Реферат: Финансово-экономический анализ предприятия
Московский Энергетический Институт (Технический университет)
ИТЭП
Финансовый менеджмент
V курс
2001 год
Курсовая работа
Финансово-экономический анализ предприятия
1. Сущность и назначение анализафинансово-экономического состояния предприятия
1.1. Цели изадачи анализа
Для обеспеченияэффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметьреально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а такжесостояние деловой активности партнеров и конкурентов. Для этого необходимо:
овладеть методикойоценки финансово-экономического состояния предприятия;
использоватьформальные и неформальные методы сбора, обработки, интерпретации финансовойинформации;
привлекатьспециалистов-аналитиков, способных реализовать данную методику на практике.
Финансово-экономическоесостояние – важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия,определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализацииэкономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Онохарактеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников ихформирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Основнаяцель анализа – выявление наиболее сложных проблем управления предприятием вцелом и его финансовыми ресурсами в частности.
Главными задачамианализа финансово-экономического состояния предприятия являются правильныеоценки начального финансового положения и динамики его дальнейшего развития,что складывается из следующих этапов:
1) идентификациифинансово-экономического положения;
2) измененийфинансово-экономического состояния в пространственно-временном разрезе;
3) основныхфакторов, вызвавших изменения в финансово-экономическом состоянии;
4)внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения.
Анализфинансово-экономического состояния предприятия является существенным элементомфинансового анализа, а также финансового менеджмента и аудита.
Анализфинансово-экономического состояния – неотъемлемая часть финансового анализа. Воснове финансового анализа лежит анализ финансовой отчетности. Этообуславливает использование методов и рабочих приемов финансового анализа припроведении оценки финансово-экономического состояния. Суть финансовогоменеджмента заключается в такой организации управления финансами, котораяпозволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодныхусловиях, инвестировать с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операциина финансовом рынке. Изыскание финансовых источников развития предприятия, атакже определение направлений наиболее эффективного инвестирования финансовыхресурсов финансовых ресурсов и другие подобные вопросы финансового менеджментастановятся ключевыми в условиях рыночной экономики. Успех в области финансового менеджмента во многом зависит от всесторонности, регулярности,тщательности изучения финансовой отчетности. При этом ведущее положение занимает анализ финансово-экономического состояния предприятия.
Широкое развитиехозяйственных связей между предприятиями, в том числе и на международномуровне, банковского и страхового бизнеса предполагает значительное повышениетребований к объективности и обоснованности оценки финансово-экономическогосостояния как самого хозяйствующего субъекта, так и его контрагентов. Одной изпредпосылок решения этой задачи выступает функционирование институтааудиторства.
Аудит – этопроверка на достоверность, полноту, соответствие действующему законодательствубухгалтерского учета и финансовой отчетности предприятия, осуществляется надоговорных началах независимым аудитором или аудиторской организацией. Главнымифункциями аудита являются:
-проведениеконсалтинговой деятельности (консультационная помощь);
— проверка обоснованности бизнес-плана;
— проверкадокументов и документооборота;
— анализфинансово-экономического состояния;
— оценкаторгово-производственной деятельности и ее финансовых результатов (характернодля внутреннего аудита) и др.
В результатепроверки и анализа финансового состояния предприятия аудиторы в официальнойформе представляют обоснованное заключение об итогах деятельностиконтролируемых экономических объектов за определенных период.
Субъектами анализафинансово-экономического состояния предприятия выступают как непосредственно,так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователиинформации.
Финансово-экономическоесостояние – важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности,устойчивости предприятия на ранке. Поэтому каждый субъект первой группыпользователей анализа изучает финансовую информацию со своих позиций, исходяиз своих интересов. Собственников средств предприятия прежде всего интересуетувеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использованияресурсов администрацией предприятия. Кредиторы и инвесторы обращают внимание нацелесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возвратаденег, доходность вложения своих капиталов. Поставщики и клиентызаинтересованы в платежеспособности предприятия, наличии ликвидных средств ит.п.
Ко второй группепользователей относятся субъекты анализа, которые непосредственно незаинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищатьинтересы первой группы.
Каждое предприятие,планируя свое хозяйственное поведение (выработку гибкой стратегии и тактики) вусловиях изменчивой рыночной конъюнктуры, стремится упрочить свои конкурентныепозиции. Поэтому определенная часть финансовой информации переходит в областькоммерческой тайны, что становится прерогативой внутреннего хозяйственногоуправленческого анализа. Анализ финансово-экономического состояния,базирующийся на бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнегоанализа, т.е. анализа, проводимого без привлечения и обнародования данныхвнутреннего управленческого учета (калькуляции себестоимости, смет расходов,прямых и косвенных издержек и т. п.), в связи с чем отчетные данные содержатдостаточно ограниченную информацию о деятельности предприятия.
Вышесказанное определяетспецифику проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия,ограничивая при этом использование всех методов финансового анализа.
Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, посколькуименно он является той базой, на которой строится разработка финансовойполитики предприятия.
Стратегическиезадачи финансовой политики предприятия следующие:
— максимизацияприбыли предприятия;
— оптимизацияструктуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости;
— обеспечениеинвестиционной привлекательности предприятия;
— достижениепрозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников(участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;
— созданиеэффективного механизма управления предприятием;
— использованиепредприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств и др.
На основеполученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовойполитики.
Большое значениедля предприятия имеют результаты анализа управленческих решений винвестиционной, снабженческо-бытовой, ценовой областях, т.е. в стратегическомразвитии предприятия .
Главная цельстратегии развития – устойчивое положение на рынке, основанное на эффективномраспределении и использовании всех ресурсов (материальных, финансовых,трудовых, земельных, интеллектуальных и т.п.). При этом ведущим методом управления ресурсами становится метод аналитической оценки и прогнозированиярезультатов хозяйственной деятельности.
Чтобы приниматьэффективные и результативные решения в области технологий, финансов, сбыта,инвестиций и обновления производства, управляющему персоналу нужен постоянный инепрерывный мониторинг текущего положения предприятия. Анализфинансово-экономического состояния является одним из эффективных способовоценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственнойситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимисяресурсами и таким образом минимизировать усилия по проведению в соответствие целейи ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Дляэтого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам,которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовойотчетности.
К основным задачаманализа финансово-экономического состояния предприятия относятся:
— оценка динамикиструктуры и состава активов, их состояния и движения;
— оценка динамикиструктуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния иизменения;
— оценкаплатежеспособности предприятия и оценка ликвидности баланса;
— анализотносительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия,оценка изменения ее уровня;
— оценкаэффективности использования средств и ресурсов предприятия.
1.2. Методыанализа и информационное обеспечение
Для организации напредприятиях современных систем управления финансами и их практическогоприменения приказом Минфина РФ от 1 октября 1997 г. №118 были утвержденыМетодические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия.
Анализфинансово-экономического состояния предприятия проводится с помощьюсовокупности методов и рабочих приемов (методологии), позволяющихструктурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.
Анализ абсолютныхпоказателей – это изучение данных, представленных в бухгалтерской отчетности:определяется состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемныхсредств, объем выручки от реализации, размер прибыли и др.
Горизонтальный(временной) анализ – это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущимпериодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их группи на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста).
Вертикальный(структурный) анализ проводится в целях определения структуры итоговыхфинансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статейотчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетностина результат в целом).
Трендовый(динамический) анализ основан на сравнении каждой позиции отчетности за ряд лети определении тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя без учетаслучайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощьютренда проводится перспективный, прогнозный анализ.
Ведущим методоманализа финансово-экономического состояния является расчет финансовых(аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ таких коэффициентов(относительных показателей) – это расчет соотношений между относительнымипозициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение ихвзаимосвязей.
Известны десяткиотносительных показателей, но для удобства пользования они объединены внесколько групп:
— ликвидности;
— платежеспособности;
— финансовойустойчивости;
— интенсивностииспользования ресурсов;
— деловойактивности;
— характеристикаструктуры имущества.
Информационнойбазой для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятияслужит бухгалтерская отчетность. Отчетность организации (хозяйствующегосубъекта) – это система показателей, характеризующая результаты и отражающаяусловия ее работы за истекший период.
В отчетностьвключены все виды текущего учета: бухгалтерский, статистический иоперативно-технический. Благодаря этому обеспечивается возможность отражения в отчетности всего многообразия предпринимательской деятельности предприятия.
Анализфинансово-экономической состояния предприятия в основном базируется нафинансовой (внешней) бухгалтерской отчетности предприятия.
Финансоваябухгалтерская отчетность состоит из нескольких образующих единое целое отчетныхдокументов:
бухгалтерскогобаланса, форма №1;
отчета о прибыляхи убытках, форма №2;
отчета о движениикапитала, форма №3;
отчета о движенииденежных средств, форма №4;
приложения кбухгалтерскому балансу, форма №5.
Предприятия поитогам года кроме вышеназванных документов обязаны предоставить дополнительнуюинформацию, включающую мнение аудиторов, примечания к финансовым отчетам и др.
1.3. Содержаниеанализа
Анализфинансово-экономического состояния предприятия по данным внешней финансовойотчетности является классическим способом анализа. Его проведение включаетследующие этапы:
1. Сбор информациии оценка ее достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчетности затребуемый период времени.
2. Преобразованиетиповых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму.
3. Характеристикаструктуры отчета (вертикальный анализ) и изменения показателей (горизонтальныйанализ).
4. Расчеты игруппировка показателей по основным направлениям анализа.
5. Выявление иизменение групп показателей за исследуемый период.
6. Установлениевзаимосвязей между основными исследуемыми показателями и интерпретация результатов.
7. Подготовказаключения о финансово-экономическом состоянии предприятия.
8. Выявление«узких мест» и поиск резервов.
9. Разработкарекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния предприятия.
Структура анализафинансово-экономического состояния предприятия состоит из оценки пяти основныхблок-параметров (рис.1.6.):
1. Состава иструктуры баланса.
2. Финансовойустойчивости предприятия.
3. Ликвидности иплатежеспособности предприятия.
4. Рентабельности.
5. Деловойактивности.
Эти блокипредставляют собой структуру анализа, на основании которого производятсярасчеты и группировка показателей, дающих наиболее точную и объективную картинутекущего экономического состояния предприятия.
2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия
2.1. Структураи динамика бухгалтерского баланса
Анализфинансово-экономического состояния предприятия начинается с изучениябухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.
Бухгалтерскийбаланс – это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы наопределенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия истоимость источников финансирования. Бухгалтерский баланс – способ отражения вденежной форме состояния, размещения, использования средств предприятия по ихотношению к источникам финансирования. По форме баланс представляет собой дваряда чисел, итоги которых равны между собой, поэтому важнейшим внешнимпризнаком правильного бухгалтерского баланса является соблюдение принципаравновесия сторон.
В рыночнойэкономике бухгалтерский баланс – основной источник информации, с помощьюкоторого широкий круг пользователей может:
— ознакомиться симущественным состоянием хозяйствующего субъекта;
— определитьсостоятельность предприятия: сумеет ли организация выполнить свои обязательстваперед третьими лицами – акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями идр.
— определитьконечный финансовый результат работы предприятия и др.
Строение бухгалтерского баланса таково, что основные части баланса (актив и пассив) и ихстатьи сгруппированы определенным образом. Это необходимо для выполненияаналитических исследований и оценки структуры актива и пассива.
2.1.1. Активбаланса
Под активамипонимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги.Статьи актива располагают в зависимости от степени ликвидности (подвижности)имущества, т.е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрестиденежную форму. Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастанияликвидности.
1. Внеоборотныеактивы (иммобилизованные средства):
Нематериальныеактивы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, ноне овеществленные активы, контролируемые предприятием);
Основные средства(имущество, здания, оборудование, земля, т.е. материальные активы сотносительно долгим сроком полезной службы);
Капиталовложения(незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.).
2. Оборотные активы (мобильные средства):
Запасытоварно-материальных ценностей и затраты (совокупность статей, которыехарактеризуют имущество:
а) хранящееся дляреализации;
б) находящееся впроцессе производства для реализации;
в) постояннорасходующееся на производство продукции);
Дебиторскаязадолженность;
Краткосрочныефинансовые вложения (капиталовложения в ценные бумаги, инвестиции и др.);
Денежные средства.
Оборотные активыболее ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активыпредставляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена дляпродажи, а постоянно используется производства, хранения и транспортировкипродукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их вденежные средства. Оборотные активы также можно разделить по степениликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, ценныебумаги, далее по степени убывающей ликвидности следуют дебиторскаязадолженность, запасы и затраты.
2.1.2. Пассив баланса
Пассивбухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия,сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Пассивпоказывает:
— величину средств(капитала), вложенных в хозяйственную деятельность предприятия;
— степень участияв создании имущества организации.
Пассив – этообязательства за полученные ценности или требования на полученные предприятиемресурсы (активы).
1. Юридическиепринадлежности:
Собственныйкапитал (обязательства перед собственниками предприятия);
Заемный капитал(обязательства перед третьими лицами – кредиторами, банками и т.п.).
2. Срочностивозврата обязательств:
Средствадлительного пользования;
Средствакраткосрочного пользования.
Обязательстваперед собственниками составляют практически постоянную часть пассива баланса,не подлежащую погашению во время деятельности организации. Обязательства передтретьими лицами имеют разные сроки возврата: менее одного года – краткосрочные,более одного года – долгосрочные.
Один из важныхаспектов анализа структуры баланса – это определение взаимосвязей между активоми пассивом, так как в процессе производственной деятельности идет постояннаятрансформация отдельных элементов актива и пассива баланса.
Каждая группапассивы функционально связана с определенной частью актива баланса. Например,краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некотораячасть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотныеактивы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешнихобязательств. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотныеактивы должны превышать краткосрочные пассивы, т.е. часть текущих активпогашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочныеобязательства, оставшаяся идет на пополнение собственного капитала (становитсясобственностью владельца предприятия).
2.1.3. Динамика состава и структуры актива баланса
Анализфинансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общейхарактеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательствбаланса). Анализ актива баланса дает возможность установить основныепоказатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельностьпредприятия:
1. Стоимостьимущества предприятия, общий итог баланса.
2.Иммобилизованные активы, итог разд. I баланса.
3. Стоимость оборотныхсредств, итог разд. II баланса.
С помощьюгоризонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можнополучить наиболее общее представление об имевших место качественных измененияхв структуре актива, а также динамике этих изменений.
Таблица 2.1
Анализ состава иструктуры актива баланса
Актив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, руб.Темп роста,
%
руб. % к итогу руб. % к итогу Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) Нематериальные активы 12 178 0,02 11 124 0,02 -1 054 91,35 Основные средства 60 237 782 79,67 57 621 713 77,76 -2 616 069 95,66 Незавершенное строительство 289 197 0,38 289 197 0,39 - 100,0 Долгосрочные финансовые вложения 6 322 620 8,36 6 535 761 8,82 213 141 103,37Прочие внеобо-
ротные активы
- - - - - - Итого 66 861 777 88,43 64 457 795 86,99 -2 403 982 96,40 Мобильные средства (внеоборотные активы) Запасы и затраты 5 439 431 7,91 5 627 550 7,59 188 119 103,46 Дебиторская задолженность 268 917 0,36 1 193 852 1,61 924 935 443,95 Краткосрочные финансовые вложения 2 895 352 3,83 2 600 000 3,51 295 352 89,80 Денежные средства 144 776 0,19 219 160 0,30 74 384 151,38Прочие внеоборот-
ные активы
- - - - - - Итого 8 748 476 11,57 9 640 562 13,01 892 086 110,20 Убытки - - - - - - Всего активов 75 610 253 100,0 74 098 357 100,0 -1 511 896 98,00На основеаналитической табл.2.1. можно сделать следующие выводы:
1) общая стоимостьимущества снизилась за отчетный период на 2% (100,0 – 98,0), чтосвидетельствует о спаде хозяйственной деятельности предприятия;
2) уменьшениестоимости имущества на 1 511 896 руб. сопровождалось внутренними изменениями вактиве: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 2 403 982 руб.(снижение на 3,6%) произошло увеличение оборотных средств на 892 086 руб. Ихудельный вес на конец периода составил 13,01% (прирост не 1,44 пункта);
3) уменьшениестоимости внеоборотных активов в целом произошло вследствие уменьшениянематериальных активов на 8,65% и снижения стоимости основных средств на4,34%. Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 3,37% не повлияло наобщую тенденцию снижения;
4) при общемснижении стоимости предприятия основное финансирование было направлено напополнение оборотных средств. Из всех групп оборотных активов наблюдаетсяснижение только краткосрочных финансовых вложений на 10,2%, в остальных –увеличение;
5) наиболеекрупное увеличение удельного веса, на 1,25 пунктов, наблюдается в расчетах сдебиторами – прирост дебиторской задолженности составил 443,95%. В началепериода она была равна 268 917 руб., а к концу периода увеличилась до 1 193 852руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей активабаланса.
На основе общейоценки актива баланса выявлено снижение производственного потенциалапредприятия. Однако это изменение сопровождалось увеличением финансированияоборотных средств, что расценивается как положительная тенденция: возможностьувеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшениюфинансовой деятельности.
2.1.4. Динамика состава и структуры пассива баланса
Для общей оценкиимущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава иструктуры обязательств (пассива) баланса. Эти позиции рассматриваются напримере данных бухгалтерской отчетности (ф. №1 и №5).
Особое вниманиеуделяется ряду важнейших показателей (ф. №1) характеризующихфинансово-экономическое состояние предприятия:
1) Стоимость собственного капитала предприятия (итог разд. IV баланса«Капитал и резервы» и срт.630-660);
2) Заемный капитал (итоги разд. V баланса «Долгосрочные пассивы и разд. VI баланса«Краткосрочные пассивы» без стр. 630-660);
3) Долгосрочные заемные средства (итог разд.V баланса «Долгосрочныепассивы»);
4) Краткосрочные заемные средства (итог разд. VI баланса «Краткосрочныепассивы» без стр. 630-330);
5) Кредиторская задолженность (стр. 621-628).
Таблица 2.2
Анализ состава иструктуры пассивы баланса
Пассив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, руб.Темп роста,
%
руб. % к итогу руб. % к итогу Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) Уставный капитал 89 696 0,12 89 696 0,12 - 100,0 Добавочный капитал 67 407 672 89,15 67 407 672 90,97 - 100,0 Резервный капитал 18 924 0,03 18 924 0,03 - 100,0 Фонды накопления 14 500 808 19,18 932 356 1,26 -13 562 452 6,43 Фонды социальной сферы 5 104 795 6,75 4 614 228 6,23 — 490 567 9,39 Нераспределенная прибыль - - - - - - Целевое финансирование, фонды и резервы 711 594 0,94 49 507 0,07 -662 087 6,96 Итого 74 783 489 98,91 73 112 383 98,67 -1 671 106 97,77 Мобильные средства (внеоборотные активы) Долгосрочные кредиты и займы - - - - - - Краткосрочные кредиты и займы а) кредиты банков - - - - - - б) кредиторская задолженность 826 764 1,09 985 974 1,33 159 210 119,26Прочие оборот-
ные активы
- - - - - - Итого 826 764 1,09 985 974 1,33 159 210 119,26 Всего пассивов 75 610 253 100,0 74 098 357 100,0 -1 511 896 98,00Данныеаналитической табл. 2.2 свидетельствуют о том, что снижение стоимостиимущества обусловлено главным образом уменьшением собственных средствпредприятия. Собственный капитал снизился на 1 671 106 руб., или на 2,23%.Параллельно с этим произошло увеличение краткосрочных обязательств на 19,26%,их удельный вес возрос на 0,24 пункта.
Предприятиепрактически не привлекает долгосрочные заемные средства, т.е. отсутствуютинвестиции в производство. Это подтверждается данными приложения кбухгалтерскому балансу (ф..№5): происходит выбытие основных средств (выбыло на3,56%) при отсутствии поступления (ввода).
В составе краткосрочных пассивов значительный объем занимает кредиторская задолженностьпри отсутствии краткосрочных кредитов банка, т.е. финансирование оборотныхсредств идет в основном за счет кредиторской задолженности. Ее удельный вес вструктуре обязательств предприятия возрос до 1,33%. В целом наблюдаетсявысокая автономия предприятия (высокий удельный вес собственного капитала –98,67%) и низкая степень использования заемных средств.
]2.2. Анализфинансовой устойчивости предприятия
Одной из основныхзадач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансоваяустойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственнымии заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных изаемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительныхпоказателей.
Практическаяработа проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимойинформационной базой является бухгалтерский баланс. Для полного исследованияпривлекаются данные, содержащиеся в приложении к бухгалтерскому балансу (ф.№5).
2.2.1.Абсолютные показатели финансовой устойчивости
В ходепроизводственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование(пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются каксобственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочныекредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек илинедостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютныепоказатели финансовой устойчивости.
Для полногоотражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных икраткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:
1. Наличиесобственных оборотных средств
Определяется какразница величины источников собственных средств и величины основных средств ивложений (внеоборотных активов):
Ес = Ис – F,
где Ес – наличие собственныхоборотных средств; Ис – источники собственных средств (итог разд. IV «Капитал ирезервы»); F – основные средства и вложения (итог разд. I баланса«Внеоборотные активы»).
2. Наличиесобственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников дляформирования запасов и затрат.
Определяется каксумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:
Ет = Ес + Кт = (Ис+ Кт) – F,
где Ет - наличиесобственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников дляформирования запасов и затрат; Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства(итог разд. V баланса «Долгосрочные пассивы»).
3. Общая величинаосновных источников средств для формирования запасов и затрат
Рассчитывается каксумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов изаймов:
Е = Ет + Кt = (Ис + Кт + Kt) – F,
где E — общаявеличина основных источников средств для формирования запасов и затрат; Кt –краткосрочные кредиты и займы (итог разд. IV баланса «Долгосрочныепассивы»).
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия (табл.2.3) можно сказать, что оно находитсяв абсолютно устойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируетсякак на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основанииследующих выводов:
- запасы изатраты полностью покрываются собственными оборотными средствами (Ес). Если на начало года на покрытие запасов и затрат шло 75,4% собственных оборотныхсредств, то к концу года – 65,4%.
— главная причинасохранения хорошего финансового положения предприятия – это превышение темповроста источников формирования над ростом запасов и затрат: собственныеоборотные средства выросли на 19,3%, общая величина источников формированиявыросла на 10,2%, в то время как стоимость запасов и затрат увеличилась на3,5%.
— негативныммоментом является неудовлетворительное использование предприятием внешнихзаемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочныеобязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, ноона снизилась за анализируемый период на 32,7%, т.е. администрация предприятияне желает, не умеет или не может использовать заемные средства дляпроизводственной деятельности;
— у предприятиянаблюдается избыток собственных оборотных средств, что свидетельствует онеэффективном использовании их в хозяйственной деятельности. Необходимоснижение уровня собственных оборотных средств для покрытия запасовпроизводственного назначения.
Таблица 2.3
Анализ финансовойустойчивости предприятия
ПоказательНа начало периода,
руб.
На конец периода,
руб.
Абсолютное отклонение,
руб.
Темп роста,
%
1. Источники собственных средств (Ис) 74 071 895 73 062 876 -1 009 019 98,6 2. Внеоборотные активы (F) 66 861 777 64 457 795 -2 403 982 96,4 3. Собственные оборотные средства (Ес) [1-2] 7 210 118 8 605 081 1 394 963 119,3 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт) - - - - 5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат Ет[3+4] 7210 118 8 605 081 1 394 119,3 6. Краткосрочные кредиты и займы (Кt) 1 538 358 1 035 481 -502 877 67,3 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат [5+6] 8 748 476 9 640 562 892 086 110,2 8. Величина запасов и затрат (Z) 5 439 431 5 627 550 188 119 103,5 9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат [3-8] 1 770 687 2 977 531 1 206 844 168,2 10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат [5-8] 1 770 687 2 977 531 1 206 844 168,2 11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат [7-8] 3 309 045 4 013 012 703 967 121,3 12. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости [9, 10,11]на начало
периода
(1;1;1)
на конец периода
(1;1;1)
- -2.2.2.Относительные показатели финансовой устойчивости
Одна из основныххарактеристик финансово-экономического состояния предприятия – степеньзависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы вминимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала вфинансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятияпо уровню собственного капитала и вероятности банкротства.
Финансоваяустойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемныхсредств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов.Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютныепоказатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ проводитсяпосредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов сустановленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменения заопределенный период.
Базиснымивеличинами могут быть:
— значенияпоказателей за прошлый период;
-среднеотраслевыезначения показателей;
-значенияпоказателей конкурентов;
-теоретическиобоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные иликритические значения относительных показателей.
Оценка финансовойустойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количестваотносительных финансовых коэффициентов (табл.2.4).
Таблица 2.4.
Финансовыекоэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия
Коэффициент Что показывает Как рассчитывается Комментарий 1 2 3 41.Коффициент
автономии
Характеризует неза-висимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств а общей сумме всех средств предпри-ятияКа = Ис/ В
Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собствен-ных средств.
Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансо-вой независимости, расширение возмож-ности привлечения средств со стороны 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средствКз/c = Кт +Кt/ Ис
Отношение собственных оборотных средств к ощей величине оборотных средств предприятия
Кз/c < 0.7
Превышение указанной границы означает неза-висимость предприятия от внешних источников средств, потерю финан-совой устойчивости (автономности)
3.Коэффициент обеспеченности собственными средствами Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения непла-тежеспособности (банкротства) предпри-ятияКо=Ес/Ra=(Ис-F)/Ra
Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборо-тных средств предприятия
Ко>=0.1
Чем выше показатель (0.,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей прове-дения независимой финансовой политики
4. Коэффициент маневренности Способность предпри-ятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источниковКм = Ес/Ис
Отношение собственных оборонтых средств к общей величине собственных средств (собственного капитала предприятия)
0,2 – 0,5
Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия
5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активовКм/и = Rа/F
Отношение оборотных средств к внеоборотным активам
Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотнеы активы 6. Коэффициент имущества производственного назначения Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятияКп.им = Z+F/B
Отношение суммы внеоборотных и производственных запасов к итогу баланса
Кз/c >= 0.5
При снжении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долго-срочных заемных средств для увеличения имущества призвод-ственного назначения
7. Коэффициент прогноза банкротства Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятияКпб = Ra –Kt/В
Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса
Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятияе испытывает финансовые затруднения.Расчет и анализотносительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютныхпоказателей финансовой устойчивости предприятия. На основании данных табл.2.5.можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия высока. Этоподтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (Ка) и соотношениязаемных и собственных средств (Кз/с). Несмотря на уменьшение имущественного потенциала предприятия на 2%, оно сумело сохранить при этом устойчивоефинансовое положение. Однако наблюдается снижение коэффициентов маневренности(Км). За отчетный период он возрос на 20%, и на коней года его значениесоставило 0,12, т.е. за счет собственного капитала предприятия происходилопокрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов, что нижедопустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена вовнеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициентасоотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и).
Таблица 2.5
Расчет и анализотносительных коэффициентов финансовой устойчивости
Показатель На начало года На конец года Абсолютные изменения (+,-) Темп роста, % 1. Имущество предприятия, руб. (В) 75 610 253 79 098 357 -1 511 896 98,0 2. Источники собственных средств (капитал и резервы), руб. (Ис) 74 071 895 73 062 876 -1 009 019 98,6 3. Краткосрочные пассивы, руб. (Кt) 1 538 358 1 035 481 -502 877 67,3 4. Долгосрочные пассивы, руб. (Кт) - - - - 5. Итого заемных средств (Kt+Кт) 1 538 358 1 035 481 -502 877 67,3 6. Внеоборотные активы, руб. (F) 66 861 777 64 457 795 -240 3982 96,4 7. Оборотные активы, руб. (Ra) 8 748 476 9 640 562 892 086 110,2 8. Запасы и затраты, руб. (Z) 5 439 431 5 627 550 188 119 103,5 9. Собственные оборотные средства, руб. (Ес) [2-6] 7 210 118 8 605 081 1 394 962 119,3 Коэффициент Интервал оптимальных значений На начало года На кон. года Абсолют-ные изменения (+, -) Темп роста, % 10. Автономии (Ка) [2:1] >0,5 0,98 0,99 0,01 101,0 11. Соотношения заемных и собственных средств (Кз/c) [5:2] <0,7 0,02 0,01 -0,01 50 12. Обеспеченности собственными средствами (Ко [9:7] >=0,1 0,82 0,89 0,07 108,5 13. Маневренности (Км) [9:2] >=0,2 – 0,5 0,1 0,12 0,02 120 14. Соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) [7:6] - 0,13 0,15 0,02 115,4 15. Имущества производственного назначения (Кп.им.) [(6+8):1] >=0,5 0,96 0,95 -0,01 99 16. Прогноза банкротства (Кпб) - 0,1 0,12 0,02 1202.3. Анализликвидности и платежеспособности предприятия
В условияхмассовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедурбанкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценкафинансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение.Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степеньликвидности предприятия.
Платежеспособностьпредприятия определяется его возможностью и способностью своевременно иполностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитныхи иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы иусловия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидностьпредприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которымотносятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках илегкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способностьпредприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность иплатежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практикаони тесно взаимосвязаны между собой.
Ликвидностьпредприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам.Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства передкредиторами и бюджетом приводит к его банкротству. Основаниями для признанияпредприятия банкротом являются не только невыполнение им в течении несколькихмесяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требованийюридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественныепретензии.
Улучшениеплатежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управленияоборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств,что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот – это суета,прибыль – это здравый смысл, денежные средства – это реальность». Инымисловами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльноепредприятие может обанкротится из-за отсутствия денежных средств.
Для оценкиплатежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основныеприемы:
- структурныйанализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидностибаланса;
- расчет финансовыхкоэффициентов ликвидности;
- анализ движенияденежных средств за отчетный период.
При анализеликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам ихпогашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степеньобеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализадвижения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществленияпланируемых расходов и платежей.
2.3.1.Ликвидность баланса
Главная задачаоценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательствпредприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму(ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведенияанализа актив и пассив баланса группируются (рис.2.11) по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности(актив);
- по степени срочности оплаты (погашения)(пассив).
Активы взависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяютна следующие группы:
А1 – наиболееликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочныефинансовые вложения (стр.260+стр.250).
А2 –быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы(стр.240+стр.270).
А3 –медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса«Оборотные активы» (стр. 210+стр.220-стр.217) и статья «Долгосрочные финансовыевложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр.140).
А4 –труднореализуемые активы. Это статьи разд. I, баланса «Внеоборотныеактивы» (стр. 110+стр.120 –стр.140).
Группировкапассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 — наиболеекраткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторскаязадолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр.620+стр.670).
П2 – краткосрочныепассивы. Статьи «заемные средства» и другие статьи разд. VI баланса«Краткосрочные пассивы» (стр.610+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660).
П3 – Долгосрочныепассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+стр.520).
П4 – постоянныепассивы. Статьи разд.I баланса «Капитал и резервы» (стр.490- стр.217).
При определенииликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой(рис.2.11.).
Условия абсолютнойликвидности баланса:
А1>=П1;
А2>=П2;
А3>=П3;
А4>=П4.
Необходимымусловием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трехнеравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер:его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотныхсредств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенныйзафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Теоретическинедостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой,но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1– П1 и А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, чтосвидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время.Сравнение А3- П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основепрогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Отчет о движенииденежных средств (ф.№4), был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Документ об изменении финансового состояния составлен на основе методаисследования потока денежных средств. Необходимость анализа этого документафинансовой отчетности обусловлена тем, что в хозяйственной деятельности поройскладывается довольно парадоксальная ситуация, когда прибыльное предприятие неможет произвести расчеты со своими работниками и контрагентами.
Главная цельанализа движения денежных потоков – оценить способность предприятиягенерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые дляосуществления планируемых расходов. Платежность и ликвидность предприятиязачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия ввиде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта.Поэтому анализ денежных потоков (движения денежных средств) существеннодополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможностьболее объективно оценить финансовое благополучие предприятия.
В составе отчетавыделяют три основных раздела по характеру движения (поступление ирасходование) денежных средств:
1) текущая деятельность;
2) инвестиционная деятельность;
3) финансовая деятельность.
Текущая (основная) деятельность – основная уставная деятельность предприятия: получение выручки от реализации, уплата по счетам поставщиков, авансы,получение краткосрочных кредитов и займов, расчеты с бюджетом, выплатазаработной платы, выплаченные и полученные проценты по кредитам и займам.
Инвестиционнаядеятельность связана с приобретением или реализацией, созданием долгосрочныхактивов, поступлением дивидендов, процентов.
Финансоваядеятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получениякредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученнымранее кредитам, выплатой дивидендов.
Отчет о движенииденежных средств в бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу. Дляболее детальной оценки взаимосвязи финансового результата (прибыли и убытков) иизменения величины денежных средств на счетах предприятия можно использоватькосвенный метод.
3. Эффективность хозяйственнойдеятельности предприятия
Завершающим этапоманализа финансово-экономического состояния предприятия является оценкаэффективности хозяйственной деятельности. В данной работе анализ эффективностихозяйственной деятельности предприятия проводится по данным бухгалтерскойотчетности и является общей оценкой сложившейся ситуации на изучаемом объекте.
Деловая активность– отражает результативность работы предприятия относительно величиныавансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства.
Рентабельность(прибыльность или доходность), отражающая полученный эффект относительноресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.
Списоклитературы
1. Бухгалтерскийучет / Под ред. П.С. Безруких. М.: Бухгалтерский учет, 2000. №7
2. Романенко И.В.«Финансы предприятия» конспект лекций. – СПб.: Издательство Михайлова В.А.,2000. – 64 с.
3. Ковалева А.М.,Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. «Финансы фирмы»: Учебник. - М.: ИНФРА–М, 2001. –416 с. – (Серия «Высшее образование»).
4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С «Финансы предприятий»: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1997.
5. Быкадоров В.Л.,Алексеев П.Д. «Финансово-экономическое состояние предприятия» Практическоепособие – М.: «Издательство ПРИОР», 2001 –96 с.
6. МаркарьянЭ.А., Герасименко Г.П. «Финансовый анализ». М.: Приор, 1997.
7. Фаизевский В.Н.«Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия// Бухгалтерский учет»,1997. №11