Реферат: Вексельное обращение и перспективы его развития в Российской Федерации

ЦЕНТРОСОЮЗРОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКИЙУНИВЕРСИТЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

ЧЕБОКСАРСКИЙКООПЕРАТИВНЫЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «Финансы и кредит»

Курсоваяработа

подисциплине: «Деньги, кредит, банки»

натему:

Вексельноеобращение

иперспективы его развития в Российской Федерации

наматериалах: Законодательства Российской Федерации и публикаций.

Выполнил:слушатель 4 курса

СФПК- ФК72В

ВеденеевОлег Геннадьевич

Научныйруководитель:

_________________________

Чебоксары,1997г.

Содержание

Введение

1. Основы вексельного обращения

1.1. История становления вексельного обращения

1.2. Вексель в международной практике

1.3. Вексельное право в России (понятия, нормы и положения)

2. Вексельное обращение в современных условиях

2.1. Государство и его работа с векселями

2.2. Операции банков и предприятий с векселями

2.3. Ситуация на вексельном рынке Чувашии

3. Возможные перспективы развития вексельного обращения

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

Вексель-разновидность кредитных денег, уже несколько столетий применяющийся в мировойторговой практике, и только в последние шесть лет осваивается российскимипредприятиями и банками на внутреннем рынке, хотя в России, как показываетистория и существовала нормативная база для его использования. Вексельноеобращение становиться особенно актуально в наше время взаимных неплатежей.Таким образом знание вексельного обращения необходимо как и фондовым брокерам,так и работникам финансовых отделов предприятий. При использовании векселя вхозяйственной практике предприятия и организации сталкиваются с большимколичеством вопросов и проблем, как в методологии учёта, так и вналогообложении. Вопросы и недоумения подчас вызывают даже инструкции иположения по векселям, издаваемые государственными органами, зачастуюпротиворечащие друг другу в отдельных принципиальных вопросах, как- топоявление «товарных» векселей, векселей в бездокументарном виде,наложение особых ограничений на бланк векселя (при том, что он может бытьпринципиально написан даже на салфетке) и др. Всё это искажает сущность векселяи подрывает к нему доверие.

Формированиерыночных отношений приводит к постепенному восстановлению в России институтакоммерческого кредитования, связанного с предоставлением поставщиками(производителями) товаров (работ, услуг) своим покупателям кредита в видеотсрочки платежа, оформляемого либо векселем, либо открытием на имя покупателябанковского счета, в дебет которого и относится соответствующая задолженность.

Длятого, чтобы разобраться с таким, строго формализованным инструментом, какимявляется вексель, со всеми его перегибами в российских условиях, и написана этаработа.

1. Основы вексельного обращения

1.1. История становления вексельногообращения

Вексельв общедоступном понимании можно определить как письменное долговоеобязательство, составленное в определенной форме и дающее его владельцубезусловное право требовать по наступлении срока его оплаты лицом выдавшимвексель (простой вексель) или акцептовавшим его (переводной вексель) суммы оговореннойвекселем.

Историческивозникновение векселя относится к античности. Первые упоминания связаны сДревней Грецией, в которой наблюдались очень прочные связи между менялами вразных городах. Недостаток наличных монет, а также соображения безопасности вдлительных переходах привели к тому, что купец получал расписку от одногоменялы в том, что он получит долг в другом месте у другого менялы, а затем поэтой расписке меняла сможет вернуть себе деньги у выдавшего расписку.

Посути своей подобная расписка являлась переводным векселем. Такие векселя широкоиспользовались в Италии с середины XII до середины XVII в., когда онасчиталась центром хозяйственной и финансовой деятельности, а поэтому Италия исчитается родиной векселей. Если сначала вексель гарантировал получениеналичных денег в другом месте, то позже он стал выступать фактом обмена товарана деньги, которые продавец получал позднее с учётом или без учёта задержки — беспроцентный и процентный вексель. Примером первого, дошедшего до наших дней,векселя [11,12]служит процентнаярасписка 1339г.:

Барталус и Ко. в Пизе.

Во имя Господа Аминь. Барталус и Ко. посылает свой привет Барна из Лухи и Ко. Авиньон.

Заплатите по этому письму 20 ноября 1339г. Ландуччио Бассадраги и Ко. из Лухи 312 3/4 золотых гульденов, которые мы сегодня получили от Такредо Баначмунти и Ко., начислив 4 1/2% в их пользу, и зачислите эту сумму на наш счёт. Выдано 5 октября 1339г.

В1569г. в Болонье появился первый вексельный устав, закрепивший правилаиспользования векселя. Дальнейшее развитие вексель получает во Франции, где онначинает применятся как средство платежа и неотъемлемая часть договора, чтобыло закреплено в полном своде экономических законов «Code de Commerce»1808г.

Далее,в 1848г. прусским правительством принимается Общегерманский Вексельный Устав,по которому вексель разрешается использовать в отрыве от торговых сделокисключительно как долговую ценную бумагу. Именно этот устав берется за основувексельного законодательства Швеции в1851г., Финляндии в 1858г., Сербии в1860г., Бельгии в 1878г., Норвегии в 1880г., Италии в 1882г.

Такимобразом конце XIX в. появились предпосылки для создания единого вексельногоустава. И вот 7 июня 1930г. в Женеве была принята конвенция, унифицировавшая основные нормы международного вексельного права, которые действуют и по сейдень. Единообразный вексельный закон (ЕВЗ), принятый в Женеве обязал каждуюстрану-участницу его придерживаться в создании местных законов. К Женевскойконвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Колумбия,Дания, Польша, Эквадор, Испания, Финляндия, Франция, Греция, Венгрия, Италия,Япония, Люксембург, Норвегия, Нидерланды, Перу, Швеция, Швейцария,Чехословакия, Турция, Югославия, СССР. Однако такие страны, как Англия,Австралия. Израиль, Канада, Кипр, США, Филиппины, ЮАР и др. [12] основывают свою деятельность наанглийском законе о переводных векселях (1882г.) отличном от Женевского ЕВЗ.

ВРоссии вексель начал действовать в эпоху Петра I из-за опасности перевозкиденег из одного города в другой. Эти векселя имели название- казначейские.В 1709г. был опубликован первый вексельный устав. Затем в 1832г. появляетсяУстав о векселя, вошедший в Свод законов 1857г. Третий российский вексельныйустав принимается в 1902г. по аналогии с германским 1848г., что заметнооживляет вексельное обращение в дореволюционной России. В ту пору существеннымотличием от иностранных векселей была долгосрочность (до 12 мес.) российскихвеселей, в отличие максимального 3-х месячного срока западных обязательств.Если смотреть активность работы банков с векселями, то за 1911г.Азовско-Донской банк учёл 600 тыс. векселей, а Волжско-Камский -400 тыс.векселей. Госбанк выдавал ссуды под простые векселя.

В1917г. вексельное право было ликвидировано, и только 20.03.1922г в период НЭПапоявляется Положение о векселе, как о форме предоставления коммерческогокредита для торговых сделок. Во время кредитной реформы 1930-1932гг.,обусловившей переход к политике централизации планирования и государственногорегулирования экономики, вексельное право вновь было ликвидировано.

Постановлениемот 7 августа 1937г ЦИК и СНК СССР утвердил ратифицированную в 25.11.1936г.Женевскую конвенцию, которая определила вексель как строго формальное,безусловное, абстрактное, денежное и передаваемое обязательство. Важнымположением этой конвенции явилась также солидарная ответственность всехзаинтересованных по векселю лиц, что было узаконено ещё в 1673г. во Франции.Однако векселя на внутрироссийском рынке до 1990г. не использовались.

Лишь19.06.1990г. постановлением Совета Министров СССР №590 «Положение оценных бумагах» векселя были «реабилитированы». Далее 24.06.1991г.постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР №1451-1 «О применениивекселей в хозяйственном обороте РСФСР» было разрешено предприятиям,организациям, учреждениям и предпринимателям осуществлять поставку продукции(выполнять работы, оказывать услуги) в кредит с взиманием с покупателей(потребителей, заказчиков) процентов, используя для оформления таких сделоквекселя (при этом в качестве нормативной базы впредь до принятиясоответствующего законодательства предлагалось использовать «Положение опереводном и простом векселе» 1937г — Женевская конвенция).

Затемпринимаются следующие нормативные документы:

· Письмо ЦБ РФот 09.09.1991г. №14-3/30 «О банковских операциях с векселями»;

· Закон РФ от09.10.1992г. «О валютном регулировании и валютном контроле», где вексель оговаривался какплатежный документ;

· Указы президентаРФ от 19.10.1993г. №1662 «Об улучшении расчётов в хозяйстве...»;

и от 23.05.1994г. №1005 «О дополнительных мерах по нормализациирасчётов...»;

· ПостановлениеПравительства РФ от 26.09.1994г. №1094 «Об оформлении взаимной задолженностипредприятий и организаций векселями единого образца ...»;

· ЗаконРФ от 22.04.96 № 39-ФЗ " О рынке ценных бумаг", передача дальнейшей власти в области ценных бумагФедеральной Комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России);

· Гражданскийкодекс Российской Федерации (часть 1 и 2) включая изменения. и доп. на12.08.1996г.;

· ЗаконРФ от 11.03.97 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе», которым и регулируется в настоящий момент вексельноеобращение в России.

Ранее принятые законы, положения,письма действуют только в части не противоречащей этому закону, фактическиявляющимся окончательным на сегодня утверждением Женевской конвенции на всейтерритории Российской Федерации.

1.2. Вексель в международной практике

Вмеждународной практике вексельное обращение в основном связано с предоставлением отсрочки платежа, как дополнительной услуги покупателю врезультате усиливающейся конкуренции, которая оформляется простым илипереводным векселем. Однако при всё увеличивающихся объёмах поставок фирмы ужене могут своевременно получать деньги по векселям, а в случаях появленияпроблем по оплате векселя терпят убытки. На помощь фирмам пришли факторинговыеи форфейтинговые фирмы [13].

Факторинг- это покупка банком илиспециализированной компанией денежных требований поставщика к покупателю и ихинкассация за определенное вознаграждение.

Форфетирование-это покупка обязательств, погашение которых происходит на определенный период вбудущем без оборота на любого предыдущего должника.

Правила,по которым проходят эти операции оговорены в Конвенции Международного институтаунификации частного права (ЮНИДРУА), принятой в Оттаве в 1988г. По конвенциифакторинговая компания берет на себя не менее двух следующих обязанностей:

· кредитованиепоставщика;

· ведение учётатребований к покупателям;

· предъявление коплате требований;

· защита отнеплатёжеспособности покупателя, т.е. страхование кредитного риска.

Факторинговыеоперации делятся на:

а) внутренние,если поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране, и международные,если какая-либо из сторон находится в другом государстве;

б) открытые,если должник уведомлен об участии в сделке фактор-фирмы и закрытые;

в) справом регресса и без права регресса к поставщику оплатить сумму;

г) скредитованием поставщика в форме предварительной оплаты или оплатытребований к определенной дате.

Напрактике продавец переуступает права требования по оплате векселей или иныхдолговых обязательств фактор-фирме посредством индоссамента, в результатепродавец спокоен за свой товар, который гарантированно оплачивается примернона 95%, а фактор-фирма неся рисковую ответственность зарабатывает, предъявляя коплате покупателю его вексель, безусловно требуя всю денежную сумму.

Какиеже особенности по отношению к векселям имеют факторинговые операции? Обычнотакие операции оформляются простыми векселями, поскольку можно с легкостьюиспользовать при передаче векселя оговорку «без оборота на меня».Поскольку кредиты часто бывают значительны и длительны, то происходит разбивкана несколько вексельных сумм со сроком около 6 месяцев. Из-за того, чтооперации международные, то используют только три валюты: доллар США, немецкиемарки, швейцарские франки, иначе оговаривается изменение курса.

В1965г. была создана первая специализированная форфейтинговая компания«Finans AG, Zurich» — филиал швейцарского банка, которая имела 30%собственного капитала, а 70% привлекала в виде банковских кредитов. Т.о.факторинговая фирма (банк) может с прибылью использовать свои временно свободныересурсы скупая векселя, оставленные как отсрочка платежа по договору поставкифирме-клиенту. Факторинговая фирма обычно ведет учет всей дебиторскойзадолженности клиента. В России подобными операциями летом 1994 стал заниматься «Тверьуниверсалбанк», позже членами FCI (Factors ChainInternational) стал «Внешторгбанк», «Инкомбанк»,«Российский кредит» и др.

Участвуяв подобных операциях необходимо знать тонкости международного обращениявекселя, например, при взаимоотношениях учитывать принадлежность фирмы к стране,поскольку как уже отмечалось в п.1.1. в мире придерживаются: ЕВЗ либоанглийского закона, имеющего некоторые особенности. Так например по английскомуправу [13] переводной вексель (Приложение № 1)должен содержать: безусловный приказ уплатить определенную денежную сумму, срокплатежа, наименование плательщика, наименование получателя или указание на то,что вексель оплачивается предъявителю, подпись векселедателя-трассанта. Т.о.,в отличие от ЕВЗ п.1.3. английское право допускает отсутствие вексельной метки,даты, места выставления векселя или места платежа, но во внешнеторговыхотношениях требует указание контракта.

1.3. Вексельное право в России(понятия, нормы и положения)

Вобщем понимании Вексель — это вид ценной бумаги, абстрактноеденежное обязательство строго установленной законом формы. Является безусловными бесспорным долговым документом.

Различаютдва вида векселя: простой и переводный [1].

Простойвексель — ничем не обусловленное обязательство лица, его выдавшего, обуплате означенной суммы денег по требованию или в определенный срокпоименованному в векселе лицу или его приказу (т.е. другому указанному им лицу)(см. Приложения 10 и др.). В процессе вексельного обращения к векселедателю иакцептанту могут присоединиться и другие лица, например, индоссанты, передающиевекселя по индоссаменту, и авалисты. Как уже указано в п.1.1. вексельноезаконодательство большинства стран основано на Женевской вексельной конвенции1930г., к которой в свое время присоединился и СССР [1]. Согласно ФЗ «О переводном и простомвекселе» от 21 февраля 1997г.[2] в РФ вексельное обращение регулируется Положением о переводном ипростом векселе [1], введенном вдействие Постановлением Центрального Исполнительного Комитета и СоветаНародных Комиссаров СССР от 7 августа 1937 г. (СЗ СССР, 1937 г., № 52, ст.221).

Переводныйвексель определяют как выписанный в установленной форме документ,который заключает в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны,векселедателя (трассанта), другой стороне, плательщику (трассату), уплатить вуказанный срок определенную денежную сумму третьей стороне, векселедержателю(ремитенту) (см. Приложение 2 и др.). Иногда слово «предложение»заменяют словом «приказ».

Попереводному и простому векселю вправе обязываться граждане Российской Федерациии юридические лица Российской Федерации. Российская Федерация, субъектыРоссийской Федерации, городские, сельские поселения и другие муниципальныеобразования имеют право обязываться по переводному и простому векселю только вслучаях, специально предусмотренных федеральным законом. Переводной и простойвексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе).

Положениео переводном и простом векселе не дает нам легального определения векселя.Разработчики Конвенции, устанавливающей Единообразный закон о переводном ипростом векселе 1930 года не пришли к единому мнению по поводу определениявекселя. Часть первая Гражданского кодекса РФ называет виды ценных бумаг встатье 143, но не дает определения им.

Легальное определение векселя содержится встатье 815 Гражданского кодекса РФ. Частьпервая этой статьи гласит: «В случаях, когда в соответствии с соглашениемсторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленноеобязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселеплательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренноговекселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселюрегулируются законом о переводном и простом векселе».

Вексель можно рассматривать в двух аспектах:

1) вексель как ценная бумага;

2) вексель как воплощение обязательства.

Вексель как ценнаябумага.

Определение ценной бумаги содержится в статье 142Гражданского кодекса РФ. Часть первая этой статьи гласит: «Ценной бумагойявляется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы иобязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которыхвозможны только при его предъявлении». Из этого определения следует, чтоценная бумага представляет собой:

— Во-первых, документ, имеющий строго определенную форму и обязательныереквизиты. Форма ценной бумаги и необходимые реквизиты определяются законом.Ценная бумага обычно выполняется на бумажном носителе (для этих целей могутиспользоваться специальные бланки с различными степенями защиты от подделок).Что касается векселя, то он должен быть безусловно выполнен в письменной форме.Обязательные реквизиты векселя перечислены в пунктах 1 и 75 Положения опереводном и простом векселе:

1. Переводный вексельдолжен содержать:

1) наименование«вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на томязыке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем необусловленное предложение уплатить определенную сумму;

3) наименование того, ктодолжен платить (плательщика);

4) указание срока платежа;

5) указание места, вкотором должен быть совершен платеж;

6) наименование того, комуили приказу кого платеж должен быть совершен;

7) указание даты и местасоставления векселя;

8) подпись того, кто выдаетвексель (векселедателя).

75. Простой вексельсодержит:

1) наименование«вексель», включенное в самый текст и выраженное на том языке, накотором этот документ составлен;

2) простое и ничем необусловленное обещание уплатить определенную сумму;

3) указание срока платежа;

4) указание места, вкотором должен быть совершен платеж;

5) наименование того, комуили приказу кого платеж должен быть совершен;

6) указание даты и местасоставления векселя;

7) подпись того, кто выдаетдокумент (векселедателя).

— Во-вторых, ценная бумага удостоверяет определенноеимущественное право, например, право на получение денежной суммы, право наполучение имущества и т.п.

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, определяютсязаконом либо в установленном им порядке. Это связано с тем, что отдельныеценные бумаги могут удостоверять только определенные виды прав так, например, вексельможет удостоверять право на денежную сумму, но не может это делать в отношенииправа на получение каких-либо вещей. Хотя истории вексельного права известнывекселя с товарным содержанием. Например, итальянский Торговый кодекс 1882 г.допускал l’ordine in derrate — вексель, выражающий обязательство выдатьизвестное количество сельскохозяйственных продуктов. В настоящее время никонтинентальное, ни англо-американское вексельное право не допускает выдачитоварных векселей.

— В-третьих, имущественные права, удостоверенные ценной бумагой,можно осуществить или передать только при предъявлении подлинника документа. Ктому же с передачей ценной бумаги переходят все удостоверенные ею права всовокупности. В этом мы видим проявление двойственной природы ценных бумаг, таккак можно говорить о правах на ценную бумагу и правах из ценной бумаги. Правона ценную бумагу -это право собственности или иное вещное право, а право изценной бумаги -это чаще право обязательственное. Что касается векселя, то правона вексель-это право собственности или иное вещное право, а право из векселя-это всегда право обязательственное. Между правами на ценную бумагу и правами изценной бумаги существует тесная и неразрывная связь. Для того, чтобыосуществить права, воплощенные в ценной бумаге, необходимо использовать самуценную бумагу.

Векселькак воплощение обязательства.

Вексельноеобязательство можно охарактеризовать как обязательство одностороннее,абстрактное, формальное и создаваемое односторонним волеизъявлениемвекселедателя. Обязательства, как и другие гражданские правоотношения,возникают на основе определенных юридических фактов. Эти факты принято называтьоснованиями возникновения обязательств. Гражданский кодекс Российской Федерациив качестве оснований возникновения обязательств называет договоры,односторонние сделки, административные акты, события и т.д. (статьи 8 ГК РФ). Яразделяю позицию, в соответствии с которой основанием возникновения вексельногообязательства является односторонняя сделка. Существуют и другие мнения поэтому вопросу. Причем следует заменить, что в качестве односторонней сделки мырассматриваем составление векселя, иными словами вексель, в соответствии свысказанной точкой зрения, есть сделка. А сделка в свою очередь есть один извидов юридических фактов. Следовательно, в высказывании о том, что вексельможет быть рассматриваем в двух аспектах: как ценная бумага и как воплощениеобязательства, можно внести коррективы. Таким образом, вексель можнорассматривать, во-первых, как ценную бумагу, во-вторых, как воплощениеобязательства, в-третьих, как сделку.

Вексельное обязательство является односторонним Из векселявытекает обязанность вексельного должника уплатить денежную суммувекселедержателю, который не несет по отношению к вексельному должнику никакихобязанностей. Напротив, являясь кредитором, он вправе требовать оплаты векселя.

Считается, что вексельное обязательство является абстрактным, тоесть оно не зависит от хозяйственной сделки, явившейся основанием выдачивекселя. Это обязательство ничем не обусловлено. Должник должен оплатитьвексель только потому, что последний предъявлен к оплате. Вексельноеобязательство является формальным. Оно всегда облекается в письменную форму,притом необходимо строго соблюдать все вексельные реквизиты, установленныезаконодательством. Дефект формы векселя влечет ничтожность вексельногоотношения.

Основные источники регулирования вексельного обращения иприменения векселя в качестве средства оформления кредитно-расчетных отношенийна территории Российской Федерации и во внешнеэкономических связях. являютсяперечисленные в списке литературы- [1,2,3, 5].

Рассмотримтакие важные понятия векселя как индоссамент, акцепт и аваль [1,13].

Индоссамент.

Владелецвекселя имеет несколько принципиальных возможностей по его использованию.Наиболее простой вариант заключается в том, чтобы сохранять этот вексель досрока платежа, а затем предъявить его к оплате. Но этот способ имеетсущественный недостаток, связанный с замораживанием денежных средств, которыеможно досрочно получить по векселю. Второй вариант — это оплата векселем своихобязательств перед другим предприятием, по отношению к которому держательвекселя выступает должником. Для этого на оборотной стороне векселя пишетсяпередаточная надпись — заявление о передаче своих требований по векселю другомупредприятию; она называется индоссаментом (от in dosso (ит.) — наобороте). Его примерный текст может быть следующим: «Платите приказупредприятия „Х“, находящегося по адресу… Должности, подписииндоссанта (лица, расплачивающегося векселем), число, печать. „Вообще,официально утвержденных форм индоссаментов в положении о векселях не имеется,поэтому на практике могут использоваться различные их варианты. В частности,используется так называемый бланковый индоссамент, или индоссамент напредъявителя, при котором на вексель может ставится надпись “Платитеприказу предъявителя».

Такихзаписей может быть достаточно много (вексель может переадресовываться донаступления срока платежа, т.е. он может покрыть несколько различных денежныхобязательств), и если на векселе для них уже не хватает места, то к векселюприсоединяется добавочный лист — аллонж. Погашение векселя может происходитьдвумя путями: либо владелец векселя сам предъявляет его к оплате, либо онобращается в свой банк с поручением принять платеж. Такое поручение называетсяинкассовый индоссамент, а сама процедура взыскания банком средств по векселю — инкассированием векселя.

Акцептованныйвексель — вексель, имеющий акцепт плательщика (трассата) на его оплату,оформляемый надписью типа «акцептован», «принят»,«обязуюсь оплатить» или просто подписью плательщика. Последнийстановится акцептантом — главным вексельным должником, отвечающим за оплату вустановленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право на прямойиск против акцептанта. Акцепт должен быть безусловным, но может быть ограниченчастью вексельной суммы (частичный акцепт).

Аваль — это данная третьим лицом полная иличастичная гарантия уплатить указанную сумму в случае неоплаты её плательщиком.Аваль дается на векселе или на добавочном листе. Выражается словами«считать за аваль» или всякой иной равнозначной формулой. Для авалядостаточно одной лишь подписи. В авале должно быть указано, за чей счет он дан.При отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя. Оплачиваявексель, авалист приобретает права, вытекающие из векселя, против того, закого он дал гарантию.

Напрактике, при работе с векселем очень важным является вопрос о том, чтопроисходит при неоплате векселя и что необходимо делать.

Вексельдолжен предъявляться к платежу либо непосредственно в день, когда он долженбыть оплачен, либо в один из двух следующих рабочих дней. При неоплате векселяв срок отказ от платежа должен быть своевременно (на следующий день послеистечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего дня)удостоверен в нотариальной конторе, т.е. следует заявить протест в неплатеже(Приложение № 3) (однако этого можно не делать, если в векселе есть оговорка«без расходов (протеста)»). После этого в течение четырех рабочихдней, векселедержатель может предъявить претензии индоссантам (если они были) ивыставителю векселя. Каждый индоссант должен в течение двух рабочих дней послеполучения соответствующего извещения сообщить его суть своему индоссанту;одновременно извещаются авалисты (в данном случае действует следующее правило:по векселю солидарно обязаны перед ремитентом все те, кто поставил на нем своюподпись, за исключением индоссантов, поместивших слова «без оборота наменя»). При этом держатель векселя имеет право предъявления иска ко всемэтим лицам вместе и к каждому в отдельности, причем без соблюденияпоследовательности, в которой они обязались; такое же право принадлежиткаждому, подписавшему вексель, после того как он его оплатил. Если жевекселедержатель не предъявил своевременно вексель к оплате, не опротестовалего при необходимости в соответствующие сроки, то он теряет свои права напредъявление претензий к трассанту, всем индоссантам и авалисту (но не к самомудолжнику). И в конечном счете при неоплате векселя дело передается в суд.

2. Вексельное обращение в современныхусловиях

2.1. Государство и его работа свекселями

Рыноквекселей России в настоящей время- загадка экономики. Даже соответствие назаконодательном уровне мировым «стандартам» не говорит о всё ясностии понятности. В следствие этого и было принято решение об учрежденииФедеральной комиссии по ценным бумагам, которая смогла бы разобраться во всехфункциональных вопросах.

Федеральнаякомиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) является федеральныморганом исполнительной власти по проведению государственной политики в областирынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынкаценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФКЦБРоссии создана в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» [5] и Указом Президента РоссийскойФедерации от 01.06.1996г., подчиняется непосредственно Президенту РоссийскойФедерации, является коллегиальным органом и состоит из 6 человек. Члены ФКЦБРоссии назначаются и освобождаются от должности Президентом РоссийскойФедерации.

ФКЦБРоссии разрабатывает основные направления развития фондового рынка,координирует деятельность государственных органов по вопросам егорегулирования, устанавливает требования к проспектам эмиссии и операциям сценными бумагами, лицензирует различные виды профессиональной деятельности нарынке. В функции Комиссии входит контроль за соблюдением эмитентами,профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемымиорганизациями требований законодательства Российской Федерации, а такжестандартов и правил, утвержденных ФКЦБ России.

ДеятельностьКомиссии направлена на развитие российского рынка ценных бумаг, обеспечениезащиты прав субъектов фондового рынка — инвесторов, эмитентов, профессиональныхучастников. Поэтому особое внимание ФКЦБ России уделяет совершенствованиюнормативной правовой базы фондового рынка, повышению информационнойпрозрачности, открытости рынка.

Результатомдеятельности столь важного органа находим например: «Положение обобращении бездокументарных простых векселей»[6], «Положение о сертификацииоператоров системы обращения бездокументарных простых векселей»,«Стандарт деятельности участников системы обращения бездокументарныхпростых векселей». Однако если рассмотреть даже только название… бездокументарныхпростых векселей, мы обнаруживаем странную безграмотность ФКЦБ России, котораяобязалась в точности исполнять законы и положения [1], где говориться (п.1.3) об обязательности бумажногоносителя. Потому неудивительно, что через четыре месяца опубликования этихположений выходит телеграмма ЦБ РФ (Приложение № 6), где говориться онесоответствии термина и понятия бездокументарный- Женевской конвенции. Поэтомунепонятно, чего дальше ждать от этого государственного органа.

Рассмотримгосударственные казначейские векселя и обязательства, которыебыли выпущены под реализации различных проектов и ликвидацию задолженностей.

Кмарту 1994 года задолженность государства предприятиям-поставщикам составлялапорядка 11 триллионов рублей. При этом каждый рубль государственного долгастимулировал 2-3 рубля долгов предприятий. Пытаясь разрешить эту проблему хотябы частично безинфляционным способом, Правительство РФ решило переоформить 10%своей задолженности в казначейские векселя 1994г. Министерства финансов РФ [7]. Объем выпуска векселей составил1100 млрд. рублей. Векселя выпускались сериями с единой датой выпуска ипогашения внутри серии, сроком на один год от даты составления. Вексельнаясумма составила 14 миллионов рублей и ею была оформлена государственнаязадолженность в 10 миллионов рублей, то есть доходность векселей составила 40%годовых.

Центральныйбанк РФ выступает генеральным агентом по размещению, обращению и погашениювекселей. Он хранит их бланки без выдачи на руки владельцам и регистрирует всесделки по их купле-продаже.

ВыпускКазначейских Обязательств, представляющих собой в сущности те же векселя,только еще больше похожие на ГКО, преследовал ту же цель — безэмиссионносократить дефицит федерального бюджета и погасить задолженность государстваперед предприятиями.

ЭмитентомКазначейских Обязательств является Министерство финансов, которое выпускает ихсериями, устанавливая объем и даты эмиссий. Внутри серии обязательства имеютединые даты выпуска, погашения, номинальную стоимость и процентную ставку. Этипараметры могут изменяться при новой эмиссии.

Казначейскиеобязательства выпускаются в бездокументарной форме в виде записей на счетах«депо» в депозитариях. Каждый выпуск оформляется двумя сертификатами,один из которых хранится в Министерстве финансов, а другой в соответствующемдепозитарии.

ОбращениеКазначейских обязательств допускается в ограниченной и неограниченной формах. Кчислу ограничений могут относиться: обязательность использования КО только дляпогашения кредиторской задолженности, передача только юридическим лицам,минимальное число «передаточных надписей», сроки предъявления кпогашению и обмену на налоговые освобождения.

ИспользованиеКО для налоговых освобождений является наиболее привлекательной их стороной,так как в этом случае они абсолютно ликвидны. Суть их в том, что государствопогашает часть своих долгов перед предприятием путем зачета (не взимания)платежей в федеральный бюджет.

Казначейскоеналоговое освобождение является именным и не подлежит передаче другомупредприятию. К зачету принимаются вся сумма недоимок в федеральный бюджет надату представления освобождения.

Государственные векселя не были встреченына ура, однако вслед за первой эмиссией последовали новые. Так например имеемпроект поддержки коммерческих банков.

«Овыпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для восстановлениякоммерческим банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных имицентрализованных кредитов и процентов по ним ЦБ России ...(с изменениями на 29апреля 1996 года)», Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 21.08.1995 №92, где вчастности говориться:

1. Для восстановлениясобственных кредитных ресурсов коммерческим банкам, осуществившим в 1992 — 1994годах кредитование организаций агропромышленного комплекса, организацийпотребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз (хранениеи реализацию) продукции (товаров) в районы Крайнего Севера и приравненные к нимместности, обеспечить в рамках верхнего предела государственного внутреннегодолга Российской Федерации на 1995 год выпуск с 1 сентября 1995 года свободнообращающихся простых векселей Министерства финансов Российской Федерации вразмере задолженности заемщиков по централизованным кредитам и процентам по нимпо состоянию на 1 апреля 1995 года, образовавшейся в результате погашения с ихкорреспондентских счетов централизованных кредитов и процентов по нимЦентральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками.

2. Определить следующиепараметры эмиссии:

— общая сумма выпускавекселей определяется подтвержденным органами исполнительной власти субъектовРоссийской Федерации, а также отдельными коммерческими банками, являвшимисянепосредственными получателями централизованных кредитных ресурсов, размеромпревышения задолженности по централизованным кредитам и процентам по ним,числящейся на лицевых счетах организаций агропромышленного комплекса,потребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз (хранениеи реализацию) продукции (товаров) в районы Крайнего Севера и приравненные к нимместности в обслуживающих их коммерческих банках по состоянию на 1 апреля 1995года над размером этой задолженности коммерческих банков Центральному банкуРоссийской Федерации, образовавшейся в результате погашения с ихкорреспондентских счетов централизованных кредитов и процентов по нимЦентральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками;

— срок обращения — 10 летначиная с 1 сентября 1995 года по 31 августа 2005 года включительно;

— срок погашения — равнымидолями от сумм задолженности ссудозаемщиков по централизованным кредитам и процентампо ним по состоянию на 1 апреля 1995 года в течение восьми лет начиная с 1сентября 1998 года по 31 августа 2005 года включительно;

— процентная ставка — 10процентов годовых, включаемая в номинальную сумму векселя за целое число летего обращения от момента выпуска до срока погашения;

В связи с этим удивляет телеграмма ЦБ РФ(Приложение № 5), об ограничении приёма ЦБ у комбанков векселей серии АПК, азатем практика переучёта практически сводится на нет.

Тем не менее затем получает своё развитие проектподдержки АО «Камаз»:

«Овыпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для переоформленияобязательств акционерного общества „Камаз“ перед коммерческимибанками в задолженность по бюджетной ссуде Министерству финансов РоссийскойФедерации», ПриказМинистерства финансов Российской Федерации от 10.04.1996 №197, где читаем:

1. Для переоформленияобязательств АО «КамАЗ» перед коммерческими банками России,осуществившими в 1994 — 1995 гг. кредитование АО «КамАЗ» навосстановление мощностей по производству двигателей и стабилизациюпроизводства, обеспечить в рамках верхнего предела государственного внутреннегодолга Российской Федерации, определенного Федеральным законом «Офедеральном бюджете на 1996 год, выпуск свободно обращающихся простых векселейМинистерства финансов Российской Федерации в размере обязательств АО»КамАЗ" перед коммерческими банками, определенном п.4 ПостановленияПравительства Российской Федерации от 12 февраля 1996 г. N 139.

2. Определить следующиепараметры эмиссии:

— общий объем выпускавекселей составляет 1745524998828 рублей с учетом уплаты процентов по имеющейсязадолженности в размере 1/3 учетной ставки Центрального банка РоссийскойФедерации на момент подписания Соглашения о переоформлении обязательств АО«КамАЗ» по кредитным договорам с коммерческими банками взадолженность по бюджетной ссуде Министерству финансов Российской Федерации...

Тоесть наблюдается активная и благоразумная деятельность государства.

2.2. Операции банков и предприятий с векселями

Внегосударственной сфере, наиболее характерно преобладание финансовых векселейнад коммерческими. Это и понятно — порожденный инфляцией дефицит денежной массыопределяет главное применение векселей — служить заменой денег. Отчасти поэтомувекселя приобретают все более несвойственную им функцию ГКО. Специфическаяпрактика обращения векселей в России показывает также, что получилираспространение некие расчетные бумаги, имеющие форму векселей (а иногда и еенарушающие), но по сути векселями не являющиеся. Условия их погашения таковы,что котировки этих бумаг (цены купли-продажи на вторичном рынке) не достигаютноминала даже после наступления соответствующих сроков. Вызвано это, вчастности, отсутствием у этих бумаг одного из важнейших вексельных свойств — безусловности обязательства. В отечественной практике почти не встречаетсякорпоративных векселей, которые гасились бы «живыми деньгами».

Например,векселя Энергетического союза погашаются электроэнергией, точнее принимаются всчет задолженностей перед определенным кругом энергетических предприятий поплатежам за электроэнергию. Векселя Министерства путей сообщения гасятся такназываемыми железнодорожными тарифами, т.е. правом перевозки грузов наопределенную сумму по железной дороге. Иногда векселя выпускаются для расчетоввнутри замкнутых цепочек. Выпадая из них, вексель может значительно потерять вцене, или, более того, быть отозванным векселедателем. Существуют векселя«бензиновые», «угольные», «металлургические» идр. (Приложение № 11, 12, 13)

Подобныйбеспредел налагает порой несколько криминальный оттенок на порядок обращениярасчетных векселей. Криминальные структуры, традиционно работающие на рынкедолгов, начинают активно осваивать и вексельный рынок. Ситуацияблагоприятствует этому: с одной стороны, — цены вторичного рынка, сложившиесяна уровне 20-60% от номинала, с другой стороны, — возможность использования пономиналу.

Значениебанков в вексельном обращении велико, что обусловлено соблюдением ими законов.Опишем несколько активно используемых операций. Так платеж по векселю можетбыть полностью или частично обеспечен посредством аваля, выдаваемого банком,для которого он представляет один из видов выдаваемого кредита. Авальный кредит(или банковский аваль) представляет собой ответственность банка по вексельномуобязательству клиента. При этом реальная выплата денег банком происходит лишь втом случае, если получатель такого кредита не в состоянии рассчитаться посвоему долгу. В противном же случае сделка ограничивается согласием банкаавалировать вексель со взиманием комиссионных платежей, размер которых зависитот срока действия аваля, условий его предоставления, платежеспособностиклиента.

Нарядус уже упомянутой операцией по инкассированию векселей, когда банки берут насебя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получениюпричитающихся по ним платежей в пользу их держателей, существует еще и операциядомицилирования векселей, когда плательщиком по ним являются сами банки. Этооперации по оплате банками по поручению и за счет векселедателей (трассатов)векселей. В этом случае векселедатели заключают с банком договор, в которомбанк назначается плательщиком по векселям и обязуется своевременно ихоплачивать, а векселедатель обязуется своевременно предоставить банку денежныесуммы, необходимые для оплаты его векселей. Внешним признаком домицилированноговекселя служат слова «уплата в… банке», помещенные в текстевекселя.

Такжебанкам принадлежит важная роль в реализации третьей возможностивекселедержателя использовать вексель. Ее суть заключается в покупке векселякоммерческим банком (учетный кредит); при этом банк заплатит бывшему владельцувекселя не всю сумму, указанную в нем, а за вычетом так называемой учетнойставки (дисконта), т.е. процентов, по которым банк «учитывает» (покупает)вексель.

Кромепродажи векселя коммерческому банку, векселедержатель может продать его идругим желающим по цене несколько ниже суммы, по которой вексель должен бытьпогашен. Еще одной возможностью досрочного использования векселя являетсяполучение в банке кредита под залог банковского векселя.

Финансовые (банковские) векселя

Основаниембольшинства вексельных сделок в условиях российской экономики являютсякоммерческие товарные векселя, которые и были рассмотрены нами выше. Крометоварных, существуют и финансовые векселя [11], когда одна сторона выдает другой определенную суммуденег, получая взамен долговое обязательство должника — вексель (Приложение №14, 15, 16). Наличие финансовых векселей возможно по причине отсутствия в ихтексте упоминания об основании их выставления. Но одновременно это приводит и кпоявлению фиктивных векселей, не связанных с реальным перемещением ни товаров,ни денежных средств; среди финансовых векселей выделяют дружеские, встречные ибронзовые, которые к использованию в России запрещены [13], но в узких кругах используются.

Дружескиевекселя представляют собой своеобразную услугу, когда платежеспособноепредприятие, пользующееся солидной репутацией, выставляет простой вексель надругое предприятие, испытывающее финансовые затруднения, предоставляя ему темсамым возможность реализовать вексель и получить деньги. При этомпредполагается наличие определенных отношений между этими предприятиями, чтопозволит в последующем урегулировать вопрос долга (при этом возможен вариант,когда вексель будет погашен самим нуждающимся предприятием). Встречные векселяпреследуют ту же цель, когда одно нуждающееся в деньгах предприятиеобменивается безденежным векселем с другим (векселя одной и той же суммывыставляются «друг на друга» на один и тот же срок). Что касаетсябронзовых (или, как их еще называют, дутых) векселей, то их выставление обычнопроисходит по инициативе предприятий, которым по причине своей финансовойнесостоятельности трудно рассчитывать на получение дружеского векселя и которыепо этой причине организуют появление дутого векселя от имени либонесуществующих (фиктивных) предприятий, либо (за небольшую плату) практическинеплатежеспособных лиц.

Настоящимфинансовым векселем сейчас можно назвать только банковский, получившимзначительное распространение в последние годы как среди граждан(рассматривающих их в качестве одного из способов более или менее надежноговложения своих сбережений), так и среди предприятий (для которых в условияхдлительного прохождения платежей через банковскую систему на первый планвыходит возможность осуществления расчетов векселем). Для их приобретениянеобходимо внести вексельную сумму на счет (в кассу) банка, после чегопоследний выписывает вексель. При этом датой его составления является датапоступления денежных средств в банк.

Существуеттакже две основные формы вексельного кредитования: предъявительский (в формеучета векселей) и векселедательский. В последнем случае также возможныварианты:

1.Банк может кредитовать своих клиентов векселями с одновременным заключениемкредитного договора. Векселедержатели расплачиваются ими со своимипоставщиками. Затем вексель может пройти по цепочке от одного предприятия кдругому, производя расчеты между ними, и на каком-то этапе будет предъявлен в банкдля оплаты. Погашение векселя банком может быть осуществлено за счет средств,полученных в погашение договора кредита.

2.Предприятие, являющееся получателем векселедательского кредита, выставляетпереводной вексель на банк, который акцептует его (банковский акцепт). При этомпо договоренности банка с клиентом последний обязан до срока погашения векселяпредоставить денежное покрытие.

Вобоих случаях практикуется применение банком льготных процентных ставок,поскольку в нормальной ситуации он не использует собственных ресурсов.

Различаютдисконтные и процентные банковские векселя. Дисконтные векселя погашаются пономиналу, а продаются со скидкой (дисконтом), размер которой и составляет доходвекселедержателя. Процентные векселя продаются по номиналу, а погашаются поцене, включающей в себя сумму, «набежавшую» в соответствии спроцентной ставкой, указанной в векселе. В последнее время наблюдаетсятенденция увеличения роли процентных векселей, как более выгодных и длявекселедателей, и для векселеполучателей. Объясняется это, во-первых, тем, чтосумма, взимаемая Центробанком с выпускающего вексель рассчитывается к номиналу;вторая причина — странность закона о налогообложении, в результате которойдоходы, получаемые в форме дивидендов и процентов облагаются налогом по ставке15%, а доходы в форме разницы между ценой покупки и ценой продажи (погашения)долговых обязательств включаются в полной сумме в состав вне реализационныхдоходов и облагаются соответственным налогом — 35%.

Важныйвклад в развитие оборота банковскими векселями внёс Тверьуниверсалбанк.

И то, чтоистория начавшаяся в 1994г. закончилась в 1996г. не говорит о плохой программевексельного обращения, которую сегодня претворяют в жизнь такие банки, какОнексим, Менатеп, Сбербанк, Российский кредит, банк развитияпредпринимательства и др.

Вначале 1994 г. в соответствии с принятой стратегией разрешения кризисанеплатежей Тверьуниверсалбанком совместно с Институтом народнохозяйственногопрогнозирования Российской Академии Наук были проведены исследования и анализэкономического состояния российской промышленности и возможностей применениявекселей для улучшения положения предприятий.

Банкомбыла разработана программа разрешения кризиса неплатежей и совершенствованиясистемы расчетов с использованием векселей в качестве платежного средства. Вразработке вексельной программы принимали участие специалисты администрацииПрезидента РФ и Правительства РФ; сама программа была представлена и нашлаподдержку в Государственной Думе России. По сути было предложено замещение вобороте коммерческих долговых обязательств банковскими. Таким образом,сомнительные долговые обязательства предприятий, которыми и являются неплатежи,замещаются достаточно надежными и однородными, надлежащим образом финансовооформленные, обратимыми и сравнительно доходными банковскими бумагами. Темсамым одновременно хозяйство получает выигрыш по всем трем основнымхарактеристикам долгов, поступающих в оборот (ликвидности, риску и доходностивложений в соответствующие обязательства). При этом появляется возможностьдифференцированного подхода к различным коммерческим обязательствам и реальнойоценки ответственности должников. Никакой банк никогда не станет эмитироватьсобственные обязательства, если их обеспечением будут лишь сомнительныеобязательства клиента..

Такимобразом становилось возможным:

— преодолетьнеобоснованное и неэффективное ограничение платежеспособного спроса и в целомряде случаев можно добиться роста производственной активности.

— предприятия, получая на свой актив более надежные и более ликвидные обязательства, оказываются в существенно более привлекательном (и, что крайневажно, поддающемся достаточно точной оценке) финансовом положении, что должносказаться как на их ценовой политике, так и на качестве формированияпроизводственных программ.

— банковскаягарантия платежа снимает необходимость предоплаты в тех нередких случаях,когда она служит исключительно для защиты от риска неплатежа. Таким образом,появляется возможность для ускорения материального оборота.

С помощьювекселя Тверьуниверсалбанка можно было уменьшить сроки платежа по сравнению сбезналичными банковскими расчетами, т.к. расчетные счета при этом неиспользовались. При наступлении срока платежа векселя оплачивалисьТверьуниверсалбанком в тот же банковский день.

Юридическоелицо могло получить кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита.Кредит мог быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретныепотоки платежей, при этом изменение срока векселей влекло за собой изменение процентнойставки по вексельному кредиту.

Кредитованиемогло осуществляться:

а) Срочнымивекселями.

Для кредитасрочными векселями ТУБ, дата погашения которых совпадало со сроком окончаниякредита, была установлена процентная ставка порядка 35 % годовых. В случае,когда общий срок кредита превышал срок векселя, размер процентной ставкиувеличивался.

б) Векселямис оплатой по предъявлении.

Проценты запользование таким кредитом определялись следующим образом: 35% годовых завремя до погашения векселя плюс проценты по ставке, близкой к ставкерефинансирования ЦБ России, с момента погашения векселя до окончания срокакредита. В результате, суммарная (итоговая) ставка по кредиту превышала 35% изависела от срока обращения векселя, оставаясь тем не менее меньше ставкиобычного рублевого кредита.

Посрокам платежа векселя Тверьуниверсалбанка делились на:

Векселя,погашаемые по предъявлении в банк и срочные векселя, т.е. векселя, погашаемыебанком только через определенный срок от даты составления векселя или определенногочисла.

ВексельТверьуниверсалбанка мог быть предъявлен к оплате в место, обозначенное в графе«место платежа», в любой филиал Тверьуниверсалбанка или в банк,взявший на себя обязательства по оплате векселей Тверьуниверсалбанка. Векселяпогашались в течение одного банковского дня в случае их предъявлениянепосредственно в Тверьуниверсалбанк.

Вексельныйцентр предлагал владельцам срочных векселей такую услугу, как оплата векселейдо наступления срока платежа по ним, что позволяло в любой момент получитьденьги по векселю, но за вычетом определенного процента — дисконта досрочногоучета, который уменьшался с приближением срока погашения векселя.

Тверьуниверсалбанкосуществлял обмен казначейских обязательств (КО), находящихся в свободномобращении, на векселя Тверьуниверсалбанка.

Такимобразом, эти векселя были быстрым, простым и удобным способом расчета междуюридическими лицами, во многих городах существовала практика зачета выплат вобластной бюджет векселями Тверьуниверсалбанка.

Дажетакие органы, как Пенсионный фонд РФ активно стали работать по зачёту в счётплатежей векселей отдельных банков, например (Приложение № 7), что обусловленотем, что ПФ РФ берёт кредиты в банках, которые участвуют в денежных зачётах.

Посводкам вексельного центра КБ «Российский кредит» на 17.11.97г. имеемдословно:

Запрошедшую неделю (Приложение № 9) на фоне обострившегося всеобщего дефицитаденежных средств на рынке было достаточно предложений как ликвидныхкорпоративных векселей (ОАО «Лукойл», РАО «Газпром»), так ивысоколиквидных банковских (Онэксимбанк, Менатеп). Это, в свою очередь,сказалось на существенном понижении цен и увеличении доходности этих бумаг.

Так,уровень доходности простых векселей РАО Газпром со сроком погашения в концедекабря 1997г. достиг 28,5-30%.

Для«металлургического» сегмента рынка характерны незначительныеколебания котировок. Довольно много предложений векселей Магнитогорскогометаллургического комбината. Они выставляются в среднем по цене 54,5% отноминала для бумаг 01 или 02 статьи бюджета, однако спрос по данным векселям восновном сфокусирован на 10 и 12 статьи бюджета по цене 55% от номинала. Сделкипо векселям Северстали серии «А» проходили в ценовом диапазоне54,5-55,5%. Предложения по векселям Нижнетагильского металлургическогокомбината держались на отметке 32,5%.

Фактическоеотсутствие на рынке векселей МБО ЕЭЭК серий ИН-1,2,3 обусловило рост их цен надо среднего показателя в 40,5% от номинала.

Определенноне пользуются популярностью на рынке векселя Энергогаза и Энергоатома.Индикативные котировки данных векселей составляют соответственно 7-8% и 0,8-1%от номинала.

Наблюдалосьлокальное проявление интереса на рынке к такой «экзотике», каквекселя Финансово-энергетического союза (ФЭС). В зависимости от серии уровеньспроса и предложения этих векселей находился в диапазоне 0,25-0,55%.

Относительносбалансированными на прошлой неделе можно считать объемы спроса и предложенияпо векселям Энергоатомфинанса, стремящиеся к ценовой отметке 34%.

Наэтом фоне достаточно хаотичными выглядели предложения бумаг Курской АЭС,сопровождаемые гарантийными письмами на Рязаньэнерго, по цене 28,5%. На бумагиэтой АЭС был заметен сдержанный спрос. На те векселя Курской АЭС, которыесопровождались гарантийными письмами на Липецкэнерго и на Белгородэнерго спросбыл по цене 27% от номинала.

Для«железнодорожного» сектора рынка характерен полный штиль, вызванныйограничениями приема дорогами своих векселей к погашению. Например,участившиеся за последнее время предложения бумаг Юго-Восточной железной дорогипо цене 48,5-49%, фактически не находят спроса. Аналогично на фоне дефицитаденежных средств наблюдались отдельные предложения по векселям компании«Алмазы России-Саха». Заявленная доходность этих векселей с«ближними» и «дальними» сроками погашения была на уровнесоответственно 70% и 55%.

Каквидно, работа на вексельном рынке России кипит.

2.3. Ситуация на вексельном рынке Чувашии

Появлениемвекселей в Чувашии, по данным из неофициальных источников мы обязаны КБ«Агропромбанк», а также КБ «АЯР», который с сентября1995г. уже начав испытывать трудности с финансовыми ресурсами, стал выпускатьвекселя под различные операции. Бухгалтера и финансисты в 1995г. сталкиваясь свекселем терзались вопросом: «А что с ним делать?», и не сразунаходили ответ. Позже, когда в регионе появились векселя КБ«Тверьуниверсалбанк», остро встаёт вопрос о бухучёте этих векселей,поскольку поначалу даже налоговые инспектора ничего не могли объяснить.

1996год в Чувашии ознаменовался бурным ростом взаимоотношений между предприятиями,основанных на векселе, по видимому во исполнение Постановления Правительства РФ от 26.09.1994г. N 1094 «Об оформлении взаимнойзадолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения». 15.03.1996г. президент ЧРподписывает Указ № 29 «О выпуске в обращение простых векселейМинистерства Финансов ЧР», что приводит к активизации вексельногообращения на «высшем» уровне. Читая этот указ, а также «Условия выпуска и обращения простых векселей Министерства финансов ЧР», утвержденные приказом Министерства финансов ЧР от 21.03.1996 года № 104 и зарегистрированным Миниcтерством юстиции ЧР 22.03.1996 г. №37 сдополнениями — приказ от 11.02.1997 г. №45, мы можем убедиться в ихсоответствии нормативам вексельного права. Особо важным моментом в выпускеданных векселей явилось то, что они могли быть приняты для: «погашениянедоимок и штрафных санкций, имеющихся у векселедержателя на момент предъявления векселя, по платежам, зачисляемым в доход республиканскогобюджета Чувашской Республики кроме налога на добавленную стоимость, акцизов иналога на прибыль». А как показала практика они безусловно погашались ив срок платежа.

Дальнейшееразвитие вексельного обращения в ЧР привело к полному извращению самого понятиявекселя, когда стал слышен термин- «товарный вексель» (в связи соплатой за электроэнергию, спиртовую продукцию и др.), что шло в разрез свексельным правом, рассмотренным в п.1.3. Однако в истории Италии XIX в.известны прецеденты выписывания векселя с условием оплаты зерном п.1.3., но подобное там было быстро прекращено, тогда как унас в ЧР подобное было практически узаконено??? Для примера выдержка из РаспоряженияКабинета Министров ЧР от 27.03.1997г. N 112-р:

2. Установить, что векселя указанных организаций выпускаются сроком обращения 90 дней от даты составления и принимаются векселедателями к оплате исключительно в обмен на товарную продукцию (услуги, работы).

Подобноенаблюдаем также во всех постановлениях по выпуску векселей предприятий Чувашии,что сразу же привело к резкому снижению их биржевой стоимости (Приложение № ).Однако в том же распоряжении обнаруживаем следующий пункт:

3. Министерству финансов Чувашской Республики обеспечить в установленном порядке приём указанных векселей в течение всего периода их обращения в счет погашения недоимок и штрафных санкций поплатежам, зачисляемым в доход республиканского бюджета Чувашской Республики.,

что даловозможность использовать эти неликвидные векселя, как средство расчёта поместным налогам, что в свою очередь привело к вымыванию из республиканскогобюджета «живых» денег. В результате Минфин ЧР перестаёт приниматьсвои же векселя если нет налоговой задолженности. Смотря на «солидный свиду» Минфин ЧР начинают хитрить и предприятия, когда при предъявлениивекселя к оплате они требуют денежное сопровождение или отдаваяпродукцию завышают цену на 30-50%.

Возникаетвопрос: «Кто от этого что-то получил, кто потерял?». Кто получает ?-это я думаю вопрос, который должен возникать у наших правоохранительныхорганов, которым следуют взяться за исполнение вексельного законодательства иобратить внимание на хитрую безграмотность финансовых отделов Минфина ЧР ипредприятий. Важнее рассмотреть вопрос: «Кто теряет ?». А всё оченьпросто- получив от предприятий «товарные» векселя в счёт налогов,Минфин «финансирует ими бюджетные организации, т.е. платитбюджетникам» долгами предприятия. И тут начинается головная больруководителей бюджетных организаций, когда они стараются рассчитаться этимивекселями со своими подрядчиками и кредиторами, или же пытаясь хоть как тополучить зарплату отдают векселя инвестиционным компаниям ниже номинала, вешаяна своём балансе жуткий дисконт, а в результате это выливается в новыеухищрения по завышению цены.

Однакоследует отметить, что не все работают на вексельном рынке бесчестно, таквекселя представленных в республике банков полностью отвечают всем требованиям,и для предприятия всегда счастье, когда с ним рассчитываются банковскимвекселем. Следует также отметить МКО, которые как предназначались для погашенияналогов, так стабильно и выполняют свою задачу, причём в отличие от векселя.которые уходит в оборот и по второму и по третьему кругу, МКО при погашенииизымается, что способствует его ликвидности.

3. Возможные перспективы развития вексельного обращения

Навексельном рынке, как видно из средств массовой информации наметились чёткиетенденции к упорядочению. Так для банков [16] с 01.10.1997г. введен экономический норматив Н13,который ставит объём выпущенных в обращение векселей, а также выданныхвексельных поручительств в прямую зависимость от величины собственного капиталабанка (видимо стоит придерживаться подобной технике и предприятиям). Объём икачество учётных операций банка с векселями также регулируется со стороны ЦБРФ. В зависимости от качества портфеля учтённых векселей банк обязанформировать резервы аналогично резервам на возможные потери по ссудам.Сверхприбыльности операций с векселями, которая наблюдалась год и два годаназад теперь уже практически нет, что в свою очередь приводит равномерномуразвитию и установлению чётких связей на вторичном рынке. Фондовые фирмы сталиобъединятся в ассоциации, например — ассоциация участников вексельного рынка(АУВЕР), где принимаются единые стандарты раскрытия информации, выпуска,погашения и обращения векселей, обязательные для исполнения участниками. И всёэто строится на чётком соблюдении закона. В рамках АУВЕР и подобных организацийбудут созданы вексельные торговые площадки, благодаря чему повыситсяликвидность обращающихся векселей, ускорятся торговые операции, снизится рисксделок, сократятся издержки для конечных участников. Это приведет к«прозрачности» вексельного рынка. Доступ на вексельный рынокнесколько снизиться и уменьшится число подложных операций. Наверняка получитразвитие система авалирования векселей предприятий банками, что разовьетфакторинговые операции, при этом банки будут иметь дополнительный доход притщательной проработке обеспеченности сделок или залоге материальных ценностей иимущества, для чего необходима законодательная база по возможности реализациейбанками залогов. Доходность по векселям сравняется как по регионам, так и по предприятиям,и не будет того, что имеем на сегодня невероятные разбросы цен (Приложение № 8,9). Т.о. вероятно будущее будет отдано банкам и частичноспециализированным фондовым фирмам.

Заключение

Насегодняшний день основными вопросами вексельного рынка являются региональнаязамкнутость вексельных расчетов, технологическая не ликвидность документарныхвекселей, слабая регулируемость вексельного рынка со стороны государства,отсутствие информационной базы по надежности векселей и индоссантов. На VМежбанковском конгрессе 1996 года было высказано мнение о существованииреальной угрозы нового кризиса в банковской системе — кризиса вексельногообращения. Я считаю, что этот кризис уже наступил. Центробанк беспокоит то,какие «странные» векселя и каким «странным образом» сейчасвыпускаются.

Подводяитог, назовем ряд причин, сдерживающих широкое распространение настоящихвекселей:

· частое отсутствиедолжного доверия к деловым партнерам;

· неуверенность ввозможности предельно быстрого удовлетворения своих интересов через процедурусудебного рассмотрения исков о погашении векселей (если партнеры оказалисьнечестными, либо неплатежеспособными);

· отсутствиеускоренной процедуры внеочередного судебного рассмотрения исков о погашениивекселей;

· отсутствие широкоописанных прецедентов регрессных требований по векселям в случае отказавекселедателей от платежа, что насторожило бы нечистых на руку;

· отсутствие убольшинства банков опыта учетно-ссудных операций с векселями и невозможность внастоящее время их переучета в ЦБ РФ;

· опасения получитьфальшивый вексель — известны подделки векселей Сбербанка, Ленэнерго и др., (см.Приложение № 4).

Следует отметить- векселя в России необходимы,поскольку активизация вексельного обращения приводит: во-первых, к ускорениюрасчетов и оборачиваемости оборотных средств; во-вторых, уменьшаетсяпотребность в банковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки заего использование и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей вближайшее время должен оставаться массовым.

Однако я надеюсь, что в дальнейшем вексельноеобращение в России примет более цивилизованные формы, когда досконально будутисполняться законы (п.1.3.) и не будут эмитировать векселя вместо обычныхтоварных обязательств (п.2.3.), предприятия-должники будут самостоятельновыпускать векселя, получать под них вексельное поручительство банка ирасплачиваться авалированным векселем со своими кредиторами. При этом банки, сцелью минимизации своих рисков, сопровождающих гарантийные операции, могутпрактиковать авалирование векселей под залог конкретного имущества или праввекселедателей. Будут решены проблемы гражданского права процедуры«ареста» векселя, солидарной ответственности, и другие.

Список литературы

1. «Положение о переводном ипростом векселе», Постановление ЦИК и СНКСССР от 07.08.37 №104/1341 (Женевская конвенция от 07.06.1930г.), система«Кодекс».

2. Гражданский кодекс РоссийскойФедерации (часть 1 и 2) включая изменения. и доп. на 12.08.1996г., система«Кодекс».

3. «О переводном и простомвекселе», Закон РФ от 11.03.97 № 48-ФЗ, система «Кодекс».

4. «Об оформлении взаимнойзадолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитиивексельного обращения», Постановление Правительства РФ от 26.09.1994г.№1094, система «Кодекс».

5. «О рынке ценных бумаг»,Закон РФ от 22.04.96 № 39-ФЗ, система «Кодекс».

6. «Положение об обращениибездокументарных простых векселей на основе учёта прав их держателей»,Утвержденное постановлением ФКЦБ от 21 марта 1996 года №5, с.«Кодекс».

7. «Овыпуске казначейских векселей 1994 года Министерством финансов Российской Федерации», Постановление правительство РФ от 14.04.1994г. № 321, система«Кодекс».

8. «О выпуске в обращение простыхвекселей Министерства Финансов ЧР», Указ президента ЧР от 15.03.1996г.№29, система «Консультант плюс».

9. «Условия выпуска и обращения простых векселей Министерства финансов ЧР», ПриказМинистерства финансов ЧР от 21.03.1996г. № 104, система «Консультантплюс».

10. Антонов Н.Г., Пессель М.А. «Денежное обращение, кредит ибанки». -М: Финстатинформ, 1995г. -272с.

11. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. «Регулирование и учёт операций свекселями». -М: Финансы и статистика, 1996г. -128с.

12. «Рынок ценных бумаг: Учебник», под ред. Галанова В.А., БасоваА.И. -М: Финансы и статистика, 1996г. -352с.

13. Фельдман А.А. «Вексельное обращение. Российская и международнаяпрактика». -М: ИНФРА-М, 1995г. -352с.

14. Фельдман А.А. «Государственные ценные бумаги». -М: ИНФРА-М,1995г. -240с.

15. Хабарова Л.П. «Учёт и налогообложение операций с векселями».-М: журнал Бухгалтерский бюллетень, 1997г. -176с.

16. газета «Экономика и жизнь», №45, ноябрь 1997г., стр.5.

17. газета «Бизнес-среда», №44,45, ноябрь 1997г.

Приложение№ 1

ОБРАЗЕЦ АНГЛИЙСКОЙ ТРАТТЫ

Лондон,*

10 января 199 ___

5000 ф.ст.

Гербовая марка

По требованию** уплатитебанку Британии Бэнк Лимитед*** или его приказу пять тысяч фунтов стерлингов,эквивалент получен

Экспортс Лимитед****

Импортс Инк***** Бостон, США

__________________

* Место выдачи и дата

** Или 10 марта 199

*** Получатель по векселю-ремитент

**** Лицо, выставившеевексель- трассант

***** Банк, на которыйвыставлен вексель- трассат

Приложение№ 2

ОБРАЗЕЦ ТРАТТЫ БИРЖИ

Российскаятоварно-сырьевая биржа

ВЕКСЕЛЬ___________________________________________________

место и дата составления

Понастоящему векселю ______________________________________________

кто — полное наименование векселедателя

обязуетсяуплатить __________________________________________________

кому — полное наименование первого векселедержателя или

его приказу

________________________________рублей,а также начисленные на

сумма прописью

указанную сумму, начиная с _____ дня от даты составления векселя,

процентыв размере ______ процентов годовых.

Срокплатежа _______________________________________________________

Местоплатежа ______________________________________________________

наим. обслуживающего векселедателя банка и номер счета

Залогомпо векселю является __________________________________________

прочеркнуть или описать

Подписьвекселедателя:

М.П.______________________________________________________________

руководитель, должность подпись фамилия, инициалы

________________________________________________________________

главный бухгалтер подпись фамилия, инициалы

Приложение № 3

форма N 60

о протесте векселя в неакцепте

"___"____________ 19___ г. я _______________________ (фамилия и

инициалы),государственный нотариус __________________(наименование)

государственнойнотариальной конторы, по просьбе ___________________

(наименованиедержателя векселя) законного держателя переводного

векселяN ___________, выданного _____________________ (наименование

векселедателя)"___"_____________ 19___ г. в _________________(место

выдачи)на сумму __________________________ (сумма, на которую выдан

вексель),сроком платежа _______________ (указывается срок платежа),

представившегоуказанный вексель мне к совершению протеста в

неакцепте,"___"___________ 19___ г. предъявил _____________________

(наименованиеплательщика) плательщику по векселю требование об

акцепте.

В связи с неакцептомвекселя, и руководствуясь статьей 44 Положения о переводном и простом векселеот августа 1937 г., протестую указанный вексель в неакцепте.

Город _____________________ "____"________________ 19___ г.

Взыскано государственной пошлины ________________________

Зарегистрировано в реестре за N _________________________

Государственный нотариус

Печать подпись

Приложение № 4

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ

ПИСЬМО от 26 февраля 1996 г. N 28-1-15/236.

«Об обращении векселей с подделанным авалем»

Банк России сообщает, что в последнеевремя отмечены случаи обращения векселей с подделанным авалем, совершенным от имени Центрального банка Российской Федерации за подписью заместителяпредседателя Банка России А.А. Козлова.

Доводим до сведения описание поддельных документов. Аваль датирован январем 1996 года, подпись А.А. Козлова и печать Центрального банка Российской Федерации подделаны. Аваль на векселе сопровождается письмом Банка России, подтверждающим аваль и содержащим заключение о соответствии авалированного векселя требованиямЖеневских вексельных конвенций 1930 года, а также о возможности его использования «при проведении операций на внутреннем и внешнем финансовых рынках». Письмо написано на сфабрикованном бланке сиспользованием несуществующих реквизитов и регистрационных исходящих номеров. Подпись заместителя председателя сопровождается указаниями наконкретных исполнителей, что не соответствует Положению о делопроизводстве вБанке России. К векселю прилагается также сообщение в адрес коммерческогобанка, подтверждающее «устойчивое финансовое положение, безупречнуюрепутацию и степень надежности» плательщика по векселю, выдачукоторых Центральный банк Российской Федерации не практикует. Сообщение также написано на подделанном бланке с дефектом формы. Документ содержитнесуществующие номера.

Обращаем внимание на то, что внастоящее время, во-первых, заместитель председателя А.А. Козлов в рамкахпредоставленных ему полномочий не имеет права ставить подпись подобязательствами Центрального банка Российской Федерации по векселям, во-вторых, Банк России не проводит операций по авалированию векселей.

Просим довести вышеуказанную информацию до сведения коммерческих банков.

Заместитель Председателя
Центрального банка
Российской Федерации
А.А.КОЗЛОВ

Приложение № 5

ЦЕНТРАЛЬНЫЙБАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ТЕЛЕГРАММА

от 20 августа1996 года N 111-96

«О порядке выкупа векселей укоммерческих банков»

В связи с поступающимизапросами по проведению операций по выкупу Банком России у коммерческих банковвекселей Минфина России серии АПК, выданных им в соответствии с Федеральнымзаконом от 24 апреля 1995 года N 46-ФЗ, разъясняем.

Покупка указанных векселейосуществляется главными управлениями (национальными банками) при наличиисоответствующего разрешения Росцентрбанка на совершение этих операций и толькоу комбанков, являющихся первичными векселедержателями при условии, что наоборотной стороне векселя имеется только одна передаточная надпись(индоссамент) на Центральный банк России.

Векселя, которыеиспользовались на финансовом рынке для осуществления платежей, а также векселяс зачеркнутым индоссаментом к выкупу не принимаются.

РОСЦЕНТРБАНК АЛЕКСАШЕНКО

Приложение № 6

ЦЕНТРАЛЬНЫЙБАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ТЕЛЕГРАММА

от 5 июля 1996года N 99-96

«О выпуске и обращениибездокументарных векселей»

В связи с поступающимизапросами, касающимися возможности выпуска и обращения бездокументарных векселей,Центральный банк Российской Федерации сообщает следующее.

Поскольку институтбездокументарного векселя противоречит положениям единообразного Закона опереводном и простом векселе Женевской Вексельной конвенции 1930 года,регулирующего в настоящее время вексельное обращение на территории РоссийскойФедерации, кредитным организациям запрещается обязываться по таким векселям, атакже совершать с ними любые другие сделки.

Просим срочно довестинастоящее указание до сведения кредитных организаций.

Росцентрбанк Алексашенко

Приложение № 7

ПЕНСИОННЫЙФОНД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ТЕЛЕГРАММА

от 23 сентября1996 года N 03-32/6791

«О векселях КБ»Промсвязьбанк""

Главное управление учета ираспределения средств разрешает принимать векселя КБ «Промсвязьбанк»по номинальной стоимости в части погашения просроченной задолженности и пенипредприятий и организаций сроком до 91 дня.

Начальник Главного управления

учета и распределения средств

Пенсионного фонда

РоссийскойФедерации А.Тышко

Приложение № 8

Наиболее ликвидные векселя, имеющие хождение в ЧР [17] на 11.11.97г.

Эмитент

Дата погашения

Покупка (%)

Продажа (%)

Минфин ЧР, 12 выпуск, cерии: 5,8,9,10,13,28,36,37,38,57,65,66,83,91,107,111,124, 125,126,132,140,141,151 31.12.99г. 60 65 Минфин ЧР, 12 выпуск 31.12.99г. 38-43 43-45 АвтоВАЗбанк декабрь 1997г. банк.дисконт дог. Агропромбанк декабрь 1997г. банк.дисконт дог. Сбербанк РФ декабрь 1997г. банк.дисконт дог. МКО март-июнь 1998г. 62-67 70-75 Чувашэнерго 45-65 56-70 Ядринский спиртзавод 77-82 83-87 Марпосадский спиртзавод 75-80 83-87 Агрегатный завод 11.01.97 41-45 43-49 ПО им. Чапаева 30-44 35-47 Текстильмаш 02.02.98 25 30 Теплосети 58-60 66-68 Водоканал 58-60 66-68 Акконд 58-60 66-68 Химпром 30-50 45-60 ГЭСстрой 30 39

еще рефераты

Еще работы по экономике

Виды государственных облигаций в России

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Проблема возникновения жизни на земле

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Определение активности ферментов

1 Сентября 2013