Реферат: Вплив російської кризи на економіку України
смотретьна рефераты похожие на «Вплив російської кризи на економіку України»
ВСТУП
Серпневийрецидив фінансової кризи в Російській Федерації став закономірним наслідкомзанепаду реального сектору економіки, значного дефіциту бюджету інезадовільного виконання його дохідної частини, неконтрольованого нарощуваннядержавних боргів. Покладання надмірних надій на зовнішні та внутрішні позики,нераціональне використання цих позичок призвело до втрати керованості фінансамидержави і дозволило дєяким політичним силам використати фінансові важелі дляманіпулювання владою.
Головнічинники російської фінансової кризи характеризуються таким чином:
.За період 1990-1997 рр. обсяги ВВП зменшились на 40,7%. В поточному роціМінекономіки Росії прогнозує зниження ВВП ще на 2,5%. Низький рівеньмонетизації (близько 18%) призвів до значного розповсюдження внутрішньогобартеру, збіьшення кредиторської і дебіторської заборгованості підприємств (заперше півріччя 1998 року вони склали відповідно 1927,4 млрд. рублів і 1265,8млрд. рублів).
.Дефіцит державного бюджету Російської Федерації в 1997 році складав
6,8%ВВП, на 1998 рік він передбачався на рівні 5,8% ВВП. Покриття дефіциту шляхомне досить продуманої стратегії короткострокових запозичень призвело достворення фінансової піраміди ДКО та неможливості виконання державою борговихзобов’язань, що більш ніж в 2 рази перевищували надходження до біджету в серпнізнизились у порівнянні з липнем на 1 млрд. доларів США і становили лише 11,2млрд. рублів. Недосконала податкова полатика змусила піти в “тінь” значнучастину економіки. Великі обсяги становлять зовнішні борги (близько
125-130млрд.$), з яких борги перед МВФ та Світовим банком – 19,2 млрд.$.
.Корені фінансової кризи криються також у банківській сфері. Залучені банкамигрошові ресурси замість розміщення їх в реальній економці використовувалисяперевжно для інших операцій, в тому числі для придбання валюти, що створювалододатковий тиск на валютний ринок, а також для операцій з цінними паперами.Загрозу фінансовій стабільності становили певні дії Центробанку, який у своїйдіяльності є самостійним і практично безконтрольним. Саме Центробанк 20 липня1998 року напередодні виділення першого траншу позики МВФ списав з рахунків
Мінфінублизько 8,7 млрд. рублів, залишивши на тждень уряд без коштів.
Вірогіднимимотивами цієї акції є проведення Центробанком опрацій з
ДКО,до 65% яких придбано ним та підконтрольованим йому Ощадбанком.
.На економічні чинники накладалися і політичні. За короткий час в
РосійськийФедерації змінилися чотири уряди (Чорномирдина, Кирієнка,
Чорномирдинаі нарешті – Примакова). Системна криза влади й економіки.
Котраохопила Росію, незважаючи на тимчасову стабілізацію курсу рубля на відмітці 16рублів за долар, може і далі поглиблюватися у зв’язку з політичною боротьбою,яка відбувається між різними гілками влади, а також між центром і регіонами.
.Обсяги міжнародної фінансової допомоги, що була надана Російській
Федерації,відразу виявилися недостатніми. Перший транш позики МВФ було витрачено дужешвидко, пр цьому жодної проблеми не було вирішено.
Цезначною мірою змусило іноземних інвесторів переоцінити своє ставлення до Росії.
.Не слід відкидати того факту, що в Російській Федерації також далеко не всімпотрібний міцний і стабільний рубль, і, насамперед, експортерам. Якщо жврахувати знищення світових цін на нафту і газ, то особливо в цьому незацікавлені РАТ “Газпром” та нафтові компанії. Всі ці події на фінансовому ринкуРосійської Федерації не могли вплинути на ситуацію в Україні, економіка якоїпереживає не кращі свої часи. Починаючи з 14 серпня 1998 року, коли значеннякурсу національної валюти становило 2,14 грн\дол., відбулось різке падіннягривні за межу встановленого валютного коридору 2,25 грн\дол. На початкувересня межі валютного коридору були змінені до 2,5 – 3,5 грн\дол. Вже 8вересня офіційний курс гривні становив 2,52 грн\дол., а 1 жовтня він сягнувпозначки 3,405 грн\дол, наблизившись до межі валютного коридору. Значнопогіршився стан фондового ринку, який і до того був дуже “млявим”. Якщо 13серпня індекс позабіржової фондової торговельної системи (ПФТС) становив 40,46то 17 вересня – 23,54. На первинному ринку ОВДП практично їж єдиним покупцемстав НБУ, що намагався кредитувати у такий спосіб Міністерствофінансів.Вкладники банків щоденно забирали до 20 млн. гривень. Значнозбільшився попит населення на іноземну валюту. В серпні куплено на 9,5 млн.доларів більше, ніж продано. До всього, в Росії заблоковано українських коштівна загальну суму 100 млн. доларів США. Падіння курсу гривні не можно пояснюватитільки впливом фінансової кризи в Росії. Основною причиною є зменшення протягом1998 року валютних резервів НБУ. Цей процес особливо прискорився з червня посерпень 1998 року (на 1 червня 1998 року валові валютні резерви НБУ становили2,06 млрд. доларів США, то вже на початок серпня 1998 року їх залишилосьблизько 1,66 млрд.доларів). За підрахунками, станом на третю декаду серпня 1998року валютні резерви НБУ не перевишювали 1 млрд. доларів США. Таке значнескорочення валютних резервів призвело до того, що подальше їх використання дляпідтримки курсу гривні могло б призвести до повного їх вичерпання. Не було ізначних реальних джерел їх поповнення. Нерезиденти залишали українськийфондовий ринок, виводячи свої кошти. Не надходили кредити МВФ, а також коштиСвітового Банку та інші іноземні кредити у валюті, які б наповнювали валютнийринок. До того ж в середині 1997 року було скасовано обов’язковий продаж 50% валютнихнадходжень експортерами. Тільки останнє одержання (у вересні минулого року)позики МВФ в сумі 257 млн. доларів США дало змогу дещо поповнити валютнірезерви, але цих резервів не вистачає для підтримки курсу національної валюти.В цілому ситуація на Україні схожа на російську. Спостерігаються падіння ВВП,подовження тінізації економіки, нізький рівень монетизації, значний обсягбартерізації внутрішніх розрахунків (біля 50%), велика кредиторська тадебіторська заборгованість, заборгованість по зарплаті та інших соціальнихвиплатах. Україна також має значний дефіцит державного бюджету, недостатнійрівень використання його дохідної частини, недосконале податкове законодавство,значні обсяги зовнішньої і внутрішньої заборгованості. До того ж, на відміну відРосії, Україна ще й має від’ємне сальдо торговельного балансу, переважно вторговлі з Росією. Ринок ОВДП відволікав на себе кошти, що могли бутиспрямовані на кредитування підприємницької діяльності. В Україні також єнаявність протистояння виконавчої та законодавчої гілок влади. Певні сили вдержаві намагаються ще більше дестабілізувати ситуацію в державі, вимагаючивідставки уряду та імпічменту президента. Та всеж таки, становище в Українібагато в чому відрізняється від російського і ці відмінності слід вважатипозитивними. Передусім, Україна не має такої диспропорції на фондовому ринкуміж внутрішними і зовнішними позичками, на українському ринку корпоративнихціних паперів відсутні валютні ризики, НБУ не страхує ризики комерційнихбанків. Завдяки цьому, монетарний чинник не створює в Україні відчутного тиску,так само, як і дії нерезидентів, кількість і активи яких в Україні маловідчутні. Українські комерційні банки, на відміну від російських, не маютьзначних обсягів заборгованості перед іноземними кредиторами. Ще з самогопочатку минулого року в Україні почали проводись заходи, спрямовані наполіпшення ситуації в бюджетно-податковій сфері, тому криза у фінансовійсистемі України не набула такої гостроти, як в Росії. Україна має значно менші,ніж Росія, обсяги внутрішньої і зовнішньої заборгованості. Падіння світових цінна паливо повинно зробити критичний імпорт для України більш дешевим. Українавиявилася досить надійним партнером стосовно розрахунків з іноземнимиінвесторами. У відповыдній заяві Кабінету Міністрів України та НБУ від 19серпня 1998 року висловлена готовність України до виконання зобов’язань передзовнішніми і внутрішніми кредиторами. Виконання своїх зобов’язань булопродемонстровано своєчасним розрахунком за позику японської компанії «Namura»(12 серпня 1998 року) та «Merrill Lynch» (22 вересня 1998 року). Якщо підвеликим питання є надання Росії в поточному році другого траншу позики МВФ вобсязі 4,3 млрд… доларів США, то 4 вересня МВФ прийняв рішення про виділенняУкраїні кредиту “механізм розширеного фінансування загальним обсягом 2,226млрд. доларів США, з яких 757 млн. вже одержано в минулому році. А 15 вересня іСвітовий Банк прийняв рішення про виділення Україні кредитів загальним обсягом949,6 млн. доларів США. Однак, реальна загроза для України з боку Росіїстворюється у сфері торговельно-економічних стосунків. Вони найбільш тиснуть наУкраїну і можуть призвисти до екскалації торговельної війни. З огляду на це,спроби Уряду і НБУ запевнити громадкість і фінансові кола в тому, що Українаматиме в 1998 році спокійні фінансові ринки, виглядають дещо наївними. Адже наРосійську Федерацію припадає 32% експорту й 38% імпорту України, а дисбаланс уторгівлі становить 4 млрд. доларів США на користь Російській Федерації. Росія єпрактично монопольним поставником енергоресурсів на український ринок. Прицьому Україна є храничним боржником Росії по розрахункам на енергоносії, і це єще одним дестабілізуючим чинником. Сладне становище склалося в Україні пообслуговуванню зовнішних та внутрішніх боргів, яких на сьогодні накопиченоблизько 37 млрд. гривень, з них 15 млрд. – внутрішній і 22 – зовнішній. Цекритичні показники, як і те, що в першому півріччі 1998 року на обслуговуванняборгу пішло близько 90% усіх бюджетних надходжень. На 1 вересня 1998 року вобігу знаходиться ОВДП на суму близько 10,3 млрд. гривень, тоді як на початокроку цей показник не перевищував 8,8 млрд. гривень. Тільки за три дні (10-13серпня 1998 року) було розміщено ОВДП на суму 928млн. гривень. Фінансова кризав Росії може і надалі негативно впливати на економічну безпеку України.Незважаючи на зусилля Президента, Уряду та НБУ, зберігаються слабкістьбюджетного ланцюга щодо збирання податків, погашення заборгованості з платежівдо бюджету, недоїмки до Пенсійного фонду і фондів для здійснення заходів щодоліквідації наслідків Чорнобильської катастрофи та соціального захистунаселення. Податкові платежі за перший квартал 1998 року становили всього 62%планової величини. Останнім часом загострилася ситуація на валютному ринкуУкраїни. ЇЇ головною причиною став масовий вихід іноземців з ринку ОВДП. Їхчастка на ринку становила за різними оінками 50-80%, а на сьогодні не перевищує10%. Все це сильно вдарило по гривні. За підрахунками експертів, сумарний обсягОВДП, які належать іноземним інвесторам, з початку року зменшився з 4,1 млрд.гривень до 1 млрд. гривень. Таким чином, було виведено з ринку приблизно 3млрд. – суму, що значно перевищує валютні резерви НБУ. Таким чином, проблеми,що стоять перед економікою країни не послаблюються, а продовжуютьзагострюватись. Підсумки 9 місяців 1998 року для фінансового ринку невтішні.Враховуючи ситуацію, Урядом і Національним банком вжито ряд заходів,спрямованих на покращення ситуації у фінансовій сфері держави. Так, з 19 серпняломбардна ставка НБУ збільшеня до 92%. З 1 вересня 1998 року норма резервівкомерційних банків в НБУ становить 16,5%(до цього становила 15%). Починаючи з25 серпня здійснюється добровільний обмін ОВГЗ на конверсійні облігаціївнутрішньої державної позики. Постановою НБУ від 10 вересня 1998 року №1413затверджено та введено в дію Антикризові заходи фінансової стабілізації. Вониналічують 73 пункти і складаються з 4 блоків. Перший блок містить положення прообов’язковий продаж експортерами 75% валютної виручки (потім зменшено до 50%),припинення роботи міжбанківського валютного ринку та проведення всіх валютнихторгів тільки на УМВБ і КМВБ. Положення другого блоку спрямовані настимулювання експорту, скорочення імпорту та підтримку відчизняноготоваровиробника. Третій блок спрямований на поліпшення ситуації у бюджетно-податковій сфері. І, нарешті, четвертий – містить заходи щодо забеспеченнясоціальної підтримки населення. До того ж, прийнято Указ Президента України“Про фонд гарантування вкладів населення” та постанову КМУ “Про індексаціюгрошових доходів населення”. З 18 серпня 1998 року заборонена попередня оплатапо імпортних контрактах. Для купівлі валюти буде вимагатись довідка податковихорганів про відсутність заборгованості перед бюджетом. 18-19 вересня 1998 рокувідбулася зустріч президентів України та Росії. За результатами переговорівстворено спільну українсько-російську антикризову групу, що має розглядати,передусім, стан взаєморозрахунків. Запропоновано механізм погашення частиниборгу за газ товарними поставками, в тому числі продуктами харчування.Досягнуто домовленності про створення зон вільної торгівлі, зняття обмежень набартер та 3%-ного ввізного мита на українські товари. Ці кроки певною міроюпом’якшують ситуацію на фінансовому ринку України, але не гарантують подальшоїдевальвації гривні та зростання цін. Необхідним є постійний моніторинг ситуаціїті керування нею в оперативному режимі.
ЛІТЕРАТУРА:
.Журнал “Економіка, фінанси, право”, 1998 рік, №10;. Газета “Бізнес”, 1998 рік,№9, 10;. Інтернет. Управління зовнішньоекономічною діяльністю, під. редакцієюА.І.
Кредисова,1998 рік