Реферат: Перспективы инвестиций в основной капитал
Кирилл Черемхин, к.э.н.
Чтобыпредсказать будущее, должно изучить прошедшее
ГенриКэри (американский экономист, 1858 г.)
…на стр. 28 говорится, что «предполагается… по внешним рынкам занятьпартнёрскую позицию на рынках данной продукции стран Европы, по внутреннимрынкам — г. Москва и Московская область». В связи с этим считаюнеобходимым посмотреть на деловые перспективы нашей компании в более широкомэкономико-политическом контексте. Нагнетание США военно-политической истериивокруг Ирака и других так называемых стран-изгоев (перед I и II мировой войнамибудущие воюющие стороны в своих средствах массовой информации велимассированные пропагандистские компании по созданию у своих народов«образа врага») вызывает обоснованное заключение о высокойвероятности раскручивания — трудно отличимого (если вообще отличимого) от IIIмировой войны — крупномасштабного столкновения между арабскими странами, содной стороны, и США вместе с Израилем (имеющим ядерное оружие), с другой.Учитывая большое количество мусульман в Западной Европе трудно поверить в то,что она останется не затронутой указанным конфликтом, даже при наличиисегодняшних осторожных заявлений европейских союзников США. Захочет лироссийское руководство сохранить нейтралитет или заставит страну участвовать вглобальной «контртеррористической» операции, по отношению к которойтеррористами выступят все те, кто не желает жить по американским стандартам?
Вовремя же войны её участникам не до гражданских инвестиций, следовательно, и недо соответствующих строительных материалов и мебели, в том числе из дерева.Можно отметить, что рядом с «горячим регионом» (способным захватитьграндиозную территорию) находятся балансирующие на грани войны Индия иПакистан.
Любыекатаклизмы, экономические или экологические, в зонах доллара и евро приведут,естественно, к падению экспорта из этих зон и могут вызвать рост в них спросана импорт, а значит снижение курсов соответствующих валют практическинеизбежно. В таких условиях оптимальной финансовой стратегией являетсяоформление связанных с заключаемыми контрактами долгосрочных денежныхобязательств перед нашей фирмой, а также хранение личных и фирменных активов, ввалютах стран, развитых в экономическом отношении и не входящих пока в зоныдоллара и евро. Здесь можно назвать британский фунт и шведскую крону.
Скандалыс приписками в крупных западных фирмах, учащение умеренных спадов экономическойактивности в последние два десятилетия в богатых странах, рост числа крупныхбанкротств ранее вполне благополучных компаний, обременённость многих фирммасштабными долгами, заявлений политиков и политизированных экономистов онеустойчивости современной глобализованной экономики и финансовых паник в ранеестабильных новых индустриальных странах Азии и Америки, периодические (явные инеявные) катастрофические прогнозы известных финансистов (Сорос, Гринспен) и ихзаявления о «перегретости» фондового рынка («слишкомвысоких» курсах акций крупных и не очень корпораций), раздувание рынковнедвижимости (её, как выражаются, «переоценённость») в таких странах,как Англия и Япония (в последней соответствующий «пузырь» не такдавно лопнул), лопнувший пузырь так называемых высокотехнологичных компаний(связанных с Интернетом и мобильной связью) и многие другие обстоятельствапозволяют считать, что общественность готовят к повторению уже давно неслучавшегося глобального экономического кризиса, по последствиям сравнимого с«Великой» депрессией 1930-х гг. Для прохождения через соответствующийопыт есть внутренние предпосылки и в России — прежде всего, сформировавшийсячастный банковский сектор и непонимание истинных причин, формирующихэкономический цикл.
Ростчисла военных баз США в Европе и Азии вокруг России; периодические обостренияеё отношений с некоторыми из бывших соседей по СССР; очевидные аналогии междуКосово, Хорватией и другими республиками Югославии, с одной стороны, и Чечнёй,Татарией, прочими фрондирующими регионами России, с другой; ползучая экспансияКитая вглубь сопредельной российской территории; неспособность меняющихсяполитических руководителей и так называемой «элиты» России наладить вней стабильное социально-экономическое развитие; разрыв между элитой (в том числефинансовой) и остальным народом; сохранение существенного уровня популярностилевых идей в обществе; прогрессирующие преступность и моральная деградация вовсех его слоях, поразительно напоминающая ситуацию перед 1917 г.; учащениеприродных катаклизмов (и во всём мире тоже) — всё это позволяет ожидать острыхкризисных потрясений также и в России (помимо прочего, предсказуемые измененияклимата, например, затяжная засуха, способны вызвать массовый голод).Необходимо сказать, что особенно уязвимыми по отношению к критическим ситуациямв обществе часто оказываются центральные города.
Вусловиях кризиса (военного, экономического) естественным образом падают спрос ицены на недвижимость и вообще инвестиции в основной капитал (последнее можнобыло наблюдать и в России 1990-х гг.) с понятными последствиями дляпроизводителей древесины и изделий из неё. Так, в США с 1929 по 1933 гг.реальный объём валового национального продукта (ВНП) сократился на 30,5%, аинвестиции уменьшились в 7,6 раза; в 1939 г. объём ВНП уже превышал уровень1929 г. на 2,9%, но инвестиции составляли лишь 61,1% от уровня 1929 г.; вследующем, 1940 г. соответствующие величины составили 11,6% (ВНП сильно вырос)и 81,7% (инвестиции по-прежнему были значительно ниже уровня 1929 г.) — рассчитано по данным из [1, с. 419]).
Нужнотакже учитывать, что в условиях существенного сокращения внутреннего спросарезко увеличивается давление в сторону введения импортных пошлин, ограждающихрынок данной страны от иностранной конкуренции. Известно, что в ходе Великой депрессиимировая торговля практически развалилась. Падение производства внутри крупных вэкономическом отношении стран ведёт в современных условиях к падению в нихспроса и на импортируемую нефть с ясными последствиями для мировых цен на неё,экспортной выручки российских нефтяных компаний и российского бюджета.
Естественноесредство адаптации к (снижения риска от) возможному значительному уменьшениюспроса на, так сказать, «профильные» изделия нашей компании исоответствующий инвестиционный консалтинг — это диверсификация или, по крайнеймере, начало размышлений о возможных в будущем дополнительных направленияхдеятельности компании, в том числе и организации небольшого собственногокоммерческого производства (желательно, вне Москвы) физических, материальныхтоваров (товара), а не просто продажи интеллектуальных услуг. Неплохо, если всесоответствующие проекты будут предусматривать и выход на глубинку(«периферию») страны, и возможность реализации экспортной или инойпривлекательной для иностранных инвесторов составляющей.
…В 1929-1933 гг. в США значительнее других упало производство в отраслях,выпускающих сельскохозяйственные орудия, транспортные средства, цемент, железои сталь, автомобильные шины; ненамного сократилось производство текстиля,пищевых продуктов, кожи, бензина, сельскохозяйственных товаров, хотя цены насоответствующие продукты и снизились примерно на 40-60% [2, с. 158].…Учитывая всё вышесказанное можно предложить следующие направления дляориентации мыслительной активности и просто отслеживания потенциальных«ниш», в которые можно было бы пытаться привлекать инвестиции: ...
…Успех в некоторых из указанных направлений в сотрудничестве с иностраннымпартнёром позволит создать дополнительные, частично резервные, офисы компании — один за границей (в стране, не принадлежащей к зоне евро или доллара) и один вкаком-либо из нецентральных городов России с развитой внутренней и внешнейинфраструктурой. В случае катастрофических изменений социально-экономическойили природной ситуации по основному месту пребывания персонала, последний имелбы, по крайней мере, теоретическую возможность эвакуироваться в офис,расположенный в стране (регионе) с минимальным текущим риском пребывания.
Подчеркну,что последнее предложение не является шуткой. В православных текстахуказывается на многочисленнейшие примеры из древней и новой истории того, какстихийные, на первый взгляд, бедствия (землетрясения, неурожаи и,соответственно, голод, засухи, наводнения, лесные пожары, ураганы и т.п.) инападения иностранных агрессоров следовали за сильным упадком нравственности впределах данного человеческого сообщества, сопровождаемым стойким нежеланиемподавляющего числа членов сообщества раскаяться в своих порочных поступках ипостараться исправить свою жизнь к лучшему. И наоборот, искреннее покаяниемногих часто отвращало уже, казалось, неотвратимые беды. Ну, а сегодняшниеМосква и Петроград (выражаясь по старому) с содержанием их газетно-журнальныхкиосков, телепрограмм, киноэкранов и наружной рекламы разве не напоминают Содоми Гоморру, странным образом всё советское и постсоветское время хранящие о себепамять в речи москвичей и питерцев, подавляющее большинство которых не читало ине читает Библию?...
Добавление.Известный американский экономист У. Митчелл, анализируя приводимую имстатистику США, писал: "(1) Если расположить главнейшие отраслипромышленности по степени уменьшения числа занятой рабочей силы после кризиса1920 г., то они образуют три группы. Наиболее сильно сказалась депрессия наобрабатывающей промышленности, на железных дорогах, на горном деле и настроительной промышленности. Вторая группа, в которой сокращение занятойрабочей силы было менее серьезно, но все же значительно, включает в себябанковское дело, оптовую торговлю и все виды транспорта, кроме железныхдорог… Остальные отрасли народного хозяйства, как, например, сельскоехозяйство и розничная торговля, характеризуются мелкими размерамипредприятий… Эти отрасли сократили размеры рабочей силы, но оченьнезначительно. (2) Соответствие между размерами предприятий и силой колебанийнаблюдается не только по отношению к отраслям, взятым в целом, но и поотношению к различным предприятиям внутри каждой отдельной отрасли народногохозяйства. Как правило, крупные предприятия пострадали от депрессии больше, чемсредние, а последние больше, чем мелкие" [3, с. 89].
Вовремя спада 1974-1975 гг. и 1982 г. закупки оборудования длительногопользования снизились в США значительно больше, чем объём валовогонационального продукта [4, с. 45]. Одной из ключевых отраслей, производящихинвестиционные товары, является строительство, которое «наиболеечувствительно к экономическим колебаниям. Так, например, в США в период кризиса1957-1958 гг. сокращение производства в промышленности продолжалось 9, а встроительстве — 24 мес, при этом падение ВНП составило 3,8%, а продукциистроительства — 12,8%. Во время кризиса 1973-1975 гг. падение промышленногопроизводства происходило в течение 17, а в строительстве — 24 мес, размерсокращения ВНП и продукции строительства составил соответственно 7,8 и19,7%» [5, с. 217].
Вкризисном 1975 г. ВНП США в реальном выражении сократился на 3,1% [6], апроизводственные инвестиции снизились на 5,8% [7]. ВНП ФРГ, по даннымФедерального статистического управления, уменьшился в 1975 г. на 3,6%, акапиталовложения сократились на 5,4%. В Англии падение ВВП за тот же годоценивалось в 1,8%, сокращение физического объёма капиталовложений — в 11,5%.Во Франции промышленное производство упало на 9%, частные промышленныеинвестиции сократились на 11,8%.
Нато, что причиной циклической динамики строительства и машиностроения являютсяизменения инвестиционного спроса, по сути указывал ещё в 1913 г. А. Афталион:«Наиболее оживлённая деятельность промышленности, производящейоборудование, должна была бы прогрессивно снижать цены во время экономическогоподъёма. В действительности она совпадает с возрастанием цен. Бездействие этойпромышленности во время депрессии должно было бы вызывать поднятие цен втечение этого периода. Наоборот, оно совпадает с их падением. Следовательно,деятельность промышленности, производящей основные капиталы, не влияет наизменения цен, а является их следствием. Следовательно, изменения этойдеятельности определяются скорее с п р о с о м, чем п р е д л о ж е н и ем» [8, с. 37].
Врезультате финансового кризиса 1997 г. наиболее сильно пострадали отдевальвации валют и высоких процентных ставок Южная Корея, Малайзия, Таиланд иИндонезия. Размеры падения производства в этих странах в 1998 г. варьировали от7 % в Южной Корее до 15 % в Индонезии, а экономический рост возобновился в1999-2000 гг. При этом доли инвестиций этих стран в их валовом внутреннемпродукте, находившиеся в 1997 г. на высоком уровне между 30 и 40 процентами,упали во время финансового кризиса на 10-15 процентных пунктов и не вернулись кпрежнему уровню, сильно отставая от него, даже в 2001 г. [9, c. 118-119].
Проведенныйизвестным американским экономистом Робертом Бэрроу эмпирический анализпоследствий для США трёх войн с их участием (Вторая мировая, Корея, Вьетнам)показал, что рост военных расходов сопровождался падением частных инвестиций,особенно выделявшимся на фоне сокращения других затрат [9, с. 138].
Список литературы
1.Н. Г. Мэнкью. Макроэкономика. Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, 1994.
2.К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. Пер. сангл. 11-го изд. Т.1 — М.: Республика, 1995.
3.У.К. Митчелль. Экономические циклы. М., Л.: Гос. изд-во, 1930.
4.Р. Пиндайк, Д. Рубинфельд. Микроэкономика. М.: Дело, 1992.
5.Материально-техническая база строительства в капиталистических странах:(Экономические проблемы и направления развития). Под ред. Я.А. Рекитара. М.: Стройиздат, 1984.
6. International Herald Tribune, 21.1.1976.
7. U.S. News and World Report, January 5, 1976.
8.А. Афталион. Периодические кризисы перепроизводства. Т. 2. М., Л.: Гос. изд-во,1930.
9. Robert J. Barro. Nothing is Sacred. Economic Ideas for the NewMillennium. Cambridge, Massachusetts: The MIT Press, 2002.
Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.sciteclibrary.ru/