Реферат: Построение модели инфляционной динамики

/>/>/>/>Введение/>/>/>/>Значение исследования российской инфляции

Многие страны бывшего социалистического лагеря в процессепроведения экономических преобразований столкнулись с феноменом высокойинфляции. Поскольку, как правило, эти страны в предшествующий периодхарактеризовались сравнительной ценовой стабильностью, такой опыт высокойинфляции был серьезным испытанием для экономики, и экономическим субъектампотребовались значительные усилия, чтобы приспособиться к столь стремительномуизменению цен. Феномен высокой инфляции застал врасплох российских экономистов.Были выдвинуты различные конкурирующие объяснения этого феномена. При этомисследователи зачастую приходят к полярным заключениям. Эта резко выраженнаяполярность в точках зрения на инфляционные процессы не является толькоотвлеченной научной проблемой. Каждая альтернативная концепция подразумеваетнекоторые мероприятия экономической политики, которые по мнению ее сторонниковпозволили бы улучшить состояние экономики. Без глубокого понимания инфляционныхпроцессов в экономике невозможно предложить адекватные программы борьбы синфляцией и в целом проводить адекватную денежно-кредитную политику.

В последнее время инфляция в России существенно замедлилась,однако несмотря на это, проблема роста уровня цен не потеряла своейактуальности. Величинами какого порядка ни измеряется темп прироста уровня цен,он все равно остается одним из важнейших макроэкономических показателей,динамика которого существенно влияет на экономику. Так в странах со стабильнойрыночной экономикой повышение годового темпа инфляции на несколько процентныхпунктов вызывает серьезное беспокойство и может быть причиной потери поддержкиправящей партии большинством населения. Даже если инфляция характеризуетсяумеренным темпом, важно понимать природу этого феномена.

Таким образом, актуальность работы определяется рольюинфляции в дискуссиях об экономической политике, как среди исследователей, таки среди политических деятелей.

Хотя высокая инфляция представляет собой скорее аномальноеявление в мировой экономической истории, и именно поэтому ситуации высокойинфляции крайне ценны для иcследователяс точки зрения проверки конкурирующих теорий инфляции.[5]

Экономист-теоретик как правило не может проверить своипостроения экспериментально. Но эксперимент, безусловно, мог бы дать ценнуюинформацию. Резкие изменения экономической политики можно уподобитьэксперименту в масштабах всей экономики (хотя, конечно, сам исследователь неможет контролировать ход эксперимента). Сильные экономические катаклизмыявлялись одним из важнейших факторов, стимулирующих развитие экономическойтеории в прошлом. Достаточно вспомнить “Великую депрессию” или стагфляцию 70-хгодов и вызванные ими значительные изменения в экономической теории.

Исходя из эволюционного взгляда на развитие человеческихзнаний влияние таких событий можно описать следующим образом. В науке всегдаодновременно существует много подходов к объяснению явлений определенного рода.Одни из подходов хорошо вписываются в наблюдаемые процессы, другие жеоказываются неадекватными. Таким образом, в результате переживаемых экономикойсобытий одни теории становятся популярными, другие подвергаются резкой критикеи в конечном итоге модифицируются либо выходят из моды.

/>Изложенныесоображения позволяют говорить об актуальности работы с точки зрения пониманиязакономерностей функционирования современных денежных систем и развитияэкономической теории, в особенности для таких ее разделов как экономикаинфляции и экономика денежного обращения.

/>/>Объекти предмет исследования

Объектом данной работы являются процессы высокой инфляции.

Предметом данной работы являются закономерности высокой инфляция в условияхроссийской экономики в ее взаимосвязи с динамикой основных макроэкономическихпоказателей.

Чтобы очертить границы объекта исследования представляетсяудобным воспользоваться принципами классификации инфляций, предложеннымиЛейонхуфвудом и Хейманном

Умеренная инфляция — это такая инфляция, при которой люди впрактических целях измеряют инфляцию в процентах в год. Гиперинфляция — этотакая инфляция, при которой не имеет смысла делать прогнозы уровня цен большечем на месяц вперед. Традиционное определение Ф. Кейгана устанавливает границугиперинфляции на уровне 50% в месяц в течении нескольких месяцев подряд.Ситуация в России — промежуточного типа. Россия попадает в промежуток междуними. Высокая инфляция — это такая инфляция, при которой прирост цен обычноизмеряют в процентах за месяц. Лейонхуфвуд и Хейманн подчеркивают, чтоклассифицировать инфляцию нужно скорее не по количественным критериям, а поповедению экономических субъектов: какие величины принимаются ими во вниманиепри принятии решений, насколько велик горизонт планирования и прогнозирования.

Высокая инфляция существенно влияет на все стороныэкономической жизни, касается каждого субъекта экономики. Для высокой инфляциихарактерен ряд типичных явлений, который обсуждается в Главе 2 работы. Каждоеиз этих явлений становится заметным при некотором пороговом значении роста инестабильности цен. “Высокая инфляция” достаточно высока, чтобы вызвать этиявления.

Инфляцию определяют как рост общего уровня цен. Аргументомпротив такого определения может служить то, что существует и инфляция вподавленной форме, которая может проявляться в наличии дефицитов, очередей и т.<sup/>п. В таком случае инфляция определяется как рост денежной массы. Однакопри высокой инфляции денежная масса растет настолько сильно, что не можетсуществовать в подавленной форме. Кроме того, стоит ограничится рассмотрениемтолько экономики со значительной долей рыночного сектора и свободных цен.

/>/>/>Цели работы

Целью работы является исследование процессов высокой инфляции на материалеРоссии с применением эконометрических методов.

/>/>Методыисследования

Основным методом исследования в данной работе являетсяэконометрическое моделирование. Хотя в дискуссиях по поводу российской инфляцииречь зачастую идет об проблемах эмпирического характера, для их разрешенияэмпирические методы анализа применяются достаточно редко. В этом — один изэлементов новизны работы.

В Главе 2 курсовой работы известные и предложенные моделиинфляции верифицируются с помощью регрессионного анализа — базового инструментасовременной эконометрии. Регрессионный анализ позволяет не только оценитьпараметры предлагаемых моделей, но и проверить правильность их спецификации,сравнить их друг с другом.

Методологической основой исследования является неоклассическая экономическаяпарадигма, которая является фундаментом современной макро- и микроэкономическойтеории, и которая при использовании возможностей математического аппаратапозволяет разработать плодотворные методы прикладного моделированияэкономических процессов.

/>/>/>/>Глава 1. Обзор исследований по российской инфляции истатистических данных

/>/>/>/> Обзорисследований инфляционных процессов в России/>/>/>/>Деньги и цены

Положение о наличии причинного воздействия денег на ценыпринято связывать с монетаристской теорией. Хотя монетаризм вызывает большиеспоры, нельзя не признать, что он является довольно влиятельной концепцией и“монетаристские” соображения в настоящее время являются основой для принятиярешений в области экономической политики.

Отечественные исследователи в 1992-93 гг. обратили вниманиена наличие связи между приростом денежной массы и приростом уровня цен с лагомв несколько месяцев. «Анализ рядов по наличной эмиссии и индексампотребительских цен за 1992 год позволяет утверждать, что ценовая реакция рынкана изменение масштабов выброса денег происходит с запаздыванием на два месяца»(Коммерсант, №<sup/>42, 1992, с.26. Н. Кириченко, А. Шмаров, А. Малков).В. Дребенцов и В. Попов сообщают о том, что лаг для M0 составлял 3 месяца, адля M1 — 4 месяца. Большинство исследователей обращают внимание на заметнуюсвязь между ценами и агрегатом M2 с лагом в 4 месяца. Такая зависимостьупоминалась в Антикризисной программе правительства в ноябре 1992 г.

По мере того, как появлялись новые данные, становилось ясно,что эта гипотеза неудовлетворительно описывает наблюдаемые процессы. Былапредложена модификация этой гипотезы, согласно которой величина лага постепенноувеличивается. Илларионов обосновывает увеличение лага тем, что в связи сизменениями, произошедшими в финансовой системе России «денежная масса,эмитированная в экономику, теперь до потребительского рынка идет гораздодольше, задерживаясь на различных “этажах” финансовой системы. В результате лагмежду темпами инфляции, составлявший 3 месяца осенью 1992 г., возрос до 4-хмесяцев весной 1993 г., 5-ти месяцев осенью 1993 г. 6-ти месяцев в начале лета1994 г.» [8]

По мнению Илларионова, такое увеличение лага может бытьобъяснено тем, что российская финансовая система приближается в этом отношениик развитым рыночным странам, в которых, согласно экономической литературе США иВеликобритании наблюдаются 12-ти, 18-ти и 24-х месячные лаги. Неполноесоответствие между гипотезой и данными А. Илларионов относит к “эффектунакопления” в финансовой системе “избыточной” части денежной массы, котораявыливается на потребительский рынок не в течении 3-6 месяцев, а с гораздобольшими лагами.[10]

М. Делягин считает, что «недостаточная эффективностьмногочисленных исследований в данной области обусловлена прежде всегопредпосылкой о неизменности временного лага между увеличением денежной массы исоответствующим ускорением инфляции, являющейся, по всей вероятности, ошибочной».«Представляется, что время прохождения прироста денежной массы допотребительского рынка — не только не константа, но и не экзогенная переменная.Оно зависит от развития финансовых рынков и в первую очередь от динамикиинфляции в предшествующие периоды.» Предлагается следующая гипотеза: чем нижеинфляция, тем длиннее временной лаг, чем инфляция сильнее, тем он короче.

Конечно, далеко не все согласны с тем, что инфляция имеетполностью монетарный характер. Ноздрань и Березин утверждают, что «многочисленныесовременные эмпирические исследования свидетельствуют о существовании обратнойпричинно-следственной цепочки, а именно: рост текущих издержек ® рост цен ® рост предложения кредитов ® рост денежных агрегатов». Из анализадинамики денежных агрегатов и кредитов ЦБ в 1992 г. авторы делают вывод о том,что эти показатели имеют эндогенную природу.

/>/>/>/>Эмиссия и денежная масса

Монетаристская концепция не будет полна без рассмотрениясвязи между более широкой денежной массой, с которой, по предположению, связанрост цен, и денежной базой, поскольку государство не может непосредственноуправлять такими составляющими денежной массы как вклады в коммерческих банках.

В данном контексте представляется естественным анализироватьдинамику денежного мультипликатора — отношения широкого денежного агрегата (M),который, по предположению, может быть более близко связан с уровнем цен(например, агрегата M2), к денежнойбазе: M/H. Илларионов отмечает значительное снижение мультипликатора M2/H впервой половине 1992 г. и стабильность его в течении последующих 2,5 лет (доконца 1994 г.).[9]

С точки зрения баланса Центрального банка основным источникомэмиссии служит увеличение активов Центрального банка, в первую очередь егокредитов правительству и коммерческим банкам (в России существенное местозанимали также кредиты предприятиям). Процесс выдачи кредитов ЦБ получилназвание кредитной эмиссии. «Влияние кредитной эмиссии Центрального банка наразмер денежной массы порождает цепочку: прирост кредитов — прирост денежнойбазы — прирост денежной массы» (Дементьев) Илларионов считает эмиссию одним изважнейших факторов инфляции: «Таким образом, количество денег в обращенииполностью предопределяется кредитной эмиссией Центрального банка. Рост егоактивов, по какому бы направлению он не происходил, неизбежно приводит кувеличению денежной базы, что через эффект мультипликатора передается наповышение денежной массы, которая и действует уже на ускорение темпов инфляции».

Ноздрань считает, что влияние централизованной эмиссии нарасширение денежной массы ограничено. По ее расчетам, изменение кредитногомультипликатора на 94% определяется индексами оптовых цен на товарыпроизводственного назначения и сглаженными индексами объемов производства.Ноздрань делает вывод, что «первичным является рост издержек и спроса накредитные ресурсы, приводящие к росту предложения кредитов и расширениюденежной массы, что позволяет сделать вывод об эндогенной природе российскихденег».

Предположение об эндогенности денег является одной изразновидностей рассматриваемой ниже концепции автоматического финансирования.

/>/>/>/>Инфляция спроса

В большинстве случаев термин “инфляция спроса” используетсяотечественными экономистами, изучающими инфляцию, как близкий синониммонетарной инфляции: «В инфляции спроса денежная масса выступает как ее основаи как активная причина. Поэтому антиинфляционные мерыортодоксально-монетаристского характера, ведущие к сокращению платежеспособногоспроса и денежной массы, действуют против подобной инфляции весьма эффективно.

Однако здесь требуется оговорка. Белоусов и Клепач полагают,например, что «вряд ли правомерно отождествлять инфляцию спроса с монетарнойинфляцией, хотя бы потому, что промежуточный спрос (вложения в производственныезапасы) встроен в механизм инфляции издержек».

Акцент в концепции инфляции спроса делается на то, что толчокинфляции дает повышение платежеспособного спроса населения на потребительскомрынке, откуда через рост цен на потребительские товары повышениеплатежеспособного спроса распространяется по всей экономике, вызывая рост ценна промежуточные товары и исходные факторы производства, в том числе ростзаработной платы.

Причины повышения платежеспособного спроса могут лежать вбюджетной политике правительства: Для возникновения инфляции необходимодействие некоторых побудительных мотивов ускоренного платежеспособного спроса.Наиболее типичной причиной возникновения инфляционных тенденций в развитииэкономики выступает бюджетный дефицит, при котором расходы государствасущественно и устойчиво обгоняют его доходы

Инфляция может возникать в результате повышения совокупногоспроса, которое является следствием увеличения оплаты труда госслужащих,социальных выплат, субсидий и других государственных расходов, не покрываемыхсоответствующим увеличением доходов государственного бюджета. Совокупный спросспособен увеличиваться и при повышении скорости денежного обращения, несвязанном с аналогичной динамикой производства. Так бывает, например, приинфляционных ожиданиях.

Как правило, отечественные исследователи отводят инфляцииспроса в современной России второстепенную роль. Практически всегда инфляцияспроса упоминается наряду с инфляцией издержек и подчеркивается доминированиеэтого последнего фактора в российской экономике.

/>/>/>/>Инфляция издержек

Наряду с монетарным объяснением инфляции концепция инфляциииздержек является наиболее популярной как среди российских экономистов, так исреди политиков. Имеется достаточно оснований предполагать, что именнонемонетарная инфляция издержек как первопричина развития инфляционных процессов— одна из существенных закономерностей переходного периода в России.

Повышение цен и тарифов на сырье, топливо и транспортировкусразу же ставит материалоемкие отрасли, достаточно широко пользующиеся услугамитранспорта, в сложное положение. За волной повышения цен в сырьевых отрасляхследует волна повышения цен в отраслях, перерабатывающих сырье, а затем — всмежных с ними отраслях. Таким образом, образуется массовый рост цен во всемнародном хозяйстве, в том числе, в конечном счете, и в отрасляхпотребительского сектора.

Среди факторов, относящимся к издержкам особенно частоупоминают рост цен на энергоносители. С наиболее низких стадий переработкиисходит особый инфляционный импульс. В отраслевом разрезе в этом отношениивыделяется ТЭК: угольная промышленность нефтепереработка, нефтедобыча,трубопроводный транспорт и т. п. Упоминается также рост курса доллара исвязанное с ним удорожание импорта, увеличение транспортных тарифов, ростзаработной платы.

Те экономисты, которые все же признают возможностьсуществования инфляции заработной платы, считают, что ее доля среди всехфакторов инфляции в российских условиях не очень существенна: Вместе с тем естьопределенные основания считать, что во всей гамме факторов инфляционногоразвития в России фактор роста заработной платы и особенно социальных выплатносит подчиненный характер. В рамках инфляции издержек ослаблено действие техфакторов, которые относительно легко поддаются монетаристским ограничениям. Впервую очередь это относится к спирали “зарплата – цены”. Действие этой спиралиобычно проявляется в превышении роста зарплаты над ростом цен… В России за1992-1994 гг. рост средней зарплаты резко отставал от увеличения цен.[4]

Часто к факторам инфляции издержек относят монополизм.Значительную лепту в рост цен вносит монополизм. исключительное положениемногих наших производителей дает им возможность контролировать рынок, путемсговора определять уровень цен.

Илларионов также считает, что тезис о сильноймонополизированности российской экономики не очень оправдан: «С открытиемнациональной экономики любые самые крупные, самые могущественные национальныемонополисты превращаются в производителей, занимающих весьма скромное место какна мировом, так и на своих собственных национальных рынках.»

Другое возражение заключается в том, что, как указаламериканский экономист Б. Икес, последствия монополизации не могут бытьдолговременными: «Предприятия, контролирующие значительную часть рынка, могутподнять цены выше нормального конкурентного уровня. Но это приведет лишь кединовременному повышению цен, а не к их постоянному росту. Даже если бы такоеповышение уровня цен и последующее падение производства вызвали резкоеизменение уровня цен, было бы трудно понять, как подобный фактор могспособствовать высокой инфляции в течении уже трех лет после либерализации цен.»

Один из факторов инфляции издержек, которым некоторыеэкономисты объясняют высокий уровень инфляции в 1992г. — это замена налога соборота на налог на добавленную стоимость следующим образом аргументирует положениеоб инфляционном эффекте введения НДС: В условиях глубокой специализации икооперации производства, которые характерны для экономики России. с ее крупнымипредприятиями, связанными с десятками других крупных предприятий, введениеналога на добавленную стоимость, изымаемого на каждой стадии производства,неизбежно ведет к росту цен с одной стороны и денежной массы — с другой.

А. Илларионов занимает крайнюю позицию в неприятии идеологииинфляции издержек: «Видимо, единственный случай, когда подобная инфляция имеетхоть какое-то право на существование, — это повышение цен на импортируемыеэнергоносители».

Вермут и др. проверили предположение о влиянии цен наэнергоносители на общий уровень цен и нашли, что для рассматривавшегося периодаоно не подтверждается.

/>/>/>/>Монетарная инфляция издержек

В “традиционном” виде концепция инфляции издержек ничего неговорит о роли денег. Между тем, это может быть серьезным упущением. Вот примертипичного аргумента против инфляции издержек. «Удорожание энергоносителей прификсированной денежной массе должно привести лишь к относительному росту ихцены. Для того же, чтобы цены росли непрерывно в течение трех лет, необходим ипостоянный рост номинального спроса

Ноздрань и Березин делят инфляцию издержек на монетарную инемонетарную. Отличие между ними состоит в том, что монетарная инфляцияиздержек характеризуется тесной взаимосвязью динамики цен с расширениемденежной массы, а при немонетарной инфляции такая взаимосвязь отсутствуют. СамиНоздрань и Березин считают важной в российской инфляции именно немонетарнуюинфляцию издержек.

Никитин, Глазова и Степанова считают, что как инфляцияспроса, так и инфляция издержек связаны с нарушениями в денежном обращении.Разница заключается в направленности причинных связей. «В инфляции издержекденьги, являясь ее основой, выступают в иной, пассивной форме; в инфляции этоготипа первоначальный толчок росту цен дают не денежные, а производственные ирыночные факторы».[7]

/>/>/>/>Особый характер российской инфляции. Структурные объясненияинфляции

Точку зрения очень большой части отечественных экономистов можнорезюмировать следующим образом: Западные представления о причинах инфляции испособах ее преодоления неадекватны российской действительности..

Из западных теорий чаще всего неадекватным считаютмонетаризм. Многие экономисты, анализировавшие инфляцию в России видят еепричину в самом характере российской экономики, ее структуре, для которойхарактерны различные несовершенства и диспропорции, и которая не приспособленак условиям свободного рынка. К структурным факторам в широком понимании можноотнести уже упоминавшиеся выше инфляцию издержек из-за роста ценэнергоносителей, монополизм.

Перечисляя немонетарные факторы российской инфляции приводяти ряд факторов, которые можно отнести к структурным: серьезные структурныедиспропорции в экономике, прежде всего чрезмерное преобладание тяжелойпромышленности и тяжелое состояние сельского хозяйства; разрыв хозяйственныхсвязей в результате распада СЭВ и особенно развала СССР и подрыва этих связей впределах самой России; полное отсутствие в прошлом развития каких-либонормальных рыночных отношений хотя бы в отдельных секторах экономики; суровыеприродно-климатические условия на значительной части территории, явнопрепятствующие быстрому и нормальному формированию рыночных условий;национально- и социально-политическая нестабильность».

Волконский и Канторович модифицировали модель“затраты-выпуск”, так, чтобы формально показать, как могут работать некоторыеиз структурных факторов в российской экономике. Они предположили, чтосуществует доля добавленной стоимости, которую отрасль может гарантированнополучить в сложившихся для нее экономических условиях (учитывая такие факторы,как степень монополизации, стартовый уровень ресурсов, положение впроизводственной цепочке). По их мысли, чтобы отрасль могла функционировать, несокращая производства, ей необходим определенный уровень добавленной стоимостидля выплаты социально приемлемого минимума заработной платы и восполнениязапасов оборотных средств. Резкое увеличение дифференциации долей оборотныхсредств может привести к потере продуктивности экономической системы, если темпроста цен оказывается недостаточным. Отсюда делается вывод, что структурныедиспропорции порождают инфляцию.

/>/>/>/>Используемые методы анализа. Ихнедостаточность

Содержательная сторона работ, посвященных российской инфляцииобсуждалась выше. В данном разделе попытаемся дать краткий критический анализформально-логической и инструментальной стороны этих работ.

/>/>/>/>Используемые методы эмпирического анализа

Очень распространенным методом анализа является сравнениетенденций динамики: совпадение либо несовпадение роста двух показателей,совпадение “пиков” и т. п. Вот типичный пример такой аргументации: «Опережающаядинамика оптовых цен по сравнению с потребительскими подтверждает, что в группефакторов повышения цен в настоящее время доминирует инфляция издержек». Частотакого рода анализ проводят с использованием графиков. Так, например, Делягинприменил графический метод для исследования увеличения длины лага воздействияM2 на цены.

Особый интерес представляет использование формальныхстатистических методов для исследования инфляционных процессов в российскойэкономике. Сделаем краткий обзор применения таких методов.

Ноздрань и Березин исследовали влияние различных факторов наоптовые и розничные цены с помощью корреляционного анализа.

Райская также использует корреляционный анализ для анализавзаимосвязей между индикаторами инфляционного процесса. Особое внимание онауделяет определению длины временных лагов.

Примерно те же методы использовала Козлова по отношению квалютному курсу.

Белоусов и Клепач построили эконометрическую модель, котораяпозволила им оценить вклады различных монетарных и немонетарных факторов в ростцен обрабатывающей промышленности.

Вермут и др. проверили предположение о влиянии цен наэнергоносители на общий уровень цен.

Дементьев применил к процессам денежной и кредитноймультипликации технику регрессионного анализа.

Мау и др. дополнили монетаристскую модель авторегрессионнойсоставляющей для цен. Те же авторы в дальнейшем модифицировали свою модель,включив в нее темпы прироста курса доллара

Во всех этих работах использовались помесячные ряды иучитывались связи не только в тот же месяц, но и с лагом в несколько месяцев.

Если посмотреть на перечисленные исследования с точки зренияметодов анализа данных, то для них характерны следующие недостатки:

*  не применяются эконометрическиеметоды, либо не в полной мере реализуются возможности используемыхэконометрических методов,

*  не обсуждается применимостьсоответствующих методов,

*  не осознается опасность ложнойкорреляции и ложной регрессии,

*  не учитывается возможностьсуществования корректирующих механизмов.

/>/>/>/>Причинные механизмы — способы рассуждений

Когда речь идет о причинах или “природе” какого-либо явления,то требуется проявлять большую осторожность в суждениях. Причинные суждения вэкспериментальных науках делать гораздо проще, чем в такой неэкспериментальнойнауке, как экономика. Здесь мы рассмотрим основные способы рассуждений,применяемые при анализе причин российской инфляции. Для этой цели удобноследующим образом расположить материал: сначала в стилизованном изложенииприводится характерный способ рассуждений, затем указываются возможные слабыестороны такого способа рассуждений.

1) В рассматриваемый период времени как величина X, так ивеличина Y возрастали. Следовательно X, является причиной Y.

Возражения: X может не быть экзогенной величиной, возможна обратнаясвязь Y®X. Связь может быть ложной, вызваннойналичием детерминированного или стохастического тренда в обоих независимыхпроцессах X и Y.

2) Как X, так и Y возрастали, но величина X росла медленнее.Следовательно, X не может быть причиной Y.

Возражения: Это рассуждение неверно в случае, когда Y=X+Z и Zвозрастала в рассматриваемый период. Но во всяком случае X — не единственнаяпричина.

3) X и Y являются стационарными величинами и Y коррелирует слагами X. Следовательно X, является причиной Y.

Возражения: Корреляция может быть вызвана тем, что X и Y причиннозависят от третьей величины Z.

4) Единичное событие не может быть причиной перманентногороста некоторой величины.

Возражения: Единичное событие может запустить некоторый механизмсамовоспроизводящегося роста (в случае инфляции — “спираль”).

/>/>/>/>Недостаточность используемых методов

Опишем основные технические методы анализа данных обэкономических процессах в современной России, которые использовались врассмотренных выше работах и разберем их сравнительные характеристики,недостатки и трудности, которые возникают при их применении. Это позволяетнаметить способы действий, которые позволили бы избежать отмеченные трудности инедостатки.

1) Сравнение тенденций динамики. Визуальный анализграфиков.

Эти методы обладают очевидными недостатками. Прежде всего этонеизбежная субъективность. Кроме того, такие методы не дают возможностиполучить точные количественные оценки и оценить количественно, наскольковероятно, что просматривающаяся связь между данными не является случайнымсовпадением.

2) Корреляционный анализ.

Применим только к данным определенного вида: случайнымвеличинам с одинаковыми (по наблюдениям) мат. ожиданиями. В частности,корреляционный анализ неприменим к нестационарным временным рядам и к случайнымвеличинам, математическое ожидание которых зависят от каких-либо другихнеучтенных переменных и меняется от наблюдения к наблюдению.

E(Xt)=const, E(Yt)=const, E(Xt2)=const,E(Yt2)=const, E(XtYt)=const, t=1,...,T.

Тогда корреляцию X и Y можно состоятельно оценить обычнымспособом.

Корреляционный анализ дает плохо интерпретируемые результатыв случае, когда рассматривается больше двух переменных. Кроме того, он неподходит, когда связи между переменными являются нелинейными.

3) Регрессионный анализ.

Является одним из самых мощных статистических инструментов.При его использовании, однако, необходимо учитывать, что теоретическиедоказательства хороших свойств получаемых оценок верны только при выполненииряда стандартных предположений. Если используемые данные и оцениваемая модельне удовлетворяют этим гипотезам, то получается бессмысленный результат. Вчастности можно получить несостоятельные оценки в следующих случаях:

*  функциональнаяформа зависимости задана неверно,

*  объясняющиепеременные коррелированы с ошибкой регрессионного уравнения (например,регрессоры измерены неточно или ошибка автокоррелирована, а среди регрессоровесть лаги зависимой переменной),

*  переменные врегрессии нестационарны.

Отсюда ясно, что важную роль в применении регрессионногоанализа играет диагностическая проверка полученного регрессионного уравнения.

Таким образом, чтобы поставить рассуждения об инфляционныхпроцессах на более прочную основу, необходимо включить в исследование следующиеэтапы:

1. В явном виде изложить предполагаемые связи междурассматриваемыми величинами и сформулировать используемую модель изучаемогоявления. Это позволяет избавиться от двусмысленности, свойственной чистословесному анализу, то есть позволяет понять, что же собственно утверждается.Также следует перечислить гипотезы, выполнение которых предполагается в даннойтеоретической модели.

2. Использовать статистические методы для количественногооценивания силы связи между исследуемыми переменными. Формальная модель даетвозможность это сделать — в этом еще одно ее преимущество перед чистословесными рассуждениями. Важно понимать, при каких предположениях применениеданных статистических методов обосновано, годятся ли они для оцениванияпараметров эконометрической модели.

3. Проверить, адекватно ли формальная модель описывает данныеи выполняются ли гипотезы, лежащие в основе применяемого статистическогометода. Если тестирование указывает на то, что модель специфицирована неверно,то следует ее модифицировать: изменить функциональную форму, добавитьпропущенные факторы, — либо использовать более адекватный статистический метод.[3]

/>/>/>Глава 2. Эконометрическое моделирование инфляционных процессов

/>/>/>Оценивание функции спроса на деньги/>/>/>Упрощенная монетаристскаямодель

Классическое денежное тождество в виде уравнения спроса наденьги выглядит следующим образом:

M = kPy                                                             (1)

где М — некоторый денежный агрегат,

P — индекс цен,

y — показатель объема сделок, дохода либо выпуска продукции впостоянных ценах,

k — коэффициент спроса на деньги.

В сильно упрощенном варианте монетаристская теорияпредполагает, что коэффициент k постоянен, а изменения в y пренебрежимо малы посравнению с изменением цен и денег во время высокой инфляции. Таким образом,прямым способом проверки “количественной теории” будет регрессия цен поденьгам. В логарифмической форме:

lnP<sup/>= a0 + a1 lnM.                                       (2)

Ожидается, что параметр a1 равен единице.

/>/>/>Функция спросана деньги

При исследовании спроса на деньги примем за базовую следующуюмодель, являющуюся упрощенным вариантом функции спроса на деньгиКейнса-Фридмена:

ln(m) = m + a<sup/>ln(y) + b<sup/>r,                                              (3)

где ln(m) — логарифм от реальной величины денежной массы (m<sup/>=<sup/>M/P),

ln(y) — логарифм от показателя объема сделок, дохода илипродукции,

r — номинальная процентная ставка.

При такой записи функция спроса на деньги неявнопредполагается, что экономических субъектов интересует только спрос на реальныеденьги, но не на номинальные, то есть отсутствует феномен денежной иллюзии.

В записанном уравнении не указаны, какие именномакроэкономические показатели обозначены буквами m, y и r. Одно из ограниченийпри выборе показателей — доступность статистики.

В качестве измерителей денег естественно взять три основныхагрегата, рассчитываемых Центральным банком: H, M0 и M2. Однако не имеет смыславыбирать наиболее подходящий из них, поскольку представляет интерес спрос накаждый из агрегатов. Оценим функцию спроса на каждый из этих измерителейколичества денег.

Самой доступной рыночной процентной ставкой в российскихусловиях является ставка по межбанковским кредитам. В качестве r возьмем ставкупо межбанковским кредитам на срок от 1 до 3 месяцев (rIB).

Можно назвать 5 доступных из официальной статистикимакроэкономических показателей — претендентов на роль переменной y в уравненииспроса на деньги:

*  валовойвнутренний продукт (GDP);

*  потребительскиерасходы населения (E);

*  доходы населения(I);

*  средняязаработная плата в народном хозяйстве (W);

*  объемпромышленного производства (Q).

Чтобы выяснить, какой показатель подходит лучше в качестве y,оценим для каждого из них следующее регрессионное уравнение:

ln(m) = m0 + m1t + m2t2+ a<sup/>ln(y) + b<sup/>r,                         (4)

Здесь t обозначает линейный временной тренд. Он нужен вкачестве заменителя неучтенных переменных и для уменьшения вероятностиполучения ложной регрессии. Поскольку представляют интерес только“экономические” переменные ln(y) и r, то коэффициент детерминации следуетскорректировать на наличие временного тренда.

/>/>/>Оценка потерь отинфляционного обесценения денег

Используем полученные оценки коэффициентов уравнения спросана деньги для того, чтобы оценить величину потерь, которые экономическиесубъекты несут в результате того, что находящиеся у них деньги обесцениваются.

Примем упрощающее предположение Кейгана о постояннойполуэластичности спроса на деньги по инфляции. Отношение чистых потерь отинфляции к прямым потерям для функции спроса на деньги Кейгана можно рассчитатьпо формуле

= (e<sup/>gp – 1) – 1.                                              (5)

Таким образом, чтобы оценить величину чистых потерь отобесценения денег при инфляции, надо получить оценку полуэластичности спроса наденьги. Как уже говорилось, в формуле спроса на деньги должен стоять нефактический темп инфляции, а ожидаемый. К сожалению, инфляционные ожиданияявляются ненаблюдаемыми.[1] Ф.Кейган обошел эту трудность, включив в модель адаптивные ожидания, которыеформируются на основе темпов инфляции в прошлом в соответствии с точноопределенной функциональной зависимостью. Все же попытку Кейгана оценитьпредложенную им функцию спроса для нескольких европейских гиперинфляций,по-видимому, нельзя считать удачной. Кроме того, возникают сомнения, что егогиперинфляционная модель годится для современной России.

Представляется разумным использовать вместо полуэластичностиспроса на деньги по темпу инфляции его полуэластичность по процентной ставке.Если принять закон Фишера, то эти величины должны быть примерно одинаковыми.Уравнение, связывающее ожидаемую инфляцию и номинальную процентную ставку имеетвид

(1+R) =(1+p)<sup/>(1+r).

Приближенно при низкой ставке процента и низких темпахинфляции его записывают следующим образом:

R = p +r.

Если использовать R как заменитель p, то тем самым вносится ошибка,величина которой приближенно равна реальной ставке процента r.

В логарифмической форме уравнение, которое требуется оценить,чтобы получить оценку полуэластичности по процентной ставке имеет вид

ln<sup/>m(p) = ln<sup/>m(0) + a ln<sup/>w – gR + e,                                                (6)

где ошибка e включает в себя и ошибку, связанную с тем, что в уравнение не включенареальная процентная ставка r. По самому построению модели из-за проблемыпропущенной переменной применение к ней метода наименьших квадратов может датьсмещенные и несостоятельные оценки. Если p и r некоррелированы между собой, то R и r должны бытькоррелированы, откуда следует, что R и e коррелированы, а это нарушает стандартную гипотезу обычногометода наименьших квадратов, что регрессоры не коррелированы с ошибкой.Дополнительное смещение должно возникнуть в том случае, если реальная ставкапроцента r не является “белым шумом”. Остается надеяться, что смещение ненастолько велико, чтобы сделать полученные оценки бессмысленными.

/>/>/>Причинные механизмы

В первой главе в обзоре исследований по российской инфляцииприведены разные, зачастую диаметрально противоположные взгляды на причинныемеханизмы инфляции. Попытаемся применить эконометрические методы для анализаэтих механизмов.

Цель данного раздела заключается не столько в том, чтобыустановить, что в конечном счете является “причиной” инфляции в России, а втом, чтобы исследовать причинные механизмы инфляционной экономики современнойРоссии. Предметом исследования является система причинных взаимосвязей в целом.При этом в качестве причин рассматриваются не состояния, а процессы.Исследование причинных процессов меньше подтверждено субъективности, посколькуможет быть исследовано количественно.

/>/>/>/>Эконометрическое моделирование причинных связей

Для исследования причинных связей предлагается использоватьследующую модель с корректирующим механизмом:

DY<sub/>= m0 +<sup/>m1 t<sup/>+<sup/>m2 t2 +<sup/>a1 DY+<sup/>a2 DY+<sup/>b0 DX+<sup/>b1<sup/>DX+<sup/>b2<sup/>DX

+<sup/>g<sup/>1<sup/>Y+<sup/>g<sup/>2<sup/>X.                                   (7)

В этом уравнении t — линейный временной тренд, t2— квадрат тренда. Квадратичный тренд играет здесь двойную роль. Во-первых, онпозволяет учесть изменения долгосрочного соотношения во времени. Так, временнойтренд, как указывалось выше, может существовать в спросе на деньги и в динамикекурса доллара. Во вторых, он нужен для тестирования ложной регрессии, котораяможет возникнуть, если X и Y включают детерминированный тренд (это в какой-томере заменяет критерий коинтеграции, в случае, если переменные содержатстохастический тренд, но не исключает полностью проблему ложной регрессии).

Максимальный лаг в модели равен 2 месяцам. Как показываютрасчеты, этого в большинстве случаев оказывается достаточно. Часто говорят о бoльшихлагах, однако речь при этом идет о моделях, не содержащих уровнейрассматриваемых процессов (в данной модели это соответствовало бы g<sup/>1=0 и g<sup/>2=0), что не позволяет учестьвозможность существования механизма исправления ошибок. Добавлениекорректирующего механизма существенно сокращает требуемую длину лага.

При расчетах использовался следующий набор макроэкономическихпоказателей:

H — денежная база,

M0 — денежная масса, наличные деньги,

M2 — денежная масса, агрегат М2,

PC — индекс потребительских цен,

PI — индекс оптовых цен промышленности,

W — средняя заработная плата по народному хозяйству,

$ — среднемесячный курс доллара на Московской межбанковскойвалютной бирже,

PE — индекс цен на энергоносители.

В расчетах использовались помесячные ряды за период с весны1992 г. по конец 1996 г. (индекс цен на энергоносители почти на год короче). Врезультате в каждой регрессии около 55 наблюдений.

С точки зрения причинности представляют интерес три видакритериев:

1) Критерий равенства коэффициентов b0, b1, b2 и g2 нулю. Есливсе эти коэффициенты равны нулю, то это говорит об отсутствии влияния X на Y.

2) Критерий равенства коэффициентов b1, b2 и g2 нулю. Если коэффициенты не равны нулю одновременно,то это говорит о том, что X–1 влияет на Y.

3) Критерий равенства коэффициента g2 нулю. Если коэффициент не равен нулю, то это говорито том, что действует корректирующий механизм в связи между X и Y, исправляющийдинамику Y.

В каждой клетке Таблицы<sup/>15 приведены уровнизначимости в процентах для этих трех критериев (вероятность ошибки первогорода). Когда уровень значимости меньше принятого порогового уровня (обычноберут 5%.), то гипотеза о равенстве нулю соответствующего набора коэффициентовотвергается, т. е. следует признать наличие значимой статистической связи.Переменные, стоящие в правой части регрессии (предполагаемыепеременные-следствия), расположены в таблице по столбцам, а предполагаемыепеременные-причины — по строкам. Например, при 5%-ой критической границегипотезу об отсутствии влиянии оптовых цен промышленности на курс доллараследует отвергнуть (0.51%<sup/><<sup/>5% и 3.84%<sup/><<sup/>5%), а гипотезу об отсутствии корректирующего механизма следует принять(13.92%<sup/>><sup/>5%).

Таблица 1

Зависимая переменная (Y) (X) H M0 M2

PC

PI

W $

PE

H ------ 0.00 0.00 42.04 44.01 0.06 94.24 32.84 ------ 12.54 0.50 47.35 43.63 1.01 86.72 20.70 ------ 1.84 0.41 27.13 94.95 0.16 76.11 10.42 M0 0.00 ------ 0.00 50.06 51.91 0.03 77.32 15.53 15.58 ------ 2.19 58.94 45.60 3.43 73.27 8.96 2.74 ------ 3.95 45.46 61.25 0.38 36.69 9.43 M2 0.00 0.00 ------ 6.98 44.11 0.22 26.81 75.78 1.60 16.20 ------ 5.28 61.17 0.35 20.71 62.06 0.42 5.51 ------ 2.69 35.35 0.26 41.37 34.18

PC

71.36 54.06 25.63 ------ 0.00 23.87 0.93 0.01 83.43 80.37 19.90 ------ 0.63 65.83 27.71 0.00 80.79 54.29 50.49 ------ 0.17 63.76 20.67 0.00

PI

56.57 34.24 26.37 0.00 ------ 39.03 0.51 0.18 67.00 49.31 23.26 11.61 ------ 27.93 3.84 0.11 88.61 39.31 29.17 3.41 ------ 96.83 13.92 0.01 W 0.65 0.04 0.55 12.57 4.02 ------ 15.18 5.91 11.63 3.98 40.83 6.91 4.01 ------ 17.48 3.64 12.98 2.06 23.54 19.98 88.58 ------ 13.99 0.59 $ 94.28 90.32 1.31 5.99 0.06 0.19 ------ 14.67 86.49 93.69 1.64 6.31 0.02 0.32 ------ 8.55 99.78 78.48 10.14 4.88 0.00 11.61 ------ 61.66

PE

26.22 24.96 20.37 9.84 17.07 4.66 1.51 ------ 15.89 15.28 13.91 27.73 53.37 2.35 0.72 ------ 66.84 71.63 8.14 36.79 19.13 35.37 0.10 ------

Наличие сезонной составляющей в исследуемых рядах могло быпривести к неправильным результатам в используемых критериях причинности. Еслисезонность имеет детерминированный характер, то эта проблема решаетсядобавлением в уравнение (7) сезонных фиктивных переменных:

DY<sub/>= m0 +<sup/>m1 t<sup/>+<sup/>m2 t2 +<sup/>a1 DY+<sup/>a2 DY+<sup/>b0 DX+<sup/>b1<sup/>DX+<sup/>b2<sup/>DX

+<sup/>g<sup/>1<sup/>Y+<sup/>g<sup/>2<sup/>X+ d<sup/>1M1 +… + d<sup/>12M12.                     (8)

Здесь M1, ..., M12 — сезонные месячные переменные.

Таблица 2 во всем аналогична Таблице 1, но при расчетахиспользовалось уравнение (8).

Таблица 2

Зависимая переменная (Y) (X) H M0 M2

PC

PI

W $

PE

H ------ 0.00 0.00 76.91 80.29 1.81 8.75 25.20 ------ 6.55 0.00 65.29 75.59 1.23 65.88 15.53 ------ 2.73 0.13 42.21 89.37 1.99 78.11 8.48 M0 0.00 ------ 0.00 56.69 92.72 10.83 54.85 5.95 25.16 ------ 0.14 43.75 83.87 6..09 64.51 3.08 5.35 ------ 4.00 55.14 99.79 20.71 64.93 6.69 M2 0.00 0.35 ------ 11.87 20.18 20.71 1.43 87.91 0.06 10.91 ------ 6.75 12.49 12.21 3.89 76.18 0.00 1.76 ------ 5.40 7.61 2.45 66.88 54.36

PC

83.61 85.21 49.59 ------ 0.00 1.66 12.68 0.02 71.81 85.05 40.87 ------ 3.11 29.58 65.81 0.11 92.42 67.38 58.92 ------ 2.35 92.08 26.36 0.02

PI

97.19 89.12 43.44 0.00 ------ 5.06 28.48 0.11 91.91 77.69 29.93 28.73 ------ 59.37 44.71 0.11 97.82 42.20 44.40 6.99 ------ 97.47 20.02 0.12 W 3.42 9.23 6.89 3.58 6.84 ------ 3.17 9.15 1.68 5.07 7.01 54.55 70.84 ------ 1.52 5.46 49.91 19.04 26.50 36.24 89.68 ------ 6.13 1.43 $ 28.66 55.74 3.95 4.87 0.53 10.97 ------ 25.39 72.75 57.54 16.69 2.71 0.35 6.72 ------ 23.54 81.56 81.10 16.61 2.25 0.05 31.21 ------ 54.95

PE

43.36 50.15 26.79 2.39 17.35 12.73 12.20 ------ 29.38 35.69 19.87 51.39 33.75 7.98 6.75 ------ 32.32 75.03 4.01 30.75 9.72 56.99 1.92 ------

Полученные данные позволяют сделать выводы о причинныхмеханизмах в российской экономике. Рис. 6 соответствует Таблице 15, Рис. 7соответствует Таблице 16. Некоторые результаты нельзя интерпретироватьоднозначно, поэтому это графическое представление несколько субъективно.Пунктиром обозначены связи, значимые при 5% уровне, обычной линией — связи,значимые при 1% уровне. Линия без стрелок означает, что возможна одновременное(в один и то же месяц) взаимодействие переменных. В этом случае нельзя сделатьоднозначный вывод о направлении причинной связи. Двусторонняя стрелка означаетналичие двусторонней причинности.

Использованный подход позволяет унифицировать, и тем самымсделать сравнимыми результаты по разным факторам. Однако он имеет тотнедостаток, что не учитываются специфические особенности моделируемых процессов.Поэтому некоторые наиболее интересные связи следует рассмотреть особо.

Важно также сопоставить результаты «прямой»регрессии и «обратной», когда переменные X и Y вуравнении (7) меняются местами. Это позволяет подвергнуть рассматриваемыеконцепции и теории дополнительной проверке и понять, можно ли считать фактор,стоящий в правой части, экзогенным.

/>/>/>Неопределенностьуровня цен/>Оценки неопределенности уровня цен в современной России

Мерой неопределенности уровня цен может служить ошибкапрогноза, основанного на прошлой динамике наблюдаемых показателей. В качествепеременной, на основе которой можно построить прогноз, прежде всего следуетиспользовать сам уровень цен. Учитывая полученные результаты о связи цен иденег, разумно предположить, что ценную информацию могут представлять собойданные о прошлой динамике денежной базы.

Будем строить прогнозы, используя следующее уравнение:

P = m + ai<sup/>P + bi<sup/>H + e.

Неопределенность с точки зрения такого способапрогнозирования измеряется дисперсией ошибки прогноза e. Таким образом, динамикунеопределенности можно изучать, рассматривая изменение дисперсии ошибки e (в общем случае — условной по прошлойинформации дисперсии):

s = Var(e | P,..., P, H,...,H).

Один из способов моделирования изменения дисперсии во времени— представление ее логарифма с помощью полиномиального тренда:

ln<sup/>s = at.

С точки зрения эконометрического моделирования, мы получаемтем самым регрессионную модель с мультипликативной гетероскедастичностью.

/>Заключение

1. В теоретической части работы были проанализированы тестороны инфляционных процессов, которым уделялось недостаточно внимания влитературе, посвященной российской инфляции, и те стороны, которые вообще нерассматривались. Таким образом, работа в какой-то мере заполнила эти бреши.Базируясь на проделанном анализе, можно сделать ряд заключений.

· Концепцияинфляционных ожиданий является плодотворной с точки зрения учета“субъективного” фактора в динамике инфляционных процессов. Серьезную проблемудля изучения ожиданий создает расплывчатость самого понятия, а такжененаблюдаемость и субъективность.

· Для адекватногоописания инфляционных процессов важное значение может иметь сбор информации обинфляционных ожиданиях посредством опросов населения.

· Показательожидаемой инфляции должен входить как важный объясняющий фактор в функциюспроса на деньги. Влияя на спрос на различные виды активов, и в первую очередьна ликвидные виды активов, инфляционные ожидания являются тем самым важнымзвеном в тех зависимостях, которые связывают важнейшие макроэкономическиепоказатели.

· Неопределенность,связанная с инфляцией, являясь одной из составляющих инфляционных ожиданий,играет важную роль в разрушении стабильной и предсказуемой экономической среды,которая необходима для поощрения инвестиционной активности и любыхэкономических решений, связанных с долгосрочными прогнозами.

· Посколькуобесценение денежных остатков является существенной частью совокупных издержекдля экономики, которые обусловлены протекающим в стране инфляционным процессом,получение количественных оценок издержек такого обесценения необходимо дляпринятия решений, влияющих на его скорость. Экономическая теория может датьоснову для получения таких оценок. В основе количественного измерения издержекинфляционного обесценения должна лежать теория спроса на деньги со стороныэкономических субъектов.

· Инфляциясущественно усиливает амплитуду и увеличивает частоту колебательных процессов вэкономике. Характерным примером увеличения размаха колебаний служит дискретностьпересмотра цен, связанная с “издержками меню”.

· Неопределенностьуровня цен находится в тесной взаимосвязи с общей неопределенностьюэкономической среды в которой экономические субъекты принимают решения. Этосложный двусторонний процесс, в который вплетено множество промежуточныхпередаточных механизмов, некоторые из которых освещены в работе.

· Инфляциястимулирует несвоевременную оплату долговых обязательств, что может служитьобъяснением остроты проблемы неплатежей в России.