Реферат: Экономико-статистический анализ инвестиций в РФ

Министерствообразования Российской Федерации

 

НовгородскийГосударственный Университет

имениЯрослава Мудрого

Институтэкономики и управления

Факультет: Экономический

Кафедра: Статистики

Специальность: 060800 

 

                                                                  Заведующий кафедрой:  

                                                                  к. э. н., профессор Исаев Г. А.

 

Курсовая работа по статистике на тему:

«Экономико-статистическийанализ инвестиций в РФ»

 

 

 

                                                                         Выполнил студент

                                                                          группы9432 Гусаров Д. В.

                                                                    Проверил: к. э. н., доцент

                                                                    Бернасовская Л. И.

 

ВеликийНовгород

 

СОДЕРЖАНИЕ:

1.    Характеристика состояния экономикиРФ……………………………………3

2.    Альтернативы инвестиционной политикиРФ……………………………….19

3.    Экономико-статистический анализинвестиций РФ………………………...31

3.1.  Индексный анализ прямых инвестиций вРФ……………………………….32

3.2.  Анализ динамики инвестиций сиспользованием временных рядов……..35

3.3.  Корреляционно-регрессионный анализинвестиций РФ…………………...49

4.    Экономическое обоснование результатованализа…………………………..60

5.   Списокиспользуемой литературы……………………………………………..65

1. Характеристика состояния экономикиРоссийской Федерации.

Прежде чем анализировать самиинвестиции, необходимо дать характеристику всей экономике Российской Федерации.Следует заметить, что экономика России сегодня переживает не лучшие времена. Всвязи с переходом к новому экономическому строю возникло множество проблем.Сегодня наши потенциальные инвесторы – это зарубежные страны, потому чтограждане нашей страны не хотят или бояться вкладывать средства в развитиеотечественной экономики. Проблема инвестирования на сегодняшний день являетсянаиболее важной для экономики нашей страны. Наше правительство прикладываетогромные усилия, для того, чтобы убедить иностранных инвесторов в том, что в Россииуже создан благоприятный инвестиционный климат, и что вложение средств вроссийскую экономику является перспективным и сравнительно безопасныммероприятием. Однако, не смотря на это, западные инвесторы не торопятсявкладывать средства в больших объемах. Причиной этому являются обстоятельства,которые противоречат высказываниям о существовании у нас в странеблагоприятного инвестиционного климата. Рассматривая эти обстоятельстваохарактеризуем состояние российской экономики в целом.

Итак, одним из самых значительныхсобытий последних десяти лет был распад Советского Союза и образование на еготерритории 15 независимых государств. Распад такой великой державы не могпройти незаметно для населения. В результате подписания Беловежских соглашенийбыли разорваны все существовавшие связи между   союзными республиками. Преждевсего разрыв этих связей сказался на жизни людей в постсоветском пространстве.Резко обострились национальные отношения, что привело к межэтническимстолкновеним почти во всех союзных республиках. Также идёт обострениесоциальных последствий политического и экономического кризиса, наблюдаетсярезкий рост национализма, дискриминации  русскоязычного населения и русскогоязыка в республиках бывшего Советского Союза.  Все эти последствия распада СССРповергли в отчаяние миллионы людей и привели к резкой дифференциации обществана бедных и богатых, беспрецедентному росту потока беженцев.

Все это породило острейшую кризиснуюситуацию, привело к резкому усилению социальной и политической напряженности вобществе и представляет собой своего рода “бомбу замедленного действия”.

Материальное обеднение населения вусловиях кризиса экономики

Согласно оценкам экспертов, в 1990году в Казахстане в сложном материальном положении находилось не менее 10% населения.Специфический фактор обнищания во многих районах — загрязнение окружающейсреды. Так, район Аральского моря классифицируется как зона экологическогобедствия. Здесь проживает более 1миллиона человек, из них 300 тысяч находятсяна грани вымирания. /3, с.23/

По оценкам, к началу 1993года уже 50%населения Казахстана находились ниже черты бедности, и разрыв в уровне жизниразличных групп населения быстро увеличивается. Положение усложняется тем, чтоуровень занятости в Казахстане традиционно был ниже, чем в России. Например, в1989 г. в республике было занято 82,4% всей рабочей силы, среди сельскогонаселения- 81,6%, в то время как в среднем по России эти показатели составляли85,8 и 87,3%.

Проблема выживания остро встала передбольшей частью населения Казахстана, что отражается показателями уровня жизни.Так, среднедушевой доход составил в мае 1994 г. в среднем по республике 408тенге, в том числе в городской местности — 560 тенге, а в сельской — 257 тенге.Стоимость только продовольственной части минимального потребительского бюджетасоставляла в среднем 1170 тенге. Таким образом, среднедушевой доход  составил17,4% от стоимости минимального потребительского бюджета. 

Запервое полугодие 1994 г. из-за инфляции стоимость набора продуктов питаниявозросла в 5 раз, что значительно опережало рост  доходов населения. Вструктуре потребления продуктов питания резко увеличилась доля хлебопродуктов,что свидетельствует об увеличении числа бедных людей, которые не в состояниивключить в рацион биологически ценные продукты. Если за ориентир взятьпотребление населения России, где во всех опросах населения отмечается остротапроблемы питания, то положение населения Казахстана является явно бедственным.

Расходы на непродовольственные товарыснизились с 33,9 до 22,9%. Наиболее серьёзная проблема- износ товаровдлительного пользования.

 

Рост безработицы и обеднениеработающих.

Материальное обнищание усугубляетсяпотерей работы, ощущением социальной изоляции. Масштабы распространения этоготипа обеднения  не отражаются статистикой безработицы, так как в нейучитывается лишь зарегистрированная безработица. Уровень её составил в 1994году 0,8%.

Так в июне 1994 года числозарегистрированных безработных составило 52223 человек, в то время как запериод 1993-1994 гг. численность занятых в народном хозяйстве уменьшилась на354700 человек. (не учитывая миграционный отток населения из республики,составивший в 1993 году 222100 человек). Наблюдается значительный ростэкономически активного населения, занятого в домашнем хозяйстве: с 9% в 1991году до 17,8% в 1993 году, что составило примерно 1246800 человек. Из этихданных можно увидеть что несколько сотен тысяч человек ищут работу, в то времякак официальная безработица составляет примерно 52 тысячи человек.

Из общего числа незанятых,обратившихся в январе — июне 1994 года в Службу занятости, было трудоустроено,согласно республиканской статистике, лишь 34,5%. В связи с этим возникаетвопрос: где находят источники дохода незанятые граждане.

Исследование, проведённое в Алма-Атепоказало, что идёт активное формирование сегмента случайных работ на рынкетруда. Наём там не легализован, работодатели избегают регистрировать свой спросна рабочую силу в Службе занятости. Спрос же на рабочие места в сегменте рынкатруда предъявляют как безработные граждане, так и работающие, которые лишьчислятся в штате предприятия, но в течение длительного времени не получаютзаработной платы. Среди опрошенных были люди с высшим и со среднимпрофессиональным образованием. Все они оказались невостребованными национальнойэкономикой в переходный период. Значительная их часть продолжает сохранятьзанятость на предприятии, находясь таким образом, в состоянии скрытойбезработицы. Особенно это характерно для работников государственныхпромышленных предприятий. Из статистики можно увидеть, что в промышленностипотери рабочего времени за первое полугодие 1994 года составили 15,6% оттабельного фонда рабочего времени.

Общий избыток труда на производствеостаётся ещё значительным. Чтобы доказать это можно сопоставить показателипадения производства и сокращение численности работников. Так, за январь — июль1994 года производство валового внутреннего продукта сократилось на 26,9% посравнению с тем же периодом прошлаго года, объём промышленного производстваснизился на 29,4%. Среднесписочная численность работников за январь-июль 1994года составила к соответствующему периоду 1993 года в целом по народномухозяйству 94,5%, в том числе в промышленности — 94,4%.

Таким образом в Казахстане появилсяновый феномен — бедные работающие. Их численность увеличивается, так какстимулов к увольнению нет как у работодателей из — за дешевизны рабочей силы инежелания платить выходное пособие в размере 3 — месячной заработной платыработника, так и у работников т.к. они по прежнему рассматривают предприятиекак социальную организацию, где можно получить различные неденежные блага.

Формированиерынка труда в России

При рассмотрении данной проблемы необхо­димо учитывать, что рыноктруда–это не только метод согласования спроса и предложе­ния на товар — рабочуюсилу. Рынок труда–это объективно необходимый элемент в конкурентно-рыночнойэкономике в целом. Без полноценного создания рынка труда не­возможно нормальноефункционирование рыночных отношений как системы.

Конечно, опыт стран с развитойрыночной экономикой необ­ходимо изучать, а общие закономерности в ее развитииучитывать. В то же время следует заметить, что если не сложилась основа ры­ночнойэкономики — отношения частной собственности на средства производства и рабочуюсилу, то говорить об эффективном ис­пользовании мирового опыта функционированиярынка труда бес­перспективно. Кардинальные изменения в формах собственностиначались лишь в последние два года. Но по-прежнему основным собственникомсредств производства остается государство. Госу­дарственные предприятия незаинтересованы в эффективной рабо­те, экономическая ответственность за потери иубытки, как и рань­ше, ложится на бюджет и налогоплательщиков. На начало 1993г. лишь 16 млн человек (или 22% общей численности занятых) зна­чились занегосударственным сектором (с учетом сферы услуг).

Длянормального функционирования рынка труда необходимо наличие множествасобственников средств производства- круп­ных, средних, мелких, коллективных,акционерных и индивиду­альных, со сложившейся собственнической мотивациейнаилучше­го использования рабочей силы, а также конкуренцией наемных работниковза наиболее выгодное приложение рабочей силы и лич­ной заинтересованностью вповышении профессиональных знаний. Пока проводимые в России реформы неспособствуют формирова­нию экономически и социально эффективного рынка труда.Это проявляется в элитарном подходе к человеческому фактору, при котором успехреформ связывается с активизацией творческого по­тенциала относительно узкого(не более 15% экономически актив­ного населения) слоя населения — предпринимателей. Основная же масса населения — наемные работники — воспринимается как пас­сивный объект регулирования, стихийноприспосабливающийся к изменяющейся ситуации и испытывающий на себе все негативныепоследствия переходного периода. По существу, проблемы соци­ально-экономическогоположения наемного работника, особенно­стей воспроизводства его рабочей силы впереходный к рынку пе­риод остаются неисследованными.

Для создания рынка труда в широкомего понимании необхо­димо изучить закономерности формирования новых типовспособ­ностей к труду, его мотивации, занятости, реализации потенциалаработников разных форм собственности.

Вусловиях рынка наемный работник должен уметь выгодно продать свою рабочую силу,вести конкурентную борьбу за рабо­чее место, лучшие условия труда, эффективноучаствовать в собст­венности, доходах и управлении предприятием.

Рыноктруда предполагает повышение степени организованно­сти наемных работников черезпрофсоюзы, координацию с други­ми субъектами, предпринимателями игосударственными органами.

Российскийрынок труда, по оценке специалистов, начинает складываться. Происходитинституциональное оформление рынка; создан фонд занятости, функционируют биржитруда; активную политику проводят законодательные и исполнительные властиРоссии, принимая соответствующие акты. Началось высвобожде­ние работников,ставших излишними, хотя этот процесс протекает медленнее темпов спадаотечественного производства.

Данныйпроцесс обусловлен рядом причин. Прежде всего сле­дует учесть слабое развитиечастного сектора экономики, который по самой своей сути заинтересован ввысвобождении излишней рабочей силы и наиболее эффективном использованииоставшейся. Высвобождение сдерживается также глубоким кризисом в инве­стиционномкомплексе. Большинство предприятий используют ма­лопроизводительную, устаревшуютехнику, возмещая недостаток в нововведениях содержанием относительно излишнейрабочей си­лы. Но предел «замещения» новой техники излишком рабочейсилы неминуемо наступит, так как процесс сокращения рабочих мест в экономикеРоссии активизируется.

Нельзяне отметить и то, что ситуация на рынке труда России все еще испытывает на себесильное противостояние массовой без­работице государственной политики. Этопроявляется в том, что тор­мозится принятие закона о банкротстве предприятий,широкой кре­дитной эмиссии и других факторах, способствующих сохранениюнежизнеспособных производств. Сдерживает рост безработицы и нечеткостьпрограммы реформ, непоследовательность в их прове­дении, что расцениваетсяруководителями многих государствен­ных предприятий как временная мера,возможность возврата к ста­рой модели хозяйствования, в которой полнаячисленность работ­ников будет по-прежнему служить фактором, определяющим успех.

Дляформирования полноценного рынка труда большое значе­ние имеет заработная плата.В России, в модели хозяйствования советского типа, она не выступалаопределяющим фактором тру­довой мотивации. Часто значительная роль принадлежаладоступ­ности к дефицитным товарам, получению бесплатного жилья, за­рубежныхпоездок и т.п.

Новымв ситуации на рынке труда России становится тот факт, что заработная платапостепенно становится определяющим фактором и на рынке труда, и напотребительском рынке.

Основнойкризис в сфере труда затягивается в России своеоб­разным«соревнованием» темпов роста безработицы и инфляции. В условияхстагфляции все меры, принимаемые государством в борьбе с безработицей,оборачиваются новым подъемом инфляции, усугубляющим положение с занятостью.

Ясно, что необходима всесторонне обоснованная и целена­правленнаяполитика по формированию в России рынка труда в широком его понимании.

Многиеэкономисты формирование рынка труда в России отождествляют с ростомбезработицы. Общественность России давно живет в ожидании массовой, обвальнойбезработицы. Одна­ко главная функция хорошо организованного рынка труда состоитименно в эффективном регулировании занятости. Как уже отмеча­лось, западныеэкономисты обосновывают возможность реализа­ции целенаправленной политикизанятости и регулирования разме­ров безработицы.

Многиеэкономисты доказывают, что развитие рынка труда может происходить безформирования безработицы при условии проведения активной политики занятости.

Социологическиеобследования фиксируют низкую эффектив­ность центров занятости в большинстверегионов страны. Работа центров занятости не нацелена на формирование рынковтруда в широком их понимании — не только как бюро найма рабочей силы, но ипрежде всего как центров исследования закономерностей за­нятости и реализациифункций по воспроизводству рабочей силы различных типов.

Рынкамтруда необходима ориентация на выполнение таких функций, как: переподготовкабезработных, стимулирование пред­приятий в создании рабочих мест, работа сотдельными категория­ми безработных по специализированным программам. Целесооб­разнольготное налогообложение для предприятий всех форм соб­ственности, создающихусловия для сохранения и экономически эффективного использования своегоперсонала, и применение штрафных санкций для предприятий, скрывающих информациюот центров занятости об имеющихся вакансиях.

Какпоказывает анализ статистических данных, предприятия с частной и коллективнойсобственностью на средства производства имеют по сравнению с государственными предприятиямиболее высокие показатели производительности труда и эффективности производства.

Нопо условиям труда и его безопасности негосударственные предприятия заметноотстают от государственных, экономя на ин­вестициях в эту сферу. Следовательно,налицо явное противоречие между экономической и социальной эффективностьювоспроизводства рабочей силы на частных предприятиях. Необходимо воз­действиегосударства и рынка труда на усиление мероприятий по охране труда путемналогового и иного стимулирования инвести­ций частных предприятий.

Большоезначение для формирования в России рынка труда в широком его понимании имеютизучение и реализация опыта стран «с богатым рыночным прошлым» вобласти законодательства о ре­гулировании безработицы и коллективно-договорнойпрактики.

Данныйопыт имеет различия по странам. В США, например, законодательство и договорыпозволяют предпринимателям при сокращении объемов производства увольнятьработников без длитель­ной юридической процедуры. Право предпринимателей надостаточно свободное регулирование численности используемой рабочей силыоборачивается положительной стороной в периоды подъема эконо­мики, когдакомпании уже при первых признаках улучшения конъ­юнктуры быстро расширяют наемдополнительных работников.

Взападноевропейских странах по-прежнему продолжают дей­ствовать известныеограничения прав предпринимателей в вопро­сах найма и увольнения. Хотя впоследние годы и здесь произошли значительные изменения. Уменьшение потребностив рабочей силе при первых признаках ухудшения экономической ситуации допус­каетсяв форме временных увольнений, а также перевода части со­трудников насокращенное рабочее время. Возможности оператив­ного использования указанныхпутей сохранения занятости объяс­няются особенностями системы страхования побезработице, кото­рая предусматривает социальные доплаты из государственныхфондов частично занятым категориям работников.

Законодательноеобеспечение функционирования российских рынков труда еще предстоит создать.Более сложной является практическая реализация законов.

Следуетотметить, что методы регулирования занятости не могут быть постоянными, так какситуация на рынке труда нахо­дится в постоянном движении. Рынки труда и ихметоды регулиро­вания занятости имеют ярко выраженную региональную специфи­ку,что определяет необходимость выбора программ регулирования занятости порегионам и методов их реализации.

Проблемы повыше­нияэффективности национальной эко­номики: особенно­сти России

Как уже отмечалось впредыдущих темах, переход от преимущественно экстенсив­ного  к преимущественно  интенсивному расширению производства составляет од­ну изнаиболее характерных черт настоя­щего и будущего развитой экономики. Всеособенности функционирования хозяйства на преимуще­ственно интенсивной основесвязаны с необходимостью расшире­ния производства за счет ростапроизводительности труда уже за­нятого в общественном производстве работника.

Длярешения проблемы повышения эффективности экономики Преимущественно интенсивноготипа существенное значение име­ет понимание важности не только ростапроизводительности труда, но и той экономической «цены», благодарякоторой достигается каждый процент прироста производительности живого труда. Ва­женучет того, с какими затратами овеществленного труда достига­ется каждый процентприроста производительности живого труда, Т.е. какова ценаматериально-технических условий (фондоемкости) и следствий (материалоемкости)повышения производительности живого труда. В принципе темпы и уровеньпроизводительности труда определяются темпами и уровнем технической вооруженно­стирабочей силы средствами труда, темпы роста технической воо­руженности труда — возможностями накопления, объемом и тем­пами роста прибавочного продукта.Последние, в свою очередь, за­висят от темпов роста производительности труда,той экономиче­ской «цены», которую платит общество за повышение темпаприроста производительности труда и которая определяется в основ­ном величинойфондовооруженности труда и отдачи основных производственных фондов.

Главный фактор роста производительноститруда и эффектив­ности общественного производства — научно-технический про­гресс.Но, вместе с тем, это и самый дорогостоящий фактор в сис­теме факторов ростапроизводительности труда и повышения эф­фективности общественного производства.Реализация достижений НТП влечет за собой такие отрицательные последствия, какза­грязнение окружающей среды, сокращение занятости и неизбеж­ность не толькоперераспределения рабочей силы, но и наличия безработицы.

Экономически эффективнаяреализация мировых достижений НТР во второй половине XX века для большинствастран мира ста­ла основным фактором экономического и социального прогресса.

Основнымпоказателем, характеризующим степень получен­ных страной экономических выгодили потерь от реализации дос­тижений НТР, может служить динамика фондоотдачипроизводст­венных фондов или фондоемкости производимой продукции.

Фондоотдачасоставляет тот экономический эффект, дополни­тельную прибыль, которыесобственник средств производства по­лучает от реализации новой техники и ееэкономически эффектив­ного использования. Без ущерба для интересов накопления иэко­номического роста фондоотдача может быть направлена на увели­чение доходовличного потребления всех субъектов хозяйствова­ния, увеличение доходовгосударственного бюджета и расширение социальных программ.

Ростфондоемкости продукции, особенно если этот процесс носит длительный характер ираспространяется на все отрасли хо­зяйства страны, в конечном счете, ведет кснижению экономиче­ских возможностей и для накопления, и для потребления, и дляэкономического роста. Неизбежным следствием роста фондоемко­сти производства,если общество не разрабатывает и не реализует противодействующих мер, являетсясоциально-экономический за­стой, неизбежно переходящий в кризис.

Особенностьюсоциально-экономического развития бывшего СССР в 1970-1990 гг. являетсяустойчивая тенденция к весьма зна­чительному снижению фондоотдачи вобщественном производстве страны в целом.

 

 

 

 

Среднегодовые темпыприроста произведенного

национального дохода,производственных основных фондов и

фондоотдачи в хозяйстве СССР в 1970-1990 гг. (в процентах)

1971-1975 1976-1980 1981-1985 1986-1990 Произведенный национальный доход 5,7 4,3 3,2 1,3 Производственные основные фонды во всех отраслях 6,7 7,4 6,4 4,8 Фондоотдача (произведенный национальный доход на один рубль производствен- ных основных фондов) -2,7 -3,1 -3,3 -3,5

Тенденция к снижению фондоотдачи, возникнув в 1959-1960гг. всельском хозяйстве, распространилась затем на все от­расли материальногопроизводства. В среднем в год в 1975-1990 гг. фондоотдача падала более чем на3%. В статистическом ежегодни­ке за 1985 г. ЦСУ СССР отмечает, что повышениефондоотдачи на одну копейку с каждого рубля производственных основных фондов,могло бы прибавить к фактически полученному в 1985 г. нацио­нальному доходустраны более 14 млрд. руб.

Производственные фонды ежегодно увеличивались, рослафондовооруженность труда, но это не вело к автоматическому рос­тупроизводительности труда.

Каждый процент роста производительности труда ежегодно становилсявсе дороже, экономическая эффективность производст­ва падала. В связи с этимвозникает, по крайней мере, три очевид­ных вопроса. Во-первых, какова была реакцияотечественных эко­номистов на снижение фондоотдачи в экономике страны?Во-вторых, какова закономерная прогрессивная тенденция в изменениирассматриваемого коэффициента? В-третьих, как фактически складывался в эти годыкоэффициент фондоотдачи в большинстве стран с развитой рыночной экономикой?

Воткрытых публикациях советские экономисты в течение всех лет пытались найтиобъективные причины снижения фондо­отдачи. Вначале снижение фондоотдачипытались связать с про­грессивными изменениями в отраслевой структуреобщественного производства, революционным этапом НТП и удорожанием новойтехники, освоением природных богатств в регионах со сложными природнымиусловиями. В 90-е годы получила широкое распро­странение «теория»фондоемкого варианта расширенного воспро­изводства преимущественно интенсивноготипа как закономерного явления современной экономики, использующей мировыедости­жения НТР. Получается, что наряду с фондосберегающим типом экономическогороста, свойственным для одних стран, есть фондоемкий вариант,«закономерный» для других.

Проблема закономерных тенденций в изменении коэффициен­тафондоотдачи давно решена и не может вызывать иного к ней от­ношения.Объясняется это тем, что фондоотдача есть следствие со­отношения темпов ростафондовооруженности труда и темпов рос­та его производительности. Реализациядостижений НТП не имела бы экономического смысла, если бы темпы ростафондовооружен­ности труда опережали бы темпы роста его производительности. Втаком случае реализация мировых достижений НТП служила бы фактором снижениядоходов и потребления населения.

Дело в том, что обновление техники не представляет собой про­стуюзамену старых машин или их систему на равноценные новые. Та­кая замена, какпостоянный процесс, была бы лишена экономической целесообразности. Цельтехнического прогресса, весь его экономиче­ский смысл состоит в замене старых,менее производительных машин на новые, более производительные. Этот тезисвызывает вопрос, ответ на который помогает раскрыть существо тенденции в измене­ниифондоемкости: не покупается ли повышение производительно­сти машин увеличениемзатрат труда и снижением эффективности производства? Прямой ответ на негодается К. Марксом в IV томе «Капитала», где он на примере текстильнойпромышленности показывает, что хотя прядильная машина намного дороже, чем само­прялка,а капиталист, покупающий машины, должен иметь боль­ший капитал, чем отдельныйпрядильщик, все-таки применение машины обходится дешевле, чем применениесамопрялки. В про­тивном случае прядильная машина не смогла бы вытеснить само­прялку.«Место прядильщика, — пишет К. Маркс, — занимает капи­талист. Но тоткапитал, который прядильщик затрачивал на само­прялку, по отношению к величинепродукта больше, чем капитал, затрачиваемый капиталистом на прядильнуюмашину»1. Таким об­разом, отношение авансированный капитал —продукт с развитием технического прогресса имеет тенденцию к уменьшению.

Вместес тем для объективного решения вопроса рассмотрение только теории недостаточно.Хотя экономическая теория и является объективным обобщением практики, онаотражает, как правило, многолетнюю практику прошлых периодов экономическогоразви­тия общества. Общественное же производство — динамичный про­цесс,изменения в развитие его вносятся и текущим периодом. Кро­ме того, долговременныеколичественные изменения в экономике прошлых лет могут привести к большимкачественным изменени­ям в ее современном состоянии. В связи с этим наряду сиспользо­ванием теории важно и исследование современной практики эко­номическогоразвития,

 

Таблица 2

Среднегодовые темпыприроста производительности труда (I) и фондовооруженностиодного занятого (II) в материальном производстве западныхстран (%, расчет в долларах 1958 г.) *

1951-1960 гг. 1961-1973 гг. 1974-1980 гг. 1951-1980 гг. I      II I                II I            II I          |        II США 2,05 2,40 3,40       2,45 4,20      3,45 3,15           2,65 ФРГ 3,85 3,45 6,40       6,95 4,55       1,45 5,10           4,10 Япония 5,20 2,45 9,10      10,30 5,20     4,95 6,85           6,35 Великобритания 0,85 2,75 4,15       4,95 4,45      0,95 3,10           2,70 Франция 3,90 3,50 6,05       5,15 4,20       1,15 4,90           3,65 /> /> /> /> /> /> /> />

Каксвидетельствуют фактические данные, динамика фондоотдачи в пяти основныхстранах за 1951-1980 гг. была положи­тельной: в целом за период темпы ростапроизводительности труда в каждой из стран значительно опережали темпы ростафондовооруженности.

Фактыговорят о том, что получаемая в материальном произ­водстве фондоотдача служилаэкономическим источником для ус­коренного развития в этих странах впослевоенный период сферы деловых и социальных услуг.

Прирассмотрении вопроса о соотношении в темпах роста производительности труда иего фондовооруженности следовало бы также учитывать, что технический прогресс(и обусловленный им рост фондовооруженности труда) — главный, но не единствен­ныйфактор повышения производительности труда. Наряду с рос­том фондовооруженноститруда существенное место в повышении производительности живого трудапринадлежит прежде всего фак­торам, лежащим на стороне рабочей силы: еекачественным харак­теристикам, заинтересованности и ответственности вэффективном труде. Сегодня известно, что рыночный механизм, с его жесткимитребованиями к получению максимальной прибыли при мини­мальных производственныхзатратах, оказался более приспособленным

                                                                 продукция

к повышению отношения       ________________________

                                                     совокупныезатраты труда

ивообще более успешному решению экономических проблем качест­венного порядка,чем хозяйственный механизм советского типа. Причины неэффективногохозяйствования в бывших социалистиче­ских странах глубоки, достаточно осознаныи в какой-то мере по­лучили отражение во многих темах (собственность, интересы,тру­довая мотивация и стимулы, научно-технический прогресс и др.).

Наличиеогромных природных ресурсов на территории быв­шего СССР в сочетании смеханизмом хозяйствования, не способ­ствовавшим их экономии, определило высокиедушевые затраты энергии и сырья на производство готовой продукции.

Небезграничностьприродных ресурсов и неизбежный рост потребности в них мировой экономики вцелом превращают мак­симальную заботу об их экономии в жизненно важную проблемудля всего человечества. Страны с развитой рыночной экономикой достиглисущественных успехов в ресурсосбережении. Они владе­ют технологией, решающейэту проблему. Мировое сообщество должно быть заинтересовано в обмене новыми,ресурсосберегающими технологиями. Эта проблема может быть решена на взаимо­выгодныхусловиях за счет участия России и других стран в меж­дународном разделениитруда, увеличении экспорта в целях при­обретения ресурсосберегающеготехнологического импорта.

Обострение экологических проблем и заинтересованность всегомирового сообщества в их разрешении обостряет необходи­мость повышенияэкономической эффективности хозяйства каж­дой страны, а следовательно, изаинтересованность всего мира в решении этой задачи.

Естественно,что наиболее весомым вкладом в повышение экономической эффективности России,как и других стран совет­ской модели хозяйствования, является созданиеконкурентно-рыночного механизма хозяйствования, ориентирующего всех хо­зяйствующихсубъектов на экономию всех видов затрат, удешевле­ние единицы производимойпродукции, получение прибыли не за счет роста цен и коммерческих сделок, а засчет снижения издер­жек производства, увеличения объемов выпускаемой продукциии повышения ее качества.

 

Особенности процессанакопления в современной России.

Считается, что главнойособенностью рас­сматриваемой проблемы в России сегодня является«первоначальное накопление ка­питала». Следовательно, сегодняшнюю пе­реходнуюк рыночным отношениям ситуа­цию в России, формирование частной собственности насредства производства вольно или невольно отождествляют с первоначаль­нымнакоплением капиталов в Англии в период перехода ее от простого товарногохозяйства к капиталистическому в конце XVII-начале XVIII века.

Однакопроцессы, происходившие в Англии и происходящие сейчас в России, различны поисторическим социально-экономи­ческим условиям, содержанию и форме.

Дляразвития капитализма в то время необходимо было соз­дать материальные и социальныеусловия, которые способствовали бы развитию новых экономических отношений. Адля этого нужны были свободная рабочая сила, «освобожденная» отсобственности на средства производства, централизация земли, средств производ­стваи финансовых ресурсов в руках отдельных товаропроизводи­телей для развитиякапиталистического товарного производства. Средства и методы созданияпредпосылок к развитию капитализма были разнообразными и жесткими.

Россиясегодня располагает квалифицированной рабочей си­лой, свободной от всякойсобственности на средства производства, имеет современную отраслевую структурупроизводства, природ­ные и финансовые ресурсы, сконцентрированные в рукахнемногих собственников. В переходный период Россия решает проблему раз­государствленияи приватизации, создания различных форм собст­венности, уничтожениягосударственной монополии во всех сферах хозяйственной деятельности и развитиямеханизма конкуренции.

Такимобразом, Россия находится в другой исторической си­туации и решает проблемы,отличные в сравнении с XVIII веком как по содержанию, так и по форме.Трудности практического осуществления разгосударствления и приватизации,осложненные особенностями переходного периода в России (распад СЭВ и СССР, аследовательно, и экономических взаимосвязей), вызвали резкое абсолютноесокращение производства и национального до­хода.

Естественно,это привело к уменьшению фонда накопления и капитальных вложений в развитиепроизводства. Инвестиционный кризис в России в последние годы все болееобостряется. Если объем капитальных вложений в экономику России 1989 г. принятьза 100%, то в 1992 г, капитальные вложения составили к уровню 1989 г. 46,5%, в1994 г. — 32%, в 1995 г. — 27,2%. Внешне кризис в инвестиционной сфере менеезаметен, чем финансовый, денежный, развал потребительского рынка. Между тем попродолжительности и негативным последствиям для социально-экономического разви­тиястраны инвестиционный кризис является более глубоким, трудно и долгопреодолеваемым, чем в других сферах жизнедея­тельности.

Развалотраслей, производящих инвестиционные товары, машиностроение, производствостроительных материалов, метал­лургия, лесопереработка, сокращение в нихпроизводства и пре­кращение финансовых вливаний для обновления их производст­венногоаппарата способны на долгие годы затянуть выход из эко­номического кризиса.

В предыдущем материалебыло показано значение инвестиций как мультипликатора экономического роста.Россия все больше теряет сбережения как источник инвестиций. Эта потеря идет подвум направлениям: многомиллиардные сбережения населения оказываются в рукахнечестных организаторов различного рода коммерческих банков, компаний, фондов.В других странах эти сбережения через инвестиционных посредников поступают непо­средственнымтоваропроизводителям и служат целям расширения производства. В России ониизымаются из воспроизводственного процесса, оседая в зарубежных банках или внедвижимости непро­изводственного назначения.

Сокращениепроизводства и его эффективности уменьшили объем и долю прибыли предприятий какисточника расширения производства. Отрицательное воздействие на расширениепроиз­водства оказывают негативные факторы внутри самой инвестици­онной сферы.Это прежде всего отсутствие мотиваций инвестиро­вания, недонакопление средствпрактически всеми основными группами инвесторов и др.

Существенное влияние на развитие инвестиционной сферы и всегопроцесса накопления оказали развал централизованного го­сударственногофинансирования капитальных вложений и отсутст­вие пока рыночных механизмоврасширения производства.

Подъеминвестиционной сферы, увеличение ресурсов для на­копления связаны с выходом изсоциально-экономического кризиса и повышением эффективности любой хозяйственнойдеятельности.

Большоепрактическое значение для субъектов приобретает решение ими вопроса орегулировании процесса инвестирования, роли государства, предприятий и банков.

Устранениерегулирующей роли государства в воспроизводст­венном процессе страны впереходный период — основной просчет, удлинивший и осложнивший реформирование вРоссии. Главная функция государства в переходный период — создание рыночногомеханизма в стране в целях повышения темпов и эффективности производства дляроста доходов и потребления всего населения.

В рыночной экономикесубъектами финансирования расши­ренного воспроизводства являются население,предприятия и бан­ки. Реализовывать финансовые ресурсы для расширения производ­ствадолжны непосредственные товаропроизводители. Однако определять климат дляувеличения сбережений и темпов накопления, призвано государство. Более того,для выхода из экономического кризиса определяющая роль также принадлежитгосударству. При этом основное направление выхода из кризиса — инвестиции с ихэффектом мультипликатора.

Моделимультипликатора-акселератора имеют практическое значение в любой экономике, неисключая и России. Однако соци­ально-экономическая ситуация различна постранам.

ДляСША, например, чтобы выйти из великой депрессии, мультипликативный эффект внаибольшей степени дала организа­ция государством общественных работ. Это быловполне оправ­данно: в условиях перепроизводства товаров, массовой безработи­цы,низкого уровня доходов важно было создать новые рабочие места и дополнительныйплатежеспособный спрос, а не выбрасы­вать на рынок новые партии товаров. Так,строительство железной дороги, плотины, школы, больницы обеспечит созданиеновых ра­бочих мест, снижение безработицы и рост доходов, но не добавитпотребительских товаров к уже огромной массе непроданных.

Приналичии достоверной статистической информации коэф­фициентымультипликатора-акселератора могут быть рассчитаны и для экономики России.Однако от объективного экономического анализа и различных вариантов расчетовбудет зависеть, в какие отрасли надо первоначально вкладывать капитальныевложения.

Немаловажное значение в механизмедействия мультиплика­тора в России имеет реализация хорошо продуманнойправительст­венной кредитно-денежной и налоговой политики.

 

2. Альтернативы инвестиционной политики в РФ.

 

         В последнее времявозобновились призывы к российскому прави­тельству разрабатывать и проводитьактивную промышленную по­литику, определяя сектора экономики и конкретныекомпании в качестве объектов выработки и реализации политики поддержки состороны прави­тельства. Однако, по мнению автора, основополагающий вопрос, всееще стоящий перед российской экономикой, заключается не в том, поддержи­вать лиотдельные отрасли или даже конкретные предприятия и проекты, а в том, какпривлечь частные инвестиции и улучшить общий предпринима­тельский климат впринципе.

Практикапреференциального режима для конкретных проектов.

         В России, к сожалению,наблюдается тенденцияразвивать практику предоставления привилегий илиспециальных режимов конкретным проектам или инвесторам. С политической точкизрения, это позиция наимень­шего сопротивления, поскольку легче лоббироватьсоответствующие зако­нодательные установления и правила и способствовать ихпринятию, и в некоторых случаях даже достигать вызывающих доверие результатов икраткосрочной перспективе. Однако этот подход искажает стимулы к сбе­режениям иинвестированию. Преференции для определенных проектов наносят ущерб другимпроектам, а зачастую интересам инвесторов в целом. На практике каждый типспециального предпочтения, предоставленный согласно такому режиму, побуждаетнедобросовестных инвесторов скорее к тому, чтобы воспользоваться ситуацией, ане к тому, чтобы эффективно вести свое дело.

         Кроме того, хотяиндивидуальный подход и облегчает предоставление концессий или льгот на бумаге,он не всегда помогает их практическому осуществлению. Относительно легкополучить у властей первоначальные постановления или заключения, предоставляющиеконкретные выгоды или льготы. Однако осуществление на практике всех этихпостановлений — со­всем другое дело, обычно требующее внесения поправок вомножество других установлений и правил, дальнейшей координации решений с раз­личнымиминистерствами и ведомствами и обращения к соответствующим региональным имуниципальным властям. Эта стадия зачастую является самой тяжелой и временамидаже неосуществимой в нынешних российских условиях.

         Таким образом, инвесторы,которые согласовали с властями специ­альные условия для себя, могут обнаружить,что оказались в безвыходном положении: их интересы не обеспечиваются, посколькупрактически не­возможно найти чиновников, ответственных за осуществлениепринятых решений или способных увидеть истинное положение вещей. Это являетсясильным дестабилизирующим фактором, который еще сильнее ухудшает и без тогонеблагоприятный инвестиционный климат. Более того, это увели­чивает издержкигосударственной деятельности (время чиновников, необ­ходимость распределятьдела между ведомствами и т. д.) и снижает ее эф­фективность.

         Однако, когда политикапредоставления индивидуальных концессий имеет реальные результаты, этоспособствует усилению лоббирования как метода решения проблем, связанных спредпринимательской деятельно­стью. Естественно, это плохо для рыночной среды.

Приоритетнаязадача – формирование общего инвестиционного климата.

         В качестве приоритетной целидолжно быть определено формирова­ние хорошего инвестиционного климата вроссийской экономике в целом, безотносительно к конкретным секторам, отраслямпромышленности, ре­гионам или национальности инвесторов. Существует надежда,что усилия, предпринимаемые российским правительством в рамках программы, разра­ботаннойпод руководством министра экономического развития и торговли Германа Грефа, подерегулированию экономики, реформированию налого­вой системы и перестройкетаможенного и тарифного регулирования, будут иметь успех в плане корректировкиправовых механизмов и достигнут ста­дии осуществления. Новый Налоговый кодекс,который имеет целью ре­шение многих застарелых проблем, принят, и началась егореализация на практике.

         Однако еще предстоитувидеть, насколько быстро будут происходить изменения в реальной жизни, и когдарешения, намеченные в общих чер­тах и принятые, станут обычной каждодневнойпрактикой в предпринима­тельстве. Правительственная политика по отношению кбизнесу должна быть стабильной и открытой. Тогда не понадобятся никакиеспециальные меры по поддержке конкретных проектов, предприятий и отраслей.

Рольиностранных инвестиций в российской экономике.

         Как указывалось выше, былобы идеальным не проводить никаких различий между иностранными и отечественнымиинвесторами в плане ус­ловий и параметров предоставления инвестиций. Однако вситуации не­удовлетворительного развития рыночной экономики в сегодняшнейРоссии и особенно отсутствия финансовой инфраструктуры для мобилизации сбе­реженийиностранные прямые инвестиции следует рассматривать как клю­чевой инструментрешения проблем экономического роста и интеграции России в мировую экономику.

Таблица 1

СЕКТОРЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ СНАИБОЛЬШИМИ ОБЪЕМАМИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ по состоянию на 1 января2000 г.

Секторы Общий объём инвестиций Доля общего объема инвестиций В том числе: прямые инвестиции млн. дол. % млн. дол. % ВСЕГО 6625 100 2890 100

В том числе:

Управление 2120 32 0,1 Топливная промышленность 998 15 493 17 Пищевая промышленность 723 11 578 20 Телекоммуникации 591 9 522 18 Торговля и общественное пи­тание 399 6 289 10 Машиностроение и металло­обработка 327 5 116 4 Транспорт 201 3 145 5 Рыночная инфраструктура 135 2 87 3 Лесная, деревообрабатываю­щая и целлюлозно-бумажная промышленность 132 2 112 4 Цветная металлургия 127 2 58 2 /> /> /> /> /> />

* Источники: Госкомстат и расчетыэкспертов Российско-европейского центра экономической политики.

         До настоящего временииностранные инвестиции в Россию были весьма умеренными. Объем иностранныхинвестиций по состоянию на 1 января 2000 г. составлял 6625 млн. дол., изкоторых только 2890 млн. дол. приходилось на прямые инвестиции. В таблице 1представ­лены соответствующие данные по секторам экономики и отраслям про­мышленности.

Таблица 2

СЕКТОРЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ СНАИБОЛЬШИМИ ОБЪЕМАМИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, 1999 г.*

Секторы Общий объём инвестиций Доля общего объема инвестиций В том числе: прямые инвестиции млн. дол. % млн. дол. % ВСЕГО 6198 100 2762 100

В том числе:

Топливная промышленность 1118 18 776 28

Торговля и общественное

питание

1066 17 388 14 Управление 968 16 0,1 Пищевая промышленность 927 15 626 23 Транспорт 388 6 344 12 Производство железа и стали 309 5 26 1 Цветная металлургия 272 4 2 Машиностроение и металло­обработка 249 4 86 3 Телекоммуникации 242 4 118 4 Лесная, деревообрабатываю­щая и целлюлозно-бумажная промышленность 129 2 82 3 /> /> /> /> /> /> />

*   Источники: Госкомстат ирасчеты экспертов РЕЦЭП.

         Данные за 1999 г.свидетельствуют об относительном ускорении, по­скольку годовой притокинвестиций достигает почти третьей части общего объема накопленных инвестиций.Однако в абсолютном выражении эти цифры остаются весьма незначительными.

         Согласно данным за 1999 г.топливная и пищевая отрасли промыш­ленности являются абсолютными лидерами пообъемам привлеченных пря­мых иностранных инвестиций. Растет также долятранспорта. Ни машино­строение, ни лесная, деревообрабатывающая ицеллюлозно-бумажная от­расли промышленности оказались не в состоянии привлечьинвестиции в объемах, сравнимых с теми, которые пришли в добывающую и пищевуюотрасли (см. таблицу 2).

         Далее мы рассмотрим реальнуюситуацию: то, что стоит за цифрами иностранных прямых инвестиций, то естьосновные инвестиционные про­екты и их распределение по отраслям. Ситуацию сосновными инвестици­онными проектами, включающими иностранные инвестиции, можнооха­рактеризовать следующим образом.

— Наиболее крупные проектысосредоточены внефтяной и газовой промышленности. Было созданооколо пятидесяти нефтеперераба­тывающих совместных предприятий с участиемамериканских, бри­танских, французских, немецких, канадских, японских и другихинвесторов. Некоторые большие проекты, функционирующие в рамках соглашений оразделе продукции, находятся в процессе разработки или реализации, а важнейшиепроекты по транспорти­ровке газа скоро будут начаты.

— На втором месте по объемупривлеченных прямых иностранных инвестиций стоит пищевая промышленность.В процессе осуществ­ления находится достаточно большое количество проектов,неко­торые с участием российских партнеров, а некоторые предпринятысамостоятельно иностранными фирмами. Ведущие многонацио­нальные компанииучаствуют в российской кондитерской и мясоперерабатывающей промышленности, впроизводстве безалкоголь­ных напитков, пива и табака.

— В областиавиакосмическойпромышленности в целом завершен про­ект «Sea Launch», являющийся совместным предприятием с участи­емроссийских, украинских, норвежских и американских компа­ний. Перваядемонстрация и коммерческий запуск спутника имели место в 1999 г. Также группароссийских компаний осуществила совместный проект с египетской компанией попроизводству само­летов марки «Туполев». В рамках этого проекта произведеныодин грузовой и два пассажирских самолета. Кроме того, было объявле­но опроектах по производству самолетов марок «Илюшин» и МИГ, но из-за недостаткафинансирования эти проекты еще не реализованы.

— В 1998—2000 гг. Подписаныинвестиционные соглашения, в рамках которых были созданы совместные предприятияс ведущими про­изводителями легковых автомобилей. В начале 1998 г. былиопуб­ликованы президентский указ и постановление правительства «Одополнительных мерах по привлечению инвестиций для разви­тия отечественнойавтомобилестроительной промышленности». Согласно этому указу и постановлениюпредоставлялись освобож­дения от таможенных пошлин на импорт комплектующих приус­ловии, что минимальная сумма инвестиционного проекта составит 1,5 млрд руб.(в то время эта сумма была эквивалентна примерно 250 млн дол.) на пятилетнийпериод, и предполагалось постепен­ное увеличение доли отечественной добавленнойстоимости до 50% общего объема издержек по производству автомобилей на те жепять лет. Однако, поскольку в таможенное законодательство так и не были внесенысоответствующие поправки (в частности относи­тельно создания и функционированиясвободных таможенных складов), фактически не началась реализация ни одногопроекта. В машиностроительной отрасли (без автомобилестроения) было объ­явленоо планах начала производства в Санкт-Петербурге турбин совместно сшвейцарско-шведской фирмой ABB.Кроме того, фир­ма ABB уже учредила вРоссии около двадцати совместных пред­приятий в области электротехники. Инаконец, Липецкое пред­приятие по производству холодильников и бытовой техники«Стинол» было приобретено итальянской корпорацией.

— В процессе осуществления сейчаснаходится определенное количе­ство проектов по модернизациителекоммуникационныхсистем. В рамках совместных проектов с немецкими и японскими компа­ниямив настоящее время осуществляется сборка оптиковолокон­ной и радиорелейной линийсвязи. По совместному с американ­скими компаниями проекту установлено свышетридцати наземных станций VSAT соборудованием на сумму, превышающую 640 млн дол. Норвежская компания основалаоколо десяти совме­стных предприятий.

— Имеется также некоторое количествопотенциально важных совме­стных проектов с иностранными инвесторами вцеллюлозно-бумажнойпромышленности, агропромышленном секторе и в области конверсии обороннойпромышленности.

Нужна линам госудаственная поддержка.

         Очевидно, что приоритетыиностранных инвесторов, то есть предпоч­тения, отдаваемые добывающей и пищевойотраслям промышленности, от­ражают состояние российской экономики в целом,эффективный спрос на отечественном рынке и различия в уровнях доходности наинвестиции по отраслям. Приведенные цифры подтверждают, что надежда назначитель­ный приток инвестиции в традиционные отрасли, которые, конечно, нуж­даютсяв новых технологиях и оборудовании, невелика.

         Встает вопрос, действительноли сложившаяся ситуация требует раз­работки и проведения активнойгосударственной политики поддержки как отечественных производителей в целом,так и конкретных отраслей. Оче­видного ответа на этот вопрос нет. Различныестраны используют неодина­ковые, подчас диаметрально противоположные подходы крешению этой проблемы на разных стадиях развития их экономики.

         Общие вопросы, такие, кактаможенное регулирование, создание сво­бодных экономических зон, соглашения поразделу продукции и т. д., важ­ные сами по себе, не являются предметомрассмотрения в настоящем Спе­циальном докладе. Задача данной работыограничивается анализом аргу­ментов за и против активной государственнойпромышленной политики в России в настоящее время. Общий принцип можносформулировать сле­дующим образом: в нормальной рыночной средепротекционистская поли­тика по отношению к отечественным производителям скорееопасна, чем полезна. Даже такие чрезвычайные и острые проблемы, как социальныеаспекты реформирования российской экономики, не следует решать путемнедискриминационной защиты предприятий, включая (на практике, глав­ным образом)неплатежеспособные предприятия.

         В то же самое время рекомендация, подобная той,что правительство должно сосредоточиться исключительно на решении этого вопросапутем общего реформирования экономики, является еще в меньшей степени уни­версальнойв плане применения на практике, чем она обоснована в теории. Мы вовсе нестремимся сопоставлять идеал с существующей практикой, так же как и определятьконкретные шаги, которые могли бы сблизить их в определенной ситуации безобращения к шоковой терапии. Мы кратко охарактеризуем специфические ситуации,когда политика поддержки кон­кретных отраслей или проектов является вкраткосрочной перспективе вполне подходящей.

Необходимость«уровня игровой площадки».

         Фактически Россия внастоящеевремя применяет механизмы и инст­рументы поддержки конкретныхотраслей и/или предприятий.Они пред­ставляют собой не только частьнаследия предыдущей экономической системы или результат инициатив на уровнерегионов или несовершенства действующего таможенного и тарифного регулирования.Иногда эти меха­низмы и инструменты являются следствием мер, принятых как частьсего­дняшних реформ.             

         В качестве примера можно привестисоглашения о разделе продук­ции. Несмотря на некоторые параметры, о которыхможно спорить, эти соглашения делают явной ответственность и права партнеров поинвести­ционнымпроектам в добывающих отраслях промышленности, включаяво­просыкомпенсации (хотя, скорее, в натуральной форме, нежели в форменаличных денег). И наоборот, потенциальные инвесторы, стремящиеся развиватьпроекты в обрабатывающих отраслях промышленности, таких, как производстволегковых автомобилей, оказались бы в худшем положе­нии, поскольку нет ясностиотносительно того, как можно реализовать эти проекты, не говоря уже о том, какрепатриировать прибыль от них. Если Россия ставит целью способствовать тому,чтобы иностранные инвестиции шли не только в секторы добывающей промышленности,необходимо раз­работать стратегию по таким вопросам, как права, объемы и срокирепат­риации прибыли иностранными партнерами в инвестиционных проектах.

Защитаконкурентоспособности и замедление удорожания рубля.

         Финансовый кризис в России,разразившимся в августе 1998 г., суще­ственным образом повысилконкурентоспособность отечественных произ­водителей. Однако лишь немногиепредприятия воспользовались предста­вившейся возможностью и извлекли выгоду изблагоприятной ситуации в целях реструктуризации производства и повышенияэффективности их внутренней организации. Сказанное верно и по отношению к экономикев целом: на макро-уровне не были осуществлены никакие крупные структур­ныереформы. В результате свободное пространство или начальное пре­имущество,которое имелось у российской экономики, не привело к ре­шающему улучшению вперспективе.

         Спустя два с половиной годаобнаружилось, что многие секторы эко­номики и предприятия снова находятся вположении, когда реальное удо­рожание национальной валюты (посредством, скорее,внутренней инфля­ции, чем номинального удорожания рубля) угрожает сделать ихпродукцию неконкурентоспособной по отношению к импорту или перед лицом огра­ниченногоэффективного спроса. «Запас прочности» в действительности оказался совсемнезначительным.

         В то же самое времяпредставляется очевидным, что беспокойство от­носительно внутренней ценовойстабильности обусловливает сопротивле­ние российских властей сдерживанию ростаноминального обменного курса рубля, когда такое сдерживание подразумеваетопасность инфляционной волны вследствие ускорения роста денежного предложения.Если дилемма финансовой стабилизации и конкурентной слабости не разрешаетсяобщи­ми экономическими мерами, которые устанавливают правила игры для всехэкономических агентов, тогда власти оказываются вынужденными приниматьспециальные меры для защиты конкурентоспособности приори­тетных отраслей.

Повышениеконкурентоспособности в условиях нынешней протекционистской таможеннойполитики.

         Несмотря на то что Россия,очевидно, стремиться вступить но Все­мирную торговую организацию (ВТО), какпредставляется, и ближайшей перспективе трудно ожидать радикального изменениятаможенной полити­ки, в настоящее время нацеленной на защиту крупных и значимыхпроиз­водителей, таких, как автомобилестроители. С одной стороны, преферен­циальныйрежим защищает отечественных производителей легковых авто­мобилей отконкуренции со стороны импорта. С другой стороны, такая защита уменьшаетдавление на компании в сторону улучшения конкурен­тоспособности посредствомиспользования внутренних источников и по­вышения эффективности. Этот подрываетстимулы к развитию и неизбеж­но увеличивает разрыв между местными и мировымистандартами.

         Для того чтобы уменьшитьпротивоположное воздействие преферен­циальных тарифов на отечественныхпроизводителей, может оказаться по­лезным принять специальные меры по поощрениюведущих международ­ных производителей к осуществлению совместных проектов сроссийскими компаниями с целью улучшения их конкурентоспособности по отношениюк остальному миру. Автомобильная промышленность не является единст­веннойотраслью, которая могла бы выиграть от мер по поддержке круп­ных проектов, ноэто, конечно, первый кандидат. Однако, если такие шаги будут осуществлены,концессии и льготы придется определять очень тща­тельно, для того чтобывоспрепятствовать недобросовестным производите­лям, как российским, так ииностранным, использовать их с целью обойти таможенные тарифы.

Пилотныепрограммы в контексте нынешней политики реформ.

         В последнее времяруководство России сосредоточило свои силы на легальной разработке эффективныхмер экономической реформы. К сожа­лению, сейчас еще рано говорить о каком бы тони было воздействии этих мер на фактическое положение дел или на мотивациюэкономических агентов: во многих сферах дело еще не пошло дальше общих представле­ниии в процессе обсуждения находится вопрос о последовательности ре­форм. Тольконекоторые конкретные меры прошли стадию законодатель­ного утверждения, ипрактически ни одна из них, даже будучи внедренной. не действует достаточнодолго, чтобы уже можно было увидеть какие-то результаты.

         Если ближайшее будущее непринесет ощутимого прогресса в деле реформирования и внедрения в жизньзаконодательства, которое уже при­нято, то пилотные программы могут бытьосуществлены для того, чтобы «опробовать» реформы в отдельных регионах иди какчасть больших про­ектов.

         В таких случаях властисмогли бы проверить, соответствуют ли про­цедуры осуществления проектазаконодательству или утвержденным мерам. В прошлом главным образом самиминвесторам приходилось оказывать давление сначала на федеральных, а затем наместных чиновников, с тем чтобы получить информацию о том, на какие привилегииони имели право и как их можно было получить на практике.

         Концессии и льготы, якобыпредоставленные проектам по производ­ству легковых автомобилей, являютсяхорошим примером. Очевидно, что в российских условиях такие меры не легкоосуществить. Однако сели не­возможно обеспечить соответствие законам и правиламдаже в случае спе­циально отобранных проектов или регионов, то тем более нельзянадеяться на позитивные, результаты реформ в экономике в целом.

 

Поддержкаприоритетных проектов при выполнении определенных законом условий.

         Определение отраслей и/иликонкретных проектов в качестве объек­тов для поддержки является делом весьмасложным, требующим индивиду­ального подхода. В качестве примера рассмотримавтомобилестроение. Это относительно развитая отрасль промышленности, на долюкоторой прихо­дится значительная доля выпуска продукции в машиностроении. Автомо­билестроениепроизводит товары длительного пользования, которые поль­зуются спросом навнутреннем рынке и являются довольно дорогими. В то же время производство вэтой отрасли относительно неэффективное, каче­ство по мировым стандартамнизкое, а занятость избыточная.

         Непохоже, чтобы в ближайшеевремя ситуация улучшилась — по при­чине социальных аспектов увольнений. Какправило, предприятия этого сектора являются доминирующими в экономике городовили даже целых регионов, где они расположены, и обеспечивают значительную долюдохо­дов бюджетов соответствующих регионов. Вряд ли в краткосрочной пер­спективебудут приняты решения относительно жестких мер по реформиро­ванию этой отрасли.Высокие таможенные барьеры, защищающие автомоби­лестроителей от суровойконкуренции с иностранными производителями, свидетельствуют о желании властейподдерживать эту отрасль.

         Дополнительная поддержкаобеспечивается за счет мягких бюджетных ограничений, при том что властизакрывают глаза на взаимную задолжен­ность и бартерные расчеты междупредприятиями. Вследствие этого трудно изменить ситуацию в автомобилестроениирадикальным образом, и более эффективным может оказаться предоставлениеспециальных концессий и льгот, определенных законом, для новых проектов или дляпредприятий, которые внедряют эффективные технологии.

         В развитие детализированнойпрограммы мер поддержки хотелось бы вновь подчеркнуть следующие основныепринципы:

—  Доступ кпреференциальному режиму следует предоставлять толь­ко тем проектам, которые неограничиваются сборкой (в промыш­ленном производстве) и отделкой (в другихсекторах экономики или отраслях промышленности). Следует проводить тщательнуюподготовку продукции как на уровне бизнес-планов, так и в плане установкипроизводственных линий соответствующей мощности, а также импорта машин иоборудования.

—  Приоритетнымиследует считать, проекты, имеющие целью при­влечение инвестиций в производствокомплектующих и компонен­тов, скорее, чем в производство конечной продукции.Это касается как производства механических транспортных средств, так и дру­гихотраслей. Например, корпуса летательных аппаратов россий­ского производстваявляются конкурентоспособными на мировом рынке, в то время как российскиеавиационные двигатели зачастую низкого качества. Следовательно, для того чтобыпродавать свои самолеты, производители должны снабдить их импортными двига­телями,подчас изобретая сложные финансовые схемы, с тем чтобы решить проблему нехваткисредств. Вероятно, было бы более эф­фективным организовать совместноепроизводство авиационных двигателей с ведущими мировыми производителями.Изготовление качественных комплектующих на уровне мировых стандартов не толькопомогло бы обеспечить доступ на мировые рынки, но также вывело бы отечественныепроизводственные мощности на новый уровень.

—  Необходимоопределить инвестиционный минимум, который дол­жен присутствовать в проектах,для того чтобы они могли претен­довать на поддержку со стороны правительства, атакже установить подробные и четкие требования относительно небольшого, но эф­фективногос технологический точки зрения производства. Напри­мер, требования для проектовв области автомобилестроения, пре­тендующих на поддержку со стороныгосударства, демонстрируют очевидное несоответствие в этом отношении. Врезультате по меньшей мере пять крупнейших иностранных компаний подписалиинвестиционные соглашения с российским правительством, а большинство остальныхобъявили о своем намерении сделать это — явный показатель того, что онисобираются лишь выразить свой общий интерес, скорее для того чтобы заявить осебе, чем развивать конкретные производственные планы для согласования их сточно определенными требованиями и условиями.

—  Когда будутопределены конкретные условия предоставления под­держки, чрезвычайно важноисключить недобросовестных участни­ков, которые просто ищут способа обойтизаконы.

        

        

         3. Экономико-статистическийанализ инвестиций.

         Итак, после объемноготеоретического рассмотрения вопроса мы можем перейти к статистическому анализуинвестиций. Но прежде, чем производить сами расчеты, я считаю необходимымсделать некоторые пояснения. Во-первых, для анализа я решил взять только прямыеинвестиции в российскую экономику. На это существует несколько причин: еслибрать инвестиции в целом, то возникнет путаница, относительно того, какиефакторы влияют на эти инвестиции (ведь прямые и портфельные инвестицииформируются под влиянием самых различных факторов, причем те факторы, которыеоказывают большое влияние на прямые инвестиции, вообще не влияют напортфельные). Другой причиной является то, что прямые инвестиции представляютбольший интерес для экономики, поскольку это инвестиции непосредственно впроизводство.

         Определившись с тем, какой видинвестиций анализировать, необходимо выделить факторы, влияние которых мы будемисследовать, и прокомментировать этот выбор. Первый фактор – это производствопромышленных товаров. Данный фактор берем в рассмотрение потому что (как былоописано выше), инвестиции осуществляются под конкретные проекты, а в этихпроектах уже заложен планируемый объем производства. Инвесторы, прежде чемпроинвестировать тот или иной проект, тщательно изучают его, определяя насколько выгодным будет вложение средств именно в этот проект. Второй фактор –курс доллара. Этот фактор отражает стабильность в экономике России, тем самымсигнализируя о том, на сколько благоприятен сложившийся инвестиционный климат.И, наконец, третий фактор – это доход на душу населения России. Этот факторберем в рассмотрение потому что (как уже было сказано) прямые инвестиции – этоинвестиции непосредственно в производство, а для эффективного расширенияпроизводства необходимо, чтобы в стране существовал платежеспособный спрос напродукцию инвестируемой отрасли. В противном случае инвестиции превратятся в«выброшенные на ветер средства».

         Теперь, когда всенеобходимые пояснения сделаны, можем перейти непосредственно к анализу. Приэтом начнем его с анализа динамики и структуры инвестиций индексным методом.

         3.1. Индексный анализпрямых инвестиций в РФ.

            Индексный анализиспользуется для сопоставления количественных показателей за разные периодывремени, в данном случае это прямые инвестиции в РФ. Используетсядва вида индексов:

            — цепные — сопоставляетсядва периода с постоянно меняющейся базой;

            — базисные — сопоставляются два периода, причём за базу выбирается какой-то из периодов.

            Рассчитываем цепные ибазисные индексы.

            Таблица 1 — «Индексный анализ инвестиций»

Период

 времени

Объем инвестиций за отчетный период, млн. дол.

Цепные

индексы

Базисные

Индексы

Год 1998 1 квартал 623 2 квартал 450 0,722311 0,722311 3 квартал 411 0,913333 0,659711 4 квартал 1278 3,109489 2,051364 Год 1999 1 квартал 642 0,502347 1,030498 2 квартал 751 1,169782 1,205457 3 квартал 659 0,877497 1,057785 4 квартал 838 1,271624 1,345104 Год 2000 1 квартал 536 0,639618 0,860353 2 квартал 469 0,875 0,752809 3 квартал 661 1,409382 1,060995 4 квартал 1048 1,585477 1,682183

        На основе анализа цепных индексовможно сделать вывод, что изменение инвестиций происходит волнообразно. При этоммаксимальное значение цепного индекса за все три года достигается в четвёртомквартале 1998 года. При анализе 1998, 1999, 2000 гг. по отдельности,  цепнойиндекс достигает максимума также в 4-м квартале каждого года, что закономерно,так как на инвестиции сильно влияет сезонность работ.

            Анализ базисных индексовпоказал, что объем инвестиций изменяется скачкообразно, то увеличиваясь, тоуменьшаясь. Минимальное значение зафиксировано в третьем квартале 1998 года,оно равно 0,659711; Максимальное значение зафиксировано в 4-м квартале 1998года — 2,051364. 

            Для выявления ролифакторов в динамике явлений рассчитываются индексы структуры. К ним относятся:

            — Индекс переменногосостава;

            — Индекс фиксированногосостава;

— Индекс структурных сдвигов.

         Необходимо отметить, чтотеперь мы будем анализировать не влияние промышленного производства наинвестиции, а наоборот. Это делается для того, чтобы более полно отразитьзначимость именно прямых инвестиций для экономики в целом.

         Для расчёта этих индексовпостроим таблицу 2.

         Таблица 2. — «Расчёт структурных сдвигов»

Порядковый

№

Название отросли Инвестиции, в млн. дол. Выпуск продукции, в млрд. руб. 1998 1999 1998 1999 1 Топливная промышленность 776 493 402 472 2 Пищевая промышленность 626 578 335 346 3 Машиностроение и металлообработка 86 116 76 157 4 Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 82 112 45 52 5 Цветная металлургия 2 58 94 63

       

/>
         Для наглядности изменения инвестиций для каждой отросли производства,строим гистограмму.

/>
         Также, для наглядности изменения выпуска продукции каждой отрасльюпроизводства строим гистограмму.

         Рассчитаем индексы структурных сдвигов.

            Индекс переменного состава. Онпоказывает изменение  показателя (выпуска продукции) за счёт двух факторов: какза счёт  изменения самого выпуска, так и за счёт изменения инвестиций. Индекспеременного состава равен:

                                    />,

            где: х0, x1– выпуск продукции каждой из отраслей базового и текущего периодов;

            f0,  f1 – инвестициив каждую из отраслей базового и текущего периодов.

            Индекс переменногосостава показывает изменение выпуска продукции в 1999 году в 1,002 раза(увеличение) по сравнению 1998 годом не только за счёт изменения инвестиций, нои из-за наращивания самого выпуска.

            Индексфиксированного состава. Он показывает изменение выпуска только за счётсамого выпуска продукции. Индекс фиксированного состава равен:

                                    />

            В 1999 году среднийвыпуск продукции по исследуемым отраслям возрос в 1,120 раз только за счётизменения выпуска продукции данных отраслей.

            Индекс структурныхсдвигов. Он показывает изменение выпуска за счёт изменения инвестиций.Индекс структурных сдвигов равен:

                                    />

            Индекс структурных сдвиговпоказывает уменьшение структурных сдвигов выпуска промышленной продукцииотраслей по отношению к 1998 году на 10,5% за счёт изменения инвестиций.Возникает вопрос, как же это могло произойти: при изменении инвестиций выпускпродукции сокращается (при прочих равных условиях). Однако если анализироватьданные таблицы 3.2., то можно заметить, что инвестиции в топливную и пищевуюпромышленности сократились в 1999 году по сравнению с 1998 годом. Но мы знаем,что существует прямая связь между выпуском продукции отрасли и инвестициями,осуществляемыми в данную отрасль. О чем и свидетельствует полученныйкоэффициент, тем более, что эти отрасли имеют наибольший удельный вес как поинвестированию, так и по выпуску продукции.

         Теперь перейдем к анализу динамики инвестиций сиспользованием временных рядов.

         3.2. Анализ динамики инвестиций с использованием временныхрядов.

        Ряд динамики — это рядпоследовательно расположенных в хронологическом порядке показателей, которыехарактеризуют развитие явления во времени. Такие ряды также ещё называютвременными или хронологическими.

            Ряды динамики взависимости от вида приводимых в них обобщающих показателей можно разделить наряды динамики абсолютных, относительных и средних величин. Исходными (первоначальными)являются ряды динамики абсолютных величин, а абсолютных и средних величин — производными.

            Анализ динамикиинвестиций начнем с поиска коэффициента вариации, расчёта среднеквадратичногоотклонения,  а также проверки ряда на аномальные наблюдения. Для этого сисходными данными проведём следующие преобразования, представленные в таблице3.

            Таблица 3. — «Данные для расчёта».

t год/квартал y (у-уср) (у-уср)2

1998

1 1 623 -74 5501 2 2 450 -247 61091 3 3 411 -286 81891 4 4 1278 581 337367

1999

5 1 642 -55 3043 6 2 751 54 2898 7 3 659 -38 1457 8 4 838 141 19834

2000

9 1 536 -161 25975 10 2 469 -228 52060 11 3 661 -36 1308 12 4 1048 351 123084 Сумма 8366 715510

        Рассчитаем среднеквадратичноеотклонение, коэффициент вариации, а также проверим ряд на «засорениеинформации» или на аномальные наблюдения.

/> <td/> />
            Среднеквадратичноеотклонение=

            Коэффициент вариации=

/> <td/> />
           

         По вариации можно сделатьвывод, что, так как коэффициент вариации  больше 15% (35,02%), вариация большаяи совокупность в целом нельзя признать однородной.

            Проверим ряд нааномальные наблюдения с помощью tn-критерия Граббса. В данной совокупности выделим максимальное иминимальное значение — 411 и 1278, допустим их взяли неверно. Формула длярасчёта tn-критерия Граббса:

/> <td/> />
            где: y- аномальное наблюдение;

            /> — средний абсолютныйприрост.

/> <td/> />
            Tn-критерия Граббса=/> <td/> />
            Далее сравнюполученные значения с критическими данными по таблице tn-критерия Смирнова-Граббса. При n=12 и доверительной вероятности 0,95Ткр=2,519. Так как полученные значения Т1 и Т2< Ткр, то следовательно нет необходимости исключать эти данные изисследования.

         Хотякоэффициент вариации получился весьма значительным, мы определили, чтоаномальных наблюдений нет, а, следовательно, в учебных целях продолжим нашиисследования.

3.2.1. Показатели абсолютного прироста, коэффициентов роста и прироста, темпов роста иприроста

 

В зависимости от характераотображаемого явления ряды динамики, как уже было сказано выше, подразделяютсяна ряды абсолютных, относительных и средних величин.

Наиболее простым показателем анализадинамики является абсолютный прирост (Dу), характеризующий абсолютный размер увеличения (илиуменьшения) уровня явления за определенный промежуток времени

/>,                            

где: Dу — абсолютный прирост;

уi — текущий уровень ряда;

уi — 1 — предшествующий уровень;

i — номер уровня.

Если сравнение ведётся для каждогопоследующего уровня с каждым предыдущим, то получаем цепные абсолютные приросты;если сравнение ведем каждого последующего уровня с одним уровнем, то получаемабсолютные базисные приросты:

/>,

где: у0 — базисныйуровень.

Абсолютный прирост выражаетабсолютную скорость роста. Относительная скорость изменения уровня явления, тоесть интенсивность роста, выражается коэффициентами роста и прироста, а такжетемпами роста и прироста.

Коэффициент роста — это отношениедвух уровней ряда динамики и показывает, во сколько раз сравниваемый уровеньбольше базисного. Коэффициент роста может быть исчислен с переменной ипостоянной базой сравнения.

Если база меняется, то исчисляютсяцепные коэффициенты роста по формуле:

/>                         

где: Кр — коэффициентроста.

Если коэффициент роста выразить впроцентах, то получается темп роста.

Если база постоянная, то исчисляютсябазисные коэффициенты роста:

/>                        

Наряду с коэффициентами ростаисчисляются и коэффициенты прироста. Они показывают относительное увеличение(уменьшение) прироста. Коэффициенты прироста рассчитываются делениемабсолютного прироста на базисный абсолютный уровень или цепной.

/>     (по цепной системе),       

/>     (по базисной системе).   

Средний абсолютный приростопределяется:

/>          (по цепнойсистеме),        

/>,          (по базиснойсистеме).      

где: />-средний абсолютный прирост;

уn — последний уровень временного ряда;

у0 — базисный (начальный)уровень ряда.

Одно из требований, предъявляемых к использованию абсолютныхи относительных величин, заключается в том, что их необходимо брать вне отрывадруг от друга. Поэтому большое значение имеет расчет показателя абсолютногозначения одного процента прироста. Этот показатель рассчитывается по даннымвеличин цепной системы:

Абсолютное значение 1% прироста = />                    

За 100% принимается базисный уровень.1% будет равен 0,01 базисного уровня. Если коэффициенты роста выражаются впроцентах, то их называют темпами роста:

                                                            />                                      

            Темп роста показывает, насколько процентов уровень данного периода больше (меньше) базисного уровня.

            Средний коэффициентыроста, а, следовательно, и прироста, можно определить по формуле:

/>                                             

Средний темп роста представляет собойсредний коэффициент роста, выраженный в процентах

/>                                         

            Рассчитанные показателиабсолютного прироста, коэффициентов роста и прироста, темпов роста и приростанаходятся в приложении Е.

            Максимальное значение абсолютногоприроста (по цепной системе) зафиксировано в 4-м квартале 1998 года (867 млн.дол.), минимальное значение — в 1-м квартале 1999 года (-636 млн. дол.).Максимальное значение абсолютного прироста по базисной системе составило 655млн. дол. в 4-м квартале 1998 года, минимальное — -212 млн. дол. в 3-м квартале1998 года. В общем абсолютный прирост инвестиций как по цепной, так и побазисной системам  изменяется скачкообразно от минусовых значений к плюсовым инаоборот. Это объясняется, прежде всего, неравномерностью освоения инвестицийпо отношения к периоду финансового года, что характеризует большой потокинвестиций на завершение начатых проектов в конце года, и относительно небольшойпоток их в течение остального времени.

            Коэффициенты роста иприроста как по базисной, так и по цепным системам подвержены скачкообразнымизменениям. Так максимальный коэффициент роста как по цепной, так и по базиснойсистемам зафиксирован в 4-м квартале 1998г. Он равен:  по цепной системе — 3,109, по базисной — 2,051. Минимальное значение коэффициент роста по цепнойсистеме принимает в 1-м квартале 1999 года и составляет 0,502, а по базиснойсистеме – в 3-м квартале 1998 года и составляет 0,660.

            Коэффициент приростадостигает своего максимального значения, как по цепным, так и базиснымсистемам, также в 4-м квартале 1998 г., и составляет — 2,109 по цепной системеи 1,051 по базисной. Коэффициент прироста достигает своего минимальногозначения: по цепной системе в 4-м квартале 1998 г., и составляет — -0,498; побазисной системе -0,340 в 3-м квартале 1998 года.

            Так как темпы роста иприроста зависят от коэффициентов роста и прироста, то их максимальные значениябудут также находиться в 4-м квартале 1998 г. Минимальные значения: по цепнойсистеме в 1-м квартале 1999г.; по базисной системе в 3-м квартале 1998г. Такмаксимальное значение темпа роста по цепной системе составляет 310,9%, побазовой — 205,1%, минимальное — 50,2% и 66,0% соответственно. Максимальноезначение темпа прироста по цепной системе составляет 210,9%, по базовой — 105,1%, минимальное соответственно — -49,8% и -34,0%.

            Полученные цифры такжеобъясняются неравномерностью освоения инвестиций по отношения к периодуфинансового года.

            Для выявления тенденции(закономерности)  изменения инвестиций будем использовать два метода:

            — метод скользящихсредних;

            — метод аналитическоговыравнивания.

           

         3.2.2. Метод скользящихсредних.

 

        При выявлении тенденции на основеметода скользящих необходимо выбрать период скольжения. В данном случае онбудет равен 4. Для определения средних используются следующие формулы:

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> />
            — Для определениясредних значений:

            где: /> — среднее значение n-го ряда;

            yn — значение n-го ряда;

            4 — значение периода скользящихсредних.

            При подстановке данных вформулы, получится ряд средних значений динамического ряда инвестиций. Длявыявления закономерностей эти средние необходимо центрировать или получить наих основе ещё один уровень средних — центрированных. 

/> /> /> /> /> /> <td/> />
            — Для определенияцентрированных средних:

            Значения, полученные прииспользовании метода скользящих средних, представлены в таблице 4.

            Таблица 4. — «Сглаживание методом скользящих средних»

Период времени

Абсолютные

уровни

Yсред

(млн. дол.)

Скользящие

средние

Сглаженные

средние уровни

Год 1997 1 квартал 623 697,2 2 квартал 450 697,2 690,5 3 квартал 411 697,2 695,3 692,9 4 квартал 1278 697,2 770,5 732,9 Год 1998 1 квартал 642 697,2 832,5 801,5 2 квартал 751 697,2 722,5 777,5 3 квартал 659 697,2 696 709,3 4 квартал 838 697,2 625,5 660,8 Год 1999 1 квартал 536 697,2 626 625,8 2 квартал 469 697,2 678,5 652,3 3 квартал 661 697,2 4 квартал 1048 697,2

        На основе полученных данных строюграфик (рисунок 1)  и получаю так называемый «тренд».

Рисунок 1  «Скользящаясредняя»

/>
 

            На графике не проявляетсясильно выраженный недостаток скользящих средних. Но в начале и в концединамического ряда отсутствуют данные, в результате чего становится не совсемясна закономерность. Это и является минусом данного, наиболее простого из всехостальных метода. Для более точного  анализа использую метод аналитическоговыравнивания.

         3.2.3. Методаналитического выравнивания.

 

        Аналитическое выравнивание рядадинамики имеет задачу найти плановую линию развития (тренд) данного явления,характеризующую основную тенденцию её динамики.

            Аналитическоевыравнивание провожу по уравнению прямой, т.е. использую «линейнуюмодель» — y=a+bt.

/> <td/> />
            Для этогонеобходимо решить следующую систему уравнений:

            где: y- уровни фактического ряда динамики;

            n- число членов ряда;

            t- показатель времени;

            a и b-параметры прямой.

            Для нахождения параметровпрямой строю следующую таблицу.

            Таблица 5. — «Нахождение параметров прямой»

Период времени y (млн. дол.) t t**2 y*t Год 1998 1 квартал 623 1 1 623 2 квартал 450 2 4 900 3 квартал 411 3 9 1233 4 квартал 1278 4 16 5112 Год 1999 1 квартал 642 5 25 3210 2 квартал 751 6 36 4506 3 квартал 659 7 49 4613 4 квартал 838 8 64 6704 Год 2000 1 квартал 536 9 81 4824 2 квартал 469 10 100 4690 3 квартал 661 11 121 7271 4 квартал 1048 12 144 12576 Сумма 8366 78 650 56262 /> /> /> /> /> /> <td/> />
        Подставляю данные в уравнение:/> <td/> />
            Уравнение«линейной» модели примет вид:

            Оценим параметрыуравнения на типичность и произведём расчёт средней и предельной ошибок. Данныедля их расчёта представлены в приложении F.

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> /> /> />
            Оценим параметрыуравнения на типичность. Для расчёта понадобятся следующие формулы:

            где: S2 — остаточная уточнённая дисперсия;

            — mа, mв — ошибки по параметрам.

           

/> <td/> />
            После подстановкизначений получились следующие данные: /> /> /> /> /> /> <td/> />
            Рассчитаю расчётныезначения t-критерия Стьюдента. Для расчётаиспользую следующие формулы:/> <td/> />
            где:  tрасчётное — расчётное значение t-критерия Стьюдента;

            ta и tb — расчётноезначение t-критерия Стьюдента для параметров аи b.

           

/> <td/> />
            После подстановкиданных в формулы получил следующие значения:

            Сравним полученноезначение t-критерия Стьюдента (расчётное) стабличным t-критерием Стьюдента. tтабличное при Р=0,05 (уровень значимости) ичисле степеней свободы (n-2)=2,228. Так как tрасчётное > tтабличное, то параметры уравнения типичны (значимы) и данноеуравнение используется в дальнейших расчётах.

/> /> /> /> /> /> <td/> /> />
            Рассчитаем среднююи предельную ошибки с которыми были произведены  расчёты. Расчёт произвожу последующим формулам:

            где: /> — значение средней ошибки;

            /> — доверительный интервал,зависящий от р(t)             (предельнаяошибка);

/> /> /> /> /> /> <td/> /> />
            t — кратность, соответствующаяопределённой вероятности. Определяется с помощью таблиц. Для данного случая(Р=0,95) t= 1,96.

            Предельная ошибка =138,158, но она  меньше 5%, значит в дальнейшем анализе используется«линейная» модель. С помощью данных, представленных в приложении F  строюграфик и «тренд» аналитического выравнивания.

/> <td/> />
Рисунок 2 «Аналитическое выравнивание»

 

            Так как объем инвестицийнеравномерно осваивается по отношения к периоду финансового года (большой потокинвестиций на завершение начатых проектов в конце года, и относительнонебольшой поток их в течение остального времени), проанализируем имеющийсядинамический ряд на сезонность.

         3.2.4. Сезонныеколебания.

 

        Сезонные колебания присущи многимпроцессам и в различных отраслях деятельности (транспорт, с/х). Также ониприсущи и для инвестиций. Имеются различные методы по оценки сезонности. В работе  используем:

            — индекс сезонности наоснове скользящих значений;

            — коэффициент Спирмена.

/> <td/> />
            Индекс сезонностина основе скользящих значений. Для определения индекса сезонности понадобитсяследующая формула:

            где: /> — индекс сезонности;

            /> — месячное значение уровнядинамического ряда;

            /> — среднегодовое значение.

            Для определения индексасезонности построим следующую таблицу.

            Таблица 6. — «Индекс сезонности»

Месяцы Инвестиции, млн. дол.

В среднем за 3 года,

Yiср

Усезон

Yiср/Yср*100%

1998 1999 2000 Январь 216 235 197 216 92,95 Февраль 207 211 173 197 84,77 Март 200 196 166 187,3 80,61 Апрель 147 241 153 180,3 77,60 Май 164 257 147 189,3 81,47 Июнь 139 253 169 187 80,47 Июль 137 236 203 192 82,62 Август 145 221 223 196,3 84,48 Сентябрь 129 202 235 188,7 81,19 Октябрь 396 253 307 318,7 137,13 Ноябрь 428 273 349 350 150,61 Декабрь 454 312 392 386 166,10 Ср.уровень, Yср 230,17 240,83 226,17 232,39

       

Пополученным в результате расчётов данным строю график.

/> <td/> />
Рисунок 3  «Индекс сезонности»

       

         Данный график показываетсильную зависимость инвестиций от индекса сезонности, то есть объём инвестицийзависит от времени года (финансового), т.е. от сезона.

            Надо также сказать, чтонезависимо от того, в какую отрасль производства осуществляются инвестиции,необходимо создать такой инвестиционный климат, который дал бы возможностьуменьшить влияние индекса сезонности. При этом необходимо обеспечить равномерноеосвоение потока инвестиций в течение всего финансового года.

При помощи коэффициента Спирменаопределяется устойчивость динамического ряда. Это необходимо для того, чтобыопределить устойчивость параметризованной модели и возможность прогнозированияпо ней на перспективу.

            Коэффициент Спирменанаходится по формуле:

/> <td/> />
            где: d — разница между рангами одного идругого признака;

            N- число наблюдений.

            Для его расчёта строюследующую таблицу:

            Таблица 7. — " Расчёт рангов"

Период времени Инвестиции, млн. дол. Выпуск промышленной продукции, млрд. руб. Ранг D

D2

Инвести-ции Выпуск продукции Год 1998 1 квартал 623 593,2 5 4 1 1 2 квартал 450 578,6 2 3 1 1 3 квартал 411 518,8 1 1 4 квартал 1278 543,7 11 2 9 81 Год 1999 1 квартал 642 624,1 6 5 1 1 2 квартал 751 709,2 9 6 3 9 3 квартал 659 821,3 7 7 4 квартал 838 995,6 10 8 2 4 Год 2000 1 квартал 536 1070 4 9 5 25 2 квартал 469 1104,8 3 10 7 49 3 квартал 661 1216,9 8 11 3 9 4 квартал 1048 1370,8 12 12 Сумма= 180

        После подстановки данных в формулубыло получено следующее значение:

/>

Расчётный коэффициент qрасч<0,8, значит ряд неустойчив  по отношению к сезоннымколебаниям.

В результате анализа результатоврасчётов по двум  моделям сезонности можно сделать общий вывод, что инвестиции,сильно зависят от сезонности работ, что показал как коэффициент Спирмена, так ииндекс сезонности на основе метода скользящей средней. Это объясняется, преждевсего, неравномерностью освоения инвестиций по отношения к периоду финансовогогода, что характеризует большой поток инвестиций на завершение начатых проектовв конце года, и относительно небольшой поток их в течение остального времени.Необходимо создать такой инвестиционный климат, который дал бы возможностьуменьшить влияние сезонности. При этом необходимо обеспечить равномерноеосвоение потока инвестиций в течение всего финансового года.

И, наконец, перейдем ккорреляционно-регрессионному анализу.

3.3.Многофакторный корреляционно-регрессионный анализ инвестиций.

Для корреляционно-регрессионногоанализа необходимо из нескольких факторовпроизвести предварительныйотбор факторов для регрессионной модели. Сделаем это по итогам расчетакоэффициента корреляции. А именно возьмем те факторы, связь которых срезультативным признаком будет выражена в большей степени. Начнем наш анализ срассмотрения следующих факторов:

-    Обменный курс рубля (поквартально,среднее значение за квартал) -  x1 (руб./дол.)

-    Доход на душу населения (поквартально,общее значение за квартал) – x2 (руб./квартал)

-    Промышленное производство(поквартально, общее значение за квартал) – x3 (млрд. руб./квартал)

 Рассчитаем коэффициент корреляциидля линейной связи и для имеющихся факторов -  x1, x2 и x3. Коэффициент корреляции определяется по следующей формуле:

/>

где: /> и/> – дисперсии факторного ирезультативного признака

соответственно;

/> <td/> />
xy –среднее значение суммы произведений значений факторного и /> /> /> /> /> /> <td/> />
результативного признака;

x  и   y – средние значения факторного и результативного признака

соответственно.

 Данные, необходимые  для расчётовпредставлены в  приложении G.

Для фактора x1  после подстановки данных в формулу, получаем следующийкоэффициент корреляции r1:

/>

Для фактора x2  после подстановки данных в формулу, получаем следующийкоэффициент корреляции r2:

/>

Для фактора x3  после подстановки данных в формулу, получаем следующийкоэффициент корреляции r3:

/>

По полученным данным можно сделатьвывод о том, что:

1)   Связь между x1 и y прямая (так как коэффициент корреляции положительный) ислабая, так как она находится между 0,21 и 0,30. Тем не менее, будем использоватьфактор в дальнейших расчётах.

2)   Связь между x2 и y прямая (так как коэффициент корреляции положительный) иумеренная, так как она находится между 0,31 и 0,40. Данный фактор также будемиспользовать в дальнейших расчётах.

3)   Связь между x3 и y отсутствует, так как коэффициент корреляции меньше 0,15.Таким образом, возникает необходимость исключить данный фактор из дальнейшихисследований.

В целом мы выполнили поставленнуюзадачу, определив два наиболее влиятельных фактора для дальнейших исследований.Это: обменный курс рубля (слабая связь) и доход на душу населения (умереннаясвязь).

Далее для данных факторов x1 и x2 рассчитываем показатели вариации для анализа исходных данных:

— размах колебаний — R;

— среднее линейное отклонение — d;

-  дисперсию — />;

— среднее квадратичное отклонение — />;

— коэффициент вариации — V.

Данные показатели рассчитываются последующим формулам:

/>             />

/>      />        />

где:

хмах и хmin — соответственномаксимальное и минимальное значения

фактора.

            Рассчитаем данные показатели для факторов x1 и x2. Данные для расчётовможно взять из приложения G.  Для x1 :

            R = 28,534 — 6,048 = 22,486 ;

            d = 88,14/12 = 7,345;

            />

            Коэффициентвариации  V > 15%. Из этого можносделать вывод, что совокупность нельзя признать однородной. Данная модель неможет применяться на практике, однако в учебных целях продолжим наш анализ,используя данный фактор.

            Для x2 :

            R =7748,7-2500,9 = 5247,8 ;

            d = 16740,5/12=1395,04;

            />

            Полученный коэффициент вариации  V также больше  15%,поэтому можно сделать вывод о том, что совокупность нельзя признать однородной,а следовательно использовать модель на практике. Однако в учебных целяхпродолжим рассмотрение влияния данного факторного признака на нашрезультативный признак.

         Для фактора x1 (обменный курс рубля (поквартально, среднее значение заквартал), руб./дол.) проанализируем две следующие формы связи:

            — Линейную (прямая форма связи);

            — Параболическую;

                        Уравнениепрямой  имеет следующий вид:      ŷ = a + bx1

/> <td/> />
Для вывода данного уравнения необходимо решитьследующую  систему уравнений:

Уравнение параболы имеет следующий вид:  ŷ = a + bx1 + cx12

Для вывода данного уравнениянеобходимо решить  следующую систему уравнений:

/>

Все необходимые расчеты  параметровА и B для линейной  модели представлены в приложении I,  а для А, В и С  дляпараболы представлены  также в приложении I.

   Послерасчетов получаем два параметризованных уравнения:

            Прямая– ŷ = 540,301 + 7,476*x1;

            Парабола – ŷ = -111,026 +113,276*x1 – 3,068*(x1)2

/> <td/> />
По  нижеприведённой формуле рассчитаем ошибки аппроксимации для уравненийпрямой и параболы (данные в приложении J). У какогоуравнения будет наименьшая ошибка,  то и оставляем для дальнейшего исследования:

Рассчитаем ошибку аппроксимации дляпрямой:

/>

Рассчитаем ошибку аппроксимации дляпараболы:

/>

Так как минимальная ошибкааппроксимации в уравнении параболы (7,35%), то данное уравнение мы оставляемдля дальнейшего анализа. Однако эта ошибка больше 5%, то есть данную модельнельзя использовать на практике, но в учебных целях продолжим наш анализ,используя уравнение параболы.

Для уравнения проведемоценку параметров на типичность по формулам:

Данные для расчёта — вприложении G и J.

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> /> />

где: S2 – остаточная уточненная дисперсия;

S – среднее квадратическое отклонение от тренда;

ŷt – расчетныезначения результативного признака;

ma, mb, mc – ошибки параметров;

ta, tb, tc – расчетные значения t критерия Стьюдента.

Рассчитаем значения данных величин:

S2 = 486117,16/10 = 48611,716;

/>

/>

mb =mc<sub/>=48611,716/852,15 = 57,046;

tb =113,276/57,046= 1,986;

tc = 3,068/57,046= 0,054;

Сравним полученные значения дляα = 0,05 и числа степеней свободы

V = 10 (12 – 2)с теоретическим значением t-критерия Стьюдента. Для

α = 0,05 и числа степеней свободы V = 10 значениеtтеор = 2,228.Расчетные значения ta, tb<sub/> и tc  <tтеор. Это значит,что  данный параметр не типичен, что еще раз говорит нам о том, что даннуюмодель нельзя использовать на практике. Однако в учебных целях продолжим нашеисследование.

 

         Для фактора x2 (доход на душунаселения (поквартально, общее значение за квартал) (руб./квартал)) рассмотримдве формы связи:

            — Линейную (прямую форму связи);

            — Гиперболическую;

            Уравнение прямой будет иметь вид: ŷ = a + bx2

/> <td/> />
            Для вывода данного уравнения необходиморешить  следующую систему уравнений:

Уравнение гиперболы имеет следующий вид вид: ŷ = a + b(1/x2)

Для вывода данного уравнения необходимо решить следующую  систему уравнений:

/>

Всенеобходимые данные для расчётов  представлены в приложении К.

После решениясистем уравнений получается два параметризованных уравнения:

            - ŷ = 472,3682 + 0,0476x2 — уравнение прямой;

            - ŷ = 916,844 – 909008,4(1/x2) — уравнение гиперболы.

Рассчитаем ошибкиаппроксимации для уравнений прямой и  гиперболы.  У какой модели она будетнаименьшая, ту модель используем для дальнейшего исследования. Данные длярасчёта ошибки аппроксимации находятся в приложении L.

Рассчитаем ошибку аппроксимации дляпрямой:

/>

Для гиперболы рассчитаем ошибкуаппроксимации:

/>

Так как минимальная ошибкааппроксимации в уравнении гиперболы (9,19%), то данное уравнение мы оставляемдля дальнейшего анализа. Однако эта ошибка больше 5%, то есть данную модельнельзя использовать на практике, но в учебных целях продолжим наш анализ, используяуравнение гиперболы.

Для уравнения проведемоценку параметров на типичность по формулам:

/> /> /> /> /> /> <td/> />
/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> /> />

где: S2 – остаточная уточненная дисперсия;

S – среднеквадратическое отклонение от тренда;

ŷt – расчетныезначения результативного признака;

ma, mb – ошибки параметров;

ta, tb – расчетные значения t критерия Стьюдента.

 Подставим данные в формулы(приложение G и L)  ирассчитаем значения данных величин:

S2 = 631712,98/10 = 63171,298;

/>

/>

ta= 916,844/72,555 = 12,64;

mb =63171,298/2663707,21 = 0,0237;

tb =909008,4/0,0237 = 38329626,04;

Полученные значения сравним стеоретическим значением t-критерия Стьюдента при α = 0,05 и V = 10 (12 –2)  составляет 2,228. Как видно из сопоставления ta и tb> tтеор, следовательнопараметры типичны и существенны. По ним можно проводить дальнейший анализ.

Оценку существенности связипроизведу на основе t-критерия Стьюдента.  Он рассчитывается по следующей формуле:

/>

где:

 r – коэффициенткорреляции;

n – число уровней ряда;

После подстановки данных в формулуи произведённого расчёта получаем следующий показатель:

/>

Так как  tрасчётное > t теоретическое,  или 3,565 > 2,228 при уровнезначимости

α = 0,05 и числе степеней свободы V = 10 (12 –2),  связь x2 c y можнопризнать  существенной и данный фактор можно использовать в дальнейшем анализе.

   Для имеющихся факторов x1 и x2 составим уравнениемножественной регрессии. Уравнение множественной регрессии изучаетстатистические закономерности между результативным признаком и несколькимифакторами, влияющими на результат.

Для анализа уравнения множественнойрегрессии воспользуемся линейной формой связи.  Составим линейное уравнение. Наэто есть следующие причины:

            -    Линейное уравнение легче подвергатьанализу, интерпретации;

            — В многочленах различных степеней каждый членстепени, находящейся выше первой, может рассматриваться как новая переменная итаким образом уравнение переводится в линейную форму.

На основе  имеющихся данных  будемподвергать анализу во множественной регрессии  следующие факторы:

-    обменный курс рубля (поквартально,среднее значение за квартал) -  x1 (руб./дол.)

-    доход на душу населения (поквартально,общее значение за квартал) – x2 (руб./квартал)

 Данные факторы проверим намультиколлинеарность, для чего рассчитаем коэффициент корреляции rx1x2 , то есть междуфакторами x1и x2. Он рассчитывается по формуле:

/>

            где: /> и />  – дисперсии факторного ирезультативного признака             соответственно;

/> <td/> />
                  x,y – среднее значение суммыпроизведений значений факторного и /> /> /> /> /> /> <td/> />
            результативного признака;

                  x    и   y – средние значенияфакторного и результативного признака

соответственно. Подставив имеющиеся  данные (Приложение G и М) в формулу имеем следующее значение:

/>

Полученный коэффициент  говорит обочень высокой связи, то есть влияние одного фактора во множественной регрессииосуществляется через другой фактор, поэтому дальнейший анализ по  обоимфакторам вестись не может. Однако в учебных целях продолжим анализ.

    Дольше проведу оценкусущественности связи с помощью коэффициента множественной корреляции. Онпоказывает совокупное влияние факторов, включенных в модель и находится последующей формуле по формуле:

/>

где: ryx1 – коэффициент корреляции между y и x1;

ryx2 – коэффициенткорреляции между y и x2;

rx1x2 – коэффициенткорреляции между x1 и x2.

Подставив имеющиеся данные вформулу,  получил следующую цифру:

/>

Так как величина множественногокоэффициента корреляции R < 0,8, тосвязь признаем не существенной, но, тем не менее,  в учебных целях, провожудальнейшее исследование.

Уравнение прямой  имеет следующийвид:     ŷ = a + bx2 + cx3

/> <td/> />
Для определения параметров уравнения необходиморешить систему:

Все необходимые  данные, длярасчёта  данной системы уравнений представлены  в приложениях М, К, L, J, I.

После произведённых расчётов имеемследующее  уравнение прямой:

ŷ = -12,026 + 65,2763x2 – 0,186x3

Для данного уравнения  найдемошибку аппроксимации (все необходимые расчеты представлены в  приложении N).

/>

Так как ошибка аппроксимации E > 5%, то данную модель нельзя использовать на практике,но в учебных целях продолжим наш анализ.

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> />
Проведем оценку параметров на типичность по формулам:/> /> /> /> /> /> <td/> /> />
где: S2 – остаточнаяуточненная дисперсия;

S – среднеквадратическое отклонение от тренда;

ŷt – расчетныезначения результативного признака;

ma, mb, mc – ошибки параметров;

ta, tb, tc – расчетные значения t критерия Стьюдента.

Рассчитаем значения данных величин:

S2 = 2003603/10 = 200360,3;

/>;

/>;

ta = -12,026/129,216 =-0,093;

mb  =200360,3/31964486,55 = 0,0063;

mc = 200360,3/852,15 = 235,1233;

tb = 65,276/0,0063 = 10361,269;

tc= -0,186/235,1233 = -0,0008.

Сравним полученные  выше значениядля α = 0,05 и числа степеней свободы  V = 10 (12 – 2) стеоретическим значением t-критерия Стьюдента, который равен = 2,228, то есть tтеор = 2,228. Расчетные значения ta (-0,093) и tс (-0,0008) < tтеор, значит данныепараметры не значимы и модель на практике использовать нельзя.

Вследствие полученных вышерезультатов можно сделать вывод о том, что данное уравнение не используется для  прогнозирования. Однако в учебных целях доведем наш анализ до конца.

 Далее оценим существенностьсовокупного коэффициента множественной корреляции на основе F-критерияФишера по формуле:

/>

где:

n – число уровней ряда;

к – число параметров;

R – коэффициент множественной корреляции.

После расчета получаем:

/>

Сравним Fрасч с Fтеор для числастепеней свободы U1 = 9 и U2 = 2, видим, что 0,045 < 19,38, то есть Fрасч < Fтеор — связьпризнаётся не существенной, то есть корреляция между факторами x1, x2 и у несущественна.    

         4. Экономическое обоснованиерезультатов анализа.

В этом разделе курсовой работы необходимо произвести прогнозирование на основе анализа временных рядов икорреляционно-регрессионного анализа. Однако как мы определили по многимпоказателям, мы не можем делать прогноз на основе корреляционно-регрессионногоанализа, так как мы определили, что данную модель нельзя использовать напрактике и все расчеты мы производили только в учебных целях. Тем не менее мыможем сделать прогноз на основе анализа временных рядов.

-     Уравнение общей тенденции рядадинамики:

/>

Составим прогноз по уравнению рядадинамики на 2001 год поквартально. Далее нам понадобятся следующие условныеобозначения:

            -  y1t, y2t, y3t, y4t – прогнозные значения y по уравнению ряда динамикиза 1, 2, 3 и 4 квартал соответственно.

После подстановки получаемпрогнозные значения результирующего признака:

y1t = 822,04 (млн. дол.);                      

y2t = 841,25 (млн. дол.);                      

y3t = 860,46 (млн. дол.);                      

y4t = 879,67 (млн. дол.).                      

                                                                   

/> <td/> />
Чтобы указать прогнозные значения среднего уровняинвестиций необходимо определить доверительные интервалы, для чего необходиморассчитать среднюю и предельную ошибку по следующим формулам:

/>

где:

/> – дисперсия по y;

n – число уровней в ряду.

 t – кратность,соответствующая определенной вероятности (для

вероятности P = 95%, t = 1,96)

Подставив данные в формулы,  получаем следующие данные:

/>

/> <td/> />
Определим прогнозные значения y — инвестиций(млн. дол.) за 2001 год поквартально. Данные определяются, как:

прогнозное значение — Δ < y >  прогнозноезначение + Δ.

683,882< y1t <960,196 (млн. дол.);

703,092 < y2t <979,408 (млн. дол.);

722,302 < y3t <998,618 (млн. дол.);

741,512 < y4t <1017,828 (млн. дол.);

Таким образом, с вероятностью 95% ипятипроцентной ошибкой в расчетах можно утверждать, что значения y будутнаходиться в данных пределах в 2001 году  в каждом квартале (по прогнозудинамической модели).

 Прогнозные данные, приведённыевыше, справедливы лишь в том случае, если была обеспечена репрезентативностьвыборки по количеству единиц. Чтобы обосновать репрезентативность, необходимоопределить число выборочных единиц nтеор по следующейформуле:

/>

где: /> –дисперсия результативного признака;

t – коэффициент доверия;

Δ – предельная ошибка.

После расчета получаем:

 nтеор = (59623,872*1,962)/138,1582 =11,99997

Значит, теоретическое значениечисла единиц наблюдения совпало в практическим, следовательно, можногарантировать, что прогнозные значения, представленные выше, будут правильны.

Рассматривая эмпирические данные поинвестициям в 2001 году (в первом квартале они составили 703 млн. дол.), можносказать, что прогноз сделан верно так как эмпирическое значение попадает взаданный интервал. На этом анализ можно закончить.

Выводы и предложения.

Проанализировав всю информацию,изложенную выше, можно сделать общий вывод.

   Динамика инвестиций в большойстепени зависит от сезонности. Как мы увидели из анализа, наибольший потокинвестиций наблюдается к концу года, точнее в четвертом квартале. Это можнообъяснить тем, что к концу года, как правило, все усилия направляются назавершение начатых проектов, в том числе и инвестиционных. С другой сторонытакое положение можно объяснить тем, что к концу года подводятся итогоэкономической деятельности страны в целом. Для многих инвесторов отчет овыполненных работах может стать сигнализатором о благоприятности инвестиционногоклимата. Однако поток инвестиций резко снижается в начале следующего года. Этообстоятельство говорит в пользу первого вывода, который мы сделали (касающийсязавершения проектов к концу года). Это является негативной тенденцией и для ееразрешения необходимо создать условия, при которых станет возможным равномерноеусвоение инвестируемого капитала в течение всего года. А также созданиестабильного благоприятного инвестиционного климата в нашей стране.

Теперь сделаем некоторые выводы овзаимосвязи инвестиций с рассматриваемыми нами факторными признаками. Мыопределили что существует связь между инвестициями и обменным курсом доллара, атакже между инвестициями и доходом на душу населения. Это вполне естественно, ио причинах существования этой связи мы уже говорили, когда вводили этифакторные признаки в наш анализ. Однако исследования показали, что отсутствуетсвязь между инвестициями и выпуском промышленной продукции. Такое утверждениекажется абсурдным, тем более, что мы анализировали прямые инвестиции. Но крассмотрению этого вопроса можно подходить с другой стороны: мы рассматриваливыпуск продукции в целом по всем отраслям, но очень велика вероятность, что вомногие из этих отраслей инвестиции просто не осуществлялись, а отросли сбольшим объемом инвестиций имеют сравнительно малую долю в общем выпускепромышленной продукции. Такое предположение подтверждает проведенный намианализ структуры инвестиций с использованием индексного метода, в результатекоторого мы установили, что связь между объемом инвестиций и выпуском продукциисуществует.

Вообще, инвестиции – это один из наиболее важныхинструментов для развития российской экономики. Этот вопрос становиться всеактуальнее, так как российские предприятия готовы развивать производство, но наэто требуются огромные материальные вложения, однако российские олигархи неторопятся вкладывать средства в экономику России. На фоне этого очень важнопривлекать иностранный капитал.