Реферат: Налоговые льготы для инвестиционных фондов. Факторы привлечения инвесторов

Возвращаясь к теме законодательного регулирования деятельностифондов, стоит сказать о налоговых льготах предоставляемых государством ИФ-ам.

Поскольку инвестиционный фонд распределяет практически всюсвою прибыль между акционерами в виде дивидендов, а не накапливает ее, оносвобождается от корпоративного налога на прибыль (обычные ставки этого налогана Западе составляют 40-50%; в России его аналогом выступает сумма 32%-ногоналога на прибыль предприятий и 15%-ного налога на часть прибыли,распределяемую как дивиденд).

Пример — американское налоговое законодательство, согласнокоторому регулируемая инвестиционная компания не облагается федеральным налогомна доходы от инвестиций (дивиденды, проценты и др.) и от прироста капитала,распределяемые среди акционеров, если она ежегодно распределяет в качестведивидендов не менее 90% доходов.

А чтобы подойти под определение регулируемой инвестиционнойкомпании, акционерное общество в данном финансовом году должно, в частности:получать не менее 90% валового дохода за счет операций с акциями, другимиценными бумагами и иностранной валютой (инвалютные доходы учитываются в данномслучае лишь в той мере, в какой они обусловлены операциями на рынке ценныхбумаг); получать не более 30% валового дохода за счет продажи или отчужденияиным образом акций или облигаций, находящихся в собственности АО менее трехмесяцев (без учета сделок хеджирования).

И также рассредоточить (диверсифицировать) свои вложения такимобразом, чтобы в конце каждого календарного квартала: не менее 50% рыночнойстоимости общих активов АО было представлено денежными средствами и ликвиднымиценными бумагами; не более 25% рыночной стоимости общих активов АО былоинвестировано в ценные бумаги одного или нескольких эмитентов, находящихся подконтролем данного АО и относящихся к той же, сходной или смежной отрасли предпринимательства.

В широком понимании принцип диверсификации предполагает, что75% всех активов представлены смешанным пакетом финансовых активов, включающимналичные средства, государственные облигации, сертификатами долевого участиядругих инвестиционных фондов, при условии, что доля ценных бумаг одногоэмитента в общем портфеле не превышает 5%. Компании запрещается приобретатьболее 10%, всех акций с правом голоса, выпущенных одним эмитентом.

Принцип диверсификации не устанавливает специальных пропорций,в соответствии с которыми должны комбинироваться различные виды активов: акциии облигации, краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги и т.д. Ограничениякасаются размера пакетов ценных бумаг одного эмитента. Такая диверсификацияможет быть названа отраслевой. В силу этого на практике диверсификациядостигается даже фондами, чьи активы полностью состоят из ценных бумаг одноготипа.

В настоящее время диверсификация инвестиционных фондоввоплощается в диверсификации эмитентов. Что касается видов ценных бумаг, тобольшинство инвестиционных фондов являются специализированными, выполняяуправление одним типом активов — государственными облигациями, краткосрочнымиценными бумагами, акциями и т.д.

Возможность ИФ (в отличии) от мелкого инвесторадиверсифицировать активы, тем самым уменьшая риск вложений, является одним изглавных достоинств инвестиционных фондов.

Что еще так привлекает инвестора в ИФ?

Первое, уже упомянутые налоговые льготы. Второе -  возможностьвыбора фонда в соответствии с желаемым уровнем риска, и, соответственно,дохода. Третье, это — “прозрачность” ИФ во всех сферах деятельности; четкаярегламентация деятельности со стороны государства, направленная на защитуинвестора.

Также ключевым элементов деятельности ИФ являетсяпрофессиональный «инвестиционный менеджмент», играющий исключительноважную роль в условиях современного рыночного хозяйства. ИФ обеспечивают такойуровень диверсификации и управления инвестициями, который не в состоянииобеспечить отдельно взятый индивидуальный инвестор, поскольку это требуетспециальных знаний, высокой информированности и непрерывного анализа состоянияинвестиционных рынков.

Все вышесказанное предопределило бурное развитие ИФ-ов. Внастоящее время ИФ в развитых странах получили широкое распространение и сталиважным для общества финансово-кредитным учреждением.

Суммарные активы ИФ уступают лишь активам институциональныхинвесторов: пенсионных фондов и страховых компаний.

Инвестиционные фонды являются опосредующим звеном винвестиционном процессе, своего рода каналом между сбережениями и инвестициями.

При подготовке этой работы были использованы материалы с сайтаwww.studentu.ru