Реферат: Экономика и макроэкономика
Экономика имакроэкономика
Рынок капитала
В хозяйстве существуетеще один рынок, это рынок капитала, на котором даются и берутся напрокатденьги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальныхблаг, этот рынок и называют рынком капитала.
Отдача денег в долгназывается предоставлением ссуды или кредита (от лат. creditum — «ссуда»). Соответственно, тех, кто дает деньги в долг, называюткредиторами, а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками.
На рынке капиталасуществует цена, которая показывает, сколько нужно заплатить за прокат денег.Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех жеединицах — деньгах, для измерения цены используют относительные величины — проценты.
Ставкой процентаназывается цена, которую нужно уплатить за использование денег в течениенекоторого промежутка времени, выраженная в процентах. Например, ставка 5% вгод означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить50 рублей.
На рынке капиталасуществуют спрос и предложение, которые определяют равновесную ставку процента(цену) и количество отданных напрокат денег.
Одной из главныхособенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребительможет выступить на этом рынке как в качестве кредитора, так и в качествезаемщика. Во-первых, все фирмы и потребители используют этот «ресурс»в своей деятельности (и поэтому могут нуждаться в нем). Во-вторых, этот«ресурс» не требует производства (поэтому любая фирма или потребительможет обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).
Спрос на капиталпредъявляют фирмы и население. При этом мотивы поведения их несколькоразличаются, но в результате они ведут себя схожим образом: при снижении ставкипроцента фирмы и потребители увеличивают спрос на кредиты.
Поэтому криваярыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон (рис.1), как и любаякривая спроса на благо или ресурс.
/>
Рис.1 Кривая рыночногоспроса
1. Фирмы предъявляютспрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальныхблаг (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают куслугам заемного капитала тогда, когда им не хватает своих собственных денег(например, вырос спрос на их продукт и фирмы хотят расширить производство). Приэтом чем дешевле фирме будет обходиться кредит, тем большее количество денегона захочет взять взаймы.
Например, фирма врозничной торговле при низкой ставке процента решит взять кредит и построитьтри новых магазина, при более высокой ставке процента она решит построить толькодва магазина, при еще более высокой — только один, а при некотором значенииставки процента вообще откажется от расширения производства.
2. Потребители берутденьги взаймы не для получения прибыли, а для покупки какие-либопотребительских благ. Делают они это в нескольких случаях.
Во-первых, они могутбрать деньги в долг для обеспечения текущего потребления в случаенепредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретенияблаг первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобныезаймы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода — например, в случае неурожая у земледельцев.
Во-вторых, потребителимогут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ, которые имеютотносительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течениедлительного промежутка времени.
Предположим, чтопотребитель хочет купить рояль, который стоит 10 000 рублей. Для того чтобысобрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей.Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 000 рублей и купитьрояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этомслучае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдетсядороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой завозможность быстрее получить рояль.
Любой потребитель призаданной ставке процента сделает свой выбор, который определяется несколькимифакторами. Во-первых, предпочтениями потребителя — более нетерпеливыйпотребитель, который желает побыстрее начать играть на рояле, скорее будетготов заплатить нужную сумму в виде процентов за то, чтобы начать потреблятьэто благо немедленно. Во-вторых, степенью определенности будущего — еслипотребитель плохо знает свои доходы в будущем, он может не решиться братьвзаймы, так как у него могут возникнуть проблемы с возвратом долга. В-третьих,величиной дохода потребителя — чем беднее потребитель, тем скорее он решитподождать и не платить дополнительные деньги за приближение начала потребления.
Изменение ставкипроцента меняет выбор потребителей — чем ниже процент, тем больше потребителейрешают взять деньги в долг и купить благо сразу, а не «терпеть» дотого момента, пока накопят нужную сумму сами.
Таким образом, при уменьшенииставки процента спрос на капитал увеличивается, так как и фирмы, и населениерешают взять больше денег в долг.
Кривая предложениякапитала имеет положительный наклон (рис. 2), который тоже определяетсяповедением потребителей и фирм.
/>
Рис.2 Криваяпредложения капитала
1. Фирмы выступают вкачестве кредиторов, если у них образуются временно «лишние» деньги,которые они не могут использовать c прибылью сами. Каковы причины появления«лишних» денег?
Одной из причинпоявления у отдельной фирмы временно свободных денежных средств может бытьнеобходимость сберегать часть получаемой прибыли в виде амортизационныхотчислений, предназначенных для покрытия затрат на капитальное благо. Например,если фирма владеет каким-то оборудованием, которое стоит 1 млн. рублей иизнашивается в течение 5 лет, ей нужно в течение 5 лет собрать необходимуюсумму для приобретения нового блага взамен изношенного. Например, она можетоткладывать каждый год из выручки по 200 тысяч, чтобы по прошествии этих 5 летполучить необходимый миллион. Таким образом, каждый год у фирмы будутпоявляться 200 тысяч рублей, которые при этом оказываются временно«лишними» и могут быть отданы в долг на рынке капитала.
Другим источником тожеможет быть собственный капитал фирмы — в том случае, если фирма не можетприбыльно его использовать сама. Например, в результате падения спроса на еепродукцию фирма решает несколько сократить производство и часть освободившихсяденег отдает временно в долг на рынке капитала. Чем выше ставка процента, тембольшая часть операций фирмы окажется неприбыльной и большее количество денегфирма согласится отдать в долг.
2. Потребители имеютмотивы для сбережения части своего дохода, аналогичные тем, которые побуждалиих брать взаймы.
Во-первых, они могутоткладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем — делатьсбережения на старость. Потом они смогут увеличить свой уровень потребления засчет расходования этих сбережений.
Во-вторых, как мы ужеговорили, потребители могут откладывать деньги на покупку капитального блага.Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся братькредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги — то есть выступят нарынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов.
Владелец фирмы (какпотребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение нетратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительногодохода. Например, отдать в долг на рынке капитала для получения прибыли в видепроцентов.
В хозяйстве могутсуществовать владельцы денежных капиталов, которые используют их только дляполучения прибыли в виде процента и отдают деньги в долг, — таких людейназывают рантье. Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдает деньги вдолг и, таким образом, опять выступает в качестве кредитора. Рантье могут быть«вечными» продавцами или кредиторами на рынке капитала.
Таким образом,предложение заемных средств отчасти образуется за счет того, что у фирм и употребителей образуются временно «лишние» денежные запасы.
На рынке капиталасуществуют некоторые кривые спроса и предложения. Пересечение этих кривыхопределяет равновесную ставку процента (рис.3). Эта ставка определяет, какаячасть потребителей и фирм, которые могут быть либо кредиторами, либозаемщиками, выступит в качестве первых, а какая — в качестве вторых.
/>
Рис.3 Равновеснаяставка процента
Потребители тратят взятыев долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы — на рынках промежуточных благ.
Можно заметить, что вданном случае произошло как бы перераспределение покупательных возможностейсреди участников хозяйства. Одни фирмы и потребители, которые обладаливозможностью распорядиться частью общего продукта хозяйства, временно передалиэту возможность другим фирмам и потребителям за плату в виде процента. При этомвеличина общего спроса на рынках благ не изменяется, а изменяется толькоструктура.
Равновесие на рынкекапитала может измениться при изменении любого из обстоятельств, определяющихположение кривых спроса и предложения.
Поскольку одним изосновных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) испроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результатеизменения ожиданий будущих событий. Например, если в хозяйстве распространитсяинформация о грядущей депрессии или подъеме в хозяйстве, потребители и фирмымогут резко изменить свое поведение на рынке капитала.
В более длительномпериоде равновесие может смещаться в результате изменения менее подвижныхфакторов — например, степени бережливости потребителей (если люди будут менеезаинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить «напотом», сохранить для детей и т. д.). Или по мере увеличения доходовпотребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладыватьбольшие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупкуяхты или самолета). Или просто по мере роста хозяйства — чем больше фирм ипотребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет нарынке капитала.
Любой рынокпредполагает место и время встречи продавцов и покупателей. Рынок капитала тожедолжен обладать подобными институтами, которые облегчали бы встречу кредиторови заемщиков и уменьшали транзакционные затраты.
Но рынок капитала имеетсвою особенность, которая влияет на его институциональное устройство. Этаособенность заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать иливзять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различныйсрок. Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие — на два года.Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие — на десять лет. У всехучастников рынка в такой ситуации были бы огромные транзакционные затраты,связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять (дать) в долгнужную сумму на нужный срок. Одним из выходов из этой ситуации являетсяпоявление посредников на рынке капитала, которые облегчат задачу поискапартнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять вседеньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой«котел» и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающимвзять кредит. Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственныхинтересах — ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмет в долг увсех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст вдолг фирмам и потребителям, желающим стать заемщиками. Причем, чтобы получитьприбыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать.Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будетоплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.
Посредники выполняютроль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродаютих потом потребителям, снижая транзакционные затраты обеих сторон.
У посредников на рынкекапитала нет единого названия, что вызывается различными видами.
Посредники могут бытьспециализированными, если они работают только с некоторыми видами кредитов илинекоторыми видами участников рынка. Например, могут существовать пенсионныефонды, которые принимают сбережения потребителей для последующей выплаты импенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Или сберегательные кассы, которыетоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупкидорогого блага (дома, машины и т. д.).
Но посредники на рынкекапитала могут быть универсальными, если они работают со множеством типовкредиторов и заемщиков.
Одним из основных видовпосредников на рынке капитала могут быть банки, которые сочетают выдачу ссуд свыполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций сденьгами и обслуживания безналичного оборота денег. В финансовой практике частоприходится решать задачу, обратную наращенной сумме: по заданной сумме Дк,которую следует уплатить через некоторое время Т, необходимо определить суммуполученной ссуды Дн. Такие ситуации возникают, когда руководство организацииразрабатывает условия определенных контрактов, когда проценты с заданной суммыДк удерживаются непосредственно при выдаче ссуды. В этом случае говорят, чтосумма Дк дисконтируется. Термин «дисконтирование» употребляется и каксредство определения любой стоимостной величины Дк, вне зависимости от того,имела ли место в действительности финансовая операция (кредитование, выдачаденег в долг и т. д.).
Основные понятиядисконтирования
учет — процессначисления и удержания процентов вперед называется учетом;
дисконт — проценты ввиде разности между Дк и Дн:
Д = Дк — Дн;
♦ приведениестоимостного показателя — определение стоимостной величины будущего периода внастоящий момент времени.
Исходя из видапроцентной ставки применяют два вида дисконтирования: математическоедисконтирование и банковский (коммерческий) учет.
Математическоедисконтирование позволяет решать задачу: какую первоначальную сумму надо выдатьв долг (Дн), чтобы при начислении на нее процентов 'ставке «а» кконцу срока получить наращенную сумму, равную (Дк).
Для решения приначислении по простым процентам используется формула:
Дн = Дк х [1: (1 + 3 ха)],
где а — годовая ставка;
3 = Тс/ Т, Тс — периодссуды в днях;
Т — база распределения(360, 365 или 366 дней);
[1: (1 + 3 х а)]называют дисконтным множителем, он показывает, какую долю составляетпервоначальная ссуда Дн в наращенной сумме ссуды Дк.
/>
Тест1. Потребительдостигает максимально возможной полезности, если:
Ответ б) выбирает общуюточку на своей бюджетной линии и на одной из кривых безразличия.
Тест2. Средние общиеиздержки производства продукции достигают минимальной величины при таком объемепродукции, когда:
Ответ г) МС=АТС (АС)
Тест 3. Дефлятор ВВП –это:
Ответ а) Отношениеноминального ВВП к реальному ВВП
/>
Задача 1. Рынок трудаявляется конкурентным. Функция предложения труда имеет вид: Ls=-2500+1000W.Функция спроса на труд: Ld=10500-625W
Решение:
1. Равновеснаяставка заработной платы:
-2500+1000W=10500-625W
W=8
2. Количествоработников, нанятых при равновесной ставке заработной платы:
Подставим равновеснуюставку заработной платы Wв уравнение Функции предложения труда Ls:
Ls=-2500+1000*8; Ls=5500– количество рабочих на данном рынке, чел.
3. чтопроизойдет на рынке труда? Возникнет ли безработица, если законом установленразмер минимальной заработной платы 12 руб./час:
При W=12руб/час Спрос на труд будет иметь вид:
Ld=10500-625*12=3000чел.
При W=12руб/час Предложение труда будет:
Ls=-2500+1000*12=9500чел.
Ls-Ld=9500-3000=6500человек. Это означает, что предложение труда на данном рынке при уровнеминимальной заработной платы равной 12 руб./час равно 9500 человек, а спрос натруд, при том же размере минимальной заработной платы, составляет 3000 чел.Таким образом, если законом установлен размер минимальной заработной платыравный 12 руб./час, то это вызовет безработицу, т.к. предложение трудапревышает спрос на 6500 чел.
Задача 2. Пусть вэкономике производится три товара А, В и С. Используя следующие данные, посчитайтев процентах темп инфляции с 2006 по 2007 год по дефлятору ВНП, если 2006 годбазисный
Решение
ДЕФЛЯТОР ВАЛОВОГОНАЦИОНАЛЬНОГО ПРОДУКТА (ВНП) — индекс цен на все готовые товары и услуги,составляющие объем ВНП, используемый для учета влияния инфляции на величинуноминального ВНП.
Номинальный ВНПисчисляется в текущих рыночных ценах. Чтобы определить реальный дефляторвалового национального продукта ВНП, необходимо выразить его в сопоставимыхценах базисного года. Для этого применяется так называемый индекс цен, которыйотражает изменение среднего уровня цен самой широкой группы товаров и услуг заопределенный период.
/>
Результаты расчетасведем в таблицу:
товары Производство цена In 2006 г 2007г 2006г 2007г А 500,00 650,00 10,00 15,00 1,95 В 450,00 450,00 24,00 26,00 1,08 С 400,00 450,00 50,00 55,00 1,24/>/> /> />