Реферат: Экономическое содержание капитала

Введение

В данной курсовой работенами была выбрана тема «Экономическое содержание капитала». Эта тема особоактуальна в наши дни, данная работа поможет разобраться с понятиями капитала,сделать анализ его составляющих, повысить эффективность производства, и датьэкономическую оценку.

В данной курсовой работенами была поставлена цель: повысить эффективность производства за счёт методикиопределения экономического содержания капитала. Для достижения этой цели намибыл выполнен ряд задач.

Первая задача:разработать методы теоретической основы экономического содержания капитала.

Для выполнения этойзадачи мы разобрали сущности и понятия капитала, кругооборот и оборот капитала,повышение эффективности капитала, экономическую оценку капитала.

Разбирая сущности ипонятия капитала, мы рассмотрели мнения различных учённых и авторов наопределения понятий такой экономической категории, как капитал. Мы выяснили,что раньше категорию «капитал» рассматривали как ценность, запас товаров,деньги, приносящие прибыль. На основании различных мнений, мы сделали вывод:«капитал» — это сложная экономическая категория, находящаяся в постоянномдвижении. Стоимость или часть созданных обществом ресурсов, приносящая прибыль.

Изучив кругооборот иоборот капитала, мы пришли к выводу: «Кругооборот капитала» — это движениепромышленного капитала, проходящее три стадии и принимающие денежную,производительную и товарную форму; а

«Оборот капитала» — этопостоянный кругооборот, последовательно охватывающий следующие этапы: егоавансирование, использование в производстве, реализацию произведённого товара ивозвращения к исходной форме.

Повышение эффективностикапитала, мы рассмотрели на примере предельной эффективности и сделали вывод,что предельная эффективность капитала – это ожидаемая норма прибыли надополнительный капитал, зависящая от нормы процента.

А экономическую оценкукапитала, мы представили, как расчёт общей прибыли или экономической выгоды,которую мы получили после проведения определённых операций с капиталом.

Вторая задача:разработать методы анализа экономического содержания капитала. Для еёвыполнения мы рассмотрели такие вопросы, как: анализ сущностей и понятийкапитала, анализ кругооборота и оборота капитала, анализ повышенияэффективности капитала и анализ экономической оценки капитала.

Изучая анализ сущностей ипонятий капитала, мы убедились, что, анализируя капитал, Маркс разлагал егодвояко:

– по всем возможным видамносителей стоимости (товары, деньги, дебиторская и кредиторская задолженности);

– на суммупервоначального капитала и полученной благодаря этой сумме прибыли.

Капитал, как категория,прежде всего, определяет сумму материальных, денежных и интеллектуальныхсредств, позволяющих своему владельцу вести предпринимательскую деятельность.Вместе с тем капитал неотделим от всех общественных отношений, в рамках которыхосуществляется эта деятельность, и более того, он является стержнем рыночнойсистемы. Поэтому Маркс назвал капитал отношениями между различными слоямиобщества.

Также рассмотрели анализосновного капитала двух авторов. Они оба рассматривали капитал, как основнойфонд. А.С. Булатов делил основные фонды на производительные и непроизводительные,и анализ основного капитала осуществлял по следующим направлениям: анализобновления, выбытия и износа основных фондов; анализ эффективности использованияосновных фондов. А.Д. Шермент в основной капитал включал основные средства,незавершённые долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новыедолгосрочные финансовые инвестиции. В ходе анализа оценивал размеры, динамику иструктуру вложений капитала фирмы в основные средства и выявил главныефункциональные особенности бизнеса, анализ хозяйственного субъекта.

И анализ оборотногокапитала. Проанализировав оборотный капитал с точки зрения двух авторов, мысделали вывод: А.С. Булатов при анализе оборотного капитала использовал егооборачиваемость и текущую ликвидность. А.Д. Шермент для оценки оборачиваемостиоборотного капитала использовал следующие показатели: оборачиваемостьоборотного капитала в днях, прямой коэффициент оборачиваемости и обратныйкоэффициент оборачиваемости.

Рассматривая анализкругооборота и оборота капитала, мы изучили стадии кругооборота, узнали мнениеК. Маркса и Ф. Энгельса на данные вопросы, поняли, от чего зависит времяоборота.

Изучив анализ повышенияэффективности капитала, мы определили понятия коэффициента оборачиваемостисредств и коэффициент загрузки средств в обороте и проследили их взаимосвязь.

Проанализировавэкономическую оценку капитала, мы выделили 3 подхода, раскрыли достоинства инедостатки каждого.

Третья наша задача была:разработать методы обоснования анализа экономического содержания капитала. Дляеё выполнения мы изучили: обоснование анализа сущностей и понятий капитала,обоснование анализа кругооборота и оборота капитала, обоснование анализаповышения эффективности капитала и обоснование анализа экономической оценкикапитала. В этих вопросах мы записывали выводы по рассмотренным пунктампредыдущей главы.

Для обоснования анализасущностей и понятий капитала мы записали вывод: капитал – это очень важнаяэкономическая категория. Зная её понятие и анализ, грамотный специалист слёгкостью сможет совершать различные обороты и процессы с капиталом, при этомделая своё предприятие процветающим и приносящим прибыль.

В обосновании анализакругооборота и оборота капитала мы пришли к следующему выводу: немаловажнуюроль в экономическом содержании капитала играют его кругооборот и оборот. Этипроцессы позволяют специалисту функционально обращаться с капиталом, приносядоход фирме.

Выводом обоснованияанализа повышения эффективности капитала, стал: повышение эффективности – этоважная экономическая категория, т.к. в её функции входит улучшение работыпредприятия за счёт разработки новых экономических программ.

Подводя итоги пообоснованию анализа экономической оценки капитала, мы сделали вывод, чтоэкономическая оценка капитала – это расчёт общей прибыли или экономическойвыгоды, которую мы получили после проведения определённых операций с капиталом.

Таким образом, нашакурсовая работа является товаром и, запустив её на предприятие, мы получимповышенную эффективность производства и прибыль.

1. Теоретические основыэкономического содержания капитала

1.1 Сущности и понятиякапитала

«Теория», в словаре иностранныхслов под редакцией В.В. Пчёлкина, — это 1) обобщение опыта, общественнойпрактики, отражающее объективные закономерности развития природы и общества; 2)совокупность обобщённых положений, образующих какую-либо науку или её раздел.С.И. Ожегов в своём словаре рассматривает «теорию», как 1) учение, системунаучных принципов, идей, обобщающих практический опыт и отражающихзакономерности природы, общества, мышления; 2) раздел какой-нибудь науки, атакже совокупность правил в области какого-нибудь мастерства. В советскомэнциклопедическом словаре под редакцией А.М. Прохорова «теория» — это системаосновных идей в той или иной отрасли знания; форма научного знания, дающаяцелостное представление о закономерностях и существенных связяхдействительности. Критерии истинности и основа развития теории – практика.

В нашем понимании«теория» — это определение, основные идеи какой-либо экономической категории,рассмотренное с разных сторон. Многообразие мнений, обобщение опыта позволяетраскрыть данный раздел науки с точки зрения теории.

«Основа» — это 1)внутренняя опорная часть предметов; 2) источник, главное, на чём строитсячто-нибудь, что является сущностью чего-нибудь; 3) исходные, главные положениячего-нибудь. (Словарь русского языка С.И. Ожегова).

«Основа» — этофундаментальное значение понятия, заложенное различными мыслителями. То на чтоопираются авторы и читатели в изучении предмета.

Содержание выражается темифункциями, которые предписано, согласно определению, выполнять специалисту. 1)То, что составляет сущность кого-нибудь или чего-нибудь; 2) тема, основная сутьизложения; 3) то же, что оглавление; 4) размер, количество чего-нибудь,содержащегося в чём-нибудь другом; 5) жалование, заработная плата; 6) средства,которые даются кому-нибудь для обеспечения существования, иждивение.

«Содержание» — этоосновные составные категории данного понятия.

Согласовав все этипонятия можно сказать, что в этой главе речь пойдёт об основных или начальныхэтапах данных экономических категорий.

В словаре русского языкаС.И. Ожегова можно найти определение понятию «сущность»: это внутренняя основа,содержание, смысл, суть чего-нибудь. А в советском энциклопедическом словаре А.М.Прохорова «сущность» — это внутреннее содержание предмета, выражающееся вединстве всех его многообразных свойств и отношений.

«Сущность» — это тотсущественный признак, который отличает данное научное знание от всех других.

«Понятие» в этом жесловаре рассматривается как 1) форма мышления, отражающая существенныесвойства, связи и отношения предметов и явлений. Основная логическая функцияпонятия – выделение общего, которое достигается посредством отвлечения от всехособенностей отдельных предметов данного класса. 2) в логике – мысль, в которойобобщаются и выделяются предметы некоторого класса по определённым общим и всовокупности специфическим для них признакам. В словаре же С.И. Ожегова слово«понятие» имеет следующие значения: 1) логически оформленная общая мысль опредмете, идея чего-нибудь; 2) представление, сведение о чём-нибудь; 3) способ,уровень понимания чего-нибудь или со знанием дела.

Мы знаем, что «понятие»это то, как субъективно, т.е. индивидуально каждый рассматривает какое-либонаучное значение. Понятие приобретает реальную форму в определении, котороесформулировано на основе тех или иных научных исследований.

Немаловажным являетсяопределение понятия «капитал».

Капитал — это наиболеесложная экономическая категория. Значение капитала огромно. Можно сказать, чтокапитал является основной движущей силой общественного производства.

Первоочередное значениеистолкованию данного термина придавал выдающийся французский экономист иисторик Фернан Бродель. В его работе «Игры обмена» этой проблеме посвященотдельный раздел «Капитал, капиталист, капитализм». В соответствии сметодологией французской исторической школы Бродель начал свое исследование сизучения этимологии слова «капитал».

Столь основательныйподход можно было бы только приветствовать. Но, к сожалению, собственноисследования в общепринятом смысле не получилось. Читателям предлагается лишьготовый ответ:

“Capitale” (слово изпоздней латыни, от caput – голова) появилось около XII–XIII вв. в значении“ценности; запас товаров; масса денег; или же деньги, приносящие процент”.Именно в Италии это слово было создано, освоилось и в некотором роде обрелозрелость. Его, бесспорно, обнаруживаешь в 1211 году, а с 1283 года оноупотребляется в значении капитала товарищества купца».

Таким образом, мы видим,что раньше категорию «капитал» рассматривали как ценность, запас товаров,деньги, приносящие прибыль.

С. И. Ожегов такрассматривал капитал: 1) капитал – стоимость, являющаяся средством полученияприбавочной стоимости путём эксплуатации наёмного труда; 2) капитал – деньги,большая сумма денег. Словарь иностранных слов под редакцией В.В. Пчёлкина даётболее глубокое определение понятию «капитал»: стоимость, которая посредствомэксплуатации наёмной рабочей силы приносит прибавочную стоимость, самовозрастает.Источник возрастания находится в сфере производства, где капитал существует ввиде средств производства, которые становятся средствами эксплуатации наёмныхрабочих, и в виде затрат на рабочую силу, создающую своим трудом большуюстоимость, нежели затрачено на её покупку. Разница между этими двумявеличинами, прибавочная стоимость, присваивается собственником средствпроизводства – капиталистом; его капитал возрастает. Таким образом, капиталпредставляет собой главную категорию капиталистического способа производства,выражающую общественное отношение между классом капиталистов и рабочим классом.После победы социалистической революции и превращения средств производства вобщественную собственность трудящих, капитал как экономическая категорияперестаёт существовать.

Капитал – часть созданныхобществом ресурсов, используемых не на потребление, а для инвестиции в развитиепроизводства товаров и услуг. В широком смысле – машины, заводы, фабрики идругие продукты человеческого труда, участвующие в процессе производства. Вболее узком – сумма финансовых активов, вложенных инвестором в ценные бумаги,недвижимость, банки, а также наличные деньги, используемые для производстватоваров и услуг. Так рассматривает «капитал» В. А. Новиков в словаре «практическаярыночная экономика».

Категория «капитал»является одной из наиболее фундаментальных, основополагающих. Стремлениеобъяснить суть и значение этого экономического ресурса появиласьпредставителями всех виднейших школ и направлений экономической науки. Этовидно даже из названия многих трудов. Упомянем, в частности, «Капитал» К.Маркса, «Капитал и прибыль» Е. Бем-Баверка, «Природа капитала и прибыль»И.Фишера, «Финансовый капитал» Р. Гильфердинга, «Стоимость и капитал» Дж.Хикса.

Ф. Кенэ (школа физиократов)к капиталу относит средства производства, используемые в сельском хозяйстве.Весь капитал распределяется на первоначальные и ежегодные авансы. Подпервоначальными авансами понимаются затраты на приобретение средствпроизводства, которые не требуют ежегодного возмещения, под ежегодными авансамипонимается – затраты, требующие ежегодного возмещения;

А. Смит (классическаяшкола) понятие «капитал» выводит из характера потребления запасов, находящихсяв распоряжении индивидуума. Чтобы получить статус капитала, они должныпотребляться следующими способами: использоваться для производства, переработкиили покупки товаров с целью их прибыльной перепродажи или для покупки средствпроизводства, которые приносят прибыль без перехода от одного владельца к другому.Главное свойство капитала – приносить доход своему владельцу;

К. Маркс (марксистскоенаправление экономической теории) капитал рассматривал каксоциально-экономическую категорию. К. Маркс приводит несколько определений:

1) Капитал – этосамовозрастающая стоимость, отражающая классовые отношения и определённыйхарактер общества, основанного на наёмном труде рабочих;

2) Капитал есть движение,а не вещь, пребывающая в покое;

3) Капитал – это мёртвыйтруд, который, как вампир, оживает лишь тогда, когда всасывает живой труд;

Э. Бём-Баверк(субъективно-психологическая школа) капитал относит к вторичным факторампроизводства, тогда как земля и труд – первичные факторы, и их затратами впредшествующие периоды определяется величина капитала. Доход на капитал зависитот времени производственного цикла, или «периода ожидания» в определениивеличины капитала введён таким образом временной фактор;

А. Маршалл(неоклассическая школа) различал подход на уровне микро- и макроэкономике.Капитал на уровне микроэкономики – это та часть богатства индивидуума, котораянезависимо от способа и сферы применения может быть использована для получениядохода (валового процента). На уровне макроэкономики к капиталу Маршалл относитвсю совокупность средств производства, которую можно использовать на ряду струдом и землёй для производства материальных благ;

Дж.М. Кейнс (кейнсианскоенаправление) капитал – это богатство, способное приносить больший доход, чем вслучае его альтернативного использования: сохранения в денежной форме для получениябанковского процента. Условие превращения богатства в капитал – превышениедохода с него над процентом;

И. Шумпетер считал:«Капитал – это «фонд покупательной силы», который состоит из денег и платёжныхобязательств» На этот фонд приобретаются средства производства, обеспечивающиепрогрессивное развитие общества. В ином случае, если экономический прогрессотсутствует, капитала не существует, т.е. он не выполняет свою функцию, ведётсебя нейтрально.

Современная экономическаятеория определяет капитал как созданные человеческим трудом средствапроизводства, предназначенные для производственного потребления. Наряду сземлёй, трудом и предпринимательскими способностями он считается фактором,необходимым для процесса производства.

На основании различных мнений,можно сделать вывод, что «капитал» — это сложная экономическая категория,находящаяся в постоянном движении. Стоимость или часть созданных обществомресурсов, приносящая прибыль.

Говоря о капитале, мытакже должны упомянуть о его обороте и кругообороте.

1.2 Кругооборот иоборот капитала

«Кругооборот»- процесс,заканчивающийся возвратом к исходному положению, словарь русского языка С.И.Ожегова.

А тогда что же такоекругооборот капитала?

«Кругооборот капитала» — движение промышленного капитала в сфере производства и обращения. Представляетединство трёх функциональных форм и стадий. Решающую роль играет стадияпроизводства, на которой создаётся прибавочная стоимость. Индивидуальныйкапитал одновременно находится в трёх функциональных формах и на трёх стадиях.Так отвечает на наш вопрос советский энциклопедический словарь под редакцией А.М. Прохорова.

Кругооборот капитала — это один цикл его движения, которое охватывает процесс производства иобращения, создаваемых товаров и завершается возвращением капитала в егоисходную денежную форму.

В этой формуле отраженапоследовательность продвижения капитальной стоимости через три стадии и сменутрех функциональных форм капитала.

Первая стадия совершаетсяв сфере обращения и заключается в том, что денежный капитал инвестируется наприобретение средств производства и рабочей силы, то есть капитал переходит изденежной формы в производственную.

Следующая стадияпротекает в сфере производства. Купленные на рынке факторы производствасоединяются в производственном процессе, создавая товары с нужной полезностью исодержащие вновь возникающую стоимость, в том числе и прибыль. В этом движениипроизводительная форма капитала превращается в товарную форму.

Третья стадия заключаетсяв том, что товарный капитал с возросшей стоимостью вновь превращается вденежный, содержащий прибыль.

Такое последовательноепревращение капитала из одной функциональной формы в другую, его движение черезтри стадии и представляет собой кругооборот капитала. Стремление получатьприбыль толкает предпринимателя к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал вкругооборот.

Вот как на этот вопросответили К. Маркс и Ф. Энгельс во втором томе «Капитала» К. Маркса.

Кругооборот капиталаестьдвижение самовозрастающей стоимости в сфере производства и обращения, в ходекоторого капитал принимает три функциональные формы (денежную, производительнуюи товарную) и проходит три стадии. В конце этого процесса капитал возвращаетсяк своей первоначальной форме.

«Кругооборот капитала» — это движение промышленного капитала, проходящее три стадии и принимающиеденежную, производительную и товарную форму.

Итак, с понятиемкругооборота капитала мы разобрались, а тогда что же такое оборот капитала?

В словаре С.И. Ожегова«оборот»: 1) полный круг вращения; 2) употребление, обращение (например, вести,пустить в обращение); 3) отдельная часть, отдельное звено, стадиякакой-нибудь деятельности, развитие чего-нибудь; 4) законченный цикл операций,производимых средствами передвижения; 5) обращение денежных средств и товаровдля воспроизводства, получения прибыли; 6) изнанка, задняя сторона чего-нибудь;7) изгиб, колено; 8) направление в течении, развитии чего-нибудь; 9) словесноевыражение.

«Оборот капитала», всоветском энциклопедическом словаре под редакцией А.М. Прохорова, — этонепрерывно возобновляющийся кругооборот капитала. Время, в течение которогопромышленный капитал проходит все стадии кругооборота, составляет время оборотакапитала для измерения и сравнения скорости оборота индивидуальных капиталов заединицу принят год. С ускорением оборота капитала увеличивается производствоприбавочной стоимости.

А в экономическом словарепод редакцией И.А. Архипова «оборотный капитал» — кругооборот капитала,рассматриваемый как периодически возобновляющийся процесс, охватывающийпоследовательно его авансирование (на приобретение средств производства иоплату труда), использование в производстве, реализацию произведенного товара ивозвращение к исходной форме. Таким образом, капитал проходит три стадии: напервой стадии из денежной формы переходит в форму средств производства ирабочей силы; на второй осуществляется непосредственно процесс производства исоздаются товары; и на третьей происходит продажа товара (по ее завершениикапитал вновь приобретает денежную форму).

Первая и третья стадииотносятся к сфере обращения, вторая — к сфере производства. На каждой стадиикапитал принимает определенную функциональную форму: на первой — денежную; навторой — производственную; на третьей — товарную. Чтобы движение былонепрерывным, определенные его части должны одновременно находиться в каждой изтрех форм и проходить три стадии. Капитал, который одновременно существует втрех функциональных формах и последовательно проходит в своем кругообороте тристадии, получил название промышленного. Кругооборот промышленного капитала,рассматриваемый как непрерывно возобновляемый процесс, образует его оборот.Время оборотного капитала определяется как период, в течение которого весьавансируемый капитал проходит стадии производства и обращения и возвращается кисходной форме. Скорость оборотного капитала измеряется числом его оборотов,совершаемых за год.

«Оборот капитала» — этопостоянный кругооборот, последовательно охватывающий следующие этапы: егоавансирование, использование в производстве, реализацию произведённого товара ивозвращения к исходной форме.

Процессы производимые скапиталом должны приносить прибыль, а следовательно, быть эффективными. Тогдачто же такое повышение эффективности капитала.

1.3 Повышение эффективностикапитала

Понятие «повысить»означает – 1) сделать более высоким; 2) усилить, улучшить, усовершенствовать;3) поднять на более высокую ступень в отношении уважения, признания и т.п.; 4)перевести на более ответственную должность. (Словарь русского языка С.И.Ожегова).

В словаре С.И. Ожегованет определения понятию «эффективность», зато есть понятие «эффективные»-дающий эффект, действенный. Экономический словарь, даёт следующее определение.«Эффективность» — это относительный эффект, результативность процесса,операции, проекта, определяемые как отношение эффекта, результата к затратам,расходам, обусловившим, обеспечившим его получение.

Следовательно,эффективность, это явление, дающее действенность и показывающее какой-тоэффект, положительный результат. А повышение эффективности – это прибавлениеопределённого эффекта, улучшение полученного результата.

Рассмотрим это на примерепредельной эффективности.

Предельная эффективностькапитала (англ. marginal efficiency of capital), термин буржуазной политическойэкономии, означающий ожидаемую норму прибыли на дополнительный капитал. Этопонятие наиболее четко сформулировано Дж.М. Кейнсом (Великобритания) и получилораспространение в работах представителей кейнсианства. По Кейнсу, предельнаяэффективность капитала — первое определяющее, которым руководствуетсякапиталист при решении вопроса об инвестициях, т.к. их размер зависит от тойнормы прибыли, которую он рассчитывает получить. Вторым определяющим выступаетпроцентная ставка на капитал. Капиталист проводит сравнение между предельнойэффективностью и нормой процента. Инвестирование осуществляется лишь в томслучае, если процентная ставка на капитал ниже нормы прибыли, ожидаемой откапиталовложений. Чем больше разрыв между этими показателями, тем сильнеепобуждение капиталиста к инвестированию. Таким образом, объём текущихинвестиций зависит от соотношения между предельной эффективностью капитала инормой процента: повышение нормы процента вызывает понижение предельнойэффективности капитала и уменьшение инвестиций, понизившаяся норма процента иповысившаяся доступность кредита, наоборот, вызывают рост инвестиций. Кейнсисходит из предположения, что предприниматель расширяет свои инвестиции до техпор, пока предельная эффективность капитала не снизится до уровня нормыпроцента. Однако такое предположение несостоятельно. Во-первых, Кейнс считает,что предприниматель применяет только ссудный капитал. В действительности жесамая возможность использования ссудного капитала обусловлена наличиемсобственного капитала. Поэтому вопрос о норме процента имеет подчинённоезначение для предпринимателя. Во-вторых, Кейнс признаёт распространённый вбуржуазной политической экономии закон убывающей производительности капитала,согласно которому с увеличением вложения каждой дополнительной единицы капиталаего производительность или эффективность снижается. Однако Кейнс не отвечает навопрос, почему с увеличением применяемого в производстве капитала норма прибылидолжна снижаться и почему, в конечном счете, она должна снизиться до нормыпроцента.

Теория предельнойэффективности капитала Кейнса является вульгарным истолкованием имеющейся вкапиталистической действительности и вскрытой ещё К. Марксом тенденции нормыприбыли к понижению. Кейнс назвал эту тенденцию снижением предельнойэффективности капитала и связал её с избыточным предложением капитала. ПоКейнсу, рост инвестиций приводит к созданию новых капитальных благ,конкурирующих со старыми. Расширение выпуска продукции, считает он, неминуемодолжно привести к снижению цен, что уменьшит ожидаемую прибыль. Такое явлениеможет продолжаться до тех пор, пока норма процента не превысит предельнаяэффективность капитала. Если же норма процента упадёт до нуля, капиталы будутнепрерывно предлагаться до тех пор, пока они не насытят до предела рынок. Вэтом случае возникнут избыточные капиталы, не находящие применения, и нормаприбыли катастрофически снизится. Таким образом, Кейнс даёт искажённый анализтенденции нормы прибыли к понижению, сохраняющей свою силу и в условияхмонополистического капитализма. В его толковании не проводится чёткого различиямежду нормой и массой прибыли, превратно объясняются причины, вызывающиеснижение нормы прибыли, неправильно показывается влияние этого понижения накапиталистическое накопление.

Предельная эффективностькапитала – это ожидаемая норма прибыли на дополнительный капитал, зависящая отнормы процента.

Говоря о предельнойэффективности капитала, стоит упомянуть определение «экономическойэффективности». В советском энциклопедическом словаре под редакцией А.М.Прохорова, «экономическая эффективность» — это результативность производства,соотношение между результатами хозяйственной деятельности и затратами труда. Частныепоказатели экономической эффективности производства – производительность труда,фондоотдача и материалоёмкость продукции. В масштабах общества показательэкономической эффективности – доля национального дохода в произведённомсовокупном общественном продукте. Повышение экономической эффективностипроизводства – важнейшая задача развития социалистической экономики.

А что же тогда экономическаяоценка капитала?

1.4 Экономическаяоценка капитала

Итак, из советскогоэнциклопедического словаря понятно, что «оценка» — это отношение к социальнымявлениям, человеческой деятельности, поведению, установление их значимости,соответствия определённым нормам и принципам морали. Определяется социальнойпозицией, мировоззрением, уровнем культуры, интеллектуального и нравственногоразвития человека. С другой стороны, учёт мотивов, средств и целей действия,его условий, места в системе поведения личности – необходимое условие егоправильной оценке.

В Толковом словарерусского языка С.И. Ожегова даётся такое определение «оценки»: 1) мнение оценности, уровне или значении кого-нибудь или чего-нибудь; 2) высказать мнение,суждение о ценности или значении кого-нибудь, чего-нибудь.

Понятие «экономический»тесно связано с понятием «экономика», можно сказать, оно относится к нему. Втом же словаре С.И. Ожегова приводятся следующие объяснения «экономике»: 1)совокупность производительных отношений, соответствующих данной ступениразвития производительных сил общества, господствующий способ производства вобществе; 2) организация, структура и состояние хозяйственной жизни иликакой-нибудь отрасли хозяйственной деятельности; 3) научная дисциплина,изучающая какую-нибудь отрасль производительной деятельности.

Совмещая два этихпонятия, можно сказать, что экономическая оценка – это рассмотрение какой-либоэкономической категории с высказыванием общего мнения.

Тогда что же такоеэкономическая оценка капитала?

На практике, перед каждымпредпринимателем часто встает вопрос: какова реальная рыночная стоимость егокапитала. Оценка предприятия (фирмы) представляет собой мнение или расчетстоимости конкретно определенного объекта собственности на заданный момент времени.На профессиональном языке оценщиков этот процесс часто называется «оценкабизнеса». При определении стоимости нередко используется понятие так называемойобоснованной рыночной стоимости, т.е. цены, по которой собственность переходитиз рук продавца, желающего ее продать, в руки покупателя, желающего ее купить.

Экономическая оценкакапитала – это расчёт общей прибыли или экономической выгоды, которую мыполучили после проведения определённых операций с капиталом.

Таковы основные понятия,теории, основы, содержания этих экономических категорий капитала. Длядальнейшего изучения нашей темы нам понадобится полный анализ всех понятий иоснов. Этот раздел нужен для того, чтобы доказать актуальность выбранной намитемы.

2. Анализэкономического содержания капитала

2.1 Анализ сущностей ипонятий капитала

В словаре иностранныхслов под редакцией В.В. Пчёлкина понятие «анализ» рассматривается как: 1) методнаучного исследования, состоящий в мысленном или фактическом разложении целогона составные части, анализ имеет большое значение в научном познании; 2)разбор, рассмотрение чего-либо; 3) совокупность операций, имеющих цельюустановить, из каких веществ состоит исследуемый объект. Советский энциклопедическийсловарь под редакцией А.М. Прохорова повествует, что «анализ»: 1) расчленениеобъекта на элементы; 2) синоним научному исследованию вообще; 3) уточнениелогической формы (структуры) рассуждения. А С.И. Ожегов в своём словареприводит следующее определение этому понятию: 1) метод научного исследованияпутём рассмотрения отдельных сторон, свойств, составных частей чего-нибудь; 2)всесторонний разбор, рассмотрение; 3) определение состава вещества.

Из вышесказанныхопределений понятия «анализ» можно сказать, что в этой главе мы будемрасчленять наши экономические категории и детально их рассматривать.

Начнём с анализ капитала.

Марксу принадлежит,пожалуй, наиболее глубокий анализ капитала. Маркс разлагал капитал двоякимобразом. Во-первых, по составу: на совокупность различных носителей стоимости.Во-вторых, по его происхождению: на капитал, авансированный собственником, и напродукт авансированного капитала – прибыль.

В концентрированной формеоба эти разложения представлены Марксом в его всеобщей формуле капитала:

«В обращении Д – Т – Д,товар и деньги функционируют, лишь как различные способы существования самойстоимости. Стоимость постоянно переходит из одной формы в другую. Еслификсировать отдельные формы проявления, которые возрастающая стоимостьпопеременно принимает в своем жизненном кругообороте, то получаются такиеопределения: капитал есть деньги, капитал есть товар».

Эту фразу не следуетпонимать так, будто капитал состоит только из товаров и денег в общепринятыхсейчас их смыслах. Товаром и деньгами Маркс называл все возможные формы(способы) существования стоимости.

Отметим, что слова«товар» и «деньги» используются Марксом в разных частях «Капитала» в разныхзначениях. В первых главах под товаром понимаются все формы существованиястоимости, включая деньги. А в его всеобщей формуле капитала фигурируют уже дваносителя стоимости: товар и деньги. Термин «товар» в этой формуле используетсяв более узком смысле. Под товаром понимаются вещи, имеющие стоимость, а подденьгами – все остальные носители стоимости: деньги в наличной и безналичнойформе, денежные обязательства к получению и уплате.

Необходимо иметь в виду,что Маркс не стремился привести во всеобщей формуле капитала исчерпывающийперечень всех видов стоимости: во-первых, это невозможно, а во-вторых, этозатемнило бы основную идею, которую он выражал в данной формуле. Идея этасостояла в определении капитала как самовозрастающей стоимости через увязкуавансированного капитала с прибылью (прибавочной стоимостью); последняяравнялась разнице между Д' и Д. Не формы стоимости, а способность к росту естьто, что отличает капитал от всех остальных видов богатства. Различные формыстоимости во всеобщей формуле капитала представлены весьма схематично, поэтомуее не следует понимать буквально.

Нельзя полагать также,что кругооборот капитала обязательно начинается с денег и кончается ими же(хотя Маркс неоднократно и настойчиво указывал на это). Даже в момент созданияфирмы собственники не всегда вносят свой первоначальный взнос деньгами. Этомогут быть здания, оборудование, товары. А равно и все последующие оборотыкапитала никогда не начинаются и не завершаются только деньгами. Капиталникогда не принимает ни чисто денежную, ни чисто вещную форму; он всегдапредставляет собой то или иное сочетание денег, вещей и обязательств (как кполучению, так и к выплате). Кругооборот капитала начинается с капитала одногоразмера и кончается капиталом другого размера; разница между вторым и первымназывается прибылью.

На это указывает, вчастности, В.З. Баликоев: «Очевидно, что по Марксу капитал – этосамовозрастающая стоимость, деньги, приносящие деньги через производствоприбавочного продукта. Авансированная стоимость, приносящая прибавочнуюстоимость». Более точным, на наш взгляд, является выделенное нами положение.

Итак, Маркс понимал подкапиталом ту часть общественного богатства, которая используетсяпредпринимателями для получения прибыли.

Анализируя капитал, Марксразлагал его двояко:

– по всем возможным видамносителей стоимости (товары, деньги, дебиторская и кредиторская задолженности);

– на суммупервоначального капитала и полученной благодаря этой сумме прибыли.

Капитал, как категория,прежде всего, определяет сумму материальных, денежных и интеллектуальныхсредств, позволяющих своему владельцу вести предпринимательскую деятельность.Вместе с тем капитал неотделим от всех общественных отношений, в рамках которыхосуществляется эта деятельность, и более того, он является стержнем рыночнойсистемы. Поэтому Маркс назвал капитал отношениями между различными слоямиобщества.

Распространены и болееузкие определения. Согласно бухгалтерскому определению, капиталом называют всеактивы (средства) фирмы. По экономическому определению капитал разделяется нареальный, т.е. в форме средств производства, и денежный, т.е. в денежной форме,а иногда выделяют ещё и товарный капитал, т.е. капитал в форме товаров.

Капитал как средствопроизводства делится на средства и предметы труда, т.е. на основной и оборотныйкапитал, или, по российской терминологии, на основные фонды и оборотныепроизводственные фонды.

В.А. Новикова выделяет следующиеразновидности капитала:

Капитал авансированный –денежные средства предпринимателя, предназначенные для покупки средствпроизводства (постоянного капитала) и рабочей силы (переменного капитала)аккумулируемы на этапе образования или активизации деятельности компании.

Капитал акционерный –основной капитал акционерного общества, размер которого определяется егоуставом, образуемый за счёт заёмных средств и эмиссии выпуска акций. Состоит изоплаченного капитала и нераспределённой прибыли. Определяется как разностьмежду суммарными активами и суммарными обязательствами.

«Капитал — беглец» — капитал, вывозимый из страны в результате экономической и политическойнестабильности, т.е. «бегство» капитала – помещение финансовых ресурсов виностранные ценные бумаги и другие активы с целью предотвращения рискаобесценивания национальной валюты в условиях экономического кризиса.

Капитал в акциях – частьакционерного капитала, равная номинальной стоимости всех выпущенных акций.

Капитал избыточный –собственные средства компании за вычетом обыкновенных и привилегированныхакций, а также нераспределенной прибыли.

Капитал индивидуальный –часть общего капитала, находящаяся в частной собственности, либо личныесредства, служащие независимо от формы использования источником дохода.

Капитал компании –капитал, принадлежащий акционерному обществу, либо собственная (оплаченная)часть капитала компании. Представляет собой разницу между стоимостьюсобственных (оплаченных) активов компании и текущими обязательствами, заёмнымисредствами и стоимостью привилегированных акций. Практически, состоит изсредств от обыкновенных акций, резервов и стоимости собственных активов.

Капитал оборотный –капитал, который остаётся компании после покрытия текущих расходов: разницамежду текущими активами и пассивами (чистые текущие активы).

Капитал основной – частьпроизводительного капитала, который многократно по частям приносит своюстоимость на вновь созданный продукт и возвращается после его реализации вденежной форме.

Капитал производительный– функциональная форма промышленного капитала, непосредственно создающаястоимость.

Капитал промышленный –капитал, авансированный для создания товаров и услуг в сфере материальногопроизводства.

Капитал развития –рискованное вложение финансов в новую компанию до начала получения ею прибыли.

Капитал резервный – частьобразуемых за счёт отчислений от прибыли собственных средств акционерногообщества, которое используется для покрытия потерь по операционной деятельностии выплате дивидендов в случаях, когда текущей прибыли оказывается недостаточно,страховой фонд или фонд риска.

Капитал торговый –специально выделяемая часть капитала, направленного на обслуживание процессаобращения товаров.

Капитал уставной –первоначальная сумма капитала компании (общества, товарищества), определённаяеё уставом и формирующая в основном за счёт выручки от продажи акций. Включаетноминальную суммарную стоимость выпущенных акций и объёмы вложений средствсторонних организаций всех форм собственности.

Если к оборотным, производственнымфондам (материальным оборотным средствам) добавить нереализованную готовуюпродукцию средства в расчётах (с поставщиками и покупателями), денежныесредства в кассе предприятия и расходы на заработную плату, то получимоборотный капитал или оборотные средства, по бухгалтерскому определению.Нередко капитал делят по сферам его применения: производственный(промышленный), торговый, финансовый (ссудный).

А в нашей курсовой мырассмотрим деление капитала как средство производства на основной и оборотный.

Анализ основногокапитала

Это та часть капитала,которая полностью в течение длительного срока участвует в производстве.Основной капитал переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно ивозвращается через длительное время в денежной форме по частям. К основномукапиталу относят средства труда – здания, машины, оборудование. В разныхисточниках анализ основного капитала рассматривается по-разному.

Вот что повествует намучебник «Экономика» под редакцией А.С. Булатова.

Основной капитал (основныефонды) является главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей,прежде всего в реальном секторе. Например, в России в 1995 году соотношениемежду основным и оборотным капиталом в целом по стране составляло 25:1.

Основные фонды представлены,прежде всего, зданиями, сооружениями, передаточными устройствами, машинами,оборудованием и приборами, транспортными средствами, инструментами, скотом инекоторыми другими их видами. В России основные фонды часто делят напроизводственные и непроизводственные. К производственным фондам относятсредства труда, функционирующие в сфере материального производства, а кнепроизводственным – средства труда, функционирующие в жилищном и коммунальномхозяйстве, здравоохранении, образовании, науки, культуре и искусстве, органахгосударственного управления, кредитной и других отраслях сферы услуг. Такимобразом, по российской методике здание, в котором помещён завод или ферма,будет отнесён к основным производственным фондам, а здание, в которомразмещается банк, институт, больница или просто жилой дом, — кнепроизводственным основным фондам.

Основные производственныеформы во многом определяют производственный потенциал фирмы (отрасли всейстраны), т.е. способность произвести (выпустить) за какой-то период времениопределённое количество продукции нужного ассортимента и качества. По отношениюк предприятиям (фирмам) сферы материального производства часть говорят об ихпроизводственной мощности. Например, в России производственные мощности повыпуску легковых автомобилей составляют 1.1 миллион автомобилей в год.Производственные мощности часто используются не полностью; часть из нихмодернизируется, часть ремонтируется, часть простаивает из-за забастовок илиотсутствия спроса на их продукцию. Так, загрузка производственных мощностей попроизводству легковых автомобилей в России в 1995 году составила 72 %.

Производственные фондыобладают технологической и возрастной структурой. Технологическая структурапоказывает соотношение между так называемой активной частью фондов (рабочиемашины и оборудование, непосредственно участвующие в выпуске продукции) ипассивной их частью (здания, сооружения и т.п.). возрастная структура фондовхарактеризует их по сроку службы.

Анализ основного капиталаосуществляется по многим направлениям, в том числе:

1. Анализ обновления,выбытия и износа основных фондов, которые характеризуются соответствующимикоэффициентами:

К.обн. = Ф.введ. ÷Ф.к. × 100

К.выб. = Ф.ликв. ÷Ф. н. × 100

Где, К.обн. и К.выб. –коэффициенты соответственно обновления и выбытия, в %; Ф.введ. и Ф.ликв. –стоимость соответственно введенных и ликвидированных основных фондов (за год),рубли; Ф.к. и Ф.н. – стоимость основных фондов соответственно на конец и началогода, рубли.

Причём при анализе важныне только величины каждого из этих коэффициентов, но и разница между ними.Например, при высоком коэффициенте обновления и низком коэффициенте выбытия нафирме возрастает доля старых фондов.

Коэффициент износа – этодоля в основных фондах тех фондов, возраст которых превышает нормативные сроки.Так, на начало 1995 года износ основных фондов в России составил 37 %, в томчисле в промышленности 46%.

2. Анализ эффективностииспользования основных фондов, которые характеризуются целым рядомкоэффициентов, в том числе такими, как:

— фондоотдача,рассчитываемая по формуле:

φ = Q ÷ Ф,

где φ – фондоотдача,рубли; Q – стоимость выпущенной продукции,рубли; Ф – среднегодовая стоимость основных фондов, рубли.

— капиталоёмкостьосновного капитала, исчисляемая по формуле:

К.е. = К.осн. ÷С.р.,

Где К.е. –капиталоёмкость, рубли; К.осн. – стоимость основного капитала, рубли; С.р. –себестоимость реализованных товаров и услуг, рубли.

Рассмотрим мнение другогоавтора. А.Д. Шеремент в «Финансах предприятия» анализировал основной капиталследующим образом.

Основной капитал включаетосновные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции,нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).

Основные средства,арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиямдоговора, переходящие в собственность арендатора, учитываются также, каксобственные основные средства.

В состав капитала такжевключаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства ина приобретение оборудования. Эта часть затрат на приобретение и строительствоосновных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не можетучаствовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должнаподвергаться амортизации. В основной капитал эти затраты включаются по тойпричине, что они уже изъяты из оборотного капитала.

Долгосрочные финансовыеинвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале вдругих предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременнойоснове. К финансовым инвестициям относятся также:

— долгосрочные займы,выданные другим предприятием под долговые обязательства;

— стоимость имущества,переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правомвыкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

Основные средства — этосредства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей,относящихся к средствам труда.Основные средства и долгосрочные инвестиции восновные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние финансовоесостояние и результаты деятельности фирмы.

Финансовые показателииспользования основных средств могут быть объединены в следующие группы:

— показатели объема,структуры и динамики основных средств;

— показателивоспроизводства и оборачиваемости основных средств;- показатели эффективностииспользования основных средств;

— показателиэффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств;- показателиэффективности инвестиций в основные средства.

Необходимо отметить, чтовозможности анализа эффективности функционирования основных средств напредприятиях ограничены низким уровнем организации оперативно-техническогоучета времени работы и простоев оборудования, их производительности и степенизагрузки. Это сдерживает возможности применения полноценного факторногомоделирования и анализа основных средств для целей управления.

В ходе анализапоказателей движения основных средств необходимо оценить размеры, динамику иструктуру вложений капитала фирмы в основные средства, выявить главныефункциональные особенности бизнеса анализируемого хозяйствующего субъекта.

С этой целью проводитсясопоставление данных на начало и конец отчетного периода по всем элементовосновных средств.

Оценка измененийпроизводится по первоначальной стоимости основных средств.

В динамике измененийположительной тенденцией является опережающий рост производственных фондов всравнении с непроизводственными.

Существует методика«горизонтального» и «вертикального» анализа показателей движения основныхсредств.

Взаимосвязанный наборпоказателей для учета, анализа и оценки процесса обновления производственныхфондов:

Fк.г. = Fн.г. + Fнов. +Fвыб

где Fк.г. –производственные фонды на конец года;

Fн.г. – производственныефонды на начало года;

Fнов. — производственныефонды, введенные в отчетном году;

Fвыб. – производственныефонды, выбывшие в отчетном году.

На основе этого равенстваможно рассчитывать такие показатели:

1) индекс ростапроизводственных фондов;

2) коэффициент обновленияосновных фондов;

3) коэффициентинтенсивности обновления основных фондов;

4) коэффициентмасштабности обновления;

5) коэффициентстабильности основных фондов;

6) коэффициент выбытияосновных фондов.

Приведенные коэффициентымогут использоваться для изучения изменения основных фондов за определенныйпериод.

Таким образом, мырассмотрели анализ основного капитала двух авторов. Они оба рассматриваликапитал, как основной фонд. А. С. Булатов делил основные фонды напроизводительные и непроизводительные, и анализ основного капитала осуществлялпо следующим направлениям: анализ обновления, выбытия и износа основных фондов;анализ эффективности использования основных фондов. А. Д. Шермент в основнойкапитал включал основные средства, незавершённые долгосрочные инвестиции,нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции. В ходеанализа оценивал размеры, динамику и структуру вложений капитала фирмы восновные средства и выявил главные функциональные особенности бизнеса, анализхозяйственного субъекта.

Анализ оборотногокапитала

Это другая частьпроизводительного капитала, стоимость которого полностью переносится насозданный продукт и возвращается в денежной форме в течение одного кругооборота.

А.С. Булатов учебник«Экономика».

По экономическомуопределению, к оборотному капиталу относят сырьё, топливо, энергию, материалы,полуфабрикаты, незавершённое производство. Если брать финансовое(бухгалтерское) определение оборотного капитала (оборотных фондов, оборотныхсредств), то к перечисленному следует добавить нереализованную готовуюпродукцию, средства в расчётах (с поставщиками и покупателями), денежныесредства в кассе предприятия и расходы на заработную плату.

Если сравнивать повеличине оборотный капитал с основным, то в большинстве фирм и отраслей первыйнамного меньше второго. Тем не менее, оборотный капитал в соответствии со своимназванием оборачивается в хозяйственной жизни намного быстрее основного. Врезультате его вклад в себестоимость продукции обычно намного выше, чем вкладосновного капитала. Ведь основной капитал переносит свою стоимость наизготавливаемую продукцию в течение нескольких лет частями (через амортизацию),а оборотный капитал – не более года. В российской промышленности в 1994 годуструктура затрат (себестоимости) выглядела так: амортизация – 6%, материальныезатраты – 57%, оплата труда и отчисления на социальные нужды – 19%, прочиерасходы – 18%.

Отсюда понятно, почему нафирмах так велико стремление к снижению к материалоёмкости, в том числеэнергоёмкости, металлоемкости и т.д. Под материалоемкостью понимают отношениезатрат сырья, топлива, энергии, материалов и других предметов труда кпроизведённой продукции, под энергоёмкостью – затрат только топлива и энергии(нередко в натуральных единицах), под металлоемкостью – затрат только металлов(обычно в натуральных единицах).

Материалоёмкостьрассчитывается по формуле:

µ = М ÷ Q × 100,

где µ — материалоёмкость,%; М – стоимость использованного сырья, топлива, энергии, металлов и другихпредметов труда, рубли; Q –стоимость выпущенной продукции, рубли.

Вариантами этогопоказателя могут быть энергоёмкость, металлоемкость и др.

При финансовом анализеэффективности использования оборотного капитала используют и другие показатели(коэффициенты), в том числе:

— оборачиваемостиоборотного капитала (оборотных средств)

Об. = Qp. ÷ К.об,

где Об – коэффициентоборачиваемости оборотного капитала, разы; Qp – объём реализованной продукции; К.об – среднегодоваястоимость оборотного капитала. Хотя этот показатель сильно колеблется взависимости от отрасли, тем не менее, он показывает, сколько раз в годсовершает экономический круговорот на предприятии;

— текущей ликвидности

Л = К.об ÷ О.кр;

где Л – коэффициенттекущей ликвидности; К.об – среднегодовая стоимость оборотного капитала; О.кр –краткосрочные обязательства предприятия. Текущая ликвидность отражает,достаточно ли у фирмы средств, которые могут быть использованы ею для погашениясвоих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года (краткосрочныхзаймов и кредитов, кредиторской задолженности).

Вторым нашим источникбудет А.Д. Шеремент «Финансы предприятия».

Оборотный капитал(оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в еготекущие активы. По материально- вещественному признаку в состав оборотногокапитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.),готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства исредства в расчетах.

Характерной особенностьюоборотных средств является скорость их оборота. Функциональная роль оборотныхсредств в процессе производства в корне отличается от основного капитала.Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Любой бизнес начинается снекоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенноеколичество ресурсов для производства.

Элементы оборотногокапитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупкаприводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности;производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторскойзадолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот циклопераций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям иденежным платежам.

Элементы оборотногокапитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновьвозвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится всфере производства (производственные запасы, незавершенное производство,готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть – в сфере обращения(отгруженная продукция, денежные средства, ценные бумаги и т. д.).

В практике планирования,учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам: 1) взависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотныепроизводственные фонды и фонды обращения; 2) в зависимости от практикиконтроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотныесредства; 3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала –собственный и заемный оборотный капитал; 4) в зависимости от ликвидности –абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемыесредства; 5) в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотныйкапитал с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений; 6) взависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотныесредства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы; 7) взависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда, готоваяпродукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Очень важен вопрос обисточниках формирования оборотного капитала. Конъюнктура рынка постоянноменяется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрытьэти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно.Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план.Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемныхсредств оказывается более высокой, чем собственных.

Структура источниковформирования оборотного капитала охватывает:

— собственные источники;

— заемные источники;

— дополнительнопривлеченные источники.

Как правило, минимальнаяпотребность фирмы в оборотном капитале покрывается за счет собственныхисточников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопленияи целевого финансирования. Однако в силу ряда причин у фирмы возникаютвременные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случаефинансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковскихи коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы,облигационных займов.

Механизм формирования ииспользования оборотного капитала оказывает активное влияние на ходпроизводства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Оборотные средства должныобеспечивать непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размерпотребности фирмы в оборотных средствах определяется не только потребностямипроизводства, но и потребностями обращения. Для этого необходимо вести точныйрасчет потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребыванияоборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.

Для оценкиоборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели: 1.Оборачиваемость оборотного капитала в днях. 2. Прямой коэффициентоборачиваемости (количество оборотов). 3. Обратный коэффициент оборачиваемости.

Эти же показателииспользуются для оценки и анализа запасов: общая оборачиваемость запасов,оборачиваемость незавершенного производства, оборачиваемость остатков готовойпродукции.

Большинство предприятийвпервые встало перед необходимость объективной оценки финансового состояния,платежеспособности и надежности своих партнеров. Состояние дебиторской икредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние нафинансовое состояние фирмы. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностиосуществляется по данным аналитического учета ежемесячно. Основная цель анализаоборачиваемости дебиторской задолженности – это поиски путей ускорения ее.

Для улучшения состояниядебиторской и кредиторской задолженности необходимо:

— систематически следитьза соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

— контролироватьсостояние расчетов по просроченным задолженностям;

— ориентироваться наувеличение количества заказчиков;

— выявлять недопустимыевиды задолженностей и т.д.

Проанализировав оборотныйкапитал с точки зрения двух авторов можно сделать вывод: А.С. Булатов прианализе оборотного капитала использовал его оборачиваемость и текущуюликвидность. А.Д. Шермент для оценки оборачиваемости оборотного капиталаиспользовал следующие показатели: оборачиваемость оборотного капитала в днях,прямой коэффициент оборачиваемости и обратный коэффициент оборачиваемости.

Движение капитала неостанавливается, а становится круговым.

2.2 Анализ кругооборотаи оборота капитала

Анализ кругообороткапитала

Простое воспроизводство —это непрерывное повторение созидательной деятельности, при котором величинасоздаваемого продукта и размер действующего капитала (производственныхфондов) остаются неизменными. Таким образом, капитал совершает замкнутоекруговое движение. Кругооборот капитала, говоря конкретнее, — это один цикл егодвижения, который охватывает процесс производства и обращения товаров и завершаетсявозвращением капитала в его исходную денежную форму. Весь путь можно схематичноизобразить известной нам формулой:

/>

Здесь мы видимпоследовательное продвижение капитальной стоимости через три стадии и смену трехфункциональных форм капитала.

/>

совершается в сфереобращения. Здесь денежный капитал превращается в производительный. Бизнесмен наавансированные денежные средства приобретает средства производства (СП)и покупает рабочую силу (PC). Такие затраты необходимы для налаживанияпроизводства товаров.

/>

протекает в сферепроизводства. В этом движении производительная форма капитала превращается в товарнуюформу. Купленные на рынке факторы производства — средства производства и рабочаясила — соединяются в производственном процессе (П). В нем создаются товары с нужнойполезностью и содержащие вновь возникающую стоимость (Т’). Третья стадия Т’ —Д’. Как и первая стадия, она относится к сфере обращения. Товарный капитал с возросшейстоимостью (Т’) вновь превращается в денежный капитал (Д’), содержащий прибыль.Такое последовательное движение капитала через три стадии и представляетсобой кругооборот капитала (фондов). Стремление получить прибыль подталкиваетбизнесмена к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот. Длянепрерывающегося движения необходимо, во-первых, чтобы капитал безостановочнопереходил из одной его формы в другие. Во-вторых, в каждый данный моменткапитал должен одновременно находиться в денежной, производительной и товарнойформах и на всех стадиях кругооборота. Такое круговое движение всех формкапитальной стоимости — обязательное условие ее постоянного функционирования.

А теперь посмотрим, какК. Маркс и Ф. Энгельс анализировали стадии круговорота капитала.

Первая стадия движенияпромышленного капитала — превращение денежного капитала (Д) впроизводительный, т. е. покупка товаров (Т) — средств производства (Cn)и рабочей силы (Р), — выражается формулой. Первую стадию капиталпроходит в сфере обращения. Именно акт купли специфического товара — рабочейсилы превращает деньги в капитал, который возвращается к владельцу в размере,превышающем первоначальную капитальную стоимость на величину прибавочнойстоимости. Денежный капитал выражает отношения между двумя классамибуржуазного общества: рабочими, которые лишены средств производства и вынужденыпродавать свою рабочую силу, и капиталистами — собственниками средствпроизводства. Условием превращения денег в капитал является наличие на рынкеспецифического товара — рабочей силы. На первой стадии кругооборот капиталавозрастания стоимости не происходит. Вторая стадия кругооборота капитала — превращение производительного капитала в товарный — совершается в сферепроизводства и выражается формулой П. Характеризуется возрастаниемкапитальной стоимости. Функция капитала в этой форме заключается в производствестоимости. Средства производства становятся вещественным носителем постоянногокапитала, рабочая сила — переменного капитала. Стоимость вновь созданного впроцессе производства товара уже включает прибавочную стоимость. Третья стадия- превращение товарного капитала в денежный — выражается формулой

Т'-Д'

и происходит в сфереобращения. Функцией товарного капитала является процесс реализации, т.е.превращение произведённой стоимости и прибавочной стоимости из товарной формы вденежную. Превращением товарного капитала в денежную форму завершаетсякругооборотом капитала: капитал начинает новый кругооборот в своей первоначальнойформе — денежной. Всякий индивидуальный капитал в каждый данный моментодновременно находится в трёх своих различных функциональных формах и на трёхразличных стадиях. Кругооборот промышленного капитала представляет собойединство трёх кругооборотов. Движение промышленного капитала не ограничиваетсяединичным кругооборотом. Непрерывное повторение кругооборота капитала образует обороткапитала. Непрерывность кругооборота капитала определяется условиямикапиталистического воспроизводства и его законами. Денежный капитал, являющийсяисходной формой промышленного капитала, совершает кругооборот по следующейформуле:

Д -Т<sub/> — П.Т' — Д'

Непрерывностькругооборота денежного капитала — необходимое условие непрерывностипроизводства прибавочной стоимости. Основная функция производительного капитала- эксплуатация наёмных рабочих для производства прибавочной стоимости. Формулаего кругооборота

П… Т' -Д' -Т'… П'

Для непрерывного движенияпромышленного капитала необходима также бесперебойность функционированиятоварного капитала:

Т' -Д' -Т… П… Т'

Содержанием кругооборотатоварного капитала является, прежде всего, процесс реализации, т. е. продажитовара с прибылью для капиталиста. Но этот процесс не может совершиться безреализации товаров как потребительных стоимостей. Если произведённые товары неудовлетворяют общественные потребности, они не могут быть проданы с прибыльюдля капиталиста, и процесс кругооборота может быть прерван на первой стадии.Анализ промышленного капитала в единстве всех трёх его кругооборотов, впервыепроизведённый К. Марксом, даёт полную характеристику кругооборота капитала ивскрывает условия непрерывности его движения. «Кругооборот капиталасовершается нормально лишь до тех пор, пока его различные фазы без задержекпереходят одна в другую». В силу антагонистического характеракапиталистического производства эта непрерывность постоянно нарушается исопровождается кризисами, носит циклический характер. Поскольку денежный,производительный и товарный капиталы выполняют различные функции в движениипромышленного капитала, то они могут обособляться в самостоятельные видыкапитала. На определённой ступени развития капитализма от промышленногокапитала обособляются денежный капитал в виде ссудного капитала и товарныйкапитал в виде торгового капитала. Обособление этих форм капитала усложняетдвижение промышленного капитала и обостряет противоречия капиталистическоговоспроизводства.

Именно стремлениеполучить прибыль толкает бизнесмена к тому, чтобы непрерывно пускать свойкапитал в кругооборот. Капитал не знает покоя, он постоянно возобновляется ипревращается в процессе оборота капитала.

Анализ оборотакапитала

Непрерывно происходящиекругообороты капитала образуют его оборот. Чтобы капитал смог полностьюсовершить оборот, требуется определенный период — время оборота. Оноотсчитывается от начала движения авансированного капитала до момента егополного возвращения в той же денежной форме, но возросшей на величину прибыли. Капиталыразных предприятий имеют неодинаковое время оборота, что зависит от конкретныхусловий производства и обращения. Например, в судостроении капитал в производительнойформе находится довольно длительное время, а на текстильных фабриках — гораздоменьший период. Бизнесмену небезразлична продолжительность времени оборота: чембыстрее все пущенные им в дело деньги возвратятся с прибылью, тем с большейскоростью будет возрастать его собственность. Отсюда вытекаетзаинтересованность предпринимателя в конкретном подсчете времени оборотаи выяснении путей его ускорения. Чтобы сравнить быстроту оборота капиталаразных предприятий, применяется общая единица измерения. Такой естественноймерой является год. Вот как подсчитывается число оборотов капитала за год. Есличисло оборотов обозначим через Чо, единицу изменения (год) — через О и времяоборота данного капитала — через о, то Чо = О/о. Иначе говоря, время оборотаравно году, деленному на время оборота индивидуального капитала. Допустим,капитал предприятия совершает оборот за 3 месяца, тогда за год он обернется 4раза (Чо = 12 месяцев/3 месяца).Чтобы быстрее получить прибыль, бизнесмениспользует основные пути ускорения оборота капитальной стоимости: а) сокращаетвремя оборота и б) улучшает состав производительного капитала. Рассмотримих.Время оборота авансированной стоимости состоит из времени производства и времениобращения (рис. 9.1).

/>

Рис. 9.1. Структура времени оборота

Время производства —период пребывания капитала на предприятии — включает: а) рабочий период; б)время самостоятельного воздействия сил природы на предмет труда и в) времяпребывания товаров в форме производственных запасов. Рабочий период охватываетряд дней, необходимых для создания готовых изделий. Его длительность зависит оттехнологических особенностей каждой отрасли хозяйства и от характера продуктаобработки. Одно дело выпекать хлеб за часы и минуты, другое — сооружатьвысотное здание. Для сокращения рабочего периода применяются многочисленныеспособы: изменяются условия труда (удлиняется рабочий день, растетнапряженность труда, увеличивается количество смен за день), повышаютсячисленность работников, их выработка. На многих предприятиях предмет трудаподвергается определенному естественному процессу (так, за какое-то время измолока образуется простокваша, кефир). На этот период движение товаров, естественно,приостанавливается. Сократить такой «мертвый сезон» удается благодаряусовершенствованию технологии изготовления продуктов. Если, например, наестественную сушку древесины уходит 1,5–2 года, то на камерную требуется 15суток, а на сушку токами высокой частоты — всего 35 минут. Наконец, времяпроизводства сокращается, если уменьшаются производственные запасы (хранящиесяна складах сырье, топливо, инструменты и т.п.), которые нужны для непрерывноститехнологического процесса. Напротив, если запасы накапливать сверх необходимыхнорм, то капитальная стоимость омертвляется. Лучше всего иметь на предприятииминимум запасов сырья и топлива и вместе с тем обеспечить их бесперебойнуюпоставку.

Продолжительность оборотакапитала сокращается также за счет уменьшения времени обращения. Оноскладывается: а) из времени покупки товаров (Д — Т) и б) периода реализацииготовой продукции (Т’ — Д’).На длительность времени обращения влияют многиефакторы: отдаленность рынка от места производства, развитие транспортных сообщений,организация торговли, а также емкость рынка и покупательная способностьнаселения. Бизнесмены ускоряют движение товаров и денег различными методами:совершенствуют транспортные средства, организацию связи и информации; широкорекламируют свои товары, продают их в кредит и др.Время оборота капиталауменьшается благодаря улучшению состава производительного капитала.

АК. Маркс и Ф. Энгельс вовтором томе «Капитала» так проанализировали оборот капитала.

Оборот капитала – этокругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как периодический процессвозобновления и повторения движения всего авансированного капитала. В процессевоспроизводства капитал проходит сферы производства и обращения. Промежутоквремени от момента авансирования капитальной стоимости до возвращения ее ккапиталисту в своей первоначальной (денежной) форме составляет время оборотакапитала. Оно складывается из времени производства и времени обращения. Заединицу измерения скорости оборота принимается год. Число оборотов данногокапитала определяется формулой:

Н = />,

где Н — числооборотов; О — единица измерения времени оборота капитала (год); о— время оборота индивидуального капитала. Число оборотов капитала за годпозволяет устанавливать и сравнивать скорость оборота отдельных капиталов. Заодин оборот капитал переходит из денежной формы в производительную, затем втоварную, из товарной — вновь в денежную. В процессе оборота капитал выступаетодновременно во всех трёх формах, совершая свои обороты в различные промежуткивремени. Часть производительного капитала, затраченного на приобретение зданий,сооружений, машин, оборудования (основной капитал), оборачивается в течениенескольких периодов производства, сохраняя свою натуральную форму, и по своейпродолжительности охватывает несколько кругооборотов капитала. Различныеэлементы основного капитала имеют различную долговечность и потому время ихоборота неодинаково. Обращается только их стоимость и притом постепенно,частями и в той мере, в какой она переносится на готовый продукт. Другая частькапитала, затраченная на покупку сырья, вспомогательных материалов и т.п.(часть оборотного капитала), оборачивается в течение одного периодапроизводства и по своей продолжительности охватывает один кругооборот капитала.Она потребляется в каждом производственном цикле. Во время своегофункционирования не сохраняет самостоятельной натуральной формы, для каждогонового процесса производства она должна быть заменена целиком. Стоимость этойчасти капитала полностью переносится на готовый товар и возвращается ккапиталисту в денежной форме после реализации товара целиком. Общий оборотвсего авансированного капитала есть средний оборот его составных частей, т. е.основного и оборотного капитала.

Чтобы производительныйкапитал обернулся не только по стоимости, но и по натуральной форме, необходимоснова и снова пускать в оборот авансированный капитал — до тех пор, пока небудет производительно потреблен весь основной капитал. Авансированный капиталдолжен совершить определённый цикл оборотов, в течение которого будет реальновозмещен затраченный основной капитал. С прогрессом техники авансированныйосновной капитал растёт быстрее, чем оборотный, поэтому повышается органическоестроение капитала, вместе с тем обостряются внутренние противоречия капитализмаи прежде всего противоречие между производством и потреблением. Росторганического строения капитала расширяет границы производства и сужает границыпотребления, порождая диспропорцию, конфликт между возможностью увеличенияпроизводства и ограниченной платёжеспособностью населения, трудящихся масс.Этот конфликт порождает экономические кризисы перепроизводства. В условияхсовременного капитализма противоречивый характер роста основного капиталаусиливается. Используя технический прогресс как главное средство конкурентнойборьбы, монополии вкладывают крупные денежные суммы в основной капитал своихпредприятий, чтобы обеспечить себе экономическое преимущество. Это ведёт кповышению производительности труда, снижению занятости, расширениюобщественного производства, повышению степени его обобществления, но присвоениеостаётся частным, что неизбежно углубляет и обостряет антагонистическоепротиворечие между производительными силами и производственнымикапиталистическими отношениями.

Факторы, определяющиескорость оборотного капитала, оказывают существенное влияние на производство иреализацию прибавочной стоимости. Сокращение времени обращения уменьшает долютоварного и денежного капитала и увеличивает долю производительного капитала, аследовательно, и размер производства прибавочной стоимости; ускорениеестественных процессов и сокращение рабочего периода за счёт повышенияинтенсивности труда, а также уменьшение производственных и товарных запасовувеличивают функционирующий и уменьшают бездействующий капитал. Скоростьоборотного капитала влияет на норму прибыли. Чем быстрее оборачивается капитал,тем меньше его нужно авансировать на отдельный оборот, тем больше, при прочихравных условиях, норма прибыли. Ускорение оборотного капитала в целом ускоряети оборот переменного капитала. Что даёт лучший результат, т.е. повышаетэффективность капитала.

2.3 Анализ повышенияэффективности капитала

Вложение капитала должнобыть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величинаприбыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала— комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств,основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капиталапроводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего ихоборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождениясредствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которогооборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из однойстадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемостьоборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемостьоборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период(коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в дняхпредставляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к суммеоднодневной выручки за анализируемый период:

/>

Z — оборачиваемость оборотных средств,дн.;

О — средний остаток оборотных средств,руб.;

t — число дней анализируемого периода(90, 360);

Т — выручка от реализации продукции заанализируемый период, руб.

Средний остаток оборотныхсредств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемаяпо совокупности значения показателя в разные моменты времени:

/>

О1; О2; Оn — остаток оборотных средств напервое число каждого месяца, руб.;

П — число месяцев.

Коэффициентоборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализациив расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношениесуммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств поформуле

/>

Ко — коэффициентоборачиваемости, обороты;

Т — выручка от реализациипродукции за анализируемый период, руб.;

О — средний остатокоборотных средств, руб.

Коэффициентоборачиваемости средств — это их фондоотдача. Рост его свидетельствуето более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициентоборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств заанализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемогопериода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):

/>

Ко — коэффициентоборачиваемости, обороты;

1 — число днейанализируемого периода (90, 360);

Z — оборачиваемостьоборотных средств в днях.

Важным показателемэффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузкисредств в обороте. Коэффициент загрузки средств в обороте характеризуетсумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализациипродукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е.затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованнойпродукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте — отношениесреднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

/>

К3 — коэффициент загрузкисредств в обороте, коп.;

О — средний остатокоборотных средств, руб.;

Т — выручка от реализациипродукции за анализируемый период, руб.;

100 — перевод рублейв  копейки.

Коэффициент загрузкисредств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемостисредств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнееиспользуются оборотные средства.

2.4 Анализэкономической оценки капитала

Существует 3 подходаэкономической оценки капитала. Рассмотрим их.

Доходный подход

В доходном подходе,который является наиболее распространенным, используются два основных метода:капитализации дохода и дисконтирования будущих доходов (дисконтированияденежного потока). Суть метода капитализации дохода состоит в том, что рыночнаястоимость объекта прямо пропорциональна денежному доходу и обратнопропорциональна ожидаемой ставки капитализации или иначе, ожидаемой ставкидохода:

С = R ÷ r × 100%

где С — рыночнаястоимость; R — годовой доход; r — ожидаемая ставка капитализации(ожидаемая ставка дохода).

Под ставкой капитализации(ставкой дохода) понимается уровень доходности данного объекта, выраженный впроцентах, т.е. показатель, по смыслу близкий к ставке дисконта, хотя и несовпадающий с ней. Этот метод имеет смысл применять при стабильном и неизменномдоходе на протяжении ряда лет. Наиболее часто он используется при оценкенедвижимости.

Пример.Квартира в Москве сдана за 300 долл. в месяц на пять лет. Ожидаемая ставкадохода (базируется на ожидаемой ставке банковского срочного валютного депозита)составляет 10% годовых. Это означает, что при годовом доходе в 3600 долл.рыночная стоимость квартиры составляет 36 тыс. долларов.

Метод дисконтирования денежногопотока основан на прогнозе будущего денежного дохода (денежного потока),который будет получен инвестором (покупателем) данного предприятия. Этотбудущий денежный поток затем дисконтируется (приводится) к текущей стоимости сиспользованием ставки дисконта, которая соответствует требуемой ставке дохода.

Преимущество данногометода состоит в том, что он учитывает через ставку дисконта будущую рыночнуюконъюнктуру. Недостаток метода связан с трудностями подготовки прогноза,некоторой неопределенностью оценки.

Рыночный подход

Рыночный подход (илиподход аналога) включает три основных метода оценки: метод рынка капиталов,метод сделок и метод отраслевой оценки.

Метод рынка капиталовоснован на ценах продажи акций сходных фирм на мировых фондовых рынках. Дляприменения этого метода требуется детальная финансовая и ценовая информация попредставительной группе сопоставимых фирм. Сердцевина метода — финансовыйанализ, выбор и вычисление оценочных коэффициентов (факторов). К последнимотносятся коэффициенты: цена/прибыль; цена/денежный поток; инвестированныйкапитал/прибыль и ряд других, которые затем применяются для обработкифинансовых показателей деятельности фирмы.

Метод сделок основан наанализе цен приобретения контрольных пакетов акций. В этом методе используетсятот же инструментарий, что и в предыдущем, с той лишь разницей, что здесь, какправило, используется ограниченный набор оценочных коэффициентов (обычноцена/прибыль и цена/балансовая стоимость) из-за недостаточности данных.

Метод отраслевых оценокосновывается на наличии устоявшихся показателей оценки в отдельных отраслях.Например, стоимость рекламного агентства оценивается в 75% годовой прибыли;стоимость агентства по аренде автомобилей исчисляется как произведение числаавтомобилей на 1000 долл., хлебопекарни — как сумма 15% годового объема продажи стоимости оборудования и товарных запасов и т.д.

Преимущества рыночногоподхода состоят в том, что он базируется только на рыночных данных, отражаетреальную практику покупателей и продавцов. Недостатки этого подхода связаны струдностями получения данных по сопоставимым фирмам, так как он основан напрошлых событиях и не учитывает меняющуюся рыночную конъюнктуру.

Затратный подход

Затратный подходпредставлен, прежде всего, методом оценки накопленных активов. Он включаетоценку финансовых, материальных (земля, здания, сооружения, машины иоборудование) и нематериальных (квалификация, торговая марка и др.) активов наоснове балансового отчета с учетом различного рода поправок (износ, старение ипроч.).

Преимущество данногоподхода заключается в том, что он основывается на существующих активах, менееумозрителен, чем другие. Его недостаток — трудность учета нематериальныхактивов, перспектив фирмы (предприятия).

Напрактике при оценке того или иного предприятия, как правило, используется неодин, а два или все три оценочных подхода для получения наиболее надежного результата.Заключение о стоимости предприятия не просто принимается как механическое илипроцентное взвешивание результатов различных методов оценки, а основывается напрофессиональном опыте и экспертном суждении оценщика.

Итак, произведя анализэкономического содержания капитала, необходимо сделать выводы по нашей теме,т.е. дать обоснования повышения эффективности содержания капитала.

3. Обоснованиесодержания капитала

3.1 Обоснованиеанализа сущностей и понятий капитала

Для более ясногопонимания этого вопроса нам нужно знать теорию понятия «обоснование».

В словаре русского языкаС.И. Ожегова дано следующее определение: то, что чем-то обоснованно,подкреплено доказательствами, фактами. В Малом экономическом словаре под ред.А.Н. Азриеляна следующее: совокупность аргументов, доводов чего-либо.

Т.е. в этой главе намнужно сделать выводы по каждому подпункту нашей курсовой.

В нашей работе мы поняли,что капитал — это сложная экономическая категория, находящаяся в постоянномдвижении. Стоимость или часть созданных обществом ресурсов, приносящая прибыль.

Мы рассмотрели мнения иположения различных учённых на понятия и сущности капитала, а также провелианализ этой экономической категории. Таким образом, мы можем сделать общиевыводы по этому пункту.

К. Маркс разлагал капиталпо составу на совокупность различных носителей стоимости и по его происхождениюна капитал, авансированный собственником и на продукт авансированного капитала– прибыль. Оба эти разложения представлены Марксом в его всеобщей формуле капитала:Д – Т – Д'. Товаром и деньгами Маркс называл все возможные формы существованиястоимости.

Основная идея в этойформуле состояла в определении капитала, как самовозрастающей стоимости черезувязку авансированного капитала с прибылью.

Итак, Маркс понимал подкапиталом ту часть общественного богатства, которая используетсяпредпринимателями для получения прибыли.

Анализируя капитал, Марксразлагал его двояко:

– по всем возможным видамносителей стоимости (товары, деньги, дебиторская и кредиторская задолженности);

– на суммупервоначального капитала и полученной благодаря этой сумме прибыли.

Капитал, как категория,прежде всего, определяет сумму материальных, денежных и интеллектуальныхсредств, позволяющих своему владельцу вести предпринимательскую деятельность.Вместе с тем капитал неотделим от всех общественных отношений, в рамках которыхосуществляется эта деятельность, и более того, он является стержнем рыночнойсистемы. Поэтому Маркс назвал капитал отношениями между различными слоямиобщества.

Согласно бухгалтерскомуопределению, капиталом называют все активы фирмы.

По экономическомуопределению капитал разделяется на реальный и денежный.

Как средство производстваделится на средства и предметы труда.

В.А. Новиков выделяетследующие виды капитала: капитал авансированный, капитал акционерный, «капитал- беглец», капитал в акциях, капитал избыточный, капитал индивидуальный,капитал компании, капитал оборотный, капитал основной, капиталпроизводительный, капитал промышленный, капитал развития, капитал торговый и капиталуставной.

По сферам его примененийна производственный, торговый и финансовый.

В нашей курсовой работемы рассмотрели деление капитала как средство производства на основной иоборотный.

Из пункта 2.1. мы узнали,что оборотный капитал:

— полностью в течениедлительного срока участвует в производстве.

— переносит своюстоимость на готовые изделия постепенно и возвращается через длительное время вденежной форме по частям.

Мы проанализировалиосновной капитал.

А именно выявили, что:

— основной капитал – этоосновные фоны.

— основные фонды делятсяна производственные непроизводственные.

— анализ основногокапитала осуществляется по двум направлениям:

1) анализ обновления,выбытия и износа основных фондов;

2) анализ эффективностииспользования основных фондов.

— в основной капиталвключили основные средства, незавершённые долгосрочные инвестиции,нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции.

— долгосрочные финансовыеинвестиции представали как затраты на долевое участие в уставном капитале. Иотнесли к ним: долгосрочные займы и стоимость имущества.

— объединили финансовыепоказатели использования основных средств в следующие группы:

1) показатели объема,структуры и динамики основных средств;

2) показателивоспроизводства и оборачиваемости основных средств; 3) показатели эффективностииспользования основных средств;

4) показателиэффективности затрат на содержание и эксплуатации основных средств;

5) показателиэффективности инвестиций в основные средства.

— в ходе анализа оценилиразмеры, динамику и структуру вложений капитала фирмы в основные средства, атакже выявили главные функциональные особенности бизнеса анализируемогохозяйствующего субъекта.

— определили, что наоснове равенства

Fк.г. = Fн.г. + Fнов. +Fвыб

можно рассчитыватьследующие показатели:

1) индекс ростапроизводственных фондов;

2) коэффициент обновленияосновных фондов;

3) коэффициентинтенсивности обновления основных фондов;

4) коэффициентмасштабности обновления;

5) коэффициентстабильности основных фондов;

6) коэффициент выбытияосновных фондов.

Также проанализировалиоборотный капитал:

— к оборотному капиталуотнесли сырьё, топливо, энергию, материалы, полуфабрикаты, незавершённоепроизводство.

— по бухгалтерскомуопределению — нереализованную готовую продукцию, средства в расчётах, денежныесредства в кассе предприятия и расходы на заработную плату.

— сравнили по величинеоборотный капитал с основным и выявили, что оборотный капитал меньше основного,но оборотный капитал оборачивается намного быстрее.

— при финансовом анализеоборотного капитала мы использовали такие показатели, как:

1) оборачиваемостьоборотного капитала;

2) текущая ликвидность.

— поматериально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включилипредметы труда, готовую продукцию на складах, товары для перепродажи, денежныесредства и средства в расчётах.

— выявили функциональнуюроль оборотных средств – обеспечивать непрерывность процесса производства.

— сгруппировали оборотныйкапитал в практике планирования по следующим признакам:

1) в зависимости отфункциональной роли в процессе производства; 2) в зависимости от практикиконтроля, планирования и управления; 3) в зависимости от источниковформирования оборотного капитала; 4) в зависимости от ликвидности; 5) взависимости от степени риска вложения капитала; 6) в зависимости от стандартовучета и отражения в балансе фирмы; 7) в зависимости отматериально-вещественного содержания.

— узнали, что структуруисточников формирования оборотного капитала охватывает:

1) собственные источники;

2) заёмные источники;

3) дополнительнопривлечённые источники.

— а также, что для оценкиоборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

1) оборачиваемостьоборотного капитала в днях; 2) прямой коэффициент оборачиваемости; 3) обратныйкоэффициент оборачиваемости.

В заключение этого пунктанужно сказать, что капитал – это очень важная экономическая категория. Зная еёпонятие и анализ, грамотный специалист с лёгкостью сможет совершать различныеобороты и процессы с капиталом, при этом делая своё предприятие процветающим иприносящим прибыль.

3.2 Обоснованиеанализа кругооборота и оборота капитала

И вышеизложенного можносделать вывод, что кругооборот капитала – это один цикл его движения, которыйохватывает процесс производства и обращения товаров и завершается возвращениемкапитала в его исходную денежную форму. Капитальная стоимость проходит через 3стадии и смену трёх функциональных форм капитала. Первая стадия совершается всфере обращения, вторая – производства, а третья – как и первая, относится ксфере обращения.

Мы узнали, что длянепрерывающегося движения необходимо, чтобы капитал безостановочно переходил изодной его формы в другие, а также, в каждый данный момент капитал долженодновременно находится в денежной, производительной и товарной формах и на всехстадиях кругооборота.

Рассмотрели, чтокругооборот промышленного капитала представляет собой единство трёхкругооборотов. Непрерывность кругооборота определяется условиямикапиталистического воспроизводства и его законами.

А также мы поняли, чтоденежный, производительный и товарный капиталы выполняют различные функции вдвижении промышленного капитала, а значит, эти функции могут обособляться всамостоятельные виды капитала.

В нашей курсовой работерассмотрели понятие оборота капитала и его анализ. И сделали следующие выводы:

— чтобы капитал смогполностью совершить оборот, требуется определённый период – время оборота.

— чем быстрее всепущенные в дело деньги возвратятся с прибылью, тем с большей скоростью будетвозрастать собственность.

— чтобы быстрее получитьприбыль, используются основные пути ускорения оборота стоимость: сокращениевремя оборота и улучшение состава производительного капитала.

— время производствавключает:

1) рабочий период;

2) время самостоятельноговоздействия сил природы на предмет труда;

3) время пребываниятоваров в форме производительных запасов.

— на длительность времениобращения влияют следующие факторы: отдалённость рынка от места производства,развитие транспортных сообщений, организация торговли, ёмкость рынка ипокупательная способность населения.

— факторы определяющеескорость оборотного капитала, оказывают существенное влияние на производство иреализацию прибавочной стоимости.

— скорость оборотногокапитала влияет на норму прибыли.

— ускорение оборотногокапитала в целом ускоряет и оборот переменного капитала.

Подведя итог раздела,можно сказать, что немаловажную роль в экономическом содержании капитала играютего кругооборот и оборот.

Эти процессы позволяютспециалисту функционально обращаться с капиталом, принося доход фирме.

3.3 Обоснованиеанализа повышения эффективности капитала

Из анализа повышенияэффективности капитала, мы выяснили, что этот анализ проводится по отдельнымчастям капитала, затем делается сводный анализ. Эффективность использованияоборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Оборачиваемостьисчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотовза отчётный период, т.е. коэффициентом оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемостисредств характеризует размер объёма выручки от реализации в расчёте на одинрубль оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости средств – это ихфондоотдача.

Важным показателемэффективности использования оборотных средств является также коэффициентзагрузки средств в обороте. Этот коэффициент есть величина, обратнаякоэффициенту оборачиваемости средств. Чем меньше коэффициент загрузки средств,тем эффективнее используются оборотные средства.

Таким образом, можносделать вывод, что повышение эффективности – это важная экономическаякатегория, т.к. в её функции входит улучшение работы предприятия за счётразработки новых экономических программ.

3.4 Обоснование анализаэкономической оценки капитала

Во второй главе мырассмотрели три подхода анализа экономической оценки.

В доходном подходе мынашли два основных метода: капитализации дохода и дисконтирования будущихдоходов. Метод капитализации следует применять при стабильном и неизменённомдоходе на протяжении ряда лет. Метод дисконтирования денежного потока основанна прогнозе будущего денежного дохода. Преимущества данного подхода: онучитывает через ставку дисконта будущую рыночную конъюнктуру. Недостаток:трудности подготовки прогноза, некоторой неопределённости оценки.

Рыночный подход включаеттри метода оценки: метод рынка капиталов, метод сделок и метод отраслевойоценки. Метод рынка капиталов основан на ценах продажи акций сходных фирм намировых фондовых рынках. Метод сделок основан на анализе цен приобретенияконтрольных пакетов акций. Метод отраслевых оценок основывается на наличииустоявшихся показателей оценки в отдельных отраслях. Преимущества данногоподхода: он базируется только на рыночных данных, отражает реальную практикупокупателей и продавцов. Недостатки: трудности получения данных по сопоставимымфирмам.

Затратный подход мыпредставили методом оценки накопленных активов. Он включает оценку финансовых,материальных и нематериальных активов. Преимущество данного подхода: оносновывается на существующих активах, менее умозрителен, чем другие.Недостаток: трудность учёта нематериальных активов, перспектив фирмы.

Подводя итоги по этомупункту, можно сделать вывод, что экономическая оценка капитала – это расчётобщей прибыли или экономической выгоды, которую мы получили после проведенияопределённых операций с капиталом.

Вывод

Итак, мы выполнили всепоставленные перед нами задачи, и достигли задуманной цели.

В данной курсовой работемы рассмотрели понятия «капитал», «кругооборот и оборот капитала», «повышениеэффективности капитала» и «экономическую оценку капитала» с точки зрениятеории, анализа и обоснования.

То есть в теории тысобрали мнения разных авторов и мыслителей по заданным нами вопросам,просмотрели словари и узнали определения понятий наших экономических категорий.

В анализе мы разобрали,как различные учённые расчленяют интересующие нас понятия и проанализировалиих.

В обосновании мы подвелиобщие выводы после анализа.

Теперь наша работаявляется товаром, т.к. она может приносить прибыль.

Список литературы

1. Дайджест экономической теории:учеб.пособие. / Под ред. проф. В.М. Соколинского. – М.: «Аналитика — Пресс»,1998. – 196с.

2. Ковалёв В.В. Финансовый анализ:Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности / В.В. Ковалёв. – М.:Финансы и статистика, 1999. – 512с.

3. Курс экономической теории: учеб. /Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселёвой. – Киров: «АСА», 2001. – 752с.

4. Общая экономическая теория: учеб.для вузов / В.А. Сидоров. – М.: «Издательство «Элит», 2006. – 528с.

5. Основы современной экономики:учеб. / В.М. Козырёв. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 368с.

6. Практическая рыночная экономика.Толкование 4000 терминов: слов./ В.А. Новиков. – М.: Флинта: Московскийпсихолого-социальный институт, 1999. – 376с.

7. Словарь иностранных слов: слов. /Под ред. В.В. Пчёлкина. – М.: Рус. яз., 1985. – 608с.

8. Словарь русского языка: Ок. 53000слов / С. И. Ожегов. – М.: ООО «Издательство Оникс»: ООО «Издательство «Мир иОбразование», 2007. – 1200с.

9. Советский энциклопедическийсловарь. / Гл. ред. А.М. Прохоров. – М.: Сов. энциклопедия, 1986. – 1600с.

10. Теория бухгалтерского учёта:учеб. / М.И. Кутер. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 640с.

11. Теория экономического анализа:учеб. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 288с.

12. Экономика. Общий курс.(Фундаментальная теория экономики): учеб. / А.Г. Войтов. – М.: Издательско-торговаякорпораций «Дашков и К», 2003. – 594с.

13. Экономика: учеб. / Под ред. доц.А.С. Булатова. – М.: Издательство БЕК, 1997. – 816с.

14. Экономическая теория: вопросы –ответы: учеб.пособие. / Е.Ф. Борисов. – М.: юридическая фирма «КОНТАКТ»: ИНФРА– М, 2008. – 192с.

15. Экономическая теория: учеб. длявузов / С.С. Носова. – М.: Издательско-торговая корпораций «Дашков и К», 2003.– 864с.

16. Экономическая теория: учеб. /В.Д. Камаева, Е.Н. Лобачевой. – М.: Юрайт – Издат, 2005. – 557с.