Книга: Немного теории.

Для непосвященных значение внешнеторгового сальдо сходу не очевидно, поэтому надо пояснить.
Иностранная валюта пересекается с рублями только на уровне ЦБ РФ. Оборот иностранной валюты внутри страны вообще запрещен. Чтобы валюта, вырученная экспортером, попала в страну, она должна быть продана за рубли — то есть ЦБ получает от экспортера валюту, а экспортер получает от банка рубли. Дальше эти рубли идут непрозрачно, и нас их путь сейчас не интересует. Мы обращаем внимание на то, что валюту купил ЦБ РФ, валюта никуда не исчезает! Она либо остаётся «висеть» в ЦБ (и тогда мы её будем видеть в графе «валютные резервы ЦБ»), либо она куда-то тратится (как правило, на оплату импорта).

Если в стране всё более-менее нормально, то внешнеторговое сальдо должно топтаться около нуля, потому что сколько страна получает валюты, на столько она может купить чего-нибудь в других странах, и это «что-нибудь» отражается в графе «импорт». Таким образом, по принципу бассейна, в одну трубу (экспорт) валюта «втекает», а из другой трубы (импорт) она, так сказать, вытекает. Если она «не вытекает», значит она должна накапливаться в этом самом бассейне, повышая всё выше и выше уровень «воды» — это будет выражаться в росте валютных резервов ЦБ.

Ну а если мы видим такую картину, что через экспорт в страну «втекло» на 1 триллион долларов больше чем «вытекло» на закупку импорта, то мы вправе ожидать, что этот 1 триллион $ где-то «висит» — либо в валютных резервах, либо в каких-то фондах. Он не может исчезнуть просто так! Если же этих денег нет нигде, значит валюта под каким-то предлогом от ЦБ «отклеилась» — ушла к зарубежным банкам, и России она больше не принадлежит. Что мы как раз и наблюдаем — триллион USD от России «отклеился» и куда-то «уплыл» за 2005-2011 годы, взятые для круглого счета.