Реферат: Розвиток інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств
ДНІПРОПЕТРОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙАГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
Абрамович ІннаАнаніївнаУДК 658.14:338Розвитокінвестиційної діяльності сільськоГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ
08.00.04 – економіка тауправління підприємствами
(за видами економічноїдіяльності)
АВТОРЕФЕРАТ
дисертації на здобуттянаукового ступеня
кандидата економічних наук
Дніпропетровськ – 2008
Дисертацією є рукопис.
Робота виконана в Дніпропетровськомудержавному аграрному університеті
Міністерства аграрної політики України
Науковийкерівник: доктор економічнихнаук, професор,
член-кореспондентУААН
МакаренкоПетро Миколайович
Дніпропетровський державний аграрнийуніверситет ,
проректор з наукової роботи
Офіційні опоненти: доктор економічних наук, профессор
Сазонець Ігор Леонідович
Дніпропетровський національнийуніверситет,
декан факультету міжнародної економіки
кандидат економічних наук, доцент
Дацій Надія Василівна,
Рада по вивченню продуктивних сил УкраїниНАН України,
провідний науковий співробітник відділуінвестиційної політики та розвитку місцевого самоврядування
Захист відбудеться 2__ липня__ 2008 р. о_10___ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 08.804.01 уДніпропетровському державному аграрному університеті за адресою: 49600, м.Дніпропетровськ, вул. Ворошилова, 25, ауд. 342.
З дисертацією можна ознайомитися вбібліотеці Дніпропетровському державному аграрному університеті за адресою:49600, м. Дніпропетровськ, вул. Ворошилова, 25
Автореферат розісланий _1___ червеня______2008 р.
Вчений секретар
спеціалізованої вченої ради Р.М.Миронова
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ
Актуальність теми. Ринковий розвиток сільського господарства в значніймірі залежить від інвестиційного забезпечення, яке з 2001 р. має тенденціюпостійного збільшення і в 2006 р. склало 7,2 млрд. грн. та в порівнянні добазового року зросло в 4,6 рази. Вкладення і повернення інвестицій напідприємствах галузі, як правило, формує ефективність господарювання, вирішуєпитання конкурентоспроможності виробництва на зовнішньому і внутрішньомуринках. Разом с тим, створення нових і модернізація основних засобівпідприємств через інвестування, пов’язано з ризиками їх здійснення. На цевпливають: економічна ситуація, нестабільність умов інвестування і використанняприбутку, коливання ринкової кон’юнктури, цін, валютних курсів, невизначеністьприродно-кліматичних умов сільського господарства. Тому, здійснюючи інвестиції,підприємства повинні розробляти організаційно-економічний механізм реалізаціїтого чи іншого проекту, визначати сценарії, які набувають дії при змінахвиробничої ситуації.
Реалізація довгострокової стратегіїсуспільно-економічного розвитку країни вимагає нарощування інвестиційнихресурсів, поліпшення їх структури і оптимізації напрямів їх використаннявідповідно до пріоритетів економічного зростання. Обов’язковою умовоюзабезпечення економічного зростання є здійснення державою виваженоїінвестиційної політики в сільськогосподарському виробництві. В умовахдосягнення відносної фінансової стабілізації активізація інвестиційноїдіяльності має спрямовуватися на забезпечення прогресивних зрушень в економіцісільськогосподарських підприємств, оновлення їх виробничої бази, формуванняконкурентоспроможних сільськогосподарських структур, вирішення питаньзайнятості сільського населення. Отже, дослідження питань пов’язаних зформуванням організаційно-економічних механізмів інвестування на рівнісільськогосподарських підприємств в умовах їх ринкового розвитку та входження всвітову організацію торгівлі набувають особливої ваги.
Слід зазначити, що інвестиційніпроцеси, які відбуваються в Україні та в інших країнах, привертають увагу яквітчизняних, так і зарубіжних вчених-економістів. Аналізу проблем інвестиційноїдіяльності підприємств, значення інвестиційного процесу для розвитку їхекономіки присвячено чимало праць українських науковців серед яких найбільшвагомими є праці І. Богдана, І. Сазонця, О. Дація, М. Корецького, Б. Колтинюка,І.Кулаги, Р.Кучукова, О. Лашка, П. Макаренка, В. Мартиненка, А. Пересади, Л.Пісьмаченко, Л. Соломатиной, Д. Черваньова, Є. Черняка, Б. Щукіна, В. Юрчишина,А. Яковлєва та ін.
Однак у них розглядаються лише окремі аспектипорушуваних проблем, недостатньо досліджено механізми регулювання інвестиційноїдіяльності сільськогосподарських підприємств. На сьогодні не може не турбуватипрактична відсутність зваженої інвестиційної політики, спрямованої на активнестимулювання розвитку сільськогосподарського виробництва на рівні підприємств:не достатньо чітко визначені методи конкретного заохочення інвестиційнихпотоків в сільськогосподарські підприємства, в тому числі залучення реальногокапіталу іноземних підприємств у фермерські та селянські господарства; нестворено ефективних організаційно-правових і пільгових умов для розвиткулізингових операцій на рівні підприємств, досить мляво формуються умови дляпереливу вітчизняного капіталу з невиробничої та банківської сфер у сферусільськогосподарського виробництва через систему довгострокового кредитуваннята іпотеки.
Тому робота з дослідження розвитку інвестиційногопроцесу в сільському господарстві Україні на рівні підприємств є своєчасною іактуальною.
Зв'язок роботи з науковимипрограмами, планами, темами. Дисертаційнаробота виконана відповідно до плану науково-дослідних робіт Дніпропетровськогодержавного аграрного університету в межах теми «Розробка напрямів розвитку тасистеми ефективного функціонування форм аграрного підприємництва в ринковійекономіці» (номер державної реєстрації 0107U002006). Роль автора полягає врозробці пропозицій з удосконалення методики оцінки ефективності інвестиційнихпроектів та визначенні пріоритетних напрямів інвестування в підприємствасільського господарства в сучасних умовах.
Мета ізавдання дослідження. Метою дослідження є розробка науково-теоретичнихзасад і практичних рекомендацій щодо удосконалення інвестиційної діяльності сільськогосподарськихпідприємств.
Для реалізаціїпоставленої мети в роботі вирішені наступні завдання:
- провести теоретичнеузагальнення сутності понять інвестиції, інвестиційна діяльність, інвестиційніджерела, інвестиційні ризики та визначити їх місце в розвиткусільськогосподарських підприємств;
- охарактеризувати методичніпідходи до оцінки ефективності інвестиційних проектів;
- дослідити системудержавного регулювання інвестиційної діяльності на рівні сільськогосподарськогопідприємства в сучасних умовах;
- проаналізувати тенденції розвитку сільськогосподарськоговиробництва та стан інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств
— визначитиефективність інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств;
- розробити концептуальнуорганізаційно-фінансову модель інвестування сільськогосподарських підприємств;
- обґрунтувати основнінапрями удосконалення механізмів державного регулювання інвестиційноїдіяльності сільськогосподарських підприємств
Об'єктомдослідження є процесизабезпечення інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.
Предметомдослідження є сукупністьтеоретичних, методичних і практичних положень щодо формування і розвиткуефективного інвестування сільськогосподарських підприємств.
Методидослідження. Теоретична таметодична основа досліджень побудована на використанні базових положеньекономічної теорії, наукових розробок провідних вчених з питань розвиткуінвестиційної діяльності в господарській діяльності підприємств.
У процесідослідження використані наступні методи: загальнонаукові — діалектичний,абстрактно-логічний, індукції та дедукції, наукових узагальнень, що дозволилопровести теоретичні узагальнення щодо сутності, принципів та видівінвестиційної діяльності; комплексного економічного та статистичного аналізу –порівняння, відносних та абсолютних величин, балансовий – що дозволило визначититенденції розвитку інвестиційного процесу та вплив основних чинників на нього;системного підходу — для визначення основних напрямів поліпшення інвестиційноїполітики відносно сільськогосподарських підприємств та умови їх реалізації.
Інформаційноюосновою дослідження стали відповідні законодавчі й нормативні документи;методики зі складання і аналізу інвестиційних і інноваційних проектів; офіційніматеріали Державного комітету статистики, спеціальні літературні джерела тамонографічні дослідження, матеріали науково-практичних конференцій різногорівня.
Науковановизна отриманих результатів полягаєв такому:
вперше:
— запропонована модельінтегрованого інвестування сільськогосподарських підприємств організаційнопов’язаних з першою і третьою сферами АПК, що забезпечує нові технології,оновлення техніки, мінімізацію витрат з реалізації конкурентноспроможноїпродукції на зовнішньому ринку та формування соціально-культурноїінфраструктури села;
удосконалено:
— методикуоцінки ефективності інвестиційних проектів на рівні сільськогосподарськихпідприємств з урахуванням дії різноманітних факторів та комплексного підходу довизначення їх впливу на результативність інвестицій;
набули подальшогорозвитку
— узагальненнянаукових думок щодо визначення сутності і економічного змісту категорій«інвестиція» та «інвестування» з чітким його відмежуванням від категорій«інвестиційна діяльність» та інвестиційний процес;
— обґрунтуваннямеханізму державного регулювання розвитку інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств через розкриття змісту основних йогоскладових: мети, принципів, умов, методів, засобів, суб’єктів (інвесторів) тасоціально-економічного ефекту від їх реалізації на різних рівнях дії;
— класифікаціяризиків інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств за ознаками:суб’єктивні (політичні, правові, фінансово-економічні, технічні, екологічні,організаційно-інформаційні, технологічні, соціальні) і об’єктивні(природно-кліматичні, форс-мажорні обставини) ;
— принципикратність інвестування сільськогосподарських підприємств з виділенням груп:одноразові інвестиції, періодичне інвестування та постійне (безперервне)інвестування.
— практичніпідходи визначення комплексного впливу інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств на спад, стабілізацію та зростання їхвиробництва.
Практичназначущість отриманих результатів. Напідставі теоретичних досліджень розроблені практичні рекомендації з підвищенняекономічної ефективності діяльності сільськогосподарських підприємств шляхомздійснення інвестиційної діяльності та підвищення якості інформації, щопредставляється в інвестиційно-інноваційних проектах.
Основніположення і результати дослідження щодо удосконалення механізмів державногорегулювання розвитку інвестиційних процесів були реалізовані на рівні Головногоуправління сільського господарства в Дніпропетровській області (довідка№1069/12-09 від 04.12.2007 р.) пропозиції щодо оцінки ефективностіінвестиційних проектів апробовані та дістали позитивну оцінку на підприємствахНовомосковського району Дніпропетровської області (довідка № 153 від 10.12.2007р.)., запропонована модель інтегрованого інвестування використана при створеніта освоєні інвестиційного проекту «Молочне скотарство» в СПП «Чумаки»Дніпропетровського району Дніпропетровської області (довідка №201/07 від07.12.2007 р.).
Результатинаукового дослідження використовуються в учбовому процесі при підготовцістудентів в Дніпропетровському державному аграрному університеті при викладаннідисциплін: «Економіка сільського господарства», «Основи менеджменту», (довідка№ 870/09-11 від 15.05.2007 р.),
Особистийвнесок здобувача. Особистимвнеском здобувача є наукові положення, висновки і рекомендації з розвиткуінвестиційної діяльності у сільському господарстві. Основні результати отриманіавтором самостійно і відображені в опублікованих роботах.
Апробація результатів дисертації. Отримані результати дослідження, висновки іпропозиції докладалися і обговорювалися на Всеукраїнській науково-практичнійконференції «Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України», м.Дніпропетровськ (2003 р.); VII Міжнародній науково-практичній конференції«Наука і освіта, 2004» м. Дніпропетровськ (2004 р.); науково-практичнійконференції «Політичні, правові та економічні основи інтеграції України усвітове співтовариство», м. Черкаси (2005 р.); науково-практичній конференціїза міжнародною участю «Стратегія реформування системи державного управління назасадах демократичного врядування» м. Київ (2007 р.); Міжнароднійнауково-практичній конференції «Фінансове забезпечення економічного ісоціального розвитку суспільства», м. Дніпропетровськ, (2007 р.).
Публікації. За результатами проведених дослідженьопубліковано 10 наукових робіт загальним об'ємом 3,37 обл.-вид. арк., з них унаукових фахових виданнях 5 статей, загальним обсягом 3,01 обл.-вид. арк.
Обсяг і структура роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів,висновків, списку використаних джерел, додатків.
Повний обсяг роботи становить 196 сторінок івключає 41 таблицю, 12 рисунків, 6 додатків на 6 сторінках. Список використанихджерел складається з 173 найменувань.
ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ
У вступіобґрунтовано актуальність теми дисертаційного дослідження, визначено мету,основні завдання, предмет, об’єкт та методи дослідження, сформульовано науковуновизну й практичне значення отриманих наукових результатів.
Упершому розділі «Теоретико-методичні засади інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств» розглядаються основні теоретичні й методичніположення інвестування, визначено сутності інвестицій, виявлені такласифіковані інвестиційні ризики проектів для сільськогосподарськихпідприємств та оцінки ефективності інвестиційних проектів. Дослідженоособливості впливу державного регулювання на інвестиційну діяльність сільськогосподарськихпідприємств.
За результатами дослідження було виявлено, що термін«інвестиції» у науковій літературі має декілька визначень, спираючись на які булонадане авторське трактування даного терміну за двома ознаками: за фінансовимвизначенням — це вартісний вимір всіх видів активів, щовкладаються в господарську діяльність з метою отримання доходу; за економічним змістом – це вкладеннякапіталу на створення, розширення, реконструкцію та технічне переозброєнняосновного та оборотного капіталу з метою отримання економічного чи соціальногоефекту.
Нами розглянуто, що не зважаючи на широкезастосування у науковій, правовій і спеціальній фаховій літературі терміну«інвестування» не надано його наукового визначення. Тому уточнено, що: «підінвестуванням розуміється дія, яка відбувається в момент вкладання активів чиздійснення видатків суб’єктами інвестиційного процесу в той чи іншийінвестиційний проект». Суб’єктами інвестиційного процесу тут виступаютьінвестори.
За результатами дослідження виявлено, щонайбільш поширеною є класифікація, що розподіляє інвестиції за такимикласифікаційними ознаками: за об'єктами вкладень; за характером участі вінвестуванні; за періодом інвестування; за формами власності інвесторів; зарегіональною ознакою. Зважаючи на те, що для таких галузей як сільськегосподарство інвестиції є необхідною умовою їх ефективного розвитку, важливимиє показники постійності здійснення інвестування. Тому до вище перелічених ознакзапропоновано додати ще одну – «за кратністю інвестування» з виділенням груп:одноразові інвестиції, періодичне інвестування та постійне (безперервне)інвестування.
Уструктурі капітальних інвестицій вкладенняв основний капітал займають домінуючу позицію і складають 80-85%. Зазначено, щозмінилася структура використання інвестиційних коштів на формування основногокапіталу. Так, спостерігається поступове скорочення темпів інвестування укапітальне будівництво та збільшення вкладень на придбання машин і обладнання.Зменшення темпів інвестування формування основного стада призвело до загрозиповного зникнення даної галузі. Спостерігаються негативні тенденції доскорочення інвестування нематеріальних активів, які, зазвичай, є результатомінноваційних розробок. Для вирішення цілої низки економічних іекологічних проблем у сільському господарстві необхідні великі кошти, які насьогоднішній день Україна не в змозі фінансувати за рахунок бюджету. Тому дужегостро постає проблема залучення інвестицій в сільськогосподарськіпідприємства.
Залученнявнутрішніх і зовнішніх інвестицій у сільськогосподарські підприємства єнеобхідною передумовою для вирішення наступних проблем: оновлення основнихвиробничих фондів; впровадження нових технологій; розвиток інноваційнихрозробок у галузях селекції і насінництва; придбання нової високопродуктивноїтехніки; розширення виробництва екологічної продукції; розвиток нових видіввиробництва сільськогосподарської продукції та її первинної переробки.
Оцінка інвестиційної діяльності в цілому ікожного інвестиційного проекту, зокрема – є важливим етапом. Не зважаючи нанаявність багатої теоретичної і методичної бази у галузі інвестиційноїдіяльності вибір і обґрунтування методу оцінки інвестиційного проектузалишається проблематичним. Еволюція розвитку методологічних підходів, щозастосовуються для оцінки економічної привабливості інвестиційних проектів, даєможливість практичного вибору різних методів, як простих так і складних. Привикористання простих методів, які більш широко застосовуються у вітчизнянійпрактиці, розраховуються наступні показники: рентабельності капітальнихвкладень; мінімум приведених витрат; термін окупності капітальних вкладень;середня рентабельність капітальних вкладень за період дії інвестиційногопроекту. Останніми роками в практику інвестиційного проектування почали упроваджуватисямодифіковані методи оцінки інвестиційних проектів: модифікований методвнутрішньої норми рентабельності; метод визначення індексу рентабельності (ТС — індекс).Кожен з наведених методів має свої переваги й свої недоліки.
Найпоширеніший метод чистої поточної вартостідоцільно використовувати у комплексі з іншими методами, нейтралізуючими йогослабі сторони, наприклад, в комбінації з ТС – індексом. Метод чистої поточноївартості показує, наскільки будуть ефективними інвестиції в абсолютному значенні,тобто ця вартість дає грошовий вираз цінності інвестицій. Метод внутрішньоїнорми прибутку характеризує цінність інвестицій у відсотковому виразі йкорисний при оцінці різномасштабних інвестицій. Методи окупності характеризуютьшвидкість відшкодування інвестиційних витрат. Нарешті ТС-індекс є найнадійнішимв тих випадках, коли необхідний порівняльний аналіз доцільності інвестицій.Отже, повний інвестиційний аналіз не повинен обмежуватися одним методом оцінки,бажана комбінація різних методів. Приведені методи оцінкиефективності інвестиційних проектів засновані на порівнянні вартості інвестиційі суми чистих дисконтованих доходів, породжуваних цими інвестиціями. Необхідномати на увазі, що при проведенні технологічних розрахунків слід ураховувати одночаснобагато чинників, які можуть суттєво змінити процедуру оцінки ефективностіінвестиційних вкладень.
Провідна роль в організаціїінвестиційної діяльності в Україні при становленні та розвитку ринковогомеханізму господарювання належить державі. Узагальнюючи результати дослідженнящодо ролі держави у інвестиційному процесі можна стверджувати, що метоюдержавної інвестиційної політики є створення матеріально-технічної бази та наїї основі конкурентного середовища, реалізація програм структурної перебудови економікиУкраїни з урахуванням пріоритетних напрямів, спрямування інвестицій упріоритетні галузі та програми. У ціломуреалізація державної інвестиційної політики реалізується через прийняття тавиконання Законів, Постанов та інших регуляторних актів. На сьогодні вУкраїні інвестиційний процес регулюють понад 100 законів та інших нормативнихактів. Активну позицію держави у стимулюванні відновлення процесу виробництвапідтверджує сума державних асигнувань, що направляється на інвестуваннявиробничих галузей. Так до 1990 року,частка інвестицій в основний капітал сягала до 19% від валового внутрішньогопродукту, а норма нагромадження капіталу була на рівні таких країн як Франція,Італія, Канада. До того ж частка сільськогосподарських підприємств у загальномуобсязі інвестування сягала майже 23%. У період 1992-1996 років, обсягиінвестицій в сільськогосподарські підприємства скоротилась у 5,3 рази, щозапочаткувало виснаження сільського господарства, яке продовжувалося аж до 2000року. Аналіз динаміки інвестицій за останні п’ять років показав, що починаючи з2002 року темпи росту інвестицій у сільськогосподарські підприємства малитенденцію до збільшення і, в основному, перевищували загальні темпи росту, що єрезультатом впровадження державної інвестиційної політики стосовно розвиткусільськогосподарських підприємств.
У роботі визначені основні напрями державногорегулювання інвестиційного процесу у сільському господарстві та на рівніпідприємства (рис.1.)
Таким чином ми вважаємо, що на державному рівні необхідноздійснювати регулювання не інвестиційної діяльності, а у цілому інвестиційногопроцесу на різних стадіях його протікання.
У другому розділі «Стан інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств» обґрунтовано необхідність залученняінвестиційних засобів сільськогосподарськими підприємствами. Проаналізованіпоказники залучення інвестицій в сільськогосподарське виробництво. Визначенарезультативність інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.
За результатами аналізу наявностіосновних засобів у сільському господарстві визначено, що дана галузьзнаходиться на критичній межі забезпеченості сільськогосподарських підприємствосновними засобами і вимагає невідкладних і значних капіталовкладень. Темпищорічного зменшення наявності основних видів техніки сільськогосподарськихпідприємств є досить стабільними і знаходяться у межах для: тракторів – 7-8%;зернозбиральних комбайнів – 6-7 %; бурякозбиральних комбайнів – 7,5-8,5%;картоплезбиральних комбайнів – 8-9%, а також, що практично за всіма видамитехніки її потреба згідно технологічних норм покрита в середньому на 40%. Негативноює тенденція старіння основних засобів сільськогосподарських підприємств, такякщо у 2000 р. коефіцієнт придатності був на низькому рівні і становив майже0,53, то у 2006 році він ще знизився і рівнявся вже 0,42. При цьому тривалістьперіоду експлуатації основних фондів перевищує нормативні терміни, невідповідає технічним та експлуатаційним вимогам. Тому для забезпеченняоновлення існуючого технічного парку та його поповнення необхідно залучати усільськогосподарські підприємства приватний капітал.
Основнимстримуючим чинником розвитку сільськогосподарського виробництва є незадовільнийфінансовий стан підприємств, які не в змозі самостійно, без участі держави вирішитипроблеми матеріально-технічного забезпечення та виробничого обслуговування.Також за період з 2000 до 2006 рр. спостерігається чітка тенденція до зменшення питомої ваги власних інвестицій — з68,6% до 57,4%; значне збільшення часткикредитів банків – з 1,7% до 14,8%; незначна тенденція до збільшеннядержавних асигнувань — з 5,1 до 5,5%. У2006 році спостерігалося вкладення інвестицій в основний капітал сільськогогосподарства і мисливства більшими темпами ніж в середньому по країні (табл.1.).
Як видно з таблиці в2006 році суми вкладень розподілені досить не рівномірно між підприємствами, щомають різну спеціалізацію за галузями — в рослинництво вкладено у 2,2 разибільше, ніж у тваринництво. На сьогодні підприємства де ще збереглосятваринництво знаходяться у стані занепаду і вимагають пильної уваги та значнихкапіталовкладень, але інвестори зважаючи на тривалий термін окупності даноїгалузі вкладають кошти у швидко окупаємі проекти рослинництва. На прикладі СПП«Чумаки» Дніпропетровської області доведено, що інвестиції у скотарство можутьбути вигідними для інвесторів. Так у2003 р дане підприємство сумісно з концерном «Санрайз» почало освоюватиінвестиційний проект «Молочне скотарство», загальна сума якого склала – 700тис. грн.
Розрахунковий термін окупності проекту — 5років, проте вже у 2006 р. дохід від реалізації молока склав 3328,2 тис. грн.та від реалізації м’яса ВРХ – 1149,4 тис. грн., або 35,7 % і 12,3% від загальноїсуми доходу підприємства відповідно.
Таблиця 1
Стан інвестицій вкладениху основний капітал
Показники Інвестиціїв 2006 р., млр.грн. В % до Загаль-на в т.ч. за рахунок бюджету, млн. грн. В % до загальної суми 2005 р. питома вага, % Всього по Україні 125, 25 119,0 100,0 6845,8 5,5 в т.ч. в сільське господарство і мисливство 7,19 134,6 5,7 197,87 2,9 з них в: рослинництво 4,72 128,8 3,8 146,77 3,1 тваринництво 2,19 155,0 1,7 3,92 0,2 змішане сільське господарство 0,15 0,0 0,1 2,92 2,0 /> /> /> /> /> /> />Чистий прибуток від реалізації продукціїскотарства тільки у 2006 р. сягнув 487,2 тис. грн., а якщо врахувати прибутокотриманий на протязі 2004 і 2005 рр. (95,3 тис. грн. і 216,7 тис. грн.), томожна стверджувати, що даний проект повністю окупився і приніс 99,2 тис. грн.прибутку вже на 4-й рік його реалізації. Отже, враховуючи досвід СПП «Чумаки»щодо освоєння інвестиційних коштів у молочному скотарстві можна стверджувати,що за існуючих умов господарювання даний напрям інвестиційної діяльності усільському господарстві є ефективним.
У роботі доведено, щорозподіл інвестиційних коштів за різними напрямами їх використання є не зовсімраціональним. Так, загальна сума інвестицій в основний капітал, що направлена у2006 році в сільське господарство розподілялася на підприємствах завідтворювальною структурою наступним чином: 67,7% — на технічне переснащення іреконструкцію; 29,1% — на нове будівництво; 3,2% — на підтримання діючихпотужностей. Тобто коштивкладаються в основному в технічні засоби виробництва, які в основномувикористовуються в рослинництві, і в незначній мірі, в капітальне будівництво,в тому числі на будівництво тваринницьких ферм (переважно для вирощуваннясвиней та птиці). Виявлено, що на протязі останніх п’яти років вДніпропетровській області постійно інвестуються роботи з будівництва тавведення в дію ферм для вирощування свиней, а в 2005-2006 рр. деяка частинаінвестованих коштів була направлена у скотарство та птахівництво. Рослинництвозаймає незначне місце в освоєнні інвестицій за весь досліджуваний період,тільки у 2000 та 2006 роках частина інвестиційних засобів була направлена набудівництво зерносховищ та овочесховищ.
Існує певний зв'язок між динамікою інвестицій тарезультатами господарювання. Обсяги інвестицій безпосередньо залежать відчастки валового внутрішнього продукту, що використовується на нагромадження. Аналізвпливу інвестиційного процесу на економічний стан сільськогосподарськихпідприємств України показав, що можна виділити три основні етапи його розвитку:перший етап (1991-1996 рр.) — спад інвестиційної активності, скороченнякапіталовкладень у підприємства галузі, обсяг сільськогосподарськоговиробництва скоротився на 50,9%; другий етап (1997 – 2000 рр.) — стабілізаціята пожвавлення інвестиційної діяльності у формах лізингу та наданняпідприємствам товарного кредиту, в цей період спостерігається призупиненняспаду виробництва на межі 20 — 21 млрд. грн.; третій етап (з 2001 р.) –зростання вкладення інвестиційних засобів у сільськогосподарські підприємства,загальний обсяг сільськогосподарської продукції зріс на 19,9%. Поступовеоновлення виробничих потужностей сільськогосподарських підприємств регіонудозволяє нарощувати темпи сільськогосподарського виробництва. Незважаючи на те,що в інвестиційній політиці області сільське господарство займає другорядніпозиції, галузь розвивається достатньо високими темпами. Починаючи з 2000 р. урегіоні спостерігається тенденція до збільшення виробництва майже всіх видівпродукції тваринництва, і особливо продукції птахівництва, виробництво якої у2006 р. в порівнянні з 2000 р. зросло — по м'ясу в 4,7 рази, а по яйцям — в 2,2рази. Позитивні зміни спостерігаються і у свинарстві, де визначилася тенденціядо збільшення валової продукції за рахунок двох основних факторів – збільшенняпоголів’я на 41,4% та росту продуктивності на 15,1 %. Небезпечним для економікирегіону є становище з розвитком скотарства. За останні 7 років поголів’явеликої рогатої худоби по області скоротилося майже вдвічі, що призвело дозниження показників валового виробництва молока на 9,2%, а м’яса на – 52,5%.
За результатами дослідження впливу інвестиційна ефективність сільськогосподарського виробництва визначені узагальненіпоказники по господарствам Дніпропетровській області (табл. 2).
Таблиця 2
Ефективність інвестиційноїдіяльності сільськогосподарських підприємств Дніпропетровської області
Показники 2004 2005 20062006 до
2004,%
Площа сільськогосподарських угідь, тис. га 1015,7 914,7 904,6 89,0 Середньорічна чисельність працівників, чол. 42827 37383 34130 796,12 Середньорічна вартість основних засобів, млн. грн. 1930,3 1819,4 2454,8 127,1 Інвестиції в основний капітал сільського господарства, млн.грн. 227,0 389,0 452,9 199,5 Вартість валової продукції в порівняних цінах 2000 р., млн.грн. 3927,0 4199,0 4251,8 458,6 Чистий прибуток, млн.грн. 240,8 501,0 528,2 219,3 Рівень рентабельності реалізації, % 14,1 21,1 12,4 - Припадає інвестицій, грн. на: 1 га сільськогосподарських угідь 223 425 501 224,6 1 грн. вартості основних засобів 0,12 0,21 0,18 150 1 працівника 5300 10406 13270 250,3 1 грн. чистого прибутку 0,94 0,78 0,85 90,4 Фондозабезпеченість, грн. 1900 1989 2714 142,8 Фондоозброєність, грн. 45072 48669 71925 159,5 Фондовіддача, грн. 2,03 2,31 1,73 85,2 Фондомісткість, грн. 0,49 0,43 0,58 84,4У Дніпропетровській області показник інвестування на 1га сільськогосподарських угідь зріс в 2006 році до рівня 500 грн. і є достатньовисоким, проте зважаючи на те, що сума інвестицій, яка приходиться на 1 грн.вартості діючих основних засобів складає тільки 0,18 грн. можна говорити пронедостатні інвестиції та необхідність пошуку нових шляхів збільшенняінвестиційного потенціалу в сільськогосподарському виробництві.
У третьому розділі «Напрями удосконаленняінвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств» запропонована концептуальнамодель формування та використання інвестиційних джерел сільськогосподарськимипідприємствами. Надані пропозиції з удосконалення механізмів реалізаціїдержавної політики розвитку інвестиційної діяльності сільськогосподарськихпідприємств. Розроблено пропозиції щодо формування та використанняінвестиційних ресурсів підприємств через недержавні пенсійні фонди.
У роботі визначено, що для налагодження системиефективного інвестування в сільському господарстві, необхідно: по-перше,розробити науково обґрунтовану концепцію інвестування сільського господарства,яка б визначала мету інвестиційної діяльності, основні напрями, форми таджерела інвестування в сільському господарстві, очікувані результати відреалізації інвестиційних програм; по-друге, за кожним напрямом інвестуваннявизначити перелік заходів направлених на впровадження інвестиційної діяльностіта механізми їх реалізації; по-третє, розробити систему оцінюванняінвестиційних проектів виходячи з критеріїв фінансової, економічної, соціальноїта екологічної їх ефективності.
Відзначено, що позитивним кроком у вирішенні проблемпожвавлення інвестиційної діяльності на селі є розробка та затвердженняКабінетом Міністрів України «Державної цільової програми розвитку українськогосела на період до 2015 року» в якій чітко визначені обсяги залучення кредитівта інвестицій у сільське господарство починаючи з 2007 р. й до 2015 р. Згідно зякою сума інвестицій починаючи з 2008 р. буде перевищувати 10 млрд. грн. і в2015 року сягне 20,0 млрд.грн., тобто проти рівня 2006 р. збільшиться у 2,8рази. При цьому очікується значний приріст іноземних інвестицій, сума яких у2008 р. має досягти 3,0 млрд. грн., а в 2015 р. – 8,0 млрд. грн., що впорівняні з 2006 р. більше у 7,3 рази.
Для вирішення проблем залучення інвестицій на селорозроблена концепція в якій запропоновано удосконалити:
1) організаційні аспекти процесу інвестування, а саме- розробляти та впроваджувати комплексні агропромислові інвестиційні проекти,які б передбачали можливість змішаного інвестування та використання залученихінвестицій на розвиток агровиробництва, як то: постачання – виробництво –транспортування – зберігання – переробка – реалізація;
2) фінансові аспекти через розширення внутрішніхджерел інвестування: розробити механізм іпотечного інвестування длясільськогосподарських підприємств; розробити та впровадити механізм накопиченнякоштів державного Пенсійного страхування на спеціальних рахунках тавпровадження недержавного Пенсійного страхування і забезпечення на базі крупнихагропромислових підприємств з метою їх подальшого використання для фінансуваннявисокоокупних інвестиційних проектів; розробити механізм нарахування тавикористання амортизаційних відрахувань на відновлення основних фондівсільськогосподарських підприємств;
3) правові аспекти, для залучення прямих іноземнихінвестицій на законодавчому рівні передбачити преференції для зарубіжнихінвесторів, які вкладають кошти в сільське господарство чи галузі, щообслуговують його.
Для забезпеченняумов розвитку інвестиційного процесу в аграрному секторі визначений та обґрунтованийдієвий механізм здійснення цього процесу при активному сприянні держави, щовключає в себе ряд елементів: цілі, принципи, умови, методи, засоби, суб'єкти іочікуваний соціально-економічний ефект від його впровадження (рис. 2).
Реалізаціяконцепції закладеної в пропонованому механізмі державного регулювання допускаєухвалення цілого комплексу законодавчих актів на державному і регіональномурівнях, а також системи заходів, що забезпечують: відтворення агропромисловоговиробництва як єдиного формування; здійснення державних гарантій прибутковостівкладення капіталу в такий ризиковий сектор, яким є аграрна сфера; розвитоккооперації, інтеграції і формування мережі суб'єктів ринкової інфраструктури наринку інвестицій.
Однією з головнихпричин кризи виробництва й інвестиційного процесу в сільському господарстві єпослаблення ролі держави в регулюванні виробничих економічних відносин й, першза все, паритетності міжгалузевого товарообміну. Аналіз динаміки загальнихіндексів зміни цін на продовольство, сільськогосподарську і промисловупродукцію за 1995- 2006 р.р. вказує на істотний розрив в темпах зростання цінза досліджуваний період, що склався не в користь сільськогосподарськихтоваровиробників. Усереднені індекси цін не в повній мірі відображають реальнийстан речей щодо темпів зростання цін на продукцію промисловості та сільськогогосподарства. Так у 2004 р., коли середній приріст цін на промислову продукціюбув на рівні 20,5% вартість палива збільшилася на 40%, міндобрив – на 40-45%,сільськогосподарської техніки на 30% і т.п. Тому реальний індекс паритету цінбуде на рівні 70-75%, що вказує не на паритетність відносин між сільськимгосподарством і промисловим виробництвом, а скоріше їх диспаритет.
За проведеними вроботі розрахунками визначено, що загальні фінансові втратисільськогосподарських підприємств Дніпропетровської області від диспаритету цінза останні 5 років склали 1210,2 млн. грн., що складає 13,7% від отриманої зацей час грошової виручки. Тому через нееквівалентність в товарообміні сільського господарства з іншими галузямиекономіки сільське господарство має низьку інвестиційну привабливість впорівняні з іншими галузями народногосподарського виробництва.
Спираючись насвітову практику, де пенсійні фонди займають друге місце серед фінансовихпосередників та є значним джерелом довгострокових інвестицій для реального іінноваційного секторів економіки, запропонований механізм створеннякорпоративного пенсійного фонду для підприємств сільськогосподарської галузі.
Такий фонд маєдекілька переваг: по-перше, роботодавець може встановити прогресивну шкалузгідно трудової участі працівника, його стажу роботи на даному підприємстві;по-друге, юридичні особи- учасники фонду отримують додаткові пільги зоподаткування прибутку; по-третє, у підприємства засновника корпоративногофонду з’являється реальна можливість самоінвестування; і нарешті, для фізичнихосіб вигода полягає в отриманні додаткових гарантій матеріального забезпеченняпісля виходу на пенсію, що забезпечить гідний рівень життя.
У Дніпропетровськійобласті створено і успішно працює декілька десятків агрохолдинговихпідприємств, одне з яких створене у Синельниківському районі на основі АТЗТ«Агро-Союз». Створення при цьому аргохолдингу корпоративного пенсійного фонду дозволитьрозв'язати проблему недержавного пенсійного забезпечення працівників та зарахунок власних коштів накопичити суму, яка може бути направлена на капітальнівкладення. За нашими розрахунками загальна сума коштів, які будуть акумульованіна підприємстві завдяки створенню корпоративного пенсійного фонду та можутьбути направлені на цілі інвестування складає 50038,7 тис. грн., тобто майже 10%від річного валового доходу підприємства.
Отже,створення корпоративних пенсійних фондів на крупних агропромисловихпідприємствах для накопичення власних інвестиційних ресурсів та зменшеннязалежності сільськогосподарських підприємств від іноземного капіталу й є однимз найбільш перспективних напрямів реалізації інвестиційної політики держави.
ВИСНОВКИ
За результатами дослідження проблем розвиткуінвестиційної діяльності та оцінки її ефективності у сільськогосподарськомувиробництві можна зробити наступні висновки:
1. На сьогодні не існує однозначного визначеннятермінів «інвестиція» й «інвестування». Визначено, що інвестиції необхіднорозглядати двояко: за фінансовимвизначенням — як вартісний вимір вкладених в господарську діяльністьпідприємств активів, та за економічнимзмістом — як видатки у основний та оборотний капітал підприємств з метоюотримання економічного чи соціального ефекту, а під інвестуванням ми розуміємодію, яка відбувається в момент вкладання активів чи здійснення видатківсуб’єктами інвестиційного процесу в той чи інший інвестиційний проект.
2. Вважаємо, що однією з причин повільногорозвитку інвестиційної діяльності у сільському господарстві є високий рівеньінвестиційного ризику. Залежно від чинників традиційно виділяють такі видиінвестиційного ризику: політичний ризик; загальноекономічний ризик; правовийризик; технічний ризик; ризик учасників проекту; фінансовий ризик;маркетинговий ризик; екологічний ризик. Враховуючи особливостісільськогосподарського виробництва ми додатково визначаємо технологічні,соціальні та природно-кліматичні ризики і форс-мажорні обставини.
3. Зважаючи на постійну потребу сільськогосподарськихпідприємств у залучені коштів запропоновано до діючої класифікації інвестицій:за об'єктами вкладень; за характером участі в інвестуванні; за періодомінвестування; за формами власності; за регіональною ознакою; додати ще одну –«за кратністю інвестування» з виділенням груп: одноразові інвестиції,періодичне інвестування та постійне (безперервне) інвестування.
4. Для оцінки ефективності інвестиційноїдіяльності використовуються різноманітні методи: метод чистої поточноївартості; метод внутрішньої норми прибутку; методи окупності; ТС-індекс дляпорівняльного аналізу доцільності інвестицій. На практиці найпоширеніший методчистої поточної вартості, але його доцільно використовувати у комплексі зіншими методами, що нейтралізують його слабі сторони, наприклад, в комбінації зТС – індексом. Отже, повний інвестиційний аналіз повинен проводитися шляхомкомбінації різних методів, які доцільно класифікувати на три групи: статичні,динамічні і ринкові.
5. Аналіз впливу інвестиційного процесу наекономічний стан сільськогосподарського виробництва дозволив виділити триосновні етапи його розвитку: перший етап — спад інвестиційної активності,скорочення капіталовкладень у галузь, стагнація галузі коли обсягсільськогосподарського виробництва скоротився на 50,9%; другий етап — стабілізація та пожвавлення інвестиційної діяльності у формах лізингу танадання підприємствам товарного кредиту, в цей період спостерігаєтьсяпризупинення спаду виробництва на межі 20-21 млрд. грн.; третій етап –зростання, який розпочався в 2001 р. з зростання інвестиційних засобів усільське господарство та загального обсягу сільськогосподарської продукції на19,9%.
6. Виявлено негативнутенденцію старіння основних засобів сільськогосподарських підприємств, так якщоу 2000 р. коефіцієнт придатності був на низькому рівні — 0,53, то у 2005 роцівін ще знизився до рівня — 0,42. Зазначено, що темпи щорічного зменшеннянаявності основних видів техніки є досить стабільними і знаходяться у межахдля: тракторів – 7-8%; зернозбиральних комбайнів – 6-7 %; бурякозбиральнихкомбайнів – 7,5-8,5%; картоплезбиральних комбайнів – 8-9%, а також, щопрактично за всіма видами техніки її потреба згідно технологічних норм покритав середньому на сорок відсотків. Тому для забезпечення оновлення існуючоготехнічного парку та його поповнення необхідно залучати у сільське господарствоприватний капітал.
7. Основними напрямамивикористання інвестиційних коштів у сільському господарстві за досліджуванийперіод є: придбання сільськогосподарської техніки (особливо для збиранняурожаю); вкладення у капітальне будівництво, а саме — тваринницьких ферм,овоче- і картоплесховищ, виробничої інфраструктури; поліпшення і відновленняземель, відродження скотарства. При цьому основним стримуючим чинником розвиткусільськогосподарського виробництва є незадовільний фінансовий стан підприємствта визначена чітка тенденція до зменшенняпитомої ваги власних інвестицій з 68,6% у 2001 р. до 57,4% у 2006 р.
8. Періодз 2003-2006 рр. капітальні вкладення в економіку України відносно ВВП зросли ідосягли достатнього для забезпечення економічного росту рівня 20,6-26,2%. Прицьому в сільському господарстві рівень капітальних вкладень ще не задовольняємінімальні вимоги для забезпечення економічного розвитку галузі й зважаючи наіндикатор інвестиційної безпеки дефіцит інвестиційних ресурсів галузі становить4,8% валової сільськогосподарської продукції.
9. Результатом реалізації інвестиційної політикиДніпропетровської області починаючи з 2000 р. спостерігається тенденція дозбільшення виробництва майже всіх видів продукції тваринництва, і особливопродукції птахівництва та свинарства, де визначилася тенденція до збільшеннявалової продукції за рахунок двох основних факторів – збільшення поголів’я на41,4% та росту продуктивності на 15,1 %. Негативним є те, що за останні 7 роківпоголів’я великої рогатої худоби по області скоротилося майже вдвічі, щопризвело до зниження показників валового виробництва молока на 9,2%, а м’ясабільше ніж на половину – 52,5%.
10. На підприємствах Дніпропетровській областіпоказник інвестування на 1 га сільськогосподарських угідь знаходиться на рівні500 грн. і є достатньо високим, проте зважаючи на те, що сума інвестицій, якаприходиться на 1 грн. вартості діючих основних засобів складає тільки 0,18 грн.можна говорити про недостатні інвестиції та необхідність пошуку нових шляхівзбільшення інвестиційного потенціалу в сільськогосподарському виробництві.
11. Однією з головних причин кризи виробництвай інвестиційного процесу в сільському господарстві, є послаблення ролі державив регулюванні виробничих економічних відносин й, перш за все, паритетностіміжгалузевого товарообміну. Розраховано що, загальні фінансові втратисільськогосподарських підприємств Дніпропетровської області від диспаритету цінза останні 5 років склали 1210,2 млн. грн., що складає 13,7% від отриманої зацей час грошової виручки. Тому через нееквівалентність в товарообміні сільського господарства з іншими галузямиекономіки сільське господарство має низьку інвестиційну привабливість впорівняні з іншими галузями виробництва.
12. Для вирішення проблемзалучення інвестицій в сільськогосподарські підприємства запропонованаконцепцію змішаного інвестування, яка дозволить удосконалити: 1) організаційніаспекти процесу інвестування, 2) фінансові аспекти через розширення внутрішніхджерел інвестування; 3) правові механізми направлені на залучення прямихіноземних інвестицій через надання преференції для зарубіжних інвесторів, яківкладають кошти в сільськогосподарські підприємства.
13. Для забезпечення ефективнихумов розвитку інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємстврозроблено механізм державного регулювання інвестиційних процесів, що включає всебе ряд елементів: цілі, принципи, умови, методи, засоби, суб'єкти іочікуваний соціально-економічний ефект від його впровадження. Реалізаціяпропонованого механізму передбачає ухвалення комплексу законодавчих актів надержавному і регіональному рівнях, а також системи заходів, що забезпечують:відтворення сільськогосподарського виробництва; забезпечення захисту інтересівінвесторів при вкладенні капіталу в сільськогосподарські підприємства; розвитоккооперації, інтеграції і формування мережі суб'єктів ринкової інфраструктури наринку інвестицій.
14. Щостворення при аргохолдингових корпоративних пенсійних фондів дозволитьрозв'язати проблему не тільки недержавного пенсійного забезпечення працівників,але й накопичення власних коштів, з метою самоінвестування. За розрахункамизагальна сума коштів, які будуть акумульовані на підприємстві АТЗТ «Агро-Союз»завдяки створенню корпоративного пенсійного фонду та можуть бути направлені націлі інвестування складає 50038,7 тис.грн., тобто майже 10% від річноговалового доходу підприємства. Отже, створення корпоративних пенсійних фондів накрупних агропромислових підприємствах є одним з найбільш перспективних напрямівреалізації інвестиційної політики держави.
СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ
Унаукових фахових виданнях:
1. Абрамович І.А. Відновлення інвестиційногопроцесу в АПК за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел // Держава і регіони:Серія: Економіка та підприємництво. – 2006. – № 5. – С. 7-9.
2. Абрамович І.А. Інвестування в аграрний секторекономіки України: проблеми та напрями вирішення // Держава і регіони: Серія:Економіка та підприємництво. – 2006. — № 3. – С. 9-12.
3. Абрамович І.А. Напрямки активізації державноїполітики щодо залучення інвестицій в економіку України // Економіка тадержава.– 2007.– № 3.– С. 49-51
4. Абрамович І.А. Сутність та стан інвестиційноїдіяльності в аграрному секторі економіки // Держава і регіони: Серія: Економіката підприємництво – 2006. – № 4. — С. 7-10.
5. Абрамович І.А. Шляхи та заходи залученняіноземних інвестицій в сільське господарство України //Держава і регіони:Серія: Економіка та підприємництво. – 2006. – № 6. – С. 7-9.
Уінших виданнях:
6. Абрамович І.А. Визначення пріоритетівінвестиційно-інноваційного процесу / Матеріали IV Всеукраїнськоїнауково-практичної конференції «Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонівУкраїни». Том ІІ.– Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. – С. 104.
7. Абрамович І.А. Перспективи підвищенняінвестиційних можливостей АПК України / Матеріали науково-практичноїконференції «Політичні, правові та економічні основи інтеграції України усвітове співтовариство. – Черкаси, 2005. – С.102-106.
8. Абрамович І.А. Проблеми реалізаціїінвестиційної політики держави: сутність та види інвестиційних ризиків /Матеріали науково-практичної конференції за міжнародною участю «Стратегіяреформування системи державного управління на засадах демократичноговрядування». – Київ, 2007. – С.3.
9. Абрамович І.А. Розвиток інвестицій в аграрномувиробництві / Матеріали VII Міжнародної науково-практичної конференції «Наука іосвіта 2004». Том 65. Економіка підприємства. – Дніпропетровськ: Наука іосвіта, 2004. – С.3.
10. Абрамович І.А. Роль інвестицій в розвиткумолокопереробної промисловості /Тези Міжнародної науково-практичної конференції«Фінансове забезпечення економічного і соціального розвитку суспільства». –Дніпропетровськ: ДДФА, 2007. – С.124-125.
АНОТАЦІЯ
Абрамович І.А. Розвитокінвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств – Рукопис.
Дисертація на здобуття науковогоступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 – економіка тауправління підприємствами (за видами економічної діяльності). Дніпропетровськийдержавний аграрний університет, Дніпропетровськ, 2008.
Дисертаційнаробота присвячена висвітленню теоретичних і методичних положень визначеннясутності інвестицій та оцінки ефективності інвестиційних проектів, дослідженнюособливостей державного регулювання інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств.
У роботі обґрунтовано необхідність залученняінвестиційний засобів сільськогосподарськими підприємствами. Проаналізованіпоказники залучення інвестицій в сільськогосподарське виробництво. Визначенарезультативність інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.Запропонована концептуальна модель формування та використання інвестиційнихджерел сільськогосподарськими підприємствами. Надані пропозиції з удосконаленнямеханізмів реалізації державної політики розвитку інвестиційної діяльностісільськогосподарських підприємств. Розроблено пропозиції щодо формування тавикористання інвестиційних ресурсів сільськогосподарських підприємств черезнедержавні пенсійні фонди.
Ключові слова: інвестиції, інвестиційні ризики, джерелаінвестування, інвестиційна діяльність, інвестиційна політика.
АННОТАЦИЯ
АбрамовичІ.А. Развитие инвестиционной деятельностисельскохозяйственных предприятий – Рукопись.
Диссертация на соискание ученой степеникандидата экономических наук по специальности 08.00.04 – экономика и управлениепредприятиями (за видами экономической деятельности). Днепропетровскийгосударственный аграрный университет, Днепропетровск, 2008.
В работе отмечено, чтосегодня не существует однозначного определения категорий «инвестиция» и«инвестирование». Определено, что инвестиции необходимо рассматривать двояко: по финансовому определению — как стоимостноеизмерение вложенных в хозяйственную деятельность предприятий активов и по экономическому содержанию — как вложенияв основной и оборотный капитал предприятий с целью получения экономического илисоциального эффекта. Под инвестированием определено действие, котороепроисходит в момент вложения активов субъектами инвестиционного процесса в тотили другой инвестиционный проект. Отмечено, что одной из причин медленногоразвития инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве является высокийуровень инвестиционного риска. В зависимости от таких факторов,как нестабильность налогового режима, падение реального курса национальнойвалюты, низкую покупательскую способность значительной части населения,зависимость результатов агропроизводства от климатических условий, традиционновыделяют такие виды инвестиционного риска: политический риск; общеэкономическийриск; правовой риск; технический риск; риск участников проекта; финансовыйриск; маркетинговый риск; экологический риск. Учитывая особенностисельскохозяйственного производства в работе дополнительно определены технологические,социальные и природно-климатические риски, форс-мажорные обстоятельства. Ввидупостоянной потребности сельскохозяйственных предприятий в привлеченныхсредствах предложено к действующей классификации инвестиции: по объектамвложений; по характеру участия в инвестировании; по периоду инвестирования; поформам собственности; по региональным признакам, прибавить еще одну – «пократности инвестирования» с выделением групп: одноразовые инвестиции,периодическое инвестирование и постоянное (непрерывное) инвестирование.
Выявленанегативная тенденция старения основных средств сельскохозяйственныхпредприятий. Отмечено, что темпы ежегодного уменьшения наличия основных видовтехники являются достаточно стабильными и находятся в границах – 6-9%; а также,что практически по всем видам техники ее потребность покрыта в среднем на 40%от технологических норм. Поэтому для обновления существующего техническогопарка и его пополнения необходимо привлекать частный капитал в виде инвестиций.
Результатом реализации инвестиционной политики сельскохозяйственнымипредприятиями Днепропетровской области начиная с 2000 г. наблюдается тенденцияк увеличению производства почти всех видов продукции. В отрасли животноводства,отмечен рост производства продукции птицеводства, и свиноводства за счет двухосновных факторов: увеличение поголовья на 41,4% и роста продуктивности на15,1%. Негативным является то, что за последние 7 лет поголовье крупногорогатого скота по области сократилось почти вдвое, что привело к снижениюпоказателей валового производства молока на 9,2%, а мяса более чем на половину– 52,5%. На предприятиях Днепропетровской области показатель инвестирования на1 га сельскохозяйственных угодий находится на уровне 500 грн. и являетсядостаточно высоким, однако ввиду того, что сумма инвестиций, которая приходитсяна 1 грн. стоимости действующих основных средств составляет только 0,18 грн.можно говорить о недостаточных инвестициях и необходимости поиска новых путейувеличения инвестиционного потенциала в сельскохозяйственном производстве.
Одной из главных причин кризисапроизводства и инвестиционного процесса в сельском хозяйстве, являетсяослабление роли государства в регулировании производственных экономическихотношений и, прежде всего, паритетности межотраслевого товарообмена. Рассчитаночто, общие финансовые потери сельскохозяйственных предприятий Днепропетровскойобласти от диспаритета цен за последние 5 лет составили 1210,2 млн. грн., чтосоставляет 13,7% от полученной за это время денежной выручки. Поэтому сельскоехозяйство имеет низкую инвестиционную привлекательность. Для решения проблемпривлечения инвестиций в сельскохозяйственные предприятия предложена концепциясмешанного инвестирования, которая позволит усовершенствовать: 1)организационные аспекты процесса инвестирования, 2) финансовые аспекты путемрасширения внутренних источников инвестирования; 3) правовые механизмынаправлены на привлечение прямых иностранных инвестиций путем предоставленияпреференции для зарубежных инвесторов, которые вкладывают средства впредприятия отрасли.
Обоснованно, чтосоздание при агрохолдингах корпоративных пенсионных фондов позволит решитьпроблему не только негосударственного пенсионного обеспечения работников, но инакопления собственных средств, с целью самоинвестирования. По расчетам общаясумма средств, которые будут аккумулированы на предприятии АОЗТ «Агро-Союз»благодаря созданию корпоративного пенсионного фонда и могут быть направлены нацели инвестирования составляет 50038,7 тис.грн., то есть почти 10% от годовоговалового дохода предприятия. Следовательно, создание корпоративных пенсионныхфондов на крупных агропромышленных предприятиях является одним из наиболееперспективных направлений реализации инвестиционной политики государства.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционные риски, источникиинвестирования, инвестиционная деятельность, инвестиционная политика.
ANNOTATION
Abramovitch І.A. Development ofinvestment activity of agricultural enterprises – Manuscript.
Dissertation for the scientificdegree of doctor of philosophy of economics, speciality 08.00.04 – economy andmanagement by enterprises (agricultural economics and agro-industry).Dniepropetrovsk State Agrarian University, Dniepropetrovsk, 2008.
The dissertation work is devoted to illumination of theoretical andmethodical positions of decision of essence of investments and estimation ofefficiency of investment projects. To research of features of the stateadjusting of investment activity of agricultural enterprises
In work a necessity is grounded of bringing ininvestment resources by the agricultural enterprises. Indexes are analysed ofbringing in of investments in the agricultural production. Definiteeffectiveness of investment activity of agricultural enterprises. A conceptualmodel is offered of forming and use of investment sources by the agriculturalenterprises. The suggestions are developed on the improvement of machineries ofrealization of state policy of development of investment activity ofagricultural enterprises. The suggestions are developed in relation to formingand use of investment resources of agricultural enterprises through the statepension funds.
Keywords: investments, investment risks, sources ofinvesting, investment activity, investment policy.