Реферат: Ценные бумаги. Рынок ценных бумаг

Министерство образования Российской Федерации

НОУ " Региональный Техникум Экономики, Права иМенеджмента"

Реферат по дисциплине

«Экономическая теория»

на тему:

«Ценные бумаги. Рынок ценных бумаг. »

Выполнила: студентка 2 курса

Специальность: 080108

Банковское дело

Медведева Галина Павловна

г. Архангельск, 2008г.

Содержание

Введение. 3

История возникновения ценных бумаг. 4

1. Ценные бумаги. 4

1.1 Понятие ценных бумаг. 5

1.2 Классификация ценных бумаг. 6

1.3 Сертификат ценных бумаг. 7

2. Виды ценных бумаг. 8

2.1 Акции. 10

2.2 Облигации. 12

3. Рынок ценных бумаг. 15

3.1 Понятие рынка ценных бумаг. 16

3.2 Функции рынка ценных бумаг. 17

3.3 Составные части рынка ценных бумаг. 18

3.4 Субъекты рынка ценных бумаг. 19

3.5 Риск приобретения ценных бумаг. 20

4. Становления рынка ценных бумаг в России. 21

Заключение. 24

Список используемой литературы… 26

Введение

Накоплениеденежного капитала играет важную роль в капиталистическом хозяйстве. Непосредственносамому процессу накопления денежного капитала предшествует этап егопроизводства. После того как денежный капитал создан или произведен, егонеобходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и тучасть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляетсобой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые нарынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовыхинститутов и рынка ценных бумаг.

Возникновениеи обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно сфункционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходиткупля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовыхактивов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существуетреальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — егоотражение в ценных бумагах.

Появлениеэтой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении всебольшего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширениякоммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынокисторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к покупкаценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала вссуду.

Ключевойзадачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего,обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этихпредприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

История возникновения ценных бумаг

Возникновениеценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с темисторическим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большиеколичества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшегосебя способа такого перемещения.

Выход нашлиюристы, уже в VI — V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы,удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую системуценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни сденьгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных ивосковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкогораспространения.

В VI векенашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX — X вв. рецепт ее производствазаносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствованияи феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствованиявыполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщеепризнание и распространение, как особые объекты экономического оборота.

Каждому видуимущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бумаги, которые в своюочередь могут являться предметом собственности, покупаться и продаваться,отдаваться в залог и т.д.

1. Ценные бумаги

Ценныебумаги — необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценныебумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средствомплатежа, эффективно заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике ипроцесс формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использованиявсего многообразия рынка ценных бумаг. При этом появилась потребность в четкомправовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого ихиспользование невозможно.

Ценнаябумага представляет собой документ, который выражает связанные с нимимущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынкеи быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получениярегулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступаютразновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующеераспределение материальных ценностей. В прошлом ценные бумаги существовалиисключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографскимиспособами на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило,изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок.В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумагмногие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также наразличных носителях информации, то есть перешли в физически неосязаемую(безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются ипогашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок нарынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (взначении денежные фонды) или фондовые ценности

1.1 Понятие ценных бумаг

Определениебумаги как ценной означает ее способность прямо или опосредованносоответствовать интересам людей и их объединений и удовлетворять ихпотребности, т.е. способность такой бумаги быть носителем потребительнойстоимости. Поскольку бумага должна быть потенциально способной удовлетворитьпотребность не одного, а нескольких субъектов, подобная бумага потенциальноспособна быть предметом обмена, т.е. она является носителем меновой стоимости. Способностьбумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной именовой стоимости называется ценностью бумаги.

Ценнымибумагами с точки зрения гражданского и торгового правового регулированияявляются не все бумаги, обладающие ценностью. Ценными бумагами в юридическомсмысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, в силу своихестественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность(товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Крометого, они не должны быть запрещены государством к обращению в качестве таковых.

Однако невсякий документ, соответствующий вышеназванным критериям, признается ценнойбумагой, а лишь тот, который ставит право на ценность в тесную связь с бумагой.Гражданское законодательство РФ определяет ценную бумагу следующим образом:«Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право,которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этогодокумента. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступленодругому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передатьвоплощенное в бумаге право другому лицу, требуется передать ему, прежде всего,саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить.

1.2 Классификация ценных бумаг

Ценныебумаги подразделяются на: предъявительские, ордерные и именные. Предъявительскаяценная бумага передается другому лицу путем вручения, Ордерная бумага — путемсовершения надписи, удостоверяющей передачу. Именная ценная бумага передается впорядке, установленном для уступки требований, если законодательством непредусмотрено иное.

Предъявительскиеценные бумаги могут быть классифицированы следующим образом.

Бумаги,содержащие обязательство платежа определенной денежной суммы:

обязательныеденежные суррогаты;

облигации;

сберегательныеи депозитные сертификаты;

казначейскиеобязательства государства.

Банковскиебилеты (банкноты).

Вкладныедокументы кредитных учреждений:

сберегательныекнижки на предъявителя;

выигрышныебилеты денежно-вещевой лотереи.

Ордерныеценные бумаги:

Аккредитивы.

Векселяпереводные и простые.

1.3 Сертификат ценных бумаг

Сертификатценной бумаги. В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемойформе или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцуценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на туили иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги.Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения собойнескольких однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различногодостоинства). В последнем случае сертификат не обязательно должен содержатьинформацию о владельце фондовой ценности. Ценные бумаги фактически представляютсобой юридические документы, свидетельствующие о праве их владельца на доход иличасть имущества фирмы. Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать,как минимум, на два вида доходов: инвестиционный и курсовой. Инвестиционныйдоход — это доход от владения ценными бумагами (называемый также дивидендом). Курсовойдоход — это доход, полученный в результате покупки бумаги по одной цене споследующей перепродажей по другой более низкой цене. Многие ценные бумагивыпускаются частными компаниями и потому получили название частных. Частныеинструменты фондового рынка являются (теоретически) менее надежными посравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнениеусловий выпуска.

2. Виды ценных бумаг

Ценныебумаги — это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость,доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность,регулирование и признание государством, рыночность, ликвидность, риск отприобретения. В Российской Федерации, согласно Положению о выпуске и обращенииценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от 28.12. 1991г., ценные бумаги — этоденежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займавладельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Вроссийской практике используются следующие виды ценных бумаг:

1. Акцииакционерных обществ — любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца надолю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от егодеятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом.

2. Облигации- любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем илицом, выпустившим документ в т. ч.

жилищныесертификаты — особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью,удостоверяющей право их собственника на приобретение жилья при условии покупкипакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии.

3.Государственные долговые обязательства — любые ценные бумаги, удостоверяющиеотношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственнойвласти или управления (государственные краткосрочные облигации, облигациивнутреннего облигационного займа 1992г. и т.п.).

4.Производные ценные бумаги — любые ценные бумаги, удостоверяющие право ихвладельца на покупку или продажу акций, облигаций и государственных долговыхобязательств в т. ч. — опционы акций (облигаций) — право покупки акций нальготных условиях.

5.Сертификаты акций — ценные бумаги, являющиеся свидетельством владенияпоименованного в нем лица определенным числом акций.

6. Вексель — составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговоеденежное обязательство, выданное одной стороной другой стороне в т.ч. коммерческиебумаги — краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные длякраткосрочного привлечения средств в оборот эмитента.

7. Акциипредприятий — ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств на цели развитияпредприятия, не дающие права на участие в управлении предприятием,предполагающие выплату её владельцу дивиденда.

8. Акциитрудового коллектива — ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств членамитрудового коллектива на цели развития предприятия, не дающие права участия вуправлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.

9.Депозитные сертификаты банков — документы, право требования по которым можетуступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенныху него депозитов.

10.Сберегательные сертификаты банков — документы, право требования по которымможет уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка повыплате размещенных у него сберегательных вкладов.

11. Чеки — безусловноеписьменное распоряжение чекодателя банку произвести платеж чекодержателю указаннойна чеке денежной суммы.

12. Товарныйфьючерсный или опционный контракт — имеет содержание, аналогичное производнымценным бумагам при том, что объектом сделки является поставка стандартнойпартии товара определенного качества.

13. Валютныйопцион или фьючерс — имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагампри том, что объектом сделки является поставка валютных ценностей.

Согласнороссийскому законодательству, не признаются ценными бумагами следующие видыценных бумаг:

документы,подтверждающие получение банковского кредита;

документы,подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных исберегательных сертификатов);

долговыерасписки;

завещания;

страховыеполисы;

лотерейныебилеты;

суррогатыценных бумаг («чековые карты», коммерческие сертификаты, билетыакционерных обществ и т.д.).

2.1 Акции

Акция — ценнаябумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Даетее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

Всовременном капиталистическом мире основной формой организации бизнеса являютсякорпорации или акционерные общества, которые имеют значительные преимущества посравнению с другими формами. Два наиболее важных из них это: — ограниченнаяответственность их участников, которые несут убытки лишь в размере своего взноса,сильно упрощенная процедура передачи прав собственности, а также огромныевозможности по мобилизации капитала через эмиссию акций и облигаций, что, всвою очередь, составляет основу быстрого и продуктивного роста компании.

Различаютразличные виды стоимости акций:

Нарицательнаястоимость (номинал) — произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии иотражаемая в акционерном сертификате. Номинал практически не связан с реальной стоимостью.

Балансоваястоимость, исчисляемая как частное от деления чистых активов корпорации наколичество выпушенных и распространенных акций.

Рыночнаястоимость, текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте. Этонаиболее важный вид стоимости, поскольку именно она играет основную роль вобращении акций данной корпорации.

Документ,свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом.

В немуказываются данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе илидержателях, номинал (если таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственностидержателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

Различаютобыкновенные и привилегированные акции. Как и обыкновенные акции,привилегированные акции представляют собой ценную бумагу, указывающую на долюучастия ее держателя в корпорации.

Отобыкновенных акций их отличает следующее:

дивиденды напривилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;

онивыпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларахна акцию;

дивиденды попривилегированным акциям выплачивается до выплат по обыкновенным акциям и независит от прибыли корпорации;

держателипривилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долюактивов корпорации при ее ликвидации;

как правило,держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупкуакций нового выпуска и права голоса.

2.2 Облигации

Облигация — ценнаябумага на предъявителя, дающая владельцу право на получение годового дохода ввиде фиксированного процента (в форме выигрышей и оплаты купонов). Облигацияподлежит выкупу в течение обусловленного при выпуске займа срока.

В общемплане облигации представляют собой долгосрочные долговые обязательства сфиксированным процентом. Различают три основных категории облигаций: облигациикорпораций, облигации федерального правительства и муниципальные облигации.

Облигациикорпораций — это обязательства корпораций перед кредиторами о выплате вустановленные сроки суммы долга и процентов по полученным займам.

Как и акции,облигации являются ценными бумагами, но в отличие от акций, которыепредставляют собой собственный капитал корпораций, облигации являютсявыразителями заемного капитала, то есть для корпорации они являются«долговыми бумагами». Держатели облигаций являются кредиторамикорпорации, в то время как акционеры — ее совладельцами. В связи с этим праваоблигационеров отличны от прав акционеров: они не имеют права голоса и не могутучаствовать в управлении компанией-эмитентом, но в то же время она обязана выплачиватьпроценты по облигациям причем делать это до рассмотрения вопроса о дивидендахпо акциям. Кроме того, при ликвидации компании облигационеры имеютпреимущественные права по сравнению с акционерами.

Облигационныеотношения оформляются специальным договором между фирмой-эмитентом и инвестором(облигационным соглашением), по условиям которого корпорация обязуетсявозместить инвестору предоставленную им сумму в установленный срок, а также втечение всего срока, на который выпущена облигация, выплачивать проценты поустановленной ставке. Как и акционер, облигационер получает соответствующийдокумент, подтверждающий факт его владения облигациями — облигационныйсертификат, в котором указываются название компании-эмитента, номинал, ставкапроцента, а также название «платежного агента» как по процентам, таки по капитальной сумме облигации.

Видыоблигаций:

1. Купонныеоблигации или облигации на предъявителя.

К нимприлагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год ипредставляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон — своеобразныйпростой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификатвыступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляютсяна предъявителя, корпорация не регистрирует, кто является их собственником. Хотяони больше не выпускаются, старые выпуски все еще обращаются на рынке

2. Именныеоблигации.

Большинствооблигаций корпораций регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдаетсяименной сертификат. Эти облигации не имеют купонов, а платежи по процентамосуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. Припродаже или обмене именных облигаций старый сертификат аннулируется ивыпускается новый — с указанием нового владельца облигаций.

3.«Балансовые» облигации.

Этот видоблигаций приобретает все большее распространение, поскольку их выпуске несопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов и т.п. просто всенеобходимые данные об облигационере вводятся в компьютер.

В зависимостиот обеспечения облигации разделяются на:

1. Обеспеченныеоблигации. Эти облигации имеют реальное обеспечение активами. Их можно разбитьна три подтипа:

а) облигациис залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом корпорации ииным вещным имуществом;

б) облигациис залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственностикомпании-эмитента ценными бумагами какой-либо другой корпорации — как правило,ее филиала или дочерней компании;

в) облигациис залогом оборудования. Такие облигации обычно выпускаются транспортнымикорпорациями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например,транспортные средства (самолеты, локомотивы и т.п.).

Смыслзалогового обеспечения заключается в том, что в случае банкротства компании илиее неплатежеспособности держатели обеспеченных облигаций могут претендовать начасть имущества компании.

2.Необеспеченные облигации. Эти облигации не обеспечиваются какими-либо материальнымиактивами, они подкрепляются добросовестностью компании-эмитента, иначе говоря — ее обещанием. В случае банкротства компании держатели таких облигаций не могутпретендовать на часть недвижимости. Эти облигации менее надежны, но и на нихраспространяются преимущественные права при ликвидации компании. В связи с темже ставка процента по ним более высокая.

3. Другиевиды облигаций.

а) Облигациис доходом на прибыль, или реорганизационные облигации предусматривают выплатупроцентов только в том случае, если у корпорации имеются существенныепоступления, то есть в случае выпуска таких облигаций гарантируется погашениеее основной суммы, а выплата процентов зависит от решения совета директоров. Выпусктаких облигаций практикуется при рекапитализации корпорации — как правило,когда ей грозит банкротство.

б) Гарантированныеоблигации: они гарантируются не корпорацией-эмитентом, а другими компаниями. Чащевсего они используются: транспортными корпорациями, когда эмитент предоставляеткакой-либо компании свое оборудование, а взамен эта компания выступает гарантомпо облигациям первой фирмы, либо дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняякомпания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие. Каквидно из названия, в случае неплатежеспособности эмитента, все претензии облигационеровудовлетворяются гарантом.

в) Бескупонныеоблигации. По ним не выплачивается регулярного процента, однако это не значит,что они не приносят дохода. Дело в том, что при выпуске эти облигации продаютсяс дисконтом, а погашаются по номинальной цене при наступлении срока платежа,причем скидка тем больше, чем длиннее срок, на который выпущены облигации.

Стоитотметить, что в современной практике различия между акциями и облигациямикорпораций постепенно стираются. С одной стороны, происходит узакониваниевыпуска «не голосующих» акций, а с другой — появились«голосующие» облигации. Стиранию этих различий также способствует также эмиссия конвертируемых облигаций и выпуск так называемых «гибридных фондовыхбумаг». Это явление отражает в определенной мере тенденцию сращивания промышленногои банковского капитала.

3. Рынок ценных бумаг

В общем видерынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений поповоду выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Классификациирынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг. Такразличают:

международныеи национальные рынки ценных бумаг;

региональныерынки ценных бумаг;

рынкиконкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

рынкигосударственных и корпоративных ценных бумаг;

рынкипервичных и производных ценных бумаг.

Смысл тойили иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практическойзначимостью.

В той части,в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, онназывается фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценныхбумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров неполучила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг ифондового рынка считаются синонимами.

3.1 Понятие рынка ценных бумаг

Рынок ценныхбумаг — это часть финансового рынка. Другой его частью является рынокбанковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпускаяценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или вбессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две частистоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняетсистему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банкипредоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новыхвыпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важнойчастью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаютсякраткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя. Денежныйрынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и даетвозможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временносвободные денежные средства.

Как и любойдругой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей ихцены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственныхдоходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБчистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредиторомявляется население, у которого доход по разным причинам превышает расходы натекущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, внедвижимость).

3.2 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценныхбумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночныефункции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которыеотличают его от других рынков.

Кобщерыночным функциям относятся:

коммерческаяфункция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

ценоваяфункция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянноедвижение и т.д.

информационнаяфункция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночнуюинформацию об объектах торговли и ее участниках;

регулирующаяфункция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешенияспоров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или дажеуправления.

Кспецифическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

перераспределительнуюфункцию;

перераспределениеденежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

переводсбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительнуюформу;

финансированиедефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска вобращение дополнительных денежных средств.

функциюстрахования ценовых и финансовых рисков.

3.3 Составные части рынка ценных бумаг

Составныечасти рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги,а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позицийвыделяют следующие рынки:

первичный ивторичный;

организованныйи неорганизованный;

биржевой ивнебиржевой;

традиционныйи компьютеризированный;

кассовый исрочный.

Первичныйрынок — это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадияпроцесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленноеопределенными правилами и требованиями. Вторичный рынок — это обращение ранее выпущенныхценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм переходаценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существованияценной бумаги.

Организованныйрынок ценных бумаг — это их обращение на основе устойчивых правил междулицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка — попоручению других участников рынка.

Неорганизованныйрынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участниковрынка правил.

Биржевойрынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок — этоторговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок — это всегдаорганизованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго поправилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательноотбираются среди всех других участников рынка.

Внебиржевойрынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевойрынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания поценным бумагам. Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционныхи компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется черезкомпьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированныйрынок, характерными чертами которого являются:

отсутствиефизического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно,отсутствие прямого контакта между ними;

полнаяавтоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынкасводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг всистему торгов.

Кассовыйрынок ценных бумаг — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2рабочих дней.

Срочныйрынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются разнообразные по видусделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срокисполнения сделок составляет 3 месяца.

3.4 Субъекты рынка ценных бумаг

Субъекты рынкаценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают илипокупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т.е. вступаютмежду собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Существуютследующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от ихфункционального назначения:

эмитенты — организации,выпускающие ценные бумаги в обращение;

инвесторы — покупателиценных бумаг, выпущенных в обращение;

фондовыепосредники — торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами нарынке ценных бумаг;

организации,обслуживающие рынок ценных бумаг — организации, выполняющие все другие функциина рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи;

государственныеорганы регулирования и контроля.

В качествеэмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

В качествеинвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации,заинтересованные в увеличении денежных средств.

3.5 Риск приобретения ценных бумаг

Вложениесредств в частные фондовые инструменты сопряжены со многими видами рисков, приэтом различают следующие их виды:

риск потерикапитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий, например, в связи сбанкротством эмитента;

риск потериликвидности, то есть того, что купленную ценную бумагу нельзя будет продать нарынке, не избежав при этом существенных потерь в цене;

рыночныйриск, то есть риск падения их цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

В мировойпрактике существуют различные подходы к определению ценных бумаг: различныперечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; различны подходы к содержаниюэкономических отношений, которые выражают ценные бумаги и т.п.

4. Становления рынка ценных бумаг в России

В Российскойимперии первая биржа была создана в Санкт-Петербурге в 1703 г. По инициативеПетра Первого, знавшего о подобных учреждениях из личного опыта, приобретенногово время посещения Голландии. Санкт-Петербургская биржа являлась послеголландских, Лондонской и Гамбургской бирж, которые возникли в XVI — XVII вв.,одной из старейших в Европе.

В XVII векепервая биржа играла скромную роль в экономике страны, что объяснялосьотсутствием единого всероссийского рынка, государственного долга воблигационной форме, акционерных обществ. Биржа служила местом встречииностранных и отечественных купцов, а маклеры биржи выполняли функцию обычныхпереводчиков.

До первойчетверти XIX века Санкт-Петербургская биржа была биржей товарной. На нейсовершались операции по купле-продаже товаров и фрахтованию судов. В связи стоварными сделками производились операции по покупке и продаже иностраннойвалюты в форме векселей и монеты.

Первоначально,как и в других странах, развитие операций с ценными бумагами наСанкт-Петербургской товарной бирже было связано с возникновением и ростомгосударственного долга. В 30-х годах XIX века на ней впервые появились акцииакционерных обществ. Дальнейшее расширение данной группы операций происходило взависимости от роста государственного долга в облигационной форме, числаакционерных предприятий. На провинциальных биржах операции с облигациями иакциями стали совершаться значительно позже, и в небольших объемах.

Отмена в1861 г. крепостного права, курс на формирование многоукладной экономики,ликвидация «железного занавеса», приток иностранного капиталаобусловили повышение роли существовавших в стране бирж. Во главе их Биржевыхкомитетов встали инициативные коммерсанты, имевшие широкие связи в деловом мирестраны и за рубежом.

В связи сбыстрым увеличением числа акционерных обществ, прежде всего железнодорожныхпредприятий и акционерных банков, расширением выпусков облигацийгосударственных займов, на биржах начала более активно развиваться торговляценными бумагами. Возрастали объемы сделок с акциями. Роль биржи заключаласьтакже в размещении внутренних государственных займов, облигаций ипотечныхбанков, ценных бумаг железных дорог, банковских акций. На рубеже XIX и XX вековобозначился процесс разграничения российских бирж по функциональному назначениюна товарные и фондовые. Однако этот процесс не привел к созданию чисто фондовыхбирж. Единственная фондовая биржа в Российской империи была формально несамостоятельной биржей, а только отделом Санкт-Петербургской биржи.

Историярынка ценных бумаг в Российской империи тесно связана с развитием кредитнойсистемы, в частности — коммерческих банков. Факт появления каждогокоммерческого банка связан с его основополагающей операцией — эмиссией и размещениемсобственных акций на рынке ценных бумаг. Как правило, банковские акциипользовались устойчивым спросом со стороны владельцев свободных капиталов ибыстро находили покупателей. Благодаря размещению своих акций коммерческиебанки сформировали акционерные капиталы, которые дали им возможность приступитьк разнообразным активным, пассивным и забалансовым операциям.

Умелыйподход к операциям с векселями, акциями и облигациями приносил банкамзначительную выгоду. Условием успеха являлось знание банком конъюнктуры ценныхбумаг, степени надежности той или иной ценной бумаги, финансового положения ееэмитента.

Значениебанковских операций с акциями, облигациями и векселями особенно возросло сначалом мировой войны, когда по решению правительства были закрыты официальныебиржи. С этого времени сделки с ценными бумагами в основном совершали банки,некоторая их часть заключалась предпринимателями, частными лицами на «черном»рынке.

ПослеОктябрьской революции декретом СНК РСФСР от 23 декабря 1917 г. все операции сценными бумагами на территории РСФСР были запрещены. В этом же месяце былианнулированы облигации государственных займов. В связи с национализациейпрекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратилиюридическую силу. Таким образом, рынок ценных бумаг прекратил существование натерритории России, чтобы снова появиться в конце ХХ века. В советской Россиирынок ценных бумаг не существовал. Единственным видом ценных бумаг былиоблигации государственных выигрышных займов. В настоящее время уже созданаинфраструктура фондового рынка. Однако, применение ценных бумаг не получилотакого широкого распространения, как в экономически развитых странах. Причинойэтому служит нестабильность политической, а, следовательно, экономической обстановкив России. Особую опасность представляет возможность неограниченного изменениязаконодательной базы, регулирующей отношения, возникающие в процессе обращенияценных бумаг. Многие предприятия и частные лица предпочитают принимать оплатуналичными деньгами, даже если это иногда происходит в обход законодательства. Однакотакое положение должно со временем измениться. Вступая в международнуюторговлю, финансовые отношения, российские предприниматели вынуждены будутиспользовать инструменты рынка ценных бумаг.

Заключение

В миресистема безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являютсяодной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданиюцивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черногонала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию вобороте ценных бумаг могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимныхнеплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Длясоздания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов необходимоактивное участие государства. При этом имеются в виду законы, не толькокасающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с ихобращением.

Дляпонимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимооднозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов данной работыпосвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использованиеценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможнобез знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации иобобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификацииценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификацияценных бумаг.

В условияхрыночных отношений большое значение имеет регулирование рынка.

Рынок ценныхбумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсовгосударства, а также необходим для нормального функционирования рыночной экономики.Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является однойиз первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которойнеобходимо принятие долгосрочной государственной программы развития ирегулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.

В даннойработе были рассмотрены различные виды ценных бумаг, обращающихся на фондовомрынке, в работе приведены цели регулирования рынка ценных бумаг, а также краткоописаны основные моменты процесса регулирования. Я постаралась постепенноперейти от общего подхода к этим понятиям к их более узкому определению,акцентируя внимание на достижениях России в этой области экономики. В Россиифондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательнаябаза, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами,недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящихтакие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы сцелью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.

Список используемой литературы

1.        Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. — Самара: Издательство«СамВен», 1992, — 215с.

2.        Банковское дело. Под ред.О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационныйцентр, 1992, — 246с.

3.        Белов В.А. Ценные бумаги. Вопросы правовой регламентации. — М.: Ассоциация«Гуманитарное образование», 1993, — 364с.

4.        Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова. — М.:Финансы и статистика, 1999, — 526с.

5.        Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. Москва-Тольятти: Автовазбанк,1992, — 450с.

6.        Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. / Под ред.А.А.Козлова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994, — 272с.

7.        Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. — М.: Перспектива, 1995,385с.