Реферат: Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России
Реферат по мировой экономике выполнила: Агаян Т.А., группа 257 вечернее отделение
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ
Кафедра международных экономическихотношений
1.Введение.
Всвязи с продолжающейся нестабильностью экономического положения РоссийскойФедерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны спривлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций,что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества,характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Трудно поверить, что однииностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но сдругой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роставнутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен длядостижения таких целей, как выход из современного кризисного состояния,начальный подъем экономики… При этом российские общественные интересы несовпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечькапиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременнонаправляя действия последних на благо общественных целей.
Этазадача разрешима, но для этого в первую очередь нужно изучить конкретноесостояние в области привлечения иностранных инвестиций в настоящих российскихусловиях, рассмотреть экономическую и законодательную базы, обеспечивающиеинвестиционный климат в стране. При этом, большое внимание надо уделитьпоследней из указанных, так как сегодня именно неопределенность в данной сфереограничивает инвестиционный процесс, то есть наблюдается своеобразный парадокс:сильнейший инструмент по привлечению зарубежного капитала одновременно являетсяосновной причиной, удерживающей инвесторов от крупных вложений.
Учитываясерьезное технологическое отставание российской экономики по большинствупозиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые(для России) технологии и современные методы управления, а также способствоватьразвитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает,что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала.Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоениятехнологий, принесенных иностранным капиталом.
Средирегионов России 66% всего иностранного капитала ($4 млрд. 291,6 млн.) быловложено в экономику Москвы.
Надолю развитых стран приходится более четырех пятых всех инвестиций в Россию,причем из США в 1996 году поступило $1 млрд. 695 млн. (26,1%), из Швейцарии — $1 млрд. 323 млн. (20,3%), из Нидерландов — $980 млн. (15,1%), из Великобритании- $486 млн. (7,5%).
Стольнебольшие объемы иностранных инвестиций можно объяснить плохим инвестиционнымклиматом, создавшимся в настоящее время в России, а также настороженнымотношением к иностранному капиталу со стороны государства и руководителейнекоторых предприятий.
Опытмногих стран “третьего мира”, особенно латиноамериканских, показывает, чтонеблагоприятные условия для работы иностранных компаний внутри страны приводятк необходимости внешних государственных займов и возрастанию внешнего долгастраны. Причем, поскольку государственные займы обычно используютсянеэффективно, то большие внешние долги начинают тормозить развитие экономики.Кроме того, государственные займы являются рычагом политического давления ипричиной экономических уступок.
2.Иностранные инвестиции.
2.1. Общийобзор
Активнаядеятельность по привлечению иностранных инвестиций в отечественную экономикуначалась в СССР в годы перестройки — в 1987 году были приняты первые нормативныедокументы, которые положили начало регулированию прямых иностранных инвестицийв российскую экономику. Важнейшим законодательным актом, и по сей деньрегулирующим деятельность иностранных инвесторов в России, явился принятый в1991 году закон “Об иностранных инвестициях в РСФСР”
Процессмассовой приватизации в России в 1992-94 годах, стремительное развитиероссийского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые вотечественной истории создали предпосылки для развития зарубежных портфельныхинвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс впоследнее время, противоречивость, неполнота и нестабильностьнормативно-правовой базы остаются одними из важнейший препятствий на путипривлечения иностранных инвестиций в Россию.
Поданным Госкомстата, накопленный объем вложений иностранного капитала в Россию кначалу 1998 года составил около 12 млрд долларов, из которых около 10,7 млрддолларов пришлось на прямые инвестиции и около 1,5 млрд — на портфельные. Приэтом динамика иностранных вложений по годам неравномерна — так, их среднийежегодный объем в 1992-94 годах составлял около 1,0 млрд долларов, за 1995 год- около 1,6 млрд долларов, в 1996 году – примерно 2 млрд долларов, в 1997 – 4,2млрд. Следует отметить, что указанный уровень иностранных вложений является(учитывая масштабы российской экономики) крайне низким, особенно на фонепривлечения зарубежных инвестиций другими странами мира. Так, в последние годыежегодный приток только прямых иностранных вложений в экономику Таиландадостигал 2,5 млрд долларов, Мексики и Малайзии — 10 млрд долларов, Китая — 25млрд долларов, а в экономику США — 60-65 миллиардов долларов.Следствиемнезначительного объема инвестиций является малая роль уже существующихпредприятий с иностранными инвестициями в экономике России — на их долю, посамым оптимистичным данным, приходится менее 2% общего объема промышленногопроизводства в России.
Причинойтакой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климатРоссии, основными характеристиками которого являются:
высокаяобщая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;
резкийспад производства начиная с 1991 года, следствием которого, в частности,является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию иуслуги;
несовершенствонормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестицийв частности;
высокийуровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;
недостатоккачественной инфраструктуры;
фактическоеотсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранныхинвестиций.
Всеэти причины приводят к тому, что в рейтингах инвестиционной привлекательностиРоссия находиться на до обидного низком для ранее великой державы уровне.
Вместес тем уже существующая практика иностранных инвестиций в России выявилаопределенные закономерности, которые позволяют анализировать сложившуюсяструктуру вложений зарубежного капитала и прогнозировать развитиеинвестиционного процесса в ближайшие годы.
2.2. Сущность,формы, цели и задачи инвестирования
Инвестирование(экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициямиявляются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с цельюполучения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций,в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то естьприносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).
Вмировой практике выделяют три основные формы инвестирования:
Прямые,или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферууслуг — непосредственно в предприятия).
Портфельные,или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иныеценные бумаги).
Среднесрочныеи долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным иторговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.
Прямыеинвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владениеинвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактическийконтроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.
Ведущимиинвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но запоследние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась.
Значительныизменения и в направлениях прямых инвестиций: до Второй Мировой войны основнаячасть капиталовложений приходилась на отсталые страны, а в последнее времявкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняетсятакое поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперьпреимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее— в наукоемких и высокотехнологичных отраслях.
Портфельныеинвестиции — основной источник средств для финансирования акций, выпускаемыхпредприятиями, крупными корпорациями и частными банками
Впослевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует обувеличении количества частных инвесторов. Посредниками при зарубежныхпортфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки(посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированиемдолгосрочных вложений).
Надвижение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентныхставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая нормапроцентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особеннояпонских.
В70 — 80 гг. произошел взрыв роста международных кредитов, что привело кобразованию мировой кредитно-финансовой сферы. Международный рынок ссудныхкапиталов растет особенно высокими темпами: его валовый объем увеличился с 10млрд. долларов в 1960 году до 2395 в конце 80 гг.
3.Прямыеиностранные инвестиции в России
Основнымиспособами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:
привлечениеиностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместныхпредприятий (в том числе — путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетовакций российских акционерных обществ);
регистрацияна территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранномукапиталу;
привлечениеиностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
созданиесвободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечениезарубежных инвесторов в определенные регионы страны.
Напервом этапе привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР, в1987-1991 гг. среди всех этих форм привлечения капитала преобладало созданиесовместных предприятий российских юридических лиц с зарубежными партнерами,создававшихся в форме закрытых корпораций. В дальнейшем, когда недостатки“советской” формы СП (произвольная оценка вкладов сторон, невозможностьконтроля производства иностранным партнером) стали очевидными, преобладающейформой вложений в России стало приобретение крупных пакетов открытых АО (чтостало особенно актуальным в ходе приватизации) или создание 100%-ых дочернихпредприятий. Обе эти формы прямого инвестирования остаются преобладающими и внастоящее время, хотя начала расти роль вложений в различные финансовые истраховые предприятия (в 1997 году только 26% прямых иностранных инвестицийбыло направленно в промышленность, 9% в деятельность по обеспечениюфункционирования рынка (аудит и реклама), а целых 54% (или 2,1 млрд долларов) –в финансово-кредитную сферу).
Досих пор в России не получило развития привлечение инвесторов на основеконцессий и соглашений о разделе продукции (эта форма широко применяется вдругих странах в первую очередь для привлечения иностранных вложений вразработку недр, лесных и водных ресурсов, использование государ-ственныхземель
Неполучили пока должного развития в России и свободные экономические зоны (СЭЗ).В отсутствие закона о СЭЗ уже созданные зоны существуют практически в правовомвакууме. Это приводит к постоянным конфликтам местных и федеральных властей,произвольному введению и отмене льгот для инвесторов и т.п., что в конечномсчете сводит на нет усилия по привлечению в СЭЗ иностранных вложений.
Анализструктуры уже привлеченных прямых инвестиций в первую очередь показывает, чтольвиная доля таких инвестиций направляется либо в экспортно-ориентированныеотрасли (ТЭК, горнодобывающая промышленность, деревообрабатывающая ицеллюлозно-бумажная промышленность), либо в сверхприбыльные проекты с малымисроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации,общественное питание, строительство офисных и гостиничных зданий в крупныхгородах, пищевая промышленность, финансовые услуги).
Такой“отраслевой перекос” не случаен, сегодня он отражает реальное положение Россиив международном разделении труда. Страна выступает на мировой экономическойсцене как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов первого передела, и какимпортер иностранной высокотехнологичной продукции и услуг, рассчитанных впервую очередь на потребительский спрос. В то же время такая отраслеваяструктура инвестиций свидетельствует и о том, какие категории иностранныхинвесторов в первую очередь готовы производить прямые вложения в Россию,невзирая на высокие риски и крайне неблагоприятный инвестиционный климат.Прежде всего это:
крупнейшиетранснациональные корпорации, рассматривающие вложения в Россию как способполучения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции вРоссию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальнойдолгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокойрисковостью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду можно отнестикрупнейших иностранных инвесторов в российском топливно-энергетическомкомплексе (Exxon, Amoco), химической промышленности (Procter & Gamble),пищевой промышленности (CocaCola, Philip Morris).
среднийи мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокойрентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов, прежде всего вторговле, строительстве и сфере услуг. Указанные преимущества перекрывают вглазах этих инвесторов общие недостатки и риски, присущие инвестиционномуклимату России;
компании,вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за ее пределы и легализованный зарубежом капитал. Для таких инвесторов характерны вложения в высокорентабельныеи быстроокупаемые проекты; риски инвестиций в Россию для них существенноснижаются за счет хорошего знания местной специфики и обширных деловых истатусных контактов в стране.
Приэтом, как уже было отмечено, все указанные категории инвесторов практически ненаправляют инвестиций в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжеломэкономическом положении. Инвесторов отпугивают низкая рентабельность инеобходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническомуперевооружению, высокая конкуренция со стороны производителей из стран с болеестабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкаяпромышленность), отсутствие частной собственности на землю(сельскохозяйственное производство).
Кроме”того на лицо и территориальная неравномерность размещения инвестиций. Львинаядоля инвестиций из-за рубежа идет либо в регионы с развитой торговой,транспортной (в первую очередь — внешнеторговой) и информационнойинфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва и Московская область,Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью экспортноориентированныхпредприятий ТЭК (Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская области,Татарстан). Характерно, что эта диспропорция не имеет тенденции к уменьшению.
Извсего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказываяпочти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства вцелом, играет сейчас роль “катализатора роста” лишь в нескольких узких секторахпроизводства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.
Чтобыдобиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений вроссийскую экономику можно путем выработки комплексной государственнойпрограммы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многихзарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимообщего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти:
созданиереально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельныхотраслях и регионах (в частности, создание реально действующих свободныхэкономических зон);
четкоеразграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также междуфедеральными и местными властными структурами;
созданиестабильного экономического и внешнеторгового законодательства;
снижениеналогового бремени и упрощение структуры налогов;
введениечастной собственности на землю;
созданиемеханизмов страхования иностранных инвестиций.
Вусловиях сегодняшнего экономического и политического кризиса нельзярассчитывать на скорое разрешение всех этих проблем.
4.Портфельные иностранные инвестиции в России.
Цельюпортфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумагинаиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличие отпрямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению кпредприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управлениеим.
Спомощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующихэкономических задач:
пополнениесобственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развитияпутем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежныхпортфельных инвесторов;
пополнениефедерального и местных бюджетов субъектов Российской Федерации путем размещениясреди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;
эффективнаяреструктуризация внешнего долга Российской Федерации путем его конвертации вгосударственные облигации с последующим размещением их среди зарубежныхинвесторов.
4.1. Рыноккорпоративных ценных бумаг.
Проникновениезападных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумагначалось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в 1992-93 гг.Приватизация впервые обеспечила рыночное предложение акций российскихпромышленных предприятий для сторонних инвесторов, привлекательность вложений вкоторые объяснялась следующими факторами:
— ваучерная (и ранняя денежная) приватизация практически не преследовала целиполучения в государственный бюджет доходов от приватизации — главной ее цельюбыло формальное юридическое преобразование государственных предприятий вакционерные общества и создание таким образом предпосылок для возникновения вРоссии рынка капиталов. Следствием такого подхода явился достаточнопроизвольный порядок определения уставных капиталов новых акционерных обществ икрайне низкая цена, по которой акции были проданы. Поэтому одним из важнейшихфакторов, способствовавших приобретению акций некоторых российских АОиностранными портфельными инвесторами, была огромная недооцененность этихценных бумаг по сравнению со сходными компаниями в других странах (даже сучетом странового риска России);
— акции многих российских предприятий (в особенности — предприятийэкспортноориентированных отраслей) имели, с точки зрения портфельныхинвесторов, большой потенциал курсового роста в будущем;
— высокая рисковость вложений в Россию, экономическая и политическаянестабильность должны были неизбежно привести к высокой нестабильности курсовроссийских акций и создать возможность получения высокой спекулятивной прибылиот операций с ними.
Вэтот период выявились наиболее привлекательные для западных портфельныхинвесторов акции российских предприятий. За весьма редкими исключениями к нимотносились:
— акции крупнейших нефтегазодобывающих предприятий, предприятий цветнойметаллургии, целлюлозно-бумажной промышленности и некоторых других сырьевыхотраслей;
— акции предприятий — национальных или региональных монополистов в стратегическихотраслях национального хозяйства — энергетике, телекоммуникациях и т.п.
Интереснойособенностью этих вложений было то, что предпочтение при вложениях отдавалосьценным бумагам тех предприятий, контрольные пакеты акций которых былизакреплены за государством. Это являлось своеобразной страховкой от грубогонарушения прав мелких акционеров крупными.
Портфельныеинвесторы предпочитали вкладывать средства в акции предприятий, на продукциюкоторых в долгосрочной перспективе существует платежеспособный внешний иливнутренний спрос, что позволяет ожидать в будущем значительных прибылей этих АОи высоких дивидендов по их акциям. Многих портфельных инвесторов привлекала нароссийский рынок акций в первую очередь возможность получения сверхвысокихприбылей за счет спекуляций с российскими ценными бумагами, имеющими оченьнестабильную курсовую динамику.
Спекулятивныетенденции среди иностранных портфельных вложений в России стали фактическидоминирующими. Отрыв спекулятивного рынка акций от нуждающегося в инвестицияхреального сектора приводит к тому, что портфельные инвестиции не оказываютпрактически никакого прямого положительного воздействия на экономику и невыполняют своей основной задачи — привлечения финансового капитала в наиболееэффективные в экономическом смысле отрасли и предприятия.
Такимобразом, можно сделать вывод, что в настоящий момент иностранные портфельныеинвестиции в акции промышленных предприятий не играют для российской экономикизначительной положительной роли. Причина этого, однако, лежит не в природе этихинвестиций, а в том положении на российском рынке капиталов, которое создалосьв результате общего экономического кризиса и проведения чековой приватизации.
Всвязи с этим регулирование рынка капиталов и приведение его в соответствие снормальной мировой практикой является важнейшим фактором для привлеченияпортфельных вложений из-за рубежа. Главными задачами, стоящими в этой связиперед российскими экономическими властями и предприятиями, являются:
— создание стабильной и всеобъемлющей нормативно-правовой базы, регламентирующейвыпуск ценных бумаг российскими предприятиями и порядок их обращения нафондовом рынке;
— правовое обеспечение прав акционеров и владельцев иных корпоративных ценныхбумаг;
— создание надежной общенациональной инфраструктуры фондового рынка, открытой какдля отечественных, так и для зарубежных инвесторов;
— создание внутрироссийской системы коллективных инвестиций (в первую очередь — инвестиционных фондов и трастовых структур), что должно придать рынку ценныхбумаг дополнительную стабильность и снизить его привлекательность дляспекулятивного иностранного капитала.
Этимеры, безусловно, не могут сами по себе в условиях экономического иполитического кризиса привести к резкому увеличению объема иностранныхпортфельных инвестиций, однако без их реализации эта область инвестицийокажется практически потерянной для развития российской экономики.
4.2. Рынокгосударственных и муниципальных ценных бумаг.
Финансированиедоходных статей государственных и местных бюджетов за счет привлечения средствзарубежных портфельных инвесторов в выпускаемые соответствующими органамивласти долговые ценные бумаги является очень широко применяемым в зарубежныхстранах способом решения бюджетных проблем. Существенным его преимуществомявляется то, что такое финансирование бюджета является неинфляционным — этоособенно важно для тех государств, которые, подобно России, наряду сфинансированием бюджета нуждаются в проведении жесткой денежной политики. Ксожалению, в России этот способ приобрел специфическую российскую окраску и изсредства лечения болезни превратился в дополнительный фактор заболевания (особеннодля муниципальных бумаг).
Существуетдве традиционных методики привлечения таких инвестиций в государственные ценныебумаги:
— привлечение (допуск) иностранных портфельных инвесторов на рынокгосударственных (муниципальных) облигаций внутренних займов, как правило,номинированных в национальной валюте;
— размещение государственых (муниципальных) облигаций, специально предназначенныхдля зарубежных инвесторов, на зарубежных финансовых рынках. Такие облигации,являющиеся частью внешнего государственного долга, обычно номинируются в однойиз ведущих мировых валют.
Появившийсяв 1993 году рынок краткосрочных рублевых облигаций внутреннего займа (ГКО/ОФЗ),имевший своей целью финансирование дефицита федерального бюджета за счетсредств российских инвесторов, также на первых порах был закрыт для вложенийзарубежных средств. Но зарубежные портфельные инвесторы (в первую очередь — некрупные) стали вкладывать деньги на этом рынке в обход существующих запретов,заключая договора с российскими банками, основывая в России специальныедочерние фирмы и т.п. К началу 1996 года стала очевидной нехватка средствроссйских инвесторов для финансирования расходов бюджета, привел к тому, что вфеврале 1996 года иностранные портфельные инвесторы были допущены на российскийрынок краткосрочных облигаций внутренних займов. Однако предложеннаяроссийскими властями схема инвестиций, призванная защитить стабильность рынкаГКО/ОФЗ от непредсказуемого притока/оттока иностранного спекулятивногокапитала, существенно снизила доходность и ликвидность таких вложений.
Несмотряна это, либерализация рынка ГКО/ОФЗ привела к довольно значительномупроникновению на этот рынок зарубежных портфельных инвесторов. В настоящеевремя основной задачей правительства становится не дополнительное привлечениеиностранных инвесторов, а попытка вытеснить их в реальный сектор (до сих пор вомногом безуспешная).
Нарынке международных облигаций России удалось добиться определенного успеха, так24 марта 1998 года Россия выпустила уже 4 выпуск еврооблигаций, на сумму 1.25млрд немецких марок.
5.Основныемеры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в экономикуРоссийской Федерации
5.1.Создание благоприятного инвестиционного климата
Обязательнымусловием роста капитальных вложений является наличие в российской экономикеблагоприятного инвестиционного климата.
В1994 — 1995 годах Правительтством Российской Федерации были предприняты важныемеры, направленные на улучшение инвестиционного климата для отечественных ииностранных инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы приналогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями;освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на импортируемоетехнологическое оборудование и запасные части к нему, а также предоставлениельготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков икредитных учреждений
В1995 — 1997 годах решающее значение приобретает улучшение макроэкономическойконъюнктуры в результате подавления инфляции и, как следствие, снижениепроцентной ставки долгосрочного кредита для инвестиционных целей.
Вобеспечении благоприятного инвестиционного климата существенное значение имеетдеятельность органов исполнительной власти субъектов РФ по привлечениюотечественных и иностранных инвестиций.
Органыгосударственной власти субъектов Российской Федерации формируют благоприятныйинвестиционный климат регионов по средством организации выставок и участия вфедеральных и международных выставках инвестиционных проектов, осуществлениярекламно-информационной кампании в печатных изданиях.
Так,Министерство экономики Российской Федерации уже разработало совместно сорганами государственной власти субъектов Российской Федерации изаинтересованными органами государственной власти план мероприятий по вопроса мпривлечения иностранных инвестиций в экономику регионов РФ. Данный документохватывает все направления региональной инвестиционной политики ипредусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранныхинвестиций в экономику субъектов Российской Федерации.
Необходимосовершенствовать способы определения доли российских инвесторов в уставныхкапиталах совместных предприятий, разработать методики оценки зданий,сооружений, оборудования, земли, вкладываемых в качестве российской частиуставных фондов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.
Целесообразностимулировать сделки, в которых зарубежный партнер поставляет машины,оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные поставкисырья, полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.
Важнымфактором притока инвестиций в российскую экономику является стимулированиевозврата российского капитала, находящегося в зарубежных банках, и формированияусловий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России.
Дляпривлечения иностранных инвесторов к деятельности на конкретных территорияхследует использовать механизм создания свободных экономических зон.
5.2.Снижение трансанкционных издержек инвесторов
Нарядус созданием организационно-правовых условий и государственной поддержкойкомплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестицийдолжна включать меры по снижению издержек инвестора, не относящихся к прямымзатратам на реализацию конкретных проектов. В этой связи развиваетсяинформационная инфраструктура инвестиционного рынка, осуществляетсярегулирование тарифов на услуги монополий, обеспечивается защита собственностии личности инвестора от криминальной сферы.
Интересыинвесторов предполагается учитывать при подготовке законодательных инормативных актов, а также ведомственных инструкций по ценообразованию вэлектроэнергетике, связи, железнодорожном транспорте. Для мелких инвесторовважнейшее значение имеет ограничение платы за аренду производственныхпомещений.
Вотношении защиты собственности инвесторов желательно разработать единый порядокопределения размеров ущерба, причиняемого, в частности, растратами и хищениями,а также недобросовестной конкуренцией.
Необходимосовершенствовать работу международного коммерческого арбитражного суда,третейского суда при Торгово-промышленной палате Российской Федерации.
Дляобеспечения личной и имущественной безопасности инвесторов следует разработатьспециальные государственные программы предупреждения преступности вкриминогенных сферах экономики, а также в регионах России с повышенным уровнемправонарушений.
Подэти цели необходимо предусмотреть материально-техническое, информационное иорганизационное укрепление соответствующих оперативных служб, следственныхорганов и судов.
6.Заключение.
Российскийрынок капиталов претерпел в 1996-97 гг. существенные перемены. Сейчас уже можноговорить о том, что в стране сложилась основа для долгосрочного стабильногоразвития финансового рынка и достигнуты первые значительные успехи.
Основнымичертами этих перемен, ставящих Россию на одно из первых мест среди стран с такназываемыми “возникающими рынками” капиталов, являются:
резкийрост объемов иностранных портфельных инвестиций в российские ценные бумаги;
получениеРоссией международного кредитного рейтинга и выход страны на рынокмеждународных коммерческих заимствований;
начавшийсявыход российских компаний и регионов на финансовые рынки с целью привлечениядолгосрочных финансовых ресурсов;
началоформирования механизмов внутренних коллективных ивнестиций.
Всеэти перемены позволяют, опираясь на опыт других стран, надеяться на устойчивоеразвитие российского рынка капиталов и на высокую активность на нем иностранныхинвесторов, что, безусловно, должно существенно помочь экономике России впериод ее перехода к долгосрочному росту.
Подытоживаявсе вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций вроссийскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны изэкономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационныхусилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельныхпредприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направленына:
улучшениеобщего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической изаконодательной ситуации и создание эффективного экономическогозаконодательства;
организациюэффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценнуюсвязь рынка ценных бумаг с реальным сектором;
Внастоящее время в России, происходит увеличение притока иностранных инвестиций.Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается оченьнебольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Вывозкапитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз. Это объясняетсянеблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению киностранным инвестициям в особенности.
Списоклитературы
«Большойэкономический словарь». М., “Правовая культура”, 1994 г
Самуэльсон.«Экономика», 1 т., М., 1992 г.
С.Фишер. «Экономика», M., 1997 г.
С.Глазьев. «Стабилизация и экономический рост» М., Ж. “Вопросыэкономики”, №1,1997 г.
Е.Кондратенко. «Инвестиционные ресурсы — проблемы аккумуляции» М., Ж.«Экономист», №7, 1997 г.
А.Мартынов. «Активизация инвестиционной политики» М., Ж.«Экономист», №9, 1997 г.
Иностранныеинвестиции в России: современное состояние и перспективы/Под редакцией И.П.Фаминскогою — М: Международные отношения — 1995.