Реферат: Анализ ликвидности и платежеспособности организации
СОДЕРЖАНИЕ
Введение… 2
1.Анализ ликвидности. 3
1.1.Анализ ликвидности баланса. 3
1.2.Оценка ликвидности баланса организации. 6
2.Анализ платёжеспособности. 9
2.1.Показатели платёжеспособности. 9
2.2.Оценка платёжеспособности предприятия на основе изучения потоков денежныхсредств. 14
Заключение… 17
Список использованной литературы… 18
Введение
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъектыразличных организационно-правовых форм в такие жёсткие экономические условия,при которых лишь проведение сбалансированной хозяйственной политики способноукрепить финансовое состояние, платёжеспособность и финансовую устойчивостьпредприятия (организации).
Ликвидность активов представляет собой их возможность приопределённых обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещенияобязательств.
Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется наоснове характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем,необходимым для превращения их в денежные средства.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствованияобратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращениякоторых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжныхобязательств.
1. Анализ ликвидности1.1. Анализ ликвидности баланса
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает вусловиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостьюоценки кредитоспособности организации.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствованияобратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее– это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срокпревращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжныхобязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжныхсредств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидностьбаланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только засчёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечьзаёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж вделовом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытияобязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную формусоответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – скорость(время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуетсявремени, чтобы данный вид активов обрёл денежную форму, тем выше его ликвидность.Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке еёубывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения ирасположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировкиосуществляются по отношению к балансу.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скоростипревращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующиегруппы:
А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежныесредства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность ипрочие активы. Желательно, использовав данные бухгалтерского учёта, вычестьрасходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммырасчётов с работниками по полученными ими ссудами. Расходы, не перекрытые средствамифондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчётов сработниками по полученными ими ссудами над величиной ссуд банка для рабочих ислужащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышениярасчётов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счётсредств специальных фондов организации, сокращаются при вычитании иммобилизациииз величины источников собственных средств). В случае обнаружения в ходевнутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активовна её величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов;
А3) медленно реализуемые активы, куда относятся запасы сырьяи материалов, незавершённого производства, товаров, готовой продукции. Здесьтребуется значительно большой срок для трансформации их в денежную наличность;
А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основныесредства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённоестроительство;
А5) неликвидные активы (безнадёжная дебиторскаязадолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущихпериодов).
Соответственно, на пять групп разбиваются и обязательствапредприятия;
П1 – наиболее срочныеобязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторскаязадолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 – среднесрочныеобязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);
П3 – долгосрочныекредиты банка и займа;
П4 – собственный(акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;
П5 – доходы будущихпериодов, которые предполагается получить в перспективе.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставитьитоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным,если имеют место следующие соотношения:
/>А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
А5 ≤ П5
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов занесколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре балансаи его ликвидности. При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности,когда недостаёт высоколиквидных средств для погашения обязательств, и рискизлишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, какправило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия.
С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценкаизменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данныйпоказатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчётностинаиболее надёжного из множества потенциальных партнёров.
1.2. Оценка ликвидности баланса организации
Рассмотренный выше общий показатель ликвидности балансавыражает способность организации осуществлять расчёты по всем видам обязательств– как по ближайшим, так и по отдалённым. Этот показатель не даёт представленияо возможностях организации погашать именно краткосрочные обязательства. Поэтомудля оценки платёжеспособности организации используются три относительныхпоказателя ликвидности. Различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемыхв качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приводимые ниже нормальныеограничения показателей ликвидности получены на основе статистической обработкиэмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. исоответствуют в основном хозяйственной практике капиталистических фирм. Вкачестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состоянияотечественных организаций.
Коэффициент абсолютной ликвидности (kал) равен отношению величины наиболее ликвидныхактивов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Поднаиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализаликвидности баланса, подразумеваются денежные средства организации и краткосрочныеценные бумаги. Краткосрочные обязательства организации, представленные суммойнаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскуюзадолженность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; краткосрочныекредиты и заёмные средства.
Коэффициент абсолютной ликвидности, или коэффициент абсолютногопокрытия, показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация можетпогасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:
kал≥ 0,2 – 0,5
Для вычисления критического коэффициента ликвидности (kкл), или иначе коэффициентапромежуточного покрытия, в состав ликвидных средств в числитель относительногопоказателя добавляются дебиторская задолженность и прочие активы.
Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равнаитогу раздела II актива баланса за вычетом запасов и иммобилизацииоборотных средств по статьям данного раздела (т.е. расходов, не перекрытыхсредствами фондов и целевого финансирования, и т.д.). Коэффициент ликвидности отражаетпрогнозируемые платёжные возможности организации при условии своевременногопроведения расчётов с дебиторами.
Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности выглядиттак:
kкл≥ 1.
Наконец, если в состав ликвидных средств включаются такжезапасы (за вычетом расходов будущих периодов), то получится коэффициент текущейликвидности (kтл)или коэффициент общего покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных)средств организации (за вычетом расходов будущих периодов и иммобилизации постатьям затрат раздела II актива баланса) к величинекраткосрочных обязательств коэффициента покрытия показывает платёжныевозможности организации, оцениваемые при условии не только своевременныхрасчётов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи вслучае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным длянего считается такое ограничение:
kтл≥ 2.
Различные показатели ликвидности не только даютразностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния организациипри разной степени учёта ликвидных средств, но и отвечает интересам различныхвнешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья иматериалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности.
Банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициентукритической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций организации вбольшей мере оценивают её финансовую устойчивость по коэффициенту текущейликвидности.
2. Анализ платёжеспособности2.1. Показатели платёжеспособности
Одним из показателей, характеризующих финансовое положениепредприятия, является его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежнымиресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.
Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется наоснове характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем,необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуетсявремени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, ноиметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
На рис.2.1. показана блок-схема, отражающая взаимосвязьмежду платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которуюможно сравнивать с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, а третийбез первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные разваляться.
/>
Рис.2.1. Взаимосвязь показателей ликвидности иплатёжеспособности предприятия
Относительным финансовым коэффициентом ликвидности являетсятолько ориентировочными индикаторами платёжеспособности. Каждый из них являетсятрендовым показателем и характеризует платёжеспособность ориентировочно на какой-топредстоящий период в соответствии с ликвидностью активов, учитываемых вчислителе показателя, и срочностью обязательств, учитываемой в знаменателе. Платёжеспособностьявляется сигнальным показателем финансового состояния организации ихарактеризуется не только коэффициентом ликвидности, но и абсолютными данными,рассматриваемые в балансе неплатежей и их причин, и относительными коэффициентами.
Коэффициент платёжеспособности за период характеризуетсядробью, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода ипоступление денег за период, а в знаменателе – величина расхода денег за период.Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежныхсредств (за год, квартал и месяц), а также фактически по форме № 4бухгалтерской отчётности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.
Степень платёжеспособности по текущим обязательствам – показатель,установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовомуоздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организацийи учёте их платёжеспособности» в качестве главного критерия определенияплатёжеспособности и неплатёжеспособности организаций.
Степень платёжеспособности по текущим обязательствамопределяется как отношение текущих заёмных средств организации (краткосрочныхобязательств) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке,включающей выручку от продаж за отчётный период (по оплате), НДС, акцизы идругие обязательные платежи, делённой на количество месяцев в отчётном периоде.
В зависимости от значения показателя степениплатёжеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных запоследний отчётный период, организации ранжируются на три группы:
1. платёжеспособные организации, у которых значениеуказанного показателя не превышает трёх месяцев;
2. неплатёжеспособные организации первой категории, укоторых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3. неплатёжеспособные организации второй категории, укоторых значение одного показателя превышает 12 месяцев.
Степень платёжеспособности общая – показатель, которыйсогласно указанному распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлениюи банкротству используется для целей мониторинга финансового состоянияорганизации. Он определяется как частное от деления суммы заёмных средств(обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, ихарактеризует общую ситуацию с платёжеспособностью организации, объёмами еёзаёмных средств и сроками возможного погашения задолженности организации передеё кредиторами.
Структура долгов и способы кредитования организациихарактеризуются распределением показателя «степень платёжеспособностиобщая» на коэффициент задолженности по кредитам банков и займам другим организациям,фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарныхкредитов от других организаций, скрытого кредитования за счёт неплатежей фискальнойсистеме государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательнохарактеризует хозяйственную деятельность организации.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займамвычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочныхкредитов банков и займов на среднемесячную валовую выручку.
Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется какчастное от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед государственнымивнебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» насреднемесячную валовую выручку.
Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное отделения суммы обязательств по строкам «Задолженность перед персоналоморганизации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплатедоходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящихрасходов», «Прочие краткосрочные обязательства» насреднемесячную валовую выручку.
Коэффициент ликвидности баланса (третий слой) во многомопределяется коэффициентами рыночной устойчивости, и являются переходными коэффициентамик характеристике собственно платёжеспособности, являясь как бы предсказателямиплатёжеспособности на разные периоды хозяйственной жизни:
I коэффициент текущей ликвидности –это отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей суммекраткосрочных обязательств (раздел V – Доходы будущихпериодов – Резервы предстоящих расходов и платежей). Он показывает степень, вкоторой оборотные активы показывают краткосрочные обязательства:
/>
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовымиобязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которыеможет понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов,кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенностькредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больший2.
Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственногооборотного капитала в формировании активов меньше норматива, но наметиласьтенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановленияплатёжеспособности (kвп)
/>
где
kтл1 иkтл0 –фактическое значение коэффициента ликвидности собственно в конце и началеотчётного периода:
kтлнорм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановленияплатёжеспособности, месяц;
Т – отчётный период, месяц.
Если kвп › 1, то у предприятия есть реальная возможностьвосстановить свою платёжеспособность, и наоборот; если kвп‹ 1 – у предприятия нет реальной возможностивосстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.
/> <td/> />В случае, если фактический уровень kтл равен или выше нормативногозначения на коней периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитываюткоэффициент утраты платёжеспособности (kуп) за период, равный трём месяцам:
Если kуп > 1, то предприятие имеет реальную возможностьсохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.
II коэффициент критической ликвидности – на полмесяцаили целый месяц;
III коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежныхрезервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовыхвложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какаячасть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежнойналичности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однакои при небольшом его значении предприятие может быть платёжеспособным, еслисумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств пообъёму и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровнюданного показателя не существует. Дополняет общую картину платёжеспособностипредприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частотаи длительность.
Сами коэффициентыплатёжеспособности тоже, как правило, являются индикаторами платёжеспособности,хотя теоретически их можно рассчитывать на каждый день.
2.2. Оценка платёжеспособности предприятия наоснове изучения потоков денежных средствДля оперативного внутреннего анализа текущейплатёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажипродукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежныхсредств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств передпоставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, вкотором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжныесредства, а с другой стороны – платёжные обязательства на этот же период (1, 5,10, 15 дней, 1 месяц).
Оперативный платёжный календарь составляется на основеданных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документово расчётах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетовбанков и др.
Для определения текущей платёжеспособности необходимоплатёжные средства на соответствующую дату сравнивать с платёжными обязательствамина эту же дату.
Нужный уровень платёжеспособности, выражающийся в недостаткеденежных средств и наличии просроченных платежей, может быть случайным(временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояниеплатёжеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовыхзатруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатёжеспособности могут быть:
— невыполнение плана по производству и реализации продукции,повышение её себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат — недостатоксобственных источников финансирования предприятия;
— неправильное использование оборотного капитала –отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасыи на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
— несостоятельность клиентов предприятия;
— высокий уровень налогообложения, штрафных санкций занесвоевременную или неполную уплату налогов.
Для выяснения причин изменения показателейплатёжеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку иоттоку денежных средств. Для этого данные отчёта о движении денежных средствсравнивают с данными финансовой части бизнес-плана. В первую очередь следует установитьвыполнение доходной части бюджета от операционной, инвестиционной и финансовойдеятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следуетобратить на использование финансовых ресурсов, т. к. даже при выполнениидоходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использованиеденежных средств может привести к финансовым затруднениям.
Расходная часть финансового бюджета предприятияанализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который можетбыть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервыувеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильнойплатёжеспособности предприятия в перспективе.
Информация о движении денежных средств и выполнении бюджетапо притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролироватьтекущую платёжеспособность предприятия, оперативно принимать корректирующиемеры по её стабилизации.
Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятиягенерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.
Заключение
Из расчётов и анализа финансовых коэффициентов следуетвывод, что каждая группа коэффициентов отражает определённую сторонуфинансового состояния организации. Нельзя забывать, что относительныефинансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансовогоположения организации и её платёжеспособности. Сигнальным показателемфинансового состояния организации является её платёжеспособность, которая характеризуетсяабсолютными данными.
Понятия «платёжеспособности» и «ликвидности»очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса ипредприятия зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризуеткак текущее состояние расчётов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособнымна отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Список использованной литературы
1. Практикум по анализу хозяйственной деятельности промышленных предприятий:Учеб. пособие/Н.А. Русак, Г.Г. Виногоров, Л.В. Умецкая и др.; Под общ. ред. Н.А.Русак. – Мн.: Высш. шк., 2002. – 232 с.
2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – 3-еизд. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 272 с. – (Вопрос-ответ)
3. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. –М.: ИНФРА – М, 2005. – 218 с. – (Высшее образование)
4. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 2-е изд., доп. –М.: ИНФРА –М, 2005. – 366 с. – (Классический университетский учебник)
5. Экономический анализ: Учебник для вузов/Под ред.Л.Т. Гиляровской. – 2-еизд., доп. – М.: ЮНИТИ –ДАНА, 2003. – 615 с.