Реферат: Финансы в России
Сущность и структура финансового рынка
Финансовый рынок – это сфера проявления экономическихотношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов иинвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовыхресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.
Финансовый ранок состоит из системы рынков: валютного, ценныхбумаг, ссудных капиталов или денежного, золота. Финансовый рынок представляетсобой организованную или неформальную систему торговли финансовымиинструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредитаи мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты,направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаромвыступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовыйрынок предназначен для установления непосредственных контактов междупокупателями и продавцами финансовых ресурсов.
Понятие «финансовая система» является развитием более общегопонятия «финансы». В каждом звене финансов отношения проявляются по-разному,имеют свою специфику. Каждое звено финансов определенным образом влияет напроцесс воспроизводства, имеет свои, присущие ему функции.
Финансы предприятий обслуживают материальное производства. Приих участии создается ВВП, распределяемый внутри предприятия и отраслейхозяйства. Через государственный бюджет мобилизуются ресурсы в основной централизованныйфонд государства, и происходит перераспределение средств между отраслямихозяйства, экономическими регионами, отдельными социальными группами населения.Внебюджетные специальные фонды имеют строго целевое назначение. Фондыстрахования предназначены для возмещения ущерба, нанесенного стихийнымибедствиями предприятиям и населению, а по личному страхованию – выплатызастрахованному лицу или его семье материального обеспечения при наступлениистрахового случая.
Таким образом, каждое звено финансовой системы представляетсобой определенную сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом –совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуютсяи используются фонды денежных средств. Финансовая система – это система форм иметодов образования, распределения и использования фондов денежных средствгосударства и предприятий.
Финансовая система Российской Федерации включает следующиезвенья финансовых отношений:
государственную бюджетную систему;
внебюджетные специальные фонды;
государственный кредит;
фонды страхования;
финансы предприятий различных форм собственности.
Первые три блока финансовых отношений относятся кцентрализованным финансам и используются для регулирования экономики исоциальных отношений на макроуровне. Финансовые отношения предприятий относятсяк децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулированияэкономики и социальных отношений на микроуровне.
Государственная бюджетная система Российской Федерации.
В 1991 году бюджетная система Российской Федерации претерпелакардинальные изменения. До этого государственный бюджет Российской Федерации,как и других союзных республик, включался в государственный бюджет СССР, вкотором отражались все бюджеты на территории страны, в том числе сельские ипоселковые. Он состоял из союзного бюджета, государственных бюджетов 15 союзныхреспублик и бюджета государственного социального страхования.
В соответствии с Законом РСФСР «Об основах бюджетногоустройства и бюджетного процесса в РСФСР» от 10 октября 1991 года и рядомдругих законов и постановлений Правительства Российской Федерациигосударственная бюджетная система России было коренным образом перестроена и внастоящее время включает три звена:
республиканский бюджет Российской Федерации или федеральныйбюджет;
бюджеты национально-государственных иадминистративно-территориальных образований, к которым относятсяреспубликанские бюджеты республик в составе Российской Федерации, краевые,областные бюджеты, бюджеты автономных областей, автономных округов и городскиебюджеты Москвы и Санкт-Петербурга. Это бюджеты субъектов Федерации;
местные бюджеты.
Все эти бюджеты функционируют автономно. Местные бюджетысвоими доходами и расходами не входят в бюджеты территорий, а последние невключаются в Федеральный республиканский бюджет.
Таким образом, структура бюджетной системы РоссийскойФедерации приближена к структуре бюджетных систем западных стран.
Внебюджетные специальные фонды.
Второе звено финансовой системы – внебюджетные фонды. В 1993году насчитывалось более 20 внебюджетных фондов, в том числе – 4 социальных иостальные фонды производственного назначения. Внебюджетные фонды имеют строгодолевое назначение – расширить социальные услуги населению, стимулироватьразвитие отсталых отраслей инфраструктуры, обеспечить дополнительными ресурсамиприоритетные отрасли экономики.
Важнейший среди социальных фондов – Пенсионный фонд, средствакоторого формируются за счет страховых взносов работодателей и работающих,дотации из федерального бюджета и ресурсов, получаемых от собственныхинвестиций фонда. Средства Пенсионного фонда используются на выплату пенсий повозрасту, инвалидности, по случаю потери кормильца, за выслугу лет, социальныхпенсий, а также пособий на детей, пострадавших на Чернобыльской АЭС. Доходыбюджета Пенсионного фонда Российской Федерации на 1996 год утверждены в сумме163,1 трлн. рублей. Из них 137,3 трлн. рублей приходятся на страховые взносы.Основная часть расходов Пенсионного фонда (88% от общей суммы расходов)направляется на выплату трудовых пенсий.
К социальным фондам относятся также Фонд социальногострахования, Государственный фонд занятости населения, Федеральный итерриториальный фонды обязательного медицинского страхования.
В соответствии с Указом Президента от 22 декабря 1993 года «Оформировании республиканского бюджета в Российской Федерации и взаимоотношенияхс бюджетами Российской Федерации» №2268 в целях усиления контроля зарасходование государственных финансовых ресурсов в республиканском бюджетеРоссийской Федерации должны быть консолидированы все государственныевнебюджетные фонды, доходы которых формируются за счет обязательных платежейпредприятий, учреждений и организаций, за исключением Пенсионного фонда, Фондасоциального страхования и Фонда обязательного медицинского страхования ссохранением целевой направленности консолидируемых фондов. Органамгосударственной власти субъектов Российской Федерации рекомендованоконсолидировать в бюджетах национально-государственных иадминистративно-территориальных образований аналогичные региональныевнебюджетные фонды.
Государство и финансовые рынки в Российской Федерации.
Три-четыре года назад существовало распространенное мнение,что финансовая система представляет собой некое автономно-суверенноеобразование, благополучие которого никоим образом не зависим (или зависиткрайне мало) от состояния других сфер экономической жизни общества. Более того,падкий на миражи агрессивной рекламы и охочий до высоких дивидендов, наивный ижадный российский обыватель убежден, что на фоне общего экономического спадаименно в сфере финансов наблюдается устойчивый рост. Впрочем, такая абстракциямассового экономического сознания, всегда склонного выдавать желаемое задействительное, понятна. Любопытно иное. А именно то, что еще в недавнем прошломэту иллюзию разделяли многие специалисты, полагавшие, будто можно без ущербадля общего дела сначала заняться укреплением финансовой системы, а уж затемперейти к стабилизации и подъему промышленного и сельскохозяйственногопроизводства. О том же, что финансовая система представляет собой часть болееобщего системного целого, почему-то «забыли». Так же, как запамятовали одругом. Традиционно основной экономической функцией и основным источникомприбыли банков и других финансовых институтов в странах с развитой рыночнойэкономикой является не игра на фондовом рынке, а систематическое кредитованиекрупных промышленных, торговых и сельскохозяйственных предприятий – основныхклиентов банков и финансовых компаний, в экономическом благополучии которых оникровно заинтересованы.
На протяжении 1993-1995 годов неуклонно сокращалосьпроизводство на отечественных предприятиях. В результате непродуманнойналоговой политики уже к 1994 году промышленные предприятия в массе своей нетолько «проели» оборотный капитал, но и в ряде случаев их задолженностьпревысила стоимость основных фондов. А сельскохозяйственные производители всилу длительности оборотного цикла выбыли из сферы рентабельного банковскогокредитования еще раньше. Одновременно снижались рентабельность, скорость иобъемы оборота импортных операций, последовательно падала рентабельностьторговой деятельности как таковой из-за уменьшения емкости внутреннего рынка иплатежеспособного спроса на нем. Однако процесс сокращения сфера рентабельностихозяйственной деятельности и вытеснения за ее рамки ценных категорийхозяйствующих субъектов имел существенно разные результаты для производственнойсферы и для финансового капитала. Если в результате накопления кризисныхфакторов производственные предприятия просто останавливались или существенносокращали производство, то для субъектов финансового рынка достаточносвоевременно оказалась сформирована ниша, обеспечившая их псевдорентабельноефункционирование. Начиная с весны 1994 года практически единственной сферойдостаточно надежного массового применения финансового капитала, кромерентабельных в целом спекулятивных операций с валютой, стал фондовый рынок.Помимо объективного развития ситуации в экономике, вытеснению финансовогокапитала на фондовый рынок содействовала налоговая политика Министерствафинансов, которое на фоне резкого ужесточения фискального законодательства,освободило от обложения налогами доходы от операций с государственными ценнымибумагами, с первую очередь с ГКО. Наиболее надежные ценные бумаги на фондовомрынке оказались одновременно и самыми доходными (последнее – неизвестнаямировой практике новация российских финансистов). Кроме того, после переходаприватизации в «денежную» фазу на финансовом рынке появился новый товар –корпоративные ценные бумаги, которые немедленно стали предметом финансовыхспекуляций. Таким образом, беспрецедентный масштаб денежных средств, изъятых изобращения в экономике в виду ее общей нерентабельности, и налоговые льготы нафондовом рынке привели к значительным финансовым вложениям в спекуляции сценными бумагами. Доходность операций с некоторыми видами ценных бумаг,например на внебиржевом рынке достигала 3000-3500%.
Совокупное действие процессов:
сворачивание производящих секторов экономики;
сокращение инвестиционной составляющей финансового капитала;
перенос большинством субъектов финансового рынка основнойактивности в сферу спекуляций с ценными бумагами
обусловило формирование в отечественной экономике тенденцииглобальной спекулятизации финансового капитала.
Капитал, действующий на финансовом рынке, всегда предполагаетвыделение некоторой его части для спекулятивной игры на курсовой стоимостиценных бумаг. Тем не менее основа функционирования здоровой финансовой системы– инвестиции в реальное производство и, естественно, основная доля капиталасубъекта финансового рынка предназначена для непосредственной инвестиционнойдеятельности. Однако в условиях сворачивания отечественного производства ивытеснения из него финансового капитала последний неуклонно сокращает свою инвестиционнуюсоставляющую, наращивая спекулятивную. В настоящее время чрезвычайно сложнооценить удельный вес спекулятивной составляющей российского частногофинансового капитала, однако по некоторым подсчетам, она не может сыть менее60% (что само по себе достаточно опасно). Характерно, что сейчас практическивсе инструменты фондового и денежного рынков по большей части утратили функциюобеспечения инвестиционной деятельности и используются преимущественно дляобеспечения спекулятивного оборота капитала. Так, корпоративные ценные бумагипри нынешней модели приватизации обеспечивают поступление денежных ресурсовпредприятиям – эмитентам в минимально возможных объемах, оставляя основную долюпривлекаемого капитала во вторичном, спекулятивном обороте на фондовом рынке.Субъекты фондового рынка в настоящее время полностью ориентированы в качествеисточника доходов от ценных бумаг не на дивиденд от прибыли хозяйствующегосубъекта (как это принято в нормальной экономике), а на рост курсовой (то естьспекулятивной) стоимости акций. Вексельное и иное привлечение банками средстввкладчиков имеет целью опять-таки преимущественно расширение игры на фондовом иденежном рынках. Даже государство в лице Министерства финансов, выступая наденежном рынке в качестве эмитента ценных бумаг, вынуждено было ориентироватьсяна построение тривиальной «финансовой пирамиды», чтобы минимизировать бюджетныерасходы на погашение внутреннего долга.
Уже с осени 1994 года субъекты российского финансового рынка всвоей деятельности на фондовом и денежном рынках четко сориентировалисьисключительно на два источника платежеспособного спроса, платежеспособностькоторых не зависит от инфляции:
на государство, «сидящее» на печатном станке, в части работы сгосударственными ценными бумагами;
на иностранного инвестора, конечный спрос которого определяетконъюнктуру на рынке валютных облигаций и корпоративных бумаг.
Таким образом, российский финансовый рынок в настоящее времяможет сыть охарактеризован как преимущественно спекулятивный с в силу объективныхпричин не связанный с инвестициями в реальное производство.
Сворачивание инвестиций и одновременно расширение объемовопераций на фондовом и денежном рынках означает формирование тенденциинакопления денежных ресурсов в национальной валюте в колоссальном спекулятивноммасштабе. Будучи никак не связан с реальным производством и не обеспеченматериальными активами, финансовый капитал в этой ситуации превращается простов «воздух» (откуда и эффект любой спекуляции – деньги возникают как бы изничего, из воздуха).
Сказанное выше позволяет сделать несколько основных выводов охарактере финансового рынка, сложившегося в России в период попыток проведениярыночных реформ.
Основной проблемой финансового рынка России стало неуклонноснижающееся товарное обеспечение национальной валюты вследствие непрерывногосокращения национального производства.
Наличие двух основных источников денежных ресурсов –государственный бюджет и внешние рынки – обеспечило двойственность российскойфинансовой системы: на внутренне рынке она имеет характер финансово-фондовойраспределительной системы, а при обеспечении экспортно-импортного оборотаобретает черты механизма конвертации экспортных ресурсов в импортные товарынародного потребления.
Непрерывное снижение капиталоемкости экономики и ее товарностьпривело к формированию спекулятивного характера финансовой системы, в первуюочередь ее денежного и фондового рынков.
Основным условием функционирования нынешней финансовойсистемы, учитывая реальные интересы ее участников, является непрерывноерасширение централизованной денежной эмиссии. Поскольку для последней поводомстановится ликвидация дефицита денежной массы вследствие роста инфляции,нынешняя финансовая система предполагает для своего существования непрерывныйрост инфляции, способной обеспечить масштабный рост денежных ресурсов безнепосредственного инвестирования хозяйственной деятельности.
Нынешний финансовый рынок не ориентирован на инвестированиенационального производства и не способен (в силу ряда причин) его осуществлятьв приемлемых масштабах.
Характер сложившегося финансового рынка достаточно быстропревращает большинство антиинфляционных механизмов в механизмы раскручиванияинфляции. Так, например, ГКО, предназначавшиеся первоначально для регулированияразмера денежной массы на денежном ранке, превратились в механизм скрытой,внебюджетной денежной эмиссии.
При подготовке этой работы были использованы материалы с сайтаhttp://www.studentu.ru