Реферат: Анализ финансового состояния ЗАО "Телмос"

/>/>/>/>/>/>/>МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯРОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

МОСКОВСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ ОРДЕНА ТРУДОВОГО  КРАСНОГО ЗНАМЕНИ УНИВЕРСИТЕТ ПИЩЕВЫХПРОИЗВОДСТВ

 

/>/>ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

 

КАФЕДРА«МЕНЕДЖМЕНТ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ»

«Допущенк защите»                                             «Допущен к защите»

 

ДИРЕКТОРИЭиП                                                ЗАВ. КАФЕДРОЙ

 

_______проф.Денискин В.В.                              _______проф. Александров Н.А.

«___»____________________2003г.                   «___»__________________2003г.

/>/>ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

 

НАТЕМУ: «Анализ финансового состояния ЗАОТелмос»

МГУПП                                                                             ВКР

 

Датазащиты «___»_____2003г.                          Студентка гр.95-Э-20

ПротоколГАК ______________                         Василишина О.С.

Оценка____________________                          Руководитель

СекретарьГАК______________                          доц. Елагина С.С.

МОСКВА, 2003г.

/>/>Оглавление:

Введение. 3

Глава1 Теоретические и методические аспекты анализа финансовой деятельностипредприятия. 5

1.1     Понятие,основные цели, функции и виды финансового анализа. 5

1.2.Методика анализа изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса  10

1.3.Понятие платежеспособности и методика ее оценки на основе показателяликвидности. 21

1.4.Методика анализа финансовой устойчивости предприятия. 33

1.4.1.Методика определения типа финансовой устойчивости с использованиемтрехкомпонентного вектора. 34

1.4.2.Методика расчета финансовых коэффициентов. 36

1.4.3.Способ определения класса финансовой устойчивости с использованием интегральнойбалльной оценки. 38

1.5.Показатели, характеризующие деловую активность предприятия и методика ихрасчета. 40

1.6.Методика диагностики вероятности банкротства. 45

Глава2 Технико-экономическая характеристика ЗАО «Телмос». 48

2.1.Общие сведения о предприятии. 48

2.2.Структура предприятия. 54

2.3.Учетная политика ЗАО «Телмос». 59

2.4.Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия и их анализ. 63

Глава3. Анализ финансового состояния предприятия. 65

3.1Структурный анализ баланса за 2000 – 2001 г.г. 65

3.2.Анализ ликвидности баланса. 69

3.3Анализ финансовой устойчивости. 74

3.3.1.Определение типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентноговектора. 74

3.3.2.Расчет финансовых коэффициентов, сравнение их с нормативными и изучениетенденции их изменения. 75

3.3.3.Определение класса финансовой устойчивости с использованием интегральнойбалльной оценки. 76

3.4.Анализ деловой активности. 77

3.5.Оценка вероятности банкротства. 80

Выводы… 81

Списоклитературы… 86

Введение

Актуальность

В рыночной экономике рольфинансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Этосвязано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звенаэкономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки состоянияэкономики.

Чтобыпринимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов,инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленностьпо соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа,оценки и концентрации исходной информации. Необходимо также аналитическоепрочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Финансовый анализ является существеннымэлементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовыхотчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений.Основными пользователями финансовой отчетности компании являются внешниепользователи (акционеры, кредиторы, инвесторы, потребители, производители, партнеры,государственные налоговые органы) и внутренние пользователи (руководительпредприятия, работники административно-управленческого персонала иподведомственных подразделений).

Собственники анализируют финансовыеотчеты с целью поиска путей повышения доходности капитала, обеспечениястабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовыеотчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Принимая решение о вложении капиталав то или иное предприятие (например, при выдаче банком кредита), каждыйинвестор оценивает риски, которые могут при этом возникнуть. Важную роль приэтом играет оценка финансового состояния этого предприятия и эффективности егоработы.

Если инвестор сочтет рискнедополучения дохода неоправданно высоким, то он может отказаться от вложений вэтот проект или потребовать увеличения платы в виде, например, процентов покредиту.

Очевидно, что качествопринимаемых решений в значительной степени зависит от качества иханалитического обоснования.

Об интересе к финансовомуанализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций,посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опытфинансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациямии т.д.

Целью данного дипломного проекта является анализи оценка текущего финансового состояния предприятия и разработка возможныхрекомендаций по его улучшению или совершенствованию.

Объектом изучения финансового состоянияявляется ЗАО «Телмос»

В процессе написанияданного дипломного проекта были использованы учебники и учебные пособия потеории финансового анализа, статьи в ведущих бухгалтерских и финансовыхизданиях, открытые публикации с различных Интернет – сайтов, а так же материалы,собранные в период прохождения преддипломной практики в ЗАО «Телмос».

Глава 1 Теоретические и методические аспекты анализа финансовойдеятельности предприятия1.1    Понятие,основные цели, функции и виды финансового анализа

Прежде всего, рассмотримперечень и определение основных понятий, которые служат основой для составленияфинансовых отчетов предприятий.

Активы предприятия – это его ресурсы,которые должны принести предприятию выгоды в будущем. Активы предприятия должныпринадлежать ему (а не быть, например, арендованными) и должны быть ранееприобретенными (а не находящимися в стадии приобретения).

Обязательства предприятия трактуются, как источникиприобретения активов, заимствованные на время у других лиц (не владельцевпредприятия).

Собственный капитал предприятия рассматривается какостаток активов после вычета из них суммы всех обязательств. Иногда собственныйкапитал называют чистыми (т.е. освобожденными от долгов) активами. Собственныйкапитал складывается из инвестиций владельцев предприятия и величины прибыли,получаемой в результате хозяйственной деятельности и оставленной(реинвестированной) предприятию.

Доходы представляют собой увеличение активовпредприятия, обусловленных, главным образом, производством и поставкой товарови услуг в рамках основной деятельности предприятия. Предприятие может получатьдоходы также от инвестиционной деятельности как результат владения и продажиактивов.

Затраты (издержки,расходы) представляютсобой уменьшение активов или увеличение обязательств (пассивов) или сочетаниетого и другого в связи с производством и поставкой товаров и услуг в рамкахдеятельности предприятия.

Прибыль предприятия за период времени – эторазность между доходами предприятия за данный период и его издержками,вызвавшими получение этих доходов.

Приведенные вышеопределения являются ключевыми для формирования баланса и отчета о прибыли.Баланс — это финансовый отчет, отражающий состояние средств, обязательств и капиталана определенный момент времени в денежном выражении. Баланс состоит из двухчастей — актива и пассива. Актив показывает экономические ресурсы предприятия,которые должны принести прибыль в результате хозяйственной деятельности. Пассивбаланса отражает право собственности на эти экономические ресурсы и состоит изкапитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Балансможет строиться по двум признакам — по степени увеличения или уменьшенияликвидности активов.

Ниже приведена характеристикаосновных понятий баланса предприятия. Понятие “баланс” употребляется здесь ивезде далее не как бухгалтерская категория, а исключительно как информационноеописание активов предприятия и источников их финансирования.

Оборотные средства предприятия отличаются от основныхактивов тем, что предприятие владеет этими средствами на протяжении периода, непревышающего один год. В течение некоторого времени (менее одного года) этисредства трансформируются в деньги, затем оборотные средства пополняются,обеспечивая тем самым непрерывный процесс текущей деятельности предприятия.Используемые в процессе деятельности предприятия оборотные средства включаютсяв издержки предприятия и участвуют тем самым в формировании прибыли компании. Основныесредства приобретаются предприятием в расчете на длительное, более одногогода, использование. Это результат так называемых долгосрочных вложений(инвестиций) предприятия. В процессе текущей деятельности компании стоимостьосновных средств предприятия включается в его издержки по частям в соответствиис принятыми в конкретной стране правилами. Говорят, что основные средстваамортизируются. Способы амортизации различаются сообразно типу основныхсредств.

Краткосрочныеобязательствапредставляют собой сумму задолженностей предприятия различным юридическим ифизическим лицам, каждая из этих задолженностей должна быть погашена в течениесрока, не превышающего один год. Долгосрочные обязательства представляютсобой заемный капитал компании. Отличительной особенностью заемного капиталаявляется то, что он передается предприятию на сравнительно продолжительноевремя (более одного года) и должен быть возвращен владельцу капитала единоразовоили по частям с выплатой фиксированного заранее оговоренного вознаграждения(процентов). Собственный капитал вкладывается ее владельцами нанеопределенный промежуток времени и не предполагает возврата когда-либо вбудущем. Владельцы собственного капитала, в отличие от владельцев заемногокапитала, не рассчитывают на получение фиксированного вознаграждения. Этовознаграждение зависит от результатов деятельности предприятия и выплачиваетсяв виде дивидендов.

Отчет о прибыли предприятия дает представление обэффективности деятельности предприятия за конкретный промежуток времени.Структурно отчет о прибыли оформляется в виде таблицы, в которой производитсяпоследовательное вычитание из выручки предприятия всех издержек, включаяфинансовые и налоги, так, что в конечном итоге получается чистая прибыльпредприятия.

Основнаяцель финансового анализа — получение небольшого числаключевых параметров, дающих объективную картину финансового состоянияпредприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов.Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределенияматериальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Основнымифункциями финансового анализа являются:

·     объективнаяоценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловойактивности анализируемой компании;

·     выявлениефакторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

·     подготовка иобоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

·     выявление имобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов,повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Практикафинансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов, срединих можно выделить следующие:

·     горизонтальныйанализ;

·     вертикальныйанализ;

·     трендовый анализ;

·     метод финансовыхкоэффициентов;

·     сравнительныйанализ;

·     факторный анализ.

Горизонтальный(временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности спредыдущим годом.

Вертикальный(структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовыхпоказателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат вцелом.

Трендовыйанализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядомпредшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамикипоказателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностейотдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателейв будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

Сравнительный(пространственный) анализ — это как внутрихозяйственноесравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов,так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателямиконкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Анализотносительных показателей (коэффициентов) — расчет отношенийданных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Факторный анализ — этоанализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощьюдетерминированных или стохастических приемов исследования. Причем, факторныйанализ может быть как прямым, т.е. заключающимся в раздроблении результативногопоказателя на составные части, так и обратным, когда отдельные элементысоединяются в общий результативный показатель.

1.2.Методика анализа изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса

Бухгалтерскийбаланс – это способ отражения в денежной оценке имущества предприятия (средствпредприятия) по составу и источникам его финансирования на определенную дату.Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетнуюдату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление обэкономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат.Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам,займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Такимобразом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученныхпредприятием, и их источники, а активы – как предприятие использовалополученные им средства. Так как в балансе средства предприятия (имущество)рассматриваются, с одной стороны, по составу и размещению и, с другой стороны,по источникам формирования и целевому назначению, итог актива постоянно равенитогу пассива баланса.

Под«чтением» баланса понимают предварительное, самое общее ознакомление с итогамиработы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по данным бухгалтерскогобаланса. «Читать» баланс – значит понимать каждую статью баланса, знать еесостав, роль в хозяйственной деятельности, связь с другими статьями.

При«чтении» баланса с использованием методов горизонтального и вертикальногоанализа выясняют характер изменения итогов баланса (валюты баланса),соответствие динамики баланса с динамикой объема производства и прочих услуг(работ), характер изменения отдельных разделов и статей баланса, правильностьразмещения средств предприятия, обеспеченность оборотными средствами и т. п.

Дляудобства проведения такого анализа и оценок структуры актива и пассива балансаего статьи подлежат группировке в отдельные специфические группы.

Главнымипризнаками группировки статей актива считают степень их ликвидности, т. е.скорости превращения в денежную наличность, и направление использования активовв хозяйстве предприятия. В зависимости от степени ликвидности активыпредприятия разделяют на две большие группы: внеоборотные активы(иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотные(мобильные) активы более ликвидны, чем внеоборотные (иммобилизованные) активы.

Квнеоборотным активам относятся :

·     стоимостьосновных средств;

·     стоимостьнематериальных активов;

·     долгосрочныефинансовые вложения (капитальные вложения).

Основныесредства (недвижимость) приобретаются для долгосрочного использования предприятием.

Всостав оборотных (текущих) активов включают:

·     запасытоварно-материальных ценностей;

·     расчетыс дебиторами (дебиторская задолженность);

·     краткосрочныефинансовые вложения (ценные бумаги);

·     денежныесредства.

Этиактивы являются оборотными в том понимании, что они находятся в постоянномцикле превращения их в денежные средства. Те оборотное активы, которые легкопреобразовать в наличные средства, принято считать легкореализуемыми активами.К ним относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценныебумаги) и дебиторская задолженность. Запасы – это медленно реализуемые активы.

Впассиве баланса находят свое отражение источники средств предприятия на определеннуюдату. Они подразделяются на следующие группы: источники собственных средств(капитал и резервы); долгосрочные пассивы (кредиты и займы); краткосрочныепассивы (кредиты, займы, расчеты с кредиторами и прочие пассивы).

Дляудобства анализа баланса перечисленные группы источников средств укрупняются имогут быть представлены в зависимости от юридической принадлежности используемыхпредприятием средств в виде двух больших групп: собственные средства, т. е. собственныйкапитал (капитал и резервы) и заемные средства, т. е. заемный капитал. К источникамсобственных средств относят: уставный капитал, добавочный капитал, резервныйкапитал, фонды накопления и социальной сферы, целевые финансирование и поступленияи нераспределенная прибыль, т. е. раздел IV баланса «Капитал и резервы». В составзаемных средств включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, а такжекредиторскую задолженность (расчеты с кредиторами).

Наоснове рассмотренного агрегирования однородных по своему составу элементовбалансовых статей (и актива, и пассива) в необходимых аналитических разрезах(группировок) можно составить так называемый уплотненный аналитическийбаланс-нетто (баланс в агрегированном виде), с помощью которого и будетосуществляться анализ структуры имущества предприятия и источников егофинансирования, т. е. оцениваться тенденции изменения в имущественном ифинансовом положении предприятия: общее увеличение (уменьшение) стоимостиимущества предприятия и его отдельных составляющих; сдвиги в структуре активовпредприятия и источниках их образования и др.

«Чтение»баланса по систематизированным группам ведется с использованием методовгоризонтального и вертикального анализа.

Помимовыяснения направленности изменения всего баланса в целом (стр. 300 или стр. 700баланса) непосредственно из самого агрегированного баланса (уплотненной формыбаланса) можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия.К ним относятся:

·     общаястоимость имущества предприятия, равная валюте (итогу) баланса (стр. 300);

·     величинаиммобилизованных средств (т. е. основных средств и прочих внеоборотныхактивов), равная итогу раздела 1 актива баланса («Внеоборотные активы»,стр.190);

·     величинамобильных средств (оборотных активов), равная итогу раздела II актива баланса(«Оборотные активы», стр. 290);

·     величинасобственных средств предприятия, т.е. собственного капитала, равная итогураздела IV пассива баланса («Капитал и резервы», стр. 490) и строкам 640, 650 и660 раздела V пассива баланса («Краткосрочные обязательства»);

·     величиназаемных средств, т.е. заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и Vпассива баланса («Долгосрочные обязательства», стр. 590 и «Краткосрочныепассивы», стр. 690 без строк 640, 650 и 660):

·     суммасвободных денежных средств в широком смысле слова (включая краткосрочныефинансовые вложения), равная сумме строк 250 и 260 раздела II актива баланса«Оборотные активы» (так называемый банковский актив);

·     величинадебиторской задолженности в широком смысле слова (включая налог на добавленнуюстоимость по приобретенным ценностям), равная сумме строк 220, 230 и 240раздела II актива баланса («Оборотные активы»);

·     величинакредиторской задолженности в широком смысле слова (включая расчеты подивидендам и пассивам), равная сумме строк 620 и 630 раздела V пассива баланса(«Краткосрочные обязательства»). Следует отметить, что доходы будущих периодов(стр. 640), и резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650) раздела Vпассива баланса «Краткосрочные обязательства» являются, по существу,источниками собственных средств, т.е. они показывают задолженность предприятиякак бы самому себе. Поэтому при анализе состава и структуры пассива баланса целесообразновключать эти источники в III раздел пассива «Капитал и резервы» или жеприсоединять к этому разделу.

Горизонтальный,или динамический, анализ этих показателей позволяет сопоставить статьи балансаи исчисляемые по ним показатели на начало и конец одного или несколькихотчетных периодов. Он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения.При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные измененияпоказателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движениябаланса. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную квеличине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшеезначение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный,анализ актива и пассива баланса. Вертикальный анализ – это выражение статьибаланса (показателя) через определенные процентные отношения к соответствующейбазовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализавыявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия. Так, наосновании соотношения собственного и заемного капиталов можно сделать вывод обавтономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости.

Общаяоценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса («чтение» баланса)производится в следующей последовательности:

Итог(валюту) баланса на начало периода сравнивают с итогом (валютой) на конец периода(суммы по стр. 300 или 700 на начало и конец года). Это анализ по горизонтали,позволяющий определить общее направление движения баланса: увеличение итогабаланса оценивается положительно, уменьшение -–отрицательно. При этомуменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный периододнозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота,что может повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачиванияхозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин(сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данногопредприятия, ограничение доступа на рынки необходимых материалов, постепенноевовлечение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий и т. д.). Взависимости от того. какие обстоятельства обусловили сокращение хозяйственногооборота данного предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода егона эффективный режим хозяйствования.

Анализируяувеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияниепереоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитиемпроизводственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционныхпроцессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том,является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожанияпродукции, работ, услуг под воздействием инфляции цен на сырье, материалы либооно показывает и на расширение хозяйственной деятельности предприятия. Приналичии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота предприятия причины егонеэффективной работы (неплатежеспособности) следует искать в нерациональностипроводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемойприбыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и т. д.

Дляобеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразноскорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периодапо индексам инфляции. Указанные индексы следует исчислять по каждой балансовойстатье и лишь при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на которыйумножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляцииразрабатываются специальными официальными учреждениями.

Определяютхарактер изменения отдельных статей и разделов баланса, т. е. осуществляютдальнейший анализ по горизонтали, а также проводят анализ и по вертикали.

Приэтом необходимо иметь в виду, что к положительным изменениям в активе балансаотносят увеличение остатков денежных средств (стр. 261, стр. 262, стр. 263,стр. 264), краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений (стр. 250 и стр.140) и, как правило, основных средств (стр. 120), нематериальных активов (стр.110) и производственных запасов (стр. 211).

Кположительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение итога III раздела(«Капитал и резервы», стр. 490) и особенно сумм прибыли (стр.470), фондовспециального назначения (стр.440) и целевого финансирования (стр. 450), а такжедоходов будущих периодов (стр. 640).

Отрицательнойоценки обычно заслуживает резкий рост в активе баланса дебиторской задолженности(стр. 230 и 240) и в пассиве баланса -–кредиторской (стр. 620).

Следуетотметить, что в условиях рыночной экономики становится иной оценка характераизменений по целому ряду статей баланса. Например, если раньше во всех случаяхположительно оценивалось увеличение денежных средств на расчетном счете, то внастоящее время предприятия должны стремиться более рационально использоватьсвободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бумаги,предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные икраткосрочные финансовые вложения, а также капитальные вложения. Большоезначение имеет приобретение патентов, лицензий и другой интеллектуальнойсобственности, отражаемой по статье «Нематериальные активы».

Дляполучения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный периодпроизводится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовыхрезультатов хозяйственной деятельности за отчетный период. С этой цельюсопоставляют темпы изменения следующих показателей: выручки от производства ипрочих услуг (работ), балансовой прибыли и величины активов предприятия(авансированного капитала).

Экономическийсмысл этого ключевого момента в общей оценке динамики и структуры статейбухгалтерского баланса состоит в том, что после оценки динамики изменения балансацелесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объемапроизводства и выручки от перевозок и прочих услуг (работ), а также прибылипредприятия. Более быстрый темп роста объема производства, выручки от перевозок(работ, услуг) и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает наулучшение использования средств. Так, оптимальным является следующеесоотношение, базирующееся на взаимосвязи названных выше основных показателей:

ТБП>ТОР> ТА >100%

гдеТБП, ТОР, ТА – соответственно темпы изменениябалансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (авансированногокапитала).

Данноесоотношение означает:

·     во-первых,прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем реализации, чтосвидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

·     во-вторых,объем реализации возрастает более высокими темпами, чем активы (имущество)предприятия, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

·     в-третьих,экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущимпериодом.

Рассмотренноесоотношение в мировой практике получило название «золотое правилоэкономики предприятия» Необходимо иметь в виду, что если деятельностьпредприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могутокупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, товероятны отклонения от этого «золотого правила»». Тогда возникшиеотклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновениятаких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новыхтехнологий производства (видов перевозок), модернизации и реконструкциидействующих предприятий и др.

Для боле подробногоанализа структуры баланса предприятия составляются отдельные таблицы вертикальногои горизонтального анализа для активов и для пассивов.

Особенностью составлениятаких таблиц является то, что статьи баланса располагаются в обратнойпоследовательности, чем это принято в официальной форме балансовой отчетности вРоссии.

Активы располагаются поубыванию степени ликвидности, начиная с денежных средств и заканчиваянематериальными активами. Пассив баланса начинается с наиболее востребованнойее части и заканчивая собственными средствами. Такой порядок представленияактивов и пассивов баланса, с одной стороны, принят во многих западныхстандартах учета, с другой, концентрирует внимание аналитика на наиболее важныхдля фирмы статьях, так как денежные средства и краткосрочные пассивы внаибольшей степени влияют на оценку имущества фирмы и ее финансовое состояние.В противоположность этому, нематериальные активы, как правило, вообщеневозможно продать, а собственные средства не являются востребованными.

Принципы составлениятаблиц структуры активов и пассивов в целом совпадают с принципами составленияагрегированного баланса и иногда объединяются.

Примерная структураТаблицы состава активов и пассивов баланса.

Таблица 1.

Структура актива

Актив

Абсолютные значения

Относительные значения

Темп роста

Начало периода Конец периода Изменение Начало периода Конец периода изменение Текущие активы Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения Дебиторская задолженность в т.ч. покупатели и заказчики Запасы готовая продукция материалы незавершенное производство Прочие текущие активы Итого текущих активов Постоянные активы основные средства нематериальные активы прочие постоянные активы Итого постоянных активов Итого активов

Структура пассива

Пассив

Абсолютные значения

Относительные значения

Темп роста

Начало периода Конец периода изменение Начало периода Конец периода изменение Заемные средства Текущие обязательства Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность в т.ч. поставщикам и подрядчикам персоналу предприятия перед бюджетом прочие кредиторы Итого текущие обязательства Долгосрочные обязательства долгосрочные кредиты и займы прочая долгосрочная кредиторская задолженность Итого долгосрочных обязательств Итого заемных средств Собственные средства Уставной капитал Добавочный капитал Резервный капитал Целевые поступления Реинвестированная прибыль Итого собственных средств Итого пассивов

Анализ структуры балансапоказывает:

·    соотношениетекущих и постоянных активов, а также источники их финансирования;

·    соотношениесобственных средств с обязательствами;

·    долю в пассивахзадолженности перед бюджетом, банками и трудовым коллективом;

·    какие статьирастут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса;

·    каковораспределение заемных средств по срочности.

Анализируядеятельность предприятия, экономист должен понять причины и последствия данногосостояния предприятия. Зная основные мероприятия, направленные на улучшениефинансово-экономического состояния предприятия, он должен определить согласносуществующим задачам и целям предприятия те мероприятия, которые существенно ис минимальными затратами помогут изменить текущее состояние как предприятия,так и создать плацдарм на будущее.

1.3. Понятие платежеспособности и методика ееоценки на основе показателя ликвидности

Внешним проявлением финансовойустойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность — этоспособность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежныеобязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежногохарактера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретнуюдату.

Способность предприятия вовремя и беззадержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.Ликвидность предприятия — это способность предприятия своевременноисполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятиесчитается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочныеобязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они неприобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являютсяисточниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своейспецифической роли в процессе производства и, как правило, из-зазатруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным втой или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самыеразнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые,так и труднореализуемые. Ликвидность активов — это способность активовтрансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяетсяпродолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформацияможет быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаютсяследующие задачи:

·      оценкадостаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают всоответствующие периоды;

·      определение суммыликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочныхобязательств;

·      оценкаликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочныхпассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюдаодним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализаявляется сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. Сэтой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, аего активы — по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так,наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает втекущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальнойликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этомчасть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиватьсяменее ликвидными активами — дебиторской задолженностью предприятий с устойчивымфинансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальныхценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами,как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способностьпредприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные ибезналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидныесредства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимостиактивов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует дваподхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидностии платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятияподразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своимисредствами.

Второй подход определяет возможностьреализации материальных и других ценностей для превращения их в денежныесредства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на группы:

·      наиболееликвидные средства (А1)– все виды денежных средств (наличные и безналичные);

·      быстрореализуемыеактивы (А2) –краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуетсяопределенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность,платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотныеактивы;

·      среднереализуемыеактивы (А3) — долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья,материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенноепроизводство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чемчерез 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

·      труднореализуемыеили неликвидные активы (А4) – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности(нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке,капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 активабаланса);

·      наиболеесрочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;

·      краткосрочныезаемные средства (П2)– кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев и прочиекраткосрочные пассивы;

·      долгосрочныепассивы (П3) –долгосрочные обязательства, задолженность участникам по выплате доходов, доходыбудущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие обязательства;

·      постоянные(устойчивые) пассивы (П4)– итог раздела 3 пассива баланса «Капиталы и резервы».

Ликвидность — одна из важнейшиххарактеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятиясвоевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.Методика расчета показателей ликвидности приведена в таблице 2.

Таблица 2.

Показатель

Расчет (сумма строк бухгалтерского баланса)

Актив

А1 с.250+с.260 А2 с.240 А3 с.210+с.220+с.230+с.270 А4 с.190

Пассив

П1 с.620 П2 с.610+с.660 П3 с.590+с.630+с.640+с.650+с.660 П4 с.490

Баланс считается абсолютно ликвидным,если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Если выполняются первыетри неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства,поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно илинесколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного воптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличаетсяот абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активовкомпенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной жеситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств иобязательств позволяет вычислить следующие показатели:

·      текущаяликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности(-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1 +А2) — (П1+П2);

·      перспективнаяликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущихпоступлений и платежей:

ПЛ = A3 — ПЗ.

Для анализа ликвидностибаланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные наначало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса погруппам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютныевеличины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетногопериода.

Таблица 3.

Актив

На начало года

На конец года

Пассив

На начало года

На конец года

Платежный излишек или недостаток

1

2

3

4

5

6

7=2-5

8=3-6

1. Наиболее ликвидные активы (А1) 1. Наиболее срочные обязательства (П1) 2. Быстро реализуемые активы (А2) 2. Краткосрочные пассивы П2) 3. Медленно реализуемые активы (А3) 3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) 4. Трудно реализуемые активы (А4) 4. Постоянные пассивы (П4) БАЛАНС БАЛАНС

Для оценки платежеспособностипредприятия используется следующие финансовые коэффициенты (Таблица 4).

Таблица 4.

Наименование показателя

Экономический смысл показателя

Формула для расчета и нормативное значение

Общий показатель ликвидности (L1)

Учитывает значимость составляющих оборотных активов в зависимости от степени их />ликвидности, а краткосрочных обязательств в зависимости от их срочности, а также необходимость обеспечения активами всех видов обязательств.

(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+ +0,5П2+0,3П3) > =1

Коэффициент абсолютной ликвидности(L2)

Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

А1/(П1+П2) > 0,2

или 0,7

Коэффициент критической оценки(L3)

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0.7-0.8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от “качества” дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

(А1+А2)/(П1+П2) > =1,5

min=0,8

Коэффициент текущей ликвидности(L4)

Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

(А1+А2+А3)/(П1+П2) >2

min=1

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах. Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам.

А3/((А1+А2+А3)-

-(П1+П2))

Доля оборотных средств в активе (L6)

Характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. (А1+А2+А3)/Валюта баланса

Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (L7)

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

(П4-А4)/(А1+А2+

+А3) >0,1

Не существует каких-то единыхподходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многихфакторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейсяструктуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутациипредприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры,инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитаютдопустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья иматериалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловыепартнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долейсобственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Итак, причины финансовойнесостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние ивнутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы(общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников),политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательствав области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровеньразвития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальныхвложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др.Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести рядмероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт,что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьмаосторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.

Более надежным методом улучшенияфинансового состояния фирмы является диверсификация производства(рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаевэффективно ограничение сфер производственной деятельности.

Среди внутренних фактороввозникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которыхнапрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отделаи менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств,рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизмаопределения фактической цены реализации продукции и низкая договорнаядисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансовогосостояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности.

Одной из причин возникновениядебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия ибанка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении изаключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо поэтому руководствоватьсяследующими соображениями:

·      договорныеотношения с банком должны предусматривать оплату за временное использованиесредств предприятия, находящихся на расчетном счете;

·      в договоре должнобыть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счетпроизводится в течение операционного дня на дату поступления платежныхдокументов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждыйдень просрочки;

·      установитьответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресациейплатежных документов с начислением пени за каждый день просрочки;

·      обязать банкпринимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределахсредств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкойклиента по кассовому плану;

·      в случаенеоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие должно оставитьза собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание водностороннем порядке.

Можно также выделить некоторые нетрадиционныеметоды обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов,одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателюосновные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, посуществу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущиекредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучательоперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближаетлизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.

Кроме того, важный фактор финансовогооздоровления фирмы — совершенствование договорной работы и договорнойдисциплины. Влияние этого фактора невозможно выявить без учета отраслевыхособенностей производства и организации финансов. Учитывая массовые неплатежимежду предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком наакцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательнымпоставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начисленииштрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлениемплатежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

Итак, платежеспособность фирмы, еевозможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящаякак от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков фирмы, таки от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетам с поставщиками идругими кредиторами фирмы — ключевой фактор ее финансовой стабильности. Недаромв России какое-либо сотрудничество с предприятием, фирмой, банком всегданачинают с оценки его платежеспособности. Для руководства фирмы особенно важнопроводить систематический анализ платежеспособности предприятия дляэффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременногопрекращения уже возникших кризисных ситуаций.

При оценке платежеспособности, преждевсего, важно измерить, в какой мере все оборотные активы предприятияперекрывают имеющуюся краткосрочную задолженность; в какой степени этузадолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств,т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств врасчетах и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погаситьсамой мобильной суммой активов — денежными средствами и краткосрочными финансовымивложениями.

Основными путями улучшенияликвидности компании являются:

·      увеличениесобственного капитала,

·      продажа частипостоянных активов,

·      сокращениесверхнормативных запасов,

·      совершенствованиеработы по взысканию дебиторской задолженности,

·      получениедолгосрочного финансирования.

1.4.Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильногоположения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовоеположение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственнымисредствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществлениянормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы,соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, являетсяплатежеспособным.

Финансовая устойчивость обусловленакак стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляетсядеятельность предприятия, так и результатами его функционирования, егоактивного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешнихфакторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующаяо стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрированииденежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойномпроцессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивостьформируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности иявляется главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансовогосостояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильнопредприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующегоэтой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовалотребованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, посколькунедостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятияи отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствоватьразвитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Такимобразом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием,распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одна из важнейших характеристикфинансового состояния предприятия — стабильность его деятельности вдолгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структуройпредприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесменыв России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансироватьего в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивостихарактеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеетзначительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться,если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно ито же время.

1.4.1.Методика определения типа финансовой устойчивости с использованиемтрехкомпонентного вектора

Самым общим показателемфинансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств дляформирования запасов и затрат. Для характеристики этих источников используетсянесколько показателей, — использованных ранее в качестве дополнений или статейсравнительного аналитического баланса, — различающихся по степени охватаисточников :

Наличие собственныхсредств в обороте:

СОС = стр.490 — 190

Наличие собственных идолгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующийкапитал:

ФК = стр.490 + 590 — 190

Общая величинаосновных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = стр.490 + 590 +610 — 190

Запасы и затраты:

ЗЗ = стр.210 + 220

Этим показателям наличияисточников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показателиобеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

·    Излишек илинедостаток собственных оборотных средств:

Δ1 = COС — ЗЗ

·    Излишек илинедостаток собственных и долгосрочных заемных источников:

Δ2 = ФК — ЗЗ

·    Излишек илинедостаток общей величины основных источников (или финансово-эксплуатационныепотребности):

Δ3 = ВИ — 33

На основе полученныхпоказателей можно построить трехкомпонентный вектор финансового состоянияS(Δ) = { Δ1, Δ2, Δ3}, где значения его координат это 0 и 1соответственно отрицательным или положительным значениям показателей, ивыделить четыре типа финансовой устойчивости:

·   Абсолютная финансовая устойчивостьвстречается крайне редко, но может быть ориентиром финансовой деятельностипредприятия. S={1,1,1}

·   Нормальная устойчивость финансовогосостояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. S={0,1,1}

·   Неустойчивое финансовое состояниеимеет место при нарушении платежеспособности, но, тем не менее, приопределенных мерах оно может быть улучшено. S={0,0,1}

·   Кризисное финансовое состояниепредставляет собой тип состояния, когда предприятия практически банкрот.S={0,0,0}

/>1.4.2. Методика расчета финансовых коэффициентов

Наряду с абсолютными показателямифинансовую устойчивость организации характеризуют также финансовыекоэффициенты, экономический смысл и порядок расчета которых приведены в таблице5.

Таблица 5.

Наименование показателя

Экономический смысл показателя

Формула для расчета и нормативное значение

Коэффициент капитализации (U1)

Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств (стр.590+стр.690)/ стр.490<=1

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников (стр. 490-стр.190)/ стр.290 (0,6<U2<0,8)

Коэффициент финансовой независимости (U3)

Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности. Стр.490/Валюта баланса

Коэффициент финансирования(U4)

Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. 1/U1>=1

Коэффициент финансовой устойчивости(U5)

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников (стр.490+стр.590)/ Валюта баланса (0,8<U5<0,9)

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6)

Показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами (стр.490-стр.190)/ (стр.210+стр.220) 1.4.3. Способ определения класса финансовойустойчивости с использованием интегральной балльной оценки

Учитывая многообразиефинансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости,различие в уровне их критических оценок, складывающаяся степень их отклоненийот них фактических значений коэффициентов и возникающие при этом сложности воценке финансовой устойчивости организации, многие зарубежные и отечественныеаналитики рекомендуют проводить интегральную балльную оценку финансовойустойчивости. Сущность такой методики заключается в классификации организациипо уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена копределенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя изфактических значений показателей финансовой устойчивости.

I класс – организация, чьи кредиты иобязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возвратекредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошимзапасом на ошибку. (100 баллов)

II класс – организация, демонстрирующаянекоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающаяопределенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организацииеще не рассматриваются как рисковые. (85,2 – 66 баллов)

III класс – это проблемные организации. Врядли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнениеобязательств, представляется сомнительным. (63,4 – 56,5 баллов)

IVкласс – это организации особого внимания,т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. (41,6 – 28,3 баллов)

Vкласс – организации высочайшего риска,практически неплатежеспособные. (до 14 баллов)

Итоговые значения показателей оформляются в виде таблицы, из которойможно определить тип финансового состояния предприятия (к какому из классовотносится данное предприятие).

Порядок начисления баллов представлен в таблице 6.

Таблица 6

Наименование показателя

Обозначение

Формула расчета баллов

Коэффициент абсолютной ликвидности Б1 20-(0,5-L2)*40 Коэффициент критической оценки Б2 18-(1,5-L3)*30 Коэффициент текущей ликвидности Б3 16,5-(2-L4)*15 Коэффициент финансовой независимости Б4 17 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования Б5 15-(0,5-U2)*30 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов Б6 13,5-(1-U6)*25
1.5. Показатели, характеризующие деловуюактивность предприятия и методика их расчета

Деловая активностьпроявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленныхцелей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность вфинансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. />Анализ деловой активности заключается в исследованииуровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателейоборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скоростиоборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота,а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величинаусловно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборотприходится этих расходов.

В-третьих, ускорениеоборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорениеоборота и на других стадиях.

Финансовое положениеорганизации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства,вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительностьнахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренниефакторы.

К внешним факторамотносятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации; масштабдеятельности организации; влияние инфляционных процессов; характерхозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторамотносятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политикаорганизации; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, для />анализа деловой активности организации используют две группыпоказателей:

·           Общие показателиоборачиваемости активов.

·           Показателиуправления активами.

Показатели деловойактивности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работыпредприятия, об эффективности работы менеджмента.

Показатели оборачиваемостипоказывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» теили иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (иликоличество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительностьоборота.

Скорость оборотапоказывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому,при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышенииплатежеспособности организации.

При расчете показателейэффективности работы предприятия (показателей оборачиваемости и рентабельности)используются отчеты «Баланс предприятия» и «Отчет о прибылях и убытках».

Показатели деловойактивности и методика их расчета представлены в таблице 7.

Таблица 7

Наименование показателя

Экономический смысл показателя

Формула для расчета

Общие показатели оборачиваемости активов

Коэффициент общей оборачиваемости капитала

Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. Выручка от реализации/Валюта баланса

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). В результате ускорения оборота меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность. Выручка от реализации/стр.290

Коэффициент эффективности использования НМА

Критерий эффективности необходим для определения уровня, динамики, совокупной отдачи объектов нематериальных активов Выручка от реализации/стр.110

Фондоотдача

Показывает эффективность использования только основных средств организации Выручка от реализации/стр.120

Показатели управления активами

Коэффициент оборачиваемости капитала

Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост его отражает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы не участвуют в деле больше, чем собственники. Отношения обязательств к собственному капиталу при этом увеличивается, и снижается доля собственников в общем капитале предприятия. Напротив, существенное снижение коэффициента означает бездействие части собственного капитала. Выручка от реализации/стр.490

Коэффициент оборачиваемости материальных средств

Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период. Чем выше показатель оборачиваемости, тем быстрее запасы превращаются в наличные средства. Снижение его свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и реализации продукции. Выручка от продаж/(стр.210+стр.220)

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

Показывает скорость оборота денежных средств. Особое значение для стабильности деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств. Следовательно, отсутствие такого максимально необходимого запаса денежных средств, свидетельствует о наличии финансовых затруднений у предприятия. В то же время чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег. Выручка от продаж/стр.260

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Выручка от продаж/стр.240

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита по аналогии с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности. Рост коэффициента кредиторской задолженности означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, а снижение — рост закупок в кредит. Выручка от продаж/стр.620
1.6.Методика диагностики вероятности банкротства

Подбанкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмывыполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономическийкризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно)и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, чточасто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватностьуправленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различныеметодики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественнойпрактике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтомуоценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются.

Другое дело,что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смертипредприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признаниетакого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказаниябанкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендоватьна использование в качестве универсальной именно по причине«специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажетсяцелесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей понескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоватьсяособенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже самиметодики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

КоэффициентАльтмана (индекс кредитоспособности)предложен в 1968 г. известным западнымэкономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен спомощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа(Multiple-discriminant analysis — MDA) и позволяет в первом приближенииразделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Припостроении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которыхобанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, иисследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны дляпрогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пятьнаиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Такимобразом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей,характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы заистекший период.

Степень близости предприятия кбанкротству определяется по следующей формуле:

/>где:

/>текущие активы,

/>добавочный капитал,

/>чистая прибыль,

/>уставный капитал,

/>выручка от реализации,

/>валюта баланса.

Таблица 8

Значение Z

Вероятность банкротства

менее 1,8 Очень высокая от 2,81 до 2,7 Высокая от 2,71 до 2,99 Средняя от 3,0 Низкая

Принимая во внимание, что формула расчета Z-показателя впредставленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместоуставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимостьакций — неопределяемый сейчас показатель), рекомендуется снизить верхнюю границу«очень высокой» степени вероятности банкротства до 1. При ретроспективноманализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятностибанкротства, сколько на динамику этого показателя.

Z — показатель Альтмана является комплексным показателем,включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороныдеятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность иоборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влиянияотдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятностибанкротства.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-тоединых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят отмногих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования,сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств,репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов,оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только врезультате пространственно-временных сопоставлений по группам родственныхпредприятий.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости – чемвыше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем болееэффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путемпродажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду.

Глава 2 Технико-экономическая характеристика ЗАО «Телмос»2.1. Общие сведения о предприятии

   Компания«Телмос» создана в апреле 1993 года Московской Городской ТелефоннойСетью (МГТС) и крупнейшей американской телекоммуникационной компанией AmericanTelephone & Telegraph International Incorporated (AT&T). В 1995 году всостав учредителей Телмос вошел крупнейший международный оператор РоссииРостелеком.

   Компания«Телмос» предоставляет полный спектр высококачественных услуг связи вМоскве, Московской области и регионах России. Эти услуги таковы:

1.    Услуги цифровой телефонной сети. ЗАО «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентамдоступ к телефонной сети общего пользования с выделением телефонного номера изсобственной номерной емкости «ТЕЛМОС» через собственную цифровую коммутационнуюсистему 5ESS, являющуюся основой первичнойволоконно-оптической сети «ТЕЛМОС». Первичная опорная сеть SDH ЗАО «ТЕЛМОС»,помимо функции доступа к сети и услугам ЗАО «ТЕЛМОС», выполняет также функциютранспортной сети для организации межузловых и межстанционных соединений,шлюзов с МГТС, Ростелекомом, другими операторами и поставщиками услуг.

В рамках предоставлениядоступа Клиента к телефонной сети общего пользования компания «ТЕЛМОС»предоставляет высококачественные услуги местной, междугородной и международнойтелефонной связи как по аналоговой (PSTN), так и по цифровой (ISDN ) сетям коммутации.

В зависимости отместорасположения офиса Клиента и наличия необходимых коммуникаций, другихспецифических потребностей Клиента, ЗАО «ТЕЛМОС» может предложить различныерешения по предоставлению Клиенту доступа к телефонной сети общего пользования.

2.    Услуги по передаче данных. Наложенная сеть передачи данных ЗАО«ТЕЛМОС» построена на основе оборудования производства фирмы ECI Telematics ибазируется на волоконно-оптической транспортной сети SDH «ТЕЛМОС». В сетипередачи данных «ТЕЛМОС» используются технологии ISDN, HDSL иFrame-Relay,  обеспечивающие оптимальное использование ресурсов, экономиюсредств и высокое качество связи.

В рамках предоставленияуслуг по передаче данных компания «ТЕЛМОС» имеет возможность предоставлятьКлиентам в аренду выделенные цифровые каналы, связывающие абонента с ближайшейточкой присутствия «ТЕЛМОС» по волоконно-оптической линии связи, медному кабелюили с использованием беспроводных технологий.

3.    Видеоконференцсвязь.Компания«ТЕЛМОС» предлагает услугу видеоконференцсвязи, реализованную на базетехнологии ISDN.

Дляпроведения сеансов видеоконференцсвязи компания «ТЕЛМОС» располагает двумякомфортабельными студиями, оборудованными самыми современными системами видеоконференцсвязи.Компанией используются системы таких всемирно известных производителей, какPicture Tel и POLYSPAN.

Студии«ТЕЛМОС», рассчитаны на размещение от 1 до 50 участников.  Сеансы видеоконференцсвязимогут проводиться на скоростях от 64 до 512 кбит/с как в режиме «точка-точка»,так и в многоточечном режиме, когда возможно объединение до 4 участников,находящихся в различных городах.

Соответствующиесертификаты подтверждают высокое качество услуги видеоконференцсвязи.

Внастоящее время возможна организация сеансов видеоконференцсвязи с 60 зарубежнымистранами и большинством крупных городов России. Количество стран и городов,доступных для видео-конференцсвязи из студий «ТЕЛМОС» постоянно увеличивается.

«ТЕЛМОС»оказывает помощь в подборе студий видеоконференцсвязи в других городах истранах.

Компания«ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам возможность бесплатно использоватьдополнительное оборудование, которое может понадобиться в ходе сеанса видеоконференцсвязи:

·      документальнуюкамеру, предназначенную для демонстрации документов, иллюстраций, слайдов,рентгеновских снимков, а также трехмерных объектов. При необходимости этоустройство можно использовать в качестве дополнительной камеры;

·      специальныйадаптер, позволяющий подключить портативный компьютер клиента к системевидеоконференцсвязи и в ходе сеанса показывать противоположной стороне то, чтонаходится на экране компьютера в каждый конкретный момент;

·      мультисистемныйвидеомагнитофон, на который можно записать ход всего сеансавидеоконференцсвязи;

·      мультимедийныйпроектор, к которому при необходимости можно подключить системувидеоконференцсвязи и проецировать сеанс видеоконференцсвязи на большойнастенный экран;

·      проекторOVERHEAD, который также может быть полезен в ходе видеосеминаров и совещаний.

ДляКлиентов «ТЕЛМОС», имеющих ISDN линии, компания готова предоставить возможностьпроведения сеансов видеоконференцсвязи в их офисах.

Принеобходимости сеансы видеоконференцсвязи будут проведены для Клиента в любоевремя суток и в любой день недели.

Областиприменения видеоконференцсвязи:

·           Проведениекорпоративных совещаний и встреч

·           Проведениепереговоров с партнерами в других городах России и за рубежом

·           Дистанционноеобучение

·           Организациядистанционных интервью при подборе кадров

·           Телемедицина

·           Юриспруденция

4.    Услуги доступа в сеть Интернет. Компания «ТЕЛМОС» предоставляетКлиентам следующие услуги доступа в сеть Интернет:

·     Услугикоммутируемого доступа по аналоговой абонентской линии

Услуга подразумеваеторганизацию модемного доступа Клиента в глобальную сеть Интернет. В рамкахданной услуги Клиенту также предоставляется:

·     возможностьоткрытия одного почтового ящика на сервере Провайдера;

·     возможностьразмещения персональной страницы на сервере Провайдера размером до 2 Мб;

·     возможность FTPдоступа к содержимому персональной страницы для текущего обновления иредактирования публикуемой Клиентом информации.

·     Услугикоммутируемого соединения по цифровой абонентской линии ISDN. Доступ в Интернетпо цифровой ISDN — линии отличается более высокой (по сравнению с доступом поаналоговым линиям) скоростью доступа к сети. Помимо этого, специфика технологииISDN дает возможность Клиенту не только работать в Интернет, но и разговариватьпо телефону, используя один и тот же телефонный номер.

·     Постоянноесоединение по выделенному каналу

Выделенное соединение сучетом потребностей Клиента может быть организовано с использованием синхронныхканалов (скорость от 64 до 2048 кБит/с) и виртуальных каналов по технологииFrame Relay.

Дополнительно Клиентупредоставляется возможность открытия пяти почтовых ящиков на сервереПровайдера.

5.    Дополнительные услуги. Помимо основных телекоммуникационныхуслуг, компания «ТЕЛМОС» предлагает Клиентам ряд дополнительных услуг.

Компания производитинтеграцию компьютерных и телефонных сетей, поиск оптимального решения потелефонизации офиса.

На базе протоколов FrameRelay, X.25 и TCP/IP «ТЕЛМОС» организует доступ к специализированным сетям исистемам, таким, как Bloomberg, РТС, ММВБ и т.д. Помимо этого, компания«ТЕЛМОС» поставляет Клиентам оконечное оборудование: мультиплексоры, системыпередач, телефонные аппараты, оптические модемы.

/>·     />Доступ кспециализированным сетям и системам. Компания «ТЕЛМОС» предоставляет своимКлиентам доступ к биржевым, торговым, фондовым и финансово-информационнымсистемам:

·      МосковскойМежбанковской Валютной Бирже (ММВБ)

·      РоссийскойТорговой Системе (РТС)

·      МосковскойФондовой Бирже

·      BLOOMBERG

·      ЦентральномуБанку Российской Федерации

·      БиржамСанкт-Петербурга

·      ГосударственномуТаможенному Комитету РФ

Доступосуществляется на базе протоколов Frame Relay, X.25 и TCP/IP

/>·     />Услуги по интеграции

Компания«ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам комплексный интегрированный пакеттелекоммуникационных услуг.

Врамках интегрированного пакета компания предоставляет Клиентам наряду с высококачественнымиуслугами телефонной связи услуги доступа в Интернет, услуги по передаче данныхFrame Relay, ISDN, услуги Call-центра. Преимущество такого интегрированногорешения заключается в создании уникального набора услуг, наилучшим образомудовлетворяющего потребности конкретного Клиента.

Крометого, интегрированный пакет услуг позволяет добиться оптимизации использованияресурсов, что служит экономии средств Клиента.

Помимопредоставления Клиентам интегрированного пакета телекоммуникационных услуг,компания «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам услуги по интеграции компьютерных ителефонных сетей.

   Качество услугкомпании «Телмос» подтверждено сертификатами качества ЦентраСертификации Центрального Региона России и сертификатами соответствия системыдобровольной сертификации «Интерэкомс».

   В 1999 году компания«Телмос» стала победителем конкурса Минсвязи РФ в области качествасвязи в номинации «Операторы электросвязи».

2.2. Структура предприятия

ЗАО «Телмос» состоит из11 департаментов, каждый из которых возглавляется директором, а они, в своюочередь, подчиняются Генеральному директору. Департаменты подразделяются наотделы, а отделы на группы. Подробно структура производства и управления ЗАО«Телмос» представлена на рисунке 1.

Данный дипломный проектпосвящен анализу финансовой деятельности предприятия. В ЗАО Телмос» вопросамифинансового анализа занимается Департамент экономики и финансов. Рассмотримподробнее основные функции данного Департамента.

Положение оДепартаменте экономики и финансов

   Департамент экономикии финансов является структурным подразделением ЗАО «Телмос», возглавляетсяРуководителем Департамента и находится в подчинении Финансового директора.

В состав Департаментавходят следующие подразделения:

·                 отделпланирования и анализа;

·                 отдел текущихопераций

   Основные задачи инаправления деятельности Департамента экономики и финансов таковы:

1. Организация и руководствопланово-экономической и финансовой деятельностью.

2. Организация процесса финансовогопланирования, а именно:

·     Участие в процессеформирования стратегии развития ЗАО «Телмос»; мониторинг и анализ результатоввыполнения утвержденной стратегии развития;

·     Разработка иподдержка финансово-экономической модели с целью определения источниковфинансирования, выработанной стратегии развития и оценки влияния внешних ивнутренних факторов на деятельность ЗАО «Телмос»;

·     Сбор, обобщение ианализ заявок структурных подразделений по формированию годового бюджета;

·     Формирование наоснове собранной информации годового бюджета, эксплуатационных расходов,инвестиционного бюджета, бюджета финансовых операций; согласование сруководителями структурных подразделений и руководством ЗАО «Телмос»;

·     В рамкахсогласованного и утвержденного годового бюджета формирование и утверждениебюджета движения денежных средств;

·     В рамкахутвержденного плана движения денежных средств формирование ежедневногоплатежного графика по всем направлениям текущей деятельности;

3. Организация бюджетного контроля, вчастности:

·     Контрольисполнения утвержденного бюджета по доходам от основной деятельности,операционным расходам предприятия и себестоимости продаж;

·     Контрольвыполнения прогноза поступления денежных средств от услуги связи; выявления ианализ причин невыполнения прогнозных значений;

·     Контрольисполнения плана движения денежных средств;

·     Контрольпоступающих от структурных подразделений расходных документов в части ихсоответствия утвержденному графику платежей; визирование указанных документов иих регистрация в КБД ЭДО;

4. Взаимодействие со сторонними организациямив рамках деятельности департамента:

·     Взаимодействие сбанками, осуществляющими кредитное обслуживание и принимающими платежи зауслуги связи ЗАО «Телмос»;

·     Взаимодействие скредитными и лизинговыми организациями, организация процесса сбора и подготовкиматериалов, необходимых для предоставления кредитов и лизинга;

·     Взаимодействие состраховыми компаниями по вопросам страхования основных средств ЗАО «Телмос»;

·     Текущиевзаимодействия с ГНИ №4; выверка правильности и своевременности платежей в адресналоговой инспекции, выверка состояния и контроль остатков лицевого иналогового счета в ГНИ, сдача ежемесячных налоговых расчетов и оформление корреспонденциив адрес налоговой инспекции;

5. Ежедневный мониторинг наличияденежных средств на счетах ЗАО «Телмос»; анализ достаточности денежных средствдля финансирования текущей деятельности Компании;

6. Контроль за своевременным иправильным исполнением налогового календаря;

7. Организация процесса подготовки иконтроль за своевременным представлением отчетов для руководства и акционеровЗАО «Телмос», регулирующих органов, которая включает:

·     Подготовкуаналитических материалов и отчетов для руководства ЗАО «Телмос»;

·     Подготовку отчетаэмитента для ФКЦБ РФ;

·     Подготовкуежеквартальных отчетов о результатах финансово-хозяйственной деятельности дляАО «МГТС» и АО «Система Телеком»;

·     Ежемесячноеформирование отчета о фактическом поступлении и использовании денежных средствКомпании;

·     Подготовкуфинансовой отчетности в соответствии с US GAAP, перекладка российской документации согласно западнымформатам;

·     Подготовку ипредоставление необходимой финансовой информации в периоды проведения внешнихаудиторских проверок;

8. Анализ финансовых условий ивизирование хозяйственных и клиентских договоров;

9. Оценка и дальнейший контроль зафинансово-экономической обоснованностью долгосрочных финансовых вложений(инвестиционный анализ);

10. Анализ результатовфинансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Телмос»;

11. Осуществление мероприятий посовершенствованию текущей деятельности Департамента, а именно:

·     Разработка ипостановка раздельного учета затрат по видам услуг; анализ себестоимости услуг;

·     Совершенствованиесистемы бюджетирования ЗАО «Телмос»;

·     Постановка задачдля разработки и совершенствования интегрированной корпоративной сети;

·     Участие вформировании учетной политики ЗАО «Телмос».

2.3. Учетная политика ЗАО «Телмос»

Учетная политикаутверждается советом директоров ЗАО «Телмос», а основой ее составления являетсябухгалтерский учет, сформированный, исходя из действующих в РФ правилбухгалтерского учета и отчетности, в частности, Федерального закона «О бухгалтерскомучете» и положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности вРФ, утвержденного Министерством финансов РФ.

Ниже изложены основныеположения учетной политики ЗАО «Телмос»

Активы и обязательствав иностранных валютах

Оценка активов иобязательств производится по фактическим затратам на приобретение, заисключением ОС.

При учете хозяйственныхопераций, совершенных в иностранных валютах, применяется официальный курсрубля, действовавший в день совершения операции. Денежные активы иобязательства, стоимость которых выражена в иностранной валюте, отражаются вотчете в суммах, исчисленных на основе официального курса рубля, действовавшегона конец отчетного года.

   Курсовые разницы,возникшие в течении года по операциям с активами и обязательствами, а также припересчете их по состоянию на отчетную дату, относятся на счет прибылей иубытков.

Нематериальные активы

В составе НМА отражаютсяправа доступа телефонных номеров и права пользования компьютерными программами.Амортизация этих активов начисляется линейным способом исходя из сроковполезной службы. Срок полезного использования 2 – 10 лет.

Аналогичные активы, приобретенныепосле 1 января отчетного года, включаются в соответствующие расходы будущихпериодов.

В отчетности НМА показываютсяпо первоначальной стоимости за минусом сумм амортизации, накопленной за всевремя использования.

Основные средства

В составе ОС отражаютсямашины, оборудование, транспортные средства и другие соответствующие объекты сосроком службы более 12 месяцев.

В 2001 г. в состав ОСпереведены малоценные предметы (инструменты, производственный инвентарь,принадлежности), которые ранее учитывались как материально – производственныезапасы.

Объекты ОС принимаются кучету по фактическим затратам на приобретение (сооружение). В отчетности ОСпоказываются по первоначальной (восстановительной) стоимости за минусом суммамортизации, накопленной за все время эксплуатации.

Амортизация ОС начисляетсялинейным способом по нормам, установленным Правительством.

Норма амортизационныхотчислений составляет:

Кабельные линии связи –5%

Аппаратура электропитания– 3,3%

Аппаратура системпередачи – 5%

Компьютеры – 10%

Транспортные средства –11,1 – 14,3%

Доходы и потери отсписания ОС включаются в операционные доходы и расходы.

 

Производственныезапасы

Материально –производственные запасы оцениваются в сумме фактических затрат на приобретение.Стоимость МБП (инструменты, производственный инвентарь и приспособления) погашаетсяпутем начисления амортизации в размере 100% при передаче их в эксплуатацию.

В 2001 г. в составматериалов переведены МБП (инструменты, производственный инвентарь иприспособления) в сумме 1376 тыс. руб.

Расходы будущихпериодов

Затраты, произведенныеОбществом в отчетном году, но относящиеся к следующим отчетным периодам, отражаютсякак расходы будущих периодов. Эти затраты списываются по назначению равномернов течении периодов, к которым они относятся.

Задолженностьпокупателей и заказчиков

Задолженность покупателейи заказчиков определяется исходя из цен, установленных договорами между ЗАО«Телмос» и покупателями. Нереальная по взысканию задолженность списывается сбаланса по мере признания ее таковой.

Признание доходов

Выручка от продажипродукции признается по мере отгрузки продукции покупателям (или оказанияуслуг) и предъявления им расчетных документов. Она отражается в отчетности заминусом НДС, налога с продаж.

Поступления, признавшиесявыручкой от продажи, увеличиваются или уменьшаются на суммовые разницы, возникшиев случаях, когда цены в договорах с покупателями устанавливались в иностраннойвалюте (у.е.), а оплата производилась в рублях.

Изменения в учетнойполитике

В 2001 году в учетнуюполитику внесены следующие изменения: расходы, относившиеся ранее за счетнераспределенной прибыли прошлых лет, в 2001 г. списывались на финансовыйрезультат. В результате чистая прибыль Общества за 2000 г. уменьшилась на 68502млн. руб., а за 2001г. – на 21125 млн. руб.

Вступительный баланс

Вступительный баланс 2001г. формируется путем корректировки данных заключительного баланса 2000 г. дляприведения их в соответствие с изменениями в формах отчетности за 2001 г.

2.4. Основные технико-экономические показателидеятельности предприятия и их анализ

Таблица 9.

№

Показатель

2000 г.

2001 г.

Изменение

Абсолют.

Относит.

1 Объем товарной продукции, тыс.руб. 774915 975277 200361 125,86 2 Выручка от продаж, тыс.руб 774907 975270 200363 125,86 3 Численность работающих, чел. 185 203 18 109,73 4 Выручка на 1 работающего, тыс.руб./чел. 4188,7 4804,3 615,6 114,70 5 Стоимость ОПФ, тыс.руб. 388234 458738 70504 118,16 6 Фондоотдача, руб./руб. 1,9960 2,1260 0,130 106,51 7 Фондовооруженность, тыс.руб./чел. 2098,56 2259,79 161,23 107,7 8 Фондоемкость, руб./руб. 0,5 0,47 -0,03 94 9 Себестоимость товарной продукции тыс.руб. 446419 673028 226609 150,76 10 Затраты на рубль товарной продукции руб./руб. 0,58 0,69 0,11 118,97 11 Прибыль от продаж, тыс.руб. 328488 302242 -26246 92,01 12 Рентабельность продаж 73,58 44,91 -28,67

   Как видно из таблицы 9,в 2001 году выручка от продаж выросла на 26% (200363 тыс.руб.) и составила975270 тыс.руб. Одновременно с этим произошло и увеличение численностиработающих на 18 человек, но так как увеличение выручки опережало увеличениечисленности, в 2001 году возросла и выручка на одного работающего и составила4804, 286 тыс.руб./чел. по сравнению с 4188,686 тыс.руб./чел. в 2000 году.

   В 2001 году произошлотакже и увеличение стоимости основных производственных фондов на 18% (70504тыс.руб.) и, опережающее ее, увеличение объема товарной продукции на 26%(200361 тыс.руб.), благодаря чему фондоотдача возросла на 6,5% (0,130тыс.руб.). Фондовооруженность увеличилась на 7,7%, а фондоемкость,соответственно, уменьшилась на 6%.

Себестоимость товарнойпродукции в 2001 году возросла по сравнению с 2000 годом на 226609 тыс. руб.или на 50,76%. Ее рост был выше роста товарной продукции, поэтому затраты на 1рубль товарной продукции, хотя и составляли меньше одного рубля как в 2000 году(0,58), так и в 2001 (0,69), но в 2000 году были выше, чем в 2001 на 11 копеек.Следствием повышения затрат на 1 рубль товарной продукции в 2001 году явилосьуменьшение прибыли от продаж, которая составила лишь 92,01% от суммы прибыли в2000 году, а также рентабельности продаж, которая снизилась с 73,58% в 2000году до 44,91% в 2001 г.