Реферат: Валютный рынок и валютные операции

Введение

В последнее время наблюдаетсярастущая экономическая взаимозависимость стран всего мира в результате процессов глобализации и информатизации международного экономическогопространства, а так же развития научно- технического прогресса. Экономика всебольшего числа стран и регионов становится органичной частью мирового рыночногохозяйства, экономический мир обретает черты целостности в планетарном масштабе.В связи с этим растет значение мировогорынка, важнейшим институтом которого являются международные валютно-кредитные ифинансовые отношения. Современныйвалютный рынок представляет собойсложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамкахвсего мирового хозяйства. Он прошел путь от локальных центров торговливалютой до фактически единственного, подлинногомеждународного рынка, экономическую роль которого трудно переоценить.

Россия, постепенно интегрируется в мировое сообщество,ориентируясь на стратегию либерализации хозяйственных связей, международныхвалютно-кредитных и финансовых отношений. Реформирование в областивнешнеэкономической деятельности нашей страны требует соответствующих измененийвалютного законодательства. Сложившиеся предпосылкимакроэкономической стабилизации и перспективы роста экономики обуславливают всеболее возрастающую роль банковской системы России, как органа и агентавалютного контроля. Уже сегодняужесточаются требования к субъектам банковского сектора, усиливается факторконкурентной борьбы, повышается качество предлагаемых банками услуг.

Обычнокрупные банки, имеющие общенациональное значение, а также ряд местных банков,обслуживающих международные расчеты местного бизнеса, имеют валютные отделы,нуждающиеся в квалифицированных дилерах.Банки, которые просто выполняют инструкции своих клиентов и не занимаютсябизнесом за свой собственный счет, фактически не нуждаются в услугах валютногоспециалиста. Однако и в этом случае им необходимо иметь сотрудника,располагающим общим знанием этого дела, так как его роль практически будетсводиться к посредничеству между клиентами другим банком и выполнениюинструкций клиента на профессиональном уровне.Всеэто естественным образом доказывает необходимость обобщения знаний в области совершения валютных операцийкоммерческими банками, разработки ирешения стратегических задач в целях долгосрочного позиционирования банков навалютном рынке России.

Знание техники проведения валютныхопераций позволит коммерческим банкам иучастникам внешнеторговых сделок страховаться от валютных рисков, избежатьнеобоснованных потерь иностранной валюты, получать дополнительную прибыль отспекулятивных операций с иностранной валютой.

Целью дипломной работы “Валютный рынок ивалютные операции” является систематизация теоретических и практических аспектов деятельности банка при совершениивалютных операций, а так же разработкастратегических направлений конкурентных преимуществ деятельности банка на валютном рынке.Выбранная тема выпускнойквалификационной работы актуальна тем, что в России вопросы, связанные с изучением сущности итехники проведения валютных операций приобретают огромное теоретическое ипрактическое значение. Это связано с необходимостью дальнейшего развитиявнешнеэкономической деятельности нашей страны, со становлением конвертируемостирубля, с бурным развитием банковской системы в стране и появлением новыхбанков, получивших лицензии на осуществление валютных операций, делающих первыешаги в освоении валютного рынка, как внутри страны, так и международного валютного рынка.

Применение системного подхода кисследованию темы определяет следующиезадачи дипломной работы:

— дать характеристику валютного рынка и егоучастников;

- систематизировать видывалютных операций, совершаемые

коммерческими банками;

- рассмотреть видывалютных рисков и методы их регулирования;

— охарактеризовать основные виды валютныхопераций совершаемые

Дальневосточным Сбербанком РФ и провести анализ эффективности

их совершения;

— исследовать структуру и принципы организациивалютных операций;

- провести анализ деятельности Дальневосточногобанка Сбербанка

России на валютном рынке и предложить ряд рекомендаций

долгосрочного позиционирования банка на нем.

Теоретической и методологическойосновой моей работы стали труды

ведущихотечественных, а так же зарубежных специалистов, таких как:

Л.Н.Красавина, О.И.Лаврушин,

Принаписании работы широко использовались действующие законы и положения,регулирующие валютные операции; периодические издания, предоставляющиеаналитические материалы и данные;

статистический материал и балансовые данные Дальневосточного банка Сбербанка России, а также множество информационных ресурсов сети Интернет.

В первой главе дипломной работы даетсяпонятие валютного рынка, рассматриваются его основные участники, излагаются теоретические основы совершения валютных операций коммерческимибанками, рассматривается деятельностьбанка как субъекта валютного рынка, дается классификация основных видов валютных операций.

Во второй главе характеризуются, посредством комплексного и системного анализа, основныевиды валютных операций совершаемых коммерческими банками на примереДальневосточного Сбербанка РФ. Дана краткая характеристика объектаисследования, рассмотрены и проанализированы конверсионные и кредитные операциибанка. Так же не остались без вниманиярасчеты с юридическими и физическими лицами и роль Дальневосточного СбербанкаРФ как агента валютного контроля. В дипломной работе анализ осуществлен на основании балансовых данных Дальневосточного банка Сбербанка России в динамике за 2004-2006гг.

В третьей главе рассмотрены перспективыразвития валютных операций, базирующиеся на рассмотрении институциональных и функциональных аспектов деятельностибанка на валютном рынке, а также на развитии новых видов банковских продуктов.На основании проведенного во второй главе дипломной работы анализа, изложены рекомендации по улучшениюдеятельности Дальневосточного Сбербанка РФ в области совершения валютных операций.

Выбор Дальневосточного Сбербанка РФ в качествеобъекта исследования обусловлен тем, чтоон является крупнейшим на Дальнем Востоке универсальным банком, предоставляющийширокий спектр качественных банковских услуг юридическим и физическим лицам. Большинство населениясчитает его наиболее надежным банкам, так как вклады в нем гарантируютсягосударством, и

онимеет длительную историю обслуживания населения. Разветвленность сетибанковских филиалов с высоким уровнем сервиса, так же имеет немаловажное значение. Сбербанк постоянно заботится о наращиваниисвоего капитала и собственных средств. Устойчивое финансовое положение банка позволяетне только своевременно выплачивать проценты по вкладам, но и заботиться осоздании современной банковской инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам.

В последние годы Сбербанк особое место уделял автоматизациибанковского процесса на всех уровнях. Сбербанк стабильно выполняет всетребования и выдерживает экономические нормативы, установленные Центральнымбанкам Российской Федерации.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав,заключения, приложения и библиографического списка использованной литературы. Восновном тексте и приложении содержится 20таблиц, 20 рисунков. Работа выполнена на 133 страницах. Список источниковсодержит 60 источников.

1.1. Валютный рынок: понятие, виды, участники

Для нормального развития экономики постоянно требуетсямобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц иих распределение, и перераспределение на коммерческой основе между различнымисекторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процессосуществляется на финансовых рынках.

Финансовые рынки — это рынки, на которыхпроисходят купля-продажа, обмен и другие операции с финансовыми активами,представляющими собой деньги, иностранную валюту, ценные бумаги и т.п. Такоеопределение соответствует практике употребления этого термина действующимифинансистами и логически объединяет все рынки, на которых оборачиваютсяразличные финансовые активы. [1]

Валютный рынок является важнейшимэлементом мирового хозяйства, а так же составной частью финансового рынка.Он представляет собой механизм, обеспечивающий обменнациональных валют на иностранные, т.е. включает в себя всю совокупностьопераций по обмену одной валюты на другую. Поэтому валютный рынок приобретаетважную роль в системе внешнеэкономических отношений любой страны. Онобеспечивает интегрирование национальной экономики в мировую.[2]

С институциональной точки зрения валютный рынок — это совокупность различных экономических агентов (субъектов),осуществляющих валютные операции. С функциональной точки зрения валютный рынокможно рассматривать как механизм, обеспечивающий своевременное осуществление международныхрасчетов, страхование (хеджирование) валютных рисков, диверсификацию активов,получение прибыли его участниками в виде разниц обменных курсов валют (курсовыхразниц).

Иначеговоря, валютный рынок представляет собой, с одной стороны

особый институциональный механизм, а, с другой — сферуэкономических

отношений, опосредующих осуществление операций покупки-продажииностранной валюты, проведение кредитных операций и операций с другими финансовымиинструментами, номинированными в валюте, между коммерческими банками, банками иих клиентами, банками и центральным банком, а также другими финансовымиинститутами.[3]

Все валютные рынки можно классифицироватьпо следующим основным группам:

1. Взависимости от объема и характера валютных операций, количества используемыхвалют и уровня нормативно- правового регулирования:

·

международный валютный рынок;

·

региональный валютный рынок;

·

национальный валютный рынок.

Международный валютныйрынок состоит из системы тесно связанных быстродействующими канальными илиспутниковыми коммуникациями региональных рынков. В настоящее время существуютследующие региональные рынки: Европейский с центрами в Лондоне, Цюрихе и Франкфурте-на-Майне;Дальневосточный (Азиатский) — с центрамив Токио, Гонконге и Сингапуре, а также в Мельбурне; Американский — с центрами вНью-Йорке, Чикаго и Лос-Анджелесе.

На региональных валютных рынках происходитторговля свободно конвертируемыми валютами и валютами местных национальныхрынков.СКВ (свободноконвертируемая валюта) — валюта, которая может свободно и неограниченнообмениваться на другие иностранные валюты. К ней относятся доллар США,английский фунт стерлингов, французский франк, итальянская лира, евро и.т.д.[4]Такие рынки по характеру операций не отличаются друг от друга. Региональныерынки обслуживают движение валютных потоков региона, группы стран (Европейскийсоюз).

Национальные валютные рынки обслуживаютдвижение валютных потоков внутри страны, обеспечивая связь с внешними валютнымицентрами. Они отличаются друг от друга по степени конвертируемости национальнойвалюты, объему внешнеторговых и валютно-обменных операций, степени интегрированияв мировое сообщество, уровню устойчивости и открытости экономики, уровнюразвития коммуникаций и степени регулирования государством валютных операций.[5]

2. В зависимости отместа проведения валютных операций валютные рынки бывают:

·

биржевые;

·

межбанковские;

·

неорганизованные (уличные).

3.

В зависимости от режимавалютного курса различают:

·

Валютный рынок с одним режимом – это рынок сединственным

режимом валютногокурса;

·

Валютный рынок с режимоммножественности валютных курсов –

это рынок, накотором существует несколько устанавливаемых

государством валютных курсов.[6]

SHAPE * MERGEFORMAT

Валютный рынок:

Международный Валютный рынок

Региональные валютные рынки

В зависимости от объема и характера операций

Национальные валютные рынки

В зависимости от места проведения валютных операций

В зависимости от режима валютного курса

Биржевой

Межбанковский

Неорганизованный

С одним режимом

С множественным режимом

Рис.1.1. Классификация валютного рынка

В современных условиях реально используютсяследующие режимы валютных курсов:

·

свободно колеблющиесякурсы без всякого официального вмешательства;

·

ограниченно плавающие(четко фиксированные) курсы, колебания которых сдерживаются государством, еслионо находит эти колебания чрезмерными;

·

фиксированные курсы.[7]

На валютном рынке функционируют четыре основные категории участников:

1.

банкии небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой;

2.

индивидуумыи фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;

3.

участники,занимающиеся арбитражем, и спекулянты;

4.

центральныебанки и казначейства.[8]

Банки проводят основной объем валютныхопераций, не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, нои осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки вкачестве экспортеров и импортеров. Банки аккумулируют через операции склиентами совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также впривлечении/ размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимоудовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельноза счет собственных средств.

Валютныеброкерские фирмы (небанковские дилеры) сводят покупателя и продавца иностраннойвалюты и осуществляют между ними конверсионные или ссудно-депозитные операции.За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в видепроцента от суммы сделки. Брокерская фирма, обладающая информацией озапрашиваемых курсах и ставках, является местом, где формируется реальный валютныйкурс и реальные процентные ставки по уже заключенным сделкам. Коммерческиебанки получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм.

Следующимучастником валютного рынка являются компании, осуществляющие зарубежныевложения активов.Данные компании, представленныеразличного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политикудиверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценныхбумагах правительств и корпораций различных стран. К данному виду фирмотносятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранныепроизводственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.,такие как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторс, и другие. Физическиелица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма,переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличнойвалюты.

Еще одними участниками валютного рынка являются спекулянты и

арбитражеры.Спекулянт (speculator) — участник рынка, который готов рисковать, покупая ипродавая финансовые инструменты или товары, в расчете выиграть отпредполагаемого движения цен. Арбитражеры (arbitrageurs) - трейдеры, специализирующиеся на арбитражныхсделках. Арбитражеры стремятся получить определенную прибыль от временногорассогласования цен на родственных рынках в отличие от прочих, пытающихсявыиграть за счет правильного прогноза направления рынка.[9] Спекулянты и участники, занимающиесяарбитражем, получают прибыль внутри самого рынка. Они оперируют только всобственных интересах, не обслуживая клиентов и не обеспечивая непрерывностиработы рынка.

Вфункцию Центральных банков входит управление валютными резервами, проведениевалютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а такжерегулирование уровня процентных ставок

повложениям в национальной валюте.

Сфункциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

• своевременное осуществление международныхрасчетов;

• страхование валютных и кредитных рисков;

• взаимосвязь мировых валютных, кредитных ифинансовых рынков;

• диверсификацию валютных резервов банков,предприятий, государства;

•регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

•получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы

курсов валют;

•проведение валютной политики, направленной на государственное

регулированиеэкономики, а в последнее время — как составная часть согласованноймакроэкономической политики в рамках группы стран («семерка», ОЭСР, ЕС).[10]

Валютныерынки функционируют круглосуточно. Свою работу в календарных сутках ониначинают на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательночасовые пояса— в Сиднее, Токио,Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне и заканчивая день вНью-Йорке и Лос-Анджелесе.

Отсчетчасовых поясов традиционно ведется от нулевого меридиана, проходящего черезГринвич (предместье Лондона), а время носит название мирового или GMT—GreenwichMeridianTime. В зависимости отсезона (летнего или зимнего) время в различных финансовых центрах земного шарабудет отличаться от мирового времениGMTна количество часов, приведенных в следующей таблице:

Табл.1.1

Финансовый

Разница в часах

от времениGMT

центр

Зимой

Летом

Веллингтон

+11

+12

Сидней

+10

Продолжение табл. 1.1

Токио

Гонконг

Сингапур

Москва

Франкфурт-на-Майне

Цюрих

Лондон

Нью-Йорк

-5

-4

Лос-Анджелес

-8

-7

Изтаблицы видно, что для того, чтобы получить значение времени в Лондоне,достаточно от московского времени отнять3часа, а Нью-Йорк отстоит от Москвы на8часов.

Обычно валютные и финансовые рынки страны работают 8-9 часов. Географическая протяженность рынков приводитк тому, что характер торговли валютами и денежными ресурсами может значительноразличаться по мере вступления в работу более поздних регионов. С самого утраактивно работают азиатские рынки, однако Сидней и Токио уже закрываются, когданачинает работу европейский валютный рынок. Рынок в Нью-Йорке открывается после

обеда вЛондоне и ближе к вечеру в Москве.[11]

Развитиевалютного рынка и валютных операций в России началось с конца 80-х годов. Составнойчастью экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, явилисьотмена государственной монополии внешней торговли и валютной монополии и введениедецентрализации внешнеэкономической деятельности страны. Валютная реформа обеспечилапереход от административного распределения валютных ресурсов государственнымиорганами к формированию валютного рынка.

В России сложился и действует двухуровневый рынок.Первый уровень – это биржевой межбанковский валютный. Биржевой валютный рынок функционирует поустановленным правилам. Валютные бирживыполняют посреднические функции в качестве торговых площадок и выступаютгарантами расчетов. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера посовершаемым сделкам.

Перваявалютная биржа России – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) — быласоздана 9 января 1992 г. Осуществляет свою деятельность согласно лицензии ЦБ РФ от 15.07.1992на организацию операций по купле и продаже иностранной валютыза рубли и проведение расчетов по заключенным сделкам (валютныйрынок); дополнение № 1 к лицензии от 10.03.1998на организацию операций по покупке и продаже иностранных валютза иностранные валюты и проведение расчетов по заключеннымсделкам.[12]

Основнымицелями деятельности ММВБ являются:

·

создание условий, обеспечивающихсправедливую торговлю для всех

участниковбиржевых рынков;

·

обеспечение надежного и эффективноготоргового и расчетно-

клиринговогообслуживания участников биржевых рынков;

·

развитие инфраструктуры биржевыхрынков;

·

обеспечение открытости и доступностиинформации о состоянии

биржевыхрынков;

·

обеспечение надежного и эффективногообслуживания участников

валютного,фондового, срочного и других сегментов биржевого рынка, а

такжеиных организаций в области информационных технологий и

телекоммуникаций.[13]

Вначале торгина ММВБ проводились один раз в неделю, далее биржа стала проводитькуплю-продажу валюты в течение каждого рабочего дня. В 1992 г. были учреждены пять региональныхвалютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовская межбанковская (РМВБ),Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирская межбанковская (СМВБ) вНовосибирске и Азиатско-Тихоокеанская межбанковская (АТМВБ) во Владивостоке. Затемк ним присоединились Нижегородская валютно-фондовая (НВФБ) и Самарская валютная межбанковская (СВМБ).

В ноябре1993 г. была организована Ассоциация валютных бирж России (АВБР). Ее цели:создание единой информационной среды валютного и финансового рынков; координированноеразвитие его новых сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» иэкспертиза нормативных актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29 июня1999 г. утренние торги по доллару США проводятся на ММВБ и на всех межбанковскихвалютных биржах одновременно в режиме реального времени. Тем самым региональныебиржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую

систему биржевой валютной торговли.

Операции на ММВБ осуществляются по принципусделок по цене фиксинга. В операциях биржи могут принимать участие банки —члены ММВБ по поручению своих клиентов и от собственного имени. Активноеучастие в операциях биржи принимает Центральный банк РФ, в основном дляпроведения валютных интервенций. Порядок торгов на ММВБ следующий. Началоопераций осуществляется на базе фиксинга предыдущего дня и заявок банков напокупку и продажу валюты. Центральный банк РФ на основе этой информациипредставляет свои заявки на покупку и продажу иностранной валюты. Присопоставлении всех заявок выявляется превышение заявок на покупку долларов(основной котируемой валюты) на рубли или наоборот. В зависимости от этого курсдоллара к рублю повышается или понижается. При новом объявленном курсе банки(включая Центральный банк РФ) могут предложить дополнительные суммы долларов кпродаже или покупке или аннулировать прежние предложения. Процесс может повторятьсядо достижения при определенном курсе равенства заявок на покупку и продажу,

когда курс считается зафиксированными сделки совершенными. При этом, если при повышении курса доллара новые заявкина его продажу ведут к превышению предложения, такие заявки могут бытьудовлетворены при фиксинге частично. Ежедневные валютные торги снижают риск вработе дилеров, уменьшая влияние ажиотажного спроса на курс рубля к доллару,так как перерывы в торгах вынуждают участников рынка создавать запас валют.[14]

Второй уровень – внебиржевой рынок. В настоящее время в России он активноразвивается. Правда, пока он ограничен только Москвой, где сконцентрированобольшинство банков и развит межбанковский кредитный рынок. Его конкурентныепреимущества состоят в оперативности расчетов по валютным операциям и относительнойдешевизне, так как не требуется уплата биржевых комиссионных.[15]Соответствующие сделки заключаются непосредственно между уполномоченнымибанками, а также между банками и их клиентами на условиях, определяемых повзаимной договоренности сторон. Внебиржевые валютные сделки отличаютсянаибольшей закрытостью. Они составляют коммерческую тайну, и только участникизнают (какправило, не раскрывают) их подлинные масштабы и содержание. Немногим далее мывернемся к данным операциям.

Валютный рынок России по закону и по существу функционирует каквнутренний рынок. Во-первых, егодеятельность ограничена территорией Российской Федерации, во-вторых, уполномоченные банки и валютныебиржи, образующие его исполнительную систему, могут быть только отечественногопроисхождения.[16]

Решающим шагом к полной конвертируемости рублястало прекращение действия с 01.01.07г. отдельных положений Федерального закона «Овалютном регулировании и валютном контроле», предусматривающих возможностьиспользования органами валютного регулирования валютных ограничений пооперациям, связанным с движением капитала. Последующие действия, призванныеобеспечить полную конвертируемость рубля, должны быть направлены на то, чтобыформальные изменения в законодательстве сопровождались реальными сдвигами всторону более широкого использования рубля в международных расчетах иактивизации торговли рублем на валютных рынках.Основной вклад, который Банк России может внести вдостижение реальной конвертируемости рубля, заключается в осуществленииденежно-кредитной политики, направленной на обеспечение в среднесрочнойперспективе стабильно низких темпов инфляции, повышение действенности инструментовденежно-кредитного регулирования, формирование условий для развития финансовогосектора, выполнение поставленных задач в области укрепления банковскогосектора, развития и совершенствования платежной системы.

Полная конвертируемость валюты подразумевает какнеобходимое условие достаточную ликвидность валютного рынка, т. е. возможностьдля каждого экономического агента, желающего осуществить конверсионнуюоперацию, быстро и без значительных транзакционных издержек найти продавца илипокупателя и осуществить сделку. Важным условием является глубина валютногорынка — его способность абсорбировать достаточно большие покупки и продаживалюты без значительного изменения обменных курсов.

Поскольку переход к полной конвертируемостизаключается в возможности для резидентов и нерезидентов помимобеспрепятственного осуществления текущих валютных операций без ограниченийпроводить операции, связанные с движением капитала, необходимая степеньликвидности и глубины валютного рынка может быть обеспечена, в частности,устойчивым спросом на российскую валюту со стороны нерезидентов, обусловленнымих стремлением работать на российском внутреннем финансовом рынке. Последнее,в свою очередь, подразумевает наличие глубоких и ликвидных рынков финансовыхактивов, номинированных в рублях.Таким образом, переход к полной конвертируемости вызываетнеобходимость стимулирования дальнейшего развития российского финансовогорынка, повышение конкурентоспособности его инфраструктурных институтов,снижение транзакционных издержек участников рынка.<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-langu

еще рефераты

Еще работы по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Проблемы вступления России в ВТО

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Анализ макроэкономических показателей США

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Аукционные торги

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Подходы к поэтапному формированию платежного союза

29 Августа 2013