Реферат: Инвестиционная деятельность страховых организаций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедрафинансов

РЕФЕРАТ

на тему:"ИНВЕСТИЦИОННАЯДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ".

Студент ФЭФ, IVкурс, ФФ — 4

Д. В. Славников

Руководитель

Ю. Г. Орещенко

МИНСК 2000

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:EN-US;mso-bidi-language:AR-SA">

Инвестиционная политика страховщиков

Одно из принципиальныхотличий процесса реализации страховой услуги от аналогичного процесса в другихвидах предпринимательства состоит в следующем. Обычное предприятиепервоначально осуществляет определенные вложения в организацию производстватоваров или услуг и получает оплату от потребителей после того, как услуга ужефактически оказана или товар стал собственностью покупателя. В страхованиикартина обратная. Здесь клиент фактически авансирует страховщика, т. к.страховой взнос, представляющий для страхователя плату за страховую услугу,уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация жестраховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течениедлительного времени.

Указанная   особенность  реализации   страховой   услуги  позволяет сформулировать два вывода. Первый: характер движенияфинансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в распоряжении страховщикав течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательствсредства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительногодохода.

Второй вывод заключается в том, чтоинвестирование страховщиком таких временно свободных средств должно достаточножестко регулироваться со стороны государства, поскольку  страхователи  объективно лишены  возможности осуществлятьконтроль за тем, насколько умело страховая компания распорядитсяпредоставленными ей средствами и тем самым не поставит под угрозу выполнениеобязательств по договорам страхования.

Концентрация страховщиками в своихруках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейшийфактор развития экономики путем активной инвестиционной политики. Другимисловами, страховщики превращают пассивные денежные средства, полученные отразличных владельцев полисов, в активный капитал, действующий на рынке.

Для примера, ещё в 1989 г. страховыекомпании Европы, Японии и США управляли общим объемом вложенных средств насумму 4000 млрд. долл. США, более 80% этих вложений обеспечивались операциямипо страхованию жизни. Частные и государственные долговые обязательствасоставляли 50% общего объема вложений, облигации — 21%, ипотечные займы — 15%.При этом инвестиционные фонды страховых компаний постоянно увеличиваются.

Это еще раз подтверждаетнеобходимость регулирования инвестиционной деятельности страховщиков, причемрегулирование должно учитывать особенности национального страхового рынка и ненарушать действующие правила конкурентной борьбы между компаниями.

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:EN-US;mso-bidi-language:AR-SA">

Необходимостьрегулирования

инвестиционнойдеятельности страховщиков

Осознание необходимостигосударственного регулирования инвестиционной деятельности страховщиков можнопроследить на основе изучения законодательных норм, действовавших еще вдореволюционной России.

Как известно, в Российской Империисуществовал надзор правительства за деятельностью страховщиков. При этомзаконодательно было определено, что не менее 40% от полученных за год страховыхпремий должны быть направлены в страховые резервы (фактические же отчислениясоставляли около 55%).

На конец 1915г. величина страховыхрезервов страховых компаний Российской Империи составляла 340 млн. руб., в томчисле по личному страхованию — 260 млн. руб., по имущественным видам — 80 млн.руб. Учитывая все увеличивающиеся поступления страховых премий, а такжевыгодные вложения страховых резервов, объемы активов неуклонно возрастали.

Структура активов страховых компанийв 1916 г. складывалась следующим образом: 3,7% — долгосрочные кредиты, 23,4% —недвижимость, 32% — ценные бумаги, 6,7% — ссуды под полисы, 34,2% — прочиевложения.

Со стороны надзора правительства задеятельностью страховщиков в Российской Империи были установлены условияразмещения страховых капиталов (Закон “О порядке помещения и хранения средствстраховыми обществами” от 11 мая 1898 г.)

Активы по долгосрочным видам страхованияроссийские страховщики размещали в долгосрочные ресурсы — жилые дома споследующей сдачей их в наем, которые и по сей день стоят на улицах Москвы иСанкт-Петербурга, и в другую недвижимость: по краткосрочным (имущественным)видам — в ценные бумаги, краткосрочные кредиты. По каждому из перечисленныхнаправлений можно было вложить не более 40% имеющихся активов.

Для каждого акционерного обществаустанавливались максимально возможные вложения активов в виде срочных вкладов иналичие средств на текущих счетах в частных кредитных учреждениях.

Размещенные средства страховщиковоблегчали жилищное строительство в городах, способствовали развитию транспорта,в частности, железнодорожного;

фондового и товарного рынков, чемобеспечивали им (страховщикам) получение ощутимых доходов.

После созданияСССР, установления государственной монополии на страхование и образованияединственного страховщика — Госстраха — проблема оптимизации инвестиций средствстраховых резервов утратила свою актуальность. В этих условиях средстваГосстраха размещались только на счетах государственного банка, при этом нарезерв страхования жизни начислялись проценты, соответ­ствующие нормедоходности по срочным вкладам населения в сберегательных кассах. С точки зренияплановой экономики такое размещение средств страховых резервов было, видимо,обоснованным, однако для Госстраха стало причиной ряда неприятностей. Такнапример, средства специального страхового резерва — межреспубликанскогозапасного фонда по страхованию имущества колхозов и совхозов — в начале 80-хгодов были в значительной доле (5,9 млрд. руб.) изъяты у органов Госстраха вбезвозвратном порядке и растрачены Госагропромом СССР. Кроме того, начиная сконца 60-х годов и до середины 80-х для покрытия дефицита государственногобюджета у Госстраха были изъяты средства резерва взносов по страхованию жизни всумме, превышающей 22 млрд. руб., что вместе с начисленными процентамисоставляло к моменту ликвидации СССР около 70% всего начисленного резерва поэтому виду страхования.3

Переход к рыночнойэкономике заставил вернуться к вопросам инвестиционной деятельностистраховщиков. Надо сказать, что мировая практика развития страхового деланакопила значительный опыт в вопросах организации размещения страховыхрезервов.

Согласнодирективам Европейского Экономического Сообщества, которыми был обобщенимеющийся опыт в вопросах государственного регулирования деятельностистраховщиков в европейских странах, каждое страховое предприятие должно иметь всвоем распоряжении резервы, соответствующие принятым по договорам страхованияобязательствам, и именно государству надлежит определять их объем, условия ихпредъявления и правила их размещения.

В странахс рыночной экономикой так или иначе установлены нормы размещения средствактивов страховой компании. Правила инвестиционной деятельности устанавливаютсяс целью обеспечения надежного функционирования страхового рынка. Наряду сустановлением минимально или максимально возможных квот, правила размещениясредств активов, покрывающих страховые резервы, подчинены требованияминвестирования средств в национальную экономику и должны производиться в сроки,совпадающие со временем действия взятых обязательств. Кроме того, регулированиеинвестиционной деятельности страховщиков имеет своей целью гарантию их платежеспособности.

Нормы размещениясредств активов страховщиком в различных странах установлены в зависимости отсложившихся в каждой стране собственных традиций. Возможные направленияинвестиций средств страховых резервов установлены либо раздельно по страхованиюжизни и иным, чем страхование жизни, видам, либо даже отдельно по каждому видустраховой деятельности, причем устанавливаются не только максимальные, но иминимальные квоты.

Итальянскимзаконодательством, например, установлены максимальные и минимальные квоты какпо каждому виду страховой деятельности (по страхованию жизни толькомаксимальные), так и по каждому конкретному направлению из 8 возможных,которые, в свою очередь, включают в себя несколько возможных вариантов. Так,например, вложения в ценные бумаги ограничиваются максимумом и минимумомвложений по каждому виду ценных бумаг: государственные ценные бумаги, иныеценные бумаги, помимо частных, частные ценные бумаги, национальные ценныебумаги, иностранные государственные ценные бумаги, частные иностранные ценныебумаги.

Следует отметить,что в условиях развитых финансового и фондового рынков проведениеинвестиционной деятельности позволяет западным страховщикам компенсироватьпотери от инфляции.

Размещениестраховых резервов должно осуществляться страховщиками на условияхдиверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Данные принципыявляются на сегодня общепризнанными в мировой практике.

С учетом изложенного, первый принципразмещения активов — принцип возвратности (или, по принятой за рубежомтерминологии, “принцип гарантированности”). Следует отметить, что действиеэтого принципа в полной мере распространяется как на активы, покрывающиестраховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумеваетмаксимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полномобъеме.

Второй принцип — принцип ликвидности.Согласно этому принципу общая структура вложений должна быть такова, чтобы влюбое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, безтруда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания влюбой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающуювыплату страхователям огово­ренных договором сумм в пределах установленныхсроков.

Третий принцип —принцип диверсификации(или “принцип смешения и рассеивания”) вложений. Служит распределениюинвестиционных рисков, которые преследует каждого инвестора на различные видывложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика.Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо видавложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, недолжна допускаться региональная концентрация капитала. Необходимо избегатьвложений средств в направлении одного дебитора.

И четвертый принцип — прибыльностьвложений (или “принцип рентабельности”). Согласно этому принципу активы должныразмещаться при обеспечении названных выше принципов, с учетом ситуации нарынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокийдоход.

Другими словами, страховщики в своейинвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должныобеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальнуюстоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и, в случаенеобходимости, иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:EN-US;mso-bidi-language:AR-SA">

Инвестиционнаядеятельность белорусских страховщиков

В соответствии со ст. 3 ЗаконаРеспублики Беларусь “О страховании”, страхование представляет собой особыеэкономические отношения, связанные с защитой имущественных интересов физическихи юридических лиц при наступлении страховых случаев за счет страховых резервов,формируемых из уплачиваемых ими страховых премий. В этих целях страховые организацииаккумулируют страховые взносы, формируют страховые резервы и затем обеспечиваютстраховые выплаты пострадавшим.

Для нормального функционированиястраховой организации, для обеспечения гарантии выполнения своих обязательствперед застрахованными страховщики инвестируют на определенный период временистраховые резервы в собственные средства.

В связи с тем, что от инвестиционнойполитики страховой организации в значительной степени зависит ееплатежеспособность, надежность предоставляемой страховой защиты,законодательством нашей республики установлен ряд требований к осуществлениюстраховщиками этого вида деятельности.

Остановимся кратко на этихтребованиях.

Инвестиционной   деятельностью   страховых  и   перестраховочных организацийявляется, согласно законоположению, вложение собственных средств и страховыхрезервов в проекты, обеспечивающие интересы страхователей и страховщиков.Согласно ст. 30 Закона Республики Беларусь “О страховании” инвестиционнаядеятельность страховщикам разрешена в целях получения дополнительных доходовдля предоставления льгот страхователям, укрепления устойчивости страхования,обеспечения гарантий по выполнению обязательств. Ст.32 Закона “О страховании”содержит правовую норму о том, что страховые и перестраховочные организациивправе инвестировать или иным образом размещать страховые резервы в пределах,определяемых органом государственного надзора за страховой деятельностью, аст.36 Закона “О страховании” устанавливает условия с соблюдением которых должнопроизводиться размещение страховых резервов — это диверсификация, возвратность,прибыльность и ликвидность.

Требования к инвестированию средств страховых резервов, приведенные вЗаконе “О страховании”, развиты и конкретизированы в специальном постановленииправительства по этому вопросу. Так, в Порядке осуществления инвестиционнойдеятельности страховыми и перестраховочными организациями, утвержденномпостановлением Совета Министров Республики Беларусь от 07.04.1997г № 287установлены правила инвестирования только для страховыхрезервов,в связи с тем, что управление ими затрагивает интересы страхователей исущественно влияет на финансовую устойчивость страховщиков. Собственныесредства страховых организаций инвестируются в соответствии с нормами общегоправа и к ним страховой надзор особого интереса не проявляет.

Что же касается страховых резервов, то к их инвестированию предъяв­ляютсяопределенные требования.

Прежде всего, из общей суммы страховых резервов не менее 10 процентовдолжны быть размещены на банковских счетах на случай, если придется выплатитьстраховое возмещение, а текущих поступлений в это время на расчетном счетебудет недостаточно для полной страховой выплаты. Следовательно, для обеспечениягарантии   страховой   защиты  необходимы   дополнительные,   свободные, высоколиквидные финансовыересурсы.

При этом, в одном банке может быть размещено не более 50 процентовуказанной суммы. Это требование введено для обеспечения надежности, воз­вратностисредств с целью соблюдения диверсификации.

В связи с тем, что у страховых резервов по рисковым и по накопительнымвидам страхования разный период размещения, так как одни являютсякраткосрочными, а другие — долгосрочными, принято решение установить для нихразличные, то есть неодинаковые правила инвестирования. Так, страховые резервыпо накопительным видам страхования, то есть по страхованию жизни, пенсий имедицинскому страхованию, за исключением 10 процентов, оставленных набанковских счетах, могут быть инвестированы:

— в государственные ценные бумаги — не менее 35 процентов;

— в ценные бумаги местных исполнительных и распорядительных органов-н^более 10 процентов.

В то же время, страховые резервы по рисковым видам страхования, то естьпо имущественному страхованию и страхованию от несчастных случаев, заисключением 10 процентов, оставленных на банковских счетах, могут бытьинвестированы:

— в государственные ценные бумаги — не менее 35 процентов;

— в ценные бумаги местных исполнительных и распорядительных органов -неболее 10 процентов;

— в ценные бумаги субъектов хозяйствования — юридических лиц не более 15процентов;

— в недвижимое имущество — не более 20 процентов. Для инвестированиястраховых резервов по рисковым видам страхования введены два дополнительныхограничения:

1. Размещение средств страховых резервов в ценные бумаги одного субъектахозяйствования — юридического лица не должно превышать 10 процентов средств,предусмотренных на эти цели (т.е. 10% от 15%);

2. Размещение средств страховых резервов в один земельный участок или виной объект недвижимого имущества, которые могут рассматриваться как одинобъект инвестиций, не должно превышать 20 процентов средств, предусмотренных наэти цели (т.е. 20% от 20%).

Следует подчеркнуть, что действующее страховое законодательство разрешает10 процентов страховых резервов инвестировать за пределами Республики Беларусь.При этом необходимо получить согласие Комитета по надзору за страховойдеятельностью при Министерстве финансов Республики Беларусь. Остальные 90процентов инвестируемых страховых резервов должны быть размещены на территорииРеспублики Беларусь.

Инвестирование средств страховых резервов может осуществлятьсянепосредственно страховыми организациями либо по договору порученияпрофессиональными участниками рынка ценных бумаг или организациями”осуществляющими в установленном порядке сделки с недвижимым имуществом.

В целях обеспечения надежности и возвратности инвестиционного портфеля внашей республике запрещено страховые резервы инвестировать в векселя и жилыепомещения. В соответствии со ст.З Закона Республики Беларусь “Об инвестиционнойдеятельности в Республике Беларусь” источниками инвестиций в уставные фондыбанков могут быть только собственные средства инвестора. В связи с тем, чтосредства страховых резервов относятся не к собственным, а к привлеченным, тоони не могут быть направлены на формирование и пополнение уставных фондовбанков.

Основным правовым документом, регулирующим отношения между субъектамиинвестиционной деятельности, является договор (контракт), который заключаетсяна началах добровольности и равноправия сторон. При этом вмешательствогосударственных органов и должностных лиц в осуществление договорных отношениймежду субъектами инвестиционной деятельности не допускается.

Государственное регулирование условий и контроль за инвестиционнойдеятельностью страховых организаций осуществляет Комитет по надзору застраховой деятельностью при Министерстве финансов. С этой цельюКомстрахнадзором введена специальная форма квартальной отчетности для стра­ховщиков,с помощью которой осуществляется контроль за правильностью размещения средствстраховых резервов, отслеживаются направления, пределы и условияинвестирования, контролируется доходность от размещения страховых резервов ит.д. В случае грубого нарушения страховщиками Порядка осуществленияинвестиционной деятельности Комитет по надзору за страховой деятельностью приМинистерстве финансов имеет право подвергнуть страховщика экономическимсанкциям, выдать предписание на устранение допущенных отклонений от страховогозаконодательства.

Натерритории Республики Беларусь могут создаваться иностранныефинансово-кредитные учреждения, их филиалы и представительства. Иностранныеинвестиции в страхование могут осуществляться в форме долевого участия вуставном фонде страховой организации совместно с белорусскими юридическими ифизическими лицами и организации дочерних предприятий.

Предприятия, в уставном фонде которых доля иностранного инвесторасоставляет более 30 процентов и вся его выручка образуется за счет реализацииуслуг и продукции собственного производства, освобождаются от уплаты налога наприбыль в течение трех лет с момента объявления ими прибыли, включая первыйприбыльный год. В случае ликвидации предприятия с иностранными инвестициями впериод его освобождения от уплаты налогов или в течение трех лет после истечениясрока освобождения от уплаты налогов предприятие обязано уплатить налоги за тотпериод, в течение которого оно было освобождено от налогов.

В соответствии со ст. 15 Закона Республики Беларусь “Об инвестиционнойдеятельности в Республике Беларусь” иностранному инвестору гарантируется правособственности на иностранную валюту, причитающуюся ему в результатераспределения доходов, включая перевод ее за границу, а также на возврат емувклада в этой валюте при ликвидации совместного предприятия или выходе из него.

Таковы основные положения законодательства по инвестированию свободныхфинансовых ресурсов страховых организаций.

Рассмотрим теперь реальное состояние инвестиционной деятельности встраховых организациях республики.

Страховщики располагают страховыми резервами на общую сумму 10,7 млрд.деноминированных рублей, в том числе: по накопительным видам страхования 379млн рублей и по рисковым видам страхования 10338 млн. рублей.

Из общей суммы страховых резервов 63 процента размещено на счетах в банках,остальные 37 процента инвестировано в различные объекты, в соответствии сдействующим законодательством, в том числе:

Страховые резервы по долгосрочным накопительным видам страхования(страхованию жизни, пенсий и медицинскому страхованию) полностью проинвестированыв государственные ценные бумаги на общую сумму 205,3 млн. рублей.

Страховые резервы по краткосрочным рисковым видам страхования (поимущественному страхованию  и  страхованию от  несчастных  случаев) проинвестированы также, в основном,в государственные ценные бумаги 3617,4млн. рублей или 96 процентов от их общейсуммы. В акции субъектов хозяйствования проинвестировано только 9,3 млн.рублей, в недвижимость -148,1 млн. рублей.

Следует отметить, что иностранной валюты в пересчете на доллары США встраховых резервах имеется 12,2 млн. долларов.

Однако, для общей характеристики инвестиционного потенциала страховыхорганизаций республики необходимо дополнительно принять во внимание Собственныйкапитал. К нему мы относим уставный фонд в денежной форме, резервный фонд испецфонд в иностранной валюте, сформированные за счет чистой прибыли. Общаясумма, совокупный размер собственного капитала страховщиков республикисоставляет 1,4 млрд. рублей, в том числе 2,1 млн. долларов.

Таким образом, иностранной валюты на счетах белорусских страховщиков посостоянию на 01.01.2000г. имелось 14,3 млн. долларов.

Какие выводы можно сделать на основании проведенного анализа ин­вестиционнойдеятельности страховых организаций ?

Вывод 1. Инвестиционный климат для страховщиков в нашей республике нельзяназвать благоприятным.

Вывод2. Законодательство об инвестиционной деятельности не отвечает 'требованиямсегодняшнего дня и требует немедленного изменения.

Вывод 3. Инвестиционный потенциал белорусских страховщиков не высокий.

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:EN-US;mso-bidi-language:AR-SA; layout-grid-mode:line">

Используемая литература.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">1.<span Times New Roman"">    

Асабина С. Инвестиционная деятельность страховыхорганизаций. Российская и зарубежная практика государственного регулирования.// Страховое дело. 1999 №9.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">2.<span Times New Roman"">    

Закон Республики Беларусь “Об инвестиционнойдеятельности в Республике Беларусь” от 29.05.1991.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">3.<span Times New Roman"">    

Закон Республики Беларусь “О страховании” от 3.06.1993.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">4.<span Times New Roman"">    

Пилипейко М. Страховой рынок слегка поредел //Национальная экономическая газета. №42.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">5.<span Times New Roman"">    

Славников Д. В. Инвестиционная политика страховыхорганизаций // Экономика Финансы Управление. 2000 №12.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">6.<span Times New Roman"">    

Сухов В. А. Государственное регулирование финансовойустойчивости страховщиков. – М., 1995.

<span Times New Roman"; layout-grid-mode:line">7.<span Times New Roman"">    

Сухов В. А. Страховой рынок России. – М., 1992.

Автор:Славников Дмитрий Васильевич

slavnikov_d@mail.ru

еще рефераты
Еще работы по страховому праву