Реферат: Анализ финансового состояния предприятия

1.1.    Анализ состава активов и структуры имущества,обязательств или источников их формирования (анализ активов и пассивов)

Анализ финансовогосостояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, в которомсодержится основная информация о составе и структуре имущества предприятия,обязательствах и источниках их формирования (Приложение №1). Благодаря данным,содержащимся в бухгалтерском балансе, появляется возможность изучениядинамических изменений его различных статей, что в итоге позволяет дать оценкуперспективам развития организации в целом.

При анализеимущественного состояния предприятия используется методика, включающая в себягоризонтальный (основанный на изучении динамики показателей и определении ихабсолютных и относительных изменений) и вертикальный анализ активных статейбаланса (изучающий структуру имущества и причины ее изменения). Эти видыанализа проводятся на основе составленной таблицы №1 под названием «Анализсостава и структуры активов предприятия».

Горизонтальный анализактивов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный годвозросла на 8650 тыс. руб. или на 11,5%. Если бы не было инфляции, то можнобыло бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. Вусловиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средствапериодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившиезапасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы – по ценам,действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность непереоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимыйвид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловуюактивность предприятия можно только по соотношению темпов роста основныхпоказателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп)и прибыли (Тп):

100%<Такт<ТVРП<Тп.

Первое неравенство (100%<Такт)показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабыдеятельности. Второе неравенство (Такт<ТVРП)свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономическогопотенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективностииспользования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (ТVРП<Тп)означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции исовокупного капитала вследствие положительного эффекта операционного рычага.

Данные соотношенияпринято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данныепропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развитияпредприятия и укреплении его финансового состояния.

Анализ состава иструктуры активов предприятия.

В рассматриваемомпримере темп роста активов составил 111,5 ([84100/75450]*100), объема продаж(выручки) – 200% ([60000/30000]*100), прибыли – 129% ([4900/3800]*100). Наосновании полученных данных можно сделать вывод о том, что предприятие развиваетсядовольно динамично, хотя темпы роста прибыли несколько ниже темпов роста объемапродаж из-за отрицательного эффекта операционного рычага. Превышение темповроста прибыли над темпами роста активов предприятия на 88,5% являетсяположительным фактом, поскольку прибыль является одним из источниковфинансирования имущества организации. Таким образом, предприятие не имеетнеобходимости использования долгосрочных кредитов и займов, поскольку основнойбазой формирования активов может стать собственный капитал. Превышение темповроста объема продаж над темпами роста прибыли на 71% говорит о высоком уровнезатрат на производство и реализацию продукции, себестоимость которой достаточновелика. Обладая большим количеством конкурентов, предприятие имеет ценовой порогпри установлении стоимости продукции, пользующейся высоким уровнем спроса упокупателей, что и объясняет рассматриваемое превышение. Для изменениярассматриваемого соотношения темпов прироста объема продаж и прибыли необходимопроизвести оптимизацию расходов на производство и реализацию продукции, снизитьматериалоемкость продукции, разработать новую технологию производства и т.д.Так же еще одной причиной превышения темпов роста объема продаж над темпамироста прибыли может быть неправильная ценовая политика организации,своевременная корректировка которой может улучшить состояние деловой активностипредприятия.

При горизонтальноманализе активных статей бухгалтерского отчета рассматриваемой организации важноне только отметить абсолютный рост стоимости имущества предприятия, но и болеедетально разобрать, за счет каких именно активов произошли такие изменения.

 В рассматриваемомпримере рост стоимости имущества предприятия произошел только за счетположительного изменения внеоборотных активов организации, увеличившихся на13250 тыс. руб. или 105,6%. В составе внеоборотных активов имело местоувеличение стоимости всех видов имущества, кроме имущества, записанного встатью «прочих внеоборотных активов», уменьшившихся на 100 тыс. руб. или 40%.

Произошло увеличениенематериальных активов организации на 100 тыс. руб. или 33,3%, чтосвидетельствует о развитии инновационной деятельности: вложении капитала впатенты и другую интеллектуальную собственность.

Кроме того, повысиласьстоимость основных средств организации на 13000тыс. руб. или 108,3 %, что можетбыть следствием развития материально-технической базы предприятия илирезультатом переоценки основных фондов. Рост стоимости основных средствэкономически обоснован, если способствует увеличению объема производства иреализации продукции.

В отчетном годустоимость основных средств возросла на 108, 3%, а выручка от реализациипродукции – на 100%. Это свидетельствует о нерациональном увеличении активов.Таким образом, увеличение стоимости активов не способствует улучшениюпоказателя фондоотдачи и не оправдывает себя, снижая уровень финансовойстабильности организации.

Важно так же отметитьпоявление долгосрочных финансовых вложений на конец года в сумме 250 тыс. руб.,что является признаком начала ведения инвестиционной деятельности, включаявложение средств в дочерние компании.

Относительно оборотныхактивов организации можно сказать, что они снижают общую стоимость всех активовпредприятия за счет уменьшения на 4600 тыс. руб. или 7,3%. В составе оборотныхактивов можно выделить оборотные активы производства (сырье, материалы и другиеаналогичные ценности; расходы будущих периодов) и обращения (товарыотгруженные; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;дебиторская задолженность; краткосрочные финансовые вложения; денежныесредства; прочие оборотные активы).  Рассмотрим более детально каждуювыделенную группу оборотных активов с целью анализа динамики показателей.

Итак, оборотные активыпроизводства в целом выросли на 3000 тыс. руб. или 60%, что произошло благодаряросту стоимости сырья, материалов и других аналоговых ценностей на 2000 тыс.руб. или 40%, а так же увеличению расходов будущих периодов на 1000 тыс. руб.или 50%. Причиной такого роста могло стать увеличение объемов производства продукции,что является несомненным положительным фактором в развития деятельностиорганизации.

Важно отметить, чтооборотные активы обращения уменьшились на 7600 тыс. руб. или 13,2%. Такойдинамике развития способствовало кардинальное снижение стоимости отгруженныхтоваров на 10000 тыс. руб. или 20%. Стоимость всего остального имущества,входящего в состав оборотных активов обращения можно охарактеризовать динамикойнезначительного роста. Таким образом, произошло  увеличение суммы налога надобавленную стоимость по приобретенным ценностям на 1000 тыс. руб. или 33,4%, увеличение дебиторской задолженности на 500 тыс. руб. или 50%, повышениестоимости краткосрочных финансовых вложений на 200 тыс. руб. или 20%, а так жеувеличение денежных средств на 500 тыс. руб. или 20% и прочих оборотных активовна 200 тыс. руб. или 50%.  

Отрицательная динамикаоборотных активов является скорее положительным фактором, так как способствуетсозданию более рациональной имущественной структуры предприятия. За счетотрицательной динамики роста оборотных активов доля иммобилизованного имуществав общей структуре активов увеличивается, тем самым делая соотношение междуоборотными и внеоборотными активами более равномерным, что видно на рис 1.

/>

Рис.1 Соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия на начало и конецпериода, учитывая динамику изменений (в стоимостном выражении).

Для более детальногоанализа структуры активов предприятия необходимо воспользоваться методомвертикальной имущественной оценки. Структура имущества зависит от спецификидеятельности предприятия, поэтому ее оценка должна исходить из отраслевых ииндивидуальных особенностей конкретной организации. В силу того, что спецификадеятельности не известна изначально, то можно только предполагать, что этопредприятие торговли, общественного питания или сервиса в силу того, что долявнеоборотных активов весьма мала и не превышает 31% на конец отчетного периода.

Важно так же отметить,что на конец периода произошло увеличение доли внеоборотных активов на 14,07% и снижение доли оборотных активов на 14%. Таким образом, на конец периодаиммобилизованное имущество заняло 30,7 % в общей структуре активов предприятия,а текущие фонды – 69,3%, что так же представлено на рис.2.

/>

Рис.2 Структура активов на начало и конец отчетного периода

При анализе структурыорганизации можно выделить несколько нежелательных для обеспечения финансовойстабильности организации фактов. Например, маленькая доля денежных средств вобщей структуре активов, составляющая на конец периода 0,71%. Динамика ростадоли денежных средств в общей структуре так же незначительна и составляетувеличение лишь на 0,26%. В то время, как денежные средства имеют огромноезначение для развития организации в целом и необходимы как основной источникфинансирования всех нужд организации.

Кроме того, прирассмотрении внеоборотных активов, а именно изменения долей входящего в ихсостав имущества, можно заметить, что доля основных средств отличаетсянаибольшим уровнем повышения, изменяясь на 13,84%. При том, что на конецпериода доля основных средств в общей структуре активов составляет 30,7%, а вструктуре внеоборотных активов составляет 97% ([29,75/30,7]*100). Такимобразом, нарушается рациональность структуры внеоборотных активов. На мойвзгляд, предприятие могло бы увеличить долю нематериальных активов, которая наконец периода составляет 0,5% в общей структуре активов и 1,6% ([0,5/30,7]*100)в структуре внеоборотных активов, что способствовало бы внедрению новыхтехнологий и развитию предприятия в целом.

Одним из немаловажныхмоментов является увеличение доли дебиторской задолженности в общей структуреактивов на 0,45%, которая в начале периода составляла 1,33%, а в конце периода– 1,78%. Рост дебиторской задолженности, как известно, может повлиять на срокипроведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторскойзадолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как партнера. Вданном случае важно, чтобы дебиторская задолженность занимала маленькую долю вобщей структуре и не сохраняла динамику роста в последующих периодах.

Относительнонезначительного роста долей долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений,составляющих увеличение на 0,297% и 0,1% соответственно, ничего определенногосказать невозможно, так как неизвестно, насколько эти вложения эффективны. Отстепени их прибыльности зависит вывод о том, стоит ли увеличивать их долю вобщей структуре активов предприятия или, наоборот, уменьшать в случаеубыточности последних.

В процессе анализапассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе и структуреи дать им оценку. Как видно из таблицы №2 под названием «Анализ состава иструктуры пассивов предприятия» возрастание стоимости имущества предприятия заотчетный год на 8650 тыс. руб. или 11,5% обусловлено увеличением собственныхсредств на 15000 тыс. руб. или 27,3% и уменьшения заемных средств на 6350 тыс.руб. или 31,1%. Из этого следует, что увеличение объема финансированиядеятельности предприятия на 27,1%  обеспечено заемными средствами и на 72,9%  - собственным капиталом.

ПАССИВ Сумма, тыс. руб. Структура, % На начало года На конец года Отклонение На начало года На конец  года Изменение

Абс.,

тыс. руб.

Отн.,

%

1 2 3 4 5 6 7 8 КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ (собственный капитал) 55 000 70 000 + 15 000 + 27,3 72,9 83,3 + 10,4 ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ 20 450 14 100 + 3650 + 17,8 27,1 16,7 — 10,4 — краткосрочные обязательства 20 450 14 100 + 3650 + 17,8 27,1 16,7 — 10,4

в том числе:

займы и кредиты

10 000 9000 — 1000 — 10 13,25 10,7 — 2,55 Кредиторская задолженность 6000 3000 — 3000 — 50 7,95 3,5 — 4,45 доходы будущих периодов 3000 1000 — 2000 — 66,7 3,9 1,18 — 2,72 резервы предстоящих расходов 1000 1000 - - 1,33 1,18 — 0,15 прочие краткосрочные обязательства 450 100 — 350 — 77,8 0,59 0,12 — 0,47 БАЛАНС 75 450 84 100 - - 100 100 -

Таблица №2

Анализ состава иструктуры пассивов предприятия

За счет чего произошелрост собственных средств на 15000 тыс. руб. или 27,3%, что видно из рис. 3,сказать невозможно в связи с отсутствием данных, но можно предположить, чтоабсолютный прирост собственных средств связан с увеличением объемовпроизводства и реализации продукции, что положительно характеризует финансовоесостояние предприятия. Это укрепляет экономическую самостоятельность ифинансовую устойчивость, следовательно, повышает надежность предприятия, какхозяйственного партнера.

Если рассматриватьструктуру пассива предприятия, то можно отметить, что доля собственногокапитала в общем объеме финансирования, составлявшая на начало периода 72,9%,увеличилась на 10,4%. Теперь она составляет на конец периода 83,3%, при том,что удельный вес заемного  капитала снизился с 27,1% в начале отчетного периодана 10,4% и теперь на конец отчетного периода составляет 16,7%. Это объясняетсябыстрыми темпами роста собственных средств -127,3% ([70000/55000]*100)- посравнению с заемными средствами– 69% ([14100/20450]*100).

/>

Рис.3 Соотношение источников собственного и заемного капитала на начало и конецотчетного периода (в стоимостном выражении).

Заемные средства врассматриваемом примере представлены только краткосрочными обязательствами, включающимив себя краткосрочные займы и кредиты, кредиторскую задолженность, доходыбудущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочныеобязательства. Так как заемный капитал представлен только краткосрочнымиобязательствами, то необходимо детально проанализировать последние для выводаобъективной оценки и объяснения структуры и состава источников формированияимущества предприятия.

Итак, краткосрочныекредиты и займы, составлявшие на начало года 10000 тыс. руб., снизились на 1000тыс. руб. или 10% и составили на конец отчетного периода 9000 тыс. руб. Какизвестно, краткосрочные кредиты и займы используются для формирования оборотныхсредств предприятия. А из выше следующего анализа состава и структуры активовпредприятия известно о снижении стоимости мобильного имущества, что лишилопредприятия необходимости в дополнительных средствах и соответственноспособствовало снижению суммы по данному источнику формирования имущества.

Кредиторскаязадолженность, возникающая, в основном, вследствие существующей системырасчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому погашаетсяпо истечении определенного периода, так же снизилась за отчетный период с 6000тыс. руб. до 3000 тыс. руб., т.е. на 3000 тыс. руб. или 50%.  Удельный вескредиторской задолженности в структуре краткосрочных обязательств исоответственно в общей структуре заемного капитала на конец года составил 3,5%,снизившись с 7,95% на начало отчетного периода на 4,45%.

Важно так же отметить,что изменение краткосрочных обязательств так же произошло в результате снижениядоходов будущих периодов на 2000 тыс. руб. или 66,7%, удельный вес которых наконец периода составил 1,18%, снижения прочих краткосрочных обязательств на 350тыс. руб. или 77,8%, удельный вес в общей структуре заемного капитала которыхсоставил на конец отчетного периода 0,12% .

Таким образом, основнымисточником формирования мобильного и иммобилизованного имущества предприятия являетсякапитал и резервы, т.е. собственный капитал, удельный вес которого в общейструктуре составляет на конец отчетного периода 83,3%. Доля заемного жекапитала на конец отчетного периода составила 16,7% (рис. 4), при том, что впроцессе анализа наблюдалась отрицательная динамика роста заемного капитала инаправленность на снижение удельного веса в общей структуре. Такая структурапассива означает высокую финансовую устойчивость и стабильность предприятия.

/>

Рис.4 Структура пассивов на начало и конец отчетного периода

 

1.2.    Оценкаликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность иплатежеспособность – это характеристики финансового состояния предприятия.

 Ликвидность активов –это способность активов трансформироваться в денежные средства. Ликвидностьбаланса предприятия – это уровень обеспеченности оборотных активовдолгосрочными источниками формирования. Это предполагает изыскание платежныхсредств за счет внутренних источников, т.е. реализации активов. Ликвидность баланса следует отличать от ликвидации активов.

Для анализа ликвидностии платежеспособности фирмы активы группируют по степени ликвидности, а пассивы– по срокам погашения, а затем сравнивают эти соответствующие группы междусобой с целью расчета коэффициентов ликвидности предприятия.

Взависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежныесредства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 — наиболееликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия икраткосрочные финансовые вложения;

А2 — быстро реализуемые активы: дебиторская задол­женность,платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.;

А3 — медленно реализуемые активы, включающие за­пасы,НДС, дебиторскую задолженность, платежи по ко­торой ожидаются более чем через12 мес. после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

А4 — труднореализуемые активы: необоротные активы.

Для анализа баланса необходимо уметь группировать статьи пассивабаланса по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства: кредиторскаязадолженность;

П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочно заемныесредства, краткосрочные пассивы, расчеты по дивиден­дам;

П3 — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы,а также доходы будущих периодов, фонды потреб­ления и резервы предстоящихрасходов и платежей;

П4 — постоянные пассивы: устойчивые статьи (капитал,резервы). Если есть убытки, то они вычитаются.

Для оценки ликвидности баланса нужно знать, что баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4  ≤ П4.

Рассмотрим, как выполняются эти условия на нашем примере.Схема аналитического баланса предприятия, позволяющая произвести анализ  соотношенияактивов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, представлена втаблице №3

Наиболее ликвидныеактивы на начало года составляют 3500 тыс. руб., а наиболее срочныеобязательства – 6 450 тыс. руб., т.е. появляется платежный недостаток в сумме2 950 тыс. руб., но на конец периода ситуация изменяется в лучшую сторону.Таким образом, за счет положительной динамики наиболее ликвидных активов иснижения общей суммы наиболее срочных обязательств образуется платежный излишекв сумме 1 100 тыс. руб. В итоге, условие А 1 ≥ П 1 выполняетсятолько на конец периода, что говорит о развитии предприятии и правильно взятомкурсе на повышение платежеспособности и обеспечение финансовой устойчивости.

Таблица №3Анализ соотношения активов по степениликвидности и обязательств по сроку погашенияАктивы по степени ликвидности Норм. соотно-шение Пассивы  по сроку погашения

Платежный излишек/
недостаток
тыс. руб.

На начало периода, тыс. руб. На конец периода, тыс. руб. На начало периода, На конец периода На начало периода, тыс. руб. На конец периода, тыс. руб. На начало периода, тыс. руб. На конец периода, тыс. руб. А1. 3 500 4 200 ≤ ≥ П1. 6 450 3 100 -2 950 1 100 А2. 1 400 2 100 ≤ ≤ П2. 10 000 9 000 -8 600 -6 900 А3. 56 000 49 250 ≥ ≥ П3. 56 000 49 250 А4. 12 550 25 550 ≤ ≤ П4. 57 000 69 000 -44 450 -43 450 Баланс 73 450 81 100 - - Баланс 73 450 81 100 - -

Быстро реализуемыеактивы меньше краткосрочных пассивов на 8 600 тыс. руб. и 6 900 руб.на начало и конец года соответственно. Условие А 2 ≥ П 2 не выполняется.Это говорит о необходимости снижения доли краткосрочных кредитов и займовпредприятия, иначе существует угроза снижения надежности фирмы как деловогопартнера за счет появления вероятности определенных сложностей с своевременнымирасчетами по обязательствам организации.

Медленно реализуемыеактивы больше долгосрочных пассивов на 56 000 тыс. руб. и 49 250 тыс.руб. на начало и конец рассматриваемого периода соответственно за счет того,что последние в балансе предприятия отсутствуют. Условие А 3 ≥ П 3полностью выполняется.

Трудно реализуемыеактивы меньше постоянных пассивов на 44 450 тыс. руб. на начало года и на 43 450тыс. руб. на конец года. Соответственно условие А 4 ≤ П 4 полностьювыполняется.

Таким образом, за счетвыполнения не всех предусмотренных условия баланс предприятия нельзя считатьабсолютно ликвидным, а фирму, соответственно, платежеспособной. Основнойпричиной этому служит то, что быстро реализуемые активы меньше краткосрочныхпассивов на начало и конец периода, а на начало периода еще и наиболее срочныеобязательства превосходят наиболее ликвидные активы.

Для более полногоанализа ликвидности необходимо рассчитать дополнительный коэффициентыликвидности, представленные в таблице №4.

Таблица №4Расчет коэффициентов ликвидностиНаименование показателя Нормативное ограничение Значение показателя Отклонение значения показателя На начало года На конец года Абс. отклонение Относ. отклонение,% 1 2 3 4 5 6 1. Коэффициент абсолютной ликвидности 0, 1-0,7 0,22 0,35 + 0,13 + 59,1 2. Коэффициент быстрой ликвидности 0,7- 1 0,298 0,52 + 0,222 + 74,5 3. Коэффициент текущей ликвидности ≥2 3,71 4,59 + 0,88 + 23,72 4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Уменьшение значения -положит. факт 1,26 1,20 — 0,06 — 4,76 5. Доля оборотных средств в активах > 0,5 0,83 0,68 — 0,15 — 18,1 6.Коэффициент обеспеченности собственными средствами Не менее 0,1 0,73 0,78 + 0,05 + 6,85

Проведем анализликвидности предприятия, рассчитав коэффициенты ликвидности.

1.        Коэффициентабсолютной ликвидности – показывает, какую часть текущей краткосрочнойзадолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежныхсредств и приравненных к ним финансовых вложений. Формула расчета данногокоэффициента следующая:

Каб.лик  = А1 /(П1 + П2)

Каб. лик. = 3 500/(6 450+10 000) = 0,22 – на начало года.

Каб. лик. =4 200/(3 100+9 000) = 0,35 – на конец года.

Таккак каких-либо общих рекомендаций и нормативов по данному показателю несуществует, поскольку и при небольшом его значении предприятие может бытьвсегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток иотток денежных средств по объему и срокам, то особое внимания стоит переключитьна остальные показатели. Однако, важно отметить, что не смотря на довольнонизкий уровень коэффициента абсолютной ликвидности на начало года к концурассматриваемого периода намечается тенденция роста на 0,13 пунктов или 59,1%.

2.        Коэффициент быстрой ликвидности — показывает, какая частькраткосрочных обяза­тельств организации может быть немедленно погашена за счетсредств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступ­ленийпо расчетам. Формула расчета данного коэффициента следующая:

К б.лик. = (А1 + А2)/(П1 +П2).

Кб. лик. = (3500+1400)/(6450+10 000)=0,298 – на начало года.

Кб. лик. =(4200+2100)/(3100+9 000)=0,52 – на конец года.

Рассчитанноезначение данного коэффициента не удовлетворяет нормативному. Однако намечаетсяположительная динамика и к концу отчетного периода значение этого показателявырастает на 0,222 пункта или 74,5 %. Это говорит о принятии организациейправильной политики в отношении управления краткосрочными обязательствами, чтоспособствует непосредственному развитию предприятия.

3.        Коэффициент текущей ликвидности — показывает, какую часть текущихобязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотныесредства. Формула расчета данного коэффициента следующая:

К тек. лик. = ( А1+А2+А3 )/ (П1+П2 )

Ктек. лик. = (3500+1400+56000)/(6450+10000)=3,71 – на начало года.

Ктек. лик. =  (4200+2100+49250)/(3100+9000)=4,59 – на конец года.

Значениеданного коэффициента полностью удовлетворяет нормативам, являясь индикатором финансовойстабильности и надежности предприятия, что повышает его инвестиционнуюпривлекательность. Важно так же отметить стабильный рост показателя на 0,88пунктов или 23,72%.

4.        Коэффициент маневренности функционирующего капитала — показывает,какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах идолгосрочной дебиторской задолженности. Формула расчета данного коэффициентаследующая:

Км. кап. = А3 / (( А1+А2+А3) — (П1+П2 ))

Км. кап. = (56000/((3500+1400+56000)-(6450+10000))) = 1,26 -на началогода.

Км. кап. = (49250/((4200+2100+49250)-(3100+9000))) = 1,2 – на конецгода.

Уменьшениеданного показателя является положительным фактом при оценке финансовогосостояния предприятия. В рассматриваемом примере наблюдается снижение значенияданного показателя на 0, 06 пунктов или 4,76%, что говорит о снижении долифункционирующего капитала в производственных запасах.

5.        Доля оборотных средств в активах — зависит от отраслевойпринадлежности предприятия. Формула расчета данногокоэффициента следующая:

Дп6 = (А1+А2+А3 ) / Б

Доб. ср. = (3500+1400+56000)/73450=0,83 – на начало года.

Доб. ср. = (4200+2100+49250)/81100=0,68 – на конец года.

Значениеданного показателя вполне удовлетворяет нормативному. Кроме того, по долеоборотных средств в активах можно сделать предположение о том, к какой отраслиотносится данное предприятие. В рассматриваемом случае за счет того, чтозначение данного коэффициента достаточно велико и составляет на начало периода0,83, уменьшаясь всего на 0,15 пунктов или 18,1 % к концу отчетного периода,можно предположить, что данное предприятие занято в сфере торговли.

6.        Коэффициент обеспеченности собственными средствами — характеризуетналичие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для еефинансовой устойчивости. Формула расчета данного коэффициента следующая:

К об. с. с. = (П4-А4 ) / ( А1+ А2 + А3 ) 

Коб. с.с. = (57000-12 550)/(3500+1400+56000)=0,73– на началогода.

Коб. с.с. = (69000-25550)/(4200+2100+49250)=0,78 – на конец года.

Наблюдаемаядинамика роста значений данного показателя на 0,05 пунктов или 6,85 %положительно характеризует данное предприятие, являясь показателем его хорошегофинансового состояния и повышения уровня его финансовой независимости, чтонемаловажно для сохранения финансовой устойчивости.

Кроме ликвидности дляоценки инвестиционной привлекательности предприятия определяется уровень платежеспособности.Это понятие шире ликвидности, так включает не сколько возможность превращенияактивов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностьювыполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операцийденежного характера.

Рассчитаем общийпоказатель платежеспособности для данного примера по формуле:

К пл. =(А1+0,5*А2+0, З*А3)  / (П1+0,5*П2+0, З*П3)  

К пл. =(3 500+0,5*1 400+0,3*56 000)/ (6 450+0,5*10  000+0,3*0) =21 000/11 450=1,84 – на начало года

К пл.= (4 200+0,5*2 100+0,3*49 250)/ (3 100+0,5*9  000+0,3*0) = 20 025/7600=2,64 – на конец года

Общий показательплатежеспособности предприятия как на начало, так и на конец года находится внорме, т.е. больше1. Соответственно, данная организация является надежнымпартнером по бизнесу, имея возможность исполнять свои обязательства по расчетамв срок, что несомненно повышает ее инвестиционную привлекательность.

Рассчитаем собственныеоборотные средства предприятия (средства, сформированные за счет собственного капитала)по формуле:

СОС = СОС = «капитал и резервы» — «внеоборотные активы»

СОС = 55 000-12 550=42450 (на начало периода)

СОС = 70000-25 800=44 200 (на конец периода)

Таким образом, как наконец, так и на начало периода предприятие имеет положительную величину чистыхактивов. Благоприятно сказывается на работе предприятия и их увеличение на1 750 тыс. руб., или 4,12%.

Кроме того, чистыеактивы занимают значительную долю в структуре баланса – 56,26% на начало года и52,56% на конец года, т.е. более половины.

Обеспеченность рассматриваемогопредприятия в значительной степени чистыми активами свидетельствует об егофинансовой устойчивости.

1.3.    Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивостьпредприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение ииспользование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе ростапоказателей прибыли и капитала при сохранении платежеспособности икредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Определим типфинансовой устойчивости рассматриваемого предприятия на начало периода:

1. Собственныеисточники формирования запасов = собственный капитал, скорректированный насумму целевых средств поступления и финансирования — внеоборотные активы

ИФЗс = СК-ВА

ИФЗС =55 000-12 550=42 450 тыс. руб.

ΔИФЗС=42 450-55 000=-12 550 тыс. руб.

ΔИФЗС<0

2. Нормальные источникиформирования запасов = собственные источники формирования запасов +краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность

ИФЗн = ИФЗс+ККЗ+КЗ

ИФЗн=42450+10 000+6 000=58 450 тыс. руб.

ΔИФЗн=58 450-55 000=3 450 тыс. руб.

Δ ИФЗН ≥0

Таким образом, наначало периода предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость. Теперьрассчитаем те же самые показатели, для определения типа финансовой устойчивостипредприятия на конец периода:

1. ИФЗС =70 000-25 800= 44 200тыс. руб.

ΔИФЗС=44 200-48 000=-3 800 тыс. руб.

ΔИФЗС<0

2. ИФЗн=44200+9 000+3 000=56 200 тыс. руб.

ΔИФЗн=56 200-48 000=8 200 тыс. руб.

Δ ИФЗн≥0

Следовательно, и наконец периода предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость.

1.4.    Анализ деловой активности.

 

Анализ деловойактивности предприятия производится с целью выяснения эффективности его текущейдеятельности и результативности использования его материальных, трудовых ифинансовых ресурсов. Данная группа показателей характеризует скорость оборотавсех, либо разных элементов оборотных активов и обязательств.

Итак, рассчитаемосновные показатели деловой активности для данного примера:

1.        Коэффициентоборачиваемости чистых активов

Оа = ВР/ЧА ср

Оа = 60 000/38 325=1,57

2.        Коэффициентоборачиваемости основных средств

Оос = ВР/ ОС ср

Оос = 60 000/18 500=3,24

3.        Коэффициентоборачиваемости оборотных фондов

Ооб = ВР/ ОБ ср

Ооб =60 000/60 600=0,99

4.        Коэффициентоборачиваемости денежных средств

Одс = ВР/ДСср

Одс = 60 000/2 750= 21,8

5.        Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности

Одз = ВР/ДЗ ср

Одз = 60 000/49 750 = 1,2

6.        Периодоборота дебиторской задолженности

Тоб. деб. зад. = Длительность периода в днях/О дз

Тоб. деб. зад. = 360/1,2 = 300 дней

7.        Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности

Окз = ВР/КЗ ср

Окз = 60 000/4 500 =13,3

8.        Периодоборота кредиторской задолженности

Тоб. кр. зад. = Длит. пер. в днях/О кз

Тоб. кр. зад. = 360/13,3= 27 дней

9.        Коэффициентоборачиваемости запасов

Коб. з. = ВР/З ср

Коб. з. = 60 000/51 500 =1,165

10.      Периодоборота запасов

Поб. з. = Длительность периода в днях/Коэффициент оборачиваемости запасов

П об. з.  = 360/1,165 = 309 дней

11.      ПродолжительностьПЦ, дни

Тп.ц. = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов

Тп.ц. = 304,2+313,3= 617,5 дней

12.     Продолжительностьпроизводственно-коммерческого цикла, дни

Тп-к.ц. = Продолжительность ПЦ + Период оборота кредиторской задолженности

Тп-к.ц.  = 617,5+27,4 = 644,9 дней

Делаявыводы по произведенным расчетам, можно сказать, что деловая активностьпредприятия находится в норме, хотя есть некоторые факторы, являющиесяпоказателем внесения некоторых изменений в политику управления предприятием.

Из расчетов можно сделать следующие выводы:

1.        Коэффициенты оборачиваемости чистых активов и основных средств,имеющие достаточно высокое значение, характеризуют положительную направленностьразвития предприятия. Таким образом, величина выручки от реализации продукциина 1 руб. вложенных активов и основных средств составляет 1,57 и 3,24соответственно, что говорит о прибыльности предприятия и эффективностииспользования основных средств.

2.        Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов, показывающий,сколько рублей стоимости реализованной за отчетный период продукции приходитсяна один руб. оборотных средств, характеризуется недостаточным значением, равным0,99. Это говорит о том, что предприятию необходимо повышать эффективностьиспользования оборотных средств для улучшения уровня прибыльности.

3.        Важным показателем для анализа является коэффициентоборачиваемости запасов. В целом, чем выше значение этого коэффициента, темменьше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвиднуюструктуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояниепредприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательноотражается на деловой активности предприятия. По данным баланса коэффициентравен 1,165. Маленькое значение этого показателя говорит о менее ликвиднойструктуре оборотного капитала и, соответственно, менее устойчивом финансовомсостоянии предприятия.

4.        В отношении периодов оборачиваемости дебиторской и кредиторскойзадолженностей важно отметить высокое значение этих показателей, равное 300дней и 27 дней соответственно. Это говорит о том, что предприятие имеет высокийуровень платежеспособности, что, несомненно, положительно влияет на уровеньфинансовой устойчивости и деловую активность предприятия в целом.