Реферат: Экономический риск

Теоретическая часть

Вариант 1

 

4.1.1.  Понятие риска, егоосновные элементы и черты

В условиях рыночныхотношений проблема оценки и учета экономическогориска приобретает самостоятельное теоретичес­кое и прикладное значениекак важная составная часть теории и практикиуправления.

Большинство управленческих решенийпринимается в усло­виях риска, чтообусловлено рядом факторов — отсутствием пол­ной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементамислучайности и многим другим.

Особое значениепроблема риска приобретает в предприни­мательскойдеятельности.

Разнообразиемнений о сущности риска объясняется, в ча­стности, многоаспектностью этого явления,практически пол­ным его игнорированием в существующемхозяйственном зако­нодательстве, недостаточным использованием в реальной эко­номической практике и управленческой деятельности.Кроме того,риск — это сложное явление, имеющее множество не со­впадающих, а иногда противоположных реальныхоснований.

Происхождениетермина «риск» восходит к греческим сло­вам ridsikon, ridsa— утес, скала.           

Риск— это вероятность возникновения убытков или недопо­лучениядоходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

В книге «Риск всовременном бизнесе» [25] отмечается: Под «риском» принято понимать вероятность(угрозу) потери пред­приятием части своих ресурсов, недополучения доходов илипо­явления дополнительных расходов в результатеосуществления оп­ределенной производственной и финансовой деятельности.

Во всех указанных определениях выделяетсятакая характер­ная особенность (черта) рискакак опасность, возможность не­удачи.

Для более полнойхарактеристики определения «риск» целесообразновыявить понятие «ситуация риска», поскольку оно непосредственно сопряжено с содержанием термина «риск».

Понятие«ситуация» можно определить как сочетание, сово­купность различных обстоятельств иусловий, создающих опре­деленную обстановку для того или иного вида деятельности.

Еслисуществует возможность количественно и качественно определятьстепень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуацияриска.          

Отсюда следует, чторискованная ситуация связана со стати­стическимипроцессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия:

— наличиенеопределенности;

— необходимость выбора альтернативы (при этомследует  иметь в виду, что отказ отвыбора также является разно­видностьювыбора);

-возможность оценитьвероятность осуществления выбираемыхальтернатив.

Следуетотметить, что ситуация риска качественно отлича­ется от ситуациинеопределенности. Ситуация неопределенности характеризуетсятем, что вероятность наступления результатов решений илисобытий в принципе неустанавливаема.

Можновыделить несколько модификаций риска:

-субъект,делающий выбор из нескольких альтернатив, име­ет в распоряженииобъективные вероятности получения предполагаемогорезультата, основывающиеся;

— вероятности наступления ожидаемого результата могут бытьполучены только на основе субъективных оценок;

— субъект в процессевыбора и реализации альтернативы рас­полагаеткак объективными, так и субъективными вероят­ностями.

Риск— это действие (деяние, поступок), выполняемое в { условияхвыбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход),когда в случае неудачи существует возможность (степень опасности)оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае не совершения этогодействия).

В этом определении,наряду с опасностью, возможностью неудачи присутствуеттакая черта, как альтернативность.

Риск— это деятельность, связанная с преодолением нео­пределенности в ситуации неизбежноговыбора, в процессе ко­торой имеетсявозможность количественно и качественно оце­нить вероятность достиженияпредполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

В явлении «риск» выделимследующие основные элементы, взаимосвязь которых и составляетего сущность:

-возможностьотклонения от предполагаемой цели, ради ко­торой осуществлялась выбраннаяальтернатива;

-вероятностьдостижения желаемого результата;

-отсутствиеуверенности в достижении поставленной цели;

-возможностьматериальных, нравственных и др. потерь, свя­занных с осуществлением выбранной вусловиях неопре­деленности альтернативы.

Важным элементом рискаявляется наличие вероятности от­клонения от выбранной цели. При этом возможныотклонения как отрицательного, так иположительного свойства.

Наряду с этим рискуприсущ ряд черт, которые способству­ют пониманию содержания риска. Можновыделить следующие основные черты риска:

-противоречивость;

-альтернативность;

-неопределенность.

Противоречивостькак черта риска проявляется в различных аспектах.Представляя собой разновидность деятельности, риск, с одной стороны,ориентирован на получение общественно зна­чимых результатов неординарными, новымиспособами в условиях неопределенности иситуации неизбежного выбора. Это свойствариска имеет важные экономические,политические и духовно-нравственные последствия, т.к. ускоряетобщественный технический прогресс, оказываетпозитивное влияние на общественноемнение, духовную атмосферу общества.

Такое свойство риска,как альтернативность, связано с тем, что он предполагает необходимостьвыбора из двух или несколь­ких возможныхвариантов решений, направлений, действий. Отсутствие возможности выбораснимает разговор о риске. Там, где нетвыбора, не возникает рискованная ситуация и, следова­тельно, не будет риска.

Существованиериска непосредственно связано с неопределенностью, котораянеоднородна по форме проявления и по содержанию. Болееподробно на этой черте риска мы остано­вимся при изучении источников риска.Акцентировать внимание на этом свойстве рис­ка важно в связи с тем, что оптимизировать напрактике про­цессы управления ирегулирования, игнорируя объективные и субъективные источникинеопределенности, бесперспективно. Причемречь идет не о том, чтобы найти средства, позволяю­щие полностью избавиться отвлияния факторов

 неопределенности(что практически, видимо, не осуществимо), а о необхо­димостиучета риска с целью отбора рациональных альтернатив.

4.1.14.  Правила построенияклассификации рисков.

               

В процессе своейдеятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видоврисков, которые отличаются междусобой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на ихуровень, и, следовательнопо способу их анализа и методам их описания.

Как правило, все виды рисков взаимосвязаны и оказываютвлияние на деятельность предпринимателя. Эти обстоятельства затрудняют принятиярешений по оптимизации риска и требуют углубленного анализа состава конкретныхрисков, а также причин и факторов их возникновения.

Наиболее важными элементами, положенными в основуклассификации рисков, являются:

-время возникновения;

-основные факторы возникновения;

-характер учета;

-характер последствий;

-сфера возникновения и.т.д.

По времени возникновения риски распределяются на ретрос­пективные, текущие и перспективные. Анализретроспективных рисков, их характера и способов снижения даетвозможность более точно прогнозировать текущие иперспективные риски.

По факторам возникновения риски подразделяются на поли­тические и экономические (коммерческие).

Политические риски — это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывозтоваров в другие страны, военные действия на территориистраны и др.)

Экономические риски — это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в эко­номикестраны.

Эти виды рисков связаны между собой, и частона практике их достаточно разделить.

            По характеру учета рискиделятся на внешние и внутренние.

К внешнимотносятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия илиего контактной аудитории.

На уровень внешнихрисков влияет очень большое количество факторов- политические, экономические,демографические, социальные, географические и др.

К внутренним относятся риски, обусловленныедеятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. Наих уровень влияет деловая активностьруководства предприятия, выбороптимальной маркетинговой стратегии, политики и такти­ки и др. факторы: производственный потенциал,техническое оснащение, уровеньспециализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

         По характеру последствий риски подразделяются на чистые и спекулятивные.      

         Чистые риски характеризуются тем, что они практически всегда несут

в себепотери для предпринимательской деятельности.
       Спекулятивные риски характеризуются тем, что они могут нести в себе как потери, таки дополнительную при быль для предпринимателяпо отношению к ожидаемому результату.

Наиболеемногочисленная по классификации группа по сфе­ре возникновения, воснову которой положены сферы деятель­ности.

Особенностипроявления риска связаны не только с тем, какойконкретно субъект реализует рискованную деятельность, но и с тем, какова сфера приложения этой деятельности.

Обычноразличают следующие основные виды предприни­мательской деятельности:

— производственная— предприниматель,непосредственным образом используя в качестве факторовпредприниматель­ства орудия и предметы труда, рабочую силу,производит продукцию, товары, услуги, работы,информацию, духов­ные ценности для последующей продажипотребителю;

-коммерческая— предпринимательвыступает в роли ком­мерсанта, продавая готовые товары,приобретенные им у других лиц, потребителю. При таком предпринимательствеприбыль образуется путем продажи товара по цене, пре­вышающей цену приобретения;

-финансовая— особая форма коммерческогопредпринима­тельства, в котором в качестве предметакупли-продажи выступают деньги и ценные бумаги, продаваемые пред­принимателемпотребителю (покупателю) или предостав­ляемые ему в кредит.

-посредническая деятельность, когда предприниматель сам непроизводит и не продает товар, а выступает в роли по­средника, связующего звена в процессе товарного обме­на, в товарно-денежных операциях. Здесь главная задача ипредмет деятельности — соединить двезаинтересованные во взаимной сделке стороны. За оказаниеподобных услуг предприниматель получает доход, прибыль;

-страхование— оно заключается в том, что предпринима­тель за определенную плату гарантирует потребителю (стра­хователю) компенсацию возможной потери имущества, ценностей, жизни в результате непредвиденного бедствия. Предприниматель (страховщик) получает страховой взнос,который возвращает только при определенных обстоятель­ствах.

 

Производственныйриск связан с невыполнением предприя­тием своих планов и обязательств по производствупродукции, товаров, услуг, других видов производственнойдеятельности в результате неблагоприятного воздействиявнешней среды, а также Неадекватного использования новой техники итехнологий, ос­новных и оборотных фондов, сырья, рабочеговремени.

Коммерческийриск — риск, возникающий «в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем.

Причинамикоммерческого риска являются: снижение объема реализациивследствие изменения конъюктуры или других обстоятельств, повышения закупочной цены товаров, потери товара впроцессе обращения, повышение издержек обращения и др.

Финансовый риск связан свозможностью не выполнения фирмой своих финансовых обязательств. Основнымипричинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфелявследствие изменения валютных курсов, неосуществление платежей; беспорядки,катастрофы и т.п.

Страховой риск — риск наступленияпредусмотренного условиями страхования события, в результате чегостраховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховуюсумму). Результатом риска являются убытки, вызванныенеэффективной страховой деятельностью как на этапе,предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах –перестрахования, формирования страховых резервов и т.п.

4.1.28.4 . Принятие решений в условиях неопределенности.

При принятии решений вусловиях неопределенности, ког­да вероятностивозможных вариантов обстановки неизвестны, могут быть использованы рядкритериев, выбор каждого из ко­торых, наряду схарактером решаемой задачи, поставленных целевых установок и ограничений, зависит также от склонности к риску лиц, принимающих решения.

К числуклассических критериев, которые используются при принятиирешений в условиях неопределенности, можно отнести:

Критерий обобщенного максимина (пессимизма — оптимизма) Гурвица используется,если требуется остановиться между линиейповедения в расчете на худшее и линией поведения в рас­чете на лучшее.

В этом случаепредпочтение отдается варианту решений, для которогоокажется максимальным показатель С, определяемый из выражения:

/>

                                                          j                              j

где  k  — коэффициент, рассматриваемый как показатель оп­тимизма />,

при к = 0  — линия поведения в расчете налучшее, при к = 1 — в расчете на худшее;

/> —выигрыш, соответствующий і-му решению при j-м ва­риантеобстановки.

Нетрудноубедиться, что при к = 1 критерий Гурвица совпа­даетс критерием Вальда, т.е. ориентация на осторожное пове­дение.При к = 0 — ориентация на предельный риск, т.к. боль­шой выигрыш, как правило, сопряжен с большим риском. Зна­чения k между 0 и 1 являются промежуточными междуриском и осторожностью и выбираются в зависимости отконкретной об­становки и склонности к риску лица,принимающего решение.

В таблице 5.6 приведенызначения показателя G для различ­ныхвариантов решений в зависимости от величины коэффици­ента k.

Таблица

Значение показателя Gдля различных k

Решение Значение коэффициента k 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 P1 0,400 0,362 0,325 0,287 0,250 P2 0,750 0,612 0,475 0,337 0,200 P3 0,820 0,640 0,460 0,280 0,100 P4 0,800 0,650 0,500 0,350 0,200 Оптимальное решение P1 P2 P3 P4 P1

Как видим, с изменениемкоэффициента k изменяетсявари­ант решения, которому следует отдатьпредпочтение.

Нами рассмотренынаиболее общие (классические) методы, которыепозволяют обосновывать и принимать решение при нео­пределенности экономических данных и ситуаций,недостатке фактической информации об окружающей среде и перспектив­ных ее изменений.

Следует отметить, чторазработанные экономической тео­рией ипрактикой, способы и приемы решения задач в условиях риска и неопределенностине ограничиваются перечисленными методами. Взависимости от конкретной ситуации в процессе анализа используются и другиеметоды, способствующие реше­нию задач, связанных сминимизацией риска.

Практическая часть

Вариант 1

4.2.1 На основании выборочных данных о длительности телефонныхразговоров, количестве разговоров, а также средней стоимости одной минутыразговора, принимая, что длительность разговора подчиняется нормальному законураспределения, определить:

— ожидаемые доходы погородским разговорам;

— размер доходов,который может быть получен с вероятностью 68% и 99,7%

Исходныеданные:

Длительностьтелефонных разговоров

Длительность разговоров (минут) 1 2 3 4 5 6 7 Частота появления 32 72 152 232 212 122 42

Количестворазговоров – 2200 тыс.ед.

Средняястоимость одной минуты разговора – 0,4 грн.

Для ограниченногочисла возможных значений случайной величины ее среднее значение определяется поформуле:

/>/>

/>-объем выработки (число наблюдений)

/> — значение случайной величины

/> — вероятность появления случайнойвеличины

Необходимо рассчитатьобъем выборки:

/>

Рассчитываемвероятность появления случайной величины по формуле:

/>

И заносим в таблицу:

Длительность разговоров (минут) 1 2 3 4 5 6 7

Частота появления   (/>)

32 72 152 232 212 122 42

Вероятность появления  (/>)

0,037 0,083 0,176 0,269 0,245 0,141 0,049

Средняя величина,представляющая собой обобщенную характеристику ожидаемого результата, т.е.средняя длительность разговора составит:

/>мин.

Ожидаемые доходысоставят:

4,221 х 2200000 х 0,4 = 3714480 грн.

Рассчитываемдисперсию (средневзвешенное отклонение) по формуле:

/>

/>

/>

Среднеквадратическоеотклонение:

/>

Рассчитываем коэф-т вариации, которыйпоказывает степень отклонения полученных значений:

/>

Размер доходов с вероятностью 68% />

(4,221 + 1,429) х2200000 х 0,4 = 4972000

(4,221 -  1,429) х2200000 х 0,4 = 2456960

С вероятностью 68% доходы могут быть полученыв пределах  от 2456960 грн. до 4972000 грн.

Размер доходов с вероятностью 99,7%  />

(4,221 + 3 х 1,429) х2200000 х 0,4 = 7487040

(4,221 -  3 х 1,429)х 2200000 х 0,4 = -58080

С вероятностью 99,7% доходы могут бытьполучены в пределах от  -58080 грн. до 7487040 грн.

4.2.2 По исходным данным об эффективности проектовА и В о доходах и соответствующих им значениям вероятности, оценить меру рискаи выбрать проект, который обеспечивает наименьшую величину риска.

Исходные данные:

Оценка возможного результата Проект А Проект В Доходы Вероятность Доходы Вероятность Пессимистическая 305 0,2 240 0,25 Наиболее вероятная 1005 0,6 900 0,5 Оптимистическая 1505 0,2 1800 0,25

Выполним задачу с использованием двухкритериев:

— средневзвешенная оценка риска использующаявыражение  />

— методом />,использующие для оценки риска среднее значение отдачи и ее среднеквадратическоеотклонение.

Величина потерь по вариантам:

Пессимистическая оценка:

Проект А — 305-305=0

Проект В — 305-240=65

Вероятная оценка:

Проект А – 1005-1005=0

Проект В – 1005 -900=105

Оптимистичная оценка:

Проект А – 1800-1505=295

Проект В – 1800-1800=0

Проект Ситуация Пессимистическая Вероятная Оптимистичная Проект А 295 Проект В 65 105

Тогда средневзвешенный показатель риска повариантам составит:

/>

/>

ВариантВ – менее рискованный, а следовательно эффективней.

Среднеезначение отдачи:

/>

/>

Дисперсия:

/>

/>

Среднеквадратическоеотклонение:

/>

/>

Попроекту А отдача больше Ии он  явл. менее рискрванным, т.к

/>

/>

Коэффициентвариации:

/>

/>

/>

По данномупоказателю, предпочтение следует отдать проекту, у которого коэффициентвариации меньше, а это проект А. Он явл. менее рискованным. Но следуетучитывать что использование данного коэффициента в значительном количествеслучаев может привести к выбору заведомо худшего варианта.  

Вывод: Следовательно,предпочтение нужно отдать проекту А, как более осторожному. Но проект В может дать большую прибыль.

4.2.3 Известна матрицаэффективности решений в зависимости от возможных условий их реализации. Необходимовыбрать наилучший вариант по критериям:

— максимин (критерийВальда);

— минимакс (критерийСевиджа);

— обобщенныймаксимин(Критерий Гурвица). При коэффициенте оптимизма 

   К=0,6.

Исходные данные:

Матрица эффективности решений

Варианты решений Условия реализации решений (О) О1 О2 О3 Р1 0,22 0,17 0,27 Р2 0,17 0,27

0,37

Р3 0,42

0,62

0,27 Р4 0,52 0,42 0,17 Р5

0,62

0,37 0,22

 

Максиминный критерийВальдаиспользуется, когда необходим гарантированный результат. Наилучшим решениембудет то, для которого выигрыш окажется максимальным из всех минимальных. Есливыделить все минимальные выигрыши, то очевидно, что максимальныйгарантированный результат может быть получен при выборе решения   Р3  (0,27).

Варианты решений Условия реализации решений (О) О1 О2 О3 Р1 0,22

0,17

0,27 Р2

0,17

0,27 0,37 Р3 0,42 0,62

(0,27)

Р4 0,52 0,42

0,17

Р5 0,62 0,37

0,22

Минимаксный критерийСевиджаиспользуют, когда требуется в любых условиях избежать большого риска. Всоответствии с этим критерием предпочтение  отдается тому решению, для которогопотери максимальные при различных вариантах окажутся минимальными.

Возможные потерирассчитываются, как разность между ожидаемым результатом действий при наличииточных данных обстановки и результатом, который может быть достигнут, если этиданные явл. неопределенными.

 

Таблица потерь

Варианты решений Условия реализации решений (О) О1 О2 О3 Р1 0,43

0,45

0,10 Р2

0,45

0,35 Р3

(0,20)

0,10 Р4 0,10 0,20

(0,20)

Р5

0,25

0,15

Из таблицы возможныхпотерь следует, что минимальные из максимальных потери составляют 0,20 и следовательно,предпочтение можно отдать вариантуР3 (0,20) и Р4 (0,20). Выбор этихвариантов гарантирует, что в случае неблагоприятной обстановки, потери непревысят 0,20.

           

Критерий обобщенногомаксимизма Гурвица  используется, если требуется остановиться между линиейповедения в расчете на худшее и линией поведения в расчете на лучшее. В этомслучае предпочтение отдается варианту решений, для которого окажетсямаксимальным показатель G.

 

/>

k- коэф-т,рассматриваемый как показатель оптимизма

/> — выигрыш, соответствующийі-мурешении приj-ом  вариантеобстановке.

/>

/>

/>

/>

/>

Отдаемпредпочтение варианту Р3, т.к. G3 max= 0,41

4.2.4 Определить индексбезопасности инвестиционного проекта по цене единицы продукции, условнопеременным затратам, которые приходятся на единицу продукции иусловно-постоянным затратам, если эти показатели имеют следующиезапланированные значения:

Исходныеданные:

 

Показатель

 

 

Цена единицы продукции Ц, грн.

23,4

Условно переменные затраты З грн.

21,2

Условно-постоянные затраты П тыс.грн.

435,8

Запланированный объем продукции Qф тыс. грн.

268,5

 

Рассчитаемточку безубыточности проекта.

 

Qб = П / (П — з) = 435800 / (23,4 – 21,2) = 198091 грн.

Индексбезопасности по объему составит

КQ = (Qф — Qб)/ Qф= (268500- 198091) / 268500 = 0,262

Этот показатель говорит о том, что принеизменной цене и затратах, если объем производства сократится на 26,2%, топроект станет убыточным.

Тогда,индекс безопасности по цене составит:

Кц = (Ц — Цф) / Ц

 

Цф – цена единицы продукции, при которойфактический объем продукции будет соответствовать точке безубыточности.

Цф = (П + Qф х З) / Qф = (435800 + 268500х 21,2) / 268500 = 22,8

 

Кц = (23,4 — 22,8) /23,4 = 0,026

 

Этот показатель говорит о том, что принеизменном объеме производства и затратах на единицу продукции, если ценасократиться на 2,6%, то проект станет убыточным.

Тогда, индекс безопасности поусловно-постоянным затратам составит:

 

Кп = (Пф — П) / П

Пф- условно-постоянные затраты, при которыхфактический объем продукции бедет соответствовать точке безубыточности.

Пф = Qф х (Ц — З) = 268500х (23,4 – 21,2) = 590700

 

Кп = (590700 435800)/ 435800 = 0,355

Этот показатель говорит о том, что принеизменной цене и затратах на единицу продукции, если условно-постоянныезатраты увеличатся на 35,5%, то проект станет убыточным.

Тогда, индекс безопасности по условно-переменнымзатратам составит:

Кз = (Зф — З) / З

Зф – условно переменные затраты, при которыхфактический объем продукции будет соответствовать точке безубыточности.

Зф = (Qф х Ц – П) / QФ = (268500 х 23,4 — 435800) / 268500 = 21,8

 

Кп = (21,8 – 21,2) /21,2 = 0,028

 

Этот показатель говорит о том, что принеизменной цене и услово-постоянных затратах если условно-переменные затратыувеличатся на 2,8%, то проект станет убыточным.  

Литература

1. Гранатуров В.М. Экономический риск:сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. М:. Издательство«Дело и сервис», 2002 – 160 с.

2. МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ  „Підприємницькийризик”. Гранатуров В.М.

 Одеса 2005р.