Реферат: Мировой рынок золота на современном этапе

Министерство общего ипрофессионального обучения

Российской Федерации

Дальневосточный государственныйуниверситет

институт менеджмента и бизнеса

Экономический факультет

Кафедра “Финансы и кредит”

Реферат

Мировой рынок золота на современномэтапе

Выполнила:

Тен Е.

Научный руководитель

Акимова Л. В.

         г. Владивосток

          1999

Оглавление

                                                                                                                                                                            

Введение…3- 4  

Глава 1. Коньюктура, спрос, предложение................................................. 4-12                                                                                        1.1 Ценовая коньюктура. .............................................................................. 4- 5                          1.2 Состояние спроса : …5-10

  а) Мировой спрос на слитковое золото;

  б) Потребление золота для ювелирных целей;

  в) Промышленно-бытовое потреблениезолота.                                                                 1.3Состояние предложения:.......................................................................10-12

  а) Мировое предложение слиткового золота;

  б) Переработка золотого лома.

Глава 2. Биржевая торговля.........................................................................13-14

Глава 3. Данные за 1996-1997 года..............................................................15

Заключение...................................................................................................16-17

Список литературы........................................................................................18

Глава 1. Коньюктура, спрос, предложение.

1.1 Ценоваяконьюктура.

     Со времени переводамеждународной торговли золотом на свободный рыночный режим цена драгоценногометалла прошла несколько более или менее продолжительных повышательных ипонижательных циклов.

     С конца 60-х и напротяжении 70-х годов рыночная цена золота, освобожденная от государственногорегулирования, резко возросла, достигнув в январе 1980 г. абсолютного минимумав 850 дол. за унцию. Затем последовал откат, и в первой половине 80-х годовнаблюдалось существенное снижение его цены — до минимальной отметки 284 дол. заунцию в феврале 1985 г. На протяжении следующего повышательного цикла,длившегося примерно три года, рыночные котировки значительно поднялись(наивысший уровень в 503 за унцию был зафиксирован в декабре 1987 г.), послечего золото снова стало дешеветь. Очередная понижательная фаза, если не считатьнекоторых временных заминок, длилась более пяти лет и закончилась в марте 1993г., когда лондонские котировки опустились до 326 дол. за унц. Последовавший заним период можно считать третьим повышат<a/>[R1] ельнымциклом, поскольку четыре года мировая цена золота находилась на более высокомуровне, чем в 1992-  начале 1993 года.

Цена золота на лондонском рынке[1]

(в долларах за унцию)

1987 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. Средняя за год 447 344 360 384 384 388 Высшая 503 360 406 396 396 415 Низшая 390 330 326 370 372 367

Сосени котировки металла стали расти из месяца в месяц, пересекли 400-долларовуюотметку и в первых числах февраля 1996 г. достигли максимального значения в415,4 дол. за унцию. По столь высокой цене золото в последний раз продавалосьшесть лет назад — в начале 1990 года. Однако оптимистические прогнозыотносительно дальнейшего роста цены не оправдались: наоборот, уже со второгоквартала 1996 г. котировки пошли вниз и к концу года опустились до 370 дол., т.е. даже ниже уровня, существовавшего за год до этого, с последующим падением в1997 г.

Такиенепредсказуемые скачки рыночной цены золота объясняются сложным взаимодействиемсамых разных факторов. Прежде всего, сказывается стабилизирующее влияние такихфундаментальных политических и экономических факторов, как прекращение “холоднойвойны” и сохранение достаточно высоких темпов экономического развития в ведущихстранах мира. Инвесторы, ранее приобретавшие золото на случай возможной войныили как страховку от обесценения денег, ныне утрачивают к нему интерес,предпочитая вложение средств в иные финансовые активы.

Накопленнаявеками и с каждым годом возрастающая масса частных и государственных золотыхрезервов (130 тыс. т на нынешний год) обладает высокой ликвидностью и активновзаимодействует с рынком, реагируя на существующий и влияя на будущий уровеньрыночных оценок. Дополнительное поступление металла из этого резервуарастимулируется подорожанием золота из-за обострения спроса или сниженияпредложения. Таким образом, изменения коньюктуры рынка приводят в действиефакторы, устраняющие резкие ценовые колебания и восстанавливающие временноеравновесие.

1.2Состояние спроса.                                           

Важнейшийсдвиг последних лет — возобновившаяся тенденция расширения емкости рынкафизического золота, которая измеряется совокупным спросом на слитковый металл.После двухлетнего спада мировой спрос на золото в слитковой форме в 1995 г.увеличился на 11%, превысив 3,8 тыс. т и близко подойдя к максимальному уровню1992 г. Мировой спрос на золото в 1995 г. достиг рекордного уровня — оценкасложившейся ситуации Всемирным советом по золоту. Общие затраты на приобретениеуказанного количества составили 45,5 млрд. долларов.

Спросвозрос со стороны промышленно-производственной сферы (фабрикационный спрос).Здесь золото приобретается как исходный сырьевой материал для последующейпромышленной переработки в готовую продукцию — ювелирные изделия, предметыпромышленно-бытового назначения, монеты, медали. В 1995 г. этот спрос достиг наивысшегоза всю историю уровня в 3,3 тыс. т. Другие сферы спроса на слитковое золото:инвестиционно-тезавраторские цели, пополнение государственных золотых резервов.

***При осуществлении операцийсо слитками обычно используют слитки определенного веса и качества, отвечающиесоответствующим стандартам согласно указаниям Центрального банка, это могутбыть слитки отечественного производства, отвечающие требованиям российскихГОСТов, и аналогичные слитки иностранного происхождения, если они соответствуютмеждународным стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынкадрагоценных металлов.

Присделках на большие суммы обычно оперируют крупноразмерными “стандартными”слитками различного веса и пробы, при менее значительных сделках — такназываемыми “мерными” слитками, имеющих сравнительно небольшой вес (1 кг именее), но отличающихся очень высокой пробой (99,99% чистого металла). Пороссийским ГОСТам масса слитков выражена в метрических мерах веса, тогда как помеждународным стандартам — в тройских унциях. Для перехода от отечественногостандарта к международному и обратно необходимо использовать соотношение 1тройская унция = 31, 103 г.***

Однаиз особенностей современной ситуации состоит в том, что операции покупле-продаже золотых слитков, учитываемые в рамках “западного мира”, во всевозрастающей степени смещаются в развивающиеся страны, главным образом БлижнегоВостока, Юго-Восточной Азии, Дальнего Востока. Что же касается стран“восточного блока”, где главными потребителями выступают Китай и Россия, то ихниша на мировом рынке остается достаточно скромной — около 10% совокупногоспроса на слитки.

    Мировой спрос на слитковое золото

(в т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Фабрикационный спрос 2860 3184 3031 3065 3261 В том числе для производства:     ювелирных изделий 2340 2739 2541 2604 2749 прочих изделий 342 325 344 362 385 монет и медалей 178 120 146 99 127 Инвестиции и прочие операции 297 386 529 290 366 Покупки в госрезервы 236 376 112 99 183 Весь объем спроса 3393 3946 3672 3454 3810

Всвою очередь уровень фабрикационного спроса почти целиком зависит от масштабапотребления золота для ювелирных целей: на эту сферу приходится свыше 70%общего мирового спроса на слитковый металл. По итогам 1995 г. ювелиры всегомира приобрели для переработки рекордное количество золота — почти 2750 т, втом числе и в промышленно-развитых государствах — 898 т, развивающихся странах- 1639 т, странах “восточного блока” — 212 т. В последнем случае подавляющаячасть (191 т) пришлась на Китай, тогда как в России потребление золота наювелирные цели упало до 8 т в год, что меньше, чем в Перу или в Бангладеш.

Потребление золота для ювелирных целей

(в т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Италия 415 461 441 435 446 Индия 227 294 259 346 401 Китай 125 190 173 203 191 США 121 132 140 147 148 Тайвань 111 160 128 114 102 Саудовская Аравия 110 153 148 127 153

Нанынешнем этапе продолжается рост потребления золота в не ювелирных отраслях,где используется его уникальные природно-физические свойства — исключительнаяэлектропроводность, химическая инертность, ковкость, пластичность, стойкость ккоррозии. Фабрикационный спрос такого рода международная статистика обычноделит на три группы: использование золота в электронной промышленности; взубоврачебной практике; в прочих отраслях промышленности. В данной сферепотребление золота отличается гораздо более спокойной динамикой.Промышленно-бытовое потребление драгоценного металла в целом очень постепеннонарастает, следуя общим темпам экономического развития. Тем более что особыесвойства золота не всегда позволяют заменить его каким-то иным материалом,из-за чего драгоценный металл во многих случаях приходится использовать внезависимости от уровня существующей цены.

Промышленно-бытовое потребление золота

(в т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Электроника 206 176 182 194 209 Стоматология 63 65 63 64 66 Прочие отрасли 73 84 99 104 110 Мировой итог 342 325 344 362 385 Индустриальные страны 247 244 252 265 284 Развивающиеся страны 29 38 56 61 65 “Восточный блок” 66 43 36 36 36

Немногооб электронной промышленности: продолжающийся рост производства видео- ирадиотехники, компьютеров, роботов обуславливает увеличение потребления золотав электронной промышленности и смежных с нею отраслях, несмотря на подорожаниедрагоценного металла и меры по ее экономии.

Вэтой промышленности задействовано около 6% всего используемого золота. Взападных странах в последнее десятилетие использование этого металла в даннойсфере стабильно возрастает, в то время как в бывшем СССР оно постоянносокращается (в 1988 г. — 69,1 т; в 1996 г. — 13,8 т).

Страны мирового потребления золота в электроннойпромышленности

(в т чистого металла)

1994 г. 1995 г. 1996 г. Всего 189,7 205,0 207,5 Япония 70,7 76,0 78,8 США 46,5 53,0 51,0 Респ. Корея 8,1 11,0 11,6 СССР/ СНГ 16,7 15,0 13,8

Такжеслитковый металл для чеканки монет пользовался интенсивным спросом в 1995 г.(Австралия, Канада, Китай).

1.3Состояние предложения.

Ситуацияв сфере продаж на рынке золота на современном этапе отличается тем, чторастущий рыночный спрос все больше и больше удовлетворяется не за счет вновьпроизводимого металла, а за счет его изъятия из ранее накопленных запасов.Причем дополняющее предложение исходит непосредственно от государственныхвластей. В некоторых странах центральные банки способствуют продвижению золотана рынке. Они направляют металл на рынок либо для прямой реализации, либо сцелью проведения своеобразных займовых операций, позволяющих производителямзолота на регулярной основе дополнять поставки из текущей добычи форварднымипродажами.

Суммарная величина добычихоть и медленно, но сокращается третий год подряд. Общий объем выпускаслитковой продукции в 1995 г. остался на том же уровне, что и в предыдущем.

Мировое предложение слиткового золота

(в т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Новая добыча 2160 2233 2290 2280 2272 Переработка лома 470 473 558 594 602 Форвардные продажи 96 156 217 163 461 Продажи из госрезервов 353 983 605 185 384 Детезаврация и прочие операции 314 101 2 232 91 Весь объем предложения 3393 3946 3672 3454 3810

Главнымочагом падения мирового производства золота в настоящее время является ЮАР. Еедоля в мировой добыче сократилась до 23% против 40% десятью годами ранее.

Внастоящее время самые высокие темпы производства золота демонстрируетИндонезия, которая еще в 1989 г. занимала 19-е место в мире, а в нынешнийпериод 5-е.

Сокращениепредложения золота из новой добычи возмещаются поставками вторичного металла,получаемого от переработки ранее изготовленной золотосодержащей продукции(золотого лома). Поступления из этого источника превысили 600-тонную отметку.

Переработка золотого лома

(в т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Индустриальные страны 120 89 118 115 123

В том числе:

США

39 44 51 54 55 Япония 43 13 20 14 16 Италия 14 11 23 23 27 Развивающиеся страны 330 359 414 457 461

В том числе:

Индия

70 75 91 90 97 Египет 54 57 46 43 40 Саудовская Аравия 48 73 91 96 97 “Восточный блок” 20 25 26 22 18 Мировой итог 470 473 558 594 602

Особенности скупки ипереработки золотого лома в различных регионах мира:

1. Преобладающаядоля вторичного металла происходит из преимущественно из Среднего Востока,Индийского субконтинента.

2. Главныйисточник золотого лома — ювелирная продукция, вышедшая из моды или реализуемаявладельцами вследствие нужды в деньгах. В США перерабатывают свыше 45% всегозолотого лома развитых стран, из этих изделий получают 75% вторичного металла.

3. Вторичныйметалл формирует существенную часть сырьевой базы ювелирного промысларазвивающихся стран.

Глава 2. Биржевая торговля.

Впервую очередь, торгуют на золотых биржах не самим металлом в физическом виде,а титулами собственности на него в форме контрактов, которые определяют права иобязанности продавцов и покупателей определенного стандартного количествазолота (100 унций, 1 кг). Фьючерсный контракт представляет собой безусловноеобязательство поставить данное количество золота к обусловленному сроку поцене, согласованной в момент сделки. Опционный контракт дает владельцу право влюбое время действия контракта купить или продать по заранее обусловленной ценезолото или фьючерс на это же количество металла. В настоящее времямеждународная торговля фьючерсами сосредоточена в США — на Товарной биржеНью-Йорка (КОМЭКС), а также в Японии — Токийская промышленная товарная биржа(ТОКОМ). Опционами торгуют в основном на КОМЭКСе, кроме того — на Товарной биржев Сан-Паулу (Бразилия).

Биржевая торговля золотом

(эквивалент в тыс. т чистого металла)

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Торговля фьючерсами 25,7 22,9 35,6 38,9 35,2 в Нью-Йорке 21,1 18,7 27,7 26,4 24,3 в Токио 4,6 4,2 8,8 12,5 10,9 Торговля опционами 6,3 5,6 7,7 6,5 6,7

Резкоеувеличение объемов биржевых сделок после поворота мировой цены золота в сторонуповышения  сменилось их сокращением, когда выяснилось, что цена растет слишкоммедленно и с очень малыми колебаниями вверх и вниз.

Суммарныйгодовой объем фьючерсных и опционных операций за весь 1996 г. изменился мало. В1995 г. денежный эквивалент мирового оборота по торговле золотыми фьючерсными иопционными контрактами по среднегодовой цене лондонского слиткового рынкаоценивался в 500 млрд. дол. против 305 млрд. дол. в 1992 г.

Глава 3. Данные за 1996-1997 года.

Таккак ситуация на рынке золота не из устойчивых, следует постоянно следить заходом действий на нем.

Положение на мировом рынке золота

(в т чистого металла)

1996 г.

1996 г.

I-е полугод.

1997 г.

I-е полугод.

Предложение 3477 1732 2028 Добыча 2346 1145 1161 Продажи официальным сектором 239 72 220 Поставки старого золотого лома 644 366 268 Золотые займы - 3 - Форвардные продажи 10 - 131 Опционное хеджирование 79 - 61 Спрос 3477 1732 2028 В промышленности: 3290 1613 1857 Ювелирной 2807 1377 1592 Электронной 207 99 119 Чеканке монет(продаже) 60 30 36 Прочих отраслях 216 106 110 Накопление слитков 182 100 167 Золотые займы 5 - 4 Форвардные продажи - 2 - Опционное хеджирование - 18 -

Средняя цена (долл./унц.)[2]

387,7 395,21 347,09

Список литературы:

                      1.Современная экономика: многоуровневое учебное пособие. Мамедов О. Ю., М.,“Феникс”, 1997.

2.Борисов С.М., Регулирование российского рынка драгоценных металлов: новыемоменты.// Деньги и кредит., №12. — М., “Финансы и статистика”, 1996.

                      3.Борисов С. М., Мировой рынок золота: тенденции и статистика.// Деньги икредит., №6. — М., “Финансы и статистика”, 1997.

                      4.Драгоценные камни и металлы: Ситуация на мировом рынке золота.// БИКИ, №55. — СПб., 1997.

                      5.Драгоценные металлы и камни: На рынке золота.// БИКИ, №60. — СПб., 1997.

                      6. Драгоценныеметаллы и камни: Спрос на золото в электронной промышленности.// БИКИ, №62. — СПб., 1997.

                      7.Драгоценные металлы и камни: Ситуация на мировом рынке золота.// БИКИ, №63. — СПб., 1997.

                      8.Драгоценные металлы и камни: Ситуация на мировом рынке золота в первой половине1997 года.// БИКИ, №120-121., — СПб., 1997.

                                                    

Введение.

Золото- главный драгоценный металл, признанный таковым по всему миру. Еще в древностижители нашей страны, а также и другие народы использовали золото в качественынешних бумажных денежных купюр и других видов используемых денег.

Золото- актуальный интерес всех народов и поколений. Почему именно этот металлзаинтересовал нас так серьезно и завоевал наше внимание? А все потому, чтозолото словно самой природой создано для чеканки монет, для изготовленияразличных необходимых электронных деталей: оно встречается исключительно вчистом виде, пластично и устойчиво к коррозии, ковко, однородно, компактно,короче, — идеальный, в некотором смысле, металл. Более того, его добыча оченьтрудоемкая, поэтому даже небольшое количество золота воплощает много труда.

Длядревних египтян источником золота была Нубия, для древних греков — Индия, Лидия,для римлян — Испания, Венгрия. В настоящее время золото добывается в основном вЮжной Африке, СНГ, Канаде, США, Австралии и Гане. Главные международные рынкизолота находятся в Лондоне и Цюрихе — цена тройской унции золота на этих рынкахвыступает как его мировая цена, применяемая в расчетах между странами.

Рынокзолота в отличии от остальных видов рынка является чрезвычайно нестабильным.Нельзя заранее с точностью прогнозировать будущий скачок его оценок. Ведь этозависит не только от ценовых факторов, но и также от различных других неценовыхфакторов. 

Сегоднязолото продолжает оставаться средством выравнивания платежного баланса намеждународном рынке (причем в виде слитков определенного веса).

Заключение.

Еслиразвитие удержится в таком же состоянии, то следует ожидать, что нынешнеемедленное снижение рыночных котировок приостановиться и возобновится столь жемедленное их повышение. Конкретные сроки и возможные величины прогнозироватьочень сложно, но все же ожидать, что в ближайшем будущем цены приблизятся идаже перешагнут порог в 400 дол. за унцию, не следует. Более вероятен вариант,что среднегодовая цена окажется ниже прошлогодней. В любом случае, мировойрынок золота обладает одной уникальной особенностью — прогнозы относительноповедения такой капризной категории, как мировая цена золота, очень часто несбываются.

А взаключении немного статистики:

   Основные производители золота[3]

(в т  чистогометалла)

1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. ЮАР 614 620 584 522 США 329 332 326 329 Австралия 244 247 255 254 Канада 160 153 146 150 Китай 113 121 124 136 Россия 134 144 137 128

Основные потребители золота

(фабрикационный спрос, в т чистого металла) 

1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. Италия 473 452 447 458 Индия 304 282 370 426 США 219 233 236 250 Китай 200 186 215 204 Япония 190 219 187 187 Турция 119 134 122 110 Гонконг 99 89 88 87 СССР-СНГ 66 56 51 46

   

Золото в государственных резервах

(в т чистого металла)

1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. США 8144 8143 8141 8140 Германия 3701 3701 3701 3701 Франция 3182 3182 3182 3182 Италия 2592 2592 2592 2592 Швейцария 2590 2590 2590 2590 Голландия 1708 1363 1352 1352 Бельгия 974 974 974 799 Япония 754 754 754 754 Великобритания 724 717 717 716 Португалия 624 625 625 625 МВФ 3217 3217 3217 3217 Китай 395 395 395 395 Россия 300 317 262 293