Реферат: Сущность и процедура банкротства
Карагандинский Экономический Университет Казпотребсоюза
Колледж экономики, бизнеса и праваКурсовая работа
Подисциплине: «Финансы предприятия»
На тему:«Сущность и процедура банкротства»Выполнил: уч-ся гр.Фин-34
Зайтаев Х.Х.
Проверил
преподаватель
Камалиева Ш.Т
Караганда2008г.Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ЮРИДИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1Финансовая несостоятельность как экономическое содержание банкротствапредприятия
1.2Виды и признаки банкротства
1.3Специфика основных процедур банкротства
2МЕТОДИКА ОЦЕНКИ И ДИАГНОСТИКА ВОЗМОЖНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1Критерии оценки финансовой несостоятельности предприятия
2.2Методика прогнозирования возможности банкротства
2.3Оценка возможности банкротства на предприятии ТОО «Строй-Люкс»
3ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПРЕДОТВРАЩЕНИЕБАНКРОТСТВА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
/> /> /> /> /> <td/> /> />Введение
Вопрос несостоятельностипредприятия (банкротства) появился в нашей экономической системе в связи спереходом к рыночным отношениям. В условиях всеобъемлющего господствагосударственной и кооперативно-колхозной собственности проблема прекращенийпредприятий, кооперативов и колхозов ввиду их несостоятельности не ставилась ине решалась, потому что нерентабельные и убыточные предприятия и хозяйствавстраивались в качестве таковых в экономику и существовали в качествепланово-убыточных за счет государственного финансирования, периодическогосписания долгов с колхозов, постоянно действующих и легализованныхперераспределительных финансовых отношений в хозяйственных системах министерстви ведомств.
В рыночных условиях такаявозможность исключается, в том числе и для государственных предприятий. Каждыйхозяйствующий субъект должен обеспечить рентабельный воспроизводственныйпроцесс в равных условиях хозяйствования, заранее определенных законамиэкономической сферы.
Банкротство являетсякризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансовогоуправления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методовдиагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений вусловиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций,когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, адля всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее спецификапозволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развитияпредприятия.
В сфере всего этогоособенно актуальным имеет место быть такой экономический и правовой вопрос, каксущность и процедуры банкротства предприятия.
Цель данной курсовойработы определить сущность и процедуры банкротства предприятия.
В соответствии с заданнойцелью сформулированы задачи исследования:
- выявить сущностьфинансовой несостоятельности;
- изучить правовыеаспекты банкротства;
- описать критериии существующие методики оценки финансовой несостоятельности предприятия;
- изучитьпрофилактические способы предотвращения банкротства.
Объектом изученияявляются практические материалы действующего предприятия ТОО «Строй-Люкс»,которая ведет производственную, торговую, строительную деятельность натерритории Кокшетауской области Республики Казахстан.
Теоретической иметодологической основой послужили Законы Республики Казахстан, постановленияправительства Республики Казахстан, монографические труды отечественных изарубежных ученых в области финансов и экономики.
1 Экономическая и юридическаясущность банкротства предприятия/>/>1.1Финансовая несостоятельность как экономическое содержание банкротствапредприятия
Вусловиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансовогоположения предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретаютсамостоятельность и несут полную ответственность за результаты своейпроизводственно — предпринимательской деятельности перед собственниками,работниками. Поэтому для определения сущности финансовой несостоятельностипредприятия необходимо определить сущность такого понятия, как финансовоесостояние.
Финансовоесостояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояниекапитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования ксаморазвитию на фиксированный момент времени.)
Вообщепод финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать своюдеятельность. Оно характеризуется:
- обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальногофункционирования предприятия,
- целесообразностью их размещения и эффективностью использования,
- финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическимилицами,
- платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовоесостояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Если финансовоесостояние предприятия признается кризисным, то говорят о финансовой несостоятельностипредприятия.
Тоесть, неспособность предприятия своевременно производить платежи, финансироватьсвою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его финансовойнесостоятельности.
Предпосылкой банкротстваможет быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имуществаи обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспеченосвоевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточнойстепенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имуществаможет быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.
Основные факторывозникновения банкротства подразделяют на объективные и субъективные.
К объективным факторамотносят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем,нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и др.
К субъективным факторамотносят:
- неумениеруководства прогнозировать и предупредить банкротство;
- плохое изучениеспроса, отсутствие стабильной сбытовой системы;
- недостаточное,неэффективное рекламирование товаров;
- снижениепроизводительности труда и объемов производства;
- снижение качестваи цены товаров;
- необоснованноеувеличение цен;
- чрезмерныезатраты;
- низкаярентабельность продаж;
- большие долги,взаимные неплатежи;
- недостаточнаяориентированность руководства на реальные требования рынка;
- недостаточнаяпредприимчивость в налаживании хозяйственных процессов в соответствии сконъюнктурой;
- выборнедостаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики;
- несбалансированностьэкономического механизма воспроизводства капитала предприятия и др.
В этомслучае особую значимость приобретают вопросы анализа финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия. Целью проведения анализа финансового состоянияпредприятия является обоснование решения о признании структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.
Наосновании Постановления Государственного Комитета Республики Казахстан поуправлению государственным имуществом от 26 июня 1996 года, №2/IV «Об организации совместной работытерриториальных комитетов по управлению гос.имуществом и областных комиссий посанации и ликвидации несостоятельных предприятий по вопросамфинансово-экономического оздоровления неплатежеспособных предприятий»,Агентство по реорганизации предприятий при Госкомимуществе Республики Казахстанразработало «Методические рекомендации по углубленному анализу финансовогосостояния неплатежеспособности предприятий», утвержденных директором этогогосударственного органа 5 октября 1995 года. Эти методические рекомендацииобеспечили единый методический подход при проведении Агентством,территориальными комитетами по управлению госимуществом и областными комиссиямипо санации и ликвидации несостоятельных предприятий реорганизационных иликвидационных процедур, в том числе и определении финансового состоянияпредприятий [4].
/>1.2 Виды и признакибанкротстваБанкротство- признанная решением суда несостоятельность должника, являющаяся основаниемдля его ликвидации.
Несостоятельность- признанная судом или должником неспособность должника в полном объемеудовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включаятребования по оплате заработной платы;
Поднесостоятельностью понимается неспособность должника индивидуального предпринимателяили юридического лица — удовлетворить требования кредиторов по денежнымобязательствам, произвести расчеты по оплате труда с лицами, работающими потрудовому договору, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет ивнебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества. Закон РеспубликеКазахстан от 21.01.1997 N 67-1 «О банкротстве» [6].
Дела обанкротстве рассматриваются судом по общим правилам гражданскогосудопроизводства с особенностями, установленными Законом «Обанкротстве».
Дело обанкротстве может быть возбуждено, если требования кдолжнику - юридическому лицу в совокупности составляют сумму не менееста пятидесяти месячных расчетных показателей, за исключением случаев,предусмотренных статьей 94 Закона «О банкротстве».
Причемсогласно того же Закона:
“должник- гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо,неспособные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленногонастоящим законом;”
“денежноеобязательство — обязанность должника уплатить кредитору определенную денежнуюсумму по гражданско-правовому- правовому договору и по иным основаниям,предусмотренным Гражданским кодексом Республики Казахстан.” [6]
СогласноЗакона о банкротстве, признак банкротства. Юридическое лицо считаетсянеспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, еслисоответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течениетрех месяцев с момента наступления даты их исполнения, если иное не установленоЗаконом о банкротстве (ст. 4 закона о банкротстве).
Дляопределения наличия признаков банкротства должника принимается во внимание размерденежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары,выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов,подлежащих уплате должником, за исключением обязательств перед гражданами,перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни издоровью, обязательств по выплате авторского вознаграждения, а такжеобязательств перед учредителями (участниками) должника — юридические лица,вытекающего из такого участия. Подлежащие уплате за неисполнение линенадлежащее исполнение денежного обязательства неустойки (штрафы, пеня) неучитываются при определении размера денежных обязательств.
Фиктивноебанкротство и преднамеренное банкротство.
1.Собственник имущества должника (уполномоченный им орган), учредитель (участник)и/или должностные лица юридического лица — должника несут субсидиарнуюответственность перед кредиторами несостоятельного должника принадлежащим имимуществом за преднамеренное приведение должника к неплатежеспособности(преднамеренное банкротство).
Должностноелицо юридического лица — банкрота возмещает убытки собственнику его имуществаза преднамеренное приведение должника к неплатежеспособности.
2. Еслизаявление о признании банкротом подано должником в суд при наличии возможностиудовлетворить требования кредиторов в полном объеме (ложное банкротство),кредиторы вправе потребовать от должника возмещения причиненных этим убытков.
3. Вслучае обнаружения конкурсным управляющим признаков преднамеренного или ложногобанкротства он обязан обратиться в правоохранительные органы для привлечениядолжностных лиц к ответственности, предусмотренной уголовным законодательствомРеспублики Казахстан.
/>1.3 Специфика основныхпроцедур банкротстваУстановлениебанкротства. Банкротство устанавливается судом на основании заявления должникав суд. Банкротство устанавливается принудительно на основании заявления в судкредиторов или иных уполномоченных настоящим Законом лиц. В случаях,установленных настоящим Законом, должник обязан обратиться в суд с заявлением опризнании его банкротом.
Дела обанкротстве рассматриваются судом, если требования кредиторов к должнику всовокупности составляют сумму не менее ста пятидесяти месячных расчетныхпоказателей, за исключением случаев, предусмотренных статьей 94 Закона обанкротстве. [6]
Неподачазаявления должником в случаях, предусмотренных пунктом 2 статьи 17 настоящегоЗакона, влечет применение к руководителю должника субсидиарной ответственностипо обязательствам должника перед кредиторами.
Ликвидацияпредприятия
Внесудебнаяпроцедура ликвидации должника — процедура урегулирования долговнесостоятельного должника во внесудебном порядке путем достижения соглашениядолжника с кредиторами о его добровольной ликвидации под контролем кредиторов иуполномоченного органа.
Еслистоимость имущества юридического лица, в отношении которого в порядке,установленном пунктом 1 статьи 49 Гражданского кодекса Республики Казахстан(общая часть), недостаточна для удовлетворения требований кредиторов, такоеюридическое лицо должно быть ликвидировано в судебном либо во внесудебномпорядке по правилам, установленным настоящим Законом.
Основаниемдля объявления должника банкротом в судебном порядке либо проведениявнесудебных процедур ликвидации является его несостоятельность. Приустановления факта несостоятельности должны быть учтены обязательства должника,срок исполнения которых наступил, а также принятые и (или) находящиеся висполнении.
Применениереабилитационной процедуры (ст.42). Реабилитационная процедура — судебнаяпроцедура, в рамках которой к несостоятельному должнику применяются любыереорганизационные, организационно — хозяйственные, управленческие,инвестиционные, технические, финансово — экономические, правовые и иные, не противоречащиезаконодательству меры, направленные на восстановление платежеспособностидолжника с целью предотвращения его ликвидации;
Реабилитационнаяпроцедура применяется лишь в отношении коммерческих организаций в судебномпорядке при наличии ходатайства должника, согласия комитета кредиторов иуполномоченного органа
Приналичии возможности восстановления своей платежеспособности несостоятельныйдолжник может заявить ходатайство о применении в отношении его реабилитационнойпроцедуры в уполномоченный орган до обращения в суд с заявлением о признанииего банкротом. С подобным ходатайством могут обратиться также кредиторы илитретьи лица до возбуждения дела о банкротстве (ст.43).
Кходатайству прилагаются:
1)финансовая отчетность за два последних года;
2) планреабилитаций несостоятельного должника;
3)письменное согласие на проведение реабилитационных процедур залоговыхкредиторов, представляющих более 50 процентов от общей суммы обеспеченныхзалогом требований, а также конкурсных кредиторов, на долю которых приходитсяболее 50 процентов от общей суммы требований этих кредиторов.
Еслипредлагаемый план реабилитации должника одобрен комитетом кредиторов иуполномоченным органом с соблюдением порядка принятия решений комитетомкредиторов, установленного настоящим Законом, согласие комитета кредиторов иуполномоченного органа на заявлении должника о проведении реабилитационнойпроцедуры направляется в суд.
Планреабилитации несостоятельного должника должен содержать конкретные мероприятияпо восстановлению платежеспособности должника (реабилитационные меры) и срокипогашения задолженности перед кредиторами, указанными в пункте 2 статьи 47.
Измененияв план реабилитации допускаются с согласия уполномоченного органа, комитетакредиторов и утверждаются судом.
Реабилитационные меры могут включать любыеорганизационно — хозяйственные, технические, финансово — экономические,правовые и иные, не противоречащие законодательству, мероприятия, направленныена предотвращение ликвидации несостоятельного должника, а также комплекс такихмероприятий, в частности санацию, уступку прав требований должника, обмендолгов на акции, заключение мирового соглашения.
Продолжительность осуществления реабилитационнойпроцедуры не должна превышать двух лет. Суд вправе по ходатайству реабилитационногоуправляющего с согласия комитета кредиторов при наличии заключенияуполномоченного органа продлить срок его осуществления, но не более чем на 6месяцев. В процессе реабилитации реабилитационный управляющий осуществляетследующие функции:
1) принимает имущество должника в управление ираспоряжается им в пределах, установленных Законом о банкротстве;
2) имеет в отношении имущества должникасоответствующие права и исполняет обязанности, предусмотренные действующимзаконодательством для всех его органов;
3) организует выполнение реабилитационного плана;
4) выполняет другие функции, предусмотренные настоящимЗаконом (ст.51).
Постатье 53 того Закона прекращение реабилитационной процедуры осуществляетсяследующим образом:
Реабилитационныйуправляющий с согласия комитета кредиторов обращается в суд с заявлением озавершении реабилитационной процедуры в отношении должника в случаях:
1) еслицель реабилитационной процедуры в отношении должника достигнута;
2) еслион убедился, что достижение этой цели невозможно. В этом случае с заключениемуполномоченного органа реабилитационный управляющий обращается в суд.
Собственникимущества должника (уполномоченный им орган) или любой из кредиторов,считающий, что реализация плана реабилитации должника либо действия(бездействие) реабилитационного управляющего наносят ущерб его интересам, можетобратиться в суд с заявлением о пересмотре этого плана или о прекращенииреабилитационной процедуры. Заявление рассматривается судом в десятидневныйсрок, по результатам рассмотрения выносится определение.
Санация- реабилитационная мера, в ходе которой собственником имущества должника(уполномоченным им органом), кредиторами или иными лицами несостоятельномудолжнику оказывается финансовая помощь, а также реализуется иной комплекс мерпо мобилизации резервов должника и улучшению его финансово — хозяйственногоположения;
Еслиплан реабилитации несостоятельного должника в качестве реабилитационной мерысодержит его санацию, к плану должно быть приложено письменное обязательство участникасанации перечислить деньги должнику и/или кредиторам в соответствии с планомреабилитации, с указанием суммы и сроков.
Участниксанации может принять на себя обязательство обеспечить удовлетворениетребований всех кредиторов согласованные с ними сроки. В этом случае управлениедолжником осуществляется участником санации или назначенным им лицом в пределахполномочий, предусмотренных для реабилитационного управляющего.
Если всанации участвуют два и более лиц, принявших на себя обязательство обеспечитьудовлетворение требований кредиторов, они должны заключить соглашение, котороепредусматривает распределение между ними ответственности перед кредиторами,ответственность одного или нескольких участников санации в случае их отказа отучастия в санации (ст.56).
Упрощенныепроцедуры банкротства
Постатье 89 того Закона о банкротстве банкротство ликвидируемого должникаосуществляется следующим образом:
1. Приобнаружении обстоятельств, предусмотренных пунктом 2 статьи 17 Закона обанкротстве, орган юридического лица или ликвидационная комиссия обязаныпредъявить в суд заявление о признании должника банкротом. Ликвидационнаякомиссия обязана при обнаружении указанных обстоятельств уведомить о нихруководящий орган юридического лица — должника.
2. Смомента возбуждения дела судом собственник имущества должника, его учредители(участники) не вправе передавать имущество (активы) должника иным лицам либораспоряжаться им иным образом.
Ликвидациюдолжника осуществляет конкурсный управляющий.
Имеютместо и такие процедуры банкротства и ликвидации:
Банкротстволиквидируемого должника по заявлению кредитора
Принятиесобственником, учредителями (участниками) юридического лица решения о еголиквидации не является препятствием для обращения кредитора в суд о признании такогоюридического лица банкротом. В случае принятия судом решения о признаниидолжника банкротом положения настоящей главы не применяются, а ликвидациядолжника осуществляется в соответствии с правилами, предусмотренными статьями65 — 88 Закона о Банкротстве.
Банкротствоотсутствующего должника
Дело обанкротстве в отношении отсутствующего должника может быть возбуждено судом позаявлению кредитора, прокурора, налогового или иного уполномоченногогосударственного органа по налогам и другим обязательным платежам в бюджет.
Приэтом суд в пятидневный срок со дня возбуждения дела выносит решение о признанииотсутствующего должника банкротом и возбуждении конкурсного производства.
Ликвидацияотсутствующего должника осуществляется конкурсным управляющим, назначаемымуполномоченным органом, за исключением иных случаев.
Конкурсныйуправляющий в недельный срок со дня вступления в силу решения суда о признаниидолжника банкротом и его ликвидации помещает в одном из официальных изданий, атакже в одной из газет или ином периодическом издании, определенном акимомобласти (города республиканского значения, столицы) для официальных публикаций,по месту нахождения должника на государственном и русском языках публикацию опризнании должника банкротом и о порядке заявления требований кредиторами.
Вслучае отсутствия имущества отсутствующего должника либо если его стоимость недостаточна для покрытия административных расходов, связанных с проведениемконкурсного производства, суд с согласия уполномоченного органа и комитета кредиторови на основе подтверждающих документов, представленных заявителем, выноситрешение о признании отсутствующего должника банкротом без возбужденияконкурсного производства.
Объявлениео признании отсутствующего должника банкротом и его ликвидации публикуетсязаявителем в недельный срок в одном из официальных изданий, а также в одной изгазет или ином периодическом издании, определенном акимом области (городареспубликанского значения, столицы) для официальных публикаций, по местунахождения должника объявление о возбуждении производства по делу о банкротствена государственном и русском языках.
Решениесуда о признании отсутствующего должника банкротом должно содержать следующиеуказания:
1) оликвидации должника без возбуждения конкурсного производства;
2) опоручении уполномоченному органу провести ликвидацию отсутствующего должника;
3) осумме заявленных требований кредиторов, обратившихся в суд до вынесениярешения.
Ликвидацияотсутствующего должника (ст.95). При ликвидации отсутствующего должника удовлетворениетребований кредиторов осуществляется в порядке очередности, предусмотреннойстатьей 75 Закона о банкротстве. Кредиторы вправе обжаловать результатырассмотрения их требований конкурсным управляющим в суд до момента утвержденияликвидационного баланса.
Послерасчета с кредиторами конкурсный управляющий (уполномоченный орган)представляет в суд отчет о своей деятельности с приложением ликвидационногобаланса и отчета об использовании имущества, оставшегося после удовлетворениятребований кредиторов.
Отчетконкурсного управляющего до его представления в суд должен быть согласован суполномоченным органом.
Должниксчитается ликвидированным с момента совершения на основании определения суда обутверждении отчета конкурсного управляющего (уполномоченного органа) записи ведином государственном регистре юридических лиц о прекращении деятельностиюридического лица, что является основанием для списания задолженностиликвидированного должника перед кредиторами.
Вслучае, если ликвидация юридического лица производится при отсутствиидолжностных и уполномоченных его представлять лиц без возбуждения конкурсногопроизводства, уполномоченный орган составляет реестр требований кредиторов иотчет о своей деятельности.
Вслучае наличия имущества отсутствующего должника уполномоченный орган реализуетего в установленном законодательством Республики Казахстан порядке. Деньги,полученные от реализации такого имущества, направляются на покрытие расходов,связанных с ликвидацией отсутствующего должника. Если полученные деньгипревышают стоимость затрат на ликвидацию отсутствующего должника, онираспределяются между кредиторами соответствующих очередей в соответствии сочередностью, установленной настоящим Законом.
Такимобразом рассмотрена сущность банкротства, основные признаки и процедурыбанкротства. Банкротство – это признанная решением суда несостоятельностьдолжника являющаяся основанием для его ликвидации. Финансовая несостоятельностьпредприятия — это неспособность своевременно производить платежи, финансироватьсвою деятельность. Признаками банкротства является неспособность удовлетворитьтребования кредиторов по денежным обязательств в течение трех месяцев. При этомучитывается размер задолженности или суммы займа с учетом процентов. Основнымипроцедурами банкротства является установление банкротства, ликвидацияпредприятия, реабилитационная процедура, санация.
/>2 Методика оценки идиагностика возможности банкротства предприятия/>/>/>2.1 Критерии оценки финансовой несостоятельностипредприятия
Основаниемдля принятия решений о несостоятельности (банкротстве) предприятия являетсясистема критериев для оценки удовлетворительности структуры балансапредприятий, установленной Положением о механизме финансово-экономическогооздоровления, реорганизации и ликвидации несостоятельных государственныхпредприятий в Республике Казахстан, утвержденным постановлением КабинетаМинистров Республики Казахстан от 7 сентября 1994 года, №1002 [7], а такжеПоложением о порядке оценки структуры баланса предприятия, утвержденнымМинистерством экономики Республики Казахстан от 12 июня 1995 г [8].
Наосновании системы критериев принимаются решения:
— опризнании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятиянеплатежеспособным;
— оналичии реальной возможности предприятия – должника восстановитьплатежеспособность;
— оналичии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, если оно вближайшее время не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.
В анализеплатежеспособности организации используются конкретные показатели. Отражаяотношение суммы всех ликвидных средств к сумме всех платежных обязательствбаланса, общий показатель ликвидности выражает способность предприятияосуществлять расчеты по всем видам обязательств, как по ближайшим, так и поотдаленным в целом. Но этот показатель не дает представления о возможностяхорганизации в плане погашения именно краткосрочных обязательств, которыетребуют наличия наиболее ликвидных активов в объеме, достаточном для срочныхрасчетов. Ведь чем короче период, в течение которого должник обязан погаситьобязательства, тем большая платежеспособность требуется от должника. Поэтомудля оценки степени платежеспособности используют три относительных показателяликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых вкачестве покрытия краткосрочных обязательств.
Возможность наиболеераннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ).Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумменаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Наиболее ликвиднымиактивами, как было сказано, считают денежные средства, ценные бумаги и прочиекраткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства, как сумманаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают кредиторскуюзадолженность, в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, платежныетребования поставщиков, не оплаченные в срок; недоимки в бюджет и пр.,включенные в пассив баланса и отраженные обособленно в приложениях кбухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5приложения к бухгалтерскому балансу), краткосрочные кредиты и заемные средства.Данный коэффициент выражается формулой:
/> (1)
Коэффициент абсолютной ликвидностипоказывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погаситьв ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений:
KАЛ 0,2 0,5
Онхарактеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т. е.возможность немедленных расчетов.
Коэффициент критическойликвидности (ККЛ) (промежуточный коэффициент покрытия) равенотношению наиболее ликвидных активов в сумме с краткосрочной дебиторскойзадолженностью, займами, предоставленными организациям на срок менее 12месяцев, и прочих активов в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизацииоборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочныхпассивов. К иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела следует относитьрасходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансированияпо данным отчета об изменениях капитала и отчета о целевом использованииполученных средств.
Формула данногокоэффициента имеет вид:
/> (2)
Коэффициент критическойликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия приусловии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по ихкраткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициентасоответствует ограничению:
ККЛ 1
Коэффициент критическойликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторскойзадолженности.
Если в состав ликвидныхсредств, кроме отраженных в числителе предыдущих показателей, включить такжедолгосрочную дебиторскую задолженность и запасы за вычетом расходов будущихпериодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициенттекущей ликвидности (КТЛ) или коэффициент покрытия. Его еще называютобщим коэффициентом покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных(мобильных) средств организации к величине краткосрочных обязательств:
/> (3)
Коэффициент текущейликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации,оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами иблагоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочихэлементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считаетсяограничение:
КТЛ 2
Коэффициент текущейликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Онотражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммыкраткосрочных обязательств.
Для оценки структурыбаланса и диагностики банкротства используют коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)и коэффициент обеспеченности собственными средствами (КО), которыйрассчитывается отношением собственных оборотных средств (EC) к суммевсех оборотных активов (к итогу раздела II актива баланса):
/> (4)
Коэффициент обеспеченности собственнымисредствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации,необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение данногокоэффициента определяется выражением:
КО 0.1
Структура балансасчитается удовлетворительной, когда оба из коэффициентов (коэффициент текущейликвидности (КТЛ) и коэффициент обеспеченности собственнымисредствами (КО)) удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя быодин из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям,структура баланса считается неудовлетворительной.
При удовлетворительнойструктуре баланса для проверки устойчивости финансового положения (не утратитли организация платежеспособности) рассчитывают коэффициент утратыплатежеспособности на срок 3 месяца. Если значение коэффициента утратыплатежеспособности менее 1, может быть принято решение об утратеплатежеспособности, т. е. о том, что в ближайшем будущем предприятие не сможетвыполнить свои обязательства перед кредиторами. Ввиду реальной угрозы утратыплатежеспособности данная организация становится на учет в органахГосударственной службы Казахстана по делам о несостоятельности и финансовомуоздоровлению.
При неудовлетворительнойструктуре определяют возможность восстановления платежеспособности. Для этогорассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев.Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятиеимеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период.
Коэффициент восстановления(утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:
/> (5)
где KТЛК - значениекоэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода,
KТЛН — значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,
T - продолжительностьотчетного периода в месяцах,
Y - периодвосстановления (утраты) платежеспособности.
При расчете коэффициентавосстановления платежеспособности Y = 6 месяцам.
При расчете коэффициентаутраты платежеспособности Y = 3 месяцам.
В анализе данных годовойотчетности продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам, для первогоквартала - 3 месяцам и т. д.
Таблица1 — Оценка структуры баланса
Показатели Норма коэффициентаКоэффициент текущей ликвидности (KТЛ)
2Коэффициент обеспеченности собственными средствами (KО)
0.1Коэффициент восстановления платежеспособности (КВПЛ)
Коэффициент утраты платежеспособности (KУПЛ)
1Приведенные расчетыиспользуются для финансовой оценки и не имеют обязательных юридическихпоследствий.
Решение онесостоятельности (банкротстве) предприятий принимается:
- в добровольномпорядке самой организацией;
- по заключениюсуда;
- Государственнойслужбой Казахстана по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.
Методом,позволяющим заблаговременно выявлять и предотвращать возможность возникновениябанкротства, является анализ финансовых потоков. Он позволяет решать задачианализа оптимальности сроков и объемов заемных средств, оценки целесообразностипривлечения кредита.
В анализе финансовыхпотоков рассматриваются 4 группы показателей:
- поступления;
- расходы (или“платежи”);
- их разница(“сальдо”, “баланс”);
- наличие сальдо(“сальдо нарастающим итогом”, “аккумулированное сальдо”…), соответствующееналичию средств на счете.
Возникновениеотрицательного сальдо по четвертому показателю означает появление непокрытыхдолгов. При отсутствии средств для их оплаты и востребовании этих долговкредиторами через суд банкротство становится наиболее вероятным. Таким образом,возникновение отрицательного сальдо последнего показателя - первыйпризнак повышенной вероятности банкротства.
Второй признак повышеннойвероятности банкротства связан с возможностью попадания даже процветающей фирмыв так называемую “кредитную ловушку”. Такое случается, когда объем привлекаемыхзаемных средств примерно равен или меньше возвращаемых заемных средств. Этоозначает, что привлекаемые заемные средства не используются для развитияорганизации. При этом плата за них увеличивает расходы, снижает эффективность,образует тенденцию уменьшения собственных средств, и в итоге приводит кубыточной работе и банкротству.
Метод оценки вероятностибанкротства на основе анализа финансовых потоков широко применяется в экономикезападных стран. В Германии, например, такой анализ применяется в законодательномпорядке для установления факта неплатежеспособности организации в виде угрозынесостоятельности.
Такая угроза, какизвестно, возникает при отсутствии возможности должника выполнить наличныеплатежные обязательства в момент наступления срока уплаты. При этом определениебудущей несостоятельности основывается на прогнозируемых получаемых и исходящихвыплатах (положительных и отрицательных денежных потоках).
При простоте расчетов,наглядности получаемых результатов, достаточной их информативности для принятияуправленческих решений анализ финансовых потоков имеет существенные недостатки.Трудно запланировать:
- объем поступленийденежных средств с необходимой степенью точности,
- объем предстоящихвыплат на длительную перспективу,
- а такженеобходимые данные аналитического учета на предприятии.
Вместе с тем, финансовыйплан, включающий наличие ликвидных средств, запланированные их поступления ивыбытия, является важным инструментом оценки финансовой состоятельности.
Для анализа денежныхпотоков в условиях неопределенности и риска может эффективно использоватьсяимитационное моделирование.
Припроведении диагностики банкротства руководители предприятий могут привлекатьэкспертов, аудиторов, консультантов. Аудиторские и консалтинговые фирмы,занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием,используют для своих аналитических оценок системы критериев.
Разработаны рекомендации,содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротстваорганизации. Эти показатели разделяют на две группы [10,c.13].
В первую группу включаюткритерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых илискладывающаяся динамика свидетельствуют о возможных в обозримом будущемзначительных финансовых затруднениях или банкротстве. К ним относят:
- повторяющиесясущественные потери в основной деятельности;
- превышениенекоторого критического уровня просроченных обязательств;
- чрезмерноеиспользование краткосрочных заемных средств в качестве источниковфинансирования долгосрочных вложений;
- устойчиво низкиезначения коэффициентов ликвидности;
- хроническаянехватка оборотных средств;
- устойчивоувеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей суммеисточников средств;
- неправильнаяреинвестиционная политика;
- хроническоеневыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (вотношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
- высокий удельныйвес дебиторской задолженности;
- наличиесверхнормативных и залежавшихся товаров и запасов;
- ухудшениеотношений с учреждениями банковской системы; вынужденное использование новыхисточников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
- применение впроизводственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;
- потенциальныепотери долгосрочных контрактов;
- неблагоприятныеизменения в портфеле заказов.
Критическиезначения этих критериев имеют существенные отличия в различных организациях.Поэтому они разрабатываются руководством для отдельной организации посленакопления определенных данных за ряд периодов.
Ко второйгруппе относят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не даютоснования рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но приопределенных условиях или непринятии соответствующих мер ситуация может резкоухудшиться. В число таких критериев и показателей входят:
- потери ключевыхсотрудников аппарата управления;
- вынужденныеостановки, а также нарушения ритмичности производственно-технического процесса;
- чрезмернаязависимость организации от какого-либо одного проекта, типа оборудования, видаактива;
- излишняя ставкана успешность и прибыльность нового проекта;
- участие всудебных разбирательствах организации с непредсказуемым исходом;
- потеря ключевыхконтрагентов;
- недооценканеобходимости постоянного технического и технологического обновленияорганизации;
- неэффективныедолгосрочные соглашения;
- политическийриск, связанный с организацией в целом или его ключевыми подразделениями.
Основнымидостоинствами этих рекомендаций является системность, комплексный подход кпониманию финансового состояния предприятия с точки зрения возможногобанкротства. Они могут применяться любыми предприятиями любой отрасли безсущественных корректировок.
При анализе убыточныхорганизаций в процессе проведения мероприятий по достижению прибыли следуетопределять, какая часть иммобилизованных активов может быть покрыта собственнымкапиталом с помощью коэффициента погашения иммобилизованных активов собственнымиисточниками средств. Этот коэффициент следует определять отношением величинысобственного капитала (итог раздела III пассива бухгалтерского баланса в суммес задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущихпериодов и резервами предстоящих расходов, отраженных в разделе V пассива) квеличине иммобилизованных активов агрегированного баланса:
/> (6)
Часть стоимостииммобилизованных активов, сопоставляемую с заемным капиталом, следуетопределить на основе коэффициента покрытия иммобилизованных активов заемнымиисточниками:
/> (7)
Сравнивая приведенныекоэффициенты в динамике, можно судить о том, возрастает или уменьшается долясобственных или заемных источников, направляемых на покрытие убытка.
Для оценки измененияубыточности в этом случае также можно использовать коэффициенты убыточностивсего капитала (как отношение размера убытков (стр. 465 + стр. 475раздела III пассива баланса) к валюте (общему итогу) баланса (включаяиммобилизованные активы):
/> (8)
где Y - сумманепокрытого в отчетном периоде убытка отчетного и прошлого периодов.
Если коэффициентубыточности в динамике сокращается, а доля собственного капитала в стоимостииммобилизованных активов (коэффициент погашения иммобилизованных активовсобственными источниками средств) увеличивается, можно говорить о наметившейсятенденции выхода предприятия из кризиса, и наоборот.
/>/>/>2.2 Методика прогнозирования возможности банкротства
В практике анализа финансовыхпрогнозов требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможностибанкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапепредвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и приниматьрешения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.
Наиболеераспространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являютсяпредложенные американским профессором Э. Альтманом Z- модели.
Простейшей из нихявляется двухфакторная модель. Для нее выбираются два показателя, от которых,по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициенттекущей ликвидности (рассмотренный ранее) и коэффициент финансовой зависимости.В результате статистического анализа западной практики были установлены весовыекоэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.
Для США данная модельвыражается зависимостью:
Z =-0.3877 — 1.0736KТЛ + 0.0579KФЗ (9)
Если Z = 0, вероятностьбанкротства равна 50%.
Если Z < 0,вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.
Если Z > 0,вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.
Значение KТЛдля данной модели, приведено в табл. 8.
Коэффициент финансовойзависимости равен отношению заемных средств к общей стоимости капитала (валютебаланса):
/> (10)
Условия функционированияказахстанских предприятий нередко отличаются от американских. Поэтомумеханический перенос весовых коэффициентов Альтмана в расчетах вероятностибанкротства отечественных предприятий не всегда обеспечивает достаточнуюточность прогноза. Поэтому проведенный ранее анализ может опровергать выводыпрогнозов по модели Альтмана.
Достоинствомдвухфакторной модели является ее простота, а также возможность применения вусловиях ограниченного объема информации. Однако данная модель менее точна впрогнозировании, так как не учитывает влияние других важных показателей(рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибкапрогноза вероятного банкротства с помощью двухфакторной модели оцениваетсяинтервалом Z = 0,65.
Существуют такжемногофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году на основе пяти показателей, откоторых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовыхкоэффициентов была предложения пятифакторная модель прогнозирования:
Z = 1.2KОБ +1.4KНП + 3.3KПДН + 0.6KСК + 1.0KОА, (11)
где KОБ - отношениеоборотных активов к общей сумме активов;
KНП - отношениесуммы чистой прибыли (нераспределенной прибыли) или непокрытого убытка, взятогос отрицательным знаком, к общей сумме активов;
KПДН - отношениеприбыли до налогообложения к общей сумме активов;
KСК — отношение рыночной стоимости собственного капитала предприятия (суммарнойрыночной стоимости акций предприятия) к балансовой стоимости заемных средств;
KОА - оборачиваемость всегокапитала как отношение выручки к общей сумме активов.
Если Z принимает значениениже 1,8 - вероятность банкротства очень высокая.
Если Z = 1.81 2.7 — вероятностьвысокая.
Если Z = 2.8 2.99 — вероятностьневелика;
Если Z 3 — вероятностьочень низкая, т. е. организация работает стабильно
Для компаний, акциикоторых не котируются на бирже, Альтман предложил модифицированный вариантформулы прогнозирования:
Z = 0.717KОБ +0.847KНП + 3.10KПДН + 0.42KСК + 0.995KОА. (12)
В этой формулекоэффициент KСК характеризует балансовую, а не рыночную стоимостьакций или отношение балансовой стоимости собственного капитала предприятия кбалансовой стоимости заемных средств. Пограничное значение Z при этом равно 1.23.
Механический переносамериканской практики в условия казахстанской экономики может привести кзначительным отклонениям в расчетах от реальных условий. Поэтому моделиАльтмана не всегда обеспечивают достаточную точность анализа вероятностибанкротства. Их нужно сопоставлять с ранее рассчитанными показателямифинансового состояния организации (ликвидностью баланса, коэффициентамиликвидности, коэффициентом восстановления (утраты) платежеспособности, типомфинансовой устойчивости, коэффициентами обеспеченности оборотных активов,коэффициентом автономии и др. И при отсутствии явных противоречий считатькоэффициенты Альтмана пригодными для рассматриваемой ситуации для обобщенногофинансового анализа по совокупности рассмотренных показателей.
Помимо рассмотренныхформальных признаков вероятности потенциального банкротства, существуютразличные неформальные критерии прогнозирования возможного банкротстваорганизации. К их числу относятся:
- неудовлетворительнаяструктура имущества организации, особенно текущих активов. Тенденция к росту вих составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности,запасов с длительным периодом оборота) может привести к неспособностиорганизации выполнять свои обязательства;
- замедлениеоборачиваемости средств организации (перенакопление запасов, ухудшениесостояния расчетов с дебиторами);
- повышениесрочности погашения краткосрочных обязательств при замедлении оборачиваемоститекущих активов;
- тенденция квытеснению в составе обязательств дешевых заемных средств (с низкимипроцентными ставками) дорогостоящими (с высокими ставками) и их неэффективноеразмещение в активах;
- наличиепросроченных обязательств и увеличение их удельного веса в общей суммеобязательств организации;
- значительныесуммы безнадежной к получению дебиторской задолженности, относимой на убытки;
- тенденцияопережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменениемвысоколиквидных активов;
- падение значенийкоэффициентов ликвидности;
- нерациональнаяструктура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активовза счет краткосрочных источников средств;
- убытки,отражаемые в балансе.
Послепринятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, апредприятия – неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительнаяинформация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственнойдеятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур длявосстановления его платежеспособности или ликвидации материалов.
/> 2.3Оценка возможности банкротства на предприятии ТОО «Строй Люкс»Дляпрактического применения вышеизложенных критериев и методов оценки в курсовойработе было изучено финансовое состояние предприятия ТОО «Строй-люкс». ТОО«Строй-Люкс» является многоотраслевой компанией, ведущей производственную,торговую, строительную деятельность на территории Кокшетауской областиРеспублики Казахстан. Целью деятельности ТОО «Строй-Люкс» является получениемаксимальной прибыли, при полной самоокупаемости и самофинансированииподразделения.
Непосредственноиз аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристикфинансового состояния предприятия. Такой анализ представлен соответственно втаблицах 2 и 3.
Таблица2 — Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса ТОО «Строй-Люкс»за 2007 г
Актив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, тыс. тенге Темп роста, % тыс. тенге % к итогу тыс. тенге % к итогу 1. Имущество - всего 18155 100,00 19428 100,00 1273 107,01 1.1. Иммобилизованные активы 6199 34,14 7200 37,06 1001 116,15 1.2. Оборотные активы 11956 65,86 12228 62,94 272 102,28 1.2.1. Запасы без товаров отгруженных и долгосрочная дебиторская задолженность 6104 33,62 6203 31,93 99 101,62 1.2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, краткосрочные предоставленные организациям (активные) займы 5051 27,82 5105 26,28 54 101,07 1.2.3. Денежные средства 801 4,41 920 4,74 119 114,86Признакамиобщей положительной оценки динамики и структуры баланса являются:
- рост собственного капитала;
- отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
- соответствие (равновесие) размеров дебиторской и кредиторскойзадолженностей;
- отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности банкам,бюджету, приведенных в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и всправке к разделу 2 формы № 5).
Поданным табл. 2 видно, что в целом имущество предприятия увеличилось в концеотчетного периода на 1273 тыс. тенге и составило 107,01% от суммы, относящейсяк началу периода. При этом повышение стоимости активов наблюдается по всемразделам агрегированного баланса.
Таблица3 Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса ТОО «Строй-Люкс» за2007 г
Пассив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, тыс. тенге Темп роста, % тыс. тенге % к итогу тыс. тенге % к итогу 1 2 3 4 5 6 7 1. Источники имущества - всего 18155 100,00 19428 100,00 1273 107,01 1.1. Собственный капитал 8620 47,48 9236 47,54 616 107,15 1.2. Заемный капитал 9535 52,52 10192 52,46 657 106,89 1.2.1. Долгосрочные обязательства 4008 22,08 4129 21,25 121 103,02 1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы 4109 22,63 4201 21,62 92 102,24 1.2.3. Кредиторская задолженность 1418 7,81 1862 9,58 444 131,31Имеющееместо повышение размеров капитала при снижении товарооборота свидетельствует отом, что увеличение стоимости активов не способствует улучшению результатовработы организации.
В составевсего имущества мы видим повышение удельных весов иммобилизованных активов с34,14 до 37,06% при общем уменьшении доли оборотных активов в сравнении сданными на начало периода (табл. 2). Причем темп роста иммобилизованных активовдостиг наибольшей величины среди групп агрегированного баланса, он составил116,15%. Такие изменения, очевидно, снижают мобильность структуры капиталапредприятия, уменьшая ликвидность его баланса.
Снижениеудельного веса дебиторской задолженности (табл. 2) свидетельствует оботносительном уменьшении предоставляемого предприятием кредита. Этот фактотражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижениеразмеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами. Однако приуменьшении суммы проданных товаров сокращение задолженности очевидно связано соснижением объемов реализации. Уменьшение объемов продаж само по себе сокращаетразмеры оплаты за проданный товар и соответственно размер задолженности за негодебиторов. Поэтому в данной ситуации недостаточно оснований для положительнойоценки факта снижения дебиторской задолженности, так как снижение задолженностипредприятию, вероятно, не связано с более рациональным проведением расчетов запроданный товар, а вызвано уменьшением объемов реализации товаров, чтоотрицательно влияет на финансовый результат.
Значениекоэффициента абсолютной ликвидности (по данным табл.2 и 3) равно:
Кал = 920/(4201+1862) = 0,15
Таккак полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности не удовлетворяетустановленным нормам, следует считать, что данное предприятие не в состояниипогасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составлениябаланса.
Определимзначение коэффициента критической ликвидности по данным табл. 2 и 3:
ККЛ= (920+5105)/4201+1862 = 0,99
ритическаяликвидность тоже ниже установленного ограничения. Следовательно, суммы наиболееликвидных и быстрореализуемых активов у предприятия недостаточно для покрытияего краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашенав полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.
Коэффициенттекущей ликвидности у предприятия АО «Строй-Люкс» составит:
КТЛ= 12228/(4201+1862) = 2,02
Величинаданного коэффициента удовлетворяет ограничению. Это позволяет сделать вывод отом, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно дляобеспечения платежеспособности.
Коэффициентобеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственныхоборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.
Посколькуструктура баланса считается удовлетворительной, когда оба из коэффициентов(коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) и коэффициент обеспеченностисобственными средствами (КО)) удовлетворяют нормальным ограничениям,рассчитаем второй коэффициент.
ВТОО «Строй-Люкс», судя по таблицам 2 и 3, коэффициент обеспеченности собственнымисредствами составит:
КО= (9236-7200)/12228 = 0,17
Таккак Ктл и КО удовлетворяет ограничению, предприятие следует считатьобеспеченным собственными средствами.
Коэффициентыплатежеспособности
Длярасчета коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности необходимоопределить величину коэффициента текущей ликвидности на начало года по ранеепредставленной формуле:
Ктлн= 11956/(4109+1418) = 2,16
Величиныкоэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствамисвидетельствуют об удовлетворительной структуре баланса. Следовательно,рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности.
Купл= 0,5*(2,02+3/12*(2,02-2,16)) = 0,99
Результатырасчетов оформлены в таблице 4
Таблица4 — Оценка структуры баланса и диагностика банкротства ТОО «Строй-Люкс» за 2007г
Показатели На начало года На момент установления платежеспособности Норма коэффициента Возможное решение (оценка) 1 2 3 4 5Коэффициент текущей ликвидности (KТЛ)
2,16 2,02 2 Структура баланса удовлетворительнаяКоэффициент обеспеченности собственными средствами (KО)
0,20 0,17 0.1Коэффициент восстановления платежеспособности (КВПЛ)
Предприятие в ближайшее время, вероятно, утратит платежеспособность и, следовательно, не сможет выполнять своих обязательств перед кредиторамиКоэффициент утраты платежеспособности (KУПЛ)
0,99 1Поданным таблицы 3 коэффициент финансовой зависимости составит
Кфз= 10192/19428=0,52
Данноепредприятие более чем на половину зависит от заемных источников.
Далеерассчитаем вероятность банкротства по двухфакторной модели Э.Альтмана
Z =-0.3877 -1.0736+0.0579 = -2,5256
Как видно, вероятностьбанкротства данного предприятия ниже 50%. То есть, по критерию Э. Альтмана,банкротство скорее не произойдет, чем произойдет.
Ошибка прогнозавероятного банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом.
Z = 0,65
Методика оценки и диагностика возможности банкротствапредприятия заключается в системе критериев для оценки удовлетворительностиструктуры баланса предприятий. Для этого проводят анализ платежеспособностиорганизации и на основании конкретных показателей принимается решение онесостоятельности предприятия. Для практического применения критериев и методовоценки было изучено финансовое состояниепредприятия ТОО «Строй-люкс». Вероятность банкротства для данного предприятиясоставила ниже 50%. Приведенные расчеты используются для финансовойоценки и не имеют обязательных юридических последствий.
/>3 Проблемы и путисовершенствования финансовой устойчивости и предотвращение банкротства
Кризисноефинансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказываетсянедостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченныхобязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Длявосстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятиеорганизационных мер по обеспечению повышения деловой активности ирентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизацияструктуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых вобороте или используемых недостаточно эффективно.
Устойчивому финансовому положению предприятия вомногом способствует предварительная работа по планированию всех его доходов инаправлений расходования средств. Жить по средствам – один из главных принциповрациональной организации финансов на предприятии.
Необходимость планирования продиктованамногочисленными причинами, но формализованное представление о деятельности и еерезультатах, вмещаемое в план, продиктовано прежде всего тем, что в самомпроцессе хозяйственного развития заложен значительный элемент неопределенности.Направленность плана задается общей стратегией предприятия, и именно по этомуон выступает руководством к действию. В настоящее время планированию напредприятии уделяется все большее внимание.
Финансовое планированиеможно рассматривать как задание по отдельным показателям, а также какфинансовую взаимоувязку показателей развития предприятия с имеющимисяресурсами, используемого денежного капитала.
Задача финансовогопланирования.
1. Обеспечение нормального процессаработы предприятия необходимыми источниками финансирования.
2. Соблюдение интересов акционеров,Учредителей Компании, подразделением которого является наше предприятие.
3. Гарантия выполнения обязательств предприятия передбюджетом и внебюджетными фондами, банками. Оптимальная для данного предприятияструктура капитала приносит максимальную прибыль и обеспечивает платежи вбюджет на минимально необходимом уровне.
4. Выявление резервов и мобилизацияресурсов в целях эффективного использования прибыли и других доходов, включая ивнереализационные.
5. Контроль за финансовым состоянием, платежеспособностьюи кредитоспособностью предприятия.
Стратегический финансовыйплан определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенноговоспроизводства; является главной формой реализации целевых установок,стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Для того, чтобы точнымсоставляется финансовый план.
Текущие финансовые планыразрабатываются на основе перспективных путем их конкретизации и детализации.Производится увязка каждого вида вложений с источниками финансирования. Дляэтого обычно пользуются сметами образования и расходования фондов денежныхсредств. Эти документы необходимы для контроля за ходом финансированияважнейших мероприятий, для выбора оптимальных источников пополнения фондов иструктуры вложений собственных ресурсов.
В процессе финансовогопланирования производится конкретная увязка каждого вида вложений илиотчислений и источника финансирования. Для этого составляется проверочная(шахматная) таблица к финансовому плану.
Оперативное финансовоепланирование заключается в составлении и исполнении платежного календаря.Платежный календарь – это финансовый документ, в котором подробно отражаетсяоперативный денежный оборот предприятия. Поскольку весь оборот проходит черезрасчетные, текущие, ссудные, валютные счета и другое, то в платежном календарепредставлено движение денежных средств по их поступлению и использованию.
На основании платежногокалендаря контролируется расходование средств на неотложные нужды. Это приобретаетособое значение в случае возникновения финансовых трудностей.
Платежныйкалендарь конкретизирует текущий финансовый план, уточняет его показатели, даетполное представление о платежах и расчетов в анализируемом периоде.
Важнымметодом, позволяющим заблаговременно выявлять и предотвращать возможностьвозникновения ситуации банкротства, является анализ финансовых потоков.
Он даетвозможность решать задачи оценки сроков и объемов необходимых заемных средств,оценки целесообразности взятия кредита.
В ходеанализа финансовых потоков или движения финансовых средств рассматриваются 4группы показателей:
- поступления;
- расходы (или«платежи);
- их разница(«сальдо», «баланс»);
- наличие («сальдонарастающим итогом», «аккумулированное сальдо»), соответствующее наличиюсредств на счете.
Если вперспективе возникает период, в котором четвертый показатель («сальдонарастающим итогом») оказывается отрицательным, то это означает появлениедолгов. Если эти долги нечем погасить нечем, а кредиторы их потребуют черезсуд, то это может привести к банкротству: или форсмажорной ситуации. Такимобразом, первый признак банкротства – это наличие отрицательного последнегопоказателя.
Другойпризнак банкротства более тонкий – он связан с возможностью попадания дажепроцветающего предприятия в та называемую «кредитную ловушку». В этом случаеобъем взятия заемных средств примерно равен или меньше возврата заемныхсредств. Это означает. Что берущиеся заемные средства уже не используют дляразвития предприятия, а плата за них снижает эффективность, ведет к «вымыванию»собственных средств и в конце концов к убыточному функционированию ибанкротству.[12,c. 102]
Дляпредотвращения банкротства и восстановления платежеспособности предприятиявынуждены предпринять, прежде всего, следующие шаги:
а)продажа части недвижимого имущества;
б)избавление от избыточных товарно-материальных запасов;
в)увеличение уставного капитала;
г)получение долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств;
д)разработка и осуществление программы сокращения затрат;
е)улучшение управления активами;
ж)получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной или возвратнойоснове из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетныхфондов.
Другимаспектом работы, направленной на предотвращение банкротства, являетсяпроведение правильной маркетинговой политики.
И,наконец, третье направление – обеспечение быстрой оборачиваемости капитала.Одна из распространенных причин, почему предприятия получают невысокий доход,состоит в том, что слишком большая сумма средств у них неподвижна. Слишкоммного не используется оборудования, слишком большой запас сырья, слишком многозданий и т.п. Все это означает бездействующий капитал. Иногда бывает, что 2/3капитала омертвело, и вся нагрузка ложится на оставшуюся треть. Нет никакойвыгоды придерживать товар, кроме тех случаев, когда растут цены. Ценностьоборудования или здания зависит от их использования, а не от того, сколько онистоят. Сущностью бизнеса является обмен. Норма прибыли больше зависит отскорости продаж, чем от высоты цены. Поэтому завышение цены прямой путь кбанкротству, а более высокая скорость оборачиваемости капитала помогаетизбежать банкротства.
Этирекомендации представляют собой лишь общие направления работ по предотвращениюбанкротства. Для выхода из кризисного финансового состояния и обеспеченияустойчивости темпов роста основных показателей хозяйственной деятельностинеобходимо разработать программу по оздоровлению финансового предприятия.
/>/>Заключение
Поднесостоятельностью понимается неспособность должника удовлетворить требованиякредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработнойплаты, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды засчет принадлежащего ему имущества. Должник считается неплатежеспособным, еслион не исполнил обязательства в течение трех месяцев с момента наступления срокаего исполнения, его обязательства превышают стоимость активов или он имеетнеудовлетворительную структуру баланса.
Ни кодной форме прекращения предприятия не имеется столь значительногоэкономического интереса, как к прекращению его вследствие несостоятельности.Получение вместо ожидаемых платежей по долгам отрицательного финансовогорезультата затрагивает самые существенные интересы участников экономическогооборота.
В этойстезе особенно важным является анализ финансовой деятельности предприятия напредмет определения устойчивости его состояния.
Агентствопо реорганизации предприятий при Госкомимуществе Республики Казахстанразработало «Методические рекомендации по углубленному анализу финансовогосостояния неплатежеспособности предприятий. Эти методические рекомендацииобеспечили единый методический подход при проведении Агентством,территориальными комитетами по управлению госимуществом и областными комиссиямипо санации и ликвидации несостоятельных предприятий реорганизационных иликвидационных процедур, в том числе и определении финансового состоянияпредприятий.
Важнейшимпроцессом в деятельности предприятия должно быть финансовое планирование,которой одной своих из задач ставит контроль за финансовым состоянием,платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Систематическийконтроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлятьнегативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенныемеры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состоянияна предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.
Такимобразом, банкротство достаточно острая, но и одновременно интересная ситуация,дающая множество возможностей в сфере финансового планирования и регулированияфинансового состояния предприятия.
Список использованной литературы
1. Шеремет А.Д.Методика финансового анализа Москва: ИНФРА-М, 1995г.
2. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. –Минск: «Новое знание», 2000 – 688с.
3. Артеменко В.Г.,Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: ДИС, 1997 – 128с.
4. ПостановлениеГКРК от 26 июня 1996 года, №2/IV «Оборганизации совместной работы территориальных комитетов по управлениюгос.имуществом и областных комиссий по санации и ликвидации несостоятельныхпредприятий по вопросам финансово-экономического оздоровлениянеплатежеспособных предприятий»
5. Теория и практикаантикризисного управления. Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. – М.: Закон иправо, ЮНИТИ, 1997 г.
6. Закон РеспубликиКазахстан от 21.01.1997 N 67-1 «О банкротстве»
7. «Положение омеханизме финансово-экономического оздоровления, реорганизации и ликвидациинесостоятельных государственных предприятий в Республике Казахстан» от 7сентября 1994 года, №1002.
8. «Положением опорядке оценки структуры баланса предприятия» от 12 июня 1995 г.
9. Надыров А.Ф.Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебное пособие. Караганда:КарГТУ, 1999.
10. «Методическиерекомендации по углубленному анализу финансового состояния неплатежеспособностипредприятий» от 5 октября 1995 года.
11. Самин В.Н., Ситникова О.Ю. Техникафинасово-экономических расчетов. – Алматы, 1998.
12. КрейнинаМ.А. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательностиакционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: ДИС,МВ-Центр, 1997 г.
13. ЕфимоваО.Е. Финансовый анализ – М.: АО Бизнес школа, 1994
14. МакконнеллК. Р., Брю С. Л. Экономика: принципы, проблема и политика: пер. с англ. Т. 1,2. – М. Республика, 1996 г.
15. Отыскание оптимального количества продукции и прибыли (теория игр). –Исследование операций. ВЗФЭИ. М., Экономическое образование, 1992