Реферат: Финансово-промышленные группы

Введение.

В практика развития ведущих индустриальных стран пока­зывает, чтоодна из форм интеграции финансового и про­мышленного капиталафинансово-промышленные группы (ФПГ) — образуют важнейший элемент экономики этихстран и мирового хозяйства в целом. Проведение активной промышленной политики вРоссии также немыслимо без их создания. Опыт подтверждает — ФПГ эффективноосуществ­ляют воспроизводство и обращение финансового, производ­ственного итоварного капитала, его накопление; концент­рацию и инвестирование вприоритетные направления промышленности и экономики. 

Концентрация производства в ряде стран в 1998 г.

Страны Германия США Япония Россия Количество эмитентов, акции     которых     обра- щаются    на    фондовом 200 - рынке, единиц 630 6000 3000 300 Капитализация   фондо- около вого рынка, трлн. $ 1,2 10,0 2,2 0,2 Число        компаний        в 1  (РАО списке     200     крупней- Газ- ших в мире 12 96 28 пром)

В отечественной практике ФПГ рассматриваются как ин­тегрированныекомплексы, в рамках которых происходит объединение финансово-кредитныхинститутов и промыш­ленных предприятий для осуществления координируемойпроизводственно-хозяйственной деятельности. Основным принципом создания ФПГявляется объединение финансо­вого, научно-производственного и коммерческогопотенци­алов. Движущая сила их формирования состоит, как в стрем­ленииобеспечить гарантированный доступ к финансово-кредитным иматериально-техническим ресурсам, так и в наиболее надежном и прибыльномразмещении ка­питалов.

В индустриальноразвитых странах ФПГ, охватывающие довольно большой спектр интегрированныхструктур, име­ют разные названия (промышленно-финансовые, финансо­вые группы) исуществуют в форме национальных и транс­национальных корпораций.

  Основным критериемрегламентирования группы выступает единство стратегичес­кого управления всемивходящими в нее хозяйствующими структурами. В отечественной литературе имеютсяразличные точки зре­ния в отношении доли ФПГ в общем, количестве корпора­тивныхобъединений. По расчетам отдельных ученых уровень концентрации экономики Россиидолжен быть следующим: 100 промышленных компаний с объемом до 70% общегопроизводства, 10 — 20 коммерческих банков с объемом ак­тивов до 80% от общегоих размера и 50 торговых компаний с розничной торговлей до 5% от общего объема.

Другие придерживаются иного мнения: 10—20 особо мощ­ных ФПГ,100—110 крупных групп примерно одинаковых по размерам с зарубежнымикорпоративными объединения­ми и дающими примерно 50% объема промышленного про­изводства.В Южной Корее, ФПГ которой входят в число двадцати крупнейших в мире,ограничений на их количество нет. Од­нако при условии ухудшения эффективностидеятельности таких групп государство может принять решение об их пере­профилированииили реформировании. Для большинстваиндустриально развитых стран харак­терно отсутствие формально закрепленнойструктуры ФПГ. Соотношение участников довольно часто меняется, а осно­вой ихсовместной деятельности являются, как правило, чисто доверительные соглашения.В Бельгии, Италии и Франции финансовые группы создаются в соответствии с четкорег­ламентируемыми положениями, как по составу, так и по организационнойструктуре. В условиях современного этапанаучно-технической рево­люции непрерывно идут изменения в организационно-фи­нансовыхсвязях банков с крупными промышленными субъек­тами. Наиболее характерные внастоящее время формы сращивания финансового и промышленного капитала разви­ваютсяв следующих направлениях:

• развитие кредитных связей;

• расширение возможностей владения акциями;

• увеличение личных акций;

• совершенствованиевзаимных расчетных операций и веде­ния текущих счетов. Впоследние годы значительно расширилась потребность промышленных компаний икорпораций в заемных сред­ствах. При этом важное значение приобрели кредитныесвя­зи, выступающие своеобразным рычагом влияния банков на экономическуюполитику входящих в группу промышлен­ных субъектов. Особое значение ФПГприобретают для стран, находя­щихся в экономическом кризисе. ФПГ способствовалирез­кому подъему промышленного производства в ФРГ и Япо­нии в первые десять летпосле окончания второй мировой войны, а также в Южной Корее. Анализ истоков исущности кризиса в России позволяет сформулировать следующие объективносуществующие предпосылки.

· Необходимость формирования интегрированных ипроизводственно-хозяйственных структур, способных к саморазвитию и выживанию врыночных условиях;

· Рост активов финансовых институтов, заинтересованных винвестировании промышленности;

· Наличие структурного кризиса в промышленности, сференаучно-исследовательских работ и высоких технологий;

· Необходимость восстановления доли внутреннего товарного рынкаРоссии, потерянного в результате дезинтеграции экономики бывшего СССР;

· Создание условий для выхода отечественных предприятий на внешнийрынок.

 

1.Нормативное регулирование деятельности ФПГ.

В создании и эффективнойдеятельности ФПГ заинтересованы ее участники: сама группа, региональнаяадминистрация и государство. Ориентация экономической политики страны наразвитие корпоративных форм производства, повышение результативностифункционирования ФПГ один из путей стабилизации подъема экономики. Поэтомугосударство заинтересовано в увеличении спроса на продукцию ФПГ, в структурной перестройке экономики, повышении конкурентности и расширения рынков сбыта иуслуг, создании новых рабочих мест. Реализация этих интересов возможна наоснове совершенствования организационно-правовых основ создания ифункционирования ФПГ, их законодательной поддержки, внесения соответствующихкорректив в процесс создания ФПГ.

Финансово-Промышленные Группы — активно растущая форма организации взаимодействия финансовых и промышленныхорганизаций не только в нашей  стране, но и за ее пределами.

Согласно российскомузаконодательству, ФПГ — это « совокупность

юридических лиц, действующих какосновные и дочерние общества, либо полностью, либо частично объединивших своиматериальные и

нематериальные активы (системаучастия) на основе договора о создании  ФПГ в целях технологической илиэкономической интеграции для реализации  инвестиционных и иных проектов ипрограмм, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынковсбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новыхрабочих мест.»*

Участникамифинансово-промышленной группы признаются  юридические лица, подписавшие договоро  создании  финансово-промышленной  группы,  и учрежденная  ими  центральная компания  финансово-промышленной  группы, либо  основное  и  дочерние общества,образующие  финансово-промышленную группу. В состав финансово-промышленнойгруппы могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и

иностранные,  за  исключением общественныхи религиозных организаций (объединений). Участие более чем в однойфинансово-промышленной группе не допускается.

Среди  участников финансово-промышленной  группы  обязательно наличие организаций, действующих всфере производства товаров и услуг,  а также банков или иных кредитныхорганизаций.

Дочерние хозяйственные обществаи  предприятия  могут  входить  в

состав финансово-промышленнойгруппы  только  вместе  со  своим

 основным обществом (унитарнымпредприятием-учредителем).

В составучастников финансово-промышленной группы  могут  входить инвестиционныеинституты,  негосударственные  пенсионные  и  иные фонды, страховыеорганизации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционногопроцесса в финансово-промышленной группе.**

*Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ» 2002ст2. стр14.

** Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ»2002 ст3.стр15.

Финансово-промышленные группы,среди участников  которых  имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией  государств  — участников Содружества Независимых Государств,имеющие обособленные подразделения  на территории указанных государств  либо осуществляющие  на  их  территории капитальные  вложения,  регистрируются  как транснациональные финансово-промышленные группы.

В случае созданиятранснациональной финансово-промышленной группы на  основе межправительственного  соглашения  ей  присваивается  статус межгосударственной (международной)  финансово-промышленной  группы.*

Для участниковмежгосударственной  финансово-промышленной  группы национальный режимустанавливается межправительственными соглашениями на основе взаимности.

Высшим органом управленияфинансово-промышленной группой является совет управляющих финансово-промышленной  группы,  включающий представителей всех ее участников.

Направление  участником финансово-промышленной  группы представителя в состав совета управляющих финансово-промышленной  группы осуществляется  решением  компетентного  органа управления  участника финансово-промышленной группы.

Компетенция совета  управляющих  финансово-промышленной

*Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ» 2002ст4. стр22.

 группы устанавливается договоромо создании финансово-промышленной группы.

Центральная  компания финансово-промышленной  группы  является юридическим лицом, учрежденным  всеми участниками  договора  о  создании финансово-промышленной группы или являющимсяпо отношению к ним  основным обществом и уполномоченным в силу закона  или договора

 на  ведение  делфинансово-промышленной группы.*

Центральная компанияфинансово-промышленной группы,  как  правило, является  инвестиционным  институтом. Допускается  создание  центральной компании финансово-промышленной группы вформе хозяйственного общества, а также ассоциации, союза.

Центральная компания финансово-промышленной  группы  в  случаях, установленных законом илиучредительным договором группы: выступает  от  имени  участников финансово-промышленной  группы  в отношениях, связанных с созданием идеятельностью  финансово-промышленной группы;

ведет  сводные (консолидированные)  учет,  отчетность  и  баланс

финансово-промышленной группы;**

готовит ежегодный  отчет  о  деятельности  финансово-промышленной группы; выполняет  в интересах  участников  финансово-промышленной  группы отдельные  банковские

 *Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ» 2002ст11. стр44.

**Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ» 2002ст13. стр55

.

операции  в  соответствии  с Законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности.

Иные виды деятельностицентральной  компании  финансово-промышленной группы по ведению делфинансово-промышленной  группы  устанавливаются  ее уставом, договором осоздании финансово-промышленной группы.

В случаях и в порядке,установленных законодательством Российской

Федерации о налогах, договором осоздании финансово-промышленной  группы, участники финансово-промышленнойгруппы,  занятые  в  сфере  производства товаров,  услуг,  могут  быть признаны  консолидированной  группой налогоплательщиков, а также могут вестисводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленнойгруппы.

По  обязательствам  центральной компании  финансово-промышленной группы,  возникшим  в  результате  участия  в деятельности финансово-промышленной группы,  участники  финансово-промышленной группы несут солидарную ответственность. Особенности  исполнения  солидарной обязанности  устанавливаются договором о создании финансово-промышленнойгруппы. Мерами  государственной  поддержки  деятельности финансово-промышленныхгрупп, устанавливаемыми по  решению  Правительства Российской Федерации,являются:

зачет задолженности участникафинансово-промышленной  группы,  акции которого  реализуются  на инвестиционных  конкурсах  (торгах),  в  объем предусмотренных условиямиинвестиционных  конкурсов  (торгов)  инвестиций для покупателя  -  центральной компании  той  же  финансово-промышленной группы;

предоставление  участникам финансово-промышленной  группы  права самостоятельно определять сроки амортизации  оборудования  и  накопления амортизационных  отчислений  с направлением  полученных  средств  на деятельность финансово-промышленнойгруппы; передача  в  доверительное  управление  центральной  компаниифинансово-промышленной  группы  временно  закрепленных  за государством пакетовакций участников этой финансово-промышленной группы; предоставлениегосударственных гарантий для  привлечения  различного рода инвестиций;

предоставление инвестиционныхкредитов и иной  финансовой  поддержки для реализации проектовфинансово-промышленной группы. Центральным банком Российской Федерации могутбыть  предоставлены банкам — участникам финансово-промышленной группы, осуществляющим  в  ней инвестиционную  деятельность,  льготы, предусматривающие  снижение  норм обязательного  резервирования,  изменение других  нормативов  в  целях повышения их инвестиционной активности.* Непозднее 90 дней после окончания финансового  года  центральная

компания  финансово-промышленной группы  представляет  всем

 участникам финансово-промышленнойгруппы, полномочному

государственномуоргану отчет о деятельности финансово-

*Петухов В.Н. Комментарий кзакону о финансово-промышленных группах. Юридический Дом «Юстицинформ» 2002ст15. стр57.

промышленной группы  по  форме, устанавливаемой Правительством Российской Федерации, а также публикуетуказанный отчет. Отчет  составляется  по  результатам  проверки  деятельностифинансово-промышленной группы

независимым аудитором.Аудиторская  проверка  проводится  за  счет

 средств  центральной компаниифинансово-промышленной группы.

2.Основные принципы функционирования ФПГ

В общем случае ФПГ могут бытьтрех видов: вертикально интегрированные,* горизонтально интегрированные** иконгломератного типа.*** Так же подразделяются одно-банковые структуры и многобанковые структуры.

 

Преимущества и недостатки форм интеграции финансового ипромышленного капитала.****

 

Форма интег­рации Преимущества Недостатки Кар­тель Участники заключают взаи­мовыгодные соглашения о регулировании объемов производства, о разделе рынков сбыта, установлении уровня заработной платы. Является типичной фор­мой монополии и проти­воречит основным прин­ципам антимонопольного законодательства Трест Полученная прибыль рас­пределяется в соответствии с долевым участием отдель­ных предприятий, входящих в трест. Отсутствие централизо­ванных фондов капитало­вложений. Синди­кат Централизация всей ком­мерческой деятельности участников; возможность преодоления трудностей со сбытом продукции. Отсутствие возможностей объединения финансового и промышленного капита­ла. Форма интег­рации Преимущества Недостатки Кон­церн Единая собственность уча­стников, централизованная система контроля, достаточ­но высокий уровень коопе­рирования производства. Ограниченная самостоя­тельность участников. Кон­сорци­ум Объединение участников происходит на основе целе­вого соглашения о совмест­ной деятельности по реали­зации единого проекта. Прекращение деятельнос­ти после выполнения по­ставленной задачи. Корпо­рация Создается для защиты ка­ких-либо привилегий участ­ников; в наибольшей мере отвечают задачам крупного производства. Сложность регулирования правовой деятельности; двойное налогообложение (налоги платит акционер и корпорация); значитель­ные издержки на управле­ние. Хол­динг Согласованная единая для всех участников научно-техническая и экономичес­кая политика; широкая са­мостоятельность участников в производственно-хозяйственной деятель­ности. Невозможность примене­ния в сельскохозяйствен­ном производстве, перера­ботке сельскохозяй­ственной продукции и производственно-техническом обеспечении сельского хозяйства ФПГ Возможность сохранения производственных связей и развития финансовых вза­имоотношений участников; контроль за использовани­ем ресурсов; устранение негативных факторов в процессе трансформации экономики. Трудности определения вклада отдельных участ­ников в общие результаты; отсутствие научно-обоснованных подходов к расчету доли участников в распределяемой части фи­нансовых результатов

Так жеможно выделить и следующую тенденцию. Ныне ФПГ в России формируются в двухнаправлениях: товарном и отраслевом. Под первым понимается объединение с цельюпроизводства

*Зайцев Б.Ф. Механизм созданияроссийских региональных финансово-промышленных групп. Экзамен» 2001.стр.26

** Зайцев Б.Ф. Механизм созданияроссийских региональных финансово-промышленных групп. Экзамен» 2001.стр.26

*** Зайцев Б.Ф. Механизм созданияроссийских региональных финансово-промышленных групп. Экзамен» 2001.стр.26

**** Зайцев Б.Ф. Механизмсоздания российских региональных финансово-промышленных групп. Экзамен»2001.Таб. 1.7

преимущественно одногоопределенного товара, под вторым — формирование по типу диверсифицированнойотрасли (пол-отрасли). Первое объединение обладает неоспоримым минусом — егоуспех зависит от спроса на данный товар или однородную группу товаров. Втораяорганизация более устойчива  в

долгосрочной перспективе, однако,возникают дополнительные трудности с оптимизацией аллокации ресурсов.

С точки зрения структурнойорганизации ФПГ цели и способ ее

формирования определяют то, какимобразом должны быть объединены активы участников и (как следствие) каким долженбыть консолидированный баланс участников группы.

С исторической точки зренияинициатором создания ФПГ не всегда

выступали банки. Часто причинойих создания является местное

законодательство, запрещающеенебанковским структурам заниматься

некоторыми банковскимиоперациями.

Банки альянса в ФПГ должнывыполнять следующие функции:

расчетно-кассовое обслуживаниепромышленных предприятий участников группы: депозитарное обслуживание;гарантирование эмиссии ценных бумаг, выпускаемых ФПГ, и дилерские функции по ихреализации; финансовый консалтинг: обеспечение реализации внешнеэкономическихконтрактов;

 проектное финансирование:трастовые операции:

лизинговые операции в интересахучастников группы:

размещение и управлениесвободными средствами на наиболее рентабельных сегментах финансового рынка;

поиск инвестиций под целевыепрограммы ФПГ и их обслуживание;

кредитование отдельных программ:финансовая проработка целевых

программ: разработка финансовыхсхем, направленных на минимизацию издержек.

Объединение кредитных учрежденийс промышленными предприятиями должно осуществляться на следующих принципах:

добровольность и платностьвхождения и возможность выхода при

возмещении упущенной группойвыгоды;

открытость для приема новыхчленов, если их включение создает

синергетический эффект;добровольность делегирования части управленческих функций центральной компанииили холдингу;

сохранение автономности каждогоиз членов объединения;

обязательность проведения единойстратегической политики; наличие расчетных счетов предприятий только в банках,входящих в ФПГ: приоритетная ориентация банков альянса на обслуживание предприятийФПГ и достижение целей ФПГ.

Использование ФПГ как формысотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет: восстановитьразорванные ранее технологические связи в промышленности;

 Например; оценим на эффективности создания Ахтубинской ФАПГ.

Объем производства сельскохозяйственной продукции в Ахтубинском районе до ипосле созданияФАПГ*Предприятия Зерно, т Карто^ >ель, т Овощид Бахчевые, т Скот и птица, т Молоко, т Яйцо, тыс. шт. Шерсть, т 1998г. 2001г. 1998 г. 2001г. 1998 г. 2001 г. 1998г. 2001г. 1998 г. 2001 г. 1998г. 2001 г. 1998г. 2001 г. 1998 г. 2001г. КСП «Владимировское» 3767 3977 513 1151 85 102 257 275 160 350 27 '31 КСП им. Ленина 735 985 123 501 1243 1340 24 42 32 49 7 10 КСП им. Калинина 2350 2670 25 128 274 701 1766 1895 53 81 111 193 18 22 АОЗТ «Квинтет» 499 809 635 835 698 995 808 1105 95 105 104 210 2 3 КСП им. Дзержинского 518 868 85 598 930 1214 3 102 4 25 1 2 КСП им. 22 Партсъезда 671 931 431 742 94 141 103 133 88 192 15 23 КСП «Покровское» 1091 1301 21 172 208 601 714 1001 99 124 205 420 16 20 КСП «Память Ильича» 980 1216 15 45 230 2630 2861 108 117 74 138 18 21 КСП «Золотоухинское» 488 738 341 720 1707 1901 42 65 57 107 2 3 КСП «Заветы Ильича» 288 648 253 672 1637 1832 45 72 98 142 2 3 КСП «Родина» 310 205 395 314 52 84 Совхоз «Капустиноярский» 533 893 435 812 37 72 243 353 46 120 2 4 Совхоз «Успенский» 1365 1530 209 520 16 40 2 10 25 60 Совхоз «Актубинский» 280 115 500 430 1 13 55 Птицефабрика 123 224 15400 17900 ВСП «Ахтубинское» 2799 2944 51 — 410 947 1352 Всего по району Прирост, в % 16078 20100 25,0 696 1500 15,5 3851 10000 160 12630

15600

23,5

1250 1800 44,0 1004 2061 105,2 15400 17900 16,2 110 142 29,1

создать финансовый механизм дляразвития производства;

увеличить размеры (валютубаланса) банков альянса за счет привлечения в них дополнительной клиентуры;

увеличить устойчивость, как промышленныхпредприятий, так и банковской коалиции;

повысить конкурентоспособностьвыпускаемой продукции;

проводить инновационнуюдеятельность, новейшие научные разработки, внедрение которых повысит качествовыходного продукта; аккумулировать получаемые финансовые средства только вбанках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитным учреждениям, чтопозволит организовать их работу исключительно в интересах целевых  программ:

получатьиностранные инвестиции под гарантию правительства, что

** Зайцев Б.Ф. Механизм созданияроссийских региональных финансово-промышленных групп. Экзамен» 2001.Таб. 3.3

предусмотрено законом о ФПГ;

всем членам ФПГ, включая банки,получать дополнительную прибыль от реализации продукции:

использовать механизм внутреннихцен и тем самым избегать многократного налогообложения;

иметь консолидированный баланс,который при таком объединении может достигнуть значительных размеров, что вомного раз облегчит как получение иностранных инвестиций, так и крупныхкредитов;

уменьшить трансакционные,технологические и информационные издержки: банкам коалиции участвовать впроектном финансировании, что позволит повысить рентабельность разрабатываемыхпроектов:

выступать на рынке в двух ролях — как самостоятельная компания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности поприобретению заказов и реализации продукции;

использовать интегральный имиджпреуспевающих компаний для получения дополнительного преимущества не только нароссийском, но и на мировом рынке: составить конкуренцию мощным иностраннымкомпаниям, все в большей степени занимающим российский рынок и имеющимпреимущество перед раздробленными российскими фирмами, практически лишеннымиинвестиций и внешнего финансирования, работающими в режиме самофинансирования.Что в значительной степени ограничивает их развитие. Получать банку надежнуюкредитную клиентуру, имеющую ликвидное обеспечение, большой собственныйкапитал, мощный консолидированный баланс и тем самым решить задачу размещениябольших активов. Кроме того, с успехами той или иной ФПГ будет расти и имиджкрупного банка.

При формировании ФПГ используетсяи следующий метод. Он заключается в создании в структуре группы так называемых«финансовых бассейнов», в которые кроме банков должны входитьстраховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды, ПИФы,брокерские конторы, фонды взаимного страхования и другие органы, аккумулирующиеденежные средства, часть которых также может быть направлена на финансирование

проектов ФПГ. Кроме того,создание силами групп или включение в состав уже действующих коммерческих,торговых и экспортно-ориентированных сырьевых компаний с большой нормой прибылипозволит «переливать» часть их доходов на развитие программ ФПГ.

Особо хотелось бы отметить, чтофункционирование ФПГ выгодно и

государству (иначе в законе небыло бы прописано столько поддерживающих мер). Во-первых, решается проблеманаправления банковского капитала в промышленность; во-вторых. увеличиваетсянадежность банковской системы в целом, совершенствуется ее структура, становясьболее гибкой и неоднородной; в-третьих, усиливается конкуренция: между банкамивнутри ФПГ за обслуживание наиболее выгодных участников группы, между ФПГ за

привлечение новых крупныхорганизаций.

2. Финансовые аспектыдеятельности ФПГ.

 

Необходимость объединенияфинансовых и иных активов ставит перед ФПГ ряд вопросов в области финансовойотчетности.  Высокая степень объединения активов участников вплоть до ихслияния в конечном итоге приведет к тому, что консолидированный баланс группыбудет полностью включать в себя балансы всех ее участников. Между тем структурабаланса

коммерческого банка совершенноотлична от структуры балансов иных участников финансового рынка, также имеющихправо участия в ФПГ, например пенсионных фондов, не говоря уже о балансах торговыхи промышленных предприятий. Следовательно, любой участник ФПГ должен вестиотдельный от ФПГ баланс в отношении части собственных ресурсов, используемыхвне деятельности ФПГ.  Определение принципов ведения консолидированного балансаможет иметь решающее значение для всей финансовой организации деятельности ФПГ,поскольку без консолидации баланса невозможно  признание участников ФПГконсолидированной группой

налогоплательщиков,  открывающеезначительные возможности по свободному маневрированию собственными ресурсами иснижению себестоимости конечного продукта.

В настоящее время основнымифакторами, увеличивающими себестоимость производства, можно считать, во-первых,неплатежи покупателей и заказчиков, во-вторых, — высокий уровень налоговыхотчислений. Рассмотрим каждый фактор отдельно.

Объединение активов участниковФПГ и ведение консолидированного баланса должны оказать значительное содействиев решении проблемы неплатежей

как внутри ФПГ, так и поотношению к внешним контрагентам. Сводный баланс позволяет вестицентрализованный учет однородных групп расходов и усилить финансовый контрольза использованием финансовых ресурсов, что вместе с взаимозачетом неплатежейдает возможность избежать их неэффективного расходования.

Во-вторых, статус ФПГ как консолидированногоналогоплательщика может оказаться действенным инструментом управленияфинансами. Его последовательное использование позволяет планироватьсебестоимость производства. Статус консолидированного налогоплательщикапозволяет центральной компании ФПГ  свободно распределять собственные ипривлеченные ресурсы внутри группы.  Эта свобода перемещения ресурсоввыражается в том, что распределение средств в рамках группы может

происходить между формальноразличными юридическими лицами. Такое перемещение средств не должносопровождаться соответствующими изъятиями налогов в бюджет. Вне ФПГ любоеперемещение средств от одного юридического лица к другому без налоговогообложения, если это только не банковская ссуда, обязательно оформляется либокак авансовый платеж,

либо как временная финансоваяпомощь. В обоих случаях в конечном итоге происходит отчисление в бюджет НДС иналога на прибыль. Исключение составляет перемещение средств в соответствии сдоговором о совместной деятельности, но практические возможности егоиспользования сильно ограничены.

Таким образом, право веденияконсолидированного баланса предоставляет центральной компании беспрепятственнос точки зрения налогового законодательства распределять финансовые ресурсымежду участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность говорить оцентральной компании как об институте формирования и распределения финансовыхресурсов внутри ФПГ и как об инвестиционном институте. Консолидированный баланспозволяет группе при осуществлении налогового планирования не ограничиватьсяопределением сроков амортизации, но и использовать данные налоговые льготы. Еще одно достоинство подобной формы финансовой отчетности заключается в том,что участники транснациональных финансовых групп, по крайней мере, в рамкахСНГ, будут избавлены от двойного налогообложения: «одна из допускаемых закономРоссии льгот для участников ФПГ исключает их «двойное» налогообложение».

Не следует, однако, рассматриватьФПГ как способ минимизации налогов. Консолидированный баланс и сокращение налогооблагаемойбазы всего лишь исправляет в некоторой степени закрепившуюся в процессеприватизации практику дробления взаимозависимых финансово-хозяйственныхструктур на

независимые хозяйствующиесубъекты. Независимость хозяйствующих субъектов для целей налогообложенияопределяется формально по признаку обособления собственности, что приводит кувеличению налогооблагаемой базы внутри фактически неделимых производственныхцепей. Вне этих производственных цепей производственные стадии продуктазачастую могут не иметь самостоятельного значения и ценности, но с точки зрения

налогообложения они соответствуютформально независимым юридическим лицам. Это многократно увеличивает конечнуюцену реализации продукта, большая часть из которой взыскивается в бюджет, чтобывпоследствии возвратиться в производство в виде государственных дотаций ипрочих льгот. Поэтому с полной уверенностью можно говорить о том, что внастоящее время формирование налогооблагаемой базы в российской экономикепроисходит за счет ее многократного умножения в производственных цепях, а не врезультате увеличения собственно производства.  Тем самым мы имеем дело сситуацией налоговой инфляции. В этой связи, в контексте отклонения ГосдумойНалогового кодекса и его замены на ряд налоговых законов, связанных сисполнением бюджета, хотелось бы отметить, что России требуется не введение техили иных налогов и пересмотр отдельных ставок, а комплексное формированиеналоговой системы, существенной структурообразующей частью которой могло быстать законодательство об  ФПГ.

Вывод.

 

Экономический кризис в стране, начавшийся в начале 90-х гг. смомента перехода к рыночным отношениям, явля­ется следствием субъективныхошибок реформаторов рыночников. В основу проводимых реформ закладывались идеизападных идеологов монетаристов, направленные на унич­тожение отечественнойэкономики, превращение России в сырьевой придаток мирового капитала.

В результате промышленное производство в 1998 г. соста­вилопорядка 55% к уровню 1990 г., а сельскохозяйствен­ное — не более 65%. Валовойвнутренний продукт снизился до 50% по сравнению с 1990 г.

Одна из причин резкого снижения объемов промышлен­ногопроизводства состоит в нехватке оборотных средств. Нет оборотных средств — нетпроизводства — нет реализации — нет выручки — нет оборотных средств. Замкнутыйкруг. По­ложение обостряется отсутствием у предприятий инвести­ций —собственных и бюджетных. Кредитная политика в те­чение последних лет направленана сферу обращения, на обеспечение сверхприбыли для финансовых спекуляций. Кре­дитованиереальной сферы экономики практически отсут­ствует

Опыт зарубежныхстран, находившихся в длительном эко­номическом кризисе (Японии и ФРГ впослевоенные годы) показывает, что один из путей возрождения промышленно­гопроизводства и, как следствие, всей экономики состоит в развитии приоритетных,экономически эффективных отрас­лей. В этом необходимо заинтересовать финансовыйкапитал. Средством реализации этой заинтересованности выступает интеграцияфинансового и промышленного капитала.

Практически во всех промышленно развитых странах фи­нансовыеинституты издавна управляют пакетами акций про­мышленных компаний.

Создание эффективной корпорации с учетом особеннос­тейнационального бизнеса и макроэкономического состоя­ния страны являетсяисключительно сложной задачей. Наи­более активными субъектами этой деятельностидолжны быть банки, промышленные и сельскохозяйственные предприя­тия, а такжеорганы государственного управления.

Анализ развития интеграции финансового и производ­ственногокапиталов показал, что создание ФПГ объектив­ный процесс организационных иинституционных измене­ний, который характеризуется централизацией и интеграциейфинансового и промышленного капитала и созданием в ус­ловиях первичногонакопления и перераспределения финан­сов саморазвивающихся структур.

В России интеграция финансового и промышленного ка­питалов вбольшинстве случаев происходит не в интересах производства, что приводит кнарушению финансовыми институтами (банками, финансовыми капиталами, фондами ит.п.) своих инвестиционных обязательств.

Оптимальной организационно правовой формой интег­рации капиталов вроссийских регионах в рамках крупных административных районов субъектовФедерации является финансово — аграрною промышленная группа. На ее основе до­стигаетсяцентрализация капитала, концентрация производ­ства, решение финансовохозяйственных проблем всех уча­стников группы, повышение эффективности ихдеятельности.

Условия созданиярегиональных ФПГ практически иден­тичны нормативно правовым актам формированияи функ­ционирования действующим в настоящее время отраслевым идиверсифицированным ФПГ. Однако есть общие и специ­фические особенностиинтеграции капиталов в рамках тер­риториальных образований. Общая особенностьсоздания региональных ФПГ—  это     включение в них предприятий, а такжеоптовых и розничных предприятий по реализации производимой ФПГ продукции.

Специфические особенности создания региональных ФПГ состоят вучете наряду с экономическими социальных, эт­нографических и пригодноклиматических факторов.

Повышение эффективности создания и функционирования, региональныхФПГ зависит от решения ряда организа­ционно—правовых проблем. Это относится купрощению структуры материалов технике экономического обоснова­ния создания ФПГв рамках административных районов субъектов Федерации и их регистрации, а такжепредостав­ления этим интегрированным хозяйствующим субъектам более широкогоспектра финансово экономических прав.

Для ФПГ необходимо изменить процедуру регистрации: отменить«разрешительный» характер и устано­вить «заявительный» характер регистрации.

Решение проблем повышения эффективности создания ифункционирования региональных ФПГ, основные цели которых связаны с развитиемместной экономики, улуч­шением обеспечения населения продовольствием и товара­минародного потребления, зависит от усиления роли госу­дарства в регулированииэкономических процессов. Имеется в виду совершенствование налоговогозаконодательства в направлении предоставления льгот региональной сфере эко­номики,установления таможенных преград на пути конку­рентов отечественным товарам, атакже расширение прав центральных компаний ФПГ в финансово кредитной сфе­ре.

Для администраций районных центров создание ФПГ важ­ное иэффективное средство решения проблем развития эко­номики региона, повышенияблагосостояния и улучшения социально бытовых условий населения. Местные органывла­сти имеют значительные возможности для создания благо­приятных льготныхусловий функционирования интегриро­ванных хозяйствующих организаций. Активныйпоиск и реализация этих возможностей должны стать приоритетными направлениямидеятельности представительной и испол­нительной ветвей районных властей.

Разработанные методические положения механизма со­здания  ФПГявляются решением важной при­кладной экономической задачи. Ее сущность заключаетсяв обосновании и формировании методологического обеспече­ния процессаорганизации новой для территориальных обра­зований субъектов Федерацииорганизационно правовой формы интеграции финансового, производственного и сель­скохозяйственногокапиталов для стимулирования инвести­ционной активности хозяйствующих субъектови на этой основе ускорения развития региональной экономики.

Анализ эффективностисоздаваемых  ФПГ показывает, что интеграция финансового, промышленного исельскохозяйственного капиталов региона целесообразна. Она способствуетповышению эффективности деятельности всех предприятий участников группы,ускорению выхода экономики  из кризиса и решению его социальных проблем.

        На основевсего вышеизложенного можно заключить, что ФПГ — бурно развивающаяся формавзаимодействия финансовых и промышленных структур, позволяющая финансовымучреждениям наиболее эффективно не только распределять свои ресурсы, но инекоторым образом управлять их использованием  заемщиком. С другой стороны,промышленные структуры получают надежного и постоянного контрагента,осуществляющего гибкое и

всестороннее финансирование ифинансовое обслуживание его нужд.

Российское законодательство ужедовольно четко определило механизм и правила функционирования ФПГ. Крупным единственнымнедостатком данного нормативного участка является запрещение банкам участвоватьболее чем в одной ФПГ. Данный вопрос спорен, но большинство экономистов невидят в участии банка в нескольких ФПГ ничего дурного. Укрупнениепроизводственных комплексов, все большая необходимость использования эффектаэкономии масштаба заставляют консолидировать производственные и финансовыересурсы в руках единой организации. Но

нельзя забывать о горьком опытемеждународных финансово-промышленных групп, которые в течение последнегодесятилетия были вынуждены отказаться от дальнейшей форсированной экспансии ицентрализации. Им пришлось заняться перестройкой, как общей организационнойструктуры, так и обратить большее внимание на финансовые и маркетинговыеаспекты менеджмента. Многие мега корпорации сейчас следуют общей тенденции,

давая дочерним предприятиямбольшую свободу деятельности, наделяя их отдельными бюджетами и т.д.

Итак, объединение и укрупнение — это хорошо, но во всем надо знать меру.

Списоклитературы.

1. Петухов В.Н. ., Комментарий кзакону о ФПГ. //ЗАО «Юридический дом «Юстициформ», 2002. – 80с.  

2. А. Г. Мовсесян«Интеграция банковского капитала — необходимое условие развитиясовременной экономики России», председатель правления коммерческого банка«Паритет»

3. Рожков М., Балтабаева Н.,Международные финансово-промышленные группы в СНГ: проблемы создания. //Финансовая газета. Региональный выпуск. № 32, 1996 г

4. Рожков М., Попов И., Проблемысамофинансирования

финансово-промышленнных групп иконсолидированный баланс. // Финансовая газета. Региональный выпуск. №21, 1996г

5. TheEconomist. «Survey of International corporations» 8March 1996

Officer«Transnational corporations. Eastern Europe» Internet resources.

6. Зайцев Б.Ф., Агурбаш Н.Г.,Ковалева Н.Н., Малютина О.А. //Механизм создания российских региональныхфинансово-промышленных групп. «Экзамен», 2000 г. – 160с.