Реферат: Финансовая система Кореи

Министерствообщего и профессионального образования Российской Федерации

Новосибирская Государственная Академия

Экономики и Управления

Институт экономики, учета и статистики

Кафедра финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу: «Финансовая система зарубежныхстран»

по теме:«Финансовая система Кореи»

Исполнитель:

магистрант гр. ММ –33                             Лукьянов Сергей Борисович   

Руководитель:                                                         Картавцева Е.П.

НОВОСИБИРСК     1999

Содержаниеработы                                        Стр.                                                         

                                                                    

 

Введение                                                                                                 2

1.              Структурафинансовой системы    Кореи.                                   3

1.1.    Государственные финансыКореи.                                              3

1.2.    Налоговая система Кореи                                                            8

1.3.   Финансы местных органов власти.                                             11

1.4.   Основные особенности финансовойсистемы Кореи.                13

2.          Валютно-финансовый кризис 1997-1998 годов                             17

     и его воздействие на финансовую систему Кореи.

   Заключение                                                                                          24

Список использованнойлитературы                                                    25

Введение.

      Напротяжении  трех  последних десятилетий человечество    имело возможность наблюдать  за  некоторыми  развивающимися    странами, демонстрировавшими миру«экономические чудеса». Конечно же,  речь  идет  о  молодых наиболее  развитых  государствах, которые в 60-70 гг. выделились и обособилисьв отдельную группу, получившую  название  «Новые   индустриальные  страны»(New industrializing countries). Эта группа постоянно   пополняется, и в настоящее время в нее входят около полутора     десятков страни территорий. Прочное место среди них занимает Южная Корея. К сожалению, вопросы, касающиеся развития, формирования и функционирования финансовойсистемы Южной Кореи в настоящее время недостаточно широко  освещены в  России.

  Соответственно, основной целью данной работы является характеристика финансовойсистемы Кореи. Задачами  курсовой работы являются  освещение основных проблем,стоящих перед финансовой системой  страны, ее особенности и структура, а такжевоздействие мирового финансово-валютного кризиса 1997-1998 гг. на финансовуюсистему Кореи.

В процессенаписания  курсовой работы мною были изучены  материалы: — книги В.И. Шипаева«Южная Корея в системе мирового капиталистического хозяйства »; «Южнокорейский парадокс», Окрут З.Я. Модель экономического развитияЮжной Кореи", Тригубенко М.Е. «Очерки экономики РеспубликиКорея»

статьи какотечественных, так и корейских экономистов:

1.          Структура финансовой системы  Кореи.

1.1.       Государственныефинансы Кореи.

Системагосударственного регулирования остается решающим фактором становления и развитияфинансовой системы страны. Она является основным регулятором экспортнойстратегии осуществляется  путем разработки пятилетних планов, разработкиценовой, кредитной и налоговой политики. На первоначальном этапеиндустриализации наиболее мощным рычагом развития был именно государственныйсектор, сформировавшийся  на базе бывшей японской собственности. Весомостьгосударственного сектора в экономике страны определяется не только размерамигосударственных предприятий, но и тем, что в руках государства находитсяосновная часть национального дохода, распределяемая через государственныйбюджет.

В основеформирования средств государственного бюджета лежит 5-летний план развитияэкономики страны в целом.

В связи скризисом в финансовой системе Кореи в конце 1992 года и следуя разработанному100-дневному плану внедрения новой экономики в июне 1993 г. корейскоеправительство официально объявило свой первый 5-летний план.

Это планпредусматривал достижение баланса платежей и экономическую стабильность сежегодным увеличением роста средних потребительских цен на 3 %. Послемедленного  снижения в 1991-1993 гг. ряда основных макроэкономическихпоказателей, это позволило   финансовой системе Кореи достичь определеннойстабилизации.

Финансовая система Кореи может быть разбита на 2 основныхсектора: государственные финансы и финансы предприятий.

Государственные финансы подразделяются на национальныефинансы и финансы местных органов власти.

Национальные финансы состоят из государственного бюджета,21 специальных бюджетов и 35 правительственных  производственных фондов.

Местные финансы включают в себя общие и местные бюджетыгорода Сеула, 5 бюджетов других городов, 9 провинций, а также бюджеты городов итерриторий, находящихся под юрисдикцией местных органов власти.

   Государственный бюджет страны включает в себя всерасходы правительства, связанные с экономической и социальной деятельностью  государства.

21 специальных бюджетов представляют из себя расходы посоответствующим отраслям промышленности и сферы услуг, которые финансируютсяполностью или частично за счет средств бюджета. К ним относятся кредиты иинвестиции из государственного бюджета коммерческим предприятиям и фондам  Сюдатакже входят  расходы по обслуживанию внешнего и внутреннего государственногодолга, расходы по управлению государственной собственностью за рубежом.

35 правительственных производственных фонда представляютсобой финансы предприятий,  которые являются государственной собственностью, ноне включаются в государственный бюджет, поскольку являются финансово-независимымиот центрального правительства.

Начиная с 1979 года, Правительство осуществляетпланирование, составление и исполнение бюджета в соответствии с рекомендациямиМеждународного валютного фонда. 

Таким образом, консолидированный бюджет страны включает всебя государственный бюджет, 21  специальный бюджет и 35 правительственныхпроизводственных фондов, что составило по состоянию на 1993 год 50,735миллионов вон.[1]

Непосредственный анализ основных показателей бюджетареспублики Корея, расходов бюджета и налоговых поступлений  представлен вследующей таблице:

Таблица 1

Характеристика основных показателейбюджета Кореи.[2]

 

1985

1990

1994

1995

1996

1997

Консолидированный бюджет

Млн. вон 19,8 44,6 86,9 108,4 127,3 137,4 Государственный бюджет % 75,7 72,9 71,7 69,6 67,3 71,6 Местный бюджет % 24,3 27,1 28,6 30,4 32,7 28,4

Консолидированный бюджет

 в % к ВНП

% 25,0 25,0 28,6 31,1 32,7 33,0

Ежегодные расходы бюджета

Млн. вон 12,4 27,4 42,8 51,5 58,8 67,6 Общее управление % 10,1 10,2 11,1 10,6 10,6 10,5 Национальная оборона % 30,7 25,0 23,7 22,1 21,7 21,2 Образование % 20,1 20,4 19,3 18,9 18,8 18,2 Социальное развитие % 6,8 8,9 9,0 8,1 8,5 8,9 Экономическое развитие % 16,1 14,1 23,1 21,3 22,3 25,4 Другин % 16,2 21,4 13,8 18,0 18,1 15,8

Налоговые поступления в бюджет

Млн вон 13,5 33,2 60,5 72,1 80,8 88,9

Налоговые поступления в % к ВНП

% 17,3 19,4 20,0 20,7 20,9 21,4 Национальные налоги в % к ВНП % 15,2 15,7 15,6 16,3 16,2 17,1 Местные налоги в % ВНП % 2,1 3,7 4,4 4,4 4,7 4,3

Распределение  налогов

Прямые налоги % 39,3 49,5 53,8 54,8 53,9 52,7 Косвенные налоги % 60,7 50,5 46,2 45,2 46,1 47,3

Как видно из данных таблицы суммарная величинагосударственного бюджета в консолидированном бюджете колеблется от 75,7%  в1985 году до 71,6 % в 1997 году.

При этом доля местных налогов увеличилась с 24,3 % в 1985году до 32,7 % в 1996 году, однако уже в 1997 году снизилась до 28,4 %.

Среди ежегодных расходов бюджета наибольший удельный весзанимают расходы на экономическое развитие ( от 14,1 % в 1990 году до 25,1 % в1997 году). То есть наблюдается тенденция к росту  по данной статье расходов засчет сокращения финансирования по другим статьям, например за счет снижениярасходов по национальной обороне ( с 30,7 % в 1985 году до 21,2 % в 1997 году).

Также необходимо отметить увеличение  расходов государствана социальное развитие с 6,8 % в1985 году до 8,9 % в 1997 году.

Относительнопоступления налогов в казну государства отмечается тенденция увеличение долипрямых налогов в общем объеме налоговых поступлений ( с 39,3 % в 1985 году до52,7 % в 1997 году),  с соответственным уменьшением величины косвенных налогов( с 60,7 % в 1985 году до 47,3 % в 1997 году).

Фискальныйгод  в республике  Корея совпадает с календарным годом.

Необходимо отметить и тот факт, что около 70 % всехпоступлений в казну государства составляют именно налоговые поступления. Такимобразом, государственный бюджет страны в гораздо меньшей степени зависит отненалоговых поступлений, в бюджет,  чем большинство стран Юго-Восточной Азии. Кэтому можно добавить и тот факт, что если в 1960-1970 гг., когда экономическоеразвитие страны было весьма слабым,   зарубежные займы составляли значительнуюпоступлений в бюджет, однако уже в 1980 –1990  гг. их доля  в бюджете странырезко снизилась.

Однако разразившийся в 1997-1998 гг. азиатскийфинансовый кризис вновь заставил обратиться страну с просьбой о финансовойпомощи в виде международных кредитов к Мировому Банку и Международномувалютному фонду.

Кроме того,необходимо отметить достаточно высокую активность  государственного регулирования   с     большой отчетливостью обнаруживается и в формированииотраслевых финансов.

Начиная    с70-х  годов специальными законами выделялись 7 отраслей первоочередноговнимания:

-машиностроение

-электроника

-текстильнаяпромышленность

-чернаяметаллургия

-цветнаяметаллургия

-кораблестроение

Этим отраслямоказывалось явное предпочтение в снабжении финансовыми ресурсами, онипользовались преимущественными налогами и др.    льготами.

Большоезначение в финансовой системе Кореи играют финансово-промышленные группы. Ониконтролируют большую часть финансовых ресурсов таких отраслей, какмашиностроение, приборостроение, электротехническая и судостроительнаяпромышленность.

1.2.       Налоговая система Кореи.

В основе  налоговой  системы Кореи лежит разделение всехвидов, налогов, собираемых на ее территории на две основные группы:национальные и местные налоги

Национальные налоги  делятся на:

n   прямыеналоги, к которым относятся  налог на прибыль, корпоративный налог, налог снаследства и дарения

n    косвенныеналоги, к которым относятся налог на добавленную стоимость, акциз наалкогольную продукцию, транспортный налог, налог на пользователей телефонов.

Местные налоги в свою очередь подразделяются на:

n   областные( провинциальные) налоги:  лицензионный сбор, налог на содержание автомобильныхдорог, налог на развитие региона

n    городскиеналоги: акциз на табачную продукцию, налог на пользователей автодорог,регистрационный сбор,

Таблица 2.

Характеристика распределения налогов

в республике Корея  в 1995 году.3

Национальные налоги

%  к общему объему налоговых поступлений Налог на добавленную стоимость 23,6 Налог с доходов 18,6 Корпоративный налог 11,8 Транспортный налог 5,3 Налог с продаж 4,9 Образовательный налог 4,4 Специальный налог 4,1 Акциз на алкоголь 2,7 Налог с наследства и дарения 1,5 Налог на пользователей телефона 0,8 Почтовый налог 0,5 Налог на содержание правоохра- нительных органов 0,1 Другие 1,9

Всего национальных налогов: 

80,2

Всего местных налогов:

19,8

Итого:

100

    Как видно из данных таблицы, доля национальных налогов в общей сумме налоговыхпоступлений составляет 80,2 %, в то время как доля местных налогов – 19,8 %

   Наибольший удельный вес в структуре национальных налогов занимают: налог надобавленную стоимость -  23,6 %, налог с доходов (налог на прибыль) – 18,6 %,корпоративный налог –11,8 %.

Национальная налоговая политика  находится под юрисдикциейМинистерства Финансов и Экономики, которая также включает НациональноеНалоговое управление  и Национальный Налоговый Колледж. 

Управление налогообложения Министерства Финансов иЭкономики ответственно за планирование налоговой политики и разработкиналоговых законов,

Национальный Налоговый колледж ответственен за обучениестудентов, которые впоследствии будут работать налоговыми инспекторами.

В основеналоговой системы страны лежит целенаправленная политика на стимулированиеэкспорта продукции за рубеж.:

-            освобождение от налогов и пошлин импорта промежуточных товаров иоборудования

-            скидки косвенного налогообложения (например товарного и корпоративногоналогов) при производстве изделий, предназначенных на экспорт

-            скидка на 50 % налога на прибыль от экспортных операций

</MULTICOL><SMALL>Иностраннымкомпаниям, работающим в непроизводственном секторе,  предоставляются кредитыдля уплаты налоговая на добавленную стоимость  и расходов, связанных состановлением их бизнеса. Таким образом,  иностранные корпорации имеютвозможность покрыть расход на добавочную стоимость, выплачиваемого на закупкитоваров и использование услуг в Корее. В эти услуги входят расходы наразмещение сотрудников компании, выплаты на рекламу и аренду офисов,коммунальные услуги.</SMALL>

<SMALL>Какофициально заявили представители Министерства финансов и экономики, введениекредитной системы по налогам на добавочную стоимость разработано для того,чтобы подвести ближе корейскую налоговую политику к прогрессивным странам,которые используют систему налога на добавленную стоимость. Введение схемыкредита по налогу на добавленную стоимость  позволит корейским корпорациям,действующим в Германии, тоже получать кредиты на налог на добавленнуюстоимость, так как Германия применяет принцип взаимности в налогообложениизарубежных фирм, действующих на ее территории. Для того, чтобы получить кредитына выплате налога на добавленную стоимость, иностранным корпорациям необходимотолько представить соответствующие документы в налоговую службу.

1.3.       Финансы местных органов власти.

В этой главепредставляется необходимым затронуть вопросы, касающиеся вопросов  финансовместных органов власти.

Финансыместных органов власти включают в себя  бюджет города Сеула, 5 областныхгородов, а также провинциальные и районные бюджеты, которые  системновзаимосвязаны.

Прежде всего,местные органы власти собирают местные налоги, в соответствии с рамкаминалогового законодательства, в котором установлены все детали, относящиеся кместным финансам, такие как ставки местных налогов, круг плательщиков налогов,направления использования собранных налогов платежей.

Таблица3

Характеристикаместных налогов в налоговой системе республики Корея.4

 

Местные налоги

% к общему объему налоговых поступлений Регистрационный сбор 4,1 Лицензионный сбор 0,3 Налог с приобретений 3,3 Налог на собственность 3,0 Налог на пользователей автомобилей 2,0 Акциз на табак 3,5 Другие 3,6

Всего местных налогов к общему объему налоговых поступлений

19,8

Также местныеорган власти вправе  выпускать собственные долговые обязательства, которыевыпускаются в обращение  без отражения в официальном бюджете. Размер выпуска иусловия погашения определяются в соответствии с теми целями, ради которых онивыпускаются  в обращение.

Кроме того,центральное правительство оказывает финансовую помощь  местные органы власти в виде субсидий,  распределения  части национальных налогов в бюджет местныхорганов власти ( 13,27 % от общей сумы национальных налогов), а такжепредоставление дополнительных средств местным бюджетам для финансированияспециальных программ. Правительство также перечисляет в  местные бюджеты 11,8 %от общей суммы национальных налогов на финансирование образования.

Так, с цельюувеличения налоговых поступлений в местные бюджеты правительство  в 1989 годупередало все налоговые сборы, поступающие  от введенного акциза на табачнуюпродукцию в бюджет местных финансов.

В планахправительства на предстоящий период заложено стремление перенести  на местныеорганы власти большую часть расходов по оказанию социальной помощи и поддержкисоциально- незащищенных слоев населения страны, а также оказание финансовойпомощи отдельным территориям страны, которые в силу своего географическогоположения нуждаются в дополнительных финансовых ресурсах со стороны национального бюджета.

1.4.       Основные особенности финансовой системы Кореи.

При анализе состояния финансовой системы Кореи необходимовыделить целый ряд особенностей: общую неразвитость финансовой системы, а винституциональном плане — ее особенный упор на банковский сектор. В  этойстране практически отсутствуют такие элементы обеспечения устойчивостифинансовой системы как национальное страхование депозитов, централизованноевыделение «проблемных» финансовых учреждений и надзор за ними и т.п.Сравнительно небольшую роль играют так называемые устойчивые консервативныеинвесторы (национальные), прежде всего негосударственные пенсионные фонды истраховые компании.

Нестабильности системы способствовали и распространенные встране многочисленные барьеры, ограничивавшие доступ иностранного капитала кпрямому контролю над местными фирмами; в таких условиях большая часть вложенийиностранных инвесторов носила портфельный характер.

Наиболееважным элементом государственного регулирования экономики в республике Корея вусловиях постепенного ослабления прямого административного воздействия являетсяполновластие правительства в финансово-кредитной сфере.

Основным государственным органом, занимающимся вопросамирегулирования деятельности финансовой системы является Министерство Финансов иЭкономики  Кореи, которое  активно участвует в разработке экономическойстратегии, распределяет финансовые ресурсы между отраслями и фирмами, определятналоговые  и тарифные льготы. Организационная структура Министерство финансовЮжной Кореи осталась почти неизменной со времени его основания.

Министерство Финансов и Экономики  разрабатывает новыезаконы  и  тщательно  пересматривает уже существующие, а также принимаетмножество мер с целью укрепления национальной валюты, увеличения накоплений,    расширения экспорта,  содействие вложению как национального,   так и иностранного частного капитала, привлечение инвестиций и технологий из-за  рубежа.  К Министерству Финансов и Экономики нередко обращаются спросьбами взять на себя риск,  связанный с  инвестиционной деятельностью частных  предпринимателей,  предоставляя гарантии по внешним займам, используемым для покрытия расходов на крупномасштабные проекты.

Опыторганизации финансовой системы Южной Кореи весьма поучителен, прежде всего всвязи с удачно найденным сочетанием строгой иерархии кредитно-банковскихучреждений и небанковских финансовых учреждений, четким контролем над всемисторонами денежного обращения и финансовыми рынками.

В основегосударственного кредита  — Банк Кореи, позиции которого весьма велики, аавторитет непререкаем. Банк осуществляет контроль за эмиссией денежных средствв обращении, отслеживает деятельность частных банков, выдает разрешения наоткрытие филиалов зарубежных банков, осуществляет статистические ианалитические функции. К системе государственных банков относятся также 7специализированных банков (изначально они являлись государственной собственностью поскольку более половины их капитала было оплачено за счетгосударственных средств).  В государственных банках находится около 37 % депозитовстраны.  Депозитные банки включают 10 общенациональных коммерческих банков, 10местных банков  и 66 филиалов иностранных банков.5

Концентрацияфинансовых и  валютных  ресурсов  в  руках    государства воздействовало  наформирование основных пропорций общественного производства. При этом основнаяставка делалась на всемерное поощрение экспорта.  Государство использовалосубсидирование национальных экспортеров, которым  предоставлялись банковские льготы.

По  самымскромным оценкам    только в 70-е годы они ежегодно поглощали не менее 1/10ВНП.

Государственныекредиты такого рода составляли: 15% от ВНП -1962-1966гг.; 39% от ВНП-1967-1976гг.; 46% от ВНП- 1977-1981гг.6

При этом нужноотметить, что кредиты концентрировались в потенциально наиболее  эффективных сферах   экономики. Также     осуществлялся контроль за эффективностьюприменения кредитов.

Координационныевозможности государства определяются также его контролем над внешней торговлей,ценами и банковско-ссудной системой. Через государственные органы проходитраспределение заемного капитала, поступающего из-за рубежа, что значительноусиливает воздействие  государства на процесс  эффективного использованияиностранного капитала.

Очевидно, чтов  современных  условиях  высокоразвитого    разделения труда  в  основе любыхрегулирующих мер лежит денежное обращение. В Корее достижениюфинансово-денежной сбалансированности уделялось  первоочередное  внимание. Даже в  годы значительных хозяйственных трудностей денежное  обращение,инфляция,  дефицитность государственного бюджета не выходили из под контролягосударства.  Центральную роль в этом    играла государственная   монополия  в   кредитно-финансовой системе. Другое важное направление государственного регулирования Южной Кореи пролегает в валютной сфере. В разных вариантахпринуждения к тому, чтобы держать иностранную валюту на специальных счетах вЦентральном Банке, действует в Корее с 1949 года. Интерес представляет и опытгосударственных займов и правительственных облигаций. Корейское правительствошироко использует выпуск облигаций в качестве не инфляционных средствфинансирования экономики и удовлетворения бюджетных потребностей.

В последниегоды наблюдается также быстрое увеличение количества небанковских финансовыхучреждений:

-            фонды развития

-            сберегательные кассы

-            инвестиционные организации

-            страховые компании и учреждения

В заключенииможно отметить, что еще одной  заслугой  государства является централизованноепланирование основных финансовых показателей  с использованиемсредне-и-долгосрочных планов и  целевых программ,  с  установлением  порой конкретных  производственных заданий  и  сроков  их  выполнения,  со строгой    системой контроля  хозяйственной деятельности и безжалостным   экономическим уничтожением неудачников.

И в сущности, финансовая система  Южной Кореи представляет собой наиболее гармоничноесочетание планового и рыночного способов формирования и распределенияфинансовых ресурсов.

2. Валютно-финансовый кризис 1997-1998 годов и еговоздействие на финансовую систему Кореи.

Как отмечалось выше, в основе финансового кризиса,развернувшегося в стране  в 1997 году, лежали прежде всего глубинные факторы,связанные с накоплением издержек ускоренной индустриализации. При всехразличиях в характере кризисов и в Мексике в 1994 году, и в Юго-Восточной Азиив 1997 — 1998 годах основной удар кризиса был нанесен по национальнымбанковским и валютным системам с последующей коррекцией фондовых рынков.

Схема финансового кризиса была примерно одинаковой:массовый отток внешнего капитала создавал угрозу падения курса национальнойвалюты, после чего иностранные институциональные инвесторы, действовавшие навнутреннем рынке, стремились вывести капитал и зафиксировать полученнуюприбыль. В результате, кризис распространялся на различные сектора финансовогорынка.

 Финансовый кризис стал «кризисом избыточногоинвестирования», при котором внешнее финансирование, использовавшееся длярасширения производства и долгосрочного инвестирования, выступало ключевымфактором перегрева конъюнктуры.

Среди макроэкономических объяснений механизмаразвертывания кризиса исследователи прежде всего выделяют растущий притоккапитала в условиях плавающих валютных курсов в 1995-1997 годах, которыйприводил к переоценке реальных валютных курсов, что в свою очередь усиливалодефицит текущих счетов платежного баланса.

Острому развитию финансового кризиса способствовали нетолько отмеченные фундаментальные факторы, но и ряд ошибок экономическойполитики. Среди них выделяются такие, как искажение информации о начале спада вэкономическом цикле; защита переоцененной валюты при наличии высокого текущегодефицита, что неизбежно влечет потерю резервов, обострение проблем ликвидностии соответствующее разбухание задолженности финансовых институтов; продолжениебюджетной политики, обнаружившей свою несостоятельность; политическиезаявления, связывавшие все финансовые трудности лишь с деятельностьюспекулянтов и международных финансовых организаций. Все эти ошибки усиливалисомнения участников финансовых операций в способности властей управлятьразвитием событий.

Курс национальной валюты страны  был привязан к корзине,состоящей из набора устойчивых валют развитых стран, в которых около 80%составлял доллар США. Денежные власти стран рассматриваемого регионареагировали на приток иностранного капитала в 1993-1995 годах тем, что защищалисвои валюты от повышения. Приток иностранного капитала при фактическификсированном обменном курсе вызвал быстрое наращивание внешних резервов исоответствующий рост денежной базы. Вместе с тем замедление темповэкономического роста сокращало возможности обслуживания внешней задолженности.Таким образом, потребовался финансовый кризис для того, чтобы цепную реакциюроста задолженности.

Наряду с ростом задолженности местных фирм национальнымбанкам быстро расширялись прямые займы оффшорных банков, выпуски еврооблигацийи «янки бондз», что увеличивало кредитные риски.

С развертыванием финансового кризиса и циклическим отливомкапитала из стран Юго-Восточной Азии сброс акций приобретает кумулятивныйэффект, вызывающий обвал фондовой биржи. Вместе с тем репатриация средств, всвою очередь, способствовала нарастанию валютного кризиса.

В силу отмечавшейся «непрозрачности» финансовыхрынков «первичная» негативная информация о состоянии дел ввалютно-финансовой сфере резко усиливает дополнительный риск вложений, ауровень доходности падает, что неизбежно ускоряет уход капитала. Иными словами,в условиях начавшегося кризиса недостаточная «прозрачность»финансовой системы порождает дополнительный мультипликатор нарастания риска.

Непосредственной причиной кризиса финансовой системы Кореи явился внезапный, неожиданный иширокомасштабный отток международного капитала как из самой страны, так и издругих стран Юго-Восточной Азии. На протяжении 1996г. иностранные инвесторывложили в экономику пяти переживающих ныне кризис азиатских стран (Индонезии,Кореи, Малайзии, Филиппин и Таиланда) 93 миллиарда долларов. Этомупредшествовали сорокасемимиллиардные инвестиции в 1994г. исемидесятимиллиардная в 1995-м. В 1997г. инвесторы вместо того, чтобы вложитьновые деньги, в панике изъяли 12 миллиардов долларов. Поворот в 105 миллиардовдолларов (от притока в 93 миллиардов до оттока в 12 миллиардов) равнялся 11% отдокризисного национального дохода этих стран. 7

Одиннадцатипроцентноеснижение национального дохода в инвестиционных финансах несет с собойкатастрофу, которая и привела эти страны в состояние глубокого экономическогоспада.

</SMALL><!DOCTYPEHTML PUBLIC "-//IETF//DTD HTML//EN">Вместес тем, недостаточное развитие рыночных отношений, многочисленные проявленияадминистративного произвола в банковской сфере еще более ослабляли устойчивостьфинансовой системы Кореи.

Медленное развитие рынков ценных бумаг приводило к тому,что частные капиталы притекали в страну как правило в форме не прямыхинвестиций, а займов, предоставляемых местным банкам. В результате иностранныеинвесторы по существу полностью делегировали местным финансовым посредникамответственность за выбор конечных заемщиков и их контроль. Между тем,компетентность банковского менеджмента оказалась ограниченной, банковскийнадзор в рассматриваемых странах — слабый.

В условиях валютного кризиса серьезную опасность длябанковской системы может представлять высокая доля заимствований,номинированных в иностранной валюте (кредиты, полученные от зарубежныхинвесторов). Это определяет высокий уровень курсовых рисков, возникающих вслучае ухудшения платежного баланса или кризиса доверия к национальной валюте.

Таким образом, преобладание в финансовых системе страны банковского кредитования, отражавшее неразвитость рынков ценных бумаг ипрактическое отсутствие рынков частных облигаций, стало важнейшим фактором,увеличивающим нестабильность финансовой системы.

Уязвимость экономики страны усиливалась такженедостаточной «прозрачностью» их финансовых рынков, а также широкимраспространением нерыночных методов ведения хозяйственных операций: речь идет о«неформальных деловых отношениях», непотизме и коррупции. В некоторыхслучаях правительство фактически принуждало банки выдавать ссуды конкретнымфинансовым группам или отраслям промышленности. Безнадежными оказалисьперспективы возврата большей части прямых бюджетных кредитов отдельным отраслямпромышленности.

Проблема ликвидности вторичных рынков ценных бумаг связанас недостаточным развитием сети крупных маркет-мейкеров. Основой для поддержаниярыночной активности оказывается интенсивное развитие дилерской сети,организация рынка РЕПО и механизмов «дисконтного окна».

Другой проблемой, связанной с функционированием рынкаоблигаций в разв стране, оказывается оценка рейтингов кредитоспособности. Вбольшинстве стран Восточной Азии в настоящее время существуют рейтинговыеагентства. Однако их эффективность в предоставлении своевременной и точнойинформации, как правило, недостаточно высока. Тем самым еще более сужалисьвозможности использования антикризисного инструментария (целенаправленнаяденежно-кредитная или валютная политика, санация банковской системы и др.).

Немаловажным фактором, который ограничивает возможностиманевра правительства в условиях кризиса, является его зависимость от мощныхфинансово-промышленных группировок, поскольку принятие решительныхстабилизационных мер грозит лоббистским группам значительными потерями. Именнотакая ситуация свойственна для авторитарных и полуавторитарных режимов«азиатских тигров».

Важнейшей структурной характеристикой «азиатскихтигров» является сочетание крупнейших, тесно связанных с государством,финансово-промышленных групп и значительного сектора мелкого бизнеса, однако,политически слаб и мало влиятелен. Главенствующую роль в экономической иполитической жизни этих стран играют крупнейшие конгломераты, контролируемыеотдельными семьями, в том числе семьями, представители которых занимают высшиепосты в государстве.

Выше уже отмечалось господство конгломератов, втягивающихв сферу своего влияния банки и использующих их как инструмент обслуживаниясобственных интересов. Это приводило к отягощению финансовой системы огромнымисуммами «плохих» долгов. Одновременно такие структуры препятствовалисозданию правовых механизмов, которые обеспечивали бы необходимую дляобщественного контроля «прозрачность» финансовых институтов. Это, всвою очередь, вело к неуклонному подрыву основ эффективного рыночногофункционирования предприятий, особенно малого бизнеса.

В этой ситуации становится совершенно естественным, чтовласти, имея выбор между, с одной стороны, ужесточением денежной политики иоздоровлением финансового климата, и, с другой стороны, обвалом курсанациональной валюты, избирают второй вариант (хотя и имели местобезрезультатные попытки избежать девальвации путем валютных интервенций).

Часто это может обеспечивать дополнительные выгодынекоторым конгломератам, тем, у которых сравнительно невелики финансовыеактивы, номинированные в национальной валюте. Девальвация повышаетконкурентоспособность таких предприятий на внешних рынках, а негативныепоследствия заключаются в ускорении инфляции, задевающей интересыпреимущественно низкодоходных слоев населения. Если бы власти выбрали путьужесточения денежно-кредитной политики, то это нанесло бы удар как по банкам,так и конгломератам в целом.

Последствиямитакого развития событий является, во-первых, снижение возможностей использованиярыночного антикризисного инструментария (проведение целенаправленнойденежно-кредитной, валютной и бюджетной политики, санация банковской системы идр.). Во-вторых, замедление процесса выхода из финансового кризиса. В силуэтого кризис может приобрести затяжной стагфляционный характер (спадпроизводства просто «перекладывается» на рост цен). Финансовый кризисв стране  был спровоцирован изменениями основополагающих макроэкономическихпоказателей сначала в Чехии (во втором квартале 1997г.), затем — в Таиланде,после чего он стремительно охватил непосредственно Корею и другие странырегиона. Цепную реакцию распространения кризиса сразу же охарактеризовали как«инфекционную» — термин, который обычно употребляется для описаниябанковских кризисов, когда неплатежеспособность одного или нескольких банковможет привести к кризису ликвидности и возможной неплатежеспособности другихбанков из-за массового изъятия вкладов. С момента «инфекционного»распространения кризиса во втором квартале 1997г. наблюдалась существеннаядевальвация валюты страны по отношению к доллару США, достигшая на сегодняшнийдень 25--40%. Хотя основным толчком к девальвации явился уровень дефицитовтекущих счетов, можно выделить следующие четыре основные экономические причины,приведшие к такой ситуации:

1. Сильнаязависимость от краткосрочного капитала и предоставленных в иностранной валютедолговых обязательств — «горячие» деньги обладают как способностьюбыстро входить в развитую финансовую систему, так и быстро покидать ее.Одновременно девальвация местной валюты приводит к росту выплат в единицах этойвалюты по основной сумме иностранного займа и процентных платежей.

2. Высокийуровень экономического роста, поддерживаемые большим потоком чистыхтрансфертов, затенили факт недостаточной развитости сектора финансовогопосредничества, задержав, таким образом, структурные реформы в финансовомсекторе. Девальвация местной валюты особенно сильно повлияла на фирмы и банки сбольшими долгами в иностранных валютах, вызвав проблемы ликвидности и во многихслучаях неплатежеспособность.
3. Международная ситуация в денежно-кредитной сфере.

4. Негибкостьобменного курса. Правительство страны продолжало поддерживать фиксированныеобменные курсы, что лишь увеличило размер вносимых корректив.

Развитие кризисных явлений в подобных странах«второго и третьего эшелонов» промышленного развития в особенноострых формах обнаруживается в финансовой сфере. Вместе с тем, такие финансовыекризисы, как свидетельствует опыт последних десятилетий, неизменно развертываютсяпри резком снижении темпов роста промышленного производства (или прямогопадения абсолютных масштабов производства). В основе таких кризисов лежатпрежде всего внутренние конфликты того типа индустриализации, который получилраспространение в странах Юго-восточной Азии.

Заключение

В рамках данной курсовой работы был проведен анализфинансовой системы Кореи, раскрыты основные особенности, структура, еепреимущества и недостатки а также дана характеристика валютно-финансового кризиса 1997-1998 годов и его воздействия на финансовую систему Кореи,.

Прежде всего необходимо отметить  целый ряд выявленных особенностей: общую неразвитость финансовой системы, а в институциональномплане — ее особенный упор на банковский сектор. В  этой стране практически отсутствуюттакие элементы обеспечения устойчивости финансовой системы как национальноестрахование депозитов, централизованное выделение «проблемных»финансовых учреждений и надзор за ними и т.п.

Наиболее важным элементом государственного регулированияэкономики в республике Корея является полновластие правительства вфинансово-кредитной сфере. Опыт организации финансовой системы Южной Кореивесьма поучителен, прежде всего в связи с удачно найденным сочетанием строгойиерархии кредитно-банковских учреждений и небанковских финансовых учреждений,четким контролем над всеми сторонами денежного обращения и финансовыми рынками.

Кроме того,охарактеризованы причины кризиса финансовой системы страны в октябре 1997 г, иих последствия для мировой финансовой системы. Рассмотрено влияниемеждународных финансовых организаций и крупнейших оператороввалютно-финансового рынка на развитие событий в Юго-Восточной Азии,

Государственный долг Кореи.

Достаточнодлительный период времени,  вплоть до декабря 1997 года общая суммагосударственного долга Кореи была относительно невелика. Это объясняется тем,что бюджетный дефицит страны из года в год покрывался  не за счет привлечениядополнительных финансовых ресурсов из-за рубежа, а за счет инфляции. Апривлечение международных кредитов и займов осуществлялось не правительствомстраны, а крупными финансово-промышленными группами. Однако охвативший всюЮго-Восточную Азию мировой финансовый кризис заставил Корею обратиться зафинансовой помощью к Международному Валютному Фонду на сумму 105 млрд. $.

Дляфинансирования  государственного долга правительство Кореи выпускает различныевиды ценных бумаг: облигации;   долговые и сберегательные  сертификаты;финансовые обязательства.

Большая часть государственного долга  размещена в Банке Кореи,государственных компаниях, коммерческих банках и страховых компаниях.

Список использованной литературы

1.          Хруцкий В.Е. Южнокорейский парадокс. — М.: Финансы и статистика,1993. — 240 стр.

2.          Окрут З.Я. Модель экономического развития Южной Кореи.  — М.: Финансы истатистика, 1992. — 95 стр.

3.          Суслина С.С. Республика Корея на постиндустриальной стадии развития. — М.: Восточная литература, 1997. — 224 стр.

4.          Тригубенко М.Е. Очерки экономики Республики Корея. — М.: Наука, 1993. — 153 стр.

5.          Шипаев В.И. Южная Корея в системе мирового капиталистического хозяйства.- М.: Наука, 1986. — 283 стр.

6.          Толорея Г.Д. Республика Корея. — М.: Международные отношения, 1991. — 190 стр.

7.          А. Сиротин. Южная Корея: процветание или кризис.// Новое русское слово.- 1998, № 12.

8.          Р. Синтх. Финансовый кризис в Юго-Восточной Азии// Национальная экономическая газета. — 1998, № 17.

9.          Вавилов.А.П. Новые контуры глобальной финансовой системы// Белорусскаягазета.- 1998, № 11.

10.        Статистические материалы посольства Кореи в США.