Реферат: Факторинг

Операции а: их виды, регулирование, учет и анализдоходности

В настоящее время наблюдается оживление факторинговыхопераций в связи с имеющи­мися в экономике проблемами неплатежей. В самом общемсмысле этот вид финансовых опера­ций представляет собой финансирование постав­щикапод уступку денежного требования к его по­купателю на условиях немедленнойоплаты до 80% суммы уступленного требования на комиссионных началах, спредоставлением оставшейся суммы финансирования поставщику в обусловленные сроки.

В предпринимательской деятельности доста­точно частовозникает ситуация, когда но условиям заключенного договора одна сторонаполучает пла­теж за поставленные товары или оказанные услуги не одновременно сисполнением своего обязатель­ства, а через какое-то время после этого,например, при поставке товаров в рассрочку. В сегодняшней экономике Грузиитакое расхождение во времени — момента поставки товара и его оплаты — связанотакже и с проблемами неплатежей и задержек пла­тежей между предприятиями различныхотраслей. Таким образом, у большого количества предпри­ятий появляетсяпотребность в пополнении недос­татка финансовых ресурсов из иных источниковфинансирования. И это финансирование предпри­ятия мoгут получитьпутем продажи денежных тре­бований к своим дебиторам. Такая сделка получиланазвание финансирования под уступку денежного требования (или факторинг).

Исторически в период становления и бурного развитиярыночных отношений существенную роль в предпринимательской сфере и, вчастности, в торговле, как во внутренней, так и внешней, играли комиссионные(торговые) агенты, которые называ­лись факторами. Практически в ихфункции входи­ли не только реализация товаров производителей, но ипредоставление денежных авансов и кредито­вание оборотною капитала. Комиссионерпродавал товары и выставлял счета от своего имени, не ука­зывая именипринципала. Если он продавал в кре­дит, то было вполне естественным ипривычным, что он принимал на себя риск, предоставляя за до­полнительноевознаграждение гарантию получения платежа.

На более позднем историческом этапе некото­рыекомиссионные агенты отказались от коммерче­ских функций и сосредоточились нафинансовой стороне обслуживания своих клиентов. Постепенно факторы перешлитакже к прямой покупке у по­ставщика его платежных требований (выставленных покупателемсчетов-фактур). Именно в этот пери­од, считается, родился современныйфакторинг. Таким образом, отношения, которые возникли как торговая деятельность,переродились в разновид­ность финансовых операций по предоставлению игарантированию кредита и стали составной частью деятельности коммерческихбанков.

Экономическая сторона факторинга проявля­ется в том,что он позволяет повысить ликвидность активов предприятия, а такжеоборачиваемость ка­питала и тем самым рентабельность деятельностипредпринимателей. Наибольшую актуальность, по оценкам западных специалистов,это имеет для не­больших и средних предприятий. Использование факторинга вомногих случаях позволяет предпри­ятиям снизить расходы на содержаниеспециальных финансовых служб, повысив эффективность фи­нансового обслуживанияза счет пере дач и этих функций специализированным компаниям, где та­каядеятельность, как правило, более эффективна в силу высокойстепени рационализации.

Если оценивать факторинг с точки зрения от­крываемыхим возможностей, то в настоящих усло­виях факторинг в широком смысле принятосчитать важным инструментом современного менеджмента, особенно в отношении финансированияи руково­дства предприятием, а также управления рисками.

В странах с развитой рыночной экономикой и финансовойинфраструктурой факторинговые ком­пании или занимающиеся этой деятельностью коммерческиебанки предлагают своим клиентам довольно разнообразный набор финансовых услуг,обусловливая это передачей последними своих де­нежных требований.

Сегодня факторинг преимущественно опреде­ляется какправовое отношение между финансовым агентом (фактором») и предприятием,реализую­щим товары или услуги («клиентом»), в соответст­вии с которым факторпокупает дебиторскую за­долженность клиента (с правом обратного требова­ния кклиенту или без такового) и в связи с этой задолженностью контролирует предоставляемыекредиты, а также осуществляет бухгалтерский учет торговых операций клиента.Таким образом, фак­торинг имеет следующие основные функции:

1) ведение  соответствующих   бухгалтерских операций;

2) контроль запредоставленным коммерческим кредитом, включая получение платежей;

3) защита откредитных рисков (в случае фак­торинга «без оборота»);

4)финансирование текущей деятельности кли­ента.

Факторинговые операции коммерческих бан­ков имеютнебольшую историю. Они не относятся к классическим банковским операциям иосущест­вляются банками в качестве оказания дополнитель­ных услуг клиентам.Так, факторинговые операции стали использовать в 50-с годы XX в. такие амери­канскиебанки, как BANK OF AMERICA,FIRST NATIONAL BANK OF BOSTON, а также TRUST COMPANY OF GEORGIA. Однако официально они были признаны в США в 1963 г.,когда прави­тельственная организация — контролер денежного обращения — приняларешение о том, что факто­ринговые операции представляют собой законный видбанковской деятельности.

В странах СНГ факторинговые операции нача­лиосуществляться коммерческими банками. Задача факторинговых подразделенийкоммерческих бан­ков заключалась в выполнении для предприятий на договорной иплатной основе ряда кредитно-расчетных операций, связанных со скорейшим за­вершениемрасчетов за товары и услуги. Новый развивающийся вид банковских операцийтребовал законодательного регулирования.

Первый нормативный документ, устанавли­вающий порядокпроведения факторинговых опе­раций, представлял собой инструктивное письмоГосбанка СССР от 12.12.1989 г. № 252 «О порядке осуществления операций ноуступке поставщиками банку нрава получения платежа по платежным тре­бованиям запоставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги», фактически изсодер­жания письма следовало, что факторинг представ­ляет собой не кредитованиепоставщика, а покупку нрав требований у него.

Международные факторные операции регули­руютсяКонвенцией УНИДРУА но международным факторным операциям (28 мая 1988г.). Данная Конвенция была разработана специалистами Меж­дународного институтапо унификации частного права и предложена всему международному сооб­ществу длярассмотрения и присоединения. На на­стоящем этапе Конвенцию УНИДРУА подписалиГана, Гвинея, Нигерия, Филиппины, Танзания, Марокко, Франция, Чехословакия,Финляндия, Италия, Бельгия, США и Панама. Конвенция всту­пила в силу с 1 мая1995 г. между тремя государст­вами (после ратификации) — Франции, Италии иНигерии.

Согласно Конвенции УНИДРУА под «контрак­том пофакторным операциям» следует понимать контракт, заключенный между сторонами, всоот­ветствии с которым финансовый агент выполняет по меньшей мере две из следующихфункций:

финансирование поставщика, включая заем и досрочныйплатеж;

ведение учета (бухгалтерских книг) но причи­тающимсясуммам;

предъявление к оплате дебиторских задолжен­ностей;

защита от неплатежеспособности дебиторов.

Конвенция создает особый правовой режим, которыйдолжен быть адекватен трехстороннему характеру отношений при факторинге.

Однако на практике вследствие новизны фак­торинговыхотношений и отсутствия соответствен­но четкой правовой и нормативной основы,пере­дающей весь экономический смысл этого вида фи­нансового агентирования,имеется множество трак­товок сути, видов и возможностей факторингового обслуживания.

Финансирование под уступку денежного требо­вания всвоей основе имеет кредитный характер. Это одно из существенных отличий этоговида сде­лок от простой уступки права или цессий. По зако­ну Грузии «Одеятельности коммерческих банков»:

факторинг — вид торгово-комиссионой операции, ко­торыйсвязан с кредитованием оборотного капитала, включает инкассирование, кредитованиедебиторской задолженности клиeнma и гарантии кредитныхи валютных рисков».Там же определяется круг бан­ковских операций, в которыйвходит факторинго­вые операции с правом регресса и без него.

Национальный банк Грузии не выдает лицен­зии нафакторинговые операции. Но на основании любого вида банковской лицензии банкимеет право осуществлять факторинговые операции.

Кредитные организации помимо относитель­нойзаконодательной простоты реализации на практике данного вида финансовогообслуживания выигрывают еще и в том, что они обладают и фи­нансовыми ресурсамидля его осуществления, и клиентской базой. Более того, предоставляя для своихпостоянных и надежных клиентов такой вид обслуживания, коммерческие банки реализуютсвои потенциальные возможности по расширению числа клиентов путем предоставлениякомплексного об­служивания на финансовом рынке и привлечения новых клиентовчерез своих постоянных партнеров, так как многие коммерческие фирмы икомпании-производители заинтересованы в том, чтобы их контрагенты и покупателиобслуживались в том же банке. Преимущество обслуживания предприятий,взаимосвязанных между собой торговыми отноше­ниями, в одном банке упрощаетрасчеты в хозяйст­ве, позволяет избегать значительной доли неплате­жей,задержек платежей, способствует устойчиво­сти коммерческого банка вособенности, если предприятия представляют широкий спектр отрас­ли хозяйства.

Целесообразность и эффективность финанси­рования подуступку денежного требования в ры­ночных условиях и, в особенности, вусловиях се­годняшней экономики определяется реальной воз­можностью повышениярентабельности коммерческих предприятий, производящих продукцию, това­ры иоказывающих услуги.

ВИДЫ ИОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

В мировой практике в процессе развития про­изводства ирыночных отношений выделились оп­ределенные виды факторингового обслуживания.

Многие специалисты ограничивают факторингисключительно покупкой прав требования, что су­жает рамки многообразия этихфинансовых отно­шений. Например, в учебнике «Банковское дело» под редакцией Ю. А.Бабичевой факторинг пред­ставлен как переуступка факторинговой компаниинеоплаченных долговых требований (счетов-фактур или векселей), возникающихмежду контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческогокредита, в сочетании с элементами бухгалтерского,   информационного,  сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.

Финансовые отношения в рамках факторинга оформляютсядоговором факторинга. В договоре определяется конкретный вид финансированиясогласно действующему законодательству и интере­сов сторон по договору.

По типу возникающих взаимоотношений между сторонами сделки финансирования подуступку денежного требования выделяют открытый (кон­венционный) факторинг, прикотором должник уведомляется об уступке его долга и в этом случае встречаетсятрехсторонняя форма договора, и за­крытый (или конфиденциальный) факторинг, прикотором должник не информируется о произведен­ной уступке. Два вышеуказанныхтипа факторинга являются традиционными для зарубежной практики.

По объему принимаемых фактором на себя рисков выделяютфакторинг с правом регресса на клиента и факторинг без регресса на клиента. По­следнийполностью ограничивает производителя от каких-либо рисков неплатежа или потериприбыли. Первый вид факторинга несколько снижает риск финансового агента вданной сделке.

Максимальное удовлетворение интересов фак­тора и егоклиента достигается путем сочетания различных видов факторинга.Наиболее привлека­тельны с точки зрения снижения риска финансо­вого агента,факторинговые сделки, как обеспечи­тельного, так и покупного характера, справом рег­ресса на клиента.

УЧЕТ ФАКТОРИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Кредитная организация осуществляет бухгал­терский учетфакторинговых операций, как и всех прочих, в рамках плана счетов бухгалтерскогоучета и инструкции по его использованию для банков­ских учреждении Грузии.

Правилами указаны счета, по котором ведется учет всехвозможных в рамках законодательства факторинговых операций (в частности, счет«факторинг»).

Получаемые проценты по факторинговым опе­рациямотражаются в том периоде, к которому они принадлежат, т. е. когда произошла ихобработка.

По существующим правилам создастся резерв для покрытиявозможных потерь.

На указанном счете проводки осуществляются фактическимперечислением суммы аванса в силу действия договора по факторингу. Сразу послеоформления договора суммы по обязательствам счетов-фактур проводятся навнебалансовом счете. Списание произойдет параллельно фактическому покрытию.

Аналитический учет ведется на лицевых счетахоткрываемых для каждого аванса (клиента).

/> <td/> />
Если представить проведение операции на схеме,то взаимоотношения сторон будут отражены следующим образом:

Рис. Схема факторингового обслуживания

АНАЛИЗ ФАКТОРИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Анализ факторинговых операций следует на­чинать сопределенияих доли в общей сумме ак­тивных операций банка. Эти операцииотносятся к высокодоходным: ставки по ним на несколько про­центных пунктоввыше, чем по кредитам, предос­тавляемым заемщикам с аналогичным финансовымположением. Поэтомуих развитие при благоприят­нойэкономической ситуации в стране является положительным фактором деятельностикоммерче­ского банка. Для оценки общей тенденции развития этих операций и ихдоходности анализ должен прово­диться на долгосрочной основе и систематически.

Следующим этапом является структурный ана­лизфакторинговых операций. Прежде всего, необ­ходимо определить отраслевуюструктуру субъектов (клиентов) по данным операциям. Такой анализ важен длядиверсификации риска, хотя на примере международной практики даже присегодняшней ситуации можно выделить несколько отраслей на­родного хозяйства,финансирование предприятий которых может постоянно проводиться без роста рис­канеплатежей. Это, в частности, такие отрасли, как пищевая, а также компании,предоставляющие неко­торые виды услуг (туристические, рекламные и т. д.).

Кроме отраслевой структуры, следует рассмотретьоперации по регионам и срокам. Анализ по регионам позволяет определитьнасколько банк использует по­тенциальные возможности освоения новых рынков сцелью расширения деятельности и привлечения новых клиентов.Поскольку факторинговые операции долж­ны финансироваться из долгосрочныхресурсов, то по этому виду услуг важное значение приобретает анализ но срокамдействия факторинговых соглашений. Та­кой анализ необходим для определенияобеспеченно­сти факторинговых операций долгосрочными источ­никами финансирования.

В процессе анализа факторинговой деятельно­сти большоезначение придается анализу доходно­сти этих операций. В этой связи подробномуана­лизу подвергаются доходные счета по факторинго­вым операциям. Болеедетально анализ проводится в разрезе каждой конкретной сделки. Поскольку данныеоперации относятся к высокорисковым активным операциям, то в данной связиособое внимание следует обратить на своевременность оп­латы счетов-фактурпокупателями продукции. По каждой из анализируемых операций следует рас­смотретьструктуру платежей, выделить долю про­сроченных и провести анализ их подлительности и по получателям этих услуг. Такой анализ позволяет оценитьперспективы дальнейшего развития опера­ций. При оценке доходности необходимопровести анализ структуры комиссии по факторингу и со­поставить затраты по проведенномуфинансирова­нию с полученными доходами.

В соответствии с общепринятой международ­ной практикойв структуре вознаграждения за ока­зание факторинговых услуг выделяютсяследующих три основных компонента:

1. Фиксированныйсбор за обработку документов.

2. Фиксированныйпроцент с оборота постав­щика (комиссия).

Большая часть этого компонента комиссии представляетсобой оплату оказываемых фактором услуг, а именно: контроль за своевременнойвыплатой финансирования; контроль за своевременной оплатой товаров дебиторами;работа с дебиторами при задержках платежей; учет текущего состояния дебиторскойзадолженности и предоставление по­ставщику соответствующих отчетов.

Кроме того, сюда также включается премия за принятыена себя фактором риски: риск несвое­временной оплаты поставок (рискликвидности);

риск неплатежеспособности дебиторов (кредитный риск);риск резкого изменения стоимости кредит­ных ресурсов (процентный риск).

В большинстве факторинговых компаний мира данныйкомпонент факторинговой комиссии в за­висимости от количества покупателей,оборота, частоты поставок, особенностей товарного рынка находится в пределах от0,5 до 5% с оборота.

3. Стоимостькредитных ресурсов, необходи­мых для финансирования поставщика.

При качественном отборе клиентов и проведениинеобходимого объема работ по получению платежей по платежным требованиям факторинговыеоперации представляют собой высокодоходный вид финансиро­вания реальногосектора экономики, при этом, одна­ко, высокорисковый. Управление рисками пофакто­ринговым операциям достигается путем диверсифика­ции клиентов по отраслямнародного хозяйства и ре­гионам страны. Одновременно с диверсификацией покрытиечасти риска обеспечивается путем установ­ления комиссии, структурносформированной таким образом, чтобы она покрывала и расходы по факторинговомуобслуживанию и компенсировала значи­тельную часть принимаемых на себя факторомрисков.

Наиболее существенной проблемой остается неготовностьмногих отечественных кредитных ор­ганизаций к развитию факторингового обслужива­ния.Основная проблема здесь чисто методологиче­ская: факторинг относят то к кредитным,то к дис­контным, то к иным банковским операциям. Меж­ду тем факторинг неявляется частью банковского дела, чисто банковской операцией, так какпредставляет собой постоянное финансовое обслуживание (а не разовые сделки).Все это требует специальных процедур принятия решений и управления рисками.

Вторая сдерживающая проблема — это неготов­ностьзначительной части банков страны к средне­срочным инвестициям в новую для нихобласть деятельности. Основным препятствием здесь явля­ется не самофакторинговое финансирование, а достаточно длительный и относительно затратный«нулевой цикл», связанный с постановкой дела, который даже при наличии профессиональнойко­манды исполнителей занимает от 6 до 12 месяцев.

Вместе с тем в целом перспективы факторинга следуетоценивать как умеренно-оптимистические. Об этом свидетельствует, прежде всего,рост коли­чества банков, успешно осуществляющих факто­ринговую деятельность.                      

Договор факторинга

Договор финансирования под уступку денеж­ноготребования, или, как его еще называют, договор факторинга, в последнее времяполу­чает все большее распространение.

По договору финансирования под уступку де­нежноготребования (факторинга) одна сторона (финансовый агент) передает или обязуетсяпере­дать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежноготребования клиента (кредитора) к третьему лице (должнику), а клиент уступаетили обязуется уступить финансовому агенту это денеж­ное требование. Денежноетребование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому аген­ту также вцелях обеспечения исполнения обяза­тельств клиента перед финансовым агентом (п.1 ст. 824 Гражданскою кодекса Российской Федера­ции (далее — ГК РФ). В данномслучае речь идет об особой форме предпринимательских отношений, когда одинучастник этих отношений, получив имущественное  требование  к  другому лицу(например, в силу поставки товара иди оказания возмездной услуги), не дожидаясьего исполнения, уступает данное требование банку или иной ком­мерческойорганизации, имеющей соответствую­щую лицензию (финансовому агенту, фактору) вобмен на получение займа или кредит. Обычно фи­нансовый агент оплачивает такоетребование кре­дитору не в полном объеме, рассчитывая получить соответствующее вознаграждение.

Сторонами этого договора являются финансо­вые агенты иклиенты. В качестве финансового агента могут выступать банки и иные кредитныеорганизации (которые имеют право осуществлять деятельность финансового агента ибез специаль­ного разрешения на основе общей банковской ли­цензии), а такжедругие коммерческие организа­ции, имеющие специальную лицензию на осущест­влениефакторинговых операций.

Что касается клиентов, то ими могут быть лю­быеучастники гражданского оборота, однако обычно ими бывают коммерческиеорганизации.

Предмет договора факторинга — денежное тре­бование,уступаемое в целях получения финанси­рования (ст. 826 ГК РФ). Это может бытькак уже существующее требование (требование, срок плате­жа по которому уженаступил), так и будущее тре­бование ) т. е. право на получение денежныхсредств, которое возникнет в будущем. При этом будущее требование можетосновываться на догово­ре, который только предстоит заключить клиенту итретьему лицу. В первом случае речь идет о задол­женности перед клиентом, отраженнойв его доку­ментах по бухгалтерской отчетности (дебиторская задолженность). Несомненно,что с экономической точки зрения уже существующее требование явля­ется болеепредпочтительным и ценным.

Уступка денежного требования по договору факторингаможет использоваться как способ обес­печения исполнения обязательства клиентаперед финансовым агентом. В таком случае в договоре указывается, чтосоответствующее денежное требо­вание переходит к финансовому агенту лишь принеисполнении обязательства, обеспеченного дан­ным требованием. Уступкаденежного требования в обеспечение иного обязательства является одностороннеобязывающим договором, поскольку встреч­ное финансирование в данном случае непредпо­лагается.

Следует отметить, что отношения факторинга имеют болеесложный характер, чем не требующий лицензии договор цессии, предметом которойтак­же является уступаемое требование, поскольку, по­мимо отношений по выплатеопределенных денеж­ных сумм в обмен на уступаемое требование, в дан­ном случаемогут возникнуть отношения, связан­ные с предоставлением дополнительных финансо­выхуслуг. К числу таких услуг могут относится бухгалтерская обработка и контрольза счетами, относящимися к переданным требованиям, страхо­вание рисканеплатежа, консультационные, марке­тинговые услуги и т. д., что позволяетрассматри­вать данный договор как смешанный.

Особое значение имеет возмездный характер факторинга,так как цессии подобные требования не предъявляются. Хотя очевидно, чтотребование, сулящее реальную возможность взыскания, уступа­ется при цессии не безвозмездно,и кроме того, между коммерческими организациями безвозмезд­ная передачаимущества, в том числе имуществен­ных прав, невозможна в силу ст. 572, 575 ГКРФ, однако, как следует из ст. 382 ГК РФ, право может быть уступлено и безвстречного предоставления.

Если же дополнительные услуги не предостав­ляются, тодоговор факторинга совпадает с догово­ром уступки требования, который можетзаклю­чаться любыми субъектами гражданского права, и

специальной лицензии для этого не требуется. Напрактике возможны ситуации, когда неправильное использование названия приводитк недействи­тельности договора. Так, суд признал недействи­тельным договорфинансирования под уступки де­нежного требования, заключенный между акцио­нернымобществом и обществом с ограниченной ответственностью, мотивировав это тем, чтопо­следнее, выступавшее в качестве финансового аген­та, не имело специальнойлицензии на проведение факторинговых операций. Таким образом, доста­точно былозаменить название данного договора на «договор уступки требования» для того,чтобы он был признан действительным.

Основная обязанность по договору клиента уступкаденежного требования, в результате кото­рой происходит перемена лиц вобязательстве и место кредитора (клиента) занимает финансовый агент.

Об уступке требования либо клиент, либо фи­нансовыйагент обязаны сообщить должнику, что дает возможность финансовому агентупотребовать уплаты долга непосредственно финансовому аген­ту. Обязанностьдолжника произвести выплаты не своему кредитору (клиенту по договору факторин­га)возникает только при условии письменного уве­домления о состоявшейся уступкетребования, а при наличии соответствующей просьбы должника -послепредоставления финансовым агентом доказа­тельств того, что уступка имела место.В соответст­вии со сложившейся практикой такое уведомление может бытьпроизведено путем соответствующей надписи на выставленных па оплату счетах.Если письменного уведомления, а при необходимости и дополнительногопредоставления должнику не по­следует, он вправе произвести платеж первоначаль­номукредитору, т. е. клиенту.

Однако возможны ситуации, когда должник откажетсяуплатить долг, основываясь на встречных требованиях, которые он мог быпредъявить перво­начальному кредитору (клиенту). При этом следует различатьтребования покупателя, связанные с са­мим переданным долгом (например, сисполнением договора поставки), и те, которые не относятся к нему (предъявлениевстречного требования к зачету).

Если первые всегда могут быть противопостав­ленытребованиям финансового агента, то вторые принимаются во внимание только в томслучае, если они возникли до уступки требования (при этом зачет встречныхтребований должен произво­диться с учетом общих положений обязательствен­ногоправа). В том случае, если встречные требова­ния должника к финансовому агентуокажутся обоснованными, последний вправе предъявить рег­рессивный иск к клиенту.

Что касается фактора финансового агента, то егоосновной обязанностью по договору является оплата уступленного ему требования.Такая оплата может производиться как наличными, так и в без­наличном порядке,единовременно или частями. Возможно также предоставление клиенту кредита обеспеченногобудущей уступкой права требования.

Существуют определенные условия, при кото­рыхуступаемое требование идентифицируется. В частности, требование должно бытьопределено таким образом, чтобы его можно было идентифи­цировать уже в моментзаключения договора, а бу­дущее требование — не позднее, чем в момент воз­никновения.Отсутствие такой определенности мо­жет повлечь признание договора недействитель­ным.В данном случае имеется в виду такая степень идентификации, при которой имеетсявозможность отличить денежное требование, являющееся пред­метом уступки, отдругих сходных требований, не относящихся к предмету уступки. Так, например, вдоговоре между фактором и клиентом может быть указан конкретный договорпоставки, содержащий денежные требования, которые и являются предме­томуступки.

Следует отметить, что финансовый агент, как правило,не находится в партнерских отношениях с должником. Поэтому, получив денежноетребова­ние от клиента, он предпримет все необходимые меры для того, чтобы вкратчайшие сроки добиться его исполнения, и вряд ли пойдет на отсрочки и другиельготы для должника. В связи с этим многие хозяйствующие субъекты настаивают навключении в договоры поставки или купли-продажи условия о запрете передачиправ, вытекающих из договора третьему лицу без согласия другой стороны. В такихслучаях уступка права требования была бы практи­чески невозможна, а это, в своюочередь, сделало бы невозможным заключение договора факторинга.

Поэтому для того, чтобы создать максимальноблагоприятные условия для коммерческого оборот, Гражданский кодекс установилнедействительность запрета уступки денежного требования. В соответ­ствии с п. 1ст. 828 ГК РФ уступка финансовому агенту денежного требования является действи­тельной,даже если между клиентом и его должни­ком существует соглашение о ее запретеили ограничении. Таким образом, наличие в договоре ого­ворки о запрете уступкиденежного требования не препятствует уступке денежного требования финан­совомуагенту без согласия должника.

В то же время, если в договоре была преду­смотренаответственность за нарушение этого по­ложения (например, неустойка), то такаяответст­венность может быть применена в отношении сто­роны, его нарушившей.Если конкретная форма ответственности не была установлена в договоре, тодолжник может требовать возмещения убытков, которые возникли вследствиенарушения этого ус­ловия договора. Примером таких убытков являютсядополнительные расходы, которые отсутствовали бы, если бы обязательствоисполнялось первона­чальному кредитору.

Хотя непосредственными участниками догово­рафакторинга являются финансовый агент и клиент, факторинговые операции были быневозможны без участия третьего лица (должника). Таким образом можно говорить,что эти операции — трехсторонние.

По общему правилу, установленному ч. 1 ст. 833 ГК РФ,в случае нарушения клиентом своих обязательств но договору, заключенному сдолжни­ком, последний не вправе требовать от финансо­вого агента возврата сумм,уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агенту требованию, если должниквправе получить такие суммы непо­средственно с клиента. Как известно, случаинеис­полнения или ненадлежащего исполнения своих обязательств участникамихозяйственного оборота весьма многочисленны, и поэтому вероятность то­го, чтобанки или другие финансовые агенты столкнутся с требованиями возврата сумм,доста­точно велика. Между тем нельзя не обратить вни­мания на то обстоятельство,что указанная норма сформулирована недостаточно четко и при ее прак­тическомприменении могут возникнуть проблемы.

Так, одним из наиболее распространенных договоров вхозяйственной деятельности является договор поставки. В соответствии со ст. 523ГК РФ допускается одностороннее расторжение договора поставки без обращения всуд по инициативе поку­пателя в случае неоднократного нарушения сроков поставкитоваров поставщиком. В этом случае по­купатель имеет право требовать возмещенияубыт­ков, в том числе возврата ранее выплаченных сумм (предварительной оплаты).При этом неоднократ­ным признается нарушение, которое имело место не менее двухраз.

Допустим, поставщик заключил договор фак­торинга ипередал право требования оплаты по­ставленных товаров финансовому агенту. Всвою очередь покупатель произвел финансовому агенту оплату. После чегопоставщик допускает однократ­ное нарушение сроков поставки. Возникает вопрос. ского покупатель может требовать возврата упла­ченных сумм па основании п. 1 ст.833 ГК РФ.

Формально с финансового агента их получить нельзя,поскольку существует вероятность того, что будет допущена вторая просрочкапоставки и тогда можно будет расторгнуть договор по правилам ст. 523 ГК РФ иполучить уплаченные суммы с клиента. Единственная возможность состоит в том.чтобы покупатель предъявил иск к поставщику о возврате полученных сумм и в случаеотказа в удов­летворении иска или невозможности взыскания этих сумм первыйможет обратиться напрямую к финансовому агенту. Такая процедура является болеесложной и длительной. Представляется, что эти вопросы должны быть решены взаконодательстве более четко.

При определенных условиях должник все же вправетребовать от финансового агента возврата полученныхим сумм. Так, всоответствии с п. 2 ст. 833 ГК РФ должник, имеющий право получить,непосредственно с клиента суммы, полученные финансовым агентом в результатеуступки требова­ния, тем не менее вправе требовать возвращения этих суммфинансовым агентом. Однако в таком случае следует доказать, что финансовыйагент не исполнил свое обязательств осуществить клиенту обещанный платеж,связанный с уступкой требова­ния. Такие же последствия будут иметь место, еслибудет доказано, что финансовый агент произвел такой платеж, зная о нарушенииклиентом того обязательства перед должником, к которому отно­сится платеж,связанный с уступкой требования.

Формы ответственности сторон за неисполне­ние или ненадлежащее исполнение договора уста­навливаются самими сторонами в договоре.Прежде всего, клиент несет перед финансовым агентом от­ветственность за действительностьденежного тре­бования, являющегося предметом уступки. В дан­ном случае речьидет об ответственности клиента за передачу им не только действительносуществую­щего, но и юридически действительного требова­ния. При этомнеобходимо исходить из того, что клиент как профессионал-предприниматель должензнать, какие действительно требования передаются финансовому агенту и каков иххарактер. В связи с этим ссылки клиента на то, что он не хотел ввести взаблуждение или не знал о действительном со­стоянии задолженности, юридическогозначения не имеют.

Таким образом, поскольку клиент не отвечает передфинансовым агентом за неисполнение или  ненадлежащее исполнение договоратретьим липом, то указанный договор можно отнести к аллеаторным (рисковым).Рисковым он является для фи­нансового агента, поскольку клиент не несет ответ­ственностив случае неплатежеспособности долж­ника, если по условиям договора клиент отвечаеттолько за действительность уступаемого требова­ния,

В виде исключения из общего правила в кон­кретномдоговор факторинга может быть преду­смотрен так называемый безоборотныйфакторинг, копа клиент вообще не отвечает за неисполнение или ненадлежащееисполнение должником требо­вания, являющегося предметом уступки в случаепредъявления его финансовым агентом к исполне­нию, Вместе с тем возможно иустановление обо­ротного факторинга, когда клиент принимает на себя указанную вышеответственность пополнения обя­зательств клиента перед финансовым агентом.

ФАКТОРИНГ — КОМПЛЕКСНОЕ РЕШЕНИЕ ДЛЯ РОСТА ВАШЕГОБИЗНЕСА

Факторинг, как и многие другие финансовые инструменты,пришел в Россию с Запада. Анг­лийское словоfactoringпроисходит от factor— комиссионер, агент,посредник — и означает вы­куп дебиторской задолженности Поставщика то­варов(услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа.Поставщик продает дебиторскую задолженность (accounts receivable), то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированномуфинансово­му институту — факторинговой компании, кото­рая в свою очередьименуется Фактором. Отличие Фактора от других агентов, например от цессионера,в том, что он вступает во владение долгом, то есть Поставщик теряет правасобственности на дебиторскую задолженность.

Факторинг представляет собой разновидностьторгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассированиедебиторской задолженнос­ти, кредитование оборотного капитала, гарантиикредитных и валютных рисков, а также информаци­онное, страховое, бухгалтерское,консалтинговое и юридическое сопровождение Поставщика.

В зависимости от наличия функции финанси­рованияПоставщика факторинговое обслуживание подразделяется на:

• факторинг суплатой (with servicefactoring), который включает получениезадолженнос­ти, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по меретого, как они выплачиваются Покупателем. В российской практике это называютадминистративным управлением дебиторской задолженностью. В этом случаекомиссионное вознагражде­ние Фактора составляет около 0,5—1% от суммыпереуступленной дебиторской задолженности. Величина комиссии варьируется отобщего объема задолженности Поставщика, уменьшаясь с его ростом;       

• факторинг суплатой и финансированием(with service plus finance factoring)включает выплату Поставщику сразу после поставки товаров до 90% от их продажнойцены, при наличии накладных, акцептован­ных Покупателем. Остаток выплачиваетсяпосле погашения долга. В этом случае Фактор устанавливает вознаграждение зариск при авансирова­нии (0,5—1,2% от суммы долга) в зависимости от общегоколичества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом ко­личествадебиторов риски Фактора размываются и комиссия снижается. Также Поставщикуплачивает Фактору плату за использование денеж­ных ресурсов, которая нанесколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срокаоборачиваемости дебиторской за­долженности Поставщика. В России Фактор обычнотребует предостав­ления оригиналов документов по произведенной поставке (счет-факту­раи товарно-транспортная накладная), взимая незначительную комис­сию (порядка50—70 руб. за счет-фактуру) за регистрацию этих документов. В западной жепрактике такая составляющая комиссии тоже существует, но часто Поставщик присылаетв факторинговую компа­нию электронный файл, содержащий книгу продаж заопределенный срок, а оригиналы документов по поставкам предоставляются позднее.В операциях внутреннего факторинга обычно участвуют три стороны По­ставщик,Покупатель и Фактор. В этом случае схема факторинга выглядит дос­таточнопросто:

Схема факторингового обслуживания

/>

1 — поставкатовара на условиях отсрочки платежа;

2 — уступкаправа требования долга по поставке банку;

3 — выплатадосрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки;

4 — оплата запоставленный товар;

5 — выплатаостатка средств (от 10%, после оплаты покупателем) за минусом комиссии

        При покупке счетов факторинговая компанияпроводит анализ платежеспособности и добросовестности Покупателя, ибо рискиФактора, связанные с неоплатой счетов, относятся именно к Покупателю, а не кПоставщику. Конечно Фактор производит проверку и Поставщика, так как существуетриск пре­доставления им поддельных документов по поставкам, что может повлечьза     собой финансовые потери Фактора. Во избежание появления «плохих долгов»от покупки некоторых счетов или долгов отдельных Покупателей Фактор можетотказаться, либо предложить соглашение о покупке дебиторской задолженнос­ти справом регресса, то есть обратного требования к Поставщику. В этом соглашенииоговариваются срок наступления регресса, на какие долги он рас­пространяется, вкакой срок и каким образом происходит его исполнение. В России обычно регресснаступает через 30 дней после истечения отсрочки платежа, но Поставщик имеетвозможность с согласия Фактора продлить от­срочку платежа при наличииобъективных трудностей у Покупателя. Наличие    регресса не сводит рискиФактора к нулю, а лишь снижает их. При факторинге    с регрессом Фактор неберет на себя кредитный риск, то есть риск неплатежа. Покупателявообще, а принимает ликвидный риск — риск неоплаты в срок,   что происходитгораздо чаще. Российские покупатели не отличаются четкой   платежнойдисциплиной, и платеж Покупателя через 3—5 дней после истечения отсрочки —общепринятая практика.

Стоит отметить, что наличие у Фактора праварегрессного требования к Поставщику несколько снижает для него стоимостьфакторингового обслуживания (приблизительно на 15—20%), поэтому для Поставщикаимеет смысл пере­уступать с правом регресса дебиторскую задолженность надежныхПокупателей, имеющих хорошую и давнюю кредитную историю, снижая тем самым своииздержки на факторинговое обслуживание.

Факторинг бывает как открытый (disclosed factoring) так и закрытый (undisclosedfactoring). При открытом факторинге дебитор уведомлен о том, что всделке участвует Фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самымсвои обязательства перед Поставщиком. В случае же закрытого факто­рингапродавец не хочет раскрывать причин, заставивших его воспользоваться услугамиФактора. Дебитор не ставится в известность о наличии договора фак­торинговогообслуживания и продолжает перечислять средства Поставщику, который в своюочередь индоссирует их в пользу Фактора. В настоящее время возможность применениязакрытого факторинга в российских условиях ограни­ченна, так как приводит крезкому увеличению рисков Фактора. Глава 43 Граж­данского кодекса РФ (ст. 830,п. 1) гласит: «Должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии,что он получил от клиента либо от финан­сового агента письменное уведомление обуступке денежного требования дан­ному финансовому агенту и в уведомленииопределено подлежащее исполне­нию денежное требование, а также указанфинансовый агент, которому должен быть произведен платеж». Обычно процедуру уведомлениядебитора о переус­тупке долга Фактору берет на себя Поставщик, потому чтоПокупатель воспри­мет это психологически и технологически проще, нежели получивэто уведом­ление от Фактора. Некоторые Поставщики перед принятием решения оперехо-дe на факторинговое обслуживание беспокоятся о том, чторабота Фактора может отразиться на их клиентской базе. На самом деле конфликтмежду клиентом и дебитором в первую очередь невыгоден Фактору, потому что еговознаграждение зависит от оборота Поставщика. Для Покупателя изменяются лишьреквизиты платежного поручения.

В современной России факторинг еще не стольраспространен, как на За­паде, поэтому некоторые Поставщики встречаютнепонимание со стороны По­купателей при подписании уведомлений, ибо банкпредставляется им как «люди на бронемобиле и с автоматами». Подтверждениемтого, что схема факторинга удобна не только для Поставщика, но и дляПокупателя, является то, что российские операторы факторингового рынка успешновзаимодействуют с та­кими известными торговыми организациями как ТЦ «Рамстор»,000 «Фелма» (сеть универсамов «Копейка»), ГУМ, ЦУМ, другие крупные универмаги исупер­маркеты. Если говорить о преимуществах факторинга для Покупателя, то онине столь очевидны, но все же вот некоторые из них:

• получениетоварного кредита (отсрочки платежа), если он не предос­тавлялся Поставщикомранее по причине нехватки оборотных средств или неприемлемого для него уровняриска. В случае наличия отсрочки платежа — возможность увеличения ее срока;

• получениеболее льготных цен (скидки и т.д.) за счет улучшения плате­жеспособности самогоПоставщика при его расчетах с контрагентами;

• расширениеассортимента продаваемых товаров (услуг), что влечет за собой привлечение новыхпокупателей и, как следствие, рост продаж и прибыльности бизнеса.

Факторинг — незаменимый финансовый инструмент дляновых и неболь­ших компаний, а также для фирм, выбравших банковские лимитыкредитова­ния, потому что факторинг — беззалоговая форма финансирования, длякото­рой не нужно наличие кредитной истории. Это не значит, что факторинг не нуженкрупным компаниям. К примеру, компания Parmalat с помощью факто­рингапревратилась в известного производителя и продолжает активно пользо­ваться им ипо сей день. Кроме того, крупные промышленные холдинги на Западе (General Electric, FIAT) учреждают собственные факторинговые компа­нии,которые занимаются внутрифирменным факторингом, то есть финан­сированиемпоставок комплектующих на условиях товарного кредита. Среди российских предприятий,внедривших факторинг в свой бизнес, можно от­метить такие известные производственныекомпании, как кондитерская фаб­рика «Красный Октябрь», ЗАО «Сальмон Интернэшнл»(замороженные про­дукты). Также можно назвать ряд крупных оптовиков идистрибьюторов. Это ЗАО «ТК Мистраль» (Heinz, «Зеленый великан»), ЗАО«Виго люкс» (нижнее бельеDIM), 000 «Русмед М» (бытовая химия), 000 «Ступени-опт» (молоч­ные продукты),ЗАО «Аптека-холдинг» (лекарственные препараты). Большин­ство из вышеперечисленныхфирм являются поставщиками продуктов питания или товаров повседневного спроса.Это связано с тем, что такие товары наибо­лее ликвидны и их оборачиваемость нестоль велика.

Итак, рассмотрим преимущества факторинга дляПоставщика:

• возможностьпополнения оборотных средств;

• ускорениеоборачиваемости оборотных средств;

• расширениеассортимента, что влечет приток новых Покупателей;

• предоставлениеболее льготных условий оплаты для Покупателей;

• рост объемапродаж, а значит, и рост прибыли;

• улучшениеструктуры баланса — появляется возможность взять кредит, например длярасширения производственных мощностей или начала      работы с новой группойтоваров.

    Решение вопросов, связанных с оборотнымисредствами, — непрерывный  процесс. По сути, дебиторская задолженность — этовложение капитала. На самом деле Поставщик платит за товар вместо Покупателя вмомент перехода права собственности на него при заключении сделкикупли-продажи. Можно было бы считать, что товар продается только в моментоплаты, а до этого момента он как бы находится на складе, но Поставщик не можетраспоряжать­ся им, поэтому экономически более верно считать дебиторскую задолженностьвложением капитала по аналогии с вложениями в запасы, основные средства иценные бумаги. Все это представляет собой активы фирмы. Выбор способа финан­сированияактивов всегда является выбором между риском и прибыльностью.

Контроль и управление дебиторской задолженностьюявляется успешным условием работы любой компании, тем более быстрорастущей, ибовложения в активы такого рода могут быстро выйти из-под контроля. Основнымихаракте­ристиками дебиторской задолженности являются:

• величинадебиторской задолженности;

• время оборотадебиторской задолженности;

• количестводебиторов;

Попробуем с помощью моделирования работы компании,практикующей отсрочку платежа с использованием факторинга, выяснить его преимущества.

Допустим, фирма производит поставку своему дебитору насумму I тыс. руб. с отсрочкой платежа в 5 дней. По истечении отсрочки дебитороплачивает товар и тут же берет новую партию на ту же сумму и на тот же срок.При этом выручка от реализации за 20 дней составит 4 тыс. руб. Если же клиентбудет брать партию товара на ту же сумму, но с отсрочкой 10 дней, то при том жеобъеме дебиторской задолженности (1 тыс. руб.) выручка от реализации за 20 днейсоставит уже 2 тыс. руб.

Исходя из этого можно записать выражение для прибыли:

/>

                                  (1)

где IT — прибыль запериод времени Т;

I— прибыльза этот период без учета прибыли, приносимой непосред­ственно клиентами-дебиторами;

k—коэффициент пропорциональности между прибылью без учета по­стоянных расходов(т.е. прибылью, пропорциональной выручке от реализации) и выручкой от реализациитоваров;

D— объем дебиторской задолженности;

Т— период времени, за который считается прибыль;

TD — периодобращения дебиторской задолженности.

Рассмотрим подробнее, что представляет собойкоэффициент k. Напишем выражение для прибыли за период времени Т:

/>
                                                                     (2)

где S— оборот Поставщика по отсрочке платежа;

Е— затраты на приобретение реализуемых товаров;

Е— остальные расходы фирмы;

ts  — ставка налогов,исчисляемых от S (налог на пользователей автомо­бильных дорог, сбор насодержание жилищного фонда и т.п.);  

tндс — ставка НДС; 

tI— ставка налога на прибыль;

kS—коэффициент расходов, пропорциональных S (в нашем случае —

комиссия Фактора).

По-видимому, Eо пропорционально S.

       Eo = k0* S,                          (3)

где коэффициент kбудет определяться средним соотношением цен приобрете­нияи продажи товаров.

Подставив (3) в (2), получим:

IT = k * S — E,

/> <td/> />
где

                                                             (4)

Таким образом, мы разбили прибыль на две части —пропорциональную выручке от реализации и не зависящую от нее.

/> <td/> />
Теперь распишем подробнее величины D и TD:

где d  — количество дебиторов;

Di —объем дебиторской задолженности i-то дебитора;

TDi — время, черезкоторое i-и дебитор погашает задолженность.

Теперь вернемся к выражению (1).

Сначала ответим на вопрос — имеет ли смысл наращиватьобъем дебитор­ской задолженности одного дебитора при неизменнойоборачиваемости? Дей­ствительно, прибыль возрастет, но будет необходимоувеличить вложенный в бизнес капитал — потребуется увеличение объема оборотныхсредств Постав­щика:

СD = C + ko * D + t0* D,

где С — капитал, вкладываемый в данный бизнес,за минусом дебиторской задолженности. По сути, это все строки актива баланса,так или иначе обеспечивающие вместе с данной дебиторской задолженнос­тьюприбыль I;

ko*D— дебиторская задолженность в ценах закупки реализуемых товаров;

t0*D— дебиторская задолженность, связанная с выплатойналоговых пла­тежей до момента реального поступления денежных средств за от­груженныетовары. Она характерна только для бухгалтерской поли­тики учета реализациитоваров по факту отгрузки. При политике же учета реализации товаров по фактупоступления денежных средств за отгруженные товары эта величина равна нулю;

to = ts +tндс* (1 — ts — ko) + tI (1 — ts — ko)*(l — tндс )        (5)

— суммарнаяставка налогов, пропорциональных выручке от реализации. Таким образом,

СD = С + kD * D,                             (6)

 где kD = ko +to.                             (7)

Разделив (1) на (6), получим выражение для рентабельности:

/>

 

                                    (8)

/> <td/> />
Видим, что если/> <td/> />
 или

                                      (9)

то увеличение дебиторской задолженности при неизменномвремени ее оборота приводит к увеличению рентабельности вложенного капитала.

Теперь, допустим, неравенство (9) выполняется, ивыгодно увеличивать объем дебиторской задолженности. Однако если не изменитсявремя оборота дебиторской задолженности TD, то, в конце концов, мы достигнем максималь­ногоуровня дебиторской задолженности (оборота). Далее увеличивать D По­ставщиксможет, только увеличив TD,то есть увеличив время, на которое предоставляется товарный кредит (либо длявсех клиентов, либо выборочно). Рассмотрим, в каких случаях это будет выгодно.

Допустим, мы увеличили время обращения дебиторскойзадолженности с TD0 до TD1. При этом величина дебиторской задолженностиувеличилась с D0до D1. Выгодно это или нет,можно определить, подставив значения (D0, TD0) и (D1,TD1) в выражение (8) и сравнив два полученных значениярен­табельности.

На основе значений(D0, TD0) и (D1,TD1)  попробуемопределить опти­мальное значение времени оборота дебиторской задолженности TDopt,. Аппрок­симируем зависимость D = ƒ(TD) линейной функцией:

D = a * TD — b,                        (10)

/>

Подставив выражение (10) в (8), получим:

/>

                                           (11)

где е =I + k * a * T; f = k * b * T; g = С +kD * b; h = kD * a.

Анализируя выражение (11), видим, что если b<О (а значит, и ƒ < 0), то увеличениеTD приводит к уменьшению рентабельности. Иначе говоря,если увеличение времени оборота дебиторской задолженности приводит к неболь­шомуувеличению дебиторской задолженности, то увеличивать дебиторскую задолженностьне имеет смысла.

Теперь рассмотрим случай, когда b >, то есть увеличение времени оборота дебиторскойзадолженности приводит к значительному увеличению величины дебиторскойзадолженности.

/> <td/> />
Продифференцировав rпо TD, приравняв /> <td/> />
к нулю и найдя отсюда TD, получим

Таким образом, видим, что даже если увеличение TD приводит к значительному увеличению D, все равно есть величина TD, выше которой увеличивать время оборота дебиторскойзадолженности невыгодно.

Заметим, что изменение времени, на котороепредоставляется товарный кре­дит, в каком-то смысле эквивалентно изменению ценына товар. Увеличение этого времени, равно как и уменьшение цены на товар,увеличивает объемы реализации. И наоборот, уменьшение времени отсрочки платежапо реализуемым товарам (как и увеличение цены) уменьшает объемы реализации. И втом и в другом случае существуют оптимальные величины, при которых рентабельностьмаксимальна.

Рассмотрим конкретный пример.

Пусть: I =10 тыс. руб.;

D=100тыс. руб.;

Т= 20 календарных дней — число дней, закоторые считается прибыль;

TD = 15 календарных дней — реальное время обращениядебиторской за­долженности. Если товарный кредит выдается на 10 календарныхдней, то за счет недобросовестных дебиторов это время может значительноувеличиться;

tS = 0,05 — ставка налогов, исчисляемых от выручки от реализации (4%);

tНДС = 0,1667 — ставка НДС (16,67%);

tI = 0,3 — ставканалога на прибыль (30%);

k0= 0,5 — ценыприобретения и продажи товаров различаются в среднем в 2 раза;

kS = 0,04 —комиссия Фактора (4% от оборота Поставщика);

С = 150 тыс. руб.;

Из выражения (4) найдем k = 0,212.

Из выражения (5) найдем t0 = 0,274.

Из выражения (7) найдем kD= 0,774.

Воспользуемся теперь выражением (9):

/>

Таким образом, неравенство (9) явно выполняется. Этовполне объясни­мо, поскольку прибыль обеспечивается в основном за счетдебиторов. Это озна­чает, что если не изменять TD, то вложение капитала в дебиторскую задолжен­ностьувеличит рентабельность. Однако увеличение дебиторской задолженности приведет кросту оборота, что в конечном итоге увеличит условно-постоянные расходы (наемновых сотрудников, увеличение арендной платы и т.п.). Это скачкообразноуменьшит прибыльI и рентабельность. Поэтому при измененииусловно-постоянных расходов, связанных с увеличением (уменьшением) обо­рота,необходимо проверять рентабельность по формуле (8).

В реальном бизнесе менеджеры по продажам часто ставят«жесткость» борь­бы с должниками в зависимость от наличия товара на складе. Тоесть если товара на складе много, то политика по отношению к должникамсмягчается, если же существует дефицит товара (или дефицит намечается), тополитика ожесточается. Это типичная ошибка — поведение должников и наличиетовара абсолютно никак не связаны между собой. Существует оптимальная «жесткость»политики по отношению к должникам и оптимальный запас товара на складе. Попыткасвязать эти факторы приводит к их неоптимальным значениям и, как следствие, куменьшению рентабельности вложенного капитала. Наличие тре­тьего лица (Фактора)в отношениях между Поставщиком и Покупателем не- сколько смягчает остротувышеописанной проблемы.

    Конечно, нельзя сказать, что факторинг решает всепроблемы Поставщика.  Многие потенциальные клиенты факторинговых компаний пытаютсясравнивать  факторинговые и кредитные операции. Это чрезвычайно некорректноесравнение, но для снятия вопросов о различии этих двух продуктов стоит привести ихсравни­тельную характеристику:

Кредит Факторинг Кредит возвращается банку заемщиком Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента Кредит выдается на фиксированный срок Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа Кредит выплачивается в обуслов­ленный кредитным договором день Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара Кредит, как правило, выдается под залог Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется Кредит выдается на заранее обусловленную сумму Размер фактического финансирования не огра­ничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента Кредит погашается в заранее обусловленный день Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором постав­ленного товара Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры Погашение кредита не гарантирует получение нового Факторинговое финансирование продолжается бессрочно Затраты на уплату процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость в пределах учет­ной ставки ЦБ РФ плюс 3% Затраты на уплату факторинговой комиссии относятся на себестоимость полностью При кредитовании помимо пере­числения денег банк не оказывает заемщику никаких услуг факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью (см. ответ на вопрос № 1)

Нельзя не отметить важности информационнойсоставляющей факторинго­вого обслуживания. При взаимодействии Поставщика иФактора последний берет на себя учет продаж Поставщика и отслеживание платежнойдисциплины дебито­ров. Объемы информации между Поставщиком и Фактором значительны,потому что один крупный Поставщик может иметь до четырехсот покупателей тольков Московском регионе. У Поставщика бесплатно устанавливается специальное про­граммноеобеспечение. Клиент ежедневно по мере осуществления операций снаб­жаетсяподробнейшими отчетами о зарегистрированных поставках, удержанной комиссии,состоянии дебиторской задолженности.

При отражении операций факторинга в балансе компаниинеобходимо помнить, что в соответствии с Положением о составе затрат попроизводству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимостьпродук­ции (работ, услуг) и о порядке формирования финансовых результатов,учиты­ваемых при налогообложении прибыли от 05.08.98 г. (п. 2 «у») следует относитьна затраты, связанные со сбытом продукции расходы по оплате «… услуг банков поосуществлению в соответствии с заключенными договорами торгово-комиссионных(факторинговых)и других аналогичных операций». Факторинговые опе­рации относятся к операциям,облагаемым налогом на добавленную стоимость (письмо Госналогслужбы и Минфина РФот 7 августа 1992 г. № В3-6-05 (251, 70). Соответственно, факторинговаякомиссия включает в себя НДС, поэтому кли­ент факторинговой компании вправезачесть уплаченный налог при перечислении полученного НДС в бюджет,                                        

В международной практике большая доля факторинговыхопераций приходится на специализированные отделения или дочерние компаниибанков и иных, учреждений кредитно-финансовой сферы, существуют также факторинговыекомпании, принадлежащие крупным промышленным компаниям и транснаци­ональнымкорпорациям.

На данный момент предоставлением факторинговых услугна территории Российской Федерации занимаются в основном кредитные учреждения.Это связано с тем, что ст. 825 гл. 43 ГК РФ устанавливает: «В качестве финансовогоагента договоры финансирования под уступку денежного требования могут зак­лючатьбанки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации,имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельнос­ти такого вида».Порядок получения разрешений (лицензий) ни в каких норма­тивных актах неотражен. Конкуренция в банковском бизнесе сейчас чрезвычай­но обострена. Клиентбанка, причем как мелкий, так и средний, желает видеть в нем не тольковысокотехнологичный расчетно-кассовый центр, а партнера по бизнесу, финансовогопосредника и консультанта. Кредитные учреждения не могут не реагировать наскладывающуюся конъюнктуру рынка и отвечают уни­версализацией своейдеятельности. В России внедрение факторинга было начато в 1988 г. в качествеэксперимента Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР. В силу полного отсутствия натот момент какой-либо методической литературы и не­возможности получить доступк мировому опыту сущность этой услуги была несколько извращена. Факторинговымотделам переуступалась только просро­ченная дебиторская задолженность,соглашение заключалось как с поставщи­ком, так и с покупателем, причемпоставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговоеобслуживание носило характер разо­вых сделок без обеспечения комплексастраховых, информационных, учетных и консалтинговых услуг, подразумеваемых факторингом.

Позднее факторинговые операции начали осуществлять икоммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полнымотсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежнойдис­циплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в 1994 г., набравшисьопыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга,«Тверьуниверсалбанк», позднее «Мосбизнесбанк», стал первым российским бан­ком,принятым в IFG. На протяжении ряда лет факторингом в России пробо­вализаниматься и АКБ «Менатеп», и Международный московский банк, со­стоящий в IFGдо последнего времени. В силу ряда объективных и субъектив­ных причин ни однаиз вышеперечисленных попыток не закончилась успехом.

На данный момент крупнейшим оператором факторинговыхуслуг в Рос­сии и единственным активно работающим членом международнойфакторинго­вой группы InternationalFactors Group (IFG) является АБ «ИБГ НИКойл». ,

Может возникнуть вопрос: «А какой компании факторингне нужен?» От­вет на него будет таким — факторинг не нужен компании, которая нехочет или не может наращивать продажи своих товаров, поскольку в таком случаезначи­тельные оборотные средства, которые обеспечивает ей факторинг, не находятдостойного применения.

Если компания решила воспользоваться факторинговымобслуживанием, то наилучшим решением является использование полученных дополнительныхсредств в целях расширения продаж. Если объем продаж клиента вырастает, то этонемедленно приводит к новому росту объема финансирования со стороны банка врамках факторингового обслуживания.

О НЕИЗВЕСТНОМ ФАКТОРИНГЕ И ИЗВЕСТНОМ ДОГОВОРЕ

ФИНАНСИРОВАНИЯ ПОД УСТУПКУ ДЕНЕЖНОГОТРЕБОВАНИЯ

Операция или техническиеприемы финансового управления: специализиро­ванная фирма по соглашению с пред­приятиемведет его счета клиенты, об­ращая на себя долговые обязательства дебиторов,принимая их покрытие на собственный счет и беря ответствен­ность за убытки вслучае неплатежеспо­собности должников.

Бернари Колли. Толковый экономический и философский словарь

Наверное, всякий юрист знает, что в Граждан­скомкодексе РФ имеется глава 43 с названием «Фи­нансирование под уступку денежноготребования» (ст. 824—833 ГК РФ). Однако не каждый юрист зна­ет, чтофинансирование под уступку денежного тре­бования именуется в цивилистике ещекакфакто­ринг.

Институт факторинга введен нашим законодатель­ством вгражданский оборот частью второй ГК РФ,  вступившей в силу с 1 марта 1996 г.,т.е. сравнительно  недавно. А между тем ценность факторинга, как инструмента позащите имущественных и финансовых интересов участника гражданского оборота, былаосознана за рубежом, например в США, еще более ста лет  назад.

Таким образом, с полной уверенностью можно  сказать,что Россия восприняла в этом вопросе правовой опыт Запада.

Однакофакторинг в России имеет свои специфические особенности, что мы и попытаемсяпроиллюстрировать на нижеследующем примере. СУЩНОСТЬ, ПОНЯТИЕ ИЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПОД УСТУПКУ ДЕНЕЖНОГО ТРЕБОВАНИЯ(ФАКТОРИНГА)

Руководителям хозяйствующих субъектов всех формсобственности, в особен­ности в предпринимательских правоотношениях, хорошознакома следующая ти­пичная схема. Фирма «X» поставила фирме «З» товар сотсрочкой (рассрочкой) платежа или отдала товар на реализацию (консигнацию). Поусловиям заключен­ного договора между фирмами «X» и «З» последняя обязаласьпроизвести расчет через определенный промежуток времени, например через месяц.Однако проходит один месяц, второй, третий, наконец полгода, а платежа все нети нет. И как будто фирма «З» была надежным партнером, не один год аналогичныесделки осуществлялись с ее участием успешно, правда с небольшими задержками по срокамплатежа. А тут у фирмы «З» деньги исчезли — объясняют, что «задавили» налоги,хотя товар был полностью продан. Как быть?

Ситуация не из приятных. Надо судиться, или подключать«закон кулака», или идти в… банк, используя при этом механизм финансированияпод уступку денежного требования.

Создалась парадоксальная ситуация: деньги фирмы «X» зареализованный парт­нером товар оказались «заморожены», хотя в условиях рыночнойэкономики эти де­нежные требования, исходя из формулы К. Маркса:«Товар—деньги—товар» и «День­ги—товар—деньги», имеют немалую рыночную стоимостьи обладают способностью давать систематическую прибыль, что в силу ст. 2 частивторой Гражданского кодекса РФ является первоосновой предпринимательскойдеятельности.

Именно поэтому указанные («зависшие», «замороженные»)денежные требо­вания могут быть «проданы» кредитором другому «специализированному»пред­принимателю (агенту), который имеет свободные денежные средства. Однакопри этом агент обязан соблюсти одно условие: он должен иметь возможностьвыплаты кредитору всей суммы долга, причитающейся ему с третьего лица(должника). При этом в обмен на право взыскать с должника причитающиесякредитору суммы специализированная организация (банк, агент), за определенноевознаграждение, выкупает платеж (долговое обязательство кредитора).

Указанная финансовая операция приносит определенныевыгоды каждой сторо­не. Так, кредитор получает сразу свой долг в виде платежаза минусом вознагражде­ния агента. Кроме того, кредитор избегает длительнойсудебно-арбитражной проце­дуры, не ищет деньги на уплату госпошлины, не нанимаетопытных юристов, кото­рым во всех случаях надо не только выплачиватьвознаграждение, но и покрывать их издержки в виде различных расходов по делу(командировочные, суточные и т.д.). Агент, как «покупатель» долгов, также имеетсвой интерес, ибо долги он приобретает за соответствующее материальноевознаграждение.

Итак, мы кратко охарактеризовали сущностьфинансирования под уступку денежного требования как вида договорногообязательства.

При этом целесообразно отметить и следующие моменты.

Первое.Финансирование под уступку денежного требования, именуемое, как уже сказановыше, факторингом, является новым институтом российского граж­данского права.Целесообразность и эффективность применения данного договора в условиях рыночныхотношений определяется возможностью повышения рентабельности коммерческихопераций. Банки, иные кредитные учреждения и специализированные организации,выкупающие денежные требования (финансовые агенты), расширяют с помощью данногодоговора круг оказываемых услуг, обеспечивая себе дополнительные доходы.

Второе.Предприятия, продающие денежные требования (клиенты), ставят задачу ускоренияоборота своих средств путем получения досрочной оплаты за поставленные товары(оказанные услуги).

Широкое применение данного договора во внешнеторговойпрактике привело к разработке Конвенции о международном факторинге (Оттава, 28мая 1988 г.), участ­ником которой Российская Федерация в настоящее время не является.Правда, от­дельные факторинговые операции были известны отечественнымкоммерческим бан­кам. Эти операции регулировались до введения в действие второйчасти ГК РФ пись­мом Госбанка СССР от 12 декабря 1989 г. № 252 «О порядкеосуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа поплатежным требовани­ям за поставленные товары, выполненные работы и оказанныеуслуги».

К сожалению, факторинговые операции в России пока ещенедооцениваются предпринимателями, и поэтому до сих пор они не получилидолжного распрост­ранения. Еще раз подчеркнем, что первые сделки по покупкедолговых обяза­тельств имели место в США. Характерно, что при этом исключалосьобратное требование фактора к клиенту при неоплате уступленного обязательствадолжни­ком.

Вернемся к существу отечественного понятияфинансирования под уступку денежного требования. Законодатель формулирует егоследующим образом:

«По договору финансирования под уступку денежноготребования одна сторо­на (финансовый агент) передает или обязуется передатьдругой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента(кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентомтоваров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиентуступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Денежное требование к должнику может быть уступленоклиентом финансо­вому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательстваклиента перед финансовым агентом».(п. 1 ст. 824 ГК РФ).

Если сопоставить договор финансирования под уступкуденежного требова­ния с договором о переходе прав кредитора к другому лицу(договор цессии — ст. 382 ГК РФ), то мы увидим схожесть этих двух договорныхобязательств. Основ­ное и общее в этих видах договоров то, что к финансовомуагенту переходит право требования к должнику клиента по переуступленному финансовомуагенту требо­ванию.

Однако сама глава 43 ГК РФ не содержит положений иликаких-либо норм о том, что правоотношения, регулирующие цессию, могутприменяться к отношениям, вытекающим из финансирования под уступку денежноготребова­ния. Это говорит о неприменении норм по договору факторинга к договоруцессии и наоборот.

Гражданский кодекс РФ последовательно расширяетпонятия договора фи­нансирования под уступку денежного требования, включая внего дополни­тельные условия. Так, обязательства финансового агента по договоруфинанси­рования под уступку денежного требования могут включать ведение дляклиен­та бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг,связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступ­ки (п. 2 ст.824 ГК РФ).

Анализируя оба пункта, ст. 824 ГК РФ, выделимследующие основные момен­ты этих правовых норм.

Первое. Вотличие от договора цессии договор финансирования под уступку денежного требованияявляется двусторонним.

Второе.Финансирование под уступку денежного требования в самом общем виде заключаетсяв покупке банком (иной кредитной или специализированной организацией)платежного требования поставщика (исполнителя работ) за отгру­женную продукцию(оказанные услуги).

Третье.Уступка денежного требования в юридическом смысле возможна, когда в самомтексте договора указано, что соответствующее долговое денежное требо­вание переходитк финансовому агенту лишь тогда, когда не исполнено обязатель­ство, обеспеченноеданным требованием.

И наконец, четвертое. Размер вознаграждения финансового агента не ого­воренв Кодексе. Очевидно, что он не может иметь «твердой» денежной суммы и зависитот различных обстоятельств: размера суммы долга, сроков финан­сированияклиента, оказания клиенту дополнительных услуг и прочих усло­вий.

Определим экономическую сторону факторинга. Онапроявляется в том, что факторинг позволяет повысить ликвидность активов, атакже оборотность капита­ла и тем самым рентабельность деятельностипредпринимателей, которые пользу­ются его услугами. Это весьма важно преждевсего для небольших и средних пред­приятий. Использование факторинга во многихслучаях позволяет таким предпри­ятиям снизить свои расходы на содержаниеспециальных финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания засчет передачи их функций специализированным организациям, где такаядеятельность, как правило, более эффективна в силу высокой степенирационализации.

ФИНАНСОВЫЙ АГЕНТ

Определение «фигуры» финансового агента целесообразнопредставить дос­ловно:

«В качестве финансового агента договоры финансированияпод уступку де­нежного требования могут заключать банки и иные кредитныеорганизации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию)на осуществление деятельности такого вида» (ст. 825 ГК РФ).

Данная статья содержит прямое указание об обязательнойнеобходимости лицензирования факторинговой деятельности. Согласно ст. 5 Законао банках фи­нансирование под уступку денежного требования (приобретение банкамии иными кредитными организациями денежных требований) отнесено к сделкам, дляосу­ществления которых требуется лицензия ЦБР, а поэтому указанные разрешенияне должны получать банки и другие кредитные организации.

Характерно, что в гражданском законодательстве нигдене говорится о том, какой же госорган должен (правомочен или обязан) выдаватьлицензии специализированным юридическим лицам, которые не относятся к банкамлибо иным кредитным организациям, чтобы эти юридические лица могли участво­ватьв гражданском обороте в качестве финансовых агентов, как это указано в  ст.  825 ГК РФ.

Из смысла ст. 825 ГК неясно также, где можеткоммерческая специализиро­ванная организация получить лицензию «финансовогоагента» и что для этого необходимо.

ПРЕДМЕТ УСТУПКИ ДЕНЕЖНОГО ТРЕБОВАНИЯ

Предметом уступки, под которую предоставляетсяфинансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которомууже наступил (суще­ствующее требование), так и право на получение денежныхсредств, которое воз­никнет в будущем (будущее требование).

Денежное требование, являющееся предметом уступки,должно быть опре­делено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом,который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключениядоговора, а будущее требование — не позднее чем в момент его возникновения (п.1 ст. 826 ГК РФ).

В кодексе проведено различие между двумя видамиденежных требований, могущими быть предметом уступки:

— по которым уженаступил срок платежа;

— по которымсрок платежа наступит в будущем.

Причем при уступке будущего денежного требования оносчитается перешед­шим к финансовому агенту после того, как возникло само правона получение с должника денежных средств, которые являются предметом уступкитребования, предусмотренной договором. Если уступка денежного требованияобусловлена оп­ределенным событием, она вступает в силу после наступления этогособытия. Дополнительного оформления уступки денежного требования в этих случаяхне требуется (п. 2 ст. 826 ГК РФ).

Смысловое значение ст. 826ГК РФ гораздо ширеее содержания, что позво­ляет выделить из нее следующие нюансы.

Первое.Предметом уступки может быть несколько требований, а не только одно.

Второе.Предметы уступки должны быть сугубо конкретны, а поэтому в до­говоре должныбыть указаны: сроки выплаты: суммы, подлежащие уплате финан­совому агенту, идругие квалифицирующие признаки переуступаемого требования.

Следует иметь в виду, что вознаграждение финансовогоагента можно произ­водить по аналогии с договором комиссии. В разных странахэто вознаграждение колеблется от 0,75 до 3,5%. К этой ставке добавляется такжекредитный процент по авансовым платежам, осуществляемым фактором.

Третье.Финансовый агент вправе отказаться от требований, в необходимости оплатыкоторых у него имеются сомнения.

Четвертое.Выражение: «идентифицировать существующее требование» на прак­тике означает,что клиент не только должен, но и обязан передать фактору счета (фактуры), вкоторых обязательно указывается, что платеж должен быть произве­ден фактору.Клиент должен сообщить фактору любую имеющуюся у него инфор­мацию о своих покупателях,а также любую информацию, которая может облег­чить получение долгов. Он такжеобязан сообщить финансовому агенту любые      сведения, которые могут бытьпротивопоставлены его требованиям, а также сведения об имеющихся спорах спокупателем. Клиент обязуется предоставить фактору доступ к его балансу, счетами бухгалтерии. Все это говорит о том, что между финансовым агентом и егоклиентом должны быть созданы тесные отношения сотрудничества и взаимногодоверия

ОТВЕТСТВЕННОСТЬКЛИЕНТА ПЕРЕД ФИНАНСОВЫМ АГЕНТОМ

Если договором финансирования под уступку денежноготребования не пре­дусмотрено иное, клиент несет перед финансовым агентомответственность за действительность денежного требования, являющегося предметомуступки (п. 1 ст. 827 ГК РФ).

Смысл данной правовой нормы состоит в том, что клиентобязан гарантиро­вать существование передаваемого долга.

В данном случае ответственность клиента аналогичнаответственности такого же субъекта перед финансовым агентом по договору цессии.Клиент отвечает за недействительность предмета требования. Однако важно помнитьи другое правило:

клиент не отвечает за неисполнение (ненадлежащееисполнение) обязательства, если иное не предусмотрено договором.

Денежное требование, являющееся предметом уступки,признается действи­тельным, если клиент обладает правом на передачу денежноготребования и в момент уступки этого требования ему неизвестны обстоятельства,вследствие ко­торых должник вправе его не исполнять (п. 2 ст. 827 ГК РФ).

Клиент не отвечает за неисполнение или ненадлежащееисполнение должни­ком требования, являющегося предметом уступки, в случаепредъявления его финансовым агентом к исполнению, если иное не предусмотренодоговором меж­ду клиентом и финансовым агентом.

Как уже было отмечено выше, клиент обязан передатьфинансовому агенту все документы (счета, фактуры, накладные, переписку, договори др.), подтвер­ждающие денежное требование к должнику. При предоставлении клиентомуказан­ных документов финансовому агенту в полном объеме риск неисполненияпередан­ного требования, если иное не предусмотрено в тексте заключенногодоговора, ле­жит на финансовом агенте.

Если обстоятельства, предоставляющие право должнику неоплатить переус­тупленное требование, были неизвестны клиенту в моментпереуступки требова­ния, то его ответственность наступает лишь при наличии вдоговоре условий о праве регресса финансового агента к клиенту. В этом случае,как правило, предус­матривается неполная предварительная оплата суммытребования (например, 80 процентов). Остаток суммы выплачивается послесовершения должником платежей по переуступленному требованию.

ПРАВАИ ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН ПО ДОГОВОРУ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБ УСТУПКЕ ДЕНЕЖНОГО ТРЕБОВАНИЯ

Статьи 828 и 829 ГК РФ касаются только вопросов обуступке денежного требования, а статьи 830—832 — прав и обязанностей сторонданного денежного обязательства.

Рассмотрим их кратко в порядке их нумерации в Кодексе.Уступка финансовому агенту денежного требования является действительной, дажеесли между клиентом и его должником существует соглашение о ее запрете или ограничении(п. 1 ст. 829 ГК РФ).

Положение, установленное п. 1 ст. 829 ГК РФ, неосвобождает клиента от обязательств или ответственности перед должником в связис уступкой требования в нарушение существующего между ними соглашения о еезапрете или ограниче­нии (п. 2 ст. 829 ГК РФ).

Основная мысль ст. 829 ГК РФ такова: наличие условий озапрете переуступки денежного требования не освобождает должника от обязанностисовершить пла­теж финансовому агенту. При этом не теряют юридической силыусловия об обя­зательствах либо ответственности клиента перед должником вслучае переуступки денежного требования:

По договору цессии (п. 2 ст. 382 ГК РФ) действуетобратное правило: переход прав кредитора к другому лицу являетсянедействительным.

Если договором финансирования под уступку денежноготребования не пре­дусмотрено иное, последующая уступка денежного требованияфинансовым аген­том не допускается.

В случае, когда последующая уступка денежноготребования допускается до­говором, к ней соответственно применяются положенияглавы 43 ГК РФ.

ПРАВАИ ОБЯЗАННОСТИ ДОЛЖНИКА И ФИНАНСОВОГО АГЕНТА

Должник несет определенные обязанности и имеет немалыйкруг прав. Так, должник обязан произвести платеж финансовому агенту приусловии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменноеуведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и вуведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а такжеуказан финан­совый агент, которому должен быть произведен платеж.

В случае обращения финансового агента к должнику стребованием произве­сти платеж должник вправе в соответствии со статьями410—412 ГК РФ предъя­вить к зачету свои денежные требования, основанные надоговоре с клиентом, которые уже имелись у должника ко времени, когда им былополучено уведомле­ние об уступке требования финансовому агенту (п. 1 ст. 832 ГКРФ).

Требования, которые должник мог бы предъявить клиентув связи с наруше­нием последним соглашения о запрете об ограничении уступкитребования, не имеют силы в отношении финансового агента (п. 2 ст. 832 ГК РФ).

При применении п. 2 ст. 832 ГК РФ следует иметь в видуследующее обстоятельство. При осуществлении должником платежа финансовомуагенту он вправе зачесть свои денежные требования к клиенту, если эти денежныетре­бования уже имелись у должника к моменту, когда должник узнал об уступкетребования финансовому агенту. Данное правило следует учитывать, когда финансовыйагент покупает у клиента денежное требование без права регрес­са, еслиполученные им суммы окажутся меньше выплаченных за переуступ­ленное требование.

Должник не вправе, в случае нарушения клиентом своихобязательств по договору, заключенному с должником, требовать от финансовогоагента воз­врата сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агентутре­бованию, если должник вправе получить такие суммы непосредственно с кли­ента.

Должник, имеющий право получить непосредственно склиента суммы, уп­лаченные финансовому агенту в результате уступки требования,тем не менее вправе требовать возвращения этих сумм финансовым агентом, еслидоказано, что последний не исполнил свое обязательство осуществить клиенту обещанныйплатеж, связанный с уступкой требования, либо произвел такой платеж, зная онарушении клиентом того обязательства перед должником, к которому относитсяплатеж, связанный с уступкой требования.

Права и обязанности финансового агента имеют несколько«усеченный» ха­рактер по сравнению с правами и обязанностями клиента.

Финансовый агент обязан, по просьбе должника и вразумный срок, предста­вить должнику доказательство того, что уступка денежноготребования финансо­вому агенту действительно имела место. Если финансовый агентне выполнит эту обязанность, должник вправе произвести по данному требованиюплатеж клиенту во исполнение своего обязательства перед последним.

Исполнение денежного требования должником финансовомуагенту, п. 3 ст. 830 ГК РФ, освобождает должника от соответствующегообязательства перед кли­ентом.

Если по условиям договора финансирования под уступкуденежного требо­вания финансирование клиента осуществляется путем покупки унего этого требования финансовым агентом, последний приобретает право на все суммы,которые он получит от должника во исполнение требования, а клиент не несетответственности перед финансовым агентом за то, что полученные им суммыоказались меньше цены, за которую агент приобрел требование (п. 1 ст. 831 ГКРФ). Если уступка денежного требования финансовому агенту осуществлена в целяхобеспечения исполнения перед ним обязательства клиента и договоромфинансирования под уступку требования не предусмотрено иное, финансовый агентобязан представить отчет клиенту и передать ему сумму, превышающую сумму долгаклиента, обеспеченную уступкой требования. Если денежные сред­ства, полученныефинансовым агентом от должника, оказались меньше суммы долга клиента финансовомуагенту, обеспеченной уступкой требования, клиент остается ответственным передфинансовым агентом за остаток долга (п. 2 ст. 832 ГК РФ).

Договор финансирования под уступку денежноготребования бывает двух ви­дов. В первом случае клиент уступает финансовомуагенту за оговоренную сумму денежное требование. Финансовый агент приобретаетправо на все суммы, кото­рые он получит от должника, даже если платежпоследнего значительно превыша­ет сумму выплаты финансового агента клиенту.Однако финансовый агент несет риск того, что платеж должника не покроет егорасходы за переуступленное тре­бование.

Если финансовый агент не желает рисковать, заключаетсядоговор другого вида. Клиент берет на себя риск того, что должник не выполнитполностью свои обязательства и остаток по долгам он (клиент) будет выплачиватьфинансовому агенту.

Завершающей статьей главы 43 Гражданского кодекса РФявляется ст. 833 под названием «Возврат должнику сумм, полученных финансовымагентом».

Поскольку всякое текстовое искажение содержания любойправовой нормы является недопустимым, приводим ст. 833 ГК РФ дословно:

«В случае нарушения клиентом своих обязательств подоговору, заключен­ному с должником, последний не вправе требовать отфинансового агента возврат сумм, уже уплаченных ему по перешедшему кфинансовому агенту  требованию, если должник вправе получить такие суммынепосредственно с клиента» (п. 1 ст. 833 ГК РФ).