Реферат: Экономический анализ деятельности предприятия
Новосибирский государственный технический университет
Кафедрафинансов и налоговой политики
Методическиерекомендации для выполнения
курсовых работпо дисциплине
«Экономический анализ деятельности предприятия»
для студентовочно-заочной формы обучения
Составитель
старшийпреподаватель кафедры ФиНП
НовоселоваЗинаида Константиновна
Новосибирск,2002 г.
Содержание
I. Рекомендации для написания первой части курсовой работы
II. Рекомендации для написания первого варианта второй части курсовой работы
III. Рекомендации для написания второго варианта второй частикурсовой работы
Рекомендуемая литература
Курсовая работа по дисциплине «Экономический анализ деятельностипредприятия»
Цель: Развитие теоретических знаний иприкладных умений в сфере анализа финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. Формирование интеллектуально-творческого задела для принятияэкономически обоснованных управленческих решений.
Курсовая работа состоитиз двух частей:
/>/>/>I.Рекомендации для написания первой части курсовойработы
Перваячасть – «научно – теоретическая».
Цель:раскрытие экономической сущностиисследуемого процесса и (или) явления. Получение комплексного представления оспособах оценки, методике анализа и факторах, обусловливающих процессфункционирования определенного аспекта финансово-хозяйственной деятельностипредприятия.
В данной части студентрассматривает научно-теоретические положения одного из предложенных нижетематических направлений[1].
1. Анализмаркетинговой деятельности предприятия
1.1. Анализ рынковсбыта
1.2. Анализконкурентоспособности продукции
1.3. Анализ спроса напродукцию
1.4. Оценка рисканевостребованной продукции
1.5. Анализ ценовойполитики
1.6. Анализассортиментной политики
1.7. SWOT – анализ
1.8. Аудит маркетинга
1.9. Оценкамаркетингового потенциала предприятия
2. Анализсебестоимости продукции
2.1. Анализ общейсебестоимости
2.2. Анализ структурысебестоимости
2.3. Анализ затрат нарубль товарной продукции
2.4. Анализ прямыхматериальных затрат
2.5. Анализ прямыхтрудовых затрат
2.6. Анализ косвенныхзатрат
2.7. Определениерезервов снижения себестоимости продукции
3. Обоснованиеуправленческих решений на основе маржинального анализа
3.1. Дифференциациязатрат и анализ функциональной взаимосвязи затраты- объем производства
3.2. Анализ факторовизменения порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия припомощи факторного и операционного анализа.
3.3. Оценка решения опринятии дополнительного заказа по цене ниже себестоимости.
3.4. Обоснованиеструктуры товарной продукции.
3.5. Обоснованиерешения «производить или покупать».
3.6. Принятие решенияс учетом ограничений на ресурсы.
4. Анализ объемапроизводства и реализации продукции
4.1. Анализ объемаструктуры выпуска и ассортимента продукции.
4.2. Анализтехнологического уровня и качества продукции.
4.3. Анализ резервовроста объема производства
4.4. Оценкапроизводственно-сбытового потенциала предприятия.
5. Анализэффективности использования основных средств и нематериальных активов предприятия
5.1. Анализ движенияосновных средств и нематериальных активов.
5.2. Анализэффективности использования основных средств.
5.3. Анализиспользования производственной мощности предприятия.
5.4. Оценка резервовувеличения выпуска продукции, фондоотдачи и фондорентабельности
5.5. Анализэффективности использования нематериальных активов предприятия
5.6. Оценкапроизводственного потенциала предприятия
5.7. Оценкаинновационного потенциала предприятия
6. Анализ оборотногокапитала предприятия
6.1. Анализ структурыи динамики оборотного капитала
6.2. Анализ источниковформирования оборотных средств
6.3. Анализобеспеченности оборотными средствами
6.4. Анализэффективности управления оборотным капиталом
6.5. Оценкавозможностей повышения эффективности использования оборотных средств
6.6. Оценкафинансового потенциала предприятия
7. Анализэффективности инвестиционной деятельности
7.1. Анализ источниковфинансирования инвестиционных проектов
7.2. Методы оценкиэффективности и чувствительности инвестиционных проектов
7.3. Оценкаинвестиционной привлекательности предприятия
7.4. Стратегия маркетингаинвестиционных идей.
8. Анализиспользования трудовых ресурсов
8.1. Анализобеспеченности предприятия трудовыми ресурсами.
8.2. Анализпроизводительности труда и эффективности использования рабочего времени.
8.3. Анализ прямыхтрудовых затрат и трудоемкости продукции
8.4. Анализ фондазаработной платы и эффективности его использования.
8.5. Оценка кадровогои социального потенциала предприятия
9. Анализформирования и использования прибыли предприятия
9.1. Факторный анализприбыли от продаж
9.2. Анализ прибыли всистеме «директ-костинг»
9.3. Анализналогооблагаемой прибыли и уровня налогового планирования на предприятии.
9.4. Анализоперационных, процентных, внереализационных и прочих доходов и расходов.
9.5. Анализформирования и распределения чистой прибыли предприятия
9.6. Элементы оценкифинансового потенциала предприятия.
10. Анализиспользования материальных ресурсов
10.1. Анализ обеспеченности материальнымиресурсами
10.2. Анализ эффективности использованияматериальных ресурсов и ее влияния на величину материальных затрат
10.3. Анализ эффективности использованияматериальных ресурсов.
10.4. Анализ эффективности управлениязапасами предприятия
11. Диагностикавероятности наступления банкротства и оценка рисков на предприятии
11.1. Методы диагностики вероятностибанкротства
11.2. Оценка реальных возможностейвосстановления платежеспособности предприятия
11.3. Способы оценки рисков на предприятии
11.4. Финансовый риск как объект анализа
11.5. Оценка устойчивости(чувствительности) предприятия к различным видам рисков.
12. Сравнительныйанализ методик финансового состояния предприятия.
12.1. Особенности методик таких авторовнаучно-методических изданий как Балабанова И.Т. Бочарова В.В., Глазова М.М.,Ефимовой О.В., Ковалёва В. В., Кондракова Н.П., Крейниной М.Н., Негашева Е.В.,Пыркина Б.В., Шеремета А.Д., и др.
12.2. Методики, разработанные и применяемыеконсалтинговыми агентствами, банками и пр. (с указанием их названия).
12.3. Программные продукты, предназначенныедля анализа и оценки финансового состояния.
Ожидаемые результаты по первой частикурсовой работы[2]:
1. Формированиеструктуры элементов рассматриваемого аспекта финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия с указанием значимости каждой из составляющих
2. Рассмотрение ивозможно авторские предложения параметров и методов оценки каждого элемента(для обобщения оформить в виде таблицы 1).
Таблица 1
Методы оценки кадрового потенциала
Показатель (составляющие кадрового потенциала предприятия) Метод расчета (оценки) Достоинства Недостатки1
2
…
n
3. Аналитическоевыражение интегрального параметра, позволяющего получить комплексноепредставление об оценке определенного аспекта деятельности предприятия.
4. Описание влиянияисследуемого аспекта на другие виды деятельности предприятия.
5. Угрозы,возникающие при отсутствии должного внимания к данной составляющейфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
6. Стратегическиепреимущества предприятия при условии грамотного управления рассматриваемымпоказателем.
Ожидаемыерезультаты по первой части курсовой работы[3] по теме 12:
12.1. Особенности методикавторов научно-методических изданий
12.1.1. Основные аспекты,рассматриваемые в процессе анализа (общая оценка, кредитоспособность,финансовая устойчивость, ликвидность и пр.) и порядок их рассмотрения.
12.1.2. Параметры ипоказатели, применяемые для оценки того или иного аспекта.
12.1.3. Основныедостоинства и недостатки предлагаемой методики для различных ситуаций.
12.1.4. Комплексноесравнение всех рассмотренных методик, результаты можно оформить в виде таблицы.
№ п/п Автор методикиРассматриваемые
аспекты деятельности предприятия
Применяемые показатели
(в соответствии с аспектами)
Случаи применения Достоинства Недостатки Примечания 1 2 3 4 5 6 7 812.2 Методики,разработанные и применяемые консалтинговыми агентствами, банками и пр. (суказанием их названия). Пункты рассмотрения аналогично 12.1.
12.3. Программныепродукты, предназначенные для анализа и оценки финансового состояния.
12.3.1. Названиепрограммы, фирма-разработчик, и далее аналогично 12.1
/>/>II. Рекомендации для написания первого варианта второй части курсовойработы
Втораячасть курсовой работы — практическая.
Студент может выбрать дваварианта выполнения второй части курсовой работы.
Первый вариант[4]: студент продолжает исследуемую впервой части тематику, применяя полученные результаты на практике. Этот вариантприемлем в тех случаях, когда:
1. Студент имеетнеобходимую информацию о деятельности реального хозяйствующего субъекта.
2. Студентпредполагает в дальнейшем продолжить исследование начатой тематики принаписании выпускной квалификационной работы.
Цели:
А) прикладноеприменение научно-теоретических концепций;
Б) формирование заделадля написания выпускной квалификационной работы;
Ожидаемыерезультаты по первому варианту выполнения второй части курсовой работы:
1. Реальная оценкарассмотренных в первой главе параметров
2. Обстоятельныйанализ рассматриваемых аспектов финансово-хозяйственной деятельностихозяйствующего субъекта.
3. Разработкарекомендаций по совершенствованию отдельных (комплексных) элементовфинансово-хозяйственной деятельности реального предприятия (проекта).
Второй вариант: студент выполняет расчетное заданиепредложенное ниже
Цель:получение навыков анализа финансовогосостояния предприятия и формирование комплексного представления о процессеоценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Ожидаемыерезультаты по первому варианту второй части курсовой работы:
1. Анализфинансового состояния предприятия
2. Расчетпоказателей, выводы по каждому параметру и этапу анализа
3. Итоговый вывод офинансовом состоянии предприятия.
4. Предложения посовершенствованию финансового состояния рассмотренного предприятия.
/>/> II. Рекомендации для написания второго варианта второйчасти курсовой работы
Методическиерекомендации для выполнения второго варианта второй части курсовой работы«Анализ финансового состояния предприятия»
Работа выполняется поданным, представленным в приложении 1.
1.1. Общая оценкафинансового состояния предприятияБухгалтерский балансслужит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итого баланса носитназвание валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся враспоряжении предприятия.
Для общей оценкифинансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в которомобъединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статейбаланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами другихпредприятий.
Первоначальноепредставление о деятельности предприятия складывается при помощи оценкиструктуры его имущества и источников образования этого имущества. На данномэтапе определяются следующие абсолютные показатели финансового состояния предприятия:
1) Общая стоимостьимущества (стр.300 = стр.700 баланса)
2) Стоимостьиммобилизованных основных и прочих внеоборотных активов (стр. 190)
3) Величина оборотногокапитала (стр.290)
4) Стоимостьиммобилизованных оборотных средств (стр.210+220+230)
5) Стоимостьмобильных оборотных средств (стр.240+250+260+270)
6) Величинасобственных средств (стр.490+640+650)
7) Величина заемныхсредств (590+690-640-650)
8) Величинаперманентного капитала (стр.490+640+650+590)
При анализе как валюты,так и статей баланса необходимо учитывать инфляцию, т.е. валюта баланса наначало периода корректируется на индекс инфляции, тогда реальное изменениевалюты баланса будет выглядеть следующим образом:
/>
где ВБ0, ВБ1 — валюта баланса на начало и конец периода соответственно; Iin — индекс инфляции; /> - реальное изменениевалюты баланса.
Сокращение валюты балансасвидетельствует об уменьшении хозяйственной активности предприятия.
Увеличение – о ростепроизводственных возможностей.
Причинами увеличениястоимости имущества могут быть:
«+» увеличениехозяйственной деятельности;
«-» переоценка ОС
«-» инфляционные процессыи пр.
Далее проводится анализдинамики и структуры статей баланса на основе аналитического баланса (таблица1)
Сравнительныйаналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы,так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущиерасчеты. Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить натри группы:
— статьи баланса вабсолютном выражении на начало и конец года
— показатели структурыбаланса на начало и конец года
— динамика статей балансав абсолютном (стоимостном) выражении
— динамика структурыбаланса
— влияние динамикиотдельных статей баланса на динамику баланса в целом
Для удобства дальнейшегоанализа рекомендуется составить уплотненный баланс, который можно выполнятьразличными способами. Допустимо объединение статей различных разделов (табл.2).
1.2. Горизонтальный ивертикальный анализ бухгалтерского балансаНа этапе динамического(горизонтального) определяют — по каким разделам и статьям баланса произошлиизменения. При этом необходимо выделить положительные и негативные тенденции.Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции,но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.
Вертикальный(структурный) анализ и анализ актива и пассива баланса, дает представлениефинансового отчета в виде относительных показателей.
Цель вертикальногоанализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса иоценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводитьмежхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживаютнегативное влияние инфляционных процессов.
2. Анализ имущественногоположения предприятия (анализ активов)Сама по себе структураимущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно дляинвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояниеактивов и наличие средств, для погашения долгов. Актив баланса содержитсведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. овложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходахпредприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободнойденежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельнаястатья баланса. Главным признаком группировки статей актива баланса считаетсястепень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этомупризнаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал(I раздел), и текущие (оборотные) активы (II раздел).
Таблица 1
Аналитический Баланс
Актив
№ стр.на
начало
(реал.)
на конец Уд. вес в разделе Уд. вес в ВБ абс. измен.Темп
роста
Темп
прироста
/>на нач. на кон. на нач. на кон. />
/>
1. Внеоборотные активы
/>Нематериальные активы (04,05) 110 />
Основные средства (01,02,03) 120 /> здания, сооружения, машины и оборудование 122
/>
Незавершенное строительство (07,08,61) 130 />
Доходные вложения в материальные ценности 135 />
Долгосрочные финансовые вложения (06,56,82) 140 />
Прочие внеоборотные активы 150 />
ИТОГО по разделу 1
190 />
2. Оборотные активы
/>Запасы 210 /> в том числе: сырье, материалы и дре аналогичные ценности 211
/> затраты на незавершенном производстве (издерж. обращ.) 213
/> готовая продукция и товары для перепродажи 214
/> расходы будущих периодов 216
/>
Налог на добавленную стоимость 220 />
Дебиторская задолженность (более, чем через 12 месяцев) 230 /> втом числе: покупатели и заказчики 231
/>
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) 240 /> втом числе: покупатели и заказчики (62,76,82) 241
/> задолженность участников по взносам в уставный капитал 244
/> авансы выданные (61) 245
/>
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) 250 />
Денежные средства 260 />
Прочие оборотные активы 270 />
ИТОГО по разделу 2
290 />
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
/>
ПАССИВ
на
начало
на конец Уд. вес в разделе Уд. вес в ВБ абс. измен.Темп
роста
Темп
прироста
/>
на начало
на
конец
на
начало
на
конец
/>
/>
3. Капитал и резервы
/>
Уставный капитал (85) 410
/>
Добавочный капитал (87) 420
/>
Резервный капитал (86) 430
/>
Фонд социальной сферы (88) 440
/>
Целевые финансирование и поступление (96) 450
/>
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) 460
/>
Непокрытые убытки пролшлых лет (88) 465
/>
Нераспределенная прибыль отчетного года 470
/>
Непокрытый убыток отчетного года 475
/>
ИТОГО по разделу 3
490
/>
4. Долгосрочные обязательства
/>
Заемные средства (92,95)
510
/>
Прочие долгосрочные пассивы
520
/>
ИТОГО по разделу 5
590/>
5. Краткосрочные обязательства
/>
Займы и кредиты (92,95)
610
/>
в том числе: кредиты банков в течение 12 месяцев 611
/>
кредиты банков более 12 месяцев
/>
Кредиторская задолженность
620
/>
в том числе: поставщики и подрядчики (60,76) 621
/>
задолженность перед персоналом организации (70) 624
/>
задолженность перед госуд. внебюджетными фондами 625
/>
задолженность перед бюджетом (68) 626
/>
прочие кредиторы 628
/>
Расчеты по дивидендам (75)
630
/>
Доходы будущих периодов (83)
640
/>
Резервы предстоящих расходов (89)
650
/>
Прочие краткосрочные пассивы
660
/>
ИТОГО по разделу 6
690/>
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Таблица 2
сокращенный Аналитически йБаланс
№ стр. Сумма Уд вес в ВБ Изменение на начало на конец на начало на конецабс.
прирост
Темп
роста
Темп
прироста
в % к итогу баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 Имущество предприятия 300 1.1 Внеоборотные активы 190 1.2 Оборотные средства 290 1.2.1 запасы и затраты 210+220 1.2.2 денежные средства 260 1.2.3 дебиторская задолженность 230+240 1.2.4 краткоср. фин. влож. 250 1.2.5 прочие оборот. активы 270 2. Источники средств 700 2.1. Собственные средства 490+640+650 2.2 Заемные средства 590+690-640+650 2.2.1 Долгосрочные кредиты и займы 590 2.2.2 Краткосрочные кредиты и займы 610 2.2.3 Кредиторская задолженность 620 2.2.4 Расчеты по дивидендам 630 2.2.5 Прочие краткосрочные пассивы 660Примечание Абс прирост = 5 — 4;
Темп роста = 5/4;
Темп роста = Темп прироста — 1(100%);
Уд. вес = 4(5) / стр. 300 или 700 наначало (стр. 300 или 700 на конец)
Изменение в % к итогу баланса = 7 — 6.
2.1. Анализ внеоборотныхактивов предприятияПри анализе внеоборотных активов,объектами анализа, прежде всего, являются основные фонды и нематериальныеактивы.
Основные фонды ОФ (в стоимостной оценке основныесредства ОС, основной капитал) – это совокупность метриально – вещественныхценностей, используемых в качестве средств труда, которые используютсядлительное время неоднократно или постоянно в неизменной натуральной форме,перенося свою стоимость на создаваемые продукты или услуги по частям, по мереизноса.
Анализ ОФ может проводится понескольким направлениям, которые в итоге позволяют дать оценку структуры,динамики и эффективности использования ОС. Основные направления анализа ОС исоответствующие задачи, решаемые в рамках каждого направления.
Основныенаправления и задачи анализа ОС
Основные направления анализа Задачи анализа 1. Анализ структуры и динамики ОС- оценка размера и структуры вложений капитала в ОС;
- определение характера и размера влияния изменения стоимости ОС на финансовое положение предприятия
2. Анализ эффективности использования ОС- анализ движения ОС;
- анализ показателей эффективности использования ОС;
- анализ использования времени работы оборудования;
- интегральная оценка использования оборудования;
2.1.1. Анализструктуры и динамики ОС
Таблица 3
Анализструктуры и динамики ОС
Показатели На начало периода В рассматриваемом периодеНа конец
периода
Отклонения Абс. В % к итогу поступило выбыло Абс. В % к итогу Абс. В % к итогу1. Основные средства всего
в том числе:
- производственные
- непроизводственные
1.1. Земельные участки и объекты природопользования 1.2. Здания 1.3. Сооружения 1.4. Машины и оборудование 1.5. Транспортные средства 1.6. Производственный и хозяйственный инвентарь 1.7. Рабочий скот 1.8. Продуктивный скот 1.9. Многолетние насаждения 1.10. Другие виды основ ных средств2.1.2. Анализэффективности использования ОС
Конечная эффективностьиспользования основных фондов характеризуется показателями:
Ø фондоотдачи,
Ø фондоемкости,
Ø рентабельности,
Ø относительной экономии фондов,
Ø повышения объема продукции,
Ø повышения производительности труда,
Ø снижения себестоимости продукции и затрат на воспроизводствоосновных фондов,
Ø увеличения сроков службы средств труда.
Использование ОФпризнается эффективным, если относительный прирост физического объема продукцииили прибыли превышает относительный прирост стоимости ОФ за анализируемыйпериод.
1. Фондоотдача(оборачиваемость ОС). Характеризует эффективность использования предприятиемимеющихся в распоряжении основных средств.
/>
fo – фондоотдача, ВР – выручка отреализации продукции, F –среднегодовая стоимость ОС, Fa – среднегодоваястоимость активных ОС, /> - доля активных ОС, /> - реальнаяфондоотдача.
2. Фондоемкость — обратныйкоэффициент фондоотдачи. Он показывает, какая величина ОС приходится на 1 рубльстоимости продукции.
/>
3. Рост фондоотдачи ведетк относительной экономии производственных ОФ и к увеличению объема выпускаемойпродукции. Размер относительной экономии ресурсов и доля прироста продукции врезультате роста фондоотдачи определяются специальным расчетом.
/>
F1 — среднегодовая стоимость ОФ отчетного периода; F0 — среднегодовая стоимостьОФ предшествующего периода; ВР1, ВР0 — объемапроизводства продукции в стоимостном выражении (выручка).
3. Сумма хозяйственныхсредств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель даетобобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Этоучетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активовпредприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественногопотенциала предприятия.
4. Доля активной частиосновных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основныхсредств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этогопоказателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.
5. Коэффициент износа.Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списаниюна затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе какхарактеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100%(или единицы) является коэффициент годности.
/>
6. Коэффициентобновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периодаосновных средств составляют новые основные средства.
/>
7. Коэффициент выбытия. Показывает,какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность вотчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.
/>
8. Коэффициент замены. Показываетпроцентное соотношение выбывших ОС по причине износа и поступивших ОС.
/>
Таблица 4
Основныепоказатели эффективности использования ОС
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относит. 00 Стоимость ОС на начало Стоимость ОС на конец 1 Ср. стоимость ОС 2 ВР 3 Прибыль от реал. 4 Фондоотдача = 2/1 (%) 5 Рентабельность = 3/1 (%) 6 Относительная экономия ОФ 7 Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия 8 Доля активной части основных средств. 9 Сумма выбывших ОС 10 Сумма введенных ОС 11 Амортизация основных средств — всего 11.1 зданий и сооружений 11.2 машин оборудования, транспортных средств 11.3 других 11 Коэффициент износа. 12 Коэффициент обновления. 13 Коэффициент выбытия. 14 Коэффициент заменыПоказатель фондоотдачитесно связан с производительностью труда (показывает какая часть выручкиприходится на одного работника) и фондовооруженностью труда (характеризуетсястоимость ОС, приходящихся на одного работника).
/>
ПТ – производительностьтруда, /> -среднесписочная численность работников, ВР – выручка.
/>
Фв – фондовооруженность, от реализациипродукции, ср. ст-ть ОС –среднегодовая стоимость ОС.
Получаем:
/>
Таким образом, основнымусловием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительноститруда над темпами роста фондовооруженности труда.
Факторный анализфондоотдачи ОС представлен в таблице 5.
Таблица 5.
Факторныйанализ фондоотдачи ОС.
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относит. 1 Ср. стоимость ОС 2 Выручка 3 Среднесписочная численность работников 4 Производительность труда = 2/3 5 Фондовооруженность = 1/3 6 Фондоотдача = 2/12.1.3. Анализнематериальных активов
Таблица 6
Анализструктуры и состояния НА по видам, срокам полезного использования и правовой защищенности.
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Отклонения Абс. В % к итогу Абс. В % к итогу Абс. В % к итогу 1. Права на объекты интеллектуальной (промышленной) собственности возникающие из: 1.1. авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на программы ЭВМ, базы данных и др. 1.2 патентов на изобретения, промышленные образцы, коллекционные достижения, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование 1.3 прав на «ноу-хау» 2.Права на пользование обособленными природными объектами 3 Организационные расходы 4 Деловая репутация организации 5 Прочие 2.2. Анализ оборотных активов2.1. Общий анализоборотных средствОбщий анализ оборотных средствпроводится на основе аналитического баланса таблица 7.
2.2. Расчет и анализ чистогооборотного капитала.Чистый оборотный капитал,а в традиционной терминологии — собственные оборотные средства (СОС),определяет величину ОбС предприятия после удовлетворения краткосрочныхобязательств всех кредиторов.
Заштрихованная часть схемы на рис. 1отображает величину имеющихся у предприятия СОС. Как видно из схемы, название“собственные оборотные средства” не совсем точно отражает природу этогопоказателя. Речь идет о той части оборотных активов предприятия, котораяпокрывается не только собственным капиталом, но и долгосрочными пассивами, т.е.постоянным капиталом. В мировой практике для обозначения этой части оборотныхсредств используется термин “working capital” или “net working capital” –рабочий (работающий) или чистый рабочий капитал. Как видно из схемы,алгебраически величину СОС можно рассчитать двумя способами «снизу» и«сверху».:
«Снизу» Чистый оборотный капитал = текущиеактивы – текущие пассивы. Эта часть оборотных активов покрыта собственнымисредствами и долгосрочными обязательствами. Таким образом, чистый оборотныйкапитал – это собственные оборотные средства предприятия.
«Сверху» Чистый оборотный капитал =(собственные средства + долгосрочные обязательства) – основные активы.Собственные средства и долгосрочные обязательства превышают основные активы наэту величину; сумма превышения остается на формирование собственных оборотныхсредств.
Внеоборотные
активы
Собственный
капитал
Долгосрочный
(перманентный
капитал)
Оборотные
активы
ДССОС
Долгосрочные
пассивы
ТФПКраткосрочные
пассивы
Краткосрочный
капитал
Рис.1. Схема формированиясобственного оборотного капитала
ДС – денежные средства.
ТФП – текущие финансовыепотребности.
Следует отметить, что в некоторыхисточниках понятия «собственные оборотные средства» и «чистый оборотныйкапитал» тождественны, но не являются синонимами. Этот выбор методов расчета иопределения экономической сущности зависит от профессионального сужденияаналитика.
Поэтому при проведении анализаоборотного капитала будем придерживаться предложенной методики. А, далее, прианализе финансовой устойчивости предприятия нам будет использовать расчет СОСкак разницу между собственными средствами и величиной внеоборотных активовпредприятия.
Для оценки эффективностииспользования инвестиций в оборотный капитал и того, как это влияет на ростпродаж используется коэффициент оборачиваемости СОС.
/>
Чем выше значение этогокоэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотныйкапитал.
2.3. Анализ эффективностииспользования оборотных активовЭффективностьиспользования оборотных активов характеризуется показателями оборачиваемостиактивов предприятия, которые отражают структуру его имущества и зависят отсоставляющих оборотных средств.
Показатели оборачиваемостиоборотных средств имеют большое значение для оценки финансового положения, таккак скорость оборота средств оказывает влияние на платежи предприятия. Чембыстрее оборачиваются оборотные средства (ОбС), тем меньше их требуется приданном объеме производства.
Таблица 6
Анализоборотного капитала
Актив на начало на конец Уд. вес в разделе Уд. вес в ВБ абс. измен.Темп
роста
Темп
прироста
на нач. на кон. на нач. на кон. Запасы 210 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 животные на выращивании и откорме 212 затраты на незавершенном производстве (издержки обращения) 213 готовая продукция и товары для перепродажи 214 товары отгруженные 215 расходы будущих периодов 216 прочие запасы и затраты 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются втечение 12 месяцев после отчетной даты) 240 Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) 250 Денежные средства 260 в том числе: касса (50) 261 расчетные счета (51) 262 валютные счета (52) 263 прочие денежные средства (55,56,57) 264 Прочие оборотные активы 270ИТОГО
290В результате ускорения обращения, уменьшается потребность воборотном капитале и, как следствие происходит освобождение средствпредприятия, которые направляются на развитие производства.
Основныекоэффициенты анализа оборотных средств
1.Оборачиваемость оборотного капитала:
/> [оборотов]
Коэффициентможет быть рассчитан на начало, конец года и в среднем за период. Уменьшениекоэффициента, рассчитанного на конец отчетного периода, по сравнению скоэффициентом, рассчитанным на начало отчетного периода, свидетельствует озамедлении оборота оборотных средств.
2.Период оборота оборотного капитала:
/> [дней]
3.Оборачиваемость товарно — материальных ценностей:
/> [оборотов]
4.Период оборота ТМЦ:
/>[дней]
Оценкуоборачиваемости товарно – материальных запасов желательно проводить по каждомуих виду.
5.Оборачиваемость дебиторской задолженности:
/>[оборотов]
6.Период оборота дебиторской задолженности
/>,дни
Результатыанализа эффективности использования оборотных средств оформляются в виде таблицы.
Таблица 8
Показатели эффективности использования оборотных средств
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относит. 00 Стоимость ОбК на начало Стоимость ОбК на конец 1 Ср. стоимость ОбК 2 ВР 3 Прибыль от реал. 4 Себестоимость 5 Оборачиваемость ОбК 6 Период оборота ОбК 7 Оборачиваемость ТМЦ 8 Период оборота ТМЦ 9 Оборачиваемость Деб.З 10 Период оборота Деб.З 3. Анализисточников формирования имуществаПричины увеличения илиуменьшения имущества предприятий устанавливают, изучая изменения в составеисточников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества можетосуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала), характеристикасоотношения которых раскрывает существо финансового положения предприятия. Так,увеличение доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилениифинансовой неустойчивости предприятия и повышения степени его финансовыхрисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции иневыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов кпредприятию-должнику.
Оценка пассивов предприятия включает изучение структуры и динамики источниковформирования его имущества.
4. Анализ ликвидностибаланса и платежеспособности предприятия4.1. Анализ ликвидностибалансаЛиквидность предприятияопределяется его способностью превращать свои активы в деньги для покрытия всехнеобходимых платежей по мере наступления срока их погашения.
Все активы предприятия взависимости от степени их ликвидности можно подразделить на четыре группы:
А1 – наиболее ликвидныеактивы,
А2 – бастрореализуемыеактивы;
А3 – Медленно реализуемыеактивы;
А4 – Труднореализуемыеактивы.
Пассивы балансапо степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующимобразом:
П1 – наиболее срочныеобязательства;
П2 – краткосрочныепассивы;
П3 – долгосрочныепассивы;
П4 – постоянные пассивы.
Отнесение статей балансак соответствующим группам представлено на рис.2.
Актив
ПАССИВ
1. Внеоборотные активы
3. Капитал и резервы
А4
Нематериальные активы 110 Уставный капитал 410П4
Основные средства 120 Добавочный капитал 420 Незаверш. строительство 130 Резервный капитал 430 Доходные вложения 135 Фонды соц. страх. 440А3
Долг. фин. влож. 140 Целевые фонды 450А4
Проч. внеоб. активы 150 Нераспр. приб. прошлых лет 460
2. Оборотные активы
Нераспр. приб. отчет. периода 4704. Долгосрочные обязательства
А3
Запасы 210 Займы и кред. долгосроч. 510П3
НДС 220 Проч. долгоср. пассивы 520 Дебит. задолж. долгосрочная 2305. Краткосрочные обязательства
А2
Дебит. Задолж. краткосроч. 240 Займы и кред. краткосроч. 610П2
А1
Краткоср. фин. влож. 250 Кредиторская задолженность 620П1
Денежные средства 260Расчеты по дивидендам<sub/>
630А3
Прочие оборотные активы 270 Доходы буд. периодов 640П4
Резервы предст. расходов 650
Проч.кратк.П 660
П3
БАЛАНС
300
БАЛАНС
700
Рис.2Распределение статей баланса по степени ликвидности и срочности погашения.
Анализ ликвидностибаланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассивебаланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен срокупогашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательствпозволяет вычислить следующие показатели:
* текущая ликвидность, которая свидетельствует оплатежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший,по отношению к рассматриваемому, промежуток времени (сопоставляем наиболееликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочнымиобязательствами и краткосрочными пассивами):
ТЛ =(А1+А2)-(П1+П2);
* перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности наоснове сравнения будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемыеактивы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):
ПЛ = А3-П3
Рекомендуется составитьследующую таблицу.
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса
Актив Значения Пассив Значения Излишек или недостаток абс. Излишек или недостаток относит (%) На нач. На кон. На нач. На кон.На нач.
(2-5)
На кон.
(3-6)
На нач.
(2/5-100%)
На кон.
(2/6-100%)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10А1
П1
А2
П2
А3
П3
А4
П4
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
А1 ³ П1
А2 ³ П2
А3 ³ П3
А4 £ П4
4.2 Анализ платежеспособности предприятияПлатежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всемкраткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществленияпроцесса производства и реализации продукции.
Оценка платежеспособностиосуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то естьвремени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятиеплатежеспособности и ликвидности очень близки, однако понятие “ликвидность” болееемкое.
При анализеплатежеспособности выделяют 3 коэффициента.
1. Коэффициент покрытияобщий (текущей ликвидности)
Показывает достаточно лиу предприятия всего средств, которые могут быть использованы для погашениякраткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения: 1 – 2
/>
2. Коэффициент быстройликвидности (общей платежеспособности, срочной ликвидности)
Показывает, какая частьтекущих активов за минусом запасов и долгосрочной дебиторской задолженности,покрывается текущими обязательствами. Помогает оценить возможность погашенияпредприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения,когда нет возможности продать запасы.
Рекомендуется, чтобызначение было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редкосоставляют более 0.7 — 0.8, что признается допустимым. В розничной торговле0,4-0,5. Рекомендуемые значения: 0.3 – 1
/>
3. Коэффициентабсолютной ликвидности (платежеспособности)
Показывает, какая долякраткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средстви их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практическиабсолютно ликвидных активов. Рекомендуемые значения: 0.2 — 0.5
/>
5. Анализ финансовой устойчивости предприятияФинансово устойчивымпризнается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрываетсредства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской икредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
При анализе финансовой устойчивостиизучаются:
- состав иразмещение активов предприятия;
- динамика иструктура источников финансовых ресурсов;
- наличиесобственных оборотных средств;
- кредиторскаязадолженность;
- наличие иструктура оборотных средств;
- дебиторскаязадолженность;
- платежеспособность.
Кроме того, существуютнесколько методик оценки и анализа финансовой устойчивости, каждая из нихпредполагает определенный набор показателей и коэффициентов.
Рассмотрим наиболеераспространенные из них, а именно, анализ финансовой устойчивости на основетрехкомпонентного показателя, матрицы финансовой устойчивости и оценкафинансовой устойчивости при помощи коэффициентов.
5.1. Анализ финансовойустойчивости предприятия путем расчета трехкомпонентного показателяВ данном случае исходим из предположения, что долгосрочныекредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретениеосновных средств и на капитальные вложения. Отсюда, исходя из определения,можно сделать вывод, что финансово устойчивым будет являться предприятие,которое, при условии ограничения запасов и затрат величиной [СС+ЗСдолгоср. –Внеоб.А.], за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений иактивных расчетов покроет свою краткосрочную задолженность.
Таким образом, основной сущностью финансовой устойчивостиявляется обеспечение запасов и затрат источниками формирования.
Следовательно выявление излишка или недостатка источниковсредств позволит определить степень финансовой устойчивости предприятия.
Дляхарактеристики источников формирования запасов определяют три основные показателя.
Наличие собственных оборотных средств(СОС). Собственныйоборотный капитал характеризует ту часть капитала и резервов, которая служитисточником покрытия оборотных активов:
В данном случае стоитпридерживаться методики, где СОС рассчитываются следующим образом:
СОС = СС –Внеоб.Активы
СС – собственные средства
Наличие собственных и долгосрочныхзаемных источников формирования запасов и затрат:
СД = СОС +ЗСдолгоср. (стр.590 ф1)
Общая величина основных источниковформирования запасов и затрат:
ОИ = СД +ЗСкраткоср.
Трем показателям наличия источников формирования запасовсоответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками ихформирования.
1. Излишекили недостаток собственных оборотных средств:
DСОС = СОС –З,
где З – запасы (стр.210 II раздела актива баланса).
2. Излишек илинедостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов изатрат:
DСД = СД — З
3. Излишек илинедостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
DОИ = ОИ –З.
Порезультатам расчетов составляется комплексный показатель:
S= S(x1), S(x2), S(x3),
Значение показателя S(х) позволяет отнести коммерческую организацию к тому илииному типу финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость – S = (1,1,1);
Нормальная устойчивость – S = (0,1,1);
Неустойчивое финансовое состояние – S = (0,0,1);
Кризисное финансовое состояние – S = (0,0,0).
С помощью таблицыпроводится определение типа финансовой ситуации, к которой можно отнестианализируемое предприятие. Финансовую ситуацию можно диагностировать по степениустойчивости:
Таблица 9
Определениетипа финансовой устойчивости на основе трехкомпонентного показателя
№
п/п
Показатели РасшифровкаНа
начало
На
конец
Изменения Выводы 1 Собственные средства 2 Осн. средства и вложения Iр.A 3 Собств. обор. средства 1-2 4 Долгоср. Кредиты и ЗС 5 Наличие собственных и долгоср. Заемных источников формирования запасов и затрат 3+4 6 Краткоср. Кредиты и ЗС 7 Общая величина осн. Источников формирования запасов и затрат 5+6 8 Запасы и затраты 9 Излишек (+) или недостаток (-) СОС 3-8 10 +/- собств. И долгоср. Источников формирования запасов и затрат 5-8 11 +/- общ. Величины осн. Источников формирования запасов 7-8 12 Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости
· абсолютнаяустойчивость финансового состояния характеризуется положительными величинамипоказателей обеспеченности (9, 10, 11);
· нормальнаяустойчивость финансового состояния наблюдается при недостатке собственныхисточников формирования запасов и затрат, однако гарантирующаяплатежеспособность предприятия;
· неустойчивоефинансовое состояние диагностируется в случае излишка лишь общей величиныисточников формирования запасов и затрат, в данном случае сохраняется возможностьсохранения равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличенияСОС;
· кризисноефинансовое состояние характеризуется недостатком всех источников для покрытиякредиторской задолженности и просроченных ссуд.
5.2. Анализ финансовойустойчивости предприятия на основе матрицы ликвидностиМатрица ликвидности позволяет определить финансовую устойчивость на перспективу.
Таблица 10
Классификация типов финансовойустойчивости на основе матрицы ликвидности
Тип устойчивости Период Текущий Краткосрочный Долгосрочный Абсолютная А1 ³ П1 А1 ³ П1+П2 А1³П1+П2+П3 Нормальная А1+А2 ³ П1 А1+А2 ³ П1+П2 А1+А2³ П1+П2+П3 Минимальная А1+А2+А3 ³ П1 А1+А2+А3 ³ П1+П2 А1+А2+А3 ³ П1+П2+П3 Кризисная А1+А2+А3<П1 А1+А2+А3 < П1+П2 А1+А2+А3< П1+П2+П3 5.2. Основные коэффициенты анализа финансовойустойчивости предприятия1. Коэффициент концентрациисобственного капитала (КСК)
Характеризуетзависимость фирмы от внешних займов. Означает, что все обязательствапредприятия могут быть покрыты СС-ми. Рекомендуемые значения: 0.5 — 0.8
/>
2. Коэффициентфинансовой зависимости (индекс постоянного актива.) Показывает долю основных средств ивнеоборотных активов в источниках СС.
/>
3. Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами
Характеризует степеньобеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.
/>
4.Коэффициентманевренности собственного капитала
Показывает насколькомобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше,тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение 0,5.
/>
5.Коэффициентструктуры заемного капитала
Показывает долюдолгосрочных заемных средств в общем объеме заемного капитала.
/>
6.Коэффициент заемныхи собственных средств. Является еще одной формой представления коэффициента финансовойнезависимости, выражает сколько заемных средств предприятия приходится на 1руб. вложенных в активы собственных средств. Рекомендуемые значения: 0.25 — 1
/>
В итоге формируетсятаблица 11.
Таблица 11
Показатели финансовой устойчивости
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относит. 1 Коэффициент концентрации собственного капитала (КСК) 2 Коэффициент финансовой зависимости (индекс постоянного актива) 3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 4 Коэффициент маневренности собственного капитала 5 Коэффициент структуры заемного капитала 6 Коэффициент заемных и собственных средств 6. Оценка деловойактивности предприятияКоэффициенты деловойактивности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятиеиспользует свои средства и оценить его хозяйственный потенциал. Показатели этойгруппы характеризуют результаты и эффективность текущей основнойпроизводственной деятельности.
1.Выручка от реализации = стр. 010ф.2
2.Балансовая прибыль — стр. 140 — стр. 150 ф.2
3.Производительность труда — с. 010(ф. №2) / с. 760 (ф. №5)
4.Фондоотдача (оборачиваемость ОС) — с. 010 (ф.№2) / с. 120 (ф. №1)
5.Коэффициент оборачиваемостирабочего капитала (СОС)
Показывает насколькоэффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияетна рост продаж.
/>
6.Оборачиваемость средств в расчетах (коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности) (в оборотах)
Показывает расширение илиснижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициентрассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов,рост показателя означает сокращение продаж и кредит.
/>
7.Оборачиваемость средств в расчетах(в днях)
Характеризует среднийсрок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение показателяи наоборот.
/>
8.Оборачиваемостьпроизводственных запасов (в оборотах). Отражает скорость реализации запасов.
/>
9.Оборачиваемостьпроизводственных запасов (в днях). Отражает скорость реализации запасов. Длярасчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значениекоэффициента.
/>
10.Оборачиваемость кредиторскойзадолженности (в оборотах)
Показывает расширение или снижениекоммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
/>
11.1 Оборачиваемость кредиторскойзадолженности (в днях) (вариант1)
Отражает средний срок возврата долговпредприятия (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам).
/>
11.2 Оборачиваемость кредиторскойзадолженности (в днях) (вариант2)
Отражает срок использования заемныхсредств в процессе производственного цикла.
/>
12. Коэффициент оборачиваемостиготовой продукции
Показывает скоростьоборота готовой продукции.
/>
13. Коэффициент погашаемостидебиторской задолженности
Показывает среднее числодней, требуемое для взыскания задолженности.
/>
14. Оборачиваемость собственногокапитала
Показывает скоростьоборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активностьсредств, которыми они рискуют.
/>
15. Оборачиваемостьосновного капитала (оборачиваемость активов). Характеризует эффективностьиспользования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо отисточников их привлечения. Коэффициент показывает сколько раз за годсовершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующийэффект в виде прибыли. Коэффициент сильно варьируется в зависимости от отрасли.
/>
16. Коэффициентзакрепления оборотных средств. Показывает величину оборотных средств на 1 рубльреализованной продукции.
/>
Таблица 11
Показатели финансовой устойчивости
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относ. 1 Выручка от реализации 2 Балансовая прибыль 3 Производительность труда 4 Фондоотдача (оборачиваемость ОС) 5 Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (СОС) 6 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 7 Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) 8 Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) 9 Оборачиваемость производственных запасов (в днях) 10 Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) 11.1 Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) (вариант1) 11.2 Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) (вариант2) 12 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции 13 Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности 14 Оборачиваемость собственного капитала 15 Оборачиваемость активов 16 Коэффициент закрепления оборотных средств. 6. Оценка рентабельности и эффективности деятельностипредприятияКоэффициенты рентабельности показывают, насколькоприбыльна деятельность компании. Характеризуют прибыль, получаемую с каждогорубля собственных и заемных средств, вложенных в предприятие. Показателирентабельности характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля собственных изаемных средств вложенных в предприятие.
В соответствии с видамидеятельности предприятия показатели рентабельности объединяют в следующие группы:
1. Показатели,рассчитанные на основе реализации продукции.
2. Показатели,рассчитанные на основе использования средств предприятия.
3. Показателирентабельности инвестиционной деятельности.
6.1. Показателипроизводственной деятельности предприятия.1.1. Рентабельность валовой прибыли. РВП определяет эффективностьдеятельности предприятия без учета постоянных затрат.
/>,
где РВП – рентабельностьваловой прибыли; ВР – выручка; Себест – себестоимость (переменные издержки); ВП– валовая прибыль.
1.2 Рентабельность основной деятельности
Показывает величину прибыли, полученную с каждого рублявложенных в производство средств.
/>
КР – коммерческие расходы, УР – управленческие расходы
1.3. Рентабельность балансовойприбыли.
/>,
где РБП – рентабельность балансовойприбыли; ВР – выручка; БП – балансовая прибыль (прибыль до налогообложениястр.150 ф.2).
1.4. Рентабельность продаж(рентабельность чистой прибыли).
Демонстрирует долю чистой прибыли вобъеме продаж предприятия
/>,
6.2. Рентабельность использования средств предприятия.2.1. Рентабельностьсобственных средств.
Позволяет определитьэффективность использования капитала, инвестированного собственникамипредприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативнымвложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капиталапоказывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица,вложенная собственниками
/>,
где РСС – рентабельностьсобственных средств; ЧП – чистая прибыль (в данном случае можно взять длярасчета и балансовую прибыль).
2.2. Рентабельностьперманентного капитала (рентабельность инвестиций).
Показывает, сколькоденежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицыприбыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторовконкурентоспособности.
/>,
где РПК – рентабельностьперманентного капитала; ДО – долгосрочные обязательства (IV).
2.3. Рентабельностьсуммарного инвестиционного капитала.
/>,
где РИК – рентабельностьсуммарного инвестиционного капитала; КО – краткосрочные обязательства.
2.4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотныхактивов
Отражает эффективность использования основных средстви прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся наединицу стоимости средств.
/>
2.5. Период окупаемости собственного капитала. Показывает, какой срок требуется дляокупаемости СС.
/>
2.6. Коэффициент рентабельности оборотных активов
Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточногообъема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.
/>
2.7. Рентабельность собственных средств через расчетфинансового левериджа.
В практике финансовогоанализа используется метод расчета рентабельности собственных средств черезрасчет финансового левериджа.
Это позволяет оценитьэффективность управления структурой пассивов.
РСС = ЭР + ЭФР
РСС – рентабельностьсобственных средств;
ЭР – экономическаярентабельность;
ЭФР – эффект финансовогорычага.
/>
где ЗС – заемные средстваВБ – валюта баланса.
ЭФР = (ЭР –СРСП) />
где СРСП – средняярасчетная ставка процента.
/>
Рентабельность собственных средств сучетом налогообложения:
/>(ЭР – СРСП)/>
где t – ставка налога на прибыль.
Если предприятие работаетбез ЗС, то РСС будет совпадать с ЭР.
Если предприятиепривлекает ЗС, то оно увеличивает или уменьшает РСС.
Если ЭР больше СРСП, тоРСС будет превышать рентабельность такого же предприятия, работающего целикомза счет СС и наоборот.
Для повышения РССнеобходимо использовать «плечо».
Опасность использованияполитики привлечения ЗС заключается в следующем:
1) предприятие может чрезмерно завыситьсоотношение ЗС и СС и, как следствие, может нарушиться финансовая устойчивость.
2) При работе с ЗС может возникнутьситуация, когда стоимость этих средств превысит ЭР и РСС уменьшится.
Предприятию необходимоконтролировать:
3) наличие положительной величиныдифференциала;
4) коэффициент финансовой устойчивостине должен превышать нормальный.
6.3. Рентабельностьинвестиционной деятельности.Прежде всего,подразумевает рентабельность краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.
Рентабельность финансовыхвложений вычисляется соотношением доходов, полученных по ценным бумагам и отдолевого участия в уставных фондах других предприятий к стоимости финансовыхвложений.
Таким образом,рентабельность капитала, вложенного в финансовые активы характеризуетсядоходностью.
/>
Таблица 11
Показатели финансовой устойчивости
№
п/п
ПоказателиПредыдущий
период
Отчетный
период
Изменения Абс. Относ. Выручка от реализации Валовая прибыль Балансовая прибыль Чистая прибыль Издержки по кредитам и займам1
Показатели производственной деятельности предприятия
1.2 Рентабельность валовой прибыли. 1.2 Рентабельность основной деятельности 1.3 Рентабельность балансовой прибыли. 1.4 Рентабельность продаж (рентабельность чистой прибыли).2
Рентабельность использования средств предприятия
2.1 Рентабельность собственных средств. 2.2 Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций). 2.3 Рентабельность суммарного инвестиционного капитала. 2.4 Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов 2.5 Период окупаемости собственного капитала 2.6 Коэффициент рентабельности оборотных активов 2.7 Рентабельность собственных средств (рассчитатнная при помощи финансового лечериджа)3
Рентабельность инвестиционной деятельности
Доходность финансовых вложений/>/>Рекомендуемая литература
ЭкономическийАНАЛИЗ
1. Анализ финансового состоянияпредприятия. / В.В. Ковалев. – М.: 1999
2. Антонова З.Г. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятия. –М.: «Дис», 1998.
3. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия. П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др.: Учебноепособие для вузов / Под.ред П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. — Ростов н./Д: Феникс, 2002. — 352 с.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа: Учебник. — 4-е изд., доп. и перераб… — М.: Финансы истатистика, 2002. — 416 с.
5. Бизнес-план: Инвестиции ифинансироавние, планирование и оценка проектов: Пер. с нем. – М.: Издательство«Ось-89», 2001. – 432 с.
6. Балабанов И.Т. Финансовый анализ ипланирование хозяйствующего субъекта. — 2-е изд., доп. — М.: Финансы истатистика, 2001. — 208 с.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ – СПб:Питер, 2001 – 240 с.
8. Глазов М.М. Методика финансовогоанализа: новые подходы — СПб: Изд. СПбУЭФ, 1996 — 118с.
9. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ иконтроль инвестиционной деятельности: методология и практика. /Под. Ред. Л.Т.Гиляровской. – М.: Финансы и статистика, 2001 – 400 с.
10. Ермолович Л.Л.,Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия: Учебное пособие/ Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. — Мн. Интерпрессервис;Экоперспектива, 2001. — 576 с.
11. Ефимова О.В.Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1998.
12. Инвестиционныйанализ: Учеб.-практ. Пособие. – М.: Дело, 2000. – 280 с.
13. Инвестиционныерасчеты./ Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. – СПб: Питер,2001, — 432 с.
14. Ковалев В.В.Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 1998 — 511с.
15. Ковалёв В.В.Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. –М.: Финансы и статистика, 1998. – 432 с.
16. Кондраков Н.П.Основы финансового анализа. — М.: Главбух ,1998
17. Крейнина М.Н.Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерногообщества в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС»,«МВ-Центр», 1997 – 256 с.
18. Колайко Н.А.,Севастьянов А.В., Артеменко Т.В., Абдулаев Н.А. Стоимость предприятия: [Теорет.подходы и практика оценки: Учеб. пособие] / Высш. шк. приватизации и предпринимательства.: М., 1999. — 346 с.
19. Любушин Н. ПАнализ финансово – экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ – ДАНА,2000
20. Москвитин В.А.Кредитование инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий икоммерческих банков. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 237 с.
21. Негашев Е.В.Анализ финансов предприятия в условиях рынка. — М.: 1997
22. Новикова И.Н.Инвестиционная привлекательность предприятий: методика для привлеченияинвесторов, стратегического планирования, мониторинга инвестиционной среды,выбора приоритетов бюджетной политики. — Пермь, 1994 — 44 с.
23. Прыкина Л.В.Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002. — 360 с.
24. Пястолов С.М. — Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для студентовэкономических специальностей высших учебных заведений, экономистов и преподавателец.- М.: Академический проект, 2002. — 573 с.
25. Пыркин Б.В.Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2000
26. Ревуцкий А.Д.Потенциал и стоимость предприятия. – Москва: Издательство «Перспектива» 1997. –124 с.
27. Риск-анализинвестиционного проекта: Учебник для вузов. / Под ред. М.В. Грачевой – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 351 с.
28. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск., 2000 – 686 с.
29. Селезнева Н.Н.,Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2002. — 479с/
30. Федеральный законот 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РоссийскойФедерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями идополнениями)
31. Финансовыйбизнес-план: Учебное пособие. /Под ред.действ. члена Академии инвестиций РФ,д.э.н. проф. В.М.Попова. – М: Финансы и статистика, 2001 – 480 с.
32. Шерп У.Ф.,Александер Г.Д. Инвестиции. М.: Инфра М, 1997.- 1024с
33. Шеремет А.Д.,Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра – М, 1999
34. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд. Перераб идоп. – М.: ИНФРА-М, 2001 – 208 с.
35. Экономическийанализ: Учебник для вузов. /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 –527 с.
36. Экономическийанализ: Учебник для вузов. /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 –527 с.
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
37. Антикризисноеуправление: Уч. Пособие для технических вузов/ под ред. Э.С. Минаева, В.П. Панагушина– М.: Издательство ПРИОР – 1999 – 432 с.
38. Бланк И.А. Основыфинансового менеджмента. Т.1. — Киев: “Ника-Центр” “Эльга”, 1999г., — 590 с.
39. Бланк И. А.Основы финансового менеджмента. Т.2. — Киев: “Ника-Центр” “Эльга”, 1999г., — 510 с.
40. Бизнес-планы.Полное справочное руководство./ Под ред. И.М. Степнова. – М.: Лабораториябазовых знаний, 2001 – 240 с.
41. Бочаров В.В. Моделированиефинансовой деятельности предприятий и коммерческих организаций. — М.: 1996г,168с.
42. Бочаров В.В.Управление инвестиционным портфелем. — СПб: 1996г, 168с.
43. Гусев Ю.В.Стратегия развития предприятий. — СПб.: Изд-во СПбУЭФ,1992.
44. Круглов М.И.Стратегическое управление компанией: Учебник для ВУЗов по экон. и технолог.спец. – М: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.
45. Кузин Б., ЮрьевВ., Шахдинаров Г. Методы и модели управления фирмой.: Учебник для вузов. –СПб., Питер. – 2001. – 432 с.
46. Операционныйменеджмент. – СПб.: Питер, 2001 – 320 с.
47. Обозов С.А.Привлечение внешних инвестиционных ресурсов: технологии управления. — НижнийНовгород, 1998, — 43 с.
48. Перевалов Ю.В.Добродей В.В. Гимади И.Э. Модели финансового менеджмента на предприятии. –Екатеринбург., 1999 – 277 с.
49. Радионов Р.А.,Радионов А.Р. Управление запасами и оборотными средствами предприятия (практиканормирования): Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис». – 1999.–400 с.
50. Теплова Т.В.Финансовый менеджмент. Управление капиталом и инвестициями. Учебник для ВУЗов /Гос ун-т Высш. шк. – М.: ГУ ВШЭ, — 2000, 502 с.
51. Управлениефинансами: учебное пособие. – М: Юристъ, 2001 – 267 с.
52. Федеральный законот 8 января 1998 г. N 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениямии дополнениями)
53. Финансовыйбизнес-план: Учебное пособие. /Под ред.действ. члена Академии инвестиций РФ,д.э.н. проф. В.М. Попова. – М: Финансы и статистика, 2001 – 480 с.
54. Финансовыйменеджмент: теория и практика. – М., 1999 – 656 с.
55. Финансовыйменеджмент: Учебник для ВУЗов по экон. спец… / Под ред. Самсонова Н.Ф. —. М.:Финансы: ЮНИТИ – 1999, — 495 с.
56. Финансовыйменеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Издательство“Перспектива”,1998г. — 656 с.
57. Хотинская Г.И. — Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис»,2002. — 192 с.