Реферат: Эффективность инвестиционного проекта

Содержание

Введение

1. Производственныйраздел

1.1 Расчет инвестиций в основнойкапитал

1.2 Расчет инвестиций в оборотныйкапитал

1.3 Расчет себестоимости продукции погодам инвестиционного цикла

2. Расчет коммерческойэффективности инвестиционного проекта

2.1 Расчет коммерческой эффективностиинвестиционного проекта

2.2 Расчет экономическойэффективности инвестиционного проекта

Заключение

Библиографический список

Введение

Инвестиционный проект –это обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведениякапитальных вложений, включая необходимую документацию, а так же описаниепрактических действий по осуществлению инвестиций. Данный инвестиционный проектявляется объектом исследование.

Инвестиционный проектнеразрывно связан с таким понятием как инвестиционный риск, т.к. полнота идостоверность представленной в нем информации о предприятии в значительнойстепени снижает видимый инвестору риск. В общем виде под инвестиционным риском понимаетсявероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли,доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционнойдеятельности. Принятию решения о целесообразности и размере инвестиций должнопредшествовать подробное технико-экономическое обоснование инвестиционногопроекта, что позволит снизить риск вложения, а так же повысить эффективностьсамого проекта.

Актуальность даннойработы определяется рискованностью инвестиционных проектов, что делает расчетэкономической эффективности очень важной задачей. Неточность расчета, уделениеим недостаточного внимания может привести к частичной или полной потеривложенных средств. От того, насколько эффективен данный проект зависти ирезультат вложения средств, и срок его окупаемости.

Целью работы являетсяисследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта– производства полихлорвиниловой смолы.

В зависимости от цели, выделилследующие задачи:

— рассчитал инвестиции восновной и оборотный капиталы, а так же рассчитал себестоимость продукции;

— произвел расчетпоказателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта;

— рассчитал показатели,на основе которых будет сделан вывод об экономической эффективностиинвестиционного проекта.

При решении этих задачбыли использованы расчетно-аналитические методы: основным методом дляобоснования экономической эффективности стал расчет ЧДС, внутренней нормыокупаемости и срока полного возмещения инвестиций.

Решение поставленныхзадач дает возможность руководителям предприятий закреплять достигнутые вработе успехи и устранять имеющиеся недостатки.

Дляфинансовой оценки эффективности реальных инвестиций проектов используютсяследующие основные методы:

1) метод простой нормы прибыли;

2) метод расчета чистой текущейстоимости проекта;

3) индекс доходности;

4) период (срок) окупаемости;

5) внутренняя норма прибыли (ВНП) проекта;

6) модифицированный метод внутреннейнормы прибыли.

1. Производственныйраздел

1.1 Расчет инвестиций восновной капитал

Основные средства промышленного предприятияпредставляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, созданных общественнымтрудом, длительно участвующих в процессе производства в неизменной натуральной формеи переносящие свою стоимость на изготовленную продукцию по частям по мереизноса.

Таблица 1.Инвестиции в основное технологическое оборудование (тыс. руб.)

Наименование оборудования Количество (шт.) Стоимость (тыс.руб.) Сумма (тыс.руб.) 1 Реактор полимеризации 24 385,00 9 240,00 2 Компрессор 4 6,30 25,20 3 Дегазатор 4 15,10 60,40 4 Емкость 12 13,20 158,40 5 Отстойник 4 20,20 80,80 6 Сушилка 4 80,20 320,80 7 Машины холодильные 12 30,90 370,80 8 Сепаратор 6 68,70 412,20 9 Каплесбойник 6 43,30 259,80

ИТОГО

10 928,40

Инвестиции в основноетехнологическое оборудование мы рассчитываем по формуле:

И=К·С

где И — Инвестиции восновное технологическое оборудование (тыс. руб.)

К — Количество единицоборудования (шт.)

С — Стоимость однойединицы оборудования (тыс.руб.)

Например, инвестицииреактора полимеризации составили:

Ирп=Крп·Срп=24·385=9240руб.

Сумма денежных средствинвестируемых на отдельные наименования основного технологического оборудованияравна 10928,40 тыс. рублей (итог по последней колонке таблицы).

В таблице 1 мы вычислилистоимость основного технологического оборудования, что составляет 68% вструктуре инвестиций во все виды оборудования. Исходя из этих данных, можнорассчитать инвестиции в другие виды оборудования.

Таблица 2. Структураинвестиций в оборудование

Наименование видов оборудования Удельный вес (%) Инвестиции (тыс. руб.) 1 Основное технологическое оборудование

10 928,4000

2 Неучтенное технологическое оборудование 5 803,5588 3 Энергетическое оборудование 11 1 767,8294 4 КИП и А 13 2 089,2529 5 Технологические трубопроводы 3 482,1353

ИТОГО

100 16 071,1765

Объем инвестиций вразличные виды оборудования можно найти с помощью его удельного веса, составляяпропорцию:

где Х — Инвестиции вразличные виды оборудования (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций вразличные виды оборудования (%)

Иото– инвестиции вОсновное технологическое оборудование (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций в Основноетехнологическое оборудование (%)

Например, Удельный весосн. техн. оборудования 68% — 10928,4000 тыс. руб.

Удельный вес неучтен.техн. оборудования 5% — Х2 тыс. руб.

> />

В таблице 2 мы рассчиталиобщую сумму инвестиций в оборудование. В структуре инвестиций в объектыпроизводственного назначения инвестиции в оборудование составляют 52%. Исходяиз доли других объектов производственного назначения в структуре инвестиций,можно рассчитать их сумму.

Таблица 3. Структураинвестиций в объекты производственного назначения

Наименование объемов производственного оборудования Удельный вес (%) Инвестиции (тыс. руб.) 1 Здания 52 18 993,2086 2 Сооружения 4 1 461,0160 3 Оборудование

16 071,1765

4 Прочие - -

ИТОГО

100 36 525,4011

Объем инвестиций вобъекты производственного оборудования можно найти с помощью его удельного веса,составляя пропорцию:

где Х — Инвестиции вобъекты производственного назначения (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций в объектыпроизводственного назначения (%)

Иото –инвестиции в оборудование (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций воборудование (%)

Например, Удельный весоборудования 44% — 18993,2086 тыс. руб.

Удельный вес зданий 52% — Х1 тыс. руб.

=> />

Итоговая строка таблицы 3представляет собой сумму инвестиций в объекты производственного назначения, чтосоставляет 95% инвестиций в средства труда проектируемого производство.

Таблица 4. Структура инвестицийв средства труда проектируемого производства

Наименование групп основного капитала Удельный вес(%) Инвестиции(тыс. руб.) 1 Объекты производственного назначения

36 525,4011

2 Объекты вспомогательного и обслуживающего назначения 5 1 922,3895

ИТОГО

100 38 447,7906

Объем инвестиций всредства труда проектируемого производства можно найти с помощью его удельноговеса, составляя пропорцию:

где Х — Инвестиции вобъекты вспомогательного и обслуживающего назначения (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций в объектывспомогательного и обслуживающего назначения (%)

Иопн –инвестиции в объекты производственного назначения (тыс. руб.)

/> - Удельный вес инвестиций в объектыпроизводственного назначения (%)

Например, Удельный весобъектов произв. назначения 95% — 36525,4011 тыс. руб.

Удельный вес объектов 5% — Х2 тыс. руб.

вспом. и обслужив. назначения

=> />

1.2 Расчет инвестиций воборотные средства

Оборотными средстваминазывается постоянно находящаяся в непрерывном движении совокупностьпроизводственных оборотных фондов и фондов обращения.

Таблица 5. Производственная мощность и ее использование погодам инвестиционного цикла

Год Производственная мощность (тонны) Коэффициент использования (%) Годовой выпуск (тонны) 1 - Строительство - 2 90000 85 76500 3 90000 95 85500 4 90000 95 85500 5 90000 100 90000 6 90000 100 90000 7 90000 100 90000

Годовой выпуск готовойпродукции рассчитываем по формуле:

В=К·ПМ

где В — Годовой выпускготовой продукции(тонны)

К — Коэффициентиспользования (%)

ПМ — Производственнаямощность (тонны)

Например, второй год: Вг2=Ки2·ПМ2=90000·85=76500

По имеющимся данным онорме расхода и плановой цене необходимых материальных ресурсов рассчитаемпредполагаемые затраты на сырье и материалы.

Таблица 6. Затраты насырье и материалы

Наименование материальных ресурсов Норма расхода (на 1 тонну) Плановая цена (руб.) Сумма (руб.) 1 Фосген 0,65 1 500,00 975,00 2 Гексан 0,66 600,00 396,00 3 Диметил-флотан 0,7 150,00 105,00 4 Перекись водорода 9,7 150,00 1 455,00 5 Сода каустическая 12,9 160,00 2 064,00 6 Винилхлорид 1,25 27,36 34,20

ИТОГО

5 029,20

Затраты на сырье иматериалы рассчитывали по формуле:

З=Н·Ц

где З — Затраты на сырьеи материалы

Н — Норма расходаматериальных ресурсов(на 1 тонну)

Ц — Плановая цена за однутонну материальных ресурсов(руб.)

Например, Зсмф=Нрф·Цпф=0,65·1500=975,0руб.

Для того чтобы рассчитатьсумму инвестиций в оборотные средства необходимо вычислить норматив пооборотным средствам.

Рассчитаем нормативоборотных средств по текущим запасам сырья и материалов.

— Количество рабочих днейв году Дг=340 дней

— Время между 2-мясмежными поставками Дсп=30 дней

Среднесуточный расход1-ый год (тыс. руб.):

где Рсс — среднесуточный расход (тыс. руб.)

Вг – годовой выпускпродукции (тонн)

Зсм – затраты на сырье иматериалы на 1 тонну (руб.)

Дг – количество дней вгоду

Норма производственныхзапасов 1-ый год (тыс. руб.):

где Нпз – нормапроизводственных запасов (тыс. руб.)

Рсс- среднесуточныйрасход (тыс. руб.)

Дсп – количество днеймежду двумя смежными поставками

Таблица 7. Структураоборотных средств

Наименование экономических элементов Удельный вес (%) Оборотные средства (тыс. руб.) 1 Сырье и материалы

16 973,5500

2 Топливо и тара 11 4 243,3875 3 Малоценный инвентарь и инструмент 3 1 157,2875 4 Незавершенное производство 5 1 928,8125 5 Готовая продукция 29 11 187,1125 6 Денежные средства 7 2 700,3375 7 Средства в расчетах 1 385,7625

ИТОГО

100 38 576,2500

Структуру оборотныхсредств можно найти с помощью их удельного веса, составляя пропорцию:

где Х – оборотныесредства в экономические элементы (тыс. руб.)

/> - Удельный вес оборотных средств вэкономические элементы (%)

Исм -<sub/>оборотныесредства на сырье и материалы (тыс. руб.)

/> - Удельный вес оборотных средств всырье и материалы (%)

Например, Удельный вессырья и материалов 44% — 16973,550 тыс. руб.

Удельный вес топлива итары 11% — Х2 тыс. руб.

=> />

Далее для расчетаинвестиции в оборотные средства будем рассчитывать нормативы оборотных средствпо каждому (текущему) году инвестиционного цикла, для этого будем использоватьследующую формулу:

Таблица 8. Приростнормативов оборотных средств.

Год 2 3 4 5 6 7 Н_об ср 38 576,2500 38 619,3646 38 657,9840 38 698,6766 38 698,6766 38 657,9840 dН_об ср - 43,1146 38,6194 40,6926 - -

где /> - разница (прирост)нормативов оборотных средств (тыс. руб.), Нб – Норматив оборотных средств за базовыйпериод (тыс. руб.), Вт – годовой выпуск продукции за текущий период (тонн), Вб- годовой выпуск продукции за базовый период,

где Ноб_ср – норматив оборотныхсредств за текущий год, /> -разница (прирост) нормативов оборотных средств (тыс. руб.), Нб – Нормативоборотных средств за базовый период (тыс. руб.). Например, разница (прирост)нормативов оборотных средств 2 и 3 годов:

Норматив оборотныхсредств по 3-му году:

1.3 Расчет себестоимостипродукции по годам инвестиционного цикла

Издержки предприятиясостоят из всей суммы расходов предприятия на производство продукции и еереализацию. Эти издержки, выраженные в денежной форме, называютсясебестоимостью и являются частью стоимости продукта.

Таблица 10. Структураиздержек производства за 2-й год инвестиционного цикла:

Наименование экономических элементов Удельный вес (%) Издержки (руб.) 1 Сырье и материалы

5 029,2000

2 Топливо и энергия со стороны 7 533,4000 3 З/п ППП 20 1 524,0000 4 ЕСН 26% от З/п ППП 396,2400 5 Амортизационные отчисления(10% от ОК) 6,56 499,8720 6 Прочие расходы 0,44 33,5280

ИТОГО

100 8 016,2400

Структуру издержекпроизводства можно найти с помощью их удельного веса, составляя пропорцию:

где Х – издержки за экономическиеэлементы ( руб.), /> - Удельный весиздержек за экономические элементы (%), Исм — издержки за сырье иматериалы (руб.), /> - Удельный весиздержек за сырье и материалы (%). Например, Удельный вес сырья и материалов 66%- 5 029,2000 руб. Удельный вес топлива и энергии со стороны 7% — Х2руб.

=> />

Таблица 11. Расчетсредней себестоимости (себестоимости единицы продукции) и валовой себестоимости(по годовому выпуску) по годам инвестиционного года:

Год

2 3 4 5 6 7 dС (руб.) - 258,2779 0,0000 122,6820 - - Сср (руб.) 8 016,2400 7 757,9621 7 757,9621 7 635,2801 7 635,2801 7 635,2801 Свал (тыс. руб.) 613 242,3600 663 305,7600 663 305,7600 687 175,2095 663 305,7600 663 305,7600

Зная расход сырья иматериалов по годам инвестиционного цикла и пропорции найдем валовуюсебестоимость продукции по годам производства.

Изпост= ИзЗ/п+ИзЕСН+ИзА+Изпр

где Изпост — постоянные издержки (тыс. руб.);

ИзЗ/п – З/пППП;

ИзЕСН — издержки на ЕСН по З/п ППП (тыс. руб.);

ИзАамортизация (тыс. руб.);

Изпр – прочиерасходы (тыс. руб.).

Где ∆С – Разница(прирост) средней себестоимости (руб.)

Изпост — постоянные издержки (руб.)

Вт – годовой выпускпродукции за текущий период (тонн)

Вб — – годовой выпускпродукции за базовый период (тонн)

Ссрт=Ссрб+∆С

где Ссрт — Средняя себестоимость за текущий период (руб.)

Ссрб — Средняясебестоимость за базовый период (руб.)

∆С – Разница(прирост) средней себестоимости (руб.)

Свал= Сср· />

где Свал<sup/>–валовая себестоимость за текущий период (тыс. руб.)

Сср – Средняясебестоимость за текущий период (тыс. руб.)

Вт – годовой выпускпродукции за текущий период (тонн)

Рентабельность продукциисоставляет 20%.

Таблица 12. Расчетприбыли предприятии по инвестиционному циклу:

Год 2 3 4 5 6 7 прибыль, тыс.руб. 122 648,47 132 661,15 132 661,15 137 435,04 132 661,15 132 661,15 налог, тыс. руб. 22 076,72 23 879,01 23 879,01 24 738,31 23 879,01 23 879,01

Отсюда можно вычислитьприбыль:

=> />

где R(20%) – рентабельность предприятия, %

Пвал – валоваяприбыль, тыс. руб.

Свал – валоваясебестоимость, тыс. руб.

Таблица 13. Расчет цены 1единицы продукции (1-ой тонны смолы) – тыс. руб.:

Год 2 3 4 5 6 7 цена, руб. 9,6195 9,3096 9,3096 9,1623 9,1623 9,1623

Цена 1 тонны смолы:

где Сср – средняясебестоимость, руб.

Rпр – рентабельность производства, %

1) Цена 1 тонны смолы за2-ой год составила:

2. Расчет коммерческойэффективности инвестиционного проекта

2.1 Расчет коммерческойэффективности инвестиционного проекта

Коммерческаяэффективность инвестиционного проекта определяется путем расчета чистогоденежного потока (ЧДП), используя для этого соответствующую таблицу денежныхпотоков.

Для составления таблицыденежных потоков необходимы следующие показатели по всем годам инвестиционногоцикла:

1) производственнаямощность, производственная программа (таблица 5);

2) инвестиции в основнойкапитал и в оборотные средства (таблица 4);

3) валовая себестоимостьпродукции без АО (таблица 11);

4) налог на прибыль (18%от прибыли), а прибыль в свою очередь берется из таблицы 12;

5) выручка от продаж (Выручка= В∙Цопт);

6) Ликвидационнаястоимость за 7 год:

Лст7=(Ист7+Ноб ср7)*0,05=(44270191,38руб.+50649091,654руб.)*0,05=4745964,1517 руб.

7) Чистый денежный потокпредставляет собой разницу между притоком (инвестиции в основной и оборотныйкапитал, себестоимость продукции и налог на прибыль) и оттоком (выручка отпродаж, ликвидационная стоимость) денежный средств.

8) Чистый денежный потокс нарастающим итогом

1) ЧДПни1=ЧДП1=-77 024,04 руб.

2) ЧДПни2=ЧДПни1+ЧДП2=-77 024,04 руб. + 62580,72 руб. = -14443,32руб

9) ЧДП дисконтированный

1) дЧДП1= ЧДП1-77024,04 руб.

2) дЧДП2=ЧДП2/(1+Е)1=62580,72руб./1,15=54418,02руб.

3) дЧДП3=ЧДП3/(1+Е)2=97294,91 руб./ 1,323=73541,13руб.

4) дЧДП4=ЧДП4/(1+Е)3=70793,53 руб./ 1,521=46544,07руб.

5) дЧДП5= ЧДП5/(1+Е)4=824610,25 руб./ 1,749=471475,27руб.

6) дЧДП6= ЧДП5/(1+Е)5=99477,56руб./ 2,011=49466,71руб.

7) дЧДП7= ЧДП5/(1+Е)6=99477,56руб./ 3,059=32519,63руб.

10. Дисконтированный ЧДПнарастающим итогом: