Реферат: Ликвидность предприятия
Введение
В условиях рынка в связи снеобходимостью оценки кредитоспособности предприятий и усиления финансовыхограничений возникает необходимость в анализе ликвидности. С его помощью можносудить о состоянии предприятия в данный момент времени. Результаты такогоанализа нужны как собственникам, так и кредиторам, и инвесторам.
Потребность в анализеликвидности предприятия возникает в результате необходимости оценки егоплатежеспособности и кредитоспособности. Способность предприятия своевременнопроизводить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошемфинансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов егодеятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияетна платежеспособность предприятия и его все остальные показатели. И наоборот,при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятияи его платежеспособность.
Задача анализа ликвидностивозникает из-за необходимости давать оценку платежеспособности организации, тоесть ее способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своимобязательствам.
1. Понятие ликвидностипредприятия
Финансовый анализ являетсяосновой общего анализа хозяйственной деятельности предприятия. Ключевоесодержание анализа базируется на основе балансового уравнения и составляет:
- анализ абсолютных показателейприбыли;
- анализ относительных показателейрентабельности;
- анализ финансового состояния,рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
- анализ эффективности использованиязаемного капитала;
- экономическая диагностикафинансового состояния предприятия.
Процесс финансового анализасостоит в вычислении ключевых коэффициентов, характеризующих финансовоесостояние предприятия. На базе полученных значений коэффициентов и соответствияих нормам делается вывод о ликвидности, рентабельности, конкурентоспособностипредприятия. Для более глубокой оценки ликвидности проводится анализликвидности баланса. Если в результате анализа структура баланса предприятияпризнается неудовлетворительной, ликвидность и платежеспособность низкая,предлагаются варианты улучшения финансово-экономического состояния. Делаютсявыводы о возможных причинах неудовлетворительной ситуации.
Основная цель технико-экономическойоценки – выявление наиболее существенных проблем управления предприятием вцелом и его финансовыми ресурсами в частности. Такая оценка позволяет внешнимпартнерам предприятия наиболее взвешено строить с ним договорные отношения.Главные задачи оценки предприятия вытекают из трех составляющих егофункционирования:
1) имущественном потенциале –необоротных и оборотных активах, используемых в производственно — хозяйственнойдеятельности;
2) профессионализмеуправления имущественным комплексом, отражаемом в финансовых результатах деятельностиза определенный период времени;
3) финансовом состоянии,достигнутом в конце отдельно взятого отрезка времени и характеризующегоспособность предприятия исполнять свои обязательства за счет собственныхресурсов.
Оценка предприятияосновывается на анализе финансово-экономического состояния предприятия.
Финансово-экономическоесостояние – важнейший критерий деловой активности (профессионального уровняуправления) и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность ипотенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участниковхозяйственной деятельности. Оно характеризуется обеспеченностью финансовымиресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия,целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовымивзаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Способность предприятиясвоевременно производить платежи, финансировать свою деятельность нарасширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Устойчивое финансовоеположение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планови обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансоваядеятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечениепланомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетнойдисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капиталаи наиболее эффективного его использования.
Оценкафинансово-экономического состояния строится на анализе финансово-хозяйственнойдеятельности и предполагает наличие достоверности, полноты и соответствиядействующему законодательству бухгалтерского учета и финансовой отчетностипредприятия.
Процесс финансового анализасостоит из получения небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную иточную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков,изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами икредиторами.
Главной целью анализаявляется своевременное выявление и устранение недостатков в финансовойдеятельности, и нахождение резервов для улучшения финансового состоянияпредприятия и его платежеспособности. Оценка финансово-экономического анализапредприятия базируется на системном расчете финансовых коэффициентов на основеданных бухгалтерской отчетности. Если значения отдельных относительныхпоказателей указывают на неудовлетворительную структуру баланса, проводятсядополнительные исследования с применением иных методов финансового анализа.
Анализ финансового состояния имеет следующие этапы:
1. Предварительный обзор экономического и финансовогоположения предприятия.
2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия.
Методика аналитической оценки эффективности функционированияпредприятия базируется на сопоставлении реальных значений нормативныхпоказателей (ликвидность, финансовая устойчивость) с принятыми нормами по двумкритериям:
1. соответствие/несоответствиефактических значений установленным нормативам;
2. приближение/удаление поотношению к нормативам тенденции изменения значений фактических показателей.
Экономический потенциалпредприятия не сводится лишь к имущественной компоненте: не менее важна и финансоваяего сторона, суть которой в отражении рациональности структуры оборотныхактивов как обеспечении текущих расчетов, достаточности денежных средств,возможности поддерживать сложившуюся структуру источников средств и т.д.
С позиции финансовой деятельностилюбой организации присуща необходимость решения двух основных задач:
Поддержание способностиотвечать по текущим финансовым обязательствам;
Обеспечение долгосрочногофинансирования в желаемых объемах и способности поддерживать желаемую структурукапитала.
Эти задачи формулируются вплане характеристики финансового состояния предприятия с позиции соответственнократкосрочной и долгосрочной перспектив.
Финансовое состояниепредприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается по показателямликвидности, в наиболее общем виде характеризующим, может ли оносвоевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочнымобязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятияпогашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженностимогут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе стем, очевидно, что ситуация, когда, например, часть основных средств продаетсядля того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной.Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как характеристиках еготекущего финансового состояния и оценивая его потенциальные возможностирасплатиться с кредиторами по текущим операциям, логично сопоставлять оборотныеактивы и краткосрочные пассивы. Говоря о ликвидности предприятия, имеютввиду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашениякраткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит превышение (встоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем большеэто превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позицииликвидности.
Для анализа ликвидностипредприятия устанавливают следующие понятия:
Под ликвидностью активапонимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходепроизводственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяетсяпродолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформацияосуществляется. Чем короче период, тем выше ликвидность.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательстворганизации ее активами, срок превращения которых в денежную формусоответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса(или анализ ликвидности по абсолютным показателям) заключается в сравнениисредств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных впорядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокампогашения и расположенными в порядке их возрастания:
Состав актива
Обозначение
Состав пассива
Обозначение
Наиболее ликвидные активы:
-краткосрочные финансовые вложения
-денежные средства
А1
Наиболее срочные обязательства:
-кредиторская задолженность
-ссуды, не погашенные в срок
П1
Быстро реализуемые активы:
— дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты
— краткосрочные финансовые вложения
А2
Краткосрочные пассивы:
-займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;
-задолженность учредителям по выплате доходов;
-прочие краткосрочные обязательства
П2
Медленно реализуемые активы:
статьи раздела II актива:
-запасы;
-налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
--прочие оборотные активы
А3
Долгосрочные пассивы:
Статьи разделов IVи V баланса:
-долгосрочные обязательства;
— расчеты по дивидендам;
-доходы будущих периодов;
-резервы предстоящих расходов
П3
Трудно реализуемые активы:
Статьи раздела I баланса:
-внеоборотные активы
— а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев после отчетной даты;
А4
Постоянные, или устойчивые, пассивы:
-капитал и резервы раздела III баланса
П4
Задача анализа ликвидностибаланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособностипредприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться повсем своим долгам.
С помощью анализа ликвидностибаланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наоснове бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества потенциальныхпартнеров. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующиесоотношения:
1. А1 ³ П1
2. А2 ³ П2
3. А3 ³ П3
4. А4 £ П4
В случае, когда одно илинесколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту,ликвидность баланса в той или иной степени отличается от абсолютной. При этомнедостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой,хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальнойплатежной ситуации мене ликвидные активы не могут заместить более активные.
2. Коэффициенты характеризующие ликвидностьпредприятия
Важным экономическимпоказателем являются коэффициенты ликвидности. Данные показатели представляютинтерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектованализа. В практике аналитической работы используют целую систему показателейликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.
Коэффициент абсолютнойликвидности (коэффициент срочности)исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг(III разделактива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательствапредприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств икраткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы(с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочихпассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочнойзадолженности); ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемныесредства.
Коэффициент абсолютнойликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятиеможет погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициентаследующее: Кал ³0.2: 0.5
Коэффициент критическойликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) — определяется как отношение денежных средств, ценныхбумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этотпоказатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашенане только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженнуюпродукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение длякоэффициента критической ликвидности Ккл³1.
Коэффициент текущейликвидности (коэффициент покрытия)представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочнымобязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активыпокрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаютсязначения этого показателя, находящиеся в пределах 2.
Следует иметь в виду, чтоесли отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1: 1, томожно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие нев состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1: 1предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимаяво внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностьюпредположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а,следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильностипредприятия.
Если же значение коэффициентапокрытия значительно превышает соотношение 1 : 1, то можно сделатьвывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободныхресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Другим показателем,характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, которыйопределяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Инымисловами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока Текущие активыпревышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оноликвидно).
В этой связи полезноопределить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболеемобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициентманевренности.