Реферат: Евсюков С. Г., Петров А. Г. Состояние и перспективы развития корпоративного сектора российской экономики / Препринт #WP/2010//???

Учреждение Российской академии наук

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ РАН

CENTRAL ECONOMICS AND MATHEMATICS INSTITUTE


РОССИЙСКАЯ RUSSIAN

АКАДЕМИЯ НАУК ACADEMY OF SCIENCES


Устюжанина Е.В., Евсюков С.Г., Петров А.Г.


СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ


Препринт #WP/2010/???


МОСКВА

2010

Устюжанина Е.В., Евсюков С.Г., Петров А.Г. Состояние и перспективы развития корпоративного сектора российской экономики / Препринт #WP/2010//??? – М.: ЦЭМИ РАН, 2010. – 141 с. (Рус.)


Рассмотрены основные черты корпоративной формы ведения бизнеса. Определены базовые понятия: корпорация как вид хозяйственной организации, корпоративная собственность, модели корпоративного контроля и корпоративного управления. На основе анализа специфики института корпоративной собственности выявлены заложенные в его природе противоречия и формы их проявления. Исследованы особенности российской модели корпоративного развития. Особое внимание уделено таким вопросам как огосударствление бизнеса и влияние моделей корпоративного управления на инновационное поведение компаний.

Работа выполнена при финансовой поддержке Российского Фонда Фундаментальных исследований (проект 10-06-00542-а).


Ustjuzhanina E.V., Evsjukov S.G., Petrov A.G. The state of the corporate sector of Russian economy and the outlook for its development/ Working Paper # WP/2010/??? – Moscow: CEMI Russian Academy of Sciences, 2010. – 141 p. (Rus.)


The main features of the corporate form of doing business have been examined in the paper. Basic terms such as “Corporation as an economic organization”, “Corporate ownership”, “Model of corporate control” and “Model of corporate management” have been defined. Thanks to the analysis of specific features of the corporate ownership institution, its essential contradictions and forms of their appearance have been determined. The peculiarities of the Russian model of corporate management have been examined. Much attention has been devoted to such problems as the government ownership of business and the influence of corporate management models on the innovation behavior of companies.

The research has been carried out with financial support from the Russian Foundation of Fundamental Studies (Project 10-06-00542-а ).


Устюжанина Елена Владимировна,
Евсюков Сергей Гордеевич,
Петров Александр Георгиевич


Рецензенты: доктор экономических наук, профессор В.М. Рулев

доктор экономических наук, профессор В.Е. Дементьев


 Устюжанина Е.В., Евсюков С.Г., Петров А.Г., 2010 г.

 Учреждение Российской академии наук Центральный экономико-математических наук РАН, 2010 г.


Оглавление
Оглавление 4

Введение 5

Глава 1. Корпорация как форма осуществления хозяйственной деятельности 7

Корпорация как субъект экономической деятельности 7

Корпоративная собственность 19

Влияние корпоративной формы ведения бизнеса на мультипликацию стоимости имущественных прав 36

Модели корпоративного контроля 46

Выводы главы 1 55

^ Глава 2. Корпорации в России 59

Смешение моделей корпоративного контроля 59

Бизнес-группы как форма ведения бизнеса 66

Государство как участник корпоративных отношений 78

Выводы главы 2 94

^ Глава 3. Анализ эволюции моделей корпоративного управления в российской экономике 95

Советская модель 97

Хозрасчетная (перестроечная) модель 102

Постприватизационная модель 111

Рейдерская модель 120

Стабилизационная модель 130

Современная (кризисная) модель 135

Выводы главы 3 144

Заключение 146

Список использованной литературы 149

I. На русском языке 149

II. На английском языке 150

III. Нормативные акты 150
Введение
Глубина сегодняшнего мирового кризиса обусловлена, в частности, наложением друг на друга трех видов кризиса: экономического, финансового и институционального.

Экономический или инновационный кризис (кризис длинной волны) вызван потребностью в инвестиционном обеспечении смены технологического уклада. Постепенно уменьшаются возможности извлечения предпринимательской прибыли, связанной с вложениями средств в совершенствование существующих технологий, а крупные инвестиции в технологии новой волны сдерживаются масштабностью необходимых изменений в обеспечивающей инфраструктуре.

Финансовый кризис связан с завышенными ожиданиями участников относительно стоимости финансовых активов. Бурное развитие рынка производных финансовых инструментов обусловлено во многом снижением возможностей извлечения прибыли в сфере производства и перераспределением деловой активности в сферу финансовых спекуляций. Завышенная оценка стоимости финансовых активов усиливается порождаемой корпоративной формой ведения бизнеса мультипликацией прав собственности и искусственным стимулированием конечного спроса на продукцию реального сектора, в том числе с помощью потребительского и ипотечного кредитования.

Институциональный кризис – это, прежде всего, кризис института корпоративной собственности, накопление противоречий между формой организации хозяйственной деятельности и формой собственности. В основе данного кризиса лежит объективное противоречие между укрупнением хозяйственных организаций и дисперсией (рассредоточением) прав собственности и контроля.

Целью настоящей работы является исследование противоречий и проблем, порождаемые корпоративной формой ведения бизнеса и особенностей их проявления в российской экономике.

Работа состоит из трех глав, введения и заключения. В первой главе обсуждены базовые понятия: корпорация и корпоративная собственность, выявлены их родовые признаки и отличительные особенности. Проанализированы имманентные противоречия, присущие корпоративной форме ведения бизнеса, и способы их разрешения. Рассмотрено влияние данной формы на мультипликацию стоимости имущественных прав. Очерчены основные характеристики существующих в мире моделей корпоративного контроля.

Вторая глава посвящена изучению особенностей корпоративной формы ведения бизнеса, существующей сегодня в России. Показана несбалансированность и противоречивость институтов, обеспечивающих российскую модель корпоративного контроля. Проанализированы особенности гетерономных образований – бизнес-групп, функционирующих в современной российской экономике. Описаны существующие в настоящее время в России формы огосударствления бизнеса. Выявлены угрозы, связанные с пирамидальным характером и эксклюзивным статусом контролируемых государством бизнес-структур.

В третьей главе исследована эволюция моделей корпоративного управления, существовавших в российской экономике на протяжении последних лет. Проведен анализ изменения хозяйственного законодательства и его влияния на экономическое, в том числе инновационное поведение корпораций. Выявлены базовые проблемы законодательного обеспечения хозяйственной деятельности.

В заключении сформулированы основные выводы работы.

^ Глава 1. Корпорация как форма осуществления хозяйственной деятельности Корпорация как субъект экономической деятельности
Основной субъект современной экономики – корпорация представляет собой продукт длительного исторического развития. Для того чтобы вычленить основные черты и особенности данного социально-экономического явления, необходимо провести историко-правовой анализ понятий: хозяйство, фирма и корпорация.
^ Роль хозяйственных организаций в экономической жизни
Беспристрастный анализ свидетельствует о том, что на протяжении большей части истории действительными субъектами экономической деятельности являлись не отдельные индивиды, а хозяйственные организации (хозяйства). Римская фамилия, греческая экономия, феодальное или крестьянское хозяйство, мастерская ремесленника, мануфактура, фабрика, корпорация составляли основу хозяйственного уклада соответствующих эпох. Другое дело, что в гражданском обороте (отношениях с другими экономическими агентами) хозяйство участвовало в лице своего законного представителя, главы хозяйства – индивида. Поэтому в общественном сознании этот индивид отождествлялся с хозяйством и приобретал черты главного действующего лица экономической жизни.

На самом деле полномочия большинства представителей хозяйств были существенно ограничены и не являлись правами собственности в их сегодняшнем понимании. Сюда относятся и запрещение на отчуждение земли, и ограничение права распоряжения имуществом, и сословные привилегии.

Например, с точки зрения римского гражданского (civil) права все граждане делились лиц на семейно состоятельных (paterfamilias) и членов семьи (status familie). Только семейно состоятельные лица являлись субъектами права для себя и за свой счет. Все остальные считались лицами (persona), но за счет своего paterfamilias. Они могли приобретать имущество, но все, что они приобретали, делалось собственностью семьи, которая в гражданско-правовом смысле отождествлялась с paterfamilias. Само понятие familia означало не только семью, но и имущественный комплекс, и самого главу семьи. Отдельных индивидов гражданское право еще не знало, во внутренние отношения семьи не вмешивалось.

Под властью paterfamilias состояли другие члены семьи, рабы и клиенты (чужестранцы, находящиеся под покровительством семьи), а также все движимое и недвижимое имущество. Члены семьи не могли от своего имени заключать договоры, выступать стороной в гражданском процессе. Власть paterfamilias была абсолютна: и лица, и вещи находились перед ним в одинаковом положении. Но сам глава семьи не был всесилен. Долгое время он не имел права распоряжения семейным земельным участком, не мог его продать или подарить. И даже в дальнейшем, когда распоряжение имуществом семьи приобрело законный характер, для отчуждения участка земли и рабочего инвентаря требовалось соблюдение особого обряда – манципации. То есть первоначальный запрет на отчуждение земельного участка с течением времени был снят, но желание защитить интересы семьи (хозяйства) проявлялось в том, что для отчуждения средств производства, входящих в состав familia, требовалось соблюдение публичной формы. При этом необходимо понимать, что уменьшение имущества было первоначально эквивалентно уменьшению достоинства.

Отождествление семьи и имущества было характерно не только для римской традиции. Для обозначения понятия семья Аристотель приводит стих Гесиода: «Дом, прежде всего, и супруга, и бык-землепашец».1 Два египетских термина, которыми обозначалось понятие «семья», имеют общие корни со словами, относящимися к скоту или владению им.2 Напрашивается очевидная аналогия и с современным понятием предприятие, которое Гражданский кодекс определяет как имущественный комплекс, а общественное сознание отождествляет с хозяйственным субъектом.

Другой пример – феодальное хозяйство. Феодал выступал как персонификация этого хозяйства. Но и его власть была не так безгранична, как кажется на первый взгляд. Стоит вспомнить о майорате – неотчуждаемом и неделимом имуществе, переходившем в порядке наследования к старшему сыну или к старшему из наследников мужского рода. Кроме того, права владельца земли были существенно ограничены правами обрабатывающих его землю крестьян. Ведь не только крестьяне были прикреплены к земле, но и земля к крестьянам.

Не был всесилен и глава крестьянского хозяйства. Даже после отмены крепостного права общинное землевладение существенно ограничивало права глав крестьянских семей. Согласно кассационному решению Сената 1889 года, «не только при общинном, но и при подворном владении усадебный и полевой надел составляет не личную собственность домохозяина, на которого участок записан в актах, а общую собственность всего крестьянского двора или семейства. Старший член семьи, домохозяин, является только представителем двора перед сельским обществом и правительством».3

Ограничены были и права хозяина средневековой мастерской – мастера. Цеховые уставы нормировали число подмастерьев и учеников, запрещали работу в ночное время и по праздникам, ограничивали число станков и сырья в каждой мастерской, регулировали цены на ремесленные товары. Мастерам предписывалось употреблять материал в определенном количестве и определенного качества, строго запрещалось пускать в новую вещь части старой. У мастера должна была быть только одна мастерская; он мог в известный промежуток времени выработать только определенное количество товаров; не имел права заводить такое дело, которого не понимал; не мог продавать товары, в изготовлении которых сам не участвовал.

Историки обычно трактуют все эти примеры с точки зрения ограничения личных прав. Но можно посмотреть на те же факты с другой стороны. Ограничение прав одних лиц представляет собой способ защиты прав других. И в данном случае речь может идти не только о защите прав потребителей, других членов семьи, наследников и пр. Но и о защите основного инструмента воспроизводства общества – хозяйства.

Персонификация хозяйства, отождествление его с индивидом, имеющим властные полномочия как по отношению к имуществу хозяйства, так и по отношению к его членам, не должна заслонять от нас того факта, что взаимно однозначное соответствие существует, скорее, между имуществом и хозяйственной организацией, а не между имуществом и индивидом. И власть индивида по отношению к этому имуществу основана, прежде всего, на его положении в хозяйстве. Те же рассуждения применимы и к праву на продукт. Право на распоряжение результатами хозяйственной деятельности производно по отношению к полномочиям, связанным со статусом в хозяйстве.

Другое дело, что на определенном отрезке истории происходит преобразование самих хозяйств. И смысл этого преобразования заключается не только в трансформации натуральных хозяйств в товарные, но и в освобождении индивида от оков хозяйственной общности. Превращении индивида из объекта власти (главы семьи, феодала, мастера) в субъекта гражданских прав. Но очень скоро происходит и обратная метаморфоза. Свободный работник, свободный не только от личной зависимости, но и от средств производства, начинает продавать свою способность к труду владельцу средств производства. По существу, продавая свой труд, он продает и свою независимость.4 То есть все возвращается на круги своя, но уже в форме добровольной сделки. Однако для нас сейчас более важным является не подчинение работника (пусть и в добровольной форме) хозяйственной организации (работодателю), а восстановление хозяйством своего статуса основного субъекта экономической жизни.

Правда, довольно долгое время в общественном сознании капиталистическое предприятие продолжает отождествляться с собственником средств производства. Считается, что договор между собой заключают работник и хозяин. А хозяйство (предприятие) – это всего лишь поле приложения труда или имущественный комплекс. Именно поэтому в середине прошлого века начинаются такие волнения по поводу «революции управляющих». В ситуации, когда собственник средств производства отделяется от руководителя предприятия, рушится вся конструкция рынка, как поля обмена между собственниками.

Таким образом, мы имеем все основания утверждать, что господствующая в настоящее время экономическая теория явно преувеличивает роль в экономике независимого индивида (собственника, товаропроизводителя, экономического агента) и принижает роль хозяйственных организаций. В частности, это проявляется в обсуждении проблематики генезиса фирмы, большинство исследователей которой исходят из предположения, что обмен между независимыми товаропроизводителями исторически предшествует объединению деятельности в рамках хозяйственной организации.

Определенная трудность понимания действительной роли хозяйства в экономической истории связана с тем, что на протяжении длительного времени основным языком экономической науки является английский язык, в котором не существует единого слова для обозначения хозяйства как обособленной организации. Словом economy обозначается в нем хозяйственная система – все народное или мировое хозяйства. А отдельные виды хозяйств называются по-разному: farm (сельскохозяйственное), firm (бизнес-организация), household (домашнее хозяйство) и т.д.

Между тем во французском языке хозяйственная система именуется economie, а отдельное хозяйство – exploitation. В испанском и итальянском также различаются понятия экономика (economia) и хозяйство (hacienda и azienda соответственно). В немецком языке слово Wirtschaft (Wirt – хозяин, schaft – стержень, рукоятка) почти в точности соответствует русскому пониманию данного термина и обозначает одновременно и мировое (Weltwirschaft), и единичное хозяйство. Может быть, поэтому наиболее значительный вклад в изучение истории хозяйственных организаций внесли представители немецкой исторической школы Макс Вебер и Вернер Зомбарт.

Представление о хозяйстве как об основном субъекте экономической деятельности меняет приоритеты экономической политики. Становится очевидным, что индивидуальная экономическая свобода должна быть ограничена не только интересами других индивидов, но и интересами хозяйственных организаций как основных ячеек воспроизводства общества. То есть, защита интересов собственника возможна и необходима до тех пор, пока эти интересы не начинают наносить ущерб интересам хозяйственных организаций.
^ Классификация хозяйств
Наиболее точным представляется определение хозяйства, данное Максом Вебером:

хозяйство – это основанная на подчинении организация деятельности для достижения хозяйственных намерений (экономических целей).

Организация деятельности – это объединение и координация деятельности, включая разделение труда, распределение работ и ресурсов. Подчинение –принцип координации, распоряжения деятельностью, а не признак ее объединения. Последнее может быть добровольным (естественным), насильственным или экономическим – основанным на взаимной выгоде. Хозяйственные намерения (экономические цели) – это цели преодоления ограниченности ресурсов.

Вебер ввел в рассмотрение два типа хозяйств: домоводство – хозяйство, ориентированное на удовлетворение собственных потребностей, будь то потребности государства, личности или союза потребителей, и капиталистическое предприятие – хозяйство, ориентированное на прирост капитала, прибыль.

Деление Вебера, при всей его несомненной конструктивности, представляется нам слишком общим. С исторической, да и с практической точек зрения типов хозяйств гораздо больше. Ведь целью хозяйства может быть не только непосредственное удовлетворение потребностей, но и удовлетворение потребностей путем обмена – мелкотоварное, ремесленное или фермерское хозяйство.

Можно выделить несколько различных критериев классификации хозяйственных организаций. Исходя из цели своего функционирования хозяйства делятся на потребительские и коммерческие.

Деление хозяйств на товарные или натуральные использует такой критерий классификации как способ достижения цели: путем непосредственного производства или путем обмена.

По способу объединения деятельности хозяйства можно разделить на: хозяйства, основанные на внеэкономическом принуждении, добровольные (или естественные) союзы и экономические союзы – союзы, основанные на сделках.

Наконец, с точки зрения степени самостоятельности, можно выделить: автономные хозяйства, связанные с другими хозяйствами либо рыночными (контрактными) отношениями, либо литургически – путем повинностей, и зависимые хозяйства, являющиеся составными частями гетерономных хозяйств, объединяющих в составе одного хозяйственного комплекса относительно обособленные, но связанные распорядительными функциями хозяйственные единицы.

В соответствии с указанными критериями можно представить следующую карту хозяйств (таблица № 1).

Исходя из сформулированных критериев, можно дать следующее определение фирмы (капиталистического предприятия):

фирма – это основанная на экономическом принуждении организация деятельности для достижения коммерческих целей.

По мнению М. Вебера, условиями возникновения современного капиталистического предприятия являлись:

частная собственность на средства производства;

свобода рынка от нерациональных утеснений обмена, сословных ограничений и привилегий;

рациональная механизированная техника производства и обмена;

рациональное, т.е. твердо установленное право;

свободный труд, т.е. наличие людей, которые не только имеют право свободно продавать на рынке свою рабочую силу, но и экономически вынуждены к этому;

коммерческая организация хозяйства, под которой понимается широкое применение ценных бумаг для установления прав участия в предприятиях и прав на имущество – наличие рынка капитала.
^ Таблица 1. Карта хозяйств






Добровольные

Принудительные

Экономические




Автономные

домашние
хозяйства,
коммуны

фамилии, эргастерии




Гетерономные

общины,
демиургические хозяйства

феодальные хозяйства, податные хозяйства







Автономные

артели,
семейные
предприятия




ремесленные
хозяйства,
фермерские
хозяйства

Зависимые

ремесленные
мастерские

колхозы,
исправительные лагеря

социалистические предприятия




Автономные




рабовладельческие
плантации,
коммерциализированные помещичьи хозяйства,
крепостные фабрики

капиталистические предприятия
(фирмы)

Гетерономные




дольная аренда, колонат

бизнес-группы, сети




^ Классификация фирм
Согласно традиционному представлению, в роли собственника выступает индивид – владелец факторов производства, обладающий правом на управление и распоряжение принадлежащими ему активами и на доход от их эксплуатации, а также несущий риски рыночной неопределенности. С этой точки зрения, фирма представляет собой хозяйственную организацию, созданную собственником для извлечения прибыли. Однако современная корпорация сама является собственником своего имущества и несет ответственность по своим обязательствам, а право на ее остаточный доход распределено между многими лицами. Для того чтобы лучше понять эту форму хозяйственной деятельности, целесообразно отказаться от дихотомии частнопредпринимательская фирма – корпорация и попробовать рассмотреть более широкий спектр возможных предпринимательских организаций.

Для построения нашей классификации будем использовать такие критерии как:

количество лиц, имеющих право на остаточный доход компании;

наличие центрального агента – предпринимателя;

распределение прав собственности и прав контроля;

вид ответственности участника;

возможность выдела своей имущественной доли;

возможность продажи свих прав третьим лицам.

В соответствии с указанными критериями и исторической траекторией развития можно выделить следующие основные виды фирм: частное предприятие, партнерство, партнерская корпорация, частная корпорация и публичная корпорация.5

^ Частное предприятие – это предприятие, собственником которого является лицо, осуществляющее предпринимательские функции.

Первоначально имущество такого предприятия принадлежит его собственнику. Естественным следствием такой неразделенности является полная ответственность собственника по обязательствам своего предприятия. Из современных форм хозяйственной деятельности частному предприятию ближе всего соответствует схема предпринимательской деятельности без образования юридического лица (ПБЮЛ).

По мере возникновения новых организационно-правовых форм коммерческих организаций частные предприятия начинают появляться и в форме обществ с ограниченной ответственностью (ООО), состоящих из одного участника. Целью использования данной конструкции является ограничение ответственности собственника-предпринимателя по долгам своего предприятия. В этом случае имущество предприятия формально отделено от имущества предпринимателя, однако реально это отделение носит технический характер и порождает незначительные формальности, связанные с распоряжением активами.

Партнерство – это предприятие, совместно контролируемое несколькими участниками, каждый из которых реализует свою предпринимательскую функцию. Управляющий участник осуществляет непосредственную координацию текущей деятельности.

Первоначально партнерства образовываются в виде торговых и промысловых товариществ. В дальнейшем – используются в сферах, связанных с существенной ролью интеллектуальной составляющей бизнеса: адвокатские бюро, консалтинговые фирмы, частные медицинские компании и т.п. Из современных форм хозяйственной деятельности этому виду предприятий больше всего соответствуют простое и полное товарищество.

По мере возникновения новых организационно-правовых форм партнерства начинают появляться и в форме обществ с ограниченной ответственностью, и даже в форме акционерных обществ. При этом интересы отдельных участников защищаются не только учредительными документами общества, но и искусственно сформированными требованиями к компании. Например, в российских условиях принято образовывать хозяйственные общества с незначительным уставным капиталом, а большую часть используемого имущества передавать ему в аренду или давать взаймы.

^ Партнерская корпорация – это предприятие, совместно контролируемое несколькими собственниками - предпринимателями и привлекающее дополнительные средства путем продажи прав на часть остаточного дохода.

Исторически первая форма партнерской корпорации – морская комменда, субсидирование морской торговли на условиях частичного деления прибыли и рисков (капитал товарищества составляли ссуды пайщиков купцам и капитанам судов). Затем данная конструкция применялась для участия дворянского сословия в качестве пайщиков в предпринимательской деятельности. Из современных организационно-правовых форм ведения предпринимательской деятельности этому виду предприятий соответствует товарищество на вере (коммандитное товарищество). По мере возникновения новых организационно-правовых форм партнерские корпорации начинают появляться в форме акционерных обществ, участники которых делятся на две группы – партнеры-предприниматели и владельцы акций.

^ Частная корпорация – это предприятие, контролируемое одним собственником-предпринимателем и привлекающее дополнительные средства путем продажи прав на остаточный доход. Частная корпорация представляет собой модификацию частного предприятия по образу и подобию партнерской корпорации. В основе этой модификации лежит привлечение средств вкладчиков (акционеров, участников).

Из современных организационно-правовых форм ведения предпринимательской деятельности данному виду предприятий ближе всего соответствуют различные виды хозяйственных обществ – общество с ограниченной ответственностью или акционерное общество.

^ Публичная корпорация – это предприятие, функционирующее как публичная организация, управление которой осуществляется на основе разделения властей: законодательной, исполнительной и надзорной.

По мнению Д. Норта, современная американская корпорация является наследником неприбыльных ассоциаций и гражданских инициатив, которые оказались эффективными в аккумулировании капитала для финансирования крупных инвестиционных проектов. Принципы управления публичной корпорации заимствованы именно у некоммерческих общественных объединений.

Таким образом, между традиционным частным предприятием и публичной корпорацией существует ряд исторически промежуточных ступеней: партнерство, а также партнерская и частная корпорация. И главным отличием публичной корпорации от всех этих форм является не отделение собственности от управления, не количество участников и не ограничение ответственности. Главным является отсутствие предпринимательского ядра, все равно в виде центрального агента или группы партнеров.

Соответствие различных видов предприятий приведенным критериям классификации отражено в таблице 2 (К – классический, М – модифицированный варианты).
^ Таблица 2. Виды предприятий
Критерии

Частное предприятие

Партнерство

Партнерская
корпорация

Частная
корпорация

Публичная корпорация

1. Количество лиц, имеющих право на
остаточный доход

Собственник и предприниматель в одном лице

Группа
участников

Множество
участников

Множество
участников

Множество
участников

2. Наличие
центрального агента

Все участники - предприниматели. Один –
координатор

Участники делятся на предпринимателей (партнеров) и вкладчиков

Предприниматель

Отсутствие
центрального агента

3. Собственность на имущество

Собственник контролирует имущество

Распределенный контроль

Формально –
корпорация. Реально – контроль группы партнеров

Формально –
корпорация.
Реально –
контроль
предпринимателя

Корпорация

4. Вид
ответственности

К

Полная

Полная

Полная ответственность партнеров и ограниченная вкладчиков

Ограниченная ответственность всех участников

Ограниченная ответственность всех участников

М

Ограниченная (ООО)

Ограниченная (ООО)

Ограниченная (АО)

5. Возможность выдела своей доли

Доли
отсутствуют

Выход из партнерства затруднен (часто означает прекращение партнерства)

Для вкладчиков товарищества – выдел доли
Для АО – продажа прав

Нет

Нет

6. Возможность продажи своих прав третьим лицам

Да

Ограничено преимущественным правом покупки другими
участниками

Да



Резюме
1. На протяжении большей части истории основными субъектами экономической деятельности являлись хозяйственные организации, от имени которых выступали индивиды, отождествляемые в общественном сознании с собственниками средств производства и произведенной продукции.

2. В течение длительного времени основными функциями хозяйственных организаций были производство продукции для удовлетворения потребностей и воспроизводство используемых ресурсов. Со временем функция удовлетворения потребностей уступила место функции получения прибыли. Главным субъектом хозяйственной деятельности стали коммерческие предприятия – фирмы, а главной фигурой экономической жизни – предприниматель.

3. В процессе своего развития коммерческие предприятия стали постепенно трансформироваться в корпорации. Предпринимательская фирма (капиталистическое предприятие) уступила ведущее место организации, основанной на объединении капиталов и разделении властей – законодательной, исполнительной и надзорной.
^ Корпоративная собственность Институт корпоративной собственности
Большинство представителей юридической науки не признают существования института корпоративной собственности. В основе данного подхода лежит следующая аргументация. С юридической точки зрения субъектами частного права вообще и частной собственности в частности являются не индивиды, а лица, в том числе специальные образования, за которыми признается статус юридического лица. Одной из форм таких образований являются корпорации – юридические лица, образованные путем объединения капиталов. Следовательно, корпоративная собственность представляет собой вид частной собственности.

Преимуществом данной позиции является общенаучный принцип – не плодить лишние сущности, если можно использовать имеющиеся инструменты исследования. Однако, по нашему мнению, существует достаточно большое количество факторов, отличающих корпоративную собственность от частной собственности в ее классическом понимании.

Можно выделить следующие особенности института корпоративной собственности.

^ Привлечение капитала через продажу участия. Одним из условий возникновения капитализма как способа хозяйствования являлось становление рынка капитала, как ссудного, так и акционерного. В настоящее время компания, функционирующая в условиях свободной конкуренции и не имеющая возможности обращаться к рынку капитала с целью увеличения масштабов своего бизнеса, находится в заведомо проигрышном положении. Корпоративная форма ведения хозяйственной деятельности базируется на привлечении капитала путем продажи прав на остаточный доход. Лицо, передающее свое имущество корпорации, получает право на участие в прибыли от ее хозяйственной деятельности и приобретает статус участника корпорации.

^ Отделение роли собственника (инвестора) от роли предпринимателя. С точки зрения идеологии экономического либерализма, именно собственник, имеющий право на доходы от деятельности компании и несущий риски, связанные с этой деятельностью, является эффективным предпринимателем. Такая трактовка феномена собственности основана на отождествлении собственника с социально-экономической ролью хозяина предприятия, характерной для этапа становления капитализма. В условиях развитого рынка капитала, когда имущество корпорации формируются путем объединения капиталов множества лиц, социально-экономические роли инвестора (участника) и предпринимателя отделяются друг от друга, становятся самостоятельными ролевыми функциями.

^ Превращение корпорации в субъект права. Участник, передающий корпорации свое имущество, теряет право собственности на это имущество. Собственником имущества корпорации, переданного ей участниками и полученного в результате собственной хозяйственной деятельности, является она сама как юридическое лицо. Законодатель признает существование у корпорации собственных прав и интересов, отделенных от прав и интересов ее участников. Современная организация экономической деятельности основана на отделении прав участников от прав корпорации, превращении самой корпорации в субъект права.

^ Изменение структуры прав собственности. Уступка прав на свое имущество порождает трансформацию вещного права участника (права собственности) в обязательственное право (право требования). Акционер (участник) общества не имеет права собственности ни на имущество общества, ни на него само. Объектом его собственности являются акции – ценные бумаги, удостоверяющие его права как участника общества и свободно участвующие в обращении.

^ Мультипликация прав собственности. Наряду с изменением структуры происходит умножение прав собственности. Оно проявляется в двух формах существования капитала корпорации: в форме имущества корпорации и в форме финансового капитала (принадлежащих акционерам акций). В результате наблюдается фиктивное увеличение стоимости капитала: к стоимости имущественного комплекса корпорации прибавляется воплощенная в акциях стоимость бизнеса.

Основными характеристиками института корпоративной собственности являются:

деперсонификация хозяйственной деятельности (отделение личности владельцев капитала от личности корпорации);

отношения зависимости экономических агентов (участие в капитале друг друга);

ограничение ответственности владельцев капитала (участников);

возрастание роли доходов от собственности в сфере перераспределительных отношений;

воспроизводство условий труда с помощью косвенной защиты прав собственника.

С социально-экономической точки зрения корпоративной собственности присущи три основные особенности:

1)  возрастание трансакционных издержек, связанных с защитой прав;

2) дисперсия прав собственности, снижающая давление имущественной дифференциации;

3) социальная стратификация на основе неравенства доступа к возможностям влияния (управлению имуществом и хозяйственной деятельностью).

Сравнительные характеристики корпоративной и частной форм собственности пред