Реферат: Государственный долг
Содержание
Введение
1. Теоретические аспектыгосударственного долга
1.1 Понятие и сущностьгосударственного долга
1.2 Виды государственного долга,причины возникновения и последствия
1.3 Две точки зрения нагосударственный долг
2. Способы и методы управления государственным долгом
3. Государственный долг Республики Беларусь
Заключение
Список использованных источников
Введение
Большое внимание впоследние годы уделяется дефициту бюджета и растущему государственному долгу. Бюджетныйдефицит — это та сумма, на которую в данный год расходы правительствапревосходят его доходы; национальный или государственный долг — это общая сумманакопленных положительных сальдо бюджета за вычетом дефицитов, имевших место встране. В общеупотребительном смысле термин «государственный долг»означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутреннимикредиторами.
В долг живут какслаборазвитые или развивающиеся страны, так и страны с мощной экономикой.Такие, как, например, США, Япония, Германия. Причём лидером является США, егодолг на середину 2009г. составлял 12,1 трлн. долл. США[1].
Республика Беларусь такжеимеет государственный долг, и хотя наша страна относится к странам с малымгосударственным долгом, не перестаёт волновать то обстоятельство, что онпостоянно растёт. По даннымНационального статистического комитета, на первое августа 2009 года внешнийгосударственный долг Беларуси составил 6,09 млрд. долларов. В начале 2009 годазадолженность Беларуси находилась на уровне 3,718 млрд. долларов. Такимобразом, за семь месяцев 2009 года внешний госдолг Беларуси увеличился на63,8%. Увеличение внешнего госдолга Беларусив июле вызвано поступлением в Беларусь очередного транша кредита Международноговалютного фонда в размере 679,2 млн. долларов. С внутренним долгом дела обстоятлучше. В Национальном статистическом комитете сообщили, что внутреннийгосударственный долг Беларуси уменьшился в июле 2009 года на 2,3% по сравнениюс июнем и составил на первое августа 8,736 трлн. рублей. С учетом инфляциивнутренний государственный долг сократился с первого января 2009 года на5,5%[2].
На мойвзгляд такая ситуация не может остаться без внимания. В связи с этим я поставилперед собой цель – проанализировать ситуацию в области государственногодолга в Республике Беларусь и выявить пути его погашения.
На основе цели в курсовойработе поставлены следующие задачи:
- изучить теоретическиеосновы вопроса о государственном долге;
- рассмотретьситуацию по проблеме управления государственным долгом в различных странахмира;
- описать ситуациюна внутреннем и внешнем рынке государственного долга Республики Беларусь;
- рассмотретьпроблемы государственного долга в Республики Беларусь
1. Теоретические аспектыгосударственного долга
1.1 Понятие и сущность государственногодолга
В научной литературе государственныйдолг определяется по-разному. Н.Е.Заяц определяет его как сумму задолженностей(включая проценты по ней) по обязательствам государства перед физическими июридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международнымиорганизациями и иными субъектами международного права [3, c 286]; выдающиеся экономисты КэмпбеллС. Макконнелл и Стэнли Л. Брю – общий размер задолженности федерального правительствавладельцам государственный ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетныхдефицитов минус бюджетные доходы (профициты)[4, с254]. Иными словами можносказать, что государственный долг – это сумма накопленных за несколько летбюджетных дефицитов.
Рассматривая категориюгосударственного долга нельзя обойти стороной понятие государственного кредита. Государственный кредит —совокупность экономических отношений между государством в лице его органоввласти и управления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, сдругой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика,а также кредитора и гаранта. Можно выделить следующие принципы государственногокредита:
· принципвозвратности подразумевает возврат выданных взаймы денежных средств.
· принцип срочностиозначает, что в кредитном договоре должен устанавливаться срок кредитования иэтот срок должен заемщиком соблюдаться.
· принцип платностизаключается в том, что за пользование заемными средствами заемщик, как правило,уплачивает кредитору ссудный процент.
Причиной появления иувеличения государственного долга является финансирование дефицитагосударственного бюджета, появившегося из-за спада производства, милитаризацииэкономики, выполнение крупномасштабных социальных программ, за счёт внутреннегои внешнего займов. Рост государственного долга может повлечь за собой реальныенегативные экономические последствия.
Во-первых, выплатапроцентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах,поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована унаиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннегодолга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоевнаселения переходят к более обеспеченным, т.е. те, кто владеет облигациями,становится еще богаче.
Во-вторых, повышениеставок налогов как средство выплаты государственного внутреннего долга или егоуменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развитияпроизводства, снизить интерес к вложениям средств в новые рискованныепредприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.
В-третьих, когдаправительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга илиуплаты процентов по государственному долгу, это неизбежно приводит к увеличениюставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижениекапитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результатепоследующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшеннымпроизводственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательнымипоследствиями.
И последние и, пожалуйсамое важное – большой внешний государственный долг может быть причиной угрозыэкономической безопасности страны.
1.2 Виды государственногодолга, причины возникновений и последствия
Существует несколькоклассификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного воснову данной классификации.
Государственный долгподразделяется на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг — всясумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включаяначисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам ипогашению обязательств, срок которых наступил.
Но в данной работе насбудет интересовать государственный долг с точки зрения рынка размещения займов,а именно, внутренний и внешний.
Внутренний долг – этодолг правительства перед физическими и юридическими лицами, связанный сзаимствованием внутри страны денежных средств, необходимых для покрытиядефицита бюджета[5, с 330]. В соответствии со второй статьёй Бюджетного кодексаРеспублики Беларусь внутреннийгосударственный долг Республики Беларусь – общая сумма основного долгаРеспублики Беларусь по внутренним государственным займам, в том числе займаморганов местного управления и самоуправления, на определенный момент времени.
В качестве основныхкомпонентов внутреннего долга можно выделить:
· кредит,полученный правительством в центральном банке страны;
· кредит,полученный в коммерческих банках, за минусом размещенных депозитов;
· объём продажгосударственных обязательств, распростра-няемых среди юридический лиц;
· облигациивнутренних займов, распространяемых среди физических лиц;
· простроченнаязадолженность коммерческим банкам со стороны государственныхпредприятий-банкротов, которую правительство, выполняя ранее выданные гарантии,берёт на себя;
· вклады населенияв государственные сберегательные банки(за минусом полноценного кредитногопортфеля), использованные для кредитования государственных предприятий.
Обобщив выше сказанноевнутренний государственный долг можно определить как сумму долговыхобязательств перед резидентами данной страны.
Западные экономистысклоняются к той точке зрения, что умеренный внутренний долг — явлений обычное,не имеющий тяжёлых социально-экономических последствий. Они считают, что дажебольшой внутренний государственный долг не приведёт к банкротству нации, так как это долг самим себе. Кроме того, государство всегда имеетвозможность профинансировать его путем повышения налоговых ставок, выпуска денег,рефинансирования.
Вместе с тем нельзя недооцениватьнегативные последствия внутреннего долга, потому что при определенных условияхон может стать серьезной проблемой для экономики страны. Рассмотрим некоторые изсамых ярких проблем.
Рост внутреннего долга опасендля страны с низким уровнем доходов, а следовательно, и сбережений. Покупканаселением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является альтернативойинвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращиваниебыстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращениюосновного капитала.
Другая опасность связана стем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капиталас частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается,что ведет к совращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта ичастично потребительских расходов.
Негативным последствиемроста внутреннего долга является увеличение суммы процентных выплат по нему.Если в экономике наблюдается стагнация или спад производства, то процентные выплатымогут оказаться неподъемными для страны. Поэтому необходимо постоянноотслеживать динамику соотношения между внутренним долгом и объемом национальногопроизводства. Если долг растет медленнее, чем объем валового внутреннего продукта,то это означает уменьшение его доли в национальном продукте. Если же темпыроста внутреннего долга обгоняют темпы роста валового внутреннего продукта, то долягосударственного долга в последнем будет увеличиваться. Чтобы при этом его последствияне стали слишком тяжелыми для экономики, правительство должно предпринять определенныемеры по управлению внутренним государственным долгом.
Внешний государственныйдолг – это финансовые долги правительства данной страны перед иностраннымигосударствами, зарубежными банками, международными финансовыми организациями ит.п. [5, с 331].
Внешний долг болееопасный, чем внутренний. Внутренний долг всегда можно вернуть, пойдя, каквыражаются экономисты, на управляемую инфляцию. Внешний же долг надо отдаватьтеми деньгами, которыми занимал, т.е. в валюте, кроме того нация вынуждена отдаватьдругим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг,что снижает жизненный уровень населения данной страны. Также можно отметить что,при предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий,которые «неудобны» для страны-заемщика. В связи с негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливаетсяего лимит. Следует отметить, что абсолютная сумма долга малопоказательна для экономическогоанализа. Поэтому оценивают его динамику и относительную величину:
· Показательвнешнего долга на душу населения даёт больше представления овнешнеэкономической зависимости страны, чем его абсолютное значение.
· Коэффициент «Внешнийдолг/ВВП» позволяет оценить уровень долговой нагрузки на экономику страны.Данный коэффициент не должен превышать установленного предельного норматива(55%).
· Коэффициент «Внешнийдолг/Экспорт». Соотношение объёма внешнего долга страны и экспорта товарови услуг является индикатором состояния долга, отражающим возможность страныпогасить его накопленный объём. Данный показатель имеет отличительнуюособенность: при превышении критической отметки до 275% может частично илиполностью списываться внешний долг страны.
· Коэффициент «Платежипо внешнему долгу/Экспорт». Коэффициент обслуживания внешнего долгапозволяет оценить способность страны погашать и обслуживать внешний долг сточки зрения способности правительства и резидентов приобрести необходимую имдля этих целей иностранную валюту. Критическим считается коэффициент, еслирасчетная сумма годовых платежей превышает 30% экспорта.
Основной причинойширокого привлечения иностранных ресурсов для финансирования инвестиционногопроцесса, а тем самым и образования внешнего долга, является недостатоквнутренних накоплений и сбережений для проведения экономических реформ и соответствующихим преобразований. Страны также прибегают к внешним заимствованиям при дефицитегосударственного бюджета, при пассивном платёжном балансе.
Использование средстввнешнего заимствования в качестве дополнительного источника финансированиярасширенного воспроизводства (или, другими словами, экономического роста)неизбежно влечёт за собой изъятие из оборота ресурсов для возврата заёмныхсредств, необходимость делиться частью прибавочного продукта для выплатыпроцентов по международным кредитам[6, с 10].
Понятно,что если полученный совокупный прибавочный продукт превышает величинупроцентных платежей, то в стране-получателе внешнего финансирования сложилисьусловия для экономического роста (расширенного воспроизводства). Приемлемымявляется и вариант, когда проценты по международным кредитам, например, можновыплачивать и из других источников, если это не создает напряжения в другихсекторах национальной экономики. И только при соблюдении этих двух условийвозможно нормальное использование средств внешнего финансирования нарасширенное воспроизводство, но именно эти условия и труднее всего соблюстистранам-реципиентам заемных средств, для которых чаще характерно совершеннообратное соотношение, в случае которого мы имеем дело с сужающейсявоспроизводственной базой. Причем в 1990-х гг. у стран-реципиентов онаобъяснялась не столько неэффективностью инвестированных внешних средств (заэтим в рамках своих стабилизационных и инвестиционных программ строго следилМВФ), сколько эффектом «долгового навеса», т. е. накопившейся массывнешней задолженности.
Внастоящее время соблюдение принципов нормальной окупаемости внешних финансовыхресурсов в экономике стран-реципиентов невозможно по той простой причине, чтоими накоплена чрезмерная внешняя задолженность по международным кредитам,прошедшая стадию кризиса и вступившая в период реструктуризации с параллельнымпродолжением зарубежного кредитования и инвестирования. Если бы страны-получателивнешнего финансирования могли начать после кризиса внешней задолженности с «чистоголиста», т. е. кредиторы аннулировали бы всю их внешнюю задолженность, тотогда можно было бы и далее развивать внешнее финансирование. Но так каквысокие платежи по обслуживанию иностранных займов совершенно очевидно мешаютнормальной отдаче внешнего финансирования для экономического роста, то в 1990-егг. в развивающихся и «переходных» странах была нарушена взаимосвязьмежду внешним финансированием и экономическим развитием.
1.3 Дветочки зрения на государственный долг
В современной экономическойлитературе выделяют две различные точки зрения на проблему государственногодолга: традиционная и рикардианская.
В соответствии с традиционнойточкой зрения государственные займы — фактор уменьшения национальных сбереженийи сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживается большинствоэкономистов.
Как снижение налогов и бюджетныйдефицит повлияют на состояние экономики с традиционной точки зрения?
Снижение налогов, финансируемоеправительством за счёт займов, будет оказывать воздействие на экономику по многимнаправлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительских расходов. Ростпотребительских расходов влияет на состояние экономики, как в краткосрочном, таки долгосрочном периоде. На протяжении краткосрочного периода увеличение потребительскихрасходов приводит к росту спроса на товары и услуги и, таким образом, к росту объёмапроизводства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обостренияконкуренции между инвесторами в связи со снижением объёма сбережений. Повышениеставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранногокапитала. Курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти,что приведёт к снижению конкурентоспособности национальных фирм на мировом рынке.
В долгосрочном плане сокращениенациональных сбережений, вызванное снижением налогов, приведёт к уменьшению размеровнакопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объём национальногопродукта снизится, а доля в нём внешнего долга возрастёт.
Трудно оценить конечные результатывоздействия снижения налогов на экономическое благосостояние страны. Жизнь современногопоколения улучшится благодаря росту дохода и занятости, хотя весьма вероятно, чтоодновременно повысится и темп инфляции. Тяжёлое бремя последствий такого бюджетногодефицита ляжет в основном на плечи будущих поколений: они будут рождены в странес меньшими размерами накопленного капитала и большим внешним долгом.
С точки зрения «рикардианскойшколы», которой придерживается небольшая, но очень влиятельная группа экономистов,бюджетный дефицит и государственный долг могут не повлиять на рост процентныхставок, уменьшение инвестиций и т.д.
С этой позиции «нейтральность» бюджетного дефицита и государственного долга является следствием того, что снижение налогов при неизменном уровне государственных расходов само по себе может и не повлиять на рост расходов потребителей.
Это утверждение вытекает из теории поведения потребителей, в соответствии с которой потребители при выборе линии поведения учитывают не только текущий интерес, но и интерес будущего, т.е. будущий доход.
Снижение налогов при неизменных государственных расходах, с точки зрения потребителя, думающего о будущем, означает, что правительство финансирует данное снижение за счет государственного долга. В свою очередь, рост государственного долга подразумевает, что в будущем для его покрытия необходимо будет увеличивать государственные налоги. Таким образом, фактически налоги не изменяются, а просто перераспределяются во времени.
Ожидания налогоплательщиков относительно будущего роста налогов и снижения доходов приведут к тому, что сегодняшнее потребление не увеличится, увеличатся лишь сбережения потребителей как защитная мера по поддержанию в будущем «привычного» уровня жизни. Прирост частных сбережений позволит реализовать государственные ценные бумаги, предназначенные для покрытия бюджетного дефицита без увеличения нормы процента.
Иначе говоря, рост частных сбережений будет равен по величине снижению государственных сбережений, которое явилось следствием уменьшения налоговых поступлений. Объем сбережений в рамках национальной экономики останется в целом неизменным, изменится лишь их структура (доля частных и государственных сбережений в общем объеме национальных сбережений). Поэтому в данном контексте снижение налогов не приведет к последствиям, описываемым традиционной точкой зрения. Изложенные рассуждения означают, что финансирование государственных закупок за счет государственного долга равнозначно их финансированию за счет налогов [7, с 411-412]
Подводя итог можно сделать вывод, что:
1. Государственный долг — сумма задолженностей (включая проценты по ней) по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.
2. Причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета, появившегося из-за спада производства, милитаризации экономики, выполнение крупномасштабных социальных программ, за счёт внутреннего и внешнего займов.
3. Внешний долг более опасный, чем внутренний, т.к. внешний долг надо отдавать теми деньгами, которыми занимал, т.е. в валюте, кроме того нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает жизненный уровень населения данной страны.
2. Способы и методы управления государственным долгом
Государственный долг — явление неоднозначное и поэтому требующее к себе пристального внимания ученых игосударственных деятелей.
Существованиегосударственного долга автоматически подразумевает обязанность государства поуправлению им. Под управлением государственным долгом понимают совокупностьдействий и мероприятий государства в лице уполномоченных органов по погашениюзаймов, организации выплат доходов по ним, проведению изменений условий исроков ранее выпушенных займов, а также по размещению новых долговыхобязательств.[8, с.153] Управление государственным долгом можно такжеопределить как совокупность мероприятий государства по регулированию величины,структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Управление государственнымдолгом Республики Беларусь осуществляется Правительством страны.
Таким образом, управлениегосударственным долгом — одно из направлений финансовой политики любогогосударства, связанное с его деятельностью в качестве заемщика, эмитентагосударственных ценных бумаг и гаранта. Оно предусматривает решение такихзадач, как: минимизация стоимости долга, недопущение переполнения рынказаемными обязательствами государства и резкого колебания их курса, эффективноеиспользование мобилизованных средств, обеспечение своевременного возвратакредитов, поиск средств для выплаты долга, нейтрализация негативных последствийгосударственного долга, а также максимальное решение задач, определенныхфинансовой политикой.
В систему управления государственнымдолгом включаются такие элементы, как: разработка общей стратегиигосударственных внутренних и внешних заимствований, в том числе снижениестоимости заимствований, эффективное использование заемных ресурсов, комплексмер по обеспечению своевременного выполнения долговых обязательств. Особуюостроту проблема управления государственным долгом приобретает в условияхдолгового кризиса, когда имеющихся в распоряжении государства ресурсовнедостаточно для исполнения принятых на себя обязательств.
Рассмотрим на примеремирового опыта каковы же основные методы и способы управления государственнымдолгом.
К основным методамуправления государственным долгом, которые широко используются в мировойпрактике можно отнести: реструктуризацию, рефинансирование, конверсию,аннулирование и списание долга.
Самым худшим вариантом, сточки зрения подрыва престижа страны как заёмщика, стало бы, безусловно,аннулирование государственной задолженности перед иностранными кредиторами.Такой опыт есть, например, у России. Правительство РСФСР в 1918 году отказаласьплатить по всем обязательствам, внутренним и внешним, взятым на себя РоссийскойИмперией. Следствием этого стало непризнание молодого Правительства Советов, атакже небывалое падение престижа страны и международная изоляция. Кстати, часть долгов ПравительстваРоссийской Империи приняло на себя нынешнее Правительство Российской Федерации,
Другим методом, которыйболее приемлемый для современного общества, является рефинансирование. Этометод представляет собой процесс списания старых государственных займов за счётпривлечения новых.Многие страны мира (например, Англия, Италия, Мексика, США, Россия, Украина,Беларусь и др.) активно применяют этот механизм пролонгации своих долгов.Особенно часто рефинансирование принимается при выплате процентов и погашенийпо внешней части государственного долга. Однако непременным условием предоставленияновых внешних займов является хорошая репутация страны-должника в кругахмеждународного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность. Опасность этого метода управлениядолгом заключается в том, что он может вовлечь заёмщика в бесконечную спиральнаращивания долга до того момента, пока кредиторы не откажутся предоставлятьновые займы. Рефинансирование может дать краткосрочный экономический эффект, номалоэффективно в долгосрочном периоде. Это связано с тем, что если полученные средства не идут нарасширение производства, а «проедаются», то в будущем могутвозникнуть проблемы, связанные с уменьшением поступления налогов вгосударственную казну.
Оптимальным на данныймомент методом управления внешним долгом является реструктуризация. Подреструктуризацией долга понимается основанное на соглашении прекращениедолговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, сзаменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами,предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.
Сумма расходов наобслуживание реструктурируемого долга не включается в объем расходов наобслуживание долгового обязательства в текущем году, если указанная суммавключается в общий объем реструктурируемых обязательств.[9, с.24]
Длянаглядного примера рассмотрим случай с всемирно известной дорогой соединяющейматериковую Европу и Англию. В 2006 году Citigroup, консорциум Goldman Sachs и Deutsche Bank подаликонкурентные заявки на финансирование проекта по реструктуризации долгового обязательстваангло-французской компании Eurotunnel. Компания являлась оператором железнодорожного туннеля, связывающегоВеликобританию и Францию под водами пролива Ла-Манш. Eurotunnel представила на рассмотрениекредиторов план по реструктуризации долга, который позволил сократить выплатупроцентов по задолженности до 289 млн. USD в год. Финансовые проблемы в компании начались еще входе строительства тоннеля в 80-е годы. Стоимость прокладки 51-километровойтрассы, 80% которой проходит под водой, в два раза превысила первоначальныерасчеты — 10 млрд. вместо 4,9 млрд. фунтов. Строители увеличивали объемы долга,но из-за удешевления стоимости авиаперелетов число пассажиров, перевозимыхчерез тоннель поездами, оказалось на треть меньше запланированного. В итоге франко-британскаякомпания Eurotunnel была вынуждена уволить 30%сотрудников. Новый управляющий совета директоров предложил реструктурироватьдолг компании.
Механизмреструктуризации долга позволил компании избежать банкротства. Более того, в 2007году эксплуатация евротоннеля стала приносить доход. Завершение в 2007 годустроительства высокоскоростной железнодорожной ветки от Ла-Манша до лондонскоговокзала Сент-Панкрас значительно увеличило число пассажиров Eurostar. Чистая прибыль компании Groupe Eurotunnel по итогам 2007 года составила 1,57 млн.USD. За первую четверть 2008 года доходы компании выросли на 15% и составили почти 300 млн. USD. [10, C.19]
Конверсиявнешнего долгапредполагает различные механизмы сокращения величины внешней задолженности и облегченияусловий по обслуживанию внешнего долга. Это может быть обмен долговыхобязательств на собственность должника или на ценные бумагигосударства-должника. Данный процесс может быть реализован путем проведениятендеров по обмену пакетов акций приватизированных предприятий на внешниедолговые обязательства государства. Данная схема является трудоемкой, нопозволяет привлечь стратегических инвесторов. Обмен долговых обязательств можетпроводиться и путем создания инвестиционных фондов, в активы которыхпередаются принадлежащие государству пакеты акций приватизированныхпредприятий. Использование данного метода ограничивается количествомпредприятий, которые подлежат приватизации. Кроме того, ряд предприятий,представляющих интерес для инвесторов, может являться стратегически важнымиобъектами для государства и важными объектами социально-экономическойинфраструктуры. Внешний долг может погашаться и экспортными товарнымипоставками. Такая схема выгодна еще и тем, что происходит наращивание экспортаи развитие внутренних конкурентоспособных производств.
ДолгУкраины за российский газ в 2000 году был оформлен в ценные бумаги и облигацииукраинской корпорации «НАФТ-нефтегаз». В 2006 году Россия списалаАлжиру значительную часть долга в обмен на закупку российских самолетов имногомиллиардные военные контракты[10, с 20].
Консолидация — этоизменение условий займа, связанное с изменением сроков погашения, когдакраткосрочные обязательства консолидируются в долгосрочные и среднесрочные.Таким образом, под консолидацией понимается изменение условий займов, связанноес их сроками. Например, в СССР в 1938 г. была проведена консолидация свободнообращавшихся займов с обменом старых облигаций на новые, срок действия которыхбыл увеличен вдвое (до 20 лет). Однако возможна и обратная операция –уменьшение срока действия государственных ценных бумаг. Так, в 1990 г. срокфункционирования казначейских обязательств был сокращен с 16 до 8 лет.
Возможно совмещениеконсолидации с конверсией. Такая операция была проведена, например, в СССР в1936 г., когда облигации семи государственных займов, размещавшихся срединаселения по подписке с рассрочкой платежа, были обменены на облигации новогозайма с более низкой доходностью и с увеличением вдвое (до 20 лет) срокадействия ценных бумаг.
Унификациягосударственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может бытьпроведена и вне ее. Унификация займов – это объединение нескольких займов водин, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации новогозайма. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихсяодновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государствапо системе государственного кредита. Унификация займов была проведена в 1930г.: одновременно с выпуском займа «Пятилетка – в четыре года» на егооблигации обменивались облигации займов индустриализации и укреплениякрестьянского хозяйства.
Отсрочка погашения займаили всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшееактивное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовойэффективности для государства. Это происходит в тот момент, когда правительствоуже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточновыгодными для государства. В таких случаях большая часть поступлений отреализации облигаций новых займов направляется на выплаты процентов и напогашение ранее выпущенных займов. Чтобы разорвать этот порочный кругправительство объявляет об отсрочке погашения займов, которая отличается отконсолидации тем, что не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращаетсявыплата доходов (во время консолидации же займов владельцы облигаций продолжаютполучать по ним свой доход).
Конверсия, консолидация иунификация государственных займов обычно осуществляются только в отношениивнутренних займов. Что касается отсрочки погашения обязательств, то эта меравозможна и по отношению к внешней задолженности. Отсрочка погашения внешнихзаймов, как правило, проводится по согласованию с кредиторами. При этомотсрочка погашения долга может и не повлечь приостановку выплаты процентов понему.
Ещё одним методомуправления государственным долгом является его частичное или полное списание.Списание части внешнего долга является одной из процедур, применяемых в случаевозникновения значительных финансовых трудностей у страны-заемщика. Так, с 1995г. Всемирный банк и МВФ осуществляли руководство программой HIPC, в рамкахкоторой было проведено списание долгов семи государств на 3 млрд. дол. Боливия,Буркина-Фасо, Кот-д'Ивуар, Гайана, Мозамбик, Мали и Уганда приняли участие впрограмме как страны с низким ВВП и чрезмерно высоким уровнем задолженности.
Власти США,координирующие усилия по оказанию экономической помощи Ираку, призвалистраны-кредиторы списать иракский внешний долг. Общий внешний долг Иракасоставляет 140 млрд. USD.которые были заимствованы в период с 1980-го по 1988 г. для ведения военных действий с Ираном. Саудовская Аравия списала 80% долга Ираку, чтосоставляет около 15 млрд. USD.Еще 52 страны согласились списать от 80 до 100% иракского внешнего долга.
В 1992 году было списано50% чистой приведенной стоимости задолженности Польши и Египта, хотя эти страныотносились к государствам со средним уровнем доходов (беднейшим из них). Врезультате внешний долг Польши сократился с 30 млрд, до 15 млрд. долл., аЕгипта — с 25 млрд. до 12,5 млрд. долл. Списание долгов Польше и Египту былообусловлено прежде всего политическими соображениями ведущих стран Запада (вслучае Польши — успешное проведение рыночных реформ в первой стране бывшегосоветского блока; в случае Египта — заключение мира с Израилем).
В данной курсовой работеуже много сказано о методах управления государственным долгом. А какие же ещёэлементы и направления есть в системе управления государственным долгом?
Одним ихэлементов управления государственным долгом является регламентированиедопустимых пределов роста долга в планируемом периоде либо установлениепредельно допустимого уровня долга по отношению к валовому внутреннемупродукту. Уровень задолженности в пределах 50-70 % ВВП обычно не вызываетопасений. Однако у многих стран с достаточно устойчивым финансовым положениемуровень государственного долга значительно выше. Например, в Бельгии и Италиион превышает 120% ВВП. Этот показатель не всегда адекватно отражает ситуацию ссостоянием государственного долга страны, так как источником погашения долгаявляется не национальный продукт, а лишь государственный бюджет. Болеекорректным в этой связи представляется сравнение государственного долга суровнем бюджетных доходов. В процессе управления государственным долгом длянекоторых стран имеет значение установление и соблюдение именно соотношениямежду уровнем бюджетных доходов и государственным долгом.
Следующим важнымнаправлением в системе управления государственным долгом является контроль засоотношением внутреннего и внешнего долга. При высоком уровне внешнего долга,по сравнению с внутренним, целесообразно обратиться к показателю упомянутомувыше: внешнего долга и объема экспорта, так как последний является основнымисточником поступления валюты для расчета с иностранными кредиторами. Этасторона в управлении внешним долгом оказалась весьма важной для России.Финансовый кризис 1998 года привел к резкому дефициту иностранной валюты для платежейпо внешнему долгу. С целью решения этой проблемы были, в первую очередь,применены меры по усилению валютного контроля. В их числе увеличение долиобязательной продажи экспортной выручки Центральному банку, ужесточениеконтроля за переводом валюты за рубеж, строгая регламентация целей, на которыеможет приобретаться иностранная валюта, занижение курса национальной валюты сцелью стимулирования экспорта и ограничения импорта. В системе управлениявнешним долгом меры валютного контроля обычно рассматриваются как временные.Они приводят к определенным экономическим и политическим издержкам. Вчастности, к дефициту импортных товаров на внутреннем рынке, их недоступностидля многих потребителей, замедлению ввоза иностранного капитала в страну счрезмерно жестким валютным законодательством, усилению тенденций сокрытиявалютной выручки и т.п.
В системе управлениявнешним долгом важное место занимает осуществление специальных приватизационныхпрограмм. Как и в других рассмотренных выше случаях, данный инструмент имеетразличные схемы применения. Один из них — приватизация предприятийотечественными инвесторами для пополнения бюджетных доходов, которые впоследующем могут быть использованы для погашения или обслуживания внешнегодолга. Второй вариант представляет собой приватизацию предприятий иностраннымиинвесторами также с целью пополнения финансовых ресурсов государства,необходимых для обслуживания внешнего долга. Третий вариант предполагаетнепосредственный обмен государственных облигаций на акции приватизируемыхпредприятий. Так в рядестран Евросоюза форсировали осуществление приватизационных программ с цельюснижения размеров государственного долга до допустимого критерия в 60% ВВП; притом, что в этих случаях выручка от приватизации, по положению, не должназасчитываться в покрытие бюджетного дефицита (с критерием 3% ВВП), но можетиспользоваться для снижения долга правительства. Среди стран Евросоюза снаибольшими поступлениями в 1997 г. от приватизации отмечают Италию (свыше 20млрд. дол.), Швецию. Францию, Испанию, Германию, всего на сумму около 60 млрд.дол., и только в прошлом году около 40 млрд. дол. В Испании значительная частьвыручки от приватизации (около 2% ВВП) идет на погашение госдолга. В Египтепоступления от приватизации используются для реструктуризации государственногодолга в целях снижения процентных платежей. В Австралии для снижения государственногодолга постепенно проводят полную приватизацию ведущей телекорпорации на общуюсумму около 19 млрд. дол. В Венгрии половина выручки от приватизации должнанаправляться на погашение внешнего долга.
Таким образом:
1.Управлениегосударственным долгом – это совокупность действий и мероприятий государства влице уполномоченных органов по погашению займов, организации выплат доходов поним, проведению изменений условий и сроков ранее выпушенных займов, а также поразмещению новых долговых обязательств.
2.Приуправлении государственным долгом необходимо учитывать ряд показателей, которыене должны превышать пороговой оценки.
3.Важноезначение имеет расходование заимствованных средств
4.Правильноеуправление государственным долгом ведёт к экономическому росту страны.
3.Государственный долг Республики Беларусь
Современный этап новейшей истории Республики — период трансформацииэкономического курса с целью вывести из кризиса финансовую систему страны ипридать новый импульс экономическому развитию. На сегодняшний день нет страны вмире, в которой бы имелась совершенная финансовая система: у каждогогосударства имеются свои проблемы. Беларусь не является исключением: средипрочих проблем управления государственными финансами, возникающих в связи спереходом к рыночным взаимоотношениям, Правительство страны решает проблемыобслуживания государственного долга.
Государственныйдолг Республики Беларусь существует в следующих формах долговых обязательств:
· кредитныхсоглашений (договоров), заключенных от имени Республики Беларусь как заемщика скредитными организациями, иностранными государствами, международнымиорганизациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь, а такжесоглашений (договоров), заключенных от имени Республики Беларусь, о пролонгациии реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет;
· государственныхзаймов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Республики Беларусь;
· договоров опредоставлении гарантий Правительства Республики Беларусь;
Основными целями привлечения и использования государственныхзаймов являются [11, ст 2]:
— покрытие дефицита республиканского бюджета;
— пополнение валютных ресурсов Республики Беларусь;
— реализация инвестиционных проектов и государственныхпрограмм в соответствии с приобретенными направлениями развития экономики республики;
— решение острых социальных и экологических проблем,ликвидации последствий стихийных бедствий;
— импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктови товаров в случаях критического положения в обеспечении ими республики;
— поддержка экономических реформ.
В первой главе мы говорили о том, чтогосударственный долг любой страны представлен долгом внутренним и внешним. Неявляется исключением и наша республика, государственный долг которойрегламентируется определенными законодательными актами отдельно по внутреннемуи внешнему долгу страны.
Лимиты внутреннего ивнешнего государственного долга устанавливаются Законом о республиканскомбюджете на очередной финансовый год с учётом параметров безопасности РеспубликиБеларусь в экономической сфере.
Проанализируем внешнийгосударственный долг Республики Беларусь.
Впервые внешний долг появился вБеларуси в 1992 году. Первые кредиты были предоставлены Комиссией Европейскогосообщества, США, Германией и Россией. Эти заемные средства использовались длязакупки зерна, сахара, детского питания, медикаментов, стабилизации платежногобаланса и покрытия бюджетного дефицита.
Условно можно выделить несколько периодов в истории белорусских внешних заимствований.
До 1996 г. республике удавалось ежегодно привлекать в свою экономику от 300 до 600 млн.USD иностранных кредитных средств, при этом ежегодное погашение основного долга не превышало 50% от привлекаемых в том же году средств. Можно утверждать, что эти пять лет (1992-1996 гг.) были периодом наиболее активного привлечения иностранных кредитов. К началу 1996 г. внешний государственный долг достиг своего максимума и составил 1,5 млрд.USD.
В 1996 году произошло значительное уменьшение внешнего долга. На конец 1995 года он составлял 1513,1 млн.USD, в течение 1996 г. привлечено 453,8 млн.USD, а погашено 96,2 млн.USD. Таким образом, на конец 1996 г. внешний долг должен был достичь размера в 1870,7 млн.USD. Однако реально он составил только 950 млн.
Такое значительное уменьшение внешнего долга объясняется тем, что в соответствии с Соглашением с РФ от 27 февраля 1996 г. было произведено урегулирование части долга России путем отказа российской стороны от претензий по беларускому государственному долгу по состоянию на 1 января 1996 г. за ранее предоставленные кредиты. Со своей стороны Беларусь отказалась от претензий и компенсаций по внутреннему валютному долгу бывшего СССР за расходы, связанные с затратами на экологическое обследование и рекультивацию мест дислокации выведенных воинских формирований Министерства обороны РФ, за комплекс зданий, переданных для размещения дипломатического и консультативного представительств России [12, с.13-15].
С конца 1996 — начала 1997 гг. начался второй этап в развитии внешнедолговой ситуации в республике. Участие международных финансовых организаций в инвестиционных процессах нашей страны ограничилось в основном технической и консультационной помощью, новые займы практически не предоставлялись. В это же время обострилось положение с обслуживанием предприятиями ранее привлеченных кредитов, сузился круг стран, которые предоставляют нашей стране займы. Кроме того, по привлеченным ранее кредитам наступили сроки уплаты основных сумм долга. Пик платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга пришелся на 2000 год, однако положение было несколько смягчено путем проведения серии двусторонних переговоров с австрийскими и немецкими кредиторами о переносе части платежей на более поздние сроки (от полугода до 4 лет).
/>
Рисунок №1 – Динамика внешнегогосударственного долга Республики Беларусь 1992-2002гг
В развитии государственногодолга 2008-2009гг. хочется отметить его большой рост. Беларусь и Россиязаключили соглашение, предусматривающее выделение Беларуси стабилизационногокредита в размере $2 млрд. в 2008-2009 годах. Первый транш кредита отРоссийской Федерации в размере $1 млрд. поступил на счет Министерства финансовв Нацбанке Беларуси 18 ноября 2008 года. Второй в размере $500 млн. — в марте2009 года. В январе 2009 года руководство МВФ одобрило выделение кредита«стэнд-бай» для Беларуси в объеме около 2,46 млрд долларов подпрограмму экономических реформ, рассчитанную на 15 месяцев (до апреля 2010года). В результате чего за этот период внешний государственный долг выросболее чем в 3 раза[13].
/>
Рисунок №2 – Динамика внешнего государственного долгаРеспублики Беларусь 2003-2009 гг
В числе основных кредиторов Беларуси можно назвать Россию,Германию, МВФ, ЕБРР, МБРР, США, Кувейт.
Пооценкам Всемирного банка к числу государств, считающихся несущими тяжёлое бремявнешних долгов относятся те страны, у которых три показателя превышаютрасчётные уровни в среднем в течении трёх лет:
· Отношение общейсуммы долга к ВВП, если оно не превышает 50 %. В Беларуси этот показатель в2000 – 2009 г. составлял 18,5 – 31,5 %, то есть на много ниже 50%.
· Отношение общейсуммы долга к годовому объёму экспорта товаров и услуг, если оно превышает 275%. В последние годы в Беларуси этот показатель составлял менее 50%. Однако втечение этого года он увеличился до 62,3 %, что существенно меньше пороговогозначения.
· Отношениеплатежей по погашению и обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и услуг,если оно превышает 30 %.
В Республике Беларусьэтот показатель в последние годы не превышал 20%, однако в этом году он выросдо 26,5%. Таким образом, по международным стандартам уровень внешнегогосударственного долга нашей страны далёк от критического, что свидетельствуето потенциальной возможности привлекать новые внешние государственные займы.
Таблица 1— Относительныепоказатели внешнего долга Республики Беларусь за последние 5 лет [14]
Показатели Пороговое значение показателя 1.01.05 1.01.06 1.01.07 1.01.08 1.01.09 1.07.09 Внешний долг/ВВП 55 21,3 17,0 18,5 27,9 25,1 31,5 Внешний долг/экспорт 100 31,5 28,2 30,8 45,3 40,9 62,3 Обслуживание долга/ экспорт 30 15,6 12,4 16,6 14,4 17,4 26,5С учётом этих данныхопределяется лимит внешнего государственного долга, который утверждаетсяЗаконом Республики Беларусь «О бюджете Республики Беларусь» наочередной финансовый год. Первоначально лимит внешнего государственного долгаБеларуси на 2009 год был определен в границах 6 млрд. долл. США, однакоПрезидент Беларуси в конце мая своим указом скорректировал установленный лимитвнешнего госдолга, увеличив его до 8 млрд. долл.
Анализируявнешний долг можно отметить ещё и такую негативную тенденцию, что основнуючасть внешнего долга страны составляют краткосрочный обязательства на один годи менее. А как мы знаем краткосрочные кредиты в силу небольшого периода ихобращения не могут быть инвестированы в реальный сектор экономики, и выплаты поним наступают быстрее, что может привести к оттоку капитала из страны[15, с33].
«Напервый взгляд, ситуация с внешним долгом нашей страны выглядит штатно. Нодоминирование краткосрочных кредитов в ближайшей перспективе может усугубитьпроблему отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса страны, — считает Сергей Пупликов. — Зарубежные деньги привлекать нужно, но в формепрямых инвестиций в уставные фонды предприятий на обновление активной частиосновных фондов (машины, оборудование)».
С тем, что соотношениекраткосрочных и долгосрочных заимствований необходимо менять в пользу последних,согласны и в Минэкономики. «Конечно, желательно, чтобы доминировалопривлечение долгосрочных ресурсов на инвестиционные цели. Такие займы напрямуювлияют на темпы экономического роста, — отметил начальник главного управленияфинансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики МинэкономикиВахтанг Воложинец. — Однако я бы не стал называть сложившуюся ситуацию опасной.Надо стремиться к тому, чтобы в общем объеме внешнего долга больший удельныйвес занимали долгосрочные заимствования. Это работа длительная и непростая».
/>
Рисунок № 3 – Сопоставлениекраткосрочных и долгосрочных займов Республики Беларусь
Процесс увеличения долидолгосрочных заимствований в общем объеме совокупного внешнего долганепосредственно связан и с улучшением кредитных рейтингов как страны в целом,так и отдельных банков. В этом направлении за последние годы Беларусь добиласьзначительных успехов. Международные эксперты также постоянно отмечают улучшениеинвестиционного климата в стране. Все это дает основания предполагать, что вбудущем доля долгосрочных заимствований в общем объеме внешнего долга будетстабильно увеличиваться, а краткосрочных — снижаться. На сегодняшний день такаятенденция уже имеется. По состоянию на 1 июля 2007 года доля краткосрочныхкредитов в общем объеме совокупного внешнего долга составляла 72,5%, к 1 июля2008 года она снизилась до 66,2%, а на 1 августа 54,6% 2009 года. Это хорошаядинамика, считают в Минэкономики [16]. Важнымипоказателями, характеризующими уровень задолженности страны, являютсяпоказатели ее кредитоспособности.
Таблица 2 – Показатели кредитоспособности по внешнемугосударственному долгу Республики Беларусь [17].
Показатели кредитоспособности 01.01.2008 01.01.2009 — отношение внешнего госдолга к экспорту товаров и услуг, % 8,4 10 — отношение внешнего госдолга к ВВП, % 5,2 6.4 — отношение платежей по внешнему госдолгу к экспорту товаров и услуг, % 1,1 1,0Показатели кредитоспособности по внешнему государственномудолгу (согласно нормативам, рекомендуемым МБРР), свидетельствуют о том, чтоРеспублика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности. Относительно последнего показателя, следует отметить, чтопреобладает тенденция, когда республика осуществляет платежи по погашению иобслуживанию внешнего долга больше, чем привлекает новых займов. И это не удивительно,ведь основная тяжесть долга состоит именно в необходимости ежегодно отчислятьпроцентные платежи, возникающие как результат государственного долга, чтотяжким бременем ложится на любое государство, берущее взаймы. Отсюдаобеспечение своевременного выполнения заемщиками обязательств по кредитамявляется наиболее острым вопросом, связанным с обслуживанием внешнего долга.Наличие просроченной и сомнительной задолженности перед кредиторами негативно сказываетсяна взаимоотношениях с иностранными партнерами и ограничивает доступ к внешнимисточникам финансирования.
Рассмотрев проблемы всфере внешнего долга Республики Беларусь, обратимся к ситуации с внутреннимгосударственным долгом страны.
В соответствии с ЗакономРеспублики Беларусь «О внутреннем государственном долге» подвнутреннем госдолгом понимается выраженная в форме государственных долговыхобязательств задолженность Совета Министров Республики Беларусь передюридическими и физическими лицами на территории республики. [18, ст.1] Причемгарантией по внутреннему долгу является имущество и другие активы, находящиесяв республиканской собственности.
Внутреннийгосударственный долг Республики Беларусь выражается:
— в виде займов,выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров;
— кредитов Национальногобанка Республики Беларусь;
— других государственныхдолговых обязательств (краткосрочных или долгосрочных), гарантированныхПравительством Республики Беларусь.
Исключительное правопривлечения заемных средств у юридических и физических лиц от лица СоветаМинистров Республики Беларусь принадлежит Министерству финансов РеспубликиБеларусь. Для этого используются операции на открытом ранке — один из трехосновных методов финансирования дефицита бюджета (помимо эмиссии гособлигаций,это — использование золотовалютных резервов Национального банка и денежнаяэмиссия). При этом учитываются следующие моменты:
— размер внутреннегогосударственного долга, в свою очередь, является бюджетной функцией, при положительномсальдо бюджета появляется перспектива сократить внутренний госдолг;
— новая эмиссиягосударственных ценных бумаг выполняет функцию рефинансирования накопленнойзадолженности, первостепенно той ее части, по которой наступают сроки платежа;
— финансированиебюджетного дефицита путем новых эмиссий государственных ценных бумаг необязательно приведет к росту инфляции в будущем (хотя такой потенциал имеетместо).
Таким образом, внутреннийгосударственный долг — это задолженность правительства юридическим и физическимлицам в пределах национальных границ, выраженная в денежной или иных формах,обеспечиваемых актами Республики Беларусь. Его образование обусловлено, преждевсего, несоответствие между потребностями государства в финансировании своихрасходов и его возможностями. Государство всегда испытывает недостаток вфинансовых ресурсах для выполнения своих функций, следствием чего и являетсяобразование дефицита бюджета. В структуре внутреннего государственного долгапримерно 47% занимают кредиты, предоставленные Нацбанком на финансированиедефицита республиканского бюджета, 31% — государственные облигации, 22% — обязательства правительства, сформированные в рублевых и валютных векселях. Длябольшей наглядности представим эти данные в диаграмме (рис.№4).
/>
Рисунок №4— Структуравнутреннего долга Республики Беларусь
В 2006–2010 гг. будетпроводиться активная долговая политика в рамках создания механизма мониторингаи управления государственного долга с целью минимизации рисков и ограниченияприроста государственного долга параметрами экономической безопасности страны,в том числе сокращения рисков, связанных с обязательствами бюджета погарантированному долгу. Эффективное управление государственным долгом с учетомдостигнутого уровня стоимости государственного заимствования и структурыиспользуемых финансовых инструментов, оптимизации консультационных,административных и операционных расходов по инвестиционным проектам будетобеспечиваться за счет государственных внешних займов [19].
Что касается минимизациигосударственного Республики Беларусь, то тут нужны стратегические меры. Дляминимизации внутреннего долга Республики Беларусь нужно упростить налоговуюсистему (документооборот, запутанность и т.д.), тем самым это позволитуменьшить нагрузку на малый бизнес и позволит «развернутьсяпредпринимателям», что в свою очередь позволяет появиться новому бюджетномуисточнику. Для минимизации внешнего долга нужно поступление иностранныхинвестиций в государство, т.е. продажа обанкротившихся предприятий другимстранам.
Во избежание ошибок вуправлении и минимизации государственного долга необходимо учитывать мировойопыт и особенность экономического развития нашей страны.
На основе вышесказанногоможно сделать вывод, что:
1. Впервые внешний долгпоявился в Беларуси в 1992 году
2. По международнымстандартам уровень внешнего государственного долга Республики Беларусь далёк откритического
3. Начиная с 2007 годавнешний долг Республики Беларусь стремительно растёт
4. За последние годыБеларусь добилась значительных успехов в улучшении кредитных рейтингов какстраны в целом, так и отдельных банков. Международные эксперты также постоянноотмечают улучшение инвестиционного климата в стране.
5. При увеличениивнешнего долга предпочтения следует отдавать заимствованиям на долгосрочнойоснове.
Заключение
Государственный долг — сумма задолженностей (включая проценты по ней) по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.
Причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета, появившегося из-за спада производства, милитаризации экономики, выполнение крупномасштабных социальных программ, за счёт внутреннего и внешнего займов.
Внешний долг болееопасный, чем внутренний, т.к. внешний долг надо отдавать теми деньгами,которыми занимал, т.е. в валюте, кроме того нация вынуждена отдавать другим странамценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает жизненныйуровень населения данной страны.
Для того чтобыгосударственный долг не стал причиной нарушения экономической безопасностистраны необходимо целесообразное использование занятых средств и правильноеуправление государственный долгом. Управление государственным долгом – этосовокупность действий и мероприятий государства в лице уполномоченных органовпо погашению займов, организации выплат доходов по ним, проведению измененийусловий и сроков ранее выпушенных займов, а также по размещению новых долговыхобязательств. Основные методы управления государственным долгом:рефинансирование, реструктуризация, конверсия, консолидация, унификация займов,отсрочка погашения займа, аннулирование государственного долга, списаниегосударственного долга.
Приуправлении государственным долгом необходимо учитывать ряд показателей (отношенийВнешний долг/ВВП, Внешний долг/экспорт, Обслуживание долга/ экспорт), которыене должны превышать пороговой оценки.
Правильноеуправление государственным долгом ведёт к экономическому росту страны.
Впервые внешний государственный долг в Беларуси появился в 1992 году. Условно можно выделить несколько периодов в истории белорусских внешних заимствований. Начиная с 2007 года внешний государственный долг начинает стремительно расти.
Согласно статье 31 ЗаконаРеспублики Беларусь «О бюджете Республики Беларусь на 2009 год»,лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь на конец 2009 годаустановлен в размере 6 млрд. долларов США, однако Президент Беларуси в концемая своим указом скорректировал установленный лимит внешнего госдолга, увеличивего до 8 млрд. долл.
По международнымстандартам уровень внешнего государственного долга Республики Беларусь далёк откритического. При дальнейшем увеличении внешнего долга предпочтения следуетотдавать заимствованиям на долгосрочной основе.
За последние годыБеларусь добилась значительных успехов в улучшении кредитных рейтингов какстраны в целом, так и отдельных банков. Международные эксперты также постоянноотмечают улучшение инвестиционного климата в стране.
Республика Беларусь должна учитывать мировой опыт врегулировании государственного долга.
Список используемыхисточников
1. ru.wikipedia.org
2. telegraf.by/in_belarus/57130.html
3. Теория финансов: Учеб. Пособие/ Н.Е. Заяц [и др].; Под ред.Проф. Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко.—Мн.: БГЭУ, 2005. – 351с.
4. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы иполитика: пер. 17-го англ. изд – М.: ИНФРА-М, 2009. XXVIII, 916 с.
5. Лемешевский И.М.: Макроэкономика.(Экономическаятеория.Часть 3) учебное пособие для студентов экономических специальностейвысшых учебных заведений. – МН.: ООО «ФУ Аинфром», 2004. 00 576 с.
6. В.А. Дмитриев Внешние заимствования государств:теоретический, практический и региональный аспекты // Деньги и кредит — 2006 — №10 – с 10-22
7. Камаев В.Д. и колл. авт. Экономическая теория: Учебник – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1998.- 640 с.
8.Экономика.Учеб.пособие/под ред. А.Г.Грязновой. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,Издательство политической литературы «Единство»,2001.812с.
9. Е.С. Подвинская Об управлении государственный долгом Е.С. /Подвинская//Финансы — 2002. — №3. – с. 22-24.
10. А. Попкова Мировой опыт по регулированию внешнего долга /А. Попкова// Вестник Ассоциации беларуских банков — 2008-№25-26 – с. 17-23
11. Закон Республики Беларусь от 22 июня 1998 года №170-3 «Овнешнемгосударственном долге Республики Беларусь
12. Цедрик С. Внешний государственный долг Беларуси //Финансовый директор — 2005. — №3 — с.13-19
13. www.profmedia.by/newse
14. www.nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Parameters/
15. Пупликов С. Факторы отрицательного воздействия / Финансы,учёт и аудит. – 2009. — №1. – С 32-33
16. news.belta.by/
17. www.minfin.gov.by/
18. Закон Республики Беларусь от 24 сентября 1996 года №615 „Овнутреннем государственном долге Республики Беларусь“//ВедомостиВерховного Совета Республики Беларусь,1996г. №32. Ст.581.
19. Программасоциально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010