Реферат: Основы экономики предприятия

Задача 1

Нормальные условияпрекращения проекта:

а) износ основных фондов(зданий, сооружений, оборудования);

б) исчерпание запасовместорождений сырья;

е) предусмотреннаяпроектом реализация на сторону имущества, созданного в ходе проекта.

Катастрофические условияпрекращения проекта:

в) недопустимыесоциальные последствия проекта;

г) существенные изменениязаконодательства;

д) выход финансовыхпоказателей за допустимые границы, свидетельствующие о финансовойнесостоятельности предприятия;

ж) негативные изменениярыночной конъюнктуры.

Задача 2

Чем результаты проектаотличаются от эффекта проекта?

Решение: Результаты (results, outcomes) проекта в общем случае характеризуют последствия егореализации в инвестиционной, производственной (операционной), финансовой,социальной, экологической, научно-технической, оборонной и иных сферах.

В проектных материалахвсе виды результатов реализации проекта должны быть охарактеризованы, описаны иквантифицированы (т. е. измерены в той или иной шкале, не обязательноколичественно). Наиболее важные результаты проекта целесообразно отражать впроектных материалах в натуральном выражении. При определении различныхпоказателей эффективности проекта измерение результатов может производитьсяпо-разному.

Операционные (operational) результаты. Обычно они трактуются как продукция (работы,услуги), производимая с помощью основных средств, созданных в ходе реализациипроекта. Однако такая трактовка не учитывает особенностей инвестиций воборотный капитал и неудобна при оценке проектов на действующих предприятиях.Более правильно отнести к операционным результатам все виды продукции,производимой участниками в соответствии с проектом и реализуемой либо насторону (в коммерческих целях), либо другим участникам (на нужды проекта).

Наряду с этим при оценкеэффективности необходимо учитывать результаты финансовых операций (доходы попредоставленным займам, плата за предоставленные в аренду основные средства,получаемые дивиденды и проценты по депозитным вкладам, доходы от долевогоучастия в деятельности других предприятий и др.). Из научно-технических результатов,которые могут быть учтены в расчетах эффективности — получение доходов отпродажи интеллектуальной собственности (патентов, лицензий и ноу-хау),создаваемой в ходе реализации проекта.

Обычно социальные,экологические, оборонные и иные неэкономические результаты проекта учитываютсяв расчетах эффективности, только если они имеют стоимостное выражение. Однакоэто не относится к социальным и экологическим проектам и программам, где такиерезультаты являются основными. Социальные и экологические результаты проектамогут быть отрицательными. Такими будут экологические последствия строительствазавода, если при этом будут осуществляться (пусть небольшие) загрязненияокружающей природной среды, или социальные последствия автоматизациипроизводства на предприятии, размещенном в трудоизбыточном регионе, если такаяавтоматизация будет сопровождаться сокращением численности персонала. Результатыпроекта не следует смешивать с его эффектами.

Под эффектом (effect) понимается разность оценок получаемых результатов иосуществляемых затрат всех видов. При таком понимании эффект может выражатьсяположительным, нулевым или (если затраты превышают результаты) отрицательнымчислом. Эффект проекта (project effect) — категория, выражающая превышениерезультатов реализации проекта над затратами, связанными с реализацией проекта,в определенном периоде времени. Характеризуется показателями, различающимисясоставом учитываемых затрат и результатов и способами соизмеренияразновременных затрат и результатов. Эффект и другие показатели эффективности,относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называются интегральными

Ответ: Результаты проектахарактеризуют последствия его реализации в инвестиционной, финансовой,социальной, экологической, научно-технической, оборонной и иных сферах. А эффектпроекта – выражает превышение результатов реализации проекта над затратами,связанными с реализацией проекта, в определенный период времени.

Задача 3

Напредприятии осуществлены мероприятия по техническому перевооружению цеха, напроведение которых было израсходовано 5 млн. руб. В результате этих мероприятийденежные поступления (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления) по годамза расчетный период составили:

Годы Денежные поступления, млн. руб. 1-й 1,2 2-й 1,8 3-й 2,0 4-й 2,5 5-й 1,5

Дисконтнаяставка равна 20% в год. Рассчитайте срок окупаемости с использованием различныхметодов (с дисконтированием и без него). Выберете метод наиболее объективный иобоснуйте свой выбор.

Решение:

1. Расчет периодаокупаемости без учета дисконтирования: Для технического перевооружения цехабыло израсходовано 5 млн. руб. Для окупаемости инвестиций необходимо, чтобыпоступили средства 1-ого, 2-ого и 3-его периодов: 1,2 + 1,8 + 2 = 5 млн. руб. Периодокупаемости Ток = 3 года.

2. Расчет периодаокупаемости с учетом дисконтирования:

Год Денежные поступления, млн. руб. Дисконтированные денежные потоки, млн. руб. Дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом, млн. руб. 1 1,2

1,2/(1+0,2)1 = 1

1 2 1,8

1,8/(1+0.2)2 = 1,25

2,25 3 2,0

2,0/(1+0.2)3 = 1,16

3,41 4 2,5

2,5/(1+0.2)4 = 1,21

4,62 5 1,5

1,5/(1+0.2)5 = 0,6

5,22

Ток = 4 +(5-4,62)/(5,22-4,62)=4,63 года.

При расчете срокаокупаемости без учета дисконтирования не учитываются:

· потоки денежныхсредств после завершения срока окупаемости;

· временная разницапоступлений денежных средств.

Дисконтированный методрасчета периода окупаемости учитывает денежные потоки во времени, но он такжене учитывает все потоки денежных средств после завершения срока окупаемости. Вметоде с учетом дисконтирования Ток больше, чем в методе бездисконтирования, следовательно, исключается меньшее количество денежных потоков(Ток1‹Ток2).

Расчет периодаокупаемости с учетом дисконтирования дает более надежный результат.

Ответ: 3 года; 4,63 года.

Задача 4

Ожидаяроста цены акций некоторой компании через 2 года до 10 долларов, инвестор решилих приобрести. По какой цене инвестор должен купить эти акции сегодня, чтобыобеспечить себе уровень доходности не ниже 25% годовых в валюте?

Решение:

R=[(P2-P1)/ P1]*[365/T]

0,25 =[(10- P1)/ P1]*[365/2*365]

P1 = 6,67 $

Ответ: 6,67 $.

Задача 5

Какимобразом можно, имея сейчас 20000 долларов, уйти на пенсию через 30 летмиллионером? Определите необходимую доходность инвестиций.

Решение:

rэф =(1+ r )n-1

1000000 = 20000*(1+r)30

/>

Ответ: необходимаядоходность инвестиций 14%.

Задача 6

Намеченнаяна предприятии реконструкция потребует инвестиций в размере ∆К = 1 млн.руб., за счет которых предполагается сэкономить при том же объеме производства(П) ∆М = 100 тонн металла в год, сократить годовые трудозатраты ∆Л =1000 человеко-часов, снизить электропотребление на ∆ Э = 10 тыс.кВт-час/год. Покупная цена металла Цм = 1 тыс. руб /т, средняя тарифная ставкас начислениями Тл = 10 руб /чел.- час, тариф на электроэнергию Тэ = 0,5 руб /кВт-час,норма амортизационных отчислений б = 5%. Нормативный коэффициент экономическойэффективности принять равным нормальной рентабельности данного производства Ен= rн = 0,1 руб/год/руб. Определитьцелесообразность вложения средств (инвестиций) в реконструкцию предприятия.

Решение:

∆Л*Тл = 1000*10 = 10000руб.

∆Э*Тэ = 10000*0,5 =5000 руб. в год

∆М*Цм = 100*1000 = 100000руб. в год

А = ∆К*б = 1000000*0,05= 50000 руб.

Ер =(10000+5000+100000-50000)/1000000= 0,065

0,065<0,1 Ер<Ен

Ответ: вложение средств вреконструкцию предприятия нецелесообразно, т.к. Ер<Ен (0,065<0,1).

Задача 8

Тепловаяэлектростанция приобретает новую транспортную линию топливоподачи. Стоимостьлинии 15 млн. руб., ожидаемый срок эксплуатации 5 лет, износ на оборудованиеисчисляется по методу прямолинейной амортизации (то есть ежегодно по 20%). Врезультате проведения мероприятия ожидается дополнительная реализация энергиипо годам в следующих размерах (млн. руб.): 1-й год — 10.2; 2-й год — 11.1; 3-йгод -12.3; 4-й год- 12.0; 5-й год- 9.0.

Текущиерасходы осуществляются по годам следующим образом: 1-й год эксплуатации -5.1млн. руб., в последующие годы эксплуатационные расходы ежегодно увеличиваютсяна 4%. Ставка налога на прибыль составляет 40%.

Инвестицииосуществляются за счет собственных средств. Цена капитала принимается равной14%. Определить целесообразность инвестиций по методу чистой приведеннойстоимости.

Решение:

Год 1-ый 2-ой 3-ий 4-ый 5-ый

Дополнительная реализация (млн.руб.) Рреал t

10,2 11,1 12,3 12 9

Текущие расходы (млн. руб.) Ипt

5,1 5,1*1,04 = 5,3

5,1*1,042 = 5,52

5,1*1,043 = 5,74

5,1*1,044 = 5,97

Амортизация (млн. руб.) А 15*0,2 = 3 15*0,2 = 3 15*0,2 = 3 15*0,2 = 3 15*0,2 = 3

Дисконтный множитель (1+р)-t

1/(1+0,14)1 = 0,88

1/(1+0,14)2 = 0,77

1/(1+0,14)3 = 0,68

1/(1+0,14)4 = 0,59

1/(1+0,14)5 = 0,52

Чистый доход Дt

4,26 4,68 5,27 4,96 3,018

Дt*(1+р)-t

3,75 3,6 3,58 2,93 1,57

Дt<sub/>= (Рреал t--Ипt) — (Рреал t — — Ипt-Зt)*H

Д1 =(10,2-5,1)-(10,2-5,1-3)*0,4= 5,1 — 0,84 = 4,26

Д2 =(11,1-5,3)-(11,1-5,3-3)*0,4= 5,8 — 1,12 = 4,68

Д3 =(12,3-5,52)-(12,3-5,52-3)*0,4= 6,78 — 1,51 = 5,27

Д4 =(12-5,74)-(12-5,74-3)*0,4= 6,26 — 1,3 = 4,96

Д5 =(9-5,97)-(9-5,97-3)*0,4= 3,03 — 0,012 = 3,018

K0 = 15 млн. руб.

Чистая приведеннаястоимость:

NPV = 3,75 + 3,6 + 3,58 + 2,93 + 1,57 – 15= 0,43 млн. руб.

Ответ: инвестициицелесообразны, т.к. NPV>0.

Задача 9

Определитевнутреннюю норму доходности (ВНД) для инвестиционного проекта, имеющиеследующие денежные потоки: (-100); (-150); 50; 150; 200; 200; 50 тыс. долларов.

Используйтеметод секущих (метод хорд). Выполните проверку, используя формулу чистойприведенной стоимости.

Решение: Построим графикзависимости чистой приведенной стоимости NPV от значения доходности IRR в Excel.

IRR 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 NPV 206,67 90,1 16,73 -31,08 -63,1

(значения IRR взяты произвольно, NPV рассчитывали в Excel)

/>

На графике видно, чтозначение внутренней нормы доходности IRR находится между 0,3 и 0,35 (интервал, где NPV=0).

Рвн0 = 30%, Рвн1= 40%

IRR = Рвн = 0,4-(0,4-0,3)*(-31,08)/(-31,08-16,73)=0,33

Проверка:

NPV=(-100)/(1+0,33)0+(-150)/(1+0,33)1+(50)/(1+0,33)2+(150)/(1+0,33)3++(200)/(1+0,33)4+(200)/(1+0,33)5+(50)/(1+0,33)6 =-100-112,78 + 28,27 + 63,76 + 63,92 + 48,06 + 9,03 = 0,26≈0

Ответ: ВНД = 33%.

Задача 10

Определитьцелесообразность приобретения акций компании «Энергетик», еслиизвестно, что безрисковая норма доходности равна 15%, средняя норма доходностина рынке ценных бумаг составляет 27%. в — коэффициент для компании «Энергетик»равен 1.2. Покупка осуществляется только в случае, если норма доходности акцийданной компании будет не ниже 28%. (Используйте модель САРМ).

Цо.а. = if+в*(i cp — if), %

где:

Цо.а.- норма доходности от акционерного капитала (норма доходности, которую требуютдержатели обыкновенных акций);

if — норма доходности безрисковых ценных бумаг;

i cp — средняя норма доходности на рынкеценных бумаг;

(i cp — if) — рыночная премия за риск;

в- коэффициент бета, в долях

Решение:

Цо.а. = 0,15+1,2*(0,27 –0,15)= 0,294

29,4% > 28%

Ответ: приобретение акцийкомпании «Энергетик» целесообразно 29,4% > 28%.

Задача 11

Определитьвеличину изменения себестоимости промышленной продукции (абсолютную иотносительную) при росте объема производства с Р1 = 20 тыс. ед./годдо Р2 = 29 тыс. руб./год (дополнительные инвестиции не привлекаются).При этом известна зависимость себестоимости от объема производства С = 23*103/Р +5 руб./ед.

Решение:

С1 = 23*103/20000 + 5 = 6,15 (руб./ед.)

С2 = 23*103/29000 + 5 = 5,79 (руб./ед.)

Абсолютное изменениесебестоимости 6,15–5,79 = 0,36 (руб./ед.)

Относительная величинаизменения себестоимости 0,36/6,15 = 0,0585

Ответ: себестоимостьуменьшилась на 0,36 руб./ед. или 5,85%.

Задача 12

Рассчитатьизменение фондовооруженности на предприятии (в абсолютном и относительномвыражении), если известно, что среднегодовая стоимость ОПФ составляет 16 млн.руб., объем товарной продукции, произведенной в базовом году, равен 500 млн.руб., выработка на одного работника (производительность труда) в базовом годусоставила 400 тыс. руб. В плановом году ожидается увеличение объема товарнойпродукции на 50 млн. руб. и рост выработки на одного работника на 80 тыс. руб.

Решение:

N1 = 500000/400 = 1250 (чел.)

Фв1 =16000/1250 = 12,8 (тыс. руб./чел.)

N2 = (500000+50000)/(400+80)= 1146 (чел.)

Фв2 =16000/1146 = 13,96 (тыс. руб./чел.)

Абсолютное изменение 13,96–12,8= 1,16 (тыс. руб./чел.)

Относительное изменение 1,16/12,8= 0,0906

Ответ: фондовооруженностьувеличилась на 1,16 тыс. руб./чел. или на 9,06%.

Задача 13

Бизнес-планомпредприятия предусматривалось выпустить продукции на сумму 900 млн. руб. причисленности ППП 1800 чел. Фактически выпущено продукции на 5% больше плана, ачисленность ППП снизилась на 8%. Определить изменение фактическойпроизводительности труда по сравнению с планом.

Решение:

Пбаз = 900000/1800 = 500 (тыс. руб./чел.)

Пфакт = 900000*1,05/1800*(1–0,08)=570,65 (тыс. руб./чел.)

∆П = 570,65– 500 = 70,65(тыс. руб./чел.)

∆П/Пбаз =70,65/ 500 = 0,1413

Ответ: фактическаяпроизводительность увеличилась на 70,65 тыс. руб./чел. или на 14,13%.

Задача 14

Втечение рабочего дня было проведено 300 наблюдений за рабочими. В 60 случаяхзафиксированы простои рабочих по различным причинам. Определить долю рабочеговремени, потраченного на полезную работу.

Решение:

Дполез.=(300 –60)/300 = 0,8

Ответ: 80%.

Задача 15

Среднесписочнаячисленность работников предприятия в июле 70 чел., августе — 68 чел., сентябре- 73 чел. Определить среднесписочную численность работников предприятия в 3-мквартале.

Решение:

Nср. = (70+68+73)/3 = 70.3 = 70 чел.

Ответ: 70 чел.

Задача 16

Экспертыследующим образом оценили продолжительность выполнения работы: 10, 8, 7, 5,7,7, 7,11,10 дней.

Рассчитатьожидаемое время выполнения работы и дисперсию ожидаемого времени работ.

Расчетныеформулы:

t ож = (tmin + 4* tнв + tmax)/6

уt2 =[(tmax-tmin)/6]2

Решение:

tmin =5 дней; tнв<sub/>= 7 дней; tmax = 11 дней.

tож = (5+4*7+11)/6 = 7,33 (дня)

уt2 = [(11–5)/6]2 =1 (день2)

Ответ: 7,33 дня; 1 день2.

Задача 17

Проектстроительства цеха включает девять основных работ (исходные данные представленыниже в таблице).

Построитьсетевой график, определить срок завершения проекта, а также дисперсию временизавершения проекта.

№ п/п

Работа Предшествующая работа

Минимальное время выполнения работы (tmin)

Наиболее вероятное время выполнения работы (tнв)

Максимальное время выполнения работы (tmax)

1 А - 3 5 6 2 Б - 2 4 6 3 В А, Б 5 6 7 4 Г А, Б 7 9 10 5 Д Б 2 4 6 6 Е В 1 2 3 7 Ж Г 7 8 11 8 3 Е 5 7 10 9 И Е, Ж, 3 3 4 5

Расчетныеформулы:

t ож = (tmin + 4* tнв + tmax)/6

уt2 = [(tmax-tmin)/6]2

Решение:

№ Работа

tmin

tнв

tmax

t ож = (tmin + 4* tнв + tmax)/6

уt2 = [(tmax-tmin)/6]2

1 А 3 5 6 (3 + 4*5 + 6)/6= 4,8

[(6-3)/6]2 = 0,25

2 Б 2 4 6 (2 + 4*4 + 6)/6 = 4

[(6-2)/6]2 = 0,44

3 В 5 6 7 (5 + 4*6 + 7)/6 = 6

[(7-5)/6]2 = 0,11

4 Г 7 9 10 (7 + 4*9 + 10)/6 = 8,8

[(10-7)/6]2 = 0,25

5 Д 2 4 6 (2 + 4*4 + 6) = 4

[(6-2)/6]2 = 0,44

6 Е 1 2 3 (1 + 4*2 + 3)/6 = 2

[(3-1)/6]2 = 0,11

7 Ж 7 8 11 (7 +4*8 + 11)/6 = 8,3

[(11-7)/6]2 = 0,44

8 3 5 7 10 (5 + 4*7 + 10)/6 = 7,2

[(10-5)/6]2 = 0,69

9 И 3 4 5 (3 + 4*4 + 5)/6 = 4

[(5-3)/6]2 = 0,11

Построим сетевой график суказанием ожидаемой продолжительности каждой работы.

/>

/>

Критический путьобозначается двойной стрелкой – А – Г – Ж – И. Длина критического пути 4,8 + 8,8+ 8,3 + 4 = 25,9 = Е(T).

Дисперсия временизавершения проекта равна сумме дисперсий критических работ:

у2(Т)= 0,25 + 0,25+ 0,44 + 0,11 = 1,05.

Ответ: срок завершенияпроекта 25,9; дисперсия времени завершения проекта 1,05.

Задача 18

Намечаетсяслияние предприятия А с предприятием Б. При этом 1 акция предприятия Аобменивается на 2 акции предприятия Б. Определить показатели предприятия Апосле поглощения им предприятия Б (т.е. определить текущую прибыль, количествоакций, прибыль на акцию).

Данныедля расчетов представлены ниже в таблице.

Показатели Предприятие А Предприятие Б Текущая прибыль, млн. руб. 30 4 Количество акций 6000 2000 Прибыль на акцию, руб. 5000 2000

Решение:

Показатели Предприятие А после поглощения Текущая прибыль, млн. руб. 30 + 4 = 34 Количество акций 6000 + 0,5*2000 = 7000 Прибыль на акцию, руб. 34000000/7000 = 4857,14

Ответ:34 млн. руб.; 7000 акций; 4857,14 руб./акцию

Задача 19

Объемыпродаж семи предприятий отрасли распределены следующим образом: 450 млн. руб.,350 млн. руб., 50 млн. руб., 60 млн. руб., 500 млн. руб., 100 млн. руб., 80млн. руб. Определить долю концентрации.

Решение:

Доля концентрации вотрасли показатель того, какая часть продукции в отрасли приходится на четырекрупнейших предприятия в отрасли. Чем показатель ближе к 1, тем больше уровеньконцентрации в отрасли

(450+350+500+100)/(450+350+50+60+500+100+80)=0,88

Ответ:88%.

Задача 20

Определитьиндекс Лернера, если известно, что цена единицы продукции (Р) равна 10 единиц,а предельные издержки (МС) равны 8. Оценить уровень конкуренции в отрасли.

ИндексЛернера определяется по формуле:

КLer = [(P – MC)/P]

Решение:

К Ler = [(10–8)/10]=0,2

Ответ: значение индексаЛернера составляет 0,2 и близко к нулю, значит в данной отрасли конкуренцияхорошо развита.

окупаемостьдоходность инвестиция акция

Задача 21

Предприятиекупило два года назад за 1400 тыс. руб. оборудование, срок эксплуатациикоторого 6 лет, и хочет в настоящее время продать это оборудование. Остаточнаястоимость данного оборудования составит 200 тыс. руб. Применялось равномерноеначисление износа. Ставка налога на прибыль равна 30%. Определит величинуналога на прибыль, полученную от продажи оборудования, если цена продажисоставит 1100 тыс. руб.

Решение:

Амортизационныеотчисления:

А = (1400 – 200) / 6 =200 (тыс. руб./год)

Налог на прибыль:

Н = (1100 – (1400 –2*200)) * 0,3 = 30 (тыс. руб.)

Ответ: 30 тыс. руб.