Реферат: Рыночная экономика

Вопрос 1 Схемаформирования чистой прибыли хозяйствующего объекта. Консолидированная прибыль иконсолидированная отчетность

В условиях рыночнойэкономики прибыль, как разница между фактическими финансовыми поступлениями исоответствующими затратами, выступает в качестве основной цели ирезультирующего показателя финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся враспоряжении предприятия. Она определяется как разница между облагаемой налогомбалансовой прибылью и величиной налогов с учетом льгот.

Типовая схемаформирования чистой прибыли предприятия представлена на рисунке.

/>

Рассмотрим подробнее типичныйпроцесс формирования и распределения прибыли хозяйствующего объекта.

 

Процесс формирования ираспределения прибыли

Показатели (+) Выручка от реализации продукции (работ, услуг) (-) Налог на добавленную стоимость (-) Акциз (-) Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) (=) Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) (+) Прибыль от реализации основных средств (+) Прибыль от реализации прочих активов (-) Убыток от реализации основных средств (-) Убыток от реализации прочих активов (+) Прибыль (доходы) от внереализационных операций (-) Убыток (потери) от внереализационных операций (=) Валовая (балансовая) прибыль (-) Рентные платежи (-)

Прибыль (доходы) от иных видов деятельности:

доходы по ценным бумагам, принадлежащим предприятию

доходы казино, видеосалонов, от проката видео- и аудиокассет,

игровых автоматов

прибыль от проведения концертно-зрелищных массовых мероприятий

прибыль от посреднических операций и сделок

прибыль от страховой деятельности

прибыль от банковских операций и сделок

прибыль от производства и реализации сельскохозяйственной продукции

и др.

(-) Льготы по налогу на прибыль (+) Положительные курсовые разницы (-) Отрицательные курсовые разницы (=) Налогооблагаемая прибыль (-) Налог на прибыль по ставке (-) Прочие налоги и сборы (=) Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

 

В настоящее время, как во всем мире, так и в России,возрастает роль корпоративной отчетности особого вида — консолидированнойфинансовой отчетности. Причины хорошо известны:глобализация бизнеса, укрупнение корпораций вследствие слияний и приобретений,преодоление государственных границ и развитие транснациональных корпораций,активный выход российских компаний на международные фондовые рынки.

Консолидированнаяприбыль — это прибыль, сводная по бухгалтерской отчетности о деятельности и финансовыхрезультатах материнских и дочерних предприятий, находящихся в определенныхюридических и финансовых взаимоотношениях.

Консолидацияпредприятий определяется экономической целесообразностью. Наличие несколькихмелких предприятий, юридически самостоятельных, но экономически взаимосвязанныхв большинстве случаев выгоднее, чем создание крупного предприятия (фирмы).

Выгоды определяютсявозможностью экономии на налоговых платежах, снижения отрицательных последствийот рисковой деятельности в бизнесе, диверсификации деятельности. И так как этикомпании, предприятия, входящие в группы, проводят согласованнуюпроизводственную, финансовую и маркетинговую политику, это дает праворассматривать их группу как единый хозяйствующий субъект. А поскольку это так,то пользователей, безусловно, будет интересовать информация о финансовыхпоказателях не отдельной компании, отдельного предприятия, а группы в целом. Идля этого единственным источником такой информации будет являтьсяконсолидированная финансовая отчетность.

Консолидированная отчетность– это объединенная отчетность двух и более компаний, находящихся в определенныхюридических и финансово-хозяйственных взаимоотношениях.

Цель составления консолидированной отчетности — предоставить акционерам, инвесторам, государственным органам управления объективнуюинформацию об имущественном и финансовом положении, а также финансовыхрезультатах объединения (корпоративной группы) как единой организации.

Консолидированная отчетность составляетсясуммированием одноименных статей (из которых во избежание двойного счетаисключаются внутрикорпоративные операции) отчетности компаний объединения.

Финансовые отчеты всех компаний объединения должныбыть составлены на одну дату.

Представляют консолидированную отчетностьобъединения (корпоративные группы) без образования юридического лица,включающие материнские (холдинговые) компании и контролируемые ими дочерниекомпании. />

Понятие контроля является ключевым при ответе навопрос, можно ли считать две компании соответственно материнской и дочерней.

В общем случае контроль определяется, какспособность материнской компании управлять финансовой и операционной политикойдочернего предприятия с целью получения определенных экономических выгод.

Как правило, контроль подразумевает собственность,т.е. прямое или косвенное владение более 50% голосующего потенциала (акций справом голоса) дочерней компании. В то же время, международные стандарты (МСФО27) предусматривают и другие критерии наличия контроля, в частности:

право голоса — если потенциал, составляющий более50% голосующих акций, достигнут за счет соглашения с другими инвесторами;

политика — возможность руководить финансовой иоперационной политикой дочернего предприятия в соответствии с Уставом илизаконодательством;

совет директоров — возможность назначать или смещатьбольшинство членов Совета директоров;

голосующие права директоров — возможность иметьбольшинство голосов на заседаниях Совета директоров.

Таким образом, для консолидированной отчетностигруппы взаимосвязанных организаций характерно, что:

— сводная бухгалтерская отчетность составляется погруппе взаимосвязанных организаций, находящихся под прямым или косвеннымконтролем головной организации;

— сводная отчетность группы отражает имущественное ифинансовое положение группы как единого хозяйственного целого, в связи с чемосновной особенностью методики составления сводного отчета наряду ссуммированием показателей является исключение показателей внутригрупповыхрасчетов, а также внутригрупповой реализации и прибыли от операций междуорганизациями группы;

— в сводной отчетности группы выделяется доляактивов и капитала группы, не принадлежащая головной организации, т.е. доляакционеров группы, находящихся в меньшинстве;

— главной целью консолидированной отчетностиявляется показать, прежде всего, инвесторам и другим заинтересованным лицамрезультаты финансово-хозяйственной деятельности группы взаимосвязанныхпредприятий, юридически самостоятельных, но фактически являющихся единымхозяйственным организмом.

Основная потребность составления консолидированныхотчетов – элиминирование отдельных показателей предприятий, входящих в группу,с целью исключения повторного счета в итоговом (консолидированном) отчетегруппы.

На основании п. 9 МСФО 27 обязанность посоставлению и представлению консолидированной финансовой отчетности возложенана головную компанию (предприятие).

Вопрос 2 Способыполучения доходов по ценным бумагам

 

При вложении средств вценные бумаги, инвестор предполагает получение дохода. Владелец ценной бумагиполучает доход от ее владения и распоряжения.

Размер и способыполучения дохода по различным ценным бумагам существенно различаются.

Это могут быть:фиксированный процентный платеж; ступенчатая процентная ставка; плавающаяставка процентного дохода; доход от индексации номинальной стоимости ценныхбумаг; доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги; доход в формевыигрыша по займу; дивиденд.

Фиксированныйпроцентный платеж— это самая простая форма платежа.

Фиксированная процентнаяставка — это система начисления процентов, когда в течение всего срокакредитования платежи по кредиту рассчитываются, исходя из одного и того жепроцента за пользование суммой кредита.Однако в условиях инфляции и быстроменяющейся рыночной конъюнктуры с течениемвремени неизменный по уровню доход потеряет свою привлекательность.

Применениеступенчатойпроцентной ставкизаключается в том, что устанавливаетсянесколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погаситьее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий периодставка процента возрастает.

Плавающая процентнаяставка — это системаначисления процентов, которая «привязана» к какому-либо рыночному показателю.

Плавающаяставка процентного дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, вполугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка Россииили уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путемаукционной продажи.

Вопрос 3 Приемы,направленные на сохранение способности капитала приносить прибыль

В основе движения финансовыхресурсов лежит движение капитала, поэтому содержанием приёмов финансовогоменеджмента являются денежные отношения, связанные с оборотом капитала идвижения денег. Приёмы финансового менеджмента представляют собой способывоздействия денежных отношений  на объект управления для достижения конкретнойцели.

По направлениям действияприёмы можно сгруппировать по группам: приёмы, направленные на перевод денежныхсредств; приёмы, направленные на перемещение капитала для его прироста; приёмы,носящие спекулятивный характер и приёмы, направленные на сохранение способностикапитала приносить высокий доход.

Приёмы, направленные насохранение способности капитала приносить прибыль, представляют собой приёмыуправления движением капитала в условиях риска и неопределенности хозяйственнойситуации.  К ним относят: страхование, хеджирование, залог, ипотека, тязоврациядрагоценных металлов, диверсификация, лимитирование, приобретениедополнительной информации, самострахование.

Диверсификация — это средство снижения рискасерьезных потерь. Диверсификацияпредставляет собой процесс распределения инвестируемых средств междуразличными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных междусобой, с целью снижения степени риска и потерь доходов. Диверсификация позволяетизбежать части риска при распределении капитала между разнообразными видамидеятельности

Смысл ее в том, что рискпортфеля инвестиций в разные инструменты меньше суммы рисков по отдельныминструментам (конечно, с учетом их веса в портфеле), например, приобретениеинвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного обществаувеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и,соответственно, в пять раз снижает степень риска. При этом доходность портфеляостается равной сумме доходностей отдельных инструментов. Получается, чтодиверсификация позволяет повысить отношение доходности инвестиций к риску.Происходит это за счет отличия, иногда существенного, в динамике цен разныхфинансовых инструментов.

Принято ограничиватьинвестиции в данный вид ценных бумаг 10% от общей стоимости портфеля. По мерерасширения портфеля этот предел может понижаться до 5% и менее. Принятовключать в портфель облигации, привилегированные и обычные акции. Этоназывается диверсификацией по виду ценных бумаг.

Но ничто не дается даром.Снижение риска ограничивает доходность портфеля доходностью индекса. Еслиинвестор желает получить доходность больше, чем у индекса, он должен брать насебя дополнительный риск. Поэтому снижение риска за счет диверсификации болееподходит инвесторам, придерживающимся пассивной стратегии — «купил и держи».

Для тех, кто управляетинвестициями активно, диверсификация целесообразна в тех случаях, когда труднооценить разницу в отношении доходность/риск для разных секторов и компаний.Другой недостаток диверсификации — распыление капитала. Работа с несколькимиинструментами влечет рост издержек на комиссионные. При малом размере капиталаэто может существенно повлиять на прибыль. Очень важно и то, что вниманиеуправляющего диверсифицированным портфелем рассеивается — приходится следить заповедением многих инструментов.

Лимитирование — это установление лимита, то естьпредельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.

Лимитированиеявляется важным приемом снижения степени риска и применяется банками привыдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п.

Хозяйствующимисубъектамион применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определениисумм вложения капитала и т.п.