Реферат: Публикации по финансовой тематике : №20

ПУБЛИКАЦИИ ПО ФИНАНСОВОЙ ТЕМАТИКЕ : № 20

“Небанковские Кредитные Организации как инструмент повышения инвестиционной привлекательности Российских проектов”



Аналитический Банковский Журнал № 07 (74), июль 2001 г., стр.60



Аннотация

Главной темой настоящей статьи является рассмотрение возможностей Небанковских Кредитных Организаций, как одного из финансовых инструментов для повышения инвестиционной привлекательности Российских проектов.

ДМИТРИЙ ЛЮБОМУДРОВ

эксперт по банкам и финансам Комиссии по инвестициям консультативного совета по проблемам национальной безопасности Государственной Думы РФ



РОССИЯ, К СОЖАЛЕНИЮ, ПОСТОЯННО ПРОИГРЫВАЕТ ДРУГИМ СТРАНАМ МЕЖДУНАРОДНОЕ СОРЕВНОВАНИЕ ЗА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ, ОТ КОТОРЫХ ЗАВИСИТ СКОРОСТЬ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ ЛЮБОЙ СТРАНЫ МИРА

 

КАК ИЗВЕСТНО, инвестиционным климатом называется совокупность положительных и отрицательных факторов, на основании анализа которых инвестор из любой страны мира принимает решение — вкладывать свои деньги (или деньги своих клиентов) в проект в России, или лучше их вложить где-нибудь в Австралии, Европе или Сингапуре.

НАБОР этих факторов общеизвестен: политическая стабильность, понятное и прозрачное законодательство, налоговые стимулы, стабильная и развитая финансовая система и другие.

КАЖДЫЙ из этих факторов настолько серьезен, что ни Правительство, ни Госдума, ни Президент не в силах в одночасье существенно улучшить все факторы одновременно.

ПРЕДСТАВЛЯЕТСЯ, что принятие решений по изменению сложившейся ситуации требует отдельного и глубокого профессионального анализа каждого из указанных выше факторов с целью поиска и реализации механизмов их существенного улучшения.

ПРИЧЕМ существенного настолько, чтобы это стало очевидным именно для инвесторов, да еще на фоне достижений других стран. Темой настоящей статьи является финансовая, а точнее банковская система, которую в зарубежной литературе принято называть кровеносной системой экономики.

ДЛЯ ИЛЛЮСТРАЦИИ сказанного выше можно привести высказывания о российских банках российских и зарубежных финансистов.

Рубен Инджикян, руководитель группы банков, платежей и финансирования торговли ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию). В своем докладе 20 сентября 2000 года на Международной конференции «Банковские и финансовые технологии на службе реальной экономики» (Москва) он сделал вывод о том, что «...одной из причин банковского кризиса 1998 года в России явилось совмещение многими банками функций расчетного института, финансовой компании и венчурного фонда».

В ежемесячном приложении «Банки» № 1 (14) к журналу «Компания» № 4 (100) от 7 февраля 2000 года на странице 11 мы видим статью Дениса Черкасова с многозначительным названием «Долговая яма для банкиров: лидеры российской банковской системы обременены просроченными ссудами». В статье отмечено, что: «..крупнейшие системообразующие российские банки обременены тяжелейшим грузом проблемных долгов, что делает их положение на рынке в высшей степени неустойчивым. Огромная масса проблемных ссуд в этих банках образовалась в результате непрофессиональной работы кредитных менеджеров или субъективных действий собственников».

Другой важный вывод г-на Черкасова: «...российские банки не несут ответственности за собственные ошибки в выдаче ссуд ненадежным заемщикам в виде банкротства, поглощения более удачливыми конкурентами или смены собственника. Многие банки на протяжении многих лет накапливали проблемные ссуды безо всякой боязни потерять свою долю на рынке и обанкротиться — это еще одно яркое подтверждение тезиса о том, что главным условием выживания банков на российском рынке является не высокое качество менеджмента, а близость к бюджетным счетам либо экспортным финансовым потокам».

Исполнительный вице-президент французского банка «Credit Lyonnais» г-н Жак Косюско сказал: «Сейчас в России мы не знаем ни одного банка, с которым можно было бы работать. Главная проблема — это отсутствие прозрачности российских банков».

В ЭТОЙ СВЯЗИ интересна позиция Банка России по данному вопросу, которая высказывалась им в целом ряде публикаций, в частности:

Статья в газете «КоммерсантЪ» №7 от 18 февраля 2001 года, «Центробанк нашел замену банкам»: как стало известно «Ъ», Банк России намерен в ближайшее время разрешить новый тип небанковских кредитных организаций (НКО) — депозитно-кредитные. ЦБ считает, что НКО смогут превзойти обычные коммерческие банки по степени надежности. Они будут заниматься исключительно привлечением депозитов юридических лиц и кредитованием. По мнению ряда экспертов, НКО смогут потеснить коммерческие банки на рынке. Реакция банкиров на инициативу Банка России была достаточно резкой: они обвинили ЦБ в том, что он пренебрегает интересами российской экономики... Банкиров можно понять: лишние конкуренты никому не нужны. Причем конкуренты, похоже, довольно опасные»;

В газете «Ведомости» № 67 (390) от 16 апреля 2001 г., «Альтернативу банкам ищут финансисты и госорганы» читаем: по словам директора департамента пруденциального банковского надзора ЦБ Алексея Симановского, «есть смысл поговорить о перспективе». Она появилась в конце прошлого года, когда ЦБ в «Концептуальных вопросах развития банковской системы» заявил о необходимости развивать «институциональные альтернативы банкам» в виде НКО... По его словам, это попытка удовлетворить потребности инвесторов, которые «не хотят создавать банк, но желают сосредоточиться на работе с длинными ресурсами».

СПРАВКА:

Из закона «О банках и банковской деятельности»

Банк — кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов.

НКО — кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для НКО устанавливает Центробанк.

 

ВОТ ЧТО ГОВОРЯТ по этому поводу ведущие финансисты из развитых стран и российские финансовые аналитики:

ПО МНЕНИЮ главы Московского Дойче Банка (одного из крупнейших банков мира) господина Хуберта Пандзы, изложенному в интервью «Наверное, мы слишком крупные» (журнал «Компания» № 4 (100) от 7 февраля 2000 года) о том, что Deutsche Bank (Германия) проводит укрупнение и специализацию банковских услуг, имеющих различную природу, группируя их и выводя в различные юридические лица с четкой специализацией функций. При этом сохраняется общее стратегическое руководство со стороны холдинга.

МОЖНО также вспомнить статью на аналогичную тему в Газете «Ведомости» от 15 марта 2000 года под названием: «Эра спецбанков. Универсальные банки уходят» (авторы — Рой Смит, Инго Уолтер). Даже из названия ясно, что авторы делают вывод об общей тенденции отхода от стремления объединить в одном банке все мыслимые виды операций и услуг и постепенного перехода к специализированным кредитным учреждениям, более профессиональным, оперативным и эффективным.

 

ПО МНЕНИЮ директора направления «Финансирование недвижимости» Фонда «Институт экономики города» М.В.Довгялло «...НКО в глазах крупных инвесторов и предприятий реального сектора экономики более привлекательны, чем банки..., более выгодные партнеры для предприятий не только в силу льгот по резервированию и соответственно более низким ставкам по кредитам, но и в силу безрискового характера такого рода кредитования... При этом... действующее законодательство недостаточно жестко регламентирует деятельность НКО...» (статья «Банковская система: НКО или Банки — чье положение устойчивее?» («Аналитический банковский журнал» № 1, январь 2001 года).

 

ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ

«Безрисковая Технология» уже сегодня находит практическое применение в решении практических задач в действующих НКО на нескольких проблемных направлениях:

ОБСЛУЖИВАНИЕ крупных инвестиционных проектов по доведению до площадки финансирования в национальной валюте и банковский контроль дирекции проекта и подрядчиков;

ФОРМИРОВАНИЕ пулов (синдикаций) банков — кредиторов и коммерческих инвесторов для крупных проектов со смешанным финансированием в различных регионах России, выполнение функций банков-менеджеров и банков-агентов;

КОНТРОЛЬ целевого использования в регионах инфраструктурных займов международных финансовых организаций;

КОНЦЕПТУАЛЬНАЯ БАЗА и инновационный полигон для практической отработки возможных путей реорганизации банковской системы России с целью снижения системных рисков путем их разделения по группам кредитных организаций;

ФОРМИРОВАНИЕ новой кредитной культуры предприятий-заемщиков путем стимулирования процессов расчета, контроля и осознанного принятия на себя финансовых рисков своего бизнеса в виде «портфеля активных операций».

 

БЕЗРИСКОВАЯ ТЕХНОЛОГИЯ БЫЛА ОДОБРЕНА:

Финансовой академией при Правительстве РФ,

Итальянским банком «Вапса Commerciale Italiana»,

Московской городской коллегией адвокатов,

Федеральным центром сертификации,

Союзом промышленников и предпринимателей и его Клубом директоров,

Центром исследований инвестиционного рынка Министерства экономики РФ,

Институтом правовой экономики,

Ассоциацией защиты информационных прав инвесторов (www.azipi.ru), другими экспертными институтами и организациями.

С текстами отзывов можно познакомиться на данном сайте

 

^ КОМУ НУЖНЫ БЕЗРИСКОВЫЕ НКО ?

ПРЕИМУЩЕСТВА и особенности бвзрисковых НКО можно использовать во многих сегментах экономических отношений, где наиболее важной задачей является не всемерное приращение, а напротив — надежное сохранение средств клиентов. Все конкретные случаи применения «Безрисковой технологии» в одном документе рассмотреть невозможно, однако ниже приведены некоторые из наиболее актуальных применений:

ВЕДЕНИЕ «базовых» счетов любых юридических лиц в безрисковом режиме в любом городе России;

ВЕДЕНИЕ «базовых» безрисковых счетов дочерних предприятий (подразделений) любого холдинга и контроль целевого использования средств дочерними предприятиями (подразделениями холдинга) в любом городе России;

ВЕДЕНИЕ «базовых» безрисковых счетов и контроль целевого использования средств в любых проектах, особенно в долгосрочных инвестиционных проектах;

ВЕДЕНИЕ «базовых» безрисковых счетов некоммерческих организаций, благотворительных, научных, экологических, венчурных и любых других целевых фондов и организаций, прежде всего — международных;

ВЕДЕНИЕ «базовых» безрисковых счетов адвокатских контор, юридических консультаций, нотариусов, судов, судебных приставов и счетов любых иных организаций, не предполагающих коммерческое использование денежных средств;

ИПОТЕЧНЫЕ кредитно-депозитные схемы по накопительной («немецкой») модели;

РАСЧЕТНЫЕ СХЕМЫ для крупных предприятий и сбытовых организаций с использованием 100% обеспеченных (безрисковых для кредитного учреждения) расчетных кредитов;

ИСПОЛНЕНИЕ функции головного кредитного учреждения для консорциального кредитования крупных проектов несколькими кредитными учреждениями;

ИСПОЛНЕНИЕ функций расчетного кредитного учреждения для профессиональных участников рынка ценных бумаг и депозитарных институтов;

ВЫПОЛНЕНИЕ любых комиссионных операций клиентов в условиях отсутствия риска банкротства обслуживающего кредитного учреждения.

===============

 

^ ВОТ ТОЛЬКО НЕКОТОРЫЕ тревожные сообщения информационных агентств.

МИРОВЫЕ фондовые рынки (Юго-Восточная Азия): сингапурский индекс STI упал до минимальной отметки за последние два года из-за новостей о снижении Nasdaq. («АК&М» от 09.04.2001).

МИРОВАЯ экономика «в ближайшее время может столкнуться с наибольшими после 70-х годов трудностями», считает директор Института международных финансов (Institute of International Finance, IIF) Чарльз Даллара (Charles Dallarа). Об этом он заявил 19.04.2001 в интервью Financial Times. Как отметил Ч.Даллара, трудно сказать, когда экономика США сможет вернуться к прошлогодним темпам роста. Прогнозы в отношении европейской экономики также неутешительны, считает директор IIF, а ситуацию в экономике Японии Ч.Даллара назвал «угрожающей».

ПО ВСЕМУ МИРУ идут массовые увольнения. Похоже, замедление темпов экономического роста все же перерастает в кризис. Так, даже в более-менее благополучных Соединенных Штатах в прошлом месяце было зафиксировано самое значительное за последние 10 лет падение занятости — свои рабочие места потеряли 86 тысяч человек, сообщает «Росбизнесконсалтинг» 18.4.2001.

НА ФОНЕ СНИЖЕНИЯ европейских и американских фондовых индексов по итогам торгов 20 апреля неожиданно резкое падение продемонстрировали фондовые индексы латиноамериканских стран, в частности Бразилии и Аргентины. Бразильский индекс BOVESPA снизился более, чем на 5%, аргентинский индекс MERVAL — на 6%. («АК&М» 23.04.2001).

«РОССИЙСКИЙ РЫНОК начал корректироваться вниз вслед за американскими фондовыми рынками» — отметил начальник отдела трейдинга ИК «Ренессанс Капитал» Павел Hayменко. («АК&М» от 23.04.2001).

ЭСКАЛАЦИЯ экономического и финансового кризиса в Аргентине может негативно отразиться на положении мировых развивающихся рынков. Такое мнение высказывают в своем аналитическом отчете аналитики одного из ведущих американских банков «Bear Stearns». По мнению главного экономиста банка «ABN Атrо», первой жертвой аргентинских событий стала Бразилия, где резко упали цены сделок с облигациями и сократились валютные резервы страны. («АК&М» от 25.04.2001).

 

МОЖНО БЫЛО БЫ И ДАЛЬШЕ приводить примеры, но наверное и этой информации достаточно для того чтобы понять, что, возможно, мир стоит на пороге серьезного кризиса.

 

МНЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ О РОССИЙСКИХ БАНКАХ СТАБИЛЬНО ОТРИЦАТЕЛЬНОЕ

Упреки вполне справедливы — мизерные капиталы, абсолютная непрозрачность, плохие кредитные портфели, высокая склонность к рискованным операциям, отсутствие на практике юридических (в том числе — уголовных) последствий в случае преднамеренного (ложного) банкротства и многие другие.

 

КТО ДОЛЖЕН СДЕЛАТЬ ПЕРВЫЙ ШАГ ?

Основная проблема заключается в том, что инвесторы справедливо не доверяют российским банкам. Но эту тему много говорят и пишут, все с этим соглашаются и удрученно разводят руками — мол, ничего не можем поделать, — банки акционерные, что хотят, то и делают, государство ими не командует. И действительно — прямое государственное администрирование в рыночной экономике нежелательно. Сами банки по тем или иным причинам не спешат изменить сложившуюся ситуацию. Кто же должен сделать первый практический шаг для принципиального улучшения ситуации в банковском секторе — Центральный банк, Правительство, Госдума России, сами банки, иностранные банки, инвесторы, предприятия или какая-то неведомая «третья сила»?

В статье «Целительное воздержание. Механизм защиты инвесторов может базироваться на системе договорных отношений владельцев банка, его менеджеров и клиентов» (Журнал «Эксперт» №29 (184) от 31 мая 1999 года, стр.18) автор критиковал Центробанк за бездействие, однако сейчас необходимо констатировать, что ЦБ РФ уже предпринял системные шаги по поиску стратегической альтернативы банкам в виде поддержки и развития небанковских кредитных организаций (НКО).

Центробанк уже больше года ведет разработки в этом направлении. Об этом свидетельствует статья сотрудника НИИ Центрального банка РФ Л.Г.Таранковой «К вопросу об институциональном устройстве банковской системы» (газета «Бизнес и банки», №11 (489), март 2000 год, с.1), где она излагает научно обоснованное мнение о необходимости развития в России множества различных форм и статусов кредитно-банковских организаций, основанное на глубоком изучении зарубежной банковской практики и банковского законодательства. Особое место в статье уделено разъяснению особенностей и преимуществ НКО — Небанковских кредитных организаций.

 

ЗАЧЕМ НУЖНА АЛЬТЕРНАТИВА БАНКАМ ?

Для обеспечения финансовой устойчивости в кризисных ситуациях руководители крупных фирм стремятся размещать базовые банковские счета, через которые проходят основные финансовые потоки, вне зоны больших финансовых рисков. Как показал опыт последних финансовых кризисов, к сожалению, сегодня ни один из обычных «универсальных» банков надежным назвать нельзя, поскольку принимаемые ими на себя риски находятся вне какого-либо контроля со стороны клиентов и слишком часто приводят к банкротству банков и потере денег клиентов. Деньги клиентов в обычном банке «обезличены». Банки оперируют ими на самых рискованных рынках (торговля корпоративными векселями и акциями, валютные фьючерсы, рискованные кредиты и т.п.), зарабатывая максимальную прибыль для себя. Клиент, средства которого банк использует для осуществления этих операций, в качестве компенсации получает бесплатное расчетно-кассовое обслуживание (РКО) и символические проценты по остаткам на счетах. Основная прибыль достается банку. При этом в случае банкротства банка все убытки достанутся клиенту, который не только потеряет деньги на счетах, но и может потерять весь бизнес из-за блокирования всей системы взаиморасчетов с контрагентами.

Несовершенство российской банковской системы, потери денег в проблемных банках надолго отпугивают потенциальных инвесторов от российских проектов, даже прибыльных и перспективных. Какой смысл вкладывать средства, если существующая финансовая система не может гарантировать того, что: на этапе инвестирования средства будут использованы строго по целевому назначению; в процессе функционирования объекта инвестиций (например, завода) не возникнут срывы финансовых потоков при расчетах с поставщиками, подрядчиками, покупателями и заказчиками, другими словами, что будет обеспечена бесперебойность расчетов; инвестор сможет контролировать процесс формирования прибыли, возникающей в процессе деятельности объекта инвестиций.

Существующие универсальные банки показали, что они не в состоянии гарантировать бесперебойность расчетов в кризисных условиях. В этой связи можно согласиться с приведенным выше мнением г-на Р.Инджикяно, что основной причиной этого является недопустимое совмещение в одном «универсальном» банке функций «расчетного» банка, ведущего счета предприятий, некоммерческих организаций и граждан, с функциями «высокорискового» инвестиционного банка, торгующего форвардными контрактами, корпоративными акциями, опционами, векселями, облигациями.

Универсальные банки создают свои промышленные холдинги, кредитуют аффилированные компании для покупки предприятий и обеспечения их текущей деятельности. При этом реальное обеспечение таких кредитов в случае банкротства банка скорее всего не войдет в конкурсную массу и не сможет быть источником возврата привлеченных средств. Стремление владельцев и менеджеров к получению максимальной прибыли в условиях недостаточной ликвидности перечисленных выше финансовых инструментов периодически приводит к банкротствам банков. При этом в наибольшей степени страдают именно инвесторы, поскольку у них самые длинные экономические циклы и им сложнее остановить и свернуть финансирование проектов в случае банкротства обслуживающего банка, которое всегда бывает внезапным.

 

НКО КАК СТРАТЕГИЧЕСКАЯ АЛЬТЕРНАТИВА БАНКАМ

Разделение российской банковской системы на существующие сегодня