Реферат: Бюджетный дефицит и государственный долг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ УО «БЕЛОРУССКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов и финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Бюджетный дефицит и государственный долг

Студент

ФФБД, 4 курс, РФК-3Я.В. Гоголюк

Руководитель Н.Н. Есейчикова

МИНСК

2009

Содержание

Введение

1. Бюджетный дефицит и государственный долг: понятие,сущность

1.1 Понятие и виды бюджетногодефицита

1.2 Концепции регулирования бюджетного дефицита

1.3 Сущность и виды государственного долга

2. Анализ показателей, характеризующих финансовое положениеРеспублики Беларусь на современном этапе развития

2.1 Развитие бюджетного дефицита в Республике Беларусь

2.2 Государственный долг

3. Причины возникновения задолженности государства иосновные пути ее покрытия

3.1 Причины возникновения бюджетного дефицита

3.2 Способы сокращения бюджетного дефицита и пути его финансирования

3.3 Государственный долг: причины возникновения ипоследствия

Заключение

Список литературы

Введение

Важнейшим инструментомгосударственного регулирования экономики является государственный бюджет (отанглийского budget — сумка) — ведущее звено финансовой системы и основная финансовая категория. В нёмобъединяются главные доходы и расходы государства. Бюджет объединяет основныефинансовые категории (налоги, государственный кредит, государственные расходы) вих действии.

Совокупность бюджетных отношенийпо формированию и использованию бюджетного фонда страны составляет понятиегосударственного бюджета. Иначе, государственный бюджет — часть сводногофинансового плана страны, имеющий силу закона, так как проект бюджета ежегоднообсуждается и принимается законодательным органом (в рыночных странах: парламентстраны, штата или муниципальное собрание).

Государственный бюджет какэкономическая категория характеризует совокупность объективных денежныхотношений, возникающих при образовании, расходовании и использовании основногоцентрализованного фонда денежных средств государства. Как только государствостало планировать свои доходы и расходы, появилась проблема их балансирования. Бюджетныйдефицит, — превышение расходов над доходами государственного фонда, — сталхарактерен сегодня для большинства развитых стран.

Признание объективностибюджетного дефицита в условиях рыночных отношений требует рассмотрения его какобъективной экономической категории и изучения законов его развития. Поэтому вданной работе необходимо рассмотреть теоретические вопросы сущности бюджетногодефицита, его виды, а также особенности бюджетного дефицита в РеспубликиБеларусь.

Возникновение бюджетногодефицита обусловливается многими причинами, среди которых можно выделитьследующие: спад общественного производства, завышенные расходы на реализациипринятых социальных программ, возросшие затраты на оборону, рост теневогосектора экономики, рост предельных издержек общественного производства,массовый выпуск «пустых» денег.

Долговое финансированиебюджетных дефицитов порождает государственный долг, который определяется каксумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическим лицам.

Главная цель данной курсовойзаключается в выявлении сущности дефицита государственного бюджета и пути егопреодоления, раскрытие понятия государственного долга, анализ его динамики ивозможные способы управления этими показателями.

В первой главе рассматриваетсясущность бюджетного дефицита, основные виды бюджетного дефицита, пути ихфинансирования, показывается роль бюджетного дефицита как индикатораэкономической безопасности страны. Дается характеристика государственного долгаи его видов: внутреннего и внешнего. Рассматриваются различные точки зрения наопределение данной экономической категории. Во второй главе анализируетсяпоказатель бюджетного дефицита РБ за последние годы, рассматривается нынешняяситуация на рынке государственного долга. В третьей главе определяются причинывозникновения задолженности государства и основные источники ее покрытия.

Материалом для данной работыслужили конкретные показатели бюджета, отраженные в Законе о бюджете РеспубликиБеларусь, различные статистические материалы, предоставленные Министерствомфинансов и Министерством статистики и анализа РБ. Также при написании даннойработы была использована современная экономическая литература, статьипериодической печати и материал, опубликованный в Internet.

1. Бюджетный дефицит и государственный долг: понятие,сущность1.1 Понятие и виды бюджетного дефицита

Центральное место в финансовойсистеме любого государства занимает государственный бюджет — самый крупныйденежный фонд, который использует правительство для финансирования своейдеятельности. Государственный бюджет состоит из двух взаимосвязанных ивзаимодополняющих друг друга частей: доходной и расходной. Доходная частьпоказывает, откуда поступают денежные средства для финансирования деятельностигосударства, какие слои общества отчисляют на содержание государства большевсего из своих доходов. Расходная часть показывает, на какие цели направляютсяаккумулируемые государством средства. Каждое правительство в своей деятельностистремится к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. Соответствиеих называется “балансом дохода".

В процессе составления,утверждения и исполнения бюджетов могут иметь место сбалансированность доходови расходов, превышение расходов над доходами — дефицит бюджета, превышениедоходов над расходами — профицит бюджета.

В реальной действительностирасходная часть, как правило, превышает доходную. Такое состояние бюджетаназывается “бюджетным дефицитом".

Бюджетный дефицит — этосумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превысили доходы.Являясь финансовой категорией, бюджетный дефицит выступает производным отгосударственного бюджета и выражает такое его состояние, при котором доходы непокрывают всех расходов в силу роста предельных общественных издержекпроизводства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета.

Если обозначить государственныерасходы буквой G, налоги и прочие сборы — буквойT, то бюджетный дефицит в абсолютных цифрах эторазница: G — T.

Характерным для бюджетногодефицита Республики Беларусь является несоответствие плановых показателей наначало года итоговым на конец года. Это связано с установившейся практикойчастых корректировок Закона о бюджете.

Одна из основных проблем вданной области — эффективность использования средств, так как их основная частьнаправляется на оказание финансовой помощи отраслям и предприятиям страны,находящимся на грани выживания, и реального возврата этих средств в бюджет непроисходит. Кроме того, когда мнимые, записанные в проекте бюджета доходыраспределяются по статьям расходов, появляется необходимость урезать расходы походу выполнения бюджета. Это приводит к росту неплатежей, падению финансовой, втом числе налоговой, дисциплины и подрыву авторитета государственных институтов.Что касается проблемы финансирования дефицита бюджета за счет низкоинфляционныхисточников, то она является весьма актуальной.

В условиях функционированиярыночных отношений трудно обеспечить бюджетное равновесие. Страны развитогорынка признали объективность бюджетного дефицита и приняли принципиально новуюполитику — политику бюджетного дефицита.

Признание эффективностибюджетного дефицита в условиях рыночной экономики требует рассмотрения ее какобъективной экономической категории и изучения законов ее развития.

Бюджетный дефицит представляетсобой систему экономических отношений, связанных с привлечением дополнительныхдоходов, сверх имеющихся у государства, и их использованием на финансированиерасходов, не обеспеченных собственными доходами.

Дефицит может быть обусловленгосударственным регулированием экономики и отражать намерения правительстваосуществлять крупные государственные вложения в развитие отраслей хозяйства сцелью достижения прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства.

Однако чаще всего дефицитотражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово — хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, нарушение экономическихсвязей, неэффективность налоговой системы и т.д. в этом случае требуетсяпринятие срочных мер со стороны правительства по стабилизации экономики,реформированию кредитно — финансовой системы, корректировке бюджетной политики.

В исключительных случаяхпревышение расходов над доходами становится результатом чрезвычайныхобстоятельств (войн, стихийных бедствий и прочее), когда средств и резервовбюджетного фонда недостаточно и приходиться изыскивать дополнительные источникифинансирования чрезвычайных расходов.

Различным стратегиямбюджетно-налоговой политики соответствуют различные типы бюджетных дефицитовили излишков. Изменение величины сальдо государственного бюджета можетпроисходить как на основе действия так называемых «встроенныхстабилизаторов» экономики (циклический дефицит), так и при проведениидискреционной бюджетно-налоговой политики (структурный дефицит).

Циклический дефицит (излишек) государственногобюджета является результатом действия встроенных стабилизаторов экономики.«Встроенный» (автоматический) стабилизатор — экономический механизм,позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости ивыпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестветаких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивнаясистема налогообложения, система государственных трансфертов (в том числестрахование по безработице) и система участия в прибылях.

Структурный дефицитгосударственного бюджета — разность между расходами и доходами бюджета вусловиях полной занятости. Циклический дефицит нередко оценивается как разностьмежду фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. Оценкиструктурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, гдеразмеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическимиколебаниями, а не дискреционными мерами правительства.

Характеризуя виды бюджетныхдефицитов, стоит упомянуть, что в теории различают активный и пассивныйдефициты. Первый возникает в результате увеличения государственных расходов приснижении налогов, второй — в связи с сокращением государственных доходов врезультате падения экономической активности.

В экономической литературе можно встретить следующие понятия:

операционный дефицит, который представляет собой общий дефицитгосударственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей пообслуживанию государственного долга;

первичный дефицит (излишек) государственногобюджета — разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат подолгу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долговогобремени.

квазифискальный (квазибюджетный)дефицит — существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытый дефицитгосударственного бюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностьюгосударства.

К квазибюджетным расходамотносятся, например, финансирование государственными предприятиями избыточнойзанятости в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкамвыше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимнойзадолженности; централизованные кредиты, предоставляемые на льготных условияхЦентральным Банком; расходы, связанные с государственным долгом, а такжефинансирование Центральным Банком убытков от мероприятий по стабилизацииобменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (например,на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческимбанкам на обслуживание «плохих долгов», а также рефинансированиеЦентральным Банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программправительства по льготным ставкам и т.д.

Таким образом, скрытый дефицитгосударственного бюджета существенно занижает величину фактического бюджетногодефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно, а также в рамках «жесткого» курса на ежегодно сбалансированный бюджет.

1.2 Концепции регулирования бюджетного дефицита

Первая концепция базируется натом, что бюджет должен быть ежегодно сбалансирован. До «Великой депрессии»30-х годов ежегодно балансируемый бюджет общепризнанно считался желанной цельюгосударственных финансов и финансовой политики. Однако при более тщательномрассмотрении этой проблемы становится очевидным, что ежегодно балансируемыйбюджет в основном исключает или в значительной степени уменьшает эффективностьфискальной политики государства, имеющей антициклическую, стабилизирующуюнаправленность. Хуже того, ежегодно балансируемый бюджет на самом делеуглубляет колебания экономического цикла. Например, допустим, что экономикасталкивается с длительным периодом безработицы. Доходы населения падают. Налоговыепоступления в бюджет автоматически сокращаются. Стремясь непременносбалансировать бюджет, правительство должно либо повысить ставки налогов, либосократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Однакоследствием всех этих мероприятий будет еще большее сокращение совокупногоспроса. Рассмотрим пример, как стремление ежегодно балансировать бюджет можетстимулировать инфляцию. В условиях инфляции, при повышении денежных доходовавтоматически увеличиваются налоговые поступления. Для предотвращенияпредстоящего превышения доходов над расходами правительство должно принятьследующие меры: либо снизить ставки налогов, либо увеличить правительственныерасходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Ясно, что следствием этихмер будет усиление инфляционного давления в экономике. Основной вывод: ежегоднобалансируемый бюджет не является экономически нейтральным. Несмотря на эту идругие проблемы, во многих странах существует значительная поддержка идеипринятия конституционной поправки, предусматривающей ежегодное балансированиебюджета.

Вторая концепция базируется натом, что бюджет должен быть сбалансирован в ходе экономического цикла, а не закаждый год. Данная концепция предполагает, что правительство осуществляетантициклическое воздействие и одновременно стремиться сбалансировать бюджет. Вэтом случае, однако, бюджет не должен балансироваться ежегодно. Достаточно,чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла. [4, с.216]. Попробуемобосновать это. Для того, чтобы противостоять спаду, правительство должноснизить налоги и увеличить правительственные расходы, тем самым сознательновызывает дефицит бюджета. В ходе последующего инфляционного подъемаправительство повышает налоги и правительственные расходы. Возникающее на этойоснове положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытиегосударственного долга, возникшего в период спада. Таким образом, правительствопроводит позитивную антициклическую политику и одновременно балансирует бюджет,но не на ежегодной основе, а за период в несколько лет. Но в дано концепциибюджета существует ключевая проблема, которая состоит в том, что спады иподъемы в экономическом цикле могут быть не одинаковыми по глубине ипродолжительности. Например, длительный и глубокий спад может сменитьсякоротким периодом подъема. Появление большого дефицита в период спада в этомслучае не покроется небольшим положительным сальдо бюджета периода процветания,следовательно, будет иметь место циклический дефицит бюджета.

Третья концепция связана с идеейтак называемых функциональных финансов. В соответствии с этой идеей осбалансировании бюджета — на ежегодной или на циклической основе — второстепенный. Первоначальной целью государственных финансов являетсяобеспечение неинфляционной полной занятости, то есть балансирование экономики,а не бюджета. Если достижение этой цели сопровождается устойчивым положительнымсальдо или большим и все возрастающим государственным долгом — пусть будет так.В соответствии с данной концепцией проблемы, связанные с государственнымидефицитами или излишками, малозначимы в сравнении с более нежелательнымиальтернативами продолжительных спадов или устойчивой инфляции. Вторая и третьяконцепции лежат в основе финансовой политики, ориентированной на бюджетныйдефицит и опирающейся на потенциал денежного хозяйства страны. Такая политикапредполагает:

наличие четкой программыфинансовых мероприятий в рамках денежного потенциала страны;

контроль за развитием бюджетногодефицита и поиск источников его покрытия;

выделение бюджетных средств намероприятия, дающие значительный экономический эффект.

Овладение этой политикойпозволяет обществу находить оптимальную величину бюджетного дефицита. Так, вконце 80-х годов бюджетный дефицит во Франции составлял 9,6% от ВВП, в США — 11,6%, в ФРГ — 14, в Японии — 15,6, в Бельгии — 25,1, в Италии — 25,2, в Греции- 31,2% [3, с.78]. Однако, при всей привлекательности политики бюджетногодефицита, крупные дефициты приводят к значительным отрицательным последствиямдаже для «богатых» в экономическом отношении стран.

1.3 Сущность и виды государственного долга

 

Государственный долг — этосумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическимлицам, правительствам других стран. Он состоит из общей накопленной суммыбюджетных дефицитов (за вычетом бюджетных излишков) и суммы финансовыхобязательств иностранным кредиторам (за вычетом той части, которая пошла напокрытие бюджетного дефицита) на определенную дату. [2, с.265]. В развитыхстранах государственный долг определяют также как общий объем непогашенныхгосударственных облигаций. Рост государственного долга наблюдается практическиво всех странах мирах, что в основном объясняется хронической дефицитностьюгосударственных финансов. Таким образом, государственный долг можно такжеопределить, как задолженность, накопившаяся у правительства, в результатезаимствования денег для финансирования прошлых бюджетных дефицитов.

В соответствии с традиционнойточкой зрения, государственные займы — фактор уменьшения национальныхсбережений и сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживаетсябольшинство экономистов. Однако существует другая точка зрения, называемаяравенством Риккардо, которой придерживается небольшая, но очень влиятельнаягруппа экономистов. В соответствии с рикардианской точкой зрения,государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала.

Как снижение налогов и бюджетныйдефицит повлияют на состояние экономики с традиционной точки зрения?

Снижение налогов, финансируемоеправительством за счет займов, будет оказывать воздействие на экономику помногим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительскихрасходов. Рост потребительских расходов влияет на состояние экономики, как вкраткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

На протяжении краткосрочного периодаувеличение потребительский расходов приводит к росту спроса на товары и услугии, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставкапроцента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами всвязи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будетсдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курснациональной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти, чтоприведет к снижению конкурентоспособности национальных фирм на мировом рынке.

В долгосрочном плане сокращениенациональных сбережений, вызванное снижением налогов, приведет к уменьшениюразмеров накопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объемнационального продукта снизиться, а доля в нем внешнего долга возрастет. Труднооценить конечные результаты воздействия снижения налогов на экономическоеблагосостояние страны. Жизнь современного поколения улучшится благодаря ростудохода и занятости, хотя весьма вероятно, что одновременно повысится и темпинфляции. Тяжелое бремя последствий такого бюджетного дефицита ляжет в основномна плечи будущих поколений: они будут рождены в стране с меньшими размераминакопленного капитала и большим внешним долгом.

Рикардианский анализ влияниябюджетной политики на государственный долг основывается на логике поведенияпотребителя, учитывающего интересы будущего. Какую же реакцию может вызватьснижение налогов у думающих о будущем потребителей? Заботящийся о будущемпотребитель понимает, что наличие в настоящее время государственного долгаозначает повышение налогов в будущем. При снижении налогов, финансируемом засчет роста государственного долга, сами налоги не уменьшаются: они простоперераспределяются во времени. Не увеличивается и постоянный доход потребителя,а, следовательно, и потребление.

Общий принцип заключается в том,что сумма государственного долга равна сумме будущих налогов, и еслипотребитель в достаточной мере учитывает будущие события, то будущие налоги длянего эквивалентны текущим. Следовательно, финансирование государственныхрасходов за счет долга равносильно их финансированию за счет налогов. Эта точказрения, известная как рикардианское равенство, названа так в честь выдающегосяэкономиста 19 века Давида Риккардо, поскольку он первым обратил внимание наэтот теоретический аргумент.

Вывод из равенства Риккардозаключается в том, что финансируемое за счет долга снижение налогов не изменяетпотребление. Домашние хозяйства сберегают прирост располагаемого дохода дляоплаты предстоящего в будущем повышения налоговых обязательств, обусловленногоснижением текущих налогов. Этот прирост личных сбережений равен по величинеснижению государственных сбережений. Национальные сбережения — сумма личных игосударственных сбережений — остаются неизменными. Поэтому снижение налогов неприводит к тем последствиям, на которые указывает традиционный анализ.

Однако из логики анализаравенства Риккардо не следует, что любые изменения в бюджетно-налоговойполитике бесполезны. Они могут существенно повлиять на расходы потребителя,если приводят к изменению текущего или будущего объема государственных расходов.Предположим, например, что правительство снижает налоги сегодня потому, что онопланирует уменьшить государственные закупки в будущем. Если потребительсчитает, что это снижение налогов не вызовет роста налогов в будущем, он будетсчитать себя более обеспеченным и увеличит расходы на потребление. Однакоименно снижение государственных расходов, а не уменьшение налогов стимулируетпотребление: объявление о будущем снижении государственных расходов привело бык росту текущего потребления даже при неизменном уровне существующих налогов,поскольку это предполагает, что через некоторое время налоги уменьшатся.

Различают внутренний и внешнийгосударственный долг.

Внутренний государственныйдолг — это сумма задолженности государства своим юридическим, физическимлицам. В развитых странах его определяют как общий объем непогашенныхгосударственных ценных бумаг.

Внешний государственный долг — это задолженность физическим, юридическим лицам, правительствам другихстран. [2, с.266] В соответствии со статьей 1 Закона Республики Беларусь “Овнешнем государственном долге Республики Беларусь", внешнимгосударственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусьи её резидентов по внешним государственным займам на определенный моментвремени.

Управление внешнимгосударственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии сЗаконом Республики Беларусь “О внешнем государственном долге РеспубликиБеларусь” от 22 июня 1998 года, Указом Президента Республики Беларусь от 18апреля 2006 года № 252 “Об утверждении Положения о внешних государственныхзаймах (кредитах) ", и Законом Республики Беларусь “О бюджете РеспубликиБеларусь на 2007 год" от 29 декабря 2006 года.

Согласно статьи 31 ЗаконаРеспублики Беларусь “О бюджете Республики Беларусь на 2007 год”, лимит внешнегогосударственного долга Республики Беларусь на конец 2007 года установлен вразмере 2 млрд. долларов США.

Внешний государственный долгРеспублики Беларусь по состоянию на 1 апреля 2007 года составил 854,5 млн. долларовСША (таблица № 1).

Показатели кредитоспособности повнешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендуемым МБРР),свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран снизким уровнем задолженности (таблица № 2).

Внешний государственный долгРБ (млн. дол. США).

Таблица 1

01.01.2007 01.04.2007 Кредиты, привлеченные РБ (Правительством РБ) 574,5 563,4 Кредиты, привлеченные резидентами по гарантии Правительства РБ 263,4 291,1 ВСЕГО 837,9 854,5

Показатели кредитоспособностипо внешнему государственному долгу РБ.

Таблица 2

Показатели кредитоспособности 01.01.2006 01.01.2007 Отношение внешнего государственного долга к экспорту товаров и услуг, % 4,3 4,1 Отношение внешнего государственного долга к валовому внутреннему продукту, % 2,6 2,3 Отношение платежей по внешнему государственному долгу к экспорту товаров и услуг, % 1,2 1,1

Внутренний долг порождаетсябюджетными дефицитами, так называемым долговым финансированием. Государственныезаймы выпускаются на различные сроки, поэтому государственный долг бываеткраткосрочным (до 1 года), среднесрочным (до 5 лет) и долгосрочным (свыше 5 лет).Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, так как дата их погашениянаступает очень быстро, но проценты по таким займам очень высокие. Большинствоэкономистов утверждают, что рост внутреннего долга не может привести кбанкротству нации, так как это долг самим себе. Кроме того, государство всегдаимеет возможность профинансировать его путем повышения налоговых ставок,выпуска денег, рефинансирования.

Рассмотрим взаимосвязь междувнутренним государственным долгом и бюджетным дефицитом. Правительство, какправило, имеет дело не с первичным, а с общим дефицитом (BDt),который можно рассчитать по формуле:

BDt= (G-T) +rD, (1)

где D — государственный долг, r — средняя реальная ставка процента, выплачиваемая погосударственному долгу.

В данном случае рассматриваютреальные величины, так как в условиях высокой инфляции номинальные значениябюджетного дефицита долга завышены и их динамика может не совпадать визменением реальных величин. Например, номинальный дефицит будет возрастать, ареальный падать, если темп инфляции станет обгонять темп роста номинальногодефицита.

Уравнение (1) показывает, накакую сумму увеличивается государственный долг в текущем году. Его можнопереписать следующим образом:

∆D=(G-T) +rD.(2)

Именно сумму денег ∆D должно изыскать в данном году государство, чтобы неувеличился долг. Если в текущем году имелся излишек бюджета (Т>G), то государственный долг уменьшится.

Уравнение (2) также показывает,что даже если в текущем году бюджет будет сбалансирован (G=Т),то государственный долг все равно будет возрастать в связи с необходимостьювыплаты процентов. Этого можно избежать только в случае, когда излишек бюджетабудет больше или равен процентам по государственному долгу:

Т-G≥rD.

Из всего вышесказанного можносделать выводы:

Бюджетный дефицит представляетсобой финансовое явление, которое не всегда свидетельствует о тяжелом положенииэкономики. Надо четко представлять себе, какие процессы протекают внутри самойфинансовой системы, какие изменения воспроизводственного цикла отражает дефицитбюджета.

Отсутствие бюджетного дефицитатакже не означает, что экономика определенной страны не имеет проблем идинамично развивается. Однако все страны стремятся достигнутьсбалансированности бюджета или не превышать предельно допустимую величинудефицита бюджета — 2-3%.

Существует прямая связь междубюджетным дефицитом и государственным долгом, который является следствиемдефицита бюджета страны.

2. Анализ показателей, характеризующих финансовоеположение Республики Беларусь на современном этапе развития2.1 Развитие бюджетного дефицита в РеспубликеБеларусь

Проблема дефицита бюджета стала обсуждатьсятолько в середине 80-х гг., но к концу 80-х гг. дефицит стал утверждаться Законом«О государственном бюджете».

Формально размеры дефицитабюджета определяются путем сравнения объема доходов и расходов. При этом надоучитывать, что в динамике размеры дефицита абсолютно несоизмеримы, так как изгода в год объемы ВВП и условия хозяйствования заметно изменяются.

Поэтому для отражения степенидефицита бюджета принято использовать относительные показатели. Например,сопоставляя:

а) дефицит бюджета и общую суммурасходов (процент непокрытия);

б) дефицит бюджета и объем ВВП.

Предельные размеры дефицитареспубликанского бюджета, бюджетов областей и города Минска устанавливаютсязаконом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый год. Законопроект,составленный Министерством финансов, представляется в парламент.

Предельный размер дефицитареспубликанского бюджета устанавливается в абсолютной величине (в млрд. рублей)или в процентах к валовому внутреннему продукту.

Сокращение накоплений в отрасляхэкономики, вызвавшее резкое уменьшение поступлений в бюджет, было вызвано рядомпричин и, в частности, разбалансированностью экономики, падением эффективности производства.Рентабельность в отраслях материального производства снизилась с 35,5% в 1970 г.до 16,0% в 1986г. [2. c.255]

Одновременно нарастали диспропорциив развитии экономики, ориентированной преимущественно на производство средств производствапри отставании легкой промышленности и агропромышленного комплекса. Ускоренно развиваласьтяжелая промышленность при замедленном росте отраслей, производящих товары народногопотребления. Производство ради производства привело к дисбалансам в экономике. Этотпроцесс подкреплялся, как отмечалось выше, растущим объемом дотаций в народное хозяйствоиз государственного бюджета, которые опережали темпы роста бюджета.

Намечалась устойчивая тенденция сниженияфинансовой отдачи от вложения государственных средств в развитие отраслей материальногопроизводства. В период с 1970 г. по 1985 г. размер дотаций возрос в 4,2 раза, ногосударственного бюджета-20,4 раза. Если в 1965 г.47,8% всех поступлений в бюджетот производственной сферы вернулось обратно в форме финансирования народного хозяйства,то в 1985 г. — уже 89,3%. Однако и эти меры не смогли предупредить падение эффективностив народном хозяйстве. [2. c.255] Такое положение было характерноне только для СССР в целом, но и для Беларуси.

В середине 80-х гг. создалась ситуация,когда большая часть доходов, поступивших от отраслей экономики, направлялась обратнов виде финансирования расходов в народное хозяйство. Так, в 1985 г. из общей суммыпоступлений бюджет БССР налога с оборота, платежей из прибыли государственных предприятийи организаций и подоходного налога с кооперативных и общественных предприятий иорганизаций 90% направлялось на развитие народного хозяйства, но в 1989 г. -99,5%от указанных поступлений.

Это означало, что практическивсе бюджетные ресурсы, поступившие в виде основных налогов от предприятийотраслей экономики, направлялись на финансирование народного хозяйства.

Если учесть, что указанные налогисоставляли в 1989 г. около 70% от общего объема доходов бюджета Белоруссии (безучета средств государственного социального страхования), но на долю остальных (насоциально-культурные мероприятия, содержание органов власти и управления, прочиемероприятия) оставалось всего 30%, то становится понятна суть остаточногопринципа финансирования расходов на социальную сферу.

Положение усугублялось тем, что всвязи с падением цен на мировом рынке на экспортируемые товарытопливно-энергетической группы сократились доходы от экспорта; антиалкогольная компанияи реформа оптовых цен 1982 г. уменьшила поступления налога с оборота.

В 1986-1988 гг. произошло сокращениепоступлений от трех крупнейших источников поступлений в бюджет: налога с оборота,отчислений от прибыли государственных предприятий и внешнеэкономическойдеятельности.

В 1984-1987 гг. величина налога соборота сократилась на 8,3 млрд. р. (со 102,7 до 94,4 млрд. р) частично вследствиепродажи спиртных напитков и с пересмотром оптовых цен в промышленности в 1982 г.Считалось, что налог с оборота на некоторые изделия был уменьшен как компенсацияза рост оптовых цен.

В 1988 г. величина отчислений отприбыли по государственным предприятиям уменьшилась по сравнению с 1987 г. и оказаласьна уровне 1985 г., что явилось следствием перестройки хозяйственного механизма,когда предприятиям было разрешено оставлять для собственных целей большую частьприбыли. предприятия в 1987 г. выплачивали в бюджет 46% своей прибыли по сравнениюс 56% в 1985 г. Теоретически это должно бы было повлечь за собой сокращение расходовгосударственного бюджета. Однако на практике этого не произошло.

Поступления от внешнеэкономическойдеятельности в период 1986-1988 гг. сократились на 8,5 млрд. р. Это было обусловленорезким снижением уровня мировых цен на нефть и политикой сокращения импорта потребительскихтоваров, нацеленной на предотвращение возникновения дефицита торгового баланса.Сокращение доходов бюджета сопровождалось увеличением расходов.

Вложения в народное хозяйстворосли опережающими темпами. Их доля во всех расходах бюджета увеличилась с48,2% в 1970 г. до 57,1% в 1987 г. одним из главных факторов такого быстрого ростаявляется увеличение расходов на сельское хозяйство. Например, в 1986 г. весь приросткапиталовложений в народном хозяйстве страны был направлен на агропромышленный комплекс,в то время как расходы бюджета на развитие промышленности и строительствауменьшились.

На увеличение масштабов финансированиянародного хозяйства существенное влияние оказал рост капиталовложений.

В то же время мероприятия по реализациисоциальной политики в СССР (повышение заработной платы, пенсий, пособий, обеспечениеучреждений социальной сферы) потребовали осуществления дополнительных расходов,которые не были подкреплены реальными финансовыми ресурсами.

В результате за 1986-1989 гг. суммарныйприрост доходов бюджета против уровня 1985 г. составил 39 млрд. р., но прирост расходов-243млрд. р., дефицит государственного бюджета вырос почти в 7 раз, с 18 млрд. р. в1985 г. до 121 млрд. р. по плану на 1989 г.; плановый размер дефицита на 1990 г.составил 60 млрд. р. [2, с.257] Очевидно, что после распада СССР Беларуси досталасьпрактически разваленная постсоветская экономика, несовершенная система государственныхфинансов, в том числе и бюджетный дефицит, растущий из года в год. В РеспубликеБеларусь бюджетный дефицит стал планироваться с 1991 г., когда его размер был определенв 3,7 млрд. р., что составило 11,6% ко всем расходам. Однако фактически бюджет1991 года был исполнен со значительным профицитом (примерно 5% ко всем расходам).Причиной послужило то, что республика перестала производить прежниеперечисления в союзный бюджет (первой на это пошла Россия). Но в дальнейшемдефицит республиканского бюджета стал хроническим явлением (1992 год — 9,8%,1999 год — 14,4%, 2001 год — 4,6% к расходам бюджета.

С течением времени абсолютное значениебюджетного дефицита возросло. Эти данные указывают на рост абсолютного значениябюджетного дефицита-с 19,4 млн. р. в 1992 г. до 276371,5 млн. р. в 2001 г. В процентамк доходам республиканского бюджета размер дефицита изменялся от 10,8 в 1992 г. до4,8% в 2001 г. и к расходам, соответственно, с 9,8 до 4,6%. Максимальной отметкибюджетный дефицит достиг в 1993-1994 гг. — 17-18% к доходам бюджета. Почти до такогоже уровня он поднялся и в 1999 г.: 16,9% к объему доходов бюджета и 14,4% к объемурасходов.

В экономической литературе этогопериода бюджетный дефицит рассматривается как явление, не свойственноесоциалистической системе хозяйства, и поэтому бюджет планировался с профицитом.

В 2000 году дефицит бюджетасоставил 55,4 млрд. рублей, к расходам и доходам государственного бюджета онсоставил 1,7%, к ВВП — 0,6%. Уровень финансовых средств в бюджетной системеБеларуси в 2001 году не претерпел значительных изменений. Удельный вес доходовбюджета в объеме валового внутреннего продукта составил 34,5% против 33,4% в2000 году. Покрытие дефицита осуществлялось, в основном, за счет внутреннихисточников. Таким образом, доходы составляли 3223,2 млрд. рублей (возросли в2,1 раза), расходы соответственно равнялись 3471 млрд. рублей (в 2,1 раза вышепрошлогоднего). Дефицит бюджета был равен 247,8 млрд. рублей (1,6% к ВВП).

Согласно Закону «О бюджетеРеспублики Беларусь» предельный размер дефицита республиканского бюджетана 2005 год был установлен в размере 910000000,0 тыс. рублей. Сумма доходов,прогнозируемых на 2005 год составляла 18256916005,0 тыс. рублей, в том числе:

текущие налоговые доходы — 7164838955,0, доходыот внешней торговли и внешнеэкономических операций — 1410105256,0, капитальныедоходы — 13114550,0, доходы свободных экономических зон — 45900000,0, доходыгосударственных целевых бюджетных фондов — 3367791342,0.

Расходы планировалось произвестив размере 19 166 916 005,0 тыс. рублей, из них:

государственное управление иместное самоуправление — 351424067,0, международная деятельность — 155253922,0, национальнаяоборона — 539601974,0, наука — 253018852,0, промышленность — 16017288,0, сельскоехозяйство — 426424532,0 и другие.

В 2006 году Законом «Обюджете Республики Беларусь» планировалось поступление в республиканскийбюджет 25 508 162 084тыс. рублей, что превышало доходы 2005 года на 7 251 246 079тыс. рублей. Расходы, прогнозируемые на 2006 год, превысили расходы 2005 годана 7 471 242 079 тыс. рублей и составили 26 638 162 084 тыс. рублей. Предельныйразмер дефицита республиканского бюджета на 2006 год установлен в размере 1 130000 000 тыс. рублей.

На 2007 год утвержденреспубликанский бюджет по расходам в сумме 32 011 083 279,0 тыс. рублей, исходяиз прогнозируемого объема доходов в сумме 30 611 083 279,0 тыс. рублей, что на13,7% выше их ожидаемого исполнения в 2006 году. Предельный размер дефицитареспубликанского бюджета установлен в сумме 1 400 000 000,0 тыс. рублей.

За январь-август 2007 годадоходы республиканского бюджета (с учетом Фонда социальной защиты населения ицелевых бюджетных фондов, в том числе фонда национального развития) составили22,8 трлн. рублей, или 71,2 процента уточненного годового плана.

Расходы республиканского бюджетаза январь-август 2007 года составили 20,8 трлн. рублей, или 61,4 процентагодового плана.

По состоянию на 1 сентября 2007года задолженность по платежам в бюджеты всех уровней сложилась в сумме 204,6млрд. рублей и сократилась с начала года на 30,1 млрд. рублей.

В целом за январь-август 2007года обеспечено ритмичное финансирование расходов республиканского бюджета. Расчетыпо расходам государственных целевых бюджетных фондов и Фонда социальной защитынаселения осуществлялись в соответствии с заявляемой потребностью и с учетомдоходов, формирующих эти фонды.

Профицит государственныхфинансовых ресурсов, аккумулируемых в республиканском бюджете, за период январь- август 2006 года составил около 590 млрд. рублей за счет опережающих темповпоступающих доходов целевых бюджетных фондов и Фонда социальной защитынаселения по сравнению с производимыми расходами.

Превышение доходов над расходамиреспубликанского бюджета за аналогичный период 2007 года составило 2,0 трлн. рублейв основном за счет опережающего поступления доходов Фонда социальной защитынаселения и инновационных фондов над их расходами.

Млрд. руб.

Показатели Уточненный план на 2007 год Исполнено за январь-август В% к плану 2007 года Всего доходов 31976,1 22781,1 71,2 из них:  - налог на прибыль 2206,1 1344,7 61,0  - налог на добавленную стоимость 5800,2 3785,9 65,3  - акцизы 2825,1 1745,6 61,8 Всего расходов 33848,3 20769,6 61,4 Из них:  - общегосударственные расходы 9058,6 6142,9 67,8  - национальная экономика и ЖКХ 7214,6 3662,3 50,8  - расходы на финансирование социальной сферы (образование, культура и искусство, кинематография, средства массовой информации, здравоохранение, физическая культура и спорт, социальная политика) 14149,9 8968 63,4

Превышение доходов над расходами (+),

Дефицит (-)

-1872,2 2011,5

В январе-июне 2007 года вконсолидированный бюджет поступило 21 897,9 млрд. рублей доходов с учетомдоходов Фонда социальной защиты населения (далее — ФСЗН), или 51,3% годовогоплана (за аналогичный период прошлого года — 50,3% годового плана). Из них надолю НДС, налога на прибыль и доходы, акцизов и подоходного налога приходится37,8%. При этом 18,1% всех поступлений в бюджет обеспечено за счет налога надобавленную стоимость. Расходы консолидированного бюджета с учетом расходовФСЗН профинансированы в сумме 20 089,3 млрд. рублей, что составляет 45,1%годового плана. В реальном выражении это на 12,2% больше, чем за январь-июнь2006 года при реальном росте доходов на 17%. Профицит консолидированногобюджета за январь-июнь 2007 года составил 1808,6 млрд. рублей, или 4,3% к ВВП (заянварь-июнь 2006 года профицит — 2,2% к ВВП).

Данные анализа доходов свидетельствуюто том, что централизация доходов консолидированного бюджета к ВВП в первомполугодии 2007 года составила 51,7%.

Расходы консолидированногобюджета в I полугодии 2007 года профинансированы в сумме 20 089,3 млрд. рублей,в том числе расходы Фонда социальной защиты населения — 4 818,9млрд. рублей. Приэтом кредиторская задолженность по средствам консолидированного бюджетасоставила 303,6 млрд. рублей (в первом полугодии 2006 года — 257,1 млрд. рублей).Отношение кредиторской задолженности к скользящим годовым расходамконсолидированного бюджета (без ФСЗН) уменьшилось с 1,1% на 1.07.2006 г. до0,87% на 1.07.2007 г. (на 0,2 п. п).

В январе-июне текущего года приреальном росте всех расходов консолидированного бюджета на 12,2% по сравнению ссоответствующим периодом 2006 года в разрезе функциональной классификацииотдельные разделы бюджета имели различия в динамике финансирования. Наиболеезначительно возросли общегосударственные расходы — 43,2%, расходы на жилищные икоммунальные услуги увеличились на 12%, социальную политику — 13,9%. Финансированиенациональной экономики сократилось на 4,6% в реальном выражении.

В I полугодии 2007 года посравнению с I полугодием 2006 года на 2,9 процентных пункта сократилась долярасходов бюджета на поддержку национальной экономики при росте удельного весаобщегосударственных расходов на социальную политику на 0,4, на жилищные икоммунальные услуги — на 0,2 процентных пункта.

2.2 Государственный долг

К началу 21 века финансоваясистема приобрела долговой характер. В мире не осталось государств, заисключением некоторых стран — экспортеров нефти, не имеющих внешнейзадолженности. Сущность внешнего долга многогранна. Привлечение внешнихресурсов является возможностью дополнительного финансирования национальнойэкономики. Также внешние займы являются неинфляционным источником покрытиябюджетного дефицита.

Исходной причиной образованиягосударственного долга выступает дефицит бюджета. При недостатке денежныхдоходов государство прибегает к дефицитному финансированию.

Что касается функцийгосударственного долга, то принято выделять:

фискальную, т.е. созданиефинансовой базы для выполнения государством соответствующих денежныхобязательств и функций;

стабилизирующую, котораяпредполагает позитивное воздействие на макроэкономические пропорции (удержаниеинфляции, стабилизация внешнеторгового баланса, насыщение внутреннего рынкатоварами, рост занятости и сокращение безработицы).

Образование внутреннегогосударственного долга вписывается в общую схему «доходы — расходы». Созданиюдолга и государственным расходам предшествует формирование денежных сбереженийв секторе домашних хозяйств и бизнеса, которые на определенных условияхпередаются государству во временное распоряжение. Не исключено, что в определенныйпериод прирост государственного долга будет компенсировать недостатоксовокупного спроса. А это будет способствовать поддержке приемлемых темповэкономического развития, стимулировать рост денежных доходов населения ихозяйствующих субъектов.

В качестве основных компонентоввнутреннего государственного долга выделим:

кредит, полученныйправительством в центральном банке страны (монетизация дефицита);

кредит, полученныйправительством в коммерческих банках, за минусом размещенных депозитов (валютныерезервы правительства и т.п.);

объем продаж государственныхдолговых обязательств (ГКО, ГДО и т.п.), распространяемых среди юридических лиц;

облигации внутреннихгосударственных займов (рублевых, валютных), распространяемых среди физическихлиц;

казначейские векселя иобязательства, используемые для оплаты общегосударственных нужд (поставка встрану энергоносителей, погашение старых внешних долгов и т.п.);

просроченная задолженностькоммерческим банкам со стороны государственных предприятий — банкротов, которуюправительство, выполняя ранее выданные гарантии, переводит на себя;

вклады населения вгосударственном сберегательном банке (за минусом полноценного кредитногопортфеля), использованные для кредитования государственных предприятий.

Еще раз подчеркнем, что главнаяпричина в образовании внутреннего государственного долга — это дефицитгосударственного бюджета. При более детальном анализе динамики государственногодолга следует обратить внимание на:

снижение экономическойэффективности национальной экономики;

завышенные государственныерасходы («жизнь не по средствам»);

неэффективную налоговую системустраны;

отсутствие полноценных идоступных источников финансирования (особо актуально в переходный период).

Следует отметить: возникнувединожды, государственный долг из-за плохого обслуживания может и далееувеличиваться. Такая ситуация возникает тогда, когда невыплаченные проценты итекущее непогашение долей основного долга приходится вновь относить нагосударственный долг, увеличивая тем самым общую задолженность правительства.

Появлению внешнегогосударственного долга предшествует принятия правительством странысоответствующего решения, например, о получении внешнего кредита умеждународных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР и т.п.) для поддержкиопределенного проекта, стабилизации платежного баланса и т.п.

Обратим внимание на то, чтовнешний государственный долг способно создавать не только правительство. Этимчасто грешит Центральный банк страны, который вынужден заимствовать валютныесредства с целью стабилизации обменного курса национальной денежной единицы.

Вместе с тем наращивание внешнейзадолженности страны может происходить и автоматически, если ценные бумагигосударства начинают распространяться на внешних финансовых рынках.

Всегда должна настораживатьтакая ситуация, когда прирост внешнего долга превышает дефицит счета текущихопераций (дефицит торгового баланса). Это означает, что мобилизуемые на внешнихрынках валютные средства обслуживают вывоз капитала из страны, а такженепроизводительные расходы правительства.

Последнее опасно тем, что кнепроизводительным расходам в стране быстро привыкают, а отказываются весьманеохотно. Бюджетный кризис резко усиливается, когда прекращается внешнеекредитование, а сами непроизводительные расходы, финансируемые изгосударственного бюджета, не могут быть произвольно сокращены.

Подчеркнем, что к внешнемугосударственному долгу не относится кредиторская задолженность хозяйствующихсубъектов данной страны перед внешними партнерами (текущие поставки продукции, денежныессуды, банковские кредиты, выплата процентов и т.п.). Но дополнительныефинансовые проблемы у страны в условиях дефицита торгового баланса все женарастают. Например, под давлением кредиторской задолженности хозяйствующихсубъектов в национальной банковской системе усиливается дефицит иностраннойвалюты. Правительство решается возможности при необходимости получит внутреннийвалютный кредит. При увеличении спроса и недостатке резервов обменный курснациональной валюты снижается, а иностранная валюта становится дороже, чтоведет к эскалации государственных расходов.

Наоборот, в условиях завышенногообменного курса национальной валюты всегда ожидается рост импорта и сокращениеэкспорта. Высокие ожидания предстоящей девальвации национальной денежной единицыускоряют всевозможные валютные спекуляции.

Дело не только в том, что принедостатке внутренних источников государству приходиться прибегать к внешнимисточникам финансирования своей деятельности. Прежде всего изменениенациональных экономических условий хозяйствования не оставляет сегодня внешниймир безразличным.

Сокращение национальногопроизводства, а затем уменьшение экспорта ведет к ухудшению торгового балансастраны. Вначале это снижает валютные резервы национальной банковской системы, азатем сопровождается ростом внешней задолженности страны. Обслуживание внешнегодолга ведет к повышению процентных ставок, что вновь тормозит развитиенационального производства, так как ведет к вытеснению частных инвестиций. Повышениепроцентной ставки является привлекательным для притока иностранного капитала,что увеличивает внешнюю задолженность страны со всеми вытекающими последствиями.

По международным стандартамРеспублика Беларусь имеет скромный внешний долг. Например, по данным Всемирногобанка в 1993 году отношение внешнего долга к ВВП составляло для нашейреспублики 4%, а среди стран с переходной экономикой и развивающихся странсопоставимая величина данного показателя была тогда только у некоторых бывшихреспублик Советского Союза (Азербайджан — 1%, Латвия -4%, Эстония — 4%, Литва — 5%, Туркменистан — 5%, Узбекистан — 5%, Молдова — 6%, Украина — 6%, Киргизия — 7%, Армения — 7%, Казахстан — 7%). К 1998 году только Беларусь имела отношениевнешнего долга к ВВП на уровне 5%. Данный показатель у большинства транзитныхстран вырос весьма значительно (для уже названных стран он составил: Азербайджан- 18%, Латвия — 12%, Эстония — 15%, Литва — 19%, Туркменистан — 88%, Узбекистан- 16%, Молдова — 63%, Украина — 30%, Киргизия — 69%, Армения — 42%, Казахстан — 26%). Рост внешнего долга отдельных государств был настолько быстрым изначительным, что Всемирный банк и Международный валютный фонд в настоящеевремя рассматривают возможность допуска Армении, Грузии, Киргизии, Молдовы иТаджикистана к участию в глобальной инициативе по облегчению долгового бременибеднейших государств планеты. [15] Казалось бы, долговых проблем у республикине существует. Однако формально незначительный внешний долг республики (около80 долларов США на человека, для сравнения в России — около 1000 долларов) ужене один год требует значительных усилий государства по его обслуживанию ипогашению. С обретением независимости Республика Беларусь не осталась в сторонеот международных финансовых потоков. С 1992 года мы начали активно использоватьиностранные финансовые ресурсы. Особо отметим, что в отличие от России, котораяприняла на себя всю тяжесть долгов бывшего Советского Союза, РеспубликаБеларусь создавала свой долг самостоятельно.

Законом «О бюджете» РеспубликиБеларусь на 2005 год планировалось выделить на обслуживание государственногодолга 218 778 159,0 руб., в том числе на обслуживание внутреннегогосударственного долга — 168 026 990,0 руб., на обслуживание внешнегогосударственного долга — 50 751 169,0руб. В 2006 году сумма, предусмотреннаяЗаконом «О бюджете» для обслуживания государственного долга, возрослана 49 393 093,0 руб. и составила 268 171 272,0 руб.

Законом «О бюджете» РеспубликиБеларусь на 2007 год на обслуживание государственного долга планируетсявыделить 381 802 863,0 руб., из них: 276 470 463,0 руб. — на обслуживаниевнутреннего государственного долга; 105 332 400,0 руб. — на обслуживаниевнешнего государственного долга.

Как видно, за последние три годасумма государственного долга возрастает. Сумма, выделенная в 2007 году наобслуживание государственного долга, возросла на 163 124 704,0 руб. посравнению с 2005 годом.

Сумма внешнего государственногодолга с 50 751 169,0 руб. в 2005 году возросла до 105 332 400,0 руб. в 2007году. Именно внешний долг является более обременительным для государства, т.к задолженностьперед внешним миром усиливает экономическую и политическую зависимость страны,снижает ее кредитный рейтинг (степень доверия в деловом мире).

Совокупный внешний долг уже в Iквартале вырос на 15%, превысив 8 млрд. USD. Отношение внешнего долга к ВВПнаходится в районе 20%. При этом общепринятого предельного значения этогопоказателя не существует. Например, Мировой банк рекомендует не превышать 50%соотношение. В Европейском союзе пристальное внимание вызывает рост долга более60% от ВВП. Однако многие страны превышают эти показатели, а трудностей навалютном рынке не наблюдается.

Стабильности финансовой системыстраны угрожают и колебания конъюнктуры внешней торговли, и выплаты по внешнемудолгу. Ввести такой критерий пришлось после финансовых потрясений концапрошлого века, вызванных неспособностью ряда стран рассчитаться по внешнимгосударственным и корпоративным долгам. В соответствии с ним золотовалютныерезервы страны должны покрывать трехмесячный импорт плюс выплаты в течение годапо государственному и частному долгу.

С учетом выплат по данномукритерию резервов Беларуси недостаточно. По данным Национального банка,краткосрочные обязательства государства и корпораций страны составляли на 1апреля 2007 г.5,7 млрд. USD, а долгосрочные — 2,4 млрд. USD. То есть за годвыплаты по долгам с учетом процентов составляют около 7 млрд. USD. На такуювеличину надо повысить и минимальный размер резервов, обеспечивающихжелательную безопасность белорусской финансовой системы. То есть требуемаявеличина золотовалютных резервов страны составляет 13-19 млрд. USD. В текущемгоду главный банк страны резко форсировал увеличение резервов, и новые планы нагод удалось выполнить уже к 1 августа. На эту дату резервы достигли 3086 млн. USD.

3. Причины возникновения задолженности государстваи основные пути ее покрытия3.1 Причины возникновения бюджетного дефицита

При измерении объема бюджетногодефицита необходимо выполнять поправку на уровень инфляции. Чем выше инфляция,тем ниже реальная процентная ставка, которая используется при обслуживаниигосударственного долга. В условиях инфляции правительству легче выполнятьбюджет, так как вслед за ростом цен расширяется налогооблагаемая база,обесцениваются запланированные расходы. Поправка на инфляцию при сохраненииположительных значений процентной ставки, используемой при обслуживаниигосударственного долга, приводит к завышению бюджетного дефицита.

По своей природе местные бюджетыне могут быть дефицитными. Поэтому чем больше расходы местных бюджетовпревышают их доходы, тем большим может оказаться дефицит республиканскогобюджета. Надо учитывать, что местные бюджеты традиционно склонны добиватьсябольших дотаций в свою пользу.

Теперь о более важных моментах. Так,при определении величины реального дефицита необходимо учитывать и такназываемые квазибюджетные расходы, которые связаны с государственными нуждами,но скрыто финансируются, например, за счет средств Центрального банка страны. Кпримеру, Центральный банк может оказаться подключенным к прямому финансированиюжилищных программ по льготным ставкам и при сохранении других нерыночныхусловий, к финансированию сельскохозяйственных программ (посевные работы,уборка урожая), а также кредитованию расходов правительства на льготныхусловиях (закупка зерна, погашение задолженности внешним кредиторам и т.п.).

Впрочем, дефицит дефициту рознь.Поэтому в макроэкономическом анализе особое внимание уделяется выявлению причинвозникновения устойчивого дефицита государственного бюджета. Среди таковыхвыделяются:

циклический спад объемовпроизводства (циклический дефицит);

активная государственнаяполитика в режиме «встроенных стабилизаторов» (увеличение инвестиций,сокращение налогов и другие льготы бизнесу);

сокращение налоговых поступленийбез корректировки государственных расходов, а также неудовлетворительнаяорганизация сбора налогов и платежей (высокие затраты по организации, уклоненияот уплаты налогов; рост объема недоимок);

нарастание убытков и финансовыхпотерь предприятий и организаций, общее ухудшение финансового положенияреального сектора экономики и сокращение налогооблагаемой базы;

влияние решающей фазы «политическогоцикла» (накануне очередных выборов) и активизация государственной социальнойполитики;

повышение долгосрочной бюджетнойнапряженности из-за повышения удельного веса лиц пожилого возраста, ростгосударственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение, а такжевозрастание удельного веса молодежи в структуре населения и увеличение расходовна образование, создание новых рабочих мест.

В зависимости от типа проводимойфинансовой политики различают:

активный дефицит, т.е. осмысленныйдефицит, когда расходы превышают доходы, в том числе из-за сокращения налоговойнагрузки, наращивания объема инвестиций за государственный счет и т.п.;

пассивный дефицит, т.е. вынужденныйдефицит, так как государственные доходы уменьшаются из-за сокращенияхозяйственной активности.

Вряд ли можно однозначно назватьосновную причину бюджетного дефицита. Для разных стран и в разные периодыразвития каждая из них могла быть основной, но чаще всего они воздействовалиодновременно. Но всякий рост государственных расходов, не подкрепленныйувеличением доходов, нарушает бюджетное равновесие, создает отрицательноебюджетное сальдо, с одной стороны, но с другой — причиной бюджетного дефицитамогут явиться недостаточные доходы государства. Принимая во внимание, чтоосновным источником дохода бюджета являются налоги, следует признать тот факт,что состояние доходной базы бюджета определяется состоянием субъектовхозяйствования в частности и в экономике в целом.

В ситуации спада производства,других негативных явлений, бюджетные поступления уменьшаются. Если при этом необеспечено адекватное сокращение расходов, возникает отрицательное бюджетноесальдо.

Конечно, к важнейшим факторам,влияющим на бюджетный дефицит и определяющим его размер, относится колебаниеобъема ВВП в течение бюджетного периода. Практика показала, что в периодыдепрессии, когда ВВП низок, бюджет, как правило, сводится с дефицитом, в товремя как в периоды подъема наблюдается положительное бюджетное сальдо. Причинойтаких изменений являются метаморфозы, происходящие как в доходной, так и врасходной частях бюджета. Здесь имеется в виду, что во время спадов резкосокращаются поступления прямых налогов (подоходного налога, налога на прибыль идр.) в связи с уменьшением базы налогообложения. В то же время возрастаютотдельные виды государственных расходов, что заставляет их находиться в противофазес циклом. Как правило, в периоды спада правительства принимают меры поувеличению расходов по социальной защите населения, что вызывает рост выплаттрансфертов отраслям, производящим товары и оказывающим услуги населению, нотакже пособий по безработице и других социальных расходов.

3.2 Способы сокращения бюджетного дефицита и путиего финансирования

Для устранения отрицательныхпоследствий бюджетного дисбаланса необходимо разработать государственнуюПрограмму сокращения бюджетного дефицита. Она должна являться составной частьюобщей Концепции развития государственного бюджета Республики Беларусь вусловиях трансформационной экономики.

При разработке Программысокращения бюджетного дефицита необходимо использовать мировой опыт, которыйубедительно показывает, что на отдельных этапах развития общества, в условиях,специфических для каждой страны, вполне допустим дефицит, если его величина непревышает 2-3% к валовому национальному продукту. Наличие дефицита,превышающего предельно допустимые размеры, требует принятия экстренных мер поего сокращению и стабилизации. При определении источников покрытия бюджетногодефицита необходимо стремиться не прибегать к эмиссии и использовать ее тольков экстренных случаях. Эмиссия, не обусловленная потребностями товарооборота,должна рассматриваться как исключительная и недопустимая мера, нарушающаязаконы денежного обращения. Дефицит может покрываться только на заемной основеразмещением на финансовом рынке государственных ценных бумаг, а такжеиспользованием разнообразных форм государственного кредита. Рациональноесочетание безинфляционных источников позволит получить наибольший эффект.

В основе концепции сокращениябюджетного дефицита должно лежать следующее положение: без обеспечения динамизмав развитии экономики и повышения ее эффективности невозможно добитьсяфинансовой устойчивости государства, оздоровления государственного бюджета,какие бы прогрессивные меры не применялись.

Следует отметить, что вбюджетной политике нашего государства реализуется пассивная форма дефицита,которая носит потребительский характер. Это значит, что большая часть бюджетныхсредств направляется на социальную поддержку населения, финансированиеобразования, культуры, здравоохранения, управление, оборону, а также наподдержку нерентабельных предприятий государственного сектора. Понятно, чтозначительная часть этих расходов носит общегосударственный характер, в связи счем сокращать их следует очень осторожно. Тем не менее, дальнейшая бюджетнаяполитика государства должна предусматривать переход от пассивной к активнойформе бюджетного дефицита, которая предполагает возможность дефицитного финансированиятолько тех расходов, которые способствуют экономическому росту. Но даже в этомслучае бюджетные ассигнования должны выделяться под обоснованную программу и помере получения определенного эффекта.

В перспективе, как ужеотмечалось, целесообразно отказаться от составления дефицитных бюджетов иосуществить поэтапный переход от дефицитных бюджетов к бюджетному равновесию, азатем к бюджетам с положительным сальдо и его накоплению.

В перечень конкретныхмероприятий по сокращению бюджетного дефицита следует включить такие, которые,с одной стороны, стимулировали бы приток денежных средств в бюджетный фондстраны, а с другой — способствовали сокращению государственных расходов.

Итак, сокращение бюджетногодефицита должно осуществляться по специально разработанной программе. Онадолжна предусматривать следующие меры:

повышение эффективностиобщественного воспроизводства, которое будет способствовать росту финансовыхресурсов — основного источника увеличения доходов бюджета;

дальнейшее развитие и укреплениерыночных отношений, проведение рыночных реформ; разгосударствление иприватизация собственности, имея в виду, что рациональное сокращение сферыгосударственной экономики позволит сократить бюджетное финансирование;

расширение круга плательщиковдолжно осуществляться одновременно с улучшением налогового законодательства. Вусловиях развития рыночных отношений налоговые ставки должны гарантироватьстабильные перспективы хозяйствования и в то же время создавать возможностьздоровой конкуренции, стимулировать предприятия в повышении производительноститруда, рациональном использовании материальных и финансовых ресурсов;

развитиетерриториально-регионального хозрасчета. Укрепление самостоятельности регионовпозволяет пересмотреть сферы влияния соответствующих бюджетов: республиканскогои местных органов власти.

оптимизацию объема иреструктуризацию расходов государственного бюджета в целом и прежде всегонаправляемых в реальный сектор экономики. Бюджетные вложения в отраслиэкономики должны решать задачи структурной ее перестройки, концентрироваться вперспективных отраслях, определяющих научно-технический прогресс. Это потребуетизменения направлений инвестирования бюджетных средств, направляемых в отраслиэкономики с целью значительного повышения финансовой отдачи от каждогобюджетного рубля. Изменение в политике бюджетного финансирования отраслейэкономики в целом должны осуществляться по пути постепенного сокращениянаправления бюджетных ресурсов в сферу материального производства. Этот процессдолжен осуществляться одновременно с развитием и укреплением хозяйственногорасчета и самофинансирования предприятий. Высвободившиеся средства могут бытьнаправлены на развитие социальной сферы, решение ряда задач, связанных сповышением жизненного уровня населения;

в целях изыскания дополнительныхисточников финансирования социально-культурных расходов следует рассмотретьцелесообразность и возможность сокращения некоторых расходов государства, вчастности, на военные расходы, управление и т.п. Это позволит профинансироватьв начальный период развития рыночной экономики статьи затрат, обеспечивающиесистему защищенности населения;

обоснованное принятие новыхсоциальных программ, требующих значительного бюджетного финансирования,сохранение финансирования лишь важнейших социальных программ;

совершенствование планирования иразвитие системы платных услуг в непроизводственной сфере. Здесь весьмасвоевременным является переход к планированию расходов учрежденийнепроизводственной сферы по научно обоснованным финансовым нормативам,скорректированным с учетом возможностей бюджета — нормативам бюджетнойобеспеченности. При этом определенная часть расходов в непроизводственной сфередолжна покрываться за счет внебюджетных источников, прежде всего, доходов отоказания платных услуг населению;

корректировка трансфертнойполитики, предполагающая уменьшение трансфертных выплат отраслям реального сектораэкономики, повышение эффективности трансфертных платежей;

реформирование бюджетногопроцесса в целом. Необходимо отказаться от концепции приоритета бюджетныхрасходов и дефицитного финансирования; расходы сверх сумм, обеспеченныхдоходами, отражаются в бюджете развития и финансируются в пределахдополнительно полученных доходов, а также привлеченных безинфляционныхисточников;

составление бюджета намноговариантной основе с целью формирования оптимальной структуры доходов ирасходов;

развитие рынка государственныхценных бумаг, что позволит финансировать расходы государства без увеличенияденежной массы в обороте;

принятие мер, направленных напривлечение в страну иностранного капитала в форме инвестиций. С их помощьюрешаются сразу несколько задач, не только фискального, но и экономическогохарактера: сокращаются бюджетные расходы, предназначенные для финансированиякапитальных вложений, расширяется база для производства товаров и услуг,появляется новый налогоплательщик, а значит и увеличиваются платежи в бюджет. [2,с.262].

Обнаружение дефицита бюджета ещена стадии его составления заставляет изыскивать источники для его покрытия. Сокращениерасходов и увеличение доходов (за счет балансирующих статей) — это самыеэлементарные действия, которые в таких случаях можно предпринять. Но если ипосле этого дефицит продолжает сохраняться, то включается так называемыймеханизм дефицитного финансирования бюджета. Один из его вариантов — это «жизньв долг», что оформляется соответствующими долговыми расписками государства(ценными бумагами).

В Беларуси в 1993-1994 годахосновным источником покрытия дефицита были внешние займы (таким способомпокрывалось 60-97% дефицита). В дальнейшем использовались внутренние источники.В 1996 году дефицит бюджета на 84,5% был покрыт эмиссионными кредитамиНационального банка. В 1997 году в источниках покрытия дефицита до 50% возросладоля государственных ценных бумаг (к их выпуску правительство приступило с 1994года). В критическом 1999 году 72% дефицита (включая погашение внешней задолженности)было покрыто эмиссионными кредитами Национального банка (кстати, тогда жеуровень инфляции в стране вновь достиг рекордной отметки). Остальная частьдефицита была профинансирована выпуском ГКО. Для финансирования дефицита в 2002году вновь удалось привлечь внешние кредиты (примерно 35% от объема дефицита).

В то же время правительствопостоянно недоиспользует возможность получать доходы от приватизации даже взапланированных объемах. Следует подчеркнуть, что в бюджетной политике Беларусиреализуется так называемая пассивная форма дефицита, которая связана спотребительскими расходами. Большая часть бюджетных средств направляется насодержание социально — культурной сферы, а также на поддержку многочисленныхнерентабельных государственных предприятий.

Одним из методов привлечениядоходов является государственный заем. К нему правительство прибегает тогда,когда темпы роста государственных расходов стабильно опережают темпы ростаналоговых поступлений. Бюджетный дефицит покрывается за счет выручки отреализации долговых расписок государства.

Государственный заем есть однаиз разновидностей кредитных отношений между государством и физическими (юридическими)лицами.

Здесь государство выступает каккрупный заемщик денежных средств. Определяются предельные сроки и условияпогашения долговых обязательств государства. Обеспечением займа выступает всеимущество, находящееся в собственности государства.

Государственные займы выполняютважную фискальную роль. Их долгосрочный характер позволяет использовать заимствованныесредства для реализации крупных инвестиционных проектов. Тогда есть возможностьприурочить погашение долговых обязательств государства к срокам ввода в стройнового предприятия и получения прибыли.

В тех случаях, когда заемгосударства используется на непроизводительные цели, источником погашения долгавыступают только налоговые поступления или доходы от выпуска очередных займов.

В качестве технического средствагосударственного займа используются ценные бумаги (электронные, бумажные).

Согласно Закона «О бюджете»Республики Беларусь предельный размер дефицита республиканского бюджета на 2007год был установлен в сумме 1 400 000 000,0 тыс. рублей. Финансирование дефицитабыло принято осуществлять из следующих источников (тыс. руб.):

Общее финансирование                                                 1 400 000 000,0

Внутреннее финансирование                                                      408 275 690,0

Источники, получаемые от

Национального банка РеспубликиБеларусь                               890,0

Кредиты Национального банкаРеспублики Беларусь

на финансирование дефицитареспубликанского бюджета                  890,0

погашение основного долга подолгосрочным кредитам           890,0

Источники, получаемые от банков,иных юридических

и физических лиц                                                             500 000 000,0

привлечение средств                                                    1 600 000 000,0

погашение основного долга                                         1 100 000 000,0

Прочие источники внутреннегофинансирования            11 692 600,0

получение средств                                                               6451 400,0

в том числе поступлениянепогашенной

задолженности за энергоносители,образовавшейся

по состоянию на 1 февраля 1996года                                6 451 400,0

погашение основного долга                                              18 144 000,0

в том числе погашениезадолженности

юридическим лицам позаблокированным счетам

во Внешэкономбанке СССР

по состоянию на 1 января 1992года                                  18 144 000,0

Источники от операций спринадлежащим

государству имуществом                                                   105 323 700,0

Поступления от реализациипринадлежащего

государству имущества (в томчисле акций)                         4 070 700,0

Увеличение доли государства вуставных фондах

(в том числе приобретение акций)                                     109 394 400,0

Изменение остатков средств бюджета                                25 292 880,0

Внешнее финансирование                                                  991 724 310,0

Кредиты международных финансовыхорганизаций                 13 487 040,0

использование кредитов                                                      19 433 520,0

погашение основного долга                                                32 920 560,0

Кредиты правительств иностранныхгосударств             241 071 120,0

использование кредитов                                                   159 248 160,0

погашение основного долга                                              400 319 280,0

Прочие источники внешнегофинансирования                       1 246 282 470,0

получение средств                                                          1 246 282 470,0

3.3 Государственный долг: причины возникновения ипоследствия

Государственный долг — это суммавеличин бюджетных дефицитов накопленных за определенный период времени.

Исходной причиной егообразования выступает дефицит бюджета. При недостатке денежных доходовгосударство прибегает к дефицитному финансированию.

Дефицит

бюджета

Дефицитное

финансирование

 Государственный заем

(облигации)

Кредит правительству Другие ценные бумаги (ГКО, ГДО и т.д.) Другие формы заимствования Государственный долг Обслуживание государственного долга

Дефицитное финансирование нанекоторое время позволяет смягчить кризис государственных финансов,мобилизовать недостающие средства и профинансировать неотложные расходыгосударства. В том числе выплатить заработную плату бюджетным работникам,ввести в строй школу, больницу и т.п. Но, как говорится, все хорошее быстрозабывается. А вот негативные последствия от наращивания государственного долгане заставляют себя долго ждать и могут обнаружиться в разных формах.

прежде всего обратим внимание нато, что государственный долг — это стремление страны жить за счет будущихпоколений.

Поэтому наращиваниегосударственного долга способно обострить противоречия между поколениями.

задолженность перед внешниммиром усиливает экономическую и политическую зависимость страны, снижает еекредитный рейтинг (степень доверия в деловом мире).

в среднесрочной перспективегосударственный долг ограничивает уровень потребления населения страны. Особенночетко это ощущается по линии внешнего долга, погашение и обслуживание которогонепосредственно связано с ограничением потребления и снижением уровня жизнинаселения.

обслуживание государственногодолга и выплата процентов по нему есть не что иное, как перераспределениетекущих государственных доходов в пользу владельцев долговых расписокправительства. Поэтому государственный долг выступает как фактор социальнойдифференциации, провоцирует наращивание налогового бремени, стимулируетинфляцию спроса, способствует повышению нормы ссудного процента, что делаетнепривлекательными многие инвестиционные проекты.

обслуживание внешнегогосударственного долга может подтолкнуть правительство к продаже иностранцамгосударственного имущества (активов), в первую очередь, например, в видевысокоэффективных и стабильно работающих государственных предприятий (некоеподобие «распродажи фамильного серебра»).

Стремление реструктуризироватьвнешний долг (отодвинуть сроки платежа, обменять старые долги на новые и т.п.) можетсопровождаться новыми и все более серьезными уступками иностранному капиталу.

Управление государственнымдолгом. В данном случае речь идет о совокупном действии органовгосударства, связанных:

с выпуском новых займов ивыработкой соответствующих условий эмиссии ценных бумаг;

с выплатой процентов по ранеевыпущенным займам;

с проведением конверсии иконсолидации займов;

с погашением ранее выпущенныхобязательств, срок оплаты которых наступил.

Погашение государственныхзаймов, включая выплату процентов, осуществляя либо из запланированныхбюджетных средств, либо путем рефинансирования, т.е. за счет доходов от выпускановых займов (пресловутая «финансовая пирамида»).

Конверсия государственного долгаозначает изменение условий доходности ценных бумаг правительства. Еслипроцентная ставка по обслуживанию государственного долга (ценные бумаги) вышетемпов роста ВВП, то это означает, что все большая доля ВВП уходит наобслуживание государственного долга.

Консолидация — изменение прежнихсроков погашения финансовых обязательств правительства (например, переводкраткосрочных обязательств в долгосрочные).

Рефинансирование долга — выпускнового государственного займа и использование выручки от его размещения длявыплаты процентов по старым долгам.

Наиболее простым средством,смягчающим тяготы по обслуживанию государственного долга, выступаетмаксимизация налоговых поступлений. Для начала сумма налогов и сборов (Т) недолжна быть меньше выплат (проценты плюс часть основного долга, срок оплатыкоторого наступил), связанных с обслуживанием государственного долга (N). Тогда соотношение N/Y выглядит как минимальная граница налогообложения:

T/Y > N/Y

При этом надо учитывать, чтогосударство кроме платежей по обслуживанию государственного долга (N) всегда несет и другие расходы (G — государственные закупки, F — социальные трансферты). Поэтому минимальная граница налогообложенияопределяется следующим образом:

 

T/Y > N/Y+G/Y>F/Y.

Заключение

На основе приведенной вышеинформации можно сделать следующий вывод: бюджетная политикакакцеленаправленная деятельность государства по определению основных задач иколичественных параметров формирования доходов и расходов бюджета, управлениягосударственным долгом является одним из основных инструментов экономическойполитики государства.

Бюджетный дефицит играетключевую роль в механизме развития инфляционных процессов, разрушающихэкономику страны, а также его ведущую роль в системе показателей экономическойбезопасности страны. Политика в области финансирования бюджетного дефицитадолжна основываться на использовании внутренних источников, что предполагаетсокращение кредитования дефицита республиканского бюджета Национальным Банком,повышение эффективности рынка ГЦБ и совершенствование механизма управлениявнутренним долгом.

Существует тесная взаимосвязьмежду бюджетным дефицитом и государственным долгом, исходной причинойвозникновения которого и является дефицит бюджета страны. Стремясь покрытьбюджетный дефицит, государство вынуждено прибегнуть к заимствованиям, в томчисле у правительств и Центральных банков иностранных государств.

Принято выделять следующиефункции, выполняемые государственным долгом:

фискальную, т.е. созданиефинансовой базы для выполнения государством соответствующих денежныхобязательств и функций;

стабилизирующую, котораяпредполагает позитивное воздействие на макроэкономические пропорции (удержаниеинфляции, стабилизация внешнеторгового баланса, насыщение внутреннего рынкатоварами, рост занятости и сокращение безработицы).

На стабильность экономики вбольшей степени оказывает влияние структура совокупного внешнего долга, нежелиего размер. Беспокойство обычно вызывает большая доля краткосрочных займов,погашение которых необходимо осуществить в течение года. Во многом именно этоявилось причиной эпидемии валютных кризисов, разразившейся в 90-е годы прошлогостолетия. Неспособность обслуживать долг, а также отток иностранного капиталапривели к кризису Мексику в 1994 г., страны Юго-Восточной Азии в 1997, Россию в1998 и Бразилию в 1999 г. Понятно, что истинные причины произошедших в этихстранах событий находились в реальном секторе экономики. Однако значительныекраткосрочные заимствования, которые необходимо постоянно рефинансировать,становились базой для разрушительных последствий. При этом сектор, гденакапливаются эти долги, существенного значения не имеет. Это может происходитьв сфере государственных или корпоративных финансов, кредиты может привлекатьбанковская система либо промышленность. В случае преодоления уровнябезопасности эффект останется неизменным.

Именно с динамичным ростомкраткосрочных долгов может в ближайшее время столкнуться отечественнаяэкономика. Во-первых, это наиболее простой путь закрыть дисбаланс спроса ипредложения на внутреннем рынке. Во-вторых, уже сейчас, когда объем долганезначительный, его краткосрочная часть находится около 70%. Следствиемдинамичного накопления таких пассивов в будущем могут стать трудности навалютном рынке.

Тем не менее говорить онегативном сценарии развития событий в ближайшее время вряд ли возможно. Внешнийдолг экономики незначителен, и есть потенциал для его роста при эффективномиспользовании займов. Более того, по итогам полугодия международные резервныеактивы, рассчитанные по стандарту МВФ, увеличились более чем на 960 млн. USD исоставили 2344,2 млрд. USD. Понятно, что значительную долю их приростаобеспечила продажа акций ОАО «Белтрансгаз». Но, во-первых, этисредства не являются долговыми обязательствами экономики, а во-вторых,финансовые власти при необходимости могут их использовать для увеличения предложениявалюты на внутреннем рынке.

В целом сохранение темповэкономического роста будет зависеть от того, насколько быстро экономика странысможет включать компенсационные механизмы, нивелирующие негативныеотрицательные импульсы извне. Это, прежде всего: снижение энергоемкостипроизводства и сокращение зависимости от поставок нефти и газа из России; увеличениеэкспорта (как за счет объема, так и его цены), призванного выровнять торговыйбаланс и нивелировать рост цен на импорт. Если решить эти вопросы в кратчайшиесроки будет невозможно, Беларуси, чтобы не потерять темпы экономическогоразвития, придется прибегать к внешним займам и продаже долей государственнойсобственности.

Список литературы

1. Закон Республики Беларусь от31декабря № 81-3 «О бюджете Республики Беларусь на 2006 год»

2. Закон Республики Беларусь от 29декабря № 191-3 «О бюджете Республики Беларусь на 2007 год»

3. Закон Республики Беларусь от 26 декабря 2007 г. № 303-З " О бюджетеРеспублики Беларусь на 2008 год"

4. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика:Учеб. / Под общ. ред. А.В. Сидоровича.4-е изд. М.: Дело и Сервис, 2002.

5. Лукашенко А.Г. Экономическаяполитика белорусского государства: лекция Президента Республики Беларусь вБелорус. гос. экон. ун-те.29 ноября 2002 г. Мн.: БГЭУ, 2002

6. Программа социально — экономического развития Республики Беларусь на период до 2010 года. Мн.: Мисанта,2002.

7. Национальная экономика / Под ред.В.Н. Шимова. Мн.: БГЭУ, 2004.

8. Макроэкономика: Учеб. пособие / А.В.Бондарь, В.А. Воробьев, Л.Н. Новикова [и др.]. — Минск: БГЭУ, 2007

9. Жушма П. Жить по средствам // Национальнаяэкономическая газета 2007 г. № 6.

10.М. Матусевич Трудный бюджет2000-го // Национальная экономическая газета 2000 г. № 4.

11. Гайгер, Линвуд Т. Макроэкономическаятеория и переходная экономика. — М., 1996.

12. Государственный бюджет: Учеб. пособие/ Заяц Н.Е., Ханкевич Л.А.; под общ. ред. М.И. Ткачук-Мн.: Выш. шк., 1995. — 240с.

13. Раков А., Илюкевич С. Инструментарииуправлении государственным долгом // Вестник ассоциации белорусских банков,2003 № 1. С 16-21

14. Раков А. Государственный долг имакроэкономическая стабилизация (на примере Республики Беларусь) // Белорусскийбанковский бюллетень, 2000 №44. С.27-38.

15. Раков А. Предложения по совершенствованиюфинансовых инструментариев, механизмов и методов управления государственнымдолгом // Белорусский банковский бюллетень, 2000 № 23. С.38-46

16. Раков А. Стратегии заимствованияна рынке государственных ценных бумаг // Белорусский банковский бюллетень, 2000№ 9. С.34-41.