Реферат: Управление формированием доходов на предприятии в организации

--PAGE_BREAK--

 

Покажем, как получены эти цифры, пользуясь данными предприятия С, а затем дадим комментарий к таблице.

Новый объем актива получен на основе одной из модификаций широко применяемого в финансовом планировании и прогнозировании метода: при неизменной структуре пассива (а мы использовали именно такое допущение) темпы прироста оборота применимы к темпам прироста объема баланса. Таким образом, объем актива предприятия С, увеличиваясь на 25% в год, возрастает за три года с 500 тыс. руб. до 977 тыс. руб.

Уровень экономической рентабельности активов получен перемножением коммерческой маржи и коэффициента трансформации: 12% ´ 1,5 = 18%.

Для получения суммы дефицита (излишка) ликвидности необходимо сначала вычислить суммарный НРЭИ за три года, а затем сравнить с ним сумму прироста объема актива. Для расчета НРЭИ использована формула коммерческой маржи (КМ):

КМ=НРЭИ: ОБОРОТ´100 Þ НРЭИ=ОБОРОТ´КМ:100                                                               (1.1)
Таким образом, НРЭИ первого года составляет 112,5 тыс. руб., второго года 140,6 тыс. руб., третьего года – 175,8 тыс. руб. В сумме это 429 тыс. руб. Далее: (977 тыс. руб. – 500 тыс. руб.) – 429 тыс. руб. = 48 тыс. руб.

Коэффициент покрытия прироста активов нетто-результатом эксплуатации инвестиций составляет (429 тыс. руб.: 477 тыс. руб.) = 0,9.

Представленные в таблице данные свидетельствуют о том, что:

· Предприятие М с наиболее бурными темпами прироста оборота противопоставляет удвоению объема активов повышенную (благодаря высокой скорости оборачиваемости средств) экономическую рентабельность активов. Но, не смотря на это, лишь 25% прироста активов финансируются за счет внутренних источников. Дефицит ликвидности на покрытие потребностей роста предприятия составляет 75% потребного прироста актива;

· Предприятие С противопоставляет удвоению объема активов поддержание высокой рентабельности (притом, что оба ее элемента – и коммерческая маржа, и коэффициент трансформации – имеют весьма приличные значения). Однако и этому предприятию не удается достичь полного покрытия необходимого прироста активов. Дефицит составляет 10%;

· Предприятие К с наименьшими темпами прироста оборота, но с наиболее широким масштабом деятельности увеличивает свои активы лишь на одну треть и имеет более скромный уровень рентабельности, чем предприятие С. До каких пор будет возможным поддержание 14,4%-ной рентабельности без серьезных структурных изменений – это, конечно, весьма сложный вопрос. Но пока что предприятие удерживает свои позиции, имея излишек ликвидности в 19,43 млн. руб., который с лихвой позволяет покрыть прирост активов.

Пример 2.

Возьмем предприятие К из примера 1 и сравним уже полученный нами ранее коэффициент покрытия прироста активов нетто-результатом эксплуатации инвестиций 1,6 с этим же коэффициентом, но рассчитанным для 25%-ных темпов прироста оборота.

Простейшие вычисления выявляют дефицит ликвидности в сумме 26,7 млн. руб. вместо прежнего излишка в 19,43 млн. руб., а искомый коэффициент снижается с 1,6 до 0,71 (коммерческая маржа – по-прежнему 9%). Слишком быстрые для данного предприятия темпы роста оборота породили дефицит ликвидных средств вместо их избытка. Если предприятие не собирается снижать темпы наращивания оборота, то оно должно произвести серьезные изменения своей финансовой структуры.

Идея интерференции (наложения) долгосрочных и краткосрочных целей, феноменов и результатов деятельности предприятия подсказывается самой логикой экономического процесса и реальной финансовой практикой. Однако проникнуться этой идеей легко, а искусством сочетать генеральную финансовую стратегию с оперативным управлением финансами предприятия обладают на проверку не многие. Большинство действует по принципу «кривая выведет», и кривая, действительно выводит, но, к сожалению, не всегда в нужное место. Впрочем, шутки в сторону. Задача и впрямь не из легких, тем более, что количественные параметры интерференции недостаточно проработаны в финансовом менеджменте. Но сейчас попробуем разобраться хотя бы в основных вопросах, двигаясь по двум главным направлениям:

1. «Неотвратимость инвестиций ® постоянные и переменные затраты инвестиционного процесса ® текущие финансовые потребности ® структура капитала предприятия»;

2. Финансовая устойчивость предприятия ® платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность ® балансовые пропорции ® финансовые коэффициенты».

Итак, направление первое.

Риски, связанные с тем или иным инвестиционным проектом или целым инвестиционным портфелем предприятия, могут иметь самую различную природу и носить самый разный характер:

возможна переоценка, либо наоборот недооценка будущего спроса на продукцию предприятия, осуществившего проект;

возможно завышение, либо наоборот занижение рентабельности предприятия в результате осуществления проекта;

возможны, наконец, технические ошибки при выборе того или иного проекта и при всех этих обстоятельствах неблагоприятные последствия, в принципе обратимы. Даже в таком тяжелом случае, как завышенная оценка спроса, можно круто изменить коммерческую политику, необходимо усилить контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью, ужесточить регулирование запасов сырья и материалов, не допуская их перенакопления. При недооцененном спросе надо сосредоточиться на изыскании источников финансирования дополнительных переменных, а также, весьма возможно, и постоянных затрат. Когда не оправдываются надежды на высокую рентабельность, администрация должна принять меры к нейтрализации слишком оптимистичных дивидендных обещаний акционерам. Если же уровень рентабельности превосходит ожидания, акционеры вправе упрекнуть руководителей предприятия в перестраховке, но, скорее всего, не станут возражать ни против повышения абсолютной нормы дивидендов, ни против доходных долгосрочных финансовых вложений излишков средств.

Есть только один действительно катастрофический риск: это риск отказа от инвестирования как такового. Рано или поздно, но неминуемо предприятие настигается падением конкурентоспособности, физическим и моральным устареванием оборудования, несоответствием характеристик готовой продукции требованиям рынка.

Отказ от инвестиций равносилен дезинвестициям. Можно урезать слишком амбициозный проект, можно отложить реализацию проекта до лучших времен, можно соорудить хитроумную модель финансирования проекта, но нельзя перечеркнуть слово «проект».

Эта неумолимая истина находится в полном согласии с Великим Законом убывания предельной полезности и предельной производительности факторов производства:

«Увеличение переменных затрат ведет к увеличению объема производимой продукции, выручки от реализации и прибыли лишь до определенного рубежа, за которым дополнительная продукция и экономический эффект, получаемые от дальнейшего наращивания затрат, начинают снижаться. Это происходит потому, что все новые и новые «дозы» переменных затрат соединяются с относительно уменьшающимися величинами постоянных затрат, рациональное сочетание между постоянными и переменными затратами нарушается, и предприятие не может далее увеличивать выручку и прибыль. Для исправления ситуации необходим скачок постоянных затрат». Производственникам до боли знакома ситуация, когда сколько ни привноси дополнительного сырья и (или) рабочей силы в производство, выпуск не будет расти из-за нехватки оборудования, производственных и других помещений, скромных возможностей организации производства. Что толку, что вокруг одного ветхого станка хлопочет целая армия работников, да еще с избыточным количеством самого лучшего сырья? Объем производства объективно ограничивается техническими возможностями применяемого оборудования. А какой смысл наращивать объем производства, вливая в него колоссальные затраты на сырье, если предприятие не располагает соответствующей коммерческой инфраструктурой для реализации готовой продукции? Мы можем продолжать эти бесплодные сетования, пока не встанем на непоколебимую позицию восприятия инвестиций как скачка постоянных затрат. Жизнь предприятия идет периодами от одного скачка постоянных затрат до другого (кстати говоря, в финансовом менеджменте эти периоды называются краткосрочными). На графике (рис. 1), который иллюстрирует это положение, постоянные затраты представлены горизонтальными линиями, а переменные наклонной.

Каждая очередная доза инвестиций или, что то же, каждый связанный с инвестициями скачок постоянных затрат ведет к увеличению удельного веса постоянных затрат в общей из сумме и к возрастанию силы воздействия операционного рычага со всеми вытекающими из этого последствиями.

Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

На рис. 1 приведена принципиальная схема денежного оборота предприятия. Фрагмент с участием операционного рычага выделен жирными линиями.

Пусть, например, выручка от реализации в первом году составляет 11000 тыс. руб. при переменных затратах 9300 тыс. руб. и постоянных затратах 1500 тыс. руб. (в сумме 10800 тыс. руб.). Прибыль равна 200 тыс. руб. Предположим далее, что выручка от реализации возрастает до 12000 тыс. руб. (+9,1%). Увеличиваются на те же 9,1% и переменные затраты. Теперь они составляют 9300 тыс. руб. +846,3 тыс. руб. = 10146,3 тыс. руб. Постоянные затраты не изменяются: 1500 тыс. руб. Суммарные затраты равны 11646,3 тыс. руб., прибыль же достигает 357,7 тыс. руб., что на 77% больше прибыли прошлого года. Выручка от реализации увеличилась всего на 9,1%, а прибыль – на 77%.

Направление второе.

Финансовая устойчивость предприятия предполагает сочетание четырех благоприятных характеристик финансово-хозяйственного положения предприятия:

1. Высокой платежеспособности, т.е. способности исправно расплачиваться по своим обязательствам;

2. Высокой ликвидности баланса, т.е. достаточной степени покрытия заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги на расчетном счете срокам погашения обязательств.

3. Высокой кредитоспособности, т.е. достойной способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками;

4. Высокой рентабельности, т.е. значительной прибыльности, обеспечивающей необходимое развитие предприятия, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.

Таким образом, подводя итог, можно выделить следующие направления повышения финансовой эффективности предприятия:

Распределение доходов за счет рациональных управленческих решений (прежде всего – «наведение порядка» и переход на технологию управления по результатам). Подобные изменения реализуются обычно всего за 2-4 месяца и способны дать до 20% прироста эффективности.
<img width=«608» height=«751» src=«ref-2_936064074-36738.coolpic» v:shapes="_x0000_i1025">

 

Структурные изменения за счет коренного усовершенствования ассортиментной политики (снижение доли низко рентабельной продукции) и технической политики (уменьшение удельного веса применения неэффективной техники и технологии). Реализуются эти меры за 5-8 месяцев и могут дать до 40% повышения эффективности.

Формирование инновационных процессов, включая создание и внедрение новых эффективных услуг, продуктов, технологий (в том числе технологий и систем стратегического управления изменениями), экономических механизмов и т.д. Реализация этих изменений требует до года – полутора. Через год они могут дать примерно 10-20% прироста эффективности, через 2 года – до 60-70%. В дальнейшем – до 30% ежегодно в течение 2-3 лет.

Последний, инновационный путь использования доходов предприятия – единственный, который не является одноразовым мероприятием, а способен обеспечить постоянный прирост экономических результатов и соответственно поддерживать конкурентоспособность фирмы.
Глава 2. Технико-экономическая характеристика предприятия ЗАО ТТП «Орбита»
2.1. Источники доходов для акционерного общества (выпуск акций, облигаций, векселей, получение прибыли, использование банков, инвестиционных фондов)
Закрытое акционерное общество торгово-техническое предприятие «Орбита» (ЗАО «Орбита») создано в порядке реорганизации государственного предприятия ВТТЦ «Орбита» 15 января 1993 года, это предприятие имеет в составе акционеров юридических и физических лиц, контрольный пакет акций принадлежит юридическому лицу. Местоположение предприятия: г. Воронеж, ул. Донбасская, 1. ЗАО «Орбита» представляет собой фирму по сборке, продаже и обслуживанию компьютеров, бытовой техники, осуществляет работу по оказанию предприятиям и физическим лицам транспортных услуг, имеет три розничных магазина (торговля бытовой техникой, запасными частями для бытовой техники, торговля продуктами питания). В состав ЗАО «Орбита» входит сертифицированный сервисный центр по установке, ремонту и обслуживанию контрольно-кассовых машин и аппаратов. Кроме этого, фирма выполняет работы по обучению и подготовке специалистов по ремонту и обслуживанию контрольно-кассовых машин и аппаратов.

ЗАО «Орбита» создано в соответствии с действующим законодательством РФ об акционерных обществах:

Законом РФ «О собственности в РСФСР» от 24 декабря <metricconverter productid=«1990 г» w:st=«on»>1990 г., Законом РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности» от 25 декабря 1995 года (в части, регламентирующей государственную регистрацию предприятия). Законом РФ «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 4 июля 1991 года. Постановлением Совета Министров РСФСР «Об утверждении Положения об АО» от 25 декабря 1990 года № 601. Постановлением Правительства РФ «Об утверждении Положения о выпуске ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» от 28 декабря 1992года.

Уставной капитал разделен на простые именные акции (по числу учредителей). Изменение размера уставного капитала производится по решению Общего собрания акционеров. Увеличение уставного капитала производится путем дополнительного выпуска акций по номинальной стоимости не ниже стоимости акций первоначального выпуска, увеличения номинальной стоимости акций. Уставный капитал может быть уменьшен посредством понижения номинальной стоимости акций, путем сокращения числа акций и изъятия их из оборота с выплатой платежей, причитающихся владельцам акций. Решение об изменении уставного капитала вступает в силу с момента принятия его Общим собранием, при условии уведомления об этом органа, проводящего регистрацию предприятия. Имущество ЗАО «Орбита» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается на его самостоятельном балансе. Источником имущества ЗАО «Орбита» являются собственные и заемные средства. К собственным средствам относятся: уставный капитал, фонды, создаваемые из чистой прибыли, средства, полученные на оплату работ, услуг или иной деятельности, не запрещенной законом; доход от ценных бумаг, дотации и безвозмездные благотворительные взносы.

Прибыль общества подлежит налогообложению в порядке, предусмотренном действующим законодательством. Прибыль, остающаяся у ЗАО «Орбита» после уплаты налогов и иных платежей в бюджет, поступает в полное его распоряжение и используется обществом самостоятельно. ЗАО «Орбита» может объединить часть своего имущества с имуществом государственных, кооперативных и иных организаций для совместного производства товаров, выполнения работ и оказания услуг.

В ходе изучения документации ЗАО «Орбита» было установлено, что в обществе бездокументарная форма выпуска акций, т.е. ценные бумаги не выпущены, а это подразумевается. Стоит добавить, что акционерное общество на протяжении всего периода деятельности по решению общего собрания акционеров не распределяет дивиденды между акционерами, а вся прибыль от хозяйственной деятельности, после уплаты налогов, направляется (инвестируется) на дальнейшее расширение деятельности общества. Соответственно, ни о каких дивидендах речь не идет. Правда, справедливо будет сказать скорее не об инвестировании, а о реинвестировании, потому что, фактически акционеры реинвестируют причитающуюся им долю прибыли (дивиденды) снова в свое общество.

      2.2. Особенности расчетов за финансовые и трудовые ресурсы, энергопотребление
Для наглядности рассмотрим период деятельности ЗАО «Орбита» в период с <metricconverter productid=«2006 г» w:st=«on»>2006 г. по <metricconverter productid=«2009 г» w:st=«on»>2009 г.

На начало <metricconverter productid=«2006 г» w:st=«on»>2006 г. большим недостатком фирмы (особенно для тех подразделений, которые занимались розничной торговлей и оказанием платных услуг населению) являлось ее неудачное расположение и недостаток средств на рекламу. Когда предприятие начинало работать, местоположение считалось приемлемым, поскольку фирма занималась только ремонтом компьютеров и бытовой техники. Однако по мере роста, фирма все больше и больше стала заниматься продажами и консалтингом. Она также стала масштабнее заниматься сервисом и в настоящее время подписала сервисные контракты с представительствами в г. Воронеж фирм Sony, Samsung, DawElectronics.

ЗАО «Орбита» переросла в стремящуюся к новым целям фирму и, чтобы реализовать это, необходимо было переехать.

Был разработан проект определения объема финансирования для переезда и расширения активности.

Первоначальные инвестиции:

Оборудование           …………………………………18390 у. е.

            Система IBM

            Система AT&T

            Коммодор 128

            Компьютер P133

            Принтер

            Монитор NEC

            Кабельная система

            Принтер Toshiba

            Портативный компьютер

Реклама          ………………………………………...7350 у. е.

            Рекламные объявления в газете «Мое»

            Рекламные объявления в газете «Камелот»

            Недорогие сувениры для торжественного открытия

            Радиореклама

            Почтовые расходы

Мебель           …………………………………………3100 у. е.

            Кресла

            Компьютерные столы

            Полки

            Справочники

            Декоративные растения

Рекламные вывески  …………………………...2000 у. е.

            На троллейбусе

            На здании

Образцы комплектующих изделий  …………….…500 у. е.

            Дискеты

            Кабели

            Блоки питания с защитой от выбросов напряжений

Канцелярские принадлежности      ……………….100 у. е.

            Книги учета продаж

            Книги учета ремонтов

            Ручки

            Штемпели

            Почтовые марки

            Скрепки

Арендная плата за первый месяц    ……………..2000 у. е.

Зарплата за три месяца         ………………………….10500 у. е.

            Управленческий персонал 2500 у. е.

            Консультант 1000 у. е.

Оборотный капитал  …………………………..8000 у. е.

Установка телефона  ……………………………575 у. е.

Транспортные расходы за три месяца        ……...3000 у. е.

Страхование производства за первый месяц …..200 у. е.

Страхование автобуса и оплата бензина    ……..285 у. е.

Разное (расходы по чекам)   …………………...500 у. е.
ИТОГО общие начальные расходы….56500 у. е.
Ежемесячные расходы.

Аренда (включая коммунальные услуги)    ……2000 у. е.

Зарплата         ………………………………………5000 у. е.

Реклама          ………………………………………1000 у. е.

Телефонные расходы            ………………………….415 у. е.

Транспортные расходы                    ………………….1000 у. е.

Страхование производства  ……………………200 у. е.

Канцтовары   …………………………………..50 у. е.

Страхование автомашины и оплата бензина …...285 у. е.
Общие ежемесячные расходы                      ……9950 у. е.
ЗАО «Орбита» – это работающее динамичное предприятие, которое на рассматриваемый период испытывает трудности, связанные с местонахождением. У предприятия хорошая репутация, заработанная за счет порядочности, серьезная поддержка со стороны клиентов, но для достижения потенциальных возможностей фирме необходимо новое место.

Центральный Дом бытовых услуг был выбран в качестве нового места, поскольку это заведение имеет большую рекламную компанию и ЗАО «Орбита» хотело бы принять в ней участие.

Потребители, доставляющие свои компьютеры для обслуживания на фирму, и те, кто покупают компьютерные системы у ЗАО «Орбита» будут очень довольны предлагаемым обслуживанием. Рост будет обеспечиваться за счет большего количества заказчиков, знающих о таком привлекательном обслуживании. Размещение фирмы ЗАО «Орбита» в Центральном Доме быта позволит ей полностью реализовать свой потенциал и продолжит путь к открытию подобных отделений фирмы в других местах. Существующие товарно-материальные запасы приведены в таблице 2.1.

Анализ безубыточности проведем на основании данных для нового местонахождения (в у. е.):

Таблица 2.1

Существующие товарно-материальные запасы.

<img width=«607» height=«433» src=«ref-2_936100812-12782.coolpic» v:shapes="_x0000_i1027">

Общие ежемесячные постоянные затраты             ……………9950

Приблизительные ежемесячные переменные затраты ……….250

Итого              ……………………………………………………10200
Для безубыточной работы необходимо ежемесячно продавать:
64 штуки IBMP133 или                                            158,18 (прибыль)

29 штук портативных IBMP133 или                       348,00 (прибыль)

18 штук IBMServer                                                    557,00 (прибыль)

15 штук систем IBM, 15 принтеров, 11                   235,00 (прибыль)

компьютеров P133, один компьютер

IBMServer, 2 портативных P133

Как видно, сюда входят только продажи самих компьютеров. Естественно, что существует масса комбинаций компьютеров, программного обеспечения и услуг, которые позволят ЗАО «Орбита» обеспечивать безубыточность каждый месяц. Вышеупомянутая аппаратура проект, показывающий, что следует продавать, чтобы добиться безубыточности, однако фирма стремится к большему. Первый новый магазин сети планировалось открыть в течение первого года после переезда ЗАО «Орбита».

Теперь рассмотрим плановые и фактические показатели (табл. 2.2, 2.3, 2.4) сложившиеся в 2006-<metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г.

Таблица 2.2

Баланс прибыли и убытков на 2006 год.

<img width=«538» height=«331» src=«ref-2_936113594-11013.coolpic» v:shapes="_x0000_i1028">    продолжение
--PAGE_BREAK--