Реферат: Теория рисков
ТЕОРИЯРИСКОВ
СОДЕРЖАНИЕ/>/>/>/>/>/>/>
ВВЕДЕНИЕ
1. ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКА: ИСТОКИ ИСУЩНОСТЬ
1.1 Понятие и классификациярисков
1.2 Причины предпринимательскогориска
2. ПОКАЗАТЕЛИ РИСКА И МЕТОДЫ ЕГООЦЕНКИ
2.1 Методы анализа рисков
2.2 Механизм реализации процессауправления рисками
2.3 Способы снижения риска
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
В условияхрыночных отношений, при наличии конкуренции и возникновении поройнепредсказуемых ситуаций, хозяйственная, производственная или коммерческаядеятельность невозможна без рисков. Однако и отсутствие риска, т. е. опасностинаступления непредсказуемых и нежелательных для субъекта предпринимательскойдеятельности последствий его действий, в конечном счете вредит экономике,подрывает ее динамичность и эффективность. Нормальный ход экономическогоразвития требует достаточно полной и разнообразной «рисковой стратификации»,которая обеспечивает каждому субъекту возможность занять позиции в такой зонехозяйствования, в которой степень риска отвечает его наклонностям и личнымкачествам. Существование риска и неизбежные в ходе развития изменения егостепени выступают постоянным и сильнодействующим фактором движенияпредпринимательской сферы экономики.
Осуществлениепредпринимательства в его любом виде связано с риском. Сейчас, в связи сразвитием рыночных отношений свою деятельность предпринимателю приходитсяосуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивостиэкономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в полученииожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то естьопасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальнымстадиям освоения предпринимательства.
На Западе,даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствованияуделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. На предприятияхсоздаются специальные службы риск-менеджмента. В то же время, нашей экономике,где факторы экономической нестабильности и без того усложняют эффективноеуправление предприятиями, проблемам анализа и управления комплексом рисков,возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется явнонедостаточное внимание. Поэтому именно сейчас изучение теории управлениярисками становится весьма новым и актуальным направлением, что и обусловилоактуальность нашего исследования.
Цель работы –анализ системы управлениями рисками на предприятии.
— датьпонятие и классификацию рисков;
— определитьпричины предпринимательского риска;
— изучитьметоды анализа риска;
— рассмотретьмеханизм управлениями рисками;
— изучитьспособы снижения риска.
Методыисследования:
— обработка,анализ научных источников;
— анализнаучной литературы, учебников и пособий по исследуемой проблеме.
Объектисследования – система рисков
Предметисследования – механизм управления рисками
/>/>/>/>1. ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКА:ИСТОКИ И СУЩНОСТЬ/>/>/>/>/>/>/>
1.1 Понятие и классификация рисков
Любоепредприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой идругой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемыхуправленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя экономитьфинансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчетыэффективности новых проектов, коммерческих сделок и т.д. Фактор риска впредпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильногосостояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдолгимикредитами и т.п.
Цельюпредпринимательства является получение максимальных доходов при минимальныхзатратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной целитребует соизмерения размеров вложенного (авансированного) впроизводственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этойдеятельности.
Риск и предпринимательство – это вероятность того, чтопредприятие понесет убытки или потери, если намеченное мероприятие(управленческое решение) не осуществится, а также если были допущены просчетыили ошибки при принятии управленческих решений.
Вместе с тем,при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существуетопасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретногобизнеса. Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступленийпланируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательскойдеятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.
Дляфинансового менеджера риск — это вероятность неблагоприятного исхода. Различныеинвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходныйвариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, какговорится, «игра не стоит свеч».
Какэкономическая категория риск представляет собой событие, которое можетпроизойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны триэкономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой;положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
Конечно, риска можно избежать, т.е. простоуклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателяизбежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.
Риском можно управлять, т.е. использоватьразличные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступлениерискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективностьорганизации управления риском во многом определяется классификацией риска.
Подклассификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы поопределенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованнаяклассификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общейсистеме. Она создает возможности для эффективного применения соответствующихметодов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой приемуправления риском[1].
Сложностьклассификации рисков заключается в их многообразии (приложение 1). С рискомпредпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так идолгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которыхподвержены все без исключения предпринимательские организации. Но наряду собщими есть специфические виды риска, характерные для определенных видовдеятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховойдеятельности, а последние, в свою очередь, от рисков в производственномпредпринимательстве. Видовое разнообразие рисков очень велико – от пожаров истихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве,регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний.
В зависимостиот возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на двебольшие группы: чистые и спекулятивные.
Чистые рискиозначают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этимрискам относятся: природно-естественные, экологические, политические,транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные,торговые)[2].
Спекулятивныериски выражаются в возможности получения как положительного, так иотрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частьюкоммерческих рисков.
В зависимостиот основной причины возникновения (базисный или природный признак), рискиделятся на следующие категории: природно-естественные, экологические,политические, транспортные и коммерческие.
Коммерческиериски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственнойдеятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческойсделки.
Поструктурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные,производственные, торговые, финансовые.
Имущественныериски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателяпо причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической итехнологической систем и т.п.
Производственныериски — это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствиевоздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждениемосновных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а такжериски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.
Торговыериски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей,отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.
Финансовыйриск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами(банками, финансовыми, инвестиционными страховыми компаниями, биржами и др.).Причины финансового риска — инфляционные факторы, рост учетных ставок банка,снижение стоимости ценных бумаг и др[3].
Финансовыериски подразделяются на два вида:
1) риски,связанные с покупательной способностью денег;
2) риски,связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
К рискам,связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидностирисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.
Инфляцияозначает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция — это процесс,обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличениипокупательной способности денег.
Инфляционныйриск — это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходыобесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чемрастут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.
Дефляционныйриск — это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен,ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.
Валютныериски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменениемкурса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведениивнешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Рискиликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценныхбумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительнойстоимости.
Инвестиционныериски включают в себя следующие подвиды рисков:
· риск упущенной выгоды;
· риск снижения доходности;
· риск прямых финансовых потерь.
Риск упущеннойвыгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба(неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия(например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).
Риск снижениядоходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов идивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
Портфельныеинвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляютсобой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный»происходит от итальянского «Porte foglio» в значении совокупности ценных бумаг,которые имеются у инвестора[4].
Риск снижениядоходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски икредитные риски.
К процентнымрискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитнымиучреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентныхставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками попредоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь,которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям,процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночнойставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особеннооблигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начатьсятакже массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированныепроценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом.
Процентныйриск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценныебумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процентав сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получитьприрост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить своисредства, вложенные на указанных выше условиях[5].
Процентныйриск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценныебумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процентав сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекатьсредства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным имвыпуском ценных бумаг.
Этот видриска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение идля краткосрочных бумаг.
Кредитныйриск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихсякредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при которомэмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состояниивыплачивать проценты по ним или основную сумму долга.
Кредитныйриск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.
Риски прямыхфинансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск,селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
Биржевыериски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискамотносятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионноговознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективныериски (от лат. selectio — выбор, отбор) — это риски неправильного выбораспособа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении сдругими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля[6].
Рискбанкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбораспособа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капиталаи неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. Врезультате предприниматель становится банкротом.
Финансовый риск представляет собой функциювремени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или вариантавложения капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера сегоднязависят от времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке,так как курсы иностранной валюты по отношению к российскому рублю продолжаютрасти. />/>/>/>/>/>/>
1.2 Причиныпредпринимательского риска
Рисксоставляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решенияв силу того, что неопределенность — неизбежная характеристика условийхозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий междупонятиями «риск» и «неопределенность». На мой взгляд, их следуетразграничивать. В действительности первое характеризует такую ситуацию, когданаступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оцененоколичественно, а второе — когда вероятность наступления таких событий оценитьзаранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем,почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда факторовнеопределенности, заранее не предвиденных.
Для пониманияприроды предпринимательского риска фундаментальное значение имеет связь риска иприбыли. Адам Смит в «Исследованиях о природе и причинах богатства народов»отмечал, что достижение даже обычной нормы прибыли всегда связано с большим илименьшим риском. Известно, что получение прибыли предпринимателю негарантировано, вознаграждением за затраченные им время, усилия и способностимогут оказаться как прибыль, так и убытки.
П. Хейне всвоей работе «Экономический образ мышления» отмечает, что прибыль возникает «попричине неопределенности, в отсутствие которой все, относящееся к получениюприбыли, было бы широко известно, все возможности ее получения были быполностью использованы и, следовательно, прибыли везде равнялись бы нулю»[7]. Такимобразом, при отсутствии неопределенности любые расхождения между выручкой ииздержками будут устранены в процессе конкуренции и прибыль станет равной нулю.В реальном, постоянно меняющемся и поэтому всегда неопределенном мире такого непроисходит.
Предпринимательпроявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку нарядус риском потерь существует возможность дополнительных доходов. И. Шумпетер вкниге «Теория экономического развития (Исследование предпринимательскойприбыли, капитала, процента и цикла конъюнктуры)» пишет о том, что если рискине учитываются в хозяйственном плане, тогда они становятся источником, с однойстороны, убытков, а с другой — прибылей. Можно выбрать решения, содержащиеменьше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль[8]. На рис.1.1показана зависимость риска и прибыли. Более высокий риск связан свероятностного извлечения более высокого дохода.
/>
Рис.1.1.Зависимость риска и прибыли
Из графикавидно, что нулевой риск обеспечивает самый низкий доход (0; П1 ), апри самом высоком риске Р = Р2. прибыль имеет наиболее высокоезначение П = П3 (П3 > П2 > П1).
Следуетзаметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на другихсубъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливосчитается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для полученияэкономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятиерискового решения.
Можно суверенностью сказать: неопределенность и риск в предпринимательскойдеятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие междупланируемым и действительным, то есть источник развития предпринимательскойдеятельности. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-занеопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме.Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные иполитические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и кдинамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуациипредопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов илиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев ипоказателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительскомспросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктурырынка, непредсказуемые природные явления).
Предпринимательствовсегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, котораявытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторыпроизводства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразиякритериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знанийоб областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств[9].
Экономическоеповедение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, насвой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельностив рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждыйучастник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначнозаданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке,доступности к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивостипокупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов идругих инструментов экономического управления.
Действительностьпредпринимательской деятельности такова, что в экономической борьбе сконкурентами-производителями за покупателя предпринимательская организациявынуждена продавать свою продукцию в кредит (с риском невозврата денежных суммв срок), при наличии временно свободных денежных средств размещать их в видедепозитных вкладов или ценных бумаг (с риском получения недостаточногопроцентного дохода в сравнении с темпами инфляции), при ведении коммерческихопераций экспортно-импортного характера сталкиваться с необходимостьюоперировать различными национальными валютами (с риском потерь отнеблагоприятной конъюнктуры курсов валют) и т.д[10].
Наличиепредпринимательского риска — это, по сути дела, оборотная сторона экономическойсвободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствуетодновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развитиярыночных отношений в нашей стране будет усиливаться неопределенность ипредпринимательский риск.
Устранитьнеопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, таккак она является элементом объективной действительности. Риск присущпредпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни. Досих пор мы обращали внимание только на объективную сторону предпринимательскогориска. Действительно, риск связан с реальными процессами в экономике.Объективность риска связана с наличием факторов, существование которых, вконечном счете, не зависит от действия предпринимателей.
В то же времяотдельные ученые разрабатывают субъективный подход к риску. Так, В. Ойгензихт всвоей работе «Проблема риска в гражданском праве» исходит из того, что рисквсегда субъективен, поскольку реализуется через человека. Такая точка зрения нелишена смысла. Ведь именно предприниматель оценивает ситуацию, формируетмножество возможных исходов и представляет вероятности их осуществления, делаетвыбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит откаждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическимиособенностями, уровнем знаний в области его деятельности. Для одногопредпринимателя данная величина риска является приемлемой, тогда как длядругого — неприемлемой[11].
Поамериканским стандартам все люди делятся на две категории: рискованных и болееосторожных, идущих на принятие решений только с минимальными шансами на риск.Для предпринимателя важно знать, к какой группе он относится, поэтому дляопределения склонности к риску психологами разработаны различные тесты.
Оценка рискаи выбор решения во многом зависят от человека, его принимающего. Одна и та жерискованная ситуация характеризуется разными предпринимателями неодинаково,поскольку риск воспринимается сугубо индивидуально. Немало зависит от того, чтовозьмет верх — предчувствие успеха или неудачи. Рискованных решений обычноизбегают предприниматели консервативного типа, не склонные к инновациям.
В настоящеевремя можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь этокоммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуациинеопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясьприспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма — этовновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитымигоризонтальными связями, широкой специализацией. Такие предприниматели готовырисковать, в рисковой ситуации они маневрируют ресурсами, способны очень быстронаходить новых партнеров.
В принятиипредпринимателем решения, связанного с риском, важную роль играет егоинформированность, опыт, квалификация, деловые качества. Предпринимательпредрасположен к рискованным решениям в том случае, если уверен впрофессионализме исполнителей. Также готовность идти на риск в немалой степениопределяется под воздействием результатов реализации, предыдущих решений,принятых в тех же условиях. Ошибки, допущенные ранее в аналогичной ситуации,диктуют выбор более осторожной стратегии. Принципиальное решение о принятиирискового проекта зависит для предпринимателя, принимающего это решение, от егопредпочтений между ожидаемой доходностью (рентабельностью) вкладываемых в этотпроект средств (в среднем за значительный период времени) и их надежностью,которая в свою очередь понимается как нерискованность, вероятность получениядоходов.
Указанныепредпочтения предпринимателя обычно отражаются в так называемой карте егопредпочтений между ожидаемой коммерческой эффективностью вложенных средств, тоесть доходностью, рентабельностью и их риском. Эта карта предполагает такжеучет нескольких уровней полезности для предпринимателя. На рис. 2.2 приведенобщий вид подобной карты предпочтений.
/>
Рис.2.2 Картапредпочтений между ожидаемой доходностью и рискованностью проекта
Кривые накарте предпочтений имеют положительный наклон, так как из сопоставляемыхкритериев один — позитивный, а другой — негативный. Изображенные на рисункекривые носят название «кривых равных предпочтений» или «кривых безразличия»,так как каждая из них отражает своими точками равнопредпочтимые дляпредпринимателя при данном уровне его удовлетворенности пары ожидаемойэффективности и рискованности решения. Приемлемых уровней удовлетворенности(полезности) может быть несколько. На приведенном рисунке их три, из нихнаиболее низкий из всех приемлемых уровень F1 наиболее высокий — F3.Уровень F1 ниже, чем уровень F2 так как при одной и тойже ожидаемой доходности решения в первом случае (для F1) величинариска R3 больше, чем риск R1 во втором случае (для F3).Сочетание же ожидаемой рентабельности решения и его рискованности, отвечающееодной из точек кривой равных предпочтений для уровня F3, оказываетсятогда за счет более высокой ожидаемой доходности вложений в данное решение(хотя и при большем риске) боле привлекательным для предпринимателя,соответствует более высокому уровню полезности для него. Карта предпочтений предпринимателядолжна быть построена для него либо им самим, либо с помощью стороннихэкспертов построена эмпирически, то есть на основе обработки данных анализарешений, которые принимались ранее. />/>/>/>/>
2. ПОКАЗАТЕЛИРИСКА И МЕТОДЫ ЕГО ОЦЕНКИ/>/>/>/>/>
2.1 Методыанализа рисков
Развитиенауки управления рисками в значительной степени рассматривается с позициирисков финансовых институтов в условиях относительно стабильной экономическойконъюнктуры. Необходимость рассмотрения рисков производственных предприятий внестабильных политических, экономических и социальных условиях требуеткорректировки существующих принципов управления рисками и дополнительногообоснования эффективности используемых методов анализа рисков. Управление риском можно охарактеризовать как совокупностьметодов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степенипрогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению илиснижению отрицательных последствий наступления таких событий (приложение 2).
Одной изосновных причин неэффективного управления рисками является отсутствие ясных ичетких методологических основ этого процесса. Анализ приводимых в литературепринципов управления рисками показывает их разрозненность, а отдельным попыткамих систематизации присуще множество спорных моментов[12]. Тем неменее, анализ исследований в области методологии управления рисками с учетомтребований современной экономики позволяет сформировать систему принциповуправления рисками:
— решение,связанное с риском, должно быть экономически грамотным и не должно оказыватьнегативного воздействия на результаты финансово-хозяйственной деятельностипредприятия;
— управлениерисками должно осуществляться в рамках корпоративной стратегии организации;
— вуправлении рисками принимаемые решения должны базироваться на необходимомобъеме достоверной информации;
— приуправлении рисками принимаемые решения должны учитывать объективныехарактеристики среды, в которой предприятие осуществляет свою деятельность;
— управлениерисками должно носить системный характер;
— управлениерисками должно предполагать текущий анализ эффективности принятых решений иоперативную корректуру набора используемых принципов и методов управлениярисками.
Сущностькаждого этапа управления рисками предполагает применение различных методов.Данные методы систематизируются в поэтапный процесс реализации риск-менеджментана предприятии.
Весь процессуправления рисками можно отобразить следующим образом:
/>
Рис.2.1.Процесс управления рисками
1. Постановкацелей управления рисками;
2. Анализриска;
3.Качественный анализ;
4.Количественный анализ;
5. Выборметодов воздействия на риск;
6. Анализэффективности принятых решений и корректура целей управления рисками, и кначалу.
Этаппостановки целей управления рисками характеризуется использованием методованализа и прогнозирования экономической конъюнктуры, выявления возможностей ипотребностей предприятия в рамках стратегии и текущих планов его развития.
На этапеанализа риска используются методы качественного и количественного анализа:методы сбора имеющейся и новой информации, моделирования деятельностипредприятия, статистические и вероятностные методы и т. п.
На третьемэтапе производится сопоставление эффективности различных методов воздействия нариск: избежания риска, снижения риска, принятия риска на себя, передачи частиили всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выбореих оптимального набора[13].
Назавершающем этапе управления рисками выбранных методов воздействия на риск.Результатом данного этапа должно стать новое знание о риске, позволяющее, принеобходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском.
Такимобразом, на каждом из этапов используются свои методы управления рисками.Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов,образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечиваетмаксимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое накаждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия нариск, но и сами цели управления рисками. Базовым этапом, позволяющимсформировать дальнейшую стратегию управления рисками является этап анализариска.
Базовымэтапом, позволяющим сформировать дальнейшую стратегию управления рискамиявляется этап анализа риска.
Задачейкачественного анализа риска является выявление источников и причин риска,этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:
— определениепотенциальных зон риска;
— выявлениерисков, сопутствующих деятельности предприятия;
— прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствийпроявления выявленных рисков.
Методыкачественного анализа можно разделить на четыре группы:
1. Методы,базирующиеся на анализе имеющейся информации;
2. Методысбора новой информации;
3. Методымоделирования деятельности организации;
4.Эвристические методы качественного анализа;
Итоговыерезультаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходнойинформацией для проведения количественного анализа.
На этапеколичественного анализа риска вычисляются числовые значения вероятностинаступления рисковых событий и объема вызванного ими ущерба или выгоды.
Рассматриваявсю совокупность методов количественного анализа рисков, можно сказать, чтоприменение конкретного метода зависит от множества факторов:
— для каждоготипа анализируемого риска существуют свои методы анализа и конкретныеособенности их реализации. Например, при анализе технико-производственныхрисков, связанных с отказом оборудования наибольшее распространение получилиметоды построения деревьев;
— для анализарисков существенную роль играет объем и качество исходных данных. Так, еслиимеется значительная база данных по динамике РОФ, возможно применение методовимитационного моделирования и нейронных сетей. В противном случае вероятнеевсего применение экспертных методов или методов нечеткой логики;
— при анализерисков принципиально важно учитывать динамику показателей, влияющих на уровеньриска. В случае анализа рисков на рынках в состоянии шока ряд методов попростунеприменим;
— при выбореметодов анализа следует принимать во внимание не только глубину расчетныхданных, но и горизонт прогнозирования показателей, влияющих на уровень риска;
— большоезначение имеет срочность и технические возможности проведения анализа. Если враспоряжении аналитика имеется солидный вычислительный потенциал и запасвремени, возможно обучение нейронных сетей, моделирование по методу Монте-Карлои т. д.;
— эффективностьприменения методов анализа риска повышается при формализации риска с цельюматематического моделирования его воздействия на результаты деятельностипредприятия. В настоящее время не только экономические системы, но ипромышленные комплексы достигли такой сложности, что зачастую расчет ихустойчивости невозможен без элементов теории вероятностей;
— следуетучитывать требования государственных контролирующих органов к формированиюотчетности о рисках. В том случае, если на нормативном уровне требуетсяиспользование методов имитационного моделирования, их применение обязательно.Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод о том, что для эффективногоанализа всего многообразия рисков в деятельности предприятия необходимоприменять целый комплекс методов, что, в свою очередь, подтверждаетактуальность разработки комплексного механизма управления рисками.
/>/>2.2Механизм реализации процесса управления рисками
В современныхусловиях хозяйствования, характеризующихся политической экономической исоциальной нестабильностью существующая на предприятии система управлениядолжна включать механизм управления рисками.
Алгоритмфункционирования механизма представлен на рисунке 2.2.
/>
Рис.2.2Алгоритм функционирования процесса управления рисками
Источникамиинформации, предназначенной для анализа риска являются:
— бухгалтерскаяотчетность предприятия. Данные документы (баланс, отчет о прибыли и убытках, одвижении денежных средств и т. д.) в сжатой форме содержат всю официальнуюинформацию о предприятии — состояние основных фондов, уровень запасовматериалов и готовой продукции, величину дебиторской и кредиторскойзадолженностей, финансовые результаты деятельности предприятия и пр. Анализбухгалтерской отчетности предприятия позволит выявить значительную долюделовых, кредитных, организационных рисков;
— организационная структура и штатное расписание предприятия. Анализ даннойинформации позволяет выявлять организационные риски;
— картытехнологических потоков (технико-производственные риски);
— договоры иконтракты (деловые и юридические риски);
— себестоимость производства продукции. Ее анализ позволяет выявить подавляющеебольшинство РОФ и определить денежное выражение потерь из-за возникновениярисковых ситуации;
— финансово-производственные планы предприятия. Полнота их выполнения даетвозможность комплексно оценить устойчивость предприятия ко всей совокупностирисков.
Социально-экономическаянестабильность, в условиях которой действуют предприятия, вносит своикоррективы как в деятельность субъектов хозяйствования; так и в механизмуправления рисками предприятий. При этом проследить ее влияние в полном объемепрактически невозможно, но определить аспекты ее воздействия на отдельные рискивполне реально[14].
По завершениисбора информации, предназначенной для анализа рисков, служба риск-менеджмента получитвозможность реально оценить динамику показателей деятельности предприятия сучетом воздействий внешних и внутренних социально-экономических и политическихфакторов, что позволит всесторонне и профессионально спрогнозировать будущеесостояние рыночной конъюнктуры и реально оценить возможные риски.
Логическимпродолжением работы службы риск-менеджмента должно стать формирование программымероприятий по управлению рисками, при разработке которой должно быть учтеноследующее:
— размервозможного ущерба и его вероятность;
— существующие механизмы снижения риска, предлагаемые государством и ихпроизводственно-экономическая эффективность;
— производственно-экономическая эффективность предлагаемых службой мероприятий поснижению рисков;
— практическая возможность реализации мероприятий в рамках выделенного лимитасредств;
— соответствие мероприятий программы существующим нормативным актам, целямдолгосрочного и краткосрочного планирования развития предприятия и основнымнаправлениям его финансовой политики;
— субъективное отношение к риску разработчиков программы и руководствапредприятия.
Приразработке программы мероприятий по управлению рисками специалистам службыриск-менеджмента следует ориентироваться на максимальную унификацию формируемыхоценок уровня риска, что выражается в формировании универсальных параметров,характеризующих объем возможного ущерба, В качестве таких параметров наиболеецелесообразно использовать воздействия рисков на финансовые потоки и финансовоесостояние предприятия[15].
Завершающимэтапом разработки программы является формирование комплекса мероприятий поснижению рисков, с указанием планируемого эффекта от их реализации, сроков внедрения,источников финансирования и лиц, ответственных за выполнение данной программы.Программа обязательно должна быть утверждена руководством предприятия и учтенапри финансово-производственном планировании.
В процессереализации программы специалисты службы риск-менеджмента должны осуществлятьанализ эффективности принятых решений и по мере необходимости обеспечиватькорректировку целей и средств минимизации рисков. При этом рекомендуетсяаккумулировать всю информацию об ошибках и недостатках разработки программы,проявившихся в ходе ее реализации. Такой подход позволит провести разработкупоследующих программ мероприятий по снижению рисков на более качественномуровне с использованием новых полученных знаний о риске./>/>
2.3 Способыснижения риска
Инструментыуправления рисками весьма разнообразны. Из сложившейся на настоящий моментпрактики четко видно, что у российских специалистов с одной стороны, и западныхисследователей — с другой, сложились вполне четкие предпочтения в отношенииметодов управления рисками. Наличие подобных предпочтений обусловлено в первуюочередь, характером экономического развития государства и, как следствие,группами рассматриваемых рисков.
Средствамиразрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.
Избежаниериска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однакоизбежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.
Удержаниериска – это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так,инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счетсобственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.
Передачариска означает, что инвестор предает ответственность за риск кому-то другому,например страховой компании.
Снижениестепени риска — это сокращение вероятности и объема потерь.
Для снижениястепени риска применяются различные приемы. Наиболее распространеннымиявляются:
· диверсификация;
· приобретениедополнительной информации о выборе и результатах;
· лимитирование;
· самострахование;
· страхование;
· страхованиеот валютных рисков;
· хеджирование;
· учети оценка доли использования специфических фондов компании в ее общих фондах идр.
Диверсификацияпредставляет собой процесс распределения капитала между различными объектамивложения, которые непосредственно не связаны между собой.
Диверсификацияпозволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразнымивидами деятельности. Например, приобретение инвестором акций пяти разныхакционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятностьполучения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижаетстепень риска[16].
Диверсификацияявляется наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способомснижения степени финансового риска.
Приобретениедополнительной информации о выборе и результатах. Информация имеет важноезначение в риск-менеджменте. Это связано прежде всего с тем, чтобы при принятиирисковых решений, к примеру вложение капитала, не произошло не предвиденнойситуации, такой как потеря средств из-за ограниченной информации. При болееполной и точной информации финансовый менеджер менее рискует своими денежнымисредствами и имеет возможность сделать более точный прогноз и снизитьсуществующий риск. Готовность инвестора платить за полную информацию, делаетинформацию ценным товаром.
Лимитирование- это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита ит.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяетсябанками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п.Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлениизаймов, определении сумм вложения капитала и т.п.
Самострахованиеозначает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупатьстраховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала пострахованию. Самострахование представляет собой децентрализованную формусоздания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно вхозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску[17].
Созданиепредпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков впроизводственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основнаязадача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затрудненийфинансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаютсяразличные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от целиназначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.
Страхование валютныхрисков. Причиной валютного риска являются краткосрочные и долгосрочныеколебания обменных курсов валют, которые предопределяются величиной спроса ипредложения. Спрос на покупку или продажу валюты находится под влияниемкомбинации кратковременных и долгосрочных факторов. Долгосрочные тенденцииизменения курсов валют зависят от состояния экономики. Кратковременныетенденции зависят от рыночных условий и других кратковременных факторовспроса-предложения.
Хеджирование(англ. heaging — ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческойпрактике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, вкниге Долан Э.Дж. и др. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика»этому термину дается следующее определение: «Хеджирование — система заключениясрочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем измененияобменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятныхпоследствий этих изменений»[18].В отечественной литературе термин «хеджирование» стал применяться в болеешироком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любыетоварно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям,предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.
Контракт,который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название«хедж» (англ. hedge — изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющийхеджирование, называется «хеджер». Существуют две операции хеджирования:хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.
Учет и оценкадоли использования специфических фондов компании в ее общих фондах. Спереходом к рынку значительно возрастают деловые риски. Вероятность неполучениядохода от предпринимательской деятельности диктует необходимость образования всоставе внутренних производственных фондов резервного (рискового) фонда, размеркоторого устанавливается, на уровне не менее 15% уставного капитала.Формируется резервный капитал за счет ежегодных отчислений, величина которыхустанавливается учредительными документами и составляет, не менее 5% суммычистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты всехналогов.
В условияхперехода к рыночной экономике создана принципиально новая система распределенияприбыли предприятия. Ее главное отличие заключается в том, что чистая прибыльраспределяется не в соответствии с заранее установленными пропорциями(процентами) ее отчислений в фонды экономического стимулирования, составкоторых строго регламентирован, а исходя из потребностей, непосредственно поцелевому назначению. Поэтому перечень самих фондов экономическогостимулирования, конкретные размеры направления в них прибыли формируются подвоздействием рыночной конъюнктуры и в связи со специфическими особенностямирасходования чистого дохода в различных организационно-правовых формаххозяйствования. />/>/>/>/>/>/>
риск предпринимательский доходность управление
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Такимобразом, риск — это всепроникающееявление, присущее всем хозяйствующим субъектам функционирующим в условияхрыночных отношений. Под хозяйственным (предпринимательским) риском следуетпонимать риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных спроизводством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными, ифинансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических инаучно-технических проектов.
Рискхарактеризуется как опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли,дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условийэкономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами. Его величинаизмеряется частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь.
Квалификационнаясистема рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидностирисков.
Предпринимательскаядеятельность связана с различными видами рисков: производственными,финансовыми, инвестиционными. При правильном и умелом руководстве предприятиемвероятность риска потерь может быть снижена.
Конкретные методы иприемы, которые используются при принятии и реализации решений в условияхриска, в значительной степени зависят от специфики предпринимательскойдеятельности, принятой стратегии достижения поставленных целей, конкретнойситуации и т.п.
Существуютразличные методы оценки риска и способы снижения вероятности потерь приосуществлении хозяйственной деятельности предприятия.
Системауправления риском, прежде всего, предполагает их оценку, результаты которойпозволяют в дальнейшем выбрать наиболее оптимальный способ снижения рисков. Впредпринимательской деятельности наиболее часто используются следующие путиснижения рисков: приобретение дополнительных фирм, компаний с хорошо налаженнойсистемой внедрения новых технологий; привлечение внешних конкурентов-экспертовс узкой специализацией; внедрение нововведений; максимальное использованиепрошлого опыта; диверсификация; лимитирование; страхование; страхованиеответственности; сострахование и перестраховании; резервирование средств.
/>/>/>/>/>/>СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. БасовскийЛ.E. Теория экономического анализа: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2004.
2. Вяткин В.,Хэмптон Дж., Казак А. «Принятие финансовых решений в управлении бизнесом».Москва — Перспектива 2002 г.
3. Гамза В.А.Екатеринославский Ю.Ю. «Рисковый спектр коммерческих организаций». Москва:Экономика, 2002 г.
4. ГинзбургА.И. «Экономический анализ» Спб.: Питер 2004 г.
5. ГранатуровВ.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. — М.:Издательство «Дело и Сервис», 1999.
6. ДубровА.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. «Моделирование рисковых ситуаций в экономикеи бизнесе» – М.: Финансы и статистика, 2000. – 224с.
7. ЖиделееваВ.В., Каптейн Ю.Н. «Экономика предприятия» М.: Инфра-М 2005 г. С.88
8. КадинскаяО.А. «Управление финансовыми рисками». М. Инфра-М — 2000. – С. 295
9. КачаловР.М. Управление хозяйственным риском. – М.: Наука, 2002. – 192с.
10. Кинев Ю.Ю. «Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельностипредприятий на этапе принятия управленческого решения» // «Маркетинг в России иза рубежом».– 2002. — №5. – С.73 – 83.
11. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово –экономической деятельности предприятия: Под ред. Проф. Н.П. Любушина. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2002.
12. Найт Ф.Х. «Риск, неопределенность и прибыль» перевод с англ. М.: Дело2003г.
13. Никитина Т.В. — Страхование коммерческих и финансовых рисков — СПб:Питер, 2002
14. Романов В. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теориирисков // Деньги и кредит. 2001. № 3
15. Романов В.С. Управление рисками: этапы и методы // Факты и проблемыпрактики менеджмента: Материалы научно-практической конференции 30 0ктября 2001г. — Киров: Изд-во Вятского ГЛУ, 2001 г. — с. 71—77
16. Рыночная экономика под редакцией профессора О.И. Волкова. М: Инфа-М 2000
17. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. –М.: ИНФРА-М. –2000. –С. 162-169.
18. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. М.:«Ось-89», 2002. – 80 с.
19. Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент» М.: Перспектива 2004 г.
20. Супрунович Е.Б. Управление рыночным риском / Е.Б. Супрунович, И.А.Киселева // Банк. дело. – 2003. — №1. – С.27 – 31.
21. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс / Под ред.проф. Н.П. Любушина. — М.: Экономисту, 2004,
22. Тукмакова Д.П. Финансовые риски и их страхование. Дисс.… канд. экон.наук. – Казань: КФЭИ, 2002. – 149с.
23. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. –М.: Перспектива, 2001. – 656с.
24. Фомичев А.Н. «Риск-менеджмент» М.: Дашков и К 2004 г.
25. Хохлов Н.В. «Управление риском» М.: Юнити 2001г.
26. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О. Риски в экономической деятельности. СПб.2002. – С. 186
27. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности. К. 2002. — С. 317
28. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. – СПб:Питер, 2000. –178с.
29. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А.«Управление рисками» М.: Проспект 2003 г./>/>/>/>/>/>/>
ПРИЛОЖЕНИЕ
Классификациярисков по определённым признакам
№ Классификационные признаки Виды рисков 1. Связь с предпринимательской деятельностьюПредпринимательские
Не предпринимательские
2. Принадлежность к стране функционирования хозяйственного субъектаВнутренние
Внешние
3. Уровень возникновенияФирменный (микроурсвень)
Отраслевой
Межотраслевой
Региональный
Государственные
Глобальный (мировой)
4. Сфера происхожденияСоциально-политические
Административно-законодательные
Производственные
Коммерческие
Финансовые
Природно-экологические
Демографические
Геополитические
5. Причины возникновенияНеопределенности будущего
Недостатка информации
Субъективного воздействия
6. Степень обоснованности принятия рискаОбоснованные
Частично обоснованные
Авантюрные
7. Степень системностиСистемные
Несистемные (уникальные)
8. Соответствие допустимым пределамДопустимые
Критические
Катастрофические
9. Реализация рисковРеализованные
Нереализованные
10. Адекватность времени принятия решения реагирования на реализацию рисковПредупредительные
Текущие
Запоздалые
11. Группа, анализирующая риск и принимающая решение о поведении в случае его реализацииИндивидуального решения
Коллективного решения
12 Масштаб влиянияОдноособные
Многособные
13. Возможность прогнозированияПрогнозируемые
Частично непрогнозируемые
14. Степень влияния на деятельностьОтрицательные
Нулевые
Положительные