Реферат: Тема магистерской диссертации

Ананьева Роза, ММАЭ-1.

Тема магистерской диссертации: «Моделирование влияния ипотечного кризиса в США на экономику России и Казахстана».

Цель работы (расширенная интерпретация): моделирование влияния ипотечного кризиса в США и разразившегося вслед за ним мирового финансового кризиса1 по 3-м направлениям:

финансовые рынки (валютный рынок, денежный рынок, фондовый рынок, рынок МБК)

инфляция

рынок недвижимости и рынок ипотечного кредитования

- для каждой из изучаемых стран в отдельности и проведение сравнительного анализа.

Задачи:

теоретический анализ последствий мировых финансовых кризисов

формулирование гипотез и разработка моделей для каждого из направлений

проведение эконометрического анализа (регрессионного на базе временных рядов)

- по двум странам в отдельности.

^ Тема доклада: «Обзор последних тенденций в экономике Казахстана».

1. Рынок ипотеки в Казахстане

Со второй половины 2002 г. в Казахстане начался бурный рост цен на недвижимость.

Это явление связано как с огромными объемами кредитования строительства в Казахстане, так и с колоссальными объемами выдаваемых ипотечных кредитов в течение всего периода до середины 2007 г.

Общая сумма выданных ипотечных кредитов на 1.07.07 составляет 4,47 млрд. $. Причем, распределены они весьма неравномерно:

Город Астана – 15%

Город Алматы – 35%

Другие регионы Казахстана – 50%

Налицо региональная диспропорция, которая объясняет особенно быстрый рост цен в городе Алматы.

Просроченная задолженность населения по кредитам банков невелика и составляет всего 0,62% от всех кредитов, выданных физическим лицам. Основную долю задолженности составляют кредиты на потребительские цели. Доля простроченных кредитов по ипотеке составляет 0,04% от общего объема выданных ипотечных кредитов (для сравнения в России на 01.07.07 – 0,61%).

>>То итогам I полугодия 2007 г. наблюдался рост портфелей по ипотеке при сохранении достаточно хорошего качества задолженности.

Тем не менее, учитывая напряженную ситуацию с ликвидностью казахстанских банков, последовавшую за ипотечным кризисом в США, и комплекс проблем на рынке недвижимости (завышенные цены, зависимость от банковского сектора и возможная стагнация в связи с оттоком финансирования), ситуация с ипотечным кредитованием может значительно измениться в сторону сокращения числа новых кредитов по ипотеке, ужесточения требований к заемщикам и удорожания кредита.

В настоящее время ситуация характеризуется высоким уровнем неопределенности.

Также хочется отметить, что последствия ипотечного кризиса в США в меньшей степени сказались на ипотечной системе России, по сравнению с Казахстаном. Однако на обоих рынках кризис ликвидности вызвал переоценку рисков и ограничение операций, связанных с выдачей ипотечных кредитов рискованным категориям заемщиков.


^ 2. Инфляция и девальвация в Казахстане

Годовая инфляция в 2007г. = 18,8%

Среднегодовая инфляция в 2007г. = 10,8%

В сентябре 2007г. (к августу) произошел рост цен на 2,2%.

В октябре 2007г. (к сентябрю) – на 4,4%.

Табл.1.

^ Среднегодовая инфляция в Казахстане (1998-2006 гг.)

Годы

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
Инфляция
ИПЦ, %

7,1

8,3

13,2

8,4

5,9

6,4

6,9

7,6

8,6

Источник: Агентство Республики Казахстан по статистике.

Девальвация тенге:

тенге/рубль за пол года (сентябрь 2007 – середина марта 2008) – на 0,35 п.п.

тенге/евро за три мес. (середина декабря 2007 – середина марта 2008) – на 16 п.п.

Укрепление тенге/$ за сентябрь 2007г. – на 4,2%, после сентября устойчивое соотношение = 121 тенге/$.


^ 3. Другие тенденции 2007г.

Расширяющийся негативный дисбаланс текущего счета

Расширяющийся положительный баланс финансового счета

Валовой приток FDI за 1-е полугодие 2007г. = 6,9 млрд. $ (+ 20,6%)

Валовой внешний долг к концу 1-го полугодия 2007г. = 92 млрд. $ (+18 млрд.)

Заимствование банковского сектора = 45 млрд. $ (50%)

ВВД/ВВП на конец 1-го п. 2007г.= 101, 1% (на конец 2006г.= 91.4%)

ВВД/Экспорт на конец 1-го п. 2007г.= 198,4% (на конец 2006г.= 178,1%)




Список литературы:

Косарева Н., Туманов А. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России// Рынок ценных бумаг (Москва), 30.10.2007, №020.

Ипотечный кризис заразил все континенты// КоммерсантЪ Daily, 31.08.2007, №157.

Финансовый кризис парализовал ипотеку// КоммерсантЪ Daily, 13.09.2007, №166.

Банк Англии скупает кризис// КоммерсантЪ Daily, 19.09.2007, №170.

Самонов Ю. «Американские горки» на пути к рецессии// Эксперт, 9.09.07, №32.

Испытание кризисом// Эксперт Online 2.0.

Устойчивость банковской системы и зависимость ее от рынка недвижимости.

Sumit Agarwal, Souphala Chomsisengphet, Oliver Hassler. The impact of the 2001 financial crisis and the economic policy responses on the Argentine mortgage market// Journal of Housing Economics 14 (2005).

John M. Quigley. Real Estate and the Asian Crisis Journal of Housing Economics 10 (2001).

1 представляющего собой кризис ликвидности, ограничения по выдаче кредитов, глобальные фондовые обвалы