Реферат: Методы улучшения финансового состояния промышленного предприятия

Содержание

Введение

1 Теоретические аспекты анализафинансового состояния предприятия

1.1 Сущность и классификация видовфинансового состояния  предприятия

1.2 Финансовое обеспечение, принципыего организации. Классификация источников финансирования

1.3Основные направления и методы улучшения финансового состояния предприятия

2 Анализ финансового состояния ОАО «Автоагрегат»

2.1 Технико — экономическаяхарактеристика ОАО «Автоагрегат»

2.2 Анализ и оценка финансовойустойчивости, и эффективности использования ресурсов ОАО «Автоагрегат»

2.3 Финансовое обеспечение, принципыего организации. Классификация источников финансирования

3 Разработка мероприятий инаправлений по улучшению финансового состояния ОАО «Автоагрегат»

3.1 Снижение непроизводственныхрасходов и потерь от нерационального использования ресурсов в ОАО «Автоагрегат»

3.2 Укрепление имиджа ОАО«Автоагрегат», как метод улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованных источников

Введение

В условиях рынка основой стабильности любой организацииявляется ее финансовая устойчивость, которая зависит от финансового состоянияорганизации как конечного результата ее хозяйственной деятельности, возможностьпредприятия быстро окупить вложенные средства. Финансовое состояние — комплексное понятие, которое формируется в процессе всей хозяйственнойдеятельности под влиянием внешних и внутренних факторов.

Основной цельюфинансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметровдающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, егоприбылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах сдебиторами и кредиторами.

Первоочередное внимание вхозяйственной деятельности предприятия необходимо сосредоточить на финансовойдеятельности предприятия, рациональном и эффективном использовании финансовыхресурсов.

Финансовая деятельностьохватывает совокупность операций по поступлению и затратам средств в денежномвыражении, эффективном их использовании в процессе производства и реализациипродукции и товаров.

Анализ финансовогосостояния состоит в изучении размещения и использования средств производства,платежеспособности предприятия, обеспеченности собственными оборотнымисредствами, состоянии производственных запасов, собственных и заемныхисточников их образования, дисциплины в расчетах с поставщиками, организациямии государством, выявления эффективности использования финансовых ресурсов.

Значение анализафинансового состояния в настоящее время существенно возрастает как длясобственников и руководителей организаций, так и для региональных и федеральныхорганов власти, инвесторов, деловых партнеров и других заинтересованныхпользователей.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что улучшениефинансового состояния является основой поддержания всех финансовых ихозяйственных показателей на нужном уровне и обеспечении перспективногоразвития предприятия.

Целью данной работыявляется оценка и анализ финансового состояния предприятия ОАО «Автоагрегат» иразработка мероприятий по улучшению его финансового состояния.

Реализация данных целейтребует решения следующих задач:

— рассмотреть сущность ивиды финансового состояния предприятия;

— изучить принципыорганизации финансового обеспечения

— рассмотретьклассификацию источников финансирования;

— проанализироватьплатёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия;

— оценить эффективностьиспользования ресурсов и уровень деловой активности ОАО «Автоагрегат».

Объектом исследованияявляется предприятие ОАО «Автоагрегат».

Предмет исследования — методыулучшение финансового состояния ОАО «Автоагрегат».

Практическаязначимость заключается в возможности использования предложенных рекомендаций поулучшению финансового состояния предприятия.

В аналитической частииспользована бухгалтерская и статистическая отчетности предприятия ОАО«Автоагрегат» за 2007 – 2009 годы.

Информационной базойявляется учебная, периодическая литература, статистическая информация, а такжеработы отечественных исследователей и авторов: Н.Никитиной,В. Филатовой, А. Галушкиной, канд. эк. наук Ульянова И.; данные зарубежныхисследователей: экономиста Дж. Ф. Уэстона и Р. Уолтона.

1 Теоретическиеаспекты анализа финансового состояния предприятия

 

1.1 Сущностьи классификация видов финансового состояния предприятия. Показатели финансовогосостояния

В условиях осуществленияреструктуризации экономики, ее технологической перестройки значительновозрастают роль и значение своевременного и качественного анализа финансовогосостояния предприятия и изыскание путей его укрепления, повышения финансовойустойчивости предприятия.

Финансовое состояниепредприятия должно систематически и всесторонне оцениваться с использованиемимеющихся видов и методов анализа, комплекса разнообразных показателей. Этопозволит:

— критически оцепить финансовыерезультаты деятельности предприятия и его финансовое состояние как в статике заанализируемый период, так и в динамике за ряд периодов;

— определить «болевые» точки вфинансовой деятельности предприятия;

— пути более эффективного использованияфинансовых ресурсов, рационального их размещения.

Нерациональностьиспользования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособностипредприятия и, как следствие, к возможным перебоям в снабжении, производстве иреализации продукции, к невыполнению плана прибыли, снижению рентабельностипредприятия, к увеличению экономических санкций.

В условиях рынка основойстабильности любой организации является ее финансовая устойчивость, котораязависит от финансового состояния организации как конечного результата еехозяйственной деятельности, возможность предприятия быстро окупить вложенныесредства.

Финансовое состояние — комплексное понятие, которое формируется в процессе всей хозяйственнойдеятельности под влиянием внешних и внутренних факторов.[3]

В связи с этим внастоящее время представляется актуальным переход к управлению финансово — хозяйственнойдеятельностью на основе стратегических целей организации, адекватных рыночнымотношениям, и поиска путей их достижения. К числу основных стратегических задачанализа финансового состояния любой организации относятся:

— разработка системыбюджетного планирования;

— оптимизация структурыкапитала и обеспечение его финансовой устойчивости;

— максимизация прибыли;

— достижение прозрачностифинансово-хозяйственного состояния организации для собственников (участников иучредителей), инвесторов, кредиторов;

— обеспечениеинвестиционной привлекательности;

— поиск направленийвложения свободных капиталов в целях расширения деятельности организации;

— создание эффективногомеханизма управления организацией.

С позиции внутреннихпользователей этапы анализа финансового состояния необходимо строить исходя изоперационных циклов организации (бюджетов). Такая система бюджетногопланирования позволит хозяйствующему субъекту рационально использоватьфинансовые ресурсы, сократить непроизводственные расходы, оперативно управлятьи контролировать себестоимость продукции, а также повысить точность плановыхпоказателей.

Финансовое состояниехарактеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми длянормального функционирования предприятия, целесообразностью их раз­мещения иэффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другимиюридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Способность предприятиясвоевременно производить пла­тежи, финансировать свою деятельность нарасширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоя­нии.

Главная цель финансовойдеятельности – решить, где, ко­гда и как использовать финансовые ресурсы дляэффектив­ного развития производства и получения максимума при­были. [7]

Цель анализа состоит нетолько и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние пред­приятия,но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на егоулучшение. Анализ финансо­вого состояния показывает, по каким конкретным направ­лениямнадо вести эту работу. В соответствии с этим ре­зультаты анализа дают ответ навопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия вконкретный период его деятельности.

Главная цель анализа –своевременно выявлять и устра­нять недостатки в финансовой деятельности инаходить резервы улучшения ФСП и его платежеспособности.

Основным источникоминформации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс предприятия(Форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, чтоанализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источникомданных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовыхрезультатах и их использовании (Форма № 2 годовой и квартальной отчетности).

Источником дополнительнойинформации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение кбалансу (Форма № 5 годовой отчетности). Эти источники информации удобны впервую очередь тем, что можно не подготавливая данные для анализа уже наосновании баланса предприятия (Форма №1) и (Форма №2) сделать сравнительныйэкспресс-анализ показателей отчетности предприятия за предыдущие периоды.

С появлением специальных автоматизированныхбухгалтерских программ для анализа финансового состояния предприятия, удобносразу после составления форм отчетности не выходя из программы произвести наосновании готовых форм бухгалтерской отчетности с помощью встроенного блокафинансового анализа простейший экспресс — анализ предприятия.

осуществляется за счетсобственных и заемных средств. К собственным источникам финансовых ресурсов надействующих предприятиях относится прибыль (от основной и других видовдеятельности), амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшегоимущества.

Наряду с ними источникамифинансовых ресурсов выступают устойчивые пассивы, которые приравниваются ксобственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия,используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему непринадлежат.

К ним относится:минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям насоциальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фондзанятости; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящихрасходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплатепродукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и др.

Одна из важнейшиххарактеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельностив долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структуройпредприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивостьпредприятия — одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности.Финансовая устойчивость — это стабильность деятельности предприятия вдолгосрочной перспективе.

Анализ финансовойустойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так ис помощью анализа показателя «чистых активов». [18]

Для проведенияфинансового анализа предприятия используется совокупность взаимосвязанных ивзаимообусловленных приемов анализа, направленных на достижение определенныхрезультатов в конкретных условиях, т.е. определенная методика анализа. (рисунок1)

/>

 

Рисунок 1 – Классификация приемов финансового анализа

Из рисунка 1 можноувидеть всё многообразие методов и приёмов финансового анализа. В конечном результате анализфинансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картинуего действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данномпредприятии, но заинтересован­ным в его финансовом состоянии — сведения,необходимые для беспристрастного суждения.

Как известно,формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется за счет собственныхи заемных средств. К собственным источникам финансовых ресурсов на действующихпредприятиях относится прибыль (от основной и других видов деятельности),амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества.

Наряду с ними источникамифинансовых ресурсов выступают устойчивые пассивы, которые приравниваются ксобственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия,используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему непринадлежат.

К ним относится:минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям насоциальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фондзанятости; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящихрасходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплатепродукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и др.

По мере функционированияпредприятия (роста производственной программы, износа основных производственныхфондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требуетсоответствующего финансирования прироста капитала. поэтому при недостаткесобственных средств предприятие может привлекать средства других организаций,которые получили название заемный капитал [11].

Одной из характеристикстабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрываетсобственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществлениянормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовыересурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами,является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализаликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивостьобусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которойосуществляется деятельность предприятия, так и от результатов егофункционирования, его активного и эффективного реагирования на изменениявнутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов надрасходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия иэффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализациипродукции.

Финансовая устойчивостьформируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности иявляется главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивостифинансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколькоправильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода,предшествующего этой дате.

Важно, чтобы состояниефинансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностямразвития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость можетпривести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств дляразвития производства.

Для получения болееполной информации о финансовом состоянии необходимо рассматривать показателифинансового состояния за определенный период времени, так как финансовый рынокочень чутко реагирует на изменение по всем инструментам рынка, что приводит кчастым случайным отклонениям, не связанным с изменением финансового состояниясамого предприятия. Можновыделить следующие классы финансовых состояний (рисунок 2):

/>

Рисунок 2 – Классыфинансовых состояний

К первому классуфинансового состояния (рисунок 2) относятся организации с абсолютной финансовойустойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяетбыть уверенными в своевременном выполнении ими обязательств в соответствии сдоговорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и егоисточников и, как правило, довольно прибыльные.

Ко второму классуотносятся организации нормального финансового состояния. Их финансовыепоказатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельнымкоэффициентам допущено некоторое отставание. У них, как правило, неоптимальноесоотношение собственных и заемных источников финансирования в пользу заемногокапитал. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности посравнению с приростом других заемных источников. А также по сравнению сприростом дебиторской задолженности. Это, обычно, рентабельные организации.

К третьему классуотносятся организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовыхпоказателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимальнодопустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот –неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источниковфинансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность.

При взаимоотношениях стакими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнениеими обязательств в срок представляется сомнительным.

К четвёртому классуотносятся организации с неустойчивым финансовым состоянием. Привзаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У нихнеудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится нанижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило,отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательныхплатежей в бюджет.

К пятому классу относяторганизации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны иабсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточны. [2]

Финансовое состояниепредприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочнойперспектив. В первом случае критерий оценки финансового состояния — ликвидностьи платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полномобъеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либоактива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, астепень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, втечении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период,тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидностипредприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере,теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и снарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособностьозначает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточныхдля расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточномобъеме средств на расчетном счете;

б) отсутствиепросроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидностьи платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидностимогут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако посуществу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительныйудельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности иплатежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности.Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать насчетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальная часть, котораяможет понадобиться для текущей оперативной деятельности, — в быстрореализуемыхактивах.

Таким образом, чемзначительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большейвероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточнымисредствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительныхостатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятиенеплатежеспособно — средства могут поступить на расчетный счет в течениеближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются вденежную наличность и пр.[14]

Для оценки ликвидности иплатежеспособности используют следующие показатели:

1) Величина собственныхоборотных средств. Она рассчитывается по формуле 1:  

  СОС = ДС + ЗП – К (1)

где ДС — денежныесредства,

 ЗП — запасытоварно-материальных ценностей,

 К — расчеты скредиторами.

Этот показательхарактеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая являетсяисточником покрытия текущих активов предприятия, то есть активов, имеющихоборачиваемость менее одного года. Это расчетный показатель, зависящий как отструктуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеетособо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностьюи другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этогопоказателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным ипостоянным источником увеличения собственных оборотных средств являетсяприбыль.

2) Маневренностьфункционирующего капитала. Рассчитывается по формуле 2: 

 Км = СОСд / СК, (2)

где СОСд — величинасобственных оборотных средств, которая находится в денежной форме,

 СК — собственныйкапитал.

Этот показательхарактеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в формеденежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Длянормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах отнуля до единицы. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамикерассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочноезначение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит,например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия всвободных денежных ресурсах.

3) Коэффициент покрытия(или общий коэффициент ликвидности). Рассчитывается по формуле 3:

 Кол = МС (ТА) / КЗ, (3)

где МС (ТА) — мобильныесредства (текущие активы),

 КЗ — краткосрочнаязадолженность.

Этот показатель даетобщую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активовпредприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисленияданного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочныеобязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущиеактивы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можетрассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).Размер превышения и задается коэффициентом покрытия. Значение показателя можетзначительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост вдинамике рассматривается как благоприятная тенденция. В западнойучетно-аналитической практике приводится критическое значение показателя — 2.Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, ноне на его точное нормативное значение.

4) Коэффициент быстройликвидности или уточненный коэффициент ликвидности (Кул). Он вычисляется поформуле 4:

   Кул = (ДС + ЦБ + ДЗ) /КЗ, (4)

где ДС — денежныесредства,

 ЦБ — ценные бумаги,

 ДЗ — дебиторскаязадолженность,

 КЗ — краткосрочнаязадолженность.

По смысловому назначениюпоказатель аналогичен коэффициенту покрытия. Однако он исчисляется по болееузкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная ихчасть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только взначительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства,которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственныхзапасов, могут быть значительно ниже затрат по их приобретению. В западнойлитературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однакоэта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этогокоэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обуславливающие егоизменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан восновном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли этохарактеризует предприятие с положительной стороны. [21]

5) Коэффициент абсолютнойликвидности (платежеспособности) (Кал). Рассчитывается по формуле 5:

 Кал = (ДС + ЦБ) / КЗ, (5)

где ДС — денежныесредства,

 ЦБ — ценные бумаги,

 КЗ — краткосрочнаязадолженность.

Этот показатель являетсянаиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая частькраткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашенанемедленно.

Рекомендуемая нижняяграница показателя, приводимая в западной литературе — 0,2.

В отечественной практикефактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, какправило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературныхисточниках.

С позиции долгосрочнойперспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структуройисточников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов икредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения собственного ипривлеченного капитала не существует.

Тем не менее,распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточновелика — не менее 60%.

 Условность этого лимитаочевидна; например, высокорентабельное предприятие или предприятие, имеющеевысокую оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе относительновысокий уровень заемного капитала. [6]

Показатель соотношениясобственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработанасистема показателей.

1) Коэффициентконцентрации собственного капитала или коэффициент автономии (Ка).Рассчитывается по формуле 6:

    Ка = СК / ВБ, (6)

где СК — собственныйкапитал,

 ВБ — валюта баланса.

Он характеризует долювладельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в егодеятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансовоустойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнениемк этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного)капитала — их сумма равна 1.

2) Коэффициент финансовойзависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственногокапитала или коэффициент автономии.

 Рост этого показателя вдинамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностьюфинансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: егозначение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенного в активыпредприятия, 25 коп. заемные.

3) Коэффициентманевренности собственного капитала. Рассчитывается по формуле 7:

 

 Км = СОСд / СК, (7)

где СОС — общая величинасобственных оборотных средств,

 СК — собственныйкапитал.

Он показывает, какаячасть собственного капитала используется ля финансирования текущейдеятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая частькапитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать взависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

4) Коэффициентсоотношения заемного и собственного капитала (Ксоот). Он находится по формуле 8: 

 Ксоот = ЗК / СК, (8)

где ЗК — долгосрочныйзаемный капитал,

 СК — собственныйкапитал.

Этот коэффициент даетнаиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию:его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств,вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Ростпоказателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия отвнешних инвесторов и кредиторов, то есть о некотором снижении финансовойустойчивости, и наоборот.[9]

Нужно подчеркнуть, что несуществует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия,принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств,оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Поэтому приемлемостьзначений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могутбыть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений погруппам родственных предприятий.

Можно сформулировать лишьодно правило, которое работает для предприятий любых типов: владельцы предприятия(акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставной капитал)предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы(поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, идругие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долейсобственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Одним из основныхкритериев инвестиционной привлекательности акционерного общества (да и любогопредприятия) становится ликвидность, которая отодвигает на второй план дажедоходность. Поэтому основным показателем финансовой деятельности предприятияявляется финансовая надежность. Финансовая надежность — способность предприятиявыполнить взятые на себя обязательства в случае предъявления требований всемикредиторами одновременно.[16]

Финансовая надежность неможет рассматриваться отдельно от прибыльности предприятия, ибо прибыль наединицу капитала «служит мерилом успеха или неудачи предприятия, являетсятой отметкой, превышение которой означает, что предприятие работает успешно.Прибыль на единицу капитала представляет собой показатель, позволяющийсопоставить затраты производительных сил с результатами производства. Врыночном хозяйстве предприятие получает право на существование только если емуудается хотя бы возместить затраты капитала.

Величина капитала — этокритерий, по которому оценивается деятельность предпринимателя.

Для оценки эффективностииспользования акционерного капитала определяется отношение прибыли какционерному капиталу. Этот показатель очень важен для инвестора, так как егоизменение влияет на курс акций.

   ROE = EAC / ACE, (9)

где ROE — прибыль наакционерный капитал,

 EAC — прибыль,предназначенная для выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акций и дляразвития производства,

 ACE — среднийакционерный капитал (обыкновенные акции).

Далее на перспективыразвития фирмы и на курс ее акций влияют пропорции распределения этой прибыли иразмеры дивидендов. Определим коэффициент выплаты дивидендов:  

 POR = D / EPS, (10)

где POR — коэффициент выплаты дивидендов,

 D – дивиденд на акцию,

 EPS — прибыль на акцию.

Прибыль, оставшаяся послеуплаты дивидендов, направляется на развитие производства (реинвестируется).

Ее доля равна (1 — POR),или (EPS — D) / EPS.

Для инвестора важны такжепоказатели отношения цены акции к прибыли на акцию и ставки дивиденда. Этипоказатели применяются при оценке рейтинга компании.

  PER = SP / EPS, (11)

где PER — отношениерыночной цены обыкновенных акций к прибыли на акцию,

 SP — рыночная цена обыкновеннойакции,

 EPS — прибыль наобыкновенную акцию.

 
DV = DPS / SP, (12)

где DV — ставкадивиденда,

 DPS — дивиденд наобыкновенную акцию,

 SP — рыночная ценаобыкновенной акции.

Для определения оценкифирмы инвесторами рассчитывается отношение рыночной стоимости обыкновенныхакций к книжной их стоимости:

  MBR = SP / BVS, (13)

где MBR — отношениерыночной стоимости акции к ее книжной стоимости,

 SP — рыночная стоимостьакции в момент определения показателя,

 BVS — книжная стоимостьакции.

Книжная стоимость акцииопределяется делением акционерного капитала фирмы на количество акций.

Акционерный капитал равенсумме книжной стоимости обыкновенных акций и нераспределенной прибыли.

Взаимосвязь между текущейценой акции и доходом по ней отражается через показатель рентабельности акции,который равен отношению дохода на одну акцию к рыночной цене акции.

Обратный показателюрентабельности акции — показатель ценности акции равен отношению рыночной ценыакции к доходу на акцию. Этот показатель характеризует отдачу с акций и важендля инвесторов, которые приобретают акции на вторичном рынке.

Рассмотренные вышепоказатели каждый в отдельности не могут полностью охватить все аспектыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Поэтому эти показателинужно брать во взаимосвязи. В общем виде методикой оценкифинансово-хозяйственной деятельности предприятия предусматривается оценкаресурсов и их структуры, результатов хозяйственной деятельности, эффективностииспользования собственных и заемных средств. [10]

Таким образом, финансовоесо­стояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие,размещение и использование финансо­вых ресурсов, а также обеспеченностьюфинансовыми средствами, необходимыми для нормального функционированияпредприятия, целесообразностью их раз­мещения и эффективностью использования,финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Смысл методики оценкифинансово-хозяйственной деятельности предприятия — отбор небольшого количестванаиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей ипостоянное отслеживание их динамики. Этот отбор субъективен и производитсяаналитиком в зависимости от поставленной цели оценки.

1.2Финансовое обеспечение, принципы его организации. Классификация источниковфинансирования

Финансовый менеджмент реализуется в рамкахотдельно взятой или частично обособленной предпринимательской структуры.

Предпринимательская структура являетсясамоокупающейся или самофинансируемой системой, которая должна обеспечиватьрента­бельную работу.

В связи с этим особое значение приобретаютспособы финанси­рования предпринимательской структуры.

Способы финансирования определяются в процессестратегиче­ского финансового менеджмента. При этом различают два понятия:вертикальная и горизонтальная интеграция.

Вертикальная интеграция возникает, когдапредпринимательская структура входит в более крупное образование. В этом случаечасть управленческих функций передается вышестоящему звену, где про­исходитпроцесс перераспределения денежных средств подведомствен­ных предприятий дляобразования централизованных фондов, исполь­зуемых для финансирования общихпрограмм из единого центра.

Особенностью вертикальной интеграции является то,что она мо­жет объединять различные предпринимательские структуры. В этомслучае основными задачами текущего финансового менеджмента яв­ляются:

— обеспечение условий для адаптации этих структурв системе деятельности вышестоящего звена;

— сопоставление структур издержек производства и обращения;

— определение уровня себестоимости впредпринимательских структурах;

— определение уровня самоокупаемости. [4]

При горизонтальной интеграции осуществляетсясамостоятель­ность в решении всех вопросов, производственных и финансовых. Вэтом случае повышается роль и значение финансового менеджера и принятых имуправленческих решений, а также требования к теку­щему финансовому менеджменту.В условиях горизонтальной инте­грации текущий финансовый менеджмент призванобеспечить:

— оперативное реагирование на происходящиесобытия как внут­ри фирмы, так и за ее пределами;

— постоянное обновление информации в процессеформирова­ния фондов денежных средств.

Кроме того, в финансовом менеджменте используетсяряд пока­зателей, с помощью которых можно определить конкурентные пре­имуществахозяйствующего субъекта на рынке капиталов. К ним от­носятся доступностькапитала, взаимная привлекательность ценных бумаг, стремление к финансовомусотрудничеству.

В целом же финансовый менеджмент опирается наконцепцию обеспечения прибыльности, превышающей среднеотраслевой уровень.

В последнее время значительно возросло внимание квопросам эффективного управления финансовым обеспечением предпринима­тельскойдеятельности. В связи с этим в экономической литературе появились различныеварианты определения финансового обеспече­ния предпринимательской деятельности.В частности, Л.Н. Павлова дает следующее определение: «финансовое обеспечениепредприни­мательства — это управление капиталом, деятельность по его при­влечению,размещению и использованию»

Исходя из этого очевидно, что рассмотрениевопросов финансо­вого обеспечения предпринимательской деятельности невозможнобез знания конкретных источников финансирования. [22]

В настоящее время все источники финансированияделятся на следующие группы:

— собственные средства хозяйствующих объектов;

— заемные средства;

— привлеченные средства;

— бюджетныеассигнования.

Финансовое обеспечение предпринимательстваосновано на ре­ализации принципов самоокупаемости и самофинансирования.

Самоокупаемость как метод финансирования означаетвозмеще­ние текущих затрат за счет полученных доходов.

Самоокупаемость в условиях рыночной экономикидолжна обес­печиваться в первую очередь за счет собственных ресурсов (выручкиот реализации) или за счет заемных, если собственных не хватает. В отдельныхслучаях возможна поддержка государства, однако в со­временных условиях рольбюджетных средств как источника финан­сирования предпринимательскойдеятельности резко сократилась в связи с дефицитом государственного бюджета.

Для контроля за соблюдением принципасамоокупаемости со­ставляются сметы издержек производства и обращения,рассчитыва­ются нормы расходования сырья и основных материалов, устанавлива­ютсяконкретные задания по росту повышения производительности труда и снижениюсебестоимости продукции.

Для реализации принципа самоокупаемости большоезначение имеет управление затратами. Процесс управления затратами предпо­лагаетстремление не просто к уменьшению затрат, а к определению оптимальной величинысебестоимости.

Определение оптимальной величины затратподразумевает:

— планирование затрат;

— планирование капитальных вложений;

— фиксацию уровня затрат;

— улучшение стоимостных показателей.

Важным моментом для реализации самоокупаемостиявляется включение в состав окупаемых затрат денежных накоплений.

Содержание самофинансирования в условияхформирования ры­ночной экономики всецело определяется внутренними финансовы­мивозможностями предприятия.

Таким образом, самофинансирование — это финансоваястра­тегия управления фондами денежных средств предприятий в целях накоплениякапитала, достаточного для финансирования расширен­ного воспроизводства.

Понятиесамофинансирования используется при разработке стра­тегии развития фирмы.Зарубежный опыт показывает, что основной стратегической линией для большинствакрупных компаний являет­ся достижение самофинансирования, причем свободныхфинансо­вых ресурсов, как правило, предприятие не имеет, так как вложение их вдело дает все большую прибыль. [14]

Для разработки стратегии развития предприятияпользуются стра­тегическим финансовым менеджментом. Важнейшими его элемента­миявляются гибкость и оперативность.

Использование этих методов в практике позволяетбыстро реа­гировать на происходящие перемены, вносить коррективы в стратегиюпредприятия, избавляться от неэффективных методов финанси­рования.

Стратегический финансовый менеджмент должен, вконечном счете, обеспечить рост предприятий.

Внутренний рост обеспечивается за счет расширениядействую­щего производства путем развития собственной материально-техни­ческойбазы в результате поэтапного финансирования.

Внешний рост происходит путем присоединения новыхпредпри­ятий, методом единовременного финансирования заранее выбран­ныхобъектов покупки. Единовременное финансирование имеет смысл только при условии,что приобретаемый объект не дорог, го­тов к эксплуатации и может приноситьприбыль. Приобретение но­вых предприятий может осуществляться в целяхукрепления собствен­ного дела или выгодного инвестирования свободных денежныхсредств.

Разрабатывая стратегию развития или ростапредприятия, фи­нансовый менеджер должен четко разграничивать области текущегои стратегического финансового менеджмента.

Текущий финансовый менеджмент занимаетсявопросами:

— стимулирования коммерческой инициативы;

— роста производительности труда;

— оптимизации издержек обращения;

— определения величины внутренних источниковфинансирования, обеспечивающих самоокупаемость;

— эффективности использованияимеющихся в распоряжении де­нежных средств за определенный отрезок времени.

Стратегический финансовый менеджментрассматривает вопросы:

— затрат с позиций окупаемости;

— капитальных вложений с позиций величины будущейприбыли;

— поискапутей наиболее эффективного накопления капитала;

— перераспределения финансовых ресурсов внаиболее прибыль­ные сферы деятельности;

— роста предприятия. [8]

При разработке основных положений развитияпредприятия необходимо четко сформулировать побудительные мотивы к росту илирасширению, проанализировать конкретные ситуации и выво­ды, полученные в ходетекущего и стратегического финансового менеджмента.

Основным побудительным мотивом, как правило,является стрем­ление завоевать большую сферу влияния, что достигается путем по­купкиразличных ценных бумаг. Основная цель при этом — участие в управлении как можнобольшего числа коммерческих организаций и предприятий.

Инвестировать капитал можно и в конкурирующиефирмы, и в предприятия-поставщики, и в приватизируемые объекты незавер­шенногопроизводства, и в различные формы бизнеса.

Однако в каж­дом конкретном случае финансовыйменеджер должен сопоставить объем инвестиций с выгодой, которую получитпредприятие от вло­жения капитала, с учетом альтернативных вариантов и факторовриска. Обычно финансовый менеджмент ориентируется на диверси­фикацию финансовыхвложений, которая относится к области стра­тегического финансового менеджмента.

При разработке стратегии развития предприятиямогут сложить­ся различные ситуации, которые в состоянии привести не к росту, ак сокращению или, возможно, свертыванию производства, напри­мер в ситуации спостепенным переключением капитала.

Постепенное переключение капитала подразумеваетмодерниза­цию и переоснащение производства для выпуска новой продукции. Приэтом в оборот вовлекаются дополнительные финансовые ресур­сы, которыенакапливались предприятием для целей расширенного воспроизводства.

Свертываниепроизводства, а в отдельных случаях и прекращение деятельности предприятия,происходит, когда доходы на вложенный капитал не покрывают произведенныхзатрат. Его наиболее предпоч­тительно осуществлять поэтапно, с постепеннымпереводом капита­ла в новые сферы бизнеса.

Для правильной организации финансированияпредприниматель­ской деятельности следует классифицировать источники финанси­рования.

В России все ис­точники финансированияпредпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

1) собственные средства предприятий иорганизаций;

2) заемные средства;

3) привлеченные средства;

4) средства государственного бюджета.

В зарубежнойпрактике отдельно классифицируют средства пред­приятия и источникифинансирования его деятельности.

 Посколькуэти вопросы тесно взаимосвязаны, рассмотрим их более подробно.

Одна изнаиболее общих группировок средств предприятия в зару­бежной практикепредставлена на рисунке 3. [1]

/>

Рисунок 3 – Группировкасредств предприятия

В данной классификации средств (рисунок 3) предприятияосновным элемен­том является собственный капитал ( рисунок 4). [1]

/>

Рисунок 4 – Структура собственного капитала

Из рисунка 4 можно увидеть, что к собственным средствампредприятия относятся:

— уставныйкапитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);

— выручка от реализации;

— амортизационные отчисления;

— чистая прибыль предприятия;

— резервы, накопленные предприятием;

— прочие взносы юридических и физических лиц(целевое фи­нансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам, которые предприятиеиспользует в своей деятельности относятся:

— ссуды банков;

— заемные средства, полученные от выпуска облигаций;

— средства, полученные от выпуска акций и другихценных бу­маг;

— кредиторская задолженность.

В зарубежной практике существуют различныеподходы к клас­сификации источников финансирования деятельности предприятия.

Согласно одному варианту все источникифинансирования де­лятся на внутренние и внешние.

К внутренним источникам финансирования относятсясобствен­ные средства предприятия.

К внешним источникам относятся:

— ссуды банков;

— заемныесредства;

— средства от продажи облигаций и других ценныхбумаг;

— кредиторская задолженность и др.

Существует вариант деления источниковфинансирования на:

1) внутренние источники — это расходы, которыепредприятие финансирует за счет чистой прибыли;

2) краткосрочные финансовые средства — этосредства, исполь­зуемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья иматериалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников финан­сированияв этом случае могут быть следующими:

— банковский овердрафт — сумма, получаемая вбанке сверх остат­ка на текущем счете. Овердрафт подлежит оплате по требованиюбанка. Обычно это наиболее дешевая форма займа, величина про­центов по нему непревышает 1-2% базисной учетной ставки банка;

— переводный вексель (тратта) — денежныйдокумент, согласно которому покупатель обязуется уплатить продавцу определеннуюсум­му в установленный сторонами срок. Банк учитывает векселя, предо­ставляя ихвладельцам заем на период до их погашения.

 В качестве платы за выданный заем по векселюбанк взимает дисконт (процент), величина которого ежедневно меняется.Переводные векселя наибо­лее часто применяются во внешнеторговых платежах;

— акцептный кредит применяется, когда банкпринимает к оплате вексель, выписанный на имя его клиентов (перепродажа правана взыскание долгов — факторинг). В этом случае банк выплачивает кредиторустоимость векселя за вычетом дисконта, а по истечении срока его погашениявзыскивает эту сумму с должника;

— коммерческий кредит — приобретение товаров илиуслуг с от­срочкой платежа на один — два месяца, а иногда и больше. Исполь­зованиекоммерческого кредита определяется конкретным видом хо­зяйственнойдеятельности. Обращение к нему зависит от скорости реализации товара ивозможностей отсрочки платежей самого предприятия;

3) среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5лет) использу­ются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательскихработ.

Покупка предприятием в кредит машин, оборудованияи транс­портных средств происходит на фиксированных условиях под залогприобретаемых товаров с регулярным погашением кредита частями.

К группе среднесрочных финансовых средствотносится аренда ма­шин и оборудования. Плата за пользование арендованнымисредствами ведется регулярными взносами, при этом право собственно­сти никогдане переходит к должнику;

4) долгосрочные финансовые средства (сроком свыше5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосроч­ныхинвестиций. Выделение средств этим путем осуществляется; как:

— долгосрочные (ипотечные) ссуды — предоставлениестраховы­ми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под залогземельных участков, зданий сроком на 25 лет;

— облигации — долговые обязательства сустановленным про­центом и сроком погашения. Значительная часть облигаций имеетнарицательную стоимость;

— выпуск акций — получение денежных средств путёмпродажи различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки.

Появление такой классификации источников связанос особен­ностями внутрифирменного планирования за рубежом, которое вклю­чаетдолгосрочное, среднесрочное и краткосрочное планирование.

При определении потребности в денежных ресурсахобязательно учитываются следующие моменты:

— для какой цели и на какой период (краткосрочныйили долго­срочный) требуются денежные средства;

— с какой срочностью требуются средства;

— есть ли необходимые средствав рамках предприятия или при­дется обращаться к другим источникам;

— каковы затраты при уплате долгов.

Только последетальной проработки всех пунктов делается вы­бор наиболее приемлемогоисточника денежных средств. [11]

Таким образом, финансовое обеспечениепредпринимательства основано на ре­ализации принципов самоокупаемости исамофинансирования и при разработке основных положений развития предприятиянеобходимо четко сформулировать побудительные мотивы к росту или расширению,проанализировать конкретные ситуации и выво­ды.

1.3Основные направления и методы улучшения финансового состояния предприятия

 

Впроцессе реализации финансовой стратегии предприятия большое внимание должноуделяться направлениям улучшения финансового состояния предприятия, повышениюликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Основные направленияулучшения финансового состояния предприятия приведены на рисунке 5. [19]

/>

Рисунок5 – Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

Направление«Оптимизация или уменьшение затрат» (рисунок 5) предполагает действия с цельюостановить снижение прибылей. Очень эффективным механизмом является созданиесистемы по эффективному контролю затрат. Иногда можно сократить расходы, простоначав их учитывать.

Замечено,например, что, когда предприятие начинает регистрировать исходящиемеждугородные и международные звонки своих сотрудников по дате, времени и цели,общее количество звонков снижается за счет уменьшения звонков по личным деламсотрудников. При этом обязательным условием является поддержка сотрудникамисуществующей системы учета затрат. Важным моментом в данном направленииявляется анализ причин возникновения затрат, который позволяет предпринятьнеобходимые действия по ликвидации причин нежелательного роста затрат.

Так,например, если растут представительские расходы, полезно определить, почемусотрудники тратят деньги предприятия в дорогих ресторанах: потому, что предприятиеактивно расширяет клиентскую базу и растет число подписанных контрактов, илипотому, что просто ослаблен контроль за использованием представительскихсредств. Целесообразно также проанализировать организационную структуру с цельюустранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда.

Направление«Проведение реорганизации инвентарных запасов» предполагает, что запасыразносятся по категориям в зависимости от степени их важности для повышениястабильности деятельности. Объемы тех видов запасов, которые не являютсякритическими для функционирования бизнеса, должны быть уменьшены.

 Одновременноследует активизировать деятельность в области заказов на снабжение путемвнедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизацияхранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшениедокументооборота.

Залежавшиесязапасы целесообразно продать со скидками с тем, чтобы получить дополнительныеденежные средства.

Направление«Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов»После этого можно определить наиболее подходящие каналы коммуникации дляэффективного доведения до участников рынка предложений о продаже или сдаче варенду имущества. Имущество, которое не удалось сдать в аренду, необходимозаконсервировать, составить акт о консервации и представить его в налоговуюинспекцию, что позволит исключить это имущество из расчета налогооблагаемойбазы.

Направление «Взыскание задолженностей с целью ускоренияоборачиваемости денежных средств». Возврат задолженностей клиентами можетстимулироваться путем предоставления специальных скидок. Необходимо такжесоздать систему оценки клиентов, которая бы суммировала все риски, связанные сними как с деловыми партнерами.

 Общая зависимость от клиента будет включать его дебиторскуюзадолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию впроизводстве, предназначаемую этому клиенту. Можно установить формальные лимитыкредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с ним,потребностями фирмы в денежных средствах и оценкой финансового положенияконкретного клиента. Наблюдение за клиентами и изменение их статусацелесообразно возложить на менеджеров по продажам, а оплату их труда привязатьк реальному поступлению денежных средств от клиентов, с которыми они работают.Наконец, в некоторых случаях можно попытаться продать банку, обслуживающемуфирму, ее дебиторскую задолженность.

Направление «Изменение структуры долговых обязательств»предполагает подробный анализ данных обязательств и возможные варианты ихпогашения с целью повышения ликвидности в будущем.

В случае невозможности погашения данных обязательстврассматриваются варианты изменения структуры (перевод долгосрочных обязательствв краткосрочные или наоборот). [18]

Направление «Разграничение выплат кредиторам по степениприоритетности для уменьшения оттока денежных средств» предполагаетранжирование поставщиков в зависимости от степени их важности. Критически

важные поставщики должны быть в центре внимания; целесообразноинтенсифицировать контакты с ними, чтобы укрепить взаимопонимание и стремлениек сотрудничеству.

Направление «Пересмотр планов капитальных вложений» являетсясредством увеличения поступления денежных средств. Он направлен на минимизациюрасходов.

 Особенно в условиях угрозы кризиса имеет смысл отказаться отинвестиций в капитальное строительство, приобретение новой техники, расширениесбытовой сети и т.д., кроме безотлагательных случаев. Для их определениянеобходимо оценить, какие потребности в капитальных инвестициях не могут бытьотложены на более поздний срок. Надо также отказаться от тех капитальныхрасходов, которые не могут дать немедленную отдачу для предприятия.

Направление «Увеличение поступления денежных средств иззаинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей»,предполагает оказание помощи основными группами поддержки — банком, акционерамиили владельцами.

Направление «Увеличение объема производства и продаж» обеспечиваетувеличение денежных средств, получаемых от реализации продукции, т.е.увеличение абсолютно ликвидных активов.

Необходимовыделить группы товаров, приносящие наибольшую прибыль, провести анализ цены иобъема реализуемой продукции для определения наиболее разумного компромисса.

Направление«Совершенствование методов управления оборотными средствами предприятия»,которые можно представить в соответствии с рисунком 6.

/>

Рисунок 6 – Направления совершенствования методов управленияоборотными средствами предприятия

Основного предложением по совершенствованию финансовойстороны эксплуатации активов (рисунок 6) является увеличение суммы денежных активов втекущем периоде.

Следующие два направления «Прогнозирование финансового состояния»и «Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств»тесно взаимосвязаны между собой.

Прогнозирование финансового состояния предприятия всегда должноосуществляться после комплексного анализа с целью определения перспективногофинансового состояния в ближайшем будущем и, как следствие, разработкисоответствующих мероприятий. Прогнозирование движения денежных средств являетсяважнейшей составляющей прогнозирования финансового состояния в целом.

Достоверность,точность, обоснованность используемых методов обеспечивает эффективностьсистемы прогнозирования в целом. Реализация вышеперечисленных направленийпозволит улучшить финансовое состояние предприятия. [18]

Таким образом, финансовое состояние — это комплексное понятие, которое формируется впроцессе всей хозяйственной деятельности под влиянием внешних и внутреннихфакторов. Его анализ состоитне только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояниепред­приятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленнуюна его улучшение. Анализ финансо­вого состояния показывает, по каким конкретнымнаправ­лениям надо вести эту работу. В соответствии с этим ре­зультаты анализадают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состоянияпредприятия в конкретный период его деятельности. К основным направлениямулучшения финансового состояния можно отнести повышение ликвидности, платежеспособности, финансовойустойчивости и деловой активности.

2 Анализрентабельности в ОАО «Автоагрегат»

 

2.1Технико-экономическая характеристика

ОАО «Автоагрегат»

 

ОАО «Автоагрегат» — крупнейший производитель фильтров и фильтрующих элементов очистки масла,воздуха и топлива в России и СНГ.

Номенклатура выпускаемойОАО «Автоагрегат» продукции постоянно увеличивается, в настоящее время онасоставляет свыше 400 наименований фильтров и фильтрующих элементов. Выпусктакой номенклатуры стал возможен благодаря имеющимся производственныммощностям, высокотехнологичному импортному оборудованию и слаженной работетехнических служб предприятия.

Процесс производствапродукции включает в себя разнообразные операции: по штамповке, сварке, сборке,окраске, механической обработке металлов резанием, гальванопокрытиям и др.Возросшая за последние годы конкуренция на рынке автокомпонентов предъявляетжесткие требования к качеству продукции, ее внешнему виду и другимхарактеристикам.

С целью обеспечениябесперебойной работы основного производства существует инфраструктуравспомогательного производства.

На предприятии действуютцеха по производству нестандартного оборудования, изготовлению и ремонтуспецоснастки и специнстумента, ремонту оборудования. Ответственность заобеспечение ритмичной работы производства электроэнергией, производство пара игорячей воды, система подачи сжатого воздуха лежит на службе энергомеханическогоотдела. Силами транспортного цеха осуществляется большая часть всехгрузоперевозок.

Одновременно спроизводственным оборудованием ОАО «Автоагрегат» предприятие было оснащеноуникальными испытательными установками, потому что производство фильтров невозможнобез их контроля и испытания.

Лаборатория — гордостьпредприятия. Ее оснащенности и возможностям ( все испытательные стенды японскойфирмы KAWASAKI) позавидует иной исследовательский центр, а у большинстваконкурирующих производств таких лабораторий вообще нет.

В 1939 году в городеЛивны началось строительство мотороремонтной тракторной мастерской (МТМ). В1941 году строительство в основном было закончено, но вероломное нападениефашистской Германии прервало планы мирного строительства. В 1941 году все былоразрушено и сожжено. Остались одни стены мастерской. В 1943 году в трудных условиях началось восстановлениемастерской. Приказом по Орловскому земельному отделу от 17 марта 1945 года, воисполнение постановления Исполкома Облсовета депутатов трудящихся и Бюро ОбкомаВКП(б) от 10 марта 1945 г. и приказа Наркомзема СССР от 30 января 1945 г. №70, было принято решение об организации Ливенского моторно — ремонтного завода (МРЗ) на базевосстанавливаемой мотороремонтной тракторной мастерской. Эта дата являетсядатой основания Ливенского Автоагрегатного завода, началом его трудовойлетописи.

До 1960 года МРЗпроизводил капитальный ремонт автомобильных и тракторных моторов, изготавливалзапасные части к тракторам, диски для кольчатых колес, конуса крышек насоса инасосы ГН-200, ГН-500, фильтры для очистки горючего при заправке тракторов,бороны, сеялки для лесного хозяйства, кольчатые катки для сельскохозяйственнойтехники.

В августе 1960 годаЛивенский Мотороремонтный завод переименован в Завод маслонасосов.

На протяжении последующихдесятилетий предприятие динамично развивалось, увеличивалась номенклатуравыпускаемой продукции.

В начале 90-х годов ОАО«Автоагрегат» преобразовано в акционерное общество в результате приватизациигосударственного предприятия «Ливенский автоагрегатный завод». Передпредприятием возникли проблемы, связанные с изменением общественного строягосударства, становлением рыночных отношений, развитием новых формсобственности.

С 2002 года ОАО«Автоагрегат» входит в холдинг ОАО «Орловская промышленная компания».

На деятельности ОАО«Автоагрегат» отражаются все изменения в области автомобилестроения имашиностроения, происходящие в России. Конкурентная борьба, недавний спад вобласти производства отечественной автомобильной техники привели к уменьшениюпотребности выпускаемых изделий на сборочных конвейерах автогигантов: АО«АвтоВАЗ», ОАО «КамАЗ», АМО ЗИЛ, ОАО «ГАЗ» и др. В то же время, появление нарынке импортных грузовых и легковых автомобилей, импортной сельскохозяйственнойтехники, а также переориентация отечественных автомобилестроителей на новыесовременные технологии, позволили предприятию осваивать на имеющихся мощностяхи площадях производство фильтров и фильтрующих элементов очистки масла, топливаи воздуха для легковых и грузовых автомобилей, тракторов, комбайнов, автобусов,судовых двигателей, дорожно-строительной техники, погрузчиков,газокомпрессорных станций как отечественного, так и импортного производства.Произошел рост номенклатуры товарной продукции в основном за счет освоенияновых фильтров и фильтрующих элементов для сельхозмашин, тракторов, импортныхмашин и мотоциклов.

Основными потребителямипроизводимой предприятием продукции являются предприятия: ОАО «КамАЗ», АО«АвтоВАЗ», ОАО «Автомобильный завод «Урал», г. Миасс, ОАО ПО «Алтайскиймоторный завод», г. Барнаул, ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш», г. Ростов-на — Дону, ОАО «Красноярский комбайновый завод» г. Красноярск, Волгоградскийтракторный завод, ОАО «Промтрактор», г. Чебоксары, АМО ЗИЛ, г. Москва, ОАО ГАЗ,г. Нижний Новгород, Волгоградский моторный завод и другие автомобильные итракторные заводы, технические центры сервиса перечисленных предприятий. С 2003года ОАО «Автоагрегат» поставляет фильтрующие элементы очистки воздуха двухнаименований на сборочный конвейер «FORD MOTOR COMPANY ZAO» в г. ВсеволжскеЛенинградской области.

Анализ финансово-хозяйственнойдеятельности проведем, рассчитав показатели хозяйственной деятельности ОАО«Автоагрегат» и показатели финансового состояния организации. В расчетахиспользуем данные за 2007 — 2009 годы.

Анализ хозяйственной деятельности ОАО«Автоагрегат» включает расчет многих показателей, первым из которых являетсяваловая прибыль. Она выступает разностью между выручкой от продажи исебестоимостью проданной продукции. В 2007 г. прибыль была 98942 тыс. руб., в 2008 г. -96954 тыс. руб., а в 2009г. 74453 тыс. руб. Таким образом можнозаметить незначительное уменьшение валовой прибыли в 2008г. по сравнению с2007г. и уменьшение прибыли на 22501 тыс. руб. в 2009г. по сравнению с 2008г.

Следующим анализируемымпоказателем является величина чистых активов, которая показывает, насколькоактивы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, идолгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособностипредприятия. В 2007г. чистые активы ОАО «Автоагрегат» составляли 262818 тыс.руб., в 2008г. – 281115 тыс. руб., а в 2009г. – 280741 тыс. руб. Таким образом,величина чистых активов возросла в 2008г. на 18297 тыс.руб., что говорит обукреплении платёжеспособности предприятия, но в 2009г. последовало снижениеданного показателя на 374 тыс.руб.

Среднегодовая стоимостьосновных средств (многократно участвующие в производственном процессе, носохраняющие свою натуральную форму до полного изнашивания; свою стоимость переносятна стоимость вновь созданной продукции по частям в виде амортизационныхотчислений). Данный показатель определяется как среднее между стоимостьюосновных фондов на начало и на конец года. В 2007 г. данная стоимость составила 100412 тыс. руб., в 2008 г. – 107646 тыс. руб, в 2009 г.- 111675 тыс. руб. Таким образом, можно увидеть положительную динамику данного показателя, чтоговорит о более эффективном их использовании на предприятии.

Следующие три показателя(фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность) считаются показателями,характеризующими эффективность использования основных средств на предприятии.

 На ОАО «Автоагрегат»фондоотдача – показатель, характеризующий выпуск продукции в денежном выражениина 1 руб. стоимости основных фонтов, рассчитывается по формуле:

 />, (14)

где Q – объем выпущенной продукции;

 /> – среднегодовую стоимость основныхсредств.

Тогда получаем, что:

/>

/>

/>

Согласно данным расчетов,можем сказать об уменьшении выпуска продукции в денежном выражении на 1 руб.стоимости основных фондов с 2007 г. по 2009 г.

Фондоемкость –показатель, отражающий потребность предприятия в основных фондах для выпускаопределенного объема продукции. Данный показатель рассчитывается по формуле:

 /> (15)

/>

/>

/>

Таким образом, в 2007 г. на 1 руб. выпущенной продукции приходится 0,163 ед. стоимости основных средств, в 2008 г. – 0,168, а в 2009 г. этот показатель увеличился в сравнении с 2008 г. на 0,044ед. и составил 0,212 ед..

Фондовооруженность, — показывает стоимость основных фондов, приходящихся на одного работника.Рассчитывается по следующей формуле:

 />, (16)

где /> - среднесписочнаячисленность работников.

Тогда для ОАО«Автоагрегат» имеем:

/>

/>

/>

Таким образом, на одногоработника в 2007 г. приходится 69,8 тыс. руб. основных средств, в 2008 г. – 86,67 тыс. руб., а в 2009 – 94,63 тыс.руб. Таким образом, фондовооружённость с 2007 по 2009гг. увеличилась на 24,83 тыс.руб.

Рассчитаемпроизводительность труда по формуле:

 />, (17)

где ТП – товарнаяпродукция;

/>

/>

/>

Тогда, производительностьтруда в 2008 г. по сравнению с 2007 г. возросла на 84,9 ед., а в 2009 г. уменьшилась на 67,4 ед.

Таким образом,проанализировав технико – экономическое состояние ОАО «Автоагрегат» можносделать вывод об укреплении финансового состояния предприятия; увеличениесреднегодовой стоимости основных средств говорит об их более эффективномиспользовании на предприятии; отрицательная динамика показателя фондоотдачи за2007 – 2009гг. говорит об уменьшении выпуска продукции в денежном выражении, астоимость основных фондов приходящихся на одного работника возросла в 2009 г. на 24,8 тыс. руб.

2.2 Анализи оценка финансовой устойчивости, и эффективности использования ресурсов ОАО«Автоагрегат»

 

Идея расчета показателяфинансовой устойчивости (или финансового левериджа) предприятия состоит в том,чтобы оценить риски, связанные с финансированием его деятельности с помощьюпривлеченных источников средств.

Финансоваяустойчивость — это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость.

Степень устойчивостисостояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня):

— абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов полностью покрываютсясобственными оборотными средствами, то есть нет зависимости от внешнихкредиторов;

— нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источникипокрытия;

— неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия,дополнительные к нормальным;

— кризисное состояние предприятия. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредитыи займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскуюзадолженность.

Произведем анализ иоценку финансовой устойчивости ОАО «Автоагрегат» в2007-2009 г. на основании Приложения Б, В, Г (таблица 1).

Таблица 1 – Анализ и оценкафинансовой устойчивости предприятия за 2007-2009 гг.

Наименование показателей 2007г. 2008г. 2009г. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,47 0,3 0,22 Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом 0,53 0,62 0,7 Маневренность собственного ОК 0,54 0,51 0,53 Доля текущих обязательств в итоге баланса 0,29 0,23 0,18 Доля заемного капитала в итоге баланса 0,32 0,23 0,18 Коэффициент финансовой устойчивости 0,69 0,76 0,81 Собственный капитал в обороте, тыс.руб. 142364 144483 150094 Коэффициент автономии 0,67 0,76 0,81

Из таблицы 1 видно, чтокоэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2007 году составил0,47, что на 0,17 больше по сравнению с 2008 годом (0,3), а в 2009 он снизилсяещё на 0,08.

Устойчивость финансовогосостояния характеризует также и коэффициент маневренности. Высокие значениякоэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

При отсутствии жесткоустановленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуетсяиспользовать его значение в размере 0,5, как оптимальное.

 Результат расчетаданного коэффициента показал, что в 2007 – 2009 гг. году он составил более 0,5,что свидетельствует о положительном финансовом состоянии ОАО «Автоагрегат».

По данным таблицы 1видно, что коэффициент автономии в 2007 году составляет 0,67, в 2008 году 0,76,в 2009 – 0,81, этот рост свидетельствует, что предприятие ОАО «Автоагрегат» финансовоустойчиво.

Анализ деловой активностизаключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовыхкоэффициентов оборачиваемости.

Анализ и оценку деловой активности принято проводить на 2-хуровнях:

— качественный анализ, когда о деловой активности судят пошироте ассортимента, количеству оказанных услуг;

— количественный анализ осуществляют через расчеткоэффициента оборачиваемости с целью расчета эффективности использования любоговида имущества и собственного капитала.

Нормативных значений здесь быть не может, но при прочихравных условиях сокращение операционного цикла всегда является положительныммоментом. Чем больше оборотов, тем чаще деньги поступают на расчетный счет.

Финансовые результаты иэффективность деятельности предприятий характеризуют показатели рентабельностии прибыльности.

 Под рентабельностьюпонимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объемукапитала, инвестированного в предприятие.

Экономический смыслзначения рентабельности: показатель рентабельности характеризует прибыль,полученную вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных илизаемных), вложенных в предприятие.

Произведем анализ иоценку эффективности использования ресурсов ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 гг.на основании Приложения Б, В, Г. (таблица 2 ).

Таблица 2 – Анализ и оценка эффективности использования ресурсовОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 гг.

Наименование показателей 2007г. 2008г. 2009 г. Рентабельность активов, % 2,5 11,3 0,9 Рентабельность реализации продукции, % 4,4 3,05 1,1 Рентабельность основной деятельности, % 5,31 3,6 1,36 Рентабельность собственного капитала,% 1,81 10,5 0,54 Среднемесячная выработка на одного работника 35,65 42,73 37,12 Коэффициент инвестиционной активности 17,3 15,1 17,5

Из расчетных данныхтаблицы 2 видно, что в 2007 году предприятие получит 2,5% прибыли с каждогорубля, вложенного в активы, однако заметно увеличение данного показателя в 2008 г. до 11,3 % и значительное снижение снижение рентабельности активов в 2009 г. до 0,9 %.

Рентабельностьсобственного капитала позволяет определить эффективность использованиякапитала, инвестированного собственниками предприятия.

Наиболее эффективноиспользовался собственный капитал предприятия в 2008 году, когда егорентабельность составила 10,5%.

Значения показателяинвестиционной активности предприятия за 2007 – 2009 гг. говорят о том, чтопредприятие тратит большой объем средств, направленных организацией намодификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения вдругие организации.

Таким образом,проанализировав финансовую устойчивость и эффективности использования ресурсовв ОАО «Автоагрегат», можно сказать что предприятие находится в положительномфинансово устойчивом состоянии; коэффициент обеспеченности собственным оборотнымкапиталом показал достаточное наличие у предприятия собственных оборотныхсредств, необходимых для его финансовой устойчивости; анализ эффективностииспользования ресурсов ОАО «Автоагрегат » показал, что предприятие наиболеерационально использовало ресурсы в 2008 г., что позволило увеличить рентабельность активов на 8,8 %.

2.3 Анализ и оценкаплатёжеспособности, и деловой активности ОАО «Автоагрегат»

Под платёжеспособностьюпредприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёмеудовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов всоответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производитьоплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно исвоевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итогеналичием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степенипартнёры выполняют свои обязательства перед предприятием.

Анализ платёжеспособностинеобходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовойдеятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит,банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделатьи предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопросо предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платёжеспособностьоказывает положительное влияние на выполнение производственных планов иобеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтомуплатёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления ирасходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижениерациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективногоего использования.

Главная цель анализаплатёжеспособности — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовойдеятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

Произведем анализ платежеспособности ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 г. на основании Приложения Б, В, Г (таблица 3).

Таблица 3 – Анализ платежеспособностиОАО «Автоагрегат» за 2007-2009 гг.

Наименование показателей 2007г. 2008г. 2009г. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,26 0,00007 0,07 Доля оборотных средств в активах 0,68 0,62 0,62 Доля собственных оборотных средств в их общей сумме 0,56 0,63 0,7 Доля запасов в оборотных активах 0,6 0,68 0,63 Мобильность собственного оборотного капитала 0,21 0,00004 0,03 Среднемесячная выручка, тыс.руб. 51235 53081 43800 Степень платежеспособности общая 2,44 1,62 1,45 Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам 0,57 0,32 0,02 Коэффициент задолженности другим организациям 0,87 0,87 0,85 Коэффициент задолженности фискальной системе 0,73 0,09 0,05 Коэффициент внутреннего долга 0,26 0,33 0,52

Из таблицы 3 видно, чтокоэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году составлял 0,26, а в 2008 и 2009гг. его значение составляло 0,00007 и 0,07, что является критическим.

 Коэффициент абсолютной ликвидностипоказывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погаситьв ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидностинаходится в пределах 0.2-0.25.

Коэффициент внутреннегодолга повысился в 2009 г. до 0,52, что характеризует увеличение удельного весавнутреннего долга в общей сумме долгов предприятия ОАО «Автоагрегат».

Коэффициент задолженностифискальной системе в 2007 г. составлял 0,73, в 2008 снизился на 0,64, в 2009снизился ешё на 0,04 и составил 0,05, что свидетельствует о значительномснижении удельного веса задолжности бюджету.

Высокое значениекоэффициента задолженности другим организациям в 2007-2009 гг. говорит обувеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов ОАО«Автоагрегат».

Увеличение доли собственныхоборотных средств в общей сумме активов с 0,56 в 2007 г. до 0,7 в 2009 г. говорит о достаточной обеспеченности организации собственными оборотнымисредствами.

Анализ деловой активностипозволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основнойпроизводственной деятельности. Деловая активность предприятия в финансовомаспекте проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активностизаключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовыхкоэффициентов оборачиваемости. Коэффициентыоборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состоянияпредприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращенияего в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособностьпредприятия.

Кроме того, увеличениескорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышениепроизводственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываютсяпоказатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление охозяйственной активности.

Произведем анализ иоценку деловой активности ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 г. на основании Приложения Б, В, Г (таблица 4).

Таблица 4 – Анализ и оценка деловой активности ОАО«Автоагрегат» в 2007-2009 гг.

Наименование показателей 2007г. 2008г. 2009г. Выручка от реализации, тыс.руб. 614821 636974 525594 Чистая прибыль, тыс.руб. 7647 4744 1528 Ресурсоотдача, руб. 1,69 1,68 1,47 Коэффициент оборачиваемости материалов 5,81 6,21 5,47 Срок оборота материалов, дн. 62 58 66 Оборачиваемость готовой продукции 221,8 140,4 65,63 Срок оборота готовой продукции, дн. 2 3 5 Оборачиваемость дебиторской задолженности 9,6 8,9 7,4 Срок оборота дебиторской задолженности, дн. 38 40 49 Оборачиваемость текущих обязательств 5,38 7,5 8,4 Срок оборота текущих обязательств, дн. 67 48 43 Оборачиваемость собственного капитала 2,33 2,26 1,87 Срок оборота собственного капитала, дн. 155 159 193 Коэффициент обеспеченности оборотными средствами 5,22 4,35 4,88 Коэффициент оборотных средств в производстве 3,14 2,9 2,94 Коэффициент оборотных средств в расчетах 2,07 1,44 1,94

Из данных таблицы 4видно, что выручка от реализации продукции ОАО «Автоагрегат» увеличилась на22153 тыс.руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом и составила 636974тыс.руб., и снизилась в 2009 г. на 111380 тыс. руб.

Показатель ресурсоотдачив 2007 г. говорит о том, что, ОАО «Автоагрегат» имеет 1,69 рублей выручки срубля, вложенного в активы, в 2008 г. – 1,68 руб., в 2009 г. – 1,47 руб.

Коэффициентобеспеченности оборотными средствами показывает наличие собственных оборотныхсредств, необходимых для обеспечения ликвидности и финансовой устойчивостипредприятия. В 2007 г. данный показатель составлял 5,22, в 2008 г. снизился до 4,35, что говорит об уменьшении собственных оборотных средств у предприятия, в 2009 г. увеличился до 4,88.

Таким образом, исследованиефинансового состояния ОАО «Автоагрегат» показало, что в период 2007-2009 годыпредприятие ОАО «Автоагрегат» было обеспечено оборотными средствами для веденияхозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств, такжеможно сказать об улучшении платёжеспособности ОАО «Автоагрегат» за счётувеличения стоимости чистых активов предприятия в период 2007 — 2009 гг.Проанализировав финансовую устойчивость и эффективности использования ресурсовв ОАО «Автоагрегат», можно сказать, что предприятие находится в положительном,устойчивом финансовом состоянии. К основным направлениям улучшения финансовогосостояния ОАО «Автоагрегат» можно отнести укрепление платёжеспособности,снижение непроизводственных расходов и потерь от нерационального использованияресурсов и улучшение имиджа предприятия.

3 Разработкамероприятий и направлений по улучшению финансового состояния ОАО «Автоагрегат»

 

3.1Снижение непроизводственных расходов и потерь от нерационального использованияресурсов в ОАО «Автоагрегат»

В современных условиях рынка устойчивая деятельность ОАО«Автоагрегат» зависит от внутренних возможностей данного предприятия эффективноиспользовать все имеющиеся в его распоряжении ресурсы.

Как свидетельствуют данные за последнее десятилетие, одним изважнейших резервов себестоимости продукции и получения прибыли являетсяснижение непроизводственных расходов и потерь. Непроизводственные расходы ипотери ведут к понижению эффективности общественного производства.

Состав непроизводственных расходов и потерь весьмаразнообразен. Их характер и отношение к производственному процессу тожеразличны. Поэтому для правильного их отчисления, организации и контролянеобходима научно-обоснованная классификация непроизводственных расходов ипотерь. Предлагаемые классификации построены по ряду признаков:

1.             Так по характерупотерь ресурсов непроизводственных расходы и потери подразделяются на потерирабочей силы, потери средств труда и предметов труда (подразделением на потерисырья, материалов и готовой продукции).

2.             По видамнепроизводственных расходов и потерь представлена группировка по следующимпризнакам: от неполного использования ресурсов, от нерационального ихиспользования, от непроизводственного использования.

3.             В зависимости отпринадлежности к процессу производства непроизводственные расходы и потеригруппируются по следующим признакам: расходы и потери в процессе производствапродукции, ее распределения и обращения и потери, не связанные с этимипроцессами.

4.             По источникамвозмещения непроизводственные расходы и потери подразделяются на возмещенные засчет произведенного национального дохода и включаемые в продукт. К первомуподразделению относятся непроизводительные расходы и потери, возмещаемые изприбыли и бюджета. Сюда относятся штрафы, пени, неустойки и другиенепроизводительные расходы. Ко второму подразделению относятся непроизводныерасходы и потери, которые включены в состав затрат, образующих себестоимостьпродукции.

 Сюда включают непроизводственные расходы и потери в сферематериального производства, которые представляют собой расход рабочей силы,предметов и средств труда, в результате которого не была получена продукция иуничтожение или снижение качества (порча) уже произведенной продукции. К такимрасходам относится потери от простоев, от недостачи и порчи предметов и средствтруда, потери от брака, потери отходов

 Созданную продукцию, имеющую материально-вещественную форму,иногда уничтожают, портят, либо переводят в другую категорию качества из-задлительного хранения. Разница между ее первоначальной стоимостью и ценойиспользования также относится к непроизводственным расходам и потерям.

Важное значение на ОАО «Автоагрегат» имеет оценка потерь отбрака. В настоящее время потери от брака в отчетности не отображаются. Анализпотерь от брака начинается с определения их удельного веса в себестоимостипродукции. В 2009 году удельный вес потерь от брака в себестоимости неизменился по сравнению с прошлым годом и составил 0.1%. основная причина брака– это недобросовестное отношение рабочих и исполнителей к своим обязанностям,несоблюдение технологии, несоответствие применяемого материала, некачественноевыполнение работы, неритмичность производства.

Наряду с анализом потерь от брака производиться анализнепроизводственных расходов, содержащихся в составе цеховых и общезаводскихрасходов, а также различного рода штрафов, пени, неустоек.

Непроизводственные расходы – это расходы, вызванныебесхозяйственностью, отсутствием бережливости и экономии. Непроизводственныерасходы в полной мере следует относить к резервам снижения себестоимости.

Объективные процессы существования потерь – это нарушениепропорциональности и недоиспользования производительных сил, несоответствия организационно-хозяйственныхформ уровню развития и характеру производительных сил, природе и мере зрелостинепроизводственных отношений общества. Субъективные причины потерь связаны снесоответствием профессионального и культурного уровня работников, достигнутомууровню НТП, несвоевременность устранения или разрешения тех или иных социально-экономическихпротиворечий, осуществления необходимых организационно-технических мероприятий.

Необходимо отметить, чтопотери можно подразделить на учитываемые и скрытые. Учитываемые потериотражаются в отчетности в виде непроизводительных расходов, убытков иперерасходов по отдельным статьям затрат. Сложно и одновременно очень важновыявлять скрытые потери. Так, например, потери при перевозках обычнодокументально не оформляются.

Скрытыми потерями натранспорте являются приписки объемов перевозимых грузов, в промышленности истроительстве — объемов выполненных работ, продукции. Следует глубжеанализировать потери, рассматривая в качестве последних неиспользованныевозможности. Например, существенным резервом повышения эффективностипроизводства является использование отходов и вторичных ресурсов. Рациональноеиспользование отходов не только исключает эти потери, но и обеспечиваетдополнительную прибыль.

К неиспользованнымвозможностям ОАО «Автоагрегат», то есть к потерям, надо отнести неэффективное использованиесозданного производственного потенциала. Основные производственные фондыиспользуются недостаточно полно. Велики внутрисменные потери.

 Причинами низкогокоэффициента сменности оборудования и значительных и значительных его простоевявляются: недостаточный уровень специализации; несбалансированность числарабочих мест и численности рабочих; неритмичность работы сопряженных цехов;материально — технического снабжения; недостаточная техническая оснащенностьпроизводства; частые поломки из-за устаревшего оборудования; нарушениятехнологической и трудовой дисциплины.

 Значительные возможностиповышения отдачи производственного оборудования связаны с переводоммашиностроительных предприятий из двух на трех сменный режим работы. Помимопрямого снижения фондоемкости продукции такой перевод дал бы возможность большезагрузить прогрессивное оборудование, высвободив устаревшее. Сократилась быпотребность в новых орудиях труда для технического обновления.

Большой удельный вес всоставе непроизводственных расходов и потерь ОАО«Автоагрегат» занимают затраты, связанные с уплатой штрафов.

В решении проблемыснижения и ликвидации непроизводственных расходов и потерь наряду с созданиембезотходных технологий и новой ресурсосберегающей техники, экономичных способовобработки, современных методов утилизации вторичных материалов важную рольиграют экономические факторы, оказывающие непосредственное влияние на результатиспользования всех видов ресурсов, и среди них — учет, контроль и анализ какфункции управления ресурсами, призванные обеспечить полной и достовернойинформацией центры ответственности о допущенных потерях на всех уровняххозяйствования.

Целенаправленная иэффективная работа по экономии всех видов ресурсов возможна только при умелоналаженном учете и анализе, что подтверждается всей практикой их ведения.

Бесхозяйственность ирасточительность во многих случаях являются следствием слабого учета, контроляи анализа. Недостатки в учете порождают потери еще потому, что при их наличиизачастую снимается ответственность за рациональное использование ресурсов иисключается возможность эффективного контроля за их использование.

 Получаемая на основедостоверного учета объективная информация позволяет хозяйственным руководителямвовремя установить участки и причины потерь ресурсов, определить наиболеерезультативные пути их экономии.

Рыночная экономикапредполагает резкое сокращение непроизводственных расходов и потерь, повышениеответственности должностных лиц за результаты хозяйствования. Но многиепредприятия и теперь продолжают необоснованно относить ряд непроизводственныхрасходов на себестоимость продукции.

Для устранения такихнегативных явлений учетный и аналитический аппарат должны поставить прочныйзаслон припискам, хищениям и незаконным расходам. Необходимо совершенствованиеорганизационной структуры бухгалтерской службы, методологии учета и анализа,наличие высококвалифицированных кадров, которые были бы способны самостоятельноэкономически мыслить.

Таким образом, у ОАО«Автоагрегат» происходит потеря прибыли от неполного использования ресурсов, отнерационального их использования, а к основными факторами сокращения иликвидации непроизводственных расходов и потерь ОАО«Автоагрегат» можно отнести: совершенствование организации учетанепроизводственных расходов и потерь, введение новых систем оплаты ипремирования, повышение организационно-технического уровня производства.Снижение и ликвидация непроизводственных расходов и потерь в дальнейшем окажетположительное влияние на снижение себестоимость продукции, увеличения спроса нанего и, соответственно, на повышение прибыли.

 

3.2Укрепление имиджа ОАО «Автоагрегат», как метод улучшения финансового состоянияпредприятия

 

К числу рекламныхсредств, которые применяются предприятием ОАО «Автоагрегат» для привлеченияпотребителей стимулирования продаж можно отнести:

— рекламу своей продукциина электронных носителях информации и в компьютерных сетях Internet;

— имидж предприятия каксредство рекламы: обустройство офиса, организация приема посетителей, одеждаперсонала и т.д.;

— товарный знак,фирменный стиль.

Многими сувенирами,особенно самыми практичными, можно пользоваться многие годы, и сувенир будетявляться напоминанием о предприятии — производителе. К тому же прибегнуть куслугам вновь данного предприятия помогают реквизиты, указанные на сувенире.

Для продвижения торговоймарки ОАО «Автоагрегат», также широко использует рекламные средства, как:буклеты, проспекты, каталоги, календари, реклама в газетах и журналах, товарныйзнак и фирменный стиль и т.п. Каждый рекламный материал может использоватьсяпрактически в любом мероприятии: работе с покупателями, во время деловыхвстреч, на выставке и т.д.

Особенно велика рольтоварного знака (знака обслуживания) в экспортной деятельности для предприятияОАО «Автоагрегат». На сегодняшний момент товарный знак ОАО «Автоагрегат» сталсинонимом качества предлагаемых товаров. Важная особенность промышленнойрекламы — то, что она должна быть максимально информативна. Предприятиювыпускающему промышленную продукцию необходимо размещатьрекламно-информационные блоки в журналах, информационные статьи о технологияхизготовления используемых в насосе, о новых материалах, разработках ОАО«Автоагрегат». Это, как показывает практика, более эффективно, чем даватьобычную рекламу.

Журнал распространяется в85 регионах России, в Белоруссии, Украине, Молдове. Тираж 42 000 экземпляров.Целевая рассылка: на 3 000 автосервисов Московского региона и областных центровРФ. Ежемесячная аудитория электронной версии журнала составляет свыше 15 000 человек.

Ежемесячный журнал«Автомобиль и Сервис» получил широкуюизвестность как единственное в стране издание, профессионально рассказывающееобо всех вопросах оснащения и организации любого авторемонтного предприятия. Настраницах журнала регулярно публикуются статьи об оборудовании, расходныхматериалах и технологиях, применяемых в современном автосервисе. Авторитетиздания, завоеванный за десять лет среди руководителей и специалистов любыхучастков автосервисов, — неоспорим.

Все рекламные материалы,опубликованные на страницах журнала, не остаются незамеченными и приносятбезусловную отдачу. Это — мнение рекламодателей, проверенное на практике.

Рассчитаем рекламныйбюджет по данным таблицы 5.

Таблица 5 – Расценки журнала«Автомобиль и сервис» на публикацию рекламных объявлений

Показатель Значение Цена за полноцветную печать внутри журнала 20 000 руб. Периодические издания 12 раз в год Объем аудитории 80 тыс. чел

За 2009год предприятием было отгружено 100 056 штук фильтрующей продукции.

Таблица 6 — Расчетрекламного бюджета

Показатель Расчет (значение) Задача по сбыту 100 000 шт./год

Темп совершения

покупок

2 раза в год

Вероятность

совершения покупки

/>0,8

Необходимое количество покупателей,

 совершивших покупку, чел

1) />= 50 000

2) />=62 500

Принимают решения о

покупке

/>0,7

Необходимое количество осведомленных

потребителей, чел

1) />=57 142

 2) />= 114 284

Вероятность

осведомленных покупателей

0,5 Необходимое количество контактов на всю целевую аудиторию

114 284 /> 5 = 571 420

Минимальное количество контактов со средствами рекламы 5 Необходимое для обеспечения контактов количество публикаций объявлений

571420 /> 5 = 2857100

Количество замеченных и воспринятых объявлений 1 из 5 Объем аудитории 80 тыс.чел.

% профессиональных потребителей от объема

аудитории журнала

95 %

Размер бюджета

 рекламы, руб.

1) />=38

2) 38/>20000/>1= 760 000

3) 760 000/>(1-0,30)=532 000

Размер рекламного бюджетадля предприятия ОАО «Автоагрегат» составляет 532 000 рублей. Выставки являютсяодним из наиболее эффективным средств привлечения целевых аудиторий. Высокийкоммуникационный эффект выставки заключается в возможности демонстрироватьфильтрующую продукцию, отвечать на вопросы, опровергать возражения и — чтосамое важное — строить личные отношения с партнерами и покупателями. Стоимостьпроведения выставок в Москве обходится предприятию ОАО «Автоагрегат» в 15 тыс.$. В Сургуте, Казани, Уфе и Тюмени – около 6-9 тыс. $. Для формирования образаторговой марки предприятию ОАО «Автоагрегат» необходимо как можно большепринимать участие в выставках. Составим бюджет рекламных мероприятий, которыйбудет проводится на протяжении 2010 года., он будет равен: стоимость проведениявыставок + реклама в журнале «Автомобиль и сервис» + рекламное обеспечение.

Стоимость проведениярекламных мероприятий на продвижение торговой марки за год составит: 532000+960 000 (две крупных выставки)+ 400 000(рекламное обеспечение)=1 892 000 рублей.

Необходимо учесть, чтосуть вышеприведенных расчетов сводится не продвижение какой-либо группефильтрующей продукции. План рекламных мероприятий включает формирование образа(бренда) предприятия ОАО «Автоагрегат».

Важнаяособенность промышленной рекламы — то, что она должна быть максимальноинформативна. Предприятию выпуская промышленную продукцию необходимо размещатьрекламно-информационные блоки в журналах, информационные статьи о технологияхизготовления используемых в фильтре, о новых материалах, разработках ОАО«Автоагрегат». Это, как показывает практика, более эффективно, чем даватьобычную рекламу.

Другойаспект промышленной рекламы — это то, что она нацелена на относительно узкийкруг лиц и гораздо более эффективно размещать ее в отраслевых изданиях.

Расходы на рекламнуюдеятельность на продвижение торговой марки предприятия ОАО «Автоагрегат»представлены в таблице 7 (данные отдела маркетинга и сбыта). При размещениирекламы предприятие ОАО «Автоагрегат» планирует бюджет своей рекламнойдеятельности. Коммерческие расходы планируются до 1 % от выручки от реализации.

Таблица7 – Расходы предприятия ОАО «Автоагрегат» на рекламную деятельность за 2009 год

Статья расхода

Сумма,

тыс. руб.

1 квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал

1. Участие в работе

выставок

377,00 40,0 150, 65,0 122,0

2. Рекламное

обеспечение

370,00 92,5 92,5 92,5 92,5 Итого 747

Из таблицы 7 видно, чтозатраты на рекламу за отчетный год составили 747 000 рублей.

Предприятиев отчетном году получило выручку в размере 525594 тыс. рублей (Приложение А).Для формирования промышленного бренда необходимо увеличить затраты напроведение рекламных мероприятий. Стоимость рекламных мероприятий на 2009 годобойдется предприятию ОАО «Автоагрегат» в 1 892 000 руб. Процесс формирования промышленного бренда оченьдлительный. Нужно годами добиваться доверия и расположения покупателей. Длятого, чтобы сформировать промышленный бренд необходимо как минимум 10 лет.

Оценимэффективность проведения рекламы, ориентированной на восприятие торговой маркипредприятия ОАО «Автоагрегат» путем активного привлечения потребителей,совершающих покупки только под воздействием рекламы для предприятия ОАО«Автоагрегат» на 2009 год. Формирование имиджа торговой марки предприятия ОАО«Автоагрегат» предполагает проведение плана рекламных мероприятий рассчитанныхна год, с целью формирования бренда и увеличения числа покупателей, которые незнали о существовании данного предприятия.

Рекламныйрынок для предприятия ОАО «Автоагрегат» составляет D=100 000 клиентов.

Для прогнозирования объема про­даж и прибыли нужно опираться нанекоторую модель потреби­тельского рынка П. Дойля, основанную на концепциироста марочного капитала.

При анализе будет учитываться именно та часть рын­ка продаж,которую составляют потребители, совершающие по­купки только под воздействиемрекламы.

Этот сегмент рынка формируется либо за счет новых, неопределившихся с выбором бренда покупателей, либо за счет людей, не имеющихпостоянных марочных предпочтений. Услов­но назовем его рекламным рынком. Врассматриваемой простейшей модели результат воздействия рекламы сводится к перераспре­делениюрекламного рынка D между фирмами-конкурентами пропорционально доле голоса (долерекламного рынка) каж­дой из них.

 Таким образом, объ­емы продаж компаний зависят от доли голоса S .

Доля голоса предприятия ОАО «Автоагрегат» составляет S = 20%. Величина одногоплатежа p=150руб.(месячная абонентская плата), среднее число платежей составит n=3.

Вычислим максимально допустимые рекламные затраты, превысивкоторые реклама перестанет приносить прибыль для предприятия ОАО «Автоагрегат».Для этого введем показатель возврата инвестиций ROI:

    ROI=/>,      (18)

где I –доход, полученный от рекламы за счет привлечения рекламнойкампании;

 V– инвестиции в рекламу (бюджет состоящий из затрат на изготовление и размещениерекламы).

Смысл ROI заключается в следующем. Если ROI/>1, то доход от рекламывыше, чем затраты V, т.е. при ROI/>1 инвестиции в рекламу окупаются, а при ROI/>1 – нет.

ROI можно представить в виде формулы:

   ROI=p/>n/>D/>S/V, (19)

Отсюда находим:

   V/>p/>n/>D/>S,      (20)

где V –затраты на рекламу.

При D=100 000, p=150 руб., n=3 и S=20% максимальнаявеличина рекламного бюджета для предприятия ОАО «Автоагрегат» составит:

Vmax=150/>3/>100 000/>0,2=9000 000 руб.

Рекламные затраты окупятся для предприятия ОАО «Автоагрегат»,если не превысят 9000000 руб.

Обоснуем выше сказанное.

Пусть на рекламу было истрачено 1 892 000 руб., что ипозволило достичь S=20%. Тогда при наценке в 150 руб. и при n=3, рекламодатель получитприбыль:

    P=I-V=p/>n D/>S — V,    (21)

где I – доход, полученный фир­мой благодаря «завоеванию» частирекламного рынка.

Теперь вычислим I – доход, по­лученный за счет привлечения новых клиентов завремя рек­ламной кампании. Для опреде­ленности будем считать, что до­ходобеспечивается регулярны­ми денежными поступлениями (например, оплата услуг).

В этом случае его можно представить как сумму отдельных платежейкаждого привлеченного рекла­мой клиента. При этом доход от одного покупателяпредставляет собой дисконтированный де­нежный поток, образованный регулярными(например, еже­месячными) платежами. Общий доход можно предста­вить в видепроизведения трех сомножителей:

   I = p/>n/>N.,      (22)

P=150/>3/>100 000/>0,2 – 1 892 000 =9000 000 –1 892 000 =7 108 000 руб.

Если же денежные потоки будут отсутствовать, то n=1 и рекламодатель в лицеОАО «Автоагрегат» все равно получит доход от рекламы и доход будет выше, чемзатраты:

P=150/>100 000/>0,2 – 1 892 000 = 3 000 000 –1 892 000= 1 108 000руб.

Учтем наличие протяженных во времени денежных потоков (при условиичто они действительно существуют). В результате мультипликатор дохода n становится больше 1. (n зависит от процентапотери клиентов и от ряда факторов, главным из которых в рассматриваемом случаевремя переключения на другие бренды).

 Оценим эффективность рекламы для ОАО «Автоагрегат»при рекламных затратах в 1 108 000 руб.Ее можно вычислить, используя отношение прироста прибыли к затратам:

   E=/>,      (23)

E=/>= 5%

Таким образом, эффективность рекламной кампании для ОАО «Автоагрегат»составит 5 % от затрат, то есть предприятие за счет привлеченных рекламойклиентов получит прибыль, которая составит 5 % от понесенных затрат. К основнымифакторами сокращения и ликвидации непроизводственных расходов и потерь ОАО «Автоагрегат» можно отнести: совершенствованиеорганизации учета непроизводственных расходов и потерь, введение новых системоплаты и премирования, повышение организационно-технического уровняпроизводства, что поможет укрепить финансовое состояние ОАО «Автоагрегат».

Заключение

Финансовое состояние — комплексное понятие, которое формируется в процессе всей хозяйственнойдеятельности под влиянием внешних и внутренних факторов.

Финансовое состояниехарактеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми длянормального функционирования предприятия, целесообразностью их раз­мещения иэффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другимиюридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью.

Финансовое обеспечение предпринимательстваосновано на ре­ализации принципов самоокупаемости и самофинансирования и приразработке основных положений развития предприятия необходимо четкосформулировать побудительные мотивы к росту или расширению, проанализироватьконкретные ситуации и выво­ды, полученные в ходе текущего и стратегическогофинансового менеджмента

К основнымнаправлениям улучшения финансового состояния можно отнести:

— рост объема производства в натуральномвыражении;

 - снижение себестоимости продукции за счет уменьшения ее материало-,энерго-, трудо- и фондоемкости, более рацио­нального использования всех видовресурсов;

— изменение структуры ассортимента выпускаемойпродук­ции за счет увеличения в нем доли изделий с более высоким уровнемрентабельности.

Исследование финансовогосостояния ОАО «Автоагрегат» показало, что в период 2007-2008 годы предприятиеОАО «Автоагрегат» было обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Рост прибыли создаётфинансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решениепроблем социальных и материальных потребности трудового коллектива.

За счёт прибыливыполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками идругими предприятиями и организациями. Следовательно,ОАО «Автоагрегат» является финансово устойчивым и платежеспособным, имеющимвозможности дальнейшего роста, то есть, оно вовремя расплачивается по своимдолгам и обязательствам перед кредиторами. Большая часть деятельностипредприятия финансируется за чет собственных средств. На снижение некоторыхпоказателей в большей степени влияет нестабильность экономической ситуации встране.

Для ОАО «Автоагрегат »рекомендуетсяпроводить выбор оптимального сценария: высокая норма распределения прибыли наакции или прирост оборота, активов. Здесь нужно осторожно»лавировать" между желаниями акционеров и развитием производства.

ОАО «Автоагрегат» следуетболее требовательно относиться к затратам предприятия: определенное значение имеетразделение затрат на переменные и постоянные. Это может благоприятно отразитьсяна уменьшении себестоимости за счет оптимизации каких-либо пунктов затрат.

Эффективность управленияимеющимися активами у предприятия ОАО «Автоагрегат» стоит на высоком уровне иследовательно, заработанной прибыли хватит на покрытие стоимости собственного изаемного капитала.

Эффективность рекламной кампании ОАО «Автоагрегат»в 2010 г. составит 5 % от затрат, то есть предприятие за счет привлеченныхрекламой клиентов получит прибыль, которая составит 5 % от понесенных затрат. Косновными факторами сокращения и ликвидации непроизводственных расходови потерь ОАО «Автоагрегат» можно отнести:совершенствование организации учета непроизводственных расходов и потерь,введение новых систем оплаты и премирования, повышениеорганизационно-технического уровня производства, что поможет укрепитьфинансовое состояние ОАО «Автоагрегат».

Список используемых источников

1             Абрютина, М.С.Оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности российских компаний /М.С.Абрютина // Финансовый менеджмент. -2006.- № 6. – с.16 — 19.

2Алексеева, А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник/А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий.- М.: «ФИНАНСЫ ИСТАТИСТИКА», 2006.- 672с.

3Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельностипредприятия [Текст]: учебник/ Т.Б. Бердникова – М.:ИНФРА-М,2007.- 215 с.

4Большаков, С.В. Финансы предприятия: теория и практика [Текст]: учебник длявузов/ С.В.Большаков.- М.: Книжный мир,2005. – 617с.

5Гаврилова, А.Н. Финансы организаций и предприятий [Текст]: учеб. пособие длявузов/ А.Н.Гаврилова, А.А. Попов. – М.: КноРус,2005. – 576с.

6Галушкина, А. Оценка финансовой устойчивости промышленного предприятия/А.Галушкина// Проблемы теории и практики управления.- 2008г. № 10. — с.54 -59.

7Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности[Текст]: учебник/ Л.Т. Гиляровская. – М.: ТК Вебли, Изд–во проспект, 2008. –360 с.

8Гинзбург, А.И. Экономический анализ [Текст]: учеб. пособие/ А.И.Гинзбург. –Спб.: Питер, 2006. — 480с.

9 ЕленеваЮ.А. Экономика и управление предприятием [Текст]: учебник для сред. проф. учеб.зав / Ю.А. Еленева, Т.С. Зуева, О.А. Корниленко и др.; Под ред. Ю.М.Соломенцева. – М.: Высш школа, 2006. – 624 с.

10 Заров,К.Г. Обобщённый анализ возможностей повышения прибыли коммерческого предприятия/ К.Г. Заров // Финансовый менеджмент. – 2008. – № 1. – с. 32- 36

11Караванова, Б.П. Разработка стратегии управления финансами организации [Текст]:учеб. пособие/ Б.П.Караванова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 128с.

12Кононова, Е.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственнойдеятельности.Часть 3.Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / Е.Е.Кононова. – Орёл.: Орёл ГТУ, 2005. – 152с.

13 Крутик, А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия: [Текст]учебное пособие / А.Б.Крутик, М… М. Хайкин. –Изд.2-е, перераб. и доп. – Спб.: Бизнес-пресса, 2006.-140 с.

14Ковалева, А.М. Финансы фирмы: учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г.Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 416 с.

15 Консультационнаягруппа «Воронов и Максимов» [Электронный ресурс] / «Новый комплексный показатель оценки финансовогосостояния предприятия»: Режим доступа:www.vmgroup.ru/publications/public4.htm свободный. — Загл. с экрана. — Яз. Рус.

16Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс] /Синягин А. «Специфика финансового анализа в российских условиях»: Режимдоступа: www.cfin.ru/finanalysis/ru_specifics.shtml свободный. — Загл. сэкрана. — Яз. Рус.

17Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности[Текст]: учебник / под ред.Д.В. Лысенко.- М.: Финансы и статистика, 2008. – 320 с.

18Моисеев, С. Политикаподдержания финансовой стабильности / С.Моисеев// Вопросы экономики.- 2008. — №11, с. 51-62

19Никитина, Н., Филатова, В. Методы исследования финансового состоянияпромышленного предприятия /Н.Никитина, В.Филатова// Проблемы теории и практикиуправления.- 2008г. — № 4, с.25-34

20Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / под ред.Г.В.Савицкая.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 702 с.

21Солодухин, А. Финансовая стратегия восстановления платёжеспособностипредприятия // Финансы. – 2008. — №4. — с.65-67

22 Тренев, Н.Н. Управление финансами [Текст]: учебное пособие / Н.Н. Тренев. – М.: Финансы истатистика, 2007. – 496 с.: ил.

23Финансы организаций /предприятий/ [Текст]: учебник / под ред. Н.В.Колчиной. – Изд.3-е, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 368с.

24Чернов, В.А. Финансовая политика организации [Текст]: учебное пособие /В.А. Чернов; Под ред. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 247 с.

25Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ [Текст]:учеб. пособие для вузов/ А.Д.Шеремет, А.Ф. Ионова. – Изд.- 2- е испр. и доп. –М.: ИНФРА – М,2007. – 479с.