Реферат: Ценные бумаги коммерческих банков
Содержание
Введение 2
1 Выпуск иобращение ценных бумаг коммерческих банков 3
1.1 Эмиссия банками эмиссионных ценныхбумаг 3
1.2 Выпуск обыкновенныхвекселей 5
1.3 Выпуск банками депозитных исберегательных сертификатов 8
1.4 Проблемы и перспективы выпуска иобращения ценных бумаг коммерческих банков вРоссии 11
Заключение 13
Литература 14
Введение
Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг вкачестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечениядохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональныхучастников (осуществлять брокерскую, дилерную и депозитную деятельность).
Особый интерес представляет выпуск ценных бумагкоммерческими банками.
В настоящее время продолжаются процессы созданияновых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразованиепаевых банков в акционерные, сопровождающиеся эмиссией акций банков.
Банковские облигации в России не пользуются большойпопулярностью, хотя в мировой практике они занимают значительное место нафинансовом рынке.
Внедрением новых и совершенствование существующих вексельныхпрограмм занимается большинство коммерческих банков на современном этапе.
1 Выпуск и обращение ценных бумаг коммерческих банков
1.1 Эмиссия эмиссионных ценных бумаг
На основе эмиссии акций и облигацийформируется собственный заемный капитал банка.
Среди акций банков наибольшеераспространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаютсядовольно редко, объем их эмиссии ограничен 25% уставного фонда банка.
Банковские облигации в Россиипользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя вмировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовомрынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число облигаций,значительная часть которых обеспечивается залогом или государственнымигарантиями.
В России выпуск в обращение акций иоблигаций регламентируется одними нормативными документами. Коммерческие банки,выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новойредакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумагкоммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996г.
Инструкцией регламентируетсяэмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в трехслучаях:
· при своем учреждении;
· при увеличении размеров первоначального уставного капитала банкапутем выпуска акций;
· при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигацийи других долговых обязательств.
Действующиминормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерногобанка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный все акциипервого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается толькозакрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в моментучреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путемоткрытой продажи.
Вслучае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерныйувеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счетдополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается засчет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.
Первый выпуск акций банка долженполностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажабанком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции сценными бумагами.
Повторный выпуск акций с цельюувеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается лишь послеполной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать какобыкновенные, так и привилегированные акции.
Привилегированные акции одного типапредоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковуюноминальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем,собрании и имеют право голоса в строго определенных случаях:
· при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества,
· при решении вопросов на общем собрании акционеров вопросов овнесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права этих акционеров,
Размещение акций повторного выпускаможет осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путемраспределения среди акционеров общества и путем конвертации. Регистрациядополнительного выпуска акций должна по общему правилу сопровождатьсярегистрацией проспекта эмиссии.
Закрытая подписка на акции банка(без регистрации проспекта эмиссии) допускается, если одновременно выполняютсядва условия:
· число заранее известных покупателей не превышает 500 лиц;
· общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. МРОТ на дату принятиярешения.
При регистрации и продаже повторноговыпуска акций и облигаций банка банк-эмитент уплачивает налог на операции сценными бумагами в размере 0,8% номинального объема выпуска.
Выпуск облигаций банкомдля привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полнойоплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полнойоплаты пайщиками своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму неболее собственного капитала банка. Эмитируемые банками ценные бумагиразмещаются среди учредителей или прочих инвесторов (как граждан, так и юридическихлиц), приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Многие акционерные банки с цельюподдержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность навторичном рынке собственных акций. Известно, что рыночный курс акций отражаетположение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курсаслужит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банкаи может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовыйотток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. В случаеснижения курса акций банки не непосредственно, а через инвестиционные компанииактивно скупают их на вторичном рынке. Операции с собственными акциями навторичном рынке банки проводят не только ради нивелирования нежелательныхтенденций в движении их курса, но и для того, чтобы спровоцировать его движениев нужном для банка направлении. Например, массированная скупка собственныхакций приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночныхпозиций банка.
1.2Выпуск банками векселей
Российские коммерческие банкиактивно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных так и долговыхобязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Болееширокое распространение они получили с начала 1993г.
Действующее российское вексельноезаконодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банкамикаких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагамэтого вопроса также не затрагивает. Поэтому правовой режим выпуска и обращениябанковских векселей аналогичен режиму всех векселей и устанавливаетсяПоложением о переводном и простом векселе.
Банковский вексель имеет в своейоснове депозитную природу в отличии от кредитной по классическим векселям,представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальнымипотребностями торгово-промышленного оборота. Его цель — содействие реализациитоваров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммысредств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментомпривлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя — возможностьюразмещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода.
По экономической природе банковскиевекселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общимрежимом всех иных эмитентов векселей.
Эмиссия векселей не связывается нис оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни сотсутствием взысканий и санкций, но в связи с тем. Что собственные векселяприравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственныхрезервов. Существуют некоторые ограничения относительно порядка размещения иобращения банковских векселей (запрещается продажа последних физическим лицам;запрещается реклама банковских векселей, поскольку это есть форма долговогообязательства).
В настоящее время от коммерческихбанков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий ихвыпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главноготерриториального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время,действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможностьсамостоятельно устанавливать правила выпуска и оборащения своих векселей, непротиворечащие этому законодательству, что делает векселя наиболеепривлекательными для банков.
Среди банковских векселейпреобладают простые — call-векселя, представляющиесобой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатитьобозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определеннуюденежную сумму в установленный срок. Однако некоторые банки практикуют выпускпереводных векселей, по которым плательщиками назначаются третьи лица — должники или гаранты банка. Часто плательщиком по переводному векселю банкназначает себя самого, т.е. по существу это тот же простой вексель, новыписанный в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки банкампереводного векселя, при котором банк является получателем средств («платитеприказу банка...»).
Банки могут выпускать свои векселя,как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя втом, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересовконкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явноепредпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большогоколичества инвесторов и значительного объема ресурсов.
Банковский вексель — ордернаяценная бумага, и большинство банков сохраняют такую его сущность. Однако в рядеслучаев при наличие определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей(путем внесения в них слов «не приказу»), так и векселей на предъявителя(путем предъявления банковского или предъявительского индоссамента).
Банк выбирает необходимый режимобращения векселя, исходя из тех задач, решение которых предполагаетсяосуществить с помощью выпуска собственных векселей.
Срок платежа по векселямустанавливается банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпускевекселей), либо по согласованию с клиентом (при единичном выпуске).
Банки в своей практике используютвсе известные варианты назначения сроков платежа:
· на определенную дату;
· во столько-то времени от составления;
· по предъявлении;
· во столько-то времени от предъявления.
В зависимости от способа назначенияплатежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяетсяи порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или востолько-то времени от предъявления, то в нем может быть указана процентнаяставка, исходя из которой, начисляется доход на основную сумму за время,прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способеопределения дохода векселя банки продают векселя, как правило, по номиналу. Приих выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход,исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписансроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то суммупроцентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируяноминальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по ценениже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.
Первоначально банки стали выпускатьбольшинство векселей с дисконтом. Доход покупателя в данном случае составляетразность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Но в дальнейшемоказалось, что более удобным и выгодным как для них, так и для их клиентовявляются процентные векселя. Привлекая средства путем выпуска векселей, коммерческиебанки должны отчислять определенный процент от их суммы в Фонд обязательныхрезервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получаетв свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой иосуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получаетсумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммысвоего обязательства.
В настоящее время на рынкенаибольшей популярностью пользуются краткосрочные (до трех месяцев) банковскиевекселя. Инвесторов привлекает возможность досрочно продать (учесть) их вбанке-эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя, не только берут на себяобязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но заранееобъявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенныедаты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.
Многие банки при реализации своихвекселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственнуюкотировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке векселей,где, манипулируя ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокиеприбыли.
Банковские векселя пользуютсяустойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободныхфинансовых ресурсов лежит привлекательность банковского векселя, как дляэмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостатоккраткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность вкоторых растет в условиях инфляции.
Преимущество банковских векселейзаключается также и в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могутиспользоваться как платежное средство. Причем банки активно пытаютсяиспользовать эту особенность векселя выполнять функции средства обращения иплатежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов междупредприятиями с использованием банковских векселей, в том числе в рамках СНГ.
В настоящее время предлагаютсяновые варианты взаиморасчетов между предприятиями с использованием банковскихвекселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских отношений междубанками и сводят в конечном итоге расчеты к простому клирингу. При этомдостигается ускорение расчетов, снижаются их риски и потери клиентов отобесценивания денег во время расчетов.
1.3 Выпускдепозитных и сберегательных сертификатов.
Коммерческие банки с цельюпривлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг,именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В зависимости оториентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные исберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющиевнесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставкупроцента. Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только попредъявлении правильно оформленных сертификатов.
Разница между депозитным исберегательным сертификатами заключается только в том, что сберегательныесертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные — юридическимлицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут бытькуплены в любое время в течение всего периода их действия, а проценты по нимначисляются с момента их приобретения. И те и другие, по новому банковскомузаконодательству, могут быть именными и на предъявителя.
В мировой практике депозитныесертификаты рассматриваются как управляемые пассивы, которые банк в состояниипривлечь самостоятельно путем предложения более высокой нормы процента.Средства, привлеченные таким способом, являются ликвидными активами банка, которыепоследний держит в качестве вторичных резервов для непредвиденных платежей.
В зарубежной банковской практикесроки депозитных сертификатов варьируются в широких пределах — от 10 дней до 8лет, их сумма — от 500 долл. до 5 млн. долл..
По законодательству РФ депозитные исберегательные сертификаты коммерческого банка являются ценными бумагами,однако процедура их выпуска и движения совсем иная, чем у акций и облигаций.Депозитный и сберегательный сертификат — письменное свидетельствобанка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика(бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленногосрока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.
Одновременно устанавливается, чтовсякий документ (право требования по которому может уступаться одним лицомдругому), служащий обязательством банка по выплате размещенных у негодепозитов, должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный жедокумент, выступающий как обязательство банка по выплате размещенных у него сберегательныхвкладов — сберегательным сертификатом.
Следует иметь в виду, чтосертификаты не могут быть расчетным или платежным документом.
Все сертификаты, выпущенныекоммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг довостребования законодательством не допускается.
Срок обращения сертификатаопределяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает правовостребования по этому сертификату. Предельный срок обращения депозитныхсертификатов — один год, сберегательных — три года. Если срок получения вкладапо сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребованияи банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. Всвязи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплатебольшого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимостьдержать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящеевремя этот риск невелик, поскольку проценты начисляются в течение срокаобращения сертификатов, после истечения которого происходит инфляционноеобесценение суммы вклада. Да и вкладчиков, заинтересованных в просрочке своихвкладов, не так уж много.
Совершая эмиссию сертификатов,коммерческие банки заранее предусматривают возможность досрочного предъявленияих к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата егосумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при выдачесертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени покупкисертификатов банк-эмитент по истечении срока их обращения обязан выплачиватьвладельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально установленнойставке. Сертификаты выпускаются в обращение в форме специальных бланков,которые должны содержать все необходимые реквизиты. Последние устанавливаютсяспециальными подзаконными актами.
Бланки сертификатов изготавливаютсяполиграфическими предприятиями, которые имеют лицензию Министерства финансов РФна производство бланков ценных бумаг. Бланки сертификатов являются бланкамистрогой отчетности, учитываются банками на отдельном внебалансовом счете ихранятся в денежных хранилищах или несгораемых шкафах.
Банк-эмитент, прежде чем выпускатьсертификаты, должен утвердить условия их выпуска и обращения в том Главномтерриториальном управлении Центрального банка РФ или в том национальном банкереспублики в составе РФ, где находится корреспондентский счет банка. Условиядолжны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание ихвнешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган вдесятидневный срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов.Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает представленные банкомусловия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствиядействующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий кусловиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдаетбанку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов иодну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банкможет приступать к выпуску и распространению сертификатов.
Распространяются сертификаты банкомкак непосредственно через свои отделения, так и через брокерские фирмы наусловиях комиссии.
В момент продажи сертификатов ихвладелец должен заполнить бланк сертификата и корешок сертификата. Корешоксертификата после подписи бенефициара или его уполномоченного лица отделяетсяот сертификата и хранится в банке.
Вместо заполнения корешкасертификатов допустимо вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов стеми же реквизитами, что и в корешке. Поправки и помарки при заполнениисертификата недопустимы.
При наступлении срока востребованиявклада по сертификату банк осуществляет платеж против предъявленногосертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны бытьзачислены средства. Для граждан платеж может производиться как в безналичнойформе, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессеобращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяетнепрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствиенаименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам взаявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные сертификатыпользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан. Они используютсябольшинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительныхресурсов.
1.4 Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценныхбумаг коммерческих банков в России.
В начале 90-х годов в России былавыбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равнымиправами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты. Этоевропейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовомрынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными бумагами. Рискибанка по операциям с ценными бумагами не разграничены с риском покредитно-депозитной и расчетной деятельности, в то же время благосостояниебанка в значительной степени зависит от положения дел у его клиентов, в обороткоторых втянуты значительные средства банка (через участие в уставном капиталеи облигационных займах).
При рассмотрении эмиссионныхопераций коммерческих банков, направленных на увеличение уставного капитала,необходимо отметить, что эта эмиссионная деятельность — в значительной степенивынужденная — связана с административными решениями Банка России о постоянномувеличении минимального уставного капитала.
Подобного рода действия Банка России,безусловно, оправданы, если их рассматривать с точки зрения повышениянадежности банковской системы в целом. Однако политика, направленная наукрепление банков, время от времени берущая верх во властных структурах, неотвечает потребностям российской экономики.
По моему мнению, действительнокрупные банки способны более эффективно финансировать перестройкупромышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороныорганов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования,так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. Вслучае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капиталамежду различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется вконечном итоге инвестицией в финансовый сектор.
Кроме того, сама по себеэффективность крупных банков, особенно образовавшихся на базе бывшихспециализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты,затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм,зачастую пренебрежительное отношение к клиенту — все это снижает конкурентностьданной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажетотрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.
Заинтересованность коммерческихбанков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке можнообъяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постояннообесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкоеувеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведетк нарушению нормативов Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможностипривлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительнодолгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использоватьсобственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акцийрассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширитьсферу влияния и привлечь новых клиентов.
Банковские облигации в России внастоящее время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны надлительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг,падением темпов инфляции, можно будет надеяться, что структура долговых обязательствбанков будет меняться, и банки будут выпускать больше облигаций. Преимуществооблигации заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетногосредства. Эмиссия облигации также требует регистрации проспекта эмиссии. Тоесть, информация будет доступна инвесторам и они смогут правильно выбратьприоритетные направления для инвестирования.
Рассматривая сегодняшний рынокбанковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы.С одной стороны многое банки выпускают чисто финансовые векселя, используя ихкак аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует ужесложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселядля совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Так что, тот или инойбанк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагаетсвой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, нои, например, как кредитно-расчетный инструмент. И совсем новая сфера работыбанков на этом рынке — создание и поддержание расчетных вексельных схем длярегионального бюджетного финансирования.
Подготовить, а главное, запуститьвексельную программу под силу только банку с крупными активами и, главное,хорошо налаженной корреспондентской сетью. Развитие вексельного обращенияспособствует становлению и налаживанию кредитной системы в общегосударственноммасштабе.
Заключение
Итак, в последнее время российскийрынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на немодну из важнейших ролей. Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качествефинансовых посредников и профессиональных участников.
Наиболее разработаны в методическомотношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссиисобственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качествеэмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательныхсертификатов и других ценных бумаг.
Банковская деятельность достаточножестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательногоанализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуютрезультаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются передЦентральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективнуюрейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.
Эмиссии банковских облигаций вРоссии пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока неспособны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитиемрынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигациизаймут значительное место на финансовом рынке.
Банковские векселя в настоящеевремя уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не толькопросто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используютвекселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельноеобращение для России имеет весьма хорошие перспективы развития.
Итак, с развитием рынка ценныхбумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банковпользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают всебольшее значение на финансовом рынке.