Реферат: Инвестиционная стратегия

негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Кузбасский ИНСТИТУТ экономики и права

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра «ФИНАНСЫ и кредит»

Инвестиционная стратегия

Контрольнаяработа

вариант № 1,8

КЕМЕРОВО 2008

1. Прогнозирование инвестиционного рынка

-    Сегменты инвестиционного рынка

-    Основные элементы инвестиционногорынка

-    Конъюнктура инвестиционного рынка

2. План маркетинга в инвестиционном проекте

-    Исследование рынка продукции

-    Стратегия сбыта продукции

-    Ценовая стратегия на выбранныхсегментах рынка

1. Прогнозированиеинвестиционного рынка

Сегментыинвестиционного рынка

Инвестиционныйрынок следует рассматривать как совокупность отдельных рынков объектовреального и финансового инвестирования.

Рынокобъектов реального инвестирования объединяет рынки прямых капитальных вложений,приватизируемых объектов и объектов недвижимости.

Рыноккапитальных вложений является одним из наиболее значимых сегментовотечественного инвестиционного рынка. Формой инвестирования на этом рынкевыступают капитальные вложения в новое строительство, на реконструкцию, расширениеи техническое перевооружение действующих предприятий.

Рынокприватизируемых объектов получил широкое развитие в связи с процессамиприватизации государственных предприятий. Предметом реального инвестирования наэтом рынке являются предприятия, которые продаются на аукционах или полностьювыкупаются трудовыми коллективами.

Рынокнедвижимости является самостоятельным элементом инвестиционного рынка в связи сего спецификой и существенными перспективами развития и расширения.

Рынокобъектов финансового инвестирования включает фондовый рынок (рынок ценныхбумаг), рынок объектов тезаврации и денежный рынок.

Основнаяфункция фондового рынка состоит в мобилизации средств с помощью ценных бумагдля целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельностиреального сектора экономики. Кроме того, фондовый рынок выполняет важнейшуюинформационную функцию, так как ситуация на нем информирует инвесторов обэкономической конъюнктуре и дает ориентиры для размещения капиталов. Состояниефондового рынка имеет важное значение для стабильного развития экономики; крахфондового рынка может вызвать кризис в экономике.

Рынокобъектов тезаврации, служащий для совершения операций по инвестированию вдрагоценные металлы, предметы коллекционирования и другие ценности, пока неиграет заметной роли в экономике нашей страны.

Денежныйрынок справедливо включен в состав инвестиционного рынка самостоятельнымсегментом, поскольку часть его формируется с помощью таких объектов финансовогоинвестирования, как банковские депозитные вклады и иностранная валюта.

Основныеэлементы инвестиционного рынка

Состояниеинвестиционного рынка характеризуют такие элементы, как спрос, предложение,цена и конкуренция.

Соотношениеэтих элементов рынка постоянно меняется под влиянием множества различныхфакторов как общеэкономического, так и внутрирыночного характера. Каждыйинвестор должен знать состояние рынка, правильно оценивать его, уметьпрогнозировать изменение ситуации, чтобы выживать и развиваться в условияхрынка. В принятии грамотных, экономически обоснованных инвестиционных решенийключевыми факторами являются финансы предприятия и его менеджмент, которыйневозможен без знания особенностей инвестиционного рынка. Именно эти знанияложатся в основу разработки эффективной инвестиционной стратегии бизнеса иформирования инвестиционного портфеля. Ошибки и просчеты инвестора в оценкеинвестиционного рынка могут повлечь снижение уровня доходов, увеличить рискполной потери капитала.

Степеньактивности инвестиционного рынка, соотношение отдельных его элементовопределяются путем изучения рыночной конъюнктуры, определяющей соотношениеспроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

Конъюнктураинвестиционного рынка

Конъюнктураинвестиционного рынка характеризуется цикличностью. Обычно выделяют четыреосновные стадии изменения рыночной конъюнктуры: подъем, бум, ослабление и спад[1].

Подъемконъюнктуры связан с оживлением экономики в целом. Характерными для негоявляются рост объема спроса на объекты инвестирования, повышение уровня цен наних, развитие конкуренции среди инвестиционных посредников.

Конъюнктурныйбум характеризуется резким возрастанием спроса на все объекты инвестирования.При этом спрос не полностью удовлетворен предложением, имеющимся на рынке,растут цены на объекты инвестирования, повышаются доходы инвесторов ипосредников.

Ослаблениеконъюнктуры связано со снижением инвестиционной активности в результате спада вэкономике в целом. Происходит практически полное насыщение спроса на объектыинвестирования с некоторым избытком их предложения. Сначала стабилизируетсяуровень цен на большинство объектов инвестирования, затем они медленноснижаются вместе с доходами инвесторов и инвестиционных посредников.

Признакомконъюнктурного спада инвестиционного рынка является низкий уровень спроса ипредложения объектов инвестирования, хотя уровень предложения превышает спрос.При этом существенно снижаются цены на объекты инвестирования, доходы участниковрынка падают до самого низкого уровня, возможны даже убытки в отдельных сферахинвестиционной деятельности.

Изучениеконъюнктуры инвестиционного рынка включает мониторинг, анализ и прогнозированиеконъюнктуры.

Мониторингпредусматривает текущее наблюдение за инвестиционной активностью. Основноевнимание уделяется тем сегментам рынка, в которых осуществляется инвестиционнаядеятельность. В основе мониторинга лежит постоянное наблюдение за изменениемсистемы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и уровеньконкуренции, результаты которого отражаются на графиках, в таблицах, диаграммахи других формах наблюдений.

Анализтекущей конъюнктуры инвестиционного рынка обеспечивает выявление тенденций ееразвития на основе исследования особенностей отдельных сегментов и техизменений, которые происходят на рынке по сравнению с предшествующим периодом.Анализ текущей конъюнктуры рынка предполагает расчет аналитических показателей,характеризующих текущую конъюнктуру на основе информации, собранной в процессемониторинга, а затем определение предпосылок к изменению текущегоконъюнктурного цикла.

Прогнозированиеконъюнктуры инвестиционного рынка необходимо для выбора основных направленийстратегии инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля.Основная цель прогноза состоит в определении факторов, в перспективеопределяющих конъюнктуру рынка. Для составления прогноза необходимо определитьгоризонт прогнозирования, выбрать методы и провести прогнозные расчеты.

Горизонтпрогнозирования может быть долгосрочным, среднесрочным и краткосрочным.Долгосрочный прогноз связан с выработкой инвестиционной стратегии иформированием инвестиционного портфеля, включающего крупномасштабныекапиталоемкие объекты реального инвестирования. Долгосрочный прогноз можетразрабатываться на срок свыше трех лет. Среднесрочный прогноз необходим длякорректировки инвестиционной стратегии предприятия, формированияинвестиционного портфеля за счет отдельных не слишком капиталоемких реальныхинвестиционных проектов, долгосрочных финансовых инструментов, реинвестированиякапитала, вложенного в неэффективные проекты. Среднесрочный прогнозразрабатывается на срок от одного года до трех лет. Краткосрочный прогнознеобходим для выработки тактики инвестирования и формирования инвестиционногопортфеля за счет различных краткосрочных финансовых инструментов. Такой прогнозсоставляется на основе учета влияния на конъюнктуру инвестиционного рынкафакторов, имеющих кратковременный, случайный характер. Период составлениякраткосрочного прогноза не превышает одного года.

В современныхусловиях прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка осуществляется двумяметодами: фундаментальным и техническим.

Фундаментальныйметод основан на изучении общеэкономических и внутрирыночных факторов, влияющихна спрос, предложение, цены и уровень конкуренции, и определении возможногоизменения этих факторов в прогнозируемом периоде.

Техническийметод основан на распространении выявленной конъюнктурной тенденции напрогнозируемый период. Фундаментальный метод в большей степени используется длядолгосрочного и среднесрочного прогнозирования, технический — для краткосрочныхпрогнозов. Часто эти методы дополняются методом экспертных оценок.

Процессизучения инвестиционного рынка осуществляется последовательно, как правило,сверху вниз. Сначала осуществляется оценка и прогнозирование макроэкономическихпоказателей развития инвестиционного рынка, затем дается оценка и прогнозинвестиционной привлекательности отраслей, подотраслей экономики и отдельных регионов.

С учетоммакроэкономических, отраслевых и региональных прогнозов оцениваетсяинвестиционная привлекательность предприятий.

2. План маркетинга винвестиционном проекте

Исследование рынка продукции

Исследование рынка продукции требуется, в первуюочередь, когда в производство запускается новый продукт — чтобы изучить спрос,продумать упаковку, определить будущую цену, пути продвижения продукта,существующие и перспективные каналы сбыта. Исследования помогают собратьнеобходимую информацию для определения новых сегментов рынка, установитьпотребности клиентов, понять, как они воспринимают товары, их характеристики — цену, дизайн и т.д. Исследования эффективны в процессе изучения конкурентов,поставщиков и дистрибьюторов.

Маркетинговое исследование позволяет получитьпервичную информацию, то есть ту, которая никогда не была обнаружена ранее. Вметодах получения релевантной информации можно выделить два типа:количественный и качественный.

Главная задача количественных исследований — получение численной оценки состояния рынка или реакции респондентов на продукт.Количественные опросы рекомендуется проводить:

* при изменении товара, способа его применения,упаковки, цены;

* для сравнения относительной эффективности несколькихготовых рекламных проектов;

* в целях тестирования восприятия потребителем новыхтоваров;

* при отслеживании потребительского восприятия характеристикмарочного товара.

Качественные исследования проводятся с цельювыявления реакций и поведения потребителей и связаны в большей степени сполучением ответа на вопрос «почему?». Этот подход помогает определить, какиемотивы и побуждения воздействуют на покупателей при принятии решений о покупкахи в процессе выработки отношения к брэндам, торговым маркам, имиджу продуктаили предприятия. Большинство опросов этого вида проводится с помощью проведенияфокус-групп или глубинных интервью, а предпочтения отдаются изучению:

* узнавания марок;

* потребительского поведения и отношения;

* сегментации рынка;

* качества рекламы по всем параметрам;

* цен;

* ассортимента.

Стратегия сбытапродукции

Стратегия сбыта продукции- это целенаправленная деятельность, принципы и методы, осуществления которых призваныорганизовать движение потока товаров к конечному потребителю. Основной задачейявляется создание условий для превращения потребностей потенциальногопокупателя в реальный спрос на конкретный товар. К числу таких условийотносятся элементы сбытовой политики, капиталы распределения (сбыта,товародвижения) вместе с функциями, которыми они наделены.

Основными элементамисбытовой политики являются следующие:

— транспортировка продукции — её физическое перемещение от производителяк потребителю;

— доработка продукции — подбор, сортировка, сборка готового изделия и прочее, что повышает степеньдоступности и готовности продукции к потреблению, а так же удовлетворяетиндивидуальные требования заказчика;

— хранение продукции — организация временного хранения не распределенной продукции до востребования набезвозмездных условиях;

— контакты спотребителями — действия по физической передаче товара, оформлению заказов,организации платёжно-расчетных операций, юридическому оформлению передачи правсобственности на товар, информированию потребителя о товаре и фирме, а такжесбор информации о рынке.

Ценовая стратегия навыбранных сегментах рынка

Финансовыйплан реализации проекта готовится после того, как подготовлены план маркетингаи производственный план. Он должен включать краткий обзор условий, в которыхбудет действовать предприятие, данные по объему продаж, валовой прибыли,затратам на оборудование, оплату труда и другим затратам, а также подробныйанализ доходов и расходов, формирования чистой прибыли и рентабельностипредприятия. Этот раздел бизнес-плана может быть составлен только после того,как определены рамки (границы) проекта с учетом непредвиденных расходов иинфляции.

Рамки(границы) проекта подразумевают определение;

• всехвидов деятельности, которые должны быть представлены на заводской площадке;

• дополнительныхопераций, связанных с производством, использованием природных ресурсов,очисткой сточных вод и выбросов;

• внешнеготранспорта, складов для сырья и материалов и готовой продукции;

• дополнительныхвидов деятельности (профессиональной подготовки, общеобразовательных программ,сооружения рекреационных объектов).

Непредвиденныерасходы бывают материальные и финансовые. Материальные расходы связаны сточностью прогнозирования продаж, проектных требований, материалов и услуг исоставляют от 5 до 10% сметной себестоимости объекта.

Финансовыерасходы связаны с инфляцией, изменением базовой ставки ссудного процента идругими факторами.

Для учетаинфляции используют:

• общийиндекс внутренней инфляции, определяемый на основе систематическикорректируемого рабочего прогноза;

• прогнозвалютного курса рубля;

• прогнозвнешней инфляции;

• прогнозизменения цен на продукцию и ресурсы (газ, нефть, энергоресурсы, оборудование,строительно-монтажные работы, сырье, материалы), а также прогноз измененииуровня средней заработной платы и других показателей на перспективу;

• прогнозставок налога, пошлин, ставок рефинансирования Банка России и других финансовыхнормативов государственного регулирования.

С помощьюэтих данных необходимо исследовать влияние инфляции на ценовые показатели,потребность в финансировании и оборотном капитале.

Составление маркетинговогоплана проходит в несколько этапов.

1. Прогнозобъема продаж на рынках для каждого года.

2. Расчетзатрат на реализуемую продукцию и услуги на основе прогноза объемов продаж,действующих нормативов, ценовой политики и условий реализации,

3. Описаниеконтрагентов, их надежности, распределение контрактов по времени, затраты поконтрагентам.

4. Расчетобеспеченности сырьем, энергией, водой (технической и питьевой), запаснымичастями и эксплуатационными материалами на ближайшие 5 лет, обеспеченностьтрудовыми ресурсами.

5. Прогнозиздержек (условно-постоянных, условно-переменных и суммарных) по годам.

6. Расчетпланируемой прибыли дли каждого года.

7. Анализточки критического объема реализации — точки безубыточности.

8. Описаниеисточников финансирования по следующей схеме:

• источникиформирования ресурсов (собственные и заемные средства);

• политикараспределения прибыли после уплаты налогов (доля прибыли, направляемая в фонднакопления, выплата дивидендов);

• мероприятияпо контролю за платежами потребителей; финансовая политика по страхованиюкредитов;

• критерииоценки эффективности;

• способыстрахования.

Если дляфинансирования проекта планируется использовать кредит, то в бизнес-планедается расчет порядка и сроков его получения, возврата, а также выплатыпроцентных платежей.

Такимобразом, в бизнес-плане составляются три базовые формы финансовой отчетности:отчет о прибыли, отчет о движении денежных средств и балансовый отчет[2].

Реализацияинвестиционного проекта должна обеспечивать получение приемлемой прибыли навложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния. Решение этихзадач осуществляется на основе анализа ряда коэффициентов: рентабельность общихактивов, постоянного капитала, продаж; затраты на рубль; оценка оборачиваемости,оборачиваемость активов, постоянного капитала, акционерного капитала,оборотного капитала, оценка финансового положения, коэффициент общейликвидности, немедленной ликвидности, общей платежеспособности.

При оценкефинансовой состоятельности инвестиционных проектов рассчитывают финансовыекоэффициенты, характеризующие каждый плановый период, затем анализируюткоэффициенты во времени и выявляют тенденции в их изменении.

Списокиспользованной литературы:

1.        Вахрин П.И.Инвестиции [текст]: Учебник / П.И. Вахрин. – М.: Дашков и Ко, 2003.– 384 с.

2.        Инвестиции[текст]: Учебник / С.В. Валдайцев [и др.]. – М.: ТК Велби, Проспект, 2004. –440 с.

3.        Шохин Е.И.Финансовый менеджмент [текст]: Учебное пособие / Е.И. Шохин. – saninteh.ru/

4.        Фатхиев А.М.Инвестиционный климат в системе экономического развития. – Казань: ТИСБИ, 2008.

5.        www.remedium.ru

6.        www.director-info.ru№ 4 2002