Реферат: Экономический анализ деятельности предприятия
Министерство образования и наукиУкраины
Приднепровскаягосударственная академия строительства и архитектуры
Кафедра учёта и анализа
Курсовая работа
по дисциплине “Экономический анализ”
Вариант №15
Выполнил: студент 781группы Пуштаев И.В.
Проверила: ассистент Козлова О.В.
Днепропетровск
2003 г.
Содержание
Исходные данные для выполнения курсовой работы 3 Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса 4 Горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса 5 Отчёт о финансовых результатах 6 Состав полной себестоимости продукции 6 Горизонтальный и вертикальный анализ изменения себестоимости продукции 7 1. Оценка финансового состояния предприятия 8 1.1. Анализ рентабельности продукции 9 1.2. Анализ оборачиваемости активов 10 1.3. Анализ задолженности 11 1.4. Анализ платёжеспособности 12 Вывод 2. Анализ эффективности производства 14 2.1. Исследование абсолютных значений показателей 14 3.2. Исследование относительных значений показателей 17 3.3. Факторный анализ 19 3.4. Количественный анализ 21 Вывод 3. CVP – анализ 23 3.1. Определение точки безубыточности 23 3.1.1. Классическая точка безубыточности 23 3.1.2. Минимальная точка безубыточности 23 3.1.3. Финансовая точка безубыточности 24 3.1.4. Финансовая точка безубыточности с учётом налогообложения 24 3.2. Расчёт степени операционного рычага 26 Вывод Сведенная таблица финансовых показателей 27 Общий вывод 28 /> /> /> />Исходные данные для выполнения курсовой работы
Итог баланса на конец периода Выручка от реализации за период времени Себестоимость за период времени Годовая ставка привлечения кредита t t t 45820 40900 79230 69599 50861 41000 16Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса
№ Статья на конец периода 0: на конец периода t: Динамика, п/п актива грн. % к итогу грн. % к итогу %
1.
Необоротные активы:
Основные средства 25 000 55 23 000 56 922.
Оборотные активы:
Запасы 10 000 22 8 000 20 80 Дебиторская задолженность 7 000 15 6 000 15 86 Текущие финансовые инвестиции 2 000 4 2 000 5 100 Денежные средства 1 820 4 1 900 5 1043.
Расходы будущих периодов
Итого:
45 820 100 40 900 100 89 /> /> /> /> /> /> /> /> />Структура актива балансаследующая: наибольшую долю занимают основные средства – их величина в отчётномпериоде составила 23000 грн (56% от общего итога актива); около 20% всехсредств приходится на запасы (как в базовом, так и в отчётном периоде). 15%актива относится к дебиторской задолженности (6000 грн в отчётном периоде).Текущие финансовые инвестиции и денежные средства занимают порядка 4-5% всегоактива.
В отчётном периоде по отношению к базовому общаявеличина актива уменьшилась на 11% (с 45820 до 40900 грн). Это произошло засчет уменьшения запасов на 20%, основного капитала на 8%, дебиторскойзадолженности на 14%. Величина текущих финансовых инвестиций осталась напрежнем уровне и составила 2000 грн. Денежные средства возросли на 4%.
/>
Горизонтальный и вертикальный анализпасива баланса
№ Статья на конец периода 0: на конец периода t: Динамика, п/п пассива грн. % к итогу грн. % к итогу %1.
Собственный капитал:
Уставный капитал 28 000 61 28 000 68 100
Нераспределенная прибыль 3 000 7 5 000 12 167
2.
Обеспечение последующих
расходов и платежей
3.
Долгосрочные обязательства
3 000 7 2 500 6 834.
Текущие обязательства:
Краткосрочные кредиты 5 000 11 2 000 5 40
Кредиторская задолженность 6 820 15 3 400 8 50
5.
Доходы будущих периодов
Итого:
45 820 100 40 900 100 89 /> /> /> /> /> /> /> /> />Анализ пассива баланса выявилтакие результаты: наибольший вес приходится на Уставный капитал (28000 грн или68% в отчётном периоде). Нераспределённая прибыль занимает 12% в отчётномпериоде по сравнению с 7% в базовом. Практически не изменилась долядолгосрочных обязательств (6% в отчётном периоде). Почти в 2 раза уменьшилосьпроцентное содержание краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности – вотчётном периоде они составляют соответственно 5 и 8% от общего итога пассива.
/> <td/> />Уменьшение общей величины пассива на 11% было вызвано снижением краткосрочныхкредитов на 60%, кредиторской задолженности на 50% и долгосрочных обязательствна 17%. Величина Уставного капитала осталась на прежнем уровне (но его долявыросла на 7%). В то же время, нераспределённая прибыль возросла на 67% исоставила в отчётном периоде 5000 грн.Отчёт о финансовых результатах Статья Код строки За базовый За отчётный формы №2 период 0 период t Доход (выручка) от реализации продукции 10 79 230 69 599 НДС 15 13 205 11 600 Чистый доход (выручка) от реализации продукции 35 66 025 57 999 Себестоимость реализованной продукции 40 30 000 28 000 Валовая прибыль 50 36 025 29 999 Административные расходы 70 12 000 8 000 Расходы на сбыт 80 8 381 4 600 Финансовые результаты от операционной деятельности 100 15 644 17 399 Финансовые расходы 140 480 400 Финансовые результаты от основной деятельности до налогообложения 170 15 164 16 999 Налог на прибыль от основной деятельности 180 4 549 5 100 Чистая прибыль 190 10 615 11 899 Состав полной себестоимости продукции Статья Код строки За базовый За отчётный себестоимости формы №2 период 0 период t Себестоимость реализованной продукции 40 30 000 28 000 Административные расходы 70 12 000 8 000 Расходы на сбыт 80 8 381 4 600 Финансовые расходы * 140 480 400 Полная себестоимость продукции 50 861 41 000 *Финансовые расходы = ставка привлечения кредита * размер долгосрочного кредита /> /> /> /> /> />
Горизонтальный и вертикальный анализизменения себестоимости продукции
Калькуляция себестоимости продукции Название статьи За базовый период 0 За отчётный период t Динамика, себестоимости грн % грн % % Себестоимость, в том числе: 50 861 100 41 000 100 81 материалы 15 000 29 12 000 29 80 энергозатраты 7 000 14 6 000 15 86 заработная плата 14 000 28 14 000 34 100 содержание и эксплуатация 6 000 12 5 000 12 83 оборудования цеховые и заводские расходы 8 861 17 4 000 10 45 /> /> /> /> /> /> /> />/>
В структуре себестоимостипродукции наибольшую долю занимают заработная плата (34%) и материалы (29%).Доля заработной платы выросла с 28% в базовом периоде до 34% в отчётном, хотяеё величина не изменилась и составляет 14000 грн. Как в периоде 0, так и впериоде t доля энергозатрат составляет около 14-15%, а долязатрат на содержание и эксплуатацию оборудования – 12%. Почти в 2 разауменьшились цеховые и заводские затраты – с 8861 до 4000 грн.
В целом можно сказать, что величина себестоимостиснизилась на 19% — это произошло из-за снижения всех показателей: материаловна20%, энергозатрат на 14%, затрат на содержание и эксплуатацию оборудования на17%, цеховых и заводских затрат более чем на 50 %. И лишь заработная платаосталась на том же уровне (14000 грн.).
1.Оценка финансового состоянияпредприятия
Основнымфинансовым показателем, характеризующим эффективность работы предприятия, аименно – прибыльность акционерного капитала, вложенного в предприятие, являетсянорма прибыли на акционерный капитал:
НПак = ЧП / АК,
где ЧП – чистая прибыль (после уплаты налогов); АК– акционерный капитал (собственные средства).
НПак показывает, сколькоприбыли формирует одна денежная единица вложенных собственником средств –уровень возвратности капитала.
По данным финансовой отчётности предприятия за двавременных периода этот показатель равен:
НПако = 10615 /31000 = 0,342 НПакt= 11899 / 33000 = 0,361
Отдача наакционерный капитал возросла на:
0,361 – 0,342 = 0,018(грн./грн.)
Относительное отклонение характеризует индекспоказателя:
It =0,361 / 0,342 = 1,053
Норма прибыли на акционерный капитал выросла на 5,3% посравнению с базовым периодом. При этом чистая прибыль возросла более быстрымитемпами, чем увеличился акционерный капитал.
Длятого, чтобы определить, что влияет на НПак, за счёт чего может увеличиться илиуменьшиться этот показатель, необходимо сделать так называемое финансовоеразложение и представить норму прибыли как произведение трех сомножителей:
НПак = (ЧП / В) х (В / А) х (А / АК),
ГдеВ – выручка от реализации продукции (доход от продажи); А – стоимость активовпредприятия.
Такое разложение называется дюпоновской системой финансовогоконтроля или дюпоновским разложением. Такой подход к анализу позволяет спомощью каждого из трех коэффициентов оценить следующие факторы:
1 –прибыльность (рентабельность продукции);
2 –эффективность использования активов предприятия;
3 – участие собственного капитала в финансированииактивов предприятия.
НПак0= (10615 / 79230) * (79230 / 45820)* (45820 / 31000) = 0,134 * 1,729 * 1,478 = 0,342
НПак<sup/>t = (11899/ 69599) * (69599 / 40900) * (40900 / 33000) = 0,171 * 1,702 * 1,239 = 0,361
Таблица 1.1.Индексы показателей Дюпоновского разложения. Норма прибыли на Рентабельность Оборачиваемость Коэффициент акционерный капитал продукции активов задолженности (ЧП / АК) (ЧП / В) (В / А) (А / АК) 0,361 / 0,342 = 1,053 0,171 / 0,134 = 1,276 1,702 / 1,729 = 0,984 1,239 / 1,478 = 0,839/>
Рисунок 1.1. Индексы показателей Дюпоновскогоразложения.
Из рисунка 1.1. можно сделать вывод, что рост нормыприбыли на акционерный капитал на 5,3% в наибольшей степени был вызванувеличением рентабельности продукции на 27,6%. Коэффициент задолженностиуменьшился на 16,1%. Показатель оборачиваемости активов незначительносократился и практически не оказал влияния на изменение нормы прибыли наакционерный капитал.
1.1. Анализ рентабельности продукции
Уровень и динамика показателя рентабельностипродукции (ЧП/В) зависит от уровня цен на продукцию, количества проданнойпродукции, расходов на производство и реализацию продукцию (в том числе % закредиты), системы налогообложения, то есть всех факторов, влияющих на прибыль.
Рентабельность продукции анализированногопредприятия за соответствующие периоды времени имела величину:
ЧП0/ В0= 10615 / 79230 =0,134 ЧПt / Вt= 11899 / 69599 = 0,171
Рентабельность продукции возросла на:
0,171 – 0,134 = 0,037 (грн. / грн.);
относительное отклонение характеризует индекспоказателя:
It = 0,171 / 0,134 = 1,28.
Рентабельность продукции возрослана 28%.
Возрастающая динамика этогокоэффициента свидетельствует о том, что
· предприятие поддерживает соответствующий уровень цен напродукцию, которая является конкурентоспособной в данных условиях;
· предприятие контролирует уровень затрат, потому что снижениезатрат на производство единицы продукции повышает прибыльность.
1.2. Анализ оборачиваемости активов
Оборачиваемость активов (В/А) характеризуетэффективность их использования и показывает, сколько раз за период совершаетсяполный цикл производства и реализации продукции, приносящий прибыль.
В0/ А0= 79230 / 45820 = 1,729 Вt / Аt= 69599 / 40900 = 1,702
Коэффициентоборачиваемости активов снизился на1,6%:
It = 1,702 / 1,729 = 0,984,
что свидетельствует о понижении эффективности ихиспользования.
Рост коэффициентаоборачиваемости напрямую влияет на увеличение прибыли предприятия, так какускоряет цикл производства и обращения продукции, поэтому этот коэффициентдолжен стремиться к максимуму.
Активы предприятия делятся на две основные группы:оборотные и необоротные (основные). Каждый элемент оборотных активов имеет свойпериод оборота и влияет на общий показатель. Рассчитаем частные показателиоборачиваемости активов.
Период оборачиваемости запасов:
величиназапасов х 360
/> ПОЗ =
выручкареализованной продукции
ПОЗ0= 10000 х 360 / 79230 = 45 дн. ПОЗt= 8000 х 360 / 69599 = 41 дн.
Снижение показателя может означать ухудшениеусловий сбыта продукции (недостаточная комплектация на складе готовойпродукции) или быть признаком истощения запасов, что может в дальнейшемпривести к остановке производства.
Для анализа эффективности политики товарногокредита, применяемой на предприятии, необходимо рассчитать и сравнить междусобой срок предоставленного предприятием кредита своим потребителям и сроккредита, полученного от поставщиков.
Срок предоставленного кредита (периодпогашения дебиторской задолженности):
остаткина дебетовых счетах х 360
/> СпредК =
Суммапродаж в кредит
СпредК0= 7000 х 360 / 79230 = 32дн. СпредКt = 6000 х 360 / 69599 = 31 дн.
Срок полученного кредита (период погашения кредиторской задолженности):
остатки на счетах кредиторов х 360
/> СполК =
сумма покупок в кредит
Допустим,что у данного предприятия приблизительно 70% себестоимости продукциисформировано за счёт покупок в кредит.
СполК0= 6820 х 360 / 35602,7 = 69дн. СполКt = 3400 х 360 / 28700 =43 дн.
СполК0 — СпредК0= 69 – 32 = 37дн. СполКt — СпредКt = 43 – 31 = 12 дн.
Предприятиерассчиталось со своими поставщиками в базовом периоде через 37 дней послеполучения денег от потребителей за реализованную продукцию. Таким образом,предприятие имеет в своём распоряжении дополнительный источник финансирования.В анализируемом периоде отсрочка между поступлением денег и их выбытиемснизилась и составляет 12 дней – дополнительный источник финансированияуменьшился, но предприятие вполне может им воспользоваться.
1.3. Анализзадолженности
Отношениевеличины активов к акционерному капиталу (А/АК) характеризует структурукапитала – соотношение собственных и заёмных средств, что является показателемзависимости предприятия от внешних источников финансирования. Считается, чтокоэффициент задолженности должен быть <=2, то естьсобственные средства должны составлять не менее половины всего имущества. Вэтом случае риск кредиторов сведён к минимуму: продав половину имущества,сформированную за счёт собственных средств, предприятие сможет погасить своидолговые обязательства, даже если другая половина, в которую вложены заёмныесредства, по какой-либо причине утрачена.
Рассчитаемкоэффициент задолженности для анализируемого предприятия:
А0/ АК0= 45820 / 31000 =1,48 Аt / АКt= 40900 / 33000 = 1,24
Коэффициентзадолженности находится в пределах нормативного значения и имеет тенденцию кснижению, что свидетельствует об уменьшении степени зависимости предприятия отзаёмных средств. Таким образом, финансовая независимость предприятия достаточновелика.
Определимрентабельность вложенного капитала (акционерного и долгосрочного кредитов) исравним её со стоимостью привлечения кредитов (процентной ставкой).
Нормаприбыли на вложенный капитал:
НПвк = (ЧП + %ДКР) / (АК + ДКР),
гдеДКР – долгосрочный кредит; %ДКР – сумма процентов, выплаченных за пользованиедолгосрочным кредитом.
НПвк0= (10615 + 480) / (31000 + 3000) = 0,326(грн / грн)
НПвкt = (11899 + 400) / (33000 + 2500) = 0,346 (грн / грн)
Относительноеизменение показателя составляет:
It = 0,346 / 0,326 =1,06,
тоесть рентабельность всех вложенных в предприятие средств повысилась на 6%.
Ставкапривлечения долгосрочных кредитов – 16% годовых. Таким образом, рентабельностьвложенного капитала выше, чем расходы, связанные с использованием заёмногокапитала: в базовом периоде 0,326 > 0,16; в отчётном– 0,346 > 0,16. Рентабельность акционерного капиталадолжна превышать рентабельность всех вложенных средств, что и подтверждаетсяпри сравнении соответствующих норм прибыли: 0,342 > 0,326;0,361> 0,346.
Приуменьшении коэффициента задолженности (уменьшении части заёмного капитала вобщей величине активов) рентабельность собственного капитала, при прочих равныхусловиях, снижается или снижается с меньшими темпами, чем норма прибыли на веськапитал. Так, индекс НПвк больше индекса НПак (1,06 >1,053).
Эффект финансовогорычага
Положительныйэффект финансового рычага (EFL) наблюдается припревышении рентабельности собственного капитала над рентабельностью всеговложенного капитала:
EFL = НПак – НПвк > 0
EFL0 = 0,342 – 0,326 =0,016 EFLt<sup/>= 0,361 – 0,346= 0,014
EFL зависит от дифференциала FL иплеча FL:
EFL = Дифференциал FL х Плечо FL
Дифференциал FL = НПак — % задолгосрочный кредит
Диф. FL0 = 0,342 –0,16 = 0,182 Диф FLt<sup/>= 0,361 – 0,16 = 0,201
ПлечоFL = заёмный долгосрочный кредит /акционерный капитал
Плечо FL0 = 3000 /31000 = 0,097 Плечо FLt<sup/>= 2500 / 33000 = 0,076
EFL0 = 0,182 * 0,097= 0,016 EFLt<sup/>= 0,201 * 0,076 = 0,014
Чембольше EFL, тем сильнее проявляется эффект, значит,больше возможность роста нормы прибыли на акционерный капитал. Однако высокиезначения EFL сопровождаютсявысоким риском, связанным с возможностью нехватки средств для выплатыпроцентов.
Коммерческийбанк может предоставить анализируемому предприятию в будущем кредит,максимальный процент по которому составляет 34%. Это объясняется тем, что ондожен быть не выше, чем норма прибыли на вложенный капитал, которая в отчётномпериоде составляет 34,6%. Именно в этом случае будет наблюдаться положительныйэффект от привлечения заёмного капитала.
1.4. Анализплатёжеспособности
Вдополнении к основным показателям финансового анализа необходимо рассчитатьпоказатели ликвидности, которые отражают способность предприятия погаситькраткосрочную задолженность своими средствами, которые быстро реализуются.
Коэффициенттекущей ликвидности:
Оборотные активы
/> КТЛ =
Текущие обязательства
КТЛ0= 20820 / 11820 =1,8 КТЛt = 17900 / 5400 = 3,3
Коэффициент быстрой ликвидности:
оборотные активы – запасы
/> КБЛ =
текущие обязательства
КБЛ0= (20820 – 10000) /11820 = 0,92 КБЛt = (17900 – 8000) /5400 = 1,83
Коэффициент абсолютной ликвидности:
денежные средства + текущие финансовые инвестиции
/> КАЛ =
текущие обязательства
КАЛ0= (1820 + 2000) / 11820= 0,32 КАЛt = (1900 + 2000) / 5400 =0,72
Всекоэффициенты ликвидности в отчетном периоде увеличились, что говорит означительном увеличении платёжеспособности предприятия. Но они выходят за рамкинормативных значений (см. Сведенную таблицу финансовых показателей), что можетнегативно отразиться на рентабельности предприятия, так как определённая частьоборотных активов не участвует в обороте и не приносит прибыли.
Поэтомунеобходимо снизить значения коэффициентов ликвидности. Это можно сделать,сократив величину оборотных активов и, как следстивие, величину запасов,денежных средств и текущих финансовых инвестиций.
Коэффициент покрытия основных средств:
основные средства
/> КПОС =
акционерный капитал
КПОС0= 25000 / 31000 =0,81 КПОСt = 23000 / 33000 = 0,70
Коэффициент покрытия основных средств показывает, какая частьсобственного капитала израсходована на приобретение активов (основных средств),которые тяжело реализуются. Снижение коэффициента говорит о том, что произошлоотносительное высвобождение собственного капитала для участия в процессеобращения.
Величина собственного оборотного капитала:
СОБК = оборотные активы – текущиеобязательства
СОБК0= 20820 – 11820 =9000 СОБКt = 17900 – 5400= 12500
Основное требование к показателю СОБК – его положительное значение. Вданном случае из-за снижения коэффициента покрытия основных средств величинарабочего капитала увеличилась.
Высокие коэффициенты ликвидности, значительно превосходящиенормативные, говорят о том, что предприятие в своей деятельности делает ставкуна платёжеспособность, а не на прибыльность.
Вывод по первому разделу
Финансовоесостояние предприятия можно охарактеризовать с помощью показателейрентабельности и платежеспособности.
Ростнормы прибыли на акционерный капитал на 5,3% говорит об увеличении прибыльностиработы предприятия. Этот показатель увеличился в основном из-за значительногороста рентабельности продукции (рентабельность выросла на 28% по сравнению сбазовым периодом). Однако этот рост был достигнут за счёт большого сокращениявыручки – с 79230 до 69599 грн и относительно низкого увеличения чистой прибыли– с 10615 до 11899 грн.
Второйкоэффициент Дюпоновского разложения – оборачиваемость активов – незначительноснизился (98,4% по отношению к базовому периоду). На 4 дня уменьшился периодоборачиваемости запасов, что свидетельствует о понижении эффективности ихиспользования. Разница между сроком полученного кредита и срокомпредоставленного кредита снизилась с 37 до 12 дней. То есть дополнительныйисточник финансирования предприятия уменьшился.
Такжепроизошло снижение коэффициента задолженности на 16%, что говорит об уменьшениистепени зависимости предприятия от заёмных средств. Превышение нормы прибыли наакционерный капитал над нормой прибыли на вложенный капитал в базовом иотчётном периодах свидетельствует о том, что предприятие в своей деятельностииспользует эффект финансового рычага. Норма прибыли на вложенный капиталвыросла по сравнению с базовым периодом на 6%. Все коэффициенты ликвидностизначительно увеличились и превысили нормативные показатели (Например,коэффициент текущей ликвидности при норме 1-2 в периоде tсоставил 3,3). Это говорит о том, что предприятие делает ставку наплатёжеспособность. Подтвержденим этому служит уменьшение коэффициента покрытияосновных средств и увеличение величины собственного оборотного капитала.
2.Анализ эффективностипроизводства
Исходнымиданными ко второму разделу служат показатели объёма товарной продукции, а такжеданные калькуляции себестоимости по статьям затрат. Базовыми (нормативными)значениями принимаются среднеквартальные данные показателей года 0: t0. Анализируемые значения показателей представляют собойданные за каждый квартал года t: t1, t2, t3, t4.
Таблица 2.1.Исходные данные
№ Наименование Средне- Значения показателей года t показателей квартальные за квартал: значения за год 0 t0 t1 t2 t3 t4 1. Товарная продукция 16 506 15 000 20 000 9 999 13 000 2. Себестоимость, в т.ч. 12 715 12 000 16 000 6 000 7 000 3. -материалы 3 750 3 500 4 200 1 215 1 750 4. -энергозатраты 1 750 1 500 2 000 650 800 5. -заработная плата 3 500 3 200 4 000 1 700 1 500 6. -содержание и эксплуатация 1 500 1 800 3 000 600 850 оборудования 7. -цеховые и заводские расходы 2 215 2 000 2 800 1 835 2 100 8. Результат (прибыль или убыток) 3 791 3 000 4 000 3 999 6 0002.1. Исследованиеабсолютных значений показателей
Показатель 1. Товарнаяпродукция
Таблица 2.2.Статистические характеристики товарной продукции
Дата Значение Индекс Среднее Средний Средне- Коэффициент (ТП) (I) значение индекс квадратическое вариации (ТПср) (Iср) отклонение (σ ) (&) t0 16 506 1,000 t1 15 000 0,909 t2 20 000 1,212 14 500 0,878 4 204 0,290 t3 9 999 0,606 σ/2 = 2102 t4 13 000 0,788Индекстоварной продукции рассчитываем по формуле:
I ТП t= ТП t / ТП 0
Среднее значение товарной продукции за период tопределяем следующим образом:
ТПср = ∑ ТП t / n (n=4) ТПср =(15000+20000+9999+13000) / 4 = 14500
Средний индекс показателя находим по формуле:
I ТП с р = ТПср / ТП 0 I ТП с р = 14500 / 16506 = 0,878
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения:/>
/>
/>/>σ тп = ∑(ТП t – ТПср)2/ (n – 1)
/>
/>/>σ тп = ( (15000 — 14500)2 + … + (13000 – 14500)2 ) /3 = 4204
Вычисляемзначение коэффициента вариации:
/>
&тп = σ тп / ТПср &тп= 4204 / 14500 = 0,290
/>
Рис. 2.1. Товарнаяпродукция
Вывод:Товарная продукция в квартале t1 снизилась на 9,1%, во2 квартале объём производства вырос на 21,2%. В квартале t3 наблюдалось максимальное снижение на 39,4% по сравнению с базовым кварталом t0. В четвёртом квартале снижение объёма товарной продукции составило21,2%. В целом за год выпуск товарной продукции снизился на 12,2%. Среднеезначение за текущий квартал – 14500 грн. Отклонение от среднего значения – 2102грн, что составляет 14,5%. Данная величина является резервом роста товарнойпродукции.
Показатель 2. Прибыль
Таблица 2.3.Статистические характеристики прибыли
Дата Значение Индекс Среднее Средний Средне- Коэффициент (П) (I) значение индекс квадратическое вариации (Пср) (Iср) отклонение (σ ) (&) t0 3 791 1,000 t1 3 000 0,791 t2 4 000 1,055 4 250 1,121 1258 0,296 t3 3 999 1,055 σ/2 = 629 t4 6 000 1,583Индексприбыли рассчитываем по формуле:
I П t= П t / П 0
Среднее значение прибыли за период tопределяем следующим образом:
Пср = ∑ П t / n (n=4) Пср =(3000+4000+3999+6000) / 4 = 4250
Средний индекс показателя находим по формуле:
I П с р = Пср / П 0 I П с р = 4250 / 3791 = 1,121
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения:/>
/>
/>/>σ п = ∑(П t – Пср)2/ (n – 1)
/>
/>/>σ п = ( (3000 — 4250)2 + … + (6000 — 4250)2 ) / 3= 1258
Вычисляемзначение коэффициента вариации:
&тп = σ п / Пср &тп = 1258 / 4250 = 0,296
/>
Рисунок 2.2. Прибыль.
Вывод:Прибыль в квартале t1 снизилась на 20,9%. Во 2 и 3квартале её рост составил 5,5% по сравнению с базовым кварталом t0. В четвёртом квартале наблюдалось максимальное увеличениеприбыли на 58,3%. В целом за год величина прибыли возросла на 12,1%. Среднеезначение за текущий квартал – 4250 грн. Отклонение от среднего значения – 629грн, что составляет 14,8%. Данная величина является резервом роста прибыли.
2.2. Исследованиеотносительных значений показателей
Показатель 3.Затратоёмкость продукции.
Данныйпоказатель характеризует величину себестоимости на единицу продукции ирассчитывается как отношение себестоимости к товарной продукции.
Таблица 2.4.Статистические характеристики затратоёмкости.
Дата Значение Индекс Среднее Средний Средне- Коэффициент (ЗЕ) (I) значение индекс квадратическое вариации (ЗЕср) (Iср) отклонение (σ ) (&) t0 0,770 1,000 t1 0,800 1,039 t2 0,800 1,039 0,685 0,889 0,136 0,198 t3 0,600 0,779 σ/2 = 0,068 t4 0,538 0,699Индексзатратоёмкости рассчитываем по формуле:
I зе t= ЗЕ t / ЗЕ 0
Среднее значение затратоёмкости за период tопределяем следующим образом:
ЗЕср = ∑ ЗЕ t / n (n=4) ЗЕср =(0,800+0,800+0,600+0,538) / 4 = 0,685
Средний индекс показателя находим по формуле:
I ЗЕ с р = ЗЕср / ЗЕ 0 I ЗЕ с р = 0,685 / 0,770 = 0,878
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения:/>
/>
/>/>σ ЗЕ = ∑(ЗЕ t – ЗЕср)2/ (n – 1)
/>
/>/>σ ЗЕ = ( (0,800 – 0,685)2 + … + (0,538 – 0,685)2 ) /3 = 0,136
Вычисляемзначение коэффициента вариации:
&ЗЕ = σ ЗЕ / ЗЕср &ЗЕ = 0,136 / 0,685 = 0,198
/>
Рисунок 2.3.Затратоёмкость продукции.
Вывод:В квартале t1 и t2 затратоёмкость продукции увеличилась по сравнению с базовым периодом на 3,9%. В 3квартале она снизилась на 22,1%, а в 4 квартале её снижение составило 30,1% поотношению к периоду t0. В целом за год величиназатратоёмкости уменьшилась на 11,1%. Среднее значение за текущий квартал –0,685. Отклонение от среднего значения – 0,068, что составляет почти 10%.Данная величина является резервом снижения затратоёмкости.
Таблица 2.5. Емкостныезначения показателей эффективности производства.
Значения показателей в кварталах периодов Годовое значение Показатели 0 и t: показателя t0 t1 t2 t3 t4 t ЗАТРАТОЁМКОСТЬ 0,770 0,800 0,800 0,600 0,538 0,707 -материалоёмкость 0,227 0,233 0,210 0,122 0,135 0,184 -энергоёмкость 0,106 0,100 0,100 0,065 0,062 0,085 -зарплатоёмкость 0,212 0,213 0,200 0,170 0,115 0,179 -удельные затраты на содержание 0,091 0,120 0,150 0,060 0,065 0,108 и эксплуатацию оборудования -удельные цеховые 0,134 0,133 0,140 0,184 0,162 0,151 и заводские расходы РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ 0,230 0,200 0,200 0,400 0,462 0,293 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />Таблица 2.6. Матрицакачественного анализа эффективности производства.
Индексы показателей в кварталах года t Индекс годового Показатели значения показателя t0 t1 t2 t3 t4 t ЗАТРАТОЁМКОСТЬ 1,000 1,039 1,039 0,779 0,699 0,918 -материалоёмкость 1,000 1,027 0,924 0,535 0,593 0,809 -энергоёмкость 1,000 0,943 0,943 0,613 0,580 0,805 -зарплатоёмкость 1,000 1,006 0,943 0,802 0,544 0,846 -удельные затраты на содержание 1,000 1,321 1,651 0,660 0,720 1,186 и эксплуатацию оборудования -удельные цеховые 1,000 0,993 1,043 1,367 1,204 1,122 и заводские расходы РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ 1,000 0,871 0,871 1,741 2,010 1,276Вывод:Индекс годового значения показателя затратоёмкости меньше единицы. Это говоритоб уменьшении затратоёмкости и увеличении эффективности производства. Общийгодовой индекс уменьшился на 8,2%. На снижение общего индекса повлиялозначительное уменьшение индексов затратоёмкости в 3 и особенно в 4 квартале.Снижение динамики затратоёмкости было вызвано измененим частных индексов:годовой индекс материалоёмкости уменьшился на 19,1%, индекс энергоёмкости – на19,5%, индекс зарплатоёмкости – на 15,4%. В то же время, индекс годовых затратна содержание и эксплуатацию оборудования вырос на 18,6%, а индекс цеховых изаводских расходов – на 12,2%. Для всех частных индексов, кроме индекса цеховыхи заводских расходов, наблюдается общая тенденция снижения величины индексов впоследних кварталах года по сравнению с первыми. Это подтверждает постепенноепадение общего индекса затратоёмкости с 1,039 в 1 квартале до 0,699 в 4квартале.
Дляиндекса рентабельности эта закономерность носит обратный характер: онвозрастает с 0,871 в квартале t1 до 2,010 в квартале t4.Общий годовой индекс рентабельности увеличился на 27,6%, что говорит означительном росте эффективности производства.
2.3. Факторный анализ
Факторныйанализ определяет факторы первого порядка, повлиявшие на изменениезатратоёмкости продукции:
· рост или снижение товарной продукции;
· рост или снижение общей себестоимости.
Всёразнообразие соотношений индексов изменения товарной продукции и затратформализовано на рисунке 2.4. На вертикальной оси откладываются индексытоварной продукции – Iтп, на горизонтальной– индексы абсолютных значений затрат – Iз.Каждая зона соответствует определённым факторам, повлиявшим на изменение уровняэффективности производства.
Дляпостроения диаграмм необходимо рассчитать индексы анализируемых показателей иввести их значения в таблицу 2.7.
Таблица 2.7. Индексыисходных показателей.
Индексы показателей в кварталах года t Индекс годового Показатели значения показателя t0 t1 t2 t3 t4 t Товарная продукция 1,000 0,909 1,212 0,606 0,788 0,878 Себестоимость, в т.ч. 1,000 0,944 1,258 0,472 0,551 0,806 -материалы 1,000 0,933 1,120 0,324 0,467 0,711 -энергозатраты 1,000 0,857 1,143 0,371 0,457 0,707 -заработная плата 1,000 0,914 1,143 0,486 0,429 0,743 -содержание и эксплуатация 1,000 1,200 2,000 0,400 0,567 1,042 оборудования -цеховые и заводские расходы 1,000 0,903 1,264 0,828 0,948 0,986Каквидно из диаграммы, зоны 2,7,8,9 соответствуют неэффективному осуществлениюзатрат: в зоне 2 темпы роста затрат опережают темпы роста товарной продукции,зоны 8 и 9 характеризуются снижением объёмов производства продукции приувеличении использованных ресурсов, а в зоне 7 темпы снижения выпуска продукцииопережают темпы снижения затрат.
Зоны4,5,6 свидетельствуют об эффективном производстве. При этом – в зоне 3 темпыроста затрат ниже темпов роста продукции, зоны 4 и 5 характеризуются ростомобъёмов продукции при снижении затрат на её производство, а в зоне 6 – темпыснижения затрат опережают темпы снижения производства товарной продукции.
Таблица 2.8. Матрицафакторного анализа эффективности производства.
Показатели Зоны в году t: t (аргументы) t0 t1 t2 t3 t4 Себестоимость, в т.ч. 1 7 2 6 6 6 -материалы 1 7 3 6 6 6 -энергозатраты 1 6 3 6 6 6 -заработная плата 1 7 3 6 6 6 -содержание и эксплуатация 1 9 2 6 6 8 оборудования -цеховые и заводские расходы 1 6 2 7 7 7Вывод:В квартале t1 индекс затратоёмкости повысился посравнению с затратоёмкостью продукции года t0. Выручкаснижалась более быстрыми темпами, чем снижались затраты, что свидетельствует оснижении эффективности (зона 7). Во втором квартале темпы роста затратопережали темпы роста товарной продукции (зона 2) – это также неблагоприятнаяситуация для предприятия. Периоды t3 и t4 характеризуютсяснижением затратоёмкости: темпы снижения затрат опережают темпы снижения объёмапроизводства (зона 6). 6 зона формально является положительной, но предприятиене может долго в ней находиться. Поэтому необходимо предпринять меры дляснижения постоянных затрат или увеличить объём производства (то есть перейти взону 5 — зону эффективного производства).
2.4. Количественныйанализ
Цельколичественного анализа – определить величину экономии (Е) или убытков (У)средств вследствие изменения уровня эффективности затрат. Формула для расчётавеличины получения дополнительной прибыли или недополучения прибыли следующая:
Э (У) t= (C 0 / ТП 0 — С t / ТП t ) х ТП t,
гдеC 0 и С t – базовая и анализируемая себестоимость продукции; ТП 0и ТП t – величина товарной продукции в базовом ианализируемом периодах.
Например, вычисляем экономию (убыток) средств для периода t1:
Э (У) t1 = (12715 / 16506 – 12000 / 15000) х 15000 = -445 грн.
Аналогичнымобразом рассчитывается экономия или убыток средств по всем составляющим затрат.Результаты сводятся в матрицу количественного анализа
Таблица 2.9. Матрицаколичественного анализа.
Экономия (+), убыток (-) средств из-за изменения уровня Показатели эффективности затрат, грн t1 t2 t3 t4 t год. Себестоимость, в т.ч. -445 -593 +1703 +3014 +3678 -материалы -92 +344 +1057 +1203 +2512 -энергозатраты +90 +120 +410 +578 +1199 -заработная плата -19 +241 +420 +1257 +1898 -содержание и эксплуатация -437 -1183 +309 +331 -979 оборудования -цеховые и заводские расходы +13 -116 -493 -355 -951Вывод:За счёт повышения эффективности текущих затрат общая сумма экономии за год t составляет 3678 грн. Из них в кварталах t3и t4 наблюдалась экономия в размере 1703 грн. и 3014грн. соответственно, в кварталах t1 и t2 – убытки средств составили 445и 593 грн.
Анализсебестоимости по отдельным статьям показывает, что общая годовая экономия быладостигнута за счёт экономии материалов на сумму 2512 грн., энергозатрат насумму 1199 грн. и заработной платы в размере 1898 грн. Убытки произошли за счётпревышения расходов на содержание и эксплуатацию оборудования на 979 грн. ицеховых и заводских расходов на 951 грн. Для первых трёх статей себестоимостихарактерна тенденция значительного увеличения экономии средств от квартала t0 до квартала t4. Например, в первом квартале по отношению кбазовому убытки по материалам составили –92 грн, а в четвёртом кварталенаблюдалась экономия по материалам на сумму +1203 грн.
Анализируяизменение средств по кварталам, можно заметить, что в первом и во второмквартале на убыток по себестоимости больше всего повляло превышение расходов насодержание и эксплуатацию оборудования: в периоде t1 – на437 грн., в периоде t2 – на 1183 грн. В третьемквартале на экономию по себестоимости оказала наибольшее влияние экономия поматериалам на сумму +1057 грн., а в четвёртом квартале – экономия по материаламна величину +1203 грн и по заработной плате в размере +1257 грн.
Вывод по второму разделу
Обобщем повышении эффективности производства на протяжении анализируемого года поотношению к базовому свидетельствует постепенное снижение затратоёмкости иувеличение рентабельности предприятия. Общий годовой индекс затратоёмкостиснизился на 8,2%.На это повлияло прежде всего снижение индексовматериалоёмкости, энергоёмкости и зарплатоёмкости. Почти для всех частных индексовзатратоёмкости наблюдается общая тенденция снижения величины индексов впоследних кварталах года по сравнению с первыми. Это говорит о положительнойдинамике производства на предприятии. Для индекса рентабельности этазакономерность носит обратный характер: он возрастает с квартала t1 до квартала t4. Общий годовой индекс рентабельностиувеличился на 27,6% по сравнению с базовым годом.
Общийгодовой выпуск товарной продукции снизился на 12,2%. В то же время, годовойиндекс себестоимости уменьшился на 19,4%. То есть на предприятии затратыснижаются более быстрыми темпами, чем снижается выручка. По матрице факторногоанализа предприятие находится в 6 зоне. Формально такая позиция являетсяположительной, но она неустойчива. Однако прибыль предприятия растёт, и еёобщая величина за год увеличилась на 12,1%.
Количественныйанализ показывает, что вследствие повышения эффективности текущих затрат заотчётный год предприятие получило экономию средств в общем размере 3678 грн.Анализ себестоимости по отдельным статьям показывает, что общая годоваяэкономия была достигнута за счёт экономии материалов на сумму 2512 грн.,энергозатрат на сумму 1199 грн. и заработной платы в размере 1898 грн. Убыткипроизошли за счёт превышения расходов на содержание и эксплуатацию оборудованияна 979 грн. и цеховых и заводских расходов на 951 грн.
3.CVP — анализ
3.1. Расчёт точкибезубыточности и определение запаса безопасности
Точкабезубыточности (Х) – это выручка от реализации продукции, при которойпредприятие уже не имеет убытков, но ещё не имеет прибыли. Расчёт точкибезубыточности сделаем с помощью четырёх методов:
· Определение классической точки безубыточночти;
· Определение минимальной точки безубыточночти;
· Определение финансовой точки безубыточночти;
· Определение финансовой точки безубыточночти с учётомналогообложения.
3.1.1. Классическая точка безубыточности.
Х =постоянные затраты / относительный маржинальный доход, (грн.)
Постоянные затратыпредприятия представлены в среднемесячной себестоимости продукции базовогопериода цеховыми и общезаводскими расходами. Также к постоянным затратам можноотнести 50% расходов, связанных с содежанием и эксплуатацией оборудования.
Постоянные затраты 0= 8861 + 6000 х 0,5 = 11861 грн. в год.
Эти затраты остаютсянеизменными также на протяжении года t.
Относительный маржинальныйдоход вычисляется по следующей формуле:
ОМД = (Выручка – Переменные расходы) / Выручка
Для базового года:
ОМД 0= (66025 – (50861 – 11861)) / 66025 =0,409.
Точка безубыточности дляданного предприятия в базовом году составила:
Х 0кл = 11861 / 0,409 = 28978 грн.
Для текущего года показателибудут такие:
ОМД t = (57999 – (41000 –11861)) / 57999 = 0,498.
Х t кл = 11861 / 0,498 = 23837 грн.
Запас безопасности (Z)представляет собой разницу между фактическим объёмом производства и точкойбезубыточности:
Z 0кл = 66025 – 28978 = 37047 грн., что составляет:(37047 / 66025) х 100% = 56%.
Z t кл =57999 – 23837 = 34163 грн., что составляет: (34163 / 57999)х 100% = 59%.
3.1.2. Минимальная точка безубыточности.
Х min= постоянные затраты— амортизация/ ОМД, (грн.)
Эта точка покрывает не все текущие затраты, атолько те, которые связаны с оттоком денежных средств с предприятия.
Х 0 min = (11861 – 3000) / 0,409 = 21648 грн. Х t min = (11861 – 3000) /0,498 = 17808 грн.
Z 0min = 66025 – 21648 = 44377 грн., чтосоставляет: (44377 / 66025) х 100% = 67%.
Z t min =57999 – 17808 = 40192 грн., что составляет: (40192 / 57999)х 100% = 69%.
3.1.3. Финансовая точка безубыточности.
Х фин = (постоянные затраты+нормативная прибыль) / ОМД, (грн.)
Нормативная прибыль = акционерный капитал х депозитная ставкапривлечения средств
Примем размер депозитной ставки за 12% (процент депозитного вклада внаименее рискованных банках).
Нормативная прибыль 0= 31000 х 0,12 = 3720грн.
Нормативная прибыль t = 33000х 0,12 = 3960 грн.
Х 0 фин = (11861+ 3720) / 0,409 = 38066 грн. Х t фин = (11861 + 3960) / 0,498 = 31795 грн.
Z 0фин = 66025 – 38066 = 27959 грн., что составляет: (27959 /66025) х 100% = 42%.
Z t фин =57999 – 31795 = 26204 грн., что составляет: (26204 / 57999) х 100% =45%.
3.1.4. Финансовая точка безубыточности с учётомналогообложения.
Х фин. налог = (постоянные затраты+нормативная прибыль с учётом налогообложения) / ОМД, (грн.)
Принимаемставку налога на прибыль, равную 30%.
Х 0 фин. налог = (11861+ 3720 / 0,7) / 0,409 = 41961 грн.
Х t фин. налог = (11861 + 3960 / 0,7) / 0,498 = 35206 грн.
Z 0фин.налог = 66025 – 41961 = 24064 грн., чтосоставляет: (24064 / 66025) х 100% = 36%.
Z t фин.налог = 57999 – 35206 = 22794 грн., что составляет: (22794 / 57999)х 100% = 39%.
/>
Рисунок 3.1. Четыре уровняточки безубыточности.
/>
Рисунок 3.2. Четыре уровнязапаса безопасности.
Вывод:
Ø Предприятие на протяжениидвух анализируемых лет обеспечивает превышение денежных поступлений надрасходами, то есть является платёжеспособным. Минимальный запас безопасностиувеличился с 67% до 69%.
Ø Классическая точкабезубыточности для данного предприятия в базовом году равна 28978 грн. В этомже периоде запас безопасности составлял 56% — то есть предприятие способновыдержать снижение объёмов производства и реализации продукции на 56% и непонести при этом убытков. В текущем году точка безубыточности понизилась, чтообъясняется уменьшением объёма производства. При этом запас безопасности возросдо 59%.
Ø Предприятиеобеспечивает получение прибыли на заданном уровне нормативной прибыльностикапитала в размере 12%. Фактическая прибыльность собственного капитала почистой прибыли составляет 34% и 36%.
Ø Полученной прибыливполне достаточно для выплаты налога на прибыль. Об этом свидетельствуютположительные значения запасов безопасности по финансовой точке безубыточностис учётом налогообложения в двух периодах: в 0-году +36%, в t-году+39%.
3.2. Расчёт степениоперационного рычага.
Показательстепени операционного рычага (OLR) используется дляпрогнозирования прибыли при планировании объёмов производства и реализациипродукции.
Степеньоперационного рычага показывает, во сколько раз увеличится прибыль приопределённом увеличении производства.
Степеньоперационного рычага рассчитывается по следующей формуле:
OLR = Маржинальный доход / прибыль отоперационной деятельности
Маржинальный доход (МД) равен:
МД = Выручка – переменные расходы.
OLR 0= (66025 – (50861 –11861)) / 15644 = 1,73
OLR t = (57999 – (41000 –11861)) / 17399 = 1,66
Если OLR > 2, то предприятие делает ставку наиспользование эффекта финансового рычага. Если OLR < 2,то предприятие использует эффект в незначительной мере.
Вывод: И в базовом, и в отчётном периодевеличина операционного рычага меньше 2, то есть предприятие не делает ставку наиспользование эффекта финансового рычага. В отчётном году t величинаOLR ещё меньше, чем в базовом. Это естественно, потому чтопредприятие стало увеличивать запас безопасности. Более низкая степеньоперационного рычага соответствует периоду, когда предприятие работает далекоот точки безубыточности с большим запасом безопасности. Чем меньше OLR, тем вменьшей степени изменяется прибыль при изменении выручки, что создаёт трудностив наращивании прибыли при увеличении объёмов производства. Но при этом даётпреимущество в плохие дни – не так быстро позволяет снижать прибыль в период,когда возможен спад объёмов производства.
Сведенная таблицафинансовых показателей
№ Наименование Значение Отклонение Норма п/п показателя t ед. I 1. Норма прибыли на акционерный 0,342 0,361 +0,018 1,053 → max капитал, грн / грн (НПак) 2. Рентабельность продукции, грн / грн 0,134 0,171 +0,037 1,28 → max 3. Оборачиваемость активов, грн / грн 1,729 1,702 -0,027 0,984 → max 3.1. Период оборачиваемости запасов, дн. 45 41 -4 0,91 → min 3.2. Срок предоставленного кредита, дн. 32 31 -1 0,98 → min 3.3. Срок полученного кредита, дн. 69 43 -26 0,62 → max 3.4. Результат политики товарного кредита, дн. 37 12 -26 0,31 - 4. Показатель задолженности (зависимости) 1,48 1,24 -0,24 0,84 1-2 5. Рентабельность вложенного капитала, 0,326 0,346 +0,02 1,06 < НПак грн / грн, (НПвк) 6. Эффект финансового рычага 0,016 0,014 -0,002 0,878 >0 7. Ликвидность 7.1. Коэффициент текущей ликвидности 1,8 3,3 1-2 7.2. Коэффициент быстрой ликвидности 0,92 1,83 0,75-1 7.3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,32 0,72 0,20-0,25 8. Коэффициент покрытия основных средств 0,81 0,70 -0,11 0,86 0,75-1 9. Собственный оборотный капитал, грн 9 000 12 500 +3 500 1,39 >0 10. Экономия (+) или утрата (-) средств из-за изменения уровня эффективности 3678 >0 производства, грн. 11. Запас безопасности: 11.1. Минимальный, % 67% 69% +2% >0 11.2. Классический, % 56% 59% +3% >0 11.3. Финансовый, % 42% 45% +3% >0 11.4. Финансовый с учётом 36% 39% +3% >0 налогообложения, % 12. Степень операционного рычага 1,73 1,66 -0,07 0,96 >2 /> /> /> /> /> /> /> />Общий вывод
Следующийэтап оценки финансового состояния и уровня эффективности производства –отнесение предприятия к определённому классу. Критерии оценки соответствуютклассам:
· Высший
· Первый
· Второй
· Третий
К высшему классу относятся предприятия с абсолютностойким финансовым положением и позитивной динамикой финансовых показателей.Предприятия первого класса имеют незначительные отклонения от нормы поотдельным показателям. Второй класс образуют предприятия, имеющие признакифинансовой напряжённости, но которые имеют потенциальные возможности ихпреодоления. К третьему классу относятся предприятия с неудовлетворительнымфинансовым состоянием и отсутствием перспектив его стабилизации.
На основе обобщающей оценки финансового состояниярассматриваемое предприятие можно отнести к первому классу. Предприятие успешнофункционирует, и для основных финансовых показателей характерны позитивныеизменения в отчётном году по сравнению с базовым: рост нормы прибылисобственного капитала и рентабельности продукции, снижение затратоёмкостипродукции и рост прибыли, экономия средств из-за увеличения уровняэффективности производства, повышение запаса финансовой безопасности. Вместе с тем,некоторые показатели отклоняются от нормы: все коэффициенты ликвидностипревысили нормативные значения, немного снизился период оборачиваемостизапасов, уменьшился средний срок получения товарного кредита (то есть периодпогашения кредиторской задолженности) и коэффициент покрытия основных средств.Очевидно, что предприятие в своей деятельности делает ставку наплатёжеспособность, а не на прибыльность. Подтверждением этому служит: падениеуровня производства товарной продукции со значительным снижением еёсебестоимости, повышение уровней запаса финансовой безопасности, использованиеэффекта финансового рычага.
Дляулучшения финансового состояния предприятия целесообразно увеличить объёмпроизводства – сделать темпы роста выручки более быстрыми, чем темпы снижениязатрат (то есть перейти из зоны 6, в которой находится сейчас предприятие, взону 5). Для этого необходимо изъять часть средств, находящихся в оборотныхактивах, и направить их на расширение производства. Это снизитплатежеспособность предприятия, но увеличит его рентабельность и одновременноуменьшит высокие значения коэффициентов ликвидности.