Реферат: Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Министерство образования и науки Украины

Запорожская государственная инженерная академия

Заочный факультет

Кафедра экономики предприятия

Курсовая работа

по дисциплине: «Проектный анализ»

на тему: «Анализ инвестиционной привлекательностипредприятия»

Выполнила:ст. гр. ЭП-02-1з

Бутенко О.В.

Проверил:

Ткаченко М.А.

Запорожье,2006г.

Содержание:

Реферат………………………………………………………………...4

Введение…………...…………………………………………….…….5

1. Общая характеристика инвестиционнойпривлекательности…6

1.1. Оценка финансового состоянияпредприятия……………..….14

1.1.1. Анализ рентабельности капитала………………………...….15

1.1.2. Анализ ликвидности предприятия……………………….…16

1.1.3. Анализ финансовой устойчивостипредприятия…….…...…18

1.1.4. Анализ деловой активностипредприятия………………..…24

2. Анализ инвестиционной привлекательностиОАО «ХХХ»……26

2.1. Общая характеристика ОАО «ХХХ»……………………….…26

2.2. Анализ финансового состояния ОАО«ХХХ»……………..….29

2.3. Анализ рентабельности капиталаОАО «ХХХ»………….…..31

2.4. Анализ ликвидности ОАО «ХХХ»……………………………32

2.5. Анализ финансовой устойчивостиОАО «ХХХ»……….…....34

2.6. Анализ деловой активности ОАО«ХХХ»………………….…43

3. Основные направления по улучшениюинвестиционной привлекательности

ОАО «ХХХ»………………………………………..………………..48

Заключение…………………………………………..………………50

Список использованнойлитературы…………………...…………..55

Приложение 1.Форма №1Баланс ОАО «ХХХ»

по состоянию на1.01.2003г…………………………………….…...57

Приложение 2. Форма№2Финансовый результат ОАО «ХХХ»

по состоянию на 01.01.2003г……………….……………….………59

Приложение 3. Форма №1Баланс ОАО «ХХХ» по состоянию на 1.01.2004г……………………………………………………….……61

Приложение 4. Форма №2Финансовый результат ОАО «ХХХ»

по состоянию на1.01.2004г………..…………………………...…… 63

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 62 с., 4 рис., 7 табл., 4 приложения, 13 источников.

Цель исследования – провестиоценку инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ» за 2001 — 2003 года, и датьрекомендации относительно улучшения инвестиционной привлекательностипредприятия.

Объект исследования – ОАО«ХХХ».

Метод исследования –расчетно-аналитический, описательный, сравнительный.

В курсовой работеприведены данные баланса исследуемого предприятия за 2001 — 2003 год. Согласноэтим данным был произведен анализ финансового состояния, анализ рентабельности,анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, атакже дана общая характеристика ОАО «ХХХ», его производственная мощность,структура затрат на производство. В четвертой части даны рекомендации поулучшению инвестиционной привлекательности предприятия.

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯМОЩНОСТЬ, СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ, УСТАВНОЙ ФОНД, ЗАТРАТЫ НА ПРОИЗВОДСТВО,ПРИБЫЛЬ, ФИНАНСОВОЕ СОСТЯНИЕ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯУСТОЙЧИВОСТЬ, ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ.

Введение

Оценка инвестиционнойпривлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую рольт.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательностипредприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не загод, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Такжедля правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оцениваютпредприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект вокружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями вэтой же отрасли.

Целью исследования даннойкурсовой работы является определение насколько привлекательным для внешнихсубъектов (потенциальных инвесторов) является исследуемое предприятие ОАО«ХХХ». Для оценки инвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ», для болееполной картины, сравниваются показатели предприятия за период с 2001-2003гг.

При этом используютсянесколько методов исследования инвестиционной привлекательности предприятия:анализ показателей за указанные периоды, описание и сравнение этих показателей.

Инвестиционнаяпривлекательность предприятия важна и для инвесторов, т.к. анализ предприятия иего инвестиционной привлекательности позволяет свести риск неправильноговложения инвестиций к минимуму.

1. Общаяхарактеристика инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это целесообразность вложения в него временносвободных денежных средств.

В мировой и отечественнойпрактике для определения инвестиционной привлекательности предприятияиспользуется методика определения состояния предприятия по данным бухгалтерскойфинансовой отчетности, которая включает в себя расчет группы показателей, выборкоторых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор.

В Украине в основеметодики определения инвестиционной привлекательности предприятия используетсяПоложение «Про порядок осуществления анализа финансового состояния предприятий,которые подлежат приватизации», утвержденное Приказом Министерства финансовУкраины и Фондом государственного имущества Украины от 26.01.2001г. №49/121 изарегистрированное в Министерстве Юстиции Украины 08.02.2001г. №121/5312.

Основным источникоминформации для определения инвестиционной привлекательности предприятияявляется бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия за два последнихкалендарных года и последний отчетный период.

Инвестиционнаяпривлекательность предприятия включает в себя:

Общуюхарактеристику технической базы предприятия– характер технологии; наличие современногооборудования; складского хозяйства; собственного транспорта; географическоеположение; приближенность к транспортным коммуникациям.

Характеристикутехнической базы предприятия – состояние технологии, стоимость основных фондов,коэффициент физического и морального износа основных фондов.

Номенклатурупродукции,которая выпускается.

Производственнуюмощность– максимально возможный выпускпродукции за единицу времени в натуральном выражении в установленных планомноменклатуре и ассортименте, при полном использовании производственногооборудования и площадей, с учетом применения передовой технологии, улучшенияорганизации производства и труда, обеспечения высокого качества продукции.Производственная мощность характеризует работу основных фондов в такихусловиях, при которых можно полностью использовать потенциальные возможности,заложенные в средствах труда. Производственные мощности измеряются, какправило, в тех же единицах, в которых планируется производство данной продукциив натуральном выражении (тоннах, штуках, метрах). Например, производственнаямощность металлургических предприятий определяется в тоннах выплавки металла ипроизводства проката. Если предприятие выпускает несколько видов различнойпродукции, то производственные мощности устанавливаются по каждому видуотдельно. Производственная мощность предприятия не является постояннойвеличиной.

Место предприятия вотрасли, на рынке, уровень его монопольности.

Характеристику системы управления. Организационнаяструктура управления предприятием адекватна структуре самого предприятия.Крупные предприятия, специализирующиеся на производстве сложных, трудоемкихвидов продукции, состоят, как правило, из десятков цехов, лабораторий, отделов.Для координации их деятельности создается иерархическая структура управления(рис. 1).

/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> /> <td/> <td/> /> /> /> /> <td/> />

Рис. 1. Структура органов управленияпредприятием

Известны следующиеструктуры управления предприятиями:

· Линейная – наиболее упрощенная система,предусматривающая единоначалие;

· Линейно-штабная – используется на средних по масштабампредприятиях, а также на крупных – в управлении цехами и отделами.

· Функциональная– руководительпредприятия передает часть своих полномочий функциональным заместителям илируководителям функциональных отделов.

· Матричная – состоит в том, что на предприятииназначается лицо, ответственное, допустим, за освоение производства новогоизделия, которому передаются полномочия директора по организации освоенияизделия.

· Смешанная – это простое сочетание перечисленныхчетырех форм (в нижнем звене – на уровне бригады – действует линейная, всреднем – на уровне цеха или отдела – линейно-штабная, в высшем – на уровнепредприятия – функциональная и частично матричная формы управления), однакочаще встречаются синтез различных форм, действующих слитно на всех уровняххозяйственной иерархии.

Уставной фонд,собственники предприятия.Уставной фонд представляет собой суммы вкладов учредителей хозяйствующегосубъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного фондасоответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и являетсянеизменной. Увеличение или уменьшение уставного фонда может производиться вустановленном порядке (например, по решению общего собрания) только послеперерегистрации хозяйствующего субъекта. В качестве вкладов в уставный фондмогут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие материальныеценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природнымиресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (втом числе на интеллектуальную собственность: «ноу-хау», право наиспользование изобретений и т.д.), денежные средства в гривнах и валюте.

Стоимость вкладовоценивается в гривнах совместным решением участников хозяйствующих субъектов исоставляет их доли в уставном фонде.

Структуру затрат напроизводство.Затраты производства– это совокупность затрат материальных средств и необходимого труда, которыепоказывают сколько стоит производство продукции на данном предприятии. Величинаэтих расходов определяет денежное выражение затрат, связанных с использованиемсырья, топлива, энергии и т. д. К затратам на производство относятся:

— сырьеи основные материалы

— вспомогательныематериалы

— топливо

— энергия

— зарплата

— отчисленияна социальное и медицинское страхование

— некоторыеналичные платежи

— некоторыеналоговые платежи

— амортизация.

От их размера зависитминимальная цена продукции, в то время как максимальная цена определяетсяспросом. Структура различается по отраслям промышленности и производства.

Все затраты на производствопродукции делятся на:

· общие затраты – затраты напроизводство всего объема продукции за определенный период, их сумма зависит отдлительности периода производства продукции и ее количества;

· затраты на единицу продукции – вычисляютсякак средние за определенный период, если продукция производится постоянно илисериями.

Затраты, связанные спроизводством продукции могут быть классифицированы по:

Ø местамвозникновения затрат (МВЗ) – имеет решающее значение для нормирования затрат иконтроля за их возникновением;

Ø видампродукции, работ и услуг;

Ø однородностизатрат (простые – затраты на сырье, материалы и заработную плату рабочим; комплексные – охватывают несколько элементов затрат);

Ø видамзатрат – затраты по экономическим элемента и по статьям калькулирования;

Ø способамотнесения затрат на продукцию затраты — делятся на прямые – связаны сизготовлением определенной разновидности продукции; непрямые – ихвеличину нельзя непосредственно вычислить на единицу продукции, т.к. онисвязаны с определением различных затрат (заработная плата обслуживающего иуправленческого персонала, содержание и эксплуатация сооружений, зданий);

Ø зависимостизатрат от объемов производства — делятся на постоянные – являютсяфункцией времени, а не объема продукции; и сменные – затраты, общаясумма которых за определенное время зависит от объема изготовленной продукции;они делятся на пропорциональные и непропорциональные;

Ø календарнымпериодам – делятся на текущие затраты (которые регулярно совершаютсякаждый месяц), долгосрочные затраты (затраты на выпуск продукции,длительность которой превышает месяц), одноразовые затраты (направленына обеспечение функционирования процесса на протяжении длительного времени,совершаются не каждый месяц);

Ø целесообразностииспользования – делятся на продуктивные (предусмотрены технологией иорганизацией производства) и непродуктивные (не обязательные, возникаютв результате определенных недостатков организации производства, нарушениятехнологий);

Ø отношениюк себестоимости продукции – делятся на затраты на продукцию (всезатраты, связанные с функцией производства продукции; создают производственнуюсебестоимость продукции (работ, услуг)) и затраты периода (не включаютсяв производственную себестоимость, рассматриваются как затраты того периода, вкотором они были совершены; это затраты на управление, сбыт продукции и др.операционные затраты).

Объем прибыли инаправлений ее использования. Прибыльпредставляет собой конечный финансовый результат хозяйствования предприятия

Прибыль (убыток) от реализации продукции(работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции(работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами напроизводство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ,услуг).

Определение прибылисвязано с получением валового дохода предприятия от реализации своей продукции(работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этомслучае валовой доход предприятия — выручка от реализации продукции (работ,услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную формучистой продукции предприятия, включая в себя оплату труда и прибыль.

В условиях рыночныхотношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальнойприбыли, то, по крайней мере, такому объёму прибыли, который бы позволилпредприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своихтоваров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства вусловиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формированияприбыли и методов по лучшему их использованию.

В условиях рыночныхотношений, как свидетельствует мировая практика, имеется три основных источникаполучения прибыли:

первый — получениеприбыли за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или инойпродукции или уникальности продукта;

второй источник связаннепосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;

третий источник связан синновационной деятельностью предприятия.

Чистая прибыль определяетсякак разница между разными видами доходов и затрат предприятия за отчетныйпериод. Распределение чистой прибыли дает возможность предприятию расширитьдеятельность за счет собственных источников финансирования. Согласно П (С) БУ 5«Отчет о собственном капитале» возможны следующие пути использования чистойприбыли:

— распределение прибыли междуучастниками (дивиденды, др. выплаты);

— пополнение уставного фонда;

— пополнение резервного капитала.

По результатампроведенного анализа разрабатываются рекомендации по изменению пропорций враспределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию.

Оценку финансовогосостояния предприятия.

Финансовое состояние — это совокупность показателей,отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализфинансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вестиэту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабыепозиции в финансовом состоянии предприятия.

1.1. Оценка финансового состояния предприятия

Различаюттакие направления оценки финансового состояния предприятия:

1. измененияпоказателей за рассматриваемый период (горизонтальный);

2. структурыпоказателей и их изменений (вертикальный анализ).

Оценка финансовогосостояния предприятия состоит из таких основных этапов:

— анализ рентабельности капитала;

— анализ ликвидности;

— анализ платежеспособности (финансовойустойчивости);

— анализ деловой активности.

1.1.1. Анализ рентабельности капиталапредприятия

Рентабельность – это относительный показательприбыли, который отражает отношение полученного эффекта (дохода, прибыли) сналичными или использованными ресурсами. Рентабельность капитала рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активовпредприятия:

/>,

где PQ — прибыль от реализации продукции; А — активы (валюта баланса).

Если числитель изнаменатель умножить на чистую выручку от реализации продукции V, торентабельность активов можно считать произведением двухпоказателей-сомножителей, а именно: рентабельности реализованной продукции RQ и ресурсоотдачи, или оборотностиактивов ОА, или коэффициента трансформации КТ.Экономическое содержание коэффициента КТ состоит в том, что онпоказывает, сколько выручки предприятие получит от реализации от каждойденежной единицы, вложенной в активы предприятия, то есть

Рентабельность активовпоказывает величину чистой прибыли, которая выпадает на 1 грн. активов,нормативное значение – больше нуля.

Регулированиерентабельности капитала сводится к влиянию на рентабельность продукции иоборотность активов. Если рентабельность продукции увеличить невозможно, то,увеличивая оборотность привлеченных ресурсов, увеличивают рентабельностькапитала.

1.1.2. Анализ ликвидности предприятия

Ликвидностью предприятияназывается его способность быстро продать активы и получить деньги для оплатысвоих обязательств. Ликвидность предприятия характеризуется соотношениемвеличины его высоколиквидных активов (денежные средства и их эквиваленты,рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность) и краткосрочнойзадолженности. Анализируя ликвидность, целесообразно оценить не только текущиесуммы ликвидных активов, а и будущие изменения ликвидности.

О неудовлетворительномсостоянии ликвидности предприятия будет говорить тот факт, что потребностьпредприятия в средствах превышает их реальные поступления. Чтобы определить,достаточно ли у предприятия денег для погашения его обязательств, необходимо,прежде всего, проанализировать процесс поступления от хозяйственнойдеятельности и формирования остатка средств после погашения обязательств передбюджетом и внебюджетными фондами, а также выплаты дивидендов. Анализ ликвидности требует также тщательного анализаструктуры кредиторской задолженности предприятия. Необходимо определить,является ли она «стойкой» (например, долг поставщику, с которымсуществуют долгосрочные связи), является ли просроченной, т.е. такой, срокпогашения которой минул.

Анализ ликвидностиосуществляется на основе сравнения объема текущих обязательств с наличиемликвидного средства. Результаты рассчитываются как коэффициенты ликвидности поинформации из соответствующей финансовой отчетности.

Основными из них естькоэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Знаменатель во всехприведенных показателях один и тот же, т.е. срочные неотложные обязательства.

1. Коэффициентликвидности текущей (коэффициент покрытия) показывает, сколько гривен оборотных активовпредприятия выпадает на одну гривну текущих обязательств. Этот показатель имеетособенное значение для оценки предприятия покупателями, инвесторами; зависит отсферы производства, вида деятельности, длительности производственного цикла,структуры запасов. Рекомендованное значение коэффициента покрытия в разныхисточниках разное – больше 1,0; 2,0; 2,5. Нормативное значение – 1,0.

2. Коэффициентмгновенной ликвидности.

Кл… м. = />

Коэффициент быстройликвидности аналогичный коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкомукругу текущих активов (из расчета выключают наименее ликвидную их часть — производственные запасы); характеризует, какая часть обязательств может быть погашена не только засчет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженнуюпродукцию (выполненные работы, предоставленные услуги). Нормативное значениеэтого показателя 0,6 – 0,8.

3. Коэффициентабсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена активами,которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативные значения этого показателя поразным методикам должны быть больше или равны 0,2-0,35; нормативное значение> 0, увеличение.

4. Соотношениекраткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент соотношениякраткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности характеризуетвозможность предприятия рассчитаться с кредиторамиза счет дебиторов на протяжении 1 года.

Рекомендуемое значение –1.

1.1.3. Анализ финансовой устойчивостипредприятия.

Одной из важнейшиххарактеристик финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует степень финансовойнезависимости предприятия относительно владения своим имуществом и егоиспользование. Эта степень независимости можно оценивать по разным критериям:

1. уровню покрытияматериальных оборотных средств (запасов) стабильными источникамифинансирования;

2. платежеспособностипредприятия (его потенциальной возможностью покрыть срочные обязательствамобильными активами);

3. частицесобственных или стабильных источников в совокупных источниках финансирования.

Приведенным критериямотвечает совокупность абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости,где учтены нормативные требования относительно характеристики финансовогосостояния предприятий в Украине.

Рассмотрим абсолютныепоказатели финансовой устойчивости.

Стоимость запасов (З)сравнивается с последовательно распространенным перечнем таких источниковфинансирования: собственные оборотные средства (СОС), собственныеоборотные средства и долгосрочные кредиты и займы (СОС + КД);собственные оборотные средства, долго- и краткосрочные кредиты и займы (ВОК+ КД + КК). В соответствии с этим суммасобственных оборотных средств определяется как разность между собственнымкапиталом (СК) и стоимостью необоротных активов (НА), на покрытиекоторой, прежде всего, направляетсясобственный капитал, то есть

СОС = СК-НА

Наличие собственногооборотного средства, то есть достаточное значение СОС — минимальное условиефинансовой устойчивости.

Общепринятой формулой определениясобственного оборотного средства (другие названия этого показателя — рабочий капитал; капитал, который функционирует) есть разность между оборотнымиактивами предприятия и его краткосрочными обязательствами, или разность междусуммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и необратимымиактивами. Итак, собственные оборотные средства являются частью оборотногосредства, которое финансируется за счет собственных средств и долгосрочныхобязательств. При этом последние приравниваются к собственному средству, хотяони не являются такими.

Для определения типафинансовой устойчивости размер собственного оборотного средства рассчитывают как разность междусобственным капиталом и необоротными активами.

Соответственнообеспеченности запасов упомянутыми вариантами финансирования возможные четыретипа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость — для обеспечения запасов (3)достаточно собственного оборотного средства; платежеспособность предприятиягарантированная:

З < СОС.

2. Нормальная устойчивость — для обеспечения запасов кромесобственного оборотного средства привлекаются долгосрочные кредиты и займы;платежеспособность гарантирована:

З < СОС + КД.

3. Нестойкоефинансовое состояние — для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства и долгосрочныхкредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы; платежеспособностьзатронутая, но есть возможность ее восстановить:

З < СОС + КД+ КК

4. Кризисноефинансовое состояние — для обеспечения запасов не хватает «нормальных» источников ихформирования; предприятию угрожает банкротство:

З > СОС + КД+ КК

В мировой и отечественнойпрактике используют совокупность показателей для анализа финансовой устойчивостипредприятия с точки зрения структуры источников финансирования.

1. Коэффициентавтономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,

Кавт = />

Коэффициент Кавтхарактеризует частицу собственников предприятия в общей сумме авансированныхсредств. Чем больше значение этого показателя, тем больше финансовая устойчивостьпредприятия и независимость ее от кредиторов. В общей сумме финансовых ресурсовчастица собственного капитала не должна быть меньше 50 %, то есть Кавт> 0,5. Минимальное значение коэффициента автономии (Кавт = 0,5)свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрытыеего собственным средством.

2. Коэффициентфинансовой зависимости.

Кф.з. = />

Этот показатель обратныйк коэффициенту автономии. Увеличение коэффициента Кф.з. во временисвидетельствует о повышении частицы заемных средств в финансированиипредприятий, и наоборот. Если Кф.з. = 1, предприятие не имеетзаймов. Показатель финансовой зависимости используют в детерминированномфакторном анализе, например в анализе факторов рентабельности собственногокапитала.

3. Коэффициентсоотношения привлеченных и собственных средств дополняет коэффициент автономии.Если нормальное минимальное значение Кавт = 0,5, то нормальноесоотношение привлеченных и собственных средств Кз/с = 1. Этоткоэффициент рассчитывается по формуле:

Кз/с = />

Значение Кз/споказывает, сколько заемных средств приходится на 1 грн. собственного капитала.Увеличение значения этого показателя во времени свидетельствует о некоторомснижении финансовой устойчивости, и наоборот.

4. Коэффициентмобильности.

При условиях сохраненияминимальной финансовой стабильности предприятия Кз/с может бытьограничен сверху значением соотношение стоимости оборотных и необоротныхактивов:

Ко/н = />

5. Коэффициентманевренности собственного капитала

Км = />

Значение Кмпоказывает частицу собственного капитала, который используется дляфинансирования текущей деятельности предприятия. Увеличение значения этогокоэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состояниипредприятия, поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободноманеврировать собственным средством.

6. Коэффициентобеспечения собственными оборотными средствами запасов

Кзап = />

Нормальное значение этогоотносительного показателя составляет 0,6-0,8.

7. Коэффициентпроизводственных фондов. Определяется отношением балансовой стоимости производственных фондов(основного средства, производственных запасов и незавершенного производства) китогу баланса:

Кп.ф. = />

Нормальное значение Кп.ф.> 0,5. Если показатель меньше нормального значения, следует принять мерыотносительно пополнения имущества производственного назначения, привлекая дляэтого дополнительно собственные средства или долгосрочные кредиты.

8. Для характеристикиструктуры источников средства следует использовать также специальныепоказатели, которые отображают разнообразные тенденции в изменении отдельныхгрупп источников. Прежде всего, это коэффициентдолгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.о. = />

Значение Кд.о.показывает частицу долгосрочных займов в совокупных стабильных источникахфинансирования. Этот показатель дает возможность приблизительно определитьчастицу заемных средств при финансировании капитальных вложений. Увеличениезначения этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятияот внешних инвесторов, то есть об ухудшении его финансовой устойчивости.

9. Коэффициентструктуры долгосрочных вложений

Кс.д.в. = />

Этот коэффициентпоказывает, какая часть необоротных активов профинансированная чужим средством,то есть не принадлежит предприятию. Показатель рассчитывают, предположив, чтодолгосрочные займы используют для финансирования основных средств, капитальныхвложений и других необоротных активов.

10. Коэффициенткраткосрочной задолженности

Кк.з. = />

11. Коэффициентавтономии источников формирование запасов

Ка.з. = />

12. Коэффициенткредиторской задолженности

Ккр.з. = />

13. Соотношение междудебиторской и кредиторской задолженностью

Кд/к = />

Анализ финансовой устойчивости по критерию степени покрытия запасов стабильными источникамифинансирования, а также по критерию показателей платежеспособности и рыночнойстойкости дает возможность получить полное представление про текущий иожидаемый уровень финансовой устойчивости.

1.1.4. Анализ деловой активностипредприятия

Анализ деловой активностипредприятия позволяет проанализировать эффективность основной деятельностипредприятия, что характеризуется скоростью оборачиваемости финансовых ресурсовпредприятия.

Для анализа деловойактивности используют следующие показатели:

1. Оборотность активов(обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации. Этот показатель показывает, сколькополучено чистой выручки от реализации продукции на единицу средств,инвестированных в активы.

Кт = />

2. Фондоотдача. Характеризует сумму выручки, котораяприходится на единицу основных производственных фондов.

Фо.ф. = />

3. Коэффициентоборотности оборотных средств. С помощью этого показателя можно определить, сколько выручкиприходится на единицу оборотных средств или количество оборотов оборотныхсредств за год.

Ко. = />

4. Период одногооборота оборотных средств (дней). Этот показатель дает возможность рассчитать время отрасходования средств для производства продукции до получения денег за еереализацию.

По. = />

5. Коэффициентоборотности запасов.Характеризует количество оборотов средств, инвестированных в запасы.

Ко.з. = />

6. Период одногооборота запасов.Характеризует период, на протяжении которого запасы трансформируются в деньги.

Пз. = />

7. Коэффициентоборотности дебиторской задолженности. Показывает, во сколько раз выручка превышает дебиторскуюзадолженность.

Кд.з. = />

8. Период погашениядебиторской задолженности (дней).

Пд.з. = />

9. Коэффициентоборотности готовой продукции. Характеризует, во сколько раз выручка превышает среднийзапас готовой продукции.

Кг.п. = />

10. Период погашениякредиторской задолженности.

Пк.з. = />

11. Периодоперационного цикла.Показывает время, в течении которого происходит трансформация покупныхматериальных ресурсов в деньги.

По.ц. = Пз.+ Пд.з.

12. Период финансовогоцикла. Характеризуетпериод оборота средств.

Пф.ц. = По.ц. — Пк.з.

13. Коэффициентоборотности собственного капитала. Показывает, какая сумма выручки от реализации продукцииприходится на единицу собственного капитала.

Кс.к. = />

2. Анализ инвестиционнойпривлекательности ОАО «ХХХ»

2.1. Общая характеристика ОАО «ХХХ»

ОАО «ХХХ» единственноепредприятие Украины по производству специальных сталей и сплавов. Со временисоздания завод специализируется на производстве металлопродукции изнержавеющих, инструментальных, быстрорежущих, шарикоподшипниковых, легированныхконструкционных марок стали, а также жаропрочных сплавов на основе никеля.Предприятием освоено производство свыше 800 марок стали и свыше 1000 видовпрофилей продукции.

ОАО «ХХХ», темне менее, имеет сложную технологическую схему производства продукции, котораясодержит в себе разные виды выплавки исходного металла, разлива в сливки иэлектроды, прокатки, ковки, холодного волочения, обработки готовойметаллопродукции, способов контроля и аттестации металла.

Номенклатурапродукции ОАО «ХХХ»

Продукция ОАО «ХХХ»используется в наиболее ответственных областях промышленности — машиностроении,нефтехимической области, авиакосмической индустрии. Из металла, которыйвырабатывается на ОАО «ХХХ», выпускают инструмент и запчасти, трубы иподшипники, детали отечественных машин и механизмов.

ОАО «ХХХ» предлагает креализации:

— сталь конструкционную,инструментальную, нержавеющую;

— трубнуюзаготовку;

— сплавы наникелевой и железоникелевой основе;

— металлопрокатдиаметром 10-70 мм;

— стальныехолоднокатаные прутки круглого и шестигранного разреза d=10-50мм, прутки соспециальной обработкой;

— сорт круглого,квадратного разреза d=45-200мм;

— заготовкипеременного разреза;

— поковки круглого/квадратного разреза.

Анализ затрат напроизводство, их структура и динамика

Таблица 1

Наименование показателя 2002 2003

Отклонения

2002/ 2001

тыс. грн.

(%)

Отклонения 2003/ 2002

тыс. грн.(%)

тыс. грн % в общ. сумме тыс.грн. % в общ. сумме 1 3 4 5 6 Объемы произведен. продукции 741643 х 801883 Х

-211671

(-17%)

+60240

(+8,1%)

Материальн. затраты 635147 75,2 612207 76,0%

-85483

(-11,9%)

-22940

(-3,6%)

Затраты на оплату труда 74175 8,8 79978 9,9%

-1068

(-1,4%)

+5803

(+7,8)

Отчисления на соц. мероприятия 26890 3,2 28646 3,6%

+1508

(+5,9%)

+8244

(+6,5%)

Амортизация 38017 4,5 42545 5,3%

-14894

(-28%)

+4528

(+11,9%)

Другие операцион. затраты 70122 8,3 41732 5,2%

-343399

(-83%)

-28390

(-40,5%)

Вместе операцион. затрат 844351 100 805108 100,0%

-443336

(-34,4%)

-39243

(-0,5%)

Себестоимость произведенной продукции 724801 х 729230 х

-118158

(-14%)

+4429

(+0,6%)

Затраты на единицу продукции 1,14 х 1,00 х

-0,21

(-15,6%)

-0,14

(-12,3%)

Себестоимость единицы произведенной продукции 0,97 х 0,91 х +0,09

-0,06

(-6,3%)

Уменьшение операционныхзатрат за 12 месяцев 2002 года вдвое превышает темп спада производства. Приуменьшении объемов производства на 211 671тыс.грн, (17%) операционные затратыуменьшенные на 443 336тыс.грн. (34,4%), вместе с тем себестоимостьпроизведенной продукции уменьшена лишь на 118 158тыс.грн. или на 14%.Себестоимость единицы произведенной продукции увеличена с 0,88% до 0,97%, чтопри общем спаде производства оказывало содействие удержанию ущерба попредприятию в сумме 123 129тыс.грн. (за 2001год финансовый результат кналогообложению предприятия составлял +21 772 тыс. грн.)

За 2003р по предприятиюудалось удержать спад производства, (объемы производства в действующих ценахсоставляют 108,1% соответствующего периода в прошлом году), и уменьшитьсебестоимость единицы произведенной продукции с 0,97 до 0,91грн. Как следствие,хотя по бухгалтерскому учету полученный отрицательный финансовый результат (-25477 тыс. грн.), ущерб уменьшен в сравнении с прошлым годом на 76,3%.

В структуре затрат на2003р частица материальных затрат составляет 76%, затраты на оплату труда сотчислениями 14,5%, амортизационные затраты 5,3%. В составе материальныхзатрат наибольший удельный вес занимает сырье. Процент потерь от недостатка всебестоимости продукции в 2003 г. составляет 1,43% (в 2002р — 3,33%).

Себестоимость единицыпроизведенной продукции за 2003 год уменьшена в сравнении с 2002 годом на 0,06пункта.

Анализ прибыли ОАО«ХХХ»

Чистая прибыль являетсяважнейшим показателем для оценивания производственной и финансовой деятельностипредприятия, поскольку отображает степень его активности и финансовогоблагополучия, а также эффективность управления. Увеличение чистой прибылиявляется источником финансирования развития производства, выплаты дивидендов,создание резервных фондов, удовлетворение социальных и материальных нуждработников предприятия.

Данные приведенной нижетаблицы свидетельствуют об ухудшении финансовых результатов в 2002 году против2001 года, — полученные убытки на сумму 107 854 тыс.грн.

Образованию убытков попредприятию оказывало содействие:

— уменьшение на 17,7% в сравнении спрошлым годом выручки от реализации продукции

— увеличение удельного веса затрат ввыручке с 88,8% до 98,9%.

2.2. Анализ финансового состояния ОАО«ХХХ»

Различаюттакие направления анализа:

1. измененияпоказателей за рассматриваемый период (горизонтальный);

2. структурыпоказателей и их изменений (вертикальный анализ).

Анализфинансовых результатов ОАО «ХХХ» с исходными данными, взятыми из приложения 2 и4, приведенный в табл. 2

Данныетабл. 2 свидетельствуют об увеличении в 2003г. по сравнения с 2001г. чистойприбыли на 89 %. Этому оказывало содействие увеличение прибыли от операционнойдеятельности на 26,5 % за счет уменьшения административных затрат и затрат нареализацию продукции. Если же сравнивать с 2002г. финансовое положениепредприятия значительно ухудшилось. В 2003г. чистая прибыль уменьшилась на89,1%. Главным фактором, который вызвал это изменение, был спад объемовреализации.

В 2003г. на 1 грн. чистого дохода от реализации продукциипредприятие тратило:

/>коп.

Таблица2 — Анализ финансовых результатов ОАО «ХХХ».

№ Показатель Период Отклонения от 2003г. 2001 2002 2003

2001

(т.грн)

2002 (т.грн) 2001 (%) 2002 (%) 1 Чистый доход от реализации продукции 473626 965675 243074 -230552 -722601 -48,7 -74,8 2 Себестоимость реализованной продукции 395380 763534 206035 -189345 -557499 -47,9 -73,0 3 Валовая прибыль от реализации (с.1-с.2) 78246 202141 37039 -41207 -165102 -52,7 -81,7 4 Административные затраты 19761 28472 10726 -9035 -17746 -45,7 -62,3 5 Затраты на сбыт 13598 24863 5088 -8510 -19775 -62,6 -79,5 6 Себестоимость реализованной продукции с учетом админ. затрат и затрат на сбыт (с. 2 + с. 4 + с. 5) 428739 816869 221849 -206890 -595020 -48,3 -72,8 7 Прибыль от реализации (с.1-с.6) 44887 148806 21225 -23662 -127581 -52,7 -85,7 8 Другие операционные доходы 286609 376811 86548 -200061 -290263 -69,8 -77,0 9 Другие операционные затраты 316849 393179 89248 -227601 -303931 -71,8 -77,3 10 Прибыль от операционной деятельности (с.7 + с.8 – с.9) 14647 132438 18525 3878 -113913 26,5 -86,0 11 Другие финансовые доходы 8094 13590 875 -7219 -12715 -89,2 -93,6 12 Другие доходы 1268 5540 949 -319 -4591 -25,2 -82,9 13 Финансовые затраты 12219 19355 4887 -7332 -14468 -60,0 -74,8 14 Другие затраты 1392 9234 279 -1113 -8955 -80,0 -97,0 15 Прибыль от обычной деятельности (с.10 + с.11 + с.12 – с.13 – с.14) 10398 122979 15183 4785 -107796 46,0 -87,7 16 Налог на прибыль 3946 11068 2991 -955 -8077 -24,2 -73,0 17 Чистая прибыль (с.14-с.16) 6452 111911 12192 5740 -99719 89,0 -89,1 18 Денежный поток (с.17 +амортизация) 505593 639132 558876 53283 -80256 10,5 -12,6

В 2001г.: />коп.

В 2002г.: />коп

Наблюдается отрицательная тенденция связанная сувеличением административных затрат и затрат на сбыт на 1 грн. чистого доходаот реализации продукции с 5,5 коп. в 2002г. до 6,5 коп в 2003г., уменьшениедругих финансовых доходов (дивиденды, проценты и прочие доходы, полученные отфинансовых инвестиций). В 2003г. положительным есть увеличение денежного потока

на 10,5 % по сравнению с 2001г., но по сравнению с 2002г.происходит снижение на 12,6 %.

2.3. Анализ рентабельности капитала(активов) ОАО «ХХХ»

Рентабельность капитала(активов), или экономическая рентабельность, определяется по формуле:

/>,

где PQ — прибыль от реализации продукции; А- активы (валюта баланса).

В нашем случае рентабельностьреализованной продукции

в 2001г. />;

в 2002г. />; в 2003г. />

Коэффициенттрансформации

в 2001г.: />

в 2002г. />; в 2003г. />

Таким образом, рентабельностьактивов

в 2001г составит: />;

в 2002г. />; в 2003г. />

или

в 2001г RA= RQ*KT<sub/>= 0,13*0,755=1%;

в 2002г. RA = 0,115*1,185=13,7%; в 2003г. RA = 0,05*0,289 = 1,5%.

2.4. Анализ ликвидности ОАО «ХХХ»

1. Коэффициентликвидности текущей (коэффициент покрытия).

В 2001г. Кл.т.= />1,39;

в 2002г. Кл.т.= />; в 2003г. Кл.т.= /> = 1,43.

2. Коэффициентмгновенной ликвидности.

Кл.м. = />

В 2001г. Кл.м.= />=0,5;

в 2002г. Кл.м .=/>=0,6;

в 2003г. Кл.м.=/>0,55.

3. Коэффициентликвидности абсолютной

В 2001г. Кл.а.= /> = 0,02;

в 2002г. Кл.а.= />=0,11; в 2003г. Кл.а.= />.

У предприятия не хватаетденежных средств на покрытие неотложных обязательств. На протяжении 2002 годапоказатель абсолютной ликвидности увеличился в 5,5 раз, но тем не менеенаходится за пределами допустимого (критического) уровня, в 2003г. наблюдаетсяснижение абсолютной ликвидности до 0,03.

4. Соотношениекраткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.

В 2001г. Кд.к =/> = 0,63;

в 2002г. Кд.к =/> = 1,03;

в 2003г. Кд.к. =/> = 1,06.

Оценим ликвидность ОАО «ХХХ»(табл. 3).

Из таблицы можно сделатьвывод, что в ликвидности предприятия произошли важные изменения.

В 2003г. по сравнению с2001г. наблюдается общая тенденция роста показателей ликвидности. Тем не менеев 2003г. коэффициент абсолютной ликвидности ниже, чем рекомендуемое значение.

Таблица 3 – Основныепоказатели ликвидности ОАО «ХХХ»

№ Показатели 2001г 2002г 2003г Отклонение от 2003г в 2001г. в 2002г. 1 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,02 0,11 0,03 0,01 -0,08 2 Коэффициент текущей ликвидности 1,39 1,52 1,43 0,04 -0,09 3 Коэффициент быстрой ликвидности 0,5 0,6 0,55 0,05 -0,05 4 Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности 0,63 1,03 1,06 0,43 0,03

Коэффициент текущейликвидности соответствует норме и свидетельствует о том, что предприятие имеетдостаточное количество оборотных средств для погашения обязательств напротяжении 1 года.

2.5. Анализ финансовой устойчивостиОАО «ХХХ»

Одной из важнейшиххарактеристик финансового состояния предприятия есть финансовая устойчивость.

Для определения типафинансовой стойкости ОАО «ХХХ» по данным баланса (см. прил. 1 и 3) составляютагрегированный баланс, позиции актива и пассива которого по степени агрегацииотвечают цели анализа (табл. 3).

Таблица 4 — Агрегированный баланс ОАО «ХХХ»

Актив 2001г. 2002г. 2003г. Необоротные активы (НА) 412596 435557 474477 Запасы (З) 137888 230481 221649 Средства, расчеты и другие активы (К) 76497 148410 145620 Баланс 626981 814448 841746 Пассив 2001г. 2002г. 2003г. Собственный капитал (СК) 455072 562092 582605

Долгосрочные обязательства (КД)

17938 3292 5867

Краткосрочные обязательства(КК)

В том числе:

Краткосрочные кредиты и услуги

153971 249064 253274 БАЛАНС 626981 814448 841746

В табл. 4 приведен примеранализа финансовой стойкости предприятия по данным агрегированного баланса. Напротяжении 3-х лет наблюдается общая тенденция увеличения недостаткасобственных оборотных средств для покрытия запасов, т. к. происходит ростзапасов предприятия. В 2002г. увеличиваются необоротные активы предприятия, нонесмотря на это наблюдается увеличение собственных оборотных средств так каксобственный капитал увеличивается в большей степени (на 23%), чем необоротныеактивы (на 5%).

Таблица 5 — Анализфинансовой устойчивости ОАО «ХХХ»

№ п/п Показатель 2001г. 2002г. 2003г. 1 Собственный капитал 454844 561491 582084 2 Необоротные активы 412596 435557 474477 3 Собственные оборотные средства (с.1-с.2) 42248 125934 107607 4 Долгосрочные обязательства 17938 3292 5867 5 Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (с.3+ с.4) 60186 129226 113474 6 Краткосрочные кредиты 101086 159449 184874 7 Общий размер основных источников покрытия запасов (с.5+с.6) 161272 288675 298348 8 Запасы 137888 230481 221649 9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-с.8) -95640 -104547 -114042 10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств и долгосрочных кредитов (с.5-с.8) -77702 -101255 -108175 11 Излишек (+) или недостаток (-) основных источников покрытия запасов (с.7-с.8) 23384 58194 76699 12 Тип финансовой устойчивости Нестойкий Нестойкий Нестойкий 13

Запас устойчивости финансового состояния, дней />, V – чистая выручка от реализации продукции

17,8 21,7 113,6 14 Излишек (+) или недостаток (-) средств на 1 грн. запасов (с.11: с.8) 0,17 0,06 0,32

В 2003г. происходит ростсобственного капитала предприятия на 3%, а необоротные активы растут на 9%, чтов результате приводит к уменьшению собственных оборотных средств по сравнению с2002г. Хотя в 2002г. происходит рост собственных оборотных средств предприятия,это не приводит к такому размеру этих средств, который необходим для покрытиязапасов, т. к. наблюдается рост запасов в большей степени, чем собственныхоборотных средств. В 2003г. наблюдается снижение запасов на 4%, но несмотря наэто недостаток собственных оборотных средств растет, что происходит из-за ихснижения на 17% по сравнению с 2002г.

В течение всегорассматриваемого периода наблюдается увеличение недостатка собственных средстви долгосрочных обязательств для покрытия запасов. Прежде всего, это происходитиз-за уменьшения долгосрочных обязательств в 2002г почти в 6 раз по сравнению с2001г., хотя в 2003г. происходит их увеличение и составляет 78% по сравнению с2002г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравнивать с2001г. то в 2003г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67%.

За эти годы происходитрост излишка основных источников покрытия запасов за счет роста краткосрочныхкредитов. Из проведенного анализа можно охарактеризовать финансовое состояниепредприятия как нестабильное, нарушена платежеспособность предприятия, носуществует возможность ее восстановить.

В мировой и отечественнойпрактике используют совокупность показателей для анализа финансовой стойкостипредприятия с точки зрения структуры источников финансирование.

1. Коэффициентавтономии(независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,

Кавт = />

В 2001г. Кавт= />0,73;

в 2002г. Кавт= />0,69; в 2003г. Кавт= />0,69

Итак, коэффициент Кавтза 2002г. снизился, но все же превышает минимально допустимое значение Кавт,В 2003г. Кавт остался на уровне 2002г. Это свидетельствует о том,что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственныхсредств.

2. Коэффициентфинансовой зависимости.

Кф.з. = />

В 2001г. Кф.з.= />1,38;

в 2002г. Кф.з.= />; в 2003г. Кф.з.= />

Таким образом, в 2002г.финансовая независимость предприятия снизилась: на 1 грн собственногосовокупного капитала приходится на 7 коп. больше заемных средств. В 2003г.показатель финансовой зависимости остался неизменным по сравнению с 2002г.Такие изменения свидетельствуют об увеличении доли заемных средств вфинансировании предприятия.

3. Коэффициентсоотношения привлеченных и собственных средств рассчитывается по формуле:

Кз/с = />

В 2001г. Кз/с= />;

в 2002г. Кз/с= />; в 2003г. Кз/с= />

Коэффициент соотношениязаемных и собственных средств на протяжении исследуемого периода нижерекомендуемого. Это говорит о том, что на предприятии доля собственногокапитала превышает долю заемного капитала.

4. Коэффициентмобильности.

Ко/н = />

В 2001г. Ко/н= />0,52;

в 2002г. Ко/н= />; в 2003г. Ко/н= />

5. Коэффициентманевренности собственного капитала

Км = />

В 2001г. Км = />0,09;

в 2002г. Км = />0,22; в 2003г. Км= />0,18

Итак, в 2002г.наблюдаются перемены к лучшему; у предприятия появилось больше свободыманеврировать мобильными средствами, а в2003г. по сравнению с 2002г. Кмуменьшается, что характеризует снижение доли собственного капиталаиспользуемого для финансирования текущей деятельности предприятия.

6. Коэффициентобеспечения собственными оборотными средствами запасов

Кзап = />

В 2001г. Кзап= />0,31;

в 2002г. Кзап= />= 0,55; в 2003г. Кзап= /> 0,49

Таким образом, в 2002г.обеспечения запасов собственным оборотным средством увеличилось на 0,24 посравнению с 2001г., а в 2003г. уменьшилось на 0,06. В рассматриваемом периоде Кзапоставался ниже нормативного

7. Коэффициентпроизводственных фондов.

Кп.ф. = />

В 2001г. Кп.ф.= /> = 0,8;

в 2002г. Кп.ф.= />;

в 2003г. Кп.ф.= />

На протяженииисследуемого периода Кп.ф. имеет нормальный уровень, несмотря на егоуменьшение в 2002г. на 0,08 по сравнению с 2001г., и на столько же в 2003г. посравнению с 2002г.

8. Коэффициентдолгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.о. = />

В 2001г. Кд.о.= /> 0,04;

за 2002г. Кд.о.= />0,01; в 2003г. Кд.о.= />

На протяжениирассматриваемого периода наблюдается общая тенденция снижения Кд.о.Таким образом, можно сделать вывод о том, что уменьшается зависимостьпредприятия от внешних инвесторов.

9. Коэффициентструктуры долгосрочных вложений

Кс.д.в. = />

В 2001г. Кс.д.в.= /> 0,04;

в 2002г. Кс.д.в.= />0,008; в 2003г. Кс.д.в.= />0,01

Таким образом, частицадолгосрочных займов в 2002г. уменьшилась, что свидетельствует об укреплениифинансовой стойкости предприятия. В 2003г. Кс.д.в. по сравнению с2002г. увеличился, из чего следует уменьшение финансовой стойкости предприятия.

10. Коэффициенткраткосрочной задолженности

Кк.з. = />

В 2001г. Кк.з.= /> = 0,9;

в 2002г. Кк.з.= /> = 0,99; в2003г. Кк.з.= /> = 0,98

Итак, увеличение частицысрочных обязательств в 2002г. свидетельствует о некоторой потере финансовойстойкости. В 2003г. произошло увеличение Кк.з. по сравнению с2001г., что привело к ухудшению финансовой стойкости. Если же сравнивать с2002г., то в 2003г. Кк.з. уменьшилось и улучшилось финансовоесостояние предприятия.

11. Коэффициентавтономии источников формирование запасов

Ка.з. = />

В 2001г. Ка.з.= /> 0,26;

в 2002г. Ка.з.= />0,44; в 2003г. Ка.з.= />0,36

По сравнению с 2001г.доля основных источников формирования запасов в 2002г. и в 2003г. увеличилась,то есть финансовая стойкость повысилась. Если же сравнивать с 2002г. в 2003г.их доля уменьшилась. Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в 2002г.предприятие имело наиболее высокий уровень финансовой устойчивости.

12. Коэффициенткредиторской задолженности

Ккр.з. = />

В 2001г. Ккр.з.= /> = 0,58;

в 2002г. Ккр.з.= /> 0,58; в 2003г. Ккр.з.= /> = 0,44

13. Соотношение междудебиторской и кредиторской задолженностью

Кд/к = />

В 2001г. Кд.к =/> = 0,63;

в 2002г. Кд.к =/> = 1,03;

в 2003г. Кд.к. =/> = 1,06

За исследуемый периодзначения показателя увеличилось; желательно уменьшить абсолютные размеры какдебиторской, так и кредиторской задолженности.

Из приведенного примераможно сделать вывод: за исследуемый период финансовая стойкость предприятия неизменилась.

В таблице 6 представленыосновные показатели финансовой стойкости предприятия. Из таблицы видно, что засоответствующий период финансовая стойкость предприятия не улучшилась. Так,если в 2001г. значение коэффициента автономии составляло 0,73, то в 2002г. и в2003г. оно уменьшилось до 0,69.

Таблица 6 – Динамикаосновных показателей финансовой стойкости ОАО «ХХХ».

№ Показатель 2001г. 2002г. 2003г. Отклонение 2003г. от 2001г. 2002г. 1. Коэффициент автономии 0,73 0,69 0,69 -0,04 2. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств 0,38 0,45 0,45 0,07 3. Коэффициент маневренности собственного капитала 0,09 0,22 0,18 0,09 -0,04 4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,04 0,01 0,01 -0,03

По сравнению с 2001г в2003г. увеличился коэффициент маневренности собственного средства. Это следуетрассматривать как положительную тенденцию, поскольку такое увеличениесопровождалось опережающим возрастанием собственных средств относительноодолженных. Если же сравнивать с 2002г., то финансовая устойчивость предприятияуменьшилась.

Особое внимание следуетуделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному изосновных показателей оценки финансовой устойчивости. Как видно из табл. в2002г. и 2003г., коэффициент соотношения заемных и собственных средствувеличивается на 0,07 пунктов, что свидетельствует о росте доле заемныхсредств, но, несмотря на это, часть собственных средств значительно превышаетзаемный капитал.

За период, которыйанализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но всеже растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочныхкредитов.

2.6. Анализ деловой активности ОАО«ХХХ»

1. Оборотность активов(обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации.

Кт = />

В 2001г. />

в 2002г. />; в 2003г. />

Как видно из расчетовкоэффициент трансформации увеличился в 2002г. по сравнению с 2001г. с 75,5коп.на каждую вложенную в активы гривну до 1,19грн. В 2003г. наблюдаетсязначительное уменьшение оборотности активов, за счет влияния снижения чистойвыручки от реализации и увеличения активов.

2. Фондоотдача.

Фо.ф. = />

В 2001г. Фо.ф.= /> = 1,3;

в 2002г. Фо.ф.= /> = 2,58; в 2003г. Фо.ф.= /> 0,66

В 2002г. по сравнению с2001г. показатель фондоотдачи увеличился, что положительно сказывается нафинансовом состоянии предприятия. В 2003г. происходит значительное снижениеэтого показателя, что является негативным для предприятия.

3. Коэффициентоборотности оборотных средств.

Ко. = />

В 2001г. Ко. =/> 2,21;

в 2002г. Ко. =/> 2,55; в 2003г. Ко.= /> 0,66

В 2003г. происходитуменьшение суммы выручки, которая приходится на единицу оборотных средств.

4. Период одногооборота оборотных средств (дней).

По. = />

В 2001г. По. =/> = 163 дня;

в 2002г. По. =/> = 142 дня; в 2003г. По.= /> 545 дней.

В 2003г. периодоборачиваемости оборотных средств увеличился практически в 4 раза. Этонегативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

5. Коэффициентоборотности запасов.

Ко.з. = />

В 2001г. Ко.з.= /> = 2,87;

в 2002г. Ко.з.= />3,31; Ко.з. = /> = 0,93.

В 2003г. произошлоуменьшение количества оборотов запасов, прежде всего за счет уменьшения объемавыпускаемой продукции и роста запасов по сравнению с 2001г. Если же сравниватьс 2002г. то наблюдается снижение запасов, но темнее менее значение показателяуменьшилось. Из приведенного анализа можно сделать вывод о том, что снижениеобъема реализованной продукции опережает снижение запасов.

6. Период одногооборота запасов.

Пз. = />

В 2001г. Пз. =/> = 126; в 2002г. Пз.= /> = 109; в 2003г. Пз.= /> = 387

7. Коэффициентоборотности дебиторской задолженности.

Кд.з. = />

В 2001г. Кд.з.= /> = 22; в 2002г. Кд.з.= /> = 19; в 2003г. /> = 4

Вывод: в 2001г. выручкаот реализации превышает дебиторскую задолженность в 22 раза; в 2002г. – в 19раз; в 2003г – в 4 раза. Такое изменение в 2002г. происходит из-за опережающегоувеличения дебиторской задолженности относительно роста чистой выручки отреализации. В 2003г. снижение оборотов дебиторской задолженности происходит засчет снижения чистой выручки и увеличения дебиторской задолженности.

8. Период погашениядебиторской задолженности (дней).

Пд.з. = />

В 2001г. Пд.з.= /> = 17; в 2002г. Пд.з.= /> = 19; в 2003г. Пд.з.= /> = 90

Наблюдается тенденцияувеличения периода погашения дебиторской задолженности, сто является негативнымдля предприятия. Такое явление будет положительно отражаться на финансовомсостоянии только в том случае, если увеличение дебиторской задолженности будеткомпенсироваться за счет роста объемов реализации продукции. В нашем случаетакая возможность отсутствует, наоборот наблюдается уменьшение объемовреализованной продукции.

9. Коэффициентоборотности готовой продукции.

Кг.п. = />

В 2002г. Кг.п.= /> = 51,59; в 2003г. Кг.п.= /> = 4,89

В 2003г. наблюдаетсяуменьшение оборотов готовой продукции за счет снижения выручки от реализации иувеличения запасов готовой продукции.

10. Период погашениякредиторской задолженности.

Пк.з. = />

В 2001г. Пк.з.= /> = 112;

в 2002г. Пк.з.= /> = 88; в 2003г. Пк.з.= /> = 354.

11. Периодоперационного цикла.

По.ц. = Пз.+ Пд.з. В 2001г. По.ц. = 126 + 17 = 143;

в 2002г По.ц.= 109 + 19 = 128; в 2003г. По.ц. = 387 + 90 = 477.

12. Период финансовогоцикла. Характеризует период оборота средств.

Пф.ц. = По.ц. — Пк.з.

В 2001г. Пф.ц.= 143 — 112 = 31; Пф.ц. = 128 — 88 = 40; Пф.ц. = 477 — 354 = 123

Наблюдается увеличениефинансового цикла, что свидетельствует об опережающем росте периода оборотазапасов и дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской, что являетсяотрицательным для предприятия. Но в то же время очень низкое значение этогопоказателя или отрицательное свидетельствует про недостаток собственных средствна предприятии.

13. Коэффициентоборотности собственного капитала.

Кс.к. = />

В 2001г. Кс.к.= /> = 1,04;

в 2002г. Кс.к.= /> = 1,72; в 2003г. Кс.к.= /> = 0,42

В 2002г. наблюдается роствыручки от реализации продукции на 1 гривну собственного капитала. Но уже в2003г. происходит снижение коэффициента оборотности практически на 75% посравнению с 2002г., что отрицательно влияет на уровень деловой активностипредприятия.

Из проведенного анализаможно сделать вывод о том, что наиболее высокий уровень деловой активностипредприятие имело в 2002г. В 2003г. наблюдается значительное снижение деловойактивности, прежде всего за счет уменьшения объемов реализованной продукции, икак следствие снижение чистой выручки от реализации.

Таким образом, наиболеевысокую скорость оборота запасов, оборотных средств и кредиторскойзадолженности предприятие имело в 2002г.

Таблица 7 – Динамикаосновных показателей деловой активности ОАО «ХХХ».

№ Показатель 2001г. 2002г 2003г. Отклонение 2003г. от 2001г. (раз) 2002г. (раз) 1.

Период оборота оборотных

средств

163 142 545 3,34 3,84 2. Период оборота запасов 126 109 387 3,07 3,55 3.

Период погашения дебиторской

задолженности

17 19 90 5,29 4,74 4.

Период погашения кредиторской

задолженности

112 88 354 3,16 4,02

В 2003г. наблюдаетсяуменьшение скорости оборота этих видов активов и пассивов. Из этого следует,что в 2002г. финансовое состояние предприятия наиболее благоприятно посравнению с 2001г. и 2003г.

Наиболее благоприятное истабильное финансовое состояние предприятия наблюдалось в 2002г. Следовательно,после анализа финансового состояния, можно сделать вывод, что в 2002г. ОАО«ХХХ» являлось наиболее привлекательным для инвесторов.

3. Основные направления по улучшениюинвестиционной привлекательности ОАО «ХХХ»

Для улучшенияинвестиционной привлекательности предприятия необходимо:

— по возможностимаксимально масштабно участвовать в государственных программах развития ипроизводства товаров и услуг, датируемых за счет бюджетных ассигнований;

— проанализировать спросна предоставление новых услуг, которые отвечают возможностям предприятия;

— обеспечить эффективнуюрекламу всех услуг предприятия;

— проводить активнуюкоммерческую деятельность (например, сбыт товаров других фирм, сдача в арендупустующих помещений и территорий, и т. п.);

— увеличение уровняфинансовой независимости (чем выше этот показатель, тем меньше риск дляинвесторов);

Низкая деловая активностьпредприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производствопродукции, либо ростом цен. ОАО «ХХХ» для улучшения своего финансовогосостояния необходимо обратить особое внимание на разработку финансовойстратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды. Также для улучшенияфинансового состояния ОАО «ХХХ» необходимо:

· следить засоотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышениедебиторской задолженности создает угрозу финансовой стойкости предприятия иделает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

· при возможностиориентироваться на увеличение количества заказчиков для уменьшения рисканеоплаты, который является значительным при наличии монопольного заказчика;

· контролироватьсостояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции любая отсрочкаплатежа приводит к тому, что предприятие реально получает только часть долга;

· своевременновыявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которымв первую очередь относят просроченную задолженность поставщикам и просроченнуюзадолженность покупателям более трех месяцев, а также по платежам в бюджет.

Заключение

Инвестиционнаяпривлекательность предприятия — это целесообразность вложения в него временносвободных денежных средств.

Внешние субъекты(потенциальные инвесторы) при выборе объекта инвестиций полагаются нарезультаты проведенного анализа. Для анализа инвестиционной привлекательности определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд периодов.

Для оценки инвестиционнойпривлекательности предприятия изучают:

- общуюхарактеристику предприятия;

- производственнуюмощность его;

- место предприятияв отрасли;

- структуру затратна производство;

- объем прибыли, ееиспользование;

- финансовуюустойчивость;

- ликвидностьпредприятия;

- рентабельностькапитала предприятия;

- деловуюактивность предприятия.

Кроме рассмотренныхпоказателей, во время анализа инвестиционной привлекательности предприятияможно использовать обобщающие показатели эффективности использованияпроизводственных ресурсов – продуктивность труда, фондоотдачу,материалоемкость.

Делая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия,необходимо изучить показатели за 3-5 лет. При этом нельзя дать правильнуюоценку указанных показателей только в отношении одного конкретного предприятияотдельно от окружающей среды. Оценка инвестиционной привлекательности должнабазироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как к объектуисследования в конкретной системе хозяйствования.

В ходе оценкиинвестиционной привлекательности предприятия рекомендуется также изучитьвозможности предприятия продолжать свою деятельность в будущем (оценканеплатежеспособности и вероятности банкротства).

Проанализировавобщее состояние финансовых результатов деятельности

ОАО«ХХХ», я пришла к выводу, что в 2003г. посравнению с 2001г. произошло увеличение чистой прибыли на 89 %. Наблюдаетсяотрицательная тенденция связанная с увеличением административных затрат изатрат на сбыт на 1 грн. чистого дохода от реализации продукции с 5,5 коп. в2002г. до 6,5 коп в 2003г., уменьшение других финансовых доходов (дивиденды,проценты и прочие доходы, полученные от финансовых инвестиций). В 2003г.положительным есть увеличение денежного потока на 10,5 % по сравнению с 2001г.,но по сравнению с 2002г. происходит снижение на 12,6 %.

Что касается рентабельности капитала, то в 2001г. онасоставила 1%, в 2002г. – 13,7%, а в 2003г. – 1,5%. На изменение этогопоказателя повлияло одновременно 2 фактора: рентабельность реализованнойпродукции и оборотность активов (ресурсоотдача). Рентабельность реализованнойпродукции составила в 2001г. 1,3%, в 2002г. – 11,5%, в 2003г. — 5%.Ресурсоотдача в 2001г. составила 0,76, в 2002г. — 1,19, в 2003г. – 0,29. Преждевсего, такое уменьшение всех перечисленных факторов в 2003г. по сравнению с2002г. произошло из-за снижения объемов реализации продукции, и как следствиеснижение чистого дохода и чистой прибыли. Если же сравнить 2003г. с 2001г., топрослеживается увеличение коэффициента рентабельности реализованной продукции иуменьшение коэффициента трансформации. В совокупности влияние 2-х этих факторовпривело к увеличению рентабельности капитала в 2003г.

В 2003г. по сравнению с2001г. наблюдается общая тенденция роста показателей ликвидности. Тем не менее,в 2003г. коэффициент абсолютной ликвидности ниже, чем рекомендуемое значение (0,2-0,35). В нашем случае упредприятия не хватает денежных средств на покрытие неотложных обязательств.

Коэффициент текущейликвидности в 2001г. составляет 1,39, в 2002г. — 1,52, в 2003г. – 1,43, чтосоответствует норме (критическое значение Кл.т. = 1) исвидетельствует о том, что предприятие имеет достаточное количество оборотныхсредств для погашения обязательств на протяжении 1 года. Коэффициент быстройликвидности в 2001г. составляет 0,5, в 2002г. — 0,6, в 2003г. – 0,55, что нижекритического значения (0,7 – 0,8), из чего можно сделать вывод о недостаткенаиболее ликвидных активов для погашения срочных долгов. Значение коэффициентасоотношениякраткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности в 2001г. составляет0,63, в 2002г. — 1,03, в 2003г. – 1,06, что выше нормы (рекомендуемое значение– 1). Анализ указывает на то, что у предприятия в 2001г. дебиторскаязадолженность ниже кредиторской на 47%, в 2003г. краткосрочная дебиторскаязадолженность превышает кредиторскую на 6%, в 2002г. — на 3%. В целом можносделать вывод, что предприятие имеет наилучшие показатели ликвидности в 2002г.,хотя некоторые из них не соответствуют норме, но все же достаточно близкирекомендуемым значениям.

Проведяанализ финансовойустойчивости предприятия по данным агрегированного баланса можно сделатьследующие выводы. На протяжении

3-х лет наблюдается общаятенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств для покрытиязапасов, т. к. происходит рост запасов предприятия.

т. к. наблюдается ростзапасов в большей степени, чем собственных оборотных средств. В 2003г.наблюдается снижение запасов на 4%, но, несмотря на это недостаток собственныхоборотных средств растет, что происходит из-за их снижения на 17% по сравнениюс 2002г.

в 2002г почти в 6 раз посравнению с 2001г., хотя в 2003г. происходит их увеличение на 78% по сравнениюс 2002г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравниватьс 2001г. то в 2003г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67%.

Из проведенного анализаможно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нестабильное,нарушена платежеспособность предприятия, но существует возможность еевосстановить.

За соответствующий периодфинансовая устойчивость предприятия не улучшилась. Так, если в 2001г. значениекоэффициента автономии составляло 0,73, то в 2002г. и в 2003г. оно уменьшилосьдо 0,69. По сравнению с 2001г в 2003г. увеличился коэффициент маневренности собственногосредства (с 0,09 до 0,18). Это следует рассматривать как положительнуютенденцию, поскольку такое увеличение сопровождалось опережающим возрастаниемсобственных средств относительно одолженных.

Особое внимание следуетуделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному изосновных показателей оценки финансовой стойкости. Как видно из анализа в 2002г.и 2003г. коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивается на0,07 пунктов по сравнению с 2001г. (с 0,38 в 2001г. до 0,45 в 2002 и 2003г.г.),что свидетельствует о росте доле заемных средств, но, несмотря на это, частьсобственных средств значительно превышает заемный капитал. За период, которыйанализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но всеже растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочныхкредитов.

Из проведенного анализаделовой активности ОАО «ХХХ» можно сделать вывод о том, что наиболее высокийуровень деловой активности предприятие имело в 2002г. В 2003г. наблюдаетсязначительное снижение деловой активности, прежде всего за счет уменьшенияобъемов реализованной продукции, и как следствие снижение чистой выручки отреализации.

Таким образом, наиболеевысокую скорость оборота запасов (142дня), оборотных средств (109 дней) икредиторской задолженности (88 дней) предприятие имело в 2002г. В 2003г.наблюдается значительное уменьшение скорости оборота этих видов активов ипассивов (545, 387, 354 дня). Из этого следует, что в 2002г. финансовоесостояние предприятия наиболее благоприятно по сравнению с 2001г. и 2003г.Проведя анализ финансового состоянияОАО «ХХХ», можно сделатьвывод, что наиболее стабильное финансовое состояние предприятие имело в 2002г иявлялось наиболее привлекательным для инвесторов.

Список использованнойлитературы

1. Е.В.Измайлова.Анализ финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие – К: МАУП, 2000г. –152с.

2. Ковалев В. В. Финансовыйанализ. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.

3. Коробов М. Я. Финансыпромышленных предприятий. – К.: Ника–Центр, 1995. – 160 с.

4. Рыжиков В.С.,Панков В.А., Ровенская В.В., Подгора Е.О. Экономика предприятия. Учебноепособие для студентов ВУЗов – К.: Издательский Дом «Слово», 2004. – 272с.

5. Экономикапредприятия. Учебник/ Под редакцией проф. О.И. Волкова. – М.: ИНФРА-М, 1997. –416с.

6. Экономикапредприятия: Учебник для ВУЗов/ В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасоловаи др.; Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. – М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 1996. – 367с.

7. Экономическийанализ: Учебное пособие для студентов ВУЗов. Под ред. проф. Ф.Ф. Бутинця. –Житомир: ЧП «Рута», 2003. – 680с.

8. Финансы предприятий: Учебник// Под. ред. А. М. Поддерегина. – К.: КНЕУ, 1998. – 368 с.

9. Балашова Р., Конищева Н.,Гураль В. Аналитические подходы к оценке эффективности деятельности предприятий// Экономист – 2000г. — №12. – с.44 — 47.

10. Михалицкая Н., Майорченко В.,Калюжний В. Анализ ключевых отраслевых показателей финансового состоянияпредприятий Украины // Экономист – 2003г. — №10 – с.46 – 49.

11. Показатели деятельностипредприятия и порядок расчета на основе форм финансовой отчетности,установленных П(С)БУ // Бухгалтерия. Налоги. Бизнес. – 2000. – № 39. – с.34–41.

12. Показатели деятельностипредприятия и порядок расчета на основе форм финансовой отчетности,установленных П(С)БУ // Бухгалтерия. Налоги. Бизнес. – 2000. – № 39. – с.34–41.

13. Положение (стандарт)бухгалтерского учета 1. Общие требования к финансовой отчетности // Все обухгалтерском учете.–2000.– № 11 – с. 65–67.

Приложение 1

БАЛАНС ВАТ „ХХХ” на 1.01.2003.

Актив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Необоротні активи

Нематеріальні активи: Залишкова вартість 010 492 1 868 Первісна вартість 011 622 2 389 Знос 012 130 521 Незавершене будівництво 020 38 497 42 557 Основні засоби: Залишкова вартість 030 364 664 373 906 Первісна вартість 031 863 675 900 606 Знос 032 499 011 526 700 Довгострокові фінансові інвестиції: які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств 040 75 75 інші фінансові інвестиції 045 1 395 12 894 Довгострокова дебіторська заборгованість 050 2 232 549 Відстрочені податкові активи 060 3 708 Інші необоротні активи 070 5 241

Усього за розділом І

080 412 596 435 557

ІІ. Оборотні активи

Запаси: виробничі запаси 100 63 370 92 569 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 незавершене виробництво 120 73 366 119 193 готова продукція 130 18 719 товари 140 1 152 Векселі одержані 150 35 16 182 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість 160 43 176 48 822 первісна вартість 161 47 270 50 882 резерв сумнівних боргів 162 4 094 2 000 Дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом 170 3 570 8 721 за виданими авансами 180 13 170 24 337 з нарахованих доходів 190 із внутрішніх розрахунків 200 Інша поточна дебіторська заборгованість 210 2 736 20 018 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та їх еквіваленти: в національній валюті 230 3 073 2 534 в іноземній валюті 240 375 25 012 Інші оборотні активи 250 10 182 2 705

Усього за розділом ІІ

260 214 205 378 812

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270 180 79

Баланс

280 626 981 814 448

Пасив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1 2 3 4

І. Власний капітал

Статутний капітал 300 5 644 49 720 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 Інший додатковий капітал 330 426 282 466 315 Резервний капітал 340 2 795 4 873 Нерозподілений прибуток(непокритий збиток) 350 20 123 40 583 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370

Усього за розділом І.

380 454 844 561 491

ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів

Забезпечення виплат персоналу 400 Інші забезпечення 410 228 406 Цільове фінансування 420 140

Усього за розділом ІІ

430 228 546

ІІІ. Довгострокові зобов'язання

Довгострокові кредити банків 440 Довгострокові фінансові зобов'язання 450 15 352 2 025 Відстрочені податкові зобов'язання 460 Інші довгострокові зобов'язання 470 2 586 1 267

Усього за розділом ІІІ.

480 17 938 3 292

ІV. Поточні зобов'язання

Короткострокові кредити банків 500 36 357 83 856 Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями 510 378 Векселі видані 520 13 374 14 154 Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 530 64 729 75 593 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 20 923 39 909 з бюджетом 550 2 143 5 450 з позабюджетних платежів 560 209 3 588 зі страхування 570 2 363 2 577 з оплати праці 580 5 718 6 179 з учасниками 590 3 828 12 866 із внутрішніх розрахунків 600 Інші поточні зобов'язання 610 4 327 4 514

Усього за розділом ІV

620 153 971 249 064

V. Доходи майбутніх періодів

630 55

Баланс

640 626 981 814 448

Приложение 2

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВИЙ РЕЗУЛЬТАТ ВАТ „ХХХ” на 1.01.2003.

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ.

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг) 010 1 033 434 513 579 Податок на додану вартість 015 67 759 39 953 Акцизний збір 020 025 Інші вирахування з доходу 030 Чистий доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг) 035 965 675 473 626 Собівартість реалізованої продукції(товарів, робіт, послуг) 040 763 534 395 380 Валовий: прибуток 050 202 441 78 246 збиток 055 Інші операційні доходи 060 376 811 286 609 Адміністративні витрати 070 28 472 19 761 Витрати на збут 080 24 863 13 598 Інші операційні витрати 090 393 179 316 849 Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток 100 132 438 14 647 збиток 105 Доход від участі в капіталі 110 Інші фінансові доходи 120 13 590 8 094 Інші доходи 130 5 540 1 268 Фінансові витрати 140 19 355 12 219 Витрати від участі в капіталі 150 Інші витрати 160 9 234 1 392 Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток 170 122 979 10 398 збиток 175 Податок на прибуток від звичайної діяльності 180 11 068 3 946 Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток 190 111 911 6 452 збиток 195 Надзвичайні: доходи 200 витрати 205 Податки з надзвичайного прибутку 210 Чистий: прибуток 220 111 911 6 452 збиток 225

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Матеріальні затрати 230 731 296 606 144 Витрати на оплату праці 240 62 384 40 999 Відрахування на соціальні заходи 250 21 765 13 029 Амортизація 260 37 927 39 916 Інші операційні витрати 270 417 805 53 482 Разом 280 1 271 177 753 570

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ.

Назва статті

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Середньорічна кількість простих акцій 300 1 075 030 1 075 030 Скоригована середньорічна кількість простих акцій 310 1 075 030 1 075 030 Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію 320 0,1041 0,01 Скоригована чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію 330 0,1041 0,01 Дивіденди на одну просту акцію 340 0,0966 0,0034

Приложение 3

БАЛАНС ВАТ „ХХХ” на 1.01.2004.

Актив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

І. Необоротні активи

Нематеріальні активи: Залишкова вартість 010 1 868 18 188 Первісна вартість 011 2 389 19 018 Знос 012 521 830 Незавершене будівництво 020 42 557 46 353 Основні засоби: Залишкова вартість 030 373 906 367 243 Первісна вартість 031 900 606 913 097 Знос 032 526 700 545 854 Довгострокові фінансові інвестиції: які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств 040 75 7 042 інші фінансові інвестиції 045 12 894 25 219 Довгострокова дебіторська заборгованість 050 549 1 709 Відстрочені податкові активи 060 3 708 8 525 Інші необоротні активи 070 198

Усього за розділом І

080 435 557 474 477

ІІ. Оборотні активи

Запаси: виробничі запаси 100 92 569 74 746 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 незавершене виробництво 120 119 193 97 221 готова продукція 130 18 719 49 682 Товари 140 Векселі одержані 150 16 182 18 776 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість 160 48 822 44 145 первісна вартість 161 50 882 44 245 резерв сумнівних боргів 162 2 000 100 Дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом 170 8 721 20 187 за виданими авансами 180 24 337 25 392 з нарахованих доходів 190 із внутрішніх розрахунків 200 106 Інша поточна дебіторська заборгованість 210 20 018 23 482 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та їх еквіваленти: в національній валюті 230 2 534 2 785 в іноземній валюті 240 25 012 5 320 Інші оборотні активи 250 2 705 10

Усього за розділом ІІ

260 378 812 361 852

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270 79 5 417

Баланс

280 814 448 841 746

Пасив

Код рядка

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1 2 3 4

І. Власний капітал

Статутний капітал 300 49 720 49 720 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 Інший додатковий капітал 330 466 315 466 030 Резервний капітал 340 4 873 4 853 Нерозподілений прибуток(непокритий збиток) 350 40 583 61 481 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370

Усього за розділом І.

380 561 491 582 084

ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів

Забезпечення виплат персоналу 400 Інші забезпечення 410 406 328 Цільове фінансування 420 140

Усього за розділом ІІ

430 546 328

ІІІ. Довгострокові зобов'язання

Довгострокові кредити банків 440 4 232 Довгострокові фінансові зобов'язання 450 2 025 1 275 Відстрочені податкові зобов'язання 460 Інші довгострокові зобов'язання 470 1 267 360

Усього за розділом ІІІ.

480 3 292 5 867

ІV. Поточні зобов'язання

Короткострокові кредити банків 500 83 856 118 456 Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями 510 378 6 797 Векселі видані 520 14 154 9 672 Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 530 75 593 66 418 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 39 909 30 427 з бюджетом 550 5 450 1 979 з позабюджетних платежів 560 3 588 зі страхування 570 2 577 3 486 з оплати праці 580 6 179 5 800 з учасниками 590 12 866 5 981 із внутрішніх розрахунків 600 Інші поточні зобов'язання 610 4 514 4 258

Усього за розділом ІV

620 249 064 253 274

V. Доходи майбутніх періодів

630 55 193

Баланс

640 814 448 841 746

Приложение 4

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВИЙ РЕЗУЛЬТАТ ВАТ „ХХХ”на 1.01.2004.

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ.

Стаття

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг) 010 260 993 1 033 434 Податок на додану вартість 015 17 919 67 759 Акцизний збір 020 025 Інші вирахування з доходу 030 Чистий доход(виручка) від реалізації продукції(товарів, робіт, послуг) 035 243 074 965 675 Собівартість реалізованої продукції(товарів, робіт, послуг) 040 206 035 763 534 Валовий: прибуток 050 37 039 202 441 збиток 055 Інші операційні доходи 060 86 548 376 811 Адміністративні витрати 070 10 726 28 472 Витрати на збут 080 5 088 24 863 Інші операційні витрати 090 89 248 393 179 Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток 100 18 525 132 438 збиток 105 Доход від участі в капіталі 110 Інші фінансові доходи 120 875 13 590 Інші доходи 130 949 5 540 Фінансові витрати 140 4 887 19 355 Витрати від участі в капіталі 150 Інші витрати 160 279 9 234 Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток 170 15 183 122 979 збиток 175 Податок на прибуток від звичайної діяльності 180 2 991 11 068 Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток 190 12 192 111 911 збиток 195 Надзвичайні: доходи 200 витрати 205 Податки з надзвичайного прибутку 210 Чистий: прибуток 220 12 192 111 911 збиток 225

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Матеріальні затрати 230 187 787 731 296 Витрати на оплату праці 240 17 759 62 384 Відрахування на соціальні заходи 250 5 154 21 765 Амортизація 260 10 413 37 927 Інші операційні витрати 270 96 600 417 805 Разом 280 317 713 1 271 177

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ.

Назва статті

Код рядка

За звітний період

За попередній період

Середньорічна кількість простих акцій 300

1 075 030 Скоригована середньорічна кількість простих акцій 310 1 075 030 Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію 320 0,1041 Скоригована чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію 330 0,1041 Дивіденди на одну просту акцію 340 /> /> /> /> /> /> />

еще рефераты

Еще работы по экономике

Реферат по экономике

Анализ инвестиционной привлекательности Сибирского Федерального Округа

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Анализ инвестиционных проектов на примере ОАО "Уфимский Хлебозавод №7"

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Анализ использования земельных ресурсов современных земельных хозяйств

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Анализ использования капитала предприятия

1 Сентября 2013