Реферат: Управление инвестиционными проектами

Содержание

Введение

1. Понятие технико-экономического обоснования и методика

2. Экономическое обоснование инвестиционных проектов

3.Экспресс-модель экономической привлекательностиинвестиционных проектов

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Технико-экономическоеобоснование осуществляется для вновь возводимых и реконструкции существующихпромышленных предприятий всех форм собственности и предусматривает вывод обэкономической целесообразности строительства предприятия или отказ отпредлагаемого строительства. В условиях товарно-денежных отношений номенклатуравыпускаемой продукции и объемы ее производства во многом зависят от ееконкурентоспособности. Следовательно, требуется постоянная оценка товара спозиции его соответствия требованиям рынка и экономической целесообразности егопроизводства. Выполнение этих требований базируется на результатахмаркетинговых исследований, анализ которых позволяет оценить уровеньконкурентоспособности товара, что находит отражение в товарной политике,определяемой в бизнес плане.

Разработка товарной политикипредусматривает: – комплексный анализ возможностей действующих рынков с позицииобеспечения успешной реализации производимой продукции, т.е. оценку рынковсбыта; – сравнение уровней конкурентоспособности собственного и аналогичноготовара, производимого конкурентами; – выбор наиболее благоприятных рынков исоответствующей номенклатуры продукции, объема реализации и цен на продукцию.

Целью контрольной работыявляется:

· изучение понятийтехнико-экономического обоснования и методика.

· изучение экономическогообоснования инвестиционных проектов

· рассмотрениеэкспресс — моделей экономической привлекательности инвестиционных проектов

1. Понятиетехнико-экономического обоснования и методика

Технико-экономическоеобоснование (ТЭО) — это изучение экономической выгодности, анализ и расчетэкономических показателей создаваемого инвестиционного проекта. Целью проектаможет быть создание технического объекта или строительство или реконструкциясуществующего здания.

Главной задачей присоставлении ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и егорезультатов, анализ срока окупаемости проекта.

Составить ТЭО необходимосамому предпринимателю для понимания того, что стоит ли ждать от проекта, а дляинвестора ТЭО предпринимателя, запрашивающего инвестиции необходимо, дляпонимания сроков окупаемости вложенных денег. Разработка ТЭО может бытьпоручена как группе специалистов (в сложных проектах), так и может бытьсоставлено и самостоятельно предпринимателем.[1]

Что же является основнымиотличиями ТЭО от бизнес-плана?
 Обычно ТЭО составляется для новых проектов на уже существующемпредприятии, поэтому такие блоки, как маркетинговые исследования, анализ рынка,описание предприятия и продукта не описываются в таких ТЭО.
 Но иногда возникает ситуация и дополнительно в ТЭО приводятся подробные данныеоб анализе технологий и оборудования и причины их выбора.

Таким образом,Технико-экономическое обоснование (ТЭО) является более коротким исодержательным документом, чем полноценный бизнес-план.

Существует методикасоставления Технико-экономического обоснования:

· Оглавление илиструктура. Краткое описание глав документа.
Общее описание проекта, вводные данные о проекте. Информация об исследованиях,которые были проведены предварительно, оценка необходимых инвестиций.

· Описание рынка ипроизводства. Оценка спроса и прогноз будущих продаж, описание мощностейпредприятия.

· Сырье и ресурсы.Расчет необходимых объемов материальных ресурсов, прогноз и описание поставокресурсов на предприятие, анализ цен на них.

· Выборместорасположения предприятия (объектов предприятия). Обоснование выбора местаи оценка стоимости аренды помещения или участка.

· Проектнаядокументация. Описание технологии производства будущих изделий, характеристикинеобходимого оборудования, дополнительные строения.

· Организационнаяструктура предприятия. Описание организации предприятия и накладные расходы.

· Трудовые ресурсы.Оценка потребности в трудовых ресурсах с делением на категории (рабочие,служащие, руководители и т.д.). Оценка расходов на заработную плату.

· Срокиосуществления проекта. План-график проекта, смета размера траншей.

· Экономическиерасчеты. Оценка инвестиционных издержек, производственные издержки, финансоваяоценка проекта.

2.Экономическое обоснование инвестиционных проектов

Оценка экономическойэффективности инвестиционного проекта — заключительный этап проведенияпрединвестиционных исследований, основывается на информации, полученной ипроанализированной на всех предшествующих этапах работы. Поэтому именно этаинформация является ключевой при принятии потенциальным инвестором решения обучастии в проекте.

Чистая приведеннаяценность (NPV) равнаразности между текущей ценностью потока будущих доходов или выгод и текущейценности потока будущих затрат на осуществление, эксплуатацию и техническоеобслуживание проекта на всем протяжении срока его жизни.

Внутренняя ставка дохода (IRR) по проекту равна ставкедисконта, при которой выгоды равны затратам. Иными словами, внутренняя ставкадохода — это ставка дисконта, при которой чистая приведенная ценность проектаравна нулю.

Внутренняя ставка доходаравняется максимальному проценту по ссудам, который проект может платить зафинансирование инвестиций и ресурсов, необходимых для эксплуатации проекта,оставаясь при этом самоокупаемым.

Индекс рентабельностиинвестиций (SRR) — является отношением дисконтированных выгод к дисконтированным затратам.Существует несколько вариантов этого соотношения.

Индекс прибыльности (PI)показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимостьденежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.

Период окупаемостикапиталовложений (PBP).Срок окупаемости — это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений изчистых поступлений.

3.Экспресс-модель экономической привлекательности инвестиционных проектов

Ставка дисконтирования.

Смысл этого показателязаключается в измерении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течениемвремени. В качестве минимальной нормы прибыли может выступать наименьшийгарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке капиталов.

Метод чистой текущейстоимости.

Результат, получаемыйнемедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как приее расчете исключается воздействие фактора времени.

Если NPV>0 — целесообразно инвестирование денежных средств в проект, еслиNPV<0-инвестирование средств в проект неэффективно. Из двух вариантовосуществления проекта или альтернативных проектов должен быть выбран тот, укоторого показатель NPV будет больше.

Достоинства метода NРV:

· учитываетвременную стоимость денег и риск конкретного инвестирования;

· учитывает весьсрок функционирования проекта.

Недостатки метода:

· не показывает, насколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала;

· метод непозволяет сравнивать взаимоисключающие эффективные проекты с различающимисяинвестиционными затратами и с разными сроками функционирования.

Метод внутренней нормыдоходности.

ВНД определяется какрасчетная ставка дисконтирования, которая уравнивает по рассматриваемомупроекту сумму дисконтированных чистых денежных поступлений с текущей оценкойинвестиционных затрат. Если ВНД > предельной стоимость капитала предприятия,то проект может быть принят, если ВНД < стоимости капитала проекта, топроект должен быть отвергнут, если ВНД = стоимости капитала проекта, то проектне принесет владельцам собственного капитала ни выгод, ни убытков и не повыситдоходность собственного капитала.

Достоинства метода:

· показываетмаксимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, прикоторой последний остается безубыточным;

· определяет нижнийгарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат;

· объективность,отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и широкийинтерпретационный смысл.

Ограничения и недостаткиметода:

· ограниченность ввыборе из альтернативных проектов;

· прилимитированности капитала выбор должен строиться с учетом инвестиционныхзатрат, то есть по методу индекса рентабельности;

· рекомендации оприемлемости проекта должны учитывать восходящий или нисходящий вид функцииNPV(k);

· множественностьзначений ВНД.

Метод срока окупаемости.

Это тот срок, которыйпонадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

· достоинстваметода:

· простота расчета;

· простота дляпонимания и традиции применения;

· соответствиеобщепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходнойинформации.

Недостатки метода:

· привязка к даннымбухгалтерского учета данным;

· не учитывает,какую выгоду проекта за пределами срока окупаемости;

· не учитываетсяальтернативная стоимость используемых для ресурсов;

· неаддитивность(окупаемость проекта неравна сумме окупаемостей его этапов).

Метод индексаприбыльности.

Это отношение приведеннойстоимости денежных поступлений к приведенной стоимости первоначальных выплат.

Если NPV > 0, то PI> 1, и проект эффективен.

Достоинства:

· простота расчета;

· соответствиеобщепринятым методам бухучета и, как следствие доступность исходной информации;

· простота дляпонимания и традиционность использования.

Недостатки:

· не учитываетсястоимость денег во времени;

· показательучитывает относительные, а не абсолютные величины;

· не учитываетсяальтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов;

· неаддитивность;

· привязка к даннымбухгалтерского учета (обычно доход определяют как прибыль).

Метод среднейрентабельности капиталовложения.

Характеризуетэффективность использования инвестиций, обладает теми же достоинствами инедостатками, что срок окупаемости, учитывает срок жизни инвестиционногопроекта.

Метод нормыбезубыточности.

 Норма безубыточности — минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором обеспечивается«нулевая» прибыль.

Рентабельность продукциипредставляет собой отношение балансовой прибыли к выручке предприятия. Отражаетэффективность производства данного вида продукции.

Коэффициент автономииопределяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величинысобственного капитала к величине всего имущества предприятия. До достижения nА= 0,5 можно пользоваться заемным капиталом.[2]

Коэффициент долгосрочнойплатежеспособности (финансового риска). Чем выше значение коэффициента, тембольше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочнойплатежеспособности.

Фондоотдача. Объемвыпуска продукции на 1 руб. среднегодовой стоимости основных фондов, обобщающийпоказатель их использования, отражающий эффективность использования основныхфондов предприятием.

Заключение

Основнымипоказателями, которые характеризуют процесс разработки и эксплуатациитехнического объекта, являются время, стоимость и надежность. Эти показателитесно связаны между собой. Развитие процессов идет по спирали. Прогнозируятехнические решения, следует иметь в виду, что их сложность непрерывновозрастает, и поэтому время, необходимое на их разработку, тоже увеличивается.Кроме того, растет время на изготовление и наладку технических объектов.Усложнение технических объектов приводит к росту затрат общества на ихразработку и эксплуатацию. Чем больше новизна разрабатываемого техническогорешения, тем выше затраты общества на его разработку и промышленное освоение.Для уменьшения расходов на эксплуатацию необходимо повысить надежностьтехнического объекта в период его использования.

Списокиспользуемой литературы

1. Экономика предприятия / Под ред. Г.Н. Белоглазовой:Учебник. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 620 с.

2. Управление организацией: чебное пособие для студентоввузов, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Управление» / Е.И. Кузнецова;под ред. Н.Д. Эрнашвили. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009.– 567 с.

3.: Экономика организации Учебник / Под ред. Л. Н.Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2006. – 592с.