Реферат: Особенности оценки кредитоспособности клиентов коммерческих банков
Курсовая работа
Тверской институт экономики и менеджмента
Кафедра финансы и кредит
Тверь
1999
Введение.
Стратегияи тактика банка в области получения и предоставления кредитов составляетсущество его кредитной политики. Каждый банк формулирует свою собственнуюкредитную политику с учетом политических, экономических организационных ипрочих факторов.
Общийпорядок работ и основные требования при кредитовании юридических лицАкционерным коммерческим банком «СБС-АГРО», включая территориальные управления,региональные филиалы и дочерние банки, определяет Инструкция о порядкепредоставления Банком СБС-АГРО (далее Банк) кредитов юридическим лицам. Она являетсянормативным документом Банка и обязательна к исполнению для всех подразделений.
Решениео предоставлении кредита принимается соответствующими Кредитными комитетамиБанка – специально созданные коллегиальные органы Банка, действующие наосновании Положения о Кредитных комитетах.
Кредитныйкомитет производит рассмотрение и принятие решений по кредитным проектам врамках установленных ему лимитов и параметров (условий) кредитования и встрогом соответствии с действующим Положением о лимитах кредитования структурныхподразделений СБС-АГРО, утвержденным приказом СБС-АГРО от 23.04.98 №142. Вслучае отсутствия лимита или несоответствия кредитного проекта установленнымлимитам и/или параметрам кредитования кредитный проект передается нарассмотрение вышестоящего Кредитного комитета.
Величинапроцентных ставок и комиссий по кредиту устанавливается в рамках утвержденныхпо Банку базовых ставок и тарифов.
Банкстроит свои кредитные отношения с заемщиками на основе кредитных договоров,определяющих взаимные обязательства и ответственность сторон, и соответствующихим договоров залога, поручительства. Банки предоставляют кредиты, заключаякредитные договора по типовым формам, утвержденным в Банковской Группе. Сделкиоб обеспечении кредитных договоров (залог, поручительство и т.д.) такжеподлежат заключению по типовым формам, утвержденным в СБС-АГРО. При оформлениидоговоров Банки должны руководствоваться письменными рекомендациями позаключению обозначенных договоров и сделок, подготовленных Юридическим бюроЦентра кредитования Банка СБС-АГРО.
Обязательнымусловием предоставления кредита является наличие обеспечения своевременного иполного исполнения обязательств заемщиком. В качестве обеспечения Банкпринимает:
залогдепозитов в Банке;
банковскиегарантии (в рамках установленных на банки-контрагенты лимитов межбанковскогокредитования);
поручительстваМинистерства финансов РФ, органов исполнительной власти субъектов РФ;
поручительстваи гарантии третьих лиц (платежеспособных предприятий и организаций);
залогценных бумаг Банка СБС-АГРО;
залоггосударственных ценных бумаг РФ, ценных бумаг субъектов РФ;
залогценных бумаг, акций платежеспособных юридических лиц;
залогдвижимого имущества (товары, в том числе товары в обороте, готовая продукция,транспортные средства, оборудование, другое имущество);
залогнедвижимого имущества (объекты недвижимости, права аренды недвижимости (в томчисле земли));
залогдрагоценных металлов;
залогсельскохозяйственных животных;
залогбудущего урожая, залог сельскохозяйственной продукции;
залогсельхозтехники;
залогправ собственности.
Вкачестве обеспечения мажет приниматься как один из перечисленных видовобеспечения, так и несколько видов одновременно.
Вслучае, если решением Кредитного комитета предусмотрено страхованиеобеспечения, то оформление залогов всех видов имущества (кроме земли) должносопровождаться заключением договоров страхования заложенного имущества в СТС(ЗАО «Сберегательное товарищество страхования», осуществляющее страхованиезаложенного имущества) в соответствии с Единой методикой страхования имущества,составляющего предмет залога, и личного страхования заемщиков (поручителей) покредитным договорам и инструктивными материалами СТС по страхованию заложенногоимущества.
Бухгалтерскийучет операций при кредитовании осуществляется в соответствии с действующимПланом счетов бухгалтерского учета в Российской Федерации. Контроль заправильностью отражения операций при кредитовании осуществляется Управлениемфинансового контроля.
Вусловиях рынка оценка кредитоспособности заемщика имеет особое значение.Организация кредитных отношений на основе оценки кредитоспособности заемщикауменьшает риск потерь, связанных с возможностью возникновения финансовыхпрорывов у клиентов и вызывающих задержку погашения кредита.
1. Методика проведения оценки финансовогосостояния заемщика.
Вцелях обеспечения единой кредитной политики в области кредитования, оптимизациикредитной деятельности дальнейшего совершенствования работы с заемщиками былаутверждена Методика проведения оценки финансового состояния заемщика — юридического лица на основе данных бухгалтерских балансов.
ДаннаяМетодика предназначена для определения финансового состояния предприятия,обратившегося в Банк с целью получения кредита сроком до 1 года, на основеанализа балансовых данных.
Предприятие-заемщик(далее предприятие), при обращении в Банк за кредитом, должно предоставитьбалансовые отчеты за 2 последних, перед подачей заявки, квартала. В составебалансовых отчетов должны быть предоставлены следующие документы:
бухгалтерскийбаланс (ф.№1);
отчето финансовых результатах (ф.№2);
приложениек балансу предприятия (ф.№3,4 и для годовых отчетов – 5);
расшифровкадебиторской и кредиторской задолженностей на каждую рассматриваемую отчетнуюдату (с указанием названия предприятия должника/кредитора, суммы, срокавозникновения и погашения);
справкаоб ежемесячных оборотах по погашению дебиторской/кредиторской задолженности запоследние 6 месяцев (справка должна быть заверена главным бухгалтеромпредприятия).
Исследованиебаланса предприятия должно производиться двумя методами – вертикальным(исследование коэффициентов на основе текущего баланса) и горизонтальным(оценка тенденций для различных отчетных периодов).
1.1. Исследование финансового состоянияпредприятия в «вертикальной плоскости.
Исследованиефинансового состояния предприятия в «вертикальной» плоскости заключается вобработке информации по последнему зафиксированному (сданному в ГНИ) балансу(ф.№1), отчету о финансовых результатах (ф.№2), приложениям к годовому балансупредприятия (ф.№4 и 5) и данным аналитического учета, ведущегося заемщиком посчетам дебиторов/кредиторов.
Врамках этого исследования осуществляется расчет параметров, которые наиболееполно, с экономической тачки зрения, отражают состояние предприятия. Исследованиепроводится по следующим направлениям:
абсолютныепоказатели;
показателифинансовой устойчивости;
показателиплатежеспособности;
показателирентабельности;
показателиделовой активности.
Этипоказатели свидетельствуют о соответствии предприятия определенным критериям,однако, сами критерии (их количественная оценка) находятся в зависимости ототрасли, региона и размера предприятия. Размер предприятия косвенным образомопределяется по абсолютным показателям.
Методикарасчета показателей приводится в Таблице 1.
Абсолютныепоказатели.
Показываютв абсолютном выражении значения активов(1.1), собственных средств (1.2) исобственных средств предприятия-эмитента (1.3). Осуществлять сравнениеколичественных показателей можно только для предприятий, имеющих одинаковыйпорядок величин абсолютных показателей. На основе этих показателей составляетсяагрегированный баланс заемщика за два последних отчетных периода.
Абсолютноеизменение – разность между соответствующими данными «Отчета 2» и «Отчета 1». Аотносительное изменение – отношение рассчитанного показателя Абсолютногоизменения к соответствующим данным «Отчета 1», выраженное в процентах.
Оценкафинансовой устойчивости.
Показателиэтой группы характеризуют степень защищенности интересов инвесторов. Базой длярасчетов является стоимость имущества. Важнейшим показателем данной группыявляется Коэффициент независимости (2.1), который показывает долю собственныхсредств в стоимости имущества предприятия. Достаточно высоким считается уровень0,4. В этом случае иск кредиторов сведен к минимуму.
Соотношениезаемных и собственных средств (2.2) определяет зависимость от внешних займов.Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров.Допустимое значение показателя 0,3-1. За критическое значение показателяпринимают единицу. Превышение суммы задолженности над суммой собственныхсредств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызываетсомнение. Однако следует учитывать, что в отношении данного параметра критерииносят скорее рекомендательный характер и могут сильно отличаться дляпредприятий с различными видами деятельности. Для торговых предприятий данныйкоэффициент может иметь значения значительно больше 1.
Показателиплатежеспособности.
Данныепоказатели отражают возможность предприятия погасить краткосрочнуюзадолженность своими легко реализуемыми средствами. При исчислении этихпоказателей за базу расчета принимаются краткосрочные обязательства. Основнымирассчитываемыми показателями в данной группе являются следующие:
Коэффициентпокрытия общий (3.1). Данный коэффициент определяется из соображения, чтоликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочныхобязательств, т.е. значение показателя не должно опускаться ниже 1, оптимальнымсчитается коэффициент равный 2.
Промежуточныйкоэффициент покрытия (3.2). Наибольший интерес этот коэффициент представляетдля держателей акций.
Коэффициентабсолютной ликвидности (3.3). Этот показатель наиболее важен для поставщиковматериальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Допустимымсчитается коэффициент равный 0,1. Если коэффициент больше 0,5 –платежеспособность высокая.
Коэффициентырентабельности.
Данныекоэффициенты характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываютсякак отношение балансовой прибыли к различным группам источников средств.
Коэффициентрентабельности продаж (4.1) определяет, сколько чистой прибыли получено с общейвыручки. Нормативные значения коэффициентов рентабельности значительнодифференцированы по отраслям, видам производства и технологии изготовленияпродукции, поэтому для оценки рентабельности следует проследить динамикупоказателей за ряд периодов. Рост рентабельности свидетельствует об увеличенииприбыльности, укреплении финансового благополучия.
Рентабельностьосновной деятельности (4.2) определяет сколько чистой прибыли получено с 1 рубязатрат на производство. При эффективно организованном производстве данныйпоказатель должен расти.
Рассчитываемыекоэффициенты и рейтинговая оценка предприятия вносятся в следующую таблицу:
Наименование коэффициента (нормативное значение) Значение Изменение за период (стрелка вверх/вниз) Полученная оценка в баллах На отчет 1 На отчет 2 На отчет 1 На отчет 2 Коэффициент независимости (>0,4) Соотношение заемных и собственных средств (0,3-1) Коэффициент покрытия (общий), больше 1 Промежуточный коэффициент покрытия (>0,6) Коэффициент абсолютной ликвидности (>0,1) Рентабельность продаж (>0,1) Рентабельность основной деятельности (>0,1) Выполнение «золотого правила» (да/нет) Рейтинговая оценка Корректирующий балл Итоговая рейтинговая оценка Класс платежеспособностиОценкаделовой активности.
Даннаягруппа показателей характеризует, насколько эффективно предприятия используютсвои средства.
Данные,полученные сотрудником кредитного подразделения в результате проведенногоанализа деловой активности потенциального заемщика, не учитываются при расчетерейтинговой оценки предприятия. Однако, они в обязательном порядке отражаются втиповом заключении по кредитному проекту в разделе «Финансовое положениезаемщика».
Общийкоэффициент оборачиваемости (5.1) отражает эффективность использования всехимеющихся в распоряжении средств, вне зависимости от их источников. Онопределяет, сколько раз за период совершается полный цикл производства иобращения, приносящий прибыль.
Оборачиваемостьзапасов (в днях) (5.2). Чем меньше показатель оборачиваемости запасов в днях,тем меньше затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальныеценности и, в случае необходимости, погасить долги.
Среднемесячныйоборот по погашению дебиторской (кредиторской) задолженности на отчетную дату.Среднемесячный оборот по погашению дебиторской (кредиторской) задолженностейопределяется на основании полученной от предприятия-заемщика справки обежемесячных оборотах по погашению дебиторской/кредиторской задолженности запоследние 6 месяцев.
Оборачиваемостькраткосрочной дебиторской задолженности (в днях) (5.3).Показывает, за сколькодней в среднем осуществляется один цикл сбыта продукции. Чем меньше этотпоказатель, тем более оперативно работает предприятие по сбыту своей продукции.Определение параметра «в днях» позволяет не только более наглядно представитьфункционирование предприятия, но и сравнить цикл со сроком заимствованиясредств.
Оборачиваемостькраткосрочной кредиторской задолженности (в днях) (5.4). Показывает, насколькобыстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с поставщиками. Приувеличении данного показателя можно сделать вывод о том, что предприятиенедостаточно эффективно использует полученные от поставщика материалы. Этоможет происходить как в том случае, если у предприятия сложности с расчетами,так и в случае, когда технологический процесс не обеспечивает оперативнуюобработку полученных материалов.
Соотношениекраткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности (5.5). Сростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность вдополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочныхкредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторскойзадолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге кснижению ликвидности.
Оборачиваемостьоборотных средств (в днях) (5.6). Показывает, в течение какого периода совершаетсяполный цикл производств и обращения.
Структуракраткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности по виду и срокампогашения. Анализируются сроки и структура погашения дебиторской и кредиторскойзадолженности. Составляется таблица:
Наименование показателя Значение отчет 1 отчет 2 Краткосрочная дебиторская задолженность В т.ч. просроченная Сомнительная к оплате, но не просроченная Среднемесячные обороты по погашению дебиторской задолженности за последние 6 месяцев Краткосрочная кредиторская задолженность В т.ч. просроченная Среднемесячные обороты по погашению кредиторской задолженности за последние 6 месяцев Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности Оборачиваемость оборотных средств (в днях) Общий коэффициент оборачиваемости Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (в днях) Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (в днях) Оборачиваемость запасов (в днях)Втом случае, если располагаемые данные соответствуют неполному году, следуетпоказатели, имеющие накопительный характер, приводить к предполагаемомугодовому значению. Для этого следует, рассчитывая показатели оборачиваемости,умножать количество дней в квартале (90) на соответствующий номер квартала (N). (Так, при анализе годового отчета, следует брать N=4.)
Таблица1. Методика расчета показателей.
№№ Название коэффициента Обозначение Направление продолжительности тенденции Показатели Строки баланса Значение Старого (обр.96г.) Нового (обр. 97г.) 1 2 3 4 5 6 7 8 1.1 Активы А Валюта баланса — убытки Стр.360-стр.350 Стр.399-стр.390 1.2 Собственные активы Ас Валюта баланса – Немат. Активы – Убытки — Пассивы Стр.360-стр.010-стр.340-стр.350-стр.520-стр.600-стр.610-стр.620-стр.630-стр.640-стр.650-стр.660-стр.670-стр.680-стр.690-стр.700-стр.710-стр.720 Стр.399-стр.110-стр.390-стр.590-стр.610-стр.620 1.3 Собственные средства Сс Капитал и резервы Стр.480 Стр.490 2.1 Коэффициент независимости (коэффициент концентрации собственных средств) Кн =(Собственные средства-Убытки)/Стоимость имущества =(Стр.480-стр.340-стр.350)/ (Стр.360-стр.340-стр.350) =(Стр.490-стр.390)/ (Стр.399-стр.390) >0,4 2.2 Соотношение собственных и заемных средств Кз =Сумма задолженности/ Собственные средства =Стр.770/стр.480 =Стр.690/стр.490 От 0,3 до 1 3.1 Коэффициент покрытия общий Кпо =(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты)/Краткосрочные обязательства =(Стр.180-стр.140+стр.330)/ (стр.600+стр.610+ стр.620+стр.630+ стр.640+стр.650+ стр.660+стр.670+ стр.680+стр.690+ стр.700+стр.710+ стр.720) =(Стр.290-стр.217)/ (стр.610+стр.620) >1 3.2 Промежуточный коэффициент покрытия Кпп =(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства =(Стр.330-стр.320)/ (стр.600+стр.610+ стр.620+стр.630+ стр.640+стр.650+ стр.660+стр.670+ стр.680+стр.690+ стр.700+стр.710+ стр.720) =(Стр.230+ стр.240+ стр.250+стр.260)/ (стр.610+стр.620) >0,6 3.3 Коэффициент абсолютной ликвидности Ка =(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/ Краткосрочные обязательства =(Стр.270+ стр.280+ стр.290+стр.300+ стр.310)/ (стр.600+стр.610+ стр.620+стр.630+ стр.640+стр.650+ стр.660+стр.670+ стр.680+стр.690+ стр.700+стр.810+ стр.720) =(Стр.250+ стр.260)/(стр.610+стр.620) >0,1 4.1 Рентабельность продаж Рп =Прибыль от реализации/Выручка от реализации =Стр.050(ф.2)/ стр.010 (ф.2) =Стр.050(ф.2)/ стр.010 (ф.2) >0,1 4.2 Рентабельность основной деятельности Ро =Прибыль от реализации/ Затраты на производство продукции =Стр.050(ф.2)/ стр.040 (ф.2) =Стр.050(ф.2)/ (стр.020+ср.030+ стр.040) (ф.2) >0,1 5.1 Общий коэффициент оборачиваемости Ко =Выручка от реализации/ Стоимость имущества =Стр.010(ф.2)/ стр.360-стр.350-стр.340 =Стр.010(ф.2)/ стр.399-стр.390 5.2 Оборачиваемость запасов (в днях) Оз =Величина стоимости запасов и затрат за отчетный период*90 дней*N/ Выручка от реализации =Стр.180*90 дней*N/ стр.010 (ф.2) =(Стр.210-стр.217+ стр.220) *90дней*N/Стр.010 (ф.2) 5.3 Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (в днях) Осд =Величина дебиторской задолженности за отчетный период*30 дней/Среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес. =(стр.200+ … +стр.260)* 30 дней/ Среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес. =Стр.240*30 дней/ Среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес. 5.4 Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) Ок =Величина кредиторской задолженности за отчетный период * 30 дней/Среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. =(Стр.600+…+стр.720)*30 дней/ Среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. (Стр.610+стр.620)*30 дней/ Среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. 5.5 Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности Кдк =Дебиторская задолженность менее 12 месяцев/Краткосрочная кредиторская задолженность =(Стр.200+стр.210+стр.220+стр.230+ стр.240+стр.250+ стр.260)/(стр.600+…+стр.720) =Стр.240/(стр.610+стр.620) >1 5.6 Оборачиваемость оборотных средств (в днях) Оос =Размер оборотных средств за отчетный период * 90 дней *N/ Выручка от реализации за отчетный период =(Стр.330+стр.180-стр.140)*90 дней*N/стр.010 (ф.2) =(Стр.290-стр.217)*90 дней*N/стр.010 (ф.2)1.2. Исследование финансового состоянияпредприятия в «горизонтальной» плоскости.
Исследованиефинансового состояния предприятия в «горизонтальной» плоскости заключается воценке тенденций деятельности предприятия.
Дляэтой цели осуществляется расчет коэффициентов, приведенных выше, для различныхотчетных периодов. Оценка изменений рассчитанных параметров от одного отчетногопериода к другому позволяет сделать вывод о тенденциях в развитии. Присовпадении тенденции с направлением положительной тенденции (колонка 4 Таблицы1), можно сделать вывод о том, что предприятие развивается и можно ожидать егодальнейшего роста.
1.3.Рейтинговая оценкапредприятия-заемщика.
Рейтинговаяоценка предприятия-заемщика формируется на основе полученных значенийфинансовых коэффициентов и является информативным обобщающим выводам анализаплатежеспособности клиента.
Длярейтинговой оценки используют коэффициенты, полученные на этапе общего анализа.Для рассмотрения берутся следующие коэффициенты из Таблицы 1, которымсоответствуют определенные значения в баллах:
Название коэффициента Значение в баллах Коэффициент независимости 20 Соотношение заемных и собственных средств 15 Коэффициент покрытия (общий) 20 Промежуточный коэффициент покрытия 10 Коэффициент абсолютной ликвидности 10 Рентабельность продаж 10 Рентабельность основной деятельности 10Соблюдениекритериального уровня каждого из полученных при финансовом анализекоэффициентов дает соответствующее в баллах значение для рейтинговой оценки.
Дополнительно5 баллов присваиваются предприятию-заемщику при соблюдении им так называемого«золотого правила экономики предприятия», в соответствии с которымрассматриваются следующие величины: Т – темпы роста балансовой прибыли; Т -темпы роста объема реализации; Т — темпы роста суммы активов (основного иоборотного капитала) предприятия. Оптимальным является следующее соотношениеуказанных величин:
Т > Т > Т >100%Темпроста рассчитывается как отношение соответствующего показателя за последнийотчетный период к показателю за предыдущий (без учета нарастающего итога),умноженной на 100.
Несоблюдениерекомендуемого уровня каждого из полученных при финансовом анализекоэффициентов, используемых при рейтинговой оценке предприятия-заемщика, атакже несоблюдение «золотого правила экономики предприятия» дает нулевоезначение данного показателя для рейтинговой оценки.
Втом случае, когда более 70% общей дебиторской задолженностипредприятия-заемщика приходится на одного дебитора, для учета возникающегориска непогашения дебиторской задолженности из-за малой ее диверсификации врейтинговой оценки вводится корректирующий балл.
Взависимости от доли, занимаемой дебиторской задолженностью в оборотных активапредприятия ((стр.240-стр.230)стр.290), корректирующий балл составит__________________________________________________________________________________________________________________
Рекомендациипо полученным показателям итоговой рейтинговой оценки:
Итоговая рейтинговая оценка Класс Комментарии От 75 до 100 1 Наивысший показатель рейтинговой оценки. Такой показатель говорит о финансовой устойчивости предприятия и его высокой кредитоспособности. Исходя из практики, получение предприятием максимального общего балла рейтинговой оценки – явление крайне редкое. От 50 до 70 2 Кредитование таких заемщиков возможно, с незначительной степенью разумного риска. От 25 до 45 3 Получение потенциальным заемщиком более низких оценок не должно рассматриваться, как отказ в предоставлении кредита, если есть другие более веские и обоснованные причины (как то покрытие кредита залогом, относящимся к первой категории ликвидности, получение Банком значительной прибыли от других услуг, оказываемых заемщику и т.д.) возможности кредитования заемщика с минимальным риском для Банка. Менее 20 4 Значение рейтингового балла от 0 до20 говорит о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия-заемщика и может являться причиной отказа в его кредитовании.Помимоисследования баланса предприятия с помощью вертикальных и горизонтальныхметодов возможно исследование платежеспособности заемщика на основе баланса спомощью метода финансового рычага.
1.4. Исследование финансового рычага.
Исследованиефинансового рычага рекомендуется проводить только в случае рассмотрениянаиболее значительных кредитных проектов, либо в других исключительных случаяхпо согласованию с руководителем кредитного подразделения.
Результатыпроведенного исследования сотрудник кредитного подразделения отражает в Резюмекредитного эксперта по разделу «Финансовое положение Заемщика», типовогозаключения по кредитному проекту.
Цельнастоящего раздела заключается в поиске оптимальных параметров выдаваемогокредита, обеспечивающих максимальные доходы Банка при минимизации писканевозврата кредита. Оптимизация достигается путем подбора параметров,производных от параметров выдаваемого кредита. К таким производным параметрамотносятся:
Дифференциал(ДИФ), определяемый как разность между экономической рентабельностью активов исредней расчетной ставкой процента (за один период времени);
Плечофинансового рычага (ПФР), определяемое как отношение заемных средств ксобственным средствам.
Исходнымиданными для расчета являются данные из Баланса предприятия на последнююотчетную дату и данные технико-экономические обоснования кредита (ТЭО) (Таблица2). Следует иметь ввиду, что при анализе валютного кредита целесообразнопроводить оценку финансового рычага в валюте выдаваемого кредита.
Таблица2
№ Название Обозначение Формула 1 Добавленная стоимость ДС Информация из ТЭО 2 Оплата труда ОТ Информация из ТЭО 3 Стоимость произведенной продукции П Информация из ТЭО 4 Стоимость сырья и др. производственные затраты С Информация из ТЭО 5 Затраты на восстановление производства ЗВП Информация из ТЭО 6 Налоги и платежи во внебюджетные фонды НИП Информация из ТЭО 7 Объем активов А Стр.399-стр.390 8 Собственные средства СС Стр.490 9 Заемные средства ЗС Величина предоставляемого кредита (требует определения) 10 Ставка налогообложения прибыли СНП Ставка налога на прибыль, выраженная в долях. 11 Ставка рефинансирования РЕФ 12 Ставка кредита в Банке ДОГ (Требует определения)Наосновании первичных данных вычисляются промежуточные переменные, определяющиеэкономические категории.
Таблица3
1 Средняя расчетная ставка процента СРС (1-СНП)*(РЕФ+0,03)+(ДОГ-РЕФ) 2 Брутто-результат эксплуатации инвестиций БРЭИ ДОГ-ОТ-НИП 3 Нетто-результат эксплуатации инвестиций НРЭИ БРЭИ-ЗВПЗадачейнастоящего исследования является определение такой ставки и объемапредоставляемого кредита, при которых достигается оптимальное соотношение междудоходами Банка и его рисками, связанными с невозвратом кредита. Следует иметьввиду, что:
1.Дифференциалне должен быть отрицательным.
2.Эффектфинансового рычага должен составлять примерно 30-50% от уровня экономическойрентабельности, при этом достигается желаемый оптимум доходов и рисков.
Таблица4
1 Эффект финансового рычага ЭФР (1-СНП)*ДИФ*ПФР 2 Дифференциал ДИФ ЭР-СРС 3 Плечо финансового рычага ПФР ЗС/СС 4 Экономическая рентабельность активов ЭР НРЭИ/АОсуществляяоценку параметров выдаваемого кредита, следует придерживаться следующих правил:
Еслиновое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансовогорычага, то такое заимствование выгодно, но при этом необходимо внимательноследить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча рычага Банк долженкомпенсировать возрастание риска повышением кредитной ставки.
Рисккредитора (Банка) выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, темменьше риск.
Сотрудниккредитного подразделения Банка при проведении анализа финансового состоянияпотенциального заемщика в соответствии с Методикой производит расчет финансовыхпоказателей предприятия и формирует выводы. Выявленные негативные моменты,которые могут привести к ухудшению финансового состояния заемщика, вобязательном порядке отражаются в типовом заключении по кредитному проекту(Приложение 1). Далее в заключении на основании полученных результатовформулируются выводы, в которых акцент делается на следующие моменты:финансовая устойчивость предприятия-заемщика, тенденции развития,рентабельность.
2. Пример анализа финансового состояниязаемщика.
А)анализ абсолютных показателей:
Дляпроведения анализа финансового состояния были рассмотрены два балансовых отчетазаемщика (годовой отчет за 1998 год и отчет за 1 полугодие 1999 года). Вагрегированном виде балансы предприятия выглядят следующим образом:
Статья баланса 01.01.99 В % к итогу 01.07.99 В % к итогу Абсол. изменение Относ. Изменение Оборотные активы 37527,43 14,5 40356,80 15,6 2829,37 7,5% В т.ч. денежные средства 2853,55 1,1 7421,56 2,9 4568,01 160,1% — расчетные и прочие текущие активы 34673,88 13,4 32935,24 12,7 -1738,64 -5,0% В т.ч. расчеты с дебиторами (кр/ср.) 13429,92 1,3 14075,53 5,4 10645,61 310,4% Расчеты с дебиторами (д/ср.) 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 - Товаро-материальные запасы 31194,54 12,1 18809,26 7,2 -12385,28 -39,7% Прочие текущие активы 49,42 0,0 50,46 0,0 1,04 2,1% В т.ч. краткосрочные ЦБ 49,42 0,0 50,46 0,0 1,04 2,1% Основные средства 106669,96 41,3 105085,74 40,5 -1584,21 -1,5% Иммобилизованные активы 113932,63 44,1 114011,87 43,9 79,24 0,1% В т.ч. убытки 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 - БАЛАНС АКТИВОВ 258130,01 100 259454,42 100 1324,40 0,5% Обязательства всего 15331,91 5,9 13981,83 5,4 -1350,08 -8,8% В т.ч долгосрочные обязательства 4398,20 1,7 4398,20 1,7 0,00 0,0% В т.ч. кредиты банков 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 Краткосрочные обязательства 10933,70 4,2 9583,62 3,7 -1350,08 -12,3% В т.ч. краткосрочные кредиты банков 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 Прочие обязательства 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 Собственный капитал 242798,11 94,1 245472,59 94,6 2674,48 1,1% В т.ч. уставной капитал 116,26 0,0 116,26 0,0 0,00 0,0% Резервный капитал 48,40 0,0 48,40 0,0 0,00 0,0% Прочие фонды 55767,12 21,6 58441,61 22,5 2674,49 4,8% Нераспределенная прибыль прошлых лет 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 Нераспределенная прибыль отчетного года 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 Добавочный капитал 186866,32 72,4 186866,32 72,0 0,00 0,0% БАЛАНС ПАССИВОВ 258130,01 100 259454,42 100 1324,41 0,5%Комментариикредитного эксперта:
Преимущественнуюдолю в активе и пассиве баланса составляют основные средства (около 40,5% отвалюты баланса), незавершенное строительство, а также товарно-материальныезапасы (12,1% в годовом отчете и 7,2% в отчете за 1 полугодие). Снижениезапасов на последний отчетный период обусловлено тем, что предприятие работаетв сфере торговли мясными продуктами, и, как следствие, имеет сезонные колебанияпродаж: так, в период с декабря по январь месяц у заемщика снижаются обороты,что влечет за собой некоторое увеличение товарных запасов.
Пассивзаемщика сформирован на 95% за счет собственных средств и на 4% за счеткраткосрочных обязательств, что свидетельствует о недостаточной активностипредприятия в сфере работы по привлечению кредитных ресурсов.
Вцелом структура баланса хорошая. Предприятие не зависит от заемных ресурсов,расширяет производство за счет собственных средств. Таким образом, потенциалкредитоспособности данного заемщика достаточно высок.
Б)анализ отчета о финансовых результатах:
Отчето финансовых результатах имеет следующий вид:
Статья отчета Отчет №1 Отчет №2 Выручка от реализации 166201,46 66260,04 Себестоимость реализации 138518,07 57196,06 Отвлеченные средства 128115,90 2098,14 Прибыль отчетного года 69930,21 4408,53Комментариикредитного эксперта:
Поитогам прошедшего года и за шесть месяцев текущего года предприятием полученаприбыль, которая направляется в основном на формирование собственных фондов. Поотношению к данным годового отчета за 1998 г., выручка за 1 полугодие 1999 г.составила 40%. Однако, это не свидетельствует о том, сто предприятие снизилосвою активность, так как поступление основной части выручки планируется наконец финансового года.
В)структура дебиторской задолженности по отдельным дебиторам, суммам, срокамвозникновения и погашения:
Отчет1 (01.01.99г.)
Дебитор Сумма Дата возникновения Срок погашения % доля в общей задолженности 1. Предприятие 1 520,60 15.12.98 15.03.99 15% 2. Предприятие 2 2451,00 01.11.98 15.01.99 71% 3. Предприятие 3 58,32 01.12.98 01.02.99 2% 4. Предприятие 4 200,00 15.11.98 15.01.99 12% Общая сумма 3429,92 100%Посколькудоля дебиторской задолженности предприятия 2 составила более70% от общейдебиторской задолженности, корректирующий балл будет равен 5 (дебиторскаязадолженность на рассматриваемую дату составляет 9% от оборотных активов).
Отчет2 (01.07.99г.)
Дебитор Сумма Дата возникновения Срок погашения % доля в общей задолженности 1. Предприятие 1 540,00 01.05.99 01.08.99 4% 2. Предприятие 3 120,00 15.06.99 20.07.99 1% 3. Предприятие 4 50,53 30.05.99 10.07.99 0% 4. Предприятие 5 7365,00 01.06.99 01.09.99 52% 5. Предприятие 6 6000,00 10.06.99 10.09.99 43% Общая сумма 14075,53 100%Навторую отчетную дату ни одна из отдельных дебиторских задолженностей непревышает 70% общей дебиторской задолженности, поэтому корректирующий баллбудет равен нулю.
Г)расчет основных финансовых показателей и оценки платежеспособности заемщика вбаллах:
Наименование коэффициента Значение на отчет 1 Значение на отчет 2 Изменение за период (стрелка вверх/вниз) Полученная оценка в баллах на отчет1 Полученная оценка в баллах на отчет2 Коэффициент независимости (>0.4) 0,88 0,88 Нет измен. 20 20 Соотношение заемных и собственных средств (0.3-1) 0,11 0,12 (+) Коэффициент покрытия (общий). >1 3,44 4,19 (+) 20 20 Промежуточный коэффициент покрытия (>0.6) 0,58 2,25 (+) 10 Коэффициент абсолютной ликвидности (>0.1) 0,26 0,78 (+) 10 10 Рентабельность продаж (>0.1) 0,15 0,11 (-) 10 10 Рентабельность основной деятельности (>0.1) 0,17 0,12 (-) 10 10 Выполнение «золотого» правила (да/нет) Нет Нет (-) Рейтинговая оценка 70 80 Корректирующий балл 5 Итоговая рейтинговая оценка 65 80 Класс платежеспособности 2 1Комментариикредитного эксперта:
Большинстворассчитанных коэффициентов превышают рекомендуемые значения. Но, в то же время,заметно, что рассчитанные по данным за 1 полугодие 1999 г. коэффициентызначительно лучше, чем коэффициенты, рассчитанные по данным годового отчета.Как уже упоминалось выше, это вызвано некоторым падением активности бизнеса взимний период. Полученная итоговая рейтинговая оценка для полугодового отчетапереводит предприятие в группу первоклассных заемщиков.
Д)оценка деловой активности заемщика
Наименование показателя Значение на отчет1 Значение на отчет2 Краткосрочная дебиторская задолженность 3429,92 14075,53 В т.ч. просроченная Нет Нет Сомнительная к уплате, но не просроченная Нет Нет Среднемесячные обороты по погашению дебиторской задолженности за последние 6 месяцев - 6564,54 Краткосрочная кредиторская задолженность 10933,70 9583,62 В т.ч. просроченная Нет Нет Среднемесячные обороты по погашению кредиторской задолженности за последние 6 месяцев - 10612,41 Общий коэффициент оборачиваемости 0,64 0,26(0,52) Оборачиваемость запасов (в днях) 67 51 Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (в днях) 16 64 Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (в днях) 31 27 Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности 0,3 1,5 Оборачиваемость оборотных средств (в днях) 81 110Комментариикредитного эксперта:
Значительноеувеличение оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (с 16 днейдо 64) свидетельствует о наличии серьезных трудностей с оплатой, возникших врасчетах с покупателями продукции, что привело к снижению эффективностииспользования средств предприятия. Однако, данный параметр характеризует нестолько само предприятие, сколько макроэкономическую обстановку, в которой онофункционирует, а также значительное снижение выручки у покупателей заемщика,связанное с общим падением деловой и потребительской активности в «сезонотпусков».
Нарядус этим оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности несколькоуменьшилась, и это свидетельствует о том, что предприятие осуществляет своиплатежи стабильно.
Уменьшениеоборачиваемости запасов свидетельствует о совершенствовании технологическойцепочки, уменьшении затоваривания и оперативном освоении приобретенных материалов.
Следуетотметить, что для предприятий подобного профиля (оптовая торговля) наиболееинформативными являются показатели, рассчитанные по итогам года, а показателиполугодового отчета выполняют информативную функцию в части прогнозированияфинансовых результатов на текущий год.
Резюмекредитного эксперта:
Напоследнюю отчетную дату рассматриваемый заемщик имеет 1 классплатежеспособности и высокий потенциал для кредитования. Предприятие имеетположительную тенденцию развития, однако вынуждено снижать рентабельностьпроизводства (очевидно ввиду обострения конкуренции на рынке). Есть некоторыесложности с оплатой получателями продукции, однако даже при этом ликвидностьпредприятия остается весьма высокой.
Заключение.
Вроссийских банках применяются разнообразные подходы к оценке финансовогоположения потенциальных заемщиков. Выбор конкретной методики (подхода)определяется совокупностью факторов, таких как характер деятельности, размерпредприятия, его организационно-правовой формы, глубина и степень детализацииисследования зависит главным образом от заинтересованности потребителяинформации. Помимо широких возможностей получения информации из внешнихисточников, существует механизм проведения самостоятельного исследованиякредитоспособности клиента.
Коммерческиебанки должны настойчиво искать эффективные проекты (прежде всего это относитсяк проектам, реализация которых предполагается на предприятиях, имеющихустойчивый сбыт, производящих конкурентоспособную продукцию, нашедших свою нишуна рынке, экспортноориентированных); укреплять экспертные и кредитныеподразделения квалифицированными специалистами в области банковскогоменеджмента, владеющими новейшими методами определения эффективностикапитальных вложений, управления рисками и разработки схем кредитования;рекомендовать предприятиям эффективные проекты и приемлемые схемы погашениякредита, апробированные данным банком; развивать новые формы кредита (лизинг,промышленная ипотека); организовывать и шире применять проектное финансированиеи синдицированные кредиты.
Список литературы
1.ОльшаныйА.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт. /Под ред.Е.Г.Ищенко, В.И.Алексеева. –М.: Русская Деловая Литература,1998.
2.Киселевв.в. Коммерческие банки в России. -М., 1998.
3.Инструкцияо порядке предоставления Банком СБС-АГРО кредитов юридическим лицам,утвержденная Приказом СБС-АГРО от 26.04.99г. №90.
4.Методикапроведения оценки финансового состояния заемщика–юридического лица на основебухгалтерских балансов и Инструкция по ее применению, утвержденные ПриказомСБС-АГРО от 7.05.98г. №152.
5.АдамчукН., Щербаков С. Оценка кредитоспособности предприятия. //Финансовый бизнес.-1999. -№6. –с.15-20
6.ОстапенкоВ.В., Машков В.В. Кредитование банками предприятий: потребности, возможности,интересы. //Финансы. –1999. -№8. –с.22-25.
7.ЧичмелиИ.В. Финансовая поддержка малого бизнеса (кредиты и займы). //Аудит ифинансовый анализ. –1999. -№2. –с.61-74.