Реферат: Учебно методический комплекс по циклу дисциплин опд. Ф. 09 для студентов очной и заочной формы обучения специальности 080502. 65 «Экономика и управление на предприятии (информационные технологии и связь)»

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«КУЗБАССКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА»

КАФЕДРА «экономика и организация предприятия»


ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ


УЧЕБНО - МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

по циклу дисциплин ОПД.Ф.09

для студентов очной и заочной формы обучения

специальности 080502.65 – «Экономика и управление на предприятии

(информационные технологии и связь)»


КЕМЕРОВО 2009


Экономическая оценка инвестиций : учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения / сост. Е.Ф. Елисеева; Кузбасский институт экономики и права. – Кемерово, 2009. – 30 с.


Настоящий учебно-методический комплекс составлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности 080502.65) – «Экономика и управление на предприятии (информационные технологии и связь», квалификация «экономист – менеджер».

В учебно-методическом комплексе содержатся и систематизированы необходимые для изучения и преподавания дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» учебно-методические материалы.

УМКд предназначен для студентов очной и заочной формы обучения экономического факультета института.


Утвержден на заседании кафедры «Экономика и организация предприятия»

Протокол № _______ от «______»_______________ 200___ г.

Зав. кафедрой, д.э.н_____________________ Ал.И. Щербаков


Рекомендован для издания методической комиссией института

Протокол №____ от «____»_____________ 200_ г.

Секретарь комиссии ____________О.Ю. Сиялко


Утверждаю

Проректор по учебной работе

____________ Г.А. Мартынов

«___» ___________ 200_ г.


Зарегистрирован в методкабинете «__» ___________ 200_ г.


Регистрационный номер _______


СОДЕРЖАНИЕ


Введение 4

Учебно-тематические планы занятий 5

1.1 Учебно-тематический план занятий для студентов

очной формы обучения 5

1.2 Учебно-тематический план занятий для студентов

заочной формы обучения (ВПО, СПО) 6

1.3 Учебно-тематический план занятий для студентов

заочной формы обучения (СОО) 7


Учебная программа дисциплины 8

Список нормативных правовых актов и литературы 11

Планы семинаров для студентов очной формы обучения 13




План семинара для студентов заочной формы обучения (СОО) 18




Методические рекомендации по выбору и выполнению

контрольной работы для студентов заочной формы обучения 19


Варианты контрольных работ для студентов заочной формы обучения 20

Контрольные вопросы для самостоятельной проверки знаний 26

Задача для самостоятельного решения 27

Примерные вопросы к экзамену 29



ВВЕДЕНИЕ


Предлагаемый учебно-методический комплекс подготовлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности 080502.65 «Экономика и управление на предприятии (информационные технологии и связь)», квалификация – экономист – менеджер; примерной программой дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» и учебным планом Кузбасского института экономики и права, который предназначен для подготовки и проведения лекционных занятий, семинаров, самостоятельной (внеудиторной) работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций».

^ Цели дисциплины:

а) дать студентам систематизированные основы знаний по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»;

б) сформировать у студентов умения и устойчивые навыки, необходимые для практического применения основ методов оценки инвестиций;

в) получить навыки творческого изучения литературных источников и фактического материала;

г) использовать инструментарий анализа и оценки эффективности инвестиций.

Приступая к изучению дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» студенты должны ознакомиться с программой, изложенной в данном учебно-методическом комплексе, чтобы получить общее представление о курсе в целом, его системе, содержании, круге вопросов по темам дисциплины, последовательности изложения материала.

В результате изучения дисциплины «Экономической оценке инвестиций» студенты должны:

а) иметь представление о теоретических и практических подходах к экономической оценке инвестиций;

б) знать средства и методы расчета оценки инвестиций;

в) уметь пользоваться нормативной, справочной и специальной литературой в области оценки инвестиций.

Необходимым условием эффективного проведения занятий является активное участие и креативный подход каждого студента к изучению дисциплины.

По темам учебной дисциплины проводятся семинарские занятия, заключающиеся в обсуждении вопросов, решения задач, позволяющие более эффективно изучить дисциплину. Задачи, приведенные в темах семинаров, основаны на понимании методов экономической оценки инвестиций.

В процессе самостоятельной подготовки студентов целесообразно пользоваться теоретическим материалом, излагаемым на лекциях и в литературных, нормативных источниках.

В учебно-методическом комплексе дан примерный перечень контрольных вопросов для самостоятельной проверки знаний, которые дают возможность студентам проконтролировать свои знания по той или иной теме дисциплины.

^ 1 Учебно-тематические планы занятий


1.1 Учебно-тематический план занятий

для студентов очной формы обучения


№ п/п


Наименование тем

Всего

Количество часов

Всего аудит.

Аудиторные занятия

Сам. работа*

Лекции

Семинары


9 семестр


1.

Экономическое содержание инвестиций

6

2

2

-

4

2.

Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта

10

6

4

2

4

3.

Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

14

6

4

2

8

4.

Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов

18

8

6

2

10

5.

Жизненный цикл инвестиций

14

6

4

2

8

6.

Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

14

6

4

2

8

7.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

13

5

4

2

8

8.

Норматив экономической эффективности

12

4

4

-

8

9.

Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на эффективность деятельности предприятия

19

7

6

-

12

^ Итого по дисциплине:

120

50

38

12

70

Форма итогового контроля

Экзамен - 9 семестр


*Примечание. В объем самостоятельной (внеаудиторной) учебной работы входят подготовка к семинарам, а также подготовка к сдаче экзамена.


^ 1.2 Учебно–тематический план занятий

для студентов заочной формы обучения (ВПО, СПО)


№ п/п

Наименование разделов и тем

Всего

Количество часов

Всего аудит.

Аудиторные занятия

Сам. работа*

Лекции

Семинары


5 семестр


1.

Экономическое содержание инвестиций

7

1

1

-

6

2.

Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта

9

1

1

-

8

3.

Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

12

1

2

-

10

4.

Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов

14

2

2

-

12

5.

Продолжительность экономической жизни инвестиций

11

1

1

-

10

6.

Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

17

1

1

-

16

7.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

14

2

2

-

12

8.

Оценка риска инвестиционного проекта

12

2

2

-

10

9.

Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на эффективность деятельности предприятия

24

-

-

-

24

^ Итого по дисциплине:

120

12

12

0

108

Форма итогового контроля

Экзамен

6 семестр



*Примечание. В объем самостоятельной (внеаудиторной) учебной работы входят подготовка к сдаче экзамена.


^ 1.3 Учебно–тематический план занятий

для студентов заочной формы обучения (СОО)


№ п/п

Наименование разделов и тем

Всего

Количество часов

Всего аудит.

Аудиторные занятия

Сам. работа*

Лекции

Семинары


9 семестр


1.

Экономическое содержание инвестиций

8

2

2

-

6

2.

Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта

8

-

-

-

8

3.

Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

12

2

2

-

10

4.

Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов

16

4

2

2

12

5.

Продолжительность экономической жизни инвестиций

10

-

-

-

10

6.

Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

16

-

-

-

16

7.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

14

2

2

-

12

8.

Оценка риска инвестиционного проекта

12

2

2

-

10

9.

Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на эффективность деятельности предприятия

24

-

-

-

24

^ Итого по дисциплине:

120

12

10

2

108

Форма итогового контроля

Экзамен

5 семестр


*Примечание. В объем самостоятельной (внеаудиторной) учебной работы входят подготовка к сдаче экзамена.


^ 2 Учебная программа дисциплины


Тема 1. Экономическое содержание инвестиций

Понятие инвестиций и капитальных вложений. Классификация и структура инвестиций. Инвестиционный процесс и механизм функционирования инвестиционного рынка. Источники финансирования инвестиций.

Понятие инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов: производственные, научно – технические, коммерческие, финансовые, экологические. Задачи, решаемые при реализации инвестиционных проектов. Участники инвестиционного проекта.

Понятие экономической оценки инвестиций. Виды эффективности. Затраты упущенных возможностей. Процесс оценки эффективности проекта.


^ Тема 2. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта

Основные принципы оценки эффективности инвестиций. Методологические принципы, операционные и методические принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Принципы оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

Критерий экономической оценки инвестиций. Оценка эффективности и состоятельности инвестиционного проекта. Система основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.


^ Тема 3. Статичные методы оценки эффективности инвестиционных

проектов

Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов: сравнение затрат в расчете на одну единицу результативного показателя; сравнения годовой прибыли; метод расчета коэффициента эффективности инвестиций; метод определения срока окупаемости инвестиций; индекс доходности; расчет сравнительной эффективности приведенных затрат; коэффициент сравнительной экономической эффективности; расчет и сравнение доходности; метод чистого дохода.


^ Тема 4. Учет фактора времени при оценке эффективности

инвестиционных проектов

Концепция оценки стоимости денег во времени. Понятие «временная ценность денег». Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов. Чистый дисконтный доход. Внутренняя норма доходности. Методика расчета срока окупаемости с учетом фактора времени. Коэффициент конечной стоимости. Сумма дисконтирования.

Бюджетирование инвестиционной деятельности. Процесса подготовки бюджета при инвестировании. Операционный и финансовый бюджеты.


^ Тема 5. Жизненный цикл инвестиций

Понятие жизненного цикла инвестиций (инвестиционного проекта). Периоды жизненного цикла инвестиций. Расчетный период инвестиционного проекта. Организационно – экономический механизм реализации инвестиционного проекта.

Метод начисления сложных процентов. Будущая сумма вклада в процессе наращивания по сложным процентам. Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования. Определение процентной ставки при расчете стоимости денежных средств. Эффективная процентная ставка в процессе наращивания стоимости денежных средств.

Методика оценки стоимости денег при аннуитете. Расчет наращенной суммы ренты. Современная величина ренты.


Тема 6. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

Критерии для определения сравнительной эффективности инвестиционного проекта. Понятие оптимального инвестиционного проекта. Формирование инвестиционной программы на базе портфеля инвестиционных проектов. Понятие «допустимости» инвестиционной программы.

Методы выбора оптимального инвестиционного проекта. Выбор оптимального проекта по абсолютным значениям показателей эффективности. Выбор оптимального проекта на основе расчета сравнительного коэффициента. Выбор оптимального проекта с помощью модели стратегической игры. Выбор оптимального проекта с помощью линейного программирования.


^ Тема 7. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

Понятие риска и неопределенности в инвестиционной и операционной деятельности. Виды риска и неопределенности. Методы оценки рисков. Аналитические подходы к оценке проектного риска. Оценка риска при разработке инвестиционного проекта. Точка безубыточности. Анализ чувствительности.

Учет инфляции на инвестиционную деятельность. Понятие устойчивости инвестиционного проекта. Схема оценки инвестиционных проектов в условиях неопределенности. Индексная ставка процента. Зависимость между номинальными и реальными ставками в условиях инфляции И. Фишера.


^ Тема 8. Норматив экономической эффективности

Понятие нормы доходности (дисконта). Виды нормы дисконта: коммерческая, участника проекта, социальная и бюджетная. Факторы, влияющие на норму дисконта. Основные подходы к расчету нормы дисконта. Показатель WACC. Кумулятивный метод.

Нормативные коэффициенты эффективности капитальных вложений, утвержденные приказом Минстроя РФ. Новые подходы к расчету альтернативной доходности. Расчет нормы дисконта и рентабельности основных средств. Метод приведенных затрат.


^ Тема 9. Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на

эффективность деятельности предприятия

Цель и последовательность инвестиционного анализа. Ресурсный подход к оценке эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки эффективности функционирования и развития организации.

Анализ и оценка влияния реализации инвестиционного проекта на себестоимость продукции. Модель влияния инвестиций на себестоимость единицы продукции.

Анализ и оценка влияния инвестиционного проекта на финансовое состояние организации. Коэффициенты ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости активов, финансовой устойчивости. Показатели рентабельности.


^ 3 Список нормативных правовых актов

и литературы


Нормативные правовые акты


1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений от 25 февраля 1999 г. № 39– ФЗ (ред. от 24.07.2007) : федеральный закон // СЗ РФ.– 1999.– № 9.– Ст. 1096 ; Российская газета.– 2007.– 31 июля.

2. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 9 июля 1999г. № 160–ФЗ (ред. от 29.04.2008) : федеральный закон // СЗ РФ.– 1999.– № 28.– Ст. 3493 ; Российская газета.– 2008.– 07 мая.

3. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации. Утв. Постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / Министерство экономики РФ, Минфин РФ, ГК по стр –ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров.– М. : Экономика, 2000.


Основная литература


5. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика : учеб. пособие. – 3-е изд., испр. и доп./ П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. – М. : Дело, 2004.

6. Инвестиционная деятельность : учеб. пособие / Н. В. Киселева [и др.] ; под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. – М. : КНОРУС, 2005.

7. Сироткин, С. А. Экономическая оценка инвестиционных проектов : учебник для вузов / С. А. Сироткина ; под ред. С. А. Сироткина, Н. Р. Кельчевской. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 287 с.

8. Турманидзе, Т. У. Экономическая оценка инвестиций : учебник / Т. У. Турманидзе. – М. : Экономика, 2008.


Дополнительная литература


9.. Инвестиции : учебник / С. В. Валдайцев [и др.] ; под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М. : Проспект, 2005.

10. Игонина, Л. Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л. Л. Игонина ; под ред. В. А. Слепова. – М. : Юристъ, 2002.

11. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2003.

12. Мыльник, В. В. Инвестиционный менеджмент : учеб. пособие. / В. В. Мыльник.– 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Академический проспект, 2002.

13. Смоляк, С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта) / С. А. Смоляк. –М. : Наука, 2002.

14. Царев, В. В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В. В. Царев. – СПб. : Питер, 2004.

15. Черняк, В. З. Управление инвестиционными проектами : учеб. пособие для вузов / В. З. Черняк. – М. : ЮНИТИ – ДАНА, 2004.

16. Четыркин, Е. М. Финансовая математика : учебник / Е. М. Четыркин. – 4-е изд. – М. : Дело, 2004.

17. Фальцман, В. К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий / В. К. Фальцман. – М. : ТЕИС, 2001.

18. Филин, С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений / С. Филин // Инвестиции в России. – 2002. – № 3.


4 Планы семинаров

для студентов очной формы обучения


Тема 1. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта


Время – 2 часа


Методологические и методические принципы.

Принципы оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

Операционные принципы.



Литература: [7, 8, 11, 14]


Тема 2. Статичные методы оценки эффективности инвестиционных проектов


Время – 2 часа

Оценка состоятельности инвестиционного проекта.

Решение задач.


Литература: [5, 8, 11, 15, 17]


Задачи

1. Первоначальные затраты на приобретение оборудования для модернизации гостиничного хозяйства составят 30 млн. руб. Руководство фирмы считает затраты оправданными, если они окупятся в течение 6 лет. Прибыль от данного мероприятия в каждом году будет равной 4 млн. руб., амортизация — 2 млн. руб. Налог на прибыль — 24%. Определить срок окупаемости.


2. Выбрать наиболее экономичный вариант вложения капитала в модернизацию оборудования в предприятии общественного питания. Рассчитать коэффициент экономической эффективности.

Исходные данные приведены в табл. 1.


Таблица 1 – Исходные данные

Показатели


Базовый вариант


Вариант А


Вариант В


Объем инвестиций, тыс. руб.


1300


1800


2000


Эксплуатационные затраты, тыс. руб.


890


750


700





Рассчитать ожидаемый чистый доход, доходность и рентабельность инвестиционного проекта и заполнить таблицу 2.


Таблица 2 – Исходные данные

Показатели


А


В


1. Прибыль до вычета процентов, тыс. руб.


26600


30000


2. Прибыль после выплаты процентов, тыс. руб.


21 600


22000


3. Чистая прибыль


16416


17 740


4. Амортизация


2800


3 100


5. Инвестированный капитал, тыс. руб.


50000


60000


Доходность








Чистый доход








Рентабельность









4. Имеются два варианта вложения капитала в инве­стиционный проект. Требуемая норма прибыли — 12%. Опре­делить экономически выгодный вариант. Заполнить таблицу 3.


Таблица 3 – исходные данные

Показатели


По варианту А


По варианту В


1. Единовременные капитальные вложения, тыс. руб.

62000


71 000


2. Текущие затраты (расходы на энергию, техническое обслуживание и эксплуатацию оборудования), тыс. руб.


53000


60000


3. Приведенные затраты по оборудованию, тыс. руб. (стр. 2 + стр. 1 х 0,12)








4. Производительность оборудования, шт./смена


180


220


5. Коэффициент приведения затрат к одинаковому объему производства








6. Приведенные затраты с учетом коэффициента приведения к одинаковому объему производства продукции, тыс. руб. (стр. 3 х стр. 5)









5. Фирма покупает новую технику за 440 000 руб., затраты на монтаж — 32 000 руб. Ожидаемая чистая прибыль по годам полезного использования инвестиционного проекта приведена в табл. 4. Норма амортизации составляет 20%. Определить срок окупаемости.


Таблица 4 – Исходные данные

Годы


Амортизация, руб.


Чистая прибыль, руб.


Чистый приток денежных средств, руб.


1-й


94400


72960





2-й


94400


103 360





3-й


94400


133 760





4-й


94400


164 160





5-й


94 400


164 160







Тема 3. Учет фактора времени при оценке эффективности

инвестиционных проектов


Время – 2 часа


Концепция оценки стоимости денег во времени.

Чистый дисконтный доход.

Внутренняя норма доходности.

Метод расчета срока окупаемости с учетом фактора времени.

Решение задач.


Литература: [7, 8, 13, 15, 17]


Задачи

1. Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 20 тыс. руб., за второй – 25 тыс. руб., за третий – 30 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 50 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 15 % годовых. Выгодно ли участвовать в таком проекте?


2. По данным задачи 1 рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI) для инвестиционного проекта.


3. Определить внутреннюю норму прибыли (IRR) для проекта (задача 1), если коэффициенты дисконтирования составляют 10 и 20 %.


4. Рассчитать дисконтированный поток выручки, расходов и прибыли, а также их суммарную величину, полученную за четыре шага (в данном примере будем считать шаг, равным году). Норму дисконта примем равной 10%.


Таблица 5 – Исходные данные для расчета

Показатель

1

2

3

4

1. Выручка

2000

3000

2500

100

2. Расходы

1800

2500

2600

100

3. Прибыль до налогообложения

200

500

-100

0

4. Налог на прибыль













5. Чистая прибыль













6. Коэффициент дисконтирования















Тема 4. Жизненный цикл инвестиций


Время – 2 часа


Периоды жизненного цикла инвестиций.

Расчетный период инвестиционного проекта.

Организационно – экономический механизм реализации инвести-ционного проекта.

Решение задач.


Литература: [5, 8, 9, 10, 16]


Задачи

1. Определить будущую стоимость вклада и сумму простого процента за год при следующих условиях: первоначальная сумма вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.


2. Определить период начисления при годовой про­центной ставке i = 0,1, за который первоначальный капитал 100 тыс. руб. вырастет до 140 тыс. руб. по простым процентам.


3. Определить настоящую (текущую) стоимость вклада и сумму дисконта по простому проценту за год при следующих условиях: конечная сумма вклада – 5000 руб.; дисконтная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.


4. Определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования при следующих условиях: первоначальная стоимость вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%; общий период инвестирования – 1 год.


5. Определить настоящую стоимость денежных средств и сумму дисконта по сложным процентам за 1 год при следующих условиях: будущая стоимость вклада – 5000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 3%.


6. Определить годовую ставку доходности облигации при следующих условиях: номинал облигации, подлежащей погашению через 3 года, составляет 5000 руб.; цена, по которой облигация реализуется в момент ее эмиссии, составляет 3000 руб.


7. Инвестор имеет 300 000 руб. и желает получить через 2 года 400 000 руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение годовой процентной ставки?


8. Определить эффективную среднегодовую процентную ставку при условиях: денежная сумма 5000 руб. помещена в коммерческий банк на депозит сроком на 2 года; годовая процентная ставка, по которой ежеквартально осуществляется начисление процента, составляет 12%.


9. Коммерческий банк предоставил клиенту кредит на 3 года в размере 600 тыс. руб. под 16% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. По договору кредит возвращается равными суммами в конце каждого года. Требуется рассчитать величину годового платежа.


10. Помещение сдается в аренду сроком на 5 лет. Арендные платежи в размере 100 тыс. руб. вносятся кредитором ежегодно в конце года в банк на счет владельца помещения. Банк на внесенные суммы начисляет проценты в расчете 20 % годовых. Определите сумму, полученную владельцем помещения в конце срока аренды, при условии, что со счета деньги не изымались.


Тема 5. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций


Время – 2 часа


1. Выбор оптимального проекта по абсолютным значениям показателей эффективности.

2. Выбор оптимального проекта на основе расчета сравнительного коэффициента.

3. Выбор оптимального проекта с помощью модели стратегической игры.


Литература: [7, 8, 9, 12, 16]


Тема 6. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций


Время – 2 часа


Виды риска и неопределенности.

Методы оценки рисков. Аналитические подходы к оценке проектного риска.

Оценка риска при разработке инвестиционного проекта.

Точка безубыточности. Анализ чувствительности.


Литература: [5, 7, 8, 9, 14, 16]


5 План семинара

для студентов заочной формы обучения (СОО)


Тема 1. Учет фактора времени при оценке эффективности

инвестиционных проектов


Время – 2 часа


Концепция оценки стоимости денег во времени.

Чистый дисконтный доход.

Внутренняя норма доходности.

Метод расчета срока окупаемости с учетом фактора времени.

Решение задач.


Литература: [7, 8, 13, 15, 17]


Задачи

1. Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 20 тыс. руб., за второй – 25 тыс. руб., за третий – 30 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 50 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 15 % годовых. Выгодно ли участвовать в таком проекте?


2. По данным задачи 1 рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI) для инвестиционного проекта.


3. Определить внутреннюю норму прибыли (IRR) для проекта (задача 1), если коэффициенты дисконтирования составляют 10 и 20 %.


4. Рассчитать дисконтированный поток выручки, расходов и прибыли, а также их суммарную величину, полученную за четыре шага (в данном примере будем считать шаг, равным году). Норму дисконта примем равной 10%.


Таблица 5 – Исходные данные для расчета

Показатель

1

2

3

4

1. Выручка

2000

3000

2500

100

2. Расходы

1800

2500

2600

100

3. Прибыль до налогообложения

200

500

-100

0

4. Налог на прибыль













5. Чистая прибыль













6. Коэффициент дисконтирования















^ 6 Методические рекомендации по выбору

и выполнению контрольной работы

для студентов заочной формы обучения


Написание контрольной работы студентом – заочником является обязательной частью учебного процесса и важным элементом изучения и освоения дисциплины «Экономическая оценка инвестиций». В процессе подготовки контрольной работы студент приобретает навыки самостоятельной работы.

Вариант контрольной работы включает два теоретических вопроса и две задачи. Вариант контрольной работы определяется по последнему номеру зачетной книжки. Если, к примеру, последний номер зачетной книжки «0», то студент должен выполнять контрольную работу 10 варианта. Если последний номер зачетной книжки «3», то это соответствует 3 варианту и т.д. Структура контрольной работы включает: титульный лист, содержание, основную часть (ответы на вопросы и решение задачи) и список литературы.

Контрольная работа может быть написана в тетради либо набрана на компьютере на одной стороне писчей бумаги формата А4. Параметры страницы: верхнее поле – 2 см., нижнее поле – 2 см., левое поле – 2,5 мс., правое поле – 1,5 см. Межстрочный интервал – 1,5 см. Объем страниц контрольной работы не менее – 12 листов для машинописного текста и 15-20 рукописных страниц.

На титульном листе контрольной работы указывается номер варианта и номер зачетной книжки, фамилия, имя, отчество студента, курс, группа, домашний адрес.

Контрольная работа оценивается «зачтено» или «незачтено». Студенты, не сдавшие контрольную работу вовремя, к экзамену не допускаются.


^ 7 Варианты контрольных работ

для студентов заочной формы обучения


Вариант 1


Инвестиции как экономическая категория и их роль в развитии экономики страны.

Статичные методы оценки эффективности инвестиций.

Задача 1.

Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 120 тыс. руб., за второй – 250 тыс. руб., за третий – 300 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 150 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 12 % годовых. Рассчитать NPV, PI, IRR. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

Задача 2.

Определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования при следующих условиях: первоначальная стоимость вклада – 15000 руб.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально, – 6%; общий период инвестирования – 1 год.


Вариант 2


Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка.

Методы выбора оптимального инвестиционного проекта.

Задача 1.

Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 220 тыс. руб., за второй – 200 тыс. руб., за третий – 100 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 180 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 10 % годовых. Рассчитать NPV, PI, IRR. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

Задача 2.

Первоначальные затраты на приобретение оборудования для модернизации гостиничного хозяйства составят 50 млн. руб. Руководство фирмы считает затраты оправданными, если они окупятся в течение 5 лет. Прибыль от данного мероприятия в каждом году будет равной 3,5 млн. руб., амортизация – 1,5 млн. руб. Налог на прибыль – 24%. Определить срок окупаемости.

Вариант 3


Инвестиционный проект: понятие, содержание и виды.

Концепция оценки стоимости денег во времени.

Задача 1.

Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 650 тыс. руб., за второй – 170 тыс. руб., за третий – 210 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 160 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 12 % годовых. Рассчитать NPV, PI, IRR. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

Задача 2.

Определить эффективную среднегодовую процентную ставку при условиях: денежная сумма 12000 руб. помещена в коммерческий банк на депозит сроком на 3 года; годовая процентная ставка, по которой ежеквартально осуществляется начисление процента, составляет 13 %.


Вариант 4


Принципы оценки эффективности инвестиций.

2. Методика оценки стоимости денег при аннуитете. Расчет наращенной суммы ренты. Современная величина ренты.

Задача 1.

Рассматривается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 250 тыс. руб., за второй – 250 тыс. руб., за третий – 250 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 200 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 16 % годовых. Рассчитать NPV, PI, IRR. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

Задача 2.

Инвестор имеет 500 000 руб. и желает получить через 2 года 700 000 руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение годовой процентной ставки?


Вариант 5


Понятие нормы доходности (дисконта). Виды нормы дисконта: коммерческая, участника проекта, социальная и бюджетная.

Понятие жизненного цикла инвестиций (инвестиционного проекта). Периоды жизненного цикла инвестиций.

Задача 1.

Рассматривается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год – 350 тыс. руб., за второй – 250 тыс. руб., за третий – 280 тыс. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 280 тыс. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 13 % годовых. Рассчитать NPV, PI, IRR. Выгодно ли участвовать в таком проекте?

Задача 2.

Выбрать наиболее экономичный вариант вложе­ния капитала в модернизацию оборудования в предприятии общественного питания. Рассчитать коэффициент экономической эффективности. Исходные данные приведены в табл. 1.

Таблица 1