Реферат: Международный лизинг

Содержание

 

Введение

Глава I

Международный лизинг:сущность и его основные виды

1.1 Возникновениелизинга как формы международного инвестиционного сотрудничества

1.2 Правовые основыреализации международного лизинга

1.3 Основные виды иособенности платежей по лизингу

Глава II Анализ международных иказахстанских лизинговых операций

2.1 Регулирование истрахование международного лизинга

2.2 Международныйлизинг на современном этапе

2.3 Анализказахстанского лизинга

Глава III Перспективы и проблемы международноголизинга

3.1 Современныепроблемы

3.2 Прогнозные оценкиказахстанского лизинга

3.3 Оценка перспективмеждународного лизинга

Заключение

Приложение

Список используемойлитературы

Введение

 

Кореннаяреструктуризация экономики любой страны невозможна без активизацииинвестиционных процессов в стране. Возможности осуществления значительныхреальных инвестиций за счет инвестиционных займов, государственных капвложенийи самоинвестиций, по известным причинам, весьма ограничены. Это определяет особуюроль международного финансового лизинга, как важного механизма финансированиявложений в производственные активы.

Инвестиционныезаймы и финансовый лизинг являются основными механизмами взаимодействияфинансового и производственного капитала, способами превращения финансовыхинвестиций в реальные инвестиции. Финансово-экономическая оценка инвестиционныхпроектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможныхвариантов вложения денежных средств. Поскольку лизинг является одной из форминвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методыоценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. Задолгие годы сформулированы, доказаны в теории и многократно проверены напрактике строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверностьполученных в ходе экономического анализа результатов. Конечно же, международныйлизинг, как способ финансирования инвестиций имеет свои особенности и поэтому,специально для организации и проведения лизинга нужно разрабатывать методики.

Оперспективности лизинга и необходимости его дальнейшего развития для российскойэкономики сегодня уже никто не спорит. Но в настоящий момент у отечественныхпредприятий существует значительная потребность в технологическом оборудованиииностранного производства. Поэтому зачастую партнером российской фирмы в рамкахлизинговой сделки выступает иностранная лизинговая компания, чтосопровождается, как правило, использованием в качестве применимого к лизинговойсделке права законодательства страны-лизингодателя. Когда речь идет о такоминвестиционном товаре, как оборудование, то в современных условиях важнымявляется не только приобретение оборудования с высокими технико-экономическимихарактеристиками, но и финансовые условия сделки на предлагаемое оборудование.

Лизинг вотличие от купли-продажи оборудования дает возможность пользоватьсяоборудованием, то есть получить его в экономическую собственность без егоприобретения в юридическую собственность. При этом оплата пользованияоборудованием, как это характерно для арендных отношений, рассредоточена вовремени, при финансовой аренде это время может совпадать со сроком амортизацииоборудования. В связи с этим будет полезным рассмотреть отдельные моментысделок международного лизинга, непосредственно оказывающие влияние на принятиерешений сторон лизинговых соглашений. В частности в данной работе затронутывопросы, касающиеся регулирования международного лизинга в РеспубликеКазахстан, обеспечения гарантий участников сделок, а также подробно изученыподходы к расчетам лизинговых платежей и определения эффективности импортныхарендных отношений по сравнению с альтернативным источником финансированияпроекта. Экономика обычно рассматривает сравнение лизинга с вариантомприобретения через кредит. Сравнение может быть сведено к такому показателю,как поток денежных средств конечного заемщика при лизинге и кредите.

Достовернаяоценка эффективности того или иного проекта необходима не только аналитикамбанков, инвестиционным фондам и другим финансовым институтам, которые будут этипроекты анализировать и решать вопрос, стоит ли под них выделять лизингодателюфинансовые ресурсы для закупки оборудования. Прежде всего, эти проектынеобходимы самому предприятию (лизингополучателю), экономисты которого должныготовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией. При всехпрочих благоприятных показателях инвестиционного проекта лизингополучательникогда не сможет его реализовать, если не докажет эффективность использованиявзятого в лизинг оборудования.

Глава I

 

Лизинговаясделка — совокупность договоров, необходимых для реализации лизинга междулизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.В состав лизинговой сделки, помимо самого договора лизинга, могут входитьдоговор поручения по подбору продавца оборудования и поиску дополнительногокредитора, договор о страховании, договор о доставке, монтаже и обслуживанииоборудования и другие, необходимые услуги. Эти договоры заключаются как междуучастниками лизинговой сделки, так и с привлекаемыми для этого стороннимипредприятиями.

Лизинговаясделка классифицируется как сделка международного лизинга в том случае,если лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель являютсярезидентами различных государств. Резидентом какого государства в данном случаеявляется поставщик оборудования, не имеет значения. Наиболее сложные сделкимеждународного лизинга могут включать неограниченное число задействованныхстран. Главный критерий принадлежности сделки лизинга к сделке международноголизинга заключается в том, являются ли лизингодатель и лизингополучательрезидентами одной страны.

Выгодностьприменения сделок международного лизинга — в использовании благоприятногоналогового режима, установленного в той или иной стране. Это можно представитькак экспорт налоговых льгот из страны лизингодателя в страну лизингополучателя.Сделки международного лизинга также являются распространенным механизмом продажоборудования, производимого предприятиями страны лизингодателя. Данный механизмреализации продукции является довольно действенным для производителей, так какпрактически полностью сделка может быть профинансирована посредством лизинговойсхемы. Лизингополучатели, в свою очередь, получают преимущества из-за того, чтов стране лизингодателя можно привлечь финансирование под более низкие проценты,чем в своей стране, что, естественно, отражается на стоимости всей сделки.
Передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволяет привлечьболее дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений илиденежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своейпромышленности в какую-либо страну.

Несомненнымпреимуществом международного лизинга для страны арендатора является тот факт,что сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальнойзадолженности, т. е. появляется возможность превысить лимиты кредиторскойзадолженности, установленные Международным валютным фондом по отдельнымстранам. Кроме того, лизинг обеспечивает общее повышение конкуренции междуисточниками финансирования и уровня капиталовложений.

1.1     История возникновения лизинга

 

Принято считать, чтовсе экономико — правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новомуили новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так.Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятныхвремен.

Действительно,идея лизинга далеко не нова, хотя термина «лизинг» (lease) как такового еще небыло. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временамАристотеля (384 / 383 — 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит названиеодного из трактатов в «Риторике»: «Богатство состоит в пользовании, а не вправе собственности». Иными словами, не обязательно для получения дохода иметьв собственности какое — либо имущество, достаточно лишь иметь правопользоваться им и в результате этого получать доход.

Арендные(лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV векудо н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Они заключались, как отмечают П.Балтус и Б. Майджер в книге «Школа европейского лизинга», еще в древнемгосударстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняныетаблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об арендесельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных.Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают о храмовыхсвященниках — арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами. Однакодревние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, ине исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока донас не дошло никаких сведений об этом.

Английскийисторик Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи,принятых между 1775 — 1750 годами до н. э. Группа статей, касающихсясобственности, — самая большая в судебнике Хаммурапи. Статьи обстоятельно искурпулезно рассматривали все случаи аренды и нормы арендной платы, условиязалога имущества.

Другиедревние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали арендупривлекательным, доступным и порой единственно возможным способом приобретенияоборудования, земли и домашнего скота.

Древниефиникийцы, прослывшие отличными моряками и торговцами, практиковали арендусудов, которая по своей экономико — правовой сути очень схожа с классическойформой современного лизинга оборудования. Множество краткосрочных договороваренды обеспечивали получение судна и экипажа. В современных условиях этисделки соответствуют операциям так называемого «мокрого» лизинга.Долговременные чартерные соглашения подписывались на срок, покрывавший весьрасчетный период экономической жизни судов, и требовали от арендатора принятияна себя большей части обязательств, вытекающих из монопольного использованияарендуемых средств.

Римскомуправу также был известен комплекс имущественных отношений, связанных свладением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как вдоговорном, так и в вещном праве. Император Юстиниан I (483 — 565 г. г.),осуществивший кодификацию римского права, отразил лизинговые отношения визвестных Институциях.

Лизингв древности не был ограничен арендой каких-либо конкретных типов собственности.Фактически из истории известно, что арендовались не только различные типысельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, но даже военнаятехника.

Первоедокументальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относитсяк 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцевкорабли для вторжения на Британские острова.

ВВенеции также в XI веке существовали сделки, схожие с лизинговыми операциями:венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых судов очень дорогиепо тем временам якоря. По окончании плавания они возвращались владельцам,которые вновь сдавали их в аренду.

Всредневековье арендная деятельность была несколько ограничена. В арендусдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако время отвремени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды.Так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии скоторой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в СедьмомКрестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечномитоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.

Вте же времена операции, аналогичные современному лизингу, применялись в Англии.Необходимо иметь в виду, что на протяжении столетий аренда движимого имуществасогласно Английскому поземельному закону признавалась неправомочной. Однакодолгосрочная аренда реальной собственности допускалась и во многих случаях былаединственным доступным, из-за жесткой системы земельного законодательства,средством приобретения прав на использование земли. Поэтому предметом арендычаще всего становились фермерское оборудование и лошади. В Великобритании однимиз первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, былЗакон (Устав) Уэльса 1284 года (Statute of Wales).

В1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающийиспользовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законнымипризнавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как ктому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положениявещей — кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытойпередачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.

Такимобразом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможностиизвлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.

Вначале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличениемпроизводства различных видов оборудования возросло количество товаров,сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожноготранспорта и каменноугольной промышленности.

Собственникикаменноугольных копей вначале покупали вагоны для перевозки угля, однако вскорестала очевидной невыгодность и невозможность такого финансирования. Выработкаугля увеличивалась, открывались новые шахты, требовалось все больше вагонов.Вполне резонно, что небольшие предприятия решили воспользоваться этой ситуациейдля выгодного вложения капитала. Они покупали вагоны для угля и сдавали их варенду (лизинг) железнодорожным компаниям. Появились компании, единственнойцелью которых был лизинг локомотивов и железнодорожных вагонов. При составлениидоговоров они стали включать в него право на покупку (опцион),предоставлявшееся пользователю по окончании срока лизинга. Одной из причинпоявления такого условия было то, что пользователи гораздо аккуратнее ибережнее обращались с вагонами, если существовала перспектива их последующегоприобретения в собственность. Такие сделки получили название договоров аренды — продажи. Дальнейшее развитие лизинга и аренды — продажи привело к необходимостиразграничения договоров лизинга и аренды — продажи.

ВСША также обозначился спрос на финансирование аренды различных видов техники иоборудования. Первый зарегистрированный арендный договор персональнойсобственности появился в США в начале XIII века, когда члены гильдии получилипо нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговойактивности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожноготранспорта. При этом проблемы роста были очень схожи с английскими.Железнодорожные компании начали искать возможности для получения вагонов впользование, а не в собственность, либо выставляли частным грузоотправителямусловие о самостоятельном предоставлении вагонов. В результате инвесторы сталиобеспечивать необходимую рентабельность вложений, финансируя приобретениелокомотивов и железнодорожных вагонов. Управление оборудованием осуществлялосьчерез трасты, за которыми стояли банки или тресты, их создавшие. При этомсертификаты трастов продавались инвесторам и предоставляли им право наполучение доходов в размере определенных процентов на размер инвестиций. Как ипри современных лизинговых отношениях, управляющий трастом (он, по сути, являлсяглавой лизинговой компании) платил изготовителю за полученное от негооборудование, а затем собирал арендную плату с пользователя этого оборудованияна протяжении всего срока действия договора. Арендная плата по своему размерудолжна была покрывать обязательства, вытекающие из сертификатов, выпущенных дляпродажи инвесторам.

Какотмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге «Школа европейского лизинга»,существовало много разновидностей трастового использования оборудования.Наиболее широко признанным типом финансирования железных дорог был признан план«Филадельфия», который допускал передачу прав монопольного использованияоборудования конечному пользователю по завершении изначально определенногосрока арендного договора. План «Филадельфия» стал предшественником сегодняшнихусловных коммерческих контрактов лизинга по модели «деньги — на деньги».

Вначале XX века многие железнодорожные лизинговые компании осознали, чтовозрастающее число грузоотправителей не желает осуществлять долгосрочноеуправление или монопольное использование вагонов, что предусматривалопредоставление оборудования в трастовое (доверительное) пользование. Вместоэтого они требовали лишь краткосрочного его использования. Трасты сталипредлагать контракты с более коротким сроком действия. По окончании контрактавагоны должны были возвращаться арендодателю, который сохранял за собой правособственности. Такие арендные договоры заложили начало операционного лизинга.

Развитиеэкономических отношений предопределило заинтересованность производителейтехники и оборудования в получении необходимого финансирования изготовлениясвоей продукции. Это обстоятельство, в свою очередь, вызвало в США в начале XXвека волну нового вида кредитования — кредита, выплачиваемого по частям.Изготовители и продавцы считали, что они смогут продать больше, если наряду снеобходимым оборудованием предложат более привлекательный для клиента план — график выплат. Отсюда берет начало практика лизингового финансирования,обеспечиваемого продавцами — данный вид лизинговых отношений остается донастоящего времени важнейшим инструментом поставок по лизингу.

Первоеизвестное употребление термина «лизинг» (об этом пишет австрийскийисследователь В. Хойер в своей книге «Как делать бизнес в Европе») относится к1877 году, когда телефонная компания «Белл» приняла решение не продавать своителефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудованиев доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта операция оказаласильное воздействие не только на развитие связи. Интересуясь прибылью отпредоставления специфических по тому времени финансовых услуг, производителиновой техники были также заинтересованы в защите технологии, составляющейпредмет их собственности, воплощенной в новых машинах. Поэтому многие высокооценили аренду оборудования, позволяющую им в отличие от простой продажизащитить свое монопольное право на использование «ноу-хау». Аналогично «Белл»компания Hughes, изготовляющая инструменты, сохраняла контроль над ценами,предоставляя свой специализированный 11-ти гранный бур только на условияхаренды. Компания «U. S. Shoe Machenery», производившая оборудование дляизготовления обуви, использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительнос ее собственной продукцией. Только принятие федерального антимонопольногозаконодательства США положило конец этой практике и потребовало отизготовителей выставить оборудование на свободную продажу.

Вовремя второй мировой войны правительство США активно использовало такназываемые контракты с фиксированной рентабельностью (cost — plus contracts).Это обеспечивало еще один важный стимул для развития арендного бизнеса, так какв большинстве контрактов правительственным подрядчикам позволялосьустанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам. Этиподрядчики понимали, что большая часть их товаров или услуг необходимаправительству, лишь пока идет война, и что, по всей вероятности, контракты небудут возобновлены после ее окончания.

Такимобразом, промышленники сталкивались с риском не успеть восстановить своииздержки на оборудование, приобретенное для выполнения конкретногоправительственного проекта. Кроме того, специализированные станки и машинывообще могли иметь очень ограниченную рыночную стоимость в мирное время.Правительственные подрядчики осознали, что аренда промышленного оборудования насрок, ограниченный договором подряда (в противоположность покупке),минимизирует риск. В тех случаях, когда требовались большие специализированныемашины и инструменты, само правительство должно выступать перед подрядчиками вроли арендодателя.

Вэто же время стал быстро наращивать масштабы лизинговый бизнес, связанный странспортными средствами. В 30-е годы Генри Форд эффективно использовал арендудля расширения сбыта своих автомобилей. Однако «законным отцом» автомобильноголизингового бизнеса считается Золли Фрэнк — торговый агент из Чикаго, который вначале 40-х годов первым предложил долгосрочную аренду автомобилей.

Однаконастоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-хгодов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средства производства:технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т. д.Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало и реализовалогосударственную программу его стимулирования.

Первымакционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видомдеятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известнаяамериканская компания «United States Leasing Corporation». Основал компаниюГенри Шонфельд. Первоначально он создал компанию для одной конкретнойлизинговой сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать оченьперспективным, и в результате на свет появилась «United States LeasingCorporation». Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и,следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие,как «международный лизинг». Через несколько лет компания начала открывать своифилиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 году). В дальнейшем онастала именоваться «United States Leasing International».

Коммерческиебанки США начали принимать участие в лизинговых операциях в начале 60-х годов.Расширению лизингового бизнеса способствовало принятое в 1971 году решениеСовета управляющих Федеральной резервной системы, позволившее банкам учреждатьдочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.

1982год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот год корпорацияМак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизингазавоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с Боингом-727. ПредложеннаяДугласом концепция была названа «fly before buy» («летать, прежде чемпокупать»).

Позже,в 70 — 80-е годы лизинг рассматривался советскими внешнеторговыми организациямипрежде всего как одна из форм приобретения и реализации такого оборудования,как крупногабаритные универсальные и другие дорогостоящие станки, поточныелинии, дорожно-строительное, кузнечно-прессовое, энергетическое оборудование, атакже ремонтные мастерские, самолеты, морские суда, автомашины, вычислительнаятехника на базе ЭВМ и т. д., с использованием специальной формы кредита. Лизингобычно фиксировался в соглашениях, заключенных между советскими и иностранными партнерами,на определенный срок.

Разновидностьюлизинговой операции, активно применявшейся Минморфлотом СССР, являлся «бербоут- чартер» — наем морского судна без экипажа. Суть этой операции состояла вследующем. В соответствии с условиями контракта, заключаемого В/О «Совфрахт»Минморфлота СССР с посреднической фирмой, предоставляющей интересующееМинморфлот судно в аренду, на это судно, прибывшее в какой-либо из портовЗападной Европы или Японии под флагом третьей страны, направлялся советскийэкипаж, поднимался флаг Советского Союза и судно поступало в распоряжениесоветской стороны для эксплуатации. По окончании или до истечения срока арендыпо взаимно заключенному соглашению в качестве обязательного условияпредусматривалось приобретение корабля арендатором.

Наусловиях «бербоут — чартер» Минфлот СССР приобрел значительный тоннаж — сухогрузы, пассажирские суда, танкеры, находившиеся в эксплуатации в течение 6- 12 лет.

Достаточноактивно применялся лизинг международных автомобильных перевозок внешнеторговымобъединением «Совтрансавто», которое приобретало за рубежом на условиях арендыс последующей покупкой различные виды грузового автомобильного транспорта:тягачи, рефрижераторные и тентовые полуприцепы, кузова, контейнерные шасси. Наусловиях аренды в СССР использовались иностранные контейнеры.

Виюне 1991 года была создана, а с декабря того же года приступила к деятельностимеждународная советско-немецкая лизинговая компания «Евролизинг». Ееучредителями с советской стороны стали Внешэкономбанк СССР, Совморфлот иГосснаб СССР, с французской — один из крупнейших банков Европы «Банк Насиональде Пари» (Bank National de Paris), а с немецкой — одна из крупнейших лизинговыхкомпаний Западной Германии — «Митфинанц ГмбХ».

Вместес тем в международных операциях лизинг применялся крайне незначительно. Доконца 80-х годов развитие международного лизинга сдерживалось главным образомиз-за того, что у советских предприятий не было иностранной валюты для оплатыиностранного оборудования. После того как, начиная с апреля 1989 года,предприятия получили право самостоятельного выхода на внешний рынок, у многихиз них появился собственный источник валютных поступлений. Кроме того, вотдельных случаях допускалось использование иностранных станков и другойтехники предприятиями, не имеющими валютных ресурсов. Такие сделкипредусматривали оплату обязательств поставкой продукции, произведенной на этомоборудовании (компенсационный лизинг — buy — back).

Началоразвития лизинговых операций на отечественном внутреннем рынке можно определитьсерединой 1989 года в связи с переводом предприятий на арендные формыхозяйствования. Заметным явлением в становлении начальных правил применениялизинга стали Основы законодательства Союза ССР и союзных республик об арендеот 23 ноября 1989 года № 810-1 и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990 года №270 «О плане счетов бухгалтерского учета», в котором был представлен порядокотражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банковспособствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.

 

1.2 Юридическаяприрода договора финансовой аренды

 

Термин«лизинг» происходит от английского глагола «lease» и означает — сдавать и братьимущество внаем. Сложность и относительная новизна лизинговых отношенийпредопределили существование различных точек зрения относительно их юридическийприроды.

Необходимовыделить два основных подхода. Одни специалисты анализируют лизинг с помощьютрадиционных институтов гражданского права: договоров аренды, купли-продажи,займа, поручения и т. д. Другие утверждают, что сложность и оригинальностьлизинговых отношений дает основание рассматривать их как особые отношения. Внекоторых случаях предметом анализа становится весь комплекс отношений, вдругих — только договор о передаче оборудования во временное пользование справом последующей покупки (если такое условие включается).

Сходствонекоторых элементов лизинга с договором аренды привело к появлению концепции,согласно которой договор лизинга рассматривается как договор аренды со специфическимичертами. Эту точку зрения, в частности, разделяют немецкие специалисты Х. Бук вработе «Лизинг в Германии» и К. Ларенц в «Учебнике финансового права». Но вдоговоре лизинга имеются такие особенности, которые вряд ли можноквалифицировать лишь как «специфические черты».

Включениеусловия о возможной покупке пользователем оборудования существенно изменяетсодержание договора, ибо в связи с этим условием указываются покупная цена,сроки реализации права на покупку, также встают вопросы о моменте переходаправа собственности и риска случайной гибели или порчи имущества. Пользователь- это потенциальный покупатель оборудования.

Вдоговоре в качестве лизингодателя выступает лизинговая компания, котораяспециально для конкретного пользователя закупает оборудование у изготовителя.Обязанности, которые лежат на арендодателе в договоре аренды — техобслуживание,страхование, капитальный ремонт и др. — в договоре лизинга, как правило,возлагаются на пользователя или первоначального собственника. Происходит это путемвключения в договор лизинга соответствующей оговорки.

Наиболееярко различие договоров аренды и лизинга проявляется в решении вопросовответственности и перехода риска. В договоре аренды арендодатель несетответственность перед арендатором за несвоевременное предоставление имуществаво владение арендатора, за обнаруженные дефекты и др. В договоре лизингаответственность за нарушение условий, относящихся к предмету договора(качество, несоответствие целям пользователя), обычно несет изготовитель оборудования.В результате перед пользователем отвечает не собственник оборудования, аизготовитель оборудования, который не является стороной договора лизинга. Рискслучайной гибели или порчи оборудования, как правило, несет пользователь, а вдоговоре аренды, как это предусматривается законодательством различных стран,все риски несет собственник, то есть арендодатель.

Другиеисследователи, например западногерманский цивилист И. Эссер в своей работе«Финансовое право», утверждают, что наличие в договоре лизинга опциона напокупку дает возможность квалифицировать его как договор купли-продажи врассрочку особого типа. При договоре купли-продажи в рассрочку правособственности переходит от продавца к покупателю, как правило, в моментзаключения договора. При договоре лизинга право собственности сохраняется залицом, предоставившим оборудование во временное пользование. В содержаниедоговора лизинга не включается обязанность пользователя по приобретениюимущества в собственность: вопрос покупки оборудования полностью передан наусмотрение пользователя.

Ив той, и в другой теориях (сравнение договора лизинга с договором аренды икупли-продажи в рассрочку) рассматривается только договор лизинга, но не веськомплекс отношений. Все то, что выходит за рамки отношений между лизингодателеми пользователем, не нашло своего отражения в этих теориях. Но лизинг далеко неисчерпывается отношениями по временному использованию оборудования.

Говоряо юридической природе лизинга, нужно строго разграничивать, рассматриваются лиотношения между всеми участниками лизинга или лишь договор о предоставленииоборудования во временное пользование. В первом случае вообще нельзя говорить окаком-либо одном из известных договоров либо о договоре sui generis (особогорода), поскольку в состав всего комплекса в качестве его элементов входятотношения купли-продажи, по временному пользованию оборудованием, в некоторыхслучаях — еще займа, гарантии и др. Отношения сторон этих договоров, ихвзаимосвязанность и взаимообусловленность представляют собой сложную структуру,и рассмотрение и регулирование какой-либо одной из ее составных частей приводитк ее разрушению. Из этого следует, что речь идет об особом институте, требующемкомплексного изучения и самостоятельного регулирования.

Договоро передаче оборудования во временное пользование (собственно договор лизинга)как один из элементов комплекса действительно имеет много общего с договоромаренды. Оба договора опосредуют отношения по передаче оборудования во временноепользование; но отличаются субъектный состав, содержание договоров, наличие вдоговоре лизинга элементов договора купли-продажи и пр.

Такимобразом, договор лизинга нужно рассматривать как новый самостоятельный виддоговора.

Процесслизинга выражает комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи сдвижением имущества между участниками лизинговой операции. Поэтому лизинг, какэкономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательскойдеятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченныхфинансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель(лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договоромимущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору(лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательскихцелей.

Любоеопределение лизинга является ограниченным и не может учесть всех формпроявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести ещеодно — определение Европейской Федерации национальных ассоциаций по лизингуоборудования (Leaseurope): «Лизинг — это договор аренды завода, промышленныхтоваров, оборудования, недвижимости для использования их в производственныхцелях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и онсохраняет за собой право собственности».

Основнаяособенность финансовой аренды состоит в том, что в аренду сдается не имущество,которое ранее использовал арендодатель, а новое, специально приобретенноеарендодателем исключительно с целью передачи его в аренду. Для финансовойаренды характерно, что срок аренды приближается к сроку службы оборудования. Поокончании срока аренды в соответствии с условиями договора арендатор вправеприобрести имущество в собственность, возобновить договор на более льготныхусловиях, либо вернуть имущество арендодателю.

1.3      Виды иособенности платежей по лизингу

 

Рыноклизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговыхконтрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

Привыделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации,которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансированиялизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговойсделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизинговогоимущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение кналоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядоклизинговых платежей.

Поотношению к арендуемому имуществу(или по объему обслуживания) лизинг делится на:

·          Чистый (net leasing), когда все расходыпо обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этомлизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи.Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являютсячистыми.

·          Полный, или, как его еще называют«мокрый» лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя всерасходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, самиизготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих,так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание,сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырьяи комплектующих изделий и др.

·          Частичный (с частичным набором услуг),когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживаниюимущества.

Потипу финансирования лизинг делится на:

·          Срочный, когда имеет место одноразоваяаренда имущества.

·          Возобновляемый(револьверный),при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается наследующий период. При этом объекты лизинга через определенное время взависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на болеесовершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по заменеоборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования повозобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.

Разновидностьювозобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяетлизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключенияновых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывнымпроизводственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами.Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или заменауже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработкуи заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режимегенерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочнойнепредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудованиядостаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудованиясо ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на которыйзаключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетомразновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

Взависимости от состава участников(субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:

·          Прямойлизинг, прикотором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг(двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классическойлизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

·          Косвенныйлизинг, когдапередача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделкасхожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик,лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступаетсамостоятельно.

·          Раздельныйлизинг (лизинг сучастием множества сторон) — leveraged leasing. Этот вид лизинга распространенкак форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, какавиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровыеплатформы и т. п. Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным,лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей ипривлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизинговогоимущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизингасчитается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование.Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодателиобеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга.Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций ираспространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансированиисделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируетсякредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторыне имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитамнепосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующихсторон присутствуют: поверенный кредиторов — для координации действий займодателей,и поверенный лизингодателей — для управления совместными действиямиконтрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинальноголизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяетприбыль между акционерами.

Однойиз форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leasebackarrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанныхсоглашений, при которой фирма — собственник земли, зданий, сооружений илиоборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховойкомпании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной нализинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочнойаренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

Возвратныйлизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причемпродавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором,немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованнуюсумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этойоперации, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, преждевсего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительныеобъемы оборотных средств.

Важнымпреимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося вэксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новыхобъектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы,предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг даетвозможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем припривлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятияставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятногосоотношения между его уставным капиталом и заемными фондами.

Привозвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: суммаплатежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы,которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднююнорму прибыли на инвестированный капитал.

Потипу имущества различают:

·          Лизингдвижимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

·          Лизингнедвижимости (здания, сооружения).

Постепени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

·          Лизинг сполной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действиялизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имуществаи, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.

·          Лизинг снеполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизинговогодоговора происходит частичная амортизация имущества и окупается только частьее.

Всоответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества)выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый(капитальный,прямой) лизинг — financial, capital leases — представляет собой взаимоотношенияпартнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между нимивыплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизацииоборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыльлизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

•участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителяили поставщика объекта сделки);

•невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то естьсрока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

•продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службыобъекта сделки).

Послезавершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель можеткупить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключитьновый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделкилизинговой компании.

Освоем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договорепредусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, сторонызаранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.

Оперативный(сервисный)лизинг — service, operating leases — представляет собой арендные отношения, прикоторых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержаниемсдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течениеодного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 — 5 лет. Приоперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном нализингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовомлизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончанииоперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срокдоговора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купитьоборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку порыночной стоимости.

Взависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

·          Внутреннийлизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

·          Внешний(международный) лизинг — к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна изсторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки,проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы однаиз сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежнойфирмой.

Внешнийлизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной сторонойявляется лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной являетсялизингополучатель.

Классификациясделок международного лизинга.

Классификацияаренды и лизинга получила обоснование, как в зарубежной, так и в отечественнойтеории и практике. К международному лизингу относят те операции, в которых хотябы один из ее участников не является резидентом страны, в которойосуществляется лизинговая операция, или же все участники лизинга представляютразные страны. При этом такая сделка называется прямой. Когда жеучастниками международного лизинга являются юридическими лицами одной страны,но при этом капитал лизингодателя частично принадлежит иностранным фирмам, то вданном случае имеет место косвенный лизинг. Обычно объектом такоголизинга является оборудование, импортируемое в страну лизингополучателя. Всвязи с этим, международный лизинг может рассматриваться в трех аспектах:   1)экспортныйлизинг, при котором зарубежной стороной является сторона арендатора ипредназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условияхэкспортного контракта;

2)импортныйлизинг. При этом зарубежной стороной является лизингодатель, и оборудованиепоставляется в страну арендатора на условиях импортного контракта;

3)транзитныйлизинг, при котором все участники находятся в разных странах. Анализмеждународной практики позволяет выделить три основных вида лизинговых сделок:

1.Лизинг с условной продажей. Эта разновидность лизинга, по существу,представляет собой продажу оборудования с рассрочкой платежа, причем объектлизинга выступает в качестве обеспечения предоставленного фирмой кредита. Срокаренды обычно составляет 75 или более процентов от предполагаемого срока службыимущества. В случае использования лизинга с условной продажей лизингополучательпосле истечения срока действия договора имеет право приобрести лизинговоеимущество по льготной цене, фиксированной в этом договоре.

2.Истинный лизинг, ориентированный на оптимизацию налоговых платежей. Прииспользовании данного вида лизинга срок экономической жизни оборудованиябольше, чем срок действия лизингового договора, а лизингополучатель имеет правоприобрести лизинговое имущество по справедливой рыночной цене после истечениясрока действия лизингового договора. Истинный лизинг, в свою очередь,подразделяется на следующие субкатегории: Прямой лизинг — в этом случаелизингодатель приобретает лизинговое имущество за счет собственных средств инесет все риски по мобилизации ресурсов, необходимых для приобретенияпередаваемого в лизинг имущества. Сублизинг. Часто лизинг осуществляетсяне на прямую, а через посредника. При этом имеется основной лизингодатель,который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдаетоборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается,что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредникализинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделкиполучили название “сублизинг”.

Вмеждународной сфере сублизинговые сделки, получившие название “дабл диппинг”, используют комбинациюналоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана стем, что выгоды от налоговых льгот в одной стране больше, если лизингодательимеет право собственности, а в другой стране — если лизингодатель имеет правовладения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может бытьпостроено по следующей схеме: национальная лизинговая компания покупаетоборудование (право собственности) и отдает его в лизинг иностранной лизинговойкомпании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местнымлизингополучателям.

Хеджированныйлизинг. Данный вид сделки заключается в предоставлении лизингодателемлизингополучателю части денежных средств для покупки объекта лизинга, при этомостальная часть средств, необходимых для приобретения имущества, перечисляетсясамим лизингополучателем на нерегрессионной основе.

Лизингс опционом содержит положение о возможности корректировки лизинговых платежей втечение срока действия лизингового договора. В зарубежной практике этот видлизинга используется при работе с автотранспортом, предназначенным дляэксплуатации на шоссейных автодорогах. Ни грузовой автотранспорт, нисельскохозяйственная и строительная техника не могут являться объектом лизингас опционом, что существенно снижает его значимость для лизинговых операций снедвижимостью. В последние годы некоторые лизинговые компании и оффшорныелизинговые компании пытались использовать такого рода лизинг для обеспеченияусловий реализации своих инвестиционных программ, однако говорить о широкомиспользовании этой формы лизинга не приходится. В соответствие с международнойклассификацией, которая все полнее входит в понятийный оборот российскихфинансистов и экономистов, все лизингодатели могут быть условно разделены натри группы: 1. Специализированные лизинговые компании, которые профессиональноработают на рынке лизинговых услуг и выполняют роль финансового посредникамежду производителем оборудования и лизингополучателем. 2. Продавцы ипроизводители лизингового имущества, заинтересованные в реализации своейпродукции, которые используют лизинг в качестве средства, стимулирующегопотребителя к приобретению производимых ими товаров. 3. Спонсоры или партнеры,заинтересованные в завершении того или иного проекта и рассматривающие лизингкак инструмент, позволяющий целевым образом направить инвестиции для реализациипроекта. Международная практика позволяет сформулировать следующие основныекритерии, которые рекомендуются к использованию при идентификации лизинговыхсделок: при организации лизинговой сделки объект сделки всегда выбираетсялизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование засвой счет или участвует в его приобретении; срок лизинга меньше срокафактического износа оборудования и обычно приближается к сроку формальнойналоговой амортизации (при аренде срок использования оборудования может бытьпрактически любым и лимитирован только договором); по окончании срока действиялизингового договора лизингополучатель может продолжить использованиелизингового оборудования по льготной цене или приобрести лизинговое имуществопо остаточной стоимости;. в роли лизингодателя, как правило, выступаетспециализированная лизинговая компания.

Поотношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:

Сиспользованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различныхсборов, ускоренной амортизации и т. п. Как пишет К. Г. Сусанян в своей книге«Самые выгодные сделки: лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами»,данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-егоды во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получениилизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которыесдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, чтолизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясьльготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями поискусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввидуиспользования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое варенду. К. Г. Сусанян приводит пример, хорошо иллюстрирующий такого родасделки: четыре английские лизинговые компании в сделке с лизингом восьмисамолетов «Боинг» стоимостью в 140 млн. долларов, закупив эту технику уамериканских фирм, сдали ее в лизинг тем же американским фирмам. Суммарнаяналоговая скидка составила около 20 млн. долларов. В ряде случаев возможностьполучения льгот при операциях лизинга используется для проведения фиктивныхопераций лизинга. На Западе такого рода фиктивные операции преследуютсяпосредством специальных статей в законах, регламентирующих лизинговуюдеятельность.

Безиспользования льгот.

Похарактеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам взависимости от:

Видализинга (финансовый, оперативный);

Формырасчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

·          денежные,когда все платежи производятся в денежной форме;

·          компенсационные,когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданномв лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг,оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

·          смешанные,когда применяются обе указанные формы платежа.

Составаучитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговаямаржа, страхование и т. д.);

Применяемогометода начисления:

а)с фиксированной общей суммой;

б)с авансом (депозитом);

в)с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

г)с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные,ежемесячные);

д)с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

е)с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися иуменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояниялизингополучателя и условий договора).

Все виды лизинговых операций активно развиваются в большинствеевропейских стран.

Причинойширокого распространения лизинга является ряд его преимуществ передобычной ссудой:

·          Лизингпредполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей.При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должнобыло бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств. Прилизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежиобычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже.

·          Гораздо прощеполучить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится к мелким исредним предприятиям. Некоторые лизинговые компании даже не требуют отарендатора никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечением сделкислужит само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательствлизинговая компания сразу же забирает свое имущество.

·          Лизинговоесоглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки иразмеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своихдоходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схемуфинансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммыплатежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществлятьсяпосле получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании,взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.

·          Рискустаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможностьпостоянного обновления своего парка оборудования.

·          В случаелизинга арендатор может использовать сразу гораздо больше производственныхмощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодаря лизингу деньги онможет пустить на какие-либо другие цели.

·          Так каклизинг долгое время служил средством реализации продукции и развитияпроизводства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрениеи расширение лизинговых операций.

·          Преимуществаучета арендуемого имущества. Основными принципами Евролиза (Leaseurope — ассоциация европейских лизинговых компаний) по учету лизинговых операцийявляется опубликование арендатором своих финансовых обязательств, вытекающих излизинговых соглашений. Считается, что опубликование арендатором своихобязательств будет играть важную роль в оценке его финансового положения.Цифровая информация по обязательствам на дату составления баланса должнаудовлетворить все запросы третьих сторон. Эта публикация может быть сделана вформе приложения к балансу.Во многих странах законодательство устанавливает дляпредприятий обязательное соотношение собственного и заемного капитала. Так какимущество по лизинговой сделке будет учитываться по балансу арендодателя, тоарендатор может расширить свои производственные мощности, не затронувсоотношения.

·          Международныйвалютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальнойзадолженности, т. е. существует возможность превысить лимиты кредитнойзадолженности, устанавливаемые Фондом по отдельным странам.

Несколькослов можно сказать и о недостатках лизинга:

·          Еслиоборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением времени устарело доокончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжаетплатить арендные платежи до конца контракта.

·          Приоперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя,который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

·          Еще однимнедостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода оборудованияиз строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состоянияоборудования.

·          Если объектомлизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большимразнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизингетребует значительного времени и средств.

Подводяитог первой главы, мы можем сказать, что дальнейшее развитие исовершенствование международного лизинга приведёт к благоприятному изменениюэкономики не только страны-участницы, но и мировой экономики в целом.

Глава II

 

Говоря об анализемеждународного лизинга мы подразумеваем подробное изучение таких вопросов, как:

·          Регулирование

·          Страхование

·          Анализмеждународного лизинга на современном этапе

·          Также в этойглаве мы подробно рассмотрим и проанализируем казахстанский лизинг

2.1 Регулированиеи страхование международного лизинга

 

Вопросыправа, применимого к сделкам международного лизинга.
К сделкам международного лизинга относятся договоры, лизингодатель илизингополучатель которых находятся в разных государствах. В данном случае неимеет значения нахождение продавца имущества. Под местом нахождения имеется ввиду место нахождения юридического лица, но не его филиала илипредставительства, даже если оно зарегистрировано, либо аккредитовано натерритории другого государства. Следовательно, если в сделке участвует филиалили представительство, то их местонахождение должно определятьсяместонахождением юридического лица, которое их создало.

Вопросы,связанные со сделками международного лизинга, решаются с учетом положениймеждународного права. Cуществуют три возможных варианта права применимого клизинговым операциям данного вида:

1. Правостраны, избранное сторонами сделки. Применяется, если стороны определили правопри совершении сделки, либо в результате последующего соглашения сторон. Здесьне существует никаких ограничений в выборе. Это может быть как право странылизингодателя или лизингополучателя, так и право любой другой страны.

2.Оттавская Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Используется,если лизингодатель и лизингополучатель находятся в странах-участницах Конвенцииили, если договоры лизинга и поставки предмета лизинга регулируются правомодной из стран-участниц Конвенции.

3. Правостраны лизингодателя. Применяется в случаях, когда сделка не регулируетсяКонвенцией, и стороны не определили применимое право. Следовательно, казахстанскоезаконодательство о лизинге будет применяться к сделкам международного лизинга,где казахстанским юридическим лицом является лизинговая компания.

КонвенцияУНИДРУА о международном лизинге была заключена в 1988 году как попыткаунификации основных положений, касающихся операций международного лизинга.Необходимость ее принятия была вызвана, прежде всего, тем, что разныезаконодательные системы рассматривали лизинговые сделки с различных позиций.Конвенция регулирует вопросы, возникающие при заключении и исполнениидоговоров, заключаемых в связи с операциями по лизингу, сторонами которыхявляются коммерческие организации из разных стран. В настоящее время участникамиКонвенции является 8 стран — Россия, Беларусь, Казахстан, Венгрия, Италия,Латвия, Нигерия, Панама и Франция.

Конвенцияне противоречит казахстанскому законодательству и не требует внесения измененийв действующие законодательные акты.

Конвенция:

* Отсутствиевозвратного лизинга;

* Договорлизинга, как правило, должен быть заключен к моменту приобретения оборудования,хотя допускается и более позднее заключение лизингового соглашения.

* Некоторыеразличия в видах имущества, которое может быть предметом лизинга. По Конвенциипредметом лизинга может быть комплектное оборудование, средства производства ииное оборудование. Таким образом, Конвенция не предусматривает передачи влизинг, например, предприятия, что является допустимым по нормам казахстанскогозаконодательства;

* Срокидоговора лизинга. По Конвенции совокупные лизинговые платежи по лизинговомусоглашению должны соответствовать всей или существенной части амортизацииоборудования. Закон хотя и устанавливает аналогичное требование, но оноявляется недействительным;

* Присущественном нарушении договора лизингополучателем лизингодатель в правепотребовать ускоренной выплаты лизинговых платежей, если это предусмотренодоговором, или расторгнуть договор с направлением заблаговременного уведомлениялизингополучателю. В последнем случае — истребовать оборудование из владениялизингополучателя и взыскать убытки. Критерием для определения размера убытковявляется разница между суммой, которую мог получить лизингодатель принадлежащем выполнении лизингополучателем договора, и фактически полученнымисуммами;

* Ответственностьза поставку недоброкачественного имущества. Лизингополучатель имеет в отношениилизингодателя право отказаться от оборудования или расторгнуть договор лизинга,и арендодатель имеет право исправить свое ненадлежащее исполнение.

ВКонвенции установлены общие нормы регулирования международных лизинговыхопераций, которые в зависимости от конкретных условий могут уточнятьсяучастниками сделки по их усмотрению. Основной особенностью концепции,положенной в основу данного соглашения, является принятие во вниманиеэкономически и юридически тесно связанные между собой трехсторонние отношенияизготовителя оборудования, арендодателя этого имущества и его арендатора,причем существенным образом учитываются интересы последнего.

СТРАХОВАНИЕ

Вопрос огарантиях является непременной составляющей при заключении любой без исключениялизинговой сделки. При проведении переговоров с потенциальнымлизингополучателем лизинговые компании стремятся выявить все возможные меры дляфинансового обеспечения своих рисков. Не предложив лизинговой компанииликвидной стопроцентной гарантии исполнения своих обязательств, вновьобразованные предприятия, либо предприятия, не имеющие хорошей кредитнойистории практически не имеют возможности получить оборудование в лизинг дажедля высокорентабельного проекта, безупречного с точки зрения планированиябизнеса. В случае, если предприятие может доказать свою устойчивость напротяжении длительного (несколько лет) периода и платежеспособность на моментзаключения сделки, лизинговые компании, предварительно изучивфинансово-хозяйственную деятельность предприятия — лизингополучателя иубедившись в его надежности, неохотно, но все же соглашаются разделить с нимфинансовые риски по сделке.

 

2.2 Международныйлизинг на современном этапе

 

Как говорилось выше,чем меньше рисков и больше уверенность у лизингодателя, тем реальней шансы улизингополучателя. В этом разделе мы рассмотрим ту, реальную обстановку вмеждународном лизинге, которая сложилась на современном этапе.

В международном лизингена современном этапе особенно важны: выбор валюты контракта, оценка рискаизменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму,применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойногоналогообложения между странами, защита права собственности иностранногоарендодателя в стране арендатора. Как правило, решение вопросов страхованияимущественных и финансовых рисков, осуществляется как лизинговыми компаниями,так и лизингодателями. По лизинговому контракту лизингополучатель обязанпроизвести приемку объекта сделки непосредственно при поставке, обеспечить всенеобходимые технические и правовые условия приемки. Погашение лизинговыхобязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Так, прилизинге в развивающихся странах часто используются элементы бартерной сделки. Всчет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы,кожа и т. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будетзаниматься продажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту.

Первые сделкимеждународного лизинга были заключены американскими лизинговыми компаниями в50- х годах. Различное оборудование, произведенное в США, было передано поконтрактам международного лизинга в другие страны. В этом случае лизингодатель- резидент США — имел возможность применять ускоренную амортизацию предметадоговора лизинга, а также получать инвестиционные налоговые льготы, и, такимобразом, уменьшать стоимость сделки международного лизинга длялизингополучателя — нерезидента.

Позднее к этому опытуприбегли фирмы из Великобритании, Европы. В последнее время данная практикараспространилась и в Азии. У каждого из сложившихся сегодня региональных рынковимеются некоторые специфические особенности. Высокоразвитую систему лизинговыхопераций, успешно использующую все современные формы лизинга, имеетВеликобритания. Однако в последние годы налоговые льготы для лизинговыхкомпаний в Великобритании были существенны снижены. Кроме этого, нормативнаябаза этой страны не поощряет предоставление налоговых освобождений полизинговым операциям, ориентированным на оказание лизинговых услуг за пределамиСоединенного Королевства. Все виды лизинговых операций активно развиваются в большинствеевропейских стран. Наибольшее развитие лизинга, ориентированного наиспользование налоговых льгот, наблюдается во Франции, Германии и Швеции. Вбольшинстве европейских стран лизингодатель может требовать льгот, обоснованныхправом собственности на лизинговое имущество, даже в том случае, еслилизингополучатель имеет номинальное право возобновления лизингового договора,что не допускается, например, американским налоговым законодательством.

Хорошо развитасистема лизинговых отношений в Японии. Японские лизинговые компании активноработают на международном рынке лизинговых услуг, и в последние годы крупнейшиеиз них открыли офисы в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге, Сингапуре и других странахЮго-Восточной Азии. Японские компании активно выходят на европейский иамериканский рынки лизинговых услуг. Только в Нью-Йорке успешно работают более20 представительств лизинговых компаний. Основное направление деятельностияпонских лизинговых компаний – лизинг воздушных и морских судов. Благополучиелизинговых компаний этой страны объясняется тем, что Экспортно-импортный банкЯпонии до недавнего времени активно способствовал усиления их влияния намеждународном рынке лизинговых услуг. До последнего времени Азия переживала бумразвития лизинговых операций. Штаб-квартиры крупнейших лизинговых компанийрасположены в Гонконге, Филиппинах, в Южной Корее, на Тайване, в Сингапуре и вМалайзии. Активно развивался лизинг в Индонезии.

Китай пошел по путисоздания лизинговых компаний в виде совместных предприятий с иностраннымиинвесторами. Конечно, с середины 1997 г. ситуация на этом рынке несколькоизменилась, и лизинговые компании этих в настоящее время испытываютопределенные трудности. Однако, по мнению аналитиков, именно лизинговыеоперации могут в будущем способствовать оживлению рынков в этом регионе. Впервую очередь это связано с тем, что использование лизинга в международноммасштабе может помочь многим азиатским компаниям увеличить объемы реализациисвоей продукции на других географических рынках.

 В Австралии успешноразвивается лизинг, ориентированный в основном на обслуживание внутреннегорынка, а также лизинг с дополнительным рычагом в отношении недвижимостигородского значения и строительства муниципального жилья. В стране большоезначение придается пакету документов, определяющих условия банковскогокредитования коммерческой и жилой недвижимости, в том числе ипотечногокредитования физических лиц.

Основной цельюдеятельности иностранных лизинговых компаний в России является финансированиепродаж оборудования зарубежных поставщиков для российских предприятий ииностранных фирм, работающих в России. Западные банки вынуждены воздерживатьсяот значительных инвестиций в российский лизинг, среди прочего, из-за высокихрезервных требований по российским кредитам, предусмотренных в их странах.Международные лизинговые компании, не обремененные необходимостью созданиятаких резервов на случай потерь, развивают свою деятельность в России болееактивно. Несколько западных лизинговых компаний создали совместные предприятияили филиалы в России, занимающиеся не только кэптивным лизингом, зависимым отконкретного производителя, но и лизингом самого различного оборудования.Международные лизинговые компании находят, что они могут осуществлять свойлизинговый бизнес в России, если вести его разумно и осмотрительно. Главной ихзадачей является обеспечение финансирования на конкурентоспособных условиях дляобслуживаемых ими производителей. Объем международного лизинга в Россиидостаточно велик, особенно при аренде телекоммуникационного оборудования иавто-трейлеров. Несколько крупных европейских лизинговых компаний оформляютлицензии на организацию международного финансирования лизинга в России.Предполагается значительное расширение этой формы международногофинансирования.

Международный лизингполучил развитие в последние десятилетия прошлого века благодаря использованиютехники построения операций на налоговой основе и с привлечением дополнительныхисточников финансирования. Примечательно, что в налоговых целях данный видлизинга главным образом развивается в тех странах, законодательством которых несоздано жесткого регулирования арендных операций. США и Англия стали менеезаметны на этом рынке, по сравнению с странами Европы и Азиатско-Тихоокеанскогорегиона.

Международный рынок лизинговых услуг считается одним из наиболее динамичных.

На современном этапе развития лизинга происходит создание международных лизинговых обществ. Например “Объединение европейских лизинговых обществ”, которое объединяет общества и союзы 17 европейских стран.

В некоторых странах государство использует лизинг для поддержки малого бизнеса обеспечивая предоставление лизинговых услуг малым предприятиям.

Деятельностьмеждународной финансовой корпорациина международных рынках лизинговых услуг.

«Привлекатьинвестиции в частный сектор стран с развивающейся экономикой для улучшенияобщего уровня жизни»

ЗадачаМеждународной финансовой корпорации (МФК), члена группы Всемирного банка, — содействовать укреплению частного сектора развивающихся стран и стран с переходнойэкономикой. В этой связи МФК наиболее интенсивно работает в области развитиярынков финансовых услуг путем осуществления проектов совместно с банковскимиструктурами и с другими финансовыми институтами. В странах с развивающейсяэкономикой существование лизингового сектора является особенно важным дляздорового развития финансовых рынков. Поэтому МФК рассматривает деятельность поразвитию лизингового сектора стратегически важным направлением своей работы.Корпорация начала свою деятельность на рынке лизинговых услуг в 1977 году,впервые инвестировав в южно-корейскую лизинговую компанию Коrеа Development Leasing Co (KDLC). С тех пор МФК приобрелазначительный опыт работы в лизинговом секторе через осуществление большогочисла проектов технического содействия и инвестирование в лизинговые компаниимногих стран мира.

Наоктябрь 2003 года объем инвестиционного портфеля МФК в лизинговый секторсоставил $431 млн, что составляет примерно 31% от общего объема инвестиционногопортфеля Корпорации. Распределение инвестиционных проектов в лизинговый секторпо странам показано на графике.

/>

Обратимвнимание на то, что совокупный объем инвестиций в лизинговой сектор Индии,Турции и Пакистана составляет более 50% общего объема портфеля Корпорации вэтом секторе. С 1983 по 2003 год рынок лизинговых услуг этих стран развивалсябольшими темпами, и за этот период МФК осуществила по несколько инвестиционныхпроектов в каждой из этих стран.

Инвестируяв лизинговый сектор, МФК покупает часть акций компаний, предоставляет займы илии то, и другое вместе. Около 13% инвестиций в лизинговый сектор МФКосуществляет через вложение в уставной капитал, а остальные средстваразмещаются в форме кредитования. Как правило, Корпорация приобретает акциилизинговых компаний в среднем на сумму $1,4 млн, а средний объем кредитасоставляет около $7,5 млн.

Инвестиционныепроекты МФК в лизинговом секторе стран с развивающейся экономикой ставят своейцелью содействовать привлечению инвестиций в экономику, развитию финансовыхрынков и всеобщему экономическому росту. Во многих странах, где МФК инвестируетв лизинговый сектор, Корпорация проводит проекты технического содействия наразличных этапах подготовки инвестиционных программ. Основная задача проектовтехнического содействия — поддержка правительств стран-членов Корпорации вразработке необходимой законодательной базы для развития рынка лизинговыхуслуг, а также предоставление консультативной помощи участникам этого рынка. Загоды работы на международных рынках лизинговых услуг МФК осуществила около 60проектов технического содействия в 35 странах. Только в течение 2002-го годапроекты технического содействия развитию лизингового сектора осуществлялись вРоссии, Украине, Хорватии, Молдове, Литве и Польше.

Черезосуществление проектов технического содействия и инвестиций Корпорациястремится содействовать созданию основных условий для развития здорового рынкализинговых услуг. Эти базовые условия включают в себя такие элементы как:

·    правоваябаза:

·    нормативнаябаза;

·    режимналогообложения лизинговых сделок:

·    бухучетлизинговых операций.

Правоваябаза лизинга

Рыноклизинговых услуг не может развиваться эффективно без правовой базы,определяющей основные принципы осуществления лизинговой деятельности. Влизинговом законодательстве должна быть определена структура лизинговой сделки,предполагающая участие трех субъектов, а также должны быть прописаны права иобязанности каждого из них. В случае банкротства лизингополучателя закон должензащищать права собственности лизингодателя на лизинговое имущество от претензийна него других кредиторов компании-лизингополучателя. Поскольку лизинговоеимущество, по сути, является обеспечением сделки, законодательство о лизингедолжно гарантировать право лизингодателя на изъятие предмета лизинга в случаеневыполнения лизингополучателем своих платежных обязательств. Опыт, однако,показывает, что законодательного закрепления права лизингодателя на изъятиелизингового имущества недостаточно, это право должно быть подкрепленоисполнительной системой. Например, законодательство некоторых стран признаетправо лизингодателя на бесспорное изъятие предмета лизинга в случаеневыполнения платежных обязательств лизингополучателем, но на практике возвратлизингового имущества оказывается чрезвычайно сложным либо попростуневыполнимым.

Поэтомузаконодательно закрепленное право собственности лизингодателя на предметлизинга до окончания договора лизинга должно четко исполняться.

Нормативнаябаза лизинга

Опытработы МФК во многих странах показывает, что на начальных этапах развитиялизингового сектора необходимо установить минимальные или рамочные правила игрыдля участников этого сектора. Дополнительные и более структурированные нормыследует вводить по мере развития лизинговой отрасли. Требование олицензировании и определение минимального объема уставного капитала лизинговыхкомпаний может послужить первым шагом к становлению новых лизинговых компаний исозданию необходимых условий для их дальнейшей деятельности на рынке. Посравнению с банками лизинговым компаниям должна быть дозволена большая гибкостьв привлечении источников финансирования лизинговых операций, т.к. лизинговыекомпании не привлекают временных депозитов. Определенная гибкость подходов кпоиску финансирования позволяет лизинговым компаниям оставатьсяконкурентоспособными на рынке финансовых услуг. Дополнительные нормы,регулирующие лизинговую деятельность, стоит вводить только после становлениясектора лизинговых услуг, и эти нормы должны разрабатываться при участии всехсторон лизинговой сделки.

Режимналогообложения лизинговых операций

Вомногих странах финансовый инструмент лизинга используется прежде всегоблагодаря своим налоговым льготам. В целях содействия развитию лизингового секторав странах с развивающейся экономикой лизинговым операциям должен сопутствоватьрежим благоприятного налогообложения, особенно по сравнению с другимифинансовыми инструментами. С точки зрения налогообложения, лизингодателю оченьвыгодно применять ускоренную амортизацию лизингового имущества, что уменьшаетего налогооблагаемую базу. Эта экономия на налоге на имущество позволяетлизингодателю сокращать объем лизинговых платежей, что, конечно же, выгодно идля лизингополучателя.

Дополнительнымпреимуществом для лизингополучателя возможности применять ускореннуюамортизацию на предмет лизинга является то, что в конце договора лизинга онвыкупает оборудование по остаточной стоимости как полностью амортизированное,хотя оборудование находится в прекрасном рабочем состоянии. Применениеускоренной амортизации, в свою очередь, позволяет лизинговой компаниикомпенсировать высокие доходы затратами, частью которых является амортизация.Благоприятный режим налогообложения лизинговых операции содействует созданию вэкономике благоприятных условий для привлечения инвестиций в основные средства.При этом необходимо законодательно закрепить минимальный срок лизинговогодоговора, чтобы избежать злоупотребления заключением лизинговых сделок с цельюнеоправданного использования налоговых льгот. Это ограничение также необходимо,чтобы в дальнейшем избежать более жесткого регулирования лизинговой отрасли.

Вотношении косвенных налогов, таких как НДС, налоговое законодательствобольшинства стран не делает различий между оперативным и финансовым лизингом. Врезультате при использовании финансового лизинга это негативно отражается нарежиме налогообложения, т.к. лизингополучателю приходится выплачивать НДС наполную сумму лизинговых платежей (т.е. основная сумма задолженности плюспроцент по заемным средствам и спред лизинговой компании). В идеале НДС слизинговых операций должен взиматься по тому же принципу, что и с выплат побанковскому займу, т.е. НДС начислялся бы только на проценты по заемнымсредствам, включенным в состав лизинговых платежей. Тем не менее применениетакого режима — большая редкость, и в большинстве стран НДС начисляется наполную сумму лизинговых платежей.

Бухгалтерскийучет лизинговых операций

Бухгалтерскийучет лизинговых операций должен рассматриваться отдельно от режиманалогообложения. Правила бухгалтерского учета, принятые в той или иной стране,и будут определять правила бухгалтерского учета лизинговых операций, взависимости от принятого определения того, что является оперативным илифинансовым лизингом. В некоторых странах сделки финансового лизинга учитываютсяпо схеме учета заемных ресурсов, а сделки оперативного лизинга — по схемеобыкновенной аренды. В этом случае лизингополучатель учитывает лизинговоеимущество у себя на балансе и начисляет амортизационные отчисления.Лизингодатель отражает у себя на балансе дебиторскую задолженность на суммулизинговой сделки и разницу между общей суммой лизинговых платежей и стоимостьюлизингового имущества в статье доходов. В других странах ко всем лизинговымсделкам (в независимости от того, относятся они к финансовому или коперативному лизингу) применяются правила бухгалтерского учета, установленныедля сделок аренды. Для лизингополучателя это забалансовая форма веденияотчетности, т.к. лизингодатель учитывает имущество у себя на балансе иначисляет амортизационные отчисления. Согласно международным стандартамбухгалтерского учета предыдущий метод учета лизинговых операциипредпочтительнее, если существуют различия в учете сделок финансового иоперативного лизинга. Напомним, что в этом случае лизингополучатель учитываетлизинговое имущество у себя на балансе и начисляет амортизационные отчисления.

Несмотряна то, что подходы к налогообложению и бухгалтерскому учету лизинговых операциймогут противоречить друг другу, важно понимать различия между ними. Так какпорядок налогообложения и бухгалтерского учета лизинговых сделок регулируетсяразличными органами власти, вполне допустимо, что лизинговые операцииклассифицируются по-разному в целях определения налогообложения и бухучета. Насамом деле практика показывает, что применение различных подходов кналогообложению и бухучету лизинговых операций создает максимально возможныепреимущества лизинга и способствует более активному развитию рынка лизинговыхуслуг. Неудобство здесь заключается в том, что различие в подходах предполагаетведение двух бухгалтерских отчетностей участниками лизинговых сделок.

Опытработы МФК в таких странах как Турция и Чешская республика свидетельствует оважности развития лизингового сектора для экономического роста стран сразвивающейся экономикой. Деятельность Корпорации на международных рынкахлизинговых услуг способствовала развитию и становлению этих рынков черезоказание консультационной поддержки правительствам стран по созданию благоприятныхусловий для развития лизингового сектора, а также через осуществлениеинвестиционных проектов и привлечение других инвесторов в лизинговый сектор.МФК намерена продолжать свою деятельность по оказанию содействия развитиюлизингового сектора стран с экономикой переходного периода через проведениеинвестиционных проектов и оказания технического содействия.

Центры финансовогообеспечения лизингав глобализующейся экономике.

/>В системефинансового обеспечения лизинга в глобализующейся экономике особое местозанимают центры, предоставляющие необходимые финансовые средства дляосуществления тех или иных проектов.

Средства на сделки полизингу поступают из различных источников. Во-первых, это государственныйбюджет. В бюджете государства (или региона) выделяются статьи, определяющиеразмеры финансирования целевых программ, или финансирования лизинговыхкомпаний, принадлежащих государству. Во-вторых, лизинг финансируют коммерческиебанки.

Согласнозаконодательству большинства стран мира, в том числе и казахстанскому,финансирование лизинговых операций относится к видам деятельности, разрешеннымбанкам. Помимо прямого финансирования участников лизинговых сделок,коммерческие банки могут финансировать сделки и как владельцы лизинговыхкомпаний. О непосредственном участии коммерческих банков в лизинговойдеятельности (как собственников лизинговых компаний) свидетельствуют отчетные данныеорганизации «Евролизинг». (смотреть в приложении). />

/>Как видно из этихданных, в большинстве стран, входящих в «Евролизинг», лизинговыекомпании находятся во владении банков. Наибольшее число таких компаний вГермании (45), Великобритании (26). В то же время Германия занимает первоеместо по абсолютному числу независимых компаний (145). Крупные независимыелизинговые компании к тому же зачастую имеют сеть иностранных филиалов, которыевыполняют роль инвестиционных банков в международных лизинговых договорах. Вцелом же практика развития международного лизингового рынка свидетельствует,прежде всего, о возрастающей роли коммерческих банков в организации идеятельности лизинговых компаний. Такая тенденция характерна для развития рынкализинговых услуг во всех западных странах, за исключением США, где до 1963 годабанкам было запрещено осуществлять лизинговые операции. В Западной же Европе же75-80% всех лизинговых компаний контролируется банками.

Особыми центрамифинансирования лизинга являются страховые компании и инвестиционные фонды. Вразвитых странах финансовые ресурсы, контролируемые крупными страховымикомпаниями, сопоставимы с банковскими. Это позволяет и страховщикам выступать вкачестве организаторов лизинговых компаний.

Что касается России идругих стран-членов Евразийского экономического сообщества, то в них страховойрынок в настоящее время только начинает складываться и поэтому участиестраховых компаний в лизинговой операции сводится только к страхованию сделкиили отдельных ее участников.

В условияхглобализации экономики быстро развивается и международный лизинг. В процессахинтеграции, протекающих в разных регионах мира, сделки международного лизингавыступают как один из наиболее эффективных механизмов привлечениядополнительных инвестиций. Отсюда и высокие темпы его развития.

Финансируют сделкимеждународного лизинга крупные транснациональные банки — такие как BNP Paribas, Rabobank, GE Capital, Barclays и т.д., такие международныефинансовые организации как Всемирный банк, Европейский банк реконструкции иразвития и другие, а также бюджеты интеграционных организаций (в частности,можно отметить и бюджет Союзного государства России и Беларуси).

Международный лизингпозволяет использовать производственные, налоговые и другие национальныепреимущества разных стран, ускорять процесс модернизации экономики, экономитьресурсы, увеличивать прибыль участников лизинговых отношений, использоватьсредства международных финансовых центров.

Анализ состояниялизингового предпринимательства в странах ЕврАзЭС и СНГ в целом позволяетделать вывод о том, что в нашем секторе мирового хозяйства развитие лизингазатрудняет, прежде всего, проблема мобилизации денежных средств, которые моглибы использоваться для лизинговых операций. Временно свободными денежнымисредствами располагают в первую очередь банковские учреждения ицелесообразность включения лизинговых операций в их деятельность подтвержденамировой практикой. Российским банкам также разрешено, наряду с другимиоперациями, проводить операции по лизингу, но их масштабы пока несоизмеримы саналогичными операциями банков развитых стран.
Недостаточен для этого и размер банковских капиталов. Так, по состоянию на 1января 2002 года, из 1319 действующих кредитных организаций РФ только 230банков (17%) имели капитал, составляющий более 5 млн. евро, 171 банк (13%) имелкапитал в 2,2-5,0 млн. евро, а почти 70% банков — менее 2,2 млн. евро. К томуже при высоких темпах инфляции любые банковские операции, носящие среднесрочныйи долгосрочный характер (а именно к таким относятся операции финансовоголизинга), становятся для банков слишком рискованными. Банкам экономическиневыгодно замораживать свои средства, вкладывая их в лизинговые операции. Еслиони и идут на это, то в основном только ради сохранения своей клиентуры.

Тем не менее можновыделить ряд банков, успешно занимающихся финансированием лизинга, в том числеи международного.

Например,«Международный промышленный банк» совместно с Российской инженернойакадемией организовал Международный институт инвестиционных проектов, которыйстал формировать базы данных по различным регионам и предприятиям, в том числепо лизинговым операциям (прежде всего в экспортных отраслях). Банк ориентируетсяв основном на международный лизинг, на финансирование поставок по лизингувысокотехнологичного оборудования из развитых стран. Среди его проектов — проектирование оснащения Челябинского электрометаллургического завода газовымиэнергетическим турбинами. Поставки оборудования осуществляет по лизинговымсхемам американская компания «Дженерал электрик», финансовые средствапредоставляет Эксимбанк США. Другой проект — строительство фармацевтическогозавода в Нижнем Новгороде при участии корпорации «Мицуи» и ЭксимбанкаЯпонии. Одновременно, совместно с крупнейшими банками Азиатско-Тихоокеанскогорегиона Международный промышленный банк подготовил программы по лизингу дляКамчатки, Хабаровского края, других регионов Дальнего Востока России. Вместе синвестиционными фондами Гонконга и Тайваня банк намеревается участвовать влизинговых операциях по поставкам машин и оборудования из этих стран, а также восуществлении проектов развития систем телекоммуникаций России и других странЕврАзЭС. Другой российский банк — Инвестиционный банк «Восток-Запад»,обладающий клиентурой в том числе среди крупных неторговых организаций,занимающихся транспортными перевозками, планирует активно работать с ними и вобласти лизинга. Учредителями этого банка являются АО «Автотрактороэкспорт»,АО «Автоэкспорт», АО «Трактороэкспорт»,«Камчаткоагропромбанк» и компания «Икар холдинг АГ»(Швейцария). Акционеры заинтересованы в развитии лизинга и потому что самиявляют ся потребителями лизинговых услуг. Банк специализируется на лизингеавтотранспортных средств, предлагает автотранспортным предприятиям, выполняющиммеждународные перевозки, долгосрочный финансовый лизинг грузовых тягачей иполуприцепов от ведущих европейских производителей автомобильной техники.

Партнерами банка посовместному финансированию лизинговых проектов являются«Мерседес-Бенц», ИВЕКО, «Маннесман», «Сканиа»,«Вольво», ДАФ, «Дойчебанк» (Германия), «Евробанк»(Франция). Лизингополучателями являются предприятия России и Беларуси:«Совавто-Москва», «Росагропромавто», «Совтрансавто-Минводы»,«Совавто-Брест».

Предпочтение прирассмотрении заявок на финансирование лизинговых сделок отдается крупнымпредприятиям: занимающимся перевозками грузов и обладающим собственным паркомавтопоездов, ремонтной базой, штатом квалифицированных водителей; имеющим опытмеждународных перевозок и сложившиеся устойчивые связи с грузоотправителями,экспедиторами и зарубежными партнерами; имеющим устойчивое финансовое положениеи регулярные поступления фрахтовых платежей в свободно конвертируемой валюте. Приэтом договор лизинга предусматривает оформление залога в пользу банка в видесобственности на транспортные средства, здания, сооружения, а также вексельноеоформление платежей.

Ряд банков России идругих стран-членов ЕврАзЭС занимается лизингом автобусов и грузовыхавтомобилей. Например, «Ак Барс» банк создал лизинговую компанию«Барс лизинг», основным направлением деятельности которой являетсялизинг автобусов «Барс» (по лицензии «Вольво»), выпускаемыхв г.Елабуга. С учетом острой потребности в городском пассажирском транспорте уэтой лизинговой компании на рынке ЕврАзЭС хорошие перспективы. «Беларусбанк»финансирует аналогичные операции через лизинговую компанию«МАЗконтрактлизинг», осуществляющую поставки грузовиков и автобусов«МАЗ», (значительная их часть идет в Россию). При финансированиилизинга коммерческие банки стран ЕврАзЭС активно используют возможностисотрудничества с крупными зарубежными финансовыми структурами. Так, один изкрупнейших в России «Внешторгбанк» в 2003 году подписал соглашением скомпанией «МАН Нутцфарцойге Акциенгезельшафт» в областифинансирования программ приобретения клиентами «Внешторгбанка»автомобилей «МАН» на условиях международного лизинга. Сотрудничество«Внешторгбанка» и «МАН Нутцфарцойге Акциенгезельшафт», врамках данного соглашения предусматривает предоставление российскимавтоперевозчикам необходимых им финансовых ресурсов для закупок автомобильнойтехники. В реализации соглашения принимают участие дочерние лизинговые компании«Внешторгбанка» — «Евролизинг ГмбХ» и ОАО«ВТБ-Лизинг». «МАН Нутцфарцойге Акциенгезельшафт» со своейстороны, принимает на себя обязательства по поставкам малотоннажныхкоммерческих автомобилей, седельных тягачей, грузовых автомобилей, городских имеждугородних автобусов.

В РеспубликеКазахстан активно работает в области лизинга «Банк развитияКазахстана». Основными субъектами, финансируемыми банком, являютсяпредприятия нефтегазовой и нефтехимической промышленности, транспорта,сельского хозяйства. Банк сотрудничает с этой целью с Европейским банкомреконструкции и развития, Международным банком реконструкции и развития,Азиатским банком развития и Исламским банком развития.

При достаточновысоких темпах развития операций по финансированию международного лизингаобнаруживается растущая потребность в финансовых ресурсах, в связи с чемнациональные лизинговые компании стран ЕврАзЭС все чаще обращаются зафинансовыми ресурсами в зарубежные банки, прежде всего, банки развитых стран, втом числе США и Японии.

В США таким банкомявляется крупнейший в мире банк «Ситикорп», имеющий одноименнуюлизинговую компанию. Но в России осуществляет финансирование международныхлизинговых операций, прежде всего, «Эксимбанк» США. Между ним и,например, администрацией Краснодарского края в 2002 году был подписан меморандум,по которому создана лизинговая компания «ЛизКо» с портфелем на150млн. долл.

В Япониифинансированием лизинга занимаются такие банки, как «Dai-Ichi Kangyo Bank», «Long-Term Credit Bank of Japan», «Bank of Tokyo» и другие, страховыекомпании.

Вместе с тем, общиеобъемы финансирования лизинговых операций в странах ЕврАзЭС со стороны такихмировых финансовых центров пока невелики. Препятствуют их увеличениюнесовершенство в ЕврАзЭС правовой базы финансовых отношений, высокиеинвестиционные риски, связанные и с финансированием лизинга. Для преодолениятаких препятствий не в последнюю очередь необходима более активная позицияцентральных банков стран ЕврАзЭС в отношении формирования благоприятногоинвестиционного климата, привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, втом числе через механизм лизинга. Необходимы более эффективное использованиекосвенных методов содействия развитию реального сектора экономики,маневрирование процентными ставками и нормами резервирования, гибкие условиярефинансирования коммерческих банков в зависимости от адресностипредоставляемых кредитов, сближение уровня доходности финансовой сферы иреального сектора экономики, оперативное использование положительного опыта, вчастности, опыта Национального банка Украины, который участвовал в создании идеятельности лизингового фонда по техническому развитию в сельском хозяйстве,опыта США и ряда европейских стран по секьюритизации лизинговых активов.

При секьюритизации — в случаях, когда лизинговые компании, которые вложили собственные или заемныесредства в одну или несколько лизинговых сделок, не имеют наличных денег длязаключения новых контрактов, они предлагают свои действующие контракты (иликонтракт) по договору уступки или купли-продажи вновь созданной компании сопределенным дисконтом. Таким образом, речь идет о приобретении вновь созданнойкомпанией такого контракта и его дальнейшем использовании. Лизингополучатель,соответственно, платит лизинговые платежи вновь созданной компании. В договорекупли-продажи или уступки контракта предусматривается: право возврата этогоконтракта; все обеспечение по первичному договору лизинга переходит во вновьсозданную компанию; сразу может быть выплачена не вся сумма, а только часть ит.д.

Для аккумулированиясредств, необходимых для лизинговых контрактов, могут выпускаются облигации иможно использовать институт ипотеки. В качестве покупателей облигаций, обычно,выступают инвестиционные банки, экспортно-импортные агентства и другиеорганизации. Обеспечением облигаций служат сами лизинговые активы.

Когда портфельлизинговых контрактов достигает достаточно крупных размеров, лизингодательможет продать его целиком или частично вновь образованной компании. Источникомсредств для покупки могут быть и акции или облигации, эмитируемые для приобретениялизингового портфеля. Новый собственник портфеля получает и распределяетпоступления от лизинговых сделок. Инвесторы, которые приобрели ценные бумагиновой компании, получают долю от лизинговых поступлений.

В результате такихопераций снижаются риски для инвесторов, если новая компания обладаетопределенным набором активов с достаточно предсказуемыми поступлениями в виделизинговых платежей и если инвестиции осуществляются под конкретные,проверенные лизинговые сделки, по которым идут платежи, а не путемпредставления заемных средств лизинговой компании. Бывший лизингодатель за счетсекьюритизации получает средства для новых лизинговых сделок, которые могутбыть более выгодными по сравнению с банковскими кредитными.

Секьюритизацияспособствует ликвидности на рынке лизинга, увеличению объема свободных средствдля среднесрочного финансирования, поскольку обеспечивается более широкий выходна лизинговый рынок инвесторов, минуя банки и посредников. Не случайно онашироко используется в США, Японии, Италии, Германии, Нидерландах. (Правда,этому благоприятствовали позитивные перемены в их законодательстве,регулирующем секьюритизацию, в 1999-2000гг.)

В странах ЕврАзЭСсекьюритизация может оказаться полезной многим лизинговым компаниям, которыеиспытывают затруднения с получением кредитов на 3-4 года. Такие компаниизаинтересованы в уступке прав и продаже своих контрактов.

Однако для развитияназванных и прочих лизинговых операций в Евразийском экономическом сообщественеобходимо и более строгое определение приоритетов социально-экономическогоразвития стран ЕврАзЭС, а также приоритетов в отдельных отраслях экономики спозиций использования лизинга. Необходимо четкое определение и тех сегментовэкономики, которые, в первую очередь, будут финансироваться государством.

Должен быть на основепрогнозирования установлен и круг отраслей, в которых интеграционные процессымогут интенсифицироваться через механизм международного лизинга.

Стимулированиюфинансирования международного лизинга, в том числе как способа интеграциибанковского и промышленного капитала, должна предшествовать разработкацелостной инвестиционно-инновационной стратегии стран ЕврАзЭС,предусматривающей формирование и активное использование механизма финансовогообеспечения лизинговых сделок.

При этом необходимоучитывать, что при развитии глобализации и международной интеграции в этоммеханизме особенно важно совершенствование практики налогообложения участниковлизинговых сделок, страхования, бюджетного финансирования, что требуетизменения подходов к лизингу в сфере государственной политики. Государственнаяпозиция в отношении лизинга должна предусматривать оптимальное сочетаниифискальной и кредитной политики и всесторонний учет при выработке условийполучения государственных кредитов интересов всех участников лизинговой сделки.

2.3 АнализКазахстанского лизинга

 

Итак, при анализемеждународного лизинга на современном этапе, мы понимаем, что это ёмкий рынок,охватывающий многие страны Мира. В этом разделе мы узнаем какова доляРеспублики Казахстан на международном рынке лизинговых услуг.

В РеспубликиКазахстан в последние годы наиболее распространенной организационно-правовойформой, используемой для осуществления предпринимательской деятельности,является имущественный наем (аренды). Роль и значение имущественного найма(аренды) укрепились и в связи с принятием нового Гражданского кодексаРеспублики Казахстан (особенная часть) 1 июля 1999 года. Лизинговаядеятельность, как одна из разновидности имущественного найма (аренды)предпринимательской деятельности стала одной из самых распространенных форм, иглубоко вошла в механизм экономических преобразований в Республике Казахстан иоказывает существенное влияние на его развитие.

Распространениелизинговой деятельности в поссоветских странах и изучение международного опытаразвития лизинга, дала динамичный рост количества вновь создаваемых лизинговыхкомпаний в различных сферах бизнеса и все возрастающее их влияние на экономикустраны требуют серьезного исследования экономико-правовой сущности лизинговыхкомпаний, основных тенденций их развития и правового обеспечения. Лизинговойдеятельности, как правовой форме аренды движимого и недвижимого имущества,присущи все основные признаки юридического лица, а именно: Закрепленноегражданским законодательством, уставом, локальными нормативными актами ивключающее, как минимум, три элемента: Первый — наличие системы существенныхсоциальных взаимосвязей, посредством которых отдельные субъекты объединяются вединое целое; Второй — наличие определенной цели образования ифункционирования. Основной целью создания и функционирования лизинговойкомпании, как всякой коммерческой организации является извлечение прибыли.Третий — наличие внутренней структуры и функциональной дифференциациилизинговой компании и организационная структура производственно-хозяйственнойдеятельности.

Состояниерынка лизинга в Казахстане

Развитиесобственного прозводства в Казахстане является ключевым моментом в решениипроблемы зависимости экономики Казахстана от сырьевого сектора. По разнымисточникам информации приводятся данные об уровне изношенности основных фондовв Казахстане от 60 до 80%, требующие замены в ближайшие несколько лет. Огромнуюроль в этом играет развитие лизинга, как инструмента финансирования инвестицийв основные средства.

Лизингявляется важным источником среднесрочного и долгосрочного финансированияпредприятий как в странах с переходной экономикой, так и в развитых странах.Особую роль он играет в качестве эффективного средства увеличения активовлизингополучателей, как действующих так и вновь созданных предприятий, играющихключевую роль в вопросах обеспечения занятости, внедрения инноваций и развитияконкуренции в этих странах. В мировой практике именно этот инструмент являетсяодним из доступных источников финансирования для малого и среднего бизнеса.

Дляразвития лизинга на первоначальном этапе обязательна нужна государственнаяподдержка. Именно благодаря лояльному подходу государства, а именно черезпредоставление налоговых льгот, отсутствие регулирования, освобождения оттаможенных пошлин развивался лизинг, а вместе с ним и конкурентноспособноепрозводство в таких странах как Южная Корея и Турция. К примеру, лизинговыйрынок Южной Кореи начал создаваться в 1975 году, созданные государством условиядля лизинга позволили лизинговому рынку этой страны стать пятым в мире к 1994году. В том, что Южная Корея является чудом экономики сейчас, никому неприходиться сомневаться.

Вструктуре инвестиций в основной капитал доля лизинга в развитых странахсоставляет порядка 20-30%, в странах с переходной экономикой около 10-20%. ВКазахстане данный показатель по итогам 2003 года составил всего 1%, за 9месяцев 2005 г. – 2%. В России данный показатель составляет 5%. Сравнительныданные по доле лизинга в общем объеме инвестиций в разрезе стран за 2003г. (смотретьв приложении).

Чтотребуется для развития лизинга? Благоприятный макроэкономический климат иблагоприятный нормативный климат. Оба эти условия в Казахстане имеются.

Состороны государства есть полное понимание необходимости развития лизинга иподдержка лизинга на законодательном уровне. Вступившие в силу в 2004 годуизменения в Закон о финансовом лизинге, ГК, ГПК, налоговый кодекс позволяютсделать вывод о том, что гражданско-правовое регулирование лизинга,налогообложение являются одним из прогрессивных на всем постсоветскомпространстве. Бухгалтерский учет лизинговых операций максимально приближен кМСФО.
В настоящее время можно смело заявить, что лизинг стал интересен и коммерческимструктурам и в Казахстане есть такой сектор финансового рынка как финансовыйлизинг.

Лизинговыеуслуги в Казахстане

Еслив 2000 году в стране работало около 5-ти лизинговых компаний, то сейчас ихнасчитывается около 20-ти, из них активно работающих около 15-ти компаний.Двенадцать из них являются членами ассоциации финансистов Казахстана. Внастоящее время на территории Республики Казахстан насчитывается порядка 15лизинговых компаний с различной направленностью в специфике деятельности.Четыре из них располагаются в г.Астана (Астана-Финанс, Зерновая ЛизинговаяКомапния, Казагрофинанс и Агромашлизинг), одна лизинговая компания находится вг.Караганда (Карагандинская Лизинговая Комапния) и 10 в г.Алматы (Центрлизинг,Альфа-Лизинг, Нур-Инвест, Халык Лизинг, Темiрлизинг, Казтранслизинг, АльянсЛизинг, БТА Лизинг, АТФ Лизинг и Медикал Лизинг Групп).

Можносказать, что список юридических и бухгалтерских документов запрашиваемыхразличными лизинговыми компаниями практически идентичен, но существуютнекоторые отличия в размерах авансовых платежей, процентных ставках,минимальной и максимальной стоимости объектов лизинга.

Мыподробно остановимся на основных отличительных особенностях алматинскихлизинговых компаний и на их специфических возможностях.

ЦЕНТРЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    минимальнаясумма сделки — 35 000 $ (в отдельных случаях, для клиентов ОАО «Банк ЦентрКредит» допускается финансирование на меньшие суммы);

·    срок лизинга- от 37 месяцев до 7 лет;

·    ставкализинга — от 17 до 23% годовых;

·    авансовыйплатёж — до 30% от стоимости предмета лизинга;

·    страхованиепредмета лизинга — обязательное, за счёт лизингополучателя, в страховойкомпании, указанной лизингодателем.

Компанияне специализируется на лизинге определённого типа оборудования или техники, иготова осуществлять лизинговые проекты в любой отрасли. Предпочтение отдаётся,как правило, проектам, в рамках которых предприятия, уже имеющиепроизводственную базу, хотят получить оборудование, спецтехнику илитранспортные средства, которые позволят им улучшить качество производимойпродукции или услуг, увеличить объемы производства и сбыта.

Важноотметить, что лизинговая компания ЦентрЛизинг имеет возможность льготногофинансирования оборудования, авто-и спецтехники из Южной Кореи (порядка 12%годовых). Финансирование осуществляется по линии Экспорт-Импорт Банк Кореи(КОЭКСИМ Банк). В данном случае нет ограничений на минимальную сумму сделки, вотличие от сделок, которые компания может проводить через другие экспортныеагентства.

ЦентрЛизингпредлагает финансирование лизинговых сделок на крупные суммы на особых условияхс привлечением ресурсов иностранных банков при участии агентств по страхованиюэкспортных кредитов в тех случаях, когда предметом лизинговой сделки являетсяимпортное оборудование или техника, произведённые в определенной стране. Вчастности, данные схемы лизингового финансирования применимы к оборудованию,произведённому в США (Eximbank), Германии (агентство «HERMES»), Италии (агентство «SACE»), Нидерландах (агентство«NCM»), Польше (агентство «KUKE»), Дании (агентство «EKF»), Швеции (агентство «EKN»), Канаде (КорпорацияРазвития Экспорта Канады «EDC»), и некоторых другихстранах.

Ставкализинга для таких сделок будет составлять порядка 12% годовых, срок лизинга — от 3-х до 5-ти лет, минимальная сумма будет составлять не менее 300-500 тыс.USD (в зависимости от агентства).Окончательные условия финансирования лизинговой сделки обсуждаются икорректируются отдельно с каждым клиентом.

АЛЬФА-ЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    Срок финансирования- от 36 месяцев до 60 месяцев;

·    Авансовыйплатеж — до 30% от стоимости предмета лизинга;

·    Вознаграждениена сумму лизингового финансирования — от 12 до 18% годовых в валюте;

·    Срокрассмотрения проекта — до 3 календарных недель с момента полного предоставленияпакета документов.

·    Открытиерасчетного счета в ОАО ДБ «Альфа-Банк»;

Ставкавознаграждения и сумма авансового платежа обговариваются в процессе переговорови изучения финансового состояния лизингополучателя.

Лизинговыесделки подлежат страхованию. Размер сумм по страховым платежам (страховаяпремия, франшиза и т.д.) зависят от условий страховых компании, выбранных ТОО«Компания Альфа-Лизинг» или любой другой, предложенныхЛизингополучателем.

Дляоперативности рассмотрения проекта клиенту необходимо на предварительнойвстрече с Компанией предоставить финансовую отчетность по последним трем годамдеятельности с приложением №2 и №3 к балансам, подробную расшифровкукредиторской и дебиторской задолженности с указанием кредитора/дебитора, датвозникновения и погашения обязательств.

Вовремя встречи обсуждаются также вопросы по предмету лизинга: наименование иколичество закупаемого оборудования/техники, срок лизинга, цель приобретения,источники погашения лизинговых платежей.

НУР-ИНВЕСТ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    Ставкавознаграждения зависит от способа финансирования:

·    За счетсобственных средств от 18% до 23% в тенге;

·     За счеткредитных линий международных организаций от 12% в валюте;

·    Срокфинансирования от 1 года до 7 лет;

·    Стоимостьобъекта лизинга min от 5000$, max без ограничений;

·    Размерпервоначального авансового платежа составляет 30% от стоимости предметализинга. Также рассматриваются варианты дополнительного обеспечения — имущественные права, банковские депозиты и др.

·    Срокирассмотрения:

·    В течение 2-хнедель, в случае привлечения средств НУР-ИНВЕСТ (при условии наличия полногопакета документов);

·    В течение 1месяца, в случае участия международных финансовых институтов;

Необходимоотметить, что у лизинговой компании НУР-ИНВЕСТ имеются наработанные иотлаженные связи с различными финансовыми учреждениями в Японии, Индии и Китае,позволяющие привлекать средства под минимальные проценты (от12% годовых). Такимобразом, если какая-либо компания планирует развивать деловые отношения свышеназванными странами, сотрудники компании помогут наладить весьма выгодноесотрудничество.

Прирассмотрении заявки приоритет отдается долгосрочным проектам. В случае, еслибизнес потенциального лизингополучателя носит стартовый характер принимаютсядополнительные меры снижения рисков, а именно оформление дополнительныхзалогов, также рассматриваются поручительства и гарантии третьих лиц.

ХАЛЫК ЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    Срок лизинга- от 37 месяцев до 6 лет;

·    В среднемставки вознаграждения установлены на уровне 15-18% в твердом валютномэквиваленте;

·    Не требуетсявнесение предоплаты, хотя уплата авансового платежа в размере от 5% отстоимости предмета лизинга только приветствуется. Предоставление дополнительногозалога рассматривается в каждом отдельном случае;

·    Лизинговыеплатежи могут быть установлены со следующей периодичностью: ежемесячно,ежеквартально или раз в полгода.

·    Рассмотрениедокументов бесплатное и занимает период от 2 до 4 недель (начиная со дняпредоставления последнего документа из перечня, установленного лизинговойкомпанией).

Основнымихарактеристиками деятельности компании Халык Лизинг является то, что:

·    нерассматриваются проекты на сумму ниже 50 000 долларов США и по срокамисполнения менее 37 месяцев;

·    предпочтениев работе отдается клиентам АО «Народный банк Казахстана».

Дляудобства клиентов возможно проведение предварительного расчета лизинговыхплатежей.

Подоговору лизинга на обратившуюся компанию возлагается обязанность порегистрации самого договора лизинга и предмета лизинга (в том случае, если онподлежит государственной регистрации). Также за счет обратившейся компаниидолжно быть осуществлено страхование предмета лизинга на полную стоимость, суказанием в качестве выгодоприобретателя ЗАО «Халык-Лизинг».

ТЕМIРЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

Условияпредоставления лизинговых услуг в ОАО «Темiрлизинг» следующие:

·         Срок лизинга- от 1 года до 5 лет;

·         Стоимостьпредмета лизинга — от 10000 долларов США и выше;

·         Вознагражденияпо лизингу — от 16% до 23%;

·         Предпочтительныйобъём финансирования проекта — в пределах 50-300 тыс. долларов США.

·         Внесениеавансового платежа в размере от 15% и выше от стоимости проекта.

КомпанияОАО «Темiрлизинг» принимает крассмотрению проекты, реализуемые на территории Казахстана, независимо от ихгеографического расположения. Наиболее приоритетным для компании являетсяпредоставление в лизинг ликвидного оборудования, спецтехники, транспортныхсредств и сельскохозтехники.

Видыоказываемых услуг ОАО «Темiрлизинг»: лизинговые услуги;консалтинговые услуги; маркетинговые услуги; содействие в сбыте оборудования.

Вкомпании ОАО «Темiрлизинг» работают опытныепрофессиональные специалисты (12 сотрудников), владеющие знаниями по маркетингув области оборудования, по ведению бухгалтерского, налогового учёта по новымКазахстанским стандартам, по правовому и финансовому анализу и оценки проектов.

Врамках технического содействия канадской службы экспертов «КЕСО», вкомпании ОАО «Темiрлизинг» в течение месяцаработал специалист по международному лизингу господин Колин Лайт. Целью заданияКЕСО было проведение сравнения операционных и управленческих процедур ОАО«Темiрлизинг» и Канадскихбанковских лизинговых компаний. В настоящее время канадские рекомендациииспользуются в некоторых процедурах ОАО «Темiрлизинг».

АЛЬЯНСЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·         АльянсЛизинг" оказывает услуги финансового лизинга на следующих условиях:

·         Срок лизинга- от 12 месяцев и выше;

·         Ставкализинга — от 18% до 23 % в год на остаток задолженности;

·         Авансовыйплатеж — от 20% стоимости предмета лизинга;

·         Минимальнаясумма сделки — 5 000 $ (Максимальная 2 000 000 $);

·         Срок рассмотренияпроекта — 2 недели (после предоставления полного пакета документов);

·         Обязательноестрахование предмета лизинга;

·         Комиссия запроведение экспертизы — 0,3% от стоимости объекта лизинга (не менее 200$ и неболее 2000$).

Компанияфинансирует предприятия малого и среднего бизнеса, а также осуществляетсяфинансирование индивидуальных предпринимателей. Компания предпочитает неработать с абсолютно новым бизнесом и компаниями, которые желаютдиверсифицировать свою деятельность, но ничего не знают о том, чем желаютзаняться. Помимо этого не финансируется приобретение уникального, единичногооборудования. Сотрудники компании работают в сфере лизинга с момента выходаЗакона РК «О финансовом лизинге» и много делают для того, чтобывносимые изменения и дополнения в законодательство Казахстана оптимизировалидеятельность лизинговых компаний.

Укомпании имеется большая база поставщиков различного оборудования и техники,организовано сотрудничество с крупнейшими поставщиками техники.

Постоянныйобмен опытом с крупными российскими и европейскими лизинговыми компаниями,участие в международных конференциях по вопросам лизинга позволяют компанииулучшить работу с клиентами и внедрять новые идеи по совершенствованию процессализингового финансирования.

БТАЛИЗИНГ

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    Срок лизинга- от 12 месяцев до 5-ти лет;

·         Ставкализинга — от 18-25% номинальная ставка, 13% годовых (средняя фактическая);

·         Лизинговыеплатежи — ежемесячно;

·         Общаясумма лизинговых платежей включает:

·         стоимостьобъекта лизинга;

·         сумму налогана добавленную стоимость;

·         иные затратыЛизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

·         вознаграждение(интерес).

·         Авансовыйплатеж — в размере 20% — 30%;

·         Минимальнаясумма сделки — 50 000 $, если сумма меньше 50 000$ ставка увеличивается. Для регионов — 10 000$;

·         Обязательнозастраховать объект лизинга на полную лизинговую стоимость в страховойкомпании, наиболее приемлемой для Лизингодателя.

·         Обязательнозарегистрировать Договор финансового лизинга в центре недвижимости в течение 20дней.

Срокрассмотрения проекта (после формирования полного досье клиента) — 2-3 недели.Предпочтительно открыть расчетный счет в ОАО «Банк Туран-Алем».Финансирование лизинговых проектов осуществляется за счет привлечения средствБанка ТуранАлем. Кроме того, ОАО «БТА Лизинг» является единственнойлизинговой компанией, которой открыта кредитная линия ЕБРР.

В2003 начаты переговоры с международными финансовыми институтами IFC, FMO и ИБР по получению кредитных линий и по участиюэтих организаций в акционерном капитале компании БТА Лизинг.

«БТАЛизинг» является универсальной компанией и ориентирована на развитиемалого и среднего бизнеса.

«БТАЛизинг» может представить потенциальным клиентам свои предложения пооказанию профессиональных услуг по финансовому лизингу. При этом, Вы можетевыступить как в качестве Лизингополучателя, так и в качестве Продавца.

АТФЛИЗИНГ

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·    по срокамдействия договоров лизинга:

Сроксоставляет от 3 до 5 лет; оптимальный срок реализации лизинговой сделки — 37месяцев:

— по мелким проектам (до 100.000$) — максимальный срок 37 месяцев;

— по средним и крупным проектам — максимальный срок 5 лет.

·    ставкавознаграждения (интереса):

Ставкапо лизинговым проектам составляет 18-22% годовых в валюте.

·    выплатализинговых платежей:

Выплатыпроизводятся по графику с применением коэффициента индексации. Периодичность выплатсогласовывается с лизингополучателем.

·    условияпредоставления лизинга:

Финансовоеположение лизингополучателя должно обеспечивать возможность внесениялизингополучателем авансового платежа в размере от 10 до 30% от стоимостиреализуемого проекта;

Лизингополучательдолжен быть в состоянии предоставить обеспечение по проекту (залог, гарантия ипр.), покрывающее от 30 до 70% его стоимости;

"сроки рассмотрения и принятия решения:

Смомента предоставления полного пакета документов согласно утвержденному Перечнюи оплаты комиссии документы рассматриваются в течение 7-10 календарных дней,решение доводится до сведения клиента в устной или письменной форме по выборуклиента.

Лизингополучателюв течение 7 календарных дней с момента принятия положительного решения попроекту предоставляется полный пакет документов, подготовленный специалистамиЛизинговой компании для реализации проекта (контракт купли-продажи, договорлизинга, график платежей и пр. сопутствующие документы)

·    прочиеусловия:

Запроведение экспертизы взимается комиссия в размере 0,2% от стоимостирассматриваемого проекта, но не менее 200 и не более 2000 долларов США, котораяне подлежит возвращению клиенту. Конкретные условия работы обсуждаются с каждымклиентом индивидуально с учетом всех особенностей реализуемого проекта.

МЕДИКАЛ ЛИЗИНГ ГРУПП

 

Базовыеусловия лизингового финансирования:

·         Сроклизинга: до 5 лет.

·         Номинальнаяставка лизинга: до 23% в год.

·         Фактическаясреднегодовая ставка: от 10% в год.

·         Лизинговыеплатежи: ежемесячно.

·         Минимальнаясумма финансирования: от 5 000 долларов США.

·         Авансовыйплатеж по договору лизинга: от 20 % от стоимости оборудования.

·         срокрассмотрения проекта (после предоставления полного перечня документов): 1-2недели.

·         комиссия запроведение экспертизы — 0,3% от стоимости предмета лизинга (не менее 200 долл. США и не более 2000долл. США).

Внастоящее время компания «Медикал лизинг групп» развивает следующиеосновные направления деятельности:

·         Поставкаширокого спектра медицинского оборудования и технологий, на лизинговой основе.

·         Техническийсервис.

·         Поставкафармацевтической продукции.

С2003 года компания «Медикал лизинг групп» начинает программу поставкиновейшего медицинского оборудования. Широкий спектр поставщиков позволяетмаксимально учитывать пожелания клиентов, выбирать экономичные и модернизированныемодели медицинской техники. Поставки оборудования осуществляютсянепосредственно от производителей, что позволяет обеспечивать низкие цены навесь ассортимент оборудования.

Компанияобеспечивает клиентов необходимыми расходными материалами и периферией, а такжепринимает на себя обязанности по гарантийному и сервисному обслуживаниюпоставленного оборудования.

Направлениядеятельности развиваются в соответствии с требованиями формирующегосямедицинского рынка и отражают современные представления о потребностяхпотенциальных клиентов. Навиды деятельности компания имеет Государственные лицензии.

Необходимоотметить, что лизинговые компании предоставляют не кредит и не простофинансирование покупки, а целый ряд взаимосвязанных услуг, которые являютсянепосредственными расходами Лизингодателя. В отличие от банков лизинговаякомпания является для клиентов не просто финансирующей структурой, абизнес-партнером, совместно с которым производится оценка потребностей,финансовое планирование, структурирование поставки, выступающего своего родагарантом законности и правомерности сделки. Так как договор купли-продажизаключается тройственный, — между продавцом, покупателем (Лизингодателем) иЛизингополучателем — лизинговая компания пытается включить в него максимальноеколичество условий по гарантии поставки, исполнению платежей и штрафныхсанкций, проведению приемки и запуска оборудования, арбитражу. В связи с этимважно привлекать лизинговую компанию с самого начала переговоров.

Однозначноможно выделить неоспоримые преимущества лизинга, а именно:

·    Из оборота неотвлекаются значительные объемы средств (в среднем первый авансовый платежсоставляет от 15 до 30% от стоимости оборудования или иного предмета лизинга).

·    Лизингополучательне несет риски, связанные с условиями исполнения международного контракта/ов.

·    Вознаграждениепо финансовому лизингу (выплата процентов) освобождается от обложения НДС.

·    В случае еслинамеченный проект включен в список наиболее приоритетных секторов экономики дляпривлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций возможно получениеналоговых льгот и преференций, т.к. понятие инвестиции включает в себя предметылизинга, с момента заключения договора лизинга.

·    Размерплатежей по лизингу, в отличие от выплат по кредитам, полностью подлежитисключению из налогооблагаемого дохода у Лизингодателя, что дает возможностьлизинговым компаниям предлагать более низкие процентные ставки по финансовомулизингу, чем по кредитам.

·    Еслиприобретаемое в лизинг оборудование включено в Перечень оборудования,освобожденного от уплаты НДС при импорте в Республику Казахстан, возможноснижение расходов на 15% от стоимости оборудования, за счет освобождения отуплаты НДС на границе.

Такимобразом, лизинг является уникальным инвестиционным инструментом, которыйпозволяет приобрести необходимые средства производства за счет внешнегодолгосрочного финансирования. При этом основным обеспечением для лизинговойкомпании является не залог, а ее право собственности на переданное в лизингимущество. По окончанию срока лизинга при условии выплаты всех лизинговыхплатежей, Лизингополучатель имеет возможность получить право собственности нализинговое имущество. Также, как видно из вышеприведенных данных, лизинг имеетсущественные налоговые преимущества.

 Необходимоотметить, что в понятие лизинговые компании мы включаем и банки, занимающиесялизингом.

Лизингдинамично развивается. В 2003 году объемы лизинга выросли в 4 раза по сравнениюс 2002 г. и составили порядка 85 млн. Долларов США. За 9 месяцев 2004 данныйпоказатель увеличился в три раза по сравнению с аналогичным периодом 2003г исоставил порядка 156 млн. ДолларовСША.

/>

Рейтингкомпаний по размеру лизингового портфеля на 01 октября 2004г. выглядитследующим образом: Астана Финанс, БТА Лизинг, Альянс Лизинг, Халык Лизинг,Валют Транзит банк.Лизинг становится все более доступным для малого и среднегобизнеса: снижаются минимальные лимиты по сумме сделок, не совсем заметно, но ставкипо лизингу также снижаются.

/>

Вразрезе секторов экономики, с которыми работают лизинговые компании преобладаетсельское хозяйство (52% от всего объема лизинга), что связано с деятельностьюгосударственной лизинговой компании «Казагрофинанс». Необходимо отметить, чтоинтерес коммерческих лизинговых компаний к сельскому хозяйству также возрос. Из80 млн. долларов, вложенных в сельское хозяйство почти 53% приходится на ихдолю. Коммерческие лизинговые компании также предпочитают работать втранспортной отрасли и строительстве, на долю которых приходится соотвественно18% и 11% всего рынка лизинга.

/>

Ситуацияпо лизингу в Казахстане выглядит значительно лучше в сравнении с другимистранами центральной Азии, где этот рынок находится на стадии зарождения.

/>

Проблемыразвития лизинга в Казахстане

Необходимоеще раз признать, что законодательная база по лизингу является достаточносовершенной. Но всем известно, что совершенству нет предела и поэтому нам быхотелось обратить ваше внимание на следующие вопросы.

Посколькулизинг у нас в стране находится еще на стадии развития в структуре коммерческихлизинговых компаний преобладает высоколиквидное имущество, в первую очередьтранспорт.

/>

Долясельскохозяйственной техники составляет порядка 47%, половина которойфинансируется за счет средств республиканского бюджета, другая половина за счетсредств коммерческих лизинговых компаний. Положительные сдвиги в развитиисельского хозяйства, накопленный положительный опыт работы сельчан с лизингомпри активной государственной поддержке, вызывают интерес в настоящее время идля лизинговых компаний, нефинансируемых из бюджета.

ВКазахстане в 2004 году структура передаваемого в лизинг имущества имееттенденцию к увеличению доли производственного оборудования, как результатпредоставления льготы по НДС при импорте оборудования по лизингу. Однако этоувеличение незначительное и составляет всего лишь 6% против 5% в 2003 году.

Помнению руководителей лизинговых компаний список включает не все позиции,востребованные в Казахстане и является ограниченным. В структуре имущества,передаваемого в лизинг европейскими лизинговыми компаними, по данным ассоциацииLeaseurope, доля производственногооборудования составляет около 23%.

/>

Огромнойпроблемой является вопрос привлечения инвестиций лизинговыми компаниями.Норматив НБ РК, устанавливающий максимальный размер риска на одного заемщика(так называемый К3), препятствует кредитованию банками лизинговых компаний внеобходимом объеме. Необходимость повышения этого лимита для лизинговыхкомпаний является весьма актуальным вопросом, поскольку большинство лизинговыхкомпаний создано при банках и кредитуется в банках. Решение данного вопросабудет способствовать росту предложения лизинговых услуг на рынке исоответственно снижению ставок для лизингополучателя.

Следующейнамаловажной проблемой, особенно для мелких крестьянских хозяств являетсявопрос развития сублизинга. Необходимо отметить, что изменения в Закон офинансовом лизинге, четко определили сублизинг как разновидность финансовоголизинга, однако применение норм налогового законодательства, предусмотренногодля финансового лизинга не в полной мере распространяется на отношениясублизинга и сдерживают его развитие.

Немаловажнымв вопросе привлечения инвестиций в страну является вопрос развитиямеждународного лизинга. Надеемся что, внесенные предложения МФК и АФК взаконопроект по внесению изменений в НК, а именно освобождение международноголизинга от налога у источника выплаты, будут способствовать развитию данноговида лизинга.

Однимиз отличительных признаков финансового лизинга является то, что правособственности на имущество, передаваемое в лизинг остается у лизингодателя(лизинговой компании), а лизингополучателю до момента выполнения им всехпредусмотренных договором финансового лизинга обязательств передается толькоправо владения и пользования. Сложность разделения составляющих правасобственности вызывает неодназночные подходы при регистрации транспортныхсредств, являющихся предметами лизинга. На практике регистрация транспортныхсредств, являющихся предметами договора лизинга производится и нализингополучателя и на лизингодателя. При этом оба варианта имеют недостатки,связанные с наличием риска снятия с учета автотранспорта лизингополучателем илисложностью процедур регистрации.

Ипоследнее, необходимо чтобы лизинг был привлекателен в первую очередь длялизингополучателя, создание новых производств и обновление старых должностимулироваться. Решение этой задачи возможно только при соответствующейамортизационной политике, а именно через внедрение механизма ускоренной амортизациидля лизингополучателя. В качестве примера можно привести РФ, где по основнымсредствам, приобретенным через лизинг можно применять тройные нормыамортизации.

Какмне кажется, у рынка лизинговых услуг в Республике Казахстан имеется огромныйпотенциал развития. Основанием для такого прогноза является постоянновозрастающая востребованность лизинга, как механизма альтернативногофинансирования приобретения основных средств. В ближайшее время это будетсвязано еще и с тем, что Правительство озабочено проблемой экономического ростаКазахстана, среди возможных источников которого упоминается сектор малого исреднего бизнеса и рост инвестиций. Лизинг — это действенный способприобретения основных средств малыми предприятиями. Кроме того, это действенныйинвестиционный механизм, который может сыграть значительную роль в процессеобновления основных производственных фондов казахстанских предприятий.

ГлаваIII

 

Напротяжении первых двух глав моей работы, мы узнали многое о международном иказахстанском лизинге, а именно- формирование, развитие, а также факторы,влияющие на состояние этих рынков.

Втретьей главе я хотел бы рассмотреть современные проблемы и перспективыразвития международного лизинга.

3.1Современные проблемы международного лизинга

 

Одним изфакторов, осложняющих сделки международного лизинга, является то, чтолизингодатель и лизингополучатель являются резидентами разных государств, вкоторых существует своя юридическая система. Таким образом, сделка должнаотвечать требованиям законодательств двух государств одновременно. Естественно,что налоговые последствия сделок международного лизинга отличаются от сделоквнутреннего лизинга. Сделка, которая может быть классифицирована как сделкафинансового лизинга в одной стране, будет признана арендой или даже продажей врассрочку в другой стране. Поскольку в данном случае к лизингополучателю будетприменяться другой налоговый режим, то это может повлечь за собой гораздобольшие расходы, чем планировалось ранее.

Длялизингодателя крайне важно отследить, насколько ясны и эффективны нормызаконодательства, которые регулируют процедуру возврата лизинговогооборудования в случае нарушения лизингополучателем своих обязательств посделке. Также необходимо обратить внимание на местное законодательство, регулирующеепроцедуру банкротства предприятий, или признание предприятиянеплатежеспособным. Эти риски можно снизить выбором для регулирования сделкимеждународного лизинга хорошо известной правовой системы, в которой ужеотработаны прецеденты различных ситуаций, возникающих при осуществленииподобных сделок. Основными видами рисков, возникающими в практикемеждународного лизинга, являются:

1. Рискивозникновения дополнительных налоговых выплат. Использование предмета договорализинга в стране лизингополучателя может привести к тому, чтолизингодатель-нерезидент будет вынужден выплачивать дополнительные налоги,связанные с тем, что имущество, принадлежащее ему на праве собственности,находится на территории данной страны.

Обычно нализинговые платежи в стране лизингополучателя начисляется налог на доходыиностранных юридических лиц, который должен удерживаться плательщиком(лизингополучателем). В случае, если между государствами, резидентами которыхявляются стороны лизинговой сделки, нет договора об избежании двойногоналогообложения, то этот налог может явиться серьезным препятствием к развитиюмеждународных лизинговых операций между этими странами. Обычно участники сделкимеждународного лизинга должны прийти к соглашению, каким образомлизингополучатель будет возмещать расходы как лизингодателя-нерезидента, так икредитора-нерезидента по выплате налогов на доходы иностранных юридических лиц.

2.Кредитные риски. Другая проблема, с которой могут столкнуться участники сделкимеждународного лизинга — это оценка кредитных рисков в странелизингополучателя. Дело в том, что критерии, которые применяются к оценкекредитоспособности, могут кардинально различаться, особенно, если лизингодательявляется резидентом страны с развитой рыночной экономикой, а лизингополучатель- резидент страны с развивающейся экономикой. Как правило, доля заемногофинансирования в капитале компаний развивающихся стран значительно выше, чемдопускается в странах с развитой экономикой. Кроме того, лизингодателю частобывает трудно обнаружить какую-либо информацию, относящуюся к деятельностикомпании — потенциального лизингополучателя.

Необходимооценить, насколько просто будет изъять имущество в случае нарушениялизингополучателем своих обязательств и в последствии реализовать этоимущество. Одним из возможных выходов могут быть гарантии местногоПравительства или Центрального банка, и, в некоторых случаях, страхованиеполитических рисков.

3. Риски,связанные с осуществлением конкретного проекта. Обычно предметом сделокмеждународного лизинга является транспортное оборудование (самолеты,железнодорожная техника, автомобили), либо другое единичное оборудование(телекоммуникационное или типографское оборудование). В данном случаелизингодатель подвержен риску неплатежей со стороны лизингополучателя и рискупотери оборудования, который уменьшается посредством страхования имущества — предмета лизинга. Однако, если имущество, предоставляемое по контрактаммеждународного лизинга, является частью какого-либо крупного проекта, возникаютдополнительные риски, а именно:

*Политические риски. Данная категория рисков может включать в себя изменения вместном законодательстве, которые могут привести к возрастанию издержек,связанных с осуществлением сделки. Также в эту категорию входят риск возможнойэкспроприации, национализации, прямого или косвенного вмешательства государствав осуществление проекта и политическая нестабильность.

* Риски,связанные с поставками сырья и материалов. Обусловлены, прежде всего, тем, чтомногие проекты (например, нефтеперерабатывающие предприятия) в высокой степенизависят от объемов и своевременности поставки сырья.

* Риски,связанные с реализацией продукции, подразумевают необходимость в существованиипостоянного числа стабильных покупателей продукции, выпущенной в результате осуществленияданного проекта.

*Валютные риски. Возникают вследствие того, что практически во всех странах сразвивающейся экономикой крупные проекты генерируют доходы в местной валюте,тогда как лизинговые платежи практически всегда привязываются к свободноконвертируемой.

Наиболеесущественными факторами, которые необходимо принять во внимание, заключаясделку международного лизинга, являются:

* валюта, которая будет использована для осуществления лизинговыхплатежей. Какая из сторон будет подвержена риску изменения курса валюты.

* процедура получения доходов, генерированных на территориидругого государства (репатриация доходов).

* наиболее подходящий способ уменьшения инфляционных рисков.

* потенциальные изменения в социально-политическом климате странына время действия лизингового договора.

Способыснижения рисков при осуществлении лизинговых сделок:

Инвестиционныепроекты всегда сопряжены с долей риска получить не всю расчетную прибыль вплотьдо потери всего инвестированного в проект капитала. Инвестор заинтересован повозможности максимально снизить риск своего участия в проекте. Полностьюизбежать риска можно только полностью отказавшись от участия в проекте, чтоозначает отказ от получения прибыли. Инвесторы должны быть уверены, чтопредполагаемые доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплатызадолженностей и обеспечения окупаемости капиталовложений. Гарантией дляинвестора могут быть не только залоговые обязательства, но и наличиеуверенности в существовании возможности успешного сбыта производимой продукции,а значит, уверенность в жизнеспособности проекта.

Лизингополучательможет столкнуться с краткосрочным изменением конъюнктуры рынка, падением спросана производимую продукцию или снижение цен на нее из-за перепроизводства.

Это можетнегативно повлиять на его платежеспособность, вызвать задержку лизинговыхплатежей. Чтобы защититься от таких колебаний, предполагаемые ежегодные доходыот проекта должны перекрывать максимальные годовые выплаты по задолженностям.

Существуетнесколько способов снижения коммерческого риска для инвестора:

*Распределение риска между другими участниками проекта. Распределение рискаподразумевает, что участники проекта принимают ряд решений, которые либорасширяют, либо сужают диапазон потенциальных инвесторов. Чем выше доля риска,тем сложнее найти инвестора.

*Диверсификация рисков. Диверсификация представляет собой процесс распределениявкладываемых средств между различными объектами вложения, которыетехнологически не связаны между собой. Вложение средств инвестора в несколькоразличных проектов вместо одного увеличивает вероятность получения им среднегодохода в несколько раз и соответственно в такое же число раз снижает степеньриска.

*Лимитирование рисков. Лизинговые компании или лизинговые подразделениябанковских структур используют дополнительный метод снижения рисков в видевведения лимитирования лизингополучателя, то есть установление предельных суммна одного заемщика. Лимит может быть установлен в виде фиксированной суммы илив процентном отношении к величине собственного, привлеченного капиталакомпании. Подобный способ снижения рисков зачастую регламентируетсязаконодательством страны и позволяет сохранять устойчивость финансовой системыв целом.

*Страхование сделки от возможных убытков. Страхование финансовых рисков являетсяодним из наиболее распространенных способов снижения его степени. Длялизингодателя страхование — это одна из статей затрат, которая не можетпревышать сумму получаемой прибыли, так как в этом случае сделка становитсянерентабельной. Помимо страхования финансовых рисков, может использоватьсястрахование оборудования, страхование грузов, страхование риска подрядногостроительства и др. В зависимости от конкретного проекта могут применятьсяразличные виды страхования.

*Снижение степени риска путем резервирования средств на покрытие непредвиденныхрасходов. Создание резерва средств является еще одним способом снижения риска,предусматривающим установление соотношения между потенциальными рисками,влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимым дляпреодоления сбоев в выполнении проекта. Для определения суммы резерва напокрытие непредвиденных расходов необходимо иметь оценку потенциальныхпоследствий рисков, учитывать точность первоначальной оценки стоимости проектаи его элементов в зависимости от этапа проекта. Даже успешные проекты могутстолкнуться с временным снижением доходов из-за краткосрочного падения спросана производимый продукт или снижения цен из-за перепроизводства продукта нарынке. Это может потребовать от инвестора использовать резервные фонды длядополнительного финансирования для изменения масштабов проекта. Резервный фонддолжен поддерживаться на определенном уровне в течение всего срока лизинговогодоговора.

С точкизрения инвестора очень важно проанализировать стратегию реализации проекта сучетом рисковых ситуаций, разработать методы снижения рисков, включаярезервирование части средств на непредвиденные расходы. Лизингополучательдолжен работать в тесном контакте с лизингодателем для обеспечения полнотыинформации.

Длядальнейшего успешного и продуктивного международного и казахстанского лизинганужно уделять большое внимание таким вопросам, как: страхование и регулированиемеждународного лизинга. То есть, чем проще и безопаснее будет схемаосуществления лизинговой операции, тем меньше будет опасаться лизингодатель,что в свою очередь приведёт к ещё большему притоку инвестиций в виде лизинга.

3.2Прогнозные оценки казахстанского лизинга

 

Сравнительныйанализ законодательной базы финансового лизинга в России и Казахстанепоказывает, что положительных моментов количественно больше в казахстанскомлизинге. Здесь возможен лизинг земельных участков, внесудебный порядок изъятиялизингового имущества, возможность вывода из-под налога на прибыльвознаграждения лизингодателя по долгосрочным контрактам, обязательнаягосударственная регистрация договоров лизинга.

Однакоказахстанское лизинговое законодательство имело и существенный недостаток —отсутствие механизма ускоренной амортизации. То есть, с точки зрениялизингополучателя, у этого инструмента нет никаких преимуществ по сравнению спокупкой за счет привлечения ресурсов в кредит.

Правда,последнее время положение существенно изменилось. 10 декабря 2003 годаПарламент Республики Казахстан во втором чтении одобрил изменения и дополненияв некоторые законодательные акты, касающиеся вопросов финансового лизинга.

Внесениепоправок в закон «О финансовом лизинге» открывает широкие возможности дляприобретения передового технологического оборудования и на достаточно льготныхусловиях.

Поитогам 2003 года лизинг в Республике Казахстан составляет в общем объемеинвестиций в основной капитал $70 млн. — то есть около 1% от общих инвестиций.В будущем предполагается дальнейшая активизация лизинговых операций. В 2003году местными лизинговыми компаниями было профинансировано более 440 лизинговыхсделок, что в два раза превышает объем лизинговых сделок за 2002 год. Общаястоимость сделок за 2003 год составила около 84 млн. долларов США. В 2005 годупланируется увеличить объем лизинговых сделок в два раза.

МФКпредполагает, что с ростом лизингового рынка, процентная ставка коммерческихлизинговых компаний снизится до 15-17%, что будет равняться процентным ставкамроссийских лизинговых компаний.

Поданным опроса, проведенного специалистами МФК, с внесением поправок взаконодательную базу по финансовому лизингу, объем лизингового сектораКазахстана увеличится до 500-600 млн. долларов США (около 4% от общего объемаинвестиций) к 2005-2006 годам, на рынке лизинговых услуг появятся новыелизинговые компании, а банки напрямую начнут предлагать финансированиелизинговых сделок.

Потенциалрынка лизинга в Казахстане составляет до 4% от инвестиций в основные средства

Казахстанскиелизинговые компании достаточно быстро набирают обороты, расширят объемы выдачиоборудования в лизинг, и несомненно, в Казахстане будут созданы новыелизинговые компании как с участием казахстанского капитала, так и с приходом нарынок международных лизинговых компаний.

Поставкиоборудования в Казахстан можно проводить по схеме международного лизинга сучастием российских лизинговых компаний. Такая сделка будет отличаться, причемкачественно, от классической схемы внутреннего лизинга, активно применяемого натерритории России. Ведь в случае международного лизинга предполагаетсяиспользование специального правового и налогового режимов. Это влечет за собойопределенные сложности в бухгалтерском учете, необходимость учитыватьособенности таможенного и валютного регулирования.

Нонесмотря на все правовые ограничения, существует несколько экономическихпричин, делающих международный лизинг в Казахстан особенно актуальным.

Это,во-первых, высокий износ промышленного оборудования в республике. Анализсостояния основных фондов казахстанских предприятий показал, что удельный весполностью изношенных фондов достиг 20%, в том числе по машинам и оборудованию —более 30%. Затраты предприятий на капитальный ремонт оборудования составляют до40% собственных инвестиционных средств. Число предприятий, которые успелиобновить оборудование уже в постсоветское время, к сожалению, невелико.

Во-вторых,российским производителям (и, соответственно, банкам) важно понимать, что наказахстанских предприятиях используется, как правило, оборудование российскогопроизводства.

Казахстанскийрынок сегодня является одним из наиболее емких. Экономика страны имеетзначительные финансовые ресурсы, которые необходимо вкладывать в инвестиционныепрограммы. Как я уже говорил, одно из направлений — обновление производственныхфондов. Кроме того, казахстанская экономика ориентирована на российскихпроизводителей. Использование российских технологий выгодно предприятиямКазахстана по многим параметрам.

Во-первых,персонал подготовлен к их использованию, во-вторых, российские производителилучше знают потребности потребителя на постсоветском пространстве. Плюсом дляроссийских лизингодателей является и то, что они могут зарабатывать на хорошознакомом рынке (де-факто этот тот же рынок, что и российский, с теми жетрадициями).

Вближайшие годы объем казахстанского рынка лизинговых услуг оценивается примернов $500 млн., что сопоставимо с российским показателем объема инвестиций восновной капитал.

Лизингсельскохозяйственной техники может составить примерно треть этой суммы:сельское хозяйство имеет в Казахстане традиционно сильные позиции, асельхозтехника российского производства наиболее адаптирована к местнымусловиям работы. Вторым по объемам может стать лизинг оборудования, котороеиспользуется в горнорудной промышленности и на машиностроительных заводах.Значительная часть лизинговых сделок может быть связана с обновлениемжелезнодорожного парка.

Попрогнозам лизинговых компаний исходя из данных за 9 мес. 2004 г. уровеньлизинга в нашей стране составит порядка 257 млн. Долларов США (см. графиквыше). В ближайшие 2-3 года объем лизинга в год достигнет уровня 600 млн.Долларов США. Это примерно 5 % в общем объеме инвестиций в основной капитал встране. Т.е. мы достигнем уровня России. Как уже отмечалось выше в развитыхстранах этот показатель составляет порядка 15- 30 %. Таким образом, потенциалроста лизинга далеко не исчерпан и нам нужно использовать все средства ивозможности. Кроме того, переход компаний с 2005 года на МСФО означает то, чтоотчетность компаний будет более транспарентной, что опять таки немаловажно дляинвесторов при выборе инвестируемой компании. Общая экономическая ситуация вКазахстане, переход на МСФО, совершенная законодательная база по лизингу делаютКазахстан привлекательной страной для инвестирования.

Ростобъемов лизинга будет способствовать развитию конкуренции между лизинговымикомпаниями, а это является ключевым моментом в повышении качества услуг,снижении ставок по лизингу.

3.3Оценка перспектив международного лизинга

 

Бурноеразвитие лизинга стало возможным с появлением государственной поддержкилизинга, которая была выражена появлением возможности применения коэффициентаускоренной амортизации. Развитие рынка лизинга выявило целый ряд проблем,связанных с обособленностью лизинговых компаний, отсутствием обобщенныхстатистических показателей, с несовершенством законодательства.

Побольшому счету можно сказать, что в конце 90-х годов мало кто понимал объем,динамику, тенденции присущие рынку лизинговых услуг. Можно сказать, что и насегодня этот вопрос решен не полностью.

Можнолишь с определенной степенью вероятности говорить, что усовершенствованиезаконодательства, повышение уровня финансовой образованности руководителейкомпаний, популяризация методов оптимизации инвестиций, появление на рынкедешевых долгосрочных финансовых ресурсов, наконец, стабильностьполитико-экономической ситуации, приведут в конечном итоге к развитию как рынкализинга, так и всей экономики в целом.

Заключение

 

Причинойширокого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению сдругими формами инвестирования. Основными из них являются:

инвестированиев форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозвратасредств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности напереданное имущество;

лизингпредполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного началаплатежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлятьпроизводственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

частопредприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение,так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

лизинговоесоглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеимсторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторонлизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализациитоваров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могутбыть фиксированными и плавающими;

длялизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа иустаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, аберется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны кнормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело сускоренной амортизацией имущества;

лизинговоеимущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает егоактивы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

лизинговыеплатежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя исоответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

производительполучает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченноефинансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременнообновлять технологическую систему.

Приналичии у предприятия альтернативы — взять кредит на покупку оборудования илиприобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга — еевыбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Вовсяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом,когда:

предприятие-поставщикиспытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие — будущийлизингполучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не можетвзять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

предпринимательтолько начинает собственное дело (что часто имеет место в маломпредпринимательстве).

Вместес тем лизингу присущ и ряд негативных сторон. В частности, на лизингодателяложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизингазаключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателястоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования. Ещеодним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода из строяоборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо отсостояния оборудования.

Длястимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновленияпромышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественныхпроизводителей, нужно создавать условия, при которых они стремились быразвивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиватьсяпоявления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия (не менеетрех лет), так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции вэкономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль,полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со срокомдействия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлятькредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кромеэтого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налоговпо товарам, ввозимым на территорию РК и являющимися объектами международногофинансового лизинга.

Безусловно,вышеперечисленные меры должны способствовать развитию международных лизинговыхкомпаний и операций, производимых ими.

Можнос полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будет всебольше наращивать свои обороты и играть все более весомую роль в экономике РеспубликиКазахстан.

Приложение

 

Структурализинговых компаний стран-членов «Евролизинга» в 2004г.

Страна

Количество компаний

независимые компании

кэптивные компании

компании, принадлежащие банкам

Австрия 2 7 21 Бельгия 6 11 12 Швейцария 9 14 4 Чехия 61 9 23 Германия 145 25 45 Дания 3 7 21 Испания 3 7 21 Франция 25 22 18 Венгрия 5 7 19 Италия 16 52 13 Ирландия 11 Марокко 1 8 Норвегия 6 4 18 Нидерланды 8 20 Португалия 4 15 Польша 4 6 24 Швеция 10 4 7 Словакия 19 3 9 Великобритания 29 19 26

Сравнительныданные по доле лизинга в общем объеме инвестиций в разрезе стран за 2003г.

 

Страна

Объем инвестиций через лизинг, всего,

млн. Евро

Доля лизинга в общем объеме инвестиций,

%

Развитые страны

США 206,000 32 Австрия 5,059 13 Швейцария 4,952 11 Франция 26,037 20 Германия 44,000 18

Страны с переходной экономикой

Чехия 3,412 20 Венгрия 2,771 22 Румыния 706 18 Словакия 992 17 Польша 2,542 22 Казахстан 85 1 Россия 3,000 5

Списоклитературы:

1.        АнварСайденов «Операция Лизинг»", газета «Казахстанскаяправда» № 209-210 от 28.09.2004г, стр. 6.

2.        Вилкова Н.Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь. -№20. -май,2003.

3.        Голощапов В.Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы // Экономика и жизнь.-№8. -февраль,2004.

4.        ЗаконРеспублики Казахстан «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 г. № 78-II

5.        Закон РеспубликиКазахстан «Об иностранных инвестициях» от 28 декабря 1994 года. (сизменениями).

6.        Жуков Г.М.Лизинг в АПК // Деньги и кредит. -№1 2003.

7.        Илингин И.Лизинг при экспорте машин и оборудования // ЭКО. -№9. 2004.

8.        Киселев И.Б.Лизинг — практика становления // Деньги и кредит. -№1. –2002.

9.        Коган Э.Э.Правовые основы лизинга // ЭКО. -№3.2003.

10.     Козлов Д.Лизинг: новые горизонты предпринимательства // Экономика и жизнь. -№29.-июль,2004.

11.     Кулешов А.Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения // Экономика и жизнь. -№20.-май, 2004.

12.     Куликов А.Г.Кредиты. Инвестиции.2003.

13.     Лизинг какальтернативная форма финансирования // Финансисит. -№19. -15-21 мая,2002.

14.     Лифшиц И.Правовой режим лизинговых операций // Национальное Статистическое АгентствоРеспублики Казахстан www.kazstat.asdc.kz/

15.     НациональныйБанк Республики Казахстан www.natonalbank.kz/ изнь. -№49. -декабрь,2000.

16.     Положение олицензировании лизинговой деятельности в РК от 26 февраля 2001 г. №167 //Экономика и жизнь. -№19. -май,2001.

17.     Соколов В.В.Новый импульс развитию предпринимательства // Экономика и жизнь. -№19.-май,1999.

18.     Филатов А.А.Лизинг — правовые аспекты // Деньги и кредит. -№8. -2003.

19.     Яновский А.М.Лизинг // ЭКО. -№7.2004.

20.     Рассадин В.Н.Лизинг и конверсия // ЭКО. -№8.2003.

21.     Русакова Е.А.Учет лизинговых операций // Финансовая газета. -№22.-май, 2004.