Реферат: Бюджет денежных средств

Теоретическая часть

Движение денежныхсредств является одним из наиболее важных аспектов операционного циклапредприятий. Бюджет денежных средств представляет собой план поступленияденежных средств и платежей и выплат на будущий период времени. Он суммируетвсе потоки денежных средств, которые будут иметь место в результате планируемыхопераций на всех фазах общего бюджета. В целом, этот бюджет показываетожидаемое конечное сальдо на счете денежных средств на конец бюджетного периодаи финансовое положение для каждого месяца в прогнозируемом периоде, длякоторого разрабатывается бюджет. Таким образом, могут быть запланированыпериоды наибольшего или наименьшего наличия денежных средств. Очень большоесальдо на счете денежных средств означает, что финансовые средства не былииспользованы с наибольшей возможной эффективностью. Низкий уровень можетуказывать на то, что предприятие не в состоянии расплатиться по своим текущимобязательствам. Вот почему необходимо тщательное планирование денежных средств.

Бюджет денежныхсредств состоит из двух частей – ожидаемые поступления денежных средств иожидаемые платежи и выплаты. Для определения ожидаемых поступлений за периодиспользуется информация из бюджета продаж, данные о продажах в кредит или снемедленной оплатой, данные о порядке сбора средств по счетам к получению.Также планируется приток денежных средств и из других источников, таких, как продажаакций, продажа активов, возможные займы, получение процентов или дивидендов ит.д.

Кассовый бюджетпозволяет:

Получить целостноепредставление о совокупной потребности в денежных средствах

Приниматьуправленческие решения о более рациональном использовании ресурсов

Анализироватьзначительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовыепоказатели предприятия

Своевременноопределять потребность в объёме и сроках привлечения заёмных средств

Суммы ожидаемыхплатежей берутся из различных периодических бюджетов (см. схему 1).Ответственные за подготовку бюджета денежных средств должен знать, какиезатраты на материалы и рабочую силу предусмотрены за период, какие товары иуслуги необходимо приобрести, а также будут ли они оплачены сразу же иливозможна отсрочка платежа. В этой связи очень важно знать политику платежей ивыплат компании. Помимо регулярных текущих расходов, денежные средства такжемогут быть использованы на приобретение оборудования и других активов, навозврат займов и других долгосрочных обязательств. Вся эта информация должнабыть собрана для того, чтобы подготовить правильный бюджет денежных средств.

/>/>

Схема 1. Основныедокументы необходимые для составления кассового бюджета

Кассовый бюджетможно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, какправило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формированиипринимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежныепотоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджетана более короткие периоды с целью определения максимальной потребности вденежных средствах. По той же причине при относительно стабильных денежныхпотоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже болеедлительный промежуток времени.

Вообще чем болееотдалён период, на который составляется прогноз, тем менее точным становитсяпредсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычнооправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего.

Практическая часть

Известна следующаяинформация о положении дел в фирме «Систем-сервис»:

таблица 1

Бухгалтерскийбаланс на 30 сентября 2001 г. (в долларах)

Актив Внеоборотные активы Нематериальные активы(по остаточной стоимости) 24600 Основные средства (по остаточной стоимости) 100000 Оборотные активы Запасы товаров 56964 НДС по приобретённым ценностям 1500 Дебиторская задолженность 17500 Денежные средства 12000 Баланс 212564 Пассив Капитал и резервы Уставный капитал 155600 Нераспределённая прибыль отчётного периода 9682 Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность 21682 Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 25600 Баланс 212564

таблица 2 .

Текущие ипредполагаемые продажи (в единицах)

/> видеокассеты видеоплееры Сентябрь 16000 500 Октябрь 19200 590 Ноябрь 24000 696 Декабрь 32000 900 Январь 14400 400

 

«Систем-сервис»продаёт видеокассеты по цене 2,5$ за штуку, а видеоплееры по 60$ за штуку.

Продажи в кредит:объём продаж в кредит составляет 25% от общего объёма продаж (75% продаж заналичные или через банк). Предполагаем, что вся задолженность по продажам вкредит будет погашена в течение 30 дней со дня продажи. На счетах к получениюбудет отражён результат от продажи в кредит за сентябрь.

Расходы:заработная плата и жалованье служащих составляют в среднем 15% от ежемесячныхпродаж, аренда помещений — 5000$; все другие расходы, не включая амортизацию — 4%. Предполагаем, что выплаты по всем этим расходам имеют место каждый месяц.

Закупки: фирмаподдерживает свои запасы на уровне не менее 30000$. Политика фирмы — закупатьежемесячно дополнительные запасы товаров в количестве, необходимом дляобеспечения объёма продаж следующего месяца. Себестоимость одной видеокассеты1,75$, видеоплеера — 39,6$. Предполагается, что все платежи по закупкамвидеокассет осуществляются в месяц закупки, и используются скидки (2%). Оплатазакупок видеоплееров происходит следующим образом: 50% наличными, 50% в кредит.Период кредитования 1 месяц.

Основные средства:в октябре на них расходуется 600$, и в ноябре на эти цели выделяется 400$.

В начале сентябрявозникает задолженность перед другими кредиторами в размере 10000 (проценты неначисляются).

Предполагается,что минимальное сальдо, поддерживаемое на счете «денежные средства», должносоставлять 8000$. Также предполагается, что все займы делаются в начале месяца,а все выплаты — в конце месяца, определенного для возврата. Кредитывозвращаются, когда для этого накоплены достаточные средства. Процентывыплачиваются только во время возврата суммы кредита. Процентная ставка — 18%годовых. Руководство фирмы не хочет занимать средств больше, чем этонеобходимо, и намеревается возвращать так скоро, как сможет.

Амортизация основныхсредств равна 1000$ в месяц, а нематериальных активов — 600$ в месяц.

Задание: составитькассовый бюджет на 4 квартал 2001г., а также предварительные баланс на31.12.2001г. и отчёт о прибылях и убытках за 4 квартал.

Решение:

Составлениебюджета денежных средств начнём с составления бюджета денежных поступлений. Внашей задаче денежные средства поступают только от продажи продукции. Объёмыпродаж даны в таблице 2. Надо учесть, что 25% объёма продаж осуществляется вкредит, дебиторская задолженность инкассируется в течении 30 дней (1 месяц),т.е. 25% объёма продаж инкассируется в течение следующего месяца. Рассчитаемобщий объём продаж (в долларах):

видеокассетывидеоплееры всего

Сентябрь16000*2,5$=40000$  500*60$=30000$ 70000

Октябрь19200*2,5$=48000$  590*60$=35400$ 83400

Ноябрь24000*2,5$=60000$  696*60$=41760$ 101760

Декабрь32000*2,5$=80000$  900*60$=54000$ 134000

Январь14400*2,5$=36000$  400*60$=24000$ 60000

Наличныепоступления за октябрь: 83 400 * 75% + 70 000 * 25% = 80 050. Аналогично наноябрь и декабрь (см. таблицу 3).

Бюджет ежемесячныхденежных поступлений  таблица 3

/>

Следующим шагом всоставлении кассового бюджета является составление прогноза наличных выплат. Поусловиям задачи закупки товаров равны объёму продаж следующего месяца. Закупкивидеоплееров в сентябре 590 * 39,6$ = 23364; закупки в октябре: видеокассет24000 * 1,75$ = 42000, видеоплееров 696 * 39,6$ = 27562. Аналогично для ноябряи декабря (см. таблицу 4).

Бюджет ежемесячныхденежных выплат таблица 4

/>

Теперь мы можемприступить к окончательному составлению кассового бюджета.

Предполагается,что сумма займа должна быть кратна 1000$.

Кассовый бюджеттаблица 5

/>

* бездополнительного финансирования

** с учётомвозврата кредиторской задолженности

Выплата процентов:/>

Сложившеесяположение дел неудовлетворительно, фирма имеет дефицитный кассовый бюджет на4-й квартал.

Бюджет денежныхсредств показывает, что фирма ожидает возникновение дефицита денежных средств вноябре, а также их нехватку в октябре (не выполняется условие: минимальный,резервный остаток денежных средств 8000$). Нехватка денежных средствобусловлена:

1. увеличениемоборотов фирмы, а так как финансовый цикл (срок между оплатой закупок товаров иих продажей) равен в октябре 27,26 дней, в ноябре 27,52 и декабре 20,39 дней,то объёмы закупок в текущем месяце превышают объемы продаж.

ФЦ(финансовыйцикл) = ВОЗ(время обращения запасов) + ВОД(время обращения дебиторскойзадолженности) — ВОК(время обращения кредиторской задолженности).

/>

/>

/>

Октябрь

/> 

/>

/>

ФЦ = 25,2 + 7,13 — 5,07 = 27,26дней

Аналогично дляноября и декабря.

2. низкойрентабельностью продаж:

видеокассеты

октябрь />

ноябрь />

декабрь />

Рентабельностьпродаж видеоплееров средняя

октябрь />

ноябрь />

декабрь />

* затраты наоплату труда, аренду и прочие затраты распределяются пропорционально стоимостизакупки соответствующих товаров.

Так как фирмапредполагает поддерживать минимальный остаток денежных средств на счёте неменее 8000$, то в октябре ей придётся взять дополнительный кредит в размере5000, а в декабре 14000.

В декабре дефицитаденежных средств не прогнозируется и фирма даже сможет расплатиться по всемкраткосрочным обязательствам. Это связано со значительным уменьшением объёмапродаж в январе (на 55,23%), а следовательно и такое же снижение закупок вдекабре.

Можно датьнекоторые рекомендации по устранению кассового разрыва:

1. Уменьшитьфинансовый цикл путём: уменьшения периода обращения дебиторской задолженностиили увеличения периода обращения кредиторской задолженности;

2. Убедить банкпредоставить краткосрочный кредит. Вероятно банк согласится это сделать подзалог основных средств;

3. Увеличениерентабельности путём увеличения отпускной цены товара (если это позволяетспрос).

Для того чтобыработа имела законченный вид составим предварительный баланс на 31.12.2001 иотчёт о прибылях и убытках за 4 квартал.

таблица 6

Предварительныйбухгалтерский баланс на 31.12.2001г. (в долларах)

Актив Внеоборотные активы Нематериальные активы(по остаточной стоимости) 22800 Основные средства (по остаточной стоимости) 98000 Оборотные активы Запасы товаров 41040 НДС по приобретённым ценностям 1500 Дебиторская задолженность 33500 Денежные средства 24335 Баланс 221175 Пассив Капитал и резервы Уставный капитал 155600 Нераспределённая прибыль отчётного периода 32055 Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность 7920 Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 25600 Баланс 221175

Нематериальныеактивы = 24600 — (600 * 3мес.)= 22800

Основные средства= 100000 — (1000*3мес.)+(600+400)=98000

НДС поприобретённым ценностям, уставный капитал, долгосрочные кредиты и займы неизменились.

Запасы товаров,дебиторская задолженность, денежные средства, кредиторская задолженность см. кассовыйбюджет.

Нераспределённаяприбыль см. предварительный отчёт о прибылях и убытках таблица 7.

Таблица 7

Предварительныйотчёт о прибылях и убытках за 4 квартал

Выручка от реализации товаров 319160 Себестоимость реализованных товаров 298606 Валовая прибыль 20554 Проценты к уплате 645 Внереализационные доходы 2464 Чистая прибыль 22373

Внереализационныедоходы равны сумме скидок по закупке видеокассет с октября по декабрь(840+1120+504).

Заключение

Итак, бюджетденежных средств является одним из самых действенных инструментов финансовогоанализа денежных потоков. С его помощью финансовый директор может определитьпиковые периоды в финансировании текущей деятельности фирмы и предпринятьнеобходимые действия по их финансированию. Фирма может задержать капитальныерасходы или платежи за покупки. Решение об осуществлении долгосрочногоинвестирования должно быть основано на прогнозе поступления денежных средств ина расчётах, не говоря уже о прогнозе состояния наличности. Кроме того, что этасмета помогает финансовому директору при планировании краткосрочногофинансирования, она важна ещё и в управлении наличностью фирмы. На её основедиректор может спланировать инвестирование избытка денежных средств в рыночныеценные бумаги.

Надо отметить, чтокассовая смета представляет собой просто прогноз потоков денежных средств. Взависимости от тщательности, с которой она составлялась, и изменчивости потоковналичности реальные потоки денежных средств будут в большей или меньшей степениотклоняться от ожидаемых. Основываясь только на предположениях из анализапотоков денежных средств, можно получить неверный прогноз на будущее.

Список литературы

1. Ван Хорн Дж.К.Основы управления финансами.-М.: Финансы и статистика, 2001. — 800 с.

2. Николаева О.Е.,Шишкова Т.В. Управленческий учёт.-М.: УРСС, 2000.-368 с.

3. Павлова Л.Н.Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. — 639 с.

4. Рексин А.В.,Сароян Р.Р. Финансовый менеджмент: Учебно-методическое пособие.-М.: МГИУ, 1999.– 186 с.

5. Internet: Сайт«Корпоративный менеджмент», www.cfin.ru