Реферат: Анализ финансового состояния предприятия

Федеральноеагентство по образованию

Вологодскийгосударственный технический университет

Среднетехническийфакультет

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине:«Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Тема: «Анализ финансового состояния предприятия»

Выполнил: Степанова И.Н.

Группа: СЭ-32

Проверил:

Вологда 2009 г.

Введение

Под финансовым состоянием понимается способностьпредприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальногофункционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностьюиспользования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими ифизическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Чтобы принимать решения по управлению в областипроизводства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужнапостоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, котораяявляется результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сыройинформации. Необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целейанализа и управления.

Главная цель финансового анализа является получениенебольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающихобъективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей иубытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами икредиторами.

Основные задачи анализа.

1.Своевременное выявление и устранение недостатков вфинансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состоянияпредприятия и его платежеспособности.

Прогнозирование возможных финансовых результатов,экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственнойдеятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделейфинансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на болееэффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансовогосостояния предприятия.

Цели анализа достигаются в результате решенияопределенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задачапредставляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных,информационных, технических.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов— это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному.

Практика финансового анализа уже выработала основныеправила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить6 основных методов:

— горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждойпозиции отчетности с предыдущим периодом;

— вертикальный (структурный) анализ — определениеструктуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позицииотчетности на результат в целом;

— трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетностис рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденциидинамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальныхособенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значенияпоказателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозныйанализ;

— анализ относительных показателей (коэффициентов) —расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных формотчетности, определение взаимосвязей показателей;

-сравнительный (пространственный) анализ — это каквнутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельнымпоказателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственныйанализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, сосреднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

— факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов(причин) на результативный показатель с помощью детерминированных илистохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть какпрямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составныечасти, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общийрезультативный показатель.

Основными источниками информации для анализа финансовогосостояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет оприбылях и убытках (форма №2), отчет о движении денежных средств (форма №4).

В данной работе сделан анализ финансового состоянияпредприятия ОАО «Вологдаэнерго».

Краткая экономическая характеристика ОАО «Вологдаэнерго»

Открытое акционерное общество энергетики и электрофикации«Вологдаэнерго» ведет свою самостоятельную историю с 1985 г., когда вологодская энергосистема была выделена из ярославской. В состав энергосистемы вошлидве энергостанции: — Череповецкая ГРЭС и Вологодская ТЭЦ и три электросетевыхпредприятия электрических сетей – Вологодские, Череповецкие и Великоустюгскиеэлектрические сети.

Предприятие как АО зарегистрировано 10 февраля 1993 г. Администрацией г. Вологда. Начиная с 2003 года, компания вступила в период реформирования, 1июля 2003 г. Осуществлена передача функций оперативно-диспетчерского управленияэлектрическими сетями Вологодскому РДУ.

31 марта 2005 г. На внеочередном общем собранииакционеров общества было принято решение о реорганизации компании путемвыделения следующих видов бизнеса: генерации электрической и тепловой энергии,передачи электроэнергии по магистральным сетям, сбыта электроэнергии. В 2006 г. Реформа была продолжена – на основании решения общего собрания акционеров и договора от 11августа 2006 г. Полномочия единоличного исполнительного органа общества былипереданы управляющей организации – ОАО «МРСК Центра и Северного Кавказа».Решением Совета директоров ОАО РАО «ЕЭС России», в связи с созданием новыхмежрегиональных распределительных компаний и перераспределением зонответственности между МРСК, ОАО «Вологдаэнерго» вошла в конфигурацию ОАО «МРСКСеверо-Запада». весной 2008 г. ОАО «Вологдаэнерго» присоединилось к«Межрегиональной распределительной компании Северо-Запада» на правах филиала. Внастоящее время «Вологдаэнерго» обеспечивает передачу электрической энергии дляпромышленности и с/х, социальной сферы и населения Вологодской области общейплощадью 145,7 тыс. кв. км, с численностью населения 1,4 млн человек. Вструктуре компании 5 производственных отделений: Вологодские, Череповецкие,Кирилловские, Великоустюгские и Тотемские электрические сети. ОАО«Вологдаэнерго» является региональной распределительной сетевой компанией,осуществляет контроль 81,2 % рынка Вологодской области по основному видудеятельности – оказанию услуг по передаче электрической энергии пораспределительным сетям (напряжением 110 кВ и ниже). Помимо этого компанияоказывает услуги по технологическому присоединению к распределительным сетямпотребителей, доля данного вида деятельности в общих доходах компании невысока– менее 1%.

Доходы «Вологдаэнерго» формируются на основе тарифов науслуги компании. Ценообразование, в сетевой электроэнергетике полностьюрегулируется государством, что создает значительные риски для предприятия.Тарифы на передачу электроэнергии для ОАО «Вологдаэнерго» соответствуютнеобходимому объему валовой выручки, покрывающем себестоимость. В тарифахзаложен принцип перекрестного субсидирования, когда затраты на передачуэлектроэнергии по сетям низкого напряжения частично финансируются за счетзавышенных тарифов на передачу электроэнергии по сетям высокого напряжения.Основными потребителями услуг «Вологдаэнерго» являются ОАО «Вологодскаясбытовая компания» (87% в общем объеме потребляемых услуг) и ООО«Русэнергосбыт» (10%).

Существенные риски в деятельности сетевыхраспределительных компаний связаны с износом основных фондов ОАО«Вологдаэнерго». Уровень износа составляет 66,2 %, что ниже среднеотраслевыхзначений. Предприятие реализует ремонтную и инвестиционную программу. Основнымиисточниками финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления и прибыльобщества. Кредитные ресурсы под инвестиционные проекты не привлекались.

Структура собственности ОАО «Вологдаэнерго» внедостаточной степени прозрачна. Основным акционером является ОАО РАО «ЕЭСРоссии», доля которого в уставном капитале компании 49%, что меньшеконтрольного пакета. Обыкновенные акции ОАО «Вологдаэнерго» торгуются наведущих российских биржах. Долговое финансирование компании осуществляет вформе привлечения краткосрочных банковских кредитов, преимущественно в целяхпополнения оборотных средств.

Основной целью деятельности Общества является получениеприбыли, за счет основных и дополнительных видов деятельности.

Таблица 1. Размер и структура товарной продукции

Виды продукции 2003 2004 Изменение Отпуск потребителям элетроэнергии 7603 7892,2 +787,1 Отпуск потребителям тепловой энергии 383,0 404,9 +21,9 Итого 7986 8297,1 +311,1

В отчетном году отпуск потребителям электрической энергииуменьшился на 802,9 млн кВт. ч или на 9,44% в связи с выходом ОАО «Северсталь»на сектор свободной торговли ОРЭМ. Объем поставок теплоэнергии так жесократился на 64,8 тыс. Гкал или 5,47%. Но за счет повышения тарифов с февраля 2004 г. Выручка от реализации энергии к факту 2003 г. увеличилась на 3111,1 млн руб. или на 3,88%.

Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия

Таблица 2. Анализ активов по степени ликвидности и пассивовпо срочности погашения.

Показатели На начало 2004 года Структура % На конец2004 года Структура % Изменения Абсолютное Темп прироста % В структуре % АКТИВ Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения А1 51466 0,55 91976 0,94 +40510 +78,7 +0,34 Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы А2 549751 5,85 531980 5,45 -17771 -3,23 -0,4 Запасы и НДС по приобретённым ценностям А3 658270 7 608998 6,24 -49272 -7,5 -0,76 Внеоборотные активы А4 8133921 86,6 8530833 87,37 +396912 +4,9 +0,77 ПАССИВ Кредиторская задолженность П1 452322 4,8 393637 4 -58685 -12,9 -0,8 Краткосрочные кредиты и займы П2 504287 5,4 516742 5,3 +12455 +2,4 -0,1 Долгосрочные пассивы П3 271228 2,9 299414 3,1 +28186 +10,4 +0,2 Капитал и резервы П4 8165571 86,9 8553994 87,6 +388423 +4,7 +0,7 БАЛАНС 9393408 100 9763787 100 +370379 +3,9 Показатели Код На начало 2004 года На конец 2004 года Показатели Код На начало 2004 года На конец 2004 года Платёжный излишек или недостаток:«А-П» На начало На конец периода А1 250+ 260 51466 91976 П1 620 452322 393637 -400856 -301661 А2 240 520347 473852 П2 610+ 630+ 660 504287 516742 +16060 -42890 А3 210+ 220+ 270 436987 457337 П3 590+ 640+ 650 271228 299414 +165759 +157923 А4 190 8133921 8530833 П4 490 8165571 8553994 -31650 -23161

В этой организации сопоставление групп по активу ипассиву имеет следующий вид: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидностьбаланса как недостаточную.

Баланс предприятия характеризуется излишками:

собственного капитала в сравнении с внеоборотнымиактивами;

запасов в сравнении с долгосрочными обязательствами;

дебиторской задолженности в сравнении с краткосрочнымикредитами и займами.

Предприятие имеет дефицит, связанный с чрезмерной кредиторскойзадолженностью и с её несбалансированностью с денежными средствами и др.высоколиквидными активами. Предприятие не в состоянии будет рассчитаться посвоим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и вслучае такой необходимости придется задействовать другие виды активов илизаемные средства. В целом можно сделать вывод о не ликвидности балансаорганизации.

3. Для увеличения ликвидности баланса необходимозаместить кредиторскую задолженность собственным капиталом.

Анализ коэффициентов платёжеспособности и ликвидности

Наименование Расчет Показатели 2004 года Изменения На начало На конец Норма Абсолют. Относит. % 1 2 3 4 5 1. Коэффициент абсолютной ликвидности ф.№1 (с.250+с.260) / ф.№1 (с.610+с.620 + с.630 + с.670) 0,05 0,1 (N> 0,2) 0,05 100 2. Коэффициент критической ликвидности ф.№1 (с.240 + с.250 + с.260) / ф.№1 (с.610 + с.620 + с.630 + с.670) 0,59 0,62 (N>1,0) 0,03 5 3. Коэффициент текущей ликвидности ф.№1(с.290 — с.220 — с.230) / ф.№ 1 (с.610 + с.620 + с.630 +с.660) 1,02 1,06 (N> 2) 0,04 4 4. Коэффициент платежеспособности ф.№4(с.010 + с.020) / ф.№4с. 120. 1,16 1,34 0,18 15,5

Расчет:

Каб.л. = (31649+19817)/(50133+452322+1154) =51466/956609=0,05

Каб.л. = 91976/910379=0,1

Ккр.л.=(520347+19817+1649)/(50133+452322+1154)=0,59

Ккр.л. = (473852+91976)/910379=565828/910379=0,62

Кт.л. = 979396/(503133+452322+1154)=979396/956609=1,02

Кт.л. = 965037/910379=1,06

Показатели ликвидности находятся на уровне ниженормативного, в динамике они несколько растут.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности по итогам2004 года увеличилось на 100%, но не достигло нормы (N> 0,2). Коэффициенткритической ликвидности также незначительно возрос с 0,59 до 0,62 при норме(N>1,0). Общее покрытие оборотными активами краткосрочных обязательств(коэффициент текущей ликвидности) увеличилось на 0,04 единицы и составляет 1,06при (N>2). Коэффициент платёжеспособности возрос с 1,16 до 1,34.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ типов финансовой устойчивости

Наименование показателя Код стр. На начало 2004 На конец 2004 Изменения Абсолютное Относительное % 1. Собственные оборотные средства, тыс. руб. (СОС)=490-190 31650 23161 -8489 -27 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат, тыс. руб. (чистый оборотный капитал) (КФ)=490-190+590 246998 266960 +19962 +8 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб. (ВИ)=490-190+590+610 750131 782536 +32405 +4,3 4. Запасы и затраты, тыс. руб. (ЗЗ)=210+220 658270 608998 -49272 -7,5 5. Доля собственного капитала в суммарном капитале. 490/700 86,9% 87,6% +0,7 +0,8 6. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (+Фс=СОС–ЗЗ) -626619 -585837 -40782 -6,5 7. Излишек или недостаток общей величины основных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат. (+Фт=КФ–ЗЗ) -411272 -342038 -69234 -16,8 8. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. (+Фо=ВИ–ЗЗ) +91861 +173538 +81677 +89

9. Трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S)

Абсолютная устойчивость.

Нормальная устойчивость

Неустойчивое финансовое состояние

Кризисное финансовое состояние

Ŝ =[S(+ Фс), S(+ Фт), S(+ Фо)]

+ Фс > 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S {1; 1; 1}

+ Фс < 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S {0; 1; 1}

+ Фс < 0, + Фт < 0, + Фо > 0, тогда S {0; 0; 1}

+ Фс < 0, + Фт < 0, + Фо < 0 тогда S {0; 0; 0}

Начало 2004 года -626 619< 0, -411 272< 0, +91861> 0, тогда S {0; 0; 1} неустойчивое финансовое состояние.

Конец 2004 года -585 837< 0, -342 038 < 0, +173 538>0, тогда S {0; 0; 1} неустойчивое финансовое состояние.

Поскольку предприятие финансирует производственныйпроцесс наряду с собственным капиталом, кредитами и займами, то тип финансовойустойчивости можно определить как неустойчивый. Причина такого положения –недостаток собственных оборотных средств и общей величины основных идолгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Анализ динамики дефицитов показывает некоторое улучшениеположения. Так в конце 2004 года – дефицит несколько снижается, но остаётся надостаточно высоком уровне.

Анализ коэффициента финансовой устойчивости

Наименования Расчёт. Норма На начало 2004 года На конец 2004 года. 1.Коэффициент автономии (независимости) ф.№1с.490/ф.№1с.300 (N>0,5) 0,87 0,88 2.Коэффициент финансовой устойчивости ф-№1с.490+с.590/ф.№1с.300 ((N>0,8.) 0,89 0,9 3.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ф.№1(с.590+с.690)/ф.№1с.490 (N<1,0-0,5(=0,67) 0,15 0,14 4.Индекс постоянного актива ф.№1с.190/ф.№1с.490 (N=0,5) 0,996 0,997 5.Коэффициент маневренности ф.№1(с.490-с.190)/ф.№1с.490 (N=0,5.) 3,88 2,7 6.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами ф.№1(с.490-с.190)ф.№1с.290 (N>0,1.) 0,025 0,019 7.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами ф.№1(с.490-с.190)/ф.№1с.210 (N>0,6.-0,8) 0,08 0,06 8.Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия ф.№1(с.120+с.210)/ф.№1с.300(700) (N>0,5) 0,85 0,83

Коэффициент автономии (финансовой независимости) ОАО«Вологдаэнерго» на 1 января 2005 года составил 0,88. Нормативноезначение этого коэффициента 0,5. Это означает, что собственные средствапредприятия превышают заемный капитал в 7,5 раз. Высокие значения показателя свидетельствуето нерациональном распределении собственного и заёмного капитала.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств =0,14 значительно ниже нормы. Менеджеры недорабатывают на привлечении заёмного капиталаи недодают дивиденды акционерам.

Значение индекса постоянного актива свидетельствует, чтобольшая часть собственного капитала направлена на финансирование внеоборотныхактивов.

Коэффициент маневренности намного превышает нормативныйпоказатель следовательно большая часть собственных средств вложены в наиболеемобильные активы т. Е. используются для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственнымиоборотными средствами =0,02 (N > 0,1) говорит о недостаточности собственныхоборотных средств для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасовсобственными оборотными средствами =0,06 (N > 0,6.-0,8) свидетельствует, чтозапасы и затраты финансируются не за счёт собственных источников.

Коэффициент реальной стоимости основных фондов иматериальных оборотных средств в имуществе предприятия =0,83 (N > 0,5)характеризует высокий уровень производственного потенциала.

/>

Анализ рентабельности, доходности предприятия

Показатели Расчет Показатели Изменения 2003 2004 Абсолютное Относительное % 1 2 3 4 4-3=5 5/3*100=6 1. Общая рентабельность всего капитала (активов) ф.№2 с.140/ф.№1 (с.700н.г. + с.700к.г.) * 0,5. 0,07 0,09 0,02 28,7 2. Рентабельность собственного капитала ф.№2 с. 140 / ф.№1 (с.490 н.г. + с.490 к.г.) * 0,5. 0,08 0,1 0,02 25 3. Чистая рентабельность собственного капитала ф. ф.№2 (с. 140 — с. 150) / ф.№1 (с.490н.г. + с.490к.г.) * 0,5 0,05 0,06 0,01 20 4. Рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж ф.№2 с.050(029) /ф.№2 с.010. 0,13 0,15 0,02 15,4

/>

1. В целом показатели, оценивающие рентабельностьорганизации демонстрируют положительную динамику.

Важнейший показатель, используемый для оценкиинвестиционной привлекательности бизнеса – рентабельность собственного капитала– увеличилась за анализируемый период на 25%.

Уровень рентабельности 20%, превышает среднюю банковскуюпроцентную ставку по депозиту (8,5%), свидетельствует о том, что предприятиеявляется выгодным объектом для инвестирования, а рентабельность активов,которая также в целом соответствует рыночному проценту (19%) по кредитам,позволяет сделать заключение о кредитоспособности предприятия.

2. Рентабельность продаж или валовая маржа такжеувеличилась на 15,4%, это показатель, отражающий степень конкурентоспособностипродукции.

Заключение и выводы

Все задачи, поставленные вначале работы, достигнуты,раскрыты, а также достигнута главная цель работы.

В работе был проведён анализ финансового состоянияпредприятия, которой включает вертикальный и горизонтальный анализ актива ипассива баланса, анализ коэффициентов платёжеспособности и ликвидности, анализоборачиваемости, анализ типов финансовой устойчивости, анализ коэффициентафинансовой устойчивости, анализ рентабельности, доходности предприятия.

Были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующиетаблицы, по которым были проведены аналитические выводы.

За анализируемый период, валюта баланса возросла на 4%,что свидетельствует о положительной динамике бизнеса. Анализ активовсвидетельствует о привлечении долгосрочных инвестиций.

Динамика финансовых результатов деятельности предприятияиллюстрирует достаточно стабильный сбыт продукции и растущую прибыль от еёреализации.

Большой удельный вес внеоборотных активов характеризуетбизнес как достаточно надёжный, устойчивый и имеющий долгосрочные цели.

Вертикальный анализ актива свидетельствует о том, чтоосновной источник дохода организации – её производственная деятельность. Этотвывод подтверждает анализ отчёта о прибылях и убытках, который показываетснижение внереализационных и операционных доходов предприятия.

Рассчитанные показатели дают основание сделать вывод отом, что предприятие финансирует свою деятельность в основном из собственныхисточников.

Предприятие имеет дефицит, связанный с чрезмерной кредиторскойзадолженностью и с её несбалансированностью с денежными средствами и др.высоколиквидными активами. В целом можно сделать вывод о не ликвидности балансаорганизации.

Показатели деловой активности в целом имеют стабильнуюдинамику.

Это позволяет сделать вывод о достаточно эффективномменеджменте организации.

Использование предприятием ресурсов характеризуетсявысокой скоростью их оборачиваемости. Длительность операционного циклапредприятия в рассматриваемом периоде в основном стабильна.

Поскольку предприятие финансирует производственныйпроцесс наряду с собственным капиталом, кредитами и займами, то тип финансовойустойчивости можно определить как неустойчивый. Причина такого положения –недостаток собственных оборотных средств и общей величины основных идолгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Собственные средства предприятия превышают заемныйкапитал в 7,5 раз, это свидетельствует о нерациональном распределениисобственного и заёмного капитала. Менеджеры недорабатывают на привлечении заёмногокапитала и недодают дивиденды акционерам.

Большая часть собственных средств вложены в наиболеемобильные активы, т.е. используются для финансирования текущей деятельности. Запасыи затраты финансируются не за счёт собственных источников.

В целом показатели, оценивающие рентабельностьорганизации демонстрируют положительную динамику. Уровень рентабельности 20%,превышает среднюю банковскую процентную ставку (8,5%), свидетельствует о том,что предприятие является выгодным объектом для инвестирования, а рентабельностьактивов, которая также в целом соответствует рыночному проценту (19%) покредитам, позволяет сделать заключение о кредитоспособности предприятия. Рентабельностьпродаж или валовая маржа также увеличилась на 15,4%, что говорит о конкурентоспособностипродукции предприятия.

Список литературы

1.        Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы истатистика, 2001.

2.        Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — Мн.:Высшая школа, 1998.

3.        Шермета А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Инфа-М,2002.