Реферат: Финансовый анализ предприятия

Министерствообщего и профессионального образования

РоссийскойФедерации

Хакасскийтехнический институт — филиал

ФедеральногоСибирского университета

Кафедраэкономики и менеджмента

КУРСОВАЯРАБОТА

ПО «ФИНАНСОВОМУМЕНЕДЖМЕНТУ»

Тема: ФИНАНСОВЫЙАНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ

Исполнитель: Михаэлис А.А.

группа Аз-74, 3 курс

спец. 080502 (3,5)

Руководитель: Печенкин

Абакан –2007

СОДЕРЖАНИЕ

1.Финансовый анализ предприятия

1.1Расчет и анализ исходных данных

1.2Анализ движения денежных средств косвенным методом

1.3Анализ движения денежных средств прямым методом

1.4Анализ финансового состояния предприятия

Списоклитературы

Приложение1 «Бухгалтерский баланс»

Приложение2 «Отчет о прибылях и убытках»

/>/>/>1.ФИНАНСОВЫЙАНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ/>/>/> 1.1 Расчет и анализисходных данных

Исходные данные:

1. Уставный капитал предприятия:

УК = (В х Г) х 1 000 = (98 х 10) х 1 000 =980 000 тыс. руб.

где: В – последние две цифры номеразачетной книжки;

Г – порядковый номер по алфавитному спискугруппы.

При анализе структуры баланса данного предприятиявидно, что на конец года активы составляют 19 709 300 тыс. руб.: из них оборотныеактивы занимают 8 454 000 тыс. руб. (43%), внеоборотные – 11 255 300 тыс. руб. (57%)и обязательств на такую же сумму. На начало года предприятие имело активов насумму 19 431 570 тыс. руб.: из них оборотные активы занимают 9 377 750 тыс.руб. (48%), внеоборотные – 10 053 820 тыс. руб. (52%), и соответственнообязательств на такую же сумму.

Произошли изменения в статье основныесредства, занимающих большой удельный вес в балансе предприятия, на сумму 254 800тыс. руб., что следует оценить положительно с точки зрения обеспеченности ОПФ,т.е. предприятие как на начало, так и на конец года обеспечено высоколиквиднымимуществом.

Средства предприятия в течение года былинаправлены на приобретение акций других организаций, на сумму 58 800 тыс. руб.Помимо этого, средства в размере 872 200 тыс. руб. в конце анализируемогопериода были отвлечены в незавершенное строительство.

В течение года было приобретенонематериальных активов на сумму 15 680 тыс. руб. Инвестиции в нематериальныеактивы (патенты, лицензии, торговые марки, товарные знаки и т.д.) окупаются втечение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемойпредприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений.

Важным условием бесперебойной работыпредприятия является полная обеспеченность потребности в материальных ресурсах.В конце года на предприятии произошло уменьшение запасов на сумму 150 920 тыс.руб. Это связано вероятнее всего с тем, что предприятие направило частьпроизводственных запасов в незавершенное производство, при этом, увеличив запасыготовой продукции на сумму 68 600 тыс. руб. Запас готовой продукции сокращаетвозможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе нанее. Подобным образом достаточный запас сырья и материалов спасает предприятиев случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процессапроизводства.

Дебиторская задолженность – важныйкомпонент оборотного капитала. ДЗ на конец года составила 1 234 800 тыс. руб. иувеличилась по сравнению с началом года на 254 800 тыс. руб. Наибольшую долю вструктуре ДЗ, занимает задолженность покупателей и заказчиков 735 000 тыс. руб.или 59,5 % и задолженность по авансовым платежам – 225 400 тыс. руб. или 18,2%. За отчетный период увеличилась задолженность покупателей и заказчиков на 68600 тыс. руб., задолженность по авансам выданным увеличилась на 68 600 тыс.руб. задолженность по векселям полученным увеличилась на такую же сумму, изадолженность прочих дебиторов увеличилась на 49 000 тыс. руб.

Наиболее ликвидная часть текущих активов –денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, также являютсясоставляющими оборотного капитала.

На предприятии на конец года произошелзначительный отток денежных средств на сумму 1 391 210 тыс. руб. Такой оттокденежных средств повышает риск истощения наличности и несвоевременности оплатытекущих платежей. С другой стороны издержки хранения временно свободныхденежных средств могут быть гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочнымифинансовыми вложениями денег в ценные бумаги, поэтому предприятие часть своихденежных средств направило в краткосрочные финансовые вложения (гос. облигациии ценные бумаги, гос. казначейские билеты и т.д.), а часть, как уже отмечалосьвыше, направило на приобретение основных средств, долгосрочных финансовыхвложений (с целью получения выгодных процентов).

На конец года в структуре пассивовпроизошло увеличение долгосрочных заемных средств на сумму 215 600 тыс. руб.Этот источник средств является сравнительно дорогим, он требует большихрасходов по его обслуживанию, т.е. ведет к уменьшению прибыли, которая в концегода составила 15800 тыс. руб. Чрезмерная доля долгосрочных источников повышаетриск снижения рентабельности.

Кредиторская задолженность на конец годасоставила 4 991 660 тыс. руб. и уменьшилась по сравнению с началом года на 309290 тыс. руб. Наибольшую долю в структуре КЗ занимает задолженность передпоставщиками и подрядчиками – 3 798 020 тыс. руб. или 76 %, задолженность передбюджетом – 617 400 тыс. руб. или 12 %, задолженность по авансам полученным – 352800 тыс. руб. или 7%. За отчетный период увеличилась задолженность передбюджетом на 441 000 тыс. руб., по оплате труда на 49 000 тыс. руб., посоциальному страхованию на 9 800 тыс. руб. В то же время уменьшиласьзадолженность перед поставщиками и подрядчиками на 650 330 тыс. руб., поавансам полученным на 156 800 тыс. руб. и прочим кредиторам на 1 960 тыс. руб.

КЗ на конец года превышает ДЗ на сумму 3 756860 тыс. руб., что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Анализ соотношений итогов по активу ипассиву баланса свидетельствует о том, что ликвидность баланса предприятия взначительной степени отличается от абсолютной. Об этом свидетельствуютследующие соотношения:

А1 ≥ П1,

где А1 – денежные средства предприятия и краткосрочныефинансовые вложения;

П1 – КЗ и прочие краткосрочные пассивы.

А1 (2 411 320 тыс. руб.) < П1 (5 009300 тыс. руб.)

А2 ≥ П2,

где А2 – ДЗ и прочие оборотные активы;

П2 – заемные средства, подлежащие погашениюв течение 12 мес.

А2 (1 303 400 тыс. руб.) < П2 (1 323 000тыс. руб.)

А3 ≥ П3,

где А3 – незавершенное строительство,запасы (за исключением РБП);

П3 – долгосрочные пассивы.

А3 (6 977 600 тыс. руб.) > П3 (2 528 400тыс. руб.)

А4 ≤ П4

где А4 – внеоборотные активы, за исключением статьи «Незавершенноестроительство»;

П4 – капитал и резервы, итог данной группыуменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов» и статьи «Резервыпредстоящих расходов».

А4 (8 638 700 тыс. руб.) < П4 (10 403680 тыс. руб.)

Выполнение последнего неравенствасвидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивостипредприятия – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Расчет и анализ данных отчета о прибылях иубытках:

Произведем расчет данных отчета о прибыляхи убытках на основе данных, приведенных в Приложении 2:

1. Себестоимость = Материальныезатраты + З/пл и отчисления + Амортизация + Прочие расходы = 8 075 200 + 3 322200 + 1 054 480 + 787 920 = 13 239 800 тыс. руб.

2. Прибыль от реализации = Выручка –Себестоимость – Коммерческие расходы – Управленческие расходы = 18 414 200 – 13239 800 – 666 400 – 1 969 800 = 2 538 200 тыс. руб.

3. Прибыль от финансово-хозяйственнойдеятельности = Прибыль от реализации + Проценты к получению + Доходы от участияв других организациях + Прочие операционные доходы – Прочие операционныерасходы = 2 538 200 + 372 400 + 176 400 + 176 400 – 127 400 = 3 136 000 тыс.руб.

4. Прибыль до налогообложения =Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности + Прочие внереализационныедоходы – Прочие внереализационные расходы = 3 136 000 + 352 800 – 411 600 = 3 077200 тыс. руб.

5. Нераспределенная прибыль = Прибыльдо налогообложения – Налог на прибыль = 3 077 200 – 1 225 000 = 1 852 200 тыс.руб.

6. Чистая прибыль = Прибыль доналогообложения – Налог на прибыль – Выплаченные дивиденды = 3 077 200 – 1 225000 – 1 078 000 = 774 200 тыс. руб.

Финансовые результаты деятельности предприятия следуетизучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции. Поэтому основнымисточником информации при анализе финансовых результатов служит Форма № 2 «Отчето прибылях и убытках».

Выручка на предприятии от реализациипродукции в отчетном периоде увеличилась на 4 214 000 тыс. руб. В свою очередьсебестоимость реализации продукции увеличилась на 1 205 400 тыс. руб.Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональнойзависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммыприбыли, и наоборот. Себестоимость реализации продукции можно снизить за счетэкономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива,оборудования, а также за счет увеличения объема производства продукции. Приувеличении объема производства продукции возрастают только переменные затраты(прямая з/пл рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянныхрасходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость.

Как видно из отчета, наибольшую долю вбалансовой прибыли, занимает прибыль от реализации продукции – 2 538 200 тыс.руб. или 80,9 %, значит, чем больше предприятие реализует рентабельнойпродукции, тем лучше его финансовое состояние.

По сравнению с прошлым годом прибыль отреализации продукции увеличилась на 2 352 000 тыс. руб., это повлекло за собойсоответственно увеличение коммерческих расходов (расходы на рекламу,транспортные расходы и т.д.) на сумму 49 000 тыс. руб. и управленческихрасходов (расходы на оплату труда) на сумму 607 600 тыс. руб.

Прибыль от финансово-хозяйственнойдеятельности составила в анализируемом периоде 3 136 000 тыс. руб., в прошлом –568 400 тыс. руб. Такое незначительное увеличение прибыли вызвано получениемпроцентов по векселям на сумму 372 400 тыс. руб. Выполнение плана прибыли взначительной степени зависит от финансовых результатов деятельностипредприятия, не связанных с реализацией продукции. Это полученные и выплаченныепени, штрафы и неустойки, доходы и убытки от валютных операций, дивиденды ипроценты полученные. В отчетном году сумма полученных дивидендов полученныхсоставила 176 400 тыс. руб., неустоек полученных – 352 800 тыс. руб.

После выплаты налога на прибыль – 1 225 000тыс. руб. и дивидендов – 1 078 000 тыс. руб., чистая прибыль в отчетном годусоставила 774 200 тыс. руб., увеличившись по сравнению с прошлым годом на 656600 тыс. руб.

 

/>/>/>1.2Анализ движения денежных средств косвенным методом

Финансовый менеджер, в чьи функции входит задача обеспечитьруководство предприятия информацией о наличии и движении денежных средств,должен быть в состоянии объяснить причину таких расхождений. С этой цельюпроводится анализ движения денежных средств косвенным методом с привлечениеминформации бухгалтерского баланса (приложение 1), отчета о прибылях и убытках(приложение 2). Отдельно определяется движение денежных средств в рамкахтекущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат,характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается изсуммы результатов движения средств по каждому виду деятельности. При косвенномметоде финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочныхпроцедур в величину изменения денежных средств от текущей деятельности запериод (разность сумм на начало и на конец периода).

Совокупное влияние рассмотренных процедур,корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к отражению результатаизменения денежных средств, как это показано в табл. 1:

Составим отчет о движении денежных средств(табл. 1, исходные данные см. Приложение).

Таблица 1

Отчет о движении денежных средств(косвенный метод)

Наименование показателя Приток ДС Отток ДС 1 2 3 1. Потоки денежных средств в результате операционной деятельности 1.1. Чистая прибыль 774 200 - 1.2. Амортизационные отчисления 1 054 480 - 1.3. Уменьшение кредиторской задолженности - 309 290 1.4. Увеличение дебиторской задолженности - 254 800 1.5. Изменение материальных оборотных средств 1.6. Изменение фондов потребления и резервов Итого по разделу 1 Чистые денежные средства в результате производственно-хозяйственной деятельности - 2. Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности 2.1. Изменение основных средств - 2.2. Приобретение нематериальных активов - 15 680 2.3. Незавершенное строительство - 872 200 Итого по разделу 2 - Чистые денежные средства в результате инвестиционной деятельности - 3. Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности 3.1. Долгосрочные кредиты и займы 215 600 - 3.2. Краткосрочные кредиты и займы - 509 600 3.3. Целевое финансирование 254 800 - 3.4. Краткосрочные финансовые вложения - 392 980 3.5. Долгосрочные финансовые вложения - 58 800 Итого по разделу 3 470 400 961 380 Чистые денежные средства в результате финансовой деятельности - 490 980 Чистый отток денежных средств за отчетный период

 

Из данных таблицы 1 видно, что в результатепроизводственно-хозяйственной деятельности приток денежных средств предприятия составил41000 тыс. руб., который образовался за счет амортизационных отчислений (21520тыс. руб.), что составляет 52,5 % от общего притока денежных средств в рамкахтекущей деятельности.

Наибольший отток денежных средств в отчетном периодебыл, в основном, связан с погашением кредиторской задолженности и составил 6312тыс. руб. и с увеличением дебиторской задолженности на 5200 тыс. руб. Движение поэтим статьям соответственно составило 43,4 % и 35,8 % от общего оттока (14532тыс. руб.).

Проанализировав отток и приток денежных средствможно сделать вывод о том, что чистый приток денежных средств в результатеоперационной деятельности составил 26468 тыс. руб.

Рассмотрев инвестиционную деятельность предприятияможно сделать вывод о том, что значительная часть денежных средств былаизрасходована на приобретение основных средств (26720 тыс. руб.). Также произошлоувеличение расходов на незавершенное строительство на 17800 тыс. руб. Отток поинвестиционной деятельности составил 320 тыс. руб. на приобретениенематериальных активов. Движение по вышеуказанным статьям составилосоответственно 59,5 %, 39,6 % и 0,007 % от общего оттока. Чистый отток денежныхсредств в результате инвестиционной деятельности составил 44840 тыс. руб.

В финансовой деятельности предприятия наблюдаетсякак приток, так и отток денежных средств. Приток произошел за счет получениядолгосрочного кредита на сумму 4400 тыс. руб., что составило 45,8 % от общегопритока в результате финансовой деятельности. Также предприятие получилоденежные средства в виде целевого финансирования – 5200 тыс. руб. (54,2% отпритока по финансовой деятельности).

В анализируемом периоде было погашено краткосрочныхкредитов на сумму 10400 тыс. руб. (53% от общего оттока). В результатефинансовой деятельности произошел отток чистых денежных средств на сумму 10020тыс. руб.

Сложившуюся ситуацию нельзя охарактеризоватьоднозначно, так как в результате текущей деятельности предприятие получилоприток денежных средств (48468 тыс. руб.), а финансовая и инвестиционная деятельностьотвлекли у него 54860 тыс. руб.

Чистый отток денежных средств на предприятии за отчетныйпериод составил 28392 тыс. руб.

/>/>/>1.3Анализ движения денежных средств прямым методом

Использование прямого метода состоит в том, что он позволяетоценить общие суммы прихода и расхода денежных средств предприятия, выявлениестатей, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств в разрезевидов деятельности. Информация, полученная при использовании данного метода,применяется при прогнозировании денежных потоков.

При этом способе предполагаетсяиспользование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств (табл.2).

При прямом методе движения средствраскрываются абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств.

Таблица 2

Отчет о движении денежных средств(прямой метод)

Наименование показателя Приток ДС Отток ДС 1 2 3 1. Потоки денежных средств в результате производственно–хозяйственной деятельности 1.1. Денежные средства, полученные от покупателей и заказчиков 375800 1.2. Денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам, рабочим и служащим 218600 1.3. Налоги выплаченные в бюджет 25000 1.4. Выплаты в фонды социального страхования и пенсионного обеспечения 14000 1.5. Прочие денежные поступления и выплаты 75772 1.6. Штрафы, пени, неустойки уплаченные и полученные 7200  8400 Итого по разделу 1 383000 341772 Чистые денежные средства в результате производственно-хозяйственной деятельности 41228 2. Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности 2.1. Приобретение и реализация основных средств 36000 101000 2.2. Приобретение и реализация нематериальных активов 320 2.3. Приобретение и реализация ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений 1200 2.4. Проценты и дивиденды полученные 11200 Итого по разделу 2 47200 102520 Чистые денежные средства в результате инвестиционной деятельности 55320 3. Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности 3.1. Долгосрочные кредиты и займы полученные и погашенные 34400 30000 3.2. Краткосрочные кредиты и займы полученные и погашенные 73600 84000 3.3. Целевые финансирования и поступления 5200 Итого по разделу 3 113200 114000 Чистые денежные средства в результате финансовой деятельности 800 Курсовые валютные разницы от переоценки валюты по действующему курсу на отчетную дату 13500 Чистый отток денежных средств за отчетный период 28392 Денежные средства на начало периода — 65202,6 тыс. руб. Денежные средства на конец периода – 36810,6 тыс. руб.

По данным таблицы 2 можно сделатьследующие выводы. Приток денежных средств, в результате текущей деятельностипредприятия составил 41228 тыс. руб. При этом сумма поступлений в рамкахрассматриваемого вида деятельности – 383000 тыс. руб., из них поступлений отпокупателей 375800 тыс. руб., т.е. примерно 98 % общей суммы притока денежныхсредств составляют средства покупателей. Соответственно около 12 % поступленийденежных средств от текущей деятельности носили случайный, разовый характер.

Данные Таблицы 2. свидетельствуют о том,что полученных денежных средств оказалось достаточно для того, чтобы обеспечитьтекущие платежи предприятия. Наибольшие суммы оттока денежных средств ванализируемом периоде были связаны с перечислением средств поставщикам (218600тыс. руб. на условиях оплаты производственных запасов), а также с выплатами пофонду оплаты труда (53800 тыс. руб.) и соответствующими перечислениями в фондысоциального страхования и обеспечения (14000 тыс. руб.). Кроме того предприятиеперечислило в бюджет налог на прибыль организации в размере 25000 тыс. руб.

Чистый отток денежных средств, врезультате инвестиционной деятельности составил 55320 тыс. руб., он связан сприобретением основных средств (101000 тыс. руб.), нематериальных активов (320тыс. руб.) и ценных бумаг (1200 тыс. руб.). При этом сумма поступлений в рамкахрассматриваемого вида деятельности – 47200 тыс. руб. Приток обеспечен за счетпоступления денежных средств, полученных от реализации основных средств (36000тыс. руб.), а также полученных дивидендов и процентов по финансовым вложениям(11200 тыс. руб.).

Отток денежных средств, в результатефинансовой деятельности, составил 800 тыс. руб. Предприятие в анализируемомпериоде направляет часть денежных средств на частичное погашение долгосрочных(30000 тыс. руб.) и краткосрочных (84000 тыс. руб.) кредитов и займов. При этомприток денежных средств, в рамках рассматриваемого вида деятельности, составил113200 тыс. руб. Из них, наибольший приток средств обеспечен за счет полученныхкраткосрочных кредитов – 73600 тыс. руб., т.е. примерно 65% общей суммы притокаденежных средств от финансовой деятельности, составляют краткосрочные займы.Получение долгосрочных кредитов, составляет 34400 тыс. руб. или 30 % притокаденежных средств, а остальные 5 % поступлений денежных средств или 5200 тыс.руб., составляют полученные целевые финансирования.

Дополнительный отток денежных средств былвызван переоценкой валюты по действующему курсу на отчетную дату, получившиесяпри этом курсовые разницы составили 13500 тыс. руб.

Совокупный отток денежных средств заотчетный период – 28392 тыс. руб. Как видим, на предприятии сложилась крайнеопасная ситуация, когда отток средств от инвестиционной и финансовойдеятельности превысил приток от основной (текущей) деятельности, тогда какнеобходимым условием финансовой стабильности является такое соотношениепритоков и оттоков средств, в рамках текущей деятельности, которое обеспечилобы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

/>/>/> 1.4 Анализ финансового состоянияпредприятия

Проведем анализ финансового состоянияпредприятия.

Составим агрегированный аналитическийбаланс (источники информации см. Приложение).

Таблица 3

Агрегированный аналитический баланс наконец отчетного периода

Актив Сумма % Пассив Сумма % Внеоборотные активы 229700 57,1 Собственный капитал 221760 55,1 Оборотные активы 172530,6 42,9 Заемный капитал 180470,6 44,9 Баланс 402230,6 100 Баланс 402230,6 100

В структуре активов большую часть занимаютвнеоборотные активы – 57,1% (229700 тыс. руб.) (см. таблицу 3), в структурепассивов — собственный капитал. Его доля составляет 55,1 %.

Размер капитала, вовлеченного вхозяйственный оборот предприятия на конец отчетного периода, составляет402230,6 тыс. рублей.

Основные финансово-экономическиепоказатели представлены в таблице 4.

Таблица 4

Основные финансово-экономическиепоказатели

Показатели за отчетный год 1 2 Выручка от реализации продукции 375800 Себестоимость 270200 Прибыль от реализации 51800 Операционные доходы 3600 Операционные расходы 2600 Прибыль до налогообложения 62800 Налоги 25000 Выплаченные дивиденды 22000 Прибыль чистая 15800

Как показывают данные таблица 4, заотчетный период предприятие получило выручку в сумме 375800 тыс. руб. Наибольшуючасть расходов составляет себестоимость производимой продукции – 270200 тыс.руб., в процентах 71,9.

В результате деятельности за анализируемыйпериод была получена прибыль 51800 тыс. руб. Из нее 5,01 % были израсходованына операционные расходы и 39,8% на уплату налогов. Доходы операционныесоставили лишь 5,7%.А выплаченные дивиденды составили 22000.

Таким образом, предприятие получило чистуюприбыль 15800 тыс. руб., что на 13400 тыс. руб. больше, чем в прошлом году(2400 тыс. руб.). При этом дивидендов выплачено почти на 50% (на 10800 тыс.рублей) больше, чем за аналогичный период прошлого года (11200 тыс. руб.).

Используя данные табл.3 и 4, вычислимрентабельность собственного капитала:

Рск = (ПРчист/СК)*100% = (15800 /221760)*100% = 7,1%.

Анализируя актив баланса предприятия наконец отчетного периода (исходные данные см. Приложение), можно сделать выводыо том, что:

· набольшую часть оборотных активовзанимают запасы (89920 тыс. рублей), что составляет 52,1%, их количество посравнению с началом анализируемого периода снизилось на 3080 тыс. руб. или на3,3%.

· положительно характеризуетплатежеспособность предприятия то, что задействованы денежные средства (36810,6тыс. руб. или 21,3% на конец отчетного периода). Их число по сравнению сначалом года уменьшилось на 28392 тыс. рублей или 43,5%;

· наименьшее изменение произошло поНДС – на 600 тыс. руб. или 6,8%;

· за отчетный период увеличиласьобщая сумма дебиторской задолженности на 5200 тыс. руб. (26%) и краткосрочныхфинансовых вложений на 8020 тыс. руб.

Эффективность использования оборотныхсредств характеризуется их оборачиваемостью. Рассчитаем коэффициентоборачиваемости по формуле:

Ко = Вр/Аоб (9)

где Вр – выручка;

Аоб – оборотные активы.

Ко = 375800/172530,6 = 2,18

Данный коэффициент показывает, 2 рубля 18копеек выручки приходится на каждый рубль оборотных активов. Также можнорассчитать длительность одного оборота Д = (Аоб/Вр)*365 = (172530,6/375800)*365= 167,8, т. е. оборотные активы совершают более 2 оборотов в год и поэтому онихарактеризуются высоким уровнем оборачиваемости.

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередьследует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Таблица 5

Показатели структуры и динамики пассивов

Показатели На начало На конец Отклонение Сумма % Сумма % Сумма % 1 2 3 4 5 6 7 Собственный капитал 203780 42,3 221760 46,1 17980 8,8 Заемный капитал: 192782,6 40,0 180470,6 37,5 -12312 -6,4 Долгосрочные пассивы 47200 9,8 51600 10,7 4400 9,3 Краткосрочные пассивы 37400 7,9 27000 5,7 -10400 -27,8 Всего: 481162,6 100 480830,6 100

Из данных таблицы 5 видно, что деятельность предприятия обеспеченасобственными источниками финансирования на конец отчетного периода. Собственныйкапитал составляет 221760 тыс. руб. или 46,1% от всех источниковфинансирования. Его доля в пассивах увеличилась на 17980 тыс. рублей или 8,8%.

Заемный капитал, в свою очередь, равен 180470,6 тыс. руб.(37,5%), что на 12312 тыс. руб. (или 6,4% от общей суммы) меньше, чем в началеанализируемого периода.

По степени срочности обязательств преобладают долгосрочныепассивы – 51600 тыс. руб. (10,7%) на конец отчетного периода, их доля с началагода увеличилась 9,3%.

Краткосрочные обязательства конец отчетного периодауменьшились на 27,8% или 10400 тыс. руб.

Платежеспособность связана с понятием ликвидностибаланса. Ликвидность баланса – это такое состояние его статей, когда пассивыразличной степени срочности могут погасить имуществом соответствующейликвидности (источники информации см. Приложение).

Таблица 6

Группировка статей баланса для анализа его ликвидности

Актив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года 1. Наиболее ликвидные активы, Анл 69582,6 49210,6 1. Наиболее срочные обязательства, Пнс 108182,6 101870,6 2. Быстро реализуемые активы, Абр 20000 25200 2. Краткосрочные, Пкс 37400 27000 3. Медленно реализуемые активы, Амр 101800 98120 3. Долгосрочные, Пдс 58380 59760 4. Трудно реализуемые активы, Атр 205180 229700 4. Постоянные пассивы, Пп 192600 213600 ИТОГО: 396562,6 402230,6 ИТОГО: 396562,6 402230,6

Чтобы оценить ликвидность баланса, сопоставим итогикаждой группы по активу и пассиву.

На начало периода На конец периода

69582,6 < 108182,6 — 49210,6 <101870,6 -

20000 < 37400- 25200 < 27000 -

101800 >58380 + 98120 > 59760 +

205180 >192600 + 229700 > 213600 +

Так как более одного из соотношений не выполняются, тобаланс не является абсолютно ликвидным. Чтобы оценить уровень ликвидности балансав целом, применим общий коэффициент ликвидности баланса.

Кобщкон. = (49210,6+0,5*25200+0,3*98120)/(101870,6+0,5*27000+0,3*59760) = 0,68<1.0

Отсюда следует, что структура баланса не соответствуетрекомендуемым пропорциям ликвидности. Проведем анализ коэффициентовликвидности, полученные данные сведем в таблицу 7.

Таблица 7

Анализ коэффициентов ликвидности

Наименование коэффициента Формула расчета На начало года На конец года

Нормативное

значение

1 2 3 4 5 Коэффициент абсолютной ликвидности Анл/(Пнс+Пкс) 0,4 0,4 >0.05 Коэффициент критической ликвидности (Анл+Абр)/(Пнс+Пкс) 0,6 0,6 >=1.0 Коэффициент текущей ликвидности (Анл+Абр+Амр)/(Пнс+Пкс) 1,3 1,3 >=1

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какуюдолю текущей задолженности фирма может погасить немедленно на моментсоставления отчетности. На конец года этот коэффициент имеет значение 0,4. Этоговорит о том, что лишь 40 % всей задолженности может быть погашено немедленно.Такое значение коэффициента не укладывается в нормативное неравенство.

Коэффициент критической ликвидности, которыйсоставляет 0,6, показывает, что 60% текущей задолженности может быть погашеноза счет денежных средств и дебиторской задолженности.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конецотчетного периода составило 1,3, что больше нормативного значения. Такимобразом, предприятие сможет покрыть всю текущую задолженность, не реализовываяпри этом все имеющиеся оборотные активы.

Финансовая устойчивость – это способность фирмыфинансировать свою деятельность, избегая чрезмерных рисков. Представимпоказатели обеспеченности материальных активов источниками финансирования втаб. 8.

Таблица 8

Показатели обеспеченности материальных активовисточниками финансирования

№ п\п Показатели На начало года На конец года 1 2 3 4 1 Собственный капитал (П3+640+650) 203780 221760 2 Внеоборотные активы (А1) 205180 229700 3 Собственные оборотные средства (стр.1-стр2) -1400 -7940 4 Долгосрочные пассивы (П4) 47200 51600 5 Собственные и долгосрочные источники (стр.3+стр.4) 45800 43660 6 Краткосрочные кредиты и займы 37400 27000 7 Общая величина основных источников (стр.5+стр.6) 83200 70660 8 Общая величина запасов и затрат 84200 81720 9 Излишек (+) или недостаток (-) СОС (стр.3-стр.8) — 85600 -89660 10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (стр.5-стр.8) -38400 -38060 11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (стр.7-стр.8) -1000 -11060

Проанализировав таблицу 8 можно сделать выводы отом, что на конец отчетного периода запасы и затраты не обеспечены всейсовокупностью источников, предназначенных для их формирования. Это значит, чтоони будут образованы за счет кредиторской задолженности, что в свою очередьзатрудняет платежную дисциплину. Поэтому можно сделать заключение, что предприятиеиспытывает неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспеченысобственными источниками и всеми видами кредитования.

Но следует заметить, что недостаток общей величиныисточников финансирования за отчетный период увеличился (с 1000 тыс. руб. до — 11060 тыс. руб.). Связано это с уменьшением величины собственного капитала иувеличением общей величины запасов и затрат.

Анализ показателей деловой активности являетсячастью оценки эффективности деятельности предприятия, когда коэффициенты эффективностирассчитываются по выручке.

Таблица 9

Анализ деловой активности

№ п.п. Показатели Формула расчета За прошлый год За отчетный год Отклонения 1 Коэффициент деловой активности Вр/Б 0,73 0,93 0,2 2 Фондоотдача основных средств Вр/ОС 1,75 2,2 0,45 3 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

ВР/АII

1,51 2,18 0,67

Работа капитала характеризуется высокойинтенсивностью (Кд.а. = 0,93). В течение двух лет уровень фондоотдачи основныхсредств был достаточно высок (Ф ≈ 2 ).

Необходимо акцентировать внимание на том, что показатели эффективности,исчисленные по выручке, практически увеличились за отчетный год, ускориласьоборачиваемость оборотных активов. Это объясняется грамотным менеджментом.

Оценку эффективности деятельности предприятия дополняет рассмотрениепоказателей эффективности, исчисленных по прибыли.

Таблица 10

Показатели рентабельности

Наименование показателя Формула расчета За отчетный год За прошлый год Отклонения Рентабельность продаж (Пр/ВР)*100 13,78 1,31 12,47 Рентабельность основной деятельности (Пр/С-с)*100 19,17 1,55 17,62 Рентабельность активов (Пдо нал/Б)*100 15,6 5,5 10,1 Рентабельность собственного капитала (Пч/СК)*100 17,05 6,67 10,38

Благоприятным фактом является достижение положительных значенийпоказателей рентабельности в отчетном году. Все коэффициенты рентабельностидостигли желаемых значений. Предприятие к отчетному году развиваласреднерентабельную основную деятельность (Рос = 19,17% > 10% и < 25%).

В заключение анализа финансового состояния необходимо обобщить всерезультаты анализа и сделать более точный диагноз финансового состояния:

· в хозяйственном оборотепредприятия используется значительная доля собственных средств к общей величинесредств предприятия, но при этом запасы и затраты не обеспечены всей совокупностьюисточников, предназначенных для их формирования;

· наблюдается рост объема основныхсредств на предприятии, что возможно связано с расширением структурыпредприятия;

· на конец отчетного периодапроизошло уменьшение производственных запасов на 3,3 % по сравнению с началомгода;

· рост дебиторской задолженности (на26 % в сравнении с началом отчетного периода) является одним из факторовнегативно влияющих на финансовое положение предприятия;

· у предприятия довольно высокаястепень оборачиваемости капитала (2 оборота в год), но в целом предприятиеимеет неустойчивое финансовое положение.

Следует разработать также конкретные мероприятия, которые позволятулучшить финансовое состояние:

· это мероприятия, направленные наувеличение производства и реализации продукции;

· повышение качества работы и ееконкурентоспособности;

· снижение себестоимости продукции;

· рост прибыли и рентабельности;

· ускорение оборачиваемости капиталаи более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия,а также оценить свои возможности и выбрать стратегию дальнейшего развития.

СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ

1.Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.:Финансы и статистика, 1995. – 384 с.

2.Дыбаль С. В. Финансовый анализ теория и практика: Учеб. пособие. – СПб.:Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. – 304 с.

3. В. В.Ковалев, О. Н. Волкова «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»;Москва,– Проспект, 2004. – стр. 240-256;

4. В. В.Ковалев. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. –768 с.

5.Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономическойдеятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н. П.Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 471 с.

6.Маренго А. К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс для менеджеров. Под общейредакцией академика международной Педагогической Академии, профессора М. М.Трофимова. – Спб.: Алетейя, 2002. – 163 с.

7.Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия:Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 400 с.

8. РябыхО. С., Павленко В. А., Ивасенко А. Г. «Финансовый менеджмент»,Новосибирск, 2002. – стр. 15-27;

9. Г. В.Савицкая, «Анализ хозяйственной деятельности на предприятии»; Минск, –ООО «Новое знание», 2002г., стр. 636 – 645;

10… Финансовыйменеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд.,перераб и доп. – М.: «Перспектива», 2000. – 656 с.

/> 

Приложение 1. Форма № 1 «Бухгалтерскийбаланс»

 

Баланс предприятия на 1 января 2006 г.,тыс. руб.

Баланс на начало года на конец года АКТИВ Внеоборотные активы Нематериальные активы 57 820 73 500 Основные средства 8 134 000 8 388 800 Незавершенное строительство 1 744 400 2 616 600 Долгосрочные финансовые вложения 117 600 176 400 Итого по разделу 1 10 053 820 11 255 300 Оборотные активы Запасы в том числе: 4 557 000 4 406 080 производственные запасы 2 195 200 2 058 000 незавершенное производство 999 600 862 400 готовая продукция и товары 744 800 813 400 товары отгруженные 578 200 627 200 расходы будущих периодов 39 200 45 080 НДС по приобретенным ценностям 431 200 401 800 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты в том числе: 980 000 1 234 800 покупатели и заказчики 666 400 735 000 векселя полученные 137 200 205 800 авансы выданные 156 800 225 400 прочие дебиторы 19 600 68 600 Краткосрочные финансовые вложения 214 620 607 600 Денежные средства в том числе: 3 194 930 1 803 720 касса 130 520 расчетный счет 1 920 800 254 800 валютный счет 1 274 000 1 548 400 Итого по разделу 2 9 377 750 8 454 000 БАЛАНС 19 431 570 19 709 300 ПАССИВ Капитал и резервы Уставный капитал 980 000 980 000 Добавочный капитал 4 762 800 4 762 800 Резервный капитал 294 000 294 000 Целевые финансирования и поступления 460 600 715 400 Нераспределенная прибыль прошлых лет 2 940 000 2 940 000 Нераспределенная прибыль отчетного года  - 774 200 Итого по разделу 3 9 437 400 10 466 400 Долгосрочные пассивы Заемные средства 2 312 800 2 528 400 Итого по разделу 4 2 312 800 2 528 400 Краткосрочные пассивы Заемные средства 1 832 600 1 323 000 Кредиторская задолженность в том числе: 5 300 950 4 991 660 поставщики и подрядчики 4 448 350 3 798 020 по оплате труда 88 200 137 200 по социальному страхованию и обеспечению 58 800 68 600 задолженность перед бюджетом 176 400 617 400 авансы полученные 509 600 352 800 прочие кредиторы 19 600 17 640 Доходы будущих периодов 235 200 176 400 Фонд потребления 303 800 205 800 Резервы предстоящих расходов и платежей 8 820 17 640 Итого по разделу 5 7 681 370 6 714 500 БАЛАНС 19 431 570 19 709 300

 

Приложение 2. Форма № 2 «Отчет оприбылях и убытках»

 

Отчет о прибылях и убытках

за отчетный период

за прошлый

год

Выручка (нетто) 18 414 200 14 200 200 Себестоимость 13 239 800 12 034 400 Коммерческие расходы 666 400 617 400 Управленческие расходы 1 969 800 1 362 200 Прибыль (убыток) от реализации 2 538 200 186 200 Проценты к получению 372 400 284 200 Проценты к уплате  - 117 600 Доходы от участия в других организациях 176 400 176 400 Прочие операционные доходы 176 400 225 400 Прочие операционные расходы 127 400 186 200 Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности 3 136 000 568 400 Прочие внереализационные доходы 352 800 813 400 Прочие внереализационные расходы 411 600 313 600 Прибыль (убыток) до налогообложения 3 077 200 1 068 200 Налог на прибыль 1 225 000 401 800 Нераспределенная прибыль (убыток) 1 852 200 666 400 Справочно: выплаченные дивиденды 1 078 000 548 800

 

Затраты на реализованную продукцию

Материальные затраты 8 075 200 - Заработная плата и отчисления 3 322 200 - в том числе ЕСН 686 000 - Амортизация 1 054 480 - Прочие расходы 787 920 - Всего за год 13 239 800 -

 

Дополнительная информация

Расчет амортизационных отчислений - - Стоимость основных производственных фондов на начало года 8 134 000 - Стоимость вводимых основных производственных фондов 2 989 000 - Стоимость выбывающих основных производственных фондов 1 679 720 - Среднегодовая стоимость основных производственных фондов 9 443 280 - Стоимость полностью амортизированного оборудования 578 200 - Стоимость амортизируемых основных фондов 10 544 800 - Норма амортизационных отчислений, % 10 % - Амортизация 1 054 480 - Стоимость основных производственных фондов на конец года 9 443 280 - то же самое в оценке нетто 8 388 800 - Счет «Капитальные вложения» Дебет Кредит Приобретение нематериальных активов 15 680 - Приобретение, сооружение и монтаж основных средств 4 949 000 - Всего 4 964 680 - Счет «Реализация и прочее выбытие основных средств» Дебет Кредит Выручка от реализации основных средств - 1 764 000 Первоначальная стоимость реализованных основных средств 1 679 720 - Амортизация, начисленная на реализованные объекты - 225 400 Прибыль от реализации основных средств 309 680 - Всего 1 989 400 1 989 400 Получено от Правительства целевое финансирование 254 800

 

«Краткосрочные кредиты банков» Дебет Кредит Кредиты, полученные в течение года - 3 606 400 Кредиты, погашенные в течение года 4 116 000 - «Прибыли и убытки» Дебет Кредит Дивиденды полученные - 176 400 Проценты полученные - 372 400 Курсовые валютные разницы 661 500 - Штрафы и неустойки уплаченные и полученные 411 600 352 800 Всего за год 1 073 100 901 600 «Долгосрочные кредиты банков» Дебет Кредит Кредиты, полученные в течение года - 1 685 600 Кредиты, погашенные в течение года 1 470 000 - Приобретено акций других организаций 58 800

 

Прочие денежные выплаты 2 634 828

 

/> /> /> /> />

 

Анализ движения денежных средствкосвенным методом

Рассмотрение движения денежных средствкосвенным методом позволяет проанализировать взаимосвязь финансового результатадеятельности предприятия с притоком и оттоком денежных средств с учетомсостояния расчетов с дебиторами и кредиторами не только денежными средствами,но и векселями и по зачетным схемам. В результате анализа выявляются основныенаправления использования полученной прибыли (или образование убытков) по темили иным причинам.

Совокупный результат, характеризующийсостояние денежных средств на предприятии.

При косвенном методе финансовый результатскладывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности,преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур как величина измененияденежных средств по каждому виду деятельности за период (разность сумм наначало и конец периода).

 

Движение денежных средств напредприятии (косвенный метод)

Показатели Влияние на прибыль, руб., увеличение (+), уменьшение (-) 1 2 Движение денежных средств от текущей деятельности Чистая прибыль Начисленный износ по долгосрочным активам Прибыль от реализации основным средств Изменение производственных запасов Изменение МБП Изменение НДС по приобретенным ценностям Изменение объема незавершенного производства Изменение расходов будущих периодов Изменение объема готовой продукции Изменение дебиторской задолженности Изменение авансов выданных Использование фондов специального назначения Изменение задолженности по расчетам с бюджетом Изменение задолженности поставщикам Изменение задолженности по оплате труда Изменение задолженности по социальному страхованию и обеспечению Изменение задолженности прочим кредиторам Изменение задолженности по авансам полученным Уплата процентов за пользование банковским кредитом (из чистой прибыли) Краткосрочные финансовые вложения Итого денежных средств от текущей деятельности Движение денежных средств от инвестиционной деятельности Поступления от реализации основных средств Приобретение основных средств Приобретение нематериальных активов Капитальные вложения Итого денежных средств по инвестиционной деятельности Движение денежных средств финансовой деятельности Изменение задолженности банку Изменение задолженности по получению займам Итого состояние денежных средств от финансовой деятельности Изменения состояния денежных средств — денежные средства на начало года — денежные средства на конец года

Анализ движения денежных средств прямымметодом

Анализ движения денежных средствпроводится по данным отчетного периода, на основании которых заполняетсятаблица 3.

Достоинство использования прямого методасостоит в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и расхода денежныхсредств предприятия, выявление статей, которые формируют наибольший приток иотток денежных средств в разрезе видов деятельности.

При этом способе предполагаетсяиспользование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств.Внутренние обороты, т.е. движение между счетами денежных средств, например, срасчетного счета в кассу и наоборот, не рассматриваются в качестве притоков(оттоков) денежных средств.

Движение денежных средств напредприятии (прямой метод)

№ п/п Показатели Сумма, руб. 1 2 3 1. Текущая действительность 1.1. Приток денежных средств (поступления): Выручка от реализации продукции, работ, услуг Авансы, полученные от покупателей и прочих контрагентов Прочие поступления (возврат средств от поставщиков; сумм выданных ранее подотчетным лицам; средства по целевому финансированию и др.) 1.2. Отток денежных средств: Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков Выплата заработной платы (основной и дополнительной) Перечисления в фонды социального страхования и обеспечения Уплата денежных средств в бюджет Авансы выданные Уплата процентов по кредиту Выплаты по фонду потребления Краткосрочные финансовые вложения Прочие платежи 1.3. Итого приток (отток) денежных средств по текущей деятельности (стр. 1.1.–стр. 1.2.) 2. Инвестиционная деятельность 2.1. Приток: Выручка от реализации активов долгосрочного характера использования 2.2. Отток: Приобретение средств долгосрочного использования: — основных средств — нематериальных активов Капитальные вложения 2.3. Итого приток (отток) денежных средств в результате инвестиционной деятельности (стр. 2.1.–стр. 2.2.) 3. Финансовая деятельность 3.1. Приток: Полученные ссуды, займы 3.2. Отток: Возврат полученных ранее кредитов 3.3. Итого приток (отток) денежных средств от финансовой деятельности (стр. 3.1.–стр. 3.2.) Общее изменение денежных средств за период (стр. 1.3.+стр. 2.3.+стр. 3.3.)