Реферат: Автономная некоммерческая организация

Автономная некоммерческая организация

ЦЕНТР СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ

119803, Россия, Москва, Кремлевская набережная, дом 1, строение 2

Тел .: 331-81-81*** 8-915-350-9183***

E-mail: gusher_ai@mail.ru


БАНКИ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

В РОССИИ

Февраль 2007 г.

Мониторинг наиболее важных событий, оценок и решений

Общая ситуация в банковской сфере. Политика государства

и вопросы регулирования банковской деятельности. Деятельность

Центрального банка Российской Федерации. Российские банки и

персоналии банковского сообщества. Проблемы безопасности в

сфере банковского бизнеса. Иностранныебанки в России.

Банковское дело за рубежом


МОСКВА


Содержание


1. Общая ситуация в банковской сфере


1.1. Текущие события и оценки


1.2. Банковские инструменты и услуги
^ 1.3. Макроэкономическая ситуация и банки 1.4. Показатели роста банковского сектора

2. Политика государства и вопросы регулирования

банковской деятельности


2.1. К созданию Российского банка развития


2.2. О присутствии государста в банковском секторе
^ 2.3. Вопросы надзора и регулирования банковской деятельности


3. Деятельность Центрального банка Российской Федерации


3.1. К расследованию убийства первого зампреда ЦБ РФ Андрея Козлова


3.2. Ситуация вокруг Центрального банка РФ


^ 4. Российские банки и персоналии банковского сообщества


5. Проблемы безопасности в сфере банковского бизнеса


6. Иностранные банки в России. Банковское дело за рубежом


1. Общая ситуация в банковской сфере


1.1. Текущие события и оценки


5.2.2007. Высшие чиновники подогревают интерес граждан к акциям Сбербанка и Внешторгбанка (ВТБ), но осторожный руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин просит их проявлять бдительность: покупка ценных бумаг — дело рискованное. Хотя рискнуть все же можно, считает он: государство предлагает гражданам хорошие активы, а новых возможностей принять участие в народных IPO не предвидится.

Сбор заявок от инвесторов на акции Сбербанка начался 29 января, завершится после 20 февраля. Предполагаемый объем размещения — до 3,5 млн акций, это позволит банку привлечь до $12 млрд (исходя из цены закрытия на ММВБ в пятницу). После реализации преимущественного права акционерами предпочтение будет отдаваться заявкам до 1 млн руб. — от розничных инвесторов. ВТБ планирует IPO в мае, разместив не менее 60% акций на LSE, а остальное — на внутреннем рынке. Банк надеется привлечь около $4 млрд. Частные инвесторы выкупят 5-15% от объема допэмиссии, предположил недавно президент “дочки” ВТБ — “ВТБ 24” Михаил Задорнов.

“Мы, конечно, хотим, чтобы российские граждане были активными участниками в инвестициях средств через фондовый рынок, но мы хотим, чтобы они понимали свои риски, как любой другой инвестор”, — сказал в пятницу Вьюгин. “Фондовая эпидемия”, по словам Вьюгина, — это опасность, которая “проистекает из-за плохой информированности граждан о тех рисках, которые они [граждане] на себя берут, и <...> о том, откуда происходит их прибыль”, цитирует его Reuters.

Накануне Владимир Путин, отвечая на вопрос “Ведомостей”, призвал российские компании размещать акции внутри страны, а граждан — активно покупать их бумаги. “…Те, кто вышел на первичное размещение акций, — это все устойчивые субъекты экономической жизни: это и "Роснефть", и <...> банки — ВТБ сейчас будет выходить, Сбербанк будет выходить, другие наши компании, в том числе в нефтяном и газовом секторах. У меня нет сомнений в том, что это хорошие вложения. Когда я встречаюсь с руководителями компаний, с акционерами, я им все-таки рекомендую значительную часть размещать на отечественных площадках, с тем чтобы граждане Российской Федерации могли вкладывать имеющиеся у них свободные ресурсы в акции российских компаний. Это надежное вложение”.

Вьюгин подчеркивает, что не спорит с президентом: в случае с “Роснефтью”, “Сбером” и ВТБ есть “дополнительная защита” в виде госучастия в капиталах этих компаний, объяснил он “Ведомостям”. “Но идти на народное IPO компаниям, которые известны в первую очередь специалистам, вряд ли стоит”, — добавляет он, ведь граждане должны сами принимать решения, не будучи квалифицированными инвесторами и не обладая специальными знаниями. Чем больше корпораций будет проводить кампании по привлечению в капитал индивидуальных инвесторов, тем выше вероятность появления на рынке пузыря, грозящего социальными потрясениями. Населению Вьюгин советует идти в ПИФы, где уже “есть приличный механизм защиты, в том числе в какой-то мере и от рыночных рисков”. Вьюгин считает, что после “Сбера” и ВТБ народных IPO больше ждать не стоит: “Вряд ли это будет дорогой для размещений других компаний в будущем”.

Вьюгин не дует на воду — в некоторых странах народные IPO привели к проблемам. Его особенно тревожит вероятность проявления “китайского синдрома”. Сейчас китайцы открывают по 90 000 брокерских счетов в день, зачастую закладывая жилье ради покупки акций, и власти всерьез озадачены тем, чтобы отвадить граждан от покупки акций. На Ближнем Востоке уже разыгралась драма. В 2006 г. фондовые рынки стран Персидского залива вошли в штопор, и в Саудовской Аравии, где в ходе IPO госкомпаний инвесторами стало около половины взрослого населения, разъяренные люди вышли на улицы, требуя остановить обвал котировок. Принц Аль-Валид бен Талаль вынужден был выделить на скупку акций $2,7 млрд, а король Абдулла пообещал создать для рядовых инвесторов безрисковый инвестиционный фонд, ориентированный на мелких инвесторов (до $133 000), которым государство будет компенсировать убытки от падения котировок.

В России пока все спокойно: акции “Роснефти” с момента размещения летом выросли на 24,8%. Президент Сбербанка Андрей Казьмин в эфире радиостанции “Эхо Москвы” заверил, что бизнес банка будет расти, как и в прошлые годы, когда его прибыль превышала четверть его капитала, что весьма высокий показатель даже по мировым меркам. Казьмин напомнил, что за последние пять лет акции банка подорожали в 40 раз, а за прошлый год — почти втрое.

Но даже профессиональные инвесторы относятся к бумагами “Сбера” осторожно. Один из держателей крупного пакета признался “Ведомостям”, что не станет при размещении новых бумаг сохранять свой нынешний пакет, так как не верит в высокий потенциал их роста при нынешних ценах (цена закрытия в РТС на пятницу — $3450). Один из частных управляющих сообщил, что не будет рекомендовать клиентам акции “Сбера”: “Потенциал роста их справедливой стоимость — 7-8%, а остальное — разгон рынка и ажиотаж”. Есть и оптимисты. “Сбер” — понятный банк с понятной стратегией, в перспективе 3-5 лет он будет расти, причем лучше рынка, как и весь финансовый сектор, убежден президент группы “Ренессанс Капитал Эссет Менеджмент” Андрей Мовчан, ожидающий трехкратное удорожание акций банка. С ним согласна и Светлана Ле Галль, управляющий портфелем “ОФГ Инвест”.

Похвалы высших лиц государства в адрес госкомпаний, размещающих акции, способны повлиять на решения граждан, говорит гендиректор социологической компании “Башкирова и партнеры” Елена Башкирова. Но она убеждена, что массового ажиотажа не будет — свободные средства есть не у многих, а опыт финансовых пирамид и дефолта сделал людей осторожнее.


^ 20.2.2007. Бонусы пронесли мимо Сбербанка

В декабре он потерял 0,8% рынка частных вкладов

Минувший декабрь выдался одним из самых урожайных для банков — за месяц приток частных вкладов составил 300 млрд руб. Это премии и бонусы, отмечают эксперты. Но большая их часть прошла мимо Сбербанка: за месяц его доля в объеме вкладов населения сократилась на 0,8% — в полтора раза больше, чем за предыдущие 11 месяцев.

Последние годы доля Сбербанка на рынке вкладов стабильно сокращалась, например в 2005 г. — с 60% до 55%. Представители банка говорили, что не намерены биться за всех вкладчиков и осознанно сдают позиции, предупреждая, что меньше 50% снижения своей доли не допустят. Для этого оказалось достаточно повысить ставки по вкладам в среднем на 0,75-2 процентных пункта. Это произошло в феврале 2006 г., впервые за несколько лет. “Пересмотр ставок Сбербанком в начале прошлого года встряхнул рынок, на него ориентируются большинство игроков”, — говорит зампред правления Связь-банка Денис Константинов. По данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ), за январь — ноябрь прошлого года Сбербанк уступил конкурентам лишь 0,5% рынка.

Однако за декабрь он потерял еще 0,8%, и к 1 января на долю Сбербанка приходилось 53,4% частных вкладов.

А ведь этот месяц стал самым урожайным для банков. Из 1 трлн руб., положенных гражданами во вклады в этом году, почти 300 млрд руб. банки привлекли в декабре. Выплата премий по итогам года стала оказывать серьезное воздействие, сопоставимое с влиянием макроэкономических факторов, пришли к выводу в АСВ. И предположили, что наиболее значимые бонусы получили менеджеры крупных компаний, имеющих собственный расчетный банк в рамках различных холдингов. Все дело в бонусах, соглашается Константинов.

Это почувствовал и крупнейший банк страны. Выплаты работникам по итогам года вполне могли стимулировать приток вкладов в декабре, соглашается зампред правления Сбербанка Евгений Королев. Сбербанк в декабре привлек во вклады 129,1 млрд руб. против 50,6 млрд руб. в ноябре, 35,9 млрд руб. в октябре и 44 млрд руб. в среднем за месяц, отмечает Королев. По его мнению, месяц стал удачным и для Сбербанка, а доля на рынке для него не самоцель. Качественная база за счет вкладов позволяет развивать кредитование. Комментировать статистику АСВ Королев не стал, но отметил, со ссылкой на данные ЦБ, что на 1 декабря вклад “Сбера” в общую копилку вкладов составлял 54%, а на 1 января прошлого года — 54,2%.

Впрочем, вклады от 100 000 руб. в Сбербанке растут быстрее, чем у других. По итогам прошлого года их объем в “Сбере” увеличился на 52,8% против 48,4% у всех остальных банков. А абсолютное число таких вкладов по всей системе за второе полугодие 2005 г. выросло на 3%, за первое полугодие 2006 г. — на 15,7%, а за второе — на 24,8%. То есть в отличие от 2005 г., когда рост обеспечивался в основном за счет небольшого сегмента состоятельных вкладчиков, увеличение прошлого года было однороднее, отмечают эксперты АСВ. Да и сроки вкладов становятся длиннее — доля депозитов на срок свыше года за январь — ноябрь увеличилась на 2,9 процентных пункта до 62,4%, говорится в докладе агентства.

Год был удачным, а популярности вкладов прежде всего способствовали увеличение суммы госгарантий со 100 000 руб. до 190 000 руб. и рост доходов населения, отмечает заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников. В АСВ также обращают внимание на то, что все больше временно свободных средств люди держат в банках, пусть и на карточных счетах, и на коррекцию на фондовом рынке.

Впрочем, некоторый спад на рынке ценных бумаг не отпугнул граждан от коллективных инвестиций. Приток средств в паевые инвестиционные фонды в прошлом году также был рекордным — 40,8 млрд руб. О конкуренции банков с ПИФами речи пока не идет, убежден вице-президент Ханты-Мансийского банка Владимир Мехряков: “Те, кто готов рисковать, идут на фондовый рынок, но даже там зачастую консервативная стратегия дает сопоставимую с депозитами доходность”. А банки, как и экономика, демонстрируют стабильность, что остается одним из самых главных аргументов для граждан, имеющих свободные средства, отмечает Константинов.



^ ОЖИДАНИЯ И РЕАЛЬНОСТЬ

На прошлый год АСВ предрекало увеличение вкладов населения в банках на 28-32%. Но когда за девять месяцев остатки на счетах граждан возросли на 21,2%, АСВ подняло планку до 34-36% по итогам года. Но реальность превзошла все ожидания. Вклады выросли на 38,2% до 3,8 трлн руб.


^ 21.2.2007. Цифра недели: 1,5 трлн руб. Серые триллионы
Председатель Центробанка Сергей Игнатьев вчера поведал депутатам, каков объем фиктивных операций, проводимых через банки. По его “осторожным” оценкам, это 1,5-2 трлн руб. в год. Астрономическая величина. Это 6-7% ВВП, или 20-25% имеющихся в стране денег. Денежная масса М2 — наличные вне банков и остатки на рублевых счетах компаний — за прошлый год выросла с 6 трлн руб. до 9 трлн руб. Даже если учесть фиктивные операции в долларах, сумма все равно впечатляет. Из чего она складывается?

“Объем операций по обналичиванию составляет 50-80 млрд руб. в месяц, а переводы за рубеж — $3-4 млрд в месяц”, — цитирует главу ЦБ “Прайм-ТАСС”. Конечно, банки проводят операции на гораздо большие суммы, но глава ЦБ говорил о тех, истинная цель которых не соответствует указанной в платежном поручении. Например, многомиллиардная выдача наличных на покупки сельхозпродукции или переводы миллиардов долларов иностранным компаниям за маркетинговые услуги, ценные бумаги и товары, которые не пересекают границу. Бюджет, по расчетам Игнатьева, теряет на этом 500-800 млрд руб.

Начнем с обналички. По информации ЦБ, с марта 2006 г. по середину февраля он отозвал лицензии у 55 банков. Объясняя причины, в 25 случаях ЦБ приводил впечатляющую статистику о том, как банк с активами $10 млн и капиталом $2 млн за три месяца выдал наличных на $1,5 млрд. Всего за 2006 г. мы насчитали 262 млрд руб. Это, видимо, примерно половина: данные по 30 оставшимся ЦБ не приводит, кроме того, можно предположить, что кто-то из таких “узких специалистов” мог не попасть в поле зрения регулятора.

Описанные Игнатьевым переводы за рубеж тоже знакомы каждому бизнесмену. Вот как о них рассказывает один банкир: “Российская компания заключает контракт с иностранной компанией о покупке товара, который находится за пределами РФ. Поскольку границу товар не пересекает, оформление паспорта сделки не требуется. Иностранная компания открывает счет в том же банке, получив деньги, конвертирует их и отправляет куда надо — российские регуляторы ей не указ”.

Поделать с этим ничего нельзя до тех пор, пока чиновники продолжат борьбу с симптомами вместо болезни. Описанная схема нужна для компенсации продавцу разницы между реальной и декларируемой ценой товара при сером импорте. Отказаться от нее банки не могут. Банкир, которого я процитировал, объясняет это тем, что, отказавшись от этой услуги, он потеряет клиентов.

Сопоставив таможенную статистику с платежным балансом, можно подсчитать объем серого импорта в 2006 г. — $28,5 млрд, или 770 млрд руб. Прибавив обналиченные 500-800 млрд руб., получаем сумму, близкую к названной Игнатьевым.

^ 22.2.2007. На паях с Батуриной
Бывшая владелица “Интеко” вложит $100 млн в ПИФ, доступный каждому

Единственная в России женщина-миллиардер Елена Батурина, немалую часть своего состояния сделавшая на акциях “Газпрома” и Сбербанка, предлагает всем желающим вместе с ней зарабатывать на фондовом рынке. Она обещает внести 2,6 млрд руб. в интервальный фонд акций, который будет инвестировать в 20 самых ликвидных бумаг.

ЗАО “Интеко” создано в 1991 г. Оборот в 2005 г., по данным компании, составил $1 млрд. В 2001 г. компания занялась строительным бизнесом, купив московский ДСК-3, реализовала 30 девелоперских проектов общей площадью 1,5 млн кв. м.

Вчера советник президента “Интеко” Алексей Чаленко рассказал, что компания приступила к созданию интервального ПИФа под рабочим названием “Континенталь Топ 20”. Его начальный размер составит 2,6 млрд руб., которые внесет “Интеко” деньгами. Для управления им Батурина создает УК “Альянс-Континенталь”, по словам Чаленко, она будет единственным бенефициаром этой компании. Правила фонда пока не зарегистрированы. Чаленко говорит, что фонд предполагается создать на 10 лет, а инвестировать он будет в акции 20 наиболее ликвидных компаний. По данным “Ренессанс Капитала”, это прежде всего акции РАО ЕЭС, “Газпрома”, “Лукойла”, “Норильского никеля”, Сбербанка, “Сургутнефтегаза” (см. таблицу). Более подробно рассказать о фонде Чаленко обещает через две недели.

С такими деньгами фонд Батуриной оказался бы на 7-м месте среди интервальных ПИФов. Активы крупнейшего из них -“Лукойл Фонд Первый” — составляют 20,3 млрд руб.

Батурина — отличный инвестор. К 30 июня 2005 г. на балансе “Интеко” значились акции “Газпрома” (0,4%) и Сбербанка (1%) стоимостью 13,6 млрд руб. Сейчас они вместе с небольшим пакетом “Роснефти” стоят 44,5 млрд руб. Они вместе с основным активом Батуриной — компанией “Интеко” — на прошлой неделе были переданы в закрытый ПИФ “Континенталь”, активы которого составили 83 млрд руб. Управляет фондом одноименная УК, ее бенефициаром также является Елена Батурина. Эта компания будет управлять только ее активами и активами “Интеко”.

“Альянс-Континенталь” же может управлять и деньгами сторонних инвесторов. “Если стоимость пая не будет запредельной, то единственная женщина-миллиардер в России Елена Батурина станет хорошим флюгером для частных инвесторов”, — считает исполнительный директор УК “Blackwood Фонды недвижимости” Артем Цогоев. По его мнению, пайщиками фонда скорее всего станут физические лица. Генеральный директор УК “Альфа-Капитал” Михаил Хабаров, наоборот, считает наличие такого пайщика, как Батурина, больше негативным явлением, чем положительным: “Пайщики чувствуют себя более комфортно среди себе подобных, наличие столь мощного пайщика может их просто отпугнуть”.

“Нет ничего страшного, если в фонде первоначально будет крупный якорный инвестор, наоборот, это показывает, что компания, инвестировав $100 млн, серьезно относится к этому бизнесу”, — добавляет исполнительный вице-президента Газпромбанка Анатолий Милюков. С такими деньгами она станет крупным игроком на рынке, уверен гендиректор УК “КИТ Финанс” Владимир Кириллов. Милюков надеется на Чаленко, чей опыт способен обеспечить качественное управление. До прихода в “Интеко” Чаленко был главным управляющим активами в “Уралсибе”.

Хабаров считает, что созданием фонда “Интеко” преследует несколько целей. Одна из них — “с его помощью легче всего защитить имущество от любого посягательства”.


^ 1.2. Банковские инструменты и услуги

7.2.2007. Банки проигрывают заемщикам борьбу за скрытые платежи по потребительским кредитам. “Хоум Кредит энд Финанс Банк” (ХКФБ) в Екатеринбурге признал свое поражение в судебной войне с Роспотребнадзором и подготовил новый вариант договора — без комиссий. Тем временем ведомство занялось лидером рынка потребкредитования — банком “Русский стандарт”. А в Москве обиженные заемщики подали на него и Росбанк в суд.

Разнообразные поборы, которые берут банки в дополнение к заявленным процентам по потребкредитам, давно вызывают ярость заемщиков и недовольство регуляторов. Комиссии за открытие и ведение ссудного счета и прочие платежи увеличивают реальную ставку с декларируемых 10-15% до 45-60% годовых. “Русский стандарт” сообщал, что эффективная ставка по выданным им кредитам в 2005 г. составила 55% годовых.

Управа нашлась неожиданно — в лице Роспотребнадзора, в отделение которого по Свердловской области пожаловался заемщик ХКФБ. Ведомство решило, что взимаемые банком дополнительные сборы являются навязанной платной услугой, и обратилось в суд. И хотя в законе о защите прав потребителей о кредитах нет ни слова, в 1994 г. пленум Верховного суда разъяснил, что закон распространяется и на финансовые услуги, в том числе кредиты. Недавно Верховный суд в ответ на обращение Ассоциации российских банков ответил, что менять свое решение не намерен.

Попытки ХКФБ оспорить решение Роспотребнадзора не увенчались успехом. Кассационная жалоба была отклонена в январе, рассказала “Ведомостям” сотрудник областного Роспотребнадзора Елена Богачева. После этого Высший арбитражный суд (ВАС) дважды отказался принять заявление банка, срок обжалования решения кассации уже прошел и ХКФБ заявил ходатайство о восстановлении срока, продолжает она. ХКФБ подтвердил, что сейчас банк ждет, примет ли ВАС к рассмотрению его заявление с третьей попытки.

Но он, похоже, смирился с поражением. По словам Богачевой, ХКФБ уже представил Роспотребнадзору на согласование проект нового договора. Предоставить договор “Ведомостям” она отказалась.

Следующая проблема поджидала банкиров в Москве. За последнюю неделю общественная организация “Блокпост” (создана летом 2006 г.) подала два иска о признании недействительными условий договоров с банками, сообщил “Ведомостям” ее представитель Андрей Вьюгов (копии исков есть в распоряжении “Ведомостей”).

Первый иск в защиту неопределенного круга лиц подан 29 января в Басманный районный суд против банка “Русский стандарт”. Претензии почти такие же, как были у Роспотребнадзора к ХКФБ: банк не вправе делать обязательным условием выдачи кредита открытие счета и, соответственно, взимать ежемесячную комиссию за расчетное обслуживание, а также комиссию за кассовое обслуживание.

Комиссия за расчетное обслуживание, по подсчетам “Блокпоста”, дает банку “скрытые проценты” 21,6-24% годовых. Уплачивая комиссию за кассовое обслуживание, потребители, по сути, “оплачивают банку саму возможность исполнить обязательство по возврату кредита”, указано в иске. Ставить возможность получения кредита в зависимость от заключения побочного, навязанного потребителям возмездного договора банковского счета незаконно, ведь по закону кредит можно получить и наличными, а открывать счет в банке — это право, но не обязанность клиентов, заключает истец. “Блокпост” просит суд признать незаконными условия договоров, подразумевающие выплату этих комиссий, и исключить их из договоров.

Представитель Мосгорсуда говорит, что предварительные слушания назначены по этому иску на 19 февраля. Почему среди всех банков с аналогичными условиями договоров был выбран именно “Русский стандарт”, соучредитель “Блокпоста” Елена Фролова объяснить не смогла.

В ее интересах “Блокпост” 5 февраля подал подобный иск против Росбанка. Она в декабре 2004 г. взяла двухлетний кредит на покупку автомобиля Nissan Almera. Уже расплатившись, она пришла к выводу, что платить комиссии было необязательно, и подала претензию в банк о возврате 95 040 руб. комиссий за ведение счета. Банк денег не вернул, и Фролова обратилась в суд. Она требует вернуть ей не только комиссии, но и проценты за пользование чужими денежными средствами, компенсацию морального вреда (50% от суммы комиссий). Вчера Хамовнический районный суд еще не зарегистрировал иск к Росбанку.

Представители Росбанка и “Русского стандарта” отказались от комментариев.

Эти иски могут спровоцировать следующие, считает вице-президент Связь-банка Аркадий Комягинский, но их исход до сих пор не очевиден, ведь клиенты подписывались под условиями договоров.

^ 6.2.2007. Охотники за паями
Фонды, паи которых торгуются на бирже, сейчас в моде — каждую неделю открывается по нескольку десятков новых. Их экзотические стратегии с лихвой компенсируют более высокие комиссионные, однако риски инвесторов растут как снежный ком.

Число фондов, паи которых торгуются на бирже, растет очень быстро. Сейчас их более 335, но только ProShare Advisors за прошлую неделю открыла 22 новых. В 2006 г. активы таких фондов выросли на 39% до $418 млрд. Особо популярны индексные фонды. Они инвестируют в самые разные инструменты — от основных фондовых индексов США до акций нанотехнологических или, например, малайзийских компаний. Недавно TD Ameritrade Holding открыла сервис Guided Amerivest, предлагающий инвесторам со средствами от $50 000 помощь в формировании портфеля исключительно такими фондами.

Фонды, торгующиеся на бирже, привлекают инвесторов доходностью на экзотических иностранных рынках и в узких секторах индустрии. За последние два года 63-летний пенсионер Стэн Зауротны, раньше работавший консультантом по управлению активами, увеличил в своем портфеле долю фондов, торгующихся на бирже, до $500 000. Многие из них инвестируют в одну из развивающихся стран, например в Бразилию. “Мне не нравился доход, который приносили [неторгуемые] паевые фонды”, — рассказывает Зауротны. “Зачем вкладываться в паевой фонд и получать 4-5%, если за несколько месяцев я уже заработал 12,5%?” — говорит он.

Консультанты предупреждают инвесторов, что выдающиеся результаты таких фондов могут обернуться немалыми рисками. Во многих из них “доминирует небольшое число крупных компаний, так что инвестору необходимо иметь в виду концентрацию риска”, говорит Марвин Эппел из консалтинговой Appel Asset Management. Например, в iShares MSCI South Korea Index Fund более трети активов приходится всего на три компании.

Специализированные фонды обычно дороже своих более диверсифицированных собратьев. В широком Vanguard Total Stock Market комиссионные составляют 0,07%, а в индексном фонде First Trust Amex Biotechnology Index Fund — в восемь раз больше. Правда, биотехнологический фонд “показывает прекрасные результаты” с момента открытия, так что “эти комиссионные можно оправдать”, полагает старший вице-президент First Trust Advisors Боб Порчеллино.

Избежать концентрации инвестиций в самых рискованных фондах помогут новые продукты — например, фонды, инвестирующие в фонды, торгующиеся на бирже. TD Ameritrade совместно с XShares Advisors планирует предложить пять фондов “жизненного цикла”, которые по мере приближения пенсии будут изменять структуру вложений в пользу более консервативных. Похожие продукты уже есть у Seligman Advisors и Federated Investors.

Впрочем, они могут оказаться дороже, чем покупка фондов, торгующихся на бирже, напрямую. Комиссионные Seligman TargETFund 2045 составляют 1,27%, а в фонде, в который он инвестирует, — 0,29%. Но президент Seligman Чарльз Кэдлек утверждает, что эти фонды стоят дополнительных комиссионных, поскольку автоматически изменяют структуру вложений. (WSJ, 3.02.2007, Татьяна Бочкарева)


14.2.2007. Цифра недели: 33 млрд руб. Кто заплатит

Российские банки все охотнее кредитуют граждан. Последние несколько лет объем задолженности населения удваивался из года в год. Но в прошлом году этот рост замедлился. Центральный банк еще не подвел итоги по всем банкам, но уже опубликовал статистику по тридцати крупнейшим. Их кредитный портфель населению вырос почти на 70% до 1,7 трлн руб.

Люди активно пользуются возможностью занять, а вот аккуратностью при погашении кредита могут похвастаться отнюдь не все. В результате просроченная задолженность граждан растет еще быстрее — у тридцатки крупнейших за год она увеличилась более чем втрое до 33 млрд руб. Пока это лишь 1,94% от обязательств населения перед крупнейшими банками, но год назад было вдвое меньше — 1%.

Как обстоит реальная картина, остается только гадать. Ведь те же 1,9% просроченной задолженности были показателем по всем банкам к началу прошлого года. А руководители ЦБ недоумевали — у “дочек” иностранных банков он был не 2%, как в среднем по рынку, а 4,9%. Российские банки стали подтягиваться. И к декабрю в их розничном портфеле на просроченные кредиты приходилось уже 2,7%.

Ничего неожиданного не происходит. До сих пор плохие кредиты растворялись в портфелях банков. Но стоило темпам роста розничного кредитования замедлиться, как просрочка дала о себе знать. И скорее всего будет только нарастать.

Один, два, три и даже пять процентов не несут серьезной угрозы ни для одного из банков. Но у многих реальный уровень просроченной задолженности может быть в разы выше. А тогда запас прочности гораздо скромнее. Реальные ставки по кредитам, зачастую превышающие 50% годовых, не панацея — далеко не все продукты столь рентабельны. Но они манят те банки, которым становится все сложнее зарабатывать на привычных для них рынках.

Очевидно, что для некоторых банков, не говоря уже о гражданах, увлечение потребительским кредитованием напоминает хождение по минному полю. И чувство меры здесь у каждого свое. Притупляющие бдительность цифры официальной статистики не успокаивают ни регулятора, ни экспертов. Тем более что даже сквозь них отчетливо проглядывает тенденция. Впрочем, для кого-то игра стоит свеч. Ведь сегодня кредиты населению одни из самых доходных, а серьезные позиции в розничном сегменте повышают привлекательность банка в глазах иностранных инвесторов, в которых сейчас нет недостатка. Вот только рассчитывать на то, что иностранцы расплатятся по всем бедам, которые могут возникнуть, все равно не приходится.


16.2.2007. Как получить наличные, не теряя долю в ПИФе


Занять денег в банке становится все проще. Но чтобы процент по кредиту был ниже, необходимо что-то положить в залог. Этим “чем-то” могут стать не только автомобиль, золотой слиток, сберегательный сертификат или вексель, но и паи паевого фонда. Пока программы кредитования под залог паев есть у нескольких управляющих компаний, но скоро их станет заметно больше.

Сейчас кредиты под залог паев предлагают частным лицам по меньшей мере пять банков в Москве, Санкт-Петербурге и Новосибирске. Но такие займы доступны не всем пайщикам. В залог принимаются паи фондов лишь дюжины УК (см. таблицу). Малое распространение услуги член правления Новосибирсквнешторгбанка (НВТБ) Александр Безродный объясняет слабым взаимодействием между кредитным подразделением и отделом ценных бумаг большинства российских банков.

Кроме того, пока далеко не все пайщики знают о такой возможности. А ведь для них кредит под залог паев — это хорошая возможность перехватить наличные на небольшой срок, не более года. Специалисты управляющих компаний указывают, что инвестор, которому неожиданно понадобились деньги, может не продавать на время паи, не терять тем самым на скидках (при продаже паев) и надбавках (при обратной покупке), а также у него не возникает необходимости платить налог с доходов от продажи паев.

Генеральный директор УК “КИТ Финанс” Владимир Кириллов замечает, что эта дополнительная услуга для пайщиков выгодна и УК, поскольку удерживает клиентов от преждевременной реализации паев. “Для УК хорошо, когда клиент сохраняет долгосрочные инвестиции, обычно этого добиваются за счет отмены скидок и надбавок. Расширение услуг для пайщиков — более цивилизованное решение”, — полагает он.

Кроме того, отсутствует риск пропустить период роста стоимости пая, ведь всего за неделю он может подорожать на 1-3% и более (см. таблицу на стр. А5). Альберт Курбангалиев, заместитель генерального директора УК “Ак Барс Капитал”, подчеркивает, что вывод средств в определенные промежутки времени экономически нецелесообразен: “Кредитование под залог паев в данном случае — самый оптимальный вариант, сочетающий в себе упрощенную процедуру оформления документов и привлекательный процент заимствования”.

Выгодное приобретение

Желающим воспользоваться такой услугой необходимо быть готовыми к тому, что паи будут приняты в залог не по своей реальной стоимости, а со значительным дисконтом, который может достигать 30% от их стоимости. Кроме того, будущим заемщикам надо помнить, что в случае резкого уменьшения стоимости пая (например, при обвале на фондовом рынке) банк попросит либо увеличить залог, либо погасить кредит (его часть) досрочно. По словам Безродного, по условиям договора банк может реализовать находящиеся в залоге паи, если их совокупная стоимость снизится до порогового значения: размер кредита в момент продажи должен быть на 10% меньше стоимости залога.

Ставки кредитов под залог паев обычно меньше, чем по другим залоговым или беззалоговым кредитам в тех же банках, и составляют в среднем 10-14% годовых в рублях. Например, НВТБ выдает нецелевые кредиты физическим лицам без обеспечения под 17,9% годовых, при наличии поручителей — под 16% годовых, а под залог паев — под 10-12% годовых. А вот Энергомашбанк кредитует пайщиков и заемщиков, предоставляющих иной вид залога, на равных условиях.

Кроме того, в некоторых случаях, например, в Банке Москвы взимается единовременная комиссия за выдачу кредита в размере 2500 руб. Обычный рублевый потребкредит, выдаваемый при подтверждении дохода справкой по форме 2-НДФЛ в том же Банке Москвы, обойдется заемщику на 2% дороже. Впрочем, для тех, кто не может предоставить такую справку о доходах, кредит под залог паев является неплохим вариантом получения дешевых денег. Без справки 2-НДФЛ с данными о зарплате за полгода вам не дадут кредит в “КИТ Финанс”.

Обычно кредиты под залог паев гасятся ежемесячно аннуитетными платежами. В НВТБ проценты взимаются ежемесячно, а основную сумму можно погасить в конце срока; в Энергомашбанке проценты гасятся ежеквартально, а основная сумма возвращается также в конце срока.

Для своих

Как правило, банки выдают кредиты только под залог паев дружественных фондов, впрочем, есть и исключения. У банка “КИТ Финанс” список залога расширен за счет фондов под управлением компаний “Тройка Диалог”, “ОФГ-Инвест” и “Альфа-Капитал”. Впрочем, когда при подготовке статьи корреспондент “Ведомостей” обратился в одно из отделений банка с просьбой о кредите под залог паев “Альфа-Капитала”, ему было заявлено, что “услуга временно не предоставляется”. В пресс-службе УК “КИТ Финанс” это назвали накладкой, поскольку ряд паев были рекомендованы для залога совсем недавно. В Энергомашбанке собираются расширить число принимаемых в залог паев за счет фондов под управлением УК “АВК — Дворцовая площадь”.

В залог принимаются, как правило, только паи открытых фондов. В то же время член совета директоров УК “Нова” Рушан Гарифуллин считает, что более интересными в качестве залога являются паи ЗПИФов недвижимости, так как недвижимость — менее волатильный инструмент и не коррелирует с фондовым рынком.

Примеры уже есть. Скажем, банк “Евротраст” уже выдает кредиты под паи ЗПИФа недвижимости “Приват-Сквер” под управлением УК “Коллективные инвестиции”.

На что потратить

По словам банкиров и управляющих, чаще всего пайщики закладывают принадлежащие им активы, чтобы закрыть “кассовый разрыв” в семейном бюджете. Впрочем, заемщик может тратить одолженные деньги как угодно. Например, купить еще паев фонда в расчет на их рост. Генеральный директор УК Банка Москвы Елена Касьянова не отрицает такой возможности, но утверждает, что до погашения действующего кредита под залог паев новый аналогичный кредит не выдается. “Так что "запирамидиться" пайщикам удастся не более одного раза”, — предупреждает она. Менеджеры “КИТ Финанс” обычно не интересуются у пайщиков целью займа, но предупреждают об опасности инвестирования заемных средств в паи.

А вот ИК “Риком-Траст” выдает ссуды под залог паев пайщикам фондов под управлением УК “Риком-Траст” на срок не менее шести месяцев под 22% годовых именно для того, чтобы они были снова вложены в рынок ценных бумаг. “Мы стараемся, чтобы деньги не уходили из компании, — говорит финансовый директор ИК "Риком-Траст" Ольга Цветкова. — На полученные деньги могут быть куплены паи наших ПИФов или ценные бумаги с использованием открытого у нас брокерского счета”. Погашение ссуды в УК “Риком-Траст” происходит при продаже ценных бумаг или паев клиента.

Кредитов будет больше

Похоже, пайщики уже почувствовали вкус к новой услуге. По словам Кириллова, всего банк “КИТ Финанс” с момента запуска этого сервиса выдал 750 кредитов. Сейчас их число достигает 100 в месяц. А Елена Касьянова говорит, что число пайщиков, заинтересованных в кредите, растет, но признается, что говорить о результатах и делать выводы пока рано, поскольку эта услуга предоставляется только с сентября 2006 г.

В ближайшее время программ кредитования под залог паев станет больше.

Представители около 10 управляющих компаний заявили о подготовке такой услуги, хотя окончательное слово будет, естественно, за банками-партнерами.

Ряд управляющих компаний решили в ближайшем времени предложить пайщикам эту услугу. Среди них — “Альянс Росно Управление активами”, ЗАО “Регионфинансресурс”, УК “Агана”, “НМ-Траст”, УК “Атлас-Капитал”, УК “Промсвязь”. УК “АВК — Дворцовая площадь” планирует предложить пайщикам эту услугу уже в конце февраля, а “ВТБ Управление активами” предполагает запустить ее